基于供應(yīng)鏈的結(jié)構(gòu)性金融創(chuàng)新研究

貿(mào)易融資新業(yè)務(wù)—引言國際貿(mào)易融資創(chuàng)新是指國際銀行信貸業(yè)務(wù)部門基于傳統(tǒng)國際貿(mào)易融資工具的有機組合和重新設(shè)計的創(chuàng)新融資產(chǎn)品，創(chuàng)造一種新的、不同于傳統(tǒng)國際貿(mào)易融資工具的創(chuàng)新融資產(chǎn)品，并借鑒資本市場避免風(fēng)險的一些技術(shù)法規(guī)，建立新的貿(mào)易融資產(chǎn)品、流程和國際貿(mào)易融資方式。目前,無論是在國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)種類創(chuàng)新上,還是在國際貿(mào)易融資風(fēng)險管理的技術(shù)和體系構(gòu)架上,我國商業(yè)銀行和國外同行之間都存在著較大的差距,我國商業(yè)銀行的發(fā)展任重道遠(yuǎn)。針對目前中資商業(yè)銀行進行國際貿(mào)易金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的現(xiàn)狀,本文通過對國際貿(mào)易融資現(xiàn)狀的分析,從供應(yīng)鏈融資創(chuàng)新的角度入手,設(shè)計基于供應(yīng)鏈金融的中小外貿(mào)企業(yè)國際貿(mào)易融資模式,從而幫助解決我國大量的中小型外貿(mào)企業(yè)一直存在的融資困難問題,使一些沒有足夠抵押物或足夠信用擔(dān)保的企業(yè)通過物流、信息流等方面的優(yōu)勢,實現(xiàn)更加有效的發(fā)展。當(dāng)前我國國際貿(mào)易融資存在的問題20世紀(jì)90年代以后,我國商業(yè)銀行開始開展國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù),隨著國內(nèi)金融市場漸漸與國際接軌,在我國國際貿(mào)易進出口額迅速增長的同時,國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)也發(fā)展迅速,國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)以其融資安全、流動性高和易于盈利的特點而越來越為商業(yè)銀行所重視。如今,由于國際環(huán)境惡化和一些國家對人民幣升值不斷施壓,人民幣升值的趨勢不可避免,同時由于金融危機過后國際匯率市場的不斷波動,國內(nèi)企業(yè)在大量不確定因素下對國際貿(mào)易融資需求比以往有更大的提高。我國商業(yè)銀行國際貿(mào)易融資產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新導(dǎo)致貿(mào)易融資產(chǎn)品種類和結(jié)構(gòu)單一,并且由于國際貿(mào)易融資風(fēng)險管理理念保守、技術(shù)落后,使得我國國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的發(fā)展落后于國際貿(mào)易的發(fā)展。目前,我國的中小企業(yè)數(shù)量為2930萬戶,占我國企業(yè)總數(shù)的95%以上,出口額占全國出口額的60%以上。中小企業(yè)已經(jīng)成為我國外貿(mào)領(lǐng)域一支重要的力量。據(jù)統(tǒng)計有超過80%的中小企業(yè)存在著融資難的問題。面對如此巨大的國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)市場,我國商業(yè)銀行應(yīng)盡快有效地開展國際貿(mào)易融資創(chuàng)新,有力地提升自身競爭力,與國外先進同行進行競爭,提升市場份額。全球金融危機爆發(fā)后,由于國際市場需求疲軟,國際貿(mào)易量萎縮,許多中小型外貿(mào)企業(yè)面臨的融資難問題愈演愈烈,而與此同時,由于國內(nèi)特有的經(jīng)濟體系特點,各大商業(yè)銀行信貸資金的主要客戶往往是一些國有大中型企業(yè)。這導(dǎo)致中小企業(yè)的融資渠道局限于一些較為弱勢的民間籌資和拆借或者是政府小額救濟式的貸款,不能從根本上解決其缺乏金融信貸支持的困難。