工業(yè)網(wǎng)絡(luò)專題（一）——工業(yè)交換機(jī)連接工業(yè)設(shè)備，賦能新型工業(yè)2024年2月核心要點(diǎn)

我國(guó)制造業(yè)全球競(jìng)爭(zhēng)力提升關(guān)鍵在于高端制造，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是政策引導(dǎo)的重點(diǎn)方向。我國(guó)正逐步從粗放的人口紅利型制造業(yè)轉(zhuǎn)向工程師紅利型的高端制造，工業(yè)網(wǎng)絡(luò)融合化、平臺(tái)化、智能化是工業(yè)企業(yè)降本提效，進(jìn)而提升全球競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵方向?；诖?，我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)引導(dǎo)支持舉措持續(xù)出臺(tái)，目前“1+5+N”的政策體系已經(jīng)基本形成，全國(guó)22個(gè)省級(jí)地方政府將工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)寫(xiě)入2023年工作報(bào)告，我國(guó)中央+地方覆蓋全工業(yè)產(chǎn)業(yè)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)體系正加速形成。

新型工業(yè)化催生海量設(shè)備連接數(shù)，下游細(xì)分市場(chǎng)多點(diǎn)開(kāi)花驅(qū)動(dòng)強(qiáng)勁。新型工業(yè)化強(qiáng)調(diào)融合和互聯(lián)，帶來(lái)海量的網(wǎng)絡(luò)接入端口需求。據(jù)CMI，2023年全球工業(yè)光伏儲(chǔ)能、智能駕駛、智能交通、鐵路城軌都保持了強(qiáng)勁的數(shù)字化投資增長(zhǎng)。工業(yè)交換機(jī)等工業(yè)通信設(shè)備作為工業(yè)數(shù)字化連接基座，必然受益于各行業(yè)數(shù)字化和智能化投資提升，下游眾多場(chǎng)景的交替驅(qū)動(dòng)也提升了工業(yè)通信設(shè)備廠商未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的確定性。網(wǎng)交換機(jī)市場(chǎng)規(guī)模約為33億元，未來(lái)有望以7.1%的復(fù)合增速增長(zhǎng)。從細(xì)分場(chǎng)景看，智能制造、智能礦山、2

工業(yè)人工智能、5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新型技術(shù)為工業(yè)通信設(shè)備注入增長(zhǎng)新動(dòng)能。隨著工業(yè)行業(yè)大模型的逐步完善，工業(yè)網(wǎng)絡(luò)對(duì)于邊緣算力的新需求有所提升，附帶算力的邊緣計(jì)算網(wǎng)關(guān)等設(shè)備出貨量有望提升。此外，我國(guó)5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)取得了較好成效，到2023年已建成了300個(gè)5G工廠，建設(shè)投資總額近100億元，覆蓋了25個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)大類。在5G工廠實(shí)際生產(chǎn)中，智能化賦能能夠?qū)ιa(chǎn)能力、運(yùn)營(yíng)成本、能源效率等關(guān)鍵指標(biāo)帶來(lái)20%左右的效率提升。隨著5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)推進(jìn)，無(wú)線網(wǎng)關(guān)等無(wú)線融合通信設(shè)備4需求有望持續(xù)增長(zhǎng)。

相關(guān)標(biāo)的：三旺通信、佳訊飛鴻、海能達(dá)、映翰通、東土科技等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新型工業(yè)化推進(jìn)不及預(yù)期；鐵路、交通等行業(yè)數(shù)字化投資不及預(yù)期；工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。1目

錄1

工業(yè)網(wǎng)絡(luò)向融合化發(fā)展，工業(yè)網(wǎng)交換機(jī)滲透加速1.1

工業(yè)網(wǎng)絡(luò)：工業(yè)設(shè)備通信的管道1.2

工業(yè)交換機(jī)：工業(yè)設(shè)備連接的匯聚者2

工業(yè)交換機(jī)市場(chǎng)：下游增量需求增長(zhǎng)，高端制造加速發(fā)展3

行業(yè)相關(guān)標(biāo)的21.1.1

工業(yè)網(wǎng)絡(luò)：工業(yè)設(shè)備通信的管道

定義：工業(yè)網(wǎng)絡(luò)是指安裝在工業(yè)生產(chǎn)環(huán)境中的一種綜合集成網(wǎng)絡(luò)，將工廠生產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)的各種要素連接在一起并提供可靠、實(shí)時(shí)通信的設(shè)施，集確定性、可靠性、靈活性于一體。工業(yè)網(wǎng)絡(luò)的概念已經(jīng)從最初的工業(yè)控制網(wǎng)絡(luò)延伸到包含工業(yè)控制網(wǎng)絡(luò)（OT）、工業(yè)信息網(wǎng)絡(luò)（IT）

