四川大學(xué)錦城學(xué)院本科畢業(yè)論文企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的評(píng)價(jià)研究PAGEPAGE1企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的評(píng)價(jià)研究專(zhuān)業(yè)：財(cái)務(wù)管理學(xué)生：劉佳莉指導(dǎo)老師：李太后摘要企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力中，核心技術(shù)對(duì)企業(yè)起到?jīng)Q定性作用，外在表現(xiàn)在企業(yè)核心產(chǎn)品當(dāng)中，而財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力作為企業(yè)內(nèi)部管理的核心支柱，通過(guò)財(cái)務(wù)方面為企業(yè)提供競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，使企業(yè)獲得更強(qiáng)的發(fā)展動(dòng)力，對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力也將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。關(guān)鍵詞：核心競(jìng)爭(zhēng)力財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力財(cái)務(wù)戰(zhàn)略財(cái)務(wù)能力財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)

FinancialcompetitivenessMajor:FinancialManagementStudent:LiuJialiSupervisor:LiTaihouAbstract:EnterpriseCoreCompetenceandcoretechnologyplayadecisiveroleinenterpriseandexternalperformanceintheenterprise'scoreproducts,andfinancialcompetitivenessasakeypillarofenterpriseinternalmanagementthroughfinanceforenterpriseswithcompetitiveadvantages,makeenterprisemorestrongdevelopmentmomentumwillalsohaveafar-reachinginfluenceonenterprisecompetitiveness.Keywords:Thecorecompetenceoffinancialcompetitivenessofthefinancialstrategyoffinancialcapability

角度，提出了廣義的資源觀點(diǎn)：“企業(yè)的所有資源和能力包括企業(yè)用于開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和分銷(xiāo)產(chǎn)品或服務(wù)給消費(fèi)者的所有財(cái)力、物力、人力和組織資源。其中財(cái)力資源包括債務(wù)、權(quán)益、留存收益等方面。物力資源包括企業(yè)的經(jīng)營(yíng)中所用的機(jī)器、生產(chǎn)設(shè)施、建筑物等。人力資源包括與企業(yè)相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)、知識(shí)、判斷、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)傾向和個(gè)人智慧等。組織資源包括歷史、關(guān)系、信用和組織文化，是企業(yè)相關(guān)的個(gè)人所在群體的屬性。它們與企業(yè)的正式報(bào)告系統(tǒng)、顯性管理控制系統(tǒng)及補(bǔ)償政策結(jié)合在一起。2.基于能力的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力研究到了20世紀(jì)80年代，企業(yè)能力理論有了進(jìn)一步的發(fā)展，1990年美國(guó)著名學(xué)者普拉哈拉德和哈默在其發(fā)表的《企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力》中認(rèn)為，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的根源在于企業(yè)內(nèi)部所特有的能力，這種能力被稱(chēng)為“核心競(jìng)爭(zhēng)力"。美國(guó)著名企業(yè)管理史學(xué)家錢(qián)德勒認(rèn)為公司的組織能力決定一切，基于公司組織能力的優(yōu)勢(shì)可以長(zhǎng)時(shí)期保持。波士頓咨詢(xún)公司的斯塔克和SehulmanLE(1992)認(rèn)為：公司戰(zhàn)略的基本是業(yè)務(wù)流程，而不是產(chǎn)品和服務(wù)：競(jìng)爭(zhēng)的成功在于將公司的重要流程變?yōu)闉榭蛻?hù)提供高價(jià)值戰(zhàn)略的能力：通過(guò)戰(zhàn)略性投資支持性基礎(chǔ)設(shè)施，公司得到了這些能力，戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單位和部門(mén)通過(guò)這些設(shè)施連接連接起來(lái)，這些單位和部門(mén)進(jìn)行了改進(jìn)，并由公司最高管理層來(lái)協(xié)調(diào)這些單位和部門(mén)。3.基于戰(zhàn)略的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力研究這一理論最具代表性的是哈佛商學(xué)院教授波特，在1980年發(fā)表了競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，在1985年發(fā)表了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在1990年發(fā)表了國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，很大程度上充實(shí)了競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略理論，提出了五要素競(jìng)爭(zhēng)分析模型、三種一般戰(zhàn)略和不同發(fā)展階段行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)分析方法。其中競(jìng)爭(zhēng)分析模型五要素包括：供應(yīng)商的議價(jià)能力、同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者之間的抗衡、替代產(chǎn)品的威脅、新進(jìn)入者的威脅。三種通用戰(zhàn)略分為目標(biāo)集中化戰(zhàn)略、產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略、成本領(lǐng)先戰(zhàn)略。該理論強(qiáng)調(diào)產(chǎn)業(yè)環(huán)境是不斷變化的，我們應(yīng)該預(yù)測(cè)產(chǎn)業(yè)未來(lái)的演變，使戰(zhàn)略具有預(yù)見(jiàn)性，這彌補(bǔ)了經(jīng)典戰(zhàn)略管理理論被動(dòng)適應(yīng)環(huán)境的局限性嘲。4.基于評(píng)價(jià)的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力研究早在20世紀(jì)80年代初，世界經(jīng)濟(jì)論壇、瑞士洛桑國(guó)際管理學(xué)院主要關(guān)于對(duì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行研究，并在1986年出版了《世界競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告》，在全世界產(chǎn)生了很大的影響力，并成為了最具影響力的研究機(jī)構(gòu)。1.2.2國(guó)內(nèi)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力理論研究從1978年改革開(kāi)放以來(lái)，隨著逐步走向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，中國(guó)的政府和學(xué)者開(kāi)始越來(lái)越關(guān)注企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力及其相關(guān)的研究，早在1984年，政府就進(jìn)行了城市經(jīng)濟(jì)體制改革，后來(lái)的承包制，就是為了提高國(guó)有企業(yè)的活力及競(jìng)爭(zhēng)力。而從1990年開(kāi)始，由于受到波特產(chǎn)業(yè)分析的影響，我國(guó)學(xué)術(shù)界開(kāi)始研究企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。