TCL集團股份有限公司營運能力的分析目錄TOC\o"1-3"\h\u2882一、前言 一、前言營運能力是指企業(yè)通過各種資產(chǎn)實現(xiàn)相應利潤的能力，如企業(yè)的固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)。利潤是公司所有相關(guān)人員最關(guān)注的焦點，利潤可以使企業(yè)的投資人員獲得相應的投資收益，也可以使企業(yè)的債權(quán)人獲得相應的本息，可以反映企業(yè)經(jīng)營者在企業(yè)經(jīng)營中的表現(xiàn)。它還可以反映公司績效管理的效果和能力，對改善和保障公司員工的集體福利和設(shè)施起到一定的作用。營運能力關(guān)系著一個企業(yè)內(nèi)部體系是否健康、是否完善，公司的管理層，受企業(yè)的投資者的委托，用投資者的資本，給投資者帶來利益，企業(yè)的管理者在努力為投資人帶來收益的同時，也要盡最大可能的保護企業(yè)投資人的財產(chǎn)的安全，而營運能力，就是一個企業(yè)財務狀況是否安全的一個最好體現(xiàn)。因此，分析和調(diào)查企業(yè)的經(jīng)營能力對于原材料企業(yè)來說是非常重要的，企業(yè)經(jīng)營能力分析是財務分析中非常重要的內(nèi)容。企業(yè)經(jīng)營能力的強弱和規(guī)模是相對的，正如利潤是相對于一定數(shù)量的資源投入和相關(guān)收入一樣。公司的償債能力和盈利能力與公司的經(jīng)營能力有關(guān)，要充分、有效地展示企業(yè)高效利用相應資源的能力。在短時間內(nèi)用盡可能少的資源生產(chǎn)盡可能多的產(chǎn)品。而相應的企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率本身也是一個不斷變化和發(fā)展的過程，更高的價值，企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，這意味著一個企業(yè)的各種資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率更快，這意味著資產(chǎn)的流動性和周轉(zhuǎn)性能超越所有企業(yè)，相應的企業(yè)償債能力越強。然后，通過對公司營運能力的分析和探索，公司的所有者可以有效地了解自己投資于該業(yè)務的資金的使用情況，從而使公司的債權(quán)人能夠通過公司的營運能力了解公司的償債情況，這種能力能夠使公司的管理者加強對公司的管理具有很大的優(yōu)勢。二、TCL集團股份有限公司營運能力現(xiàn)狀分析（一）公司概況TCL科技集團股份有限公司（TCLCorporation）于1981年在中國廣東省掛牌成立，在2004年上市，是集新型互聯(lián)網(wǎng)應用服務和智能家居產(chǎn)品于一體的生產(chǎn)制造和研發(fā)銷售企業(yè)集團。其公司總部位于廣東省惠州市，目前，它是中國最大的消費電子企業(yè)集團之一，在全球范圍內(nèi)開展業(yè)務。隨著公司主營業(yè)務的不斷擴大和實力的不斷增強，銷售量已經(jīng)占據(jù)了全國市場份額的較大份額。主要業(yè)務是半導體，電子產(chǎn)品和通信設(shè)備，新光電子，液晶顯示設(shè)備，商品或技術(shù)的進出口。其中，TCL空調(diào)于2008年、2011年、2013年三屆被認定為“廣東省高新技術(shù)企業(yè)”，2020年7月，《財富》中國500強，TCL集團股份有限公司排名135位。（二）公司營運能力分析1.存貨周轉(zhuǎn)率分析表1TCL集團2016-2020年存貨周轉(zhuǎn)表2016年2017年2018年2019年2020年存貨量（萬元）128250412946301988797567796883496存貨周轉(zhuǎn)率8.106.885.645.199.13存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)44.4652.3263.8269.3739.43由表1可以看出，近五年來TCL集團的存貨量總體呈先上升后下降的趨勢，其在2019年開始下降的原因可能是TCL集團在2019年完成了重組，正式剝離了原有的消費類電子產(chǎn)品、家用電器等終端服務，因此庫存商品減少。