以及工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)在內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)全集。工業(yè)網(wǎng)絡(luò)最重要的功能是實(shí)現(xiàn)傳感器、控制器、執(zhí)行器之間的通信，通常會(huì)在惡劣的環(huán)境下運(yùn)行，所以對(duì)于連接性能和通信有著嚴(yán)格的要求。工業(yè)網(wǎng)絡(luò)與傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)對(duì)比特征工業(yè)網(wǎng)絡(luò)傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)主要功能應(yīng)用功能層次結(jié)構(gòu)故障級(jí)別可靠性物理實(shí)體設(shè)備控制數(shù)據(jù)處理和傳輸制造業(yè)企業(yè)深層的、功能上分離的層次結(jié)構(gòu)，具有許多協(xié)議和物理標(biāo)準(zhǔn)具有統(tǒng)一協(xié)議的集成層次結(jié)構(gòu)和物理標(biāo)準(zhǔn)高低高低50ms+傳輸時(shí)間確定性250us~10ms高周期性和非周期性的小數(shù)據(jù)包要求低數(shù)據(jù)組成時(shí)間一致性大且非周期性數(shù)據(jù)包不要求數(shù)據(jù)：王寶友《5G推動(dòng)工業(yè)網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)型升級(jí)》，朱瑾瑜，陳潔，段世惠.《確定性工業(yè)網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)與關(guān)鍵技術(shù)分析》，智能制造之家，西南證券整理31.1.2

工業(yè)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展：向廣泛而兼容趨勢(shì)前進(jìn)

工業(yè)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)歷了計(jì)算機(jī)集中控制系統(tǒng)、集散控制系統(tǒng)、現(xiàn)場(chǎng)總線控制系統(tǒng)三個(gè)發(fā)展階段，目前正處于從現(xiàn)場(chǎng)總線技術(shù)到工業(yè)網(wǎng)的演進(jìn)過(guò)程中。21世紀(jì)開(kāi)始，IT與OT信息交互模式出現(xiàn)變革，工業(yè)網(wǎng)絡(luò)未來(lái)還將向5G、TSN、APL等新型網(wǎng)絡(luò)技術(shù)方向不斷演進(jìn)。在CCS中，數(shù)字計(jì)算機(jī)DCS的特點(diǎn)是“集中FCS實(shí)現(xiàn)了各類工業(yè)數(shù)工業(yè)網(wǎng)技術(shù)在標(biāo)準(zhǔn)取代了傳統(tǒng)的模擬儀表，

管理，分散控制”，降據(jù)信號(hào)的共總線傳輸，網(wǎng)協(xié)議基礎(chǔ)上進(jìn)行使用更為先進(jìn)的控制技術(shù)；但由于控制簡(jiǎn)單，直接面向控制對(duì)象，并未形成控制網(wǎng)絡(luò)體系。低局部對(duì)整體系統(tǒng)的損害程度，提高系統(tǒng)可靠性；但效率低下，傳輸可靠性差，成本高。有接口簡(jiǎn)單、協(xié)議開(kāi)放、

改進(jìn)，從高速率、分組等突出優(yōu)勢(shì)，但存在布線成本高、布線復(fù)雜、周期長(zhǎng)的問(wèn)題。交換和同步機(jī)制三方面進(jìn)行增強(qiáng)，以確保實(shí)時(shí)性和可靠性。4數(shù)據(jù)：賈東耀，汪仁煌《工業(yè)控制網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)的發(fā)展趨勢(shì)》，梁曉輝，黃驊，張?bào)K等《工業(yè)網(wǎng)絡(luò)新技術(shù)研究與趨勢(shì)展望》，西南證券整理1.1.3

工業(yè)網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)：工業(yè)交換設(shè)備連接工業(yè)網(wǎng)絡(luò)各層級(jí)

ISA-95標(biāo)準(zhǔn)參考模型將工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)分為五層，定義了從物理生產(chǎn)過(guò)程到企業(yè)管理各個(gè)層級(jí)所實(shí)現(xiàn)的功能。

同時(shí)，我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟（AII）也定義了工業(yè)網(wǎng)絡(luò)實(shí)施架構(gòu)，包括設(shè)備層、邊緣層、企業(yè)層和產(chǎn)業(yè)層四個(gè)層級(jí)，各個(gè)層級(jí)通過(guò)工業(yè)總線、邊緣網(wǎng)關(guān)、工業(yè)

網(wǎng)交換機(jī)、路由器和高質(zhì)量專線等模塊相互連接，形成一套全流程、全業(yè)務(wù)的公司內(nèi)網(wǎng)與公司外網(wǎng)數(shù)據(jù)互通體系。ISA-95標(biāo)準(zhǔn)參考模型我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)實(shí)施框架企業(yè)層：定義管理制造組織所需的與業(yè)務(wù)相關(guān)的活動(dòng)，包括建立基礎(chǔ)車間調(diào)度、確定庫(kù)存水平以及確保物料適時(shí)適量適地進(jìn)行生產(chǎn)。Level

4制造運(yùn)營(yíng)管理層：定義工作流的活動(dòng)以產(chǎn)生所需的最終產(chǎn)品，包括生產(chǎn)期望產(chǎn)品的工作流活動(dòng)、生產(chǎn)過(guò)程的協(xié)調(diào)與優(yōu)化、生產(chǎn)記錄的維護(hù)等。Level3Level

2SCADA層：定義監(jiān)視和控制物理過(guò)程的活動(dòng)，人機(jī)界面，SCADA等都是該級(jí)別的一部分。設(shè)備層：定義與感測(cè)和操縱物理過(guò)程以及過(guò)程參數(shù)的自動(dòng)控制有關(guān)的活動(dòng)。這包括傳感器，輸入/輸出（I/O）模塊，嵌入式控制器和執(zhí)行器。Level

