試卷科目：證券分析師資格考試發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)2017證券分析師資格考試發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)真題及答案PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages2017證券分析師資格考試發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)真題及答案第1部分：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題，共120題，每題只有一個(gè)正確答案,多選或少選均不得分。[單選題]1.某人在未來(lái)三年中，每年將從企業(yè)獲得一次性勞務(wù)報(bào)酬50000元，企業(yè)支付報(bào)酬的時(shí)間既可以在每年年初，也可以在每年年末，年利率為10％。由于企業(yè)支付報(bào)酬時(shí)點(diǎn)的不同，三年收入的現(xiàn)值差為（）元。A)12434．26B)4545．45C)14683．49D)8677．69答案:A解析:企業(yè)在年初支付報(bào)酬的現(xiàn)值為：[單選題]2.標(biāo)準(zhǔn)普爾公司定義為（）級(jí)的債務(wù)被認(rèn)為有足夠的能力支付利息和償還本金，盡管在通常情況下其能得到足夠的保護(hù)，但變化的環(huán)境更可能削弱該級(jí)債務(wù)的還本付息能力。A)CCB)AC)BBBD)BB答案:C解析:標(biāo)準(zhǔn)普爾公司將債券等級(jí)分為九級(jí)。其中，BBB級(jí)表示有足夠的還本付息能力，但經(jīng)濟(jì)條件或環(huán)境的不利變化可能導(dǎo)致償付能力的削弱。[單選題]3.實(shí)際股價(jià)形態(tài)中出現(xiàn)最多的一種形態(tài)是（）。A)雙重頂(底)形態(tài)B)喇叭形以及V形反轉(zhuǎn)形態(tài)C)頭肩形態(tài)D)圓弧頂(底)形態(tài)答案:C解析:頭肩形態(tài)在實(shí)際股價(jià)形態(tài)中出現(xiàn)最多，也是最著名和最可靠的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。它一般可分為三種類型：頭肩頂、頭肩底以及復(fù)合頭肩形態(tài)。[單選題]4.某公司目前債券的負(fù)債余額為500萬(wàn)元，票面利率為12％，這些債券在目前市場(chǎng)上的實(shí)際利率為14％，如果該公司的邊際所得稅稅率為40％，那么該公司的稅后債務(wù)成本是（）。A)8．4％B)14％C)12％D)7．2％答案:D解析:根據(jù)公式，稅后債務(wù)成本=稅前債務(wù)成本×(1-所得稅稅率)，該公司的稅前債務(wù)成本為12％，所以，稅后債務(wù)成本為：12％×(1-40％)=7．2％。[單選題]5.在經(jīng)濟(jì)周期的四階段下，大類行業(yè)的板塊輪動(dòng)規(guī)律基本符合投資時(shí)鐘的內(nèi)在邏輯，一般來(lái)說，在收縮階段表現(xiàn)較好的是（）。A)能源、材料、金融B)工業(yè)、日常消費(fèi)、醫(yī)療保健C)能源、金融、可選消費(fèi)D)醫(yī)療保健、公共事業(yè)、日常消費(fèi)答案:D解析:在收縮階段，表現(xiàn)較好的是醫(yī)療保健、公用事業(yè)、日常消費(fèi)。在此階段，公司產(chǎn)能過剩，盈利能力下降，在去庫(kù)存壓力下商品的價(jià)格下行，表現(xiàn)為低通貨膨脹甚至通貨緊縮。而醫(yī)療保健、公共事業(yè)、日常消費(fèi)是生活之必需，受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響較小。[單選題]6.離散型隨機(jī)變量的概率分布為P(X=K)=K+1/10(K=0,1,2,3),則E(X)為()。A)2．4B)1．8C)2D)1．6答案:C解析:[單選題]7.量化投資分析的理論基礎(chǔ)是（）。A)市場(chǎng)是半強(qiáng)有效的B)市場(chǎng)是完全有效的C)市場(chǎng)是強(qiáng)式有效的D)市場(chǎng)是無(wú)效的答案:D解析:量化投資是一種主動(dòng)型投資策略，主動(dòng)型投資的理論基礎(chǔ)是市場(chǎng)非有效或弱有效。因此，基金經(jīng)理可以通過對(duì)個(gè)股、行業(yè)及市場(chǎng)的分析研究建立投資組合，獲取超額收益。[單選題]8.運(yùn)用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型對(duì)股票進(jìn)行估值時(shí)，貼現(xiàn)率的內(nèi)涵是（）。A)派息率B)利率C)必要收益率D)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率答案:D解析:貼現(xiàn)率的內(nèi)涵主要分為兩種：①貼現(xiàn)率指金融機(jī)構(gòu)向該國(guó)央行做短期融資時(shí)，該國(guó)央行向金融機(jī)構(gòu)收取的利率；②貼現(xiàn)率指將未來(lái)資產(chǎn)折算成現(xiàn)值的利率，一般是用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率當(dāng)作貼現(xiàn)率。[單選題]9.如果某公司的營(yíng)業(yè)收入增加10％，那么某公司的息稅前利潤(rùn)增加15％。如果某公司的息稅前利潤(rùn)增加10％，那么某公司的每股收益增加12％。請(qǐng)計(jì)算該公司的總杠桿，結(jié)果為（）。A)2B)1．2C)1．5D)1．8答案:D解析:總杠桿是指營(yíng)業(yè)收入的變化對(duì)每股收益的影響，所以，該公司的總杠桿=每股收益變化/營(yíng)業(yè)收入變化=【12%×（15%/10%）】/10%=1.8[單選題]10.利用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型對(duì)持有期股票進(jìn)行估值時(shí)，終值是指（）。A)期末賣出股票收入-期末股息B)期末股息+期末賣出股票收入C)期末賣出股票收入D)期末股息答案:B解析:現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型是運(yùn)用收入的資本化定價(jià)方法來(lái)決定普通股票內(nèi)在價(jià)值的。按照收入的資本化定價(jià)方法，任何資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值都是由擁有資產(chǎn)的投資者在未來(lái)時(shí)期所接受的現(xiàn)金流決定的。持有股票的終值包括終期的股利和賣出股票的收入。[單選題]11.反映資本流人流出狀況的是（），它反映的是以貨幣表示的國(guó)際間的借款與貸款交易。A)直款交易B)資本項(xiàng)目C)經(jīng)常項(xiàng)目D)外匯儲(chǔ)備答案:B解析:資本項(xiàng)目反映資本流入流出狀況，它反映的是以貨幣表示的國(guó)際間的借款與貸款交易。資本的流入和流出，既可以調(diào)劑經(jīng)常項(xiàng)目的余缺，又可以影響一國(guó)經(jīng)濟(jì)的平衡和發(fā)展。[單選題]12.下列互換中，（）需要交換兩種貨幣本金。A)利率互換B)貨幣互換C)股權(quán)互換D)信用違約互換答案:B解析:貨幣互換是指兩筆金額相同、期限相同、計(jì)算利率方法相同，但貨幣不同的債務(wù)資金之間的調(diào)換，同時(shí)也進(jìn)行不同利息額的貨幣調(diào)換。利率互換是相同貨幣債務(wù)間的調(diào)換，而貨幣互換是不同貨幣債務(wù)間的調(diào)換。[單選題]13.某人擬存人銀行一筆資金以備三年后使用，三年后其所需資金總額為11500元，假定銀行三年期存款利率為5％，在單利計(jì)息的情況下，當(dāng)前需存入銀行的資金為（）元。A)9934．1B)10000C)10500D)10952．4答案:B解析:單利的計(jì)算公式為：S=P·(1+r·n)。式中，P為本金；S為本利和；r為利息率；n為交易涉及的期數(shù)。所以，需存人本金P=S／(1+r·n)=11500／(1+15％)=10000(元)。[單選題]14.如果中央銀行傾向于降低無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，那么我們可以預(yù)測(cè)公司的平均資金成本(WACC)將會(huì)（）。A)無(wú)法確定B)不變C)上升D)下降答案:D解析:[單選題]15.由證券自身的內(nèi)在屬性或基本面因素決定，不受外界因素影響的相對(duì)客觀的是（）。A)內(nèi)在價(jià)值B)市場(chǎng)價(jià)格C)公允價(jià)值D)遠(yuǎn)期價(jià)格答案:A解析:內(nèi)在價(jià)值取決于證券自身的內(nèi)在屬性或者基本面因素，同時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格基本上是圍繞內(nèi)在價(jià)值形成的。[單選題]16.需求量的變化是指在其他條件不變時(shí)，由某商品的價(jià)格變動(dòng)所引起的該商品需求數(shù)量的變動(dòng)。下列關(guān)于需求量的說法，正確的是（）。A)需求量的變化受相關(guān)商品價(jià)格變動(dòng)的影響B(tài))在其他條件不變時(shí)，消費(fèi)者對(duì)商品價(jià)格預(yù)期的變動(dòng)帶來(lái)需求量的變化C)在幾何圖形中，需求量的變化表現(xiàn)為商品的價(jià)格需求數(shù)量組合沿著同一條既定的需求曲線的運(yùn)動(dòng)D)需求量的變化受消費(fèi)者收入水平變動(dòng)的影響答案:C解析:需求量的變化是由某種商品的價(jià)格引起的，與其他因素?zé)o關(guān)，在幾何圖形上，表現(xiàn)為商品的價(jià)格需求數(shù)量組合沿著既定曲線的運(yùn)動(dòng)。A、B、D三項(xiàng)，描述的均為需求的變化。[單選題]17.在測(cè)度期權(quán)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的常用指標(biāo)中，Delta值用來(lái)衡量（）。A)波動(dòng)率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)B)時(shí)間變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)C)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)D)利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)答案:C解析:Delta是衡量選擇權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)變動(dòng)時(shí)，選擇權(quán)價(jià)格改變的百分比，即選擇權(quán)的標(biāo)的價(jià)值發(fā)生Delta值。Delta值變動(dòng)時(shí)，選擇權(quán)價(jià)值相應(yīng)也在變動(dòng)。公式為：Delta=期權(quán)價(jià)格的變化／期貨價(jià)格的變化。[單選題]18.特雷諾比率考慮的是（）。A)全部風(fēng)險(xiǎn)B)不可控制風(fēng)險(xiǎn)C)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D)股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)答案:C解析:特雷諾比率來(lái)源于CAPM理論，表示的是單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)下的超額收益率。特雷諾比率與夏普比率相似，兩者的區(qū)別在于特雷諾比率使用的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而夏普比率則對(duì)全部風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行衡量。