秦港股份財務(wù)報表分析摘要財務(wù)報表分析是根據(jù)企業(yè)的財務(wù)報告及其他相關(guān)資料為依據(jù),在公司的財務(wù)狀況以及發(fā)展成果的評估和分析上,對企業(yè)的優(yōu)點和缺點以及公司財務(wù)管理發(fā)展趨勢做出反映并優(yōu)化以及給企業(yè)提出決策。分析財務(wù)報表財務(wù)情況是作為企業(yè)經(jīng)濟評估和衡量經(jīng)濟效率的重要基礎(chǔ),是成為宣傳力量、改進業(yè)績和實現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo)的重要工具,是朝向正確投資選擇邁出的重要一步。本文以秦皇島港股份有限公司為例(以下簡稱為秦港股份)，根據(jù)該企業(yè)從2014年到2018年五年的數(shù)據(jù)及年報，對該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表分別進行了整體分析和結(jié)構(gòu)分析，還對其中的重要項目進行了規(guī)模趨勢分析和結(jié)構(gòu)分析等。并通過杜邦分析法對企業(yè)的償債能力、盈利能力以及企業(yè)現(xiàn)金流量等各項財務(wù)指標(biāo)進行分析，最后大體展現(xiàn)出秦港股份的財務(wù)狀況經(jīng)營模式以及現(xiàn)金流量情況,并根據(jù)本次分析中秦港股份的不足提出存在的問題，進而得出結(jié)論，使企業(yè)在未來能更好發(fā)展。【關(guān)鍵詞】財務(wù)報表財務(wù)指標(biāo)財務(wù)分析杜邦分析

AbstractTheanalysisoffinancialstatementsisbasedonthefinancialreportsandotherrelevantinformationoftheenterprise.Ontheevaluationandanalysisofthecompany'sfinancialstatusanddevelopmentresults,itreflectsandoptimizestheadvantagesanddisadvantagesoftheenterpriseaswellasthedevelopmenttrendofthecompany'sfinancialmanagementandputsforwarddecisionsfortheenterprise.Analysisoffinancialstatementsfinancialstatementsasanimportantbasisforenterpriseeconomicevaluationandmeasurementofeconomicefficiency,isanimportanttooltobecomeapropagandaforce,improveperformanceandachievefinancialmanagementgoals,isanimportantsteptowardstherightinvestmentchoice.ThispapertakesqihuangHongKongislandco.,ltd.asanexample.Basedonthedataandannualreportofthecompanyfrom2014to2018,thispapermakesanoverallanalysisandstructuralanalysisofthecompany'sbalancesheet,groupsstatementandcashpressurestatement,aswellasscaletrendanalysisandstructuralanalysisofimportantitems.OnDupontAnalysistotheenterprise'ssolvency,profitability,andanalysisofcashflowoffinancialindexofenterprises,finallygenerallyexhibitmanydissentingConfucianonHongKongco.,LTD.Thefinancialpositionofthebusinessmodelandcashflowconditions,andbasedontheanalysisoftheshortcomingsofmanydissentingConfucianislandco.,LTD.Putforwardtheexistingproblems,andthencometotheconclusionthattheenterprisecanbetterdevelopmentinthefuture.