對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)宏觀名詞解釋總結(jié)適合科目：815經(jīng)濟(jì)學(xué)國內(nèi)生產(chǎn)總值國內(nèi)生產(chǎn)總值是指經(jīng)濟(jì)社會（一國或地區(qū)）在一定時期內(nèi)運(yùn)用全部生產(chǎn)要素所生產(chǎn)的全部最終產(chǎn)品的市場價值。國內(nèi)生產(chǎn)總值是一個地域概念。國民生產(chǎn)總值國民生產(chǎn)總值是指某國國民所擁有的全部生產(chǎn)要素所生產(chǎn)的最終產(chǎn)品的市場價值。國民生產(chǎn)總值是一個國民概念。國民生產(chǎn)總值核算的方法有生產(chǎn)法，支出法和收入法。消費(fèi)物價指數(shù)CPI消費(fèi)物價指數(shù)也稱零售物價指數(shù)，是反映消費(fèi)品價格水平變動狀況的一種價格指數(shù)，一般是用通過對若干種主要消費(fèi)品的零售價格以及服務(wù)費(fèi)用進(jìn)行加權(quán)平均來編制。用公式表示為：CPI=（一組固定商品按當(dāng)期價格計算的價值/一組固定商品按基期價格計算的價值）*100%潛在產(chǎn)出潛在產(chǎn)出是指經(jīng)濟(jì)中實現(xiàn)了充分就業(yè)時所達(dá)到的產(chǎn)量水平。它不是一個實際產(chǎn)出量，一般認(rèn)為只有在充分就業(yè)時，才有可能實現(xiàn)潛在國內(nèi)生產(chǎn)總值，增加潛在產(chǎn)出的途徑是增加勞動、資本等生產(chǎn)要素投入，實現(xiàn)技術(shù)進(jìn)步。GDP平減指數(shù)GDP平減指數(shù)是按當(dāng)年價格計算的國內(nèi)生產(chǎn)總值和按不變價格計算的國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率。用公式表示為：GDP平減指數(shù)=報告期價格計算的當(dāng)期國內(nèi)生產(chǎn)總值/基期價格計算的當(dāng)期國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP平減指數(shù)的優(yōu)點(diǎn)是范圍廣泛，能比較準(zhǔn)確地反映一般物價水平的變動趨向。相對收入消費(fèi)理論相對收入消費(fèi)理論由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家杜森貝利提出，他認(rèn)為消費(fèi)者會受自己過去的消費(fèi)習(xí)慣以及周圍消費(fèi)水準(zhǔn)的影響來決定消費(fèi)。從而消費(fèi)是相對地決定的。按他的看法，消費(fèi)與所得在長期維持一固定比率，故長期消費(fèi)函數(shù)是從原點(diǎn)出發(fā)的直線，但短期消費(fèi)函數(shù)則為有正截距的曲線。如圖所示，當(dāng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長時，消費(fèi)為收入的固定比率，故長期消費(fèi)函數(shù)為，但當(dāng)經(jīng)濟(jì)景色變動時，短期消費(fèi)函數(shù)有著不同形態(tài)，例如原先收入為Y1時，消費(fèi)為C1，當(dāng)收入由Y1減少時，消費(fèi)不遵循CL途徑，而是循CS1途徑變動，，即平均消費(fèi)傾向變大，反之，當(dāng)收入由Yt1逐漸恢復(fù)時，消費(fèi)循著CS1的路徑變動，直到達(dá)到原來的最大水平，當(dāng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長時，又走的途徑，如此，便形成了長期與短期消費(fèi)函數(shù)的區(qū)別：長期：，短期：。棘輪效應(yīng)杜森貝利的相對收入消費(fèi)理論認(rèn)為，消費(fèi)者易隨收入的提高而增加消費(fèi)，但不易隨著收入的降低而減少消費(fèi)，以致產(chǎn)生有正截距的短期消費(fèi)函數(shù)，如圖所示，長期消費(fèi)函數(shù)為：，短期消費(fèi)函數(shù)為：，消費(fèi)函數(shù)曲線的這種特點(diǎn)被稱為“棘輪效應(yīng)”，即上去容易下去難。示范效應(yīng)相對收入消費(fèi)理論認(rèn)為，消費(fèi)者的消費(fèi)行為受周圍人們的消費(fèi)水準(zhǔn)的影響，如果一個人收入增加了，周圍人或自己同一階層人的收入也同比例增加了，則他的消費(fèi)在收入中的比例并不會增加。但如果別人收入水平和消費(fèi)增加了，他的收入并沒有增加，因顧及自己在社會上的相對地位，該消費(fèi)者會打臉充胖子提高自己的消費(fèi)水平，這種效應(yīng)叫示范效應(yīng)。生命周期消費(fèi)理論生命周期消費(fèi)理論認(rèn)為人們會在更長時間范圍內(nèi)計劃他們的生活消費(fèi)開支，以達(dá)到他們在整個生命周期內(nèi)消費(fèi)的最佳配置。一般說來，年輕人的收入偏低，這時消費(fèi)可能會超過收入，隨著他們進(jìn)入壯年和中年，收入會日益增加，這時收入會大于消費(fèi)，到年老退休，消費(fèi)又會超過收入。其消費(fèi)函數(shù)為：C=aWR+cYL，WR為實際財富，a為財富的邊際消費(fèi)傾向，YL為工作收入，c為工作收入的邊際消費(fèi)傾向。永久收入消費(fèi)理論永久收入消費(fèi)理論認(rèn)為，消費(fèi)者的消費(fèi)支出主要不是由他的現(xiàn)期收入決定，而是由他的永久收入決定。永久收入是指消費(fèi)者可以預(yù)期到的長期收入，永久收入大致可以根據(jù)所觀察到的若干年收入數(shù)值的加權(quán)平均數(shù)計得，距現(xiàn)在的時間越近，權(quán)數(shù)越大；反之，則越小。如，式中，Yp為永久收入，為權(quán)數(shù)，，分別為當(dāng)期收入和上一期收入。貨幣幻覺若物價與貨幣收入以相同比例提高，消費(fèi)者的實際收入不變，照理消費(fèi)情況不會改變，但如果消費(fèi)者只注意到了貨幣收入增加而忽略了物價上升，則會誤以為實際收入增加，從而平均消費(fèi)傾向也會上升，這種情況就是消費(fèi)者存在“貨幣幻覺”。投資乘數(shù)投資乘數(shù)是指收入的變化與帶來這種變化的投資支出的變化的比率。用公式表示為：，其中，為邊際消費(fèi)傾向。邊際消費(fèi)傾向越高，投資乘數(shù)越大，反之則越小。投資乘數(shù)發(fā)揮作用的前提是：1，社會中存在閑置資源；2，投資和儲蓄的決定相互獨(dú)立；3，貨幣供應(yīng)量的增加適應(yīng)支出增加的需要。平衡預(yù)算乘數(shù)（2006年）平衡預(yù)算乘數(shù)是指政府收入和支出同時以相等數(shù)量增加或減少時，國民收入變動與政府收支變動的比率。假設(shè)政府購買和稅收各增加同一數(shù)量，即時，，所以無論在是定量稅，還是比例稅下，平衡預(yù)算乘數(shù)均為1。薩伊定律薩伊定律的最簡單表達(dá)方式是“供給自動創(chuàng)造需求”，意思是，生產(chǎn)者進(jìn)行生產(chǎn)的目的是為了拿自己的產(chǎn)品和其他生產(chǎn)者進(jìn)行交換以便得到他想要的產(chǎn)品。