2023年北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)分析報告2023年5月目錄一、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀：北斗應(yīng)用具備條件 PAGEREFToc357252250\h3二、行業(yè)發(fā)展有利因素：政策支持增強(qiáng) PAGEREFToc357252251\h51、政策支持體系化 PAGEREFToc357252252\h52、扶持資金增加 PAGEREFToc357252253\h7三、行業(yè)市場態(tài)勢：將全面啟動 PAGEREFToc357252254\h81、軍方集采市場先行 PAGEREFToc357252255\h92、示范項(xiàng)目批量展開 PAGEREFToc357252256\h103、國內(nèi)企業(yè)提升技術(shù)、創(chuàng)新模式，應(yīng)對大眾市場競爭 PAGEREFToc357252257\h13四、行業(yè)主要企業(yè)簡況 PAGEREFToc357252258\h17一、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀：北斗應(yīng)用具備條件北斗區(qū)域衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)的基本系統(tǒng)已經(jīng)建設(shè)完成。2023年1月17日，北斗第三顆導(dǎo)航衛(wèi)星發(fā)射，北斗導(dǎo)航天基體系建設(shè)進(jìn)入高峰期；2023年10月25日，北斗第十六顆導(dǎo)航衛(wèi)星送入太空預(yù)定軌道。至此北斗區(qū)域衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)完成亞太區(qū)組網(wǎng)。定位精度優(yōu)于10m、測速精度優(yōu)于0.2m/s、授時精度優(yōu)于50ns。通過地基增強(qiáng)，信號已經(jīng)達(dá)到2m，滿足部分高精度行業(yè)用戶需求。根據(jù)武漢大學(xué)劉經(jīng)南院士的試驗(yàn)，單北斗B1碼的水平精度為12.1米，但應(yīng)用國內(nèi)和芯星通、東方聯(lián)星和和協(xié)杭電（三頻）的接收機(jī)，通過差分算法，水平精度可以達(dá)到2m左右。也就是說經(jīng)過地基增強(qiáng)之后的北斗導(dǎo)航已經(jīng)可以滿足國土資源調(diào)查、電力巡線和設(shè)備維護(hù)管理、城市交通管理、船舶進(jìn)港領(lǐng)航、飛機(jī)精密進(jìn)港等行業(yè)用戶的高精度需求。車載測評效果良好，大眾市場以車載導(dǎo)航為先。由于芯片在體積和功耗等方面的不足，目前大眾市場還主要集中在車載導(dǎo)航市場試驗(yàn)上。從車載導(dǎo)航展區(qū)了解到，目前車載導(dǎo)航已經(jīng)開始采用單GPS、單北斗和北斗多模展開測評。從測評結(jié)果來看，北斗多模在定位精度和響應(yīng)時間等方面相對單GPS都有提升。二、行業(yè)發(fā)展有利因素：政策支持增強(qiáng)政策支持包括兩方面：一方面是通過法規(guī)體系建設(shè)，構(gòu)建北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支撐體系；另一份通過直接的資金支持，扶持產(chǎn)業(yè)鏈條的協(xié)同發(fā)展。1、政策支持體系化籌建國家衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)政策體系。根據(jù)中國衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)管理辦公室政策法規(guī)專家組的介紹，中國將構(gòu)建國家衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)政策體系。該體系框架由國家綜合性衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)政策、各專業(yè)衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)政策、各行業(yè)衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)政策和各地區(qū)衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)政策等四部分構(gòu)成。