《財(cái)務(wù)管理學(xué)》模擬試卷一一、單選題（每小題2分，共30分）1、企業(yè)向債權(quán)人支付利息屬于。A、籌資活動(dòng)B、投資活動(dòng)C、收益分配活動(dòng)D、都不是2、沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的利率是指。A、純粹利率B、固定利率C、基準(zhǔn)利率D、名義利率3、在其它條件相同的情況下，單利終值比復(fù)利終值A(chǔ)、大B、小C、相等D、無法肯定4、甲方案的標(biāo)準(zhǔn)離差是1.42，乙方案的標(biāo)準(zhǔn)離差是1.06，如甲、乙兩方案的期望值相同，則乙方案比甲方案的風(fēng)險(xiǎn)。A、相同B、小C、大D、無法確定5、如果其他因素不變，一旦貼現(xiàn)率提高，下列指標(biāo)中其數(shù)值將會(huì)變小的是。A、投資回收期B、平均報(bào)酬率C、凈現(xiàn)值D、內(nèi)含報(bào)酬率6、主要依靠股利維持生活的股東最不贊成的公司股利政策是。A、低正常股利加額外股利政策B、固定股利政策C、固定股利支付率政策D、剩余股利政策7、所有商業(yè)信用中必不可少的信用條件是。A、折扣期限B、現(xiàn)金折扣率C、商業(yè)折扣率D、信用期限8、某客戶購入價(jià)值50000元的商品時(shí)，取得了信用條件為“2/10，1/20，N/40”的商業(yè)信用，該客戶選擇在第20天付款，其支付的款項(xiàng)為。A、50000元B、49000元C、40000元D、49500元9、投資者甘愿冒著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資的誘因是。A、可獲得報(bào)酬B、可獲得利潤C(jī)、可獲得等同于時(shí)間價(jià)值的報(bào)酬率D、可獲得風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率10、用來反映信用標(biāo)準(zhǔn)高低的指標(biāo)是。A、預(yù)計(jì)壞賬損失率B、實(shí)際壞賬損失率C、應(yīng)收賬款投資收益率D、應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本11、企業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的條件是。A、綜合資金成本最低B、企業(yè)負(fù)債比例最小C、個(gè)別資金成本最低D、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小12、在個(gè)別資金成本的計(jì)算中，不必考慮籌資費(fèi)用的籌資方式是。A、優(yōu)先股B、留存收益C、普通股D、長期債券13、企業(yè)的法定盈余公積金應(yīng)當(dāng)從下列哪項(xiàng)中提取。A、利潤總額B、稅后凈利潤C(jī)、營業(yè)利潤D、營業(yè)收入14、股票交易價(jià)格很可能有所下降的時(shí)間是。A、股利宣告日B、股權(quán)登記日C、除息日D、股利支付日15、一般情況下，個(gè)別資金成本最低的是。A、優(yōu)先股B、普通股C、短期借款D、短期債券二、判斷題（每小題1分，共15分）1、利潤最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有一定的片面性，每股收益最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)則較為合理。2、現(xiàn)值指數(shù)不便于在不同投資規(guī)模的方案之間進(jìn)行對比。3、風(fēng)險(xiǎn)大的債券利率一般高于風(fēng)險(xiǎn)小的債券利率。4、某個(gè)方案的現(xiàn)值指數(shù)大于1，則其凈現(xiàn)值必然大于零。5、優(yōu)先股股東具有的優(yōu)先權(quán)包括：優(yōu)先分配股利、優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)。6、允許的壞賬損失率越低，說明企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)越嚴(yán)。7、在除息日前，股利權(quán)從屬于股票；從除息日開始，股利權(quán)與股票相分離。8、企業(yè)的法定盈余公積金是按利潤總額的10%計(jì)提的。9、企業(yè)提供賒銷在擴(kuò)大銷售的同時(shí)，也會(huì)增加企業(yè)成本。10、綜合杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)÷財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。11、留存收益是企業(yè)內(nèi)部形成的資金來源，無需支付手續(xù)費(fèi)。12、法定盈余公積金的提取比例是10%。13、企業(yè)采用股票股利進(jìn)行股利分配，會(huì)減少企業(yè)的股東權(quán)益。14、企業(yè)應(yīng)當(dāng)在提取盈余公積金和公益金之后才能向投資者分配利潤。15、公益金不能用于職工個(gè)人福利開支。三、簡答題（共15分）1、存貨管理的目標(biāo)是什么？與存貨有關(guān)的成本有哪些？（7分）2、簡述上市公司股利分配的程序？（8分）四、計(jì)算題（每小題10分，共40分）1、某企業(yè)目前的信用條件及擬采用的新信用條件的相關(guān)預(yù)測資料如下表所示：項(xiàng)目目前信用條件新信用條件信用條件N/302/10，N/30銷售量（萬件）2020（50%享受折扣）單價(jià)（元/件）22單位變動(dòng)成本（元/件）1.51.5壞賬損失率（%）10.8資金成本率（%）88要求為企業(yè)選擇最有利的信用條件。（10分）2、某公司要進(jìn)行一項(xiàng)投資，投資額為600萬，當(dāng)年投產(chǎn)，項(xiàng)目壽命期為5年，5年中每年銷售收入為360萬，每年的付現(xiàn)成本為120萬，假設(shè)該企業(yè)所得稅率30%，資金成本率10%，固定資產(chǎn)殘值忽略不計(jì)。要求：計(jì)算該項(xiàng)目投資回收期、凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)，并判斷其可行性。（10分）已知：（P/A，10%，5）=3.7908（P/S，10%，5）=0.62093、某公司現(xiàn)有A、B兩個(gè)投資方案，經(jīng)預(yù)測的年報(bào)酬率及概率的資料如下：市場狀況繁榮一般較差發(fā)生概率A方案投資報(bào)酬率50%20%－15%B方案投資報(bào)酬率40%20%0試比較A、B兩方案投資風(fēng)險(xiǎn)的大小。（10分）4、某公司原有資金1000萬元，其中普通股400萬元（面值1元，400萬股），留存收益200萬元，銀行借款400萬元，年利率10%?，F(xiàn)擬增資600萬元，籌資方案有兩種：A：增發(fā)普通股300萬股，每股面值1元，發(fā)行價(jià)格2元；B：增發(fā)普通股200萬股，每股面值1元，發(fā)行價(jià)格2元；發(fā)行債券200萬元，年利率11%。設(shè)公司所得稅率為40%，問應(yīng)選擇哪種籌資方式？（無差別分析法）（10分）《財(cái)務(wù)管理學(xué)》模擬試卷一參考答案一、單選題1、A2、A3、B4、B5、C6、C7、D8、D9、D10、A11、A12、B13、B14、C15、C二、判斷題1、×2、×3、√4、√5、×6、√7、√8、×9、√10、×11、√12、√13、×14、√15、√三、簡答題1、存貨管理的目的：使存貨的總成本最低。存貨成本包括：采購成本、訂貨成本、儲(chǔ)存成本、缺貨成本2、⑴用于被沒收的財(cái)物損失，支付稅收滯納金和罰款⑵彌補(bǔ)以前年度的虧損⑶提取法定盈余公積金⑷提取公益金⑸分配優(yōu)先股股利⑹提取任意盈余公積金⑺分配普通股股利四、計(jì)算題1、目前政策機(jī)會(huì)成本200000×2×8%÷12=2667壞賬損失200000×2×1%=4000信用成本2667＋4000=6667新政策機(jī)會(huì)成本200000×2×8%÷18=1778壞賬損失200000×2×0.8%=3200折扣費(fèi)用200000×2×50%×2%=4000信用成本1778＋3200＋4000=8978該企業(yè)信用政策不應(yīng)改變2、年折舊額=600÷5=120NCF1~5=（360－120－120）（1－30%）＋120=204投資回收期600÷204=2.94（年）NPV=204（P/A，10%，5）－600=173.32（元）PI=204（P/A，10%，5）÷600=1.293、A方案：期望值50%×0.3＋20%×0.5－15%×0.2=22%標(biāo)準(zhǔn)差標(biāo)準(zhǔn)差√（50－22）2×0.3＋（20－22）2×0.5＋（－15－22）2×0.2=22.6%B方案：期望值40%×0.3＋20%×0.5－0×0.2=22%標(biāo)準(zhǔn)差標(biāo)準(zhǔn)差√（40－22）2×0.3＋（20－22）2×0.5＋（0－22）2×0.2=14%A方案的風(fēng)險(xiǎn)大于B風(fēng)險(xiǎn)4、EPSA=（EBIT—400×10%）（1—40%）EPSA=400+300400+300400+200令EPSA=EPSB則解得EBIT=194當(dāng)EBIT≤194萬元時(shí)，A方案優(yōu)；當(dāng)EBIT≥194萬元時(shí)，B方案優(yōu)《財(cái)務(wù)管理學(xué)》模擬試卷二一、單選題（每小題2分，共30分）1、財(cái)務(wù)管理的對象是A、資金運(yùn)動(dòng)B、貨幣資金C、實(shí)物資產(chǎn)D、財(cái)務(wù)關(guān)系2、在其它條件相同的情況下，單利現(xiàn)值比復(fù)利現(xiàn)值A(chǔ)、小B、大C、相等D、無法肯定3、某校準(zhǔn)備設(shè)立科研獎(jiǎng)金，現(xiàn)在存入一筆現(xiàn)金，預(yù)計(jì)以后無限期地在每年年末支取利息20000元，在存款年利率為8%的條件下，現(xiàn)在應(yīng)存款多少元？A、200000B、250000C、216000D、2250004、甲方案的標(biāo)準(zhǔn)離差是1.42，乙方案的標(biāo)準(zhǔn)離差是1.06，如甲、乙兩方案的期望值相同，則甲方案比乙方案的風(fēng)險(xiǎn)A、相同B、小C、大D、無法確定5、企業(yè)投資10萬元購入一臺設(shè)備，預(yù)計(jì)使用年限為10年，無殘值。設(shè)備投產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年可獲得營業(yè)現(xiàn)金流量2.5萬元，則投資回收期為A、3年B、5年C、4年D、6年6、企業(yè)制定的信用條件的內(nèi)容不包括A、獲得商業(yè)信用的最長期限B、現(xiàn)金折扣率C、享受現(xiàn)金折扣的期限D(zhuǎn)、允許的壞賬損失率7、企業(yè)存貨管理的目標(biāo)是A、使存貨采購成本、訂貨成本、儲(chǔ)存成本和缺貨成本之和最低B、使存貨采購成本最低C、使存貨采購成本和訂貨成本之和最低D、使存貨采購成本、訂貨成本和缺貨成本之和最低8、用來反映信用標(biāo)準(zhǔn)高低的指標(biāo)是A、預(yù)計(jì)壞賬損失率B、實(shí)際壞賬損失率C、應(yīng)收賬款投資收益率D、應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本9、甲企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為3，乙企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5，則A、甲企業(yè)的負(fù)債應(yīng)高于乙企業(yè)一倍B、甲企業(yè)的負(fù)債高于乙企業(yè)C、兩企業(yè)的負(fù)債與經(jīng)財(cái)務(wù)桿系數(shù)無關(guān)D、乙企業(yè)的負(fù)債高于甲企業(yè)10、企業(yè)的法定盈余公積金應(yīng)當(dāng)從下列哪項(xiàng)中提取。