1Level

0

定義實(shí)際的物理過(guò)程或物理生產(chǎn)過(guò)程。數(shù)據(jù)：

常潔，王藝，李潔等《工業(yè)通信網(wǎng)絡(luò)現(xiàn)有架構(gòu)的梳理總結(jié)和未來(lái)運(yùn)營(yíng)商的發(fā)展策略》，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)體系架構(gòu)（版本2.0）》，西南證券整理51.1.4

工業(yè)網(wǎng)絡(luò)分類：可分為有線網(wǎng)絡(luò)和無(wú)線網(wǎng)絡(luò)

工業(yè)

網(wǎng)

絡(luò)

分為有線通信和無(wú)線通信

，

其中有線通訊技術(shù)包括了現(xiàn)場(chǎng)總線和工業(yè)網(wǎng)等，工業(yè)無(wú)線則包括了Wi-Fi、LoRA等。工業(yè)網(wǎng)相較于現(xiàn)場(chǎng)總線有更易于集成、適用范圍更廣的優(yōu)勢(shì)，有效解決了現(xiàn)場(chǎng)總線數(shù)據(jù)包傳輸延遲、數(shù)據(jù)丟失的問(wèn)題，但是成本較高，且受限于距離和帶寬。工業(yè)無(wú)線與前二者相比而言，不需要布置供電線路，同時(shí)能夠連接更多監(jiān)測(cè)和控制點(diǎn)，但是存在容易被電磁干擾、標(biāo)準(zhǔn)多樣難以統(tǒng)一接口的問(wèn)題。工業(yè)網(wǎng)絡(luò)分類工業(yè)網(wǎng)絡(luò)有線通信無(wú)線通信工業(yè)無(wú)線現(xiàn)場(chǎng)總線工業(yè)網(wǎng)大幅縮減工廠的供電線路，簡(jiǎn)單可靠不需要布置供電線路，能夠連接更多監(jiān)測(cè)和控制點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)易于集成、適用范圍廣、技術(shù)成熟成本較高、受限于距離和帶寬數(shù)據(jù)包傳輸延遲、數(shù)據(jù)丟失、存在瞬時(shí)錯(cuò)誤容易被電磁干擾、標(biāo)準(zhǔn)多樣難以統(tǒng)一接口Profibus、ModBus、802.15.4、6LoWPAN、Bluetooth/LE、Cellular、LoRA、Wi-Fi、WirelessHART、ZigBeeDeviceNET、CANOpen、CC-

Profinet、Ethernet/IP、Ethernet典例Link、AS-I、Interbus、CAT、Modbus

TCPControlNet數(shù)據(jù)：智能制造之家，陳尚文《現(xiàn)場(chǎng)總線標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)展與工業(yè)網(wǎng)技術(shù)[》，西南證券整理61.1.5

OT與IT融合發(fā)展，推動(dòng)工業(yè)網(wǎng)滲透加速

工廠內(nèi)網(wǎng)主要包括工業(yè)現(xiàn)場(chǎng)的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)（OT）以及信息網(wǎng)絡(luò)（IT）。OT以工業(yè)控制網(wǎng)絡(luò)為主，IT以工廠信息系統(tǒng)及辦公網(wǎng)絡(luò)為主。

OT是以計(jì)算機(jī)技術(shù)為輔助的自動(dòng)化技術(shù)運(yùn)營(yíng)技術(shù)，采用的通訊協(xié)議有OPC

UA、DDS、FDT、DTM等。

IT是以計(jì)算機(jī)技術(shù)為基礎(chǔ)的軟件技術(shù)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，采用的通訊協(xié)議有MQTT、AMQP、RESTful等。

由于OT與IT數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)的傳輸協(xié)議有所差異，數(shù)據(jù)集成存在困難，無(wú)法滿足工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大趨勢(shì)下多種業(yè)務(wù)彼此協(xié)同、共網(wǎng)傳輸?shù)男枨?，二者的融合發(fā)展十分關(guān)鍵，而工業(yè)網(wǎng)作為一種解決OT與IT互聯(lián)互通的方案在工廠內(nèi)網(wǎng)架構(gòu)中被大量應(yīng)用。OT與IT對(duì)比分析OT-IT融合體系架構(gòu)特征OTIT面向業(yè)務(wù)，主要處理信息交易、語(yǔ)音、視頻和大容量數(shù)據(jù)僅限于某些特權(quán)的人自動(dòng)化風(fēng)險(xiǎn)面向?qū)ο竺嫦蚬I(yè)，主要與機(jī)器交互監(jiān)控、控制和監(jiān)督數(shù)據(jù)與外界相連，訪問(wèn)不受限制信息風(fēng)險(xiǎn)傳輸數(shù)據(jù)類型訪問(wèn)限制風(fēng)險(xiǎn)類型網(wǎng)絡(luò)故障后果環(huán)境變化壽命終止數(shù)據(jù)丟失環(huán)境變化少，需求變化不頻繁直接影響環(huán)境經(jīng)常變化對(duì)業(yè)務(wù)的影響安全級(jí)別取決于行業(yè)對(duì)設(shè)備進(jìn)行物理訪問(wèn)控制和監(jiān)控工業(yè)流程對(duì)用戶和設(shè)備進(jìn)行身份驗(yàn)證支持業(yè)務(wù)流程工作側(cè)重7數(shù)據(jù)：曾夢(mèng)妤,甘露,張迪等《以數(shù)字電網(wǎng)促進(jìn)新型電力系統(tǒng)IT與OT融合的思考》，王峰，于青民，黃穎等.《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)關(guān)鍵技術(shù)與發(fā)展研究》，西南證券整理1.1.6