【Keywords】financialstatementfinancialindexfinancialanalysisDuPontanalysis

秦港股份簡介由秦港股份公司運營的秦皇島港是一個復(fù)雜的國際貿(mào)易終端，主要用于能源運輸，是世界上最大的煤炭出口國和供應(yīng)港。該港口位于河北省博海北岸，條件優(yōu)渥，分為東、西兩個港區(qū)。東港主要由現(xiàn)代化的世界級煤炭碼頭的能源運輸為主;西港主要由集裝箱、貨物進出口、貨物運輸和集裝箱碼頭為主。具有完善的集疏運條件，自營鐵路與國鐵聯(lián)網(wǎng)，擁有國內(nèi)港口最先進的機車和編組站，“地下大動脈”輸油管道連接大慶油田，疏港路直通山海關(guān)機場，形成了公路、鐵路、管道、空運等循環(huán)合理的港口集疏運網(wǎng)絡(luò)，貨物可直達倉庫、碼頭、船邊，為客戶提供了極為便利的貨運條件。

二、秦港股份資產(chǎn)負(fù)債表分析（一）整體分析

1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析由分析表可知,非流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重分別為87%，88%，90%，89%和87%。企業(yè)穩(wěn)定性很強但靈活度不高。在流動資產(chǎn)中，貨幣資金和存貨占了流動資產(chǎn)的80%以上，充分說明企業(yè)的營運效率很強，但貨幣資金僅占資產(chǎn)的10%左右，貨幣較低容易制約企業(yè)發(fā)展影響商譽。由分析表可知，秦港股份的在建工程占資產(chǎn)比重保持下降，說明秦港股份的工程在逐年投入使用，企業(yè)規(guī)模在日益擴大。由上表，資產(chǎn)中固定資產(chǎn)的份額占比升高，說明其籌集資金的潛能提升，同時這有利于企業(yè)提高資產(chǎn)利潤率從而提高經(jīng)營業(yè)務(wù)的發(fā)展，但也隨之而來的風(fēng)險上升。2、資本結(jié)構(gòu)分析由分析表可知企業(yè)五年的資產(chǎn)負(fù)債率的比重為52.31%，52.00%，51.82%，43.47%和42.26%，由此可知，秦港股份的資本結(jié)構(gòu)類型為風(fēng)險型資本結(jié)構(gòu)。但整體上看，雖然資產(chǎn)總計下降，但企業(yè)的負(fù)債占比2014年至2016年逐年下降，說明企業(yè)可變現(xiàn)資產(chǎn)有所提高，從而提高了其短期償債能力。3、對稱分析由秦港股份2014年到2018年的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與權(quán)益結(jié)構(gòu)的對稱分析可以看出，企業(yè)在資本安排中，用長期資本來解決秦港股份非流動的資金，用流動負(fù)債解決秦港股份流動資產(chǎn)的資金，由此秦港類型為穩(wěn)健型結(jié)構(gòu)。整體上看，企業(yè)經(jīng)營中面臨的風(fēng)險小，雖流動資產(chǎn)變現(xiàn)的數(shù)額略小于秦港股份企業(yè)的短期債務(wù)，會出現(xiàn)臨時性資產(chǎn)降低時可通過償還短期來調(diào)整等。但除2016年外，這二者的差在減小，使企業(yè)能夠較低的資本成本具有調(diào)節(jié)性，籌資結(jié)構(gòu)有一定彈性。