第四章：

投資主體的投資動因及其模式主講人：欒華第四章投資主體的投資動因及其模式本章導(dǎo)讀4.1政府投資的動因及其模式4.2企業(yè)投資分類及決策程序4.3個人投資的影響因素及投資動因復(fù)習(xí)思考題管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1政府投資的動因及其模式本節(jié)導(dǎo)讀4.1.1政府投資概述4.1.2政府投資的領(lǐng)域

4.1.3政府投資模式

4.1.4政府投資的政策工具

4.1.5我國政府投資概況

管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.1政府投資概述（一）政府投資的基本內(nèi)涵

從投資主體角度看，政府投資指“政府作為投資主體所進行的投資”。從投資組成角度看，“一般來說，政府投資包括財政投資和政策性投資兩部分”。從資金應(yīng)用角度看，“把政府用于固定資產(chǎn)建設(shè)的支出與政府投資分開”。管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.1政府投資概述狹義的政府投資應(yīng)限于為彌補市場失靈，由政府出資投放于具有一定經(jīng)營性的基礎(chǔ)設(shè)施項目、自然壟斷項目、資源開發(fā)項目以及高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)項目等。廣義的政府投資應(yīng)理解為，在狹義的政府投資基礎(chǔ)上再加上政府支出投放于非經(jīng)營性的公共物品、公共辦公設(shè)施、公益性項目等，如國防、醫(yī)療、衛(wèi)生、城市公共設(shè)施、自然環(huán)境及人為環(huán)境治理、公、檢、法、司等政權(quán)機關(guān)建設(shè)項目。管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.1政府投資概述（二）政府投資的動因

1.市場失靈論所謂市場失靈，意指“維持合乎需要的活動或停止不合需要的活動，其價格——市場制度偏離理想化狀態(tài)，致使市場對資源的配置出現(xiàn)低效率。”管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.1政府投資概述2.特殊企業(yè)論狹義的政府投資形成國有企業(yè)，但國有企業(yè)不是以利潤最大化為目標的一般企業(yè)，而是肩負一定社會政策義務(wù)的特殊企業(yè)。政府投資由于投資主體的獨特地位，與非政府投資相比有著明顯的差異：政府投資的動因有追求經(jīng)濟利益的一面，但它更注重社會公益，更注重保證社會經(jīng)濟穩(wěn)定運行，使經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟環(huán)境得到優(yōu)化，使社會各經(jīng)濟主體開展有效的經(jīng)濟活動。

