基于期權(quán)契約的“農(nóng)超對接”供應(yīng)鏈需求風(fēng)險控制研究

摘要：農(nóng)超對接是當(dāng)前推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要舉措之一。然而，由于受到農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)的季節(jié)性和供需變動的影響，農(nóng)超對接供應(yīng)鏈面臨較大的需求風(fēng)險。本研究提出了一種基于期權(quán)契約的供應(yīng)鏈需求風(fēng)險控制策略，通過對需求的預(yù)測和期權(quán)的運(yùn)用，可以有效減少供應(yīng)鏈的風(fēng)險，提高運(yùn)營效率。

1.引言

農(nóng)超對接是近年來興起的一種推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品銷售的新模式。傳統(tǒng)的農(nóng)產(chǎn)品銷售渠道多為農(nóng)貿(mào)市場和批發(fā)市場，存在運(yùn)輸成本高、信息不對稱等問題。而農(nóng)超對接模式通過與超市、商超等零售企業(yè)合作，可以直接將農(nóng)產(chǎn)品送往城市消費(fèi)者身邊，提高了銷售效率。但是，由于農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)具有季節(jié)性和供需變動等特點(diǎn)，農(nóng)超對接供應(yīng)鏈面臨著較大的需求風(fēng)險。

2.期權(quán)契約的概念和原理

期權(quán)是指在一定的時間內(nèi)，以一定的價格買賣某種標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。期權(quán)契約可以用來對農(nóng)超對接供應(yīng)鏈的需求進(jìn)行控制和管理。通過買入或賣出期權(quán)，供應(yīng)鏈參與者可以在未來的供需變動中降低風(fēng)險或獲得更大的利潤。

3.需求預(yù)測模型

有效的需求預(yù)測是進(jìn)行期權(quán)策略制定的基礎(chǔ)。本研究采用時間序列分析方法，建立了基于歷史銷售數(shù)據(jù)和市場變動的需求預(yù)測模型。通過對歷史數(shù)據(jù)的回歸分析和趨勢預(yù)測，可以較為準(zhǔn)確地預(yù)測未來的需求水平。

4.期權(quán)對農(nóng)超對接供應(yīng)鏈的風(fēng)險控制

4.1保護(hù)性期權(quán)

保護(hù)性期權(quán)是指供應(yīng)鏈參與者通過購買看跌期權(quán)來降低未來需求下降的風(fēng)險。當(dāng)市場需求下降時，期權(quán)的價值會上升，從而可以用期權(quán)的收益來彌補(bǔ)銷售額的減少。

4.2套保期權(quán)

套保期權(quán)是指供應(yīng)鏈參與者在供需變動不確定的情況下，購買看漲期權(quán)和看跌期權(quán)來平衡風(fēng)險。當(dāng)市場需求上升時，看漲期權(quán)可以實現(xiàn)收益；當(dāng)市場需求下降時，看跌期權(quán)可以提供保護(hù)。

5.實證分析

本研究通過對某農(nóng)超對接供應(yīng)鏈的銷售數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，驗證了基于期權(quán)契約的需求風(fēng)險控制策略的有效性。通過對比實際銷售額和采用期權(quán)契約策略后的銷售額，發(fā)現(xiàn)期權(quán)契約可以顯著降低農(nóng)超對接供應(yīng)鏈的需求風(fēng)險，并提高運(yùn)營效率。

6.結(jié)論與展望

本研究提出的基于期權(quán)契約的供應(yīng)鏈需求風(fēng)險控制策略可以幫助農(nóng)超對接供應(yīng)鏈有效應(yīng)對需求風(fēng)險，并提高運(yùn)營效率。然而，由于期權(quán)市場在農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域的發(fā)展相對滯后，期權(quán)契約的操作難度較高，需要進(jìn)一步研究和實踐。今后的研究可以探索更加復(fù)雜的期權(quán)組合和風(fēng)險分析方法，以提高農(nóng)超對接供應(yīng)鏈的風(fēng)險控制能力。

參考資料：

本研究通過對農(nóng)超對接供應(yīng)鏈的實證分析，驗證了基于期權(quán)契約的需求風(fēng)險控制策略的有效性。保護(hù)性期權(quán)和套保期權(quán)可以有效降低農(nóng)超對接供應(yīng)鏈面臨的需求風(fēng)險，提升運(yùn)營效率。然而，期權(quán)市場在農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域的發(fā)展相對滯后，期權(quán)契約的操作難度較高，需要進(jìn)一步研究和實踐。今后的研究可以探索更加復(fù)雜的