貼現(xiàn)現(xiàn)金流公司估值法56、極端的法規(guī)，就是極端的不公。——西塞羅57、法律一旦成為人們的需要，人們就不再配享受自由了?！呥_(dá)哥拉斯58、法律規(guī)定的懲罰不是為了私人的利益，而是為了公共的利益；一部分靠有害的強(qiáng)制，一部分靠榜樣的效力?！窭闲闼?9、假如沒有法律他們會更快樂的話，那么法律作為一件無用之物自己就會消滅?！蹇?0、人民的幸福是至高無個(gè)的法?！魅_貼現(xiàn)現(xiàn)金流公司估值法貼現(xiàn)現(xiàn)金流公司估值法56、極端的法規(guī)，就是極端的不公?！魅_57、法律一旦成為人們的需要，人們就不再配享受自由了?！呥_(dá)哥拉斯58、法律規(guī)定的懲罰不是為了私人的利益，而是為了公共的利益；一部分靠有害的強(qiáng)制，一部分靠榜樣的效力?！窭闲闼?9、假如沒有法律他們會更快樂的話，那么法律作為一件無用之物自己就會消滅?！蹇?0、人民的幸福是至高無個(gè)的法?！魅_第四章公司估值方法一貼現(xiàn)現(xiàn)金流法第四章公司估值方法一一貼現(xiàn)現(xiàn)金流法◆【本章精粹】貼現(xiàn)現(xiàn)金流法的基本原理貼現(xiàn)現(xiàn)金流法的應(yīng)用如何預(yù)測公司未來的自由現(xiàn)金流公司資本加權(quán)平均成本的含義及其計(jì)算方法【章前導(dǎo)讀】合眾思壯投資要點(diǎn)摘錄【核心概念】貼現(xiàn)現(xiàn)金流法公司現(xiàn)金流循環(huán)權(quán)益成本債務(wù)成本加權(quán)平均資本“五步教學(xué)法”模式是我校課改研究中的一種課堂教學(xué)模式,其第一步是創(chuàng)設(shè)教學(xué)情境，提高學(xué)習(xí)興趣，引入課題，出示學(xué)習(xí)目標(biāo)；第二步是學(xué)生自主學(xué)習(xí)、探究活動(dòng)；第三步是小組展示交流，展示學(xué)習(xí)效果，感受成功體驗(yàn)，愉悅課堂氣氛；第四步是教師點(diǎn)撥升華，歸納總結(jié)階段，重點(diǎn)突破教學(xué)重點(diǎn)和難點(diǎn)；第五步是當(dāng)堂檢測反饋，復(fù)習(xí)、強(qiáng)化學(xué)習(xí)目標(biāo)。“五步教學(xué)法”模式過程分析：1.有效制定教學(xué)目標(biāo)確立和實(shí)現(xiàn)教學(xué)目標(biāo)非常重要，它是完成教學(xué)任務(wù)、提高教學(xué)質(zhì)量的重要前提和保證。而政治課中的教學(xué)目標(biāo)，不宜太具體，那會禁錮了學(xué)生思維。目標(biāo)應(yīng)是一個(gè)大的范圍，容易讓學(xué)生開發(fā)思維。而教學(xué)目標(biāo)的制定要適中，因?yàn)榻虒W(xué)目標(biāo)制定是否適中是影響一節(jié)課成敗的關(guān)鍵性因素。教學(xué)目標(biāo)的制定如果過高，則會讓學(xué)生感到目標(biāo)高不可攀，如果教學(xué)目標(biāo)制定得過低，則容易使學(xué)生覺得沒有什么探討和討論的必要，從而產(chǎn)生學(xué)生輕視課堂、不參課堂?？傊诖_立教學(xué)目標(biāo)，既要緊緊圍繞教學(xué)的總體要求，又要緊扣教材內(nèi)容；既要結(jié)合社會實(shí)際，又要符合學(xué)生實(shí)際；既要發(fā)揮教師的主導(dǎo)作用，又要重視學(xué)生的主體作用。2.