管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.1政府投資概述3.主輔關(guān)系論在資本主義制度下，私人投資是主體，政府投資起著輔助作用。我國現(xiàn)在實行的是社會主義市場經(jīng)濟體制，政府是企業(yè)和個人需要的產(chǎn)物。政府是權(quán)威，并不是因為它天然具有支配企業(yè)和個人的地位，而是因為它是公眾的公正代表，公眾需要政府協(xié)調(diào)它們之間的關(guān)系。管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.1政府投資概述4.政治利益論政府投資決策是一種不完全的市場決策問題，因而不太適合用以市場行為為研究對象的經(jīng)濟理論進行分析。公共選擇理論用經(jīng)濟學(xué)的方法研究非市場決策問題，能夠為我們研究投資決策中的政府行為提供有益的方法和思路。公共選擇理論所關(guān)注的問題，如非市場決策的原因，決策者的理性和利益取向，公眾利益偏好的顯示與判斷等問題，都十分明顯地體現(xiàn)在政府投資決策過程中。管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.1政府投資概述以上四種假說，各自從不同角度探討了政府投資的動因，其觀點內(nèi)容既存在著相互交叉，又存在著一定互補，甚至有不一致的地方。世界各國政府投資的具體實踐也有所差別，資本主義國家政府投資多處于輔助補充地位，社會主義國家政府投資多處于主體地位。管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.2政府投資的領(lǐng)域我們認為政府的投資功能定位于政策調(diào)控工具，意指政府投資作為實現(xiàn)政府經(jīng)濟職能的手段，僅僅是政府進行宏觀調(diào)控和微觀介入的政策工具。當(dāng)投資總量失衡時，政府將投資作為調(diào)控方式之一進行干預(yù)，失衡多少政府就投資多少，從而彌補投資缺口，維持經(jīng)濟總量平衡；同時，政府投資起到示范作用，引導(dǎo)民間資本進入失衡產(chǎn)業(yè)和區(qū)域，共同達到優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的目標；在市場機制失衡范圍，如公共產(chǎn)品、外部效應(yīng)等領(lǐng)域，政府微觀介入，承擔(dān)起投資責(zé)任和義務(wù)，為經(jīng)濟穩(wěn)定、協(xié)調(diào)、健康運轉(zhuǎn)創(chuàng)造共同條件。管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.2政府投資的領(lǐng)域（一）政府投資領(lǐng)域界定的原則1.市場有效性原則2.非營利性原則3.示范性原則4.產(chǎn)權(quán)標準和效率原則管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.2政府投資的領(lǐng)域以上四項原則中，市場有效性原則是基本原則，其他三個是具體原則。在總原則的前提下，其他三個原則靈活使用，可能它們中間存在著一定的交叉與暫時性沖突，但最終都必須統(tǒng)一在政府投資政策調(diào)控工具職能作用正常發(fā)揮這個根本性決定因素上來。管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.2政府投資的領(lǐng)域（二）政府投資領(lǐng)域的界定1.不同的經(jīng)濟發(fā)展階段要求有不同的政府投資領(lǐng)域從一般意義上說，政府投資的職能主要包括實現(xiàn)社會資源的優(yōu)化配置、收入分配公平、經(jīng)濟的增長等，但在不同的發(fā)展階段，政府投資職能的側(cè)重點不同。管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.2政府投資的領(lǐng)域政府職能的側(cè)重點隨著經(jīng)濟發(fā)展階段的演進而不斷發(fā)生變化，從而導(dǎo)致了政府投資范圍的相應(yīng)調(diào)整，在財政支出中的比重也呈現(xiàn)出不同的特點。一般而言，處于經(jīng)濟發(fā)展早期和中期階段的發(fā)展中國家，由于政府投資的領(lǐng)域主要側(cè)重于經(jīng)濟領(lǐng)域，因而用于經(jīng)濟領(lǐng)域方面的財政開支比重也相對較高，在經(jīng)濟成熟的發(fā)達國家，由于政府投資的領(lǐng)域主要側(cè)重于社會公共領(lǐng)域，因而用于經(jīng)濟領(lǐng)域方面的財政開支比重也就相對較低。管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.2政府投資的領(lǐng)域隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展，市場的不斷完善，政府投資的范圍必須加以調(diào)整，以適應(yīng)市場經(jīng)濟的要求，適應(yīng)公共財政的要求。這種調(diào)整實際上就是政府投資逐漸退出市場已經(jīng)可以有效調(diào)節(jié)的領(lǐng)域，將政府資源運用于新階段的市場失效領(lǐng)域，從而保證市場機制在整個經(jīng)濟中的基礎(chǔ)性作用。管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.2政府投資的領(lǐng)域2.主要市場經(jīng)濟國家政府投資領(lǐng)域（1）美國政府投資。美國是市場經(jīng)濟高度發(fā)達的聯(lián)邦制國家，政府基本上不實行宏觀經(jīng)濟計劃。