引言近年，國家不斷出臺多項文件與政策，要求擴大對民營企業(yè)的融資支持。監(jiān)管部門也不斷對商業(yè)銀行提出與民營企業(yè)授信相關的具體要求和激勵政策。民營企業(yè)也已成為諸多商業(yè)銀行的重要客群，部分城市商業(yè)銀行民營企業(yè)授信占比甚至遠超過國有企業(yè)授信占比。因此從政治高度、監(jiān)管要求、市場化運營要求等各方面看，民營企業(yè)授信都是商業(yè)銀行需要高度重視的業(yè)務板塊。但同時，民營企業(yè)授信也給商業(yè)銀行帶來巨大的風控挑戰(zhàn)。2017-2018年，在嚴監(jiān)管和去杠桿背景下，民企陷入流動性困境，信用違約爆發(fā)。2019年以來，民企信貸融資局面有所好轉，但2020年以來新冠肺炎疫情及復雜多變的國內外環(huán)境，讓廣大民營企業(yè)進一步承壓。如何既做好民營企業(yè)授信支持，又做好民營企業(yè)授信風險管控？這個兩難問題的破題核心就是實現(xiàn)信息對稱性。實現(xiàn)信息對稱可以提高商業(yè)銀行對于風險的判斷與預估，降低銀企之間的信息傳遞和信息博弈成本，平衡利益和風險，而實現(xiàn)信息對稱性首先就在于做好民營企業(yè)授信調查。一、民營企業(yè)可能引發(fā)信用風險的特點（一）受實際控制人影響大大多數民營企業(yè)公司治理模式以家族式的控制和傳承為主，民營企業(yè)實際控制人通常對企業(yè)擁有絕對控制。實際控制人的決策直接影響整個企業(yè)經營，實際控制人的個人愛好、婚姻存續(xù)情況、身體健康、二代接班等均可能會對企業(yè)有重大影響。（二）經營活動變化大、經營不規(guī)范由于民營企業(yè)受實際控制人決策影響較大、對實際控制人制約力量較??；因此民營企業(yè)往往變化快、變化大，變化包括但不限于主營產品變化、主營行業(yè)變化、供應鏈變化甚至所有權變化。同時，民營企業(yè)財務制度不夠規(guī)范，個人與企業(yè)資金混用的現(xiàn)象較為普遍，甚至部分民營企業(yè)存在“體外賬”的情況，很多經營信息在書面材料上難以體現(xiàn)。（三）融資渠道窄、財務杠桿相對較高民營企業(yè)財務往往具備以下特性：1.融資渠道較為單一，一般中小民營企業(yè)以民間融資為主、銀行融資為輔，銀行融資以房產抵押等強擔保為主。2.由于在產業(yè)鏈處于相對弱勢，不少中小民企應收賬款欠款金額大、回收期長，資金鏈總體相對較緊。3.為追求資金使用效率，民營企業(yè)實際資產負債率普遍較高，部分企業(yè)存在“短債長投”的情況。（四）投資機會捕捉迅速、有時投資決策較為激進民營企業(yè)實際控制人對于投資機會的嗅覺很靈敏、市場機會捕捉能力很強，但同時也表現(xiàn)出強烈的擴張欲望，一定程度上抱有投機心理。部分民營企業(yè)家片面追求行業(yè)排名、收入規(guī)模，但卻未充分考慮財務安全。還有一些民營企業(yè)家熱衷跨行業(yè)投資，追逐市場熱點，盲目進入陌生領域?？傮w來看，民營企業(yè)通常對行業(yè)前景偏樂觀，對行業(yè)周期未進行充分評估，對行業(yè)潛在下滑趨勢可能帶來的產能過剩壓力、資金壓力、設備折舊壓力考慮不足。（五）抗風險能力弱、易受風險事件沖擊民營企業(yè)規(guī)模普遍較小，部分初創(chuàng)型中小企業(yè)的存活周期較短，整體抗風險能力較弱。同時，民營企業(yè)的經營與發(fā)展受到外界宏觀政策的較大影響，發(fā)生較大的變化。另外，在民營企業(yè)的發(fā)展中，各種社會危機以及個體負面事件也極易影響到企業(yè)的發(fā)展。二、民營企業(yè)授信調查要點根據民營企業(yè)的特點，就需要進行針對性的調查分析。首先，圍繞實際控制人進行調查，其次，對借款企業(yè)的經營、投資、融資情況進行調查。（一）關于民企實際控制人的分析（1）辨別誰是實際控制人。在民營企業(yè)中，股權代持的情況較為普遍。在授信調查過程中，銀行從業(yè)人員有必要通過查詢股權結構、實地調查了解、同行業(yè)人員訪談等多種不同的方面，側面了解誰是真正的企業(yè)實際控制人。