從1989年起，中國(guó)政府與科研院、世界經(jīng)濟(jì)論壇等進(jìn)行了廣泛合作，在1997年發(fā)表了中國(guó)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力發(fā)展報(bào)告，這一告涉及了企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的很多方面的內(nèi)容，并對(duì)中國(guó)的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，這三個(gè)方面進(jìn)行了大量的實(shí)證與理論研究。吳明錄、狄照昂等人在1992年發(fā)表了其研究成果，涉及到企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的內(nèi)容。金碚教授用兩年時(shí)間，研究中國(guó)產(chǎn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，并發(fā)表了其成果(1997)，裴長(zhǎng)洪致力于在利用外資與產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力上進(jìn)行專(zhuān)門(mén)的研究。張金昌從三個(gè)層面(國(guó)家、企業(yè)、產(chǎn)業(yè))得出了國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的評(píng)價(jià)方法和模型，并進(jìn)行實(shí)證研究與評(píng)價(jià)。此外，中國(guó)目前關(guān)于核心競(jìng)爭(zhēng)力方面的研究有蔣慧工對(duì)核心競(jìng)爭(zhēng)力的三要素(人才、制度、創(chuàng)新)進(jìn)行了專(zhuān)門(mén)研究，史東明從核心能力的角度研究了構(gòu)筑產(chǎn)業(yè)與企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。在企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力上升到知識(shí)經(jīng)濟(jì)、企業(yè)文化、信息經(jīng)濟(jì)和價(jià)值觀以及流程再造等理論方面，趙國(guó)浩和其他人在其成果中進(jìn)行了全面的分析，在企業(yè)綜合實(shí)力基礎(chǔ)上形成了核心競(jìng)爭(zhēng)力的理論和實(shí)踐體系。盧福財(cái)從企業(yè)創(chuàng)新的角度研究了企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，黃繼剛研究了企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力方面的動(dòng)態(tài)管理。包曉聞從企業(yè)文化的角度研究了企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，趙光忠從資源整合策劃角度研究了企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。中國(guó)對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的評(píng)價(jià)研究也非常多：李顯君從國(guó)家的角度闡述了企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，并比較詳細(xì)地闡述了企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的評(píng)價(jià)體系。周三多、陳德銘從中小企業(yè)的角度闡述了企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，并在此基礎(chǔ)上，對(duì)中小企業(yè)的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系進(jìn)行了更深一層的研究。馬秀貞、胡昱從國(guó)家、地區(qū)、城市、產(chǎn)業(yè)、企業(yè)等多個(gè)角度對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)進(jìn)行了研究。楊華峰從循環(huán)經(jīng)濟(jì)的角度對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行了評(píng)價(jià)研究。中國(guó)比較有代表性的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)研究的是胡大立關(guān)于企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的研究和金碚關(guān)于企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的研究。1.3寫(xiě)作思路本文首先對(duì)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行了一定程度的概述，了解什么是財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力，以及財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)的意義和構(gòu)成，以及學(xué)術(shù)上對(duì)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的理解和評(píng)價(jià)，總結(jié)出的財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和分析方法，總結(jié)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力在企業(yè)中的所起到的重要作用，另外敘述了財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的評(píng)價(jià)體系介紹了企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建。最后提出了提高企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的對(duì)策建議。2企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力概述2.1財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力定義財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力可以定義為：是一種以知識(shí)、\o"創(chuàng)新"創(chuàng)新為基本內(nèi)核的，\o"公司理財(cái)"公司理財(cái)優(yōu)異的、專(zhuān)有的扎根于企業(yè)財(cái)務(wù)能力體系中的有利于實(shí)現(xiàn)\o"企業(yè)"企業(yè)\o"可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)"可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的整合性能力，是企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)能力高效整合后作用于\o"企業(yè)財(cái)務(wù)"企業(yè)財(cái)務(wù)可控資源的一種\o"競(jìng)爭(zhēng)力"競(jìng)爭(zhēng)力。財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的提出，讓企業(yè)的\o"財(cái)務(wù)"財(cái)務(wù)理念提升到了一個(gè)更高的境界。企業(yè)一旦樹(shù)立起財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的觀念，就會(huì)促使企業(yè)走出\o"商品"商品、\o"產(chǎn)品"產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的天地。積極盤(pán)活企業(yè)的存量資產(chǎn)、調(diào)整\o"產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)"產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、\o"資本結(jié)構(gòu)"資本結(jié)構(gòu)，進(jìn)入\o"資本經(jīng)營(yíng)"資本經(jīng)營(yíng)的新領(lǐng)域，以便提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力是借鑒企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力理論，以\o"管理經(jīng)濟(jì)學(xué)"管理經(jīng)濟(jì)學(xué)視角為基礎(chǔ)的\o"財(cái)務(wù)創(chuàng)新"財(cái)務(wù)創(chuàng)新。財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力作為現(xiàn)代財(cái)務(wù)學(xué)科體系中的一個(gè)新的領(lǐng)域，為人們認(rèn)識(shí)和發(fā)展財(cái)務(wù)學(xué)提供了新的思路。