財(cái)務(wù)成本管理（二一、單項(xiàng)選擇1、下列財(cái)務(wù)成本管理（二一、單項(xiàng)選擇1、下列屬于金融市場(chǎng)的基本功能的是2、下列有關(guān)企業(yè)償債能力的說(shuō)法不正確的是數(shù)為（。4、下列關(guān)于證券組合的說(shuō)法中，不正確的是會(huì)集曲線彎曲，分散化效應(yīng)也比相關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)強(qiáng)5、對(duì)于每間隔一段時(shí)間支付一次利息的債券而言，下列說(shuō)法中不正確的是D.如果是折價(jià)出售，其他條件不變，則債券付息頻率越高，債券價(jià)值越12，2，%%（×7、已知某普通股的β值為1.2，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，市場(chǎng)組合的必要收益率為10%，該普通股目前的市價(jià)為10元/股，預(yù)計(jì)第一期的股利為0.8元，不考慮籌資費(fèi)用，假設(shè)根據(jù)資本資（。8、下列關(guān)于公司資本成本的說(shuō)法中，不正確的是9、甲投資方案的壽命期為一年，初始投資額為6000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)第一年年末扣除通貨膨脹則投資該方案能夠增加的公司價(jià)值為（。A.469萬(wàn)元B.668萬(wàn)元C.792萬(wàn)D.857萬(wàn)83.5（11、下列關(guān)于股利分配理論的表述中，不正確的是（212、12、下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證和股票看漲期權(quán)比較的表述中，不正確的是31040萬(wàn)元。則下列說(shuō)法不正確的是（B.營(yíng)業(yè)高峰易變現(xiàn)率為32%14、在基本生產(chǎn)車(chē)間均進(jìn)行產(chǎn)品成本計(jì)算的情況下，不便于通過(guò)“生產(chǎn)成本”明細(xì)賬分別考8502A材料。公司的政策是每一季度末的產(chǎn)成品存貨數(shù)量公司二季度的預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量為（）千克。二、多項(xiàng)選擇1、下列有關(guān)“股東財(cái)富最大化”財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的說(shuō)法中，正確的有A.B.32、如果本年沒(méi)2、如果本年沒(méi)有增發(fā)和回購(gòu)股票，下列說(shuō)法中正確的有的有（。5β系數(shù)，下列說(shuō)法中不正確的有（β值的大小反映了這種股票收益的變動(dòng)與整個(gè)股票市場(chǎng)收益變動(dòng)之間的相關(guān)6、下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的相對(duì)價(jià)值法的表述中，不正確的有A.B.47、下列關(guān)于投資項(xiàng)目評(píng)估7、下列關(guān)于投資項(xiàng)目評(píng)估方法的表述中，正確的有8、下列關(guān)于期權(quán)投資策略的表述中，正確的有9、下列關(guān)于各類(lèi)混合成本特點(diǎn)的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的有10、某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，當(dāng)年的稅前利潤(rùn)為20000元。運(yùn)用本量利關(guān)系對(duì)影響稅前利1.5，固定成本的敏感系數(shù)為－0.5。下列說(shuō)法中，正確的有（。B.10%8000D.企業(yè)的安全邊際率為66.67%11、下列有關(guān)優(yōu)序融資理論的說(shuō)法中，正確的有（5人的投入及要求的回人的投入及要求的回報(bào)不變，股票賬面2000萬(wàn)元，負(fù)債金額600萬(wàn)（市場(chǎng)價(jià)值等于賬面價(jià)值30%7%5%，市場(chǎng)組合收益率是11.5%，該公司股票的β系數(shù)1.2，則可以得出（。13、下列有關(guān)本量利分析的說(shuō)法正確的有1元/36020件，則（15、下列關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的表述中，正確的有三、計(jì)算1、甲公司現(xiàn)在正在研究是否投產(chǎn)一個(gè)新產(chǎn)品。有關(guān)5年年末該產(chǎn)品停產(chǎn)6萬(wàn)元（不含折舊費(fèi)前。甲公司適用的公司所得稅稅率為25%。假定經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入在每年年末取得。6根據(jù)資料（4）（P/F，，）＝0.00（P/F，%，）＝09242、甲企業(yè)今年每股凈利為0.5元/股，預(yù)期增長(zhǎng)根據(jù)資料（4）（P/F，，）＝0.00（P/F，%，）＝09242、甲企業(yè)今年每股凈利為0.5元/股，預(yù)期增長(zhǎng)率為7.8%，每股凈資產(chǎn)為1.2元/股，每股收2元/股，預(yù)期股東權(quán)益凈利率為10.6%，預(yù)期銷(xiāo)售凈利率為3.4%。