（二）項目分析1、在建工程項目分析由上表可知，該企業(yè)在建工程賬面余額變動較為明顯，說明每年在建工程均有轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)，2016年，2017年轉(zhuǎn)入較多，借款費用資本化較為合理，2014-2015年存在長期大額的在建工程，要提防利潤和資產(chǎn)虛增。2、應(yīng)付職工薪酬項目分析通過計算，2014年-2016年秦港股份應(yīng)付職工薪酬的數(shù)額占負(fù)債數(shù)額的比重在0.7%上下，到2017年增加到3.5%上下，由此可知企業(yè)內(nèi)部資金在2017年有變更，但更改前后使用正常，比率在合理范圍之內(nèi)。由秦港股份2017年離職后福利-設(shè)定提存計劃明細(xì)列示可知，企業(yè)在2017年企業(yè)年金繳費出現(xiàn)大幅上升，在2017年對企業(yè)年金有所改革。

3、未分配利潤項目分析由未上，該項目前三年呈降低趨勢。2014貨物在結(jié)構(gòu)上的轉(zhuǎn)變及秦港股份進一步的發(fā)展和穩(wěn)固戰(zhàn)略協(xié)作，前期處于更新改造中的碼頭也于今年開始試運營，這些因素都極大的刺激了公司營業(yè)收入的增長。2015年，2016年秦港股份盈利能力開始下滑，主要原因是受到宏觀經(jīng)理環(huán)境的影響，吞吐量下降；加之“營改增”改革對營業(yè)收入的持續(xù)影響，導(dǎo)致當(dāng)年營業(yè)收入的降低。這里不排除是因為“營改增”改革影響的延后性造成的。后兩年秦港股份的經(jīng)營結(jié)果為營業(yè)收入持續(xù)上升，這進一步提高了秦港股份獲利的潛能。（三）償債能力分析1、短期流動比率為正指標(biāo)，我國經(jīng)營較好的企業(yè)其流動比率在1.5:1左右。秦港股份2014-2018年該比率變動總體表現(xiàn)為V字型變動，2016年出現(xiàn)轉(zhuǎn)折,說明秦港股份的短期償債能力在這年可能是受到當(dāng)時營改增的制度變化影響等發(fā)生下降，但在近兩年逐步攀升。速動比率為正指標(biāo)，企業(yè)本比率變動與流動比率變化趨勢大致相同，且五年基本在0.7左右，說明企業(yè)短期償債能力在近五年中也呈V字型變化?，F(xiàn)金比率為正指標(biāo)，秦港股份企業(yè)2014-2018年的現(xiàn)金比率持續(xù)下降，在2018年回到五年來最大，其主要原因是2104年-2017年秦港股份的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物逐年消耗，2018年秦港股份短期償還債務(wù)的能力增大，可能的原因有企業(yè)2018年投資活動現(xiàn)金的減少支出等。綜合以上數(shù)據(jù)，該企業(yè)的短期償債能力除2016年因大環(huán)境有所改變外，五年來沒有出現(xiàn)大問題，可以得到保障。2、長期年資產(chǎn)負(fù)債率在0.5以下并持續(xù)降低，說明企業(yè)在2014年到2018年的長期償債能力較好，能得到保障。所有者權(quán)益率逐步增高，說明企業(yè)在2014年到2018年的財務(wù)風(fēng)險逐漸降低，長期償債能力好。權(quán)益乘數(shù)逐年下降，說明秦港股份在維護債權(quán)人的權(quán)益上做的較好。年權(quán)益乘數(shù)逐年下降，但沒有大幅下降，闡明了秦港股份在經(jīng)營中恰當(dāng)?shù)氖褂秘攧?wù)杠桿的作用,讓企業(yè)在長期債務(wù)償還的壓力降低。年長期負(fù)債比率五年基本保持在0.65左右，說明企業(yè)對短期借入資金的依賴性以及當(dāng)期的償債壓力比較穩(wěn)定。綜合以上數(shù)據(jù)，說明秦港股份在經(jīng)營活動中償還長期債務(wù)的能力整體而言較佳，財務(wù)風(fēng)險不高。三、秦港股份利潤表分析（一）整體分析1.比較分析由比較分析表可知，秦港股份利潤表中營業(yè)收入數(shù)額在2016年至2018年中出現(xiàn)前兩年大幅下降后兩年回升的趨勢，同時營業(yè)成本除2016年總體變化趨勢可觀，這導(dǎo)致企業(yè)2014年-2018年凈利潤逐年下跌。