（公司層戰(zhàn)略（一）發(fā)展戰(zhàn)略可選擇的途徑戰(zhàn)略戰(zhàn)略是指兩個或者兩個以上經(jīng)營實體之間為了達(dá)到某種戰(zhàn)略目的而建立的一種合作關(guān)系。合并或兼并就意味著戰(zhàn)略的結(jié)束。從費用經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看，并購方式的實質(zhì)是運(yùn)用“統(tǒng)一規(guī)制”方式實現(xiàn)企業(yè)，市場，即以市場組織形態(tài)取代企業(yè)組織形態(tài)。而企業(yè)戰(zhàn)略是這兩種組織形態(tài)中的一（二）并購戰(zhàn)略并購被并購方處于同一行并購被并購方通過友好協(xié)商確定并購條并購方不顧被并購方的意愿強(qiáng)行收購對方企按收購來收購方的主體來源多為對外負(fù)收購方的主體來源是自有“聚焦效應(yīng)。例如，并購后，兩個企業(yè)在生產(chǎn)、和人員方面的統(tǒng)一調(diào)配，可以獲得這、商標(biāo)品牌、融資等資源優(yōu)勢互補(bǔ)與共享都是這種效應(yīng)的體現(xiàn)。業(yè)負(fù)外部性的一種表現(xiàn)是“理性導(dǎo)致集體非理性。兩個獨立企業(yè)的競爭表現(xiàn)力這種負(fù)應(yīng)該發(fā)生在一個不太具有，但能夠變得更具的行業(yè)中。波特提出兩項測試：“進(jìn)入成一個有的行業(yè)（如市場增長率高、投資回報率高）往往具有較高的進(jìn)入成本。如果并購的對象屬于具有較高的行業(yè)，為此，并購企業(yè)，這等于提前侵蝕了未來的收益。所以，理想的并購對象是目前雖然不太具有但未來能夠變的更具有的行業(yè)中的企業(yè)?！跋嗟靡?005年中海油收購的理由是所擁有的已探明石油天然氣資源約70%在亞洲和里海地區(qū)，的資源與中海油占有的市場相結(jié)合，將會產(chǎn)生巨大的經(jīng)濟(jì)效益（該并購最后無果而終并購后不能很好地進(jìn)行企業(yè)整合。企業(yè)文化的整合是最基本、最，也是最或與目標(biāo)企業(yè)處于業(yè)運(yùn)行良好的企業(yè)的市盈率相乘這樣就為評估目標(biāo)企業(yè)的最大價值③凈資產(chǎn)價值（包括品牌，這是股東愿意接受的另一個，但是可能更適用于擁有大量資產(chǎn)的企業(yè)或計劃對不良資產(chǎn)組進(jìn)行分類時的情況。④生息率，為的投資價值提供了一項指引）。（4并購政治風(fēng)險。對于并購而言，規(guī)避政治風(fēng)險日益成為企業(yè)經(jīng)營必須重視的首要問題公司在東道國遭遇政治風(fēng)險由來已久，近年來中國公司也正遭遇到越來越多的東道國的政治風(fēng)險中國企業(yè)并購?fù)鈬径啻我蛟庥稣物L(fēng)險而）。①加強(qiáng)對東道國的政治風(fēng)險的評估，完善動態(tài)監(jiān)測和系統(tǒng)③實行企業(yè)當(dāng)?shù)鼗呗裕瑴p少與東道國之間的和摩擦【例題14·多選題】甲公司是一家化肥廠，為有效應(yīng)對市場競爭，經(jīng)與乙化肥廠協(xié)商， )A.D.【答案】C【例題15·多選題】甲公司為國內(nèi)上市的電信公司。甲公司正在研究收購某發(fā)展中國家的乙移動通信公司甲公司管理層要對