PAGE15標題:阿里巴巴企業(yè)投資策略研究中文摘要伴隨著經(jīng)濟全球化，文化多元化的社會形勢，網(wǎng)絡(luò)日益普遍發(fā)展，電子商務(wù)市場也漸漸繁榮起來，阿里巴巴集團已經(jīng)成為了全中國最大的電子商務(wù)平臺網(wǎng)絡(luò)交易中心，同時也在中國的電子商務(wù)起著主導(dǎo)的作用。并且阿里巴巴集團對中國的電子商務(wù)企業(yè)和傳統(tǒng)零售企業(yè)影響深遠,所以對今天的經(jīng)濟全球化的局勢說，我們研究阿里巴巴集團的企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略能夠給新興的科技結(jié)構(gòu)模式和發(fā)展帶來積極的影響。近年來，隨著電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，促進了中國經(jīng)濟的進步的同時，也帶動了許多新興行業(yè)發(fā)展。但是同樣也存在著問題，為了能讓阿里巴巴集團更加健康的發(fā)展，本文對阿里巴巴集團戰(zhàn)略進行了研究和分析。本文首先對阿里巴巴公司進行簡單介紹，然后根據(jù)阿里巴巴現(xiàn)有的戰(zhàn)略進行全面分析，得出現(xiàn)有戰(zhàn)略存在的問題，對戰(zhàn)略實施提出修改意見，同時也運用了SWOT分析法，對阿里巴巴企業(yè)進行宏觀環(huán)境、行業(yè)競爭環(huán)境以及阿里巴巴企業(yè)自身環(huán)境做了全面分析，在這個基礎(chǔ)上對阿里巴巴集團的戰(zhàn)略提出修改意見和改進方案。關(guān)鍵詞：阿里巴巴集團；企業(yè)發(fā)展；SWOT分析；投資戰(zhàn)略目錄TOC\o"1-3"\h\u4598一、緒論 414159（一）研究背景 429641（二）研究內(nèi)容 46647（三）文獻綜述 4125521.國外綜述 4147722.國內(nèi)綜述 413827二、阿里巴巴集團簡介及投資現(xiàn)狀分析 515953（一）阿里巴巴簡介 511563（二）阿里巴巴集團投資現(xiàn)狀 528131.宏觀經(jīng)濟形勢分析 5279872.行業(yè)分析 58739三、阿里巴巴集團投資風(fēng)險分析 617068（一）資產(chǎn)價格波動風(fēng)險 627860（二）償付能力不足風(fēng)險 712553表2短期償債能力分析 710897表4長期償債能力分析 8244（三）合規(guī)風(fēng)險 913446四、阿里巴巴集團投資模式分析 913965（一）基于市盈率的投資 922383（二）基于市凈率的投資 1018516（三）基于市銷率的投資 1125015四、阿里巴巴現(xiàn)有投資策略存在的問題 1223879六、阿里巴巴集團投資策略建議 1312188總結(jié) 14一、緒論（一）研究背景 網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展與普及，通過網(wǎng)絡(luò)從事交易活動的電子商務(wù)行業(yè)獲得了長足的發(fā)展。近年來，電子商務(wù)在各個領(lǐng)域的應(yīng)用不斷拓展和深化、相關(guān)服務(wù)業(yè)蓬勃發(fā)展、交易體系不斷健全完善、交易額連創(chuàng)新高、創(chuàng)新能力不斷增強、投資理念和方法也隨著市場的不斷發(fā)展而轉(zhuǎn)變。電子商務(wù)正在與實體經(jīng)濟相融合，對經(jīng)濟和生活的影響越來越大，各種電子商務(wù)公司銷售的商品也成了人們討論的熱點話題。