[單選題]19.下面關(guān)于社會(huì)融資總量的說法，錯(cuò)誤的是（）。A)指一定時(shí)期內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)從金融體系獲得的全部資金總額B)存量概念C)期初、期末余額的差額D)各項(xiàng)指標(biāo)統(tǒng)計(jì)，均采用發(fā)行價(jià)或賬面價(jià)值進(jìn)行計(jì)算答案:B解析:社會(huì)融資總量是指一定時(shí)期內(nèi)(每月、每季或每年)實(shí)體經(jīng)濟(jì)從金融體系獲得的全部資金總額，是增量概念。[單選題]20.央行采取降低準(zhǔn)備金率政策，其政策效應(yīng)是（）。A)商業(yè)銀行體系創(chuàng)造派生存款的能力上升B)商業(yè)銀行可用資金減少C)證券市場(chǎng)價(jià)格下跌D)貨幣乘數(shù)變大答案:D解析:法定存款準(zhǔn)備金率是中央銀行經(jīng)常采用的三大政策工具之一。降低法定準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行可運(yùn)用的資金增加，貸款能力上升，貨幣乘數(shù)變大，市場(chǎng)貨幣流通量相應(yīng)增加，證券市場(chǎng)價(jià)格趨于上漲。[單選題]21.下列不屬于行業(yè)分析方法是（）。A)量化分析法B)調(diào)查研究法C)歸納與演繹法D)歷史資料研究法答案:A解析:行業(yè)分析方法包括：歷史資料研究法、調(diào)查研究法、歸納與演繹法、比較研究法、數(shù)理統(tǒng)計(jì)法。[單選題]22.道氏理論中，最重要的價(jià)格是（）。A)最低價(jià)B)開盤價(jià)C)最高價(jià)D)收盤價(jià)答案:D解析:市場(chǎng)的大部分行為可以由市場(chǎng)平均價(jià)格指數(shù)來(lái)解釋和反映。這是道氏理論對(duì)證券市場(chǎng)的重大貢獻(xiàn)。道氏理論認(rèn)為最重要的價(jià)格是收盤價(jià)，并以此來(lái)計(jì)算平均價(jià)格指數(shù)。[單選題]23.2008年1月10日，財(cái)政部發(fā)行三年期貼現(xiàn)式債券，2011年1月10日到期，發(fā)行價(jià)格為85元。2010年3月513，該債券凈價(jià)報(bào)價(jià)為88元，則實(shí)際支付價(jià)格為（）元。A)93．64B)96．85C)98．73D)98．82答案:C解析:[單選題]24.假設(shè)有兩家廠商，它們面臨的是線性需求曲線P=A-BY，每家廠商的邊際成本為0，古諾均衡情況下的產(chǎn)量是（）。A)A／3BB)A／5BC)A／4BD)A／2B答案:A解析:[單選題]25.債券的凈價(jià)報(bào)價(jià)是指（）。A)全價(jià)報(bào)價(jià)減累積應(yīng)付利息B)現(xiàn)金流貼現(xiàn)值報(bào)價(jià)C)本金報(bào)價(jià)D)累計(jì)應(yīng)付利息報(bào)價(jià)答案:A解析:凈價(jià)報(bào)價(jià)相對(duì)于全價(jià)報(bào)價(jià)而言的。全價(jià)報(bào)價(jià)是指?jìng)瘍r(jià)格中將應(yīng)計(jì)利息包含在內(nèi)，其中應(yīng)計(jì)利息是指從上次付息日到購(gòu)買日債券的利息。凈價(jià)報(bào)價(jià)以不含利息的價(jià)格進(jìn)行報(bào)價(jià)，凈價(jià)=全價(jià)-應(yīng)付利息。[單選題]26.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)速度一般用來(lái)衡量（）。A)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率B)通貨膨脹率C)工業(yè)增加率D)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平答案:A解析:經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是指國(guó)民收入的增長(zhǎng)率，尤其是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值即GDP的增長(zhǎng)率。[單選題]27.下列時(shí)間序列中，（）是基本的時(shí)間順序。A)平均指標(biāo)時(shí)間序列B)相對(duì)指標(biāo)時(shí)間序列C)點(diǎn)指標(biāo)時(shí)間序列D)總量指標(biāo)時(shí)間序列答案:D解析:總量指標(biāo)時(shí)間序列是基本的時(shí)間序列，反映了社會(huì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象總量在各個(gè)時(shí)期所達(dá)到的絕對(duì)水平及其發(fā)展變化過程，包括時(shí)期序列和時(shí)點(diǎn)序列。[單選題]28.失業(yè)率是指（）中失業(yè)人數(shù)所占的百分比。A)健康成年人B)16歲以上的全部人口C)具有勞動(dòng)能力的全部人口D)勞動(dòng)力人口答案:D解析:失業(yè)率是指勞動(dòng)力人口中失業(yè)人數(shù)所占的百分比。失業(yè)率是現(xiàn)代社會(huì)的一個(gè)主要問題。當(dāng)失業(yè)率很高時(shí)，資源被浪費(fèi)，人們收入減少。[單選題]29.證券評(píng)估是對(duì)證券（）的評(píng)估。A)流動(dòng)性B)價(jià)格C)價(jià)值D)收益率答案:C解析:證券估值是指對(duì)證券價(jià)值的評(píng)估。證券估值是證券交易的前提和基礎(chǔ)。這是因?yàn)橛袃r(jià)證券的買賣雙方根據(jù)各自掌握的信息對(duì)證券價(jià)值分別進(jìn)行評(píng)估后，證券交易才能以雙方均接受的價(jià)格成交。[單選題]30.關(guān)于壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中的單個(gè)廠商，下列說法錯(cuò)誤的是（）。A)單個(gè)廠商降低價(jià)格不會(huì)導(dǎo)致需求無(wú)窮大B)單個(gè)廠商提高價(jià)格不會(huì)導(dǎo)致需求降為零C)單個(gè)廠商的產(chǎn)品并非完全相同D)每個(gè)廠商的產(chǎn)品完全相同答案:D解析:壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中的單個(gè)廠商生產(chǎn)的產(chǎn)品同種但不同質(zhì)，即產(chǎn)品之間存在著差異。產(chǎn)品的差異性是指各種產(chǎn)品之間存在著實(shí)際或想象上的差異。這是壟斷競(jìng)爭(zhēng)與完全競(jìng)爭(zhēng)的主要區(qū)別。[單選題]31.下列關(guān)于貨幣乘數(shù)的說法，錯(cuò)誤的是（）。A)貨幣乘數(shù)是貨幣量與準(zhǔn)備金的比率B)當(dāng)中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率時(shí)，貨幣乘數(shù)變小C)貨幣乘數(shù)的大小取決于所用的貨幣定義D)準(zhǔn)備金的變動(dòng)對(duì)貨幣量有一種乘數(shù)效應(yīng)答案:C解析:C項(xiàng)，貨幣乘數(shù)的大小決定了貨幣供給能力的大小，而貨幣乘數(shù)的大小又由法定準(zhǔn)備金率、超額準(zhǔn)備金率、現(xiàn)金比率、定期存款與活期存款間的比率這四個(gè)因素決定。[單選題]32.用算法交易的終極目標(biāo)是（）。A)獲得alpha(a)B)獲得beta(β)C)快速實(shí)現(xiàn)交易D)減少交易失誤答案:A解析:算法交易又被稱為自動(dòng)交易、黑盒交易，是指利用電子平臺(tái)，通過使用計(jì)算機(jī)程序發(fā)出交易指令，執(zhí)行預(yù)先設(shè)定好的交易策略。算法交易的終極目標(biāo)就是獲得alpha。[單選題]33.在經(jīng)濟(jì)周期的四階段下，大類行業(yè)的板塊輪動(dòng)規(guī)律基本符合投資時(shí)鐘的內(nèi)在邏輯。一般來(lái)說，在衰退階段表現(xiàn)較好的是（）。A)醫(yī)療保健、公共事業(yè)、日常消費(fèi)B)能源、金融、可選消費(fèi)C)能源、材料、金融D)電信服務(wù)、日常消費(fèi)、醫(yī)療保健答案:A解析:經(jīng)濟(jì)周期的上升和下降對(duì)防守型行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的影響很小。有些防守型行業(yè)甚至在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期還會(huì)有一定的實(shí)際增長(zhǎng)。該類型行業(yè)的產(chǎn)品往往是必要的公共服務(wù)或是生活必需品，公眾對(duì)其產(chǎn)品有相對(duì)穩(wěn)定的需求，因而行業(yè)中有代表性的公司盈利水平相對(duì)較穩(wěn)定。典型代表行業(yè)有食品業(yè)和公用事業(yè)。[單選題]34.某人按10％的年利率將1000元存入銀行賬戶，若每年計(jì)算兩次復(fù)利(即每年付息兩次)，則兩年后其賬戶的余額為（）元。A)1464．10B)1200C)1215．51D)1214．32答案:C解析:由于每年付息兩次，r=5％，n=4。因此，兩年后賬戶的余額為：S=P(1+r)n=1000×(1+5％)4≈1215．51(元)。[單選題]35.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)是指一個(gè)國(guó)家(或地區(qū))（）在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)活動(dòng)的最終成果。A)所有居民B)所有本國(guó)公民C)所有常住居民D)所有公民答案:C解析:國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)所有常住居民在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)活動(dòng)的最終成果。核算GDP的方法有生產(chǎn)法、支出法和收入法。其中，支出法和收入法較為常用。[單選題]36.企業(yè)提供被全行業(yè)認(rèn)可的獨(dú)特產(chǎn)品或服務(wù)，能夠取得高于行業(yè)平均水平的績(jī)效，這個(gè)通用戰(zhàn)略是（）。A)差異化戰(zhàn)略B)集中戰(zhàn)略C)總成本領(lǐng)先戰(zhàn)略D)通用競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略答案:A解析:通用戰(zhàn)略包括成本領(lǐng)先戰(zhàn)略、產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略和集中戰(zhàn)略。其中，產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略是指憑借技術(shù)與管理，在價(jià)值鏈的某些環(huán)節(jié)上，企業(yè)所提供的產(chǎn)品和服務(wù)在產(chǎn)業(yè)中具有獨(dú)特性。[單選題]37.采用自由現(xiàn)金流模型進(jìn)行估值與（）相似，也分為零增長(zhǎng)、固定增長(zhǎng)、多階段幾種情況。A)資本資產(chǎn)定價(jià)模型B)均值方差模型C)紅利(股利)貼現(xiàn)模型D)套利定價(jià)模型答案:C解析:常用的現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型有：①紅利貼現(xiàn)模型；②自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型。與紅利貼現(xiàn)模型相似，企業(yè)自由現(xiàn)金流的計(jì)算也分為零增長(zhǎng)、固定增長(zhǎng)、多階段幾種情況，區(qū)別在于將各期紅利改為各期企業(yè)自由現(xiàn)金流。