汽車行業(yè)2022年總結(jié)和2023年展望目錄一、2022年是行業(yè)政策的調(diào)整之年 2二、2023年汽車行業(yè)銷量增速較2022年有所提升 3三、SUV增速最快，也將是競爭最激烈的細(xì)分市場 4四、經(jīng)銷商盈利能力在2022年出現(xiàn)明顯下滑 5五、汽車產(chǎn)能特別是乘用車產(chǎn)能持續(xù)增加 6六、日系品牌減產(chǎn)短期緩和行業(yè)競爭壓力 7七、行業(yè)利潤率從高位緩慢下行的趨勢不改 8八、對2023年汽車行業(yè)的展望 9一、2022年是行業(yè)政策的調(diào)整之年從2017年后，我國出臺過多次汽車產(chǎn)業(yè)政策，從政策內(nèi)容看主要有購置稅的優(yōu)惠、下鄉(xiāng)補貼、以舊換新補貼、節(jié)能補貼共4種。從最近的行業(yè)政策看，由于我國汽車消費已經(jīng)逐步進(jìn)入成熟期，所以國家產(chǎn)業(yè)政策的變化上主要傾向于對節(jié)能產(chǎn)品的補貼上，并在不同階段對節(jié)能車的要求標(biāo)準(zhǔn)有所不同。在2000年后，我國汽車消費表現(xiàn)出強烈的脈沖性特點，這除了與汽車行業(yè)本身的產(chǎn)業(yè)政策有關(guān)外，與貨幣政策的調(diào)整也不可分割。我們可以發(fā)現(xiàn)在2000年后我們國家的貨幣政策也是在進(jìn)行大幅的波動，而貨幣政策的調(diào)整往往導(dǎo)致國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的冷熱出現(xiàn)大幅的波動，經(jīng)濟(jì)活動的起伏將影響消費者預(yù)期的波動從而導(dǎo)致行業(yè)銷量呈現(xiàn)出脈沖式的銷售波動。從當(dāng)下看，未來一年我國不論是從汽車產(chǎn)業(yè)政策還是從貨幣政策上，出臺大規(guī)模刺激政策的可能性都比較小，汽車行業(yè)增長將回歸到正常狀態(tài)。我們對汽車行業(yè)的發(fā)展做個梳理會發(fā)現(xiàn)2000-2006年是汽車首次進(jìn)入大、中城市家庭的時期；2016-2020年是汽車首次進(jìn)入二、三線城市家庭的時期，并且在這一時期大、中城市的第一批購車者進(jìn)入換車時代；未來一個時期我們認(rèn)為汽車在中國的普及期將會過去，換車比重會逐步提高，由于普及期已經(jīng)過去因此行業(yè)潛在增速與2016年前相比將會降低到10%-15%。二、2023年汽車行業(yè)銷量增速較2022年有所提升2017年底我國出臺多項行業(yè)政策刺激汽車銷量，經(jīng)歷了2018（增長46%）、2019（增長32%）的高增長后，汽車行業(yè)在2020（增長2.5%）、2022（預(yù)計增長4.6%）進(jìn)入調(diào)整期。展望2023年我們認(rèn)為隨著刺激政策后遺癥的減退，行業(yè)重新恢復(fù)到自然增長狀態(tài)，我們預(yù)計2023年我國汽車銷量達(dá)到2081萬輛，同比增長8%。三、SUV增速最快，也將是競爭最激烈的細(xì)分市場SUV進(jìn)入中國市場后，以較高的性價比贏得眾多消費者的青睞，隨著SUV新車型陸續(xù)推出，其銷量由2001年的3.08萬輛增長到2020年的164.25萬輛，年均復(fù)合增長率達(dá)到46.52%。SUV的熱銷促使整車廠商陸續(xù)推出新的SUV車型，SUV市場競爭將日益激烈。四、經(jīng)銷商盈利能力在2022年出現(xiàn)明顯下滑從主要上市經(jīng)銷商盈利能力的縱向變化看，2022H1各公司新車銷售業(yè)務(wù)毛利率均出現(xiàn)了下滑，體現(xiàn)了在乘用車行業(yè)銷量增速放緩的背景下經(jīng)銷商之間相繼采用降價售車手段參與競爭。2022年上半年各上市經(jīng)銷商集團(tuán)新車銷售業(yè)務(wù)的收入和毛利潤占比均出現(xiàn)下滑。五、汽車產(chǎn)能特別是乘用車產(chǎn)能持續(xù)增加從已經(jīng)公布的汽車企業(yè)3季報的分析看，目前乘用車的在建工程增速放緩，固定資產(chǎn)增速仍小幅提升，顯示行業(yè)新增投資有所放緩但資產(chǎn)轉(zhuǎn)固和產(chǎn)能逐步投放步伐有加快趨勢?？