A、利潤總額B、營業(yè)利潤C(jī)、稅后凈利潤D、營業(yè)收入11、股票交易價(jià)格很可能有所下降的時(shí)間是A、股利宣告日B、股權(quán)登記日C、除息日D、股利支付日12、一般情況下，個(gè)別資金成本最低的是A、優(yōu)先股B、短期債券C、普通股D、短期借款13、企業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的條件是A、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小B、企業(yè)負(fù)債比例最小C、個(gè)別資金成本最低D、綜合資金成本最低14、以下哪一種說法是不正確的A、債權(quán)人要求的報(bào)酬率比股東要求的報(bào)酬率高些B、權(quán)益資本是企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力的象征C、負(fù)債比率越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大D、權(quán)益資本是一種永久性資金，負(fù)債資本是一種有限期資金15、若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，表明該投資項(xiàng)目A、它的投資報(bào)酬率不一定小于0，因此也有可能是可行方案B、它的投資報(bào)酬率沒有達(dá)到預(yù)定的貼現(xiàn)率，不可行C、它的投資報(bào)酬率小于0，不可行D、為虧損項(xiàng)目，不可行二、判斷題（每小題1分，共15分）1、籌資是資金運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)，投資是籌資的目的和歸宿。2、凈現(xiàn)值大于1，說明投資方案的報(bào)酬率高于資金成本率。3、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬率的關(guān)系是風(fēng)險(xiǎn)越大，報(bào)酬率也就一定會(huì)越高。4、普通股股東比優(yōu)先股股東享有的權(quán)益較多，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也較大。5、在終值和計(jì)息期數(shù)一定情況下，貼現(xiàn)率越高，則復(fù)利現(xiàn)值也越大。6、現(xiàn)金管理的基本目標(biāo)是加速現(xiàn)金回收，減緩現(xiàn)金支出。7、綜合杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)+財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。8、企業(yè)只有在除息日之前購買股票，才能領(lǐng)取最近一次的股利。9、信用條件2/20，N/40表示客戶在40天內(nèi)付款，可以享受2%的現(xiàn)金折扣。10、發(fā)行優(yōu)先股籌資不會(huì)分散公司的控制權(quán)。11、現(xiàn)金折扣即商業(yè)折扣，是企業(yè)常用的促銷手段。12、債務(wù)資金給企業(yè)帶來較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此，債務(wù)資金成本通常要高于權(quán)益資金成本。13、法定盈余公積金的提取比例是10%。14、企業(yè)采用股票股利進(jìn)行股利分配，會(huì)減少企業(yè)的股東權(quán)益。15、企業(yè)應(yīng)當(dāng)在提取盈余公積金和公益金之后才能向投資者分配利潤。三、簡答題（共15分）1、簡述利潤最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺陷。（7分）2、簡述普通股籌資的利弊。（8分）四、計(jì)算題（共40分）1、某企業(yè)需要一臺價(jià)值80萬元的設(shè)備，該設(shè)備預(yù)計(jì)每年可為企業(yè)增加收益10萬元，使用壽命為10年，現(xiàn)有兩種方式可取得設(shè)備：方式一：購進(jìn)并一次性付款，可享受優(yōu)惠10%；方式二：采取分期付款方式購入，每年初付20萬元，分四年付清。設(shè)年利率為10%，問企業(yè)該采用哪種方式取得設(shè)備，為什么？（8分）已知：（P/A，10%，3）=2.4869（F/A，10%，3）=3.310（P/A，10%，4）=3.1699（F/A，10%，4）=4.6410（P/A，10%，5）=3.7908（F/A，10%，5）=6.10512、某公司現(xiàn)有A、B兩個(gè)投資方案，經(jīng)預(yù)測的年報(bào)酬率及概率的資料如下：市場狀況繁榮一般較差發(fā)生概率A方案投資報(bào)酬率50%20%－15%B方案投資報(bào)酬率40%20%0試比較A、B兩方案投資風(fēng)險(xiǎn)的大小。（10分）3、某公司擬進(jìn)行一項(xiàng)投資，需要籌集資金100萬元，預(yù)計(jì)當(dāng)年可實(shí)現(xiàn)銷售收入50萬元，變動(dòng)成本總額為15萬元，固定成本總額為20萬元，現(xiàn)有兩種方案可供選擇：（債務(wù)資金年利息率為10%）A：債務(wù)資金30萬元，權(quán)益資金70萬元；B：債務(wù)資金50萬元，權(quán)益資金50萬元，要求：①計(jì)算該公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)；②分別計(jì)算兩方案下的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和綜合杠桿系數(shù)；③預(yù)測當(dāng)銷售量降低10%時(shí)，兩方案下的每股收益將如何變化？④你將選擇哪種籌資方案？為什么？（12分）4、某企業(yè)產(chǎn)品銷售單價(jià)為10元/件，單位變動(dòng)成本為7元/件，機(jī)會(huì)成本率為10%，目前信用政策和擬采用的新信用政策的有關(guān)資料如下表：項(xiàng)目目前政策新政策A信用政策0，N/200，N/40銷售數(shù)量（件）100000120000應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率18次9次預(yù)計(jì)壞賬損失率1%2%問該企業(yè)是否應(yīng)改變信用政策？（10分）《財(cái)務(wù)管理學(xué)》模擬試卷二參考答案一、單選題1、A2、B3、B4、C5、C6、D7、A8、A9、B10、C11、C12、D13、D14、A15、B二、判斷題1、√2、√3、×4、√5、×6、×7、×8、√9、×10、√11、×12、×13、√14、×15、√三、簡答題1、缺陷：（1）忽視了利潤的時(shí)間價(jià)值；（2）沒有考慮利潤實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)因素；（3）沒有考慮企業(yè)一定時(shí)期的現(xiàn)金流量狀況；（4）沒有考慮獲取的利潤與投入資本的關(guān)系；（5）會(huì)造成企業(yè)經(jīng)營者和財(cái)務(wù)決策者的短期行為。2、優(yōu)點(diǎn)：①是永久性資本，不需歸還；②發(fā)行普通股籌資沒有固定的股利負(fù)擔(dān)，籌資風(fēng)險(xiǎn)較小；③增強(qiáng)公司的舉債籌資能力；④普通股籌資容易吸收資金。缺點(diǎn)：①籌資成本高；②稀釋公司的控制權(quán)。四、計(jì)算題1、方式一現(xiàn)值：80（1－10%）=72（萬元）方式二現(xiàn)值：20（P/A，10%，4）（1＋10%）=20×3.17×1.1=69.74（萬元）因方式二的購置成本現(xiàn)值最小，所以應(yīng)采用分期付款方式購入。2、A方案：期望值50%×0.3＋20%×0.5－15%×0.2=22%標(biāo)準(zhǔn)差標(biāo)準(zhǔn)差√（50－22）2×0.3＋（20－22）2×0.5＋（－15－22）2×0.2=22.6%B方案：期望值40%×0.3＋20%×0.5－0×0.2=22%標(biāo)準(zhǔn)差標(biāo)準(zhǔn)差√（40－22）2×0.3＋（20－22）2×0.5＋（0－22）2×0.2=14%A方案的風(fēng)險(xiǎn)大于B風(fēng)險(xiǎn)3、①DOL=（50－15）÷（50－15－20）=2.33②A:DFL=15÷（15－30×10%）=1.25DCL=2.33×1.25=2.913B:DFL=15÷（15－50×10%）=1.5DCL=2.33×1.5=3.495③A:－10%×2.913=－29.13%B:－10%×3.495=－34.95%④只要說明理由即可.4、目前政策：邊際利潤=100000×（10－7）=300000（元）應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=1000000÷18×10%=5556（元）壞賬損失=1000000×1%=10000（元）信用成本=5556+10000=15556（元）新政策：邊際利潤=120000×（10－7）=360000（元）應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=1200000÷9×10%=13333（元）壞賬損失=1200000×2%=24000（元）信用成本=13333+24000=37333（元）邊際利潤凈增加額=（360000－300000）－（37333－15556）=38223（元）應(yīng)采用新政策《財(cái)務(wù)管理學(xué)》模擬試卷三一、判斷題（對的打“√”，錯(cuò)的打“×”并更正，每小題1-2分，共23分）1、處于完全競爭市場的企業(yè)不適宜高負(fù)債籌資。2、企業(yè)財(cái)務(wù)管理中對財(cái)務(wù)關(guān)系的協(xié)調(diào)包括處理好相關(guān)的人際關(guān)系。3、進(jìn)行長期投資決策時(shí)，如果某一備選方案凈現(xiàn)值比較大，那么該方案內(nèi)含報(bào)酬率也相應(yīng)較高。4、當(dāng)利率與計(jì)息期數(shù)相同的情況下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)。5、對獨(dú)立項(xiàng)目進(jìn)行評價(jià)時(shí)，各貼現(xiàn)指標(biāo)得出的結(jié)論是一致的。6、現(xiàn)值指數(shù)大于1，說明投資方案的報(bào)酬率高于資金成本率。7、當(dāng)債券的票面利率大于市場利率時(shí)，債券的市場價(jià)格通常小于債券面值。8、企業(yè)應(yīng)當(dāng)積極采取各種措施進(jìn)行收賬，才能減少企業(yè)的損失。9、信用政策是購銷雙方協(xié)商確定的。10、一般而言，銀行利率下降，證券價(jià)格上升；銀行利率上升，證券價(jià)格下降。11、當(dāng)企業(yè)的息稅前利潤大于每股利潤的無差別點(diǎn)時(shí)，負(fù)債較多的籌資方案優(yōu)。