（二）研究內(nèi)容第一部分緒論，主要闡述該論文研究的背景、論文研究的方法、國內(nèi)外研究的現(xiàn)狀；第二部分阿里巴巴集團投資現(xiàn)狀；第三部分阿里巴巴集團SWOT分析，主要從內(nèi)部風(fēng)險和外部風(fēng)險進行分析；第四部分針對阿里巴巴集團投資模式分析；第五部分對阿里巴巴集團投資提出相關(guān)策略建議；第六部分結(jié)論與展望。（三）文獻綜述 1.國外綜述在國外研究文獻中對于企業(yè)投資的研究要為廣泛，然而很少有關(guān)于過程中發(fā)起人對于出售的資產(chǎn)的投資的研究文獻。在（2013)同樣在不計違約率風(fēng)險的情況下，如果提前投資利用最優(yōu)的方法，在投資框架下，使用顯性有限差分方法對投資分析得出：在固定利率基礎(chǔ)上，對投資價值的影響隨利率增加而增加；在浮動利率的條件下，對投資價值的影響隨浮動利率增加而減小。2.國內(nèi)綜述與國外狀況相異，我國對于投資戰(zhàn)略文獻數(shù)量不多。因此投資策略分析產(chǎn)品的戰(zhàn)略方法最多的是現(xiàn)金流量折現(xiàn)法，期權(quán)調(diào)整利差法以及簡要戰(zhàn)略方法等。劉超（2017）在特殊的現(xiàn)金流的基礎(chǔ)之上，從它的戰(zhàn)略與普通投資不同的角度出發(fā)，認為采取靜態(tài)現(xiàn)金流量法更為適合我國投資的戰(zhàn)略。段偉花（2014年），趙聲來，陳俊芳（2017年），在對投資策略分析風(fēng)險的計算下，提出了折現(xiàn)率反映投資策略分析戰(zhàn)略模型中的風(fēng)險的觀點。徐東（2018）通過初步研究四個戰(zhàn)略方法（即靜態(tài)現(xiàn)金流量法，靜態(tài)方法利差法，收益情景分析法和期權(quán)調(diào)整利差法的總速率）下基礎(chǔ)設(shè)施投資策略分析的戰(zhàn)略，探究了各個方法的利弊。二、阿里巴巴集團簡介及投資現(xiàn)狀分析 （一）阿里巴巴簡介 阿里巴巴集團，英文名字：alibabacorporation；阿里巴巴集團自1999年成立，是中國最偉大的網(wǎng)絡(luò)公司和世界第二大網(wǎng)絡(luò)交易公司，阿里巴巴集團是為全國全世界打造的最快捷的，最便利的網(wǎng)上交易平臺，涵蓋了多方面，多元化的服務(wù)，具有優(yōu)良的管理模式和營業(yè)方式，中國經(jīng)濟的迅猛發(fā)展助力之一便來自于各大電商企業(yè)，電商企業(yè)的出現(xiàn)提升全體民眾的生活水平，人民在享受經(jīng)濟發(fā)展成果的同時也在感受其中的便捷。是由馬云創(chuàng)立于1999年。其中投資了淘寶網(wǎng)，安全交易中心，投資電子商務(wù)市場，總部設(shè)在杭州，香港以及海灣三家分機構(gòu)，分別是倫敦，硅谷。美國證卷交易中心數(shù)據(jù)顯示早在2014年便成為美國最大的IPO，當時的股票價格穩(wěn)定在68美元/股。（二）阿里巴巴集團投資現(xiàn)狀1.宏觀經(jīng)濟形勢分析 2018年要從全世界的經(jīng)濟特點來看的話，總體復(fù)蘇的趨勢持續(xù)增長，但是復(fù)蘇的速度緩慢，但是以美國為首的發(fā)達國家強勢對經(jīng)濟政策的控制想要減弱金融風(fēng)暴的不良影響，宏觀控制經(jīng)濟下行風(fēng)險，使得發(fā)展中國家經(jīng)濟復(fù)蘇的愿望難以成為現(xiàn)實，隨著發(fā)達國家缺乏主要復(fù)蘇力量，帶來的后果就是全世界的貿(mào)易水平都在下降，所以導(dǎo)致全球市場經(jīng)濟預(yù)期增長并不樂觀。