財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力在實(shí)踐中是客觀存在的，但是財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力理論發(fā)展滯后于實(shí)踐，仍有待于完善。在\o"經(jīng)濟(jì)"經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的今天，怎樣提高企業(yè)的財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力，怎樣科學(xué)地評(píng)價(jià)、識(shí)別企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力，將成為擺在人們面前的一項(xiàng)重要課題。2.2財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力特征財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的主要特征概括為以下幾個(gè)方面：1.2.1財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力是一種戰(zhàn)略性的財(cái)務(wù)能力面對(duì)日趨激烈的\o"市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)"市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)為了追求生存和發(fā)展，必須努力構(gòu)建自己的\o"核心能力"核心能力，以獲取\o"競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)"競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì)。在這種努力中，加強(qiáng)關(guān)于\o"財(cái)務(wù)管理"財(cái)務(wù)管理的\o"戰(zhàn)略"戰(zhàn)略研究，制定出符合自身特點(diǎn)的\o"財(cái)務(wù)戰(zhàn)略"財(cái)務(wù)戰(zhàn)略不僅是行之有效的，并且愈來(lái)愈成為企業(yè)創(chuàng)立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的主導(dǎo)力量。財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略主要包括：1.\o"差異化戰(zhàn)略"差異化戰(zhàn)略不同的成功企業(yè)在可控的\o"財(cái)務(wù)資源"財(cái)務(wù)資源方面存在差異性，正是這種基于財(cái)務(wù)管理水平、財(cái)務(wù)資源的天賦的差異，致使不同企業(yè)之間財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的差異性十分明顯。2.\o"協(xié)同性戰(zhàn)略"協(xié)同性戰(zhàn)略?xún)身?xiàng)或者多項(xiàng)財(cái)務(wù)能力與財(cái)務(wù)管理知識(shí)創(chuàng)新、結(jié)合所產(chǎn)生的新的公司理財(cái)?shù)暮诵哪芰?，這種核心能力不是原來(lái)幾項(xiàng)能力的簡(jiǎn)單相加，它會(huì)產(chǎn)生1＋1>2的\o"協(xié)同效應(yīng)"協(xié)同效應(yīng)。這些特征同時(shí)也符合\o"巴尼"巴尼的檢驗(yàn)核心競(jìng)爭(zhēng)力的主要標(biāo)準(zhǔn)。1.2.2財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力具有競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)\o"管理學(xué)"管理學(xué)視角的“競(jìng)爭(zhēng)”與\o"經(jīng)濟(jì)學(xué)"經(jīng)濟(jì)學(xué)視角的“競(jìng)爭(zhēng)”，在企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)踐中常常是統(tǒng)一的。比如，根據(jù)核心競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)提高\(yùn)o"企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)"企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)資源的優(yōu)化配置等就是競(jìng)爭(zhēng)\o"思維"思維下財(cái)務(wù)管理的具體體現(xiàn)。對(duì)于財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)說(shuō)，具有競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)就代表著企業(yè)在制定管理科學(xué)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，謀求競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的時(shí)后，常常需要結(jié)合外部市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)特性去認(rèn)識(shí)和把握。換而言之，\o"市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)"市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)作為競(jìng)爭(zhēng)型經(jīng)濟(jì)，它的競(jìng)爭(zhēng)具有廣泛性、公平性、長(zhǎng)期性和合作性等基本特征。在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)象不斷變化、競(jìng)爭(zhēng)主體多元化的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，提升企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力必須首先樹(shù)立競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)，培育核心競(jìng)爭(zhēng)力的觀念。1.2.3財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的目的是為企業(yè)創(chuàng)造\o"價(jià)值"價(jià)值眾所周知，企業(yè)財(cái)務(wù)管理具有\(zhòng)o"綜合管理"綜合管理和\o"價(jià)值管理"價(jià)值管理的特點(diǎn)。\o"財(cái)務(wù)管理目標(biāo)"財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)源于\o"企業(yè)目標(biāo)"企業(yè)的目標(biāo)并為企業(yè)目標(biāo)服務(wù)，因此，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)的研究在很大程度上是企業(yè)目標(biāo)的研究。財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力在降低\o"成本"成本和企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值方面具有核心的地位，它能夠有效提高企業(yè)的\o"資金運(yùn)營(yíng)效率"資金運(yùn)營(yíng)效率。換而言之，財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的宗旨就是為企業(yè)的持續(xù)\o"盈利能力"盈利能力服務(wù)，而且具有全局性、根本性、相對(duì)穩(wěn)定性和長(zhǎng)期性的特點(diǎn)。而企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力也具有一樣的性質(zhì)。因此，研究財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的最終目的就是為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。3企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)方法3.1專(zhuān)家打分法專(zhuān)家打分法指的是通過(guò)匿名方式征求有關(guān)專(zhuān)家的意見(jiàn)，對(duì)專(zhuān)家意見(jiàn)進(jìn)行處理、統(tǒng)計(jì)、歸納和分析，客觀地綜合大多數(shù)專(zhuān)家經(jīng)驗(yàn)與主觀判斷，對(duì)大量很難采用技術(shù)方法進(jìn)行定量分析的因素做出合理估算，經(jīng)過(guò)多次意見(jiàn)征詢(xún)、調(diào)整和反饋后，對(duì)值可實(shí)現(xiàn)程度和債權(quán)價(jià)值價(jià)進(jìn)行分析的方法。特點(diǎn):簡(jiǎn)便。