老白干酒投資價(jià)值調(diào)研報(bào)告學(xué)校：班級：姓名：學(xué)號：目錄一、實(shí)習(xí)狀況概況. 〔1〕二、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況 〔2〕三、行業(yè)分析 〔4〕四、老白干酒的優(yōu)勢分析 〔9〕〔一〕產(chǎn)品區(qū)域優(yōu)勢 〔9〕〔二〕品牌優(yōu)勢 〔9〕〔三〕資源優(yōu)勢 〔11〕〔四〕老白干具備名酒崛起的優(yōu)勢 〔11〕五、行業(yè)地位分析 〔13〕六、公司將來的進(jìn)展趨勢 〔14〕七、總結(jié) 〔14〕一、實(shí)習(xí)狀況概述實(shí)習(xí)目的：了讓自己早一點(diǎn)接觸今后可能遇到的實(shí)際工作。熬煉自己的動(dòng)手力氣，將學(xué)習(xí)的理論學(xué)問運(yùn)用于實(shí)踐當(dāng)中，反過來還能檢驗(yàn)書本上理論的正確性，有利于融會(huì)貫穿。同時(shí)，也能開拓視野，完善自己的學(xué)問構(gòu)造，到達(dá)熬煉力氣的目的。一切都是為了讓實(shí)踐者對本專業(yè)學(xué)問形成一個(gè)客觀，理性的生疏，從而不與社會(huì)現(xiàn)實(shí)相脫節(jié)。固然最主要的還是通過實(shí)習(xí)、實(shí)踐來穩(wěn)固自己所學(xué)到的理論學(xué)問，為日后工作打下一個(gè)根底。學(xué)習(xí)時(shí)間：2023年1月3日—2023年5月30，日學(xué)習(xí)地點(diǎn)：海通證券鶴崗營業(yè)部.二、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況政、稅收、金融、外匯等多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)展跟蹤分析，課題組認(rèn)為：全球經(jīng)濟(jì)正在緩慢復(fù)蘇，但復(fù)蘇之路并不平坦。四大經(jīng)濟(jì)體都已經(jīng)進(jìn)入后危機(jī)時(shí)代的復(fù)蘇進(jìn)程中，經(jīng)濟(jì)增長率已經(jīng)恢復(fù)到危機(jī)前的水平，如圖1所示。同時(shí)，興盛國家居高不下的失業(yè)率、巨大的財(cái)政赤字壓力以及潛在的通貨膨脹壓力，都為全球經(jīng)濟(jì)的將來走勢增加了不確定1020234.8%，2023年增長4.2%。主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)確立，雖然面臨回落壓力，但不會(huì)消滅“二次探底”。綜合來看，世界經(jīng)濟(jì)在經(jīng)受了2023年的金融海嘯和2023年各國政府集體救市后，已經(jīng)進(jìn)入后金融危機(jī)時(shí)期，將來一段時(shí)間可能維持震蕩復(fù)蘇狀態(tài)。中國經(jīng)濟(jì)在這場危機(jī)中受到的損害較小、恢復(fù)最快。20231-81.8840%，說明金融危機(jī)的不利影響根本消退。國際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的上述特征，有利于中國政府準(zhǔn)時(shí)退出經(jīng)濟(jì)刺激政策，更加留意“調(diào)構(gòu)造、重民生”等方面的進(jìn)展目標(biāo)。具體到房地產(chǎn)政策，世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境可能有利于政府持續(xù)加大房地產(chǎn)市場調(diào)控力度，抑制房地產(chǎn)市場過熱。目前中檔白酒具有很好的進(jìn)展條件。一是靈敏定價(jià)的優(yōu)勢，高檔白酒定價(jià)的提升為中檔白酒留下寬闊的進(jìn)展空間；二是消費(fèi)人群廣泛，中檔白酒價(jià)位能滿足更大層面的消費(fèi)者需求；三是為將來的產(chǎn)品升級供給良好的消費(fèi)者根底，中檔白酒憑借品質(zhì)和品牌以及可滿足不同區(qū)域市場對于口味和品質(zhì)的差異化需求，隨著景氣好轉(zhuǎn)，這局部消費(fèi)需求可能會(huì)格外順當(dāng)?shù)剡^渡到對升級產(chǎn)品的需求。