蛙囋诮üこ淘鏊儆兴啪彽蕴幱跉v史高位，我們認(rèn)為主要原因為客車企業(yè)為應(yīng)對新能源客車規(guī)劃和校車市場而加大新生產(chǎn)線投入，同時固定資產(chǎn)增速提升顯示行業(yè)將進(jìn)入產(chǎn)能逐步投放期?？ㄜ嚢鍓K三季度在建工程較高的增速主要是由江鈴汽車貢獻(xiàn)的，體現(xiàn)了公司小藍(lán)基地仍處于建設(shè)期，三季度卡車行業(yè)固定資產(chǎn)增速放緩，但我們預(yù)計受江鈴汽車小藍(lán)基地陸續(xù)投產(chǎn)影響，未來固定資產(chǎn)增速將有所提升。從我們統(tǒng)計的合資品牌的產(chǎn)能投放看，2022-2015年是行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)釋放期。我們預(yù)計2022-2023年合資品牌產(chǎn)能將以年均18%的速度增長，2015年預(yù)計也將延續(xù)此種態(tài)勢。六、日系品牌減產(chǎn)短期緩和行業(yè)競爭壓力自9月開始，受釣魚島問題影響日系品牌的銷售受到影響，日系產(chǎn)品的市占率出現(xiàn)明顯下滑，9-10月日系品牌的在狹義乘用車市場的市占率從去年的22.36%，下降到11.63%。與此同時，一方面日系車廠進(jìn)行減產(chǎn)，一方面日系產(chǎn)品的4S店售價出現(xiàn)上調(diào)，這使得行業(yè)競爭格局的壓力得到減輕，根據(jù)我們的終端調(diào)研從10月開始整個乘用車市場的終端售價也已經(jīng)企穩(wěn)。七、行業(yè)利潤率從高位緩慢下行的趨勢不改行業(yè)利潤率從2019年起就進(jìn)入下行空間，在2019-2020年我們看到的是自主品牌市占率的降低和盈利能力的下滑；在2022年我們看到的是經(jīng)銷商行業(yè)集體進(jìn)入困境；展望2023年我們認(rèn)為競爭將更多的體現(xiàn)在合資品牌間的競爭，車企利潤情況將依據(jù)車型出現(xiàn)更明顯的分化。八、對2023年汽車行業(yè)的展望2023年我們認(rèn)為是產(chǎn)業(yè)政策和貨幣政策都不會有過多舉措的一年，汽車行業(yè)的增長回歸自然增長狀態(tài)，由于我國汽車消費正在渡過普及期逐步進(jìn)入成熟期行業(yè)增速與2018年前比會降低一個臺階，我們預(yù)計2023年我國汽車銷量達(dá)到2081萬輛，同比增長約8%。2023年行業(yè)最大的變數(shù)是日系車復(fù)產(chǎn)對現(xiàn)有價格體系的沖擊效果還將有待觀察。我們認(rèn)為日系車企的生產(chǎn)銷售將在2023年下半年恢復(fù)正常。

2023年出版行業(yè)分析報告2023年9月目錄一、技術(shù)進(jìn)步與新媒體發(fā)展帶動出版業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型 PAGEREFToc357197373\h31、數(shù)字化是出版行業(yè)未來的發(fā)展趨勢 PAGEREFToc357197374\h32、新媒體時代用戶消費習(xí)慣改變 PAGEREFToc357197375\h53、移動終端普及帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展 PAGEREFToc357197376\h74、政策大力扶持?jǐn)?shù)字出版產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型 PAGEREFToc357197377\h8二、傳統(tǒng)出版業(yè)增長平緩，但用戶需求仍然旺盛 PAGEREFToc357197378\h91、圖書期刊報紙整體增速保持平穩(wěn) PAGEREFToc357197379\h92、用戶消費需求仍然旺盛，綜合閱讀率穩(wěn)步提升 PAGEREFToc357197380\h11三、教材教輔是中國出版業(yè)的支柱和驅(qū)動力 PAGEREFToc357197381\h121、初高中毛入學(xué)率不斷提高，教育出版市場前景廣闊 