1陳劍靈深圳開拓者科技有限公司系統(tǒng)交易方法2系統(tǒng)交易理念1從隨機(jī)交易到趨勢跟蹤3交易系統(tǒng)的設(shè)計(jì)與評估2實(shí)盤賬戶介紹43價(jià)值投資方法基本觀點(diǎn)：每一種投資工具，無論是股票還是期貨甚至是不動產(chǎn)，均有某種“內(nèi)在價(jià)值”的穩(wěn)固基礎(chǔ)。當(dāng)價(jià)格低于內(nèi)在價(jià)值時(shí)買入，在價(jià)格高于內(nèi)在價(jià)值時(shí)賣出。投資就成為某物的實(shí)際價(jià)格與其穩(wěn)固基礎(chǔ)價(jià)值進(jìn)行比較的一種單調(diào)而易做的事。奉行的投資哲學(xué)買要買得物有所值安全邊界原則堅(jiān)持不受市場的日常波動影響極其強(qiáng)調(diào)逆向思維采取積極的投資策略投資中更勇于冒險(xiǎn)巴菲特名言：價(jià)格是你支付的，價(jià)值是你所得到的4缺陷大部分使用市場外部數(shù)據(jù)，對價(jià)格波動缺乏敏感性，在時(shí)機(jī)選擇上存在嚴(yán)重困難。（圖表）市場適用性?。簝r(jià)值的影響因素很多，因此信息不對稱造成了對于價(jià)值判斷的極端困難。市場的高度流動性說明價(jià)值判斷的不確定。你比對手高明嗎？只尋找肯定的判斷導(dǎo)致其較弱的風(fēng)險(xiǎn)控制能力格拉姆1932年損失達(dá)70%巴菲特1973-1974年賬面虧損最高超過50%56技術(shù)分析方法基本觀點(diǎn)市場活動已經(jīng)包含了全部的相關(guān)信息技術(shù)分析研究市場內(nèi)部，價(jià)值投資則是研究市場外部市場價(jià)格遵循物理學(xué)動力學(xué)原理，具有趨勢隨機(jī)漫步則認(rèn)為價(jià)格隨機(jī)漫步市場運(yùn)行以歷史再現(xiàn)的方式重復(fù)主要類別：圖形分析：頭肩頂（底）、雙頂（底）、三角形、旗形等技術(shù)指標(biāo)：移動平均線、MACD、RSI、KDJ等7歷史是否重復(fù)？隨機(jī)漫步、價(jià)值投資與技術(shù)分析的不同觀點(diǎn)隨機(jī)漫步不承認(rèn)市場會重復(fù)自己，價(jià)值投資則忽略對市場重復(fù)性研究歷史重復(fù)不是指價(jià)格的簡單重復(fù)歷史重復(fù)著人性弱點(diǎn)的的表現(xiàn)形式：市場證明大多數(shù)是錯的市場讓大部分人犯錯人性的弱點(diǎn)不斷重復(fù)人性弱點(diǎn)高度膨脹的結(jié)局不斷重復(fù)例子：不斷否認(rèn)趨勢跟蹤8奉行的投資哲學(xué)價(jià)格由心理預(yù)期決定，預(yù)期變化導(dǎo)致價(jià)格的波動。價(jià)格取決于市場的平均預(yù)期。投資者不需要關(guān)心價(jià)值如何，而是分析大眾投資者未來可能的投資行為，并搶先成交。當(dāng)越來越多的投資者采取了這種策略，投資就變成了追漲殺跌的博傻游戲。因此空中樓閣理論又叫“博傻理論”。9凱恩斯的選美比賽博弈游戲規(guī)則：從100張照片中挑選6張最漂亮的面孔，最接近于大眾總體的人獲勝。參賽策略：每一個(gè)參加競賽者都不選自己認(rèn)為最美的六個(gè)，而選別人認(rèn)為最美的六個(gè)。結(jié)果：當(dāng)這一邏輯被不斷擴(kuò)大運(yùn)用，即其他的參賽者同樣應(yīng)用這一策略時(shí)，實(shí)際情況便是運(yùn)用智力，推測一般人認(rèn)為最美者。10缺陷影響投資者預(yù)期的因素很多，投資者很難確定所有的影響因素。完全建立在對歷史數(shù)據(jù)的分析上，在操作中存在滯后現(xiàn)象。(圖)按照技術(shù)指標(biāo)技術(shù)圖形，易于投資者掌握，當(dāng)某種技術(shù)被廣泛應(yīng)用的時(shí)候，容易失效。有限的投資規(guī)模。1112 ma1=AverageFC(c,5); ma2=AverageFC(c,10); if(ma1>ma2AndMarketPosition<>1) { Buy(1,Close); } if(ma1<ma2AndMarketPosition<>-1) { SellShort(1,Close); }13簡單的均線交叉代碼長期持有投資方法基本觀點(diǎn)每個(gè)投資者都利用可獲得的信息爭取更高的收益。價(jià)格對于新的市場信息的反應(yīng)是迅速和準(zhǔn)確的，價(jià)格能夠完全反映全部信息。投資者不可能獲取超出由投資對象風(fēng)險(xiǎn)水平所對應(yīng)的投資收益率的超額收益。投資者選擇長期持有以獲得市場的平均收益。14奉行的投資哲學(xué)過去的信息對于預(yù)測價(jià)格的未來運(yùn)動沒有任何的優(yōu)勢。市場價(jià)格對于信息的反應(yīng)方式呈現(xiàn)一種隨機(jī)方式任何當(dāng)前市場的價(jià)格都是合理的價(jià)格。任何投資收益率都只以投資對象的風(fēng)險(xiǎn)水平為基礎(chǔ)。為獲取超額收益的任何分析手段和技術(shù)手段都是無效的。