工業(yè)網(wǎng)及工業(yè)無(wú)線已成未來(lái)趨勢(shì)5G與TSN融合部署總體參考架構(gòu)

當(dāng)前，企業(yè)所用的工業(yè)網(wǎng)絡(luò)中，工業(yè)現(xiàn)場(chǎng)總線、工業(yè)網(wǎng)等多種技術(shù)通常會(huì)同時(shí)部署使用。

工業(yè)網(wǎng)對(duì)現(xiàn)場(chǎng)總線技術(shù)逐步實(shí)現(xiàn)替代。據(jù)HMSNetworks發(fā)布的《工業(yè)網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)份額報(bào)告》，近6年工業(yè)網(wǎng)保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)速度，并在2022年占全球自動(dòng)化新安裝節(jié)點(diǎn)市場(chǎng)的66%，反觀工業(yè)現(xiàn)場(chǎng)總線新安裝節(jié)點(diǎn)市場(chǎng)占有率呈下隆趨勢(shì)，未來(lái)工業(yè)網(wǎng)將繼續(xù)向工業(yè)現(xiàn)場(chǎng)總線中占據(jù)更多的市場(chǎng)份額，逐漸替代工業(yè)現(xiàn)場(chǎng)總線，成為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的重要技術(shù)。工業(yè)網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)份額占比

目前5G、TSN、5G與TSN協(xié)同等新型網(wǎng)絡(luò)技術(shù)向工業(yè)領(lǐng)域滲透，促使工業(yè)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)入全面升級(jí)的新階段。?

TSN技術(shù)是面向工業(yè)特殊應(yīng)用場(chǎng)景的新一代網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)，通過(guò)使用標(biāo)準(zhǔn)網(wǎng)的組性，改進(jìn)數(shù)據(jù)鏈路層協(xié)議，基于QoS等級(jí)確定傳輸優(yōu)先權(quán)，可在通用架構(gòu)上實(shí)現(xiàn)跨越車間級(jí)、工廠級(jí)、企業(yè)級(jí)等務(wù)層級(jí)的直接通信，實(shí)現(xiàn)真正OT與IT的融合。?

5G技術(shù)以其高可靠、低時(shí)延的優(yōu)越特性，為無(wú)線通信在工業(yè)控制網(wǎng)絡(luò)中的深入應(yīng)用帶來(lái)技術(shù)可行性。?

5G與TSN協(xié)同可提供高可靠的移動(dòng)性、靈活性、可重配置能力，有效降低運(yùn)維成本，是智能工廠內(nèi)網(wǎng)中極富潛力的技術(shù)組合。數(shù)據(jù)：于會(huì)群，黃貽海，彭道剛等《工網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)技術(shù)與發(fā)展》，HMSNetwork《2022年工業(yè)網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)份額報(bào)告》，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟《5G+TSN

融合部署場(chǎng)景與技術(shù)發(fā)展白皮書(shū)

V1.0版》，西南證券整理81.2.1

工業(yè)交換機(jī)：用于工業(yè)環(huán)境信息傳輸?shù)木W(wǎng)絡(luò)設(shè)備

工業(yè)交換機(jī)是應(yīng)用于工業(yè)控制領(lǐng)域數(shù)據(jù)傳輸和通信的網(wǎng)絡(luò)交換設(shè)備，可耐受嚴(yán)苛的工作環(huán)境，對(duì)于連接性能有嚴(yán)格要求。

工業(yè)交換機(jī)具有高效性、可靠性、安全性和易用性。其采用流控制、擁塞控制、錯(cuò)包重傳等技術(shù)，確保數(shù)據(jù)傳輸?shù)姆€(wěn)定和可靠；并且通過(guò)支持各種冗余技術(shù)和工業(yè)協(xié)議，提高網(wǎng)絡(luò)的可靠性、穩(wěn)定性和兼容性，從而適應(yīng)各種工業(yè)現(xiàn)場(chǎng)的數(shù)據(jù)通信需求。隨著電力、冶金、石化、環(huán)保、交通、建筑等行業(yè)的迅速發(fā)展，各行各業(yè)信息化建設(shè)對(duì)工業(yè)軌道交通、智能制造、智慧礦山、工業(yè)自動(dòng)化控制系統(tǒng)中。網(wǎng)交換機(jī)的需求也越來(lái)越大，其廣泛應(yīng)用于在工業(yè)交換機(jī)的特點(diǎn)工業(yè)交換機(jī)示意圖特性具體表現(xiàn)支持全雙工通信，能夠同時(shí)進(jìn)行發(fā)送和接收，數(shù)據(jù)傳輸速度快，能夠滿足工業(yè)應(yīng)用中的高速數(shù)據(jù)傳輸需求。同時(shí)，它還支持802.1Q