從產(chǎn)品在消費上的非排他性與非競爭性出發(fā)，政府投資主要投向國防、教育、醫(yī)療衛(wèi)生、基礎(chǔ)設(shè)施與農(nóng)業(yè)等，但更多地集中于國防與行政管理、公路建設(shè)及初等教育等典型的公共產(chǎn)品上，對公共產(chǎn)品特征不太明顯的鐵路、通訊、電力、供水等基礎(chǔ)設(shè)施投資較少。管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.2政府投資的領(lǐng)域(2）英國政府投資。在第二次世界大戰(zhàn)后很長一段時間內(nèi)，英國歷屆政府都奉行凱恩斯主義，以政府投資為主體的公共支出呈大幅增長趨勢，政府投資在GDP中的比重在20世紀50年代下半期到60年代曾高達40%以上，此后雖有下降，但幅度不大。與美國相比，英國政府更多地對準公共產(chǎn)品和一些對國民經(jīng)濟發(fā)展具有重要影響的部門進行投資，如燃料、運輸、公用事業(yè)、宇航、核電能等，形成了相當(dāng)比重的國有企業(yè)。許多經(jīng)濟學(xué)家將生產(chǎn)效率下降、競爭力不足的“英國病”部分地歸咎于此。20世紀80年代保守黨執(zhí)政以來，英國政府采取了一些私有化政策，縮小了政府的投資領(lǐng)域，從此后10多年英國經(jīng)濟發(fā)展的態(tài)勢來看，改革的成果較為顯著。管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.2政府投資的領(lǐng)域（3）法國政府投資。法國是西歐主要資本主義國家中唯一實行較大范圍計劃體制的市場經(jīng)濟國家，政府計劃在法國國民經(jīng)濟發(fā)展中具有十分重要的指導(dǎo)作用，政府投資政策的實施就貫穿于這些經(jīng)濟計劃之中。法國政府尤其是中央政府的投資領(lǐng)域十分廣泛，除了國防、科學(xué)、教育、醫(yī)療衛(wèi)生等方面的投資之外，政府還以直接設(shè)立國有企業(yè)的方式對鐵路、公路、航運、宇航等部門進行大量投資。此外，法國政府對農(nóng)業(yè)的投資較為重視，20世紀60年代制定并開始實施《農(nóng)業(yè)指導(dǎo)法》，政府提供資金整治土地及農(nóng)林基礎(chǔ)設(shè)施，同時重視農(nóng)林教育與農(nóng)業(yè)科技推廣。管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.2政府投資的領(lǐng)域（4）德國政府投資。德國的政府投資是政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟、促進社會經(jīng)濟發(fā)展的重要手段。第二次世界大戰(zhàn)后，聯(lián)邦財政預(yù)算支出總額中始終有20%用于基本建設(shè)投資，主要投向私人資本不愿投資或投資不足而經(jīng)濟發(fā)展又不可缺少的部門，如修筑高速公路干線、橋梁、港灣，發(fā)展造船、電力、煤氣、供水行業(yè)，以及教育、科研、衛(wèi)生和環(huán)保等社會基礎(chǔ)設(shè)施項目。兩德統(tǒng)一后，為解決東部地區(qū)就業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施和住房等方面的問題，聯(lián)邦政府的投資范圍進一步拓寬，投資額劇增。此外，德國政府對教育和科技投資也十分重視。管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.2政府投資的領(lǐng)域（5）日本政府投資。日本政府高度重視對基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的投資，對交通、通訊設(shè)施，工商業(yè)、農(nóng)林業(yè)發(fā)展的有關(guān)設(shè)施，如用水、用地等方面都進行了大量的直接投資，在治山治水、改善環(huán)境以及振興教育方面的投資金額也十分巨大。管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.2政府投資的領(lǐng)域（6）韓國政府投資。韓國政府的投資主要集中于公路、鐵路、郵電通訊及供水、供電等基礎(chǔ)設(shè)施部門，政府承擔(dān)了大量的社會基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)任務(wù)，同時積極創(chuàng)辦國有企業(yè)進行開發(fā)，國有企業(yè)在公共部門與非公共部門都占有十分重要的地位。需要特別指出的是韓國的“國家投資基金”，它是韓國政府為實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變、扶植重工業(yè)的發(fā)展設(shè)立的專門基金，重點支持包括石油、化工、鋼鐵、有色金屬、機械、電子和造船業(yè)在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)。管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.2政府投資的領(lǐng)域從以上各主要市場經(jīng)濟國家政府投資領(lǐng)域的比較中，我們可以看出，在成熟的市場經(jīng)濟條件下，政府的主要經(jīng)濟職能是彌補“市場失靈”。政府的投資領(lǐng)域應(yīng)包括以下方面：第一，自然壟斷行業(yè)。第二，優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和調(diào)節(jié)經(jīng)濟總量的項目。第三，外部經(jīng)濟項目。第四，公共物品。