再由表可知，2018年營業(yè)稅金及附加的數(shù)額變化波動大，可能的存在有秦港股份本年補繳了以前年度欠繳的數(shù)額，或是企業(yè)在2018年計提了大量的稅金及附加等。2014年至2016年企業(yè)的資產(chǎn)減值損失均為負(fù)數(shù)，其原因可能是當(dāng)期沖減上年已計提了的壞賬準(zhǔn)備造成，但企業(yè)2018年資產(chǎn)減值損失大幅增加，且在2018年開始產(chǎn)生研發(fā)費用，其可能的原因有企業(yè)在2018年進行了技術(shù)的變更，舊設(shè)備的更新?lián)Q代等。由2017年數(shù)據(jù)可知，企業(yè)2017年營業(yè)外收入比往年少，但營業(yè)外支出增加，可猜測企業(yè)在2017年存在盤虧損失或企業(yè)因凈利潤有所回升有公益性支出等。近兩年秦港股份的少數(shù)股東權(quán)益波動明顯，可能的原因有企業(yè)子公司的股東持股比例發(fā)生變化等。2.結(jié)構(gòu)分析由上表,秦港股份營業(yè)成本及營業(yè)稅金及附加占企業(yè)營業(yè)總收入的比重在2018年出現(xiàn)了近四年來較明顯的波動,2016年稅金及附加的占比增加可能受到當(dāng)年“營改增”的影響，而2018年不僅稅金及附加對比秦港股份前四年升高，資產(chǎn)減值損失占營業(yè)總成本的比例也從往年的0.25%-0.5%上漲到1.21%，這可能說明了秦港股份在2018年進行了技術(shù)的變更，增加了新的設(shè)備等。由表投資收益逐步下滑，投資收益一般為企業(yè)出售金融資產(chǎn)時售價高于成本的差額形成或長期股權(quán)投資被投單位已宣告發(fā)放股利形成，由此，秦港股份可能為了短期獲利快速獲得資金降低了金融資產(chǎn)的售價等。

（二）項目分析1.收入項目的分析（1）營業(yè)收入由上圖可知，秦港股份2014至2018年的營業(yè)收入額除2016年外均維持在近700,000萬元，2016年因煤炭市場的需求和煤炭的供應(yīng)都不高，北煤南運通道增加競爭激烈導(dǎo)致營業(yè)收入降低，但2017年企業(yè)營業(yè)收入快速回升，其主營業(yè)務(wù)收入的穩(wěn)定波動，說明了企業(yè)仍有有發(fā)展的潛力。（2）營業(yè)外收入由上表，秦港股份2014年-2018年營業(yè)外收入的數(shù)額總體呈下降趨勢，近兩年年報可知，2016年和2018年企業(yè)接受了政府補助，2014年2015年無年報，但營業(yè)外收入總體比2016-2018年高很多倍，可猜測企業(yè)在2016年運營收到市場影響后營業(yè)收入大幅下降，并在2016年、2018年接納政府部門的補助。2.成本費用項目的分析（1）稅金及附加從上表可以看出，企業(yè)在2016年稅金及附加的數(shù)額相對前兩年來說增加了約兩倍,即使企業(yè)2016年前三年的年報未公開，但企業(yè)2016年因為“營改增”的稅務(wù)變化影響，2016年的營業(yè)稅稅額應(yīng)該比以前年度少，營業(yè)稅金也應(yīng)較上年下降，但根據(jù)2017年年報披露，2016年稅金及附加中土地增值稅才是企業(yè)2016年稅金及附加增加的主要原因，可猜測企業(yè)在2016年擁有了某土地的使用權(quán)或其他原因。從2017年開始，企業(yè)運營能力逐漸回升，企業(yè)規(guī)模逐漸擴大，所以企業(yè)2017年、2018年稅金及附加中包含的稅額都較2016年有所增加。但由上表，2018年企業(yè)的稅金及附加又大幅上升，查詢企業(yè)2018年年報可知，企業(yè)自2018年增加了一項新的稅項——環(huán)保保護稅，且其占稅金及附加比重較大。（2）資產(chǎn)減值損失企業(yè)的資產(chǎn)減值損失包含多種類型，有可轉(zhuǎn)回和不可轉(zhuǎn)回之分，其中壞賬的減值為前者，從上表可知企業(yè)2014年-2016年都轉(zhuǎn)回了上期多計提的壞賬損失并沖回。