[單選題]38.某公司的流動(dòng)比率是1．9，如果該公司用現(xiàn)金償還部分應(yīng)付賬款，則該公司的流動(dòng)比率將會(huì)（）。A)保持不變B)無(wú)法判斷C)變小D)變大答案:D解析:流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值，反映短期償債能力。該公司用現(xiàn)金償還應(yīng)付賬款，流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債減少相同的金額，由于該公司的流動(dòng)比率為1．9>1，所以，流動(dòng)比率會(huì)變大。[單選題]39.下列關(guān)于業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)的相關(guān)計(jì)算中，不正確的是（）。A)資本報(bào)酬率=息稅前利潤(rùn)／當(dāng)期平均已動(dòng)用資本×100％B)股息率=每股股利／每股市價(jià)×100％C)市盈率=每股市價(jià)／每股盈余×100％D)負(fù)債比率=總負(fù)債／股東權(quán)益×100％答案:D解析:D項(xiàng)，負(fù)債比率=總負(fù)債／無(wú)形資產(chǎn)×100％。@##[單選題]40.關(guān)于證券投資策略，下列說法正確的是（）。A)選擇什么樣的投資策略與市場(chǎng)是否有效無(wú)關(guān)B)如果市場(chǎng)是有效的，可以采取主動(dòng)型投資策略C)如果市場(chǎng)是有效的，可以采取被動(dòng)型投資策略D)如果市場(chǎng)是無(wú)效的，可以采取被動(dòng)型投資策略答案:C解析:被動(dòng)型策略是指根據(jù)事先確定的投資組合構(gòu)成及調(diào)整規(guī)則進(jìn)行投資，不根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境的變化主動(dòng)地實(shí)施調(diào)整。其理論依據(jù)主要是市場(chǎng)有效性假說。主動(dòng)型策略的假設(shè)前提是市場(chǎng)有效性存在瑕疵，有可供選擇的套利機(jī)會(huì)，通常將戰(zhàn)勝市場(chǎng)作為基本目標(biāo)。@##[單選題]41.下列屬于切線的有（）。Ⅰ支撐線Ⅱ壓力線Ⅲ趨勢(shì)線Ⅳ心理線A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:常見的切線類型有支撐線、壓力線、軌道線、趨勢(shì)線、黃金分割線、百分比線等。[單選題]42.時(shí)期指標(biāo)時(shí)間序列的特點(diǎn)包括（）。Ⅰ可加性Ⅱ指標(biāo)值采用間斷統(tǒng)計(jì)的方式獲得Ⅲ指標(biāo)值的大小與所屬時(shí)間的長(zhǎng)短有直接關(guān)系Ⅳ指標(biāo)值采用連續(xù)統(tǒng)計(jì)的方式獲得A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:時(shí)期指標(biāo)與時(shí)點(diǎn)指標(biāo)的區(qū)別是：①時(shí)期指標(biāo)的指標(biāo)值具有連續(xù)性，而時(shí)點(diǎn)指標(biāo)的指標(biāo)值不具有連續(xù)性；②時(shí)期指標(biāo)的指標(biāo)值可以累計(jì)相加，而時(shí)點(diǎn)指標(biāo)的指標(biāo)值不能累計(jì)相加；③時(shí)期指標(biāo)指標(biāo)值的大小與所包括的時(shí)期長(zhǎng)短有直接關(guān)系，而時(shí)點(diǎn)指標(biāo)指標(biāo)值的大小與時(shí)間間隔長(zhǎng)短無(wú)直接關(guān)系。[單選題]43.根據(jù)有關(guān)行業(yè)集中度的劃分標(biāo)準(zhǔn)，產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分為（）。Ⅰ極高寡占型Ⅱ低集中寡占型Ⅲ低集中競(jìng)爭(zhēng)型Ⅳ分散競(jìng)爭(zhēng)型A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案:C解析:根據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝恩和日本通產(chǎn)省對(duì)產(chǎn)業(yè)集中度的劃分標(biāo)準(zhǔn)，將產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分為寡占型和競(jìng)爭(zhēng)型。寡占型可細(xì)分為極高寡占型和低集中寡占型；競(jìng)爭(zhēng)型細(xì)分為低集中競(jìng)爭(zhēng)型和分散競(jìng)爭(zhēng)型。[單選題]44.凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算公式是（）。Ⅰ銷售凈利率×凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率Ⅱ銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×財(cái)務(wù)杠桿Ⅲ總資產(chǎn)收益率×利息費(fèi)用率×(1-稅率)Ⅳ(經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率-利息費(fèi)用率)×財(cái)務(wù)杠桿×(1-稅率)A)Ⅰ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅱ、ⅢD)Ⅱ、Ⅳ答案:B解析:凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)／凈資產(chǎn)；凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×財(cái)務(wù)杠桿；凈資產(chǎn)收益率=(經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率-利息費(fèi)用率)×財(cái)務(wù)杠桿×(1-稅率)。[單選題]45.關(guān)于上市公司調(diào)研的說法，正確的有（）。Ⅰ調(diào)研之前要先做好該上市公司的案頭分析工作Ⅱ調(diào)研之前要先跟上市公司聯(lián)系預(yù)約，有時(shí)還要提交調(diào)研提綱Ⅲ既然是調(diào)研，當(dāng)然包括打探和套取上市公司的內(nèi)幕敏感信息Ⅳ調(diào)研之后撰寫正式報(bào)告之前，可以先出具調(diào)研提綱發(fā)送給投資者，保證公平對(duì)待所有投資者客戶A)Ⅰ、Ⅱ、ⅣB)Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案:A解析:Ⅲ項(xiàng)，上市公司接受投資者調(diào)研的，不得提供內(nèi)幕信息。[單選題]46.下列屬于非平穩(wěn)時(shí)間序列特性的有（）。Ⅰ不具有常定均值Ⅱ序列圍繞在均值周圍波動(dòng)Ⅲ方差和自協(xié)方差不具有時(shí)間不變性Ⅳ序列自相關(guān)函數(shù)不隨滯后階數(shù)的增加而衰減A)Ⅰ、ⅡB)Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、ⅣD)Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:Ⅱ項(xiàng)屬于平穩(wěn)時(shí)間序列的特征。[單選題]47.下列屬于國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體指標(biāo)的有（）。Ⅰ國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值Ⅱ通貨膨脹率Ⅲ失業(yè)率Ⅳ宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo)PMIA)Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體指標(biāo)包括國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)增加值、失業(yè)率、通貨膨脹率、宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)和國(guó)際收支。[單選題]48.證券研究報(bào)告的基本要素包括（）。Ⅰ宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)或上市公司的基本面分析Ⅱ上市公司盈利預(yù)測(cè)、法規(guī)解讀、估值及投資評(píng)級(jí)Ⅲ相關(guān)信息披露Ⅳ風(fēng)險(xiǎn)提示A)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案:A解析:證券研究報(bào)告主要包括涉及證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)值分析報(bào)告、行業(yè)研究報(bào)告、投資策略報(bào)告等。證券研究報(bào)告的基本要素包括：①宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)或上市公司的基本面分析；②上市公司盈利預(yù)測(cè)、法規(guī)解讀、估值及投資評(píng)級(jí)；③相關(guān)信息披露；④風(fēng)險(xiǎn)提示。[單選題]49.按照指標(biāo)變量的性質(zhì)和數(shù)列形態(tài)的不同，時(shí)間序列可以分為（）。Ⅰ平穩(wěn)性時(shí)間數(shù)列Ⅱ趨勢(shì)性時(shí)間數(shù)列Ⅲ隨機(jī)時(shí)間序列Ⅳ非隨機(jī)時(shí)間序列A)Ⅰ、ⅡB)Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、ⅣD)Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:按照指標(biāo)變量的性質(zhì)和數(shù)列形態(tài)的不同，時(shí)間序列可以分為隨機(jī)時(shí)間序列和非隨機(jī)時(shí)間序列。[單選題]50.下列關(guān)于股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的表述，正確的有（）。Ⅰ如果D0為當(dāng)期支付的每股股息，k為必要收益率，那么按照零增長(zhǎng)模型，股票的內(nèi)在價(jià)值υ=D0／kⅡ股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的零增長(zhǎng)模型意味著未來(lái)的股息按一個(gè)固定數(shù)量支付Ⅲ股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的零增長(zhǎng)模型是內(nèi)部收益增長(zhǎng)率為零的模型Ⅳ股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的零增長(zhǎng)模型對(duì)優(yōu)先股的估值優(yōu)于對(duì)普通股的估值A(chǔ))Ⅰ、Ⅱ、ⅣB)Ⅰ、ⅡC)Ⅰ、ⅢD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)零增長(zhǎng)模型假定未來(lái)的股息按一個(gè)固定數(shù)量支付，即股息增長(zhǎng)率(g)等于零。根據(jù)該假定可知Dt=D0，由此得到股票的內(nèi)在價(jià)值公式為：υ=D0／k0，Ⅳ項(xiàng)，股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的零增長(zhǎng)模型對(duì)優(yōu)先股的估值與對(duì)普通股的估值相同。[單選題]51.跨式期權(quán)是一種期權(quán)交易策略，包括同一種標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。這里同一種標(biāo)的資產(chǎn)指的是（）。