VLAN和802.1p

QoS等技術(shù)，可以實(shí)現(xiàn)多種數(shù)據(jù)流的優(yōu)先級(jí)設(shè)置，確保網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)傳輸?shù)男矢咝钥煽啃园踩圆捎昧硕喾N技術(shù)，如冗余備份、流控制、數(shù)據(jù)幀過(guò)濾等，確保網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)傳輸?shù)目煽啃院头€(wěn)定性。在網(wǎng)絡(luò)異?；蛟O(shè)備故障時(shí)，它還可以通過(guò)RSTP、ERPS等協(xié)議，實(shí)現(xiàn)快速網(wǎng)絡(luò)恢復(fù)和設(shè)備切換，保障工業(yè)控制系統(tǒng)的連續(xù)性和穩(wěn)定性支持多種安全協(xié)議，如802.1x認(rèn)證、VPN、IPSec等，可以防止非法用戶和攻擊者對(duì)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行攻擊和入侵。同時(shí)，它還支持ACL訪問(wèn)控制列表、端口安全等技術(shù)，可以控制用戶的訪問(wèn)權(quán)限，保證網(wǎng)絡(luò)的安全性提供了友好的管理界面，可以通過(guò)Web界面、SNMP等方式進(jìn)行管理和監(jiān)控。同時(shí)，它還可以支持自動(dòng)發(fā)現(xiàn)和自動(dòng)配置，可以快速地將新設(shè)備接入網(wǎng)絡(luò)，提高了網(wǎng)絡(luò)的易用性和管理效率易用性數(shù)據(jù)：光路科技，西南證券整理91.2.2

工業(yè)交換機(jī)與商用交換機(jī)在環(huán)境適應(yīng)方面存在較大壁壘

工業(yè)交換機(jī)和商業(yè)交換機(jī)在功能可用性方面相似，在環(huán)境適應(yīng)性方面差別較為顯著。二者差別主要體現(xiàn)在溫度、濕度、鹽霧環(huán)境、振動(dòng)環(huán)境、惡劣電磁干擾環(huán)境、海拔等各類環(huán)境下穩(wěn)定可靠提供功能服務(wù)的能力。工業(yè)交換機(jī)在一些告警功能，冗余設(shè)計(jì)等方面也有考慮，這些是讓工業(yè)交換機(jī)迥異于商業(yè)交換機(jī)的根本原因，因此二者替代彈性較小。工業(yè)交換機(jī)與商用交換機(jī)對(duì)比分析特征氣候環(huán)境可靠性工業(yè)交換機(jī)商用交換機(jī)寬溫型（-40~85℃）、4%~100%濕度、0~55℃、10%~90%濕度、防霉防潮防鹽霧無(wú)三防機(jī)械環(huán)境可靠性電磁環(huán)境可靠性防摔、抗震，防護(hù)等級(jí)IP40以上包裝防摔，防護(hù)等級(jí)IP20環(huán)境適應(yīng)性工業(yè)三級(jí)、四級(jí)標(biāo)準(zhǔn)最高工業(yè)三級(jí)高海拔環(huán)境可靠性外觀支持海拔5km鋁合金外殼2km以下塑殼或鈑金預(yù)告和告警功能支持事件預(yù)知，支持告警功能無(wú)事件預(yù)知，無(wú)告警功能工作電壓范圍較寬（-9~56VDC供電，ADC220V供電可選）對(duì)電壓要求較高冗余電池設(shè)計(jì)安裝方式雙電源互為備份DIN導(dǎo)軌、機(jī)架等安裝方式無(wú)風(fēng)扇外殼散熱，耐高低溫大于10年交流單電源供電方式機(jī)架、桌面安裝方式風(fēng)扇散熱功能可用性散熱方式使用壽命3-5年元器件工業(yè)級(jí)普通級(jí)工作側(cè)重控制和監(jiān)控工業(yè)流程系統(tǒng)冗余時(shí)間可以小于50ms支持業(yè)務(wù)流程自愈時(shí)間達(dá)10～30s

以上快速環(huán)網(wǎng)、冗余功能數(shù)據(jù)：CSDN，西南證券整理

101.2.3

工業(yè)交換機(jī)分類

工業(yè)交換機(jī)可按功能和速率進(jìn)行分類。工業(yè)交換機(jī)依據(jù)傳輸速率可分為百兆、千兆、萬(wàn)兆交換機(jī)，目前市場(chǎng)正向千兆、萬(wàn)兆升級(jí)過(guò)程，高端高速交換機(jī)需求逐步提升。分類標(biāo)準(zhǔn)分類結(jié)果主要特點(diǎn)所有端口速率相同對(duì)稱工業(yè)交換機(jī)非對(duì)稱工業(yè)交換機(jī)固定端口工業(yè)交換機(jī)模塊化工業(yè)交換機(jī)端口速率的一致性具有不同速率的端口價(jià)格便宜，但自身提供的端口數(shù)量有限具有更大的靈活性和可擴(kuò)展性，常用于核心工業(yè)交換機(jī)或融合工業(yè)交換機(jī)結(jié)構(gòu)所有端口均為100M，同時(shí)具有2-4個(gè)1000M端口或插槽，其接口類型包括：100Base-TX雙絞線端口和100Base-FX光纖端口百兆網(wǎng)工業(yè)交換機(jī)接口類型包括：1000Base-T雙絞線端口1000Base-SX光纖端口1000Base_LX光纖端口1000