2.行業(yè)分析 1.潛在的進入者：網(wǎng)絡(luò)世界打開了社會市場，在電子商務(wù)取得突飛猛進的發(fā)展時，很多線下傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)同樣認識網(wǎng)絡(luò)帶來的商機，時時刻刻都在尋找機會能夠進入網(wǎng)絡(luò)市場，尋求機遇。一些傳統(tǒng)的企業(yè)比如沃爾瑪，蘇寧電器，中糧集團也通過自己搭建網(wǎng)絡(luò)營銷的平臺和渠道，甚至和第三方網(wǎng)絡(luò)平臺形成新的合作關(guān)系，在電子商務(wù)平臺搶占先機。相比較而言，阿里巴巴還有很大的優(yōu)勢，潛在的進入者缺乏基本的議價能力，需要依托阿里巴巴的的搜索平臺的技術(shù)支持，進軍電子商務(wù)有時多，但同樣也充滿這威脅。2.供應(yīng)方議價能力：阿里巴巴供應(yīng)商是為電子業(yè)務(wù)活動相關(guān)的專業(yè)的供應(yīng)商，在數(shù)據(jù)方面，阿里巴巴為他們推送文字、圖片、視頻廣告信息，他們只有借助阿里巴巴平臺得到更多的相關(guān)信息，所以能夠看出他們議價能力較弱；在搜索引擎方面，通過借助阿里巴巴擴大自己營業(yè)，提高自己的影響力競爭力，所以議價能力相對比較弱；而新興的物流行業(yè)，對網(wǎng)絡(luò)購物的影響比較大，阿里巴巴集團在提升信用和提高公眾認知度的情況下必然離不開物流行業(yè)的支持，而現(xiàn)在很多物流公司通過網(wǎng)絡(luò)技術(shù)自己構(gòu)建屬于本公司的網(wǎng)絡(luò)交易平臺，給阿里巴巴公司帶來威脅，所以他們有較強的議價能力。3.購買者議價能力：網(wǎng)上消費者由于受眾群體大充滿不確定性，根據(jù)個人原因比如認為電子平臺匹配度不高，商品昂貴不實惠質(zhì)量存在問題放棄等放棄一些電子服務(wù)平臺。最終選擇其他平臺，使得消費者的議價能力出于較強地位。4.替代品威脅：網(wǎng)絡(luò)購物雖然能夠讓顧客體驗足不出戶就能購買商品，但是客戶的體驗度低，買家承擔(dān)的風(fēng)險也相對要大的多，傳統(tǒng)的購物是當前最為普遍的購物模式，顧客可以和商品進行最直接真實的接觸和選購，顧客可不用承擔(dān)由于網(wǎng)絡(luò)購物中的圖文不符，色差，質(zhì)量等問題帶來的風(fēng)險。另外電視購物也對阿里巴巴集團對來一定的威脅，相比較而且電視購物通過立體，全角度，全方位的宣傳和便捷的電話訂購更多的吸引著消費者。三、阿里巴巴集團投資風(fēng)險分析 （一）資產(chǎn)價格波動風(fēng)險 盈利能力是上市公司整體能力的綜合體現(xiàn)，可以反映出公司在日常生產(chǎn)經(jīng)營活動中的獲利情況。經(jīng)營公司的主要目的就是為了獲取更多的盈利，因此，盈利能力是選擇公司的依據(jù)，也是反映經(jīng)營業(yè)績好壞的最基本的因素。上市公司的盈利能力越強，帶來的回報率就越高，公司的價值就越大。