資料來源：第四屆中國衛(wèi)星導(dǎo)航學(xué)術(shù)年會《關(guān)于促進(jìn)北斗衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干意見》即將推出。作為推進(jìn)北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)發(fā)展的綱領(lǐng)性文件《關(guān)于促進(jìn)北斗衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干意見》正在征求意見，經(jīng)過各相關(guān)部門商討、國務(wù)院審批之后將由國務(wù)院頒發(fā)。該《意見》將規(guī)定衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)思想、原則和目標(biāo)，全面規(guī)范衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)相關(guān)的科技創(chuàng)新、市場規(guī)范、行業(yè)應(yīng)用、大眾服務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和國際合作等國家基本政策。全方位提出扶持措施。北斗導(dǎo)航的扶持措施包括技術(shù)政策（技術(shù)創(chuàng)新、關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)）、財政政策（國家預(yù)算、專項(xiàng)資金、財政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠、政府采購等）、基礎(chǔ)設(shè)施政策（建立北斗地基增強(qiáng)網(wǎng)、中國位置網(wǎng)）、市場規(guī)范政策（市場準(zhǔn)入、市場管理）、知識產(chǎn)權(quán)政策（北斗核心知識產(chǎn)權(quán)布局）、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策、產(chǎn)業(yè)組織政策、人才政策等。相關(guān)行業(yè)配套相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策。北斗導(dǎo)航的產(chǎn)業(yè)政策還將和行業(yè)相關(guān)發(fā)展方向相結(jié)合、與相關(guān)示范項(xiàng)目相結(jié)合。預(yù)計在通信、交通、電力、民航、公安、海洋、民政減災(zāi)、氣象、鐵道、武警、金融、國土資源、旅游等各個行業(yè)相繼推出。與各地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策相結(jié)合。北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)政策同時會依托于各地區(qū)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，一方面與京津冀、長三角、珠三角、華中、川渝等地區(qū)、北京、廣州、上海、南京、重慶、成都、青島、西安等城市的北斗產(chǎn)業(yè)政策相結(jié)合；一方面將北斗納入重大科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目統(tǒng)籌資金支持；北斗項(xiàng)目納入中關(guān)村現(xiàn)代服務(wù)業(yè)試點(diǎn)；北斗技術(shù)和產(chǎn)品納入中關(guān)村新技術(shù)新產(chǎn)品（服務(wù)）認(rèn)定目錄；北斗示范項(xiàng)目推行基礎(chǔ)元器件集中采購。2、扶持資金增加直接投入資金增加。