假設(shè)同類(lèi)上市企業(yè)中與該企業(yè)類(lèi)似的有5家，但它們與該企業(yè)之間尚存在某些不容忽視的重大差異，相關(guān)要求（計(jì)算過(guò)程和結(jié)果均保留兩位小數(shù)3、某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，分第一車(chē)間和第二車(chē)間進(jìn)行生產(chǎn)，采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算產(chǎn)7實(shí)際市權(quán)益凈利甲企業(yè)預(yù)期股東權(quán)益凈甲企業(yè)每股A5BCD6E實(shí)際市預(yù)期增實(shí)際收入預(yù)期銷(xiāo)售凈A52BC3D65E6各車(chē)間產(chǎn)量第一車(chē)間成第二車(chē)間成4產(chǎn)品成本匯總計(jì)算8－－－－計(jì)入產(chǎn)成品成本各車(chē)間產(chǎn)量第一車(chē)間成第二車(chē)間成4產(chǎn)品成本匯總計(jì)算8－－－－計(jì)入產(chǎn)成品成本月初在產(chǎn)品（件本月投入（件本月完工（件月末在產(chǎn)品（件稅后凈負(fù)債成本為6%。價(jià)值為200萬(wàn)元。計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)需要調(diào)整投資資本，不需要調(diào)整稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。120025002000萬(wàn)元。利息費(fèi)稅后凈負(fù)債成本為6%。價(jià)值為200萬(wàn)元。計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)需要調(diào)整投資資本，不需要調(diào)整稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。120025002000萬(wàn)元。利息費(fèi)稅稅率為20%。；2013面授學(xué)員內(nèi)部專(zhuān)9－－－－5、資料（3）時(shí)間（年末015、資料（3）時(shí)間（年末0180時(shí)間（年末018四、綜合教育。該公司2012年的有關(guān)資料如下：20121231 年初余年初余48854440021245400800500000000006800005003000四、綜合教育。該公司2012年的有關(guān)資料如下：20121231 年初余年初余48854440021245400800500000000006800005003000利潤(rùn)（1）填寫(xiě)下表（無(wú)需列示計(jì)算過(guò)程（2）計(jì)算東正公司的有關(guān)財(cái)務(wù)比率（涉及資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)均使用平均數(shù)20122011利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量2012561利潤(rùn)（1）填寫(xiě)下表（無(wú)需列示計(jì)算過(guò)程（2）計(jì)算東正公司的有關(guān)財(cái)務(wù)比率（涉及資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)均使用平均數(shù)20122011利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量201256120134%，計(jì)劃通過(guò)增加借款的方式增加股東報(bào)酬，打算增加100萬(wàn)元借款，并且全部投資于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，計(jì)算可以增加的凈利潤(rùn)。20134%，計(jì)劃通過(guò)增加借款的方式增加股東報(bào)酬，打算增加100萬(wàn)元借款，并且全部投資于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，計(jì)算可以增加的凈利潤(rùn)。長(zhǎng)5%，預(yù)計(jì)2013年的稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)（假設(shè)平均所得稅稅率不變。20135%，經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率和凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均保持與2012年一致。計(jì)算2013年的實(shí)體現(xiàn)金流量。10%。東正公司的稅前債務(wù)資本成本為5%，債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值與權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值的比率為0.8，根據(jù)MM理論計(jì)算所得稅稅率為25%的情況下東正公司的權(quán)益資本成本和加權(quán)平均資本成本。答案部20122011一、單項(xiàng)選擇1一、單項(xiàng)選擇1【答疑編號(hào)104264832以，有助于提高短期償債能力。即選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。擔(dān)保項(xiàng)目的時(shí)間長(zhǎng)短不一，有的涉及企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債，有的涉及企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。