金融運(yùn)行跟蹤結(jié)果顯示，2023年年初三次提高存款預(yù)備金率，月度貨幣信貸增速持續(xù)回落，說明寬松的貨幣政策正在有序退出。作為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的先行指標(biāo)，貨幣信貸增速的回落，確定程度上緩釋了對于經(jīng)步向中性政策轉(zhuǎn)變。三、行業(yè)分析手國家高度把握，規(guī)模骨干企業(yè)在競爭中的主體地位突出，壟斷性較強(qiáng)，因而競爭是不充分的。中國白酒業(yè)，高檔酒和低檔酒市場中已經(jīng)都擁有了強(qiáng)勢的現(xiàn)有競爭品牌，如低檔酒中紅星二鍋頭、尖莊酒等，高檔酒中的茅臺、五糧液、劍南春等，這些品牌在消費(fèi)群體認(rèn)同上有著很高的品牌美譽(yù)度和忠誠度，整體競爭力有著很強(qiáng)的市場消費(fèi)維護(hù)勢能量，生品牌假設(shè)沒有強(qiáng)勢文化內(nèi)涵、充分的資本金根底和創(chuàng)的市場操作思路以及長線投資的企業(yè)經(jīng)營理念，很難在這兩個(gè)市場中立足。反觀中檔白酒市場，雖然也有金六福、小糊涂仙、郎酒等較強(qiáng)勢品牌的參與，但是由于中檔酒市場有著強(qiáng)大市場消費(fèi)量作為拓展根底，現(xiàn)有品牌消費(fèi)忠誠度普遍較低和市場技術(shù)性操作空間較大的市場時(shí)機(jī)緣由，生品牌在短期內(nèi)能夠?qū)⑵放坪褪袌鲠j釀成功的可能性較大，中檔酒市場是生品牌進(jìn)展的一片樂土。家產(chǎn)業(yè)政策及消費(fèi)者需求構(gòu)造變化的影響，白酒產(chǎn)業(yè)正處于其生命周期從成長到成熟的反戰(zhàn)時(shí)期，但具體到特定的白酒產(chǎn)品，其所處的生命周期并部一樣，再加上，白酒產(chǎn)品本身的生命周期較長，因此，白酒產(chǎn)業(yè)的進(jìn)展前景上較樂觀，但企業(yè)間的競爭壓力會(huì)越來越大。把握好經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的周期、剖析國家宏觀政策走向，對老白干酒行業(yè)市場狀況具體問題具體分析，認(rèn)清形勢、抓住機(jī)遇，合理推想老白干酒行業(yè)將來走勢，制定正確的進(jìn)展規(guī)劃、準(zhǔn)時(shí)調(diào)整進(jìn)展戰(zhàn)略、樂觀開拓的市場，在危機(jī)中立于不敗之地，在進(jìn)展中更上一層樓。產(chǎn)業(yè)地區(qū)分布狀況區(qū)域市場分析四、老白干酒的優(yōu)勢分析〔一〕產(chǎn)品區(qū)域優(yōu)勢：每一個(gè)區(qū)域市場都擁有地域性的差異消費(fèi)習(xí)慣和共性消費(fèi)理念。市場消費(fèi)文化的不同造就了很多比較成功的地域性白酒品牌。地域性白酒品牌坐地為營，借天時(shí)、地利、人和之勢，在同全國性品牌競爭時(shí)，受聚焦化投入策略的焦點(diǎn)因素影響，能夠有效的在自我區(qū)域市場中遏制外來品牌的進(jìn)展，或者在長期的市場長期戰(zhàn)中最終獲勝。地域性白酒品牌的明顯特點(diǎn)是：以中檔次產(chǎn)品為主；品牌文化具有明顯的地域認(rèn)同性；同當(dāng)?shù)氐恼泻芎玫年P(guān)系；在長時(shí)間的市場操作中同消費(fèi)者建立了很好的情感關(guān)系?！捕称放苾?yōu)勢：酒界。中國成立以來，衡水老白干歷經(jīng)五十多個(gè)春秋的風(fēng)雨歷煉和一輪輪市場鏖戰(zhàn)的考驗(yàn)，眼見一些曾叱咤我國白酒行業(yè)的知名企業(yè)衰落甚至虧損、倒閉，而衡水老白干始終以穩(wěn)健的經(jīng)營作風(fēng)得以持續(xù)進(jìn)展，成為我國白酒行業(yè)具有超強(qiáng)競爭力、生命力的品牌之一。水老白干在冀北平原擁有極高的品牌知名度，96%以上的消費(fèi)者都知道衡水老白干是歷史名酒、河北特產(chǎn)衡水老白干酒獨(dú)創(chuàng)國家“老白干香型”，白酒業(yè)務(wù)成為確定主角。主推“衡水老白干”和“十八酒坊”雙品牌。