乳制品企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析—以伊利為例第一章緒論 [15]。企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力受到多種因素的影響，每種因素在特定的條件下也會(huì)產(chǎn)生不同的影響。應(yīng)該運(yùn)用經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)，從企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表中選取數(shù)據(jù)，并對(duì)同行業(yè)的企業(yè)進(jìn)行比對(duì)分析，得出相關(guān)結(jié)論。營(yíng)運(yùn)能力關(guān)系到企業(yè)的生存和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，做好分析是有必要的。1.3研究思路與方法本文以伊利股份為研究對(duì)象，對(duì)其營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行分析。首先從本文的研究?jī)?nèi)容入手，采用文獻(xiàn)研究法從知網(wǎng)、國(guó)家數(shù)據(jù)庫(kù)、新浪財(cái)經(jīng)等網(wǎng)站找到相關(guān)資料數(shù)據(jù)、閱讀相關(guān)書籍，進(jìn)行歸納、分析和總結(jié)，確定本文的研究框架和思路。其次，在伊利股份近五年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，通過(guò)比率分析法計(jì)算出比率指標(biāo)，采用存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為主要指標(biāo)，對(duì)近五年的數(shù)據(jù)變化發(fā)現(xiàn)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力存在的問(wèn)題。最后對(duì)伊利股份的基本信息、企業(yè)規(guī)模、財(cái)務(wù)報(bào)表等方面進(jìn)行研究，運(yùn)用案例分析法與蒙牛、光明、新希望進(jìn)行比較，分析行業(yè)的發(fā)展情況，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并提出解決方法，以達(dá)到企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的目的。1.4研究?jī)?nèi)容與結(jié)構(gòu)本文主要研究?jī)?nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司營(yíng)運(yùn)能力的分析，先對(duì)企業(yè)的總體經(jīng)營(yíng)狀況和行業(yè)背景，以及國(guó)內(nèi)外研究的結(jié)果進(jìn)行概述、整理。以此為基礎(chǔ)，在企業(yè)年報(bào)中提取數(shù)據(jù)，進(jìn)行比率分析和比較分析。本文框架結(jié)構(gòu)如下：第一章緒論。該部分主要對(duì)本文的研究背景和意義、研究?jī)?nèi)容和方法以及論文的研究思路等內(nèi)容進(jìn)行了介紹。第二章是理論研究與概念解釋。闡述了營(yíng)運(yùn)能力的概念和營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)，為下一步研究伊利股份的營(yíng)運(yùn)能力分析提供了理論依據(jù)。第三章是伊利股份營(yíng)運(yùn)能力的分析。先對(duì)伊利股份的基本情況進(jìn)行概述，之后使用伊利股份近五年的年度報(bào)告中的數(shù)據(jù)，從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等方面分析其營(yíng)運(yùn)能力，并與同行業(yè)的企業(yè)進(jìn)行比較，更全面的了解企業(yè)的整體情況。第四章是總結(jié)伊利股份營(yíng)運(yùn)能力中存在的問(wèn)題。通過(guò)第三章的分析，找出伊利股份營(yíng)運(yùn)能力中存在的問(wèn)題。第五章是提出能夠提升伊利股份營(yíng)運(yùn)能力的對(duì)策。包括企業(yè)存貨管理的優(yōu)化措施、應(yīng)收賬款管理的優(yōu)化措施以及合理的成本運(yùn)用政策，希望可以提升伊利股份的營(yíng)運(yùn)能力。第六章是結(jié)論。系統(tǒng)地總結(jié)了全文，概括歸納出主要的結(jié)論。1.5可能的創(chuàng)新之處與不足國(guó)外對(duì)于營(yíng)運(yùn)能力的理論研究比較早，基礎(chǔ)較好。我國(guó)對(duì)于這方面的研究比較遲，而且市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)逐漸加劇，企業(yè)的持續(xù)發(fā)展受到影響，另外我國(guó)地域遼闊、人口眾多、市場(chǎng)發(fā)展空間大，發(fā)展前景廣闊，并且消費(fèi)者的收入水平、成長(zhǎng)背景、生活習(xí)慣、文化程度、宗教信仰等各方面都有不同的影響，因此差異性也是中國(guó)市場(chǎng)的特征。所以選擇乳制品行業(yè)具有代表性的伊利股份進(jìn)行研究分析，結(jié)合目前市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，提出相關(guān)的對(duì)策。起初營(yíng)運(yùn)能力的研究大部分從概念和指標(biāo)兩方面展開(kāi)，之后一段時(shí)間才開(kāi)始著手于指標(biāo)的分析研究，研究企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力存在的問(wèn)題并提出相應(yīng)的對(duì)策。理論與實(shí)踐終究存在一定的差異，分析結(jié)果也會(huì)隨著不同因素的變化而改變，因此選取多年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，從單方面向整體進(jìn)行評(píng)定，采用多指標(biāo)體系對(duì)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。第二章理論研究與概念解釋2.1營(yíng)運(yùn)能力的概述營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的營(yíng)運(yùn)效率，即企業(yè)通過(guò)各種資產(chǎn)產(chǎn)生利潤(rùn)的能力。