依據(jù)具的體評(píng)價(jià)對(duì)象，確定恰當(dāng)?shù)脑u(píng)價(jià)項(xiàng)目，并且制訂評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和等級(jí)。直觀性強(qiáng)，每個(gè)等級(jí)的標(biāo)準(zhǔn)用打分的形式體現(xiàn)。計(jì)算方法簡(jiǎn)單，而且選擇余地比較大。將無(wú)法進(jìn)行計(jì)算的評(píng)價(jià)項(xiàng)目和能夠進(jìn)行定量計(jì)算的評(píng)價(jià)項(xiàng)目都加以考慮。專(zhuān)家打分法雖然一定程度上代表業(yè)內(nèi)的權(quán)威性，但是因?yàn)楦鱾€(gè)企業(yè)的各項(xiàng)因素所占權(quán)重各有不同，其效果也會(huì)隨著指標(biāo)個(gè)數(shù)增加而下降，所以這個(gè)方法仍然有一定的局限性。3.2熵權(quán)系數(shù)法熵權(quán)系數(shù)法在企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力中的運(yùn)用第一是需要專(zhuān)家打分法所提供的部分?jǐn)?shù)據(jù)，通過(guò)對(duì)這些數(shù)據(jù)進(jìn)行量化，并且對(duì)其進(jìn)行無(wú)綱化處理，讓其標(biāo)準(zhǔn)化，再進(jìn)行熵值計(jì)算。利用這種方法來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)點(diǎn)在于，其一，各類(lèi)權(quán)重指標(biāo)可以由企業(yè)自己來(lái)決定，更符合企業(yè)實(shí)際情況，具有科學(xué)性和客觀性，其二，因?yàn)槠湓谟?jì)算之前對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了標(biāo)準(zhǔn)化處理，所以可以排除因?yàn)榈赜蛑g或者行業(yè)之間的影響，使得評(píng)價(jià)結(jié)果更具有可比性，因此對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的評(píng)價(jià)非常適合。3.3因子分析法在眾多評(píng)價(jià)方法中，結(jié)合SPSS軟件利用因子分析進(jìn)行財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的分析的方法最為普遍，通過(guò)因子分析模型來(lái)建立公共因子分析指標(biāo)和綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)來(lái)進(jìn)行財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力分析和具體的優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)的度量，這種方法在構(gòu)造綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)時(shí)所涉及的權(quán)數(shù)大多通過(guò)數(shù)學(xué)變化產(chǎn)生，具有科學(xué)性、客觀性，因子分析法能夠客觀的發(fā)現(xiàn)影響企業(yè)的財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的主要因素，通過(guò)對(duì)比可以讓該企業(yè)清楚的了解自己企業(yè)在行業(yè)中所占的地位，也能夠揭示企業(yè)在哪些環(huán)節(jié)比較薄弱，為企業(yè)制定正確的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略提供合理信息，對(duì)企業(yè)的發(fā)展有一定促進(jìn)作用。無(wú)論是那種財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)方法，都是通過(guò)具體的財(cái)務(wù)指標(biāo)所占權(quán)重，財(cái)務(wù)活動(dòng)為基礎(chǔ)，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來(lái)進(jìn)行的，是針對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)能力來(lái)進(jìn)行評(píng)價(jià)、發(fā)現(xiàn)、總結(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)因素的不足，并提出客觀意見(jiàn)，目的是為了提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理效率，彌補(bǔ)本企業(yè)與其他企業(yè)之間的差距，優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，落實(shí)財(cái)務(wù)發(fā)展重點(diǎn)，最終使企業(yè)具有強(qiáng)有力的財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。4企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建4.1基本原則一是結(jié)合中國(guó)國(guó)情。中國(guó)有自己獨(dú)特的國(guó)情,因此應(yīng)該綜合考慮經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中企業(yè)的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題,進(jìn)而有選擇性的吸收和借鑒他國(guó)的評(píng)價(jià)體系;二是未來(lái)性原則。傳統(tǒng)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)主要是指對(duì)過(guò)去經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的結(jié)果進(jìn)行評(píng)價(jià),但對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程的評(píng)價(jià)也許比結(jié)果評(píng)價(jià)更為重要,評(píng)價(jià)推動(dòng)績(jī)效改善因素將有利于發(fā)現(xiàn)影響公司競(jìng)爭(zhēng)力的問(wèn)題,進(jìn)而更有助于企業(yè)未來(lái)績(jī)效的提升。三是可操作性，是指設(shè)計(jì)的指標(biāo)的數(shù)據(jù)要指標(biāo)直觀、來(lái)源方便,明白、清晰,符合邏輯,便于考核、分析和評(píng)價(jià);四是綜合原則。因?yàn)槠髽I(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力是一項(xiàng)合力無(wú)形資產(chǎn),它的本質(zhì)決定了其評(píng)價(jià)指標(biāo)體系應(yīng)該是綜合評(píng)價(jià)方法,而不是某一單一指標(biāo)予以評(píng)價(jià)。4.2企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)的具體指標(biāo)體系4.2.1盈利能力指標(biāo)1.凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率=調(diào)整的EVA÷平均凈資產(chǎn)×100%調(diào)整的EVA=經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)-資本成本,用“經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)”代替了“會(huì)計(jì)利潤(rùn)”,將具長(zhǎng)期性投入的研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用、人力資源培養(yǎng)、顧客與市場(chǎng)開(kāi)發(fā)等方面的支出從費(fèi)用化調(diào)整為資本化,并且在受益年限內(nèi)攤銷(xiāo)。2.主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%,這個(gè)指標(biāo)反映主要產(chǎn)品給企業(yè)帶來(lái)的利潤(rùn)空間的高低。3.凈利潤(rùn)的現(xiàn)金流量比率凈利潤(rùn)現(xiàn)金流量比率=營(yíng)業(yè)所得現(xiàn)金凈流量÷凈利潤(rùn)×100%,這一比率反映當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)中有多少是有現(xiàn)金保證的,能夠衡量企業(yè)獲利能力的質(zhì)量。4.2.2資本安全能力指標(biāo)1.流動(dòng)比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)平均余額÷流動(dòng)負(fù)債平均余額×100%,式中,平均流動(dòng)資產(chǎn)和平均流動(dòng)負(fù)債都按照序時(shí)平均法計(jì)算。這個(gè)指標(biāo)用來(lái)反映如期償還流動(dòng)負(fù)債的可能性的高低。2.