請仔細閱讀本報告末頁聲明證券研究報告|行業(yè)周報有色金屬順周期鋁板塊利潤持續(xù)走擴，現(xiàn)貨流通受限支撐金屬硅價險溢價雙線邏輯。建議關(guān)注：紫金礦業(yè)、山東黃金、赤峰黃金、份、金誠信、中國有色礦業(yè)、南山鋁業(yè)、索通發(fā)展、中國鋁業(yè)、云鋁股份、天：（超過90天的倉單將不能重新注冊，則這部分倉單將被迫反噬現(xiàn)貨風險提示：全球經(jīng)濟復蘇不及預(yù)期風險、地緣政治風險等。行業(yè)走勢48%32%16%0%-16%2022-052022-082022-122023-04作者研究助理魏雪相關(guān)研究下關(guān)注旺季板塊機會》2023-09-10重點標的投資EPS（元）資料來源：Wind，國盛證券研究所P.2請仔細閱讀本報告末頁聲明一、周度數(shù)據(jù)跟蹤 61.1板塊&公司漲跌：本周有色板塊漲跌不一 61.2價格及庫存變動：工業(yè)金屬與貴金屬普漲，能源金屬普跌 71.3公司公告跟蹤 9二、貴金屬 三、工業(yè)金屬 3.1銅：LME累庫疊加美指持續(xù)上行，銅價高位承壓 3.2鋁：鋁價走強行業(yè)利潤大幅走擴，關(guān)注需求旺季鋁板塊投資機會 3.3鎳：供給持續(xù)放量加劇產(chǎn)能過剩，需求疲軟下價格偏弱運行 四、能源金屬 4.1鋰：旺季行情終端提產(chǎn)鋰價跌幅收窄，成本剛性&旺季剛性采購支撐預(yù)計鋰價跌勢放緩 4.2鈷：下游需求表現(xiàn)弱勢，鈷價短期維持震蕩偏弱 4.3金屬硅：倉單庫存持續(xù)增長，現(xiàn)貨市場流通性差支撐價格韌性 五、稀土&磁材 風險提示 圖表1：本周各大行業(yè)漲跌比較（%） 6圖表2：申萬有色二級行業(yè)指數(shù)漲跌（%） 6圖表3：申萬有色三級行業(yè)指數(shù)漲跌（%） 6圖表4：有色板塊漲幅前十（%） 7圖表5：有色板塊跌幅前十（%） 7圖表6：貴金屬價格漲跌 7圖表7：基本金屬價格漲跌 7圖表8：稀土金屬價格漲跌 8圖表9：能源金屬價格漲跌 8圖表10：交易所基本金屬庫存變動 8圖表11：有色分板塊公司公告跟蹤 9圖表12：美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表規(guī)模 圖表13：美聯(lián)儲預(yù)期寬松時點后移 圖表14：美元實際利率與金價走勢 圖表15：美國國債收益率（%） 圖表16：美元指數(shù)走勢 圖表17：SPDR黃金ETF持有量（噸） 圖表18：8月美國新增就業(yè)18.7萬人，失業(yè)率3.8% 圖表19：銅金比與金銀比走勢 圖表20：美國8月ISM制造業(yè)PMI上行1.2%至47.6%（%） 圖表21：歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI上行0.8%至43.5%（%） 圖表22：中國8月制造業(yè)PMI上升0.4%至49.7%（%） 圖表23：國內(nèi)8月社融存量同比增長9.3%（%） 圖表24：美國8月CPI同比3.3%，核心CPI同比4.3% 圖表25：歐元區(qū)8月CPI同比5.3%，核心CPI同比5.3% 圖表26：內(nèi)外盤銅價走勢 P.3請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表27：1#銅現(xiàn)貨升貼水 圖表29：銅三大交易所庫存 圖表30：銅精礦港口庫存趨降 圖表31：銅精礦粗煉費（TC）價格走勢 圖表32：全球精煉銅月度產(chǎn)量（萬噸） 圖表33：全球銅礦月度產(chǎn)量（萬噸） 圖表34：國內(nèi)電解銅月度產(chǎn)量 圖表35：國內(nèi)銅材月度產(chǎn)量（萬噸） 圖表36：精煉銅月度進口量 圖表38：銅精礦月度進口量 圖表40：銅桿加工費 圖表41：精銅桿周度開工率（%） 圖表42：地產(chǎn)數(shù)據(jù)月度跟蹤 圖表43：電網(wǎng)投資累計同比 圖表44：內(nèi)外盤鋁價走勢 圖表45：國產(chǎn)和進口氧化鋁價格走勢 圖表46：全球鋁庫存周度數(shù)據(jù)（萬噸） 圖表47：鋁三大交易所庫存（萬噸） 圖表48：電解鋁進口利潤表現(xiàn) 圖表50：國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能&開工率 