高級經(jīng)濟(jì)師-工商管理-專項練習(xí)題一（參考）-第九章財務(wù)管理-第九章主觀題[問答題]1.試述以企業(yè)價值最大化作為目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)。正確答案：無參考解析：答案：以企業(yè)價值最大化目標(biāo)作為財務(wù)管理（江南博哥）目標(biāo)，具有以下優(yōu)點(diǎn)：（1）考慮了報酬實現(xiàn)的時間，并用時間價值的原理進(jìn)行了計量。（2）考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系。（3）避免了企業(yè)在追求利潤上的短期行為。（4）把各方利益納入企業(yè)價值這個指標(biāo)中，兼顧到企業(yè)關(guān)系各方的利益。[問答題]5.M公司用甲材料生產(chǎn)A產(chǎn)品，甲材料標(biāo)準(zhǔn)價格是100元/千克，用量標(biāo)準(zhǔn)為5千克/件，公司所生產(chǎn)的A產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工資率為20元/小時，工時標(biāo)準(zhǔn)為1小時/件。假定本月投產(chǎn)A產(chǎn)品10000件；耗用甲材料60000千克，其實際價格為110元/千克；實際支付直接工人工資14萬元。同時，M公司按經(jīng)濟(jì)用途對生產(chǎn)費(fèi)用和期間費(fèi)用進(jìn)行了嚴(yán)格的區(qū)分和管理，從而有效提升了公司的盈利水平。（1）.根據(jù)已知數(shù)據(jù)，M公司可采用什么方法對成本費(fèi)用進(jìn)行定量控制？（2）.M公司生產(chǎn)A產(chǎn)品所耗用甲材料的直接材料成本差異是多少？（3）.計算M公司生產(chǎn)A產(chǎn)品的直接人工成本差異，該項成本控制是否有效？（4）.如果M公司采用作業(yè)成本法進(jìn)行成本費(fèi)用控制，將成本分配到成本對象的形式是什么？正確答案：無參考解析：（1）.標(biāo)準(zhǔn)成本控制法是以預(yù)先制定的標(biāo)準(zhǔn)成本為基礎(chǔ)，將實際成本與標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行對比，核算和分析成本差異，進(jìn)而采取措施，對成本進(jìn)行有效控制的管理方法。因為M公司按經(jīng)濟(jì)用途對生產(chǎn)費(fèi)用和期間費(fèi)用進(jìn)行了嚴(yán)格的區(qū)分和管理，所以成本可以有效區(qū)分。（2）.成本差異是指實際總成本與實際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)總成本之間的差異。公式為：成本差異＝實際產(chǎn)量下實際成本－實際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)成本，由題意可得，成本差異為：60000×110－10000×100×5＝160（萬元）。（3）.直接人工成本差異為：140000－10000×20×1＝－60000元。計算結(jié)果表明該企業(yè)本期直接工人費(fèi)用低于標(biāo)準(zhǔn)成本，該項成本控制有效。（4）.作業(yè)成本法認(rèn)為，將成本分配到成本對象有三種不同的形式：直接追溯、動因追溯和分?jǐn)偂Ｗ鳂I(yè)成本法的一個突出特點(diǎn)，就是強(qiáng)調(diào)以直接追溯或動因追溯的方式計入產(chǎn)品成本，而盡量避免分?jǐn)偡绞健問答題]6.格日機(jī)械設(shè)備股份有限公司主要財務(wù)數(shù)據(jù)如表9-7所示（單位：億元）。表9-7格日機(jī)械設(shè)備股份有限公司主要財務(wù)數(shù)據(jù)（1）.表中數(shù)據(jù)所源自的財務(wù)報表是什么報表。（2）.根據(jù)表中數(shù)據(jù)，計算該公司2020年年末的資產(chǎn)負(fù)債率。（3）.根據(jù)表中數(shù)據(jù)，計算該公司2020年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)。（4）.如果該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，有什么含義？正確答案：無參考解析：（1）.資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)某一特定日期財務(wù)狀況的會計報表。其主要內(nèi)容可分為三大類，即資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益。表中數(shù)據(jù)來自該機(jī)械設(shè)備有限公司的資產(chǎn)負(fù)債表。