外匯風(fēng)險(xiǎn)及其防范第二節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi)一、外匯風(fēng)險(xiǎn)的概念及特點(diǎn)狹義：指經(jīng)濟(jì)實(shí)體、組織或個(gè)人在國(guó)際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融等活動(dòng)中，以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)與負(fù)債由于匯率變動(dòng)而引起的價(jià)值上升或下跌可能造成的損益。廣義：指在一切以外幣計(jì)價(jià)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)、利率變動(dòng)、匯率變動(dòng)等的各種風(fēng)險(xiǎn)。外匯風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)：▼或然性：可能發(fā)生，也可能不發(fā)生▼不確定性：可能帶來(lái)?yè)p失，也可能帶來(lái)收益

▼相對(duì)性：大多數(shù)情況下，一方損失，交易方收益第2頁(yè),共20頁(yè)，2024年2月25日，星期天二、外匯風(fēng)險(xiǎn)的種類(lèi)從狹義角度，按風(fēng)險(xiǎn)承受對(duì)象劃分：外匯風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)銀行外匯風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家外匯風(fēng)險(xiǎn)交易風(fēng)險(xiǎn)會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)交易風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)借貸風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家外債風(fēng)險(xiǎn)第3頁(yè),共20頁(yè)，2024年2月25日，星期天（一）企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)※

1、交易風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)在以外幣計(jì)價(jià)或結(jié)算的交易中，從交易發(fā)生到交易完成的這段時(shí)間里，由于外匯匯率波動(dòng)而引起的應(yīng)收資產(chǎn)與應(yīng)付債務(wù)價(jià)值變化的風(fēng)險(xiǎn)。交易風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果是經(jīng)營(yíng)主體實(shí)實(shí)在在的喪失一定量以本幣計(jì)量的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。是一種流量風(fēng)險(xiǎn)。第4頁(yè),共20頁(yè)，2024年2月25日，星期天

2、會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)：又稱(chēng)轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)，是指跨國(guó)公司的母司與海外子公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，由于匯率變化而引起資產(chǎn)負(fù)債表中某些以外幣計(jì)量的資產(chǎn)、負(fù)債、收入、費(fèi)用等項(xiàng)目在折算為本幣時(shí)產(chǎn)生的金額變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。是一種賬面損失的可能性，海外子公司的實(shí)際經(jīng)濟(jì)價(jià)值并沒(méi)有減少，是存量風(fēng)險(xiǎn)。

第5頁(yè),共20頁(yè)，2024年2月25日，星期天3、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：又稱(chēng)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，是指外匯匯率發(fā)生意外波動(dòng)而引起企業(yè)未來(lái)收益發(fā)生變化的一種潛在的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)影響的時(shí)間較長(zhǎng)，直接影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效果和在國(guó)外的投資收益，應(yīng)給予足夠的重視。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的影響主要體現(xiàn)在匯率變化對(duì)企業(yè)未來(lái)產(chǎn)品價(jià)格、銷(xiāo)售量以及成本的影響程度。第6頁(yè),共20頁(yè)，2024年2月25日，星期天（二）銀行面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)1、外匯交易風(fēng)險(xiǎn)：銀行在經(jīng)營(yíng)外匯買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)時(shí)所遭遇的風(fēng)險(xiǎn)。匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：存在外匯敞口頭寸（交易金額或交割期不相稱(chēng)）。

人為風(fēng)險(xiǎn)：交易員、交收員因套匯營(yíng)私舞弊或瞞錯(cuò)作弊等行為造成。2、外匯信用風(fēng)險(xiǎn)：外匯交易中交易方因匯率變動(dòng)不能或不愿履約而給銀行帶來(lái)?yè)p失。3、外匯信貸風(fēng)險(xiǎn)：銀行以外幣計(jì)價(jià)進(jìn)行投資或借貸時(shí)因匯率變動(dòng)而蒙受風(fēng)險(xiǎn)。第7頁(yè),共20頁(yè)，2024年2月25日，星期天（二）國(guó)家面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)1、外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)：一國(guó)外匯儲(chǔ)備因儲(chǔ)備貨幣匯率變動(dòng)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。包括國(guó)家外匯庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)家外匯儲(chǔ)備投資風(fēng)險(xiǎn)。2、國(guó)家外債風(fēng)險(xiǎn)：一國(guó)居民欠非居民的以外幣核算的、有償還義務(wù)的、已使用而尚未清償?shù)娜總鶆?wù)。第8頁(yè),共20頁(yè)，2024年2月25日，星期天第三節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)防范措施一、銀行防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的措施1、軋平頭寸：同業(yè)間將多頭或空頭調(diào)整為零。（主要防范交易風(fēng)險(xiǎn)）2、規(guī)定交易額度：針對(duì)無(wú)法及時(shí)平倉(cāng)的敞口頭寸。

防范信用風(fēng)險(xiǎn)和人為風(fēng)險(xiǎn)。（1）規(guī)定交易部室整體限額（2）規(guī)定交易員個(gè)人限額（3）規(guī)定日間交易限額和隔夜敞口最高限額第9頁(yè),共20頁(yè)，2024年2月25日，星期天3、止蝕點(diǎn)控制：規(guī)定最大的虧損額度，虧損一旦達(dá)到止蝕點(diǎn)，不問(wèn)情由，一律斬倉(cāng)。規(guī)定交易部室整體止蝕點(diǎn)和交易員止蝕點(diǎn)，一般按所持有的相應(yīng)交易額度的一定比例計(jì)算。也可直接規(guī)定每類(lèi)交易每天或每月不得超過(guò)的虧損限額。4、銀行外匯交易與掉期交易相結(jié)合。

