2023年移動互聯(lián)網(wǎng)與OTT行業(yè)分析報告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、行業(yè)分析：IT業(yè)務受益于移動互聯(lián)網(wǎng) 31.移動互聯(lián)網(wǎng)的三股力量 3（1）互聯(lián)網(wǎng)巨頭 4（2）初創(chuàng)型公司 5（3）成熟行業(yè) 52.移動互聯(lián)網(wǎng)爆發(fā)導致行業(yè)機會成本上升同時影響這三股力量 5（1）移動互聯(lián)網(wǎng)是互聯(lián)網(wǎng)的未來 6（2）行業(yè)變革增加市場不確定性 6（3）機會成本上升驅(qū)動三方力量加大移動互聯(lián)網(wǎng)的投入 73.飛信的成功可以復制 9（1）提升自身IT軟實力是成熟行業(yè)的當務之急 9（2）成熟行業(yè)：依附巨頭VS自立根生 10（3）“飛信”積累的巨大財富 10二、標桿分析：神州泰岳——融合通信Urraport再造一個飛信 111.運營商必須積極應對OTT帶來的沖擊 12（1）互聯(lián)網(wǎng)向移動端擴散，運營商最受傷 13（2）運營商遭遇產(chǎn)業(yè)瓶頸，必須尋求突破 132.富媒體通信必然是運營商轉(zhuǎn)型最佳選擇 14（1）RCS演進是運營商直面OTT最好的選擇 15（3）富媒體通信在技術(shù)上的優(yōu)越性 17（4）運營商演進到融合通信的時機已經(jīng)成熟 183.Urraport助力神州泰岳再造一個飛信 19（1）OTT業(yè)務在發(fā)展中國家尚未得到普及 20（2）即使在發(fā)達國家，Joyn依然有發(fā)展空間 21（3）OTT業(yè)務面臨信息安全顧慮，融合通信迎來發(fā)展黃金期 22（4）“軟件+服務+增值”模式助神州泰岳再造一個飛信 23一、行業(yè)分析：IT業(yè)務受益于移動互聯(lián)網(wǎng)我們在此強調(diào)的觀點是，認為移動互聯(lián)網(wǎng)的機遇僅存在于2C業(yè)務，或者僅限于互聯(lián)網(wǎng)巨頭和初創(chuàng)型公司提供的互聯(lián)網(wǎng)服務的看法是片面的。這種觀點某種程度上忽視了移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對社會信息化改造的普適性，包括互聯(lián)網(wǎng)邊界不斷擴張造成的成熟行業(yè)被動轉(zhuǎn)型，也涵蓋成熟企業(yè)依靠IT系統(tǒng)的升級改造提升效率、降低成本的主動轉(zhuǎn)型。移動互聯(lián)網(wǎng)的爆發(fā)提升了行業(yè)的機會成本，從而會驅(qū)動全社會對移動互聯(lián)網(wǎng)進行投資。神州泰岳的核心價值是通過對信息技術(shù)的持續(xù)創(chuàng)新，滿足企業(yè)日益提升的IT需求。IT服務的實質(zhì)是對企業(yè)價值鏈的改造，利用信息技術(shù)替換價值鏈中的低效能部門從而促進企業(yè)效率的提升。運維管理和融合通信業(yè)務實際上都是神州泰岳核心價值的體現(xiàn)。在目前移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的大潮下，成熟行業(yè)甚至是互聯(lián)網(wǎng)公司對IT系統(tǒng)會提出新的需求，這也是我們在未來看好公司受益于移動互聯(lián)網(wǎng)的主要邏輯。1.移動互聯(lián)網(wǎng)的三股力量我們研究移動互聯(lián)網(wǎng)時，通常會把注意力集中到一些互聯(lián)網(wǎng)巨頭，似乎他們主導著互聯(lián)網(wǎng)的未來。其實，市場的參與方遠不止這些，初創(chuàng)型公司和成熟行業(yè)都身在其中，移動互聯(lián)網(wǎng)的規(guī)模發(fā)展實際上是這三方共同作用的結(jié)果。一方面互聯(lián)網(wǎng)巨頭通過高效率商業(yè)體系不斷拓寬產(chǎn)業(yè)的邊界，導致部分成熟行業(yè)行業(yè)護城河下降，市場面臨被蠶食的境地。另一方面，成熟行業(yè)一旦有效利用移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，就能進一步提升效率和降低成本，從而提升競爭力。實際上，不論互聯(lián)網(wǎng)巨頭還是成熟行業(yè)的公司，都需要提升IT系統(tǒng)能力和效率。不同之處僅在于互聯(lián)網(wǎng)公司更多地依靠自身技術(shù)實力，而成熟行業(yè)需要更多地依靠第三方公司進行產(chǎn)業(yè)升級。（1）互聯(lián)網(wǎng)巨頭他們擁有大量的桌面流量，利用成熟的商業(yè)模式和忠實的用戶群，很容易在移動互聯(lián)網(wǎng)取得優(yōu)勢地位。然而移動互聯(lián)網(wǎng)瞬息萬變，要想在行業(yè)中保持競爭優(yōu)勢，必須要投入高門檻行業(yè)，比如云計算應用等，這些都需要對IT設備的投資。此外，隨著互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟規(guī)模的不斷擴大，最終流量資源將會耗盡，采取精準營策略是未來競爭的核心。利用數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)分析用戶偏好，以管理公司的大數(shù)據(jù)資源也是IT服務的必然趨勢。（2）初創(chuàng)型公司初創(chuàng)型公司看似很弱小，自身沒有用戶，流量成本也很高，資本實力弱。但是如果靠差異化和創(chuàng)新在某一垂直領(lǐng)域創(chuàng)造了需求，就有希望在移動互聯(lián)網(wǎng)市場占有一席之地。這些公司投資有限，他們是互聯(lián)網(wǎng)服務的消費者。諸如：云計算、數(shù)據(jù)挖掘、平臺流量等。由于移動互聯(lián)網(wǎng)的爆發(fā)，初創(chuàng)型公司日益增多，導致相關(guān)的服務型公司不斷地擴大原有的投資。（3）成熟行業(yè)成熟行業(yè)本身有穩(wěn)定的客戶，穩(wěn)健的經(jīng)營現(xiàn)金流，商業(yè)模式已經(jīng)成熟以至于增長遭遇瓶頸和挑戰(zhàn)。