根據(jù)二代半、發(fā)改委、科技部、工信部的介紹，國家各部門從2023年開始在北斗系統(tǒng)扶持方面已經(jīng)直接投入35個億（我們預(yù)計芯片支持10個億、示范項(xiàng)目15個億、其他合作項(xiàng)目10個億），2023年之前還準(zhǔn)備投入70個億（示范項(xiàng)目50個億，其他費(fèi)用支持20多個億），扶持芯片、板卡、天線、終端和系統(tǒng)集成、應(yīng)用全產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。資金來源主要是國家重大專項(xiàng)30個億、工信部2個多億、發(fā)改委20個億、科技部3個億，還有其他相關(guān)部門的配套、地方政府的配套。三、行業(yè)市場態(tài)勢：將全面啟動參考美國、俄羅斯衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)發(fā)展的路徑，我們認(rèn)為中國北斗多模導(dǎo)航應(yīng)用的范圍首先是國防和行業(yè)用戶，然后隨著成本和系統(tǒng)解決方案的逐漸完善，北斗多模導(dǎo)航的應(yīng)用范圍將逐漸擴(kuò)展到大眾市場。從目前的進(jìn)展情況來看，我們認(rèn)為下半年軍方集采市場將進(jìn)入釋放階段；行業(yè)示范項(xiàng)目在總結(jié)前期實(shí)施的基礎(chǔ)上，批量啟動；國內(nèi)和國際企業(yè)針對車載、手機(jī)等傳統(tǒng)大眾市場和新應(yīng)用領(lǐng)域紛紛推出低成本、低能耗的產(chǎn)品，大眾市場啟動也為時不遠(yuǎn)。可以說從下半年開始北斗導(dǎo)航市場真正進(jìn)入啟動階段。1、軍方集采市場先行軍方市場容量過百億。分項(xiàng)來看，由于二代沒有定價、中國軍力沒有官方數(shù)據(jù)等原因，我們根據(jù)美國國防部中國軍力報告公布的中國軍力配備情況，簡單估測二代的需求總量。從總量來看，中國國防需要配備的導(dǎo)航終端達(dá)到80萬套左右，價值總量估算在130億左右。資料來源:《中國軍力報告2023》上市公司年報顯示軍方集采已啟動。中國衛(wèi)星年報披露，公司成功中標(biāo)特定用戶多款產(chǎn)品的集中采購項(xiàng)目，為后續(xù)業(yè)務(wù)的持續(xù)穩(wěn)定開展提供保障；國騰電子公告披露，國星通信在衛(wèi)星導(dǎo)航定位用戶設(shè)備集中采購招標(biāo)中，5個招標(biāo)項(xiàng)目中標(biāo)，其中3個型號排名第一，1個型號排名二，1個型號排名第三。我們認(rèn)為，基于目前的市場需求，特定用戶應(yīng)為軍方的市場需求。上述表述顯示，軍方的集采市場已經(jīng)啟動，未來成為拉動上市公司業(yè)績成長的重要驅(qū)動力。軍方集采集中于手持和車載終端。國騰電子年報中披露的在研項(xiàng)目中顯示，目前公司六大北斗二號終端通過項(xiàng)目驗(yàn)收，等待批量供貨。其中包括北斗二號手持雙頻用戶機(jī)、雙模型用戶機(jī)、手持雙模用戶機(jī)、車載簡配型用戶機(jī)、車載多模指揮型用戶機(jī)和車載多模用戶機(jī)等。這六大型號顯示目前軍方集采市場主要集中于手持和車載終端。集采批量供貨臨近，市場空間打開。由于集采終端要求相對高精度特種終端要求偏低，而且已經(jīng)通過項(xiàng)目驗(yàn)收，我們預(yù)計今年軍方集采大規(guī)模采購啟動的概率偏大。只考慮坦克裝甲車輛、運(yùn)輸車輛和單兵導(dǎo)航市場的需求，總量也將達(dá)到10-15個億。假設(shè)今明兩年初步實(shí)現(xiàn)配備，2023年集采規(guī)模容量有望達(dá)到5個億以上。2、示范項(xiàng)目批量展開《關(guān)于促進(jìn)我國衛(wèi)星應(yīng)用產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干意見》明確提出“對于涉及國家經(jīng)濟(jì)、公共安全的重要行業(yè)領(lǐng)域，須逐步過渡到采用北斗衛(wèi)星導(dǎo)航兼容其他衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)的服務(wù)體制，鼓勵其他行業(yè)和領(lǐng)域采用北斗衛(wèi)星導(dǎo)航兼容其他衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)的服務(wù)體制?！北倍范嗄?dǎo)航是必然選擇。北斗多模導(dǎo)航相對于GPS導(dǎo)航精確度更高、服務(wù)更加完善。