這樣，只要社會上存在著一種供給，就會自動地存在著一種相應(yīng)的需求，社會上一切產(chǎn)品都能賣掉，從而不會出現(xiàn)生產(chǎn)過剩現(xiàn)象。資本的邊際效率（MEC）資本的邊際效率是一種貼現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率正好使一項資本物品在使用期內(nèi)的各項預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于這項資本的供給價格或重置資本。資本邊際效率的計算公式為：其中，R為資本物品的供給價格，R1，R2，Rn為各期收益，J表示在第n年年未時的報廢價值，r代表資本的邊際效率。資本的邊際效率與重置成本成反比，與資本預(yù)期收益成正比。托賓的“q”說經(jīng)濟(jì)學(xué)家托賓認(rèn)為，企業(yè)的市場價值與其重置成本之比可以作為衡量要不要進(jìn)行新投資的標(biāo)準(zhǔn)，他把這一比率稱這“q”，即。如果q<1，說明買舊的企業(yè)比建設(shè)新企業(yè)要便宜，則不會有投資，相反，若q>1，則會有新投資。托賓的這種“q”說，實際是在認(rèn)為，股票價格上升，投資會增加。西文經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，并不存在這種因果關(guān)系，相反，倒是因為有了好的投資前景才引起股票價格的上升。流動性陷阱（2008年）流動性陷阱又稱凱恩斯陷阱，它是指當(dāng)利率極低時，人們對貨幣需求趨于無窮大，貨幣當(dāng)局即使增加貨幣供給也不能降低利率的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)。當(dāng)利率極低時，有價證券的價格會達(dá)到很高，人們?yōu)榱吮苊庖蛴袃r證券下跌而遭受損失，都會寧愿持有現(xiàn)金。這意味著貨幣需求變得完全有彈性，即貨幣需求曲線變成了水平線。此時，財政政策有效，貨幣政策完全無效。流動偏好流動偏好又稱靈活偏好，是指人們?yōu)閼?yīng)付日常支出、意外支出和投機(jī)活動而愿意持有現(xiàn)金的一種心理偏好，它根源于交易動機(jī)、預(yù)防動機(jī)和投機(jī)動機(jī)。有流動偏好所決定的貨幣需求可表示為：。財政政策財政政策是指政府變動稅收和支出以影響總需求進(jìn)而影響就業(yè)和國民收入的政策。變動稅收是指改變稅率和稅率結(jié)構(gòu)，變動政府支出是指改變政府對商品和勞務(wù)的購買支出及轉(zhuǎn)移支付。從內(nèi)容上來看，財政政策包括財政收入政策和財政支出政策，從對經(jīng)濟(jì)發(fā)生作用的結(jié)果上來看，財政政策分為擴(kuò)張性財政政策和緊縮性的財政政策。財政政策是需求管理的一種主要手段。貨幣政策貨幣政策是指政府貨幣當(dāng)局即中央銀行通過銀行體系變動貨幣供應(yīng)量來影響利率和國民收入的政策。貨幣政策分為擴(kuò)張性貨幣政策和緊縮性貨幣政策兩種。擴(kuò)張性的貨幣政策是通過提高貨幣供應(yīng)量來提高總需求；相反，緊縮性貨幣政策是通過削減貨幣供應(yīng)量來降低總需求。貨幣政策工具有公開市場業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)率政策、法定準(zhǔn)備率以及道義勸告等。擠出效應(yīng)擠出效應(yīng)是指政府支出增加所引起的私人消費(fèi)或投資降低的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，如圖，在IS-LM模型中，若LM曲線不變，政府支出增加，IS曲線向右移至IS1，重新均衡時引起利率上升到r1，國民收入增加到，國民收入增加量為小于利率不變時的，兩者之差就是利率上升引起的“擠出效應(yīng)”。擠出效應(yīng)的大小主要取決于貨幣需求的利率系數(shù)和投資需求的利率系數(shù)。自動穩(wěn)定器自動穩(wěn)定器又稱內(nèi)在穩(wěn)定器，是指經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)本身存在的一種會減少各種干擾對國民收入沖擊的機(jī)制，能夠在經(jīng)濟(jì)繁榮時期自動抑制通脹，在經(jīng)濟(jì)衰退時減輕蕭條，無需政府采取任何行動。財政政策的這種內(nèi)在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的功能主要通過政府稅收的自動變化、政府支出的自動變化、農(nóng)產(chǎn)品價格維持制度來發(fā)揮。功能財政功能財政思想認(rèn)為，政府在財政方面的積極政策是為了實現(xiàn)無通貨膨脹的充分就業(yè)水平，當(dāng)實現(xiàn)這一目標(biāo)時，預(yù)算可以是盈余，可以是赤字，無須刻意保持財政收支平衡，這樣的財政稱為功能財政。充分就業(yè)預(yù)算盈余充分就業(yè)預(yù)算盈余是指在充分就業(yè)時的國民收入水平，即潛在的國民收入水平上所產(chǎn)生的政府預(yù)算盈余，如果用t、G、分別表示稅率，既定的政府購買和轉(zhuǎn)移支付，用表示潛在收入，則充分就業(yè)預(yù)算盈余可表示為，充分就業(yè)預(yù)算盈余消除了經(jīng)濟(jì)波動對預(yù)算狀況的影響，使政策制定者重視充分就業(yè)問題。貨幣政策三大工具1．公開市場業(yè)務(wù)公開市場業(yè)務(wù)是指中央銀行在公開市場上買賣政府債券，其目的不是牟利，而是調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和利率。若買進(jìn)債券，則增加了貨幣供應(yīng)量，利率下降；反之，若賣出債券，則減少了貨幣供應(yīng)量，利率上升。公開市場操作很靈活，因而便于中央銀行及時用來改變貨幣供給，是中央控制貨幣供給最重要也是最常用的工具。2．再貼現(xiàn)率再貼現(xiàn)率是中央銀行對商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的放款利率。提高再貼現(xiàn)率，商業(yè)銀行向央行借款減少，從而貨幣供給量就會減少；反之，貸幣供給量增加。改變再貼現(xiàn)率是一項被動的政策，取決于商業(yè)銀行是否配合。3．法定準(zhǔn)備率中央銀行規(guī)定的為了應(yīng)付提款需要的準(zhǔn)備金在商業(yè)銀行存款中所占的比例叫做法定準(zhǔn)備率。通過對法定準(zhǔn)備率的調(diào)節(jié)，可以調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。若降低法定準(zhǔn)備率，則增加了貨幣供應(yīng)量，利率下降；若提高法定準(zhǔn)備金率，則減少貨幣供應(yīng)量，利率上升。穩(wěn)態(tài)均衡穩(wěn)態(tài)均衡是指當(dāng)經(jīng)濟(jì)體系的均衡狀態(tài)遭到破壞時，依靠其自身的力量最終還會恢復(fù)到原來正常狀態(tài)的一種均衡狀態(tài)。其特點(diǎn)是，當(dāng)經(jīng)濟(jì)體系脫離均衡狀態(tài)時，經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)部會產(chǎn)生一種力量，這種力量使體系中各種變量重新恢復(fù)到原來的均衡狀態(tài)。收斂型蛛網(wǎng)就是一種穩(wěn)態(tài)均衡貨幣數(shù)量論貨幣數(shù)量論是關(guān)于名義總收入只取決于貨幣數(shù)量變動的理論。