從2016~2019年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)逐年上升，從44.46天上升到了69.37天，時間較長，說明存貨周轉(zhuǎn)速度慢，變現(xiàn)能力也在慢慢降低，不利于企業(yè)的營運資金的日常經(jīng)營和管理。但根據(jù)2020年存貨周轉(zhuǎn)率及周轉(zhuǎn)天數(shù)的數(shù)據(jù)可以看出，TCL集團已經(jīng)對存貨周轉(zhuǎn)期過長的問題有所關(guān)注。2.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析表2TCL集團2016-2020年流動資產(chǎn)表2016年2017年2018年2019年2020年流動資產(chǎn)占比40.28%49.97%41.66%29.21%25.47%流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.641.431.411.171.35表2顯示的是TCL集團2016-2020的流動資產(chǎn)變化趨勢，企業(yè)持有的流動資產(chǎn)并不多。2016-2019年的份額平均占比保持在百分之四十以上，2019年、2020年流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比都在30%以下，這說明資產(chǎn)中比較多的是非流動的資產(chǎn)，長期投資多。但這在一定程度上也說明企業(yè)所持有的流動資產(chǎn)較少，償還欠款的風險增加。而且TCL集團的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2016-2019年呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢，在2020年有小幅度的上升，說明公司流動資產(chǎn)營運能力不太樂觀。3.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析表3TCL集團2016-2020年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表2016年2017年2018年2019年2020年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.820.730.640.420.36表3表示的是TCL集團總資產(chǎn)金額變化情況。從表1中，可以看出，TCL集團的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年遞減，表示總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)減慢，反映出銷售能力下降。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，說明企業(yè)的資產(chǎn)利用率也有下降。企業(yè)可以通過轉(zhuǎn)變銷售方法，加大對企業(yè)資產(chǎn)的利用，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)。4.應收賬款周轉(zhuǎn)率分析應收賬款是指企業(yè)為了將自己生產(chǎn)的商品或者要提供的勞務等賣出，先讓購買者欠下而被占有的資金。如果應收賬款數(shù)額太多，說明購買方占用了大量的資源，這嚴重不利于企業(yè)自身資金循環(huán)，一定程度上減少了資金回收后能夠帶來的收益。因此對企業(yè)來說，應收賬款的有效管理十分必要。衡量應收賬款的重要指標是應收賬款周轉(zhuǎn)期。通常，應收賬款的周期率小，那么表明它周轉(zhuǎn)時間比較長，賬齡高、收賬也比較慢，體現(xiàn)在財務報表上的收入虛增，壞賬的風險加大；反之，收回款項的速度變快，發(fā)生壞賬的風險就低。