15效率市場理論的兩個(gè)實(shí)例有一個(gè)美國參議員用飛鏢去擲一份財(cái)經(jīng)報(bào)紙，揀出20只股票作為投資組合，結(jié)果這個(gè)亂來的投資組合竟然和股市整體表現(xiàn)相若，更不遜色于專家們建議的投資組合，甚至比某些專家的建議更表現(xiàn)出色。研究過單位基金的成績，發(fā)覺今年成績好的，明年可能表現(xiàn)得最差，一些往年令人失望的基金，今年卻可能脫穎而出，成為升幅榜首。所以無跡可尋，買基金也要看你的運(yùn)氣，投資技巧并不實(shí)際，因?yàn)槭袌霾o記憶，大家都只是瞎估估。16缺陷對于長期持有者來說，人的生命周期是有限的，但投資者很難知道目前是黎明還是深夜。市場的價(jià)格波動所帶來的風(fēng)險(xiǎn)1923年-1933年，美國股市價(jià)格平均下跌90%，而所謂“藍(lán)籌股”的價(jià)格平均下跌95%。中國股市從6000點(diǎn)跌下來，有的股票下跌90%。2008年金融危機(jī)，商品期貨價(jià)格下跌70%。錯誤的進(jìn)場時(shí)機(jī)所帶來的巨大風(fēng)險(xiǎn)（圖）1718投資組合方法基本觀點(diǎn)：現(xiàn)代高效率的市場導(dǎo)致價(jià)格的判斷極端困難，投資者的收益不是來自對價(jià)格的準(zhǔn)確判斷，而是來自所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，投資實(shí)際就是如何降低風(fēng)險(xiǎn)，提高收益風(fēng)險(xiǎn)比的一種活動。交易的本質(zhì)是交易風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。各品種組合風(fēng)險(xiǎn)并不是組合內(nèi)單個(gè)品種風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均，各個(gè)品種的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以互相抵消，組合風(fēng)險(xiǎn)可用方差表示。19投資組合2021理想狀態(tài)下兩種策略的組合趨勢策略：在趨勢行情中必然盈利60%，在盤整行情中必然虧損20%。盤整策略：在盤整行情中必然盈利30%，在趨勢行情中必然虧損50%。兩種策略的組合----必然盈利10%?！昂商m賭”----套利對沖策略的理想狀態(tài)。22投資理論的關(guān)系價(jià)值投資信息的不對稱以及處理信息的差異效率市場技術(shù)分析輪盤賭與物理動力學(xué)的關(guān)系導(dǎo)致技術(shù)分析的可能性投資組合效率市場收益的源泉在于對于風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)投資哲學(xué)問題市場價(jià)格是對還是錯的？價(jià)格數(shù)據(jù)包含相關(guān)市場信息嗎？價(jià)格能否解讀重大事件嗎？（圖）信息多了風(fēng)險(xiǎn)就低了嗎？市場高度的流動性說明了什么？你比其他投資者高明嗎？價(jià)格波動完全隨機(jī)還是具有因果關(guān)系？價(jià)格隨機(jī)性說明了什么？投資者能否準(zhǔn)確預(yù)測市場嗎？格拉姆為什么最終站在效率市場理論這一邊？盈利的交易=正確的交易嗎？242526什么系統(tǒng)交易方法？系統(tǒng)交易方法是指使用具有完整交易規(guī)則體系的交易方法。這種方法必須對投資決策的的各個(gè)相關(guān)環(huán)節(jié)做出明確的、客觀的和唯一的規(guī)定。系統(tǒng)交易的思維方式-----完整性和客觀性完整性：對一個(gè)完整交易周期的各個(gè)決策點(diǎn)（包括進(jìn)場點(diǎn)、出場點(diǎn)、再進(jìn)場點(diǎn)、再出場點(diǎn)……）的條件有明確具體的規(guī)定，從而形成一個(gè)完整的決策鏈。27沒有完整系統(tǒng)，情緒將被行情控制。決策鏈上的完整性保證在任何時(shí)候都能充分決策。缺乏完整性，容易忽視小概率事件美國長期資本公司99%的勝率，但1%的小概率導(dǎo)致虧損75%。套利要特別注意完整性，即小概率事件很多基本面決策缺乏完整性，評論家分析家更是缺少完整性完整性包括了風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制28客觀性：即決策標(biāo)準(zhǔn)體系的體現(xiàn)的唯一性、一致性如果條件集合A發(fā)生，則決策B發(fā)生。決策B的產(chǎn)生是唯一的。決策B、C、D……等等具有一致性。29交易周期混亂體現(xiàn)了缺乏一致性選擇性記憶體現(xiàn)了缺乏客觀性股票的內(nèi)幕消息具有選擇性記憶技術(shù)指標(biāo)也具有選擇性記憶對于自身的投資結(jié)果也存在選擇性記憶長期系統(tǒng)的測試要注意的問題。通常認(rèn)為的周線、月線甚至年線所產(chǎn)生的類似于選擇性的記憶面對行情如何保持客觀性（圖）3031系統(tǒng)交易方法在決策上的優(yōu)勢不以心理因素進(jìn)行決策在沒有對行情進(jìn)行預(yù)測的條件下進(jìn)行決策（如：止損交易）反應(yīng)式交易有效捕捉跳躍性行情在信息不充分下決策3233決策論中的阿萊悖論