Ⅰ相同的執(zhí)行價(jià)格Ⅱ相同的到期日Ⅲ相同的波動(dòng)率Ⅳ相同的無(wú)分風(fēng)險(xiǎn)利率A)Ⅰ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、ⅡC)Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅲ答案:B解析:跨式期權(quán)又稱?同價(jià)對(duì)敲?，是指投資人以相同的執(zhí)行價(jià)格同時(shí)購(gòu)買或賣出相同的到期日、相同標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，是一種非常普遍的組合期權(quán)投資策略。[單選題]52.下列屬于宏觀經(jīng)濟(jì)分析中數(shù)據(jù)資料來(lái)源的有（）。Ⅰ《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》Ⅱ《中國(guó)經(jīng)濟(jì)年鑒》Ⅲ《經(jīng)濟(jì)白皮書》Ⅳ《中國(guó)經(jīng)濟(jì)報(bào)告》A)Ⅰ、ⅣB)Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:可以通過政府部門與經(jīng)濟(jì)管理部門，省、市、自治區(qū)公布的各種經(jīng)濟(jì)政策、計(jì)劃、統(tǒng)計(jì)資料和經(jīng)濟(jì)報(bào)告，各種統(tǒng)計(jì)年鑒，如《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)經(jīng)濟(jì)年鑒》《經(jīng)濟(jì)白皮書》等獲得宏觀經(jīng)濟(jì)分析信息。[單選題]53.下列關(guān)于上市公司調(diào)研的說法，正確的有（）。Ⅰ調(diào)研之前要先做好該上市公司的案頭分析工作Ⅱ調(diào)研之前要先跟上市公司聯(lián)系預(yù)約，有時(shí)還要提交調(diào)研提綱Ⅲ既然是調(diào)研，當(dāng)然包括打探和套取上市公司的內(nèi)幕敏感信息，以提高服務(wù)機(jī)構(gòu)投資者的有效性Ⅳ調(diào)研之后撰寫正式報(bào)告之前，可以先出具調(diào)研提綱發(fā)送給投資者，但要保證公平對(duì)待所有投資者客戶A)Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:Ⅲ項(xiàng)，上市公司及其工作人員在接受調(diào)研過程中不得披露任何未公開披露的信息(法律法規(guī)有規(guī)定的情形除外)。[單選題]54.套期保值之所以能夠規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，是因?yàn)椋ǎ?。Ⅰ同品種的期貨價(jià)格走勢(shì)與現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)經(jīng)常受相同因素影響Ⅱ隨著期貨合約到期日的臨近，現(xiàn)貨與期貨價(jià)格趨向一致Ⅲ大部分時(shí)間里，現(xiàn)貨與期貨價(jià)格合理Ⅳ大部分時(shí)間里，現(xiàn)貨與期貨價(jià)格產(chǎn)生背離A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、Ⅱ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:套期保值之所以能夠規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，與期貨、現(xiàn)貨價(jià)格之間的兩個(gè)基本特點(diǎn)有關(guān)：①同種商品的期貨價(jià)格走勢(shì)與現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)基本一致。由于某一特定商品的期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格在同一市場(chǎng)環(huán)境內(nèi)，會(huì)受到相同經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，一般情況下兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)應(yīng)該相同。②期貨、現(xiàn)貨價(jià)格隨著期貨合約到期日的臨近，兩者趨向一致，即具有收斂?jī)A向。[單選題]55.以量化分析為基礎(chǔ)的資產(chǎn)配置一般包括（）。Ⅰ全球資產(chǎn)配置Ⅱ大類資產(chǎn)配置Ⅲ戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置Ⅳ行業(yè)風(fēng)格配置A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案:D解析:資產(chǎn)配置是指資產(chǎn)類別選擇、投資組合中各類資產(chǎn)的配置比例以及對(duì)這些混合資產(chǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)管理。資產(chǎn)配置是量化分析的主要應(yīng)用之一，包括三大層次，分別是全球資產(chǎn)配置、大類資產(chǎn)配置和行業(yè)風(fēng)格配置。[單選題]56.在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的長(zhǎng)期均衡狀態(tài)下，關(guān)于廠商的平均成本、邊際成本和邊際收益，下列說法正確的有（）。Ⅰ邊際成本等于市場(chǎng)價(jià)格，意味著最后1單位的產(chǎn)量耗費(fèi)的資源價(jià)值恰好等于該單位產(chǎn)品的社會(huì)價(jià)值，產(chǎn)量達(dá)到最優(yōu)Ⅱ平均成本等于市場(chǎng)價(jià)格，意味著生產(chǎn)者提供該數(shù)量的產(chǎn)品所獲得的收益恰好補(bǔ)償企業(yè)的生產(chǎn)費(fèi)用，企業(yè)沒有獲得超額利潤(rùn)，消費(fèi)者也沒有支付多余的費(fèi)用，這對(duì)買賣雙方都是公平的Ⅲ盡管完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的長(zhǎng)期均衡是通過價(jià)格的自由波動(dòng)來(lái)實(shí)現(xiàn)的，資源配置效率較高，但企業(yè)需要通過廣告之類的宣傳媒介強(qiáng)化自己的產(chǎn)品在消費(fèi)者心中的地位，所以存在非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的資源浪費(fèi)Ⅳ完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)是有效率的有效率的A)Ⅰ、Ⅱ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案:A解析:Ⅲ項(xiàng)，在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上，每一個(gè)廠商提供的商品都是完全同質(zhì)的，生產(chǎn)的產(chǎn)品不存在差異，所以，不存在非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。[單選題]57.社會(huì)融資總量的內(nèi)涵主要體現(xiàn)在（）。Ⅰ金融機(jī)構(gòu)通過資金運(yùn)用對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供全部資金支持Ⅱ?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)利用規(guī)范的金融工具，在正規(guī)金融市場(chǎng)，通過金融機(jī)構(gòu)服務(wù)獲得直接融資Ⅲ手持現(xiàn)金、銀行存款、有價(jià)證券、保險(xiǎn)等其他資產(chǎn)的總量Ⅳ其他融資A)Ⅰ、Ⅱ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案:A解析:Ⅲ項(xiàng)是金融資產(chǎn)總量的定義。[單選題]58.基準(zhǔn)利率包括（）。Ⅰ同業(yè)拆借利率Ⅱ貸款利率Ⅲ再貼現(xiàn)率Ⅳ國(guó)債利率A)Ⅰ、ⅣB)Ⅱ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:基準(zhǔn)利率是指金融市場(chǎng)上具有普遍參照作用的利率，其他利率水平或金融資產(chǎn)的價(jià)格均可根據(jù)這一基準(zhǔn)利率水平來(lái)確定，即這種利率發(fā)生變動(dòng)，其他利率也會(huì)相應(yīng)變動(dòng)。[單選題]59.假定利率保持不變，且不考慮購(gòu)回條款，可轉(zhuǎn)換債券可粗略地近似為一個(gè)（）加上一個(gè)（）。Ⅰ普通債權(quán)Ⅱ優(yōu)先股票Ⅲ股票看漲期權(quán)Ⅳ股票看跌期權(quán)A)Ⅰ、Ⅱ、ⅣB)Ⅰ、ⅢC)Ⅰ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ答案:B解析:可轉(zhuǎn)換債券是指可以在一定時(shí)期內(nèi)，按一定比例或價(jià)格轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量普通股票的特殊企業(yè)債券。可轉(zhuǎn)換債券兼具債權(quán)和看漲期權(quán)的特征。[單選題]60.按計(jì)息方式分類，債券可分為（）。Ⅰ單利債券Ⅱ復(fù)利債券Ⅲ貼現(xiàn)債券Ⅳ累進(jìn)利率債券A)Ⅰ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅱ答案:B解析:根據(jù)利息支付方式的不同，債券可以分為單利債券、復(fù)利債券、貼現(xiàn)債券和累進(jìn)利率債券。在計(jì)算債券利息時(shí)，一般以年為時(shí)間單位。[單選題]61.證券研究報(bào)告主要包括（）。Ⅰ證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)值分析報(bào)告Ⅱ行業(yè)研究報(bào)告Ⅲ市場(chǎng)分析報(bào)告Ⅳ投資策略報(bào)告A)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:根據(jù)《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》第二條，發(fā)布證券研究報(bào)告是證券投資咨詢業(yè)務(wù)的一種基本形式，指證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)對(duì)證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)值、市場(chǎng)定勢(shì)或者相關(guān)影響因素進(jìn)行分析，形成證券估值、投資評(píng)級(jí)等投資分析意見，制作證券研究報(bào)告，并向客戶發(fā)布的行為。證券研究報(bào)告主要包括涉及證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)值分析報(bào)告、行業(yè)研究報(bào)告、投資策略報(bào)告等。證券研究報(bào)告可以采用書面或者電子文件形式。[單選題]62.本年末，甲公司的流動(dòng)資產(chǎn)為820萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為470萬(wàn)元，固定資產(chǎn)為1080萬(wàn)元；上年流動(dòng)資產(chǎn)為780萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為430萬(wàn)元，固定資產(chǎn)為1020萬(wàn)元。該公司的（）萬(wàn)元。