資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債平均余額÷調(diào)整后的資產(chǎn)平均余額×100%,這個(gè)指標(biāo)主要是反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。3.現(xiàn)金流量充足率現(xiàn)金流量充足率=營(yíng)業(yè)所得現(xiàn)金凈流量÷(長(zhǎng)期負(fù)債償付額+固定資產(chǎn)購(gòu)置額+股利支付額)×100%,這個(gè)指標(biāo)用以衡量固定資產(chǎn)再投資、企業(yè)營(yíng)業(yè)所得現(xiàn)金流量?jī)斶€債務(wù)、和支付股利的能力。4.2.3主要是通過(guò)各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)的情況,考察經(jīng)營(yíng)者利用資產(chǎn)創(chuàng)造財(cái)富的能力,周轉(zhuǎn)率越高,證明資產(chǎn)在一年中的被循環(huán)利用的次數(shù)也越多,利潤(rùn)的空間就越大。1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=年賒銷(xiāo)收入凈額÷年應(yīng)收賬款平均余額×100%,公式中,年應(yīng)收賬款平均余額用加權(quán)平均法計(jì)算。年應(yīng)收賬款平均余額=∑(1年內(nèi)某項(xiàng)應(yīng)收賬款金額×該項(xiàng)應(yīng)收賬款帳齡)÷∑各項(xiàng)應(yīng)收賬款賬齡2.存貨周轉(zhuǎn)率存貨作為企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的主要項(xiàng)目之一,是企業(yè)提高企業(yè)長(zhǎng)期核心競(jìng)爭(zhēng)力、獲取資源的主要來(lái)源,存貨能迅速變現(xiàn)是流動(dòng)資產(chǎn)增值的首要保證。存貨周轉(zhuǎn)率=年銷(xiāo)售成本÷年存貨平均余額×100%,式中,年存貨平均余額采用加權(quán)平均法計(jì)算。年存貨平均余額=∑(1年內(nèi)某項(xiàng)存貨金額×該項(xiàng)存貨占用天數(shù))÷∑各項(xiàng)存貨占用天數(shù)。3.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=年收入總額÷平均總資產(chǎn)×100%,式中,平均總資產(chǎn)用序時(shí)平均法計(jì)算。4.理費(fèi)用率管理費(fèi)用率=管理費(fèi)用÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入×100%,此指標(biāo)考察企業(yè)的管理效率。4.2.41.技術(shù)投入比率(反映核心技術(shù)能力)技術(shù)投入比率=當(dāng)年技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)支出與研發(fā)投入÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額×100%,這一指標(biāo)反映企業(yè)在技術(shù)引進(jìn)與研究開(kāi)發(fā)方面的資金投入狀況,能反映企業(yè)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)以及自主研發(fā)的重視程度。2.研發(fā)人員比率研發(fā)人員比率=研發(fā)人員平均數(shù)量÷年平均職工數(shù)×100%,研發(fā)人員所占的比重能夠間接判斷企業(yè)對(duì)研究開(kāi)發(fā)工作和產(chǎn)品創(chuàng)新的重視,也間接體現(xiàn)了企業(yè)的以后的持續(xù)發(fā)展能力。3.新產(chǎn)品獲利能力新產(chǎn)品獲利能力強(qiáng)度指標(biāo)=新產(chǎn)品的毛利÷企業(yè)毛利總額×100%,這一指標(biāo)反映新產(chǎn)品在企業(yè)盈利前景中的地位,以此進(jìn)行企業(yè)產(chǎn)品戰(zhàn)略的調(diào)整。4.2.51.人力資本的投資比率人力資本的投資比率=人力資本投資÷全部投資×100%企業(yè)對(duì)人力資本投資包括:培訓(xùn)或發(fā)展成本、人力資本的取得成本;保持成本包括：?jiǎn)T工工資及福利費(fèi)、為留住好的員工所增加的報(bào)酬等。2.關(guān)鍵員工的穩(wěn)定比率關(guān)鍵員工的穩(wěn)定比率=1—關(guān)鍵員工的離職數(shù)÷關(guān)鍵員工總數(shù)×100%關(guān)鍵員工包括：核心技術(shù)人員，企業(yè)中、高級(jí)管理人員或研發(fā)人員以及高級(jí)工程人員。關(guān)鍵員工掌握著企業(yè)未來(lái)發(fā)展所需的技術(shù)和知識(shí),關(guān)鍵員工離職將給企業(yè)帶來(lái)重大的損失。這個(gè)指標(biāo)體現(xiàn)了領(lǐng)導(dǎo)層的凝聚力和企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Α?.無(wú)形資產(chǎn)投資比率無(wú)形資產(chǎn)投資比率=形成無(wú)形資產(chǎn)的投資÷全部投資×100%,這個(gè)指標(biāo)反映企業(yè)未來(lái)潛在的獲利能力。4.2.6市場(chǎng)開(kāi)拓能力指標(biāo)1.市場(chǎng)的拓展能力市場(chǎng)的拓展能力=本期宣傳費(fèi)用÷本期產(chǎn)品銷(xiāo)售收入×100%。宣傳費(fèi)用不僅僅包括廣告費(fèi),還包括了企業(yè)的對(duì)外捐贈(zèng),反映了企業(yè)對(duì)自身形象的維護(hù)。2.市場(chǎng)應(yīng)變能力市場(chǎng)應(yīng)變能力=企業(yè)新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)率÷行業(yè)平均新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)率×100%。通過(guò)行業(yè)內(nèi)的對(duì)比,以了解自身的處境,同時(shí)反映了企業(yè)的未來(lái)市場(chǎng)份額。3.主營(yíng)產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率主營(yíng)產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率=主營(yíng)產(chǎn)品的銷(xiāo)售額÷此產(chǎn)品的市場(chǎng)需求量×100%。市場(chǎng)占有率指標(biāo)是指企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)在市場(chǎng)上的表現(xiàn),這也是企業(yè)技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力的強(qiáng)有力代表。4.2.7企業(yè)的社會(huì)責(zé)任涉及面較廣,評(píng)價(jià)體系中主要選取企業(yè)信用、環(huán)境保護(hù)和社會(huì)貢獻(xiàn)三個(gè)方面。1.環(huán)境保護(hù)(1)企業(yè)環(huán)保投資比率企業(yè)環(huán)保投資比率=企業(yè)環(huán)境保護(hù)投入資金÷凈利潤(rùn)×100%,這一比率說(shuō)明了企業(yè)對(duì)環(huán)境保護(hù)的重視程度。如果這一比率高,說(shuō)明企業(yè)在追求自身發(fā)展的同時(shí)更注重追求和社會(huì)的和諧發(fā)展,同時(shí)也說(shuō)明了財(cái)務(wù)狀況良好。(2)環(huán)保產(chǎn)品銷(xiāo)售比率環(huán)保產(chǎn)品銷(xiāo)售比率=環(huán)保產(chǎn)品銷(xiāo)售額÷產(chǎn)品銷(xiāo)售總額×100%,這一比率說(shuō)明了企業(yè)對(duì)消費(fèi)者和環(huán)保產(chǎn)品的重視程度。2.企業(yè)信用(1)銷(xiāo)售合同履約率銷(xiāo)售合同的履約率=履約合同銷(xiāo)售額÷全部合同銷(xiāo)售×100%,這一指標(biāo)反映企業(yè)遵守銷(xiāo)售合約的意愿,同時(shí)也反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的完成情況。(2)采購(gòu)合同的履約率采購(gòu)合同的履約率=履約的采購(gòu)合同金額÷全部的采購(gòu)金額×100%,這一指標(biāo)反映企業(yè)在面對(duì)經(jīng)濟(jì)價(jià)格的不斷調(diào)整時(shí),對(duì)供應(yīng)商的履約情況。(3)到期債務(wù)償還比率到期債務(wù)的償還比率=本期歸還的已到期債務(wù)÷本期到期的債務(wù)×100%,這一指標(biāo)反映企業(yè)對(duì)債權(quán)人利益的保障情況,其表現(xiàn)的是債權(quán)和債務(wù)關(guān)系。3.社會(huì)貢獻(xiàn)企業(yè)的發(fā)展和生存,不僅僅依賴(lài)于企業(yè)有形范圍之內(nèi)的物化勞動(dòng)消耗和活動(dòng)勞動(dòng)消耗,而且也依賴(lài)于企業(yè)有形范圍之外的各種資源和生態(tài)環(huán)境的損耗,同時(shí)還囊括對(duì)人類(lèi)社會(huì)本身所造成的外部經(jīng)濟(jì)后果,因此企業(yè)創(chuàng)造的財(cái)富也應(yīng)該回報(bào)社會(huì)。(1)公益捐贈(zèng)比率公益捐贈(zèng)比率=社會(huì)公益捐贈(zèng)總額÷平均資產(chǎn)×100%,這一指標(biāo)說(shuō)明企業(yè)在對(duì)自身形象的宣傳、回報(bào)社會(huì)方面所做的努力。(2)社會(huì)貢獻(xiàn)率社會(huì)貢獻(xiàn)率=企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額÷平均資產(chǎn)總額×100%4.3