對100人測試所設(shè)計(jì)的賭局：

賭局A：100％的機(jī)會得到100萬元。賭局B：10％的機(jī)會得到500萬元，89％的機(jī)會得到100萬元，1％的機(jī)會什么也得不到。實(shí)驗(yàn)結(jié)果：絕大多數(shù)人選擇A而不是B。

賭局C：11％的機(jī)會得到100萬元，89％的機(jī)會什么也得不到。賭局D：10％的機(jī)會得到500萬元，90％的機(jī)會什么也得不到。

實(shí)驗(yàn)結(jié)果：絕大多數(shù)人選擇D而非C。風(fēng)險(xiǎn)厭惡者應(yīng)該選擇A和C；而風(fēng)險(xiǎn)喜好者應(yīng)該選擇B和D。然而實(shí)驗(yàn)中的大多數(shù)人選擇A和D。出現(xiàn)阿萊悖論的原因是確定效應(yīng)（Certaineffect），即人在決策時(shí)，對結(jié)果確定的現(xiàn)象過度重視。

34決策論中的艾爾斯伯格悖論一個(gè)罐中有90個(gè)球，已知其中有30個(gè)紅球，其余的60個(gè)要么是黑球，要么是黃球?，F(xiàn)從中隨機(jī)抽取一個(gè)，并設(shè)計(jì)4個(gè)賭局如下：賭局A：若是紅球，參賭人得到100元；若是其它顏色得到0元。賭局B：若是黑球，參賭人得到100元；若是其它顏色得到0元。賭局C：若是黑球，參賭人得到0元；若是其它顏色得到100元。賭局D：若是紅球，參賭人得到0元；若是其它顏色得到100元。實(shí)驗(yàn)調(diào)查結(jié)果發(fā)現(xiàn)多數(shù)人在A、B之間選擇A而非B；在C、D之間選擇D而非C。