圖表51：中國電解鋁年度產(chǎn)量（萬噸） 圖表52：全球電解鋁月度產(chǎn)量（萬噸） 圖表53：中國電解鋁月度產(chǎn)量（萬噸） 圖表54：西歐&中東電解鋁月度產(chǎn)量（萬噸） 圖表55：俄羅斯&東歐電解鋁月度產(chǎn)量（萬噸） 圖表56：山東電解鋁月度產(chǎn)量（萬噸） 圖表58：云南電解鋁月度產(chǎn)量（萬噸） 圖表59：貴州電解鋁月度產(chǎn)量（萬噸） 圖表60：各省份外購電力電解鋁成本（元/噸，含稅） 圖表61：云南外購電力電解鋁單噸盈利情況 圖表62：新疆外購電力電解鋁單噸盈利情況 圖表63：蒙西外購電力電解鋁單噸盈利情況 圖表64：內(nèi)外盤期貨鎳價 圖表65：全球主要交易所鎳庫存處于歷史低位（萬噸） 圖表66：硫酸鎳與高鎳鐵價格 圖表67：硫酸鎳/鎳鐵/金屬鎳價差（萬元/金屬噸） 圖表68：電池級鋰鹽價格走勢 圖表69：鋰輝石精礦價格走勢 圖表70：鋰云母價格走勢 圖表71：電池級碳酸鋰加工盈利空間（萬元/噸，鋰輝石原料） 圖表72：電池級碳酸鋰加工盈利空間（萬元/噸，鋰云母原料） P.4請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表73：電池級氫氧化鋰加工盈利空間（萬元/噸） 圖表74：電碳內(nèi)外盤價差 圖表75：電氫內(nèi)外盤價差 圖表76：碳酸鋰周度產(chǎn)量（噸） 圖表77：碳酸鋰周度開工率（%） 圖表79：氫氧化鋰周度開工率（%） 圖表80：國內(nèi)碳酸鋰工廠庫存（噸） 圖表82：國內(nèi)新能源車產(chǎn)量（萬輛） 圖表83：國內(nèi)新能源車滲透率（%） 圖表84：國內(nèi)動力&儲能電池產(chǎn)量（GWh） 圖表85：國內(nèi)磷鐵和三元占比（%） 圖表87：磷酸鐵鋰周度開工率（%） 圖表89：三元材料周度開工率（%） 圖表90：國內(nèi)金屬鈷價格 圖表91：MB鈷與鈷中間品價格 圖表92：海內(nèi)外金屬鈷價差 圖表93：硫酸鈷/四氧化三鈷與鈷中間品價差（萬元/噸） 圖表94：金屬硅單噸利潤表現(xiàn) 圖表95：金屬硅成本分析 圖表96：金屬硅553#價格走勢 圖表97：金屬硅441#價格走勢 圖表98：金屬硅3303#價格走勢 圖表99：金屬硅2202#價格走勢 圖表100：金屬硅421#價格走勢 圖表101：金屬硅411#價格走勢 圖表102：金屬硅月度產(chǎn)量&開工率 圖表103：金屬硅周度產(chǎn)量 圖表104：不同省份金屬硅產(chǎn)量 圖表105：金屬硅進出口數(shù)量 圖表106：不同國家金屬硅出口數(shù)量 圖表107：金屬硅周度庫存（萬噸） 圖表108：不同省份電價 圖表109：有機硅中間體周度產(chǎn)量&開工率 圖表110：多晶硅周度產(chǎn)量 圖表111：中釔富銪礦:TREO≥92%價格（萬元/噸） 圖表112：稀土精礦：內(nèi)蒙&江西92%價格（萬元/噸） 圖表113：輕稀土鐠釹價格走勢（萬元/噸） 圖表114：輕稀土鑭鈰價格走勢（萬元/噸） 圖表115：重稀土鋱價格走勢（萬元/噸） 圖表116：重稀土鏑價格走勢（萬元/噸） 圖表117：緬甸未列名稀土氧化物月度進口量（噸） 圖表118：美國稀土金屬礦月度進口量（噸） P.5請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表119：氧化鐠釹月度出口量（噸） 圖表120：稀土永磁月度出口量（噸） P.6請仔細閱讀本報告末頁聲明有色金屬石油石化銀行基礎(chǔ)化工機械設(shè)備有色金屬石油石化銀行基礎(chǔ)化工機械設(shè)備圖表1：本周各大行業(yè)漲跌比較（%）4%3%2%1%0% 資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表2：申萬有色二級行業(yè)指數(shù)漲跌（%） 資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表3：申萬有色三級行業(yè)指數(shù)漲跌（%）3%2%1%0% 資料來源：Wind，國盛證券研究所P.7請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表4：有色板塊漲幅前十（%）20%15%10% 10%10%9%9%7%6%6%6%5% 