12、在各種資金來源中，凡是需支付固定資金成本的資金都能產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿作用。13、在除息日前，股利權(quán)與股票相分離；從除息日開始，股利權(quán)從屬于股票。14、采取固定股利支付率股利政策有利于股價(jià)的穩(wěn)定。15、最佳資本結(jié)構(gòu)是使企業(yè)籌資能力最強(qiáng)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小的資本結(jié)構(gòu)。二、單選題（每小題1分，共15分）1、資金時(shí)間價(jià)值的實(shí)質(zhì)是：A、資金存入銀行的利息B、資金推遲使用的報(bào)酬C、資金周轉(zhuǎn)使用產(chǎn)生的增值額D、資金使用的報(bào)酬2、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的最優(yōu)表達(dá)是：A、利潤最大化B、每股利潤最大化C、企業(yè)價(jià)值最大化D、資本利潤率最大化3、投資者甘愿冒著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資的誘因是：A、可獲得報(bào)酬B、可獲得利潤C(jī)、可獲得等同于時(shí)間價(jià)值的報(bào)酬率D、可獲得風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率4、將1000元存入銀行，利息率是10%，計(jì)算3年后的終值應(yīng)采用：A、復(fù)利終值系數(shù)B、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)C、年金終值系數(shù)D、年金現(xiàn)值系數(shù)5、企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系屬于：A、經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)關(guān)系B、納稅關(guān)系C、投資與受資關(guān)系D、債權(quán)與債務(wù)關(guān)系6、下列投資中，風(fēng)險(xiǎn)最小的是：A、購買政府債券B、購買企業(yè)債券C、購買股票D、投資開發(fā)新項(xiàng)目7、投資者正確的股票投資決策應(yīng)是：A、市場價(jià)格＜股票價(jià)值時(shí)買進(jìn)B、市場價(jià)格＜股票價(jià)值時(shí)賣出C、市場價(jià)格＞股票價(jià)值時(shí)買進(jìn)D、與市場價(jià)格和股票價(jià)值無關(guān)8、某客戶購入價(jià)值50000元的商品時(shí)，取得了信用條件為“2/10，1/20，N/40”的商業(yè)信用，該客戶選擇在第20天付款，其支付的款項(xiàng)為：A、49000元B、49500元C、50000元D、40000元9、關(guān)于信用期限，以下說法正確的是：A、客戶期望信用期限越長越好B、信用期限越長，信用條件越差C、信用期限越長，應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本越低D、信用期限越長，壞賬損失越少10、公司董事會(huì)將有權(quán)領(lǐng)取股利的股東資格登記截止日期稱為：A、股利宣告日B、除權(quán)日C、股權(quán)登記日D、股利發(fā)放日11、一般而言，優(yōu)先股股東比普通股股東的：A、收益穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)大B、收益少，風(fēng)險(xiǎn)大C、收益多，風(fēng)險(xiǎn)小D、收益少，風(fēng)險(xiǎn)小 12、某企業(yè)全年需要A材料2400噸，每次的訂貨成本為400元，每噸材料年儲(chǔ)存成本12元，則每年最佳訂貨次數(shù)為：A、12次B、6次C、3次D、4次13、下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃特點(diǎn)的是：A、租賃期較長B、租金較高C、不得任意終止租賃合同D、出租人與承租人之間并未形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系14、企業(yè)投資10萬元購入一臺設(shè)備，預(yù)計(jì)使用年限為10年，無殘值。設(shè)備投產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年可獲得凈利1.5萬元，則投資回收期為：A、3年B、5年C、4年D、6年15、通常在無商業(yè)折扣時(shí)，與存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量相關(guān)的成本是：A、采購成本、訂貨成本、儲(chǔ)存成本和缺貨成本B、采購成本、訂貨成本和儲(chǔ)存成本C、訂貨成本、儲(chǔ)存成本和缺貨成本D、訂貨成本和儲(chǔ)存成本三、簡答題（共17分）1．常用的投資決策分析方法有哪幾種？試比較貼現(xiàn)法和非貼現(xiàn)法的優(yōu)缺點(diǎn)？（6分）2．股份公司利潤分配的程序是怎樣的？（6分）3．簡述應(yīng)收賬款的功能與成本及其管理目標(biāo)。（5分）四、計(jì)算題（共45分）1．甲企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)總額1800萬元，無負(fù)債；乙企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)總額1800萬元，負(fù)債比例為30%；丙企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)總額1800萬元，負(fù)債比例為50%。三家企業(yè)債務(wù)利息率均為6%，且經(jīng)營狀況完全相同：年銷售額為600萬元，變動(dòng)成本率為40%，固定成本為100萬元。（10分）要求：⑴分別計(jì)算三家企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和綜合杠桿系數(shù)；⑵分別計(jì)算三家企業(yè)的權(quán)益資金收益率（設(shè)所得稅率為40%）；⑶試說明在目前的經(jīng)營狀況下，哪家企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)對普通股股東最有利。2．以下為A公司的籌資情況，要求計(jì)算下列各種籌資方式的資金成本及A公司的綜合資金成本。①取得銀行貸款500萬元，年利率為6%，貸款期5年，所得稅率為33%。②發(fā)行總面值為1000元的10年期債券5萬張，發(fā)行價(jià)為985元/張，票面利率為6%，籌資費(fèi)率為1%，所得稅率為33%。③發(fā)行面值1000元的優(yōu)先股2萬股，股利率為8%，發(fā)行價(jià)1025元/股，籌資費(fèi)率為1.5%。④發(fā)行普通股8000萬元，發(fā)行價(jià)格為8元/股，籌資費(fèi)率2.5%，預(yù)計(jì)第一年股利為0.6元/股，，以后每年以3%的速度遞增。⑤該公司尚有留存收益500萬元。（12分）3．某企業(yè)產(chǎn)品銷售單價(jià)為10元/件，單位變動(dòng)成本為7元/件，機(jī)會(huì)成本率為10%，目前信用政策和擬采用的新信用政策的有關(guān)資料如下表：項(xiàng)目目前政策新政策信用政策0，N/302/10，N/60銷售數(shù)量（件）120000150000平均收賬期30天30天（50%享受折扣）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率12次12次壞賬損失1%1%試分析該企業(yè)的信用政策應(yīng)否改變？（8分）4.某公司準(zhǔn)備購入設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力。需投資60000元，建設(shè)期1年，另需追加流動(dòng)資產(chǎn)投資15000元，壽命5年，期滿殘值7500元，投產(chǎn)后預(yù)計(jì)每一年銷售收入為40000元，以后逐年增加1000元，第一年付現(xiàn)成本為14500元，以后每年增加修理費(fèi)500元。采用直線法計(jì)提折舊，所得稅率為33%，資金成本率為5%。要求分別計(jì)算該方案的靜態(tài)投資回收期、凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)。（15分）已知：（P/S，5%，1）=0.9524（P/S，5%，2）=0.907（P/S，5%，3）=0.8638（P/S，5%，4）=0.8227（P/S，5%，5）=0.7835（P/S，5%，6）=0.7462《財(cái)務(wù)管理學(xué)》模擬試卷三參考答案一、判斷題（每小題1-2分，共23分）1、√2、×3、×4、√5、√6、√7、×8、×9、×10、√11、√12、√13、×14、×15、×更正：2、企業(yè)財(cái)務(wù)管理中對財(cái)務(wù)關(guān)系的協(xié)調(diào)不包括處理好相關(guān)的人際關(guān)系。3、進(jìn)行長期投資決策時(shí)，某一備選方案凈現(xiàn)值比較大，其內(nèi)含報(bào)酬率不一定較高。7、當(dāng)債券的票面利率大于市場利率時(shí)，債券的市場價(jià)格通常大于債券面值。8、企業(yè)應(yīng)當(dāng)積極采取合理的收賬政策，才能減少企業(yè)的凈損失。9、信用政策是由銷貨方確定的。13、在除息日前，股利權(quán)從屬于股票；從除息日開始，股利權(quán)與股票相分離。14、采取固定股利支付率股利政策不利于股價(jià)的穩(wěn)定。15、最佳資本結(jié)構(gòu)是使企業(yè)綜合資金成本最低，企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)。二、單選題（每小題1分，共15分）1、C2、C3、D4、A5、A6、A7、A8、B9、A10、C11、D12、B13、D14、C15、D三、簡答題（共17分）1．貼現(xiàn)法：動(dòng)態(tài)投資回收期、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)部報(bào)酬率?？紤]了資金的時(shí)間價(jià)值，結(jié)果較準(zhǔn)確。但計(jì)算較繁瑣。非貼現(xiàn)法：靜態(tài)投資回收期、平均投資報(bào)酬率計(jì)算簡便。但沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值，結(jié)果不夠準(zhǔn)確。2.①彌補(bǔ)以前年度虧損；②提取法定盈余公積金；③提取公益金；④分配優(yōu)先股股利；⑤提取任意盈余公積金；⑥分配普通股股利。3.功能：增加銷售、擴(kuò)大市場占有率、減少存貨。成本：機(jī)會(huì)成本、管理成本、壞賬成本。管理目標(biāo)：權(quán)衡應(yīng)收賬款投資所增加的贏利和增加的成本，據(jù)以確定合理的信用政策，最大限度地提高應(yīng)收賬款投資的凈收益。四、計(jì)算題（共45分）1．