實(shí)驗(yàn)結(jié)論即艾爾斯伯格悖論，它表明人是模糊厭惡（Ambiguityaverse）的，即，不喜歡他們對某一博弈的概率分布不清楚，即人在冒險(xiǎn)時(shí)喜歡用已知的概率作根據(jù)，而非未知的概率。人在決策是否參賭一個(gè)不確定事件的時(shí)候，除了事件的概率之外，也考慮到它的來源。傳統(tǒng)決策錯誤所產(chǎn)生的心理后果決定不行動----如果證明錯誤則很后悔決定獲取更多信息后行動----如果證明錯誤則心理有所安慰決定極謹(jǐn)慎的試探性行動----如果證明錯誤則心理有所平衡決定尋求他人的建議----如果證明錯誤則可歸罪他人決定下次有機(jī)會再行動----如果證明錯誤則面子有所挽回投資者以心理舒適程度決策，必然極大程度的尋求對信息的需求，進(jìn)而采取不果斷的行為方式。35跳躍性行情市場價(jià)格跳躍性特征是指價(jià)格具有在很短的交易時(shí)間完成較大的運(yùn)動距離的特征。價(jià)格運(yùn)動的跳躍性最突出的市場表現(xiàn)是運(yùn)動的突發(fā)性特征和運(yùn)動的急速性特征。突發(fā)性特征使得價(jià)格的跳躍運(yùn)動具有完全的不可預(yù)見性。急速性特征使得價(jià)格的跳躍速度能夠超越市場絕大多數(shù)投資者的反應(yīng)時(shí)間3637銅的跳躍性382010年1月7日