（2）.根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債率計算公式，該公司2020年年末的資產(chǎn)負(fù)債率為：資產(chǎn)負(fù)債率＝（負(fù)債合計÷資產(chǎn)合計）×100%＝（4.2÷8.4）×100%＝50%。（3）.根據(jù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率計算公式，該公司2020年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）＝營業(yè)收入（銷售收入）÷平均應(yīng)收賬款余額＝營業(yè)收入（銷售收入）÷[（應(yīng)收賬款年初數(shù)＋應(yīng)收賬款年末數(shù)）÷2]＝4.2÷[（2.5＋3.1）÷2]＝1.5次/年。（4）.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是指應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)1次的天數(shù)，計算公式為（年天數(shù)通常用365天表示）：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)。因此，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)增加，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)就會減少。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率的高低，周轉(zhuǎn)率高表明：（1）收賬迅速，賬齡較短；（2）資產(chǎn)流動性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)；（3）可以減少收賬費(fèi)用壞賬損失，從而相對增加企業(yè)流動資產(chǎn)的投資收益。[問答題]7.某機(jī)械設(shè)備股份有限公司2019年和2020年主要財務(wù)數(shù)據(jù)如表9-8所示（單位：億元）。表9-8（1）.該公司2020年度的營業(yè)毛利率是多少。（2）.該公司2020年度的存貨周轉(zhuǎn)率是多少。（3）.通過表中數(shù)據(jù)計算，看該公司2020年度比2019年度速動資產(chǎn)和資產(chǎn)負(fù)債率的變化。正確答案：無參考解析：（1）.營業(yè)（銷售）毛利率＝[（營業(yè)收入－營業(yè)成本）÷營業(yè)收入]×100%＝[（4.0－2.6）÷4.0]×100%＝35%。（2）.存貨周轉(zhuǎn)率的計算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）＝營業(yè)成本÷平均存貨，平均存貨＝（存貨年初數(shù)＋存貨年末數(shù)）÷2。則該公司2010年度的存貨周轉(zhuǎn)率為：2.6÷[（0.8＋1.2）÷2]＝2.6（次/年）。（3）.速動資產(chǎn)是指流動資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、待攤費(fèi)用、一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)及其他流動資產(chǎn)等后的余額。通常簡化處理為流動資產(chǎn)減存貨。資產(chǎn)負(fù)債率＝（負(fù)債合計÷資產(chǎn)合計）×100%。本案例中，2019年，該公司速動資產(chǎn)＝3.2－0.8＝2.4（億元），資產(chǎn)負(fù)債率＝3.7÷7.4×100%＝50%；2020年，該公司速動資產(chǎn)＝3.8－1.2＝2.6（億元），資產(chǎn)負(fù)債率＝5.0÷8.2×100%＝61.0%。則該公司2020年度與2019年度相比，速動資產(chǎn)增加，資產(chǎn)負(fù)債率提高。[問答題]8.某公司結(jié)果化簡的2020年度資產(chǎn)負(fù)債表如表9-9所示。表9-9根據(jù)以上資料，回答下列問題：（1）.資產(chǎn)負(fù)債表反映的內(nèi)容是什么。（2）.簡要說明資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容和編制程序。（3）.根據(jù)所給材料，計算該公司期末速動比率。（4）.如果該公司本年度的主營業(yè)務(wù)收入凈額為15.75億元，計算該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)。正確答案：無參考解析：（1）.