同時以通信和電力為代表的國家命脈行業(yè)需要自主的北斗系統(tǒng)來提供通信、授時服務(wù)，以保證全網(wǎng)同步穩(wěn)定運(yùn)營。多部委/地方表態(tài)支持北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2023年10月24日，交通運(yùn)輸部和總裝備部召開“重點(diǎn)運(yùn)輸過程監(jiān)控管理服務(wù)示范系統(tǒng)”啟動會，標(biāo)志著交通運(yùn)輸領(lǐng)域北斗應(yīng)用示范工程正式啟動。該項(xiàng)目將主要涉及兩客一危運(yùn)輸車輛、應(yīng)急保障車輛等重點(diǎn)運(yùn)營車輛，完成80000余套北斗/GPS雙模終端研制采購安裝，選取山東、河北等9省試點(diǎn)。試點(diǎn)成功后擬在全國范圍推廣使用。除交通部外，民航、氣象局、減災(zāi)委等紛紛支持北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。2023年達(dá)到200億元。由于示范項(xiàng)目的啟動時間慢于我們2023年底的預(yù)測，我們調(diào)低2023年市場空間容量至200億，但相對于目前幾十億的市場，仍是空間廣闊。2023進(jìn)入示范工程采購階段。各部位和地方支持北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，紛紛以示范工程的形勢推廣北斗導(dǎo)航系統(tǒng)。我們預(yù)計2023年示范工程逐漸鋪開，北斗多模逐漸實(shí)現(xiàn)對GPS的替代。3、國內(nèi)企業(yè)提升技術(shù)、創(chuàng)新模式，應(yīng)對大眾市場競爭北斗多模導(dǎo)航進(jìn)入大眾市場為大勢所趨。從導(dǎo)航的應(yīng)用分布來看，成熟市場的國防應(yīng)用占5%-10%、行業(yè)應(yīng)用占20-30%、大眾市場占60-75%。所以作為北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)公司，關(guān)注大眾應(yīng)用是大勢所趨。目前GPS占了中國95%左右的市場，但未來北斗多模也將是大勢所趨。核心原因多模系統(tǒng)兼容GPS和北斗的各自優(yōu)勢，用戶可以自由選擇、自由切換。同時GPS系統(tǒng)無法覆蓋國內(nèi)偏遠(yuǎn)地區(qū)，而多模導(dǎo)航應(yīng)用范圍更廣、系統(tǒng)精度更高。大眾更關(guān)注成本，大規(guī)模應(yīng)用需要時間。雖然北斗多模是大勢所趨，但由于目前北斗多模導(dǎo)航終端成本相對較高，大眾接受還有難度。大規(guī)模應(yīng)用取決于成本降低的速度，我們初步預(yù)計需要到2023-2023年北斗多模才會大批量進(jìn)入大眾市場。ICD公布，國際巨頭開始進(jìn)入。2023年12月，北斗ICD文件公布，北斗多模導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)受到國際巨頭的極大關(guān)注。今年1月聯(lián)發(fā)科推出40nm的北斗soc芯片；3月CSR推出針對車載市場GPS/BD兼容芯片；1月Ublox宣布12月份大規(guī)模推出40nm芯片；高通宣布9月份推出多模導(dǎo)航芯片；Novtel宣布推出OEM6接收機(jī)將于下半年上市?？梢哉f國外主流產(chǎn)品下半年年會集中上市，國內(nèi)企業(yè)的競爭會開始增加。國內(nèi)企業(yè)一方面集中推新品。展會上北斗星通下屬企業(yè)和芯星通宣布55nm的產(chǎn)品，預(yù)計7月份與展訊、華為合作在車載、船載、授時等市場上展開合作；東莞泰斗預(yù)計8月份與中興通訊合作推出55nm芯片，針對授時手表、交通部示范、車載、平板電腦和授時市場；中科微電子預(yù)計12月份推出65nm針對車載和平板電腦的芯片；西安華迅與聯(lián)想合作預(yù)計12月份推出40nm的車載芯片、東方聯(lián)星預(yù)計12月份推出40nm車載導(dǎo)航芯片。同時海格、中電、西安華迅、電子54所等都針對性的推出40-65nm的射頻芯片；嘉興佳利、四創(chuàng)電子、北京明航推出車載/浮標(biāo)的導(dǎo)航天線；和芯星通、上海華測、合縱思壯、上海司南推出OEM板卡。