防范交割期不相稱(chēng)的交易風(fēng)險(xiǎn)。第10頁(yè),共20頁(yè)，2024年2月25日，星期天二、企業(yè)防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的措施※（一）防范外匯交易風(fēng)險(xiǎn)1、利用合同防范（1）爭(zhēng)取用本幣計(jì)價(jià)結(jié)算（取決于本幣是否可自由兌換）；（2）爭(zhēng)取收匯收硬貨幣、付匯付軟貨幣；（3）爭(zhēng)取用“籃子貨幣”或“合成貨幣”計(jì)價(jià)結(jié)算；（4）爭(zhēng)取在合同中加列保值條款如加價(jià)保值、壓價(jià)保值，或外匯保值，或黃金保值，或采用“一籃子貨幣”保值。第11頁(yè),共20頁(yè)，2024年2月25日，星期天2、利用國(guó)際信貸防范（1）出口信貸：指一國(guó)銀行為促進(jìn)本國(guó)出口，而對(duì)本國(guó)出口商或外國(guó)進(jìn)口商、銀行提供的優(yōu)惠貸款。企業(yè)可提前獲得貨款，避免匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)或轉(zhuǎn)嫁給銀行。（2）福費(fèi)廷（forfaiting）：指出口商把外國(guó)進(jìn)口商簽發(fā)的經(jīng)過(guò)大銀行擔(dān)保的未到期的遠(yuǎn)期匯票，無(wú)追索權(quán)地賣(mài)斷給出口方所在地銀行，經(jīng)銀行扣除相關(guān)利息后取得資金的業(yè)務(wù)。（3）保付代理：指出口商對(duì)無(wú)把握收回的款項(xiàng)。以貼現(xiàn)方式將進(jìn)口商應(yīng)付貨款的單證轉(zhuǎn)賣(mài)給保付代理商，得到80%左右的應(yīng)收貨款，其余部分分期收進(jìn)。一般保付代理會(huì)對(duì)進(jìn)口商的資信進(jìn)行調(diào)查，然后才會(huì)與出口商簽訂保付協(xié)議，并收取一定費(fèi)用。適用于賒銷(xiāo)方式的出口。對(duì)出口商與其控股公司、母公司、附屬機(jī)構(gòu)交易不予保付。第12頁(yè),共20頁(yè)，2024年2月25日，星期天3、利用外匯交易防范：遠(yuǎn)期、掉期、期貨、期權(quán)、互換交易等。4、利用其他措施防范（1）提前或延期結(jié)匯（2）參加相關(guān)保險(xiǎn)（3）配對(duì)管理：平行法，盡量爭(zhēng)取借、用、還幣別一致；組對(duì)法，兩種匯率存在穩(wěn)定正相關(guān)或負(fù)相關(guān)的貨幣組對(duì)。（4）購(gòu)物保值第13頁(yè),共20頁(yè)，2024年2月25日，星期天（二）防范會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)增加硬貨幣資產(chǎn)，減少硬貨幣負(fù)債；減少軟貨幣資產(chǎn)，增加軟貨幣負(fù)債。保持受險(xiǎn)資產(chǎn)和受險(xiǎn)負(fù)債的數(shù)額相等。（三）防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營(yíng)多樣化融資多樣化第14頁(yè),共20頁(yè)，2024年2月25日，星期天第四節(jié)外匯管制一、外匯管制的概念

外匯管制，又稱(chēng)外匯管理，是指一個(gè)國(guó)家通過(guò)法律、法令或法規(guī)而對(duì)外匯的資金的收支、買(mǎi)賣(mài)、借貸、轉(zhuǎn)移及國(guó)際結(jié)算，對(duì)本國(guó)貨幣的兌換及匯率所進(jìn)行的管理。外匯管制是國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往不平等和不十分發(fā)達(dá)的產(chǎn)物，反映了各國(guó)政府對(duì)本國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的干預(yù)，也反映了各個(gè)國(guó)家之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。第15頁(yè),共20頁(yè)，2024年2月25日，星期天二、外匯管制的目的

外匯管制的目的主要是為了平衡國(guó)際收支，防止或減緩國(guó)際收支危機(jī)，維護(hù)本幣對(duì)外匯率的穩(wěn)定。通常一國(guó)外匯管制的政策目標(biāo)可具體分為：（1）維護(hù)競(jìng)爭(zhēng)性匯率，擴(kuò)大本國(guó)商品出口；（2）限制資本逃避和外匯投機(jī)；（3）增加外匯儲(chǔ)備；（4）穩(wěn)定國(guó)內(nèi)物價(jià)，免受?chē)?guó)際市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的影響。第16頁(yè),共20頁(yè)，2024年2月25日，星期天三、外匯管制的對(duì)象即外匯管理法規(guī)和政策等作用的對(duì)象，包括人、物、地區(qū)三個(gè)方面：（1）人包括自然人和法人，各國(guó)外匯法令一般將人區(qū)分為居民和非居民。（2）對(duì)物的管理就是對(duì)外匯的管理，主要包括外國(guó)貨幣、有價(jià)證券和支付憑證，還有貴重金屬。（3）對(duì)地區(qū)的管理就是有的國(guó)家對(duì)國(guó)內(nèi)不同地區(qū)實(shí)行不同的外匯管制政策。第17頁(yè),共20頁(yè)，2024年2月25日，星期天四、外匯管制的類(lèi)型及方法1.外匯管制的類(lèi)型外匯管制的類(lèi)型一般分為三種：（1）實(shí)行嚴(yán)格外匯管制；（2）采取部分外匯管制；（3）取消外匯管制。

第18頁(yè),共20頁(yè)，2024年2月25日，星期天2.外匯管制的內(nèi)容和方法外匯管制主要是從數(shù)量管制和成本管