這一理論的基本思想是：貨幣的價值（即貨幣的購買力）和物價水平都由貨幣數(shù)量決定；貨幣的價值與貨幣數(shù)量成反比例變動，物價水平與貨幣數(shù)量同方向變動。貨幣數(shù)量越多，貨幣的價值越低，而物價水平越高；反之，貨幣數(shù)量越少，貨幣的價值越高，而物價水平越低。滯脹滯脹又稱蕭條膨脹或膨脹衰退，是指經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)了生產(chǎn)停滯，失業(yè)增加和物價水平居高不下同時存在的現(xiàn)象，它是通貨膨脹長期發(fā)展的結(jié)果。以弗里德曼為代表的貨幣主義者批判凱恩斯的通貨膨脹政策，認(rèn)為滯脹是長期實施通貸膨脹的必然結(jié)果，以增加有效需求的方法來刺激經(jīng)濟(jì)，實質(zhì)是過度發(fā)行貨幣，經(jīng)濟(jì)中的自然失業(yè)率是無法通過貨幣發(fā)行來消除的。理性預(yù)期（2004年）理性預(yù)期又稱合理預(yù)期，是指在有效地利用一切信息的前提下，對經(jīng)濟(jì)變量做出的在長期中平均說來最為準(zhǔn)確的，而又與所使用的經(jīng)濟(jì)理論、模型相一致的預(yù)期。它的含義有三：第一，做出經(jīng)濟(jì)決策的經(jīng)濟(jì)主體是有理性的；第二，為了正確決策，經(jīng)濟(jì)主體會在做出預(yù)期時力圖獲得一切相關(guān)信息；第三，經(jīng)濟(jì)主體在預(yù)期時不會犯系統(tǒng)錯誤，即使犯錯誤，他也會及時有效地進(jìn)行修正，使得在長期而言保持正確。適應(yīng)性政策適應(yīng)性政策主要是指政策本身對經(jīng)濟(jì)并不產(chǎn)生直接影響，只是被動地適應(yīng)客觀經(jīng)濟(jì)情況的需要，以消除對經(jīng)濟(jì)的不利影響。常見的適應(yīng)性貨幣政策，主要有以下三種情況：1，在采取擴(kuò)張性財政政策刺激經(jīng)濟(jì)時，為防止利率上升而相應(yīng)地采取增加貨幣供給量的貨幣政策；2，使政府財政赤字貨幣化的貨幣政策；3，中央銀行按通貨膨脹率增加貨幣供應(yīng)量，使通貨膨脹持續(xù)的貨幣政策。相機(jī)抉擇相機(jī)抉擇是指政府進(jìn)行需求管理時根據(jù)市場情況和各項調(diào)節(jié)措施的特點(diǎn)，機(jī)動靈活地采取一種或幾種措施，使財政政策和貨幣政策相互搭配。相機(jī)抉擇一般有三種搭配方式：1，寬松的財政政策和寬松的貨幣政策相搭配；2，緊縮的財政政策與緊縮的貨幣政策相搭配；3，松的財政政策和緊的貨幣政策或緊的財政政策與松的貨幣政策相搭配。實行相機(jī)抉擇的目的在于既保持總需求，又不引起較高的通貨膨脹。動態(tài)規(guī)劃動態(tài)規(guī)劃是指在時間的推移過程中，在每個時間階段選擇適當(dāng)?shù)臎Q策，以便使整個系統(tǒng)達(dá)到最優(yōu)。動態(tài)規(guī)劃是解決多階段決策過程最優(yōu)化的一種方法，該方法把困難的多階段決策問題變換成一系列互相聯(lián)系比較容易的單階段問題，解決了這一系列比較容易的單階段問題，也就解決了這困難的多階段決策問題。內(nèi)部時滯內(nèi)部時滯是指從經(jīng)濟(jì)發(fā)生變動，認(rèn)識到有必要采取政策措施，到?jīng)Q策者制定出適當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)政策并付諸實施之間的時間間隔，是與“外部時滯”相以而言的。內(nèi)部時滯可分為三個組成部分：認(rèn)識時滯、決策時滯和行動時滯。外部時滯外部時滯是指從一項經(jīng)濟(jì)政策開始執(zhí)行到其充分地發(fā)揮全部效果并達(dá)到預(yù)期目標(biāo)之間的時間間隔，是與“內(nèi)部時滯”相對而言的。外部時滯由政策影響中間變量所需要的時間和中間變量影響目標(biāo)變量所需要的時間兩部分組成。不同的經(jīng)濟(jì)政策具有不同的外部時滯，經(jīng)濟(jì)管理當(dāng)局在制定經(jīng)濟(jì)政策時應(yīng)該考慮到所實行的經(jīng)濟(jì)政策所具有的外部時滯。加速數(shù)模型加速數(shù)模型是描述收入變動或消費(fèi)需求的變動引起投資變動的模型。加速數(shù)模型表明，投資支出與產(chǎn)出變動成比例，即。該模型的含義包括：第一，投資并不是產(chǎn)量（或收入）的絕對量的函數(shù)，而是產(chǎn)量變動率的函數(shù)，即投資變動取決于產(chǎn)量的變動率。第二，投資率變動的幅度大于產(chǎn)量的變動率，產(chǎn)量的微小變化會引起投資率較大幅度的變化，第三，若要保持增長率不至于下降，產(chǎn)量必須按一定比率增長。第四，加速數(shù)與乘數(shù)都是從兩個方面發(fā)生作用。當(dāng)產(chǎn)量增加時，投資的增長是加速的，當(dāng)產(chǎn)量減少時，投資的減少也是加速的。競爭性貶值競爭性貶值是指某些國家為了刺激出口或限制進(jìn)口，紛紛降低本國貨幣對外幣的匯率，促使本幣對外貶值。這是有些國家之間進(jìn)行貿(mào)易戰(zhàn)的手段之一。從個別國家看來，匯率貶值可以吸引世界需求，提高本國產(chǎn)出。但如果各個國家都試圖貶值，該國就會面臨競爭性貶值。趨同趨同是指兩個國家如果人口增長率、儲蓄率和生產(chǎn)函數(shù)相同，則這兩個國家最終將達(dá)到相同的收入水平的一種現(xiàn)象。新古典增長理論預(yù)言，具有相同的儲蓄率、相同的人口增長率并得到相同的技術(shù)的諸經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)絕對的趨同。單一規(guī)則單一規(guī)則的貨幣政策是指排除利息率、信貸流量、自由準(zhǔn)備金等因素，僅以一定的貨幣存量作為控制經(jīng)濟(jì)惟一因素的貨幣政策。按照這一規(guī)則，貨幣供應(yīng)量每年應(yīng)按照固定的比例增加，這一比例的數(shù)值大致等于經(jīng)濟(jì)和人口的實際增長率之和。貨幣乘數(shù)中央銀行新增一筆原始貨幣供給將使活期存款總和（亦即貨幣供給量）擴(kuò)大為這筆新增原始貨幣供給量的倍（為法定準(zhǔn)備率），這稱為貨幣創(chuàng)造乘數(shù)，用k表示，則。若考慮現(xiàn)金漏出，則貨幣乘數(shù)為，其中為超額準(zhǔn)備率，為現(xiàn)金-存款比率。如果把活期存款和通貨都考慮為貨幣供給量，即，則貨幣乘數(shù)可表示為：。貨幣乘數(shù)可以從兩個方面起作用，它既可以使銀行存款多倍擴(kuò)大，又能使銀行存款多倍收縮?；A(chǔ)貨幣基礎(chǔ)貨幣是指商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金總額與非銀行部門持有的現(xiàn)金之和，是銀行體系存款擴(kuò)張、貨幣創(chuàng)造的基礎(chǔ)。由于它能派生出貨幣，因此是一種高能量的或者活動力強(qiáng)大的貨幣，所以基礎(chǔ)貨幣又稱為高能貨幣或強(qiáng)力貨幣。如果用表示非銀行部門持有的通貨，用表示法定準(zhǔn)備金，表示超額準(zhǔn)備金，用H表示基礎(chǔ)貨幣，則有。需求拉動通貨膨脹需求拉動通貨膨脹，是指總需求超過總供給所引起的一般價格水平的持續(xù)顯著的上漲。需求拉動通貨膨脹理論把通貨膨脹解釋為“過多的貨幣追求過少的商品”。