①經(jīng)營杠桿系數(shù)均為：600（1－40%）÷[600（1－40%）－100]=1.385財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)：甲260÷260=1乙260÷（260－1800×30%×6%）=1.14丙260÷（260－1800×50%×6%）=1.26綜合杠桿系數(shù)：甲1.385×1=1.385乙1.385×1.14=1.579丙1.385×1.26=1.745②權(quán)益資金收益率：甲260（1－40%）÷1800=8.67%乙（260－32.4）（1－40%）÷（1800×70%）=10.84%丙（260－54）（1－40%）÷（1800×50%）=13.73%③丙企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)對股東有利。2．①6%（1－33%）=4.02%②1000×6%（1－33%）÷[985（1－1%）]=4.12%③1000×8%÷[1025（1－1.5%）]=7.92%④0.6÷[8（1－2.5%）]＋3%=10.69%⑤0.6÷8＋3%=10.5%綜合資金成本=4.02%×5÷160＋4.12%×5÷16＋7.92%×2÷16＋10.69%×8÷16＋10.5%×5÷160=8.08%3．目前政策：邊際利潤=120000×（10－7）=360000（元）應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=1200000÷12×10%=10000（元）壞賬損失=1200000×1%=12000（元）信用成本=10000+12000=22000（元）新政策：邊際利潤=150000×（10－7）=450000（元）應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=1500000÷12×10%=12500（元）壞賬損失=1500000×1%=15000（元）折扣費(fèi)用=1500000×50%×2%=15000（元）信用成本=12500+15000+15000=42500（元）邊際利潤凈增加額=（450000－360000）－（42500－22000）=69500（元）√4.①計(jì)算第0年～第6年現(xiàn)金流量分別為：60000150002055020885212202155544390②靜態(tài)投資回收期：N=3+12345÷21555=3.57（年）不可行③NPV=20550×0.907＋20885×0.8638＋21220×0.8227＋21555×0.7835＋44390×0.7462－15000×0.9524－60000=104149－74286=29863可行④PI=104149÷74286=1.4可行《財(cái)務(wù)管理學(xué)》模擬試卷四一、判斷題（每小題1-2分，共23分）1、一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率，一定小于該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率。2、企業(yè)不能按期償債可能會(huì)危及企業(yè)生存。3、利率是轉(zhuǎn)讓資金所有權(quán)的價(jià)格。4、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬率的關(guān)系是風(fēng)險(xiǎn)越大，報(bào)酬率也就一定會(huì)越高。5、在長期投資決策中，內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算與項(xiàng)目設(shè)定的折現(xiàn)率有關(guān)。6、短期有價(jià)證券可作為現(xiàn)金的替代品。7、風(fēng)險(xiǎn)本身可能帶來超出預(yù)期的損失，也可能帶來超出預(yù)期的收益。8、當(dāng)債券的票面利率大于市場利率時(shí)，債券的市場價(jià)格通常小于債券面值。9、現(xiàn)金折扣和商業(yè)折扣均是用于促銷的手段。10、在除息日前，股利權(quán)從屬于股票；從除息日開始，股利權(quán)與股票相分離。11、允許的壞賬損失率越高，說明企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)越嚴(yán)。12、當(dāng)企業(yè)的息稅前利潤大于每股利潤的無差別點(diǎn)時(shí)，負(fù)債較少的籌資方案優(yōu)。13、股票的價(jià)值理論上等于該股票未來收益的總現(xiàn)值。14、當(dāng)利率與計(jì)息期數(shù)相同的情況下，年金現(xiàn)值系數(shù)與年金終值系數(shù)互為倒數(shù)。15、企業(yè)發(fā)放股票股利將使同期每股收益下降。二、單選題（每小題1分，共15分）1、容易造成股利支付額與本期凈利相脫節(jié)的股利分配政策是：A、剩余股利政策B、固定股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常股利加額外股利政策2、當(dāng)投資項(xiàng)目的貼現(xiàn)率與內(nèi)含報(bào)酬率相等時(shí)，有：A、凈現(xiàn)值大于零B、凈現(xiàn)值小于零C、凈現(xiàn)值等于零D、凈現(xiàn)值不確定3、下列哪項(xiàng)不能用于彌補(bǔ)虧損？A、資本公積B、盈余公積金C、稅前利潤D、稅后利潤4、投資者正確的股票投資決策應(yīng)是：A、市場價(jià)格＜股票價(jià)值時(shí)買進(jìn)B、市場價(jià)格＜股票價(jià)值時(shí)賣出C、市場價(jià)格＞股票價(jià)值時(shí)買進(jìn)D、與市場價(jià)格和股票價(jià)值無關(guān)5、在個(gè)別資金成本的計(jì)算中，不必要考慮籌資費(fèi)用影響因素的是：A:長期借款成本B:債券成本C:保留盈余成本D:普通股成本6、企業(yè)向債權(quán)人支付利息屬于：A、籌資活動(dòng)B、投資活動(dòng)C、收益分配活動(dòng)D、都不是7、資金利率等于：A、純利率B、純利率加上通貨膨脹補(bǔ)償率和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率C、純利率加上通貨膨脹補(bǔ)償率D、純利率加上風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率8、在其它條件相同的情況下，單利終值比復(fù)利終值：A、大B、小C、相等D、無法肯定9、多個(gè)方案相比較，標(biāo)準(zhǔn)離差率越小的方案，其風(fēng)險(xiǎn)：A、越大B、越小C、兩者無關(guān)D、無法判斷10、假設(shè)企業(yè)按12%的年利率取得貸款200000元，要求在5年內(nèi)每年末等額償還，每年的償付額應(yīng)為：已知：（P/A，12%，5）=3.605（P/S，12%，5）=0.567A、40000B、52000C、55479D、6400011、某投資方案貼現(xiàn)率為16%時(shí)，凈現(xiàn)值為6.12，貼現(xiàn)率為18%時(shí)，凈現(xiàn)值為－3.17，則該方案的內(nèi)含報(bào)酬率為：A、14.68%B、17.32%C、18.32%D、16.68%12、應(yīng)收賬款占用的資金不能用于其他投資而喪失的收益，稱為應(yīng)收賬款的：A、管理成本B、機(jī)會(huì)成本C、壞賬損失D、短缺成本13、在進(jìn)行繼續(xù)使用舊設(shè)備還是購置新設(shè)備決策時(shí)，如果這兩項(xiàng)設(shè)備未來使用年限不同，且只有現(xiàn)金流出，沒有適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金流入，則應(yīng)采用的決策分析方法是：A、平均年成本法B、內(nèi)含報(bào)酬率法C、總成本法D、凈現(xiàn)值法14、下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃特點(diǎn)的是：A、租賃期較長B、租金較高C、不得任意終止租賃合同D、出租人與承租人之間并未形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系15、企業(yè)投資10萬元購入一臺設(shè)備，預(yù)計(jì)使用年限為10年，無殘值。設(shè)備投產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年可獲得凈利1.5萬元，則投資回收期為：A、3年B、5年C、4年D、6年三、簡答題（共16分）1.存貨管理的目的是什么？存貨成本包括哪幾個(gè)部分？（5分）2．試分析發(fā)行債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)？（6分）3．企業(yè)利潤分配的基本程序是怎樣的？（5分）四、計(jì)算題（共45分）1.某公司擬進(jìn)行一項(xiàng)投資，需要籌集資金100萬元，預(yù)計(jì)當(dāng)年可實(shí)現(xiàn)銷售收入50萬元，變動(dòng)成本總額為15萬元，固定成本總額為20萬元，現(xiàn)有兩種方案可供選擇：（債務(wù)資金年利息率為10%）A：債務(wù)資金30萬元，權(quán)益資金70萬元；B：債務(wù)資金50萬元，權(quán)益資金50萬元，要求：①計(jì)算該公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)；②分別計(jì)算兩方案下的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和綜合杠桿系數(shù)；③預(yù)測當(dāng)銷售量降低5%時(shí)，兩方案下的每股收益將如何變化？④你將選擇哪種籌資方案？為什么？（13分）2．某公司在初創(chuàng)時(shí)擬籌資500萬元，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)備選籌資方案，有關(guān)資料如下表所示：籌資方式甲籌資方案乙籌資方案籌資額（萬元）資金成本（%）籌資額（萬元）資金成本（%）長期借款8071107.5長期債券1208.5408普通股3001435014合計(jì)500—500—試測算比較甲、乙兩個(gè)方案的綜合資金成本并據(jù)以選擇籌資方案。（8分）3．某公司原有資金1000萬元，其中普通股400萬元（面值1元，400萬股），留存收益200萬元，銀行借款400萬元，年利率10%?，F(xiàn)擬增資600萬元，籌資方案有兩種：A：增發(fā)普通股300萬股，每股面值1元，發(fā)行價(jià)格2元；B：增發(fā)普通股200萬股，每股面值1元，發(fā)行價(jià)格2元；發(fā)行債券200萬元，年利率11%。設(shè)公司所得稅率為40%，問應(yīng)選擇哪種籌資方式？（無差別分析法）（12分）4．舊設(shè)備原購置成本為20000元，已使用4年，尚可使用6年，每年運(yùn)行成本5000元，預(yù)計(jì)殘值600元，目前變現(xiàn)價(jià)值為10000元。公司擬購置新設(shè)備予以更新，新設(shè)備購價(jià)30000元，可使用10年，每年運(yùn)行成本3000元，預(yù)計(jì)殘值1200元，設(shè)資金成本率為10%，問該設(shè)備應(yīng)否更新？（12分）已知：（P/A，10%，4）=3.170（P/A，10%，6）=4.355（P/A，10%，10）=6.145（S/A，10%，4）=4.641（S/A，10%，6）=7.716（S/A，10%，10）=15.937《財(cái)務(wù)管理學(xué)》模擬試卷四參考答案一、判斷題（每小題1-2分，共24分）1、×2、√3、×4、×5、×6、√7、√8、×9、×10、√11、×12、×13、√14、×15、√1、一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率，一定等于該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率。