私募基金募集說明書一、基金基本情況在當前經(jīng)濟發(fā)展、行業(yè)整合、政策支持和法律完善的環(huán)境下，中國的私募基金正在快速發(fā)展。為了抓住這個歷史性機遇，充分利用中國經(jīng)濟快速發(fā)展所創(chuàng)造的投資機會，我們設(shè)立了這個基金。基金名稱：未提供基金類型：結(jié)構(gòu)型陽光私募基金基金年限：2年基金規(guī)模：1億元人民幣基金募集方式和對象：定向私募基金管理方：興潤誠(北京)投資管理有限公司基金管理費：管理費為基金總規(guī)模的%預(yù)期投資收益率：年化收益率為30%（預(yù)期投資收益率不作為最終承諾）投資收益分配：收益的分配以每個結(jié)算年度結(jié)束后的十五日內(nèi)，投資管理人應(yīng)當將決定本結(jié)算年度的分配方。每個年結(jié)算年度可分配收益的%為投資管理人所有，收益的%按投資比例分配給投資人。認購期限：未提供基金份額：未提供最低認購額：未提供二、投資理念及投資計劃我們的投資理念是做市場的先覺者，為投資決策服務(wù)。我們不會投資逆產(chǎn)業(yè)政策，而是發(fā)現(xiàn)價值挖掘投資標的，遵循趨勢把握交易，形成獨樹一幟的投資體系。我們的投資計劃是結(jié)構(gòu)化基金，主要投資固定收益產(chǎn)品，是一只平衡型的陽光私募基金。我們將各種金融產(chǎn)品及金融衍生品相結(jié)合，在股票與債券、國債、ETF基金等資產(chǎn)類別之間進行資產(chǎn)配置，在宏觀與微觀層面對各類資產(chǎn)的價值增長能力展開綜合評估，對股票、債券等大類資產(chǎn)的風險和收益特征進行預(yù)測。我們還會合理配置其他金融衍生品。具體操作：1、用40%--60%的倉位做固定收益的品種，實現(xiàn)年化收益率的6%--8%。2、用40%--60%的倉位做股票投資，當收益率增加時放大投資比例實現(xiàn)現(xiàn)年收益率的15%--20%。3、超勢投資+短線T+0交易+固定收益品種，實現(xiàn)穩(wěn)健安全收益，趨勢投資以大盤指數(shù)為基準，跑贏大盤10%--20%。短線投機實現(xiàn)年化收益率10%，固定收益產(chǎn)現(xiàn)年化8%。三、基金投資的市場分析要了解行業(yè)的未來，必須了解中國經(jīng)濟運行受何種因素的影響。目前的中國經(jīng)濟形勢受以下幾種因素的影響較大：第一、國際經(jīng)濟的影響1)美國的財政赤字和政府負債居高不下，迫使美元貶值。這將迫使世界各國尋找新的替代貨幣，其中人民幣是一個不錯的選擇。這將導(dǎo)致中國的外匯占款不斷上升，國內(nèi)通脹繼續(xù)惡化，直到經(jīng)濟滯漲惡化。目前，美元仍然保持疲軟趨勢，而中國的經(jīng)濟仍處于良性可控的通脹中。2)歐債危機的根本原因是歐元區(qū)沒有自己的央行，無法像美國那樣隨意增加貨幣供給。此外，主要負債國的財政赤字難以下降，勞動力價格高和消費思想成為歐元區(qū)大多數(shù)國家經(jīng)濟下滑的主要因素之一。目前，歐債危機還沒有惡化到不可控制的地步。估計歐元區(qū)各國共同發(fā)行統(tǒng)一歐債應(yīng)該是可以解決的，短期內(nèi)該策略是否實施應(yīng)該有答案。3)除了美元貶值的影響，國際資本避險情緒日益加深，主要進入大宗商品領(lǐng)域，以及這些商品的主要生產(chǎn)國，還有一部分進入香港和內(nèi)地。