總需求的過度增長可能來自消費(fèi)需求、投資需求、政府需求、國外需求，也可以來自財政政策、貨幣政策、國際市場的需求變動等等。如圖所示，當(dāng)需求曲線AD向上移動的過程中，供給保持不變時，價格水平逐漸上升?？傂枨蠛瘮?shù)總需求函數(shù)是指產(chǎn)品市場和貨幣市場同時達(dá)到均衡時的價格水平與國民收入之間的相互關(guān)系。描述這一函數(shù)的曲線稱為總需求曲線。所謂總需求是指整個經(jīng)濟(jì)社會在每一價格水平下對產(chǎn)品和勞務(wù)的需求總量，它由消費(fèi)需求、投資需求、政府支出和國外需求構(gòu)成。由產(chǎn)品市場均衡條件：，和貨幣市場均衡條件，可得到總需求函數(shù)。成本推動通貨膨脹成本推動通貨膨脹，是指在沒有超額需求的情況下，由于供給方面成本的提高所引起的一般價格水平持續(xù)和顯著的上漲。引起這種通貨膨脹的根源在于市場的不完全競爭。一是工會要求較高的工資導(dǎo)致工資推動通貨膨脹，二是壟斷企業(yè)和寡頭企業(yè)牟取過高利潤導(dǎo)致的利潤推動通貨膨脹。如圖所示，在總供給曲線AS上升的過程中，需求保持不變，價格水平上升。結(jié)構(gòu)性通貨膨脹結(jié)構(gòu)性通貨膨脹是指在沒有需求拉動和成本推動的情況下，只是由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)因素的變動所造成的一般價格水平持續(xù)和顯著的上漲。例如，生產(chǎn)率提高慢的部門要求工資增長向生產(chǎn)率提高快的部門看齊，結(jié)果使全社會工資增長速度超過生產(chǎn)率增長速度，從而引起通貨膨脹。利率效應(yīng)價格總水平變動引起利率同方向變動，進(jìn)而使投資和產(chǎn)出水平反方向變動的情況，稱為利率效應(yīng)。如果貨幣供給沒有變化，價格上升使貨幣需求增加時，利率就會上升。利率上升，使投資水平下降，因而使總支出水平和收入水平下降。實際余額效應(yīng)價格水平上升，使人們所持有的貨幣及其他貨幣衡量的具有固定價值的資產(chǎn)的實際價值降低，人們會變得相對貧窮，于是人們的消費(fèi)水平就相應(yīng)地減少，這種效應(yīng)稱為實際余額效應(yīng)。通貨膨脹通貨膨脹最初是指因紙幣發(fā)行量超過商品流通中的實際需求量而引起的貨幣貶值現(xiàn)象。在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，通貨膨脹主要是指一般價格水平持續(xù)顯著地上漲。通貨膨脹按形成原因可分為需求拉動通貨膨脹、成本推動通貨膨脹、結(jié)構(gòu)性通貨膨脹等。通貨膨脹稅通貨膨脹稅是指通貨膨脹引起的一部分貨幣購買力由資產(chǎn)持有者向貨幣發(fā)行者轉(zhuǎn)移的現(xiàn)象。這種轉(zhuǎn)移猶如一種賦稅，因而稱之為通貨膨脹稅。通貨膨脹稅的計算公式是：。式中，T為通貨膨脹稅，M為一年中平均貨幣余額，i為通貨膨脹率。通貨膨脹稅的主要受益者是國家政府。摩擦性失業(yè)摩擦性失業(yè)是指生產(chǎn)過程中由于難以避免的摩擦而造成的短期、局部性失業(yè)。摩擦性失業(yè)是勞動力在正常流動過程中所產(chǎn)生的失業(yè)，因此摩擦性失業(yè)的存在是正常的，其大小取決于勞動力流動性的大小和尋找工作所需要的時間。結(jié)構(gòu)性失業(yè)結(jié)構(gòu)性失業(yè)是指因經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化、勞動力的供給和需求在職業(yè)、技能、產(chǎn)業(yè)、地區(qū)分布等方面不匹配所引起的失業(yè)。其特點(diǎn)是既有失業(yè)，又有職位空缺。結(jié)構(gòu)性失業(yè)在性質(zhì)上是長期性的，而且通常起源于勞動力的需求方。自然失業(yè)率自然失業(yè)率是指經(jīng)濟(jì)社會在正常情況下的失業(yè)率。它是勞動市場處于供求穩(wěn)定狀態(tài)時的失業(yè)率，這里的穩(wěn)定狀態(tài)被認(rèn)為是：既不會造成通貨膨脹也不會導(dǎo)致通貨緊縮的狀態(tài)。自然失業(yè)率取決于經(jīng)濟(jì)中的結(jié)構(gòu)性和摩擦性因素，與離職率和就職率有關(guān)，離職率越高，自然失業(yè)率越高；就職率越高，自然失業(yè)率越低。奧肯定律（2007年）奧肯定律的內(nèi)容是：失業(yè)率每高于自然失業(yè)率1個百分點(diǎn)，實際GDP將低于潛在GDP2個百分點(diǎn)。換一種方式說，相對于潛在GDP，實際GDP每下降2個百分點(diǎn)，實際失業(yè)率就會比自然失業(yè)率上升1個百分點(diǎn)，用公式表示為：，其中為實際產(chǎn)出，為潛在產(chǎn)出，為實際失業(yè)率，為自然失業(yè)率，為大于零的參數(shù)。奧肯定律說明產(chǎn)出變動與失業(yè)變動之間存在著反向替代關(guān)系。菲利普斯曲線菲利普斯曲線最初是用來表示失業(yè)率和貨幣工資增長率之間替換關(guān)系的曲線。新古典綜合派對其加以改造，經(jīng)改造過的菲利普斯曲線用來表示失業(yè)率與通貨膨脹率之間替換關(guān)系的曲線。如圖所示，用橫軸代表失業(yè)率，縱軸代表通貨膨脹率，菲利普斯曲線PC是一條向右下方傾斜的曲線。菲利普斯曲線表明，失業(yè)率高，則通貨膨脹率低；失業(yè)率低，則通貨膨脹率高。設(shè)為自然失業(yè)率，為實際失業(yè)率，則菲利普斯曲線可表示為：西方學(xué)者認(rèn)為，長期菲利普斯曲線是一條位于自然失業(yè)率水平上的垂直線，表明在長期中，失業(yè)率與通貨膨脹之間不存在替換關(guān)系，政府運(yùn)用擴(kuò)張性政策不但不能降低失業(yè)率，還會使通貨膨脹率不斷上升。痛苦指數(shù)痛苦指數(shù)是指一國通貨膨脹率與失業(yè)率之和，它用來衡量由于通貨膨脹和失業(yè)雙重問題所帶來的不愉快，通常用來衡量一國經(jīng)濟(jì)困難程度。其判定標(biāo)準(zhǔn)為，當(dāng)指數(shù)超過20%，表示該國經(jīng)濟(jì)處于悲慘狀態(tài)，在10%~20%之間則還算可以；如果未滿10%則表示該國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)優(yōu)異。購買力平價理論購買力平價理論的出發(fā)點(diǎn)是，每一種貨幣在本國都有購買商品和勞務(wù)的能力，根據(jù)同一價格定律，即同一種商品在兩個國家的貨幣購買力應(yīng)相同，因此，不同貨幣購買力的比率就構(gòu)成了相互間匯率的基礎(chǔ)。根據(jù)購買力平價理論，一國的價格水平上升，該國的貨幣就會貶值，反之則升值，或者說，通貨膨脹率高的國家的貨幣會貶值，通貨膨脹率低的國家的貨幣會升值。實際匯率實際匯率，是用同一種貨幣來度量的國外與國內(nèi)價格水平的比率。它是對一國商品和勞務(wù)價格相對于另一國商品和勞務(wù)價格的一個概括性度量。實際匯率定義如下：式中，e為實際匯率，P和分別為國內(nèi)與國外的價格水平，E為名義匯率。實際匯率消除了貨幣之間存在的通貨膨脹差異，因此它比名義匯率更能反映不同貨幣實際的購買力水平。對外貿(mào)易乘數(shù)對外貿(mào)易乘數(shù)是指國民收入的變動額與引起國民收支變動的貿(mào)易收去變動額之比。在開放經(jīng)濟(jì)中，國民收入（Y）是由消費(fèi)（C）、投資（I），政府支出（G）以及凈出口（X－M）所決定的。