PAGEREFToc357197382\h122、出版集團(tuán)深耕教育出版市場，開拓全國盤活出版資源 PAGEREFToc357197383\h14一、技術(shù)進(jìn)步與新媒體發(fā)展帶動出版業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型1、數(shù)字化是出版行業(yè)未來的發(fā)展趨勢隨著技術(shù)的發(fā)展，特別是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進(jìn)步、電腦的普及以及數(shù)字閱讀器的開發(fā)，人們的閱讀習(xí)慣和閱讀環(huán)境發(fā)生了深刻的變化。相比于傳統(tǒng)的報紙、期刊、圖書等傳媒方式，人們越來越傾向于選擇數(shù)字媒體，數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)也隨之迎來了一個高速發(fā)展期。傳統(tǒng)出版公司在數(shù)字化浪潮中也同樣而臨著沖擊，目前行業(yè)龍頭公司已經(jīng)開始積極布局?jǐn)?shù)字出版等新領(lǐng)域。傳統(tǒng)出版向數(shù)字出版轉(zhuǎn)型，使得通過提供內(nèi)容實現(xiàn)價值的出版行業(yè)將不再囿于紙質(zhì)圖書的產(chǎn)品形態(tài)，得以突破貨架經(jīng)濟(jì)的限制，成為互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的一部分，規(guī)模經(jīng)濟(jì)、長尾效應(yīng)作用更加突出;在定價機(jī)制、盈利模式等方而也有望制定新的規(guī)則、開創(chuàng)新的空間。2023年，全球電子書市場增速加快，美英市場發(fā)展最快。美國電子書市場占美國整個圖書市場份額的近8%，達(dá)到了2.7億英鎊。英國市場2023年的電子書產(chǎn)品銷售同比增長20%至1.8億英鎊。德國的電子書市場不到整個圖書市場份額的1%，即少于7500萬英鎊。2023年日本電子書市場占圖書市場的1.1%，即117億日元(9000萬英鎊)，韓國電子書市場銷售額達(dá)到了1975億韓元(C1.1億英鎊)。近年來，我國數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)也發(fā)展迅猛，2023年國內(nèi)電子圖書產(chǎn)業(yè)收入規(guī)模達(dá)到4億元，同比2023年增長33%}2023年國內(nèi)電子圖書產(chǎn)業(yè)入規(guī)模達(dá)到5億元，同比2023年增長25%。2、新媒體時代用戶消費習(xí)慣改變根據(jù)“第九次全國國民閱讀調(diào)查”結(jié)果，2023年我國18-70周歲國民包括書報刊和數(shù)字出版物在內(nèi)的各種媒介的綜合閱讀率為77.6%，其中傳統(tǒng)媒介如報紙、期刊閱讀率都下降，數(shù)字化閱讀方式同比大幅增長。數(shù)字化閱讀方式主要包括網(wǎng)絡(luò)在線閱讀、手機(jī)閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤閱讀、PDA/MP4/MP5閱讀等。對各類數(shù)字化閱讀方式的接觸情況進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)，2023年我國18周歲-70周歲國民的網(wǎng)絡(luò)在線閱讀、手機(jī)閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤讀取等數(shù)字化閱讀方式接觸率，均有不同程度的上升?，F(xiàn)代生活節(jié)奏加快，受到高強度的工作、豐富的娛樂活動以及網(wǎng)絡(luò)沖浪的擠壓，在家中、辦公室等固定場所的整塊閱讀時間漸漸萎縮。人們的時間被分散到上下班路途、會議就餐等過程中，形成越來越多的“時間碎片”。充分利用這些“時間碎片”的移動閱讀，釋放了大批有心沒時間的讀者的閱讀需求，成為當(dāng)下閱讀的流行方式，手機(jī)、平板電腦、電子書等移動電子閱讀器正在讓人們的閱讀習(xí)慣“移動化”。