它和償債能力、盈利能力和發(fā)展能力一起構(gòu)成企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的四個(gè)主要能力。企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)得越快，流動(dòng)性就越大，企業(yè)的償付能力就越強(qiáng)，資產(chǎn)獲取利就越快。根據(jù)大多數(shù)研究人員對(duì)營(yíng)運(yùn)能力的理解，企業(yè)最大程度的利用現(xiàn)有資源創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富并評(píng)估企業(yè)使用資源的程度和能力的能力就是營(yíng)運(yùn)能力。營(yíng)運(yùn)能力的本質(zhì)是以盡可能少的資源和最短的交貨時(shí)間生產(chǎn)盡可能多的產(chǎn)品，并產(chǎn)生最多的銷售額。在現(xiàn)實(shí)生活中，研究企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力實(shí)際上可以分析企業(yè)自有資產(chǎn)管理效率，了解企業(yè)各種資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)時(shí)間和周轉(zhuǎn)額貢獻(xiàn)率，以及這些周轉(zhuǎn)量的貢獻(xiàn)率對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)的貢獻(xiàn)度和具有附加價(jià)值的目標(biāo)的各種效果。許多專業(yè)人士和企業(yè)家通常認(rèn)為，企業(yè)償還債務(wù)和賺錢的能力受其營(yíng)運(yùn)能力的影響。公司的營(yíng)運(yùn)能力是企業(yè)會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)分析各個(gè)階段的中心和重點(diǎn)。2.2營(yíng)運(yùn)能力分析的指標(biāo)通常情況下，營(yíng)運(yùn)能力分析的主要內(nèi)容是對(duì)營(yíng)運(yùn)資本的全面分析和特定的流動(dòng)性分析。因此，本文從五個(gè)角度來(lái)探討和分析伊利股份的營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)，分別是流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。（1）存貨周轉(zhuǎn)率。存貨周轉(zhuǎn)率反映的是存貨所占用資金的周轉(zhuǎn)率，是企業(yè)購(gòu)買存貨、生產(chǎn)庫(kù)存、銷售回購(gòu)等活動(dòng)的速度，是對(duì)當(dāng)前資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的補(bǔ)充。眾所周知，存貨占流動(dòng)資產(chǎn)較大的比例，是衡量企業(yè)原材料采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售各個(gè)方面管理效率的重要指標(biāo)。一般來(lái)說(shuō)，存貨周轉(zhuǎn)率與流動(dòng)性成正比，存貨可以快速地轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款，存貨周轉(zhuǎn)率的分析有助于管理層找到存貨管理中的問(wèn)題。為了降低存貨資金占用水平，可以增強(qiáng)企業(yè)的銷售能力和短期債務(wù)償還能力。存貨周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公式如下所示：存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本÷（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，即企業(yè)從提取并變現(xiàn)應(yīng)收賬款所花費(fèi)的時(shí)間。通常情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與企業(yè)收款速度和資產(chǎn)流動(dòng)性呈正比，與壞賬損失率成反比。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公式如下所示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷（3）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的使用效率，是更進(jìn)一步評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的重要指標(biāo)。通過(guò)分析流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，可以有效地把握企業(yè)經(jīng)營(yíng)的缺點(diǎn)，幫助管理層充分利用流動(dòng)資產(chǎn)。通常情況下，該指標(biāo)與企業(yè)資金利用率呈正比，與收益性的提高息息相關(guān)；如果指標(biāo)不高則意味著公司需要為了運(yùn)用銷售額經(jīng)常補(bǔ)充周轉(zhuǎn)資金，容易形成資金浪費(fèi)，降低公司效益。流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公式如下所示：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（4）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)營(yíng)業(yè)收入與固定資產(chǎn)凈值之比，該比率與資產(chǎn)的使用率呈正比關(guān)系。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公式如下所示：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入（5）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)營(yíng)業(yè)收入與總資產(chǎn)平均額之比?