Mbps

GBIC插槽1000Mbps

SFP插槽傳輸速率千兆萬(wàn)兆網(wǎng)工業(yè)交換機(jī)網(wǎng)工業(yè)交換機(jī)主要以10Gbps模塊和插槽的形式提供主要用于實(shí)現(xiàn)局域網(wǎng)內(nèi)主機(jī)間的快速信息交換主要用于VLAN之間的線速轉(zhuǎn)發(fā)二層工業(yè)交換機(jī)三層工業(yè)交換機(jī)四層工業(yè)交換機(jī)智能工業(yè)交換機(jī)傻瓜工業(yè)交換機(jī)作業(yè)的協(xié)議層提供網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用資源的優(yōu)化配置，實(shí)現(xiàn)服務(wù)質(zhì)量、負(fù)載均衡和安全控制也稱網(wǎng)管型工業(yè)交換機(jī)是否有控制臺(tái)端口非網(wǎng)管型工業(yè)交換機(jī)100個(gè)信息點(diǎn)內(nèi)，固定部署工業(yè)交換機(jī)，16-48個(gè)100M網(wǎng)接口，用于普通計(jì)算機(jī)的網(wǎng)絡(luò)接入，2-4個(gè)接入層工業(yè)交換機(jī)1000M端口或插槽，用于與上級(jí)交換面的千兆連接支持300個(gè)信息點(diǎn)及以下，接入層所有工業(yè)交換機(jī)均為1000M網(wǎng)絡(luò)接口，具有網(wǎng)絡(luò)管理功能，同時(shí)擁有多達(dá)10個(gè)10G端口或插槽，用于實(shí)現(xiàn)與上級(jí)交換面的千兆連接。網(wǎng)絡(luò)位置匯聚層工業(yè)交換機(jī)核心工業(yè)交換機(jī)支持500個(gè)信息點(diǎn)及以上數(shù)據(jù)：天柏科技集團(tuán)，

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111.2.4

芯片為工業(yè)交換機(jī)主要成本，工業(yè)交換機(jī)下游應(yīng)用廣泛工業(yè)交換機(jī)下游應(yīng)用領(lǐng)域用途具體說(shuō)明

工業(yè)交換機(jī)生產(chǎn)所需的主要原材料包括芯片類、光器件、接插件、阻容器件、殼體、線路板等。其中芯片是公司重要的原材料，在公司產(chǎn)品硬件部分起到較為重要的作用，構(gòu)成公司產(chǎn)品的核心零部件，例如三旺通信2017年到2020年各年度芯片采購(gòu)金額占原材料采購(gòu)總額的比例分別為37.20%、32.

85%、31.74%和36.10%。

工業(yè)交換機(jī)廣泛應(yīng)用于智慧城市、礦山、軌道交通、電力及新能源、智能制造等領(lǐng)域。各細(xì)分領(lǐng)域中應(yīng)用場(chǎng)景較多，主要用途為組建工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)通信網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)設(shè)備之間信息傳輸作用，以承載不同應(yīng)用場(chǎng)景中信息傳輸、工業(yè)控制的需求，實(shí)現(xiàn)工業(yè)數(shù)據(jù)的感知、匯總、分析、決策。下游主要應(yīng)用場(chǎng)景“電子警察”、通過(guò)在交通路口及街道布置攝像頭進(jìn)行視頻抓拍和安防監(jiān)控。攝像頭所拍攝的圖像數(shù)據(jù)與工業(yè)和決策網(wǎng)交換機(jī)連接，通過(guò)工業(yè)網(wǎng)交換機(jī)與控制中心連接，從而實(shí)現(xiàn)監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)實(shí)時(shí)分析“工程”智慧城市停車場(chǎng)出入口檢測(cè)及

包含攝像頭、讀卡機(jī)、道閘等多種感應(yīng)設(shè)備，感應(yīng)數(shù)據(jù)通過(guò)工業(yè)網(wǎng)交換機(jī)傳遞至主控室，監(jiān)控系統(tǒng)保障設(shè)備和數(shù)據(jù)統(tǒng)一管理包含照明、通風(fēng)、信號(hào)、攝像等現(xiàn)場(chǎng)設(shè)備及PLC等采集設(shè)備，設(shè)備聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品將現(xiàn)場(chǎng)設(shè)備和采隧道監(jiān)控集設(shè)備的串口數(shù)據(jù)及現(xiàn)場(chǎng)總線數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為工業(yè)信環(huán)網(wǎng)，與控制中心保持可靠通信網(wǎng)數(shù)據(jù)，并通過(guò)工業(yè)網(wǎng)交換機(jī)組建通煤炭開(kāi)采、集控設(shè)備是一套煤炭自動(dòng)化挖掘設(shè)備，以工業(yè)網(wǎng)交換機(jī)為核心通信設(shè)備組成通信網(wǎng)絡(luò)，前端監(jiān)控感知設(shè)備與控制設(shè)備數(shù)據(jù)通過(guò)通信網(wǎng)絡(luò)傳輸至控制中心，實(shí)現(xiàn)智能監(jiān)測(cè)和集中控制礦山布有監(jiān)控?cái)z像頭、IP電話機(jī)、廣播音箱等裝置，獲取環(huán)境感知數(shù)據(jù)后匯入由工業(yè)機(jī)組成的通信網(wǎng)絡(luò)，并進(jìn)一步與控制中心電腦連接，實(shí)現(xiàn)煤礦開(kāi)采挖掘?qū)崟r(shí)監(jiān)控和實(shí)時(shí)調(diào)度網(wǎng)交換井下綜合監(jiān)控可實(shí)現(xiàn)采集視頻監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)，同時(shí)向乘客發(fā)送車輛到站信息、廣播語(yǔ)音信息、電視廣告視頻信息，包含LED顯示屏、廣播音箱等現(xiàn)場(chǎng)設(shè)備，后臺(tái)控制中心通過(guò)工業(yè)設(shè)備數(shù)據(jù)交互及集中管理PIS系統(tǒng)網(wǎng)交換機(jī)可對(duì)現(xiàn)場(chǎng)軌道交通三旺通信2020年工業(yè)交換機(jī)原料占比可實(shí)現(xiàn)自動(dòng)售票、檢票，前端設(shè)備主要為自動(dòng)售票設(shè)備、閘機(jī)設(shè)備，其收集客流進(jìn)出站、票務(wù)信息后通過(guò)工業(yè)