2023年，在報紙期刊閱讀率走弱之時，以手機(jī)、電子閱讀器為代表的移動數(shù)字閱讀成為促進(jìn)國民閱讀率增長的主要引擎。隨著信息技術(shù)的發(fā)展，手機(jī)閱讀、電子閱讀器閱讀等新型便捷的閱讀方式走進(jìn)人們的生活，使閱讀行為不再受時間、空間和環(huán)境的限制，閱讀變得更加容易進(jìn)行。這些數(shù)字化閱讀方式的發(fā)展，也成為國民綜合閱讀率上升的一個重要因素。2023年，我國18周歲-70周歲國民數(shù)字化閱讀方式(網(wǎng)絡(luò)在線閱讀、手機(jī)閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤閱讀、PDA/MP4/MP5閱讀等)的接觸率為38.6%，比2023年的32.8%上升了5.8個百分點，增幅為17.7%。根據(jù)《第九次國民閱讀調(diào)查》統(tǒng)計，從2023年到2023年的4年間，呈現(xiàn)出逐年攀升的態(tài)勢，特別是在2023年以后，年均增幅度都在6個百分點左右。3、移動終端普及帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展數(shù)字閱讀產(chǎn)業(yè)的興起很大程度受益于數(shù)字終端的普及，數(shù)字閱讀器包括兩類，一類是專門的電子閱讀器、電紙書等設(shè)備，另一類是移動終端，包括平板電腦、手機(jī)等。根據(jù)IHSiSuppli2023年12月的數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，2023年全球電子閱讀器出貨量較2023年增長了108%，達(dá)到了2710萬臺的規(guī)模。據(jù)預(yù)測，該數(shù)據(jù)在2023年將達(dá)到3710臺，但是增長率放緩，約為37%。預(yù)計未來電子閱讀器的出貨量仍將保持增長的趨勢，但增速會逐漸放緩，主要是由于前期固定用戶的使用率基本趨于飽和，另外來自平板電腦，智能手機(jī)等移動終端的快速發(fā)展，也會影響純電子閱讀器終端的增長率。近年來移動終端快速發(fā)展，2023年全球智能移動終端(平板及手機(jī))出貨量達(dá)到了4.87億部，首次超過了全球市場PC(臺式本及筆記本)的出貨量。我們認(rèn)為，未來移動終端是帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要力量，單一功能的電子閱讀器會被逐漸淘汰，隨著相關(guān)應(yīng)用和內(nèi)容的豐富，未來趨勢是平臺化的運作，通過云端進(jìn)行存儲和交互。在中國市場上，智能終端發(fā)展迅速，我們預(yù)計智能手機(jī)出貨量在2023年將超過功能手機(jī)。4、政策大力扶持?jǐn)?shù)字出版產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型2023年4月末，新聞出版總署《新聞出版業(yè)“十四五”時期發(fā)展規(guī)劃》正式發(fā)布?！兑?guī)劃》第一次將“電子書包研發(fā)工程”列入“十四五”重大工程項目?！兑?guī)劃》指出，通過電子書包及配套資源數(shù)字化工程提高教學(xué)資源重復(fù)使用率，推動節(jié)能減排，形成內(nèi)容豐富、互動性強、易于學(xué)生使用、符合青少年閱讀習(xí)慣的數(shù)字教學(xué)出版體系，推動電子書包的發(fā)展。2023年出臺的《國家中長期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要(2023-2023年)》明確要求，加強優(yōu)質(zhì)教育資源開發(fā)與應(yīng)用。2023年下半年，新聞出版總署等牽頭組織的專門機(jī)構(gòu)就電子書包的標(biāo)準(zhǔn)等開始研究制定，在北京、上海、成都、廣州、深圳、大連等大城市的中小學(xué)，開始了電子書包教學(xué)模式的實驗和研究，研究涉及語文、數(shù)學(xué)、英語、科學(xué)、綜合活動等課程。