3、利率是轉(zhuǎn)讓資金使用權(quán)的價(jià)格。4、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬率的關(guān)系是風(fēng)險(xiǎn)越大，投資者要求的報(bào)酬率也會(huì)越高。5、在長期投資決策中，內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算本身與項(xiàng)目的設(shè)定折現(xiàn)率無關(guān)。8、當(dāng)債券的票面利率大于市場利率時(shí)，債券的市場價(jià)格通常大于債券面值。9、商業(yè)折扣才是用于促銷的手段。11、允許的壞賬損失率越低，說明企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)越嚴(yán)。12、當(dāng)企業(yè)的息稅前利潤大于每股利潤的無差別點(diǎn)時(shí)，負(fù)債較多的籌資方案優(yōu)。14、當(dāng)利率與計(jì)息期數(shù)相同的情況下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)。二、單選題（每小題1分，共15分）1、B2、C3、A4、A5、C6、A7、B8、B9、B10、C11、B12、B13、A14、D15、C三、簡答題（每小題5-6分，共16分）1.存貨管理的目的：使存貨的總成本最低。存貨成本包括：采購成本、訂貨成本、儲(chǔ)存成本、缺貨成本2.優(yōu)點(diǎn)：①資金成本低；②能產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿作用③不影響公司控制權(quán)缺點(diǎn)：①財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大；②降低公司經(jīng)營的靈活性③可能產(chǎn)生負(fù)的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)3.①彌補(bǔ)以前年度虧損；②提取法定盈余公積金；③提取公益金；④向投資者分配利潤四、計(jì)算題（共45分）1①DOL=（50－15）÷（50－15－20）=2.33②A:DFL=15÷（15－30×10%）=1.25DCL=2.33×1.25=2.913B:DFL=15÷（15－50×10%）=1.5DCL=2.33×1.5=3.495④A:－5%×2.913=－10.96%B:－5%×3.495=－17.475%④只要說明理由即可.2.甲方案的綜合資金成本為：7%×80÷500＋8.5%×120÷500＋14%×300÷500=11.56%乙方案的綜合資金成本為：7.5%×110÷500＋8%×40÷500＋14%×350÷500=12.09%3.令EPSA=EPSB則解得EBIT=194當(dāng)EBIT≤194萬元時(shí)，A方案優(yōu)；當(dāng)EBIT≥194萬元時(shí)，B方案優(yōu)4.兩方案的年平均成本分別為：舊設(shè)備：10000÷4.355+5000－600÷7.716=7218√新設(shè)備：30000÷6.145+3000－1200÷15.937=7807《財(cái)務(wù)管理學(xué)》模擬試卷五一、判斷題（每小題1分，共15分）1．企業(yè)投資時(shí)應(yīng)盡量選擇風(fēng)險(xiǎn)小的投資項(xiàng)目，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)小的投資對企業(yè)有利。2．盈余公積金已達(dá)注冊資金的25%時(shí)，可不再提取。3．在投資收益率高于債務(wù)利息率的條件下，負(fù)債比例的增大對股東有利；反之，則公司不宜負(fù)債。4．股票股利和現(xiàn)金股利均會(huì)增加股東的財(cái)富。5．在沒有數(shù)量折扣的情況下，經(jīng)濟(jì)訂貨批量與采購單價(jià)無關(guān)。6．企業(yè)通過各種方式籌集的權(quán)益資本均能提高企業(yè)的信譽(yù)和借款能力。7．優(yōu)先股不能使普通股股東獲得財(cái)務(wù)杠桿收益。8．企業(yè)需向優(yōu)先股股東支付固定的股利，卻無需向普通股股東支付固定的股利，故優(yōu)先股的成本高于普通股。9．無現(xiàn)金折扣的商業(yè)信用無成本，有現(xiàn)金折扣的商業(yè)信用在享受現(xiàn)金折扣時(shí)也無成本。10．可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換后將增加企業(yè)的資金總額。11．融資租賃的根本目的是為了獲得租賃資產(chǎn)的使用權(quán)。12．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小取決于企業(yè)負(fù)債比率的高低。13．當(dāng)企業(yè)的息稅前利潤大于每股利潤的無差別點(diǎn)時(shí)，負(fù)債較多的籌資方案優(yōu)。14．由于財(cái)務(wù)杠桿的作用，當(dāng)息稅前利潤下降時(shí)，普通股每股收益將會(huì)下降得更快。15．兩個(gè)投資方案比較，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，說明風(fēng)險(xiǎn)越大。二、單選題（每小題1分，共15分）1．財(cái)務(wù)管理的對象是：A.財(cái)務(wù)關(guān)系B.貨幣資金C.實(shí)物資產(chǎn)D.資金運(yùn)動(dòng)2．我國企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是：A.產(chǎn)值最大化B.利潤最大化C.每股利潤最大化D.企業(yè)價(jià)值最大化3．某股份有限公司4月20日宣布5月10日發(fā)放現(xiàn)金股利0.5元/股，股權(quán)登記日為5月5日，則股利發(fā)放宣告日為：A.4月20日B.5月1日C.5月5日D.5月10日4.如果選擇一個(gè)貼現(xiàn)率，計(jì)算某投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于零，說明其內(nèi)部報(bào)酬率：A.大于貼現(xiàn)率B.小于貼現(xiàn)率C.等于貼現(xiàn)率D.無法比較5.發(fā)行股票不能采取的發(fā)行價(jià)格是：A、等價(jià)B、時(shí)價(jià)C、中間價(jià)D、折價(jià)6.對于承租企業(yè)來說，采用經(jīng)營租賃和融資租賃的相同點(diǎn)是：A、租金的內(nèi)容相同B、租入資產(chǎn)的會(huì)計(jì)處理相同C、承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相同D、在租賃期內(nèi)只獲得設(shè)備使用權(quán)7.一般情況下，個(gè)別資金成本最低的是：A、短期借款B、短期債券C、優(yōu)先股D、普通股8.如果企業(yè)的綜合杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)，則：A、該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為100%B、該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為50%C、該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為0D、該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為10%9.以下說法不正確的是：A、權(quán)益資本是一種永久性資金，負(fù)債資本是一種有限期資金B(yǎng)、權(quán)益資本是企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力的象征C、負(fù)債比率越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大D、債權(quán)人要求的報(bào)酬率比股東要求的報(bào)酬率高些10.商業(yè)信用的資金成本特點(diǎn)是：A、在任何情況下，商業(yè)信用融資均需付出代價(jià)B、在任何情況下，商業(yè)信用融資均無代價(jià)C、在放棄對方提供的現(xiàn)金折扣時(shí)有成本D、在享受了對方提供的現(xiàn)金折扣時(shí)有成本11.如果一個(gè)企業(yè)的負(fù)債比率很高，則下列哪種說法是正確的：A、企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益差B、企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大C、企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大D、企業(yè)的融資渠道少12.普通股和優(yōu)先股的共同特征有：A、可參與公司經(jīng)營決策B、收益固定C、同屬企業(yè)股本D、股利由稅后利潤支付13.某債券的票面利率為5%，市場利率為6%，則該債券的發(fā)行價(jià)格將：A、等于面值B、高于面值C、低于面值D、不一定14.某企業(yè)的股票為固定成長股，普通股成本為14%，第一年股利率為10%，籌資費(fèi)率為2%，則股利年增長率為：A、2%B、4%C、6%D、3.8%15.企業(yè)增加一元資金而增加的資金成本稱為：A、綜合資金成本B、邊際資金成本C、權(quán)益資金成本D、債務(wù)資金成本三、多選題（每小題2分，共10分，每選對一個(gè)計(jì)0.5分，多選不計(jì)分）1、財(cái)務(wù)管理環(huán)境的特征有：A、綜合性B、復(fù)雜性C、靈活性D、動(dòng)態(tài)性E、相對穩(wěn)定性2、有兩個(gè)方案的原始投資額相同，如果無論從哪方面看，甲方案均優(yōu)于乙方案，則有：A、甲方案的凈現(xiàn)值大于乙方案B、甲方案的現(xiàn)值指數(shù)大于乙方案C、甲方案的投資回收期大于乙方案D、甲方案的內(nèi)含報(bào)酬率大于乙方案E、甲方案平均投資報(bào)酬率大于乙方案3、固定資產(chǎn)投資應(yīng)考慮的主要因素有：A、現(xiàn)金流量B、時(shí)間價(jià)值C、凈利潤D、資金成本E、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值4、影響股利政策的因素有：A、法律因素B、債務(wù)契約因素C、公司財(cái)務(wù)狀況D、資金成本因素E、股東因素5、企業(yè)與其他企業(yè)之間的關(guān)系是：A、貨幣結(jié)算關(guān)系B、債權(quán)債務(wù)關(guān)系C、經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)的關(guān)系D、法人義務(wù)與國家權(quán)利的關(guān)系E、勞動(dòng)成果上的分配關(guān)系四、簡答題（每小題6分，共18分）1、在固定資產(chǎn)投資決策中，為何把現(xiàn)金流量分析擺在比利潤分析更重要的位置？2、簡述與存貨管理相關(guān)的成本。3、企業(yè)發(fā)行債券籌資有哪些利弊？