管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.2政府投資的領(lǐng)域3.我國政府投資領(lǐng)域應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展所處階段進行界定與調(diào)整我國目前的政府投資范圍應(yīng)由兩部分構(gòu)成：一部分是社會公共領(lǐng)域（主要是公益性領(lǐng)域，但不包括其中可以由市場提供的、具有盈利性的行業(yè)或項目）；另一部分是社會經(jīng)濟領(lǐng)域（主要是不能通過市場進行有效調(diào)節(jié)的基礎(chǔ)性項目）。隨著經(jīng)濟的繼續(xù)發(fā)展，政府投資應(yīng)逐步加大對社會公共領(lǐng)域的投資，相應(yīng)縮減社會經(jīng)濟領(lǐng)域方面的投資比重。管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.2政府投資的領(lǐng)域4.轉(zhuǎn)型期間我國政府投資領(lǐng)域探析我國目前把不同的投資項目分為公益性、基礎(chǔ)性和競爭性三大類。公益性項目包括科學(xué)、文化、教育、衛(wèi)生、體育、環(huán)保、廣播電視等設(shè)施，公、檢、法等政權(quán)設(shè)施以及政府、社會團體、國防設(shè)施?；A(chǔ)性項目包括農(nóng)、林、牧、漁、水、氣象基礎(chǔ)設(shè)施，能源、交通郵電通訊業(yè)、地質(zhì)普查和勘探業(yè)及一部分支柱產(chǎn)業(yè)的項目。競爭性項目包括工業(yè)（不含能源）、建筑業(yè)、商飲供銷倉儲業(yè)、房產(chǎn)公用服務(wù)咨詢、金融保險和其他行業(yè)。管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.2政府投資的領(lǐng)域（1）公益性投資。公益性項目中，國防、行政外交和各項政權(quán)設(shè)施領(lǐng)域的投資無疑是非競爭性的純公共投資，其投資主體也只能是政府，但科學(xué)、教育、文化及廣播電視、新聞出版等公益性項目則具有不同程度的競爭性，應(yīng)逐步適當(dāng)?shù)赝葡蚴袌觥９芾砜茖W(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.2政府投資的領(lǐng)域（2）基礎(chǔ)性投資。國有經(jīng)濟控制那些為國民經(jīng)濟各部門提供原材料、燃料動力和技術(shù)裝備的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)部門，以及為生產(chǎn)和生活提供公共服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施部門管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.2政府投資的領(lǐng)域（3）競爭性投資。無論從效率還是公平的角度出發(fā)，政府退出競爭性投資領(lǐng)域都是毋庸置疑的，這既是培育自由市場的必要前提，又對緩解政府財政壓力與結(jié)構(gòu)性產(chǎn)業(yè)矛盾具有重要意義。管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.2政府投資的領(lǐng)域5.未來我國政府投資的結(jié)構(gòu)調(diào)整取向隨著我國經(jīng)濟體制和財政體制改革的深入，財政性資本支出在社會總資本投入中的規(guī)模呈下降趨勢，但在財政總支出中仍保持一定的份額。管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.2政府投資的領(lǐng)域未來我國政府投資的結(jié)構(gòu)可以考慮做以下相應(yīng)的調(diào)整:（1）大規(guī)模降低政府生產(chǎn)性投資尤其是競爭性生產(chǎn)投資的比重。（2）增加政府投資中公用事業(yè)、社會保障的投資比例。（3）基礎(chǔ)性建設(shè)投資不應(yīng)減少。（4）國防費用的比例應(yīng)當(dāng)有一定程度的提高。（5）縮減行政管理支出比例。管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.3政府投資模式一般而言，市場經(jīng)濟國家政府的投資模式主要有兩種類型：一種是政府直接生產(chǎn)的投資模式，另一種是政府間接提供的模式。所謂政府直接生產(chǎn)，是指政府投資建立企業(yè)，對公共產(chǎn)品進行直接生產(chǎn)。政府間接生產(chǎn)，是指政府通過預(yù)算安排及其他政策，將公共產(chǎn)品委托給民營企業(yè)投資生產(chǎn)。管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.3政府投資模式（一）政府直接生產(chǎn)時的投資模式公共產(chǎn)品的性質(zhì)決定了政府需要進行直接投資。在市場經(jīng)濟較為發(fā)達的國家，政府以直接生產(chǎn)的方式提供公共產(chǎn)品的比例較小，但政府直接生產(chǎn)的具體形式卻呈多元化。一般來說，政府直接進行公共投資可分為以下三種形式:管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.3政府投資模式1.中央政府直接進行投資2.地方政府直接進行投資3.地方公共團體進行投資管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.3政府投資模式（二）政府間接生產(chǎn)時的投資模式