一年一遇的跳躍性行情39能否捕捉到價(jià)格的跳躍性運(yùn)動，對于投資者的投資獲利具有極為重要的意義。幾乎可以這么說，投資者的總的投資收益情況，將主要由對價(jià)格跳躍運(yùn)動的捕捉結(jié)果而決定的。由于價(jià)格跳躍運(yùn)動的突發(fā)性和急促性，使投資者使用傳統(tǒng)決策模式來系統(tǒng)地捕捉價(jià)格跳躍運(yùn)動幾乎是不可能的。傳統(tǒng)的決策模式如下：觀測――預(yù)測――判斷――決斷――操作信息風(fēng)險(xiǎn)與價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)信息風(fēng)險(xiǎn)與價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的反比關(guān)系信息風(fēng)險(xiǎn)下降-----》價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)上升信息風(fēng)險(xiǎn)上升-----》價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)下降在信息風(fēng)險(xiǎn)與價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)中尋找平衡并非信息越多越好，也不是越少越好信息多少取決于投資者對于信息的處理能力股票與期貨信息量的差異40在信息不確定下決策以心理舒適程度做投資決策的錯誤趨勢跟蹤策略大部分勝率低決策的關(guān)鍵：必需知道在不知道什么信息的情況下決策，而不是在知道什么信息情況下決策在不確定中決策決策時(shí)候，信息一定是不完整的，否則決策一定是錯的，收益來自風(fēng)險(xiǎn)41美國前財(cái)政部長魯賓決策時(shí)遵循的四個(gè)原則唯一確定的事就是不確定決策是權(quán)衡幾率的結(jié)果在不確定面前果斷決策決策過程的質(zhì)量比決策的結(jié)果更重要最終的決策不一定最好，但必須做出決策4243系統(tǒng)交易理念1從隨機(jī)交易到趨勢跟蹤3交易系統(tǒng)的設(shè)計(jì)與評估2實(shí)盤賬戶介紹4交易系統(tǒng)交易系統(tǒng)：指由相互關(guān)聯(lián)的交易規(guī)則構(gòu)成的完整的規(guī)則體系至少包括兩條以上交易規(guī)則規(guī)則相互間有機(jī)聯(lián)系完成至少一個(gè)完整的交易周期成功的投資者都有自己的交易系統(tǒng)44移動平均線系統(tǒng)：短期上穿長期買入，短期下穿長期賣出。RSI系統(tǒng)：RSI<10買入，RSI大于90賣出董秘告訴我買入的時(shí)候買入，董秘告訴我賣出的時(shí)候賣出W底買入，M頭賣出早晨之星買入，黃昏之星賣出擲骰子，單數(shù)買入，雙數(shù)賣出市盈率小于某值的時(shí)候買入，大于某值賣出45交易系統(tǒng)的基本要素買賣時(shí)機(jī)進(jìn)場出場風(fēng)險(xiǎn)管理頭寸設(shè)置資金管理心理控制46進(jìn)場出場的系統(tǒng)思維進(jìn)場：三種選擇----多、空、不操作出場：兩種選擇----多、空正（陽）、反（陰）、混沌一分為二市場：趨勢（陽或陰）、盤整（混沌）47盈利來源在于趨勢（做振蕩也需要小趨勢）振蕩是指小得連交易成本都不夠的趨勢市場大部分處于盤整階段（混沌）市場大部分時(shí)間處于不能盈利階段進(jìn)場三種選擇，相對容易出場只有多空兩種選擇，難度很大48進(jìn)場基本思路用否定的方法界定方向（過濾條件）即確定什么情況下不做，什么情況下市場處于混沌移動平均線（圖）K線形態(tài)基本面條件其他過濾條件．．．．．．確定進(jìn)場的觸發(fā)條件突破回調(diào)K線狀態(tài)其他技術(shù)指標(biāo)條件49出場的基本思路持倉時(shí)間是盈利的前提，但持倉意味著風(fēng)險(xiǎn)必需做出選擇，很難使用過濾條件使用進(jìn)場過濾條件會縮短交易周期（短線的由來）很難使用基本面條件可以使用以下基本方法K線形態(tài)。（大陰線、大陽線、長上下影線等）（圖）百分比跟蹤止損移動平均線、KDJ等技術(shù)指標(biāo)必需配合再次進(jìn)場，形成完整進(jìn)出場體系5051頭寸管理的系統(tǒng)思維風(fēng)險(xiǎn)----可能出現(xiàn)的損失交易的本質(zhì)是交易風(fēng)險(xiǎn)，而不是交易利潤單次風(fēng)險(xiǎn)總體風(fēng)險(xiǎn)小概率風(fēng)險(xiǎn)（止損的重要性）勝率最終頭寸確定52主動風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者有所失才能有所得。先看風(fēng)險(xiǎn)，收益不預(yù)測被動風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者有所得必有所失。先看收益，再計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)盲目風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者只想得不失。不管風(fēng)險(xiǎn)，只要收益----只有品德高尚的人才能在金融市場持續(xù)盈利53頭寸的計(jì)算依據(jù)凱利公式頭寸系數(shù)TB系數(shù)最大資金回撤（MDD）平均資金回撤（ADD）資金曲線的衡量指標(biāo)湖泊比、標(biāo)準(zhǔn)差系統(tǒng)頭寸確定舉例54投資收益舉例：一年賺60%，下一年虧40%，以此類推算術(shù)平均收益是