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與企業(yè)銷售能力和資產(chǎn)投資效益呈正比關(guān)系?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計(jì)算公式如下所示：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝第三章內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司的概況及營(yíng)運(yùn)能力分析3.1伊利股份簡(jiǎn)介內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司總部設(shè)立在內(nèi)蒙古自治區(qū)呼和浩特。成立于1993年，是國(guó)內(nèi)乳制品企業(yè)中規(guī)模最大、產(chǎn)品最齊全的企業(yè)。同時(shí)是中國(guó)唯一一家符合奧運(yùn)會(huì)標(biāo)準(zhǔn)和符合世博會(huì)標(biāo)準(zhǔn)并提供服務(wù)的乳制品企業(yè)。2017年8月30日，伊利股份成為2022年北京冬奧會(huì)和冬殘奧會(huì)官方唯一乳制品合作伙伴，這讓伊利成為中國(guó)第一家同時(shí)為夏季奧會(huì)和冬季奧會(huì)提供服務(wù)的健康食品企業(yè)。伊利股份排名全球乳業(yè)五強(qiáng)之一，持續(xù)七年蟬聯(lián)亞洲乳業(yè)第一。根據(jù)《2019年伊利企業(yè)年報(bào)》，2019年總營(yíng)業(yè)收入為902.23億元，同比上漲13.41%；凈利潤(rùn)70億元，同比上漲7.73%，連續(xù)六年創(chuàng)下亞洲第一，其收益持續(xù)增漲。在“全球互聯(lián)網(wǎng)”的戰(zhàn)略下，伊利已經(jīng)實(shí)現(xiàn)在亞洲、歐洲、美洲、大洋洲及其他先進(jìn)乳品地區(qū)的產(chǎn)業(yè)布局。伊利集團(tuán)作為行業(yè)龍頭企業(yè)，長(zhǎng)期以來(lái)一直是市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者，行業(yè)整體銷售額遙遙領(lǐng)先。是第一個(gè)進(jìn)入世界乳品行業(yè)陣營(yíng)的亞洲乳品公司。3.2伊利股份的經(jīng)營(yíng)概況及行業(yè)情況近年來(lái)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)步進(jìn)步態(tài)勢(shì)，最終消費(fèi)支出占GDP比重呈上升趨勢(shì)，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用大幅增強(qiáng)，乳業(yè)整體發(fā)展迎來(lái)良好商機(jī)。為指導(dǎo)企業(yè)政策調(diào)整，積極配備奶源，降低育種成本，促進(jìn)其健康成長(zhǎng)，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)表了《關(guān)于推進(jìn)奶業(yè)振興保障乳品質(zhì)量安全的意見(jiàn)》；同期，實(shí)施了國(guó)家鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，政府為了促進(jìn)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略實(shí)施相繼出臺(tái)了一系列的政策。上述政策措施在保證鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展同時(shí)，也為國(guó)內(nèi)乳品消費(fèi)提供了新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。隨著國(guó)民健康意識(shí)的提高，營(yíng)養(yǎng)、功能性、有機(jī)食品市場(chǎng)都在穩(wěn)步增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，成人用奶粉的零售銷售額同比增長(zhǎng)16.7%，有機(jī)乳制品的零售銷售額同比16.4%；嬰兒用奶粉部分的零售銷售額，與去年同期相比增加了15.8%。世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和增長(zhǎng)動(dòng)向的不確定性提高，受中美貿(mào)易摩擦的影響，部分進(jìn)口乳品原料的購(gòu)買成本上升。同時(shí)，乳品公司也面臨國(guó)產(chǎn)奶源、包裝材料、其他原材料及輔料價(jià)格上漲的壓力，行業(yè)整體利潤(rùn)增速低于收益。在互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)應(yīng)用技術(shù)的推動(dòng)下，將線上服務(wù)、線下體驗(yàn)、最新物流緊密結(jié)合的新型零售模式迅速發(fā)展。因此，有效的市場(chǎng)營(yíng)銷、對(duì)市場(chǎng)的快速反應(yīng)、準(zhǔn)確的服務(wù)功能以及對(duì)消費(fèi)者差異化需求的洞察和認(rèn)知功能成為傳統(tǒng)企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中面臨的新課題。在這大環(huán)境下，2019年伊利股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入為902.23億元，同比增加13.41%，純利潤(rùn)69.51億元，同比增加7.73%。主要情況見(jiàn)表3-1，可以看出伊利股份產(chǎn)品的第一大亮點(diǎn)是奶粉及奶制品，收益增幅最大；第二大亮點(diǎn)是冷飲產(chǎn)品，其銷售額為56.32億元，包括了冰激凌和飲料。伊利液態(tài)乳制品市占率32.4%，提升1.2%，嬰幼兒奶粉市占率6%，提升0.4%，鄉(xiāng)村網(wǎng)點(diǎn)103.9萬(wàn)家，增加8%，金典有機(jī)奶市占率45.7%，市占率第一；公司常溫液態(tài)奶市場(chǎng)滲透率84.3%，提升1.9%，線下液態(tài)奶網(wǎng)點(diǎn)191萬(wàn)家，增長(zhǎng)9.1%。由此可見(jiàn)伊利股份的市場(chǎng)占有率在進(jìn)一步提升，市場(chǎng)滲透率在進(jìn)一步提高，終端網(wǎng)點(diǎn)在進(jìn)一步增加。