小組的分組討論，自主合作探究本環(huán)節(jié)中，要想把學(xué)生進(jìn)行適當(dāng)、有效的分組，就要考慮到以下幾個(gè)因素：一是好中差的組合、特長組合、性格組合等；二是要考慮分組的實(shí)用原則，如前后桌進(jìn)行組合；三是要考慮要分組的人數(shù)問題，一般以四個(gè)人比較適宜，四人當(dāng)中，一人擔(dān)任組長，組織討論，一人記錄，一人發(fā)言，一人查資料，這樣每人都有事情可做，每人都參與了學(xué)習(xí)；四是要安排好任務(wù)，讓每個(gè)組員都有事情可做；五要照顧到后進(jìn)生，讓他們有發(fā)言的機(jī)會。在政治課中，學(xué)生之間的交流、討論、辯論等能使學(xué)生進(jìn)入良好的思維狀態(tài)。每個(gè)學(xué)生都有發(fā)表意見的機(jī)會，同學(xué)間的思維碰撞促使了創(chuàng)新火花的迸發(fā)，探究活動(dòng)過程多了“我有不同意見”、“我有補(bǔ)充”，少了統(tǒng)一認(rèn)識過程和統(tǒng)一的結(jié)論。在小組討論這個(gè)環(huán)節(jié)，可以讓學(xué)生小組自己找出章節(jié)中的知識點(diǎn)，然后概括，對于疑難問題，可以讓老師解決等?？傊纸M一定要照顧到盡量多的學(xué)生，否則分組不好，會而導(dǎo)致課堂失效。3.小組展示學(xué)習(xí)成果情況“五步教學(xué)法”的第三個(gè)環(huán)節(jié)中，還有小組展示本組的問題或者解決其他組提出的問題的情況。小組展示當(dāng)中，考慮到后進(jìn)生的發(fā)言需要。因?yàn)橐话闱闆r下，都是基礎(chǔ)好的學(xué)生發(fā)言欲望、信心足一些，而后進(jìn)生基本成了看客。要避免這個(gè)問題，就要想辦法讓后進(jìn)生發(fā)言，從而激發(fā)他們的學(xué)習(xí)熱情。當(dāng)然，這個(gè)環(huán)節(jié)依賴于第二個(gè)環(huán)節(jié)中的分組情況，小組討論中，如果各個(gè)小組都按照預(yù)定軌道進(jìn)行的話，那么就可以在討論中把本組的學(xué)習(xí)情況和學(xué)習(xí)效果、問題記錄下來，并把本節(jié)課的學(xué)習(xí)目標(biāo)逐一解決，解決不了的可以把本組的疑難問題在課堂上提出來，讓其他組或者老師來幫助解決。當(dāng)然，如果前面講的教學(xué)目標(biāo)不當(dāng)、或者小組討論沒有很好發(fā)揮，那么這個(gè)環(huán)節(jié)將無法展開。所以，小組展示是教師了解一堂課中學(xué)習(xí)效果、學(xué)習(xí)情況的一個(gè)窗口，教師要想使一堂課效果好，一定要把握好這個(gè)環(huán)節(jié)。4.教師點(diǎn)撥、方式方法“教學(xué)是一種藝術(shù)，點(diǎn)撥更是一種藝術(shù)?！苯處熢谡n堂中，運(yùn)用點(diǎn)撥藝術(shù)，要看準(zhǔn)時(shí)機(jī)，把握火候，瞄準(zhǔn)方向，切合學(xué)生實(shí)際，做到恰到好處。所以教師的點(diǎn)撥在一堂課中也是至關(guān)重要的。那么，如何才是恰當(dāng)?shù)狞c(diǎn)評呢？本人認(rèn)為，在政治課堂教學(xué)中，安排每一個(gè)小組都展示自己的討論結(jié)果，還可以補(bǔ)充別的小組的不完整的結(jié)論，最后，教師再針對那些不完整的結(jié)論或者錯(cuò)誤結(jié)論作補(bǔ)充或點(diǎn)評，由易而難，由表入里，投石激浪，讓學(xué)生對本節(jié)課的知識點(diǎn)有個(gè)清晰的思路，這樣不僅可以幫助學(xué)生攻克疑難，逾越障礙，還可以優(yōu)化教學(xué)過程，從而提高教學(xué)質(zhì)量。