網(wǎng)交換機(jī)可將數(shù)據(jù)傳輸至后臺(tái)控制中心，實(shí)現(xiàn)地鐵售檢票自動(dòng)化AFC系統(tǒng)機(jī)器人多處設(shè)置傳感與執(zhí)行等前端裝置，該等前端裝置與工業(yè)網(wǎng)交換機(jī)連接，通過(guò)工業(yè)變電站巡檢機(jī)器人網(wǎng)交換機(jī)與機(jī)器人控制中心CPU連接，實(shí)現(xiàn)機(jī)器人巡檢數(shù)據(jù)匯集及實(shí)時(shí)控制電力及新能源包含對(duì)溫度、壓力、流量、水位等要素監(jiān)測(cè)的傳感設(shè)備及調(diào)節(jié)閥、開(kāi)關(guān)閥、各種循環(huán)泵等執(zhí)行設(shè)備，通過(guò)設(shè)備聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品轉(zhuǎn)換為工業(yè)絡(luò)與主控室實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)通信傳輸電廠DCS系統(tǒng)、SCADA系統(tǒng)網(wǎng)數(shù)據(jù)，并通過(guò)工業(yè)網(wǎng)交換機(jī)組成的通信網(wǎng)工廠AGV（自動(dòng)導(dǎo)航裝置）實(shí)現(xiàn)自動(dòng)裝載、搬卸、運(yùn)輸，通過(guò)工業(yè)無(wú)線AP連入工業(yè)網(wǎng)絡(luò)，其信息數(shù)據(jù)進(jìn)一步通過(guò)工業(yè)網(wǎng)交換機(jī)傳輸至工廠控制中心，實(shí)現(xiàn)對(duì)AGV小車的無(wú)線控制智能制造工業(yè)無(wú)線網(wǎng)關(guān)、串口服務(wù)器等設(shè)備聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品將工業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)線現(xiàn)場(chǎng)總線設(shè)備數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為工業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)線網(wǎng)數(shù)據(jù)，并通過(guò)工業(yè)網(wǎng)交換機(jī)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)交互和匯總數(shù)據(jù)：

公司公告，

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121.2.5

高速、智能、綠色是工業(yè)交換機(jī)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)

工業(yè)交換機(jī)需求逐步提升，技術(shù)創(chuàng)新、綠色環(huán)保、多元市場(chǎng)成為未來(lái)發(fā)展主旋律。從時(shí)長(zhǎng)性與實(shí)效性來(lái)看，工業(yè)網(wǎng)交換機(jī)未來(lái)將進(jìn)一步完善自身的技術(shù)，力求加強(qiáng)防護(hù)技術(shù)、通訊實(shí)時(shí)性、穩(wěn)定性等，而無(wú)線網(wǎng)絡(luò)、藍(lán)牙、5G、TSN等網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展為工業(yè)網(wǎng)交換機(jī)技術(shù)的發(fā)展注入新的血液與活力。厚石新：厚石HS系列

大速率、高帶寬方向

智能化（支持?jǐn)?shù)據(jù)智能診斷、智能安全防護(hù)、智能運(yùn)維）

對(duì)工業(yè)環(huán)境適應(yīng)能力更高（如電磁兼容、寬溫運(yùn)行、深水工作等適應(yīng)能力），可靠性、實(shí)時(shí)性及穩(wěn)定性更好技術(shù)創(chuàng)新

更加集成化（產(chǎn)品小型化，模塊集成度更高，可與多種工業(yè)設(shè)備嵌入集成）

節(jié)能設(shè)計(jì)：采用更加環(huán)保的設(shè)計(jì)和制造材料，例如再生塑料、水晶玻璃和碳纖維等，以減少對(duì)自然環(huán)境的影響

睡眠模式：當(dāng)網(wǎng)絡(luò)負(fù)載較低或沒(méi)有數(shù)據(jù)傳輸時(shí)，交換機(jī)進(jìn)入睡眠狀態(tài)以降低功耗。

功耗監(jiān)測(cè)和分析：實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)交換機(jī)的能源消耗情況，并采取相應(yīng)的措施進(jìn)行優(yōu)化。

環(huán)境溫度管理：通過(guò)合理管理交換機(jī)運(yùn)行環(huán)境的溫度工業(yè)交換機(jī)在食品和飲料行業(yè)的運(yùn)用場(chǎng)景綠色環(huán)保多元市場(chǎng)

傳統(tǒng)工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域：控制領(lǐng)域與信息傳輸領(lǐng)域、電網(wǎng)、軌道交通領(lǐng)域