在國內(nèi)，政府采取了中長期的規(guī)劃和靈活措施，圍繞產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和各領(lǐng)域的發(fā)展規(guī)劃及戰(zhàn)略，如國防、科技、文化教育、社會保障和改善生態(tài)環(huán)境等。自2007年美國次級債危機發(fā)生以來，政府注入4萬億資金拉動經(jīng)濟，我國的經(jīng)濟保持了8%的增長速度，在各領(lǐng)域的經(jīng)濟狀況和其他國家相比非常突出。然而，受美元貶值和能源價格高的影響，我國的通脹率一直在攀升，逼迫央行采取連續(xù)提高存準率和利率方式壓抑通脹。最近的數(shù)據(jù)顯示，通脹仍然是政府急需解決的問題，同時如何提高消費需求也是政府的目標之一。在國內(nèi)，資金開始從地產(chǎn)行業(yè)和制造業(yè)領(lǐng)域流出，選擇流向利潤更高的行業(yè)，如資金拆借、金融市場和國外等。近期，國內(nèi)資本不再集中于資金拆借領(lǐng)域和銀行，而是開始進入金融領(lǐng)域。例如，史玉柱增持民生銀行，上市公司回購股票，有資本進入國際領(lǐng)域進行收購。這表明資本正在撤出實體經(jīng)濟。四基金的投資策略包括對國內(nèi)外市場和行業(yè)的系統(tǒng)研判，確定市場趨勢、風險和綜合價格區(qū)間，然后確定投資組合并評估風險級別。投資組合包括黃金、白銀等貴金屬、金融行業(yè)、醫(yī)藥、稀缺資源、機場、高速、港口、交運、高科技、新能源、壟斷型企業(yè)、金融衍生品關(guān)聯(lián)企業(yè)、指數(shù)型基金和貨幣型基金。國內(nèi)行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢可以采用產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的方式進行劃分。第一產(chǎn)業(yè)鏈包括資源類和基礎(chǔ)建設(shè)類，第二產(chǎn)業(yè)鏈主要以重工業(yè)制造和輕工業(yè)制造為主，第三產(chǎn)業(yè)鏈主要以服務(wù)行業(yè)為主，如金融和旅游等。這種劃分比以前的周期性和非周期性行業(yè)更合適，因為目前各行業(yè)受外圍經(jīng)濟和政府政策的影響較為嚴重。2）第二產(chǎn)業(yè)鏈涉及的行業(yè)分析a、重工業(yè)：鋼鐵、水泥、建材、房地產(chǎn)等企業(yè)在政府的投資帶動下能夠維持微薄利潤，但是其業(yè)績不會有太大的變化。建議選擇波段投資，根據(jù)股價和凈資產(chǎn)比較進行選擇。b、機械制造業(yè)：高端重工業(yè)企業(yè)的生存力很強，特別是涉及到軍工產(chǎn)品的企業(yè)，如中船、西飛、航天動力等，這些企業(yè)擁有自己的技術(shù)并且產(chǎn)品開始向國外銷售。因此，在地區(qū)沖突較為緊張的時候可以進行配置作為中短期投資。另外，醫(yī)療器械行業(yè)是我國12.5規(guī)劃的項目之一，建議可以配置該類公司。某些領(lǐng)域的機械制造業(yè)也值得關(guān)注，如振華港機等。c、發(fā)電行業(yè)和電器制造業(yè)：對于發(fā)電行業(yè)，首先要區(qū)分為火力發(fā)電和其他方式發(fā)電，如水力發(fā)電（長江電力）、風力、核電力發(fā)電。其次，要考慮其供電的對象是民用的還是商業(yè)用電，以及政府選擇的電價改革方式。