5.課堂練習(xí)檢測、課堂小結(jié)和作業(yè)布置在“五步教學(xué)法”中，這個(gè)環(huán)節(jié)是最后一個(gè)環(huán)節(jié)，那么，怎樣才能使這個(gè)環(huán)節(jié)更生動(dòng)、更有效，經(jīng)過一年多來的探討，我認(rèn)為，應(yīng)該這樣進(jìn)行課堂檢測、小結(jié)和布置作業(yè)。學(xué)生自主學(xué)習(xí)中，有很多問題是學(xué)生自己解決的，教師有時(shí)候不知道學(xué)生是否已經(jīng)真正掌握了知識，所以要進(jìn)行課堂學(xué)習(xí)檢測。那么，課堂檢測題怎么出題，是影響整個(gè)課堂的重要因素。一般情況下，課堂檢測題基本由老師從資料把認(rèn)為好的題目抽出幾題來作為檢測題，如果在傳統(tǒng)的教學(xué)法中，也許無可厚非。但是，在新教學(xué)法的環(huán)境下，我認(rèn)為這種做法不適合，因?yàn)樗绊懥藢W(xué)生的自主思維。我認(rèn)為，讓學(xué)生自主地、分組出題，并小組之間互相解決問題，這樣會使得課堂檢測這個(gè)環(huán)節(jié)更有效。因?yàn)閷W(xué)生自主出題，就會激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，他們一般不會出題，就會去查資料，然后分析題行和難度，這個(gè)思維過程是很可貴的。而且，他們還要去回答別的組的同學(xué)而不是老師出的問題，這樣更激發(fā)了他們的好勝心理，學(xué)生們會更認(rèn)真的去思考和回答，真正發(fā)揮了主體作用。在小結(jié)這個(gè)小節(jié)中，要讓學(xué)生小組進(jìn)行小結(jié)，讓學(xué)生說出他們本結(jié)課學(xué)到了什么，最容易的是哪些問題，最難于理解的又是什么問題，先安排小組討論，然后寫出結(jié)果進(jìn)行小結(jié)，而教師需要的是從學(xué)生的小結(jié)中去獲取信息，然后把學(xué)生認(rèn)為疑難的問題進(jìn)行再次分析和講解以解決疑難。這樣效果固然比老師自以為是的小結(jié)的要好多得多。至于作業(yè)的布置，提倡安排學(xué)生小組去布置作業(yè)，比如有八個(gè)學(xué)習(xí)小組，每一個(gè)小組出一題作業(yè)，那么布置的作業(yè)就有八題，然后安排學(xué)生從八題中抽出三到四題這樣來完成，那么也會激發(fā)學(xué)生課后去收集資料和思考、分析問題的熱情，從而收獲到了意想不到的效果?？傊?，我認(rèn)為我校推行的“五步教學(xué)法”，雖不是一個(gè)固定的模式，但我們?nèi)绻馨阉没钣煤?，則真正能提高課堂教學(xué)效率。使教學(xué)課堂更加合理，從而實(shí)現(xiàn)新課堂目標(biāo)，提高教學(xué)質(zhì)量。近年來，網(wǎng)絡(luò)信息和計(jì)算機(jī)技術(shù)在我國的應(yīng)用更加普遍，大學(xué)英語的教學(xué)也有了全新的模式，大部分高校都積極地響應(yīng)教育部的號召，將網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)作為現(xiàn)代大學(xué)英語教學(xué)的重要途徑，確保學(xué)生能夠充分發(fā)揮主觀能動(dòng)性，隨時(shí)隨地不受限制的進(jìn)行英語的學(xué)習(xí)。