移動互聯(lián)網(wǎng)革命使這些成熟行業(yè)得以有機會繼續(xù)優(yōu)化自身價值鏈，一旦完成對低效能部門的替換，成熟行業(yè)也能帶來新的增長動力。但是由于新技術(shù)研發(fā)存在壁壘，傳統(tǒng)行業(yè)的公司通常選擇購買成熟的移動互聯(lián)網(wǎng)服務，或是通過對自身IT系統(tǒng)和運維管理系統(tǒng)的升級來實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級。2.移動互聯(lián)網(wǎng)爆發(fā)導致行業(yè)機會成本上升同時影響這三股力量現(xiàn)在，全社會對移動互聯(lián)網(wǎng)的認識已經(jīng)開始普及，移動互聯(lián)網(wǎng)將引領(lǐng)未來互聯(lián)網(wǎng)乃至整個商業(yè)社會的發(fā)展。在如此大的市場機遇之下，不確定性給行業(yè)參與各方都提供了機會，移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的機會成本必然會上升。這將驅(qū)動這三股力量加大對移動互聯(lián)網(wǎng)的投入，我們欣喜地看到，成熟行業(yè)的公司也在積極布局移動互聯(lián)網(wǎng)，移動互聯(lián)網(wǎng)不僅僅是互聯(lián)網(wǎng)基因這么簡單了。（1）移動互聯(lián)網(wǎng)是互聯(lián)網(wǎng)的未來MaryMeeker在《互聯(lián)網(wǎng)趨勢報告》中預測，到2015年，全球?qū)拵Ы尤霐?shù)達到26億，其中80%的用戶依靠移動寬帶上網(wǎng)。在中國，網(wǎng)絡監(jiān)測數(shù)據(jù)已經(jīng)表明，大多數(shù)PC端應用的活躍人數(shù)已經(jīng)開始出現(xiàn)下降，取而代之的是移動端活躍用戶的顯著上升。因此，移動端已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)的主戰(zhàn)場，這也導致了未來行業(yè)的創(chuàng)新也比如向移動端轉(zhuǎn)移。（2）行業(yè)變革增加市場不確定性移動互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)的差異催生了新的需求，導致市場多樣性不斷豐富，細分領(lǐng)域不斷增加。同時，原有的產(chǎn)品必須做出相應升級以適應快速的市場需求的變化，平衡的行業(yè)格局變得不穩(wěn)定。這不僅使初創(chuàng)型公司找到了顛覆產(chǎn)業(yè)的突破口，也使互聯(lián)網(wǎng)巨頭和成熟行業(yè)的公司看到了產(chǎn)業(yè)升級的機遇。移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)競爭的不確定性主要體現(xiàn)在兩個方面：1、行業(yè)的集中創(chuàng)新使產(chǎn)品迭代時間加快，導致用戶對新產(chǎn)品的興趣上升，同時對舊產(chǎn)品的忠誠度下降；2、移動互聯(lián)網(wǎng)使行業(yè)邊界不斷拓寬，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)不斷入侵成熟行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)巨頭之間對空白市場的爭奪也趨于激烈，行業(yè)的不確定性導致各方的加大投入。（3）機會成本上升驅(qū)動三方力量加大移動互聯(lián)網(wǎng)的投入目前移動互聯(lián)網(wǎng)正處于行業(yè)發(fā)展的初期，互聯(lián)網(wǎng)巨頭、初創(chuàng)公司和成熟行業(yè)之間的差距并不像PC互聯(lián)網(wǎng)時代這么懸殊。未來行業(yè)格局的形成取決于誰能在初期尋找到成熟的產(chǎn)業(yè)和成熟的盈利模式并獲得足夠多的忠誠用戶。由此引發(fā)的預期上升必然導致行業(yè)的機會成本上升，從而驅(qū)動行業(yè)各方加大對移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的投入。單從中國互聯(lián)網(wǎng)并購規(guī)模和移動互聯(lián)網(wǎng)早期投資案例來看，資本對移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的投入在近兩年顯著增加。代表互聯(lián)網(wǎng)巨頭布局力度的完成并購規(guī)模，在2012年達到37.3億美元，預計2013年將達到83.5億美元，顯示互聯(lián)網(wǎng)巨頭正在積極布局移動互聯(lián)網(wǎng)。以互聯(lián)網(wǎng)三巨頭之一阿里巴巴為例，其先后收購蝦米網(wǎng)、墨跡天氣、友盟、新浪微博、高德地圖等公司。分別代表阿里巴巴在移動音樂、移動應用、移動廣告、移動社交、和LBS等移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的積極布局。而代表初創(chuàng)型公司投資規(guī)模的早期投資規(guī)模也早已在2011年開始顯著增加了對移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的布局，2011年早期投資案例達到了78起，涉及金額達6.65億美元，2012年僅統(tǒng)計的17起投資案例就涉及了3.78億美元，顯示了初創(chuàng)投資的強勁增長。從行業(yè)對新技術(shù)的敏感性來說，移動互聯(lián)網(wǎng)的轉(zhuǎn)型次序依照從初創(chuàng)公司到互聯(lián)網(wǎng)巨頭，再到成熟行業(yè)的次序進行。值得注意的是，2012年至今的互聯(lián)網(wǎng)投資案例中，也不乏傳統(tǒng)行業(yè)的身影，如：中國電信、博瑞傳播、蘇寧電器、沃爾瑪?shù)裙?。