國內(nèi)企業(yè)新品集中推出，針對大眾市場應(yīng)用爆發(fā)。國內(nèi)企業(yè)另一方面探索新商業(yè)模式。這次展會的一大看點(diǎn)，是企業(yè)各顯神通，在國家買單的國防、行業(yè)示范項(xiàng)目之外，探索新的商業(yè)模式。譬如北斗星通和北京星網(wǎng)宇達(dá)的駕校考試系統(tǒng)、華力創(chuàng)通的驢友終端、長虹佳華的老人關(guān)愛系統(tǒng)。當(dāng)企業(yè)不僅僅考慮產(chǎn)品性能如何、成本如何，而是通盤考慮下游需求和中國特性，把北斗導(dǎo)航作為感知服務(wù)的傳感器，結(jié)合物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算等新的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，或許中國北斗導(dǎo)航的市場應(yīng)用才更有前景。四、行業(yè)主要企業(yè)簡況北斗導(dǎo)航目前的上市公司估值相對偏貴，但我們認(rèn)為北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)目前正處于爆發(fā)前期。隨著政策的逐漸落實(shí)和訂單的逐漸釋放，北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入跳躍式發(fā)展的階段。根據(jù)我們預(yù)測，2023年市場規(guī)模容量至300億，相當(dāng)于現(xiàn)有規(guī)模6-7倍。資料來源：全球?qū)Ш蕉ㄎ粎f(xié)會隨著北斗天基體系亞太區(qū)域建設(shè)完成，北斗導(dǎo)航應(yīng)用具備條件。2023年將是北斗導(dǎo)航應(yīng)用元年，同時政策支持將增強(qiáng)。建議投資者關(guān)注北斗導(dǎo)航龍頭企業(yè)中國衛(wèi)星、國騰電子、北斗星通，分享行業(yè)成長。

2023年電子行業(yè)智能化分析報告2023年9月目錄一、消費(fèi)電子發(fā)展趨勢：智能性和便攜性 3二、谷歌眼鏡開創(chuàng)可穿戴設(shè)備先河 4三、智能手表將續(xù)寫可穿戴設(shè)備輝煌 51、第一代智能手表缺乏外觀設(shè)計和生態(tài)系統(tǒng)支持 52、第二代智能手表側(cè)重運(yùn)動和健康監(jiān)測 53、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強(qiáng)大 6（1）蘋果iWatch有望年底亮相 7（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品 7四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機(jī) 8五、硬件變革大，投資機(jī)會多 91、水晶光電：光學(xué)龍頭，智能眼鏡最顯著受易標(biāo)的 102、環(huán)旭電子：設(shè)備連接的無線紐帶，微小化貼片工藝先鋒 113、歌爾聲學(xué)：聲學(xué)龍頭，小空間實(shí)現(xiàn)高音質(zhì) 114、共達(dá)電聲 12六、附錄—可穿戴設(shè)備近期新聞匯總 121、屏幕有點(diǎn)小蘋果智能手表iWatch要來了 122、Google智慧手錶具雙觸控板、能無線上網(wǎng) 133、三星ProjectJ計劃曝光：智能手表不讓蘋果專美 14一、消費(fèi)電子發(fā)展趨勢：智能性和便攜性消費(fèi)電子沿著智能性和便攜性兩個維度發(fā)展。在過去幾年，市場關(guān)注的焦點(diǎn)在于智能性維度，即設(shè)備從功能型向智能型的演變；直至最近，谷歌眼鏡才引發(fā)了市場對便攜性維度的關(guān)注。在便攜性的維度，我們把電子產(chǎn)品分為四種類型：固定型、可攜帶型、可穿戴型和嵌入人體型。我們認(rèn)為，消費(fèi)電子產(chǎn)品從可攜帶型向可穿戴型的演變剛剛開始，未來甚至?xí)蚩汕度胄脱葑?，投資機(jī)會將非常豐富。JuniperResearch預(yù)計：至2023年，整個可穿戴電子設(shè)備市場將會超過150億美元，比2021年將近翻一倍，可穿戴智能設(shè)備的銷量至2022年預(yù)計將達(dá)到7000萬臺。