表3-1伊利股份2019年主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品情況表主要產(chǎn)品奶粉及奶制品冷飲產(chǎn)品其他產(chǎn)品液體乳營(yíng)業(yè)收入100.55億元56.32億元0.62億元737.61億元營(yíng)業(yè)成本52.16億元30.12億元0.41億元477.98億元毛利率48.12%46.51%34.81%35.2%營(yíng)業(yè)收入比上年增減24.99%12.7%—12.31%營(yíng)業(yè)成本比上年增減43.38%9.73%—12.33%毛利率比上年增減減少6.66%增加1.45%—減少0.01%數(shù)據(jù)來(lái)源：伊利股份2019年企業(yè)年報(bào)3.3伊利股份營(yíng)運(yùn)指標(biāo)分析圖3-1伊利股份2015-2020年相關(guān)營(yíng)運(yùn)指標(biāo)變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：伊利股份2015-2020年企業(yè)年報(bào)圖3-1主要選取了四個(gè)相關(guān)的營(yíng)運(yùn)指標(biāo)，其中可以看出：（1）存貨周轉(zhuǎn)率：伊利股份存貨周轉(zhuǎn)率在2015年至2018年呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，它反映出伊利股份提高了庫(kù)存管理水平，有了良好的發(fā)展勢(shì)頭；但2019年和2020年下降趨勢(shì)明顯，主要是疫情原因存在存貨積壓。表3-2計(jì)算的是2018年至2020年伊利股份與同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率對(duì)比，通過(guò)對(duì)比發(fā)現(xiàn)選取的三家企業(yè)在這三年里存貨周轉(zhuǎn)率也呈下降趨勢(shì)，伊利股份處于中等水平。光明乳業(yè)總體來(lái)說(shuō)比較平穩(wěn)，而新希望波動(dòng)就比較大。總而言之，乳制品行業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率比較低是由于行業(yè)的性質(zhì)，乳制品行業(yè)生產(chǎn)的原材料是鮮奶，企業(yè)為了滿足生產(chǎn)需要保留大量的庫(kù)存。表3-2伊利股份與同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者存貨周轉(zhuǎn)率對(duì)比表企業(yè)名稱/年份2018年2019年2020年伊利股份9.6789%8.5299%6.9196%蒙牛乳業(yè)11.0769%10.5316%8.9428%光明乳業(yè)7.3068%7.1456%7.2398%新希望11.9992%9.8145%4.7518%數(shù)據(jù)來(lái)源：伊利股份、蒙牛乳業(yè)、光明乳業(yè)、新希望2018-2020年企業(yè)年報(bào)（2）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：2018年至2020年之間伊利股份的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率波動(dòng)較大，在2020年達(dá)到最低水平，2019年達(dá)到最高水平。主要原因是受2020年上半年疫情影響下行業(yè)形勢(shì)不佳，，流動(dòng)資產(chǎn)主要用于庫(kù)存的處理，導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率下降。企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，也就是分析企業(yè)全部資產(chǎn)中流動(dòng)性最高的流動(dòng)資產(chǎn)，目的是提醒企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的利用情況，也就是企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量水平。如果想要改變這個(gè)指標(biāo)，就必須采取措施，使主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增加大于流動(dòng)資產(chǎn)的增加。從表3-3中，我們可以看出蒙牛乳業(yè)連續(xù)三年呈緩慢的下降趨勢(shì)，新希望在2020年陡然下降，但光明乳業(yè)卻呈緩慢上升趨勢(shì)。伊利股份和新希望在2020年情況一樣呈現(xiàn)突然下降的趨勢(shì)，總體而言，伊利股份在行業(yè)中處于中等水平，2020年銷售情況一般，如果庫(kù)存過(guò)少，就不會(huì)占用公司的流動(dòng)資產(chǎn)，因此有必要加強(qiáng)對(duì)伊利股份流動(dòng)資產(chǎn)的利用，恢復(fù)到2019年的情況。表3-3伊利股份與同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)比表企業(yè)名稱/年份2018年2019年2020年伊利股份2.9088%3.5888%2.344%蒙牛乳業(yè)2.4741%2.3511%2.2041%光明乳業(yè)2.5545%2.8584%3.1173%新希望5.6019%5.3333%2.9921%數(shù)據(jù)來(lái)源：伊利股份、蒙牛乳業(yè)、光明乳業(yè)、新希望2018-2020年企業(yè)年報(bào)（3）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：主要反映了企業(yè)管理非流動(dòng)資產(chǎn)的效益。數(shù)值越大表示該企業(yè)的非流動(dòng)資產(chǎn)管理效率越高。從2015年到2020年伊利股份的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體呈上升趨勢(shì)，表明伊利股份對(duì)固定資產(chǎn)資產(chǎn)的使用更加高效。通過(guò)表3-4的比較，同行業(yè)的三家企業(yè)在近三年里都呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，其中新希望的下降趨勢(shì)比較大。從中可以發(fā)現(xiàn)伊利股份在行業(yè)中處于較高水平，與同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)使用固定資產(chǎn)有一定的優(yōu)勢(shì)，這得益于伊利股份在保持良好收益率的同時(shí)管理了固定資產(chǎn)的增長(zhǎng)。