上市公司的盈利能力分析可以根據(jù)各種財務(wù)指標來進行，結(jié)合利潤表與資產(chǎn)負債表，對阿里巴巴集團的盈利能力分析見圖表1：表1阿里巴巴集團的盈利能力分析指標（%）營業(yè)毛利率營業(yè)利潤率總資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率2012年71.8425.0613.3727，262013年73.9447.5527.0194.242014年65.9830.5913.2326.182017年63.1429.2223.0139.352018年61.7138.8113.6823.66根據(jù)上表中的數(shù)據(jù)結(jié)果得出，從2012年到2018年，阿里巴巴集團的營業(yè)毛利率持下降狀態(tài)，表明公司營業(yè)成本占營業(yè)收入的比例上升，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)的初始盈利能力在不斷下降。分析原因發(fā)現(xiàn)，阿里巴巴集團成本的增長主要是由于物流成本的增加和移動互聯(lián)網(wǎng)新業(yè)務(wù)的投入增加。國內(nèi)電商業(yè)務(wù)成本的增加，一定程度上拉低了阿里巴巴集團的毛利率。與營業(yè)毛利率相比，營業(yè)利潤率指標反映的結(jié)果更加全面。從表中可以看出，2012到2018的營業(yè)利潤率總體上呈現(xiàn)上升趨勢，說明阿里巴巴集團對成本和費用的控制比較好。阿里巴巴集團2012到2018年總資產(chǎn)收益率有些許波動，但整體上持續(xù)在比較穩(wěn)定的狀態(tài)，說明公司發(fā)展能力較強。凈資產(chǎn)收益率波動比較大，較2012年相比，2018年的凈資產(chǎn)收益率有所下降，說明阿里巴巴集團資產(chǎn)管理不夠完善，應(yīng)擴大銷售或減少資產(chǎn)投資來加強資產(chǎn)管理。（二）償付能力不足風(fēng)險 表2短期償債能力分析201820172016流動資產(chǎn)134005481238973711820400流動負債1346233221209147411809677存貨270101519647911218494現(xiàn)金及銀行結(jié)存385814434540823757652表32014-2018短期償債結(jié)果分析表3：2018年、2017年、2014年三年之間進行比較，阿里巴巴集團的流動比率浮動比較小?？傮w浮動水平在1左右在行業(yè)之間，阿里巴巴公司的經(jīng)營周期相對來說比較短，資金運用的合理，周轉(zhuǎn)速度平穩(wěn)較快。速動比率是通過速動資產(chǎn)對流動負債的比率，用來衡量阿里巴巴集團中變現(xiàn)用于償還流動負債的能力，這三年速動比率小于1，短期償債能力是有限的，變現(xiàn)能力還待提高?，F(xiàn)金比率是能夠最有力的衡量償付流動負債的能力，通常情況下認為大于20%為好，可以看出這三年的現(xiàn)金比率都大于20%，流動資產(chǎn)得到合理利用。表4長期償債能力分析201820172016股東權(quán)益（虧損）691772513455389366總資產(chǎn)183570931688199715860478總負債153323731420181613412779除稅前盈利（虧損）1014195801299582443利息費用/融資成本711993345238477表5長期償債結(jié)果分析表5：通過這三年的比較可以看出資產(chǎn)負債率雖然有所下滑，但是幅度不是很大；股東權(quán)利比率相比較逐年上升，但是變化不是很明顯。利息周轉(zhuǎn)倍數(shù)能夠反映出一個企業(yè)利潤支付利息費用的能力，阿里巴巴集團的利息周轉(zhuǎn)倍數(shù)逐年減小，支付利息的能力相對減弱。總體來說，阿里巴巴集團支付利息的能力和債務(wù)的償還能力相對比較強。（三）合規(guī)風(fēng)險 關(guān)于投資入股的合規(guī)風(fēng)險，主要是指阿里巴巴公司沒有遵守現(xiàn)有法律規(guī)定、準則行事，而遭受規(guī)則限制、罰金、禁止進入和名譽損失等風(fēng)險。