表4TCL集團2016-2020年應收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)2016年2017年2018年2019年2020年應收賬款（萬元）1385994147472213604368340351255761應收賬款周轉(zhuǎn)率7.847.808.006.837.34應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)45.9346.1545.0252.7149.06從表4中可以看出，2016-2020年TCL集團應收賬款規(guī)?；颈３衷?300000萬元左右，僅在2019年明顯下降，但其周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢，說明在此期間TCL集團采取的信用標準和信用條件比較寬松，增加了對應收賬款的收回期限，延長了客戶對企業(yè)資金的占用時間，從而降低了應收賬款的周轉(zhuǎn)速度。由于2019年度的營業(yè)收入和應收賬款平均余額都有所下降，因而當年的應收賬款周轉(zhuǎn)率也隨之下降明顯。TCL集團應該重視管理應收賬款，允許客戶先收貨后付款的方式雖然可以增加收入，但也可能出現(xiàn)貨款收不回來的情況，增加企業(yè)的經(jīng)營風險。三、TCL集團股份有限公司營運能力存在的問題（一）企業(yè)規(guī)模發(fā)展受限，庫存周轉(zhuǎn)速度低流動資產(chǎn)具有周轉(zhuǎn)速度快、易變現(xiàn)且變現(xiàn)時間短等優(yōu)點。一般而言，企業(yè)的公司的財務風險的高低與流動資產(chǎn)的持有數(shù)量關(guān)系密切，持有的越多，風險相較而言就越小。根據(jù)圖3.1可以看出，企業(yè)持有的流動資產(chǎn)并不多。2016~2019年的份額平均占比保持在百分之四十以上，2019年、2020年流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比都在30%以下，這說明資產(chǎn)中比較多的是非流動的資產(chǎn)，長期投資多。但這在一定程度上也說明企業(yè)所持有的流動資產(chǎn)較少，償還欠款的風險增加。表5TCL集團2016-2020年流動資產(chǎn)項目持有數(shù)量及其所占比例（單位：萬元）20162017201820192020貨幣資金26394912745945268013418648192170891占比34.77%34.28%33.37%38.72%33.05%應收票據(jù)5771996170354272222289459569占比7.60%7.70%5.32%0.48%0.91%應收賬款1385994147472213604368340351255761占比18.26%18.41%16.94%17.32%19.12%預付款項886969102211949736442135565占比1.17%1.14%1.49%0.76%2.06%其他應收款384394385359571938275004279364占比5.06%4.81%7.12%5.71%4.25%存貨128250412946301988797567796883496占比16.89%16.16%24.76%11.79%13.45%其他流動資產(chǎn)10254771166632762410591183936706占比13.51%14.57%9.49%12.28%14.26%流動資產(chǎn)合計75922328009591803078048155526568846由表5可明顯看出，TCL集團流動資產(chǎn)的數(shù)值是先增大而后又減小。之所以呈現(xiàn)出這樣的變化，主要是由于貨幣資金、應收賬款和存貨這三項重要構(gòu)成的影響。其中，存貨、應收賬款的持有數(shù)量和占流動資產(chǎn)的份額均在2019年波動比較大。而貨幣資金的數(shù)額在2019年急劇下降，但其占流動資產(chǎn)的比例卻有所上升。根據(jù)TCL集團2019年年報可知，造成企業(yè)流動資產(chǎn)大規(guī)模下降的原因是企業(yè)在2019年完成了重組。（二）短期償債風險增高，營運資本管理不合理圖1流動負債分析圖根據(jù)圖1，我們可以看出2016年-2020年的流動負債分別為6729310.1萬元、7224780.2萬元、7883540.4萬元、4305779.1萬元、71016514萬元。