表3-4伊利股份與同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)比表企業(yè)名稱/年份2018年2019年2020年伊利股份5.6397%5.4316%6.9196%蒙牛乳業(yè)2.0041%2.0325%1.6955%光明乳業(yè)3.4488%3.2546%3.0793%新希望8.1536%7.2369%2.6507%數(shù)據(jù)來(lái)源：伊利股份、蒙牛乳業(yè)、光明乳業(yè)、新希望2018-2020年企業(yè)年報(bào)（4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：伊利股份總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2020年大幅下跌。該指標(biāo)可以大致地測(cè)定企業(yè)資本產(chǎn)生收入的能力，也可以反映企業(yè)管理層管理資本的能力。由此可以看出，伊利股份在資產(chǎn)產(chǎn)生收入和管理方面有所欠缺。但從表3-5中對(duì)比來(lái)看，蒙牛乳業(yè)和新希望也在2020年明顯下跌，但光明乳業(yè)卻是呈上升趨勢(shì)，說(shuō)明光明乳業(yè)在資產(chǎn)利用管理的水平較好，伊利股份總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率雖然呈下降趨勢(shì)，但在同行業(yè)中仍處于較高的水平，創(chuàng)造收入能力較強(qiáng)，資產(chǎn)利用和管理情況比較良好。此外，我們可以發(fā)現(xiàn)對(duì)閑置資產(chǎn)和未被充分利用的資產(chǎn)進(jìn)行處理，可以節(jié)約公司的資金，提高資產(chǎn)的利用效率，最終達(dá)到提高業(yè)績(jī)的目標(biāo)。表3-5伊利股份與同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)比表企業(yè)名稱/年份2018年2019年2020年伊利股份1.6299%1.6658%1.0748%蒙牛乳業(yè)1.1072%1.1222%0.8665%光明乳業(yè)1.2175%1.2686%1.3294%新希望1.528%1.4631%0.8853%數(shù)據(jù)來(lái)源：伊利股份、蒙牛乳業(yè)、光明乳業(yè)、新希望2018-2020年企業(yè)年報(bào)圖3-2伊利股份2015-2020年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)變動(dòng)趨勢(shì)圖應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了伊利股份應(yīng)收賬款的實(shí)現(xiàn)速度和公司的經(jīng)營(yíng)效率和強(qiáng)度。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高表示公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度非?？欤涣紓鶛?quán)的損失非常小，平均回收期非常短，現(xiàn)在的資產(chǎn)回籠速度非?？?，所以短期的回報(bào)非常強(qiáng)勁。從圖3-2中可以看出，從2018年到2020年伊利股份的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率大幅度下降，這表明該企業(yè)對(duì)賬款的收回不及時(shí)，有可能出現(xiàn)壞賬，收賬周期會(huì)隨之變長(zhǎng)，資產(chǎn)流動(dòng)性會(huì)有所削弱。由表3-6可以看出，在同行業(yè)中伊利股份雖然呈下降趨勢(shì)但始終大于蒙牛乳業(yè)，光明乳業(yè)雖然呈上升趨勢(shì)但離伊利股份還有一段距離，新希望應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率雖然下降明顯但仍高于伊利股份的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率水平。從數(shù)據(jù)上可以看出，伊利股份的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度高于同行業(yè)中的大多數(shù)企業(yè)，說(shuō)明伊利股份所占市場(chǎng)份額較大。應(yīng)收賬款的水平直接關(guān)系到公司的銷售方法?，F(xiàn)金銷售額與應(yīng)收賬款呈反比關(guān)系。應(yīng)收賬款的銷售額越多，應(yīng)收賬款就越多。在保持銷售額穩(wěn)步增長(zhǎng)的前提下，信貸銷售額越少越好，即應(yīng)收賬款越少越好。表3-6伊利股份與同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率對(duì)比表企業(yè)名稱/年份2018年2019年2020年伊利股份83.6984%66.2676%38.7973%蒙牛乳業(yè)24.8276%24.3957%23.1285%光明乳業(yè)11.9464%13.9174%14.7769%新希望126.3723%112.2759%71.1471數(shù)據(jù)來(lái)源：伊利股份、蒙牛乳業(yè)、光明乳業(yè)、新希望2018-2020年企業(yè)年報(bào)第四章伊利股份營(yíng)運(yùn)能力存在的問(wèn)題通過(guò)對(duì)伊利股份營(yíng)運(yùn)能力的各種指標(biāo)的分析和同行業(yè)的比較，伊利股份的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率目前來(lái)看只是有所下降，還不能夠明顯的發(fā)現(xiàn)它的變化趨勢(shì)。但是通過(guò)比較我們?nèi)匀荒軌蚩吹酵袠I(yè)光明乳業(yè)的指標(biāo)大部分呈上升趨勢(shì)，伊利股份雖然總體呈中等水平，但大部分指標(biāo)下降趨勢(shì)較多，可見(jiàn)在日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中還是存在著不足之處。（1）存貨周轉(zhuǎn)率低。