（2）關注企業(yè)實際控制人愛好。如果企業(yè)實際控制人最大愛好是經營企業(yè)，那是最理想的情況，這些企業(yè)家是值得尊敬的。民營企業(yè)家若有飲酒、抽煙、收藏名車、古玩等愛好的，也是人之常情，一般不會對信用風險產生影響。但民營企業(yè)家若是有黃、賭、毒等不良嗜好的，則銀行須高度重視，黃、賭、毒三項不良嗜好成癮性逐級加大，破壞力也相應加深。若企業(yè)實際控制人涉“黃”，則應持續(xù)觀察；若企業(yè)實際控制人涉“賭”，則應視為具有較高風險等級；若企業(yè)實際控制人涉“毒”，則必須堅決退出與企業(yè)的合作。（3）關注民企實際控制人身體狀況。實際控制人的健康狀況會直接影響到民營企業(yè)的經營與發(fā)展，因此，在調查中，還需要全面了解企業(yè)實際控制人的身體情況、病史，若企業(yè)實際控制人突然病危甚至突然身亡，需迅速了解情況。企業(yè)實際控制人的突然去世可能涉及上下游合作、企業(yè)實際控制權爭奪、高管去留等問題，須加以重視。（4）關注民企實際控制人婚姻狀況。首先判斷夫妻婚姻關系是否正常存續(xù)，其次判斷夫妻關系是否和諧，再次判斷夫妻婚姻關系的變化是否影響企業(yè)。企業(yè)實際控制人夫妻關系是否和諧，首先，會影響企業(yè)實際控制人的精力。其次，若夫妻均在創(chuàng)業(yè)企業(yè)任職，則可能影響公司的運轉。另外，若夫妻婚姻關系變化則可能影響包括公司資產在內的夫妻雙方財產分割。（5）關注二代交接?，F(xiàn)有民企二代正陸續(xù)出現(xiàn)在商業(yè)舞臺，二代接班給企業(yè)帶來的不確定性也逐漸顯現(xiàn)，這種接班對于銀行而言，可能潛伏著風險也可能蘊藏著營銷機會。關注二代交接需要關注以下幾點：①二代的社會背景、包括但不限于學習、工作、生活經歷及社會交往對象和范圍；②二代融入接班企業(yè)的進度、二代是否能服眾；③一代為二代接班所做的工作是否在企業(yè)內引起反彈。（6）關于民企實際控制人對外投資。個人資產可大致分為三類：金融資產（存款、理財、基金、信托、股票等）、房產（住宅、寫字樓、店面、廠房）、產業(yè)（農業(yè)產業(yè)、工業(yè)產業(yè)、房地產業(yè)、服務業(yè)、金融業(yè)）等。以金融資產來說，存款風險最小，理財次之、可接近視同存款；基金、信托、私募有一定風險，但只要個人財產比重控制在一定比例之下，則對借款企業(yè)與實際控制人的影響尚可控制；股票風險比較大，若是涉及杠桿交易，則風險可能成倍放大，須高度關注。以房產來說，此類資產總體是較理想的投資，尤其是住宅，易升值、易變現(xiàn)、保值屬性強；寫字樓、店面增值效果、變現(xiàn)效果低于住宅，但也是比較理想的投資品；投資廠房有一定的風險，但若是自用，價值尚可。以產業(yè)投資來說，一看金額、二看產業(yè)關聯(lián)度；金額小則影響不大，但若金額大則需慎重，產業(yè)關聯(lián)度越高，一般相對風險越??；橫向一體化一般優(yōu)于縱向一體化，縱向一體化中從“上游往下游轉”一般優(yōu)于“下游往上游轉”，尤其是在銷售模式保持的情況下，例如上游往下游轉，銷售模式仍為批發(fā)，往往成功率相對較高。（7）關注民企實際控制人其他負面風險。負面風險包括涉黑、涉及行賄等問題。例如日常經營受權力單位審批影響較大的行業(yè)，譬如礦業(yè)、地產業(yè)、醫(yī)療器材等企業(yè)的實際控制人很容易卷入行賄案件。在這方面銀行須保持敏感性，若企業(yè)實際控制人與某些政府官員關系較為密切，一旦政府官員被雙規(guī)，則應尤其關注企業(yè)實際控制人是否可正常聯(lián)系；一旦企業(yè)實際控制人失聯(lián)或已知被司法機關約談協(xié)助辦案，甚至被定罪，則需要評估實際控制人負面風險對企業(yè)沖擊。（二）關于民企經營活動的分析（1）關注企業(yè)的經營業(yè)務轉變。尤其關注企業(yè)的重大轉型：譬如由輕資產的貿易公司轉向重資產的制造企業(yè)，或逆向由重資產的制造企業(yè)逐步實質轉變?yōu)橐患屹Q易公司，甚至有的企業(yè)由一家制造企業(yè)逐步轉變?yōu)榉康禺a企業(yè)。