我們認為，最終，全行業(yè)都會進入一個對移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)投入全面爆發(fā)的時代，這并不僅限于資本層面，而是延伸到更廣泛的IT投資上去。3.飛信的成功可以復制飛信招標已經(jīng)塵埃落定，公司獲得了3/4的項目和80%的規(guī)模，項目的主導地位繼續(xù)保持。當市場在關(guān)注飛信合同金額下降的同時，也不應忽略：越來越多的成熟行業(yè)的公司開始涉足移動互聯(lián)網(wǎng)。并且迫于互聯(lián)網(wǎng)公司的競爭壓力，他們對第三方IT方案的需求絲毫不比當年推出飛信業(yè)務時的中國移動弱。飛信6年活躍用戶達1億的背后是神州泰岳雄厚的技術(shù)實力、對用戶的深厚理解以及成熟的項目管理能力。這些都是神州泰岳未來獲得成熟行業(yè)移動互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)訂單的有利條件。而公司解決方案的成熟也會更有效地提升成熟行業(yè)的軟實力。年報顯示，公司已經(jīng)和海外的9國運營商探討融合通信項目，在國內(nèi)也在和許多大型機構(gòu)組織研究互聯(lián)網(wǎng)平臺的構(gòu)建和運營。實際上，正是移動互聯(lián)網(wǎng)的爆發(fā)給了公司更大的舞臺，使公司在“飛信”項目上的成功經(jīng)驗和互聯(lián)網(wǎng)基因得以在中國移動之外復制。公司業(yè)績也會因此打開全新的局面。（1）提升自身IT軟實力是成熟行業(yè)的當務之急成熟行業(yè)的相關(guān)公司雖然已經(jīng)開始在移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域積極布局，但是其自身并不具備創(chuàng)新所要求的技術(shù)實力和運維經(jīng)驗。通常，解決這一問題的最好方法是：1、收購成熟的互聯(lián)網(wǎng)團隊；2、依靠第三方IT服務外包，將企業(yè)價值鏈中低效的環(huán)節(jié)通過成熟移動互聯(lián)網(wǎng)解決方案替換和升級。對大多數(shù)成熟行業(yè)的公司而言，第三方IT服務外包無疑是最有效和最經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)升級路徑。通信、金融和商業(yè)等行業(yè)產(chǎn)業(yè)升級的需求最為迫切，而公司的重要客戶就集中在這些領(lǐng)域。并且，在國內(nèi)IT運維管理供應商中，公司的市場地位高、產(chǎn)品創(chuàng)新能力較強。因此，實際上公司業(yè)務將直接受益于成熟行業(yè)移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)創(chuàng)新投資需求的爆發(fā)。（2）成熟行業(yè)：依附巨頭VS自立根生IT服務外包企業(yè)以及互聯(lián)網(wǎng)巨頭公司都能提供第三方服務，但兩者定位不同。互聯(lián)網(wǎng)巨頭提供的方案通常是建立在其標準化平臺之上的，用戶與公司之間交互通過平臺。雖然平臺的海量用戶給公司帶來充足的流量，標準化的平臺帶來的用戶體驗也不錯。但是，缺乏差異化、定制化以及業(yè)務極度依賴平臺也是成熟行業(yè)的公司無法回避的問題。因此，上規(guī)模的成熟行業(yè)公司會選擇另一種更獨立自主的方式——升級自身的IT系統(tǒng)（如：CRM、BPM、數(shù)據(jù)挖掘、企業(yè)IM、定制APP等），使之更適用于移動互聯(lián)網(wǎng)。像神州泰岳這樣，以為企業(yè)提供成熟IT運維管理解決方案為宗旨的第三方軟件外包企業(yè)提供的方案，必然會成為成熟行業(yè)進行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型乃至制衡互聯(lián)網(wǎng)公司的利器。（3）“飛信”積累的巨大財富飛信項目是伴隨著中國移動對移動互聯(lián)網(wǎng)的業(yè)務探索，在2007年啟動的。當時的移動互聯(lián)網(wǎng)正停留在SP階段，商業(yè)模式也不完善，因此飛信從誕生之初，其發(fā)展就先于移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。而神州泰岳不僅承擔了飛信的技術(shù)研發(fā)、運維等工作，更重要的是負責了大部分市場推廣和運營的工作。6年間，飛信活躍用戶已經(jīng)接近1億，成為市場第二大IM應用，公司在其中也收獲了如何運營互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務的豐富經(jīng)驗。這些積累有助于公司在爭取其他移動互聯(lián)網(wǎng)訂單時獲得用戶更多的信任。“飛信”積累的財富主要有三個方面：1、技術(shù)的可靠性：1億飛信活躍用戶對系統(tǒng)的穩(wěn)定性和安全性提出了很高的要求，而市場大多數(shù)企業(yè)APP的活躍用戶都遠低于1億，因此神州泰岳技術(shù)可靠性毋庸臵疑；2、產(chǎn)品推廣經(jīng)驗：移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的推廣就是營銷的過程，神州泰岳長達6年的軟件推廣過程中對互聯(lián)網(wǎng)用戶的偏好、使用習慣等已經(jīng)有深入的了解，項目運營風險可以得到有效的降低；3、大型項目管理能力：飛信團隊人員已經(jīng)超2000人，神州泰岳的項目管理能力和與客戶協(xié)調(diào)的能力已經(jīng)得到飛信產(chǎn)品的驗證，有利于公司獲得大訂單。二、標桿分析：神州泰岳——融合通信Urraport再造一個飛信公司在飛信的基礎上進行了演進，提出了自主研發(fā)的融合通信解決方案——Urraport。Urraport基于3GPP的RCS融合通信套件，以GSMA提出的Joyn平臺為框架，將運營商原有基于語音和短信的業(yè)務擴展到幾乎所有形式的通信。并且由于他是3GPP的標準套件，業(yè)務在端到端層面進行了優(yōu)化，相比OTT，Urraport將獲得更好的服務質(zhì)量。運營商作為成熟行業(yè)的代表，受互聯(lián)網(wǎng)OTTIM業(yè)務的沖擊，傳統(tǒng)業(yè)務的增長遭遇瓶頸亟待轉(zhuǎn)型。