開放經(jīng)濟(jì)的宏觀模型為：整理可得，在其他條件不變時，假設(shè)本國出品增加，則它對國民收入的影響為：上式表示出口增加與收入增加的關(guān)系，其中即是外貿(mào)乘數(shù)，它表明增加一單位出口將引起國民收入增加單位。BP曲線BP曲線是指國際收支平衡時國民收入和利率之間關(guān)系的曲線。如圖所示，BP曲線向右上方傾斜，表時國際收去平衡時，國民收入與利率同方向變動。BP曲線上的任何一點(diǎn)都代表一個使國際收支平衡的利率和收入的組合。BP曲線右下方任意一點(diǎn)所表示的利率與國民收入的組合將導(dǎo)致國際收支赤字，BP曲線左上方任意一點(diǎn)所表示的利率與國民收入的組合將導(dǎo)致國際收支盈余。匯率變動的J曲線效應(yīng)匯率變動的J曲線效應(yīng)是指當(dāng)一國貨幣貶值后，最初會使貿(mào)易收支狀況進(jìn)一步惡化而不是改善，只有經(jīng)過一段時間以后，貿(mào)易收支狀況惡化才會得到控制并趨好轉(zhuǎn)，最終使貿(mào)易收支狀況得到改善。這個過程用曲線描述出來，與英文字母“J”相似，所以貶值對貿(mào)易收支改善的時滯效應(yīng)被稱為J曲線效應(yīng)。如圖所示。J曲線效應(yīng)產(chǎn)生原因在于在短期內(nèi)進(jìn)出口需求彈性，本幣貶值惡化貿(mào)易收支，而在中長期，，本幣貶值使一國國際收支狀況得到改善。馬歇爾—勒納條件馬歇爾—勒納條件是美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家勒納在研究既定的進(jìn)出口供給條件下一國貨幣貶值對國際收支的影響時提出的貶值改善國際收支的條件。用，分別表示出口商品和進(jìn)口商品彈性的絕對值，當(dāng)，本幣貶值有助于改善國際收支。馬歇爾—勒納條件表明，在進(jìn)出口供給彈性無窮大的前提下，只要一國進(jìn)出口需求彈性絕對值之和大于1，本國貨幣貶值就會改善國際收支狀況，而且進(jìn)出口需求價格的彈性越大，本幣貶值對貿(mào)易收支狀況的改善作用越大。經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)濟(jì)周期是指總體經(jīng)濟(jì)活動的擴(kuò)張和收縮交替反復(fù)出現(xiàn)的過程?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)中關(guān)于經(jīng)濟(jì)周期的論述一般是指經(jīng)濟(jì)增長率的上升和下降的交替過程，而不是經(jīng)濟(jì)總量的增加和減少。一個完整的經(jīng)濟(jì)周期包括繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇四個階段。經(jīng)濟(jì)周期按持續(xù)時間可分為短周期、中周期、長周期三類。索洛剩余（2009年）索洛剩余又稱索洛余量，是指排除資本和勞動對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)后的剩余部分，一般認(rèn)為，索洛剩余是指技術(shù)進(jìn)步對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)部分。索洛剩余用公式可以表示為：其中，為索洛剩余，為總產(chǎn)出增長率，，分別為資本和勞動的增長率，分別為資本和勞動在總產(chǎn)出中的份額。內(nèi)生增長理論內(nèi)生增長理論是經(jīng)濟(jì)增長理論中的一種，它與新古典增長理論不同，內(nèi)生增長理論用規(guī)模收益不變或遞增以及內(nèi)生技術(shù)進(jìn)步來說明一個國家長期經(jīng)濟(jì)增長和各國增長率差異，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)的長期增長依賴于儲蓄率和其他因素，而不僅僅依賴于勞動力的增長率。其重要特征就是試圖使增長率內(nèi)生化。自然率假說按照自然率假說，任何一個社會都存在著一個自然失業(yè)率，其大小取決于社會的技術(shù)水平、資源數(shù)量和文化傳統(tǒng)，在短期內(nèi)，人為的經(jīng)濟(jì)政策的作用可以暫時使實際的失業(yè)率大于或小于自然失業(yè)率；在長期中，該社會的經(jīng)濟(jì)總是趨向于自然失業(yè)率。菜單成本菜單成本是指廠商每次調(diào)整價格時要花費(fèi)的成本，這些成本包括研究和確定新價格，重新編印價目表、將新價目表通知銷售點(diǎn)，更換價格標(biāo)簽等所支付的成本。因為產(chǎn)品價格的變動如同餐館的菜單價目表的變動，所以，新凱恩斯主義將這類成本稱為菜單成本。另一類成本是廠商調(diào)整價格的機(jī)會成本，它雖然不是廠商實際支出的成本，但同樣阻礙廠商調(diào)整價格，也被稱為菜單成本。時間不一致性時間不一致性是指一項起初適合于今天的政策，隨著時間的推移，就可能不再適合于明天。貨幣非中性貨幣非中性與貨幣中性論相對，是關(guān)于貨幣在經(jīng)濟(jì)中的作用問題的一種理論，指名義貨幣供給量的變動能夠引起相對價格和利率的變動，從而引起消費(fèi)或投資方式的變化，進(jìn)而改變經(jīng)濟(jì)中的實際變量。短期貨幣非中性是凱恩斯主義貨幣理論的一個基本特點(diǎn)，這一特點(diǎn)產(chǎn)生于下述論斷：在經(jīng)濟(jì)中存在大量失業(yè)的狀況下，價格并不隨著貨幣數(shù)量的增加而同比例上漲，由此而造成的實際貨幣數(shù)量的增加而將導(dǎo)致利率下跌，從而使投資和國民收入水平增長。貨幣主義的主要觀點(diǎn)貨幣供給對名義收入變動具有決定作用。在短期中，貨幣供給量可以影響實際變量，如就業(yè)量和實際國民收入，在長期中，貨幣數(shù)量的作用主要在于影響價格以及其他用貨幣表示的量，而不能影響就業(yè)量和實際國民收入。通貨膨脹歸根到底是一種貨幣現(xiàn)象。私人經(jīng)濟(jì)具有自身內(nèi)在的穩(wěn)定性，國家的經(jīng)濟(jì)政策會使它的穩(wěn)定性遭到破壞。市場機(jī)制仍然是調(diào)節(jié)資源在不同用途之間合理配置的有效工具，如果國家干預(yù)干擾了市場機(jī)制的作用，反而會導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重失衡。貨幣主義的政策主張1．反對凱恩斯主義的財政政策。擴(kuò)張性財政政策會“擠出”私人投資，影響勞動生產(chǎn)率的改善，過度政府開支也會帶來通貨膨脹，因此，財政政策不但無效，反而對經(jīng)濟(jì)有害。2．反對“斟酌使用”的貨幣政策3．力主單一政策規(guī)則，以貨幣供給量作為貨幣政策的唯一控制指標(biāo)，而排除利率、信貸流量、準(zhǔn)備金等因素的政策。新古典宏觀經(jīng)濟(jì)模型的政策含義新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)波動的根源是貨幣沖擊，而這種沖擊一般是由中央銀行的貨幣政策引起的。對此，新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)是：第一，能預(yù)期到的貨幣供給的變化將只改變價格水平，而對實際產(chǎn)量和就業(yè)沒有影響；第二，只有未預(yù)期到的貨幣供給的變化才影響實際產(chǎn)量。