Ⅰ營(yíng)運(yùn)資本支出為0Ⅱ營(yíng)運(yùn)資本支出為20Ⅲ固定資本支出為0Ⅳ固定資本支出為60A)Ⅰ、ⅢB)Ⅱ、ⅣC)Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅳ答案:D解析:Ⅰ、Ⅱ兩項(xiàng)，營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債，所以，上年的營(yíng)運(yùn)資本為350萬(wàn)元，本年的營(yíng)運(yùn)資本為350萬(wàn)元，營(yíng)運(yùn)資本支出為0萬(wàn)元；Ⅲ、Ⅳ兩項(xiàng)，上年的固定資產(chǎn)為1020萬(wàn)元，本年的固定資產(chǎn)為1080萬(wàn)元，所以，固定資本支出為60萬(wàn)元。[單選題]63.按管理和使用權(quán)限的不同，我國(guó)稅收可以劃分為（）。Ⅰ關(guān)稅Ⅱ價(jià)內(nèi)稅Ⅲ地方稅Ⅳ價(jià)外稅A)Ⅰ、ⅢB)Ⅱ、ⅣC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:按管理和使用權(quán)限分類，稅收可以分為中央稅和地方稅；按稅收與價(jià)格的關(guān)系分類，稅收可以分為價(jià)內(nèi)稅和價(jià)外稅。[單選題]64.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提高意味著（）。Ⅰ短期償債能力增強(qiáng)Ⅱ收賬費(fèi)用減少Ⅲ收賬迅速，賬齡較短Ⅳ銷售成本降低A)Ⅰ、ⅡB)Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、ⅣD)Ⅰ、Ⅲ答案:D解析:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是營(yíng)業(yè)收入與平均應(yīng)收賬款的比值，反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，說明應(yīng)收賬款流動(dòng)的速度。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提高不僅能增強(qiáng)公司的短期償債能力，也能反映出公司管理應(yīng)收賬款方面的效率。[單選題]65.關(guān)于市值回報(bào)增長(zhǎng)比(PEG)，下列說法正確的有（）。Ⅰ當(dāng)某只股票的市盈率較高時(shí)，其PEG值可能適中Ⅱ當(dāng)PEG大于1時(shí)，股票的價(jià)值可能被高估Ⅲ當(dāng)PEG等于1時(shí)，估值充分反映未來(lái)業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)性Ⅳ當(dāng)PEG小于1時(shí)，股票的價(jià)值可能被低估A)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、ⅣD)Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:市值回報(bào)增長(zhǎng)比是指上市公司的市盈率與盈利增長(zhǎng)速度的比值。當(dāng)PEG等于1時(shí)，股票估值充分反映其未來(lái)業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)性；當(dāng)PEG大于1時(shí)，股票的價(jià)值可能被高估，或市場(chǎng)認(rèn)為該公司的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性會(huì)高于市場(chǎng)的預(yù)期；當(dāng)PEG小于1時(shí)，股票的價(jià)值可能被低估，或市場(chǎng)認(rèn)為其業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性可能比預(yù)期的要差。[單選題]66.根據(jù)股價(jià)移動(dòng)規(guī)律，股價(jià)曲線形態(tài)可以分為（）。Ⅰ持續(xù)整理形態(tài)Ⅱ波浪運(yùn)動(dòng)形態(tài)Ⅲ反轉(zhuǎn)突破形態(tài)Ⅳ周期循環(huán)形態(tài)A)Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、ⅣC)Ⅰ、ⅢD)Ⅱ、Ⅳ答案:C解析:根據(jù)股價(jià)移動(dòng)規(guī)律，股價(jià)曲線形態(tài)可以分為反轉(zhuǎn)突破形態(tài)和持續(xù)整理形態(tài)。反轉(zhuǎn)突破形態(tài)描述的是趨勢(shì)方向的反轉(zhuǎn)變化。持續(xù)整理形態(tài)表現(xiàn)為，股價(jià)向一個(gè)方向經(jīng)過一段時(shí)問的快速運(yùn)行后，在一定區(qū)域內(nèi)上下窄幅波動(dòng)，而不再繼續(xù)原趨勢(shì)，等待時(shí)機(jī)成熟后再繼續(xù)前進(jìn)。[單選題]67.我國(guó)目前對(duì)于貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券計(jì)算的規(guī)定包括（）。Ⅰ交易所停牌可順延Ⅱ按實(shí)際天數(shù)計(jì)算Ⅲ計(jì)算天數(shù)算頭不算尾Ⅳ閏年2月29日計(jì)息A)Ⅱ、ⅣB)Ⅰ、ⅡC)Ⅰ、ⅢD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:我國(guó)目前對(duì)于貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券按照實(shí)際天數(shù)計(jì)算累計(jì)利息，閏年2月29日也計(jì)利息，公式為：[單選題]68.為防范利益沖突，《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》明確了（）。Ⅰ證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)采取有效措施，保證制作發(fā)布證券研究報(bào)告不受利益相關(guān)者的干涉和影響Ⅱ發(fā)布證券研究報(bào)告與其他證券業(yè)務(wù)之問的隔離墻制度Ⅲ證券分析師的跨越隔離墻管理要求Ⅳ證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)建立健全發(fā)布證券研究報(bào)告靜默制度和相應(yīng)的實(shí)施機(jī)制A)Ⅰ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、IVD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案:D解析:Ⅲ項(xiàng)，根據(jù)《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》第十五條，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)的證券分析師因公司業(yè)務(wù)需要，階段性參與公司承銷保薦、財(cái)務(wù)顧問等業(yè)務(wù)項(xiàng)目，撰寫投資價(jià)值研究報(bào)告或者提供行業(yè)研究支持的，應(yīng)當(dāng)履行公司內(nèi)部跨越隔離墻審批程序。[單選題]69.現(xiàn)金流量表的內(nèi)容包括（）。Ⅰ經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量Ⅱ融資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量Ⅲ投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量Ⅳ日?；顒?dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量A)Ⅰ、Ⅱ、ⅣB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:現(xiàn)金流量表反映企業(yè)一定期間現(xiàn)金的流入和流出，主要包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。現(xiàn)金流量表的出現(xiàn)彌補(bǔ)了因使用權(quán)責(zé)發(fā)生制原則編制資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表而產(chǎn)生的不足。[單選題]70.如果用圖形表示資本市場(chǎng)線，下列描述正確的有（）。Ⅰ橫坐標(biāo)表示證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差Ⅱ橫坐標(biāo)表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率Ⅲ縱坐標(biāo)表示證券組合的預(yù)期收益率Ⅳ縱坐標(biāo)表示證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差A(yù))Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、ⅣC)Ⅰ、ⅢD)Ⅱ、Ⅳ答案:C解析:資本市場(chǎng)線是在均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上，所有的有效組合恰好構(gòu)成連接無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)F與市場(chǎng)組合M的射線FM，如圖所示。[單選題]71.國(guó)際金融市場(chǎng)的劇烈動(dòng)蕩對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的影響途徑有（）。Ⅰ國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過人民幣匯率預(yù)期影響我國(guó)證券市場(chǎng)Ⅱ國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過宏觀層面間接影響我國(guó)證券市場(chǎng)Ⅲ國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過微觀層面直接影響我國(guó)證券市場(chǎng)Ⅳ國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過國(guó)際直接投資影響我國(guó)證券市場(chǎng)A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:國(guó)際金融市場(chǎng)環(huán)境對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的影響包括：①國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過人民幣匯率預(yù)期影響我國(guó)證券市場(chǎng)；②國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過宏觀面間接影響我國(guó)證券市場(chǎng)；③國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過微觀面直接影響我國(guó)證券市場(chǎng)。[單選題]72.下列說法正確的有（）。Ⅰ一元線性回歸模型只有一個(gè)自變量Ⅱ一元線性回歸模型有兩個(gè)或兩個(gè)以上自變量Ⅲ一元線性回歸模型需要建立M元正規(guī)方程組Ⅳ一元線性回歸模型只需建立二元方程組A)Ⅰ、ⅢB)Ⅰ、ⅣC)Ⅱ、ⅢD)Ⅱ、Ⅳ答案:B解析:Ⅱ項(xiàng)，一元線性回歸只有一個(gè)自變量，多元線性回歸則涉及兩個(gè)或兩個(gè)以上的自變量；Ⅲ項(xiàng)，一元線性回歸只需建立二元方程組就可以了，而多元線性回歸則需建立M元正規(guī)方程組，并且一般需要通過求逆矩陣的方法進(jìn)行求解。[單選題]73.下列屬于宏觀經(jīng)濟(jì)分析對(duì)信息、數(shù)據(jù)質(zhì)量要求的有（）。Ⅰ準(zhǔn)確性Ⅱ系統(tǒng)性Ⅲ可比性Ⅳ交叉性A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案:C解析:宏觀經(jīng)濟(jì)分析中對(duì)信息、數(shù)據(jù)的質(zhì)量要求有：①準(zhǔn)確性；②系統(tǒng)性；③時(shí)間性；④可比性；⑤適用性。