個(gè)案分析—同仁堂和太極集團(tuán)的核心競(jìng)爭(zhēng)力的比較4.3.1個(gè)案選擇醫(yī)藥類(lèi)上市公司主要分為四個(gè)子類(lèi)：第一類(lèi)是以同仁堂為代表的傳統(tǒng)品牌中藥，第二類(lèi)是以云南白藥、片仔痛和東阿阿膠為代表的特種資源中藥，第三類(lèi)是以吉林敖東、千金藥業(yè)和康緣藥業(yè)為代表的特色品種中藥，第四類(lèi)是以天士力、金陵藥業(yè)和益佰制藥為代表的新技術(shù)中藥。傳統(tǒng)品牌類(lèi)企業(yè)所生產(chǎn)的核心產(chǎn)品由于是依托中國(guó)兒千年歷史的傳統(tǒng)中草藥配方，具有西藥所不具有的強(qiáng)大的核心競(jìng)爭(zhēng)力，因而我們選擇這一具有代表性的子類(lèi)作為分析對(duì)象。這一子類(lèi)生產(chǎn)的主導(dǎo)產(chǎn)品是眾多廠家均可生產(chǎn)的普通中藥，因而毛利率明顯低于其他三類(lèi)公司。但是，傳統(tǒng)品牌的銷(xiāo)售效率卻是最高的，這體現(xiàn)在其最低的營(yíng)業(yè)費(fèi)用率和最高的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率上，說(shuō)明品牌對(duì)銷(xiāo)售渠道起到了很強(qiáng)的潤(rùn)滑劑作用，同時(shí)擁有較多的品種在營(yíng)銷(xiāo)上也形成了一定的規(guī)模效應(yīng)。此外，在具體品種上，相對(duì)同類(lèi)產(chǎn)品的普通生產(chǎn)商，傳統(tǒng)品牌仍可享有一定的“溢價(jià)”能力。在這一子類(lèi)的上市公司中，同仁堂和太極集團(tuán)同屬于大型傳統(tǒng)中藥制造企業(yè)，但兩者核心競(jìng)爭(zhēng)力相差很大。同仁堂位列醫(yī)藥類(lèi)第九名，中藥類(lèi)第一名：而太極集團(tuán)位列醫(yī)藥類(lèi)第２２名，中藥類(lèi)第一名。本案例將通過(guò)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)體系以１９９９年到２００３年的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)來(lái)分析這兩個(gè)上市公司的核心竟?fàn)幜顩r。4.3.2公司簡(jiǎn)述北京同仁堂股份有限公司系以中國(guó)北京同仁堂集團(tuán)公司為獨(dú)家發(fā)起人，于１９９７年４月２４日將同仁堂集團(tuán)中的北京同仁堂制藥廠、北京同仁堂制藥二廠、北京同仁堂藥酒廠、北京同仁堂中藥提煉廠、進(jìn)出口分公司和外埠經(jīng)營(yíng)部共六個(gè)單位的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)投入，以募集方式設(shè)立的股份有限公司。于１９９７年６月２５日在上海證券交易所上市。它是制造、加工、銷(xiāo)售中成藥的專(zhuān)業(yè)公司，２００２年產(chǎn)中成藥２１個(gè)劑型、４００余種，主要產(chǎn)品是牛黃清心丸、安宮牛黃丸、大活洛丹、國(guó)公酒等中成藥。重慶太極實(shí)業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司成立于１９９３年１１月，是以原國(guó)有企業(yè)四川涪陵制藥廠為主體進(jìn)行改制而組建的定向募集股份有限公司。１９９７年１１月１８日在上海證券交易所掛牌上市。太極集團(tuán)主要從事中、西成藥的生產(chǎn)和銷(xiāo)售。主要產(chǎn)品是急支糖漿、蓄香正氣口服液、補(bǔ)腎益壽膠囊、曲美等。粗看著兩家上市公司的年報(bào)，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)如下的現(xiàn)象：太極集團(tuán)擁有比同仁堂高近１／３的總資產(chǎn)，但卻只有同仁堂約２成的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，利潤(rùn)總額也只占同仁堂２１.８％是什么導(dǎo)致如此大的懸殊呢？表一：兩公司基本指標(biāo)4.3.3成因分析—管理的視角１.核心競(jìng)爭(zhēng)力之一：無(wú)形資產(chǎn)—品牌提起同仁堂—全國(guó)中藥行業(yè)的著名老字號(hào)，我們想到了電視劇《大宅門(mén)》和“同仁堂”３３０多年的悠久歷史。同仁堂企業(yè)憑借此被中國(guó)名牌戰(zhàn)略推進(jìn)委員會(huì)推薦為最具沖擊世界品牌的企業(yè)之一，成為全國(guó)中藥行業(yè)５０強(qiáng)之首。（雖然，這個(gè)品牌是通過(guò)向控股股東—同仁堂集團(tuán)每年支付商標(biāo)使用費(fèi)的代價(jià)來(lái)取得的，并使得同仁堂對(duì)同仁堂集團(tuán)的依賴(lài)性非常大，但這在短時(shí)間改變的可能像很小。）這一切是其他同類(lèi)企業(yè)難以在短時(shí)間內(nèi)模仿的，包括太極集團(tuán)。同仁堂的品牌支撐了同仁堂的大多數(shù)產(chǎn)品銷(xiāo)售，而對(duì)于太極集團(tuán)，并不具有這樣的“正商譽(yù)”效應(yīng)，對(duì)于他們的拳頭產(chǎn)品，諸如鰲香正氣口服液、和曲美等也只是孤立的存在于單一品牌。2.核心競(jìng)爭(zhēng)力之二：營(yíng)銷(xiāo)“由于國(guó)內(nèi)眾多醫(yī)藥企業(yè)間的藥品品種多為重復(fù)品種，因此營(yíng)銷(xiāo)能力決定了這些企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力?！保ā缎仑?cái)富》，２００２年第七期）同仁堂：２００３年，在堅(jiān)持現(xiàn)款銷(xiāo)售的基礎(chǔ)上對(duì)營(yíng)銷(xiāo)環(huán)節(jié)進(jìn)行了較大力度的改革。以消費(fèi)者為中心，轉(zhuǎn)變銷(xiāo)售模式，建立通暢的渠道和健康可控的終端網(wǎng)絡(luò)，以此推動(dòng)銷(xiāo)售量和市場(chǎng)占有率。優(yōu)化組合經(jīng)營(yíng)隊(duì)伍，理順經(jīng)營(yíng)體系，統(tǒng)一銷(xiāo)售管理，采取地區(qū)代理制、單一品種代理、直營(yíng)、專(zhuān)柜經(jīng)營(yíng)等方式。太極集團(tuán)：在２００３年年報(bào)中稱(chēng)“以營(yíng)銷(xiāo)為中心，一切為營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)”為工作的切入點(diǎn)，加強(qiáng)營(yíng)銷(xiāo)財(cái)務(wù)管理，嚴(yán)格控制營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用，啟動(dòng)了工商業(yè)分銷(xiāo)信息化系統(tǒng)工程，積極探索創(chuàng)新?tīng)I(yíng)銷(xiāo)模式，初步形成了現(xiàn)代化的工業(yè)分銷(xiāo)體系和出具規(guī)模的醫(yī)藥商業(yè)物流經(jīng)銷(xiāo)體系，大大提升了公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。２０００年度“全面系統(tǒng)的銷(xiāo)售管理”榮獲國(guó)家經(jīng)貿(mào)委“全國(guó)企業(yè)管理現(xiàn)代化創(chuàng)新成果”一等獎(jiǎng)。3．核心競(jìng)爭(zhēng)力之三：研發(fā)“在當(dāng)前的情況下，擁有新藥和中成藥保護(hù)品種的多少、進(jìn)入臨床試驗(yàn)待批新藥的多少，仍是衡量醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)實(shí)力和藥品儲(chǔ)備的主要參考指標(biāo)”（《新財(cái)富》，２００２年第七期〕。同仁堂：２００３年，公司針對(duì)市場(chǎng)，提高產(chǎn)品的技術(shù)含量。三類(lèi)新藥化淤丸己取得新藥證書(shū)；貞氏益腎顆粒正式進(jìn)入三期臨床試驗(yàn)研究；胰復(fù)康膠囊二期臨床案例觀察己全部完成，即將進(jìn)入三期臨床試驗(yàn)。聯(lián)合申報(bào)科技部的國(guó)家科技專(zhuān)項(xiàng)“創(chuàng)新藥物和中藥現(xiàn)代化”項(xiàng)目“牛黃上清丸二次開(kāi)發(fā)研究”獲得批準(zhǔn)，已初步完成工藝研究；完成申報(bào)“同仁大活絡(luò)丸”、“同仁烏雞白鳳丸”北京市科委的二次開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。報(bào)告期內(nèi)完成了３個(gè)保護(hù)品種的續(xù)保工作及３０多個(gè)品種劑型微型化的工藝研究。