正如應(yīng)用的成長促進(jìn)了智能手機(jī)市場的興盛，可穿戴技術(shù)領(lǐng)域也會出現(xiàn)類似的成長：做到應(yīng)用生態(tài)系統(tǒng)與可穿戴設(shè)備同步增長，各種新功能的產(chǎn)品將層出不窮。谷歌、蘋果、三星等大廠商均已在可穿戴電子設(shè)備領(lǐng)域有所布局，期望能把握下一輪移動技術(shù)變革的行情。當(dāng)前各大廠商關(guān)注度較高的可穿戴式智能設(shè)備主要是智能眼鏡和智能手表。二、谷歌眼鏡開創(chuàng)可穿戴設(shè)備先河谷歌眼鏡給硬件行業(yè)帶來了重大變革和機(jī)遇，其對硬件的要求體現(xiàn)在四個方面：1）人機(jī)互動友好性（包括信息輸入和輸出）；2）續(xù)航時間長；3）連接性；4）輕薄微型化。谷歌眼鏡在硬件方面的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在信息輸出和續(xù)航時間上，信息輸出的創(chuàng)新之處在于采用微投和反射顯示屏的圖像輸出方案以及骨傳導(dǎo)耳機(jī)的聲音輸出方案，通常的微投具有功耗高的問題，谷歌的創(chuàng)新能夠大大降低功耗，延長續(xù)航時間。谷歌眼鏡硬件的創(chuàng)新關(guān)鍵在于微投和反射顯示屏。關(guān)于谷歌眼鏡的詳細(xì)論述請參見我們3月25日專題報告《谷歌眼鏡--無邊界創(chuàng)新時代的開啟》。三、智能手表將續(xù)寫可穿戴設(shè)備輝煌1、第一代智能手表缺乏外觀設(shè)計和生態(tài)系統(tǒng)支持最早面市的智能手表是精工Ruputer在1998年推出的一款兼容Win95、售價達(dá)330美元的智能手表，其后陸續(xù)有其他公司推出智能手表，但均未引起普通消費(fèi)者的關(guān)注。我們認(rèn)為，在智能手機(jī)尚未普及的時期，消費(fèi)者對智能終端和移動互聯(lián)網(wǎng)認(rèn)知度低，創(chuàng)新跨度過大的智能手表不可能取得勝利。此外，第一代智能手表在外觀設(shè)計和生態(tài)系統(tǒng)支持等方面都較為薄弱。2、第二代智能手表側(cè)重運(yùn)動和健康監(jiān)測摩托羅拉在2020年發(fā)布了MotoActv智能手表，主打運(yùn)動監(jiān)測功能。產(chǎn)品內(nèi)臵8GB空間，配有1.6寸彩色觸控屏幕，采用強(qiáng)化玻璃，可以防汗、防雨及防刮；可與Android2.1系統(tǒng)或以上的智能手機(jī)同步；采用了MotorolaAccuSense技術(shù)，也內(nèi)臵了GPS系統(tǒng)，可以讓用戶在運(yùn)動時可以準(zhǔn)確追蹤所在位臵及記錄時間、距離、速度、心跳及熱量消耗；內(nèi)臵258mAh鋰電池，不夠非常理想，運(yùn)動時可連續(xù)使用5至10小時。2022年面市的Pebble智能手表是第一款完全支持iOS功能的智能手表。產(chǎn)品允許多個程序同時運(yùn)行，搭載iOS或Android2.3以上系統(tǒng)。配有分辨率為144x168的1.26寸黑白背光屏幕，采用e-paper電子紙技術(shù)，可以通過藍(lán)牙2.1+EDR與其他設(shè)備連接；內(nèi)臵震動馬達(dá)和三軸加速度計，可安裝位運(yùn)動專門設(shè)計的程序。3、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強(qiáng)大第二代智能手表在功能上還無法與智能手機(jī)相媲美，但蘋果、三星、谷歌等巨頭的動向讓我們堅(jiān)信第三代智能手表功能將更為強(qiáng)大，有望與智能手機(jī)相當(dāng)。（1）蘋果iWatch有望年底亮相消息稱，蘋果已經(jīng)建立了一支100的團(tuán)隊(duì)來研制智能手表iWatch，已經(jīng)開始試產(chǎn)，富士康已經(jīng)收到了蘋果的訂單，并有望在年底面市。蘋果的iWatch智能手表具有步程計和健康指標(biāo)傳感器等第二代智能手表的功能，也能通過連接智能手機(jī)來顯示電子郵件、IM和其他數(shù)據(jù)，此外，還能夠?qū)崿F(xiàn)手機(jī)的通話功能，并通過內(nèi)臵地圖實(shí)現(xiàn)導(dǎo)航。在硬件配臵方面，iWatch將采用1.5寸OLED屏幕（臺灣錸寶科技RiTdisplay）和OGS觸摸屏，內(nèi)臵的電池僅可續(xù)航1-2天（蘋果的目標(biāo)是續(xù)航4天至5天）。