中孚實業(yè)0% 河鋼資源盛達資源湖南黃金西部黃金萬邦德東方鉭業(yè)中國有色礦業(yè)立中集團資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表5：有色板塊跌幅前十（%）0%-5%-10%-15%-20%東睦股份菲利華東睦股份菲利華容百科技三祥新材福達合金五礦資源眾源新材鋼研高納望變電氣博威合金-4%-4%-4%-4%-4%-5%-5%-5%-5%-12%資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表6：貴金屬價格漲跌資料來源：Wind，國盛證券研究所基本金屬：圖表7：基本金屬價格漲跌資料來源：Wind，國盛證券研究所P.8請仔細閱讀本報告末頁聲明-1%鋁-1%鋁圖表8：稀土金屬價格漲跌鐠釹金屬金屬鏑金屬鋱資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表9：能源金屬價格漲跌碳酸鋰主連--硫酸鈷硫酸鎳資料來源：Wind/百川盈孚，國盛證券研圖表10：交易所基本金屬庫存變動銅鋅-15%鉛鎳錫資料來源：Wind，國盛證券研究所P.9請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表11：有色分板塊公司公告跟蹤公司公告公告公司以自有資金參與司法拍賣競買資產(chǎn)，競買的資產(chǎn)為江蘇省高郵（盱眙）有限公司位于淮安市盱眙縣盱眙經(jīng)濟開發(fā)區(qū)楓楊大道西側(cè)鋰體回購股份的數(shù)量以回購結(jié)束時實際回購的股份數(shù)量為準。本次回購實施期限為自公司董事鋰P.10請仔細閱讀本報告末頁聲明市場韌性延續(xù)，限制聯(lián)儲貨幣政策方向朝寬松轉(zhuǎn)向；消費走強，內(nèi)盤黃金保值屬性將更為凸顯。中遠期看，高利率環(huán)境不斷延續(xù)或?qū)⒎糯蠼?jīng)濟下屬性將逐漸凸顯，全球央行增持黃金浪潮預(yù)計延續(xù)，非投機頭寸在美聯(lián)儲寬松不及預(yù)期或降息時點后移時為金價提供支撐，長期看金價將繼續(xù)受益于美聯(lián)儲降息空間與避險溢價雙線邏輯。圖表12：美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表規(guī)模0其他（百億美元）MBS（百億美元）0美國國債（百億美元）聯(lián)邦機構(gòu)債券（百億美元） 資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表13：美聯(lián)儲預(yù)期寬松時點后移0901加息次數(shù)（次）0916加息次數(shù)（次）資料來源：Bloomberg，國盛證券研究所圖表14：美元實際利率與金價走勢43210COMEX黃金（美元/盎司，右軸）0資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表15：美國國債收益率（%）10Y-2Y利差（%/右軸）10Y美債收益率2Y美債收益率資料來源：Wind，國盛證券研究所P.11請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表16：美元指數(shù)走勢美元指數(shù)美元指數(shù)20/0120/0520/0921/0121/0521/0922/0122/0522/0923/0123/05資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表18：8月美國新增就業(yè)18.7萬人，失業(yè)率3.8%0美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)（萬人）美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)（萬人）21/1222/0222/0422/0622/0822/1022/1223/0223/0423/0623/084.03.23.0資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表17：SPDR黃金ETF持有量（噸）0資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