而由于各方面的原因,能對中小企業(yè)融資渠道提供有效支持的我國中資銀行國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的發(fā)展與外資銀行相比還存在比較大的差距。當(dāng)前我國國際貿(mào)易融資存在的問題主要有:一是國內(nèi)商業(yè)銀行對國際貿(mào)易融資的重視程度不夠。許多國有商業(yè)銀行受傳統(tǒng)觀念的局限,往往不能認(rèn)識到國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)在優(yōu)化銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、擴展銀行盈利渠道方面的作用。此外我國外貿(mào)企業(yè)對商業(yè)銀行的金融支持停留在傳統(tǒng)的信貸理念上,在其需要資金支持時不了解國際貿(mào)易融資的作用,從而使其主觀上缺乏使用國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的動機,致使國際貿(mào)易融資的需求錯位,引起商業(yè)銀行的錯覺而使其對國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)更加忽視。二是國內(nèi)商業(yè)銀行貿(mào)易融資管理體制不健全。專業(yè)化經(jīng)營是開展國際貿(mào)易融資的必要前提。國外先進銀行如花旗銀行、匯豐銀行都已經(jīng)成立以事業(yè)部形式組織的國際貿(mào)易融資部門,專門負(fù)責(zé)國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的營銷推廣、物權(quán)跟蹤、業(yè)務(wù)監(jiān)控等工作。而我國商業(yè)銀行受限于以往傳統(tǒng)的組織結(jié)構(gòu),往往將一個完整的國際貿(mào)易融資產(chǎn)品的流程分布到各個不同的職能部門中,導(dǎo)致業(yè)務(wù)銜接不暢,各個部門間缺乏協(xié)調(diào)和了解,使得整個業(yè)務(wù)流程無法一體化、高效化,業(yè)務(wù)主線不明,職能邊界不清,完全無法滿足國際貿(mào)易融資的時效要求,由此可知體制因素也制約了國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的發(fā)展。三是現(xiàn)有的授信管理不適應(yīng)貿(mào)易融資產(chǎn)品的特點。國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)授信規(guī)模核定隨意性強,標(biāo)準(zhǔn)不一。各家銀行在核定國際貿(mào)易融資授信規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)上有較大區(qū)別,有的銀行將國際貿(mào)易融資視同流動資金貸款處理,有的銀行則根據(jù)融資品種的不同放大一定的倍數(shù),融資政策的制訂多是根據(jù)自身對國際貿(mào)易融資的理解,缺乏深入、科學(xué)的研究。國內(nèi)銀行在對待國際貿(mào)易融資上習(xí)慣以傳統(tǒng)授信的方法為基礎(chǔ),以凈資產(chǎn)和資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)核定對國際貿(mào)易企業(yè)的授信額度。銀行的信用等級準(zhǔn)入制往往對資信狀況一般的企業(yè)客戶要求提供抵押擔(dān)保,這種制度使大量凈資產(chǎn)減少,但貿(mào)易關(guān)系可靠,物流、現(xiàn)金流穩(wěn)較的潛在企業(yè)客戶被銀行拒之門外。四是產(chǎn)品設(shè)計和技術(shù)手段落后。國內(nèi)銀行的傳統(tǒng)國際貿(mào)易融資產(chǎn)品常常不適應(yīng)現(xiàn)今結(jié)算方式的快速轉(zhuǎn)變。技術(shù)系統(tǒng)的落后和產(chǎn)品設(shè)計理念的保守使得我國商業(yè)銀行對于現(xiàn)今使用得越來越多的記賬式國際結(jié)算手段缺乏有效的技術(shù)支持,使其白白喪失了很多國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的發(fā)展機會。國內(nèi)銀行的國際貿(mào)易融資產(chǎn)品多針對供應(yīng)鏈單一環(huán)節(jié)融資,較少提供整合化服務(wù)方案。