但是網(wǎng)絡(luò)自主學(xué)習(xí)并不意味著教師可以完全放手由學(xué)生自行完成英語的學(xué)習(xí)，教師需要在網(wǎng)絡(luò)自主學(xué)習(xí)中發(fā)揮一定的指導(dǎo)作用，幫助學(xué)生用正確的方法學(xué)習(xí)，達(dá)到最佳的學(xué)習(xí)效果。下面我們就重點(diǎn)分析教師在大學(xué)英語網(wǎng)絡(luò)自主學(xué)習(xí)中的重要作用。一、教師能夠幫助學(xué)生制定有效的學(xué)習(xí)策略英語學(xué)習(xí)的自主性也就是大學(xué)生在進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)英語學(xué)習(xí)時(shí)能夠獨(dú)立進(jìn)行學(xué)習(xí)的一種能力，是學(xué)生內(nèi)在的一種能夠指導(dǎo)自身進(jìn)行學(xué)習(xí)的心理功能。影響大學(xué)生網(wǎng)絡(luò)英語自主學(xué)習(xí)效果的因素有很多，比如興趣愛好、學(xué)習(xí)習(xí)慣以及文化水平等等，因此，大學(xué)生在進(jìn)行英語大自主學(xué)習(xí)時(shí)應(yīng)該對自己的狀態(tài)和學(xué)習(xí)的內(nèi)容有一個(gè)深刻的了解，以便能夠?qū)ψ约旱膶W(xué)習(xí)任務(wù)和過程進(jìn)行合理的控制，從而制定出適合自己的英語網(wǎng)絡(luò)自主學(xué)習(xí)策略。在以往傳統(tǒng)的英語教學(xué)模式中，大多數(shù)教師只注重知識的講解和掌握，而忽略了對學(xué)生學(xué)習(xí)方法和策略的培訓(xùn)，這就導(dǎo)致大部分學(xué)生遺忘了自身的主觀能動(dòng)性，只是一味的跟著教師走，在進(jìn)行英語網(wǎng)絡(luò)自主學(xué)習(xí)時(shí)就無法制定出合理有效的學(xué)習(xí)策略。教師要充分發(fā)揮自己的指導(dǎo)性作用，將每個(gè)學(xué)生自身的實(shí)際情況以及英語教材的主要內(nèi)容有機(jī)地結(jié)合起來，對學(xué)生的學(xué)習(xí)策略進(jìn)行培訓(xùn)，主要從以下幾個(gè)方面做起：1.輔導(dǎo)學(xué)生進(jìn)行學(xué)習(xí)計(jì)劃的制定。教師可以與學(xué)生一起分析教材的內(nèi)容和自身的學(xué)習(xí)習(xí)慣等方面，制定出一套切實(shí)可行的學(xué)習(xí)計(jì)劃，學(xué)習(xí)計(jì)劃還應(yīng)當(dāng)包括學(xué)習(xí)需要用到的各種課型，以及學(xué)習(xí)的時(shí)間等等。2.學(xué)生在選擇自主學(xué)習(xí)材料時(shí)，教師可以及時(shí)提醒，給出自己的建議供學(xué)生參考。3.教師要幫助學(xué)生合理安排學(xué)習(xí)的時(shí)間和結(jié)構(gòu)，在學(xué)習(xí)時(shí)間的劃分上給出自己合理的意見。4.向?qū)W生傳授自己的教學(xué)經(jīng)驗(yàn)，讓學(xué)生能夠充分領(lǐng)悟到學(xué)習(xí)的內(nèi)容和過程。二、教師是學(xué)生自主學(xué)習(xí)中情感的支持者在進(jìn)行大學(xué)英語網(wǎng)絡(luò)英語自主學(xué)習(xí)的過程中，由于每個(gè)學(xué)生對知識的掌握程度、學(xué)習(xí)方法以及性格等各方面的不同，都會出現(xiàn)一些自己難以解決的問題，這時(shí)候就需要教師給予一定的支持，樹立學(xué)生的自信心，幫助他們克服學(xué)習(xí)中遇到的困難。