[單選題]74.產(chǎn)業(yè)組織政策是以（）為目標(biāo)的。Ⅰ反對(duì)壟斷Ⅱ促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)Ⅲ維持正常的市場(chǎng)秩序Ⅳ限制過度競(jìng)爭(zhēng)A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:產(chǎn)業(yè)組織的目標(biāo)是維護(hù)市場(chǎng)的有效競(jìng)爭(zhēng)。一方面既限制壟斷，促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)，又限制過度競(jìng)爭(zhēng)；另一方面維持市場(chǎng)的正常秩序。[單選題]75.下列各項(xiàng)中，屬于技術(shù)分析法的有（）。ⅠK線理論Ⅱ切線理論Ⅲ形態(tài)理論Ⅳ波浪理論A)Ⅰ、Ⅲ、ⅣB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案:C解析:技術(shù)分析法包括：①K線理論；②切線理論；③形態(tài)理論；④技術(shù)指標(biāo)理論；⑤波浪理論；⑥循環(huán)周期理論。[單選題]76.可贖回債券的約定贖回價(jià)格可以是（）。Ⅰ利息Ⅱ發(fā)行價(jià)格Ⅲ與不同贖回時(shí)間對(duì)應(yīng)的一組贖回價(jià)格Ⅳ債券面值A(chǔ))Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、ⅣC)Ⅲ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:可贖回債券是指允許發(fā)行人在債券到期以前按某一約定的價(jià)格贖回已發(fā)行的債券?？哨H回債券的約定贖回價(jià)格可以是發(fā)行價(jià)格、債券面值，也可以是某一指定價(jià)格或是與不同贖回時(shí)間對(duì)應(yīng)的一組贖回價(jià)格。[單選題]77.宏觀分析所需的有效資料一般包括（）等。Ⅰ一般生產(chǎn)統(tǒng)計(jì)資料Ⅱ金融物價(jià)生產(chǎn)資料Ⅲ貿(mào)易統(tǒng)計(jì)資料Ⅳ每年國(guó)民收入統(tǒng)計(jì)與景氣動(dòng)向A)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案:A解析:宏觀分析信息包括政府的重點(diǎn)經(jīng)濟(jì)政策與措施、一般生產(chǎn)統(tǒng)計(jì)資料、金融物價(jià)統(tǒng)計(jì)資料、貿(mào)易統(tǒng)計(jì)資料、每年國(guó)民收入統(tǒng)計(jì)與景氣動(dòng)向、突發(fā)性非經(jīng)濟(jì)因素等。[單選題]78.關(guān)于貼現(xiàn)債券，下列說法正確的有（）。Ⅰ在票面上不規(guī)定利率Ⅱ?qū)儆谡蹆r(jià)方式發(fā)行的債券Ⅲ在發(fā)行時(shí)將利息預(yù)先扣除Ⅳ在債券發(fā)行后才按期支付利息A)Ⅰ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:貼現(xiàn)債券又稱為?貼水債券?，是指在票面上不規(guī)定利率，發(fā)行時(shí)按某一折扣率以低于票面金額的價(jià)格發(fā)行的債券，債券發(fā)行價(jià)與票面金額之間的差額相當(dāng)于預(yù)先支付的利息，到期時(shí)按面額償還本息。[單選題]79.根據(jù)道氏理論的分類，（）是三種趨勢(shì)的最大區(qū)別。Ⅰ趨勢(shì)持續(xù)時(shí)間的長(zhǎng)短Ⅱ趨勢(shì)波動(dòng)的幅度大小Ⅲ趨勢(shì)變動(dòng)的方向Ⅳ趨勢(shì)的變動(dòng)斜率A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:道氏理論將股票的價(jià)格波動(dòng)分為三種趨勢(shì)：主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)。趨勢(shì)持續(xù)時(shí)間的長(zhǎng)短和趨勢(shì)波動(dòng)的幅度大小是三種趨勢(shì)的最大區(qū)別。[單選題]80.關(guān)于技術(shù)支撐和壓力，以下說法正確的有（）。Ⅰ支撐線和壓力線的作用是阻止或暫時(shí)阻止股價(jià)朝一個(gè)方向繼續(xù)運(yùn)動(dòng)Ⅱ支撐線和壓力線是不可以相互轉(zhuǎn)化的Ⅲ支撐線和壓力線有被突破的可能Ⅳ支撐線和壓力線的確認(rèn)都是人為進(jìn)行的A)Ⅰ、Ⅲ、ⅣB)Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、ⅡD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案:A解析:支撐線和壓力線的作用是阻止或暫時(shí)阻止股價(jià)朝一個(gè)方向繼續(xù)運(yùn)動(dòng)。支撐線起阻止股價(jià)繼續(xù)下跌的作用；壓力線起阻止股價(jià)繼續(xù)上升的作用。支撐線和壓力線存在被突破的可能，不足以長(zhǎng)久地阻止股價(jià)保持原來(lái)的變動(dòng)方向。每一條支撐線和壓力線的確認(rèn)都是人為進(jìn)行的。Ⅱ項(xiàng)，支撐線和壓力線是可以相互轉(zhuǎn)化的。[單選題]81.根據(jù)不變股利增長(zhǎng)模型，影響市凈率的主要因素有（）。Ⅰ股利支付率Ⅱ股利增長(zhǎng)率Ⅲ股權(quán)投資成本Ⅳ凈資產(chǎn)收益率A)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案:A解析:市凈率(P／B)又稱凈資產(chǎn)倍率，是每股市場(chǎng)價(jià)格與每股凈資產(chǎn)之間的比率。它反映的是相對(duì)于凈資產(chǎn)，股票當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格所處水平的高低。計(jì)算公式為：P／B=(P／E)×ROE=ROE×股利支付率×(1+股利增長(zhǎng)率)／(股權(quán)投資成本-股利增長(zhǎng)率)。因此，影響市凈率的主要因素是股利支付率、股利增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)收益率和股權(quán)投資成本。[單選題]82.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度，其影響因素有（）。Ⅰ年初資產(chǎn)總額Ⅱ年末資產(chǎn)總額Ⅲ上期營(yíng)業(yè)收入Ⅳ本期營(yíng)業(yè)收入A)Ⅰ、Ⅱ、ⅣB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是營(yíng)業(yè)收入與平均資產(chǎn)總額的比值。其計(jì)算公式為：[單選題]83.研究報(bào)告質(zhì)量審核應(yīng)當(dāng)涵蓋的內(nèi)容包括（）。Ⅰ信息處理Ⅱ分析邏輯Ⅲ研究結(jié)論Ⅳ投資策略A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案:D解析:根據(jù)《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》第十六條，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全證券研究報(bào)告發(fā)布前的質(zhì)量控制機(jī)制，明確質(zhì)量審核程序和審核人員職責(zé)，加強(qiáng)質(zhì)量審核管理。質(zhì)量審核應(yīng)當(dāng)涵蓋信息處理、分析邏輯、研究結(jié)論等內(nèi)容，重點(diǎn)關(guān)注研究方法和研究結(jié)論的專業(yè)性與審慎性。[單選題]84.宏觀經(jīng)濟(jì)政策包含（）。Ⅰ財(cái)政政策Ⅱ支出政策Ⅲ貨幣政策Ⅳ產(chǎn)業(yè)政策A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅣD)Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:宏觀經(jīng)濟(jì)政策是指政府有意識(shí)有計(jì)劃地運(yùn)用一定的政策工具，調(diào)節(jié)控制宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，以達(dá)到一定的政策目標(biāo)。主要的宏觀經(jīng)濟(jì)政策有貨幣政策、財(cái)政政策和產(chǎn)業(yè)政策。[單選題]85.PPI向CPI的傳導(dǎo)途徑有（）。Ⅰ原材料→生產(chǎn)資料→生活資料Ⅱ原材料→半成品→生產(chǎn)資料→生活資料Ⅲ農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料→農(nóng)產(chǎn)品→食品Ⅳ農(nóng)產(chǎn)品→食品A)Ⅰ、Ⅱ、ⅣB)Ⅰ、ⅢC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅳ答案:B解析:PPI向CPI的傳導(dǎo)通常有兩條途徑：①以農(nóng)產(chǎn)品為原料的生產(chǎn)，存在?農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料-農(nóng)產(chǎn)品-食品?的傳導(dǎo)；②以工業(yè)品為原材料的生產(chǎn)，存在?原材料-生產(chǎn)資料-生活資料?的傳導(dǎo)。[單選題]86.某公司上年度自由現(xiàn)金流為500萬(wàn)元，預(yù)計(jì)今年自由現(xiàn)金流增長(zhǎng)率為5％，公司的負(fù)債比率為20％，股票投資者必要收益率為16％，負(fù)債的稅前成本為8％，稅率為25％，公司負(fù)債市場(chǎng)價(jià)值為1120萬(wàn)元，公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股為200萬(wàn)股，則下列說法正確的有（）。Ⅰ公司今年的現(xiàn)金流為525萬(wàn)元Ⅱ公司的加權(quán)平均資本成本為14％Ⅲ公司的股權(quán)價(jià)值為4413．33萬(wàn)元Ⅳ公司股票的內(nèi)在價(jià)值約為23．57元A)Ⅰ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:[單選題]87.行業(yè)增長(zhǎng)橫向比較的具體做法是，取得某行業(yè)歷年的銷售額或營(yíng)業(yè)收入的可靠數(shù)據(jù)并計(jì)算出年變動(dòng)率，并與（）進(jìn)行比較。Ⅰ國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率Ⅱ國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率Ⅲ國(guó)民生產(chǎn)總值Ⅳ國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值A(chǔ))Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、ⅡC)Ⅰ、ⅢD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:橫向比較一般是取某一時(shí)點(diǎn)的狀態(tài)或者某一固定時(shí)段(比如一年)的指標(biāo)，在這個(gè)橫截面上對(duì)研究對(duì)象及其比較對(duì)象進(jìn)行比較研究。比如將行業(yè)的增長(zhǎng)情況與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)進(jìn)行比較，從中發(fā)現(xiàn)行業(yè)增長(zhǎng)速度快于還是慢于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。[單選題]88.證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告時(shí)，關(guān)于信息的審慎使用，下列說法正確的有（）。