受能源價格上漲的影響，火力發(fā)電企業(yè)短期內(nèi)業(yè)績增長的壓力非常大，在2011年想要實現(xiàn)高增長幾乎是不可能的。由于其二級市場股價不斷下跌，建議做完反彈后撤離。而水力發(fā)電相對于火力發(fā)電而言，其成本因素不同，其業(yè)績將根據(jù)市場需求而變化，具有長期穩(wěn)定的業(yè)績支撐，建議可以做中長期配置。風力發(fā)電和太陽能發(fā)電目前的技術(shù)并不支持大規(guī)模的跨省運送，其供電總量占比非常小，其成本相對而言比其他發(fā)電方式只高不低，因此該類企業(yè)主要考慮其未來發(fā)展的空間和預(yù)期，只適合做短期投機。對于核電企業(yè)而言，其機會就相對較大了，其科技含量較高，處于相對封閉的企業(yè)具有壟斷性，因此該類股票具有中長期投資價值，建議做重點配置。除了以上因素，近期各省電力出現(xiàn)緊張的原因主要是市場價格水平太低造成的，政府將會出臺政策進行調(diào)整。但是我們也應(yīng)該看到城市化的發(fā)展使得城市的用水用電、燃氣等都面臨著價格上調(diào)的壓力。因此，如果需要配置電力股票，可以對水、燃氣等生活用品進行組合配置，將會在板塊輪動中受益。對于電器制造業(yè)，政府投資的影響使得國有控股的大型企業(yè)有較大機會。在弱電制造企業(yè)中，電子元器件企業(yè)的出口將會增加其利潤增長，因此今年下半年少量配置該類企業(yè)是可行的。輕工業(yè)受美元貶值和人民幣升值的影響，中小企業(yè)將面臨生存危機，轉(zhuǎn)型是必須的。這類企業(yè)規(guī)模龐大，是中國經(jīng)濟發(fā)展中最為可怕的地雷之一。信息技術(shù)制造業(yè)的發(fā)展方向或發(fā)展戰(zhàn)略是其價值所在，需要考慮其未來的發(fā)展空間。建議配置具有技術(shù)壟斷性的軍工和通信類企業(yè)。高端服務(wù)行業(yè)包括金融、物流、信息技術(shù)、醫(yī)療等，將成為我國12.5規(guī)劃的重點發(fā)展對象。金融股票價格雖不斷下滑，但金融行業(yè)每年以30%以上的業(yè)績增長發(fā)展，政府承諾將逐步放開金融領(lǐng)域，因此應(yīng)該作為主要倉位進行配置。物流行業(yè)將出現(xiàn)成熟的物流企業(yè)，上市公司將加大，加快行業(yè)整合力度。1.基金投資人將按其出資額占本基金的比例享有本基金的權(quán)益。每個結(jié)算年度結(jié)束后的十五天內(nèi)，投資管理人將決定本年度的分配方案。投資管理人將獲得可分配收益的一定比例，而其余部分將按投資比例分配給投資人。2.基金的費用包括發(fā)行費用、證券交易費用、銀行轉(zhuǎn)賬費用和其他費用。每年，本基金管理人將向投資者收取基金總規(guī)模的2%作為管理費。本基金的托管費用將支付給銀行，費用比例未知?；鹳M用將由基金項下的整體資產(chǎn)承擔，以基金項下資產(chǎn)凈值的一定比例計提，每月一次自動扣除?；鸶魍顿Y者應(yīng)按國家法律和規(guī)定履行納稅義務(wù)。3.基于對投資者的責任和審慎態(tài)度，本基金提醒潛在投資者基金投資可能存在以下風險，導(dǎo)致基金收益水平變化。基金管理人將充分發(fā)揮各方優(yōu)勢，有效地降低投資風險。4.管理風險和規(guī)避策略：基金管理人及其團隊的主觀因素會影響其對相關(guān)信息和經(jīng)濟形勢走勢的判斷，從而影響基金收益水平?；鸸芾砣说膱F隊將隨時擇機退出，實現(xiàn)基金利益的最大化。5.其它風險揭示：市場風險包括政策風險、經(jīng)濟周期風