將基礎業(yè)務演進到融合通信就是運營商用以抗衡OTT業(yè)務最好的方式。年報披露，公司已經(jīng)先后與印度、越南、俄羅斯、巴西、泰國、印尼、菲律賓、新加坡、馬來西亞等9個國家的電信運營就Urraport業(yè)務進行探討。而這些地方的OTT業(yè)務目前尚未形成較大優(yōu)勢，同時OTT之間的競爭也比較激烈，Urraport有望幫助當?shù)剡\營商抵御住OTT帶來的壓力。Urraport在海外會以“軟件+服務+增值”的模式，而不是飛信的單純服務外包的形式合作。我們假設神州泰岳會在以上這些國家至少獲得一個運營商的訂單，并且增值用戶規(guī)模三年后僅有150萬的條件下。根據(jù)模型預測，得出到2015年公司海外業(yè)務將達到5億規(guī)模，即：三年后，Urraport業(yè)務將為公司再打造一個飛信。1.運營商必須積極應對OTT帶來的沖擊運營商收入中的大部分仍然來自話音和短信業(yè)務，而互聯(lián)網(wǎng)向移動端的擴散過程中，即時通信OTT業(yè)務依然是最讓網(wǎng)民接受的業(yè)務。因此，成熟行業(yè)中運營商是最先感受到移動互聯(lián)網(wǎng)競爭壓力的。從中國移動2012年實現(xiàn)的收入來看，由于OTT的分流作用，語音收入和短信收入已經(jīng)缺乏增長動力，而服務與流量收入尚不足以支撐公司業(yè)績增長。運營商必須改變原來的業(yè)務模式以積極面對OTT帶來的沖擊。（1）互聯(lián)網(wǎng)向移動端擴散，運營商最受傷移動互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)使互聯(lián)網(wǎng)應用迅速向手機端擴散，向用戶提供的服務并不需要通過運營商的渠道，我們將這樣的應用稱為OTT。對運營商來說，壞消息是，無論是互聯(lián)網(wǎng)還是移動互聯(lián)網(wǎng)，網(wǎng)民最先選擇的服務類型就是即時通信，而運營商原有的業(yè)務主要就是提供話音和短消息服務。毫無疑問，互聯(lián)網(wǎng)向移動端擴散的過程中，消費者的通信需求必定會被OTT大量分流，而運營商話音和短消息業(yè)務在成本上的劣勢在未來勢必會加速這種過程。（2）運營商遭遇產(chǎn)業(yè)瓶頸，必須尋求突破以全球最大的移動運營商中國移動為例：2012年，語音和短信仍占其總收入的74%，但是語音收入已經(jīng)接近零增長，而短信收入已經(jīng)出現(xiàn)了負增長，應用及服務收入增長隨有10%，但是僅占公司收入的9%。唯一增速逐年上升的收入是移動流量收入，2012年增長超過了50%，但是與流量200%的增長相比，這個收入增速還不足以趕上成本的增長。因此，運營商必須在語音與短信業(yè)務之外尋求新業(yè)務的增長來彌補網(wǎng)絡投資增長帶來的業(yè)績壓力。2.富媒體通信必然是運營商轉(zhuǎn)型最佳選擇與OTT業(yè)務相比，運營商通信業(yè)務的劣勢在于：1、規(guī)模：全球欲建LTE網(wǎng)絡的運營商就有381家，和全球性的OTT互聯(lián)網(wǎng)公司相比，用戶規(guī)模占有絕對的劣勢，即便是用戶規(guī)模第一的中國移動在OTT業(yè)務上仍然與騰訊保持者較大差距；2、技術(shù)：運營商在技術(shù)上主要依靠設備商，而OTT的強項在于業(yè)務運營和軟件快速迭代，這方面設備商鞭長莫及，運營商自行研發(fā)的成本和效果都會弱于互聯(lián)網(wǎng)OTT服務；3、業(yè)務：運營商主要業(yè)務的主要媒介還主要是語言和短信，而OTT服務幾乎能覆蓋所有種類的通信需求。因此富媒體通信必然是運營商轉(zhuǎn)型最佳選擇，RCS通信套件屬于3GPP標準，可以很好的與運營商的通信網(wǎng)絡實現(xiàn)端到端的無縫對接，提升用戶體驗。同時，他兼容生態(tài)中所有運營商的網(wǎng)絡，使運營商成為一個整體，在規(guī)模上可以和OTT業(yè)務抗衡。由于具有統(tǒng)一的標準，運營商能更容易找到RCS服務供應商為他部署成熟的通信系統(tǒng)。另外，他支持不同的終端類型和網(wǎng)絡類型，提供除了語言和短信之外幾乎所有的通信模式，使該技術(shù)可以滿足多種應用場景的需求。依靠這些有利的特性，運營商才有可能與OTT一較高下。（1）RCS演進是運營商直面OTT最好的選擇面對OTT的競爭壓力，全球電信運營商都在積極思考相應對策。目前看來，主流運營商的應對策略大致包括以下幾種：某些運營商采取了與OTT合作的策略，通過自己的數(shù)據(jù)服務計劃中捆綁OTT服務，如VerizonWireless自2010年起就與Skype開展合作，其智能手機用戶可以與其他Skype用戶進行不限量的Skype-to-Skype的通話、收發(fā)即時消息。Facebook也在2013年世界移動大會上宣布已有14個國家的18個運營商將為其用戶提供免費或折扣價格的Facebookmessenger應用。印尼的Telkomsel、菲律賓的Smart、南非的8.ta和Google的FreeZone合作，提供免費、不限流量訪問Google的搜索、電子郵件、社交三類業(yè)務。這種合作的前提是，OTT服務商必須認同運營商的服務條款，并參與收入分成。但是，當越來越多的OTT服務開始提供免費商業(yè)模式（Freemium）時，運營商在合作過程中仍然處于劣勢。另外一些運營商則選擇與OTT開展正面競爭，開發(fā)自己的OTT應用。西班牙電信于2009年通過收購VoIP服務提供商Jaha，獲得了核心的通信業(yè)務平臺，并以此為基礎，于2012年推出了自有品牌TuME的OTT通信應用。提供消息收發(fā)、語音呼叫、共享照片等業(yè)務，與WhatsApp、KakaoTalk等應用競爭。Verizon和視頻租賃商Redbox合作建立了移動流媒體電影Redbox業(yè)務，Redbox負責內(nèi)容，Verizon負責數(shù)據(jù)中心。希望以此與Netflix一類的互聯(lián)網(wǎng)TV業(yè)務競爭。但是，這些運營商推出的OTT業(yè)務只局限于自有的移動用戶，并不能做到互聯(lián)互通，與互聯(lián)網(wǎng)巨頭推出的跨平臺通用服務相比，在規(guī)模和技術(shù)成熟度上均處于后發(fā)。