表19：銅金比與金銀比走勢65432資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表20：美國8月ISM制造業(yè)PMI上行1.2%至47.6%（%）ISM制造業(yè)PMIISM非制造業(yè)PMIISM制造業(yè)PMIISM非制造業(yè)PMI資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表21：歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI上行0.8%至43.5%（%）資料來源：Wind，國盛證券研究所P.12請仔細閱讀本報告末頁聲明歐元區(qū)：核心CPI同比歐元區(qū)：核心CPI同比圖表22：中國8月制造業(yè)PMI上升0.4%至49.7%（%）資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表23：國內(nèi)8月社融存量同比增長9.3%（%）社融存量同比資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表24：美國8月CPI同比3.7%，核心CPI同比4.4%（%）（%）9876543210資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表25：歐元區(qū)8月CPI同比5.3%，核心CPI同比5.3%86420資料來源：Wind，國盛證券研究所長時間內(nèi)保持高利率，市場預(yù)期年內(nèi)仍有加息可能，美國8月份消費者價格環(huán)比上漲三季度末至四季度或轉(zhuǎn)為政策落地后實際基本面交易，除非經(jīng)濟出現(xiàn)強勁復蘇， 貨市場供應(yīng)并未如預(yù)期表現(xiàn)寬松。在礦山成本抬升、品位下滑過程中，銅礦已逐漸走向P.13請仔細閱讀本報告末頁聲明轉(zhuǎn)好疊加地產(chǎn)利好政策出臺當前市場宏觀氛圍樂觀。短圖表26：內(nèi)外盤銅價走勢98765432SHFE銅（萬元/噸）資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表28：全球銅總庫存年度對比（萬噸）00資料來源：Wind/Mysteel，國盛證券研究所圖表27：1#銅現(xiàn)貨升貼水0資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表29：銅三大交易所庫存0COMEXCOMEX銅庫存（萬噸）資料來源：Wind，國盛證券研究所P.14請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表30：銅精礦港口庫存趨降資料來源：iFind，國盛證券研究所圖表31：銅精礦粗煉費（TC）價格走勢TC（美元TC（美元/噸）0資料來源：Wind，SMM，國盛證券研究所圖表32：全球精煉銅月度產(chǎn)量（萬噸）資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表34：國內(nèi)電解銅月度產(chǎn)量資料來源：SMM，國盛證券研究所圖表33：全球銅礦月度產(chǎn)量（萬噸）資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表35：國內(nèi)銅材月度產(chǎn)量（萬噸） 資料來源：Wind，國盛證券研究所..注：1、2月產(chǎn)量取1~2月均值P.15請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表36：精煉銅月度進口量50資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表37：精煉銅主要國家進口量（萬噸）86420秘魯秘魯資料來源：iFind，國盛證券研究所圖表38：銅精礦月度進口量0資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表39：銅精礦主要國家進口量（萬噸）0資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表40：銅桿加工費0銅桿3mm加工費江蘇(元/噸)圖表41：精銅桿周度開工率（%） 