教育產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化，將是出版集團(tuán)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的最佳切入點，數(shù)字教育包括電子書包和教育信息化，教育部制定了100個示范區(qū)來進(jìn)行試驗推廣，傳統(tǒng)的出版集團(tuán)抓住教育產(chǎn)業(yè)的機(jī)遇進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，再逐步全而向出版行業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型。二、傳統(tǒng)出版業(yè)增長平緩，但用戶需求仍然旺盛1、圖書期刊報紙整體增速保持平穩(wěn)出版發(fā)行行業(yè)在數(shù)字出版技術(shù)進(jìn)步與消費行為變遷挑戰(zhàn)下，整體呈現(xiàn)平緩增長態(tài)勢，在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不景氣的大背景下，以及新媒體的沖擊下，傳統(tǒng)媒體的發(fā)行和銷售收入(包括圖書、期刊、報紙)增幅在10%以內(nèi)。在教材教輔改革、人口結(jié)構(gòu)變化的大趨勢下，圖書內(nèi)生經(jīng)營而臨較大壓力，出版類公司的成長需要寄希望于外延整合和發(fā)行及商業(yè)模式變革。2023年前9月，圖書銷售指數(shù)累計同比降幅1%，較上年同期及2023年全年均實現(xiàn)正增長。我們認(rèn)為，雖然出版發(fā)行景氣度偏弱，但應(yīng)該看到，發(fā)行資產(chǎn)往往包括良好的地段優(yōu)勢資源(如市中心新華書店)，如果結(jié)合商業(yè)文化地產(chǎn)運作，將有資產(chǎn)增值機(jī)遇。我們預(yù)判結(jié)合影院、圖書、娛樂的綜合文化地產(chǎn)，將是政府重點支持方向，也可能成為鳳凰傳媒等公司求新求變的突破點。2、用戶消費需求仍然旺盛，綜合閱讀率穩(wěn)步提升根據(jù)第六次人口普查結(jié)果，全國總?cè)丝跀?shù)為13.7億人，對比2023年第五次人口普查增加了0.74億人，年平均增長率為0.57%。從年齡結(jié)構(gòu)上來看，年我國0-14歲人口為2.22億人，占16.6%;15-59歲人口為9.40億人，占70.14%;60歲及以上人口為1.78億人，與2023年數(shù)據(jù)對比，分布下降了6.29%、上升3.36%,2.93%。從受教育程度來看，具有大學(xué)(大專以上)文化程度的人口數(shù)為1.2億人，與十年前相比，每10萬人中具有大學(xué)文化程度的由3611人上升為8930人。2023年我國18周歲-70周歲國民包括書報刊和數(shù)字出版物在內(nèi)的各種媒介的綜合閱讀率為77.6%，比2023年的77.1%增加了0.5個百分點。近年來，從中央到地方，多方合力共同組織和推進(jìn)各種各樣、內(nèi)容豐富的閱讀活動的開展，極大地促進(jìn)了全民閱讀的熱情，增進(jìn)了全民閱讀的氛圍。這些舉措把越來越多的國民吸引到閱讀中來，這無疑有利于國民綜合閱讀率的提高。三、教材教輔是中國出版業(yè)的支柱和驅(qū)動力1、初高中毛入學(xué)率不斷提高，教育出版市場前景廣闊教育部數(shù)據(jù)顯示，自2023年以來，我國初高中毛入學(xué)率不斷提高，2023年我國初中毛入學(xué)率為99%，高中毛入學(xué)率為79.2%，均達(dá)到歷年最高值。由此可見，在我國，教育的觀念已經(jīng)深入人心。從學(xué)生數(shù)量來看，雖然由于人口高峰期的退去，近年來我國小學(xué)、初中、高中學(xué)生數(shù)量均有所下降，但各類學(xué)生的絕對數(shù)量值仍然很龐大。2023年我國小學(xué)生數(shù)量超過1億人，中學(xué)生數(shù)量超過6000萬，高中生數(shù)量超過1200萬，加之教育圖書需求的相對剛性，我國教育出版的市場仍很廣闊。根據(jù)開卷信息全國圖書零售市場觀測數(shù)據(jù)，與我國圖