投資者如何分析現(xiàn)金流量表

總體分析現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)，認(rèn)定企業(yè)生命周期所在階段

現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)十分重要，總量相同的現(xiàn)金流量在經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動之間分布不同，則意味著不同的財務(wù)狀況。一般情況下：

1、當(dāng)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，投資活動現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，籌資活動現(xiàn)金凈流量為正數(shù)時，表明該企業(yè)處于產(chǎn)品初創(chuàng)期。在這個階段企業(yè)需要投入大量資金，形成生產(chǎn)能力，開拓市場，其資金來源只有舉債、融資等籌資活動。

2、當(dāng)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，投資活動現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，籌資活動現(xiàn)金凈流量為正數(shù)時，可以判斷企業(yè)處于高速發(fā)展期。這時產(chǎn)品迅速占領(lǐng)市場，銷售呈現(xiàn)快速上升趨勢，表現(xiàn)為經(jīng)營活動中大量貨幣資金回籠，同時為了擴(kuò)大市場份額，企業(yè)仍需要大量追加投資，而僅靠經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額可能無法滿足所需投資，必須籌集必要的外部資金作為補(bǔ)充。

3、當(dāng)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，投資活動現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，籌資活動現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)時，表明企業(yè)進(jìn)入產(chǎn)品成熟期。在這個階段產(chǎn)品銷售市場穩(wěn)定，已進(jìn)入投資回收期，但很多外部資金需要償還，以保持企業(yè)良好的資信程度。

4、當(dāng)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，投資活動現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，籌資活動現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)時，可以認(rèn)為企業(yè)處于衰退期。這個時期的特征是：市場萎縮，產(chǎn)品銷售的市場占有率下降，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小于流出，同時企業(yè)為了應(yīng)付債務(wù)不得不大規(guī)模收回投資以彌補(bǔ)現(xiàn)金的不足。

分析現(xiàn)金流量變動，預(yù)測各種風(fēng)險

從現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額的增減趨勢，可以分析被投資單位未來短時間內(nèi)潛藏的風(fēng)險因素。

當(dāng)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額為正數(shù)時有以下幾種可能性：①經(jīng)營活動現(xiàn)金流入絕對大于現(xiàn)金流出，并有較大額度積累，完全可以對外投資或歸還到期債務(wù)，這時被投資單位財務(wù)狀況良好，投資風(fēng)險較小。②經(jīng)營活動正常，對外投資得到高額回報，暫時不需要外部資金，為減少資金占用，歸還銀行借款，償付債券本息，這也表明被投資單位有足夠的經(jīng)營能力和獲利能力，是對其投資的最佳時機(jī)。③經(jīng)營持續(xù)穩(wěn)定，投資項目成效明顯但未到投資回收高峰，企業(yè)信譽(yù)良好，外部資金亦不時流入，證明被投資單位風(fēng)平浪靜、成熟而平穩(wěn)地持續(xù)經(jīng)營，沒什么大的投資風(fēng)險。④經(jīng)營每況愈下，不得不盡力收回對外投資，同時大額度籌集維持生產(chǎn)所需的資金，說明被投資單位將面臨必然的財務(wù)風(fēng)險。

當(dāng)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額為負(fù)數(shù)時可能是：①經(jīng)營正常、投資和籌資亦無大的起伏波動，企業(yè)僅靠期初現(xiàn)金余額維持財務(wù)活動，即出現(xiàn)經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動現(xiàn)金流量都為負(fù)數(shù)，這時需要詳細(xì)分析被投資單位現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的具體內(nèi)容。②現(xiàn)金凈流量總額出現(xiàn)負(fù)增長，現(xiàn)金流量內(nèi)部結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)的升降規(guī)律與前述分析生命周期相同，可比照預(yù)測被投資單位的風(fēng)險程度。