2016年-2018年，流動負債占總負債的比例保持在60%左右，這樣的占比是比較高的，我們可以從這個比例中看出，TCL集團短期的欠款是比較多的，并且當市場上的借款利率增加時企業(yè)可能沒有充足的現(xiàn)金流來償還，甚至有可能“拆東墻，補西墻”通過再借款來償還已經(jīng)到期的欠款。（三）應收賬款周轉(zhuǎn)率下降，風險管理體系不完善結(jié)合上述的應收賬款分析，可以看出TCL集團的應收賬款總額每年都有輕微幅度上升，但是，公司應收賬款的年增長率正在放緩，同時公司應收賬款顯著增加，即公司應收賬款的周轉(zhuǎn)率正在下降。但企業(yè)盡量實現(xiàn)應收賬款增長逐年遞減的狀態(tài)，應收賬款逐年增加可能是企業(yè)形成了長期的死賬、舊賬，一直計入應收賬款賬目，沒有計提壞賬準備。此外還有可能是新的應收賬款的產(chǎn)生，舊應收賬款的回籠，導致每年的應收賬款變化，這樣的是一種不好的現(xiàn)象。良好的企業(yè)運轉(zhuǎn)需要現(xiàn)金流，應收賬款逐年增加，周轉(zhuǎn)率卻逐年下降，是不利于營運資金現(xiàn)金流。但長期應收賬款收益緩慢，資金流動性下降。應收賬款增加對企業(yè)會造成資金上面的負擔，這樣企業(yè)的資金回收過慢，資產(chǎn)的流動性小，企業(yè)營運能力也會相應地減弱。這樣看來，近些年，TCL集團應收賬款的回收速度慢，經(jīng)營活動存在風險，應收賬款風險管理體系存在著缺陷，對于企業(yè)的營運造成了不小的風險隱患。四、TCL集團股份有限公司營運能力的優(yōu)化建議（一）提升企業(yè)盈利能力，降低短期償債風險第一，增強存貨管理能力。企業(yè)產(chǎn)生營業(yè)利潤的本身就是對本企業(yè)產(chǎn)品的銷售，本企業(yè)大量的存貨在倉庫積壓，我們應該抓緊進行產(chǎn)品的銷售，減少存貨的積壓，增加企業(yè)的流動資產(chǎn)，提高企業(yè)的營運能力。確定存貨在流動資產(chǎn)中的占用量；做好存貨的防火，防潮，防霉和防盜工作；此外，企業(yè)對于存貨的控制和管理要加強，依據(jù)當前的市場需求，必須經(jīng)常調(diào)整存貨的采購量，只有企業(yè)的存貨進出達到一個水平狀態(tài)時，經(jīng)營的利潤才能最大。提高存貨周轉(zhuǎn)率只有企業(yè)資料流動頻繁，投資者們才會有投入資金的信心和資本。管理者應積極提高機器設(shè)備使用效率，找出其他企業(yè)的差距，并使其更具潛力，最后建立盤點制度，一旦發(fā)現(xiàn)問題應及時向有關(guān)部門上報反映，趁早處理；內(nèi)部崗位實行責任制以明確分工。第二，優(yōu)化營運資本管理。加快流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，TCL集團應該分析所有資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，調(diào)整流動資產(chǎn)的比例，加快資本周轉(zhuǎn)，增加經(jīng)營收入，從而加快流動資產(chǎn)經(jīng)營能力的提高。營運資金是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營不可缺少的資源。企業(yè)依靠資本流動開展日常經(jīng)營活動?，F(xiàn)金管理是企業(yè)財務管理的核心。公司資金應當建立預算管理制度。全面加強預算管理。在資金缺乏的情況下，企業(yè)應提前預估籌資融資方式，使得企業(yè)資金有充分的獲取渠道，這樣才能確保資金結(jié)構(gòu)的合理，避免不必要的浪費和損失，提高資金的使用效率。同時不能忽略資金管理的基本工作，提高財務會計人員的職業(yè)素質(zhì)，堅持做好銀行日記賬和現(xiàn)金日記賬的日清月結(jié)。同時，在優(yōu)化的過程中，可以建立更為正確且科學的現(xiàn)代企業(yè)制度，為企業(yè)打造一個產(chǎn)權(quán)更為清晰，權(quán)責更為分明的科學管理模式。通過優(yōu)化對企業(yè)產(chǎn)權(quán)清晰的優(yōu)化，來形成科學的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，這對于企業(yè)的發(fā)展有更好地推動作用。除此之外，還可以通過完善企業(yè)的審批制度來優(yōu)化上海邦耀生物的資本結(jié)構(gòu)。