１９９９年進(jìn)行５個(gè)項(xiàng)目的研究。２０００年又四個(gè)項(xiàng)目正在臨床研究。２００１年一個(gè)獲得新藥證書(shū)、二個(gè)新藥正在研制，完成了兩個(gè)新藥的研制工作。２００２年即將完成兩類(lèi)新藥的二期臨床試驗(yàn)，一個(gè)新藥開(kāi)始二期臨床，愈風(fēng)寧心滴丸己進(jìn)入生產(chǎn)報(bào)批階段。２００２年公司己有１０個(gè)劑型、１５條生產(chǎn)線通過(guò)國(guó)家ＧＭＰ認(rèn)證。公司本部、同仁堂藥店及經(jīng)營(yíng)分公司等具有經(jīng)營(yíng)許可證的單位順利通過(guò)ＧＳＰ認(rèn)證。此外，公司２００３年年報(bào)中披露同仁堂吉林種植基地成為國(guó)內(nèi)首批通過(guò)ＧＡＰ現(xiàn)場(chǎng)驗(yàn)收的藥材種植基地之一，配送中心和崇文門(mén)藥店順利通過(guò)ＧＳＰ認(rèn)證；完成了產(chǎn)品改國(guó)藥準(zhǔn)字后更換批準(zhǔn)文號(hào)的工作；公司還榮獲２００３年“北京市質(zhì)量管理先進(jìn)獎(jiǎng)”。日前，有三個(gè)生產(chǎn)基地、兩個(gè)原料藥材前處理基地、一個(gè)科研中心、一個(gè)配送中心、一個(gè)養(yǎng)殖基地的生產(chǎn)、科研、配送一體化的格局，構(gòu)筑了較完整地閉環(huán)運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)。太極集團(tuán)：２００２年引進(jìn)規(guī)劃新項(xiàng)目２０項(xiàng)，５個(gè)產(chǎn)品獲得中藥保護(hù)品種，獲得國(guó)家藥品監(jiān)督管理局頒發(fā)的新藥證書(shū)１個(gè)和６個(gè)生產(chǎn)批文。２００１年獲得中藥保護(hù)品種證書(shū)４個(gè)，獲得新藥證書(shū)４個(gè)，獲得ＳＤＡ頒發(fā)的４個(gè)新藥的臨床試驗(yàn)批文。新產(chǎn)品“糖康”進(jìn)入一期臨床。２０００年研制新藥項(xiàng)目１７個(gè)。１９９９年研制新藥項(xiàng)目２０個(gè)，５項(xiàng)產(chǎn)品獲得發(fā)明專(zhuān)利證書(shū)，１４個(gè)產(chǎn)品獲得中藥品種保護(hù)證書(shū)。截至目前，公司及其控股的制藥類(lèi)子公司己有顆粒劑、小容量注射劑等１８?jìng)€(gè)劑型通過(guò)了ＧＭＰ認(rèn)證，公司控股的醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)桐君閣等１９個(gè)公司通過(guò)了ＧＳＰ認(rèn)證。以上是從核心競(jìng)爭(zhēng)力的內(nèi)容入手，分析同仁堂和太極集團(tuán)的核心競(jìng)爭(zhēng)力狀況。但是我們可以看出，除無(wú)形資產(chǎn)—品牌上能看出同仁堂擁有比太極集團(tuán)較大的優(yōu)勢(shì)，而在營(yíng)銷(xiāo)和產(chǎn)品研發(fā)上并不能輕易看出孰優(yōu)孰劣。因此定性的分析企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，并不能很好的揭示出企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的強(qiáng)弱結(jié)果，從而定量分析企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的大小是很有必要的，更進(jìn)一步的說(shuō)，定量分析在很大程度上可以為評(píng)價(jià)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的大小做出初步的判斷，然后，通過(guò)如上的定性分析過(guò)程，更好的指導(dǎo)企業(yè)的改進(jìn)。4.3.3結(jié)果分析—財(cái)務(wù)的視角１.盈利方面為了更便于我們直觀的感受到兩家公司在盈利能力上的差距，我們根據(jù)從財(cái)務(wù)報(bào)表中得出的數(shù)據(jù)，繪制了如下指標(biāo)的折線圖。（圖中的詳細(xì)數(shù)據(jù)見(jiàn)附錄1）表二來(lái)源：上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表由上面這些圖，我們清晰的可以看到，同仁堂和太極集團(tuán)無(wú)論是在主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率，經(jīng)常性總資產(chǎn)收益率，還是凈資產(chǎn)收益率上都不低于行業(yè)平均水平，證明他們?cè)谕袠I(yè)中都保持一定的先進(jìn)性，并且同仁堂在上述指標(biāo)中都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于太極集團(tuán)的同類(lèi)指標(biāo)。表明同仁堂在主營(yíng)業(yè)務(wù)和非主營(yíng)業(yè)務(wù)方面的盈利能力方面都是優(yōu)于太極集團(tuán)的。表三來(lái)源：上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表從總體上來(lái)看，三個(gè)周轉(zhuǎn)率在1999年-2003年度是有上升趨勢(shì)的。同仁堂應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是明顯高于太極集團(tuán)的，表明同仁堂的現(xiàn)款先收的模式已經(jīng)見(jiàn)成效，資金周轉(zhuǎn)順暢。而在存貨周轉(zhuǎn)率方面，太極集團(tuán)要好過(guò)同仁堂，而同仁堂的存貨周轉(zhuǎn)率過(guò)低，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)明顯過(guò)長(zhǎng)，與銷(xiāo)售量相比，存貨明顯過(guò)多，可能存在存貨積壓狀況，由于中藥的特性，過(guò)期中藥的價(jià)值要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于賬面價(jià)值，考慮處置成本，其價(jià)值甚至可能是負(fù)的。所以，同仁堂必須及時(shí)調(diào)整存貨的管理，從圖中我們可以看出，從1999年以來(lái)，同仁堂在存貨管理上有了一定的進(jìn)步，存貨周轉(zhuǎn)率提高了25%左右。2.風(fēng)險(xiǎn)水平表三來(lái)源：上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表流動(dòng)比率反映企業(yè)可用在一年內(nèi)變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)償還到期流動(dòng)負(fù)債的能力。該指標(biāo)值越大，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，企業(yè)因無(wú)法償還到期的短期負(fù)債而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。但是，該指標(biāo)值過(guò)高則表示企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用過(guò)多，可能降低資金的獲利能力。該指標(biāo)值一般以2為宜。同仁堂的該指標(biāo)剛好在2左右。速動(dòng)比率越高，表明企業(yè)未來(lái)的償還能力越有保證，該指標(biāo)值一般以1為宜。同仁堂正好在1以上，而太極集團(tuán)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于1。資產(chǎn)負(fù)債率反映的是企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而同仁堂的資產(chǎn)負(fù)債率低于行業(yè)均值，表明企業(yè)的財(cái)務(wù)安全性較好。但表明企業(yè)沒(méi)有充分利用負(fù)債資金，還存在財(cái)務(wù)杠桿的空間?，F(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比衡量公司產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度，該指標(biāo)同仁堂呈逐年增加趨勢(shì)，且遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于太極集團(tuán)，表明同仁堂的短期償債能力是很好的。3.增長(zhǎng)狀況表四來(lái)源：上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表增長(zhǎng)能力反映了企業(yè)的發(fā)展速度，擁有強(qiáng)大核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)應(yīng)該能支撐企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，具有較大的增長(zhǎng)潛力。就企業(yè)增長(zhǎng)情況來(lái)看，同仁堂與太極集團(tuán)在五年主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)平均增長(zhǎng)率和五年總資產(chǎn)平均增長(zhǎng)率相差不大，而五年凈利潤(rùn)增平均長(zhǎng)率卻相差甚遠(yuǎn)，同仁堂為15.19，太極集團(tuán)為-5.46。