資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)某一特定日期財務(wù)狀況的會計報表。資產(chǎn)負(fù)債表是根據(jù)“資產(chǎn)＝負(fù)債＋所有者權(quán)益（股東權(quán)益）”這一會計恒等式反映資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益這三個會計要素的相互關(guān)系，把企業(yè)在某一特定日期的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益各項目按照一定的分類標(biāo)準(zhǔn)和一定的排列順序編制而成。（2）.資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)某一特定日期財務(wù)狀況的會計報表。資產(chǎn)負(fù)債表是根據(jù)“資產(chǎn)＝負(fù)債＋所有者權(quán)益（股東權(quán)益）”這一會計恒等式反映資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益這三個會計要素的相互關(guān)系，把企業(yè)在某一特定日期的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益各項目按照一定的分類標(biāo)準(zhǔn)和一定的排列順序編制而成。表的左邊為資產(chǎn)項，按資產(chǎn)變現(xiàn)能力的大小排序。表的右邊為負(fù)債及權(quán)益，按需償還的先后順序排列。資產(chǎn)負(fù)債表是企業(yè)對外報送的主要會計報表之一。資產(chǎn)負(fù)債表表明企業(yè)某一時點(diǎn)靜態(tài)的財務(wù)狀況，即企業(yè)所擁有或控制的經(jīng)濟(jì)資源的數(shù)額及其構(gòu)成情況；企業(yè)所負(fù)擔(dān)的債務(wù)數(shù)額及構(gòu)成情況；企業(yè)的所有者在企業(yè)享有的經(jīng)濟(jì)利益數(shù)額及構(gòu)成情況。（3）.速動比率＝速動資產(chǎn)÷流動負(fù)債＝（280－90）/110＝1.73，速動資產(chǎn)是指流動資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、待攤費(fèi)用、一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)及其他流動資產(chǎn)等后的余額。通常簡化處理為流動資產(chǎn)減存貨。（4）.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）＝營業(yè)收入（銷售收入）÷平均應(yīng)收賬款余額＝15.75÷[（100＋110）/2]＝0.15（次/年）。[問答題]9.某電器股份有限公司，2020年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入凈額30億元，實現(xiàn)凈利潤5億元。經(jīng)測算，公司2020年平均資產(chǎn)總額為50億元，平均應(yīng)收賬款余額為10.5億元。根據(jù)上述資料，回答下列問題：（1）.計算該公司本年度的資產(chǎn)凈利率。（2）.計算該公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。（3）.若該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，說明A公司情況如何？正確答案：無參考解析：（1）.資產(chǎn)凈利率＝（凈利潤÷平均資產(chǎn)總額）×100%。所以，該公司本年度的資產(chǎn)凈利潤為：（5÷50）×100%＝10.0%。（2）.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）＝營業(yè)收入（銷售收入）÷平均應(yīng)收賬款余額。所以，該公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為：30÷10.5＝2.86（次/年）。（3）.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率的高低，周轉(zhuǎn)率高表明：（1）收賬迅速，賬齡較短；（2）資產(chǎn)流動性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)；（3）可以減少收賬費(fèi)用和壞賬損失，從而相對增加企業(yè)流動資產(chǎn)的投資收益。[問答題]10.某上市公司2019年的營業(yè)額為8億元，息稅前利潤為2.2億元，公司的資產(chǎn)總額為24億元，負(fù)責(zé)總額為16億元，債務(wù)年利息額為1.1億元。