五、計(jì)算題（共42分）1、某企業(yè)目前的信用條件及擬采用的新信用條件的相關(guān)預(yù)測資料如下表所示、項(xiàng)目目前信用條件新信用條件信用條件N/301/10，2/15，N/45銷售量（萬件）2020（40%享受1%折扣；20%享受2%折扣）單價(jià)（元/件）22單位變動(dòng)成本（元/件）1.51.5壞賬損失率（%）11.2資金成本率（%）99要求為企業(yè)選擇最有利的信用條件。（12分）2、某股份公司預(yù)計(jì)第一年的股利為0.3元/股，以后每年增長3%，某投資者要求的報(bào)酬率為6%，若以8元/股的價(jià)格購入該股票，試計(jì)算該股票的價(jià)值、凈現(xiàn)值及內(nèi)部報(bào)酬率？（8分）3、某公司擬進(jìn)行一項(xiàng)投資，需要籌集資金100萬元，預(yù)計(jì)當(dāng)年可實(shí)現(xiàn)銷售收入50萬元，變動(dòng)成本總額為15萬元，固定成本總額為20萬元，現(xiàn)有兩種方案可供選擇（債務(wù)資金年利息率為10%）：A：債務(wù)資金30萬元，權(quán)益資金70萬元；B：債務(wù)資金50萬元，權(quán)益資金50萬元。要求：①計(jì)算該公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)；②分別計(jì)算兩方案下的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和綜合杠桿系數(shù)；③預(yù)測當(dāng)銷售量降低5%時(shí)，兩方案下的每股收益將如何變化？④你將選擇哪種籌資方案？為什么？（12分）4、某項(xiàng)目初始投資6000元，在第一年末現(xiàn)金流入量為2500元，在第二年末現(xiàn)金流入量為3000元，在第三年末現(xiàn)金流入量為3500元。如果資金成本率為10%，該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)分別為多少？該項(xiàng)目是否可行？（10分）已知、（P/S，10%，1）=0.909（P/S，10%，2）=0.826（P/S，10%，3）=0.751《財(cái)務(wù)管理學(xué)》模擬試卷五參考答案一、判斷題（每小題1分，共15分）1.×2..×3.Y4.×5.Y6.Y7.×8.×9.Y10.×11.×12..Y13.×14.Y15.Y二、單選題（每小題1分，共15分）1.D2.D3.A4.A5.D6.D7.A8.C9.D10.C11.C12.D13.C14.D15.B三、多選題（每小題2分，共10分，每選對一個(gè)計(jì)0.5分，多選不計(jì)分）1、A、B、D、E2、A、B、D、E3、A、B、D、E4、A、B、C、E5、A、B、C四、簡答題（每小題6分，共18分）1、①強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金流量即強(qiáng)調(diào)貨幣資金的流動(dòng)性，以顯示出企業(yè)貨幣資金在經(jīng)營中的增減變化的情況以及資金循環(huán)的平衡狀態(tài)。②采用現(xiàn)金流量才能在投資決策中考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值。③利潤計(jì)算具有一定的主觀隨意性。2、與存貨管理有關(guān)的成本有、①采購成本。采購成本主要由買價(jià)、運(yùn)雜費(fèi)等構(gòu)成。②訂貨成本。訂貨成本是指為訂貨而發(fā)生的各種成本。③儲(chǔ)存成本。儲(chǔ)存成本是指為保持存貨而發(fā)生的成本。④缺貨成本。缺貨成本是指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失。3、發(fā)行債券籌資的優(yōu)點(diǎn)：一、它與發(fā)行股票籌資相比，發(fā)行費(fèi)用和占用費(fèi)用較低。二、支付的利息固定，且可在稅前列支，具有財(cái)務(wù)杠桿作用。三、不會(huì)像增發(fā)新股那樣要分散股東的控制權(quán)。其不利之處在于：利用債券集資，同其他借入資金籌資一樣，要承擔(dān)按期還本付息的義務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)較大；籌資數(shù)額有一定的限度，負(fù)債比率過高對企業(yè)也不利。五、計(jì)算題（共42分）1、新信用條件平均收賬期、10×40%＋15×20%＋45×40%=25（天）機(jī)會(huì)成本節(jié)約：200000×2（30÷360－25÷360）×9%=500（元）新：2500舊：3000壞賬損失增加：200000×2（1.2%－1%）=800（元）舊：4800新：4000折扣成本增加：200000×2（40%×1%＋20×2%）=3200（元）成本凈增加額：（3200－500＋800）=3500（元）目前信用條件好2、該股票的價(jià)值0.3÷（6%－3%）=10（元/股）該股票凈現(xiàn)值10－8=2該股票的內(nèi)部報(bào)酬率、0.3÷8＋3%=6.75%3、①DOL=（50－15）÷（50－15－20）=2.33②A:DFL=15÷（15－30×10%）=1.25DCL=2.33×1.25=2.913B:DFL=15÷（15－50×10%）=1.5DCL=2.33×1.5=3.495⑤A:－5%×2.913=－14.565%B:－5%×3.495=－17.475%4、NPV=2500（P/S，10%，1）＋3000（P/S，10%，2）＋3500（P/S，10%，3）－6000=1381.67（元）＞0∴可行PI=｛2500（P/S，10%，1）＋3000（P/S，10%，2）＋3500（P/S，10%，3）｝/60000=1.23＞1∴可行《財(cái)務(wù)管理學(xué)》模擬試卷六一、判斷題（每小題1分，共15分）1．可用凈現(xiàn)值法對壽命期不同的投資方案分析擇優(yōu)。2．貼現(xiàn)法通常采用的指標(biāo)是投資回收期和投資報(bào)酬率。3．在沒有數(shù)量折扣的情況下，經(jīng)濟(jì)訂貨批量與采購單價(jià)無關(guān)。4．總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)+財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)5．無現(xiàn)金折扣的商業(yè)信用沒有資金成本。6．在投資收益率高于債務(wù)利息率的條件下，負(fù)債比例的增大對股東有利；反之，則公司不宜負(fù)債。7．公司管理當(dāng)局應(yīng)根據(jù)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小選擇經(jīng)營項(xiàng)目。8．現(xiàn)值指數(shù)大于0，說明該方案有正的凈現(xiàn)值，對公司有利。9．應(yīng)收賬款管理的目的在于盡量縮短信用期。10．為了保持最佳資本結(jié)構(gòu)，公司應(yīng)采取剩余股利政策。11．在沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹的情況下，投資報(bào)酬率就是時(shí)間價(jià)值率。12．兩個(gè)投資方案對比，標(biāo)準(zhǔn)差越大，說明風(fēng)險(xiǎn)越大。13.確定當(dāng)量法是按風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)分析方法。14．穩(wěn)定的股利政策能使股利支付與企業(yè)盈利很好地結(jié)合，但它不利于股票價(jià)格的穩(wěn)定。15．企業(yè)當(dāng)年無利潤時(shí)，一律不得向股東分配利潤。二、單選題（每小題1分，共15分）1．我國企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是：A.產(chǎn)值最大化B.利潤最大化C.每股利潤最大化D.企業(yè)價(jià)值最大化2．若兩個(gè)投資項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率相同，但其概率分布不同，則這兩個(gè)項(xiàng)目：A.風(fēng)險(xiǎn)不同B.風(fēng)險(xiǎn)相同C.標(biāo)準(zhǔn)差相同D.標(biāo)準(zhǔn)離差率相同3．企業(yè)當(dāng)年無利潤時(shí)，經(jīng)股東會(huì)特別決議，可以按照不超過股票面值的多少比率用盈余公積金分配利潤。A.10%B.6%C.25%D.50%4．營業(yè)現(xiàn)金流量可以通過下列公式計(jì)算：A．營業(yè)收入—營業(yè)成本—所得稅B．稅后利潤+折舊—所得稅C．營業(yè)收入—付現(xiàn)營業(yè)成本—所得稅D．營業(yè)收入—營業(yè)成本5．以下哪種說法是正確的是：A．短期資金的成本高風(fēng)險(xiǎn)小B．長期資金的成本高風(fēng)險(xiǎn)小C．短期資金的成本高風(fēng)險(xiǎn)大D．長期資金的成本低風(fēng)險(xiǎn)小6．在期望投資報(bào)酬率大于債務(wù)利息率時(shí)，則：A．負(fù)債比率越高，期望股東權(quán)益報(bào)酬越高B．負(fù)債比率越低，期望股東權(quán)益報(bào)酬越低C．負(fù)債和股東權(quán)益資金相等時(shí)，期望股東權(quán)益報(bào)酬最高D．期望股東權(quán)益報(bào)酬=期望投資報(bào)酬率－債務(wù)利息率7．商業(yè)信用的資金成本的特點(diǎn)是：A．商業(yè)信用均有成本且較高B．商業(yè)信用均有成本且較低C．享受現(xiàn)金折扣時(shí)有成本D．放棄現(xiàn)金折扣時(shí)有成本8．凈現(xiàn)值大小與現(xiàn)值指數(shù)大小的關(guān)系是：A．凈現(xiàn)值越大，現(xiàn)值指數(shù)越小B．凈現(xiàn)值越大，現(xiàn)值指數(shù)越大C．凈現(xiàn)值大于0，現(xiàn)值指數(shù)大于0D．凈現(xiàn)值大于0，現(xiàn)值指數(shù)大于19．盈余公積金不能用于：A．彌補(bǔ)虧損B．轉(zhuǎn)增資本C．分配股利D．發(fā)放職工福利10．現(xiàn)金資產(chǎn)的特點(diǎn)是A．流動(dòng)性最強(qiáng)，盈利能力最差B．流動(dòng)性最強(qiáng)，盈利能力最強(qiáng)C．流動(dòng)性最差，盈利能力最差D．流動(dòng)性最差，盈利能力最強(qiáng)11．某公司資本總額為120萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為40%，負(fù)債利率10%，當(dāng)銷售額為100萬元時(shí)，息稅前利潤為20萬元，則該公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為：A.1.25B.1.43C.1.32D.1.5612．某股份有限公司4月20日公布將于5月10日發(fā)放現(xiàn)金股利0.5元/股，股權(quán)登記日為5月5日，某潛在投資者欲取得現(xiàn)金股利，則應(yīng)：A.5月10日購買該股票B.4月23日購買該股票C.5月5日購買該股票D.5月15日購買該股票13.如果選擇一個(gè)貼現(xiàn)率，計(jì)算某投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于零，說明其內(nèi)部報(bào)酬率：A.大于貼現(xiàn)率B.小于貼現(xiàn)率C.等于貼現(xiàn)率D.無法比較14．在沒有發(fā)行優(yōu)先股的公司，普通股的賬面價(jià)值為A.公司全部資產(chǎn)÷普通股股數(shù)B.公司凈資產(chǎn)÷普通股股數(shù)C.股本總額÷普通股股數(shù)D.