從上述的分析中可知，企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率低，說(shuō)明伊利股份可能存在銷售能力下降或者存貨過(guò)量的問(wèn)題，從表4-1中可以看出，企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入并沒(méi)有下降，反而還增加了，對(duì)比營(yíng)業(yè)成本的增長(zhǎng)，總體來(lái)說(shuō)企業(yè)的銷售能力還算穩(wěn)定；但企業(yè)存貨的增加較大，差不多接近于一半，主要是因?yàn)槠髽I(yè)收購(gòu)子公司增加了存貨以及原輔材料庫(kù)存增加所致，導(dǎo)致企業(yè)的存貨有積壓狀況。另外，乳制品是貯存壽命較短的產(chǎn)品，如果庫(kù)存周轉(zhuǎn)率持續(xù)下降，將給公司帶來(lái)巨大損失。與同行業(yè)其他公司相比，該公司的庫(kù)存周轉(zhuǎn)率停留在行業(yè)平均水平。表4-1伊利股份存貨狀況表項(xiàng)目名稱本期期末數(shù)（元）占總資產(chǎn)的比例上期期末數(shù)（元）占總資產(chǎn)的比例變動(dòng)比例存貨7715031334.2212.76%5507073963.8511.57%40.09%營(yíng)業(yè)成本56391712740.25—49106034372.73—14.84%營(yíng)業(yè)收入90009132852.26—78976388687.29—13.97%數(shù)據(jù)來(lái)源：伊利股份企業(yè)年報(bào)（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較低。從上述分析中可以看出，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢(shì)，說(shuō)明公司的結(jié)算效率太低或者信貸方針?lè)浅捤?。從?-2中可以看出營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)，相比較上一年應(yīng)收賬款差不多增長(zhǎng)了半倍左右，這會(huì)使得收賬困難，企業(yè)的資金流入不及時(shí)等問(wèn)題，這樣便使得公司造成一定程度上的損失。因此，企業(yè)公司在制定應(yīng)收賬款方針的時(shí)候，需要結(jié)合自己公司的情況來(lái)制定，不能盲目地制定。過(guò)高或過(guò)低都會(huì)對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生不良影響。表4-2伊利股份應(yīng)收賬款狀況表項(xiàng)目名稱本期期末數(shù)（元）占總資產(chǎn)的比例上期期末數(shù)（元）占總資產(chǎn)的比例變動(dòng)比例應(yīng)收賬款1615510453.562.67%1101026608.062.31%46.73%營(yíng)業(yè)收入90009132852.26—78976388687.29—13.97%數(shù)據(jù)來(lái)源：伊利股份企業(yè)年報(bào)（3）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低。貨幣資金、存貨、應(yīng)收賬款是企業(yè)主要的流動(dòng)資產(chǎn)。存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率低，會(huì)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率產(chǎn)生很大影響。由上述兩點(diǎn)可知，企業(yè)的的存貨和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都呈下降趨勢(shì)。從表4-3中可以看出企業(yè)的貨幣資金增長(zhǎng)較多，變化幅度較大，但流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率依舊呈下降趨勢(shì)，這可以看出，企業(yè)對(duì)于貨幣資金的利用率并不是很高，合理的計(jì)劃也是必要的。不要在公司留下大量現(xiàn)金。這會(huì)產(chǎn)生大量的機(jī)會(huì)成本，給公司的事業(yè)發(fā)展帶來(lái)負(fù)面影響。表4-3伊利股份貨幣資金狀況表項(xiàng)目名稱本期期末數(shù)（萬(wàn)元）上期期末數(shù)（萬(wàn)元）本期較上期變動(dòng)比例貨幣資金2033092.311132532.0879.52%營(yíng)業(yè)收入90009132852.2678976388687.2913.97%數(shù)據(jù)來(lái)源：伊利股份企業(yè)年報(bào)（4）整體資產(chǎn)的管理水平不足。從固定資產(chǎn)和總資產(chǎn)的分析可以看出，伊利的資產(chǎn)管理水平不足。作為中國(guó)規(guī)模最大的乳制品企業(yè)，伊利的生產(chǎn)原料、生產(chǎn)基地和生產(chǎn)設(shè)備都是一流的，但是其固定資產(chǎn)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度卻在逐漸減緩，在企業(yè)發(fā)展的成熟期出現(xiàn)了資產(chǎn)流轉(zhuǎn)遲緩的共同問(wèn)題，與行業(yè)同時(shí)期企業(yè)的資產(chǎn)管理水平還有差距，這將會(huì)限制伊利的發(fā)展。

第五章伊利股份營(yíng)運(yùn)能力提升的對(duì)策5.1加強(qiáng)成本管理為了加強(qiáng)伊利股份的成本管理，必須有效利用企業(yè)資源，平等對(duì)待交貨前、交貨中、交貨后的成本管理并對(duì)其進(jìn)行評(píng)估。盡可能地管理成本，只有減少不必要的浪費(fèi)，把所有的錢都用在主要的地方，才能節(jié)約成本和經(jīng)費(fèi)。企業(yè)才可以持久的處于勝利地位，在日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持高水平的競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)制作費(fèi)用低廉的制造企業(yè)與同行業(yè)的其他企業(yè)相比具有非常大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，利潤(rùn)率也比其他公司高。但是，降低企業(yè)的生產(chǎn)成本要以質(zhì)量保障為前提，因?yàn)榈唾|(zhì)量的產(chǎn)品定不會(huì)被消費(fèi)者所接受，這不利于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。要想企業(yè)降低成本，企業(yè)可以開(kāi)展規(guī)?；灰着c生產(chǎn)，這樣規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益會(huì)使得企業(yè)的各項(xiàng)成本大大降低，同時(shí)規(guī)?