資料來源：SMM，國盛證券研究所P.16請仔細閱讀本報告末頁聲明SHFE鋁（元/噸）0SHFE鋁（元/噸）0資料來源：Wind，國盛證券研究所0圖表42：地產(chǎn)數(shù)據(jù)月度跟蹤80%60%40%20% 80%60%40%20% -20%竣工面積同比（%）資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表43：電網(wǎng)投資累計同比22/0222/0422/0622/0822/1022/1223/0223/0423/06資料來源：Wind，國盛證券研究所3.2鋁：鋁價走強行業(yè)利潤大幅走擴，關(guān)注需求旺季鋁板塊投資機會鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比上周小幅上漲0.1個百分點至下降2.6個百分點。分板塊來看，型材板塊在安徽地區(qū)部分幕墻等不足。整體來看，目前鋁下游各版塊均反饋旺季氛圍并不明顯，且鋁價高位亦制約企業(yè)開工率走高，在需求小幅回升帶動下短期鋁加工開工率預(yù)計穩(wěn)中小增為主。價格方面，地產(chǎn)行業(yè)利好短期難證偽將持續(xù)利多鋁價，疊加云南大規(guī)模復產(chǎn)已完成但國內(nèi)累庫量非圖表44：內(nèi)外盤鋁價走勢圖表圖表44：內(nèi)外盤鋁價走勢安泰科氧化鋁均價（元/噸）0資料來源：Wind，國盛證券研究所P.17請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表46：全球鋁庫存周度數(shù)據(jù)（萬噸）資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表48：電解鋁進口利潤表現(xiàn)0SHFE鋁（元/噸）資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表50：國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能&開工率4264.8資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表47：鋁三大交易所庫存（萬噸）0資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表49：原鋁月度進口量（萬噸）50資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表51：中國電解鋁年度產(chǎn)量（萬噸）0資料來源：Wind，國盛證券研究所P.18請仔細閱讀本報告末頁聲明 圖表52：全球電解鋁月度產(chǎn)量（萬噸）資料來源：IAI，國盛證券研究所圖表54：西歐&中東電解鋁月度產(chǎn)量（萬噸）資料來源：IAI，國盛證券研究所圖表56：山東電解鋁月度產(chǎn)量（萬噸）資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表53：中國電解鋁月度產(chǎn)量（萬噸）資料來源：IAI，國盛證券研究所圖表55：俄羅斯&東歐電解鋁月度產(chǎn)量（萬噸）資料來源：IAI，國盛證券研究所圖表57：內(nèi)蒙古電解鋁月度產(chǎn)量（萬噸）資料來源：Wind，國盛證券研究所P.19請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表58：云南電解鋁月度產(chǎn)量（萬噸） 資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表59：貴州電解鋁月度產(chǎn)量（萬噸）86資料來源：Wind，國盛證券研究所P.20請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表60：各省份外購電力電解鋁成本（元/噸，含稅）資料來源：Wind，北極星電力網(wǎng)，國盛證券研究所圖表62：新疆外購電力電解鋁單噸盈利情況0資料來源：Wind，北極星電力網(wǎng)，國盛證券研究所圖表61：云南外購電力電解鋁單噸盈利情況0SHFE鋁（元/噸）資料來源：Wind，北極星電力網(wǎng)，國盛證券研究所圖表63：蒙西外購電力電解鋁單噸盈利情況0SHFE鋁（元/噸）資料來源：Wind，北極星電力網(wǎng)，國盛證券研究所P.21請仔細閱讀本報告末頁聲明5050抬升進一步壓縮下游利潤，對鎳鹽價格形成一定支撐；但一級鎳與二級鎳未來產(chǎn)能均有新能源產(chǎn)業(yè)鏈受益政策加持維持同比高增；長期過剩趨勢不改，預(yù)計鎳價短期走勢偏弱圖表64：內(nèi)外盤期貨鎳價6543210 