E=（0.6-0.4）/2=0.1=10%

幾何平均收益是rg=[(1+0.6)×(1-0.4)]0.5-1=0.960.5-1=0.98-1=-2%

兩年投資累計(jì)虧了4%。平均一年虧2%從這個(gè)例子看出：投資收益取決于幾何平均收益，而不是算術(shù)平均收益。55不同收益風(fēng)險(xiǎn)比的比較盈利60%，虧損40%，實(shí)際虧損4%盈利50%，虧損30%，實(shí)際盈利5%盈利40%，虧損20%，實(shí)際盈利12%盈利30%，虧損10%，實(shí)際盈利17%盈利25%，虧損5%，實(shí)際盈利18.75%盈利22%，虧損2%，實(shí)際盈利19.56%………….56最佳頭寸盈利60%，虧損40%，滿倉：實(shí)際虧損4%盈利60%，虧損40%，50%：實(shí)際盈利4%盈利60%，虧損40%，30%：實(shí)際盈利5.6%盈利60%，虧損40%，20%：實(shí)際盈利3.04%……………57資金曲線分析58優(yōu)化組合后的資金曲線59策略的組合報(bào)表60交易策略的提出----自下而上自上而下：根據(jù)對市場的長期觀察而形成的某種理論認(rèn)識，再基于這種認(rèn)識而形成的某種交易策略趨勢跟蹤思想，周期突破舉例其他例子，高點(diǎn)后數(shù)三根bar61交易策略的提出----自上而下自下而上：從市場統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)出發(fā)，根據(jù)統(tǒng)計(jì)分析得出的統(tǒng)計(jì)特征而形成的交易策略統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在小時(shí)線統(tǒng)計(jì)進(jìn)場的bar，結(jié)合固定持倉周期出場其他例子，移動平均線的參數(shù)優(yōu)化（所謂訓(xùn)練）62交易策略的檢驗(yàn)----基本原則交易成本（如何降低）價(jià)格跳空（open與理論進(jìn)場價(jià)的比較）漲跌停板舉2008年數(shù)據(jù)，信號可能空不到回波效應(yīng)，即滑點(diǎn)測不準(zhǔn)原理與系統(tǒng)長短，單筆期望值的關(guān)系63交易策略的檢驗(yàn)----數(shù)據(jù)準(zhǔn)備數(shù)據(jù)的完整性數(shù)據(jù)的連接方式指數(shù)數(shù)據(jù)連續(xù)數(shù)據(jù)除權(quán)64檢驗(yàn)的統(tǒng)計(jì)學(xué)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)誤差----樣本數(shù)自由度：在數(shù)學(xué)中能夠自由取值的變量個(gè)數(shù)，如有3個(gè)變量x、y、z，但x+y+z=18，因此其自由度等于2。系統(tǒng)的自由度指在一定信號數(shù)下的交易規(guī)則數(shù)量交易規(guī)則的增加要自下而上（如：移動平均線加幅度）穩(wěn)定性，通過資金曲線的各種情況看系統(tǒng)的穩(wěn)定性，兩種模式（勝率低盈利大，勝率高盈利?。w現(xiàn)的不同穩(wěn)定性的概念65交易策略評估的基本指標(biāo)凈利潤平均單筆盈利交易次數(shù)最大資金回撤收益風(fēng)險(xiǎn)比（年化收益/最大資金回撤）基準(zhǔn)平均資金回撤及次數(shù)平均收益風(fēng)險(xiǎn)比TB系數(shù)（結(jié)合凱利公式）其他6667系統(tǒng)交易理念1從隨機(jī)交易到趨勢跟蹤3交易系統(tǒng)的設(shè)計(jì)與評估2實(shí)盤賬戶介紹4交易邏輯的形成自上而下：根據(jù)對市場的長期觀察而形成的某種理論認(rèn)識，再基于這種認(rèn)識而形成的某種交易策略根據(jù)道氏理論形成的趨勢跟蹤策略，如周期突破等等自下而上：從市場統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)出發(fā)，根據(jù)統(tǒng)計(jì)分析得出的統(tǒng)計(jì)特征而形成的交易策略統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在小時(shí)線統(tǒng)計(jì)進(jìn)場的bar，結(jié)合固定持倉周期出場68隨機(jī)交易系統(tǒng)開倉規(guī)則：由計(jì)算機(jī)產(chǎn)生0和1的隨機(jī)數(shù)，0買入、1賣出，上午開盤集合競價(jià)時(shí)開倉入場平倉規(guī)則：下午收盤集合競價(jià)時(shí)平倉離場假設(shè)手續(xù)費(fèi)和滑移價(jià)差為06970隨機(jī)數(shù)的產(chǎn)生方式71隨機(jī)策略多頭：72隨機(jī)策略空頭：73參數(shù)含義7475測試結(jié)果隨機(jī)交易系統(tǒng)+止損=盈利系統(tǒng)？76改進(jìn)的隨機(jī)系統(tǒng)，加入止損規(guī)則：加入N%的止損規(guī)則,與開倉價(jià)格相比發(fā)生N%損失時(shí)止損如未止損，則在收盤價(jià)平倉隨機(jī)止損策略77多頭：隨機(jī)止損策略空頭：7879改進(jìn)后隨機(jī)系統(tǒng)的測試結(jié)果80加上交易成本后的隨機(jī)止損策略8182（隨機(jī)+止損）×2=趨勢跟蹤兩個(gè)（隨機(jī)＋止損）系統(tǒng)趨勢跟蹤系統(tǒng)對比開盤價(jià)漲（跌）N%->買入(賣出)開倉止損