公司有形資產(chǎn)÷普通股股數(shù)15公司為了保持合理的資本結(jié)構(gòu)，應(yīng)采用的股利政策是：A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.正常股利加額外股利政策三、多選題（每小題2分，共10分，每選對一個(gè)計(jì)0.5分，多選不計(jì)分）1、金融市場上影響債券利率的因素有：A、社會(huì)平均利潤率B、通貨膨脹率C、債券期限D(zhuǎn)、債券變現(xiàn)力E、國家貨幣經(jīng)濟(jì)政策2、金融市場上影響利率的因素有：A、純粹利率B、通貨膨脹率C、變現(xiàn)力D、違約風(fēng)險(xiǎn)E、到期風(fēng)險(xiǎn)3、下列項(xiàng)目中，屬于現(xiàn)金流入項(xiàng)目的有：A、建設(shè)投資B、營業(yè)收入C、回收流動(dòng)資金D、經(jīng)營成本的節(jié)約額E、所得稅支出4、信用標(biāo)準(zhǔn)過高的可能結(jié)果包括：A、喪失很多銷售機(jī)會(huì)B、降低違約風(fēng)險(xiǎn)C、擴(kuò)大市場占有率D、減少壞賬費(fèi)用E、增大壞賬損失5、發(fā)放股票股利會(huì)產(chǎn)生下列影響：A、引起公司資產(chǎn)的流出B、引起股東權(quán)益各項(xiàng)目的比例發(fā)生變化C、引起每股利潤下降D、引起股東權(quán)益總額發(fā)生變化E、引起負(fù)債比率發(fā)生變化四、簡答題（每小題8分，共16分）1、簡述利潤最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺點(diǎn)。2、企業(yè)利用優(yōu)先股籌資有哪些好處？五、計(jì)算題（共44分）1、某公司現(xiàn)有普通股100萬股，股本總額為1000萬元，公司債券為600萬元。公司擬擴(kuò)大投資規(guī)模，有兩個(gè)備選方案：一是增發(fā)普通股50萬股，每股發(fā)行價(jià)格為15元；一是平價(jià)發(fā)行債券750萬元。若公司債券年利率為12％，所得稅稅率30％。要求：①計(jì)算兩種籌資方式的每股利潤無差別點(diǎn)；②如果公司預(yù)期息稅前利潤為400萬元，對兩個(gè)籌資方案做出擇優(yōu)選擇。（10分）2、藍(lán)光公司現(xiàn)有資金250萬元，有5個(gè)投資項(xiàng)目可供選擇、A項(xiàng)目投資額額100萬元，凈現(xiàn)值50萬元；B項(xiàng)目投資額200萬元，凈現(xiàn)值110萬元；C項(xiàng)目投資50萬元，凈現(xiàn)值20萬元；D項(xiàng)目投資額150萬元，凈現(xiàn)值80萬元；E項(xiàng)目投資額100萬元，凈現(xiàn)值70萬元。假定剩余資金無其他用途，求最佳投資組合。（10分）3、某公司要進(jìn)行一項(xiàng)投資，投資期為3年。每年年初投資200萬，第四年初開始投產(chǎn)，投產(chǎn)時(shí)需要墊支50萬營運(yùn)資金，項(xiàng)目壽命期為5年，5年中會(huì)使企業(yè)每年增加銷售收入360萬，每年增加付現(xiàn)成本120萬，假設(shè)該企業(yè)所得稅率30%，資金成本率10%，固定資產(chǎn)殘值忽略不計(jì)。要求、計(jì)算該項(xiàng)目投資回收期和凈現(xiàn)值，并判斷該項(xiàng)目的可行性。（12分）已知：（P/A，10%，5）=3.791（P/S，10%，3）=0.751（P/S，10%，8）=0.467（P/A，10%，3）=2.4874、某企業(yè)產(chǎn)品銷售單價(jià)為20元/件，單位變動(dòng)成本為12元/件，機(jī)會(huì)成本率為8%，目前信用政策和擬采用的新信用政策的有關(guān)資料如下表、項(xiàng)目目前政策新政策信用政策0，N/452/10，N/60銷售數(shù)量（件）240000300000應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率8次12次（60%賒銷額給予折扣）壞賬損失率0.5%0.8%要求根據(jù)上述資料計(jì)算確定該企業(yè)最佳信用政策。（12分）《財(cái)務(wù)管理學(xué)》模擬試卷六參考答案一、判斷題（每小題1分，共15分）1.×2.×3.Y4.×5.Y6.Y7.×8.×9.×10.Y11.Y12.×13.Y14.×15.×二、單選題（每小題1分，共15分）1.D2.A3.B4.C5.B6.A7.D8.D9.D10.A11.C12.B13.A14.B15.A三、多選題（每小題2分，共10分，每選對一個(gè)計(jì)0.5分，多選不計(jì)分）1、A、B、C、D、E2、A、B、C、D、E3、B、C、D4、A、B、D5、B、C四、簡答題（每小題8分，共16分）1、（1）忽視了利潤的時(shí)間價(jià)值；（2）沒有考慮利潤實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)因素；（3）沒有考慮企業(yè)一定時(shí)期的現(xiàn)金流量狀況；（4）沒有考慮獲取的利潤與投入資本的關(guān)系；（5）會(huì)造成企業(yè)經(jīng)營者和財(cái)務(wù)決策者的短期行為2、①所籌資金沒有償還期。②不會(huì)分散公司的控制權(quán)。③其股利的支付有一定的靈活性。④增加了公司的資金實(shí)力，有利于公司的舉債籌資。⑤可使普通股股東獲得財(cái)務(wù)杠桿收益。發(fā)行優(yōu)先股股票籌資，可以形成資本的靈活結(jié)構(gòu)。五、計(jì)算題（共44分）1、因?yàn)椋侯A(yù)期息稅前利潤400萬元大于，所以，應(yīng)選擇增發(fā)債券籌措資金。2、各種組合的凈現(xiàn)值計(jì)算如下、B、C項(xiàng)目組合、110＋20=130（萬元）D、E項(xiàng)目組合、80＋70=150（萬元）A、D項(xiàng)目組合、50＋80=130（萬元）A、C、E項(xiàng)目組合、50＋20＋70=140（萬元）D、E項(xiàng)目組合最佳3、年折舊額、600÷5=120（萬元）每年的營業(yè)現(xiàn)金流量、（360－120－120）（1－30%）＋120=204（萬元）投資回收期、650÷204=3.19（年）＞2.5年不可行NPV=204（P/A，10%，5）（P/S，10%，3）＋50（P/S，10%，8）－200（P/A，10%，3）（1＋10%）－50（P/S，10%，3）=19.4（萬元）＞0可行4、邊際利潤增加、（300000－240000）×（20－12）=480000（元）機(jī)會(huì)成本增加、（300000×20÷12－240000×20÷8）×8%=－8000（元）壞賬損失增加、300000×20×0.8%－240000×20×0.5%=24000（元）折扣成本增加、300000×20×60%×2%=72000（元）利潤凈增加額、（480000＋8000－24000－72000）=392000（元）新政策好《財(cái)務(wù)管理學(xué)》模擬試卷六一、判斷題（每小題1分，共15分）1．可用凈現(xiàn)值法對壽命期不同的投資方案分析擇優(yōu)。2．貼現(xiàn)法通常采用的指標(biāo)是投資回收期和投資報(bào)酬率。3．在沒有數(shù)量折扣的情況下，經(jīng)濟(jì)訂貨批量與采購單價(jià)無關(guān)。4．總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)+財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)5．無現(xiàn)金折扣的商業(yè)信用沒有資金成本。6．在投資收益率高于債務(wù)利息率的條件下，負(fù)債比例的增大對股東有利；反之，則公司不宜負(fù)債。7．公司管理當(dāng)局應(yīng)根據(jù)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小選擇經(jīng)營項(xiàng)目。8．現(xiàn)值指數(shù)大于0，說明該方案有正的凈現(xiàn)值，對公司有利。9．應(yīng)收賬款管理的目的在于盡量縮短信用期。10．為了保持最佳資本結(jié)構(gòu)，公司應(yīng)采取剩余股利政策。11．在沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹的情況下，投資報(bào)酬率就是時(shí)間價(jià)值率。12．兩個(gè)投資方案對比，標(biāo)準(zhǔn)差越大，說明風(fēng)險(xiǎn)越大。13.確定當(dāng)量法是按風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)分析方法。14．穩(wěn)定的股利政策能使股利支付與企業(yè)盈利很好地結(jié)合，但它不利于股票價(jià)格的穩(wěn)定。15．企業(yè)當(dāng)年無利潤時(shí)，一律不得向股東分配利潤。二、單選題（每小題1分，共15分）1．我國企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是：A.產(chǎn)值最大化B.利潤最大化C.每股利潤最大化D.企業(yè)價(jià)值最大化2．若兩個(gè)投資項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率相同，但其概率分布不同，則這兩個(gè)項(xiàng)目：A.風(fēng)險(xiǎn)不同B.風(fēng)險(xiǎn)相同C.標(biāo)準(zhǔn)差相同D.標(biāo)準(zhǔn)離差率相同3．企業(yè)當(dāng)年無利潤時(shí)，經(jīng)股東會(huì)特別決議，可以按照不超過股票面值的多少比率用盈余公積金分配利潤。A.10%B.6%C.25%D.50%4．營業(yè)現(xiàn)金流量可以通過下列公式計(jì)算：A．營業(yè)收入—營業(yè)成本—所得稅B．稅后利潤+折舊—所得稅C．營業(yè)收入—付現(xiàn)營業(yè)成本—所得稅D．營業(yè)收入—營業(yè)成本5．以下哪種說法是正確的是：A．短期資金的成本高風(fēng)險(xiǎn)小B．長期資金的成本高風(fēng)險(xiǎn)小C．短期資金的成本高風(fēng)險(xiǎn)大D．長期資金的成本低風(fēng)險(xiǎn)小6．在期望投資報(bào)酬率大于債務(wù)利息率時(shí)，則：A．負(fù)債比率越高，期望股東權(quán)益報(bào)酬越高B．負(fù)債比率越低，期望股東權(quán)益報(bào)酬越低C．負(fù)債和股東權(quán)益資金相等時(shí)，期望股東權(quán)益報(bào)酬最高D．期望股東權(quán)益報(bào)酬=期望投資報(bào)酬率－債務(wù)利息率7．商業(yè)信用的資金成本的特點(diǎn)是：A．商業(yè)信用均有成本且較高B．商業(yè)信用均有成本且較低C．享受現(xiàn)金折扣時(shí)有成本D．放棄現(xiàn)金折扣時(shí)有成本8．凈現(xiàn)值大小與現(xiàn)值指數(shù)大小的關(guān)系是：A．凈現(xiàn)值越大，現(xiàn)值指數(shù)越小B．凈現(xiàn)值越大，現(xiàn)值指數(shù)越大C．凈現(xiàn)值大于0，現(xiàn)值指數(shù)大于0D．凈現(xiàn)值大于0，現(xiàn)值指數(shù)大于19．盈余公積金不能用于：A．彌補(bǔ)虧損B．轉(zhuǎn)增資本C．分配股利D．發(fā)放職工福利10．現(xiàn)金資產(chǎn)的特點(diǎn)是A．流動(dòng)性最強(qiáng)，盈利能力最差B．流動(dòng)性最強(qiáng)，盈利能力最強(qiáng)C．