Ⅰ不得將無(wú)法確認(rèn)來(lái)源合法合規(guī)性的信息寫入證券研究報(bào)告Ⅱ不得將無(wú)法認(rèn)定真實(shí)性的市場(chǎng)傳言作為確定性研究結(jié)論的依據(jù)Ⅲ不得以任何形式使用或者泄露國(guó)家保密信息Ⅳ不得以任何形式使用或者泄露上市公司內(nèi)幕信息以及未公開重大信息A)Ⅰ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案:B解析:根據(jù)《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》第八至第九條，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告，應(yīng)當(dāng)審慎使用信息，不得將無(wú)法確認(rèn)來(lái)源合法合規(guī)性的信息寫入證券研究報(bào)告，不得將無(wú)法認(rèn)定真實(shí)性的市場(chǎng)傳言作為確定性研究結(jié)論的依據(jù)；證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告，不得以任何形式使用或者泄露國(guó)家保密信息、上市公司內(nèi)幕信息以及未公開重大信息。[單選題]89.關(guān)于完全壟斷市場(chǎng)，下列說法正確的有（）。Ⅰ從產(chǎn)量的角度，壟斷廠商的產(chǎn)量低于競(jìng)爭(zhēng)情況下的產(chǎn)量Ⅱ如果用消費(fèi)者剩余和生產(chǎn)者剩余的總和來(lái)衡量整個(gè)社會(huì)的福利，完全壟斷市場(chǎng)下的社會(huì)福利，將低于完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)下的社會(huì)福利Ⅲ壟斷條件下，雖然存在帕累托改進(jìn)，但這樣的改進(jìn)對(duì)壟斷廠商來(lái)說是不可接受的Ⅳ自然壟斷常常發(fā)生在需要大量固定成本和大量邊際成本的行業(yè)A)Ⅲ、ⅣB)Ⅱ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:Ⅳ項(xiàng)，某一行業(yè)在大量的固定成本和少量的邊際成本共存的時(shí)候，自然壟斷就產(chǎn)生了。[單選題]90.在通貨膨脹時(shí)期，政府應(yīng)當(dāng)（）。I增加稅收Ⅱ減少稅收Ⅲ增加財(cái)政支出Ⅳ減少財(cái)政支出A)Ⅰ、ⅣB)Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、ⅢD)Ⅱ、Ⅳ答案:A解析:通貨膨脹表現(xiàn)為流通中的貨幣超過社會(huì)在不變價(jià)格下所能提供的商品和勞務(wù)總量，政府應(yīng)該實(shí)行從緊的財(cái)政政策，增加稅收或者減少財(cái)政支出，從而減少流通中的貨幣量。[單選題]91.從形式上看，套期保值與期現(xiàn)套利有很多相似之處。但仍有一定的區(qū)別，主要表現(xiàn)在（）。Ⅰ時(shí)間不同步Ⅱ兩者的目的不同Ⅲ兩者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上所處的地位不同Ⅳ兩者在期貨市場(chǎng)上所處的地位不同A)Ⅰ、ⅢB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ答案:D解析:從形式上看，套期保值與期限套利有很多相似之處。比如，同樣是在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行交易，同樣是方向相反、數(shù)量相等，甚至同樣是時(shí)間上同步，但兩者仍有一定的區(qū)別，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：①兩者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上所處的地位不同；②兩者的目的不同；③操作方式及價(jià)位觀不同。[單選題]92.統(tǒng)計(jì)假設(shè)檢驗(yàn)決策結(jié)果可能包括的情形有（）。Ⅰ原假設(shè)是真實(shí)的，判斷結(jié)論接受原假設(shè)Ⅱ原假設(shè)是不真實(shí)的，判斷結(jié)論拒絕原假設(shè)Ⅲ原假設(shè)是真實(shí)的，判斷結(jié)論拒絕原假設(shè)Ⅳ原假設(shè)是不真實(shí)的，判斷結(jié)論接受原假設(shè)A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、ⅣC)Ⅱ、ⅢD)Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:Ⅲ、Ⅳ兩項(xiàng)，假設(shè)檢驗(yàn)中的兩類錯(cuò)誤：第一類錯(cuò)誤(概率)即原假設(shè)成立，而錯(cuò)誤地加以拒絕；第二類錯(cuò)誤(概率)即原假設(shè)不成立，而錯(cuò)誤地接受它。[單選題]93.不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)分為（）。Ⅰ有效競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)Ⅱ壟斷市場(chǎng)Ⅲ寡頭市場(chǎng)Ⅳ壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)A)Ⅰ、Ⅱ、ⅣB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)是指至少存在一個(gè)大到足以影響市場(chǎng)價(jià)格的買者或賣者的市場(chǎng)。除了完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)外，其余的都是不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，其包括壟斷市場(chǎng)、寡頭市場(chǎng)、壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)。Ⅰ項(xiàng)，有效競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)即完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)。[單選題]94.貨幣政策的作用包括（）。Ⅰ通過調(diào)控貨幣供應(yīng)總量保持社會(huì)總供給與總需求的平衡Ⅱ通過調(diào)控利率和貨幣總量控制通貨膨脹，保持物價(jià)總水平的穩(wěn)定Ⅲ引導(dǎo)儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化并實(shí)現(xiàn)資源的合理配置Ⅳ調(diào)節(jié)國(guó)民收入中消費(fèi)與儲(chǔ)蓄的比例A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、ⅣD)Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:貨幣政策是政府貨幣當(dāng)局即中央銀行通過銀行體系變動(dòng)貨幣供給量來(lái)調(diào)節(jié)總需求的政策，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響包括：①通過調(diào)控貨幣供應(yīng)總量保持社會(huì)總需求與總供給的平衡；②調(diào)節(jié)國(guó)民收入中消費(fèi)與儲(chǔ)蓄的比例；③通過調(diào)控貨幣總量和利率控制通貨膨脹，保持物價(jià)總水平的穩(wěn)定；④引導(dǎo)儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化并實(shí)現(xiàn)資源的合理配置。[單選題]95.適合投資者進(jìn)行期現(xiàn)套利，一般是指股指期貨價(jià)格（）。Ⅰ高于無(wú)套利區(qū)間上界Ⅱ低于無(wú)套利區(qū)間上界Ⅲ高于無(wú)套利區(qū)間下界Ⅳ低于無(wú)套利區(qū)間下界A)Ⅰ、ⅢB)Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、ⅣD)Ⅱ、Ⅳ答案:C解析:只有當(dāng)期貨價(jià)格落在無(wú)套利區(qū)間上界之上或下界之下時(shí)，才出現(xiàn)可操作套利機(jī)會(huì)。[單選題]96.下列關(guān)于需求交叉彈性Exy的說法，正確的有（）。Ⅰ需求交叉彈性是指某種商品或者勞務(wù)需求量的相對(duì)變動(dòng)對(duì)于另一種商品價(jià)格變動(dòng)反應(yīng)的敏感性程度Ⅱ相關(guān)商品價(jià)格變化量的變化是決定商品需求量的一個(gè)重要因素Ⅲ若Exy>0，說明X與Y兩種商品間存在替代關(guān)系Ⅳ若Exy=0，說明X與Y兩種商品間無(wú)關(guān)系A(chǔ))Ⅰ、Ⅱ、ⅣB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:交叉彈性是指在一定時(shí)期內(nèi)一種商品的需求量的變動(dòng)對(duì)于它的相關(guān)商品的價(jià)格變動(dòng)的反應(yīng)程度。Exy>0，說明X與Y兩種商品間存在替代關(guān)系；Exy<0，說明X與Y兩種商品間存在互補(bǔ)關(guān)系；Exy=0，說明X與Y兩種商品間無(wú)關(guān)系。[單選題]97.在2014年財(cái)務(wù)年度，下列屬于流動(dòng)負(fù)債的有（）。Ⅰ公司應(yīng)付的2015年到期的應(yīng)付賬款Ⅱ公司應(yīng)付的當(dāng)月員工工資Ⅲ公司應(yīng)付的2015年到期的短期借款Ⅳ公司應(yīng)付的2016年到期的貨款A(yù))Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、ⅢD)Ⅱ、Ⅳ答案:A解析:流動(dòng)負(fù)債是指企業(yè)將在一年(含一年)或者超過一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)，包括借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)交稅費(fèi)和一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款等。Ⅳ項(xiàng)屬于長(zhǎng)期負(fù)債(非流動(dòng)負(fù)債)。[單選題]98.下列關(guān)于失業(yè)率的相關(guān)概念，說法正確的有（）。Ⅰ我國(guó)統(tǒng)計(jì)部門登記的失業(yè)率是城鎮(zhèn)登記失業(yè)率Ⅱ城鎮(zhèn)登記失業(yè)人口是指擁有非農(nóng)業(yè)戶口，在一定勞動(dòng)年齡內(nèi)，有勞動(dòng)能力，有工作要求而沒有工作，在當(dāng)?shù)氐木蜆I(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行求職登記的人員Ⅲ城鎮(zhèn)登記失業(yè)率以城鎮(zhèn)失業(yè)人口與城鎮(zhèn)從業(yè)人口的和作為分母計(jì)算Ⅳ擁有勞動(dòng)力，在一定勞動(dòng)年齡內(nèi)，但沒有或者暫時(shí)沒有工作需求的人沒有被計(jì)入失業(yè)率A)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、ⅡC)Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案:A解析:失業(yè)率是指勞動(dòng)力人口中失業(yè)人數(shù)所占的百分比。在我國(guó)，勞動(dòng)力人口是指年齡在16歲以上具有勞動(dòng)能力的人的全體。目前。我國(guó)統(tǒng)計(jì)部門公布的失業(yè)率即城鎮(zhèn)登記失業(yè)率：城鎮(zhèn)登記失業(yè)率=城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)／(城鎮(zhèn)從業(yè)人數(shù)+城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù))。[單選題]99.（）狀況的出現(xiàn)，表示基差走弱。