實際上，電信運營商最好的選擇就推動傳統(tǒng)業(yè)務的升級和演進，利用龐大的用戶基礎和網(wǎng)絡互聯(lián)互通的天然優(yōu)勢，引導用戶回歸運營商自營的新型通信服務。3GPP的富媒體通信（RCS/RCS-e）服務就是滿足這種需求的新的電信業(yè)務標準。自全球移動通信系統(tǒng)協(xié)會（GSMA）在2012年世界移動通信大會期間推出富媒體通信業(yè)務品牌Joyn之后，Joyn業(yè)務已經(jīng)獲得主流運營商的廣泛支持，目前多個國家的運營商已提供了基于Joyn的商用RCS業(yè)務。由于互聯(lián)互通和跨網(wǎng)絡的特性，當越來越多的運營商加入到RCS服務中去時，RCS服務將能達到空前規(guī)模，同時標準的完備使運營商在規(guī)模和技術(shù)上都強大到足以和互聯(lián)網(wǎng)公司抗衡。（3）富媒體通信在技術(shù)上的優(yōu)越性富媒體通信通過跨網(wǎng)絡的互聯(lián)技術(shù)（GSM、LTE、Wifi、3G網(wǎng)絡甚至是有限網(wǎng)絡）提供融合的語音、視頻、彩信和文件通信等服務，并支持不同類型的智能終端和不同運營商的網(wǎng)絡，是一種新型、開放的下一代通信業(yè)務標準。在應用層，融合通信使用戶可以便捷地實現(xiàn)短消息分享，支持圖片等文件的傳輸和共享，支持用戶通話時共享圖片和視頻。同時，他也適合于企業(yè)用戶的組群通話，支持多人聯(lián)機游戲，跨平臺的特性甚至可以幫助用戶通過有線互聯(lián)網(wǎng)和智能電視獲得RCS服務。概括地說，運營商提供下一代服務的主要優(yōu)勢有：1、端到端，通過底層優(yōu)化能提供更好的服務質(zhì)量和用戶體驗，有助于用戶回歸到運營商的基礎業(yè)務中去；2、兼容性，同時他兼容各種無線通信制式和不同的運營商網(wǎng)絡，有助于運營商形成規(guī)模效應；3、多業(yè)務，富媒體通信技術(shù)擴大了運營商的基礎業(yè)務，有助于運營商實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級；4、通用性，富媒體通信不再局限于手機，通信解決方案可以方便地移植到其他終端，有助于轉(zhuǎn)化原有用戶，降低運營商的開放成本。（4）運營商演進到融合通信的時機已經(jīng)成熟從2012年GSMA的統(tǒng)計信息來看，全球已經(jīng)有31家運營商準備或已經(jīng)部署了RCS系統(tǒng)，包括Samsung、LG、HTC、Sony和Nokia等8家終端公司提供了支持RCS通信套件的終端產(chǎn)品，全球已有19家供應商提供自主研發(fā)的解決方案。由于RCS屬于3GPP的標準，全球5大設備商的系統(tǒng)方案均支持該業(yè)務。StrategyAnalytics預計，將有更多的運營商在2013年開始部署Joyn業(yè)務，Joyn將在全球消息類服務市場扮演越來越重要的角色。至2017年，全球Joyn用戶規(guī)模將達到3億。據(jù)報道，截至2013年3月上旬，在率先部署RCS業(yè)務的韓國，Joyn應用程序已有約300萬下載量。我們相信，未來可預見的一段時間，為了改變目前受制于OTT業(yè)務的現(xiàn)狀，全球電信運營商必然會逐漸將基礎業(yè)務演進到RCS。3.Urraport助力神州泰岳再造一個飛信公司先后與印度、越南、俄羅斯、巴西、泰國、印尼、菲律賓、新加坡、馬來西亞等9個國家的電信運營就融合通信方案Urraport商進行交流與磋商。這些國家中人口接近或超過1億的國家有7個，潛在的市場空間遠大于國內(nèi)。并且這些國家的移動互聯(lián)網(wǎng)滲透率普遍在20%以下，這更有利于融合通信技術(shù)的推廣。即使在OTT盛行的韓國，融合通信產(chǎn)品Joyn推出后的半年，用戶數(shù)情況相比同期的KakaoTalk也毫不遜色，這也說明了運營商采用融合通信對抗OTT的可行性。神州泰岳幫助中國移動推出的飛信在PC即時通信市場的表現(xiàn)僅次于騰訊，活躍用戶達到1億規(guī)模。即便是以互聯(lián)網(wǎng)公司的標準來說，這份成績單也足以讓人羨艷。依靠中國移動的示范效應，我們相信Urraport更容易被公司目標客戶接受，同時公司的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務運營和推廣能力將幫助運營商的融合通信業(yè)務快速擴張。假設所有國家至少有一家運營商與公司簽約，預計公司三年后融合通信收入將達到5億，這將幫助公司再造就一個飛信。（1）OTT業(yè)務在發(fā)展中國家尚未得到普及我們認為，雖然移動互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展使互聯(lián)網(wǎng)OTT應用快速擴散，但對于世界上的大多數(shù)發(fā)展中國家，由于智能機尚未完全普及，OTT業(yè)務的推廣并不會像發(fā)達國家那樣迅速。以東南亞為例：越南擁有1.2億多移動用戶，估計智能手機用戶約為3000萬，而目前Line和KakaoTalk在當?shù)氐挠脩魯?shù)約為100萬。在印度尼西亞市場，微信、Line和Kakao經(jīng)過激烈爭奪后，微信以9萬的日均用戶成為贏家，估計對應用戶數(shù)約為150萬，而資料顯示印尼的智能手機保有量卻在3000萬之上。這些數(shù)據(jù)都很有力地說明了一個問題：OTT在發(fā)展中國家尚未普及。如果智能機滲透率較低的發(fā)展中國家運營商盡快積極部署RCS業(yè)務，有可能獲得更好的推廣效果。因此咨詢機構(gòu)Ovum也鼓勵運營商在OTT運營者在引發(fā)市場變動前，支持并加入GSMA協(xié)會的RCSJoyn倡議。因此，神州泰岳的RCS方案——Urraport，將迎來千載難逢的發(fā)展機會。（2）即使在發(fā)達國家，Joyn依然有發(fā)展空間此外，從目前富媒體通信的推廣情況來看，即使在移動互聯(lián)網(wǎng)極其發(fā)達的韓國，Joyn前半年用戶的接受度和OTT業(yè)務相比也毫不遜色。據(jù)統(tǒng)計，韓國三大移動通信運營商自2012年12月聯(lián)手推出RCS軟件Joyn后，6個月后注冊用戶達到300萬，日均使用人數(shù)達到54萬（峰值為74萬）。