SHFE鎳（萬元/噸，右軸） 50資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表66：硫酸鎳與高鎳鐵價格76543210硫酸鎳（萬元/噸）高鎳鐵7-10%（元/鎳，右軸）0資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表65：全球主要交易所鎳庫存處于歷史低位（萬噸）資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表67：硫酸鎳/鎳鐵/金屬鎳價差（萬元/金屬噸）43210硫酸鎳減鎳鐵價差（右軸）硫酸鎳減金屬鎳價差硫酸鎳減鎳鐵價差（右軸）86420資料來源：Wind，國盛證券研究所P.22請仔細閱讀本報告末頁聲明增長變化，市場上一礦難求局面加劇，成本壓力下行業(yè)開工維持顯著低位，被動去庫。放，材料端尤其是鐵鋰開工正在緩慢復蘇，上移至鋰鹽需求，碳酸鋰基本面好于氫氧化鋰。同時，進口澳礦雖有跟跌但跌幅顯著小于下游鋰鹽，成本支撐力度逐步凸顯，且當煉廠已經(jīng)處于成本倒掛狀態(tài)，預(yù)計近期持貨方將陸續(xù)出現(xiàn)挺價動速預(yù)計趨于溫和但仍能貢獻需求增量，近期電芯廠已開始提負增產(chǎn)。在需求復蘇及成本支撐下短期鋰價跌勢或繼續(xù)放緩。但考慮到電池及車廠核心訴求仍是提升市占率與消納地情況及其產(chǎn)能的產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)力量配比變化。P.23請仔細閱讀本報告末頁聲明00圖表68：電池級鋰鹽價格走勢碳酸鋰主連（萬元/噸）圖表69：鋰輝石精礦價格走勢0圖表70：鋰云母價格走勢0圖表72：電池級碳酸鋰加工盈利空間（萬元/噸，鋰云母原料）050鋰云母成本圖表71：電池級碳酸鋰加工盈利空間（萬元/噸，鋰輝石原料）050鋰輝石成本圖表73：電池級氫氧化鋰加工盈利空間（萬元/噸）050 鋰輝石成本 鋰輝石成本 P.24請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表74：電碳內(nèi)外盤價差0 50資料來源：亞洲金屬網(wǎng)，iFind，國盛證券研究所圖表75：電氫內(nèi)外盤價差0 50資料來源：亞洲金屬網(wǎng)，iFind，國盛證券研究所圖表76：碳酸鋰周度產(chǎn)量（噸）0資料來源：百川盈孚，國盛證券研究所圖表78：氫氧化鋰周度產(chǎn)量（噸）0資料來源：百川盈孚，國盛證券研究所圖表77：碳酸鋰周度開工率（%）資料來源：百川盈孚，國盛證券研究所圖表79：氫氧化鋰周度開工率（%）資料來源：百川盈孚，國盛證券研究所P.25請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表80：國內(nèi)碳酸鋰工廠庫存（噸）0圖表81：國內(nèi)氫氧化鋰工廠庫存（噸）0圖表82：國內(nèi)新能源車產(chǎn)量（萬輛）0 22/0822/102資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表83：國內(nèi)新能源車滲透率（%）資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表84：國內(nèi)動力&儲能電池產(chǎn)量（GWh）0資料來源：ifind，國盛證券研究所；注：自23/08起創(chuàng)新聯(lián)盟披露數(shù)據(jù)包含儲能產(chǎn)量圖表85：國內(nèi)磷鐵和三元占比（%）資料來源：ifind，國盛證券研究所P.26請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表86：磷酸鐵鋰材料周度產(chǎn)量（噸） 0圖表88：三元材料周度產(chǎn)量（噸） 0圖表87：磷酸鐵鋰周度開工率（%） 圖表89：三元材料周度開工率（%） 