但在2017年和2018年秦港股份都發(fā)生了資產(chǎn)的減值且數(shù)據(jù)波動大，因長期股權(quán)投資減值和固定資產(chǎn)減值都是不允許轉(zhuǎn)回的，再查詢年報可得，秦港股份在2017年的經(jīng)營活動中長投減值給企業(yè)帶來的財務(wù)受損更嚴(yán)重，2018年中扥也業(yè)務(wù)涉及了固定資產(chǎn)減值損失以及存貨跌價損失，其中固定資產(chǎn)減值損失較大，且根據(jù)之前利潤表的整體分析可猜測，其原因是秦港股份在2018年進行了新技術(shù)的變革，對企業(yè)舊的固定資產(chǎn)進行了更新或因技術(shù)更新導(dǎo)致了舊資產(chǎn)的報廢等。3.利潤類項目分析由分析表，秦港股份五年里其主營業(yè)務(wù)收入呈V字型變化趨勢，期間2015年和2017年主營業(yè)務(wù)收入及成本較2014年呈反向變動,即一增一減。其據(jù)表可知企業(yè)期間費用總體呈上升趨勢，說明企業(yè)應(yīng)該注意成本費用方面的控制才能得以提高企業(yè)的利潤。上表顯示企業(yè)投資收益自2015年開始逐年下降，且2018年較2014年下降比率達63.69%，說明企業(yè)的對外投資逐年減少。（三）盈利能力分析從主營業(yè)務(wù)盈利能力分析來看，企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤率近四年呈V字型變化，可以看出秦港股份2014年到2016年營業(yè)利潤逐年降低，盈利能力有待加強，2017年有所回升但并不穩(wěn)定。企業(yè)成本利潤率變化趨勢和營業(yè)利潤率相同，說明企業(yè)2014年到2016盈利能力下降，2016年到2018年雖然有所提升，但還有待加強。從資產(chǎn)盈利能力分析來看，企業(yè)在2016年經(jīng)營不景氣，導(dǎo)致秦港在2016年經(jīng)營中獲利水平下滑，2018年可能因企業(yè)舊的固定資產(chǎn)進行了更新或因技術(shù)更新導(dǎo)致了舊資產(chǎn)的報廢等增加了企業(yè)成本，導(dǎo)致企業(yè)凈利潤降低，企業(yè)經(jīng)營獲利的能力降低。

四、秦港股份現(xiàn)金流量表分析（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量分析1.原表2.結(jié)構(gòu)分析表由上表數(shù)據(jù)可知秦港股份2014-2018年的經(jīng)營重點越來越集中于主營業(yè)務(wù)。由表還可知，企業(yè)在2016年因市場環(huán)境的變化后在,近三年支付的各項稅費以及秦港股份在其經(jīng)營活動過程中發(fā)生的現(xiàn)金進出凈額也隨著經(jīng)營業(yè)務(wù)的不景氣出現(xiàn)了2016年下跌后至2018年的逐年回升變動趨勢。且從表-1也可看出，企業(yè)在5年中各年的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量占經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量在30%左右，也表現(xiàn)出了秦港股份在經(jīng)營活動中賺取現(xiàn)金的能力較佳，可以為公司的其他各項活動提供堅實的后盾。（二）投資活動現(xiàn)金流量表分析1.原表2.結(jié)構(gòu)分析表根據(jù)上圖可知，收回投資收到的現(xiàn)金項目占表中的比率在2016年和2018年達到了90%以上，且取得投資收益收到的現(xiàn)金占投資活動的現(xiàn)金流入占比從2016年開始下降趨勢明顯，由此可猜測企業(yè)在2016年受市場宏觀經(jīng)濟的影響，企業(yè)出售、轉(zhuǎn)讓或到期收回的金融資產(chǎn)現(xiàn)金流入成了企業(yè)投資活動現(xiàn)金流入的重要來源。