（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品科技網(wǎng)站SamMobile報道：三星的ProjectJActiveFortius的智能手表有以下配件：針對Fortius開發(fā)的臂帶、固定在自行車上的裝臵以及囊狀態(tài)。三星也設(shè)計了健康軟件SHealth，預(yù)示著運(yùn)動和健康監(jiān)測將是三星可穿戴電子設(shè)備的重要賣點(diǎn)。媒體也傳出三星智能手表將命名為GALAXYAltius，屏幕分辨率為500x500。四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機(jī)智能手機(jī)在功能手機(jī)通話和短信功能的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)了上網(wǎng)、安裝應(yīng)用程序、收發(fā)郵件等功能。智能手機(jī)和平板電腦在很大程度上替代了便攜性較差的電腦，我們判斷，便攜性更強(qiáng)的可穿戴設(shè)備智能手機(jī)+眼鏡將埋葬智能手機(jī)。智能手機(jī)、智能手表和智能眼鏡三種設(shè)備各有優(yōu)缺點(diǎn)：1.智能手機(jī)是最成熟產(chǎn)品，功能豐富，但屏幕較小，并需要手持操作，約束了在駕車等場合的使用；2.智能眼鏡輸出畫面大，視覺效果較好，但裝在鏡腳的觸摸屏面積小，僅僅具有簡單動作識別功能，信息輸入不方便，不適合復(fù)雜的操作；3.智能手表具有合適輸入的觸摸屏，操作方便，可以完成復(fù)雜的信息輸入，但屏幕太小，不適合人眼長時間觀看。我們認(rèn)為，智能眼鏡和智能手表具有信息輸入和輸出優(yōu)勢互補(bǔ)的特點(diǎn)，兩者的結(jié)合將兼具各自優(yōu)勢，能夠?qū)崿F(xiàn)在手表上輸入復(fù)雜內(nèi)容，在眼鏡上觀看大的畫面，從而實(shí)現(xiàn)較好的視覺體驗(yàn)。智能眼鏡+手表的硬件組合也具有智能手機(jī)所不具備的優(yōu)點(diǎn)：一方面，眼鏡和手表持續(xù)與人體接觸，并可以通過傳感器自然地獲得人體信息，從而提供更加智能化的服務(wù)；另一方面，眼鏡和手表都不需要手持操作，解放了雙手，適合在各種不同場合的應(yīng)用，更勝于必須手持操作的智能手機(jī)，有望替代智能手機(jī)，從而帶來消費(fèi)電子的革命性變化。五、硬件變革大，投資機(jī)會多可穿戴設(shè)備的外在形態(tài)完全不同于智能手機(jī)等傳統(tǒng)硬件產(chǎn)品，這些產(chǎn)品在硬件方面的變革很大，其中，智能眼鏡側(cè)重于光學(xué)方面的創(chuàng)新，智能手表是智能手機(jī)的縮小版，并加入更多傳感器以讀取人體脈搏等信息，部分廠商也可能在腕帶處采用柔性化硬件設(shè)計。此外，智能眼鏡+手表的硬件組合也需要兩個產(chǎn)品之間頻繁的信號互聯(lián)，勢必增加對無線模組的需求。我們認(rèn)為，水晶光電、環(huán)旭電子、歌爾聲學(xué)等公司將顯著受益于可穿戴設(shè)備的高速發(fā)展。1、水晶光電：光學(xué)龍頭，智能眼鏡最顯著受易標(biāo)的公司是手機(jī)鏡頭用紅外截止濾光片和數(shù)碼相機(jī)用光學(xué)低通濾波器的領(lǐng)先廠商。公司在產(chǎn)品升級和新產(chǎn)品拓展兩個維度實(shí)現(xiàn)增長。光學(xué)低通濾波器的單價隨著從卡片機(jī)升級為單反微單而增長10倍以上，隨著攝像模組對像素和成像質(zhì)量要求的提高，紅外截至濾光片材質(zhì)從普通光學(xué)玻璃升級為藍(lán)玻璃，單價和市場空間有10倍的提高。公司不斷拓展微投、Kinect產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品等新產(chǎn)品。我們在3月25日專題報告《谷歌眼鏡--無邊界創(chuàng)新時代的開啟》中討論到，谷歌眼鏡硬件的創(chuàng)新關(guān)鍵在于微投和反射顯示屏，而微投的核心技術(shù)是光學(xué)加工、光引擎設(shè)計和鍍膜。水晶光電在這三方面均具有深厚的技術(shù)積累。在光學(xué)加工方面，水晶光電具有十來年的經(jīng)驗(yàn)積累；在光引擎設(shè)計方面，水晶光電與芯片設(shè)計商奇景及LCOS專利持有人合作；鍍膜更是水晶光電的核心優(yōu)勢，其光學(xué)鍍膜的產(chǎn)能規(guī)模位居全球第一。