在原有的凈資產(chǎn)收益率的基本標準的要求上，適度的加入對于企業(yè)資本負債率占總利潤的比重和主營業(yè)務利潤占總利潤比重等參考標準，以此來控制企業(yè)內(nèi)部地的審查不合理現(xiàn)象，從而完善上海邦耀生物資本結(jié)構(gòu)。優(yōu)化資本可以有效地降低企業(yè)的資本成本，從而提高企業(yè)的盈利能力，對降低企業(yè)的財務風險起到了關(guān)鍵性的作用，從而推動企業(yè)整體的發(fā)展。流動負債的增加使得企業(yè)的財務風險增大，因此，上海邦耀生物短期內(nèi)應當優(yōu)化資本架構(gòu)，適當減少流動負債，在加快存貨周轉(zhuǎn)的同時減少負債規(guī)模，提高企業(yè)流動性，確保企業(yè)有更好的償債能力。（二）完善財務分析指標數(shù)據(jù)，加強營運能力分析在科技迅速發(fā)展經(jīng)濟穩(wěn)步提升的現(xiàn)在，所有企業(yè)的經(jīng)營者都應該每天做好公司數(shù)據(jù)的統(tǒng)計分析，每天記錄分析數(shù)據(jù)有助于年底充分的匯總分析當年的公司發(fā)展情況，而且會計工作人員可以根據(jù)平時日積月累的數(shù)據(jù)做出精確的財務報表，企業(yè)管理層更可以根據(jù)會計人員提供的財務報表作出相關(guān)的財務分析，了解到企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)，從而可以細致的分析企業(yè)的營運能力。綜合信息數(shù)據(jù)評判客戶的信用標準，對客戶進行分類整理，為市場部提供能否與客戶進行交易活動。由信管部門擇選客戶，保障了客戶資料和相關(guān)信息的安全性，對所有信息數(shù)據(jù)有著具體的真實性，防范了銷售部門進行不良措施的方針。那么就需要要求相關(guān)的工作人員對日常工作數(shù)據(jù)進行記錄、詳細分析并總結(jié)，并且及時將這些數(shù)據(jù)報給財務會計人員，繼而報給公司的管理層人員。同時，做財務人員需要定時的檢查數(shù)據(jù)的正誤及真假，盡量減少錯誤。而后，對于一些重要的財務數(shù)據(jù)，可以縮短期限分析，分析的時間間隔越短，就越增加結(jié)果的精準性、有效性。（三）加強應收賬款管理，建立健全信用管理部門公司的管理概念代表了公司中央管理的概念，指導企業(yè)管理，指導企業(yè)財務行營的措施，確定企業(yè)能否實現(xiàn)穩(wěn)健、可持續(xù)地發(fā)展。TCL集團所面臨的應收賬款風險與企業(yè)管理層“重收入，輕財務”的傳統(tǒng)思想有關(guān)，企業(yè)管理層需要加強財務學習，重新認識應收賬款風險管理工作的重要性，充分理解資金的時間價值，使“現(xiàn)金為主”的經(jīng)營理念深入決策層。這樣，企業(yè)才能夠從頭部提高對應收賬款管理的重視程度，降低決策的不合理因素，改變機構(gòu)設(shè)置、資金投入、員工績效、人力資源方面對應收賬款管理的傾斜度，有效提升資金回款速度。應收賬款是信用賒銷產(chǎn)生的，對信用風險進行管理是應收賬款管理的重要組成部分。因此，有必要設(shè)立了獨立的信用管理部門并配備相應的專業(yè)信用管理人員，靈活于銜接財務部與銷售部之間，對客戶信用信息進行深入研究和統(tǒng)一管理，以至降低應收賬款風險。信用管理部門工作如下：首先，收集銷售部門的賒銷情況及客戶調(diào)查資料，整理財務部門匯款記錄。其次，匯總銷售部門與財務部門之間的信息，結(jié)合行業(yè)公布的客戶信息和國家機構(gòu)及行業(yè)協(xié)會信息對買方客戶的信用資質(zhì)、支付能力、業(yè)務狀況，特別是對有違約記錄的客戶進行了調(diào)查，對違約信息進行了全面分析，協(xié)助公司制定信貸政策，為財務部門提供信息支持。接著，實時分析客戶償付能力的變化，定期分析和評估客戶的信用狀況，提出銷售計劃和延期付款計劃，提出問題，避免事故發(fā)生，最大限度地避免公司出現(xiàn)重大損失。最后，根據(jù)客戶的實際情況，建立客戶信用檔案。每個客戶對應設(shè)立一個獨立的信用檔案，信用管理部門制定的客戶信用檔案必須確保真實、完整并且具有一定的時效性。結(jié)論隨著市場經(jīng)濟體制改革，中國企業(yè)面臨的競爭日益強烈。營運能力是指企業(yè)利用企業(yè)的固定