作為會計報表主表，現(xiàn)金流量表應(yīng)結(jié)合其他兩張報表分析，才具有有用性。一、分析企業(yè)投資回報率。

有關(guān)指標(biāo)是：

（一）現(xiàn)金回收額（或剩余現(xiàn)金流量）。計算公式為：經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量-償付利息支付的現(xiàn)金。該指標(biāo)相當(dāng)于凈利潤指標(biāo)，可用絕對數(shù)考核。分析時，應(yīng)注意經(jīng)營活動現(xiàn)金流量中是否有其他不正常的現(xiàn)金流入和流出。如果是企業(yè)集團(tuán)或總公司對所屬公司進(jìn)行考核，可根據(jù)實際收到的現(xiàn)金進(jìn)行考核。如：現(xiàn)金回收額=收到的現(xiàn)金股利或分得的利潤+收到的管理費(fèi)用+收到的折舊+收到的資產(chǎn)使用費(fèi)和場地使用費(fèi)。

（二）現(xiàn)金回收率。計算公式為：現(xiàn)金回收額/投入資金或全部資金?，F(xiàn)金回收額除以投入資金，相當(dāng)于投資報酬率，如除以全部資金，則相當(dāng)于資金報酬率。

二、分析企業(yè)短期償債能力。

分析企業(yè)短期償債能力主要是看企業(yè)的實際現(xiàn)金與流動負(fù)債的比率。即：期末現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物余額/流動負(fù)債。由于流動負(fù)債的還款到期日不一致，這一比率一般在0.5至1之間。

三、分析經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量存在的問題。

（一）分析經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量是否正常。在正常情況下，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量>財務(wù)費(fèi)用+本期折舊+無形資產(chǎn)遞延資產(chǎn)攤銷+待攤費(fèi)用攤銷。計算結(jié)果如為負(fù)數(shù)，表明該企業(yè)為虧損企業(yè)，經(jīng)營的現(xiàn)金收入不能抵補(bǔ)有關(guān)支出。

（二）分析現(xiàn)金購銷比率是否正?！，F(xiàn)金購銷比率=購買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金/銷售商品出售勞務(wù)收到的現(xiàn)金。在一般情況下，這一比率應(yīng)接近于商品銷售成本率。如果購銷比率不正常，可能有兩種情況：購進(jìn)了呆滯積壓商品；經(jīng)營業(yè)務(wù)萎縮。兩種情況都會對企業(yè)產(chǎn)生不利影響。

（三）分析營業(yè)現(xiàn)金回籠率是否正常。營業(yè)現(xiàn)金回籠率=本期銷售商品出售勞務(wù)收回的現(xiàn)金/本期營業(yè)收入*100%。此項比率一般應(yīng)在100%左右，如果低于95%，說明銷售工作不正常；如果低于90%，說明可能存在比較嚴(yán)重的虛盈實虧。

（四）支付給職工的現(xiàn)金比率是否正常。支付給職工的現(xiàn)金比率=用于職工的各項現(xiàn)金支出/銷售商品出售勞務(wù)收回的現(xiàn)金。這一比率可以與企業(yè)過去的情況比較，也可以與同行業(yè)的情況比較，如比率過大，可能是人力資源有浪費(fèi)，勞動效率下降，或者由于分配政策失控，職工收益分配的比例過大；如比率過小，反映職工的收益偏低。

四、分析企業(yè)固定付現(xiàn)費(fèi)用的支付能力。

固定付現(xiàn)費(fèi)用支付能力比率=（經(jīng)營活動現(xiàn)金注入-購買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金-支付各項稅金的現(xiàn)金）/各項固定付現(xiàn)費(fèi)用。這一比率如小于1，說明經(jīng)營資金日益減少，企業(yè)將面臨生存危機(jī)?？赡艽嬖诘膯栴}是：經(jīng)營萎縮，收入減少；資產(chǎn)負(fù)債率高，利息過大；投資失控，造成固定支出膨脹；企業(yè)富余人員過多，有關(guān)支出過大。

五、分析企業(yè)資金來源比例和再投資能力。

（一）企業(yè)自有資金來源=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量+吸收權(quán)益性投資收到的現(xiàn)金+投資收回的現(xiàn)金-分配股利或利潤支付的現(xiàn)金-支付利息付出的現(xiàn)金。

（二）借入資金來源=發(fā)行債券收到的現(xiàn)金+各種借款收到的現(xiàn)金。

（三）借入資金來源比率=借入資金來源/（自有資金來源+借入資金來源）*100%。

（四）自有投資資金來源比率=自有投資資金來源/投資活動現(xiàn)金流出*100%。自有資金來源比率，反映企業(yè)當(dāng)年投資活動的現(xiàn)金流出中，有多少是自有的資金來源。在一般情況下，企業(yè)當(dāng)年自有投資資金來源在50%以上，投資者和債權(quán)人會認(rèn)為比較安全。