Ⅰ7月時(shí)大商所豆粕9月合約基差為4元／噸，8月時(shí)為3元/噸Ⅱ7月時(shí)大商所豆油9月合約基差為5元/噸，8月時(shí)為-1元/噸Ⅲ7月時(shí)上期所陰極銅9月合約基差為-2元/噸，8月時(shí)為-6元/噸Ⅳ7月時(shí)上期所鋁9月合約基差為-2元/噸，8月時(shí)為0元/噸A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:基差是指某一特定時(shí)點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格之差。如果基差為正且數(shù)值越來(lái)越小，或者基差從正值變?yōu)樨?fù)值，或者基差為負(fù)值且絕對(duì)值越來(lái)越大，則稱這種基差的變化為走弱。[單選題]100.量化投資模型存在潛在的風(fēng)險(xiǎn)，其可能來(lái)自的方面包括（）。Ⅰ歷史數(shù)據(jù)的完整性、行情數(shù)據(jù)的完整性都可能導(dǎo)致模型行情數(shù)據(jù)的不匹配Ⅱ模型設(shè)計(jì)中沒有考慮倉(cāng)位和資金配置，沒有安全的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和預(yù)防措施，可能導(dǎo)致資金、倉(cāng)位和模型的不匹配，而發(fā)生爆倉(cāng)現(xiàn)象Ⅲ網(wǎng)絡(luò)中斷、硬件故障也可能對(duì)量化投資產(chǎn)生影響Ⅳ同質(zhì)模型產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)交易現(xiàn)象導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)A)Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:除題中四個(gè)選項(xiàng)外，量化投資模型存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)還表現(xiàn)在單一投資品種導(dǎo)致的不可預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]101.二叉樹模型的假設(shè)有（）。Ⅰ標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格運(yùn)動(dòng)方向只有向上和向下兩個(gè)方向Ⅱ在整個(gè)考察期內(nèi)，股價(jià)每次向上(或向下)波動(dòng)的概率和幅度不變Ⅲ只能在到期日?qǐng)?zhí)行Ⅳ市場(chǎng)無(wú)摩擦A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案:D解析:二叉樹模型不但可對(duì)歐式期權(quán)進(jìn)行定價(jià)，也可對(duì)美式期權(quán)、奇異期權(quán)以及結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品進(jìn)行定價(jià)。二叉樹期權(quán)定價(jià)模型假設(shè)股價(jià)波動(dòng)只有向上和向下兩個(gè)方向，且假設(shè)在整個(gè)考察期內(nèi)，股價(jià)每次向上(或向下)波動(dòng)的概率和幅度不變。模型的前提假定是市場(chǎng)無(wú)摩擦、無(wú)信用風(fēng)險(xiǎn)、無(wú)套利機(jī)會(huì)、無(wú)利率風(fēng)險(xiǎn)以及投資者可以以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借入或貸出資金。[單選題]102.資本資產(chǎn)定價(jià)模型表明資產(chǎn)i的收益由（）組成。Ⅰ無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率Ⅱ市場(chǎng)收益率為零時(shí)資產(chǎn)i的預(yù)期收益率Ⅲ資產(chǎn)i依賴于市場(chǎng)收益變化的部分Ⅳ資產(chǎn)收益中不能被指數(shù)解釋的部分A)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅲ答案:D解析:根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，單個(gè)證券的期望收益率由以下兩個(gè)部分構(gòu)成：①無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率；②風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的大小取決于度量單個(gè)證券系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的β值，β值越高，則風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)越高。[單選題]103.對(duì)于利率期貨而言，影響基差的因素包括（）。Ⅰ國(guó)債期貨價(jià)格Ⅱ國(guó)債期貨價(jià)格乘以轉(zhuǎn)換因子Ⅲ國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格Ⅳ國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格乘以轉(zhuǎn)換因子A)Ⅰ、Ⅱ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、ⅢD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:國(guó)債期貨的基差是指國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格與經(jīng)過轉(zhuǎn)換因子調(diào)整之后期貨價(jià)格之間的差額。公式為：B=P-F·C。式中，B代表可交割國(guó)債的基差；P代表國(guó)債的即期價(jià)格；F代表國(guó)債期貨的價(jià)格；C代表可交割國(guó)債的轉(zhuǎn)換因子。[單選題]104.關(guān)于完全壟斷市場(chǎng)，下列說法正確的有（）。Ⅰ完全壟斷使稀缺資源得不到良好的配置，存在資源的浪費(fèi)Ⅱ在短期，如果產(chǎn)品需求者能接受壟斷廠商制定的大于平均成本AC的價(jià)格，那么該廠商能獲得超額利潤(rùn)Ⅲ在短期，如果產(chǎn)品價(jià)格低于短期平均成本，該廠商會(huì)發(fā)生虧損，會(huì)停止生產(chǎn)Ⅳ在長(zhǎng)期，壟斷廠商可以建立最適當(dāng)?shù)纳a(chǎn)規(guī)模來(lái)生產(chǎn)最優(yōu)的長(zhǎng)期產(chǎn)量A)Ⅰ、Ⅱ、ⅣB)Ⅰ、ⅢC)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:Ⅲ項(xiàng)，在短期，如果產(chǎn)品價(jià)格低于短期平均成本，壟斷廠商會(huì)發(fā)生虧損，但不會(huì)停止生產(chǎn)，企業(yè)會(huì)通過對(duì)生產(chǎn)規(guī)模的調(diào)整，增大利潤(rùn)。[單選題]105.事件驅(qū)動(dòng)型策略是指根據(jù)不同的特殊事件制定相應(yīng)的靈活投資策略，特殊事件包括（）。Ⅰ公司結(jié)構(gòu)變動(dòng)Ⅱ行業(yè)政策變動(dòng)Ⅲ特殊自然事件Ⅳ特殊社會(huì)事件A)Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、ⅡC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:事件驅(qū)動(dòng)型策略又稱主題投資，往往依賴于某些事件或某種預(yù)期，引發(fā)投資熱點(diǎn)。根據(jù)不同的特殊事件(如公司結(jié)構(gòu)變動(dòng)、行業(yè)政策變動(dòng)、特殊自然或社會(huì)事件等)制定相應(yīng)的靈活投資策略。[單選題]106.下列關(guān)于股票內(nèi)部收益率的描述，正確的有（）。Ⅰ在同等風(fēng)險(xiǎn)水平下，如果內(nèi)部收益率大于必要收益率，可考慮買進(jìn)該股票Ⅱ內(nèi)部收益率是指使得投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率Ⅲ不同投資者利用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型估值的結(jié)果相等Ⅳ內(nèi)部收益率實(shí)質(zhì)上就是使得未來(lái)股息貼現(xiàn)現(xiàn)值恰好等于股票市場(chǎng)價(jià)格的貼現(xiàn)率A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:Ⅲ項(xiàng)，不同股息增長(zhǎng)率的假定派生出不同類型的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量模型，估值結(jié)果不一定相等，比如股權(quán)自由現(xiàn)金流模型和公司自由現(xiàn)金流模型采用的貼現(xiàn)率不同，前者是評(píng)估公司的股權(quán)資本成本，后者則是評(píng)估公司的加權(quán)資本成本。[單選題]107.證券研究報(bào)告的發(fā)布流程通常包括的主要環(huán)節(jié)有（）。Ⅰ選題Ⅱ撰寫Ⅲ質(zhì)量控制Ⅳ合規(guī)審查和發(fā)布A)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、ⅡC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅲ答案:A解析:證券研究報(bào)告的發(fā)布流程通常包括五個(gè)主要環(huán)節(jié)：①選題；②撰寫；③質(zhì)量控制；④合規(guī)審查；⑤發(fā)布。[單選題]108.趨勢(shì)的方向包括（）。Ⅰ上升方向Ⅱ下降方向Ⅲ水平方向Ⅳ垂直方向A)Ⅰ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案:B解析:對(duì)于切線理論中的趨勢(shì)分析，趨勢(shì)即股票的價(jià)格波動(dòng)方向，有上升、下降和水平三個(gè)方向。[單選題]109.從形式上看，套期保值與期現(xiàn)套利有很多相似之處，但存在著根本的區(qū)別，其中包括（）。Ⅰ時(shí)間不同步Ⅱ兩者的目的不同Ⅲ交易依據(jù)不同Ⅳ承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿不同A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅣD)Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:套利交易和套期保值根本的區(qū)別表現(xiàn)如下：①交易目的不同，套利是在承擔(dān)較小風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，賺取較為穩(wěn)定的價(jià)差收益，套期保值則是利用期貨市場(chǎng)規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，不以盈利為目的；②交易依據(jù)不同，套利是利用期貨與現(xiàn)貨之間的價(jià)格出現(xiàn)的不合理偏差，而套期保值依據(jù)的是期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的一致性；③承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿不同，套利主動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，而套期保值是為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]110.發(fā)布證券研究報(bào)告相關(guān)人員進(jìn)行上市公司調(diào)研活動(dòng)時(shí)，應(yīng)當(dāng)符合的要求有（）。Ⅰ事先履行