在市場經(jīng)濟比較發(fā)達的國家，一部分公共產(chǎn)品是通過間接生產(chǎn)方式提供的。在這種方式下，政府對私營部門的公共投資進行管理、提供投資資助或是參與投資。政府間接生產(chǎn)的投資方式主要如下:管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.3政府投資模式1.法律保護私人進入2.授予經(jīng)營權(quán)3.簽訂合同4.財政資助5.政府參股管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.3政府投資模式（三）兩種投資模式績效的比較公共產(chǎn)品的供給，既可以由政府直接投資生產(chǎn)，也可以由政府間接投資生產(chǎn)。在現(xiàn)實經(jīng)濟中，無論是直接投資生產(chǎn)方式還是間接投資生產(chǎn)方式，都有成功的案例。管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.3政府投資模式世界銀行研究資料表明，加拿大兩家民營和國營鐵路進行公平競爭，國營鐵路同樣取得了良好的效果。在公營企業(yè)經(jīng)營績效方面突出的案例是法蘭西電力公司（EDF）。管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.4政府投資的政策工具政府投資政策是國家經(jīng)濟宏觀調(diào)控的主要手段之一。作為政府宏觀調(diào)控手段之一的政府投資，其政策工具也可以相應(yīng)地分為財政政策工具、貨幣政策工具、產(chǎn)業(yè)政策工具以及國有企業(yè)的投資管理。管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.4政府投資的政策工具