在日益崇尚“現(xiàn)金至尊”的現(xiàn)代理財環(huán)境中，現(xiàn)金流量表分析對信息使用者來說顯得更為重要。這是因為現(xiàn)金流量表可清楚反映出企業(yè)創(chuàng)造凈現(xiàn)金流量的能力，更為清晰地揭示企業(yè)資產(chǎn)的流動性和財務(wù)狀況。一、現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析包括流入結(jié)構(gòu)、流出結(jié)構(gòu)和流入流出比例分析，下面以深圳市某股份有限公司(以下簡稱M公司)1998年年報(報表數(shù)據(jù)從略)為例加以說明?，F(xiàn)金流量表分析的首要任務(wù)是分析各項活動誰占主導(dǎo)，如M公司現(xiàn)金總流入中經(jīng)營性流入占40.76%，投資流入占19.9%，籌資流入占39.34%，說明經(jīng)營活動占有重要地位，籌資活動也是該企業(yè)現(xiàn)金流入來源的重要方面。1.流入結(jié)構(gòu)分析由于經(jīng)營、投資和籌資活動均能帶來現(xiàn)金流入，因此，就應(yīng)著重分析流入結(jié)構(gòu)。在公司經(jīng)營活動流入中，主要業(yè)務(wù)銷售收入帶來的流入占86.6%，增值稅占12.39%，由此反映出該公司經(jīng)營屬于正常；投資活動的流入中，股利流入為0，投資收回和處置固定資產(chǎn)帶來的現(xiàn)金流入占到100%，說明公司投資帶來的現(xiàn)金流入全部是回收投資而非獲利；籌資活動中借款流入占籌資流入的52.18%，為主要來源；吸收權(quán)益資金流入占47.74%，為次要來源。2.流出結(jié)構(gòu)分析該公司的總流出中經(jīng)營活動流出占24.18%，投資活動占28.64%，籌資活動占47.18%。由于公司1998年未對股東進(jìn)行現(xiàn)金分配，故公司現(xiàn)金流出中償還債務(wù)占很大比重，使負(fù)債大量減少。經(jīng)營活動流出中，購買商品和勞務(wù)占54.38%；支付給職工的以及為職工支付的現(xiàn)金占10.81%，稅費(fèi)占3.6%，負(fù)擔(dān)較輕，支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金為29.80%，比重較大。投資活動流出中權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金占60.74%，而購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金占39.26%?；I資流出中償還本金占47.51%,其他為籌資費(fèi)和利息支出。從以上分析可以看出，該企業(yè)的投資活動的現(xiàn)金流出較大，在投資活動的現(xiàn)金流出中，權(quán)益性投資又占最大比例，說明該企業(yè)的股權(quán)擴(kuò)張較快。3.流入流出比例分析從M公司的現(xiàn)金流量表可以看出：經(jīng)營活動中：現(xiàn)金流入量4269.89萬元現(xiàn)金流出量3234.90萬元該公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流入流出比為1.32，表明1元的現(xiàn)金流出可換回1.32元現(xiàn)金流入。此值當(dāng)然越大越好。投資活動中：現(xiàn)金流入量2085.00萬元現(xiàn)金流出量3833.19萬元該公司投資活動的現(xiàn)金流入流出比為0.74，公司投資活動引起的現(xiàn)金流出較大，表明公司正處于擴(kuò)張時期。一般而言，處于發(fā)展時期的公司此值比較小，而衰退或缺少投資機(jī)會時此值較大。籌資活動中：現(xiàn)金流入量4120.50萬元現(xiàn)金流出量6314.49萬元籌資活動流入流出比為0.65，表明還款明顯大于借款。如果籌資活動中現(xiàn)金流入系舉債獲得，同時也說明該公司較大程度上存在借新債還舊債的現(xiàn)象。作為信息使用者，在深入掌握企業(yè)的現(xiàn)金流情況下，還應(yīng)將流入和流出結(jié)構(gòu)進(jìn)行歷史比較或同業(yè)比較，這樣可以得到更有意義的結(jié)論。一般而言，對于一個健康的正在成長的公司來說，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量應(yīng)為正數(shù)，投資活動的現(xiàn)金流量應(yīng)為負(fù)數(shù)，籌資活動的現(xiàn)金流量應(yīng)是正負(fù)相間的，上述公司的現(xiàn)金流量基本體現(xiàn)了這種成長性公司的狀況，二、償債能力分析雖然流動比率、速動比率也能反映資產(chǎn)的流動性或償債能力，但這種反映有一定的局限性，這是因為真正能用于償還債務(wù)的是現(xiàn)金，現(xiàn)金流量和債務(wù)比較可以更好地反映償還債務(wù)的能力。1.現(xiàn)金到期債務(wù)比現(xiàn)金到期債務(wù)比=現(xiàn)金余額÷本期到期的債務(wù)這里，本期的到期債務(wù)是指本期即將到期的長期債務(wù)和應(yīng)付票據(jù)。若對同業(yè)現(xiàn)金到期債務(wù)比進(jìn)行考察，則可以根據(jù)該指標(biāo)的大小判斷公司的即期償債能力。2.現(xiàn)金流動負(fù)債比現(xiàn)金流動負(fù)債比=現(xiàn)金余額÷流動負(fù)債總額這一指標(biāo)偏低說明依靠現(xiàn)金償還短期負(fù)債的壓力較大。3.現(xiàn)金債務(wù)總額比現(xiàn)金債務(wù)總額比=現(xiàn)金余額÷債務(wù)總額這一指標(biāo)比率越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)。4.獲取現(xiàn)金能力比獲取現(xiàn)金的能力是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流入和投入資源的比值，投入資源可以是銷售收入、總資產(chǎn)，凈營運(yùn)資金、凈資產(chǎn)或流通股股權(quán)等5.銷售現(xiàn)金比率銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入÷銷售額比如，M公司的銷售額為4000萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入為1000萬元，則：銷售現(xiàn)金比率=1000÷4000=0.25。說明每銷售一元，可得到現(xiàn)金0.25元。6.每股營業(yè)現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入÷普通股股本假如M公司普通股股本為6000萬股，經(jīng)營現(xiàn)金凈流入為1000萬元，則，每股營業(yè)現(xiàn)金流量=1000÷6000=0.17元/股這個比率越大，說明企業(yè)進(jìn)行資本支出和支付股利的能力越強(qiáng)。7.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率，是經(jīng)營活動和投資活動現(xiàn)金的流入與全部資產(chǎn)的比值，說明企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力?，F(xiàn)金流量表是我國會計制度與國際接軌改革過程中

,要求企業(yè)編制和提供的一張報表。它以現(xiàn)金

(包括現(xiàn)金等價物

,除非特別說明

,以下所說現(xiàn)金均包括現(xiàn)金等價物

)為編制基礎(chǔ)

,反映企業(yè)一定期間內(nèi)經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動所引起的現(xiàn)金流入和流出

,表明企業(yè)的獲利能力。與以營運(yùn)資金為基礎(chǔ)編制的財務(wù)狀況變動表相比

,現(xiàn)金流量表更能反映企業(yè)的償付能力。同時

,現(xiàn)金流量表對于報表使用者正確分析企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果也更加容易和直觀。具體來說

,現(xiàn)金流量表的分析可以從以下幾個方面進(jìn)行

:

一、流入、流出原因的分析現(xiàn)金流量表將現(xiàn)金流量劃分為經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

,并按現(xiàn)金的流入、流出項目分別反映

,有利于報表使用者對其流動原因進(jìn)行分析。例如某企業(yè)當(dāng)期銷售商品收回現(xiàn)金

1

0

0

0萬元

,從銀行借款

2

0

0萬元

,當(dāng)期支付原材料

50

0萬元

,支付購建的固定資產(chǎn)

3

0

0萬元

,支付股利

1

0

0萬元

,上述各項經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)在現(xiàn)金流量表中分別反映為

:經(jīng)營活動

,銷售商品

1

0

0

0萬元

,支付原材料

50

0萬元

;投資活動

,購建固定資產(chǎn)

3

0

0萬元

;籌資活動

,分配股利1

0

0萬元。通過該表

,報表使用者可以清楚地了解某企業(yè)當(dāng)期現(xiàn)金流入、流出的原因

,即現(xiàn)金從哪里來

,又流到哪里去。

二、償債能力的分析

企業(yè)在正常經(jīng)營活動中所獲得的現(xiàn)金收入

,首先要滿足生產(chǎn)經(jīng)營的一些基本支出

,如購買原材料、支付職工工資、交納稅金等

,然后才能用于償付債務(wù)。所以在分析企業(yè)償債能力時

,首先要看企業(yè)當(dāng)期取得的現(xiàn)金收入在滿足生產(chǎn)經(jīng)營所需現(xiàn)金支出后

,是否有足夠的現(xiàn)金用于償還到期債務(wù)。在擁有資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的基礎(chǔ)上

,可以用以下兩個比率來分析

:

短期償債能力

=經(jīng)營現(xiàn)金流量/流動負(fù)債

長期償債能力

=經(jīng)營現(xiàn)金流量/總負(fù)債

以上兩個比率值越大

,表明企業(yè)償還債務(wù)的能力