其中2017年收回投資收到的現(xiàn)金占當(dāng)年投資活動的現(xiàn)金流入的比率有所降低，但根據(jù)表格和查詢2017年年報可知，在2017年企業(yè)處置了某子公司，其現(xiàn)金流入占2017年該項目流入的27.13%。由表還可知，秦港股份收到的其他與該項目有關(guān)的現(xiàn)金占該項目流入的比重在2016年大幅下跌,據(jù)秦港股份年報,秦港股份在2016年、2017年收到其他與該項目有關(guān)的現(xiàn)金中與資產(chǎn)相關(guān)的政府補貼項目占比大，可知企業(yè)從2016年開始就幾乎沒有其他與該項目有關(guān)的活動。再從秦港股份該項目的現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析可看出，第一項的占比總體下降，第二項的占比總體上升，說明企業(yè)投資活動的重心在從企業(yè)的長期投資向企業(yè)的短期投資活動偏移。但2018年企業(yè)投資活動支付的現(xiàn)金占比較前期出現(xiàn)明顯下降，可知企業(yè)2018年短期的投資活動在2018開始縮減，且從上表及年報可窺見，企業(yè)還在2018年支付了一筆融資租賃費以及一筆訴訟保全金，增加了企業(yè)2018年投資活動現(xiàn)金流出中其它投資活動的占比。全表總體而言，企業(yè)處理固定資產(chǎn)的收益遠(yuǎn)低于添置固定資產(chǎn)的開銷,說明秦港股份屬于一家擴展中的企業(yè)，雖2016年各項經(jīng)營數(shù)據(jù)較往年不理想，但2017年開始企業(yè)在持續(xù)發(fā)張穩(wěn)步擴張。（三）籌資活動現(xiàn)金流量分析1.原表

2.結(jié)構(gòu)分析表由上,秦港股份借款收到的現(xiàn)金占該項目中現(xiàn)金流入的比率在95%以上，但在2017年企業(yè)增加了來自吸收投資收到的資金，所以在2017年占比下降，總體來看企業(yè)的籌資渠道主要以債務(wù)籌資為主?，F(xiàn)金流出主要為償還債務(wù)支付的現(xiàn)金和企業(yè)分紅組成，其占比大約為60%，40%左右，但2017年該項目現(xiàn)金流出中償還債務(wù)的占比比率激增至90%，根據(jù)原表可知，2017年償還債務(wù)項目數(shù)額較前年沒有增加，其主要原因是2017年企業(yè)分紅現(xiàn)金流出急劇下降，導(dǎo)致償債支付現(xiàn)金占比增長。根據(jù)原表還可知，企業(yè)在2018年籌資活動的現(xiàn)金流量總體縮減，籌資結(jié)構(gòu)占比趨勢不變。就全表而言，企業(yè)籌資活動現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)，企業(yè)的籌資方式為借款取得的現(xiàn)金主要用以償還公司債務(wù)和企業(yè)分紅。（四）現(xiàn)金流量表綜合分析1.組合分析表由上,秦港股份2014年、2015年屬于企業(yè)發(fā)展成熟期，2016年、2017年企業(yè)經(jīng)營尚佳，2018年可歸屬于企業(yè)高速拓張階段。其中，2014-2015年企業(yè)經(jīng)營狀況好，財務(wù)狀況穩(wěn)定，處于投資回收期，但為維護企業(yè)融資誠信，應(yīng)需要有償還大量外部資金的能力。2016年-2017年，雖受市場環(huán)境影響，但企業(yè)很好的關(guān)注了企業(yè)的經(jīng)營和財務(wù)問題，使企業(yè)在償債和投資中穩(wěn)步發(fā)展。2018年企業(yè)開始開始高速擴張，營業(yè)收入開始增長，市場占有率提高，經(jīng)營活動中能夠回籠大多貨幣資金，但在擴張期的企業(yè)投資所需的資金不能只單單靠經(jīng)營活動中所獲得的資金，所以在之后的經(jīng)營中應(yīng)該盡量增加秦港股份的籌資活動現(xiàn)金流量。2.比率分析表就現(xiàn)金銷售比率而言,從近五年的數(shù)據(jù)可以看出秦港股份該比率均在100.00%以上，說明該企業(yè)的銷售質(zhì)量較好。一般情況下該指標(biāo)偏低說明企業(yè)可能存在不真實的收入情況,丹從企業(yè)近五年的數(shù)據(jù)中可以看出該企業(yè)并沒有虛假的收入?