求未見明顯回暖，新能源鏈上三元材料需求無明顯驅(qū)動，需求疲軟延續(xù)；總體看短期鈷市場整體交投清淡，仍需明顯的下游需求驅(qū)動改善供需關(guān)系，鈷金屬與相關(guān)產(chǎn)品預(yù)計短P.27請仔細閱讀本報告末頁聲明050050圖表90：國內(nèi)金屬鈷價格金屬鈷（萬元金屬鈷（萬元/噸）圖表92：海內(nèi)外金屬鈷價差圖表91：MB鈷與鈷中間品價格50折扣系數(shù)（%，右軸）鈷中間品（美元/磅）圖表93：硫酸鈷/四氧化三鈷與鈷中間品價差（萬元/噸）硫酸鈷-鈷中間品硫酸鈷-鈷中間品97531P.28請仔細閱讀本報告末頁聲明平穩(wěn)，大廠產(chǎn)能釋放穩(wěn)定，小廠新增開爐；西南地區(qū)廠家參與交割活動較為積極，生產(chǎn)次之。441、3303的牌號流通有限，出貨速度較快。②省份分北方地區(qū)生產(chǎn)平穩(wěn)，小廠有新增開爐；四川和云南等地保持高開工率，僅部分企業(yè)對于格有一定支撐。需求端持續(xù)向好態(tài)勢，多晶硅產(chǎn)能持續(xù)釋放中，助推對金屬硅的消費。在金屬硅貨源流入交割市場后，現(xiàn)貨市場挺價明顯，對近期金屬硅價格有向上推動力，硅價或承壓。圖表94：金屬硅單噸利潤表現(xiàn)工業(yè)硅利潤（元/噸右軸）2022/072022/092022/11資料來源：wind，國盛證券研究所P.29請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表95：金屬硅成本分析0硅石參考價格(元/噸) 石油焦市場均價(元/噸) 硅煤新疆(元/噸)石墨電極均價(元/噸)（右軸）圖表95：金屬硅成本分析0硅石參考價格(元/噸) 石油焦市場均價(元/噸) 硅煤新疆(元/噸)石墨電極均價(元/噸)（右軸）圖表97：金屬硅441#價格走勢圖表圖表97：金屬硅441#價格走勢圖表99：金屬硅2202#價格走勢圖表圖表99：金屬硅2202#價格走勢資料來源：百川盈孚，國盛證券研究所資料來源：百川盈孚，國盛證券研究所P.30請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表101：金屬硅411#價格走勢圖表103：金屬硅周度產(chǎn)量9876543210圖表105：金屬硅進出口數(shù)量圖表102：金屬硅月度產(chǎn)量&開工率50月度產(chǎn)量（萬噸）開工率%（右軸）圖表104：不同省份金屬硅產(chǎn)量福建（萬噸）86420圖表106：不同國家金屬硅出口數(shù)量泰國出口數(shù)量（噸）0P.31請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表108：不同省份電價圖表108：不同省份電價新疆(元/千瓦·時) 周度產(chǎn)量（萬噸） 050圖表110：多晶硅周度產(chǎn)量圖表109：有機硅中間體周度產(chǎn)量圖表110：多晶硅周度產(chǎn)量 0周度產(chǎn)量（萬噸）開工率%（右軸）P.32請仔細閱讀本報告末頁聲明50五、稀土&磁材50圖表111：中釔富銪礦:TREO≥92%價格（萬元/噸）資料來源：Wind，國盛證券研究所氧化鏑含量不低于3.5%。圖表113：輕稀土鐠釹價格走勢（萬元/噸）0資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表115：重稀土鋱價格走勢（萬元/噸）0資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表112：稀土精礦：內(nèi)蒙&江西92%價格（萬元/噸）50資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表114：輕稀土鑭鈰價格走勢（萬元/噸）0資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表116：重稀土鏑價格走勢（萬元/噸）0資料來源：Wind，國盛證券研究所P.33請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表117：緬甸未列名稀土氧化物月度進口量（噸）0圖表119：氧化鐠釹月度出口量（噸）0資料來源：百川盈孚，國盛證券研究所圖表118：美國稀土金屬礦月度進口量（噸）0圖表120：稀土永磁月度出口量（噸）0