企業(yè)類型的變化往往蘊藏了很大風險與商機。（2）關注企業(yè)的產銷變化。關注企業(yè)產品是否適銷，如果產品是最終銷往終端消費者的，可以直接觀察產品上市銷售情況；關注企業(yè)產品可結合企業(yè)存貨進行分析，判斷有無形成新的積壓可能。關注企業(yè)產品可關注單品銷量的快速收縮或快速增長，還可結合市場份額進行判斷，看行業(yè)形勢是良好帶動企業(yè)產品銷售，還是企業(yè)表現(xiàn)出了高出行業(yè)同業(yè)的水平。（3）關注企業(yè)的產能變化。關注企業(yè)的產能情況，對提高企業(yè)授信調查效果意義重大。一方面，通過對企業(yè)產能情況的分析和研究，可以較為全面地掌握企業(yè)的經營與發(fā)展情況，并對企業(yè)未來的發(fā)展?jié)摿M行科學的分析和判斷。同時，也可以對企業(yè)未來實際可能需要的資金量進行較為準確的評估。另一方面，通過對企業(yè)產能情況的分析和研究，還能側面了解到企業(yè)的銷售情況。一般情況下，如無其他客觀條件限制，企業(yè)產品銷售良好的話，則往往會爭取在最短時間內實現(xiàn)滿產生產。（4）關注企業(yè)的上下游。關注企業(yè)上下游有三方面意義：①判斷企業(yè)是否具有實力。如果企業(yè)上游或下游某一端具有很強的實力，往往企業(yè)自身也具有較強的實力，譬如大型鋼廠、水泥廠的區(qū)域經銷商往往具有較強實力，同理大型技術企業(yè)的供應商往往也具有較強實力。②分析企業(yè)的資金需求情況。結合上下游賬期，可以判斷企業(yè)的實際資金運轉情況以及企業(yè)的實際資金需求。③開拓業(yè)務。通過挖掘企業(yè)上下游，可以接觸到更多相關的企業(yè)，有時也能挖掘出新客戶新業(yè)務。（三）關于民企融資活動的分析（1）關注不良信息。關注借款企業(yè)的不良信息情況，多方調查其在金融機構融資方面是否存在逾期、欠息、墊款等不良信息，了解其五級分類是否發(fā)生向下遷移。若出現(xiàn)上述情況，則一般是重大風險信號，需要立刻進行深入調查了解。（2）關注授信金額與授信用途。若融資金額增加需關注融資規(guī)模是否與企業(yè)規(guī)模、需求相適應，授信是投向經營周轉、還是固定資產投入。若融資金額減少需關注是企業(yè)主動減少融資還是被銀行收貸，若企業(yè)主動減少融資，還須了解企業(yè)是經營萎縮、占用資金減少，還是由于經營良好、周轉加快導致占用資金減少。又或者是通過其他渠道獲得了資金。另外，還需關注借款企業(yè)的融資額度與余額，綜合分析相關數據信息，以判斷企業(yè)未來的可提用額度。（3）關注融資的期限。通過調查借款企業(yè)融資金額的期限，了解企業(yè)短期融資和中長期融資的結構搭配，進而判斷企業(yè)短期和中長期的資金面。尤其要對借款企業(yè)即將到期的融資的續(xù)貸情況進行了解和分析。另外，還需要關注借款企業(yè)在貸款到期前后的融資金額的續(xù)貸情況。通過對即將到期的融資變化的情況分析，可以幫助我們更好地分析、判斷借款企業(yè)在短期內所面臨的資金壓力。（4）關注授信擔保條件。通過調查借款企業(yè)的授信擔保條件，一方面可以挖掘借款企業(yè)與關聯(lián)企業(yè)的資產，另一方面可以對比各行的擔保條件，進而間接評估各行對借款企業(yè)的風險判斷。例如若他行授信采用房產抵押類的強擔保，而本行授信采用設備抵押的弱擔保，那么從風險角度考慮，本行可要求客戶提供增信手段；從定價角度考慮，本行可提高企業(yè)議價。同時若企業(yè)授信的擔保條件出現(xiàn)第三方企業(yè)擔保，則金融機構需要關注擔保企業(yè)與授信企業(yè)的真實關系、判斷是否存在關聯(lián)關系、分析第三方擔保的動機、分析擔保的可持續(xù)性。（5）關注或有負債。關注或有負債的被擔保企業(yè)、被擔保方式、被擔保金額或有負債存續(xù)期或有負債授信行。關注或有負債的被擔保人，同時需了解借款企業(yè)與被擔保企業(yè)的關系，以及或有擔保的真實原因。