，F(xiàn)金比率指標(biāo)而言,秦港股份2014年償還企業(yè)經(jīng)營中流動負(fù)債的能力雖不高，但自2014年后其償還流動負(fù)債的能力越來越低，2018年雖有所回升，但上升趨勢不大。盈利現(xiàn)金比率是正指標(biāo),其越大則秦港股份的利潤收現(xiàn)能力更優(yōu)秀。秦港五年內(nèi)該指標(biāo)為116.67%、135.47%、306.81%、234.87%和262.33%，說明該企業(yè)利潤的收現(xiàn)能力優(yōu)秀且在經(jīng)營和獲得利潤的方面上有很優(yōu)秀的能力，這保障了企業(yè)的資金可以讓企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中可以保持正常的運轉(zhuǎn)。現(xiàn)金流量凈利率是正指標(biāo),其越大則越可說明秦港的現(xiàn)金在經(jīng)營活動中投入產(chǎn)出的比值越大。秦港近五年該指標(biāo)為-75.04%、-88.24%、-163.94%、-598.17%和70.40%，可以看出來該指標(biāo)的變化很大，最高為2018年的70/40%，最低數(shù)據(jù)為2017年的-598.17%，從近五年的數(shù)據(jù)，該企業(yè)的2014年至2017年該指標(biāo)均小于1甚至在低至負(fù)數(shù)，看出公司在這四年將有一個低質(zhì)量的會計收益,其中有大量的收到的醒目處理,同時如果沒有現(xiàn)金收入保障秦港股份的凈利潤就很難得以累計,使得公司很難滿足公司未來發(fā)展的需要,而2018年該指標(biāo)有所上升，說明該企業(yè)在2018年投入產(chǎn)出的能力有所提升。五、杜邦財務(wù)分析體系在秦港股份中的應(yīng)用（一）杜邦財務(wù)分析體系圖（二）因素分析法由上表，綜上，股東權(quán)益報酬率下降的主因素為其銷售凈利率的減少。同理可分別計算出企業(yè)2014-2018年各財務(wù)指標(biāo)變化對企業(yè)股東權(quán)益報酬率的影響的大小，經(jīng)計算可從中知道秦港股份在2014年-2018年股東權(quán)益報酬率主要受銷售凈利率影響。從企業(yè)銷售來看，企業(yè)在經(jīng)營過程中的凈利潤數(shù)額會隨秦港股份在經(jīng)營過程中的營業(yè)收入數(shù)額的增加而增加，所以可以用經(jīng)營手段提高秦港股份營業(yè)收入,同一時間再降低秦港經(jīng)營中的成本費用來提高企業(yè)的經(jīng)營凈利潤以此提高秦港股份的銷售凈利率。其方法一為擴寬企業(yè)市場以提高企業(yè)營業(yè)收入、方法二為加強企業(yè)的成本控制增加企業(yè)凈利潤。企業(yè)為了獲利能力最大也可以通過聘用專業(yè)人員來優(yōu)化秦港自身的資本結(jié)構(gòu)來實現(xiàn)。

研究結(jié)論與建議（一）結(jié)論1、就債權(quán)人而言，秦港股份的償債能力較好，從長短期償債能力方面各方面分析中都顯示出秦港股份有足夠的支付能力保證其債務(wù)能及時償還。2、就股權(quán)投資之者而言，其是企業(yè)經(jīng)營中風(fēng)險和利潤的最終作用對象,他在享受企業(yè)帶來收益的同時也承擔(dān)著企業(yè)經(jīng)營中面臨的風(fēng)險秦港股份經(jīng)營中獲利的能力從2016年來有所回升，雖然企業(yè)2018年的盈利能力沒有很突出，但長遠(yuǎn)的發(fā)展比眼前的利益更重要，從秦港經(jīng)營中投資活動的現(xiàn)金占比及流入流出的數(shù)額分析也可看出企業(yè)正處于高速發(fā)展階段。（二）建議1.雖然企業(yè)償債能力較強，但企業(yè)在2018年在發(fā)生了經(jīng)營租賃，需要警惕其形成長期性籌資時會對企業(yè)的償債能力發(fā)生影響。2.企業(yè)經(jīng)營獲利的能力自2016年受到不可控的外界環(huán)境影響后降低,