公司結(jié)合歷史、研發(fā)、治理和經(jīng)營等多方面閱歷與優(yōu)勢，在產(chǎn)品、品牌及市場開發(fā)與進(jìn)展等方面取得明顯成效，主推“衡水老白干”和“十八酒坊”雙品牌，不斷豐富和完善產(chǎn)品構(gòu)造，留意產(chǎn)品開發(fā)，目前，公司白酒品種由原來十幾個(gè)進(jìn)展到現(xiàn)在的300余個(gè)，形成了“衡水老白干”和“十八酒坊”兩大系列產(chǎn)品，兼顧高中低多個(gè)檔次；最近幾年，衡202320232023674741八酒坊外包裝上標(biāo)注“純糧固態(tài)發(fā)酵白酒標(biāo)志”，老白干酒國家香型標(biāo)準(zhǔn)確立，具有中國高品質(zhì)白酒身份證明發(fā)力“中高檔”產(chǎn)品符合危機(jī)下的增長規(guī)律。十八酒坊和五星老白干構(gòu)成中高檔系列。公司確定將來幾年將在中高檔白酒銷售方面加大力度，基于對白酒業(yè)務(wù)的樂觀預(yù)期，特別是來自加大“中高檔”酒營銷力度的樂觀預(yù)期。酒廠投產(chǎn)后沒有產(chǎn)能擴(kuò)張約束。老白干主要承受固態(tài)地缸發(fā)酵的釀造技術(shù)，除了當(dāng)?shù)靥赜械乃粗?，沒有明顯的產(chǎn)能擴(kuò)張瓶頸。只要市場運(yùn)作得當(dāng)，需求持續(xù)上升，產(chǎn)能可望逐步跟隨擴(kuò)張。公司處于業(yè)績起飛之中，經(jīng)營質(zhì)量明顯提升。公司的收入和20232023業(yè)務(wù)的增長，即使這樣，其業(yè)績增長也是可持續(xù)的。由于，公司非白酒業(yè)務(wù)所占比重已經(jīng)越來越小，即使其不斷下滑，也難以過大地沖擊或拉低公司業(yè)績。2023-2023年報(bào)說明，其年化的凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利率和毛利率開頭持續(xù)上升，同時(shí)，銷售本錢率在下降，銷售期間費(fèi)用率則平穩(wěn)上漲。這些數(shù)據(jù)說明，公司的經(jīng)營質(zhì)量已經(jīng)處于改善狀態(tài)。〔三〕資源優(yōu)勢：豬繁育基地，擁有英系大白種豬、比利時(shí)長白種豬等豐富的種豬資源，特別是擁有國際一流的斯格配套系種豬，是生產(chǎn)瘦肉型三元雜交〔四〕老白干具備名酒崛起的優(yōu)勢：領(lǐng)導(dǎo)眾多中小型不知名釀酒企業(yè),其次名乾隆醉酒業(yè)和第三名久久集團(tuán)的收入之和也不及老白干酒,這是區(qū)域名酒崛起不行多得的市場優(yōu)勢。河北人均GDP2.4萬元,城鎮(zhèn)人均可支配收入1.5萬元,農(nóng)村人均純收入為5100元,均高于山西,而汾酒在山西20億元的收入則遠(yuǎn)高于老白干目前省內(nèi)僅6億元的報(bào)表收入,老白干的可比提升空間是巨大的。河北消費(fèi)水平有提升空間。河北市場特點(diǎn):1、偏好度數(shù)較高的老白干香型,忠誠度高;2、經(jīng)濟(jì)進(jìn)展速度處于全國前列,將來消費(fèi)有望不斷升級;3、目前居民消費(fèi)習(xí)慣務(wù)實(shí),白酒消費(fèi)檔次偏低,平均消費(fèi)價(jià)格10-30元/500ml左右,而江蘇、安徽等地的消費(fèi)水平則是2-3倍。心市場,推出了戰(zhàn)略性產(chǎn)品十八酒坊,再以石家莊市場為中心,向唐山、點(diǎn)狀開發(fā),板塊運(yùn)作”的戰(zhàn)略思維和規(guī)劃,已經(jīng)形成了“河北王”的美譽(yù)。石家莊、唐山、邢臺、邯鄲、保定等市場。目前以公司銷售返點(diǎn)和稅前的口徑,公司在衡水的銷售收入到達(dá)5.2億元,石家莊到達(dá)3億元,邢臺、邯鄲市場過億,唐山、保定快速進(jìn)展,今年也將過億,大本營已70%。五、行業(yè)地位老白干酒歷史積淀深厚,具備全國知名度。衡水釀酒歷史最早追溯至漢,老白干是河北省具有悠久歷史的傳統(tǒng)名酒,“”,從芳香型酒中獨(dú)立出“老白干香型”。衡水老白干酒與山西汾酒同獲巴拿馬萬國物品賽會(huì)甲等大獎(jiǎng)?wù)?成為蜚聲海內(nèi)外的名酒?！昂馑啤焙馑习赘杀粐夜ど炭偩峙鷾?zhǔn)為“中國著名商標(biāo)”,衡水老白干被國家商務(wù)部認(rèn)定為首批“中華老字號”河北市場一家獨(dú)享。河北市場類似山西,以一家名酒企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)眾多中小型不知名釀酒企業(yè),其次名乾隆醉酒業(yè)和第三名久久集團(tuán)的收入之和也不及老白干酒,六、公司將來