借款企業(yè)愿意承擔或有負債往往有以下幾方面原因：①借款企業(yè)與被擔保企業(yè)是關聯(lián)企業(yè)，擔保企業(yè)與借款企業(yè)存在資金共用的情況。②借款企業(yè)與被擔保企業(yè)非關聯(lián)企業(yè)，但雙方就該筆授信達成一致，借款企業(yè)可與擔保企業(yè)共用該筆授信資金。③借款企業(yè)與被擔保企業(yè)非關聯(lián)企業(yè)，借款企業(yè)不參與使用該筆授信資金，但可在其他方面獲益。（6）關注企業(yè)的金融合作機構。對企業(yè)所合作的金融機構情況進行分類分析，若企業(yè)的融資銀行多為政策性銀行、四大行，則說明企業(yè)受大行的認可較高。若企業(yè)所合作的融資銀行多為信托公司等，則說明企業(yè)從銀行融資存在較大難度。如果企業(yè)的融資大面積由銀行向信托、財務公司等單位遷移，則說明企業(yè)在銀行的認可度不斷下降。另外，通過分析企業(yè)的融資單位，可對比與其現(xiàn)有融資單位的風險政策和議價水平差異，進而找尋營銷空間或者進行后續(xù)風險決策。（四）關于民企投資活動的分析當借款企業(yè)發(fā)生存量資產減少時，銀行須關注企業(yè)存量資產的減少是主動減少舊資產還是因為資金問題迫于處置資產。當借款企業(yè)新增投資時，銀行須關注項目建設（包括各項審批材料）是否符合法律法規(guī)，需關注投資投向與原產業(yè)的關聯(lián)性，是原行業(yè)進行升級優(yōu)化，還是向縱向一體化延伸，或橫向一體化延伸，或完全跨界投資；需關注企業(yè)的資金來源并評估投資金額是否超出企業(yè)承載量，是否會影響企業(yè)的日常經營，還需關注項目的建設進度與投產情況。三、民營企業(yè)授信調查方法（一）實地走訪鑒于客戶提供材料的真實性、有限性；以及銀行從業(yè)人員的分析水平限制，實地走訪是最好的貸后檢查方式，實地走訪有以下幾個意義：（1）“一回生二回熟”，“多跑、勤跑”便于拉近客戶與銀行的距離。（2）實地走訪便于同時開展關鍵人訪談與紙質材料收集，實現(xiàn)多層次的貸后跟蹤。（3）實地走訪便于對客戶的生產、經營、庫存甚至員工人數變化有直觀的認識。實地走訪包括走訪企業(yè)辦公地點、倉庫、產線、銷售網點等。（二）關鍵人訪談關鍵人訪談主要包括以下幾類：（1）民營企業(yè)實際控制人。通過與民企實控人的訪談，可以了解到他對行業(yè)、對自身企業(yè)、對競爭對手的分析，對自身企業(yè)下一步的計劃等。（2）民營企業(yè)財務負責人。通過與民營企業(yè)財務負責人的聊天，可以對企業(yè)現(xiàn)金流與經營、戰(zhàn)略的匹配程度進行分析。（3）民營企業(yè)生產負責人、銷售負責人、研發(fā)負責人。通過與企業(yè)不同關鍵崗位的人進行溝通，可多方位立體地了解企業(yè)。（三）紙質材料分析紙質材料包括財務報表、納稅申報表與納稅憑證、水電費發(fā)票、海關報關材料、對賬單、征信等。由于目前中國大部分企業(yè)客戶存在財務報表編制不規(guī)范，甚至財務數據不真實的情況，對于可驗證生產經營情況的證明材料的分析應該重于報表分析。盡管民營企業(yè)普遍存在納稅申報表收入與報表收入不一致的問題，但納稅申報表仍然是經營狀況反映的重要依據，且隨著我國稅收征收執(zhí)行的逐步規(guī)范，部分公司管理規(guī)范的民營企業(yè)已可實現(xiàn)納稅申報表收入與報表收入基本一致，因此納稅申報表不但可反映企業(yè)經營的好壞，還可反映企業(yè)經營的規(guī)范程度。水電發(fā)票可客觀地反映生產型企業(yè)的開工情況，海關報關數據可客觀地反映進出口型企業(yè)的經營情況。征信則可清晰地反映企業(yè)在金融機構的融資情況，是企業(yè)融資活動分析的重要參考資料。（四）涉訴信息查詢目前可查詢企業(yè)涉訴信息的軟件包括企查查、企業(yè)預警通等，同時在全國被執(zhí)行人網、匯法網等官網也可查詢相應涉訴信息。對于企業(yè)的涉訴信息，可以通過上述不同的渠道進行多方面搜集和調查。在收集到各方面信息之后，首