融資租賃形成【答疑編號(hào)104264843【答案解析】：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝（息稅前利潤(rùn)＋固定成本）/息稅前利潤(rùn)＝1＋9/息稅前利＝4，解得：息稅前利潤(rùn)＝3（萬(wàn)元利息保障倍數(shù)＝3/1＝3【答疑編號(hào)104264854【答疑編號(hào)104264865B的說(shuō)法正確。根據(jù)“等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率高于票面利率”可知，這是折價(jià)發(fā)行的債券。，B的說(shuō)法正確。根據(jù)“等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率高于票面利率”可知，這是折價(jià)發(fā)行的債券。，【答疑編號(hào)104264876【答案解析】：未來(lái)第一年的每股股利＝2×（1＋5%）＝2.1（元來(lái)第二年＝2.205（1＋2%三年以及以后年度的股利現(xiàn)值，表達(dá)式為2.205×（1＋2%）/（12%－2%）＝22.05×（1＋2%＋2%（P/F12%22%，）＋2.0×（＋%）（P/，%，【答疑編號(hào)104264887【答案解析】：普通股成本＝6%＋1.2×（10%－6%）＝10.8%，10.8%＝0.8/10＋g，解得g＝2.8%【答疑編號(hào)104264908A的說(shuō)法正確；資本成本與公司的籌資活動(dòng)有關(guān)，即籌資的成B的說(shuō)法不正確；公司的資本成本與資本市場(chǎng)有關(guān)，如果市場(chǎng)上其他的投資機(jī)會(huì)的報(bào)酬率升高，公司的資本成本也會(huì)上升，所以選項(xiàng)C【答疑編號(hào)1042649099【答疑編號(hào)1042649210選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)行資產(chǎn)的價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，內(nèi)在價(jià)值等【答疑編號(hào)10426492選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確?！敬鹨删幪?hào)1042649312發(fā)股，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確?！敬鹨删幪?hào)1042649413，低于長(zhǎng)期性資產(chǎn)，由此可知，企業(yè)實(shí)行的是激進(jìn)型籌資政策，即選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。由于【答疑編號(hào)1042649514【答疑編號(hào)1042649615預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量＝預(yù)計(jì)生產(chǎn)量×單位產(chǎn)品需要量＝2×預(yù)計(jì)二季度預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量＝810×2＝1620（千克二季度預(yù)計(jì)期末材料存量＝1790×20%＝358（千克二季度預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量＝（1620＋358）－324＝1654（千克【答疑編號(hào)10426500二、多項(xiàng)選擇1A＝是由于權(quán)益價(jià)值增加和債務(wù)價(jià)值增加引起的，只有在債務(wù)價(jià)值和股東投資資本不變的情況下，企業(yè)價(jià)值最大化才是財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述，所以，選項(xiàng)BC權(quán)益的市場(chǎng)增加值【答疑編號(hào)10426498【答疑編號(hào)104264982權(quán)益增長(zhǎng)率＝本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，即選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。項(xiàng)B的說(shuō)法正確。項(xiàng)C的說(shuō)法正確?！敬鹨删幪?hào)104264993【答疑編號(hào)104265004BB的說(shuō)法正確；由于機(jī)會(huì)集CA證券，期望報(bào)酬率最高的投資【答疑編號(hào)104265085【答案解析】：Aβ5【答案解析】：Aβ系數(shù)＝0.5，表明它的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的0.5倍。證i的β系數(shù)＝證券i與市場(chǎng)組合的協(xié)方差/市場(chǎng)組合的方差，由于“i與市場(chǎng)組合的協(xié)方差”B的說(shuō)法正確。由于投資組合的【答疑編號(hào)104265046A的說(shuō)法不正確；收入乘數(shù)估價(jià)模型的一個(gè)優(yōu)B的說(shuō)法不正確；收入乘數(shù)估價(jià)模型主要適用于銷(xiāo)售成本率較低的服務(wù)CD的說(shuō)法【答疑編號(hào)104265087B的說(shuō)法正確。