公司計劃2020年對外籌資3億投資一個新項目，籌資安排初步確定為發(fā)行股票籌資1億元，從銀行貸款2億元。經(jīng)過估算，發(fā)行股票的資本成本率為15%，銀行貸款的資本成本率為7.01%。（1）.根據(jù)初步籌資安排，計算3億元籌資的綜合資本成本率是多少。（2）.計算該公司2019年的財務(wù)杠桿系數(shù)。（3）.如果公司提高銀行貸款在籌資總額中的比重，綜合資本成本率和資產(chǎn)負(fù)債率會如何變化，說明理由。正確答案：無參考解析：（1）.綜合資本成本率的測算公式是（式中：）。式中，KW表示綜合資本成本率；Kj表示第j種資本成本率；Wj表示第j種資本比例。則3億元籌資的綜合資本成本率＝1/3×15%＋2/3×7.01%＝9.67%。（2）.該公司2019年的財務(wù)杠桿系數(shù)為：DFL＝EBIT/（EBIT－I）＝2.2/（2.2－1.1）＝2。式中，I表示債務(wù)年利息額；EBIT表示息稅前利潤額。（3）.公司綜合資本成本率會降低，公司資產(chǎn)負(fù)債率會提高。如果公司提高銀行貸款在籌資總額中的比重，則公司綜合資本成本率會提高。根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%，提高銀行貸款，負(fù)債增加，從而資產(chǎn)負(fù)債率提高。[問答題]11.某上市公司已上市5年，至2020年12月31日，公司的總資產(chǎn)已達(dá)到15億元，公司的負(fù)債合計為9億元，公司正考慮上一條新的生產(chǎn)線，總投資5億元，計劃全部通過外部融資來解決；經(jīng)測算，2020年無風(fēng)險報酬率為4.5%，市場平均報酬率12.5%，公司股票風(fēng)險系數(shù)為1.1，公司債務(wù)的資本成本率為6%。公司維持現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)不變，初步?jīng)Q定總?cè)谫Y金額中2億元使用債務(wù)融資方式，3億元使用公開增發(fā)新股的方式。（1）.如果該公司所得稅率提高，則該公司選擇債券籌資的方式是否可以降低資本成本，請說明理由。（2）.根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，該公司的股權(quán)資本成本率為多少？（3）.假設(shè)該公司股權(quán)資本成本率為16%，則該公司的綜合資本成本率為多少。（4）.如果5億元的外部融資金全部使用公開增發(fā)新股的融資方式，對公司綜合資本成本率會產(chǎn)生什么影響。正確答案：無參考解析：（1）.該公司選擇債券籌資的方式可以降低資本成本。債券資本成本率可按下列公式計算：Kb＝Ib（1－T）/B（1－Fb），式中：Kb為債券資本成本率；B為債券籌資額，按發(fā)行價格確定；Fb為債券籌資費(fèi)用率；Ib為債券每年支付的利息，T為企業(yè)所得稅率。由公式可知，企業(yè)所得稅率提高，該公司的債券資本成本率會降低。（2）.按資本資產(chǎn)定價模型，股票的資本成本率即為普通股投資的必要報酬率，而普通股投資的必要報酬率等于無風(fēng)險報酬率加上風(fēng)險報酬率，公式為：Kc＝Rf＋β（Rm－Rf），式中：Rf為無風(fēng)險報酬率；Rm為市場平均報酬率；β為風(fēng)險系數(shù)。代入數(shù)據(jù)可得，該公司的股權(quán)資本成本率＝4.5%＋1.1×（12.5%－4.5%）＝13.3%。（3）.綜合資本成本率的測算公式為：，式中：Kw為綜合資本成本率；Kj為第j種資本成本率；Wj為第j種資本比例。代入數(shù)據(jù)可得，該公司的綜合資本成本率＝16%×3/5＋6%×2/5＝12.0%。（4）.計算可得該公司股權(quán)資本成本率高于債務(wù)的資本成本率，如果5億元的外部融資金全部使用公開增發(fā)新股的融資方式，則該公司的綜合資本成本率會提高。[問答題]12.某生物制藥公司年銷售凈額280萬元，息稅前利潤80萬元，固定成本為32萬元，變動成本總額為168萬元，資產(chǎn)總額為200萬元，負(fù)債資本比率為40%，綜合債務(wù)利率為12%，公司的所得稅還按稅率為33%計算。預(yù)計3年后，公司的資產(chǎn)總額達(dá)到1000萬元，負(fù)債率會提高到60%。在此期間，需新增貸款500萬元，期限3年，貸款年利率為15%，每年付息一次，籌集費(fèi)率為0.1%。（1）.計算公司當(dāng)前的財務(wù)杠桿系數(shù)。（2）.計算該公司預(yù)計新增貸款的資本成本率。（3）.該公司新增貸款，綜合資本成本率是否會降低？（4）.為什么貸款的資本成本率低于普通股的資本成本率？正確答案：無參考解析：（1）.該企業(yè)的債務(wù)年利息額為：I＝200×40%×12%＝9.6。則DFL＝EBIT/（EBIT－I）＝80÷（80－9.6）≈1.14。式中，I為債務(wù)年利息額；EBIT為息稅前盈余額（息稅前盈余