而2010年3月推出的Kakao，雖然目前的注冊用戶已經(jīng)達到9500萬，估計日均使用人數(shù)接近3000萬，顯示出絕對的優(yōu)勢。但其在推出的6個月后注冊用戶也僅有100萬，估計當時的活躍用戶為50萬。以目前Urraport的主要目標市場來看，印度、越南、俄羅斯、巴西、泰國、印尼、菲律賓、新加坡、馬來西亞等9個國家的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展遠落后于韓國，而這些國家中的絕大多數(shù)人口都遠超韓國。Urraport在這些地區(qū)如果能夠順利推進，將更有可能幫助運營商與當?shù)氐腛TT相抗衡。（3）OTT業(yè)務面臨信息安全顧慮，融合通信迎來發(fā)展黃金期由于互聯(lián)網(wǎng)的開放性，OTT提供的跨境互聯(lián)網(wǎng)服務很少受到當?shù)卣谋O(jiān)管和控制。而相比之下，運營商的所有業(yè)務都會納入當?shù)氐姆ㄒ?guī)和監(jiān)管，具有更高的合法性。尤其在“棱鏡門”曝光之后，OTT和運營商之間的競爭天平又微妙地略微傾向運營商這一邊。因此，各國政府和企業(yè)開始紛紛考慮抵制不受信任的OTT業(yè)務：6月16日《ArabNews》采訪沙烏地阿拉伯通訊及資訊科技委員會(CITC)主席AbdullahAl-Darrab時表示，即時通OTT應用Viber已于一周前因未能與沙國電信公司合作而遭到禁用處分；WhatsApp、Skype可能是接下來遭禁用的應用，時間點可能落在7月9日之前。印度《HinduBusinessLine》6月13日報道，美國近期爆發(fā)的棱鏡門事件讓印度國家安全單位擔心來自中國的微信(WeChat)可能出現(xiàn)信息安全問題。并指出，印度內(nèi)政部、電信部將在進行了解后決定是否封鎖微信。而印度早在2010年時就以恐怖份子可能會透過黑莓機加密即時通服務互通訊息為由予以封鎖。不僅是各國政府，企業(yè)也開始擔心OTT不受監(jiān)管的信息安全問題。阿里巴巴集團6月26日向員工發(fā)出一張備忘錄，呼吁員工使用阿里巴巴的通訊軟件溝通，即慎用競爭對手騰訊的QQ和微信(WeChat)，以防公司內(nèi)部的機密資料給外界竊取。而融合通信由于是標準化技術(shù)，同時業(yè)務運營主體是運營商，因此在海外推廣時更容易獲得當?shù)卣男湃?。此次，印度Urraport項目的落實與微信在印度受到質(zhì)疑的鮮明對比已經(jīng)說明了融合通信在信息安全因素上的優(yōu)勢。（4）“軟件+服務+增值”模式助神州泰岳再造一個飛信目前Urraport海外合同主要分為軟件費用（License）和服務外包費用（Outsourcing），預計初始規(guī)模的軟件License費用在1500萬元左右，隨著網(wǎng)絡規(guī)模的上升，擴容會增加License的收入規(guī)模。服務外包的規(guī)模與人員數(shù)量和單價相關(guān)。2012年神州泰岳飛信的人天價格約為1000元，而海外外包人天成本是中國的3-4倍（360-900/美元/人/天）。預計初期外包人員規(guī)模不大，如果以海外人天價格4000元計算，15人的團隊預計需要1600萬元。因此，單個運營商每年的技術(shù)支出就接近3000萬。此外，Urraport作為融合通信平臺，當具有一定量的客戶時就能融合增值服務，如：游戲、視頻等。公司作為平臺的支持方和運營方，將有可能參與這些增值業(yè)務的聯(lián)運。以單個用戶每月ARPU15元計算50萬用戶就能產(chǎn)生將近1億的增值業(yè)務收入，隨著網(wǎng)絡服務規(guī)模的擴大，這塊業(yè)務最有想象空間。因此根據(jù)我們的以上假設，一旦公司Urraport業(yè)務能被海外運營商所接受，并以“軟件+服務+增值”的模式運營。三年后，公司收入有望達到5億規(guī)模，相當于再造一個飛信。

2023年電子行業(yè)分析報告目錄一、電子行業(yè)前三季度回顧 31、前三季度行情回顧:電子板塊大幅跑贏大盤 3（1）指數(shù)行情：氣勢如虹，強勢跑贏大盤 3（2）細分板塊：電子系統(tǒng)組裝和光學器件子板塊后來居上 42、2022年電子行業(yè)維持高景氣度 5（1）國際半導體市場：復蘇進程依舊 5（2）國內(nèi)半導體行業(yè)：1-7月份電子制造業(yè)“量”“質(zhì)”齊升 6（3）上市公司：上半年業(yè)績向好，盈利改善 6二、電子產(chǎn)業(yè)前瞻：看好長期發(fā)展，關(guān)注創(chuàng)新機遇 7三、智能移動終端 91、移動支付NFC成為亮點 92、指紋識別將成為智能機主流配置 103、天線元器件單機配置數(shù)量將繼續(xù)增高 11四、新興智能終端 131、智能穿戴的硬件產(chǎn)業(yè)鏈 132、借自貿(mào)區(qū)東風，體感游戲機大陸市場將爆發(fā)性增長 15五、智能家居 16六、安防行業(yè) 181、城市“平安化、智慧化”繼續(xù)推升下游需求 182、“規(guī)?；?，平臺化，垂直一體化”成為趨勢 19七、投資策略 21一、電子行業(yè)前三季度回顧1、前三季度行情回顧:電子板塊大幅跑贏大盤（1）指數(shù)行情：氣勢如虹，強勢跑贏大盤2022年初至今，申萬電子指數(shù)大幅上漲，漲幅為43.51%，而同期滬深300指數(shù)下跌5.69%，電子指數(shù)僅次于信息服務和信息設備板塊，全行業(yè)漲幅排名第三。與同期的國際主要電子市場的表現(xiàn)相比，A股電子行業(yè)指數(shù)的漲幅也遙遙領(lǐng)先。（2）細分板塊：電子系統(tǒng)組裝和光學器件子板塊后來居上2022年初至今，申萬電子行業(yè)細分子行業(yè)中，電子系統(tǒng)組裝板塊漲幅最高，為79.72%；其次為光學元件板塊，漲幅為74.43%。漲幅最低的為顯示器件，漲幅為23.82%。其中，電子系統(tǒng)組裝和光學器件板塊上半年的漲幅分別僅為15.93%和0.01%，第三季度開始迅速上漲，后來居上。2、2022年電子行業(yè)維持高景氣度（1）國際半導體市場：復蘇進程依舊觀察全球范圍半導體行業(yè)數(shù)據(jù)，日美半導體BB值（訂單出貨比）今年1-7月份一直處于榮枯線以上（高于1），表明半導體行業(yè)上游開始復蘇，這是整個行業(yè)復蘇的一個標志。