特別是以下三種學(xué)生：1.有些學(xué)生由于某種原因選擇了不適合自己的學(xué)習(xí)方法，導(dǎo)致無論怎樣努力都無法達(dá)到預(yù)期的效果，長期下去就會對英語自主學(xué)習(xí)失去信心。2.對于英語基礎(chǔ)知識的掌握較差，機(jī)械的按照流程敷衍了事。3.有些同學(xué)過于嚴(yán)格要求自己，給自己制定的目標(biāo)過高，導(dǎo)致自己的目標(biāo)長期達(dá)不到，也會打擊學(xué)生的自信心。這時(shí)教師就應(yīng)該都與學(xué)生進(jìn)行情感的交流，了解學(xué)生的內(nèi)心思想和情感，幫助學(xué)生分析困難的原因并幫助他們相處解決問題的辦法，做學(xué)生學(xué)習(xí)中的情感的支持者。三、教師是學(xué)生之間合作學(xué)習(xí)的提倡者大學(xué)生在進(jìn)行英語網(wǎng)絡(luò)自主學(xué)習(xí)的過程中相互交流、相互合作就是合作學(xué)習(xí)的中心內(nèi)容。合作學(xué)習(xí)能夠有效地提升學(xué)生學(xué)習(xí)的效率和質(zhì)量，學(xué)生在進(jìn)行合作學(xué)習(xí)的過程中能夠，彼此之間對于一些問題進(jìn)行詳細(xì)地討論和信息的交流，大家集思廣益最終使問題得以解決。并且合作學(xué)習(xí)不僅有廣泛地適用范圍，還能夠以多種形式進(jìn)行。合作學(xué)習(xí)能夠培養(yǎng)學(xué)生的集體意識和合作精神，通過相互之間的交流溝通鍛煉他們與人交往的能力和溝通技能，通過相互之間的討論和合作能夠培養(yǎng)他們集體責(zé)任感和團(tuán)結(jié)意識。因此，大學(xué)生在進(jìn)行英語網(wǎng)絡(luò)自主學(xué)習(xí)的過程中加入合作學(xué)習(xí)的方式是十分有必要的，教師要積極的引導(dǎo)學(xué)生進(jìn)行合作學(xué)習(xí)，加強(qiáng)教師與學(xué)生，學(xué)生與學(xué)生之間的合作交流，教師可以將學(xué)生按照一定的規(guī)律進(jìn)行分組，并且選出每一組的組長進(jìn)行管理，根據(jù)每個(gè)小組的實(shí)際情況制定出小組共同的學(xué)習(xí)計(jì)劃，讓組內(nèi)成員彼此合作完成學(xué)習(xí)任務(wù)，形成一個(gè)系統(tǒng)的小組合作學(xué)習(xí)。通過師生和生生之間的合作，不僅能夠大大提高英語自主學(xué)習(xí)的效率，還能夠培養(yǎng)他們團(tuán)結(jié)友愛的精神。四、結(jié)論大學(xué)英語的網(wǎng)絡(luò)自主學(xué)習(xí)的主要目的就是充分發(fā)揮出學(xué)生學(xué)習(xí)主體的地位，養(yǎng)成獨(dú)立學(xué)習(xí)的良好習(xí)慣，但是大學(xué)生尚處于成長的階段，很多方面需要教師給予一定的幫助，幫助學(xué)生深刻認(rèn)識自己，制定出適合自己的學(xué)習(xí)計(jì)劃和目標(biāo)，提倡同學(xué)之間進(jìn)行合作，對有困難的學(xué)生進(jìn)行及時(shí)的幫助，這樣才能夠真正發(fā)揮出網(wǎng)絡(luò)自主學(xué)習(xí)的效果。