而關(guān)于這些方面的規(guī)定很多。問題最多的出現(xiàn)在待投資上市公司本身業(yè)績出現(xiàn)重大問題，占據(jù)所有禁止投資類型的70%-80%。而“特別處理”和接受“監(jiān)管調(diào)查”類的各占據(jù)10%左右且穩(wěn)定上升。這一方面說明阿里巴巴公司的合規(guī)風(fēng)險依然不容忽視。在當前市場越來越復(fù)雜、投資收益空間越來越被擠壓的情況下，阿里巴巴公司越需要對合規(guī)風(fēng)險進行管理和控制。四、阿里巴巴集團投資模式分析（一）基于市盈率的投資通過查閱這幾家公司2018年的年報，得出數(shù)據(jù)如表6：表6市盈率分析公司名稱股票價格每股收益市盈率阿里巴巴102.3610.3317.29唯品會12.1013.745.56京東25.36-3.430騰訊控股202.403.1014.26聚美優(yōu)品4.220.1469.75市盈率模型簡單實用，具有較高的綜合性。一般情況下，市盈率低的公司投資回收期短，投資風(fēng)險偏小，股票投資價值越高，說明該公司的股票適合買進。但市盈率高未必代表投資風(fēng)險一定高，所以要綜合多個方面的因素，才能夠更加合理、全面地分析股票的投資價值。市盈率公式如(1)所示：PE=P/E

(1)其中PE代表市盈率，P代表當前股票的價格，E為最近一年的盈利，即凈利潤。由表5-1可以看出，根據(jù)選取的這幾家公司的市盈率，可以計算出2018年電商行業(yè)平均市盈率為21.372倍，阿里巴巴集團每股為10.33元，利用市盈率公式可以計算出在行業(yè)平均市盈率為21.372倍的情形下，阿里巴巴每股估計價值為220.77元。截止到2018年12月30日，阿里巴巴股票收盤價為87.81元，比本文計算的市盈率股價低估了132.96元。2017年每股收益為10.33元，根據(jù)2014年12月30日的收盤價87.81元計算，阿里巴巴集團的市盈率為8.50，遠遠低于電商行業(yè)平均市盈率，說明阿里巴巴集團的價值被低估，有很好的投資價值。（二）基于市凈率的投資通過查閱這幾家公司2018年的年報，得出數(shù)據(jù)如表7：表7市凈率投資價值公司名稱股票價格每股凈資產(chǎn)市凈率阿里巴巴102.3658.285.82唯品會12.106.0716.33京東25.363.409.41騰訊控股202.4012.7610.1聚美優(yōu)品4.223.822.37市凈率指標很好的將上市公司的收益與凈資產(chǎn)聯(lián)系了起來，與市盈率相同，一般情況下上市公司的市凈率越低意味著風(fēng)險越低，說明該股票越具有投資價值。市凈率公式如(2)所示：PB=P/B(2)PB代表市凈率，P和B分別代表每股價值和凈資產(chǎn)。由表4.2可以看出，根據(jù)選取的這幾家公司的市凈率，可以計算出2018年電商行業(yè)平均市凈率為8.81。阿里巴巴的每股凈資產(chǎn)為58.28元，利用市凈率公式可以計算出在行業(yè)平均市凈率為8.81的情況下，阿里巴巴每股的估計價值為513.45元。從行業(yè)平均市凈率來看，阿里巴巴的市凈率處于低位。截止到2018年12月30日，阿里巴巴收盤價為87.81元，比本文中計算的市凈率股價低估了425.64元，根據(jù)2018年12月30日的收盤價87.81元計算，阿里巴巴的市凈率為1.51倍，遠低于電商行業(yè)平均市凈率。說明阿里巴巴集團的價值被低估，有非常好的投資價值和上升空間。