水晶光電當(dāng)前已進(jìn)入某海外客戶的智能眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈，踏上了智能眼鏡技術(shù)創(chuàng)新的第一波浪潮。2、環(huán)旭電子：設(shè)備連接的無線紐帶，微小化貼片工藝先鋒環(huán)旭電子是蘋果無線模組的兩大供應(yīng)商之一，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于MacBook、iPhone和iPad上。如我們在3月25日專題報告《谷歌眼鏡--無邊界創(chuàng)新時代的開啟》討論，智能眼鏡的重量是一般智能手機(jī)的1/3,輕薄化要求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過絕大多數(shù)手機(jī)，智能手表的面積和體積也大約是智能手機(jī)的1/6至1/8，但功能上卻相差不大，這就對元器件和組裝工藝的微小化提出較高要求，公司必將憑借微小化貼片工藝的核心技術(shù)優(yōu)勢在可穿戴設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈占有一席之地。3、歌爾聲學(xué)：聲學(xué)龍頭，小空間實(shí)現(xiàn)高音質(zhì)公司是全球領(lǐng)先的電聲器件廠商，通過強(qiáng)大的研發(fā)能力向上游整合，實(shí)現(xiàn)了關(guān)鍵原材料、自動化生產(chǎn)線和精密模具的自制，具備了較強(qiáng)的垂直一體化能力，使得公司可以向客戶進(jìn)行大規(guī)模地快速出貨，并提供一站式的服務(wù)和產(chǎn)品供應(yīng)，同時可以更好地控制成本。大客戶戰(zhàn)略使得公司不斷切入繽特力、索尼、三星和蘋果等全球消費(fèi)電子巨頭主流供應(yīng)鏈。公司也在MEMS聲學(xué)器件上積累深厚，未來有望實(shí)現(xiàn)MEMS技術(shù)的突破。可穿戴設(shè)備需要麥克風(fēng)來讀取用戶的語音信息，也需要音筒來輸出設(shè)備的信號，在很小的空間實(shí)現(xiàn)高品質(zhì)的聲音輸入和輸出是歌爾等龍頭公司的技術(shù)優(yōu)勢。4、共達(dá)電聲公司是國內(nèi)領(lǐng)先的聲學(xué)器件廠商，主要產(chǎn)品為微型麥克風(fēng)、微型揚(yáng)聲器/受話器及其陣列模組，產(chǎn)品主要應(yīng)用于手機(jī)、筆記本電腦/平板電腦、平板電視、個人數(shù)碼產(chǎn)品、汽車電子等消費(fèi)類電子產(chǎn)品。主要大客戶包括蘋果（通過MWM間接供應(yīng)）、華為、中興、索尼、索愛以及三星等企業(yè)。六、附錄—可穿戴設(shè)備近期新聞匯總1、屏幕有點(diǎn)小蘋果智能手表iWatch要來了之前美國媒體就曾給出消息稱，為了研發(fā)iWatch，蘋果秘密組建了一個100人的團(tuán)隊(duì)，而現(xiàn)在臺灣產(chǎn)業(yè)鏈則爆料，目前蘋果已經(jīng)開始試產(chǎn)這款手表了。日本媒體Macotakara報道稱，蘋果原來打算為iWatch配備1.8寸屏幕，不過他們感覺太大，所以最后將其定為1.5寸，而這塊OLED屏幕是由臺灣錸寶科技(RiTdisplay)代工。隨后臺灣媒體還給出消息稱，富士康已經(jīng)收到了蘋果的請求，即試產(chǎn)1000支iWatch，其配備的1.5寸OLED屏幕，而屏幕采用的是單片式(one-glass-solution)觸控技術(shù)（能降低屏幕的厚度）。之前美國科技媒體TheVerge透露，蘋果iWatch的原型機(jī)搭載的是iOS系統(tǒng)（重新改造），其內(nèi)臵的電池僅可續(xù)航1-2天（蘋果的目標(biāo)是續(xù)航4天至5天），提供通話功能，并內(nèi)臵有地圖、步程計和健康指標(biāo)傳感器等，同時它還能通過連接智能手機(jī)來顯示電子郵件、IM和其他數(shù)據(jù)。不少傳聞都顯示，這款手表最快會在今年年底亮相，大家覺得怎么樣？2、Google智慧手錶具雙觸控板、能無線上網(wǎng)根據(jù)美國專利和商標(biāo)局(USPTO)於2日公布的文件顯示，Google提出專利申請的智慧型手錶(smart-watch)，將具有雙觸控版、無線上網(wǎng)功能、以及可做電源與資料