內(nèi)含報(bào)酬率是C的【答疑編號(hào)104265128A的說(shuō)法不正確；如果股價(jià)大于B的說(shuō)法正確；空頭對(duì)敲是同時(shí)出售一只股票的看漲C的說(shuō)法正確；計(jì)算凈收益時(shí)，還應(yīng)該考慮期權(quán)購(gòu)買(mǎi)C的說(shuō)法正確；計(jì)算凈收益時(shí)，還應(yīng)該考慮期權(quán)購(gòu)買(mǎi)【答疑編號(hào)104265149A的說(shuō)法不正確；固定成本是指在特定的產(chǎn)量范圍內(nèi)不受產(chǎn)量變動(dòng)影響，一定期間C的說(shuō)法不正確；變化率遞減的曲線成本總額隨產(chǎn)量增長(zhǎng)增加，僅僅是變化率（【答疑編號(hào)1042652010（元B的說(shuō)法正確；根據(jù)單位變動(dòng)成本的敏感系數(shù)為－2.5可知，當(dāng)單位變動(dòng)成本根據(jù)固定成本的敏感系數(shù)為－0.5200%100%（即＝0（元（單價(jià)－單位變動(dòng)成本＝0＋0＝（，盈虧臨界點(diǎn)時(shí)的銷(xiāo)售量（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）＝0＋0＝00（元，即盈虧臨界點(diǎn)時(shí)的銷(xiāo)售量/當(dāng)年的銷(xiāo)售量＝00＝/3，安全邊際量/當(dāng)年的銷(xiāo)售量＝1－/3＝2/3，安全邊際率＝2/3＝66.67%，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確【答疑編號(hào)10426520【答疑編號(hào)1042652512【答疑編號(hào)1042652512]/（萬(wàn)元所以選項(xiàng)B的說(shuō)法正確C的說(shuō)法不正確；公司的市場(chǎng)價(jià)值＝股票的市場(chǎng)【答疑編號(hào)1042652513B的說(shuō)法正確；在邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，橫軸是銷(xiāo)售額，變動(dòng)成本線的斜率等于變動(dòng)成本【答疑編號(hào)1042652814應(yīng)量，因此本題屬于存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的情況，根據(jù)公式可知，經(jīng)濟(jì)訂貨量＝＝1800/2×（1－45/60）＋20＝245（件均占用資金＝245×10＝2450（元【答疑編號(hào)1042653115A的說(shuō)法不正確；如果中間產(chǎn)品存在非完全競(jìng)爭(zhēng)的外部市場(chǎng)，可B的說(shuō)法不正確；采用變動(dòng)成本加固定費(fèi)作為【答疑編號(hào)10426534三、計(jì)算1所以適用折現(xiàn)率為9%（2）營(yíng)運(yùn)資本投資＝5－1＝4（萬(wàn)元第五年末賬面價(jià)值為：100×5%＝5（萬(wàn)元）5×30×（1－25%）－（6＋20×5）×（1－25%）＋19×25%＋4－5.2＋8.75＝45.3（萬(wàn)元＝30.89（萬(wàn)元新產(chǎn)品投資的凈現(xiàn)值＝30.89（萬(wàn)元W＝24.61（萬(wàn)元A－25%）＋19×25%－5.2＝24.61即解得：A＝3.94（萬(wàn)盒解得：B＝27.88（元解得：C＝22.12（元【答疑編號(hào)104265482【答疑編號(hào)104265482（2）實(shí)際市權(quán)益凈利甲企業(yè)預(yù)期股東權(quán)益凈甲企業(yè)每股A5BCD6E【答疑編號(hào)104265483制造費(fèi)用：在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量＝40×40%＋60＝76（件由于企業(yè)最后完工的產(chǎn)品（400件）400件，因此，計(jì)算第一車(chē)間的約當(dāng)總產(chǎn)量時(shí)，還應(yīng)該加上企業(yè)最后完工的產(chǎn)品數(shù)量400件，即：表2第一車(chē)間成本計(jì)算單（2）（2）表3第二車(chē)間成本計(jì)算單4產(chǎn)品成本匯總計(jì)算表單位產(chǎn)品成本＝41840/400＝104.6（元在產(chǎn)品”14060件都屬于第一車(chē)間的“廣義在產(chǎn)品”1－－－－產(chǎn)量時(shí)，直接材料的在產(chǎn)品完工程度按照100%計(jì)算。產(chǎn)量時(shí)，直接材料的在產(chǎn)品完工程度按照100%計(jì)算?！敬鹨删幪?hào)104265534＝480－2500×12%＝180（萬(wàn)元＝184（萬(wàn)元＝640－2000×15%＝340（萬(wàn)元平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝6200－1000－1200＝4000（萬(wàn)元凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)要求的凈利率）＝96（萬(wàn)元（6）【答疑編號(hào)＝96（萬(wàn)元（6）【答疑編號(hào)104265555下行報(bào)酬率下行概率（3）100－投資成本＝0.3434×（125－投資成本）/1.05－1.05×投資成本＝0.3434×（125－投資成本105－1.05×投資成本＝0.3434×125－0.3434×投資成105－0.3434×125＝（1.05－0.3434）×投資成時(shí)間（年末0180投資成本＝（105投資成本＝（105－0.3434×125）/（1.05－0.3434）＝87.85（萬(wàn)元【答疑編號(hào)10426557四、綜合1年初的金融流動(dòng)資產(chǎn)＝交易性金融資產(chǎn)＋應(yīng)收利息＝8＋4＝12（萬(wàn)元＝45＋10＋16＋0＝71（萬(wàn)元＝（非