8月份北美半導體指數(shù)跌破1.為0.98，我們認為這與部分主要終端設備商推遲重要產(chǎn)品發(fā)布有關(guān)，現(xiàn)在還不能簡單推定全球半導體行業(yè)步入衰退，需密切關(guān)注后續(xù)月份的數(shù)據(jù)。（2）國內(nèi)半導體行業(yè)：1-7月份電子制造業(yè)“量”“質(zhì)”齊升2022年1-7月份，我國半導體產(chǎn)業(yè)的主營總收入為7,598.15億元，同比增長13.31%；利潤總額為299.08億元，同比增長46.38%，行業(yè)運行在高景氣度區(qū)間，銷售規(guī)模和盈利水平都得到了較高的提升。（3）上市公司：上半年業(yè)績向好，盈利改善從上市公司的角度來看，2022年上半年，A股中電子元器件行業(yè)的營業(yè)收入為1045.86億元，同比增長率為21.43%，高出全部A股營收增速12.8個百分點；行業(yè)歸屬母公司股東的凈利潤為69.33億元，同比增長率為41.59%，高出全部A股的同比增速30.16個百分點。其中顯示器件板塊復蘇加快，歸屬母公司股東的凈利潤的同比增長率為459.27%；電子系統(tǒng)組裝、光學元件等板塊歸屬母公司股東的凈利潤的同比增長率分別達到85.54%、86.59%。盈利能力方面，2022年上半年，電子元器件行業(yè)的銷售凈利率為7.24%，高于去年同期的5.77%；二季度銷售凈利率為8.03%，高于去年同期的6.35%和一季度的6.33%；行業(yè)的ROA為1.98%，ROE為3.42%；與去年同期相比分別提高了0.68、0.47個百分點，行業(yè)盈利情況明顯改善。二、電子產(chǎn)業(yè)前瞻：看好長期發(fā)展，關(guān)注創(chuàng)新機遇我們認為電子行業(yè)作為我國國民經(jīng)濟的重要支柱，在未來相當長的一段時間內(nèi)仍將保持快速發(fā)展的態(tài)勢，主要原因基于以下幾點：1、政策層面，電子行業(yè)是我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的一個重要目標產(chǎn)業(yè)，也是信息消費領(lǐng)域的最重要的基礎組成部分，相信國家在未來將會投入更大的支持扶植力度，這為行業(yè)的快速發(fā)展創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。2、宏觀層面，在“西落東升”的全球大經(jīng)濟格局背景下，電子產(chǎn)業(yè)逐步由美日韓臺向中國轉(zhuǎn)移已經(jīng)是大勢所趨。中國大陸電子產(chǎn)業(yè)逐步切入全球的供應鏈，隨著越來越多技術(shù)消化，技術(shù)創(chuàng)新，我國電子產(chǎn)業(yè)在工藝和制造方面已經(jīng)具備了較高的競爭力，并開始逐步向高端設計、制造和研發(fā)領(lǐng)域以及品牌運作領(lǐng)域進軍，部分品牌已經(jīng)開始了海外市場的品牌輸出。3、中觀層面，隨著我國受教育勞動力的不斷增加，我國電子產(chǎn)業(yè)擁有工程師紅利已經(jīng)逐步顯現(xiàn)；而且我國電子行業(yè)的企業(yè)家，在年齡和進取精神上都要比韓國和臺灣更具優(yōu)勢。4、微觀層面，人均GDP水平穩(wěn)步提高，消費者可支配收入提升，以及借貸消費理念的普及度增加，都將帶來消費升級需求。而企業(yè)的技術(shù)升級帶來的全新的消費產(chǎn)品和消費體驗，則再不斷創(chuàng)造需求，帶動電子行業(yè)市場規(guī)模的擴大。因此，我們看好中國電子產(chǎn)業(yè)的長期發(fā)展。與發(fā)達國家相比，我國的電子行業(yè)具備了更多的制造業(yè)屬性，行業(yè)同時資金和技術(shù)密集型的特征，其自身的創(chuàng)新力也不斷驅(qū)動產(chǎn)業(yè)的成長，這也是市場給予電子行業(yè)高估值的最重要原因。我們認為，電子板塊孕育著新的機會，這些機會集中在新技術(shù)和新產(chǎn)品的運用上，特別是那些實用性強，消費體驗好的高科技產(chǎn)品，將成為電子行業(yè)下一輪增長的基礎。因此，我們建議重點關(guān)注創(chuàng)新領(lǐng)域的投資機會。三、智能移動終端2022年至今，在傳統(tǒng)PC市場下滑的背景下，以智能手機和xPAD為代表的智能移動終端需求的持續(xù)增長，驅(qū)動了電子元器件產(chǎn)業(yè)新一輪的成長。伴隨著智能手機的市場滲透率不斷提升，全球智能手機的滲透率已經(jīng)達到較高水平，我們認為未來其增速下滑將是大概率事件。智能手機的行業(yè)機會將會集中在相關(guān)零部件的升級和新技術(shù)的應用上，顯示屏、鏡頭，電聲器件，連接件，電池，天線和柔性板將成為下一步新技術(shù)應用的主戰(zhàn)場。我們認為從2022年前三季度的行業(yè)發(fā)展趨勢來看，除了一直以來的元件器微型化、數(shù)字化和高清化的趨勢以外，未來一年智能機的值得關(guān)注的發(fā)展趨勢主要集中在以下方面：1、移動支付NFC成為亮點2022年以來，HTC、三星、小米、高通、蘋果等紛紛推出各自的新品，其中很明顯的趨勢就是，NFC配置成為標配。例如，HTCnewone成為NFC新機，新GalaxyNote3保持了Galaxy系列NFC的功能；智能手表GalaxyGear同樣支持NFC；小米3同樣支持NFC；蘋果的iphone5S也支持NFC功能，主流機型的支持使移動支付NFC模塊成為亮點。NFC是近場移動支付的一種，相對于藍牙，紅外線，WIFI等其他近場技術(shù)，NFC（近距離射頻無線通訊）技術(shù)的安全性、便捷性比較突出，成為手機近場支付的首選。伴隨著國內(nèi)移動支付配套設施的逐步完善，以及NFC手機出貨量的不斷增加，我們預計國內(nèi)NFC支付市場也即將步入快車道。相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司將受益。NFC支付的三個重要環(huán)節(jié)為制卡、芯片和天線。