五是進出口企業(yè)資信狀況不甚理想。我國進出口外貿(mào)企業(yè)尤其是中小型外貿(mào)企業(yè)由于自身實力受限,加之國內(nèi)社會信用體系的缺失,往往容易在遇到困難時不遵守與銀行的信貸協(xié)議,從而導(dǎo)致商業(yè)銀行在國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)中利益受損,打擊了銀行發(fā)展國際貿(mào)易融資的熱情。六是相關(guān)法規(guī)建設(shè)滯后。目前為止,我國對國際貿(mào)易融資創(chuàng)新方式并無專門的法律規(guī)定或司法解釋,也基本上沒有任何判例。如我國雖然已經(jīng)加入了FCI,并且接受了“國際保理慣例規(guī)則”等規(guī)范,但這些規(guī)范還不能用于指導(dǎo)監(jiān)督我國國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的具體實施,我國亟待建立一套指導(dǎo)國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)發(fā)展的法律體系。這種監(jiān)管方式的缺位也給國內(nèi)銀行開展國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)造成困擾?；诠?yīng)鏈的國際貿(mào)易融資博弈供應(yīng)鏈融資是一種創(chuàng)新的國際貿(mào)易融資方式。供應(yīng)鏈融資要求商業(yè)銀行更新信用評價體系,擴大貿(mào)易融資的業(yè)務(wù)范圍,同時在很大程度上減小了進出口企業(yè)的貿(mào)易融資成本。因此,在目前的經(jīng)濟形勢下,基于供應(yīng)鏈的結(jié)構(gòu)性金融創(chuàng)新有著良好的發(fā)展前景?；诠?yīng)鏈的結(jié)構(gòu)性融資創(chuàng)新強調(diào)商業(yè)銀行對資金流和貨物流的有效控制,強調(diào)對上下游規(guī)律、行業(yè)信息、結(jié)算規(guī)律、運輸和倉儲、商品性質(zhì)等了解和掌握。該貿(mào)易融資創(chuàng)新通過掌握國際貿(mào)易背景而開展的特點離不開供應(yīng)鏈的存在。供應(yīng)鏈和國際進出口貿(mào)易鏈所涉及的存貨、預(yù)付、應(yīng)收等眾多環(huán)節(jié)產(chǎn)生的金融需求,為商業(yè)銀行開展貿(mào)易融資提供了理想的業(yè)務(wù)資源。對于基于供應(yīng)鏈的結(jié)構(gòu)性融資創(chuàng)新,商業(yè)銀行強調(diào)鏈上企業(yè)之間的穩(wěn)定合作。因為鏈上企業(yè)高度相關(guān)的合作關(guān)系可以增強供應(yīng)鏈中單環(huán)節(jié)承受意外風(fēng)險沖擊的能力,從而保證供應(yīng)鏈上商品流的順利流通以實現(xiàn)融資收益。假定供應(yīng)鏈融資中銀行提供結(jié)構(gòu)性國際貿(mào)易融資的貸款利率為:r因此銀行的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)回報有:,其中L作為與銀行合作業(yè)務(wù)較多,資信等級較高的客戶,供應(yīng)鏈融資環(huán)節(jié)中的核心企業(yè)E通過以上分析可知,基于供應(yīng)鏈的結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資產(chǎn)品給商業(yè)銀行帶來的回報為:相反,如果沒有基于供應(yīng)鏈的結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資,相關(guān)各方的收益將降為:核心企業(yè):π中小外貿(mào)企業(yè):π由此本文認(rèn)為基于供應(yīng)鏈融資的國際貿(mào)易融資產(chǎn)品的博弈模型如圖1所示。通過博弈各方的受益分析可知π由以上分析我們可以設(shè)計出一種適用于各種帶有核心企業(yè)的基于供應(yīng)鏈的國際貿(mào)易融資創(chuàng)新產(chǎn)品。在該創(chuàng)新產(chǎn)品中,其產(chǎn)品設(shè)計應(yīng)當(dāng)首先使得π同時滿足:綜上,基于供應(yīng)鏈的國際貿(mào)易融資的創(chuàng)新意圖是通