；a(chǎn)可以保證產(chǎn)品質(zhì)量，從而使企業(yè)能夠持續(xù)有力的發(fā)展，在日趨白熱化的競(jìng)爭(zhēng)中綜合實(shí)力逐步增強(qiáng)。5.2加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理可以通過(guò)在企業(yè)內(nèi)部設(shè)立特別的信用管理機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的整體管理。通過(guò)對(duì)應(yīng)收賬款的運(yùn)營(yíng)狀況和支付能力進(jìn)行分析，可以將運(yùn)營(yíng)狀況較差、逾期較長(zhǎng)的企業(yè)和多數(shù)企業(yè)進(jìn)行分類匯總，作為主要對(duì)象列出，并委托擔(dān)保，為了能夠及時(shí)收集和應(yīng)對(duì)應(yīng)收賬款。加強(qiáng)應(yīng)收賬款的督促也是必要的。企業(yè)有必要根據(jù)應(yīng)收賬款發(fā)生的時(shí)間，將重點(diǎn)放在逾期應(yīng)收賬款上。在調(diào)查對(duì)方的資本狀況后，對(duì)于故意怠于償還債務(wù)的人，有必要采取嚴(yán)格的措施，如依照法律程序強(qiáng)制償還債務(wù)等。;對(duì)于希望還款，但目前經(jīng)濟(jì)上不允許還款的企業(yè)，可以根據(jù)其是否有長(zhǎng)期的發(fā)展前景，適當(dāng)延長(zhǎng)還款期限，減少應(yīng)收賬款的拖欠。人們的還款壓力就會(huì)減輕。并且企業(yè)可以有效地恢復(fù)，從而實(shí)現(xiàn)應(yīng)收賬款的恢復(fù)。同時(shí)，要加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部控制，建立和完善應(yīng)收賬款的內(nèi)部控制體系，建立分級(jí)的信貸申請(qǐng)審批制度。等級(jí)越低，權(quán)限越小，反之則越大。就越能有效地管理信用銷售限額，進(jìn)一步限制應(yīng)收賬款的額度；有必要限制企業(yè)營(yíng)業(yè)員的銷售，針對(duì)應(yīng)收賬款的這一部分，有必要規(guī)定由銷售負(fù)責(zé)人而不是財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人來(lái)收回。另外，必須加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)，將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換為應(yīng)收票據(jù)，應(yīng)收票據(jù)的償還能力比應(yīng)收賬款高，因?yàn)榭梢员硶D(zhuǎn)讓所以應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換成票據(jù)可以大幅減少公司的不良債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)也可以將應(yīng)收賬款抵押給銀行或其他金融機(jī)構(gòu)，獲得相應(yīng)的貸款，等到欠款人將欠款如數(shù)支付時(shí)，企業(yè)再將這筆錢還給銀行或其他金融機(jī)構(gòu)；企業(yè)還可以通過(guò)投保信用保險(xiǎn)的形式來(lái)應(yīng)對(duì)應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)，將應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)降到最低。5.3提高存貨管理要強(qiáng)化存貨管理意識(shí)，通過(guò)整合企業(yè)內(nèi)部資源來(lái)加強(qiáng)存貨管理，從而加強(qiáng)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力。同時(shí)建立科學(xué)高效的存貨管理體系，企業(yè)想要改善對(duì)庫(kù)存的管理和控制，科學(xué)有效地管理庫(kù)存，就需要一套完整的庫(kù)存管理系統(tǒng)。對(duì)為了對(duì)公司的庫(kù)存進(jìn)行日常管理，公司的指標(biāo)設(shè)定機(jī)構(gòu)需要參照前期的數(shù)據(jù)，結(jié)合現(xiàn)在時(shí)期的實(shí)際情況，將存貨計(jì)劃分解到各職能部門進(jìn)行單獨(dú)管理。同時(shí)，需要制定各崗位的責(zé)任體系，加強(qiáng)考核，采取預(yù)防措施；當(dāng)庫(kù)存進(jìn)出倉(cāng)庫(kù)的時(shí)候，必須嚴(yán)格使用入庫(kù)和出庫(kù)的訂單；財(cái)務(wù)記錄庫(kù)存賬目，倉(cāng)庫(kù)保管賬目，對(duì)象應(yīng)該被按時(shí)檢查，做到賬賬相符、賬實(shí)相符。建立并改善企業(yè)內(nèi)部庫(kù)存管理系統(tǒng)，為了使企業(yè)的運(yùn)營(yíng)和管理標(biāo)準(zhǔn)化，防范和管理風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)相應(yīng)的法律、規(guī)章制度，制定一系列和企業(yè)本身相符的內(nèi)部庫(kù)存管理系統(tǒng)。強(qiáng)化資產(chǎn)管理能力，改善財(cái)務(wù)管理水平。建立更有效的財(cái)務(wù)管理體系，將資金流、信息流、物流、工作流有機(jī)整合，改善資產(chǎn)保值，加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，形成低成本、低風(fēng)險(xiǎn)、高效率、高收益的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)鏈條，促進(jìn)乳制品產(chǎn)業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展。另外，為了提高企業(yè)的償債能力、盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力，提供更多的資本空間，以積極使用財(cái)務(wù)杠桿、增加資金籌措渠道、管理水平的改善為重點(diǎn)，加快資金的循環(huán)速度是有必要的。