=M%兩個(gè)（隨機(jī)＋止損）系統(tǒng)＝趨勢跟蹤系統(tǒng)經(jīng)典的趨勢跟蹤策略多頭：

進(jìn)場：

出場：83經(jīng)典的趨勢跟蹤策略空頭：

進(jìn)場：

出場：84經(jīng)典趨勢跟蹤策略報(bào)告85在日線上編寫可能的問題86趨勢跟蹤系統(tǒng)的特征從不預(yù)測市場的走勢完全不看基本面(國內(nèi)、國際形勢,各種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)等)的簡易系統(tǒng)隨機(jī)系統(tǒng)獲利的根本原因是市場波動率趨勢跟蹤系統(tǒng)獲利的根本原因也是波動率趨勢跟蹤系統(tǒng)盈利的決定因素----市場波動率的大小87實(shí)例一：單均線加通道突破系統(tǒng)交易規(guī)則：以簡單移動平均線判斷趨勢，收盤價(jià)在均線之上為多頭趨勢，在均線之下為空頭趨勢；為過濾均線假突破，在均線基礎(chǔ)上加減一定百分比形成圍繞均線的上下兩條通道；價(jià)格盤中突破上軌，進(jìn)場做多或平空反多；價(jià)格盤中突破下軌，進(jìn)場做空或平多反空；增加追蹤止損的功能(峰值價(jià)一定百分比)交易頭寸暫為1手88

測試結(jié)果(豆油指數(shù)30分鐘圖)89

測試結(jié)果(大豆指數(shù)30分鐘圖)90

測試結(jié)果(豆粕指數(shù)30分鐘圖)91

測試結(jié)果(塑料指數(shù)30分鐘圖)92

實(shí)例二：四周法則突破系統(tǒng)交易規(guī)則：價(jià)格突破最近四周高點(diǎn)，做多，跌破四周低點(diǎn)做空；增加更小周期作為止損，持多單跌破兩周低點(diǎn)止損出場，持空突破兩周高點(diǎn)止損出局；增加追蹤止損的功能(峰值價(jià)一定百分比)交易頭寸暫為1手93

測試結(jié)果(豆油指數(shù)30分鐘圖)94

測試結(jié)果(塑料指數(shù)30分鐘圖)95

測試結(jié)果(豆粕指數(shù)30分鐘圖)96

測試結(jié)果(大豆指數(shù)30分鐘圖)97

實(shí)例三：雙均線交叉系統(tǒng)交易規(guī)則：如果短期均線上穿長期均線，做多，如原來持有空單，則先平空單，再建多倉如果短期均線下穿長期均線，做空，如原來持有多單，則先平多單，再建空單短周期：10長周期：20交易頭寸暫為1手98

多種出場組合增加初始止損；增加保本止損；增加追蹤止損的功能(峰值價(jià)一定百分比)增加再入場規(guī)則99

測試結(jié)果(豆油指數(shù)30分鐘圖)100

測試結(jié)果(塑料指數(shù)30分鐘圖)101

測試結(jié)果(豆粕指數(shù)30分鐘圖)102

測試結(jié)果(大豆指數(shù)30分鐘圖)103

多品種多策略組合測試效果104實(shí)例四：海龜交易系統(tǒng)系統(tǒng)交易在套期保值的應(yīng)用106107系統(tǒng)交易理念1從隨機(jī)交易到趨勢跟蹤3交易系統(tǒng)的設(shè)計(jì)與評估2實(shí)盤賬戶介紹4系統(tǒng)交易的最大障礙

----投資者本身80%的系統(tǒng)使用者不能把系統(tǒng)交易信號聯(lián)系執(zhí)行10次以上。90%的系統(tǒng)使用者不能把系統(tǒng)交易信號聯(lián)系執(zhí)行20次以上。能把系統(tǒng)信號連續(xù)執(zhí)行超過100次以上的投資者不超過1%108執(zhí)行信號難以執(zhí)行的原因數(shù)據(jù)過度優(yōu)化，對系統(tǒng)表現(xiàn)估計(jì)不足連續(xù)虧損導(dǎo)致對系統(tǒng)的懷疑資金管理不善導(dǎo)致無法繼續(xù)交易缺乏交易理念無法對虧損交易進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)解釋完全采用自下而上