流動(dòng)性最差，盈利能力最差D．流動(dòng)性最差，盈利能力最強(qiáng)11．某公司資本總額為120萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為40%，負(fù)債利率10%，當(dāng)銷售額為100萬元時(shí)，息稅前利潤為20萬元，則該公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為：A.1.25B.1.43C.1.32D.1.5612．某股份有限公司4月20日公布將于5月10日發(fā)放現(xiàn)金股利0.5元/股，股權(quán)登記日為5月5日，某潛在投資者欲取得現(xiàn)金股利，則應(yīng)：A.5月10日購買該股票B.4月23日購買該股票C.5月5日購買該股票D.5月15日購買該股票13.如果選擇一個(gè)貼現(xiàn)率，計(jì)算某投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于零，說明其內(nèi)部報(bào)酬率：A.大于貼現(xiàn)率B.小于貼現(xiàn)率C.等于貼現(xiàn)率D.無法比較14．在沒有發(fā)行優(yōu)先股的公司，普通股的賬面價(jià)值為A.公司全部資產(chǎn)÷普通股股數(shù)B.公司凈資產(chǎn)÷普通股股數(shù)C.股本總額÷普通股股數(shù)D.公司有形資產(chǎn)÷普通股股數(shù)15公司為了保持合理的資本結(jié)構(gòu)，應(yīng)采用的股利政策是：A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.正常股利加額外股利政策三、多選題（每小題2分，共10分，每選對一個(gè)計(jì)0.5分，多選不計(jì)分）1、金融市場上影響債券利率的因素有：A、社會(huì)平均利潤率B、通貨膨脹率C、債券期限D(zhuǎn)、債券變現(xiàn)力E、國家貨幣經(jīng)濟(jì)政策2、金融市場上影響利率的因素有：A、純粹利率B、通貨膨脹率C、變現(xiàn)力D、違約風(fēng)險(xiǎn)E、到期風(fēng)險(xiǎn)3、下列項(xiàng)目中，屬于現(xiàn)金流入項(xiàng)目的有：A、建設(shè)投資B、營業(yè)收入C、回收流動(dòng)資金D、經(jīng)營成本的節(jié)約額E、所得稅支出4、信用標(biāo)準(zhǔn)過高的可能結(jié)果包括：A、喪失很多銷售機(jī)會(huì)B、降低違約風(fēng)險(xiǎn)C、擴(kuò)大市場占有率D、減少壞賬費(fèi)用E、增大壞賬損失5、發(fā)放股票股利會(huì)產(chǎn)生下列影響：A、引起公司資產(chǎn)的流出B、引起股東權(quán)益各項(xiàng)目的比例發(fā)生變化C、引起每股利潤下降D、引起股東權(quán)益總額發(fā)生變化E、引起負(fù)債比率發(fā)生變化四、簡答題（每小題8分，共16分）1、簡述利潤最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺點(diǎn)。2、企業(yè)利用優(yōu)先股籌資有哪些好處？五、計(jì)算題（共44分）1、某公司現(xiàn)有普通股100萬股，股本總額為1000萬元，公司債券為600萬元。公司擬擴(kuò)大投資規(guī)模，有兩個(gè)備選方案：一是增發(fā)普通股50萬股，每股發(fā)行價(jià)格為15元；一是平價(jià)發(fā)行債券750萬元。若公司債券年利率為12％，所得稅稅率30％。要求：①計(jì)算兩種籌資方式的每股利潤無差別點(diǎn)；②如果公司預(yù)期息稅前利潤為400萬元，對兩個(gè)籌資方案做出擇優(yōu)選擇。（10分）2、藍(lán)光公司現(xiàn)有資金250萬元，有5個(gè)投資項(xiàng)目可供選擇、A項(xiàng)目投資額額100萬元，凈現(xiàn)值50萬元；B項(xiàng)目投資額200萬元，凈現(xiàn)值110萬元；C項(xiàng)目投資50萬元，凈現(xiàn)值20萬元；D項(xiàng)目投資額150萬元，凈現(xiàn)值80萬元；E項(xiàng)目投資額100萬元，凈現(xiàn)值70萬元。假定剩余資金無其他用途，求最佳投資組合。（10分）3、某公司要進(jìn)行一項(xiàng)投資，投資期為3年。每年年初投資200萬，第四年初開始投產(chǎn)，投產(chǎn)時(shí)需要墊支50萬營運(yùn)資金，項(xiàng)目壽命期為5年，5年中會(huì)使企業(yè)每年增加銷售收入360萬，每年增加付現(xiàn)成本120萬，假設(shè)該企業(yè)所得稅率30%，資金成本率10%，固定資產(chǎn)殘值忽略不計(jì)。要求、計(jì)算該項(xiàng)目投資回收期和凈現(xiàn)值，并判斷該項(xiàng)目的可行性。（12分）已知：（P/A，10%，5）=3.791（P/S，10%，3）=0.751（P/S，10%，8）=0.467（P/A，10%，3）=2.4874、某企業(yè)產(chǎn)品銷售單價(jià)為20元/件，單位變動(dòng)成本為12元/件，機(jī)會(huì)成本率為8%，目前信用政策和擬采用的新信用政策的有關(guān)資料如下表、項(xiàng)目目前政策新政策信用政策0，N/452/10，N/60銷售數(shù)量（件）240000300000應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率8次12次（60%賒銷額給予折扣）壞賬損失率0.5%0.8%要求根據(jù)上述資料計(jì)算確定該企業(yè)最佳信用政策。（12分）《財(cái)務(wù)管理學(xué)》模擬試卷六參考答案一、判斷題（每小題1分，共15分）1.×2.×3.Y4.×5.Y6.Y7.×8.×9.×10.Y11.Y12.×13.Y14.×15.×二、單選題（每小題1分，共15分）1.D2.A3.B4.C5.B6.A7.D8.D9.D10.A11.C12.B13.A14.B15.A三、多選題（每小題2分，共10分，每選對一個(gè)計(jì)0.5分，多選不計(jì)分）1、A、B、C、D、E2、A、B、C、D、E3、B、C、D4、A、B、D5、B、C四、簡答題（每小題8分，共16分）1、（1）忽視了利潤的時(shí)間價(jià)值；（2）沒有考慮利潤實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)因素；（3）沒有考慮企業(yè)一定時(shí)期的現(xiàn)金流量狀況；（4）沒有考慮獲取的利潤與投入資本的關(guān)系；（5）會(huì)造成企業(yè)經(jīng)營者和財(cái)務(wù)決策者的短期行為2、①所籌資金沒有償還期。②不會(huì)分散公司的控制權(quán)。③其股利的支付有一定的靈活性。④增加了公司的資金實(shí)力，有利于公司的舉債籌資。⑤可使普通股股東獲得財(cái)務(wù)杠桿收益。發(fā)行優(yōu)先股股票籌資，可以形成資本的靈活結(jié)構(gòu)。五、計(jì)算題（共44分）1、因?yàn)椋侯A(yù)期息稅前利潤400萬元大于，所以，應(yīng)選擇增發(fā)債券籌措資金。2、各種組合的凈現(xiàn)值計(jì)算如下、B、C項(xiàng)目組合、110＋20=130（萬元）D、E項(xiàng)目組合、80＋70=150（萬元）A、D項(xiàng)目組合、50＋80=130（萬元）A、C、E項(xiàng)目組合、50＋20＋70=140（萬元）D、E項(xiàng)目組合最佳3、年折舊額、600÷5=120（萬元）每年的營業(yè)現(xiàn)金流量、（360－120－120）（1－30%）＋120=204（萬元）投資回收期、650÷204=3.19（年）＞2.5年不可行NPV=204（P/A，10%，5）（P/S，10%，3）＋50（P/S，10%，8）－200（P/A，10%，3）（1＋10%）－50（P/S，10%，3）=19.4（萬元）＞0可行4、邊際利潤增加、（300000－240000）×（20－12）=480000（元）機(jī)會(huì)成本增加、（300000×20÷12－240000×20÷8）×8%=－8000（元）壞賬損失增加、300000×20×0.8%－240000×20×0.5%=24000（元）折扣成本增加、300000×20×60%×2%=72000（元）利潤凈增加額、（480000＋8000－24000－72000）=392000（元）新政策好《財(cái)務(wù)管理學(xué)》模擬試卷七一、判斷題：判斷下列說法正確與否，正確用√、錯(cuò)誤用×表示（每小題1分，共12分）1、永續(xù)年金可視為期限趨于無窮的普通年金。2、風(fēng)險(xiǎn)本身可能帶來超出預(yù)期的損失，也可能帶來超出預(yù)期的收益。3、信用標(biāo)準(zhǔn)一般是由供貨方自行確定的。4、固定股利支付率股利政策可能會(huì)使各年股利波動(dòng)較大。5、無現(xiàn)金折扣的商業(yè)信用無成本，有現(xiàn)金折扣的商業(yè)信用在享受現(xiàn)金折扣時(shí)也無成本。6、可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換后將增加企業(yè)的資金總額。7、綜合杠桿系數(shù)＝經(jīng)營杠桿系數(shù)＋財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)8、如果企業(yè)既無負(fù)債，又無優(yōu)先股，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1。9、在除息日前，股利權(quán)從屬于股票；從除息日開始，股利權(quán)與股票相分離。10、股東出于控制權(quán)考慮，往往限制股利的支付，以防止控制權(quán)旁落他人。11、企業(yè)應(yīng)當(dāng)在提取盈余公積金和公益金之后才能向投資者分配利潤。12、股份公司在進(jìn)行股利分配時(shí)，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持同股同權(quán)、同股同利的原則。二、單選題：以下每小題有4個(gè)選項(xiàng)，請選擇其中最佳的一項(xiàng)答案。（每小題1分，共12分）1、在其它條件相同的情況下，單利終值比復(fù)利終值A(chǔ).大B.小C.相等D.無法肯定2、一張面值為100元的優(yōu)先股，每年可獲股利10元，如果市場利率為8%，則其估價(jià)為A.100元B.125元C.110元D.80元3、當(dāng)債券的市場利率小于票面利率時(shí)，債券的發(fā)行價(jià)格通常是A.溢價(jià)B.平價(jià)C.折價(jià)D.不一定4、在債券投資中，因通貨膨脹導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)是A.違約風(fēng)險(xiǎn)B.購買力風(fēng)險(xiǎn)C.利率風(fēng)險(xiǎn)D.變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)5、按股東權(quán)利義務(wù)的差別，股票分為A.記名股票和無記名股票B.國家股、法人股、個(gè)人股和外資股C.普通股和優(yōu)先股D.舊股和新股6、下列情況中屬于融資租賃范疇的是A.根據(jù)協(xié)議，企業(yè)將某項(xiàng)資產(chǎn)賣給出租人，再將其租回使用B.由租賃公司將某項(xiàng)資產(chǎn)賣給承租人使用C.租賃期內(nèi)，租賃物一般歸還給出租者D.在租賃期內(nèi)，出租人一般提供維修設(shè)備等服務(wù)7、某公司2004年初發(fā)行普通股1000萬股