（一）財政政策工具1.政府采購2.轉(zhuǎn)移支付管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.4政府投資的政策工具（二）貨幣政策工具第一，代理國庫。第二，對政府提供資金。第三，在國際金融業(yè)務(wù)方面代表國家與外國中央銀行合作，舉行國際結(jié)算，簽訂清算或支付協(xié)定。第四，執(zhí)行貨幣政策，控制貨幣供應(yīng)量。第五，管理和監(jiān)督金融市場的運行。管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.4政府投資的政策工具（三）產(chǎn)業(yè)政策工具在全球化和國際競爭日益激烈的今天，產(chǎn)業(yè)政策工具也逐漸成為政府投資的重要工具，政府可以根據(jù)本國經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r及國際競爭的需要，調(diào)整在一定時期內(nèi)政府所扶植的重點產(chǎn)業(yè)，對該產(chǎn)業(yè)進行政府投資，以加強本國的綜合國力。管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.4政府投資的政策工具（四）國有企業(yè)的投資管理1.國有企業(yè)的作用（1）國有企業(yè)多投資于戰(zhàn)略部門、高風(fēng)險部門和投資大、周期長、報酬低的部門，為國家構(gòu)筑了較為合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和部門結(jié)構(gòu)。（2）國家向落后地區(qū)投資設(shè)廠，縮小了地區(qū)間發(fā)展的不平衡。（3）國家在基礎(chǔ)部門投資，興建基礎(chǔ)設(shè)施，興辦公益事業(yè)，為私人企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造條件，或者向私人企業(yè)提供廉價的能源和交通運輸，提高其競爭能力。（4）平抑周期性的經(jīng)濟波動，如抑制通貨膨脹；當(dāng)私人投資不足、影響國民經(jīng)濟增長時，國有企業(yè)進行的投資將彌補、引導(dǎo)和刺激市場投資。（5）國有企業(yè)擴大了就業(yè)，緩解了社會就業(yè)壓力，在一定程度上維持了社會穩(wěn)定。管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.4政府投資的政策工具2.對國有企業(yè)管理的新趨向（1）政府對國有企業(yè)實行分級、分類管理（2）打破國家壟斷，鼓勵企業(yè)之間競爭（3）國有企業(yè)計劃合同與自治管理（4）國有企業(yè)民主化管理（5）政府對國有企業(yè)進行嚴格監(jiān)督與稽核管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.5我國政府投資概況政府投資作為一種重要的資源配置方式，是政府影響和調(diào)控經(jīng)濟的重要杠桿。實現(xiàn)政府投資總量和方向的合理調(diào)整，關(guān)系到我國近期社會經(jīng)濟的穩(wěn)定與發(fā)展，對有效緩解轉(zhuǎn)型期的矛盾與問題將起到十分重要的作用。管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.5我國政府投資概況（一）近年來政府投資規(guī)模分析政府投資規(guī)模是指各級政府在財政年度內(nèi)通過預(yù)算安排的政府投資支出總額。財政支出總量是衡量一定時期內(nèi)政府用于投資方面所耗費資源的多少，是滿足公共需要能力高低的重要指標，同時反映政府對社會經(jīng)濟發(fā)展影響力的強弱。管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.1.5我國政府投資概況（二）近年來政府投資結(jié)構(gòu)分析政府投資結(jié)構(gòu)是指政府投資的各個不同部分的組合狀態(tài)及其數(shù)量配比的總稱。政府投資結(jié)構(gòu)就其現(xiàn)象來說，它是各類投資的組合，表現(xiàn)為一定的數(shù)量關(guān)系，同時也是政府職能狀態(tài)和政府政策的體現(xiàn)，政府投資結(jié)構(gòu)隨著社會經(jīng)濟發(fā)展階段的不同而發(fā)生轉(zhuǎn)換。在經(jīng)濟從不發(fā)達階段過渡到發(fā)達階段的過程中，存在著經(jīng)濟建設(shè)投資漸減、社會保障投資漸增的必然趨勢。管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.2企業(yè)投資分類及決策程序本節(jié)導(dǎo)讀4.2.1企業(yè)投資的基本概念

