1敬請關注文后特別聲明與免責條款汽車行業(yè)專題報告華為智駕車系列（二北京車展開幕在即，關注華為智選新品周期方正證券研究所證券研究報告分析師文姬登記編號：S1220523120002行業(yè)信息行行業(yè)相對指數(shù)表現(xiàn)數(shù)據(jù)來源：wind方正證券研究所華為鴻蒙智行模式擴容，享界品牌發(fā)布在即：華為智選模式下在售車型包汽車行業(yè)專題報告2敬請關注文后特別聲明與免責條款正文目錄 4 4 4 6 6 7 8 82車展多款車型亮相在即，華為智能車迎新 10 3華為智能車新品周期推進，后續(xù)滲透率有望 15 204.1重點公司估值情況 5風險提示 203敬請關注文后特別聲明與免責條款 4 5 5 6 6 7 7 8 8 8 9 4敬請關注文后特別聲明與免責條款型主要為中型SUV、中大型轎車以及硬派越野，新能源轎車騰勢兩款轎車領克A+級轎車A+級轎車轎車轎車轎車硬派越野資料來源：易車，方正證券研究所智選車品牌產(chǎn)品定位差異化，各品牌覆蓋不同區(qū)間。問界品牌定位中大型5敬請關注文后特別聲明與免責條款資料來源：易車，方正證券研究所華為鴻蒙智行模式下?lián)碛袉柦缗c智界品牌，享界品牌即將加入。華為智選模式基本4971*1963*1474參尺寸（mm）5020*1945*17604770*193數(shù)5230*1999*1800電動機參數(shù)-5.4/3.3550-8554.8/7.84.4-7.14.3/4.96敬請關注文后特別聲明與免責條款發(fā)動機參數(shù)底盤轉向智能座艙智能駕駛----驅-無是344/-40.53/0.7/-0.88/-驅-是是寸是是是輔助駕駛系統(tǒng)1超聲波雷達333資料來源：易車，汽車之家，方正證券研究所資料來源：ofweek，方正證券研究所資料來源：易車，方正證券研究所7敬請關注文后特別聲明與免責條款（1）外觀尺寸和內(nèi)飾方面：車身側面造型簡潔流暢，全5230*1999*1800mm，軸距為3110mm，尺寸數(shù)資料來源：易車，方正證券研究所資料來源：易車，方正證券研究所8敬請關注文后特別聲明與免責條款48000資料來源：第一電動網(wǎng)，方正證券研究所資料來源：經(jīng)濟網(wǎng)，方正證券研究所9敬請關注文后特別聲明與免責條款資料來源：商訊，方正證券研究所10敬請關注文后特別聲明與免責條款SUV，尺寸為4785*1930*1620mm，軸距為28本，其中雙電機四驅版本搭載華為“HW165+HW200”雙電機組合，百車型概況電動機參數(shù)發(fā)動機參數(shù)底盤轉向智能440-659機554-6881- ---824785*1930*16204870*1950*17254900*1950*174.4-7.14.5-7.1機機534-620--4 4-----架架架架-- 是 是11敬請關注文后特別聲明與免責條款座艙智能駕駛寸-是81是是是是輔助駕駛平臺--66超聲波雷達333輔助駕駛級別資料來源：易車，方正證券研究所資料來源：易車，方正證券研究所0 資料來源：Marklines，方正證券研究所新車搭載華為數(shù)字能源技術有限公司提供的電動機，后驅12敬請關注文后特別聲明與免責條款資料來源：易車網(wǎng)，方正證券研究所30萬以上中高端智能轎車當前暫無有力競爭者，新車有望填型占比處于低位，該定位車型較燃油車具有相對優(yōu)勢，暢1,0009008007006005004003002001000資料來源：Marklines，方正證券研究所4.50%4.00%3.50%3.00%2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00% 30萬以上EV車型占比40萬以上EV車型占比資料來源：Marklines，方正證券研究所-44.01-59.9813敬請關注文后特別聲明與免責條款架架資料來源：易車網(wǎng)，方正證券研究所速、城區(qū)、停車等場景下實現(xiàn)不依賴高精地圖的高階基本參數(shù)基本參數(shù)電動機參數(shù)底盤轉向智4971*1963*14744977*1999*15454720*1848*14424997*1963*14405.4/3.35.9/3.3550-855-驅驅 