為了伊利市場(chǎng)份額的持續(xù)擴(kuò)大和發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。5.4優(yōu)化銷售擴(kuò)大銷售渠道，提升品牌效應(yīng)。改善及加強(qiáng)辦公自動(dòng)化系統(tǒng)等企業(yè)內(nèi)部的科技信息制度和數(shù)據(jù)庫(kù)的安全監(jiān)查，讓網(wǎng)絡(luò)高科技可以實(shí)際進(jìn)入店鋪，讓顧客在實(shí)體店中體驗(yàn)到在線銷售的新模式，通過(guò)移動(dòng)應(yīng)用軟件更好地促進(jìn)會(huì)員的電子及支付動(dòng)員方式，縮短商品轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的周期，減少資本的份額，提高企業(yè)資本周轉(zhuǎn)的速度，達(dá)到提高企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力的目的。伊利集團(tuán)是國(guó)內(nèi)乳制品市場(chǎng)的領(lǐng)先企業(yè)，面對(duì)國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手應(yīng)該以身作則，在維持目前的市場(chǎng)占有率的同時(shí)，改善商品構(gòu)成、充實(shí)商品范疇和試圖擴(kuò)大銷售額，盡可能的擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。在面對(duì)海外企業(yè)的影響時(shí)，一方面需要致力于提高國(guó)際影響力，開(kāi)辟海外銷售渠道。另一方面要依靠海外研發(fā)中心，聚焦全球優(yōu)勢(shì)資源，建立國(guó)際領(lǐng)先的品質(zhì)管理體系；再一方面為使奶源、生產(chǎn)能力、品牌、渠道以及相關(guān)業(yè)務(wù)有序進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的其他資源，為公司躋身世界前五大乳業(yè)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)的同時(shí)，要繼續(xù)開(kāi)發(fā)以健康食品領(lǐng)域?yàn)橹行牡膽?zhàn)略性新產(chǎn)品，積極探索國(guó)際化和新事業(yè)發(fā)展的方向。5.5結(jié)論近年來(lái)，我國(guó)乳制品行業(yè)發(fā)展迅速，但與國(guó)際乳制品消費(fèi)相比，國(guó)內(nèi)乳制品仍處于較低水平。一方面，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的持續(xù)提高，乳制品消費(fèi)需求的持續(xù)增加，以及行業(yè)制度和政策的改善和支持，我國(guó)乳制品產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景樂(lè)觀，仍有很大的增長(zhǎng)余地。另一方面，隨著我國(guó)乳制品產(chǎn)業(yè)的集中化，大企業(yè)的營(yíng)銷費(fèi)用被削減，費(fèi)用比率降低，行業(yè)的收益性提高。目前我國(guó)乳制品行業(yè)的收益率低，還有很多改善的空間。在企業(yè)財(cái)務(wù)管理研究的問(wèn)題中，營(yíng)運(yùn)能力就是其中之一，資金是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要目標(biāo)，營(yíng)運(yùn)能力是通過(guò)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)獲得資本的能力，為了使企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況保持良好的狀態(tài)，所以有分析資金的必要。為了確認(rèn)企業(yè)資金的總額和各個(gè)領(lǐng)域的資金的均衡分配，從結(jié)構(gòu)和總額的觀點(diǎn)來(lái)分析資金的分配，不能因?yàn)橘Y金分布的不均衡而導(dǎo)致一部分過(guò)多或過(guò)少。企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的強(qiáng)弱對(duì)于企業(yè)的財(cái)務(wù)管理來(lái)說(shuō)是非常重要的。所以提高企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力可以用來(lái)應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)。因此，本文從營(yíng)運(yùn)資本管理的角度對(duì)伊利股份的營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行調(diào)查分析。主要著眼于營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)的分析以及改善企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的方法。首先從傳統(tǒng)和最基本的概念入手，簡(jiǎn)單介紹了企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)體系，然后結(jié)合案例相詳細(xì)介紹了營(yíng)運(yùn)能力分析的過(guò)程和方法，并對(duì)三項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行了水平比較，發(fā)現(xiàn)了該企業(yè)在營(yíng)運(yùn)能力上的一些問(wèn)題，并提出了一些建議。在進(jìn)行相關(guān)研究的時(shí)候，可以為將來(lái)的研究人員提供理論和實(shí)用的參考資料。參考文獻(xiàn)WilliamMuffeeVisemith.DeterminingtheOptimumLevelofWorkingCapitalintheCameroonBusinessEnvironment[J].AfricanJournalofFinanceandManagement,2001,10(1).JiaZhengyuan,WangChunmei,HuangZhiwei,ZhangGang.EvaluationResearchofRegionalPowerGridCompanies’OperationCapacitybasedonEntropyWeightFuzzyComprehensiveModel[J].ProcediaEngineering,