（三）基于市銷率的投資通過查閱這幾家公司2018年的年報，得出數(shù)據(jù)如下表：表8市銷率投資價值公司名稱股票價格每股銷售額市銷率阿里巴巴102.3630.5412.73唯品會12.1067.601.44京東25.3621.081.53騰訊控股202.4010.9411.41聚美優(yōu)品4.227.731.20市銷率是一個比較穩(wěn)定、可靠、不容易被操縱的數(shù)據(jù)，一般情況下，市銷率越低，說明該公司越具有投資價值。市銷率公式如(3)所示：PS=P/S（3)其中PS代表市銷率，P和S分別代表每股價值和銷售額。由表4.3可以看出，根據(jù)選取的這幾家公司的市銷率，可以計算出2017年電商行業(yè)平均市銷率為5.66。阿里巴巴的每股銷售額為30.54元，利用市銷率公式可以計算出在行業(yè)平均市銷率為5.66的情況下，阿里巴巴每股的估計價值為172.86元。從行業(yè)平均市銷率來看，阿里巴巴的市銷率處于低位。截止到2018年12月30日，阿里巴巴收盤價為87.81元，比本文中計算的市銷率股價低估了85.05元，根據(jù)2018年12月30日的收盤價87.81元計算，阿里巴巴的市銷率為1.30倍，遠低于電商行業(yè)平均市銷率。說明阿里巴巴集團的價值被低估，有非常好的投資價值和上升空間。阿里巴巴現(xiàn)有投資策略存在的問題其一，阿里巴巴的投資濫用現(xiàn)象。伴隨著企業(yè)的規(guī)模不斷壯大，公司產(chǎn)生的現(xiàn)金不斷堆積，機會成本也就隨之增加，慢慢的讓公司的管理層認為自己的能力不錯，從而自信過度。容易讓他們在投資時，失去真正的投資方向，讓企業(yè)的預(yù)期的發(fā)展中失去了前期的利潤流入。讓企業(yè)總體的決策失去了先機，有可能會給企業(yè)帶來無法預(yù)測的風(fēng)險，最終把優(yōu)勢轉(zhuǎn)變?yōu)榱觿荨２糠止緦τ谕ㄟ^募集方式得到額資金無法有效的配置，這容易讓企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動時，在一開始就失去了先機。為能有效配置募集資金，當前盲目流動資金的現(xiàn)狀是突出的，只有準確的評價企業(yè)自身的優(yōu)勢和劣勢，合理的整合及配置資源，才可以讓企業(yè)在發(fā)展中穩(wěn)步前進，在競爭中處于不敗之地。其二，阿里巴巴投資決策受傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟影響。在我國當前的發(fā)展格局下，市場經(jīng)濟體制在不斷的完善，越來越多的公司在市場經(jīng)濟環(huán)境中不停的向前走，隨之而來的就是來自于市場中政府的約束，政府在市場中的作用不可忽略，它的存在有利又有弊。政府存在于市場，可以調(diào)節(jié)市場經(jīng)濟，規(guī)范市場機制，維持有序的市場經(jīng)濟秩序；同時，因為政府的存在使得大多數(shù)企業(yè)在籌集資金過程中失去了先機，政府某方面的政策制約了企業(yè)的發(fā)展機會。其三，阿里巴巴投資效率低下。首先公司的投資由公司經(jīng)理層說算，經(jīng)理層都有著過度投資的行為，公司業(yè)績低下主要原因是過度投資。其次，政府干預(yù)過多，處于對就業(yè)、城市發(fā)展、政績等方面的考慮，我國各級政府出臺相應(yīng)的政策，對企業(yè)的投資有一定的干預(yù)，如政府讓企業(yè)實行一些公益性的項目，往往這些項目都沒有一定的盈利，使公司得到的回報低，從而導(dǎo)致虧損。再次，項目管理不完善。阿里巴巴盲目投資多個項目，面對這些新入項目公司老員工都相當于新人，公司管理層對公司新投入的項目也沒有相關(guān)知識和管理經(jīng)驗，導(dǎo)致管理層不能有效管理，從而導(dǎo)致公司效率低下。