14敬請關注文后特別聲明與免責條款能座艙智能駕駛無是-是XiaomiPilot1寸 是是是輔助駕駛系統(tǒng)Autopilot1-7超聲波雷達 31-資料來源：易車，方正證券研究所資料來源：易車，方正證券研究所0資料來源：交強險，方正證券研究所15敬請關注文后特別聲明與免責條款資料來源：易車網(wǎng)，方正證券研究所16敬請關注文后特別聲明與免責條款特斯拉廣汽埃安理想汽車領克汽車蔚來汽車零跑汽車哪吒汽車深藍極氪AITO問界其他資料來源：Marklines，方正證券研究所0資料來源：Marklines，方正證券研究所0 資料來源：Marklines，方正證券研究所0資料來源：Marklines，方正證券研究所3.2智能汽車有望定義中/高價格帶，華為系車型重要性凸顯牌包括新勢力造車、自主品牌中高端品牌、以及特斯拉等均占據(jù)25.7、3.6萬輛，智能汽車銷量占比分別達到17敬請關注文后特別聲明與免責條款50資料來源：Marklines，Wind，方正證券研究所43322110資料來源：Marklines，Wind，方正證券研究所86420資料來源：Marklines，Wind，方正證券研究所資料來源：Marklines，Wind，方正證券研究所18敬請關注文后特別聲明與免責條款—華為系乘用車占比（%）—華為系智能汽車占比（%）資料來源：Marklines，Wind，方正證券研究所0資料來源：Marklines，方正證券研究所資料來源：華爾街見聞，方正證券研究所19敬請關注文后特別聲明與免責條款資料來源：易車，方正證券研究所20敬請關注文后特別聲明與免責條款資料來源：Wind，方正證券研究所；注：以2024.4.19收盤價為基準，EPS和PE均來自于wind一致預期21敬請關注文后特別聲明與免責條款作者具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，保證報告所采用的數(shù)據(jù)和信息均來自公開合規(guī)渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，本報告清晰準確地反映了作者的研究觀點，力求獨立、客觀和公正，結論不受任何第三方的授意或影響。研究報告對所涉及的證券或發(fā)行人的評價是分析師本人通過財務分析預測、數(shù)量化方法、或行業(yè)比較分析所得出的結論，但使用以上信息和分析方法存在局限性。特此聲明。本研究報告由方正證券制作及在中國（香港和澳門特別行政區(qū)、臺灣省除外）發(fā)布。根據(jù)《證券期貨投資者適當性管理辦法》，本報告內(nèi)容僅供我公司適當性評級為C3及以上等級的投資者使用，本公司不會因接收人收到本報告而視其為本公司的當然客戶。若您并非前述等級的投資者，為保證服務質(zhì)量、控制風險，請勿訂閱本報告中的信息，本資料難以設置訪在任何情況下，本報告的內(nèi)容不構成對任何人的投資建議，也沒有考慮到個別客戶特殊的投資目標、財務狀況或需求，方正證券不對任何人因使用本報告所載任何內(nèi)容所引致的任何損失負任何責任，投資者需自行承擔風險。本報告版權僅為方正證券所有，本公司對本報告保留一切法律權利。未經(jīng)本公司事先書面授權，任何機構或個人不得以任何形式復制、轉發(fā)或公開傳播本報告的全部或部分內(nèi)容，不得將報告內(nèi)容作為訴訟、仲裁、傳媒所引用之證明或依據(jù)，不得用于營利或用于未經(jīng)允許的其它用途。如需引用、刊發(fā)或轉載本報告，需注明出處且不得進行任何有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。類別評級說明公司評級強烈推薦分析師預測未來12個月內(nèi)相對同期基準指數(shù)有20%以上的漲幅。推薦分析師預測未來12個月內(nèi)相對同期基準指數(shù)有10%以上的漲幅。分析師預測未來12個月內(nèi)相對同期基準指數(shù)在-10%和10%之間波動。減持分析師預測未來12個月內(nèi)相對同期基準指數(shù)有10%以上的跌幅。行業(yè)評級推薦分析師預測未來12個月內(nèi)行業(yè)表現(xiàn)強于同期基準指數(shù)。分析師預測未來1