而我們認(rèn)為五年主營(yíng)業(yè)務(wù)平均增長(zhǎng)率和五年凈利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率某種程度上，是一種相輔相成的關(guān)系，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)能力很差，甚至為負(fù)，并不能為企業(yè)長(zhǎng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展提供必要的利潤(rùn)支持。綜上所述，同仁堂在盈利、增長(zhǎng)和風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)上都呈現(xiàn)出比太極集團(tuán)更強(qiáng)大的核心競(jìng)爭(zhēng)力。5.提高企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的對(duì)策建議5.1把握宏觀環(huán)境的變化趨勢(shì)首先，企業(yè)應(yīng)該對(duì)不斷變化的宏觀環(huán)境進(jìn)行認(rèn)真的分析和研究。尤其是對(duì)國(guó)家行業(yè)政策、新技術(shù)、產(chǎn)業(yè)政策、新產(chǎn)品以及國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)的變化等進(jìn)行充分的分析和研究。把握它的變化趨勢(shì)和規(guī)律，適時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)管理政策方法，進(jìn)而提高企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)管理環(huán)境變化的應(yīng)變能力和適應(yīng)能力，以此來(lái)規(guī)避和降低因環(huán)境變化給企業(yè)帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其次，建立并完善財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，以此適應(yīng)不斷變化的財(cái)務(wù)管理環(huán)境。企業(yè)應(yīng)該設(shè)置高效的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)，配備具有高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理人員，完善財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度，強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理的各項(xiàng)基礎(chǔ)工作，使得企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)有效運(yùn)行，以此防范因?yàn)樨?cái)務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。5.2加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范處理機(jī)制。（1）建立風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制。企業(yè)主管領(lǐng)導(dǎo)對(duì)于單位經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)要負(fù)總責(zé)，注重風(fēng)險(xiǎn)管理，重點(diǎn)把握重大財(cái)務(wù)收支決策。（2）發(fā)揮財(cái)務(wù)部門(mén)的監(jiān)控作用。規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)管理，制定切實(shí)可行的內(nèi)部財(cái)務(wù)管理辦法，完善資金管理，控制貸款和擔(dān)保規(guī)模。（3）發(fā)揮總會(huì)計(jì)師的監(jiān)控作用，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?？倳?huì)計(jì)師作為第一管理者的參謀和助手，財(cái)務(wù)管理是總會(huì)計(jì)師的重要職責(zé)。（4）建立和健全內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)察約束機(jī)制，認(rèn)真審查簽證制度，經(jīng)濟(jì)合同必須經(jīng)合同管理部門(mén)和法律咨詢(xún)單位審查簽證后，才能加蓋合同章。5.3提高財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化水平（1）在籌資決策的過(guò)程中，企業(yè)首先應(yīng)該根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的情況合理預(yù)測(cè)資金需要量，其次通過(guò)對(duì)資金成本的計(jì)算分析以及各籌資方式的風(fēng)險(xiǎn)分析來(lái)選擇正確的籌資方式，確定合理的資金結(jié)構(gòu)，在此基礎(chǔ)上來(lái)做出正確的籌資決策。（2）在決定企業(yè)重要的投資事項(xiàng)的時(shí)后，應(yīng)組織市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、生產(chǎn)技術(shù)、法律顧問(wèn)以及投資專(zhuān)家等有關(guān)人員進(jìn)行評(píng)估論證。對(duì)各種可行方案要認(rèn)真的進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，從其中選擇最優(yōu)的決策方案，切忌主觀臆斷，以此來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。（3）企業(yè)的流動(dòng)資金是企業(yè)的生命，企業(yè)須加速存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率，認(rèn)真的研究和分析資金周轉(zhuǎn)水平，以及各種資產(chǎn)之間的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)庫(kù)存儲(chǔ)備和固定資產(chǎn)的規(guī)模進(jìn)行科學(xué)定位，以確保企業(yè)良好的資產(chǎn)流動(dòng)性。5.4建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)（1）通過(guò)編制現(xiàn)金流量預(yù)算，建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不全部取決于是否盈利，而是取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。預(yù)警的前提是企業(yè)有利潤(rùn)，對(duì)于經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定的企業(yè)，由于其應(yīng)付賬款、應(yīng)收賬款及存貨等一般保持穩(wěn)定，一但當(dāng)三者中的任何一項(xiàng)失衡，都會(huì)引起企業(yè)危機(jī)，所以，我們可將這三個(gè)項(xiàng)目作為短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的警源。（2）在建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時(shí)，還需要建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。結(jié)語(yǔ)本文研究的是企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的評(píng)價(jià)及企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的提升，其中對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的評(píng)價(jià)是本文研究的核心內(nèi)容，本文主要內(nèi)容包括：企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的內(nèi)涵及特征、企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的評(píng)價(jià)模型、提高企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的對(duì)策建議。本文的研究主要得出以下的結(jié)論：1.財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力是由各種子能力系統(tǒng)組成，影響企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的要素可以歸納為盈利能力、資本安全能力、研究開(kāi)發(fā)能力等幾個(gè)方面。這些方面又可細(xì)分為若干個(gè)子要素，這些子要素共同