阿里巴巴比較重視規(guī)模，只要能夠建廠、投產(chǎn)、銷售就能達到預(yù)期的目標，能不能盈利他們并不關(guān)心，輕視了能否給公司帶來效益，從而影響公司效率。其四，阿里巴巴投資規(guī)模大，投資結(jié)構(gòu)不合理。由于缺乏適當?shù)耐顿Y決策，缺乏科學(xué)知識和信息，企業(yè)在經(jīng)營運作的過程中，不能充分運用市場調(diào)研、風(fēng)險分析、項目決策等手段，出現(xiàn)沖動、感情、盲目的投資。因此，在沒有掌握應(yīng)有的知識和信息的前提下盲目投資，不僅會導(dǎo)致企業(yè)管理不善，決策的失誤，還會阻礙企業(yè)朝著具體的方向發(fā)展，直接影響企業(yè)經(jīng)營狀況。六、阿里巴巴集團投資策略建議其一，加強對阿里巴巴投資的審核力度。首先，加大股票發(fā)行管理力度。重點在于，能夠在源頭上阻止問題公司籌集資金。其次，制定符合我國企業(yè)股票發(fā)行的審核制度，通過審核來控制一部分企業(yè)混入資本市場。其二，加強阿里巴巴高管績效掛鉤力度。企業(yè)進入資本市場，資金充足雄厚，企業(yè)高管難免會過度投資，盲目投資。加強企業(yè)獎懲制度，實行公司高管工資業(yè)績掛鉤制度，多勞多得。推行公司高管分股份，公司利益與自身掛鉤，激勵公司高管有效管理企業(yè)。如果僅僅靠責(zé)任感，很難做到公司的高效管理，只有建立相關(guān)激勵機制，才能讓公司有效運轉(zhuǎn)。其三，募集資金使用列入法律。修改我國的《證券法》，應(yīng)該在法律條文中制定有關(guān)公司募集資金的使用，對隨意更改募集資金的應(yīng)當采取相應(yīng)的法律措施來治理。所有籌集的資金應(yīng)合理應(yīng)用，有效進行投資。公司的高管和董事會必須在法律上明確責(zé)任。其四，加強阿里巴巴資產(chǎn)重組力度。資產(chǎn)重組可以有效改善資金的使用率，通過實行部分行業(yè)國家進入，私人個體退出政策來解決。加強阿里巴巴重組力度，是提升阿里巴巴的有效措施。其五，阿里巴巴自身加強管理。公司能夠的的良好發(fā)展，首先得抑制公司經(jīng)理層過度投資行為，其次，公司經(jīng)理層應(yīng)該對公司認真負責(zé)，保證公司能夠正常高效運行。定期對公司各部門進行培訓(xùn)，學(xué)習(xí)先進管理理念。加強公司項目后期管理工作，提高公司投資效率。正確設(shè)立監(jiān)事會和董事會，責(zé)權(quán)分立，重視公司項目投資。加強項目的可行性，借鑒當前阿里巴巴項目投資的效果，分析，在進行投資?？偨Y(jié)科學(xué)的投資價值評估可以幫助投資者制定理智的投資策略，運用合適的估值方法得到符合內(nèi)在價值的估值區(qū)間，充分考慮公司可能存在的風(fēng)險，預(yù)測公司是否具有投資價值。本文作為對阿里巴巴集團投資價值的評估，尚且存在不足。因為在實際操作中，阿里巴巴集團所處的行業(yè)環(huán)境、所面臨的國家宏觀政策都不是一成不變的，這些都會影響阿里巴巴集團的發(fā)展。并且即便是同一個行業(yè)，相似公司之間的股票也都具有其各自的特點，不存在完完全全相同的兩個公司，所以有時合理的假設(shè)未必能符合事實的發(fā)展。在今后的研究中，評估理論會不斷的被完善，公司投資價值的估值也會越來越接近其真正的內(nèi)在價值，希望今后可以找出更加適合阿里巴巴集團投資價值的評估方法，提供更加具有參考價值的估值區(qū)間，為投資者提供更加清晰的投資策略，促進證券市場的健康發(fā)展。參考文獻[