4.2.2企業(yè)投資的分類

4.2.3企業(yè)投資的作用

4.2.4影響企業(yè)投資的因素

4.2.5企業(yè)投資決策程序

管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.2.1企業(yè)投資的基本概念投資是現(xiàn)代經(jīng)濟生活中最為重要的內(nèi)容之一，企業(yè)作為社會投資活動的重要參與者，是以不同的方式直接進行或間接參與投資活動的。企業(yè)投資就是企業(yè)為取得未來收益或為使未來收益最大化而進行的投資預(yù)付。它可以采用不同的形式和途徑。不管體現(xiàn)什么形式、形成什么內(nèi)容的資產(chǎn)，但凡企業(yè)主體以取得未來收益為目的而進行的資源墊付行為都是企業(yè)投資。

管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.2.1企業(yè)投資的基本概念企業(yè)作為投資主體應(yīng)具備四個條件：（一）有相對獨立的決策權(quán)（二）自我籌措并自主運用投資資金的權(quán)利（三）擁有對投資所形成的資產(chǎn)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)。（四）自我承擔(dān)風(fēng)險管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.2.2企業(yè)投資的分類

一般來說，企業(yè)投資也可以分為直接投資（如綠地投資和兼并收購等）和間接投資（如購買股票、債券等金融資產(chǎn)).管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.2.2企業(yè)投資的分類

（一）按投資的內(nèi)容劃分，企業(yè)投資主要包括固定資產(chǎn)投資和流動資產(chǎn)投資兩類。（二）從對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的影響程度看，可將投資分為戰(zhàn)術(shù)性投資和戰(zhàn)略性投資兩類。（三）從投資方案之間的關(guān)系看，可分為獨立性投資和相關(guān)性投資兩類。（四）按投資與企業(yè)原有的生產(chǎn)經(jīng)營能力的關(guān)系，可以將企業(yè)分為發(fā)展性投資和重置性投資兩類。管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.2.3企業(yè)投資的作用（一）企業(yè)投資是企業(yè)生產(chǎn)、生存和發(fā)展壯大的直接動力（二）企業(yè)投資是企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品生產(chǎn)方向和產(chǎn)品生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的物質(zhì)保證力量（三）企業(yè)投資是提高企業(yè)素質(zhì)、增強企業(yè)競爭能力的重要手段（四）企業(yè)投資對宏觀經(jīng)濟的發(fā)展有著巨大影響管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.2.4影響企業(yè)投資的因素（一）企業(yè)的投資決策權(quán)限與宏觀干預(yù)程度企業(yè)所擁有的投資決策權(quán)限的大小，將直接決定著企業(yè)投資的范圍、程度與形式。在其他條件不變的情況下，倘若企業(yè)擁有的投資決策權(quán)限較大，則企業(yè)投資活動的頻度就較高，可選擇的投資領(lǐng)域與形式就更為廣泛，內(nèi)容就更豐富，其在全社會投資中的地位與作用就較突出。管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.2.4影響企業(yè)投資的因素（二）領(lǐng)導(dǎo)者的企業(yè)家精神企業(yè)家精神是市場經(jīng)濟條件下企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人為推動企業(yè)不斷發(fā)展所需具備的各種意識、品質(zhì)的總稱。它突出地體現(xiàn)為企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人創(chuàng)造革新、開拓進取的主動性。在企業(yè)投資決策權(quán)限較為充分的情況下，企業(yè)家精神的有無與強弱是決定企業(yè)投資行為與效益的關(guān)鍵因素之一。管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.2.4影響企業(yè)投資的因素（三）投資的預(yù)期收益水平企業(yè)是否進行投資，如何獲得報償，在財務(wù)上最重要的、決定性的因素，是預(yù)期收益水平即獲利能力的高低。投資最終是為了取得增加的收益，對于從事商品生產(chǎn)與經(jīng)營的企業(yè)來說，尤其如此。管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.2.4影響企業(yè)投資的因素（四）投資風(fēng)險投資的重要特征之一，是它總是帶有相當(dāng)程度的風(fēng)險性。在企業(yè)投資中，風(fēng)險的大小也常常起著決定性的作用。該部分內(nèi)容在本課程中的有關(guān)風(fēng)險管理中有詳細的介紹，在此不再贅述。管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系4.2.4影響企業(yè)投資的因素（五）技術(shù)進步狀態(tài)企業(yè)投資還要受生產(chǎn)技術(shù)變革的影響。新產(chǎn)品轉(zhuǎn)入大規(guī)模生產(chǎn)，新生產(chǎn)方法的實際推廣運用，新技術(shù)產(chǎn)業(yè)部門的建立，均只有