第四章公司估值方法一貼現(xiàn)現(xiàn)金流法第四章公司估值方法一一貼現(xiàn)現(xiàn)金流法◆【本章精粹】貼現(xiàn)現(xiàn)金流法的基本原理貼現(xiàn)現(xiàn)金流法的應(yīng)用如何預(yù)測公司未來的自由現(xiàn)金流公司資本加權(quán)平均成本的含義及其計(jì)算方法【章前導(dǎo)讀】合眾思壯投資要點(diǎn)摘錄【核心概念】貼現(xiàn)現(xiàn)金流法公司現(xiàn)金流循環(huán)權(quán)益成本債務(wù)成本加權(quán)平均資本核心詞匯得號中文「英文貼現(xiàn)現(xiàn)金流法DcF(DiscountedcashFlowMethod乘數(shù)數(shù)估值法Multipliervaluationmethod2345678加權(quán)平均資本成本W(wǎng)Acc(WeightedAverageCostofCapital)自由現(xiàn)金流FCF(FreeCashFlow)股權(quán)自由現(xiàn)金流FcFE(FreeCashFlowtoEquity)企業(yè)自由現(xiàn)金流FCFF(FreeCashFlowofFirm公司價(jià)值FV(FirmValueJ除利息、稅額、EBITDA(EarningsBeforeInterest,Taxes折舊及攤銷之后的DepreciationandAmortization)利潤扣除利息、稅額之EB|T(EarningsBeforeInterestandTaxes)后的利潤企業(yè)價(jià)值EV(EnterpriseValue)資本定價(jià)模型CAPM(CapitalAssetPriceModel)含杠桿/無杠桿Levered/Unlevered終值TV(TerminalVaule第一節(jié)貼現(xiàn)現(xiàn)金流法的估值模型第一節(jié)貼現(xiàn)現(xiàn)金流法的估值模型◆貼現(xiàn)現(xiàn)金流法(DicountedCashFlowMethod)是目前資本市場上應(yīng)用最為廣泛的估值方法之一,基本適用于各種類型的企業(yè)。

利用貼現(xiàn)現(xiàn)金流法估值,首先要建立貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型,然后根據(jù)貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型一步步地預(yù)測出未來每年的自由現(xiàn)金流量,從而計(jì)算出公司價(jià)值。第一節(jié)基本原理與參數(shù)估計(jì)企業(yè)價(jià)值評估的思路有兩種:1.將企業(yè)的價(jià)值等同于股東權(quán)益的價(jià)值,即對企業(yè)的股權(quán)資本進(jìn)行估價(jià)(有些資料上將這種方法成為“權(quán)益法”)2.企業(yè)價(jià)值包括股東權(quán)益,債權(quán),優(yōu)先股的價(jià)值,即評估的是整個(gè)企業(yè)的價(jià)值(有些資料上將這種方法稱為“實(shí)體法”)貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型)貼現(xiàn)現(xiàn)金流基本模型根據(jù)兩種不同的評估思路,可將現(xiàn)金流主要分為兩種:一種是股權(quán)自由現(xiàn)金流,另一種是企業(yè)自由現(xiàn)金流。將企業(yè)不同權(quán)利要求者的現(xiàn)金流加總在一起權(quán)利要求者權(quán)利要求者的現(xiàn)金流折現(xiàn)率債權(quán)人利息費(fèi)用(1-稅率)+償還本金新發(fā)|稅后債務(wù)成本行債務(wù)優(yōu)先股股東優(yōu)先股股利優(yōu)先股資本成本普通股股東股權(quán)資本自由現(xiàn)金流股權(quán)資本