主要產(chǎn)業(yè)鏈梳理如下：2、指紋識別將成為智能機主流配置蘋果九月份發(fā)布了新款智能手機iPhone5S，其帶有的指紋識別功能（TouchID），成為本次為數(shù)不多讓人眼前一亮的創(chuàng)新。雖然仍然存在安全瑕疵，但是從消費者的使用反饋上來看，這項新功能獲得了極高的評價。我們認為，由于蘋果的領(lǐng)導效應，指紋識別功能未來會逐步成為智能手機配置的主流。雖然指紋識別技術(shù)已經(jīng)比較成熟，但是運用于智能手機領(lǐng)域需要更精細化的設計和封裝技術(shù)，目前國際主流采用WLCSP技術(shù)。WLCSP技術(shù)之前主要用于高清晰度高端相機的零部件封測領(lǐng)域，產(chǎn)能相對有限，指紋識別的加入，勢必將導致對于該封測技術(shù)需求的增加。全球WLCSP封測業(yè)務產(chǎn)能主要集中在少數(shù)廠商手里：主要生產(chǎn)廠商與產(chǎn)能如下所示：蘋果2021年以3.56億美元收購了指紋感應技術(shù)開發(fā)商AuthenTec，iPhone5S的指紋識別傳感器芯片正是由其設計，蘋果在臺積電投片，再由精材科技進行封裝，然后由日月光進行打線和SiP。我們預計2021年WLCSP封測需求將逐步放量，A股唯一的相關(guān)上市公司華天科技將顯著受益。3、天線元器件單機配置數(shù)量將繼續(xù)增高隨著用戶需求升級和移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進步，用戶對手機網(wǎng)絡功能越來越青睞，多媒體手機日趨流行，手機無線數(shù)據(jù)傳輸?shù)囊笠苍絹碓礁?，手機開始向智能化方向發(fā)展。手機已不僅是簡單的語音通信工具，很多非語音通信功能都成為標準配置或者備選配置。手機由最初僅配備基本接收、發(fā)送功能的主天線，發(fā)展到目前配備主天線（2G/3G/4G…）、WiFi天線、Bluetooth天線、GPS天線、手機電視天線、FM收音機，NFC天線等多個天線，單臺手機配備的天線數(shù)量逐漸增加，而天線小型化技術(shù)LDS等的進步也使這樣的多天線設計成可行性增加。此外，由于LDS天線取代FPC天線導致天線單價大幅提升以及單機天線使用量以及移動互聯(lián)終端越來越多，市場規(guī)模仍在不斷擴大。2021年全球移動終端天線市場規(guī)模約為28.47億支，預計2021年全球移動終端天線市場容量將超過50億支，移動終端天線行業(yè)將迎來爆發(fā)式增長。目前全球LDS產(chǎn)能排前三位的廠商分別是Molex、信維通信、安費諾，臺灣啟基和碩貝德。因此，信維通信和碩貝德將在此領(lǐng)域明顯受益。四、新興智能終端2022年至今，在傳統(tǒng)PC市場下滑的背景下，以智能手機和XPAD為代表的智能移動終端需求的持續(xù)增長，驅(qū)動了電子元器件產(chǎn)業(yè)新一輪的成長。伴隨著智能手機的市場滲透率不斷提升，我們認為未來其增速下滑將是大概率事件。智能穿戴作為一個新興的市場，涌現(xiàn)出一大批吸引力較強的產(chǎn)品，比如智能眼鏡，智能手表，智能鞋子，體感游戲機、智能汽車、智能家居和智能電視等，伴隨著規(guī)?；a(chǎn)帶來的成本下降以及技術(shù)提升帶來的客戶體驗的提升，新興智能終端的需求將會迎來爆發(fā)性增長，進而可能繼續(xù)引導下一輪電子行業(yè)的向上周期。1、智能穿戴的硬件產(chǎn)業(yè)鏈可穿戴設備在軟件方面帶來的沖擊和改變較大，而硬件方面，市場主流觀點認為，與智能手機產(chǎn)業(yè)鏈區(qū)別不大。智能穿戴產(chǎn)業(yè)鏈的核心，主要集中在CNC精密加工、柔性材料、微投、LDS天線和NFC等技術(shù)領(lǐng)域。主要相關(guān)上市公司梳理如下：2、借自貿(mào)區(qū)東風，體感游戲機大陸市場將爆發(fā)性增長近日，上市公司百視通發(fā)布公告，將與微軟共同投資7900萬美元成立新公司。其中，百視通擬投入4029萬美元，持股51%；微軟公司擬投入3871萬美元，持股49%。新公司將在新一代家庭游戲娛樂技術(shù)、終端、內(nèi)容、服務等領(lǐng)域展開全面合作，打造新一代家庭游戲娛樂產(chǎn)品和家庭娛樂服務中心，推進公司在游戲產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的布局。這個公告在業(yè)界產(chǎn)生了巨大的反響，主要原因之一就是大家對微軟XBOX這款體感游戲機的期待和關(guān)注。2000年6月，國務院辦公廳曾轉(zhuǎn)發(fā)文化部等7部門《關(guān)于開展電子游戲經(jīng)營場所專項治理的意見》，開始了針對國內(nèi)游戲機市場的治理工作?！兑庖姟芬?guī)定“自本意見發(fā)布之日起，面向國內(nèi)的電子游戲設備及其零、附件生產(chǎn)、銷售即行停止。任何企業(yè)、個人不得再從事面向國內(nèi)的電子游戲設備及其零、附件的生產(chǎn)、銷售活動。”過去幾年，世界主要游戲機生產(chǎn)廠商索尼、微軟等廠商都曾呼吁中國游戲機市場開放，但是由于牽扯面過大，游戲機禁令的解除工作一直未能取得實質(zhì)進展。雖然市場上曾多次傳出解禁傳聞，但都無果而終。而隨著上海自貿(mào)區(qū)相關(guān)方案的出臺，則意味著我國長達13年的游戲機禁售規(guī)定或?qū)⒔獬?。有業(yè)內(nèi)分析人士則認為，這是“游戲機禁令”的一次松動，畢竟銷售面向全國，外資企業(yè)的游戲主機市場可以平移到整個中國。因此未來大陸游戲機行貨市場可能迎來一波爆發(fā)式的增長。目前A股上市公司中，切入到體感游戲機產(chǎn)業(yè)鏈的并不多，水晶光電是其中的一個，其紅外線濾光片全球市占率很高，2021年公司已經(jīng)是XBOX360體感組件KINET主要供貨商，另外公司也是Sony主要光學組件供貨商，公司在Sony游戲機新推出的體感控制器「Move」的也存在切入機會。五、智能家居智能家居是以住宅為平臺，利用綜合布線技術(shù)、網(wǎng)絡通信技術(shù)、智能家居-系統(tǒng)設計方案安全防范技術(shù)、自動控制技術(shù)、音視頻技術(shù)將家居生活有關(guān)的設施集成，構(gòu)建高效的住宅設施與家庭日程事務的管理系統(tǒng)，提