潛在市場(chǎng)：食品和飲料、醫(yī)療、農(nóng)業(yè)、汽車制造和能源生產(chǎn)領(lǐng)域。

未來(lái)工業(yè)交換機(jī)將針對(duì)不同細(xì)分市場(chǎng)，推出適應(yīng)性強(qiáng)、性能優(yōu)越的解決方案數(shù)據(jù)：

劉莉莉《淺析工業(yè)級(jí)網(wǎng)交換機(jī)發(fā)展現(xiàn)狀及應(yīng)用》，西南證券整理

13目

錄1

工業(yè)網(wǎng)絡(luò)向融合化發(fā)展，工業(yè)網(wǎng)交換機(jī)滲透加速2

工業(yè)交換機(jī)市場(chǎng)：下游增量需求增長(zhǎng)，高端制造加速發(fā)展3

行業(yè)相關(guān)標(biāo)的142.1

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)：新型工業(yè)場(chǎng)景催生連接數(shù)，市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)健增長(zhǎng)

全球工業(yè)231億元。其中，中國(guó)市場(chǎng)約占全球市場(chǎng)的四分之一，市場(chǎng)規(guī)模約為57.8億人民幣。展望未來(lái)10年，市場(chǎng)將以8.4%的復(fù)合增速增長(zhǎng)，到2032年工業(yè)

網(wǎng)交換機(jī)全球市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到68億美元。網(wǎng)交換機(jī)將以7.1%的復(fù)合增速增長(zhǎng)。據(jù)CMI，2023年全球工業(yè)網(wǎng)交換機(jī)市場(chǎng)規(guī)模約為33億美元，折合人民幣約

工業(yè)設(shè)備的連接數(shù)增長(zhǎng)以及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)滲透為工業(yè)交換機(jī)市場(chǎng)提供增長(zhǎng)動(dòng)能。隨著工業(yè)4.0以及物聯(lián)網(wǎng)覆蓋率提升，工業(yè)設(shè)備連接數(shù)快速增長(zhǎng)，帶動(dòng)了交換端口數(shù)量的提升。從場(chǎng)景看，光伏儲(chǔ)能、智能駕駛、5G工廠等新型工業(yè)場(chǎng)景的增加也帶來(lái)了更多的工業(yè)連接需求。全球工業(yè)網(wǎng)交換機(jī)市場(chǎng)規(guī)模中國(guó)市場(chǎng)占比情況數(shù)據(jù)：CMI，西南證券整理

152.2

格局：歐美與臺(tái)資企業(yè)涉足市場(chǎng)較早，國(guó)內(nèi)廠商大步追趕供應(yīng)商國(guó)別廠家簡(jiǎn)介國(guó)內(nèi)工業(yè)交換機(jī)供應(yīng)商赫思曼（Hirschmann）創(chuàng)立于1924年，產(chǎn)品范圍包括采用模擬和數(shù)字廣播電視傳輸技術(shù)的移動(dòng)發(fā)射和接收系統(tǒng)，企業(yè)和工業(yè)網(wǎng)絡(luò)解決方案以及現(xiàn)場(chǎng)總線系統(tǒng)。德國(guó)始于1847年，專注于電氣化、自動(dòng)化和數(shù)字化領(lǐng)域，在海上風(fēng)機(jī)建設(shè)、聯(lián)合循環(huán)發(fā)電渦輪機(jī)、輸電解決方案、基礎(chǔ)設(shè)施解決方案、工業(yè)自動(dòng)化、驅(qū)動(dòng)和軟件解決方案，以及醫(yī)療成像設(shè)備和實(shí)驗(yàn)室診斷等領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先地位。西門(mén)子德國(guó)美國(guó)（SIEMENS）思科（CISCO）始創(chuàng)于1984年，世界500強(qiáng)企業(yè)，全球領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)解決方案供應(yīng)商，提供企業(yè)網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心、安全和協(xié)作等解決方案。于1981

年成立，臺(tái)灣證券交易所上市公司。產(chǎn)品包括嵌入式電腦、工業(yè)自動(dòng)化中國(guó)臺(tái)灣

產(chǎn)品、智能通信產(chǎn)品、智能系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)通訊等產(chǎn)品，形成了覆蓋智慧工廠、智能零售、智能醫(yī)療、智能物流等多個(gè)領(lǐng)域的行業(yè)解決方案。研華國(guó)外工業(yè)交換機(jī)供應(yīng)商摩莎1987

年成立，主要產(chǎn)品包括工業(yè)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施、工業(yè)設(shè)備聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)計(jì)算等產(chǎn)中國(guó)臺(tái)灣中國(guó)（Moxa）品，并為多個(gè)領(lǐng)域提供工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)解決方案。成立于2000年，致力于工業(yè)控制技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的研究，產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用高鐵、電網(wǎng)、石油化工、工廠自動(dòng)化、清潔能源等領(lǐng)域。東土科技工業(yè)三旺通信創(chuàng)建于2001年，致力于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)通信產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主打產(chǎn)品囊括中國(guó)中國(guó)工業(yè)領(lǐng)域。網(wǎng)交換機(jī)、嵌入式工業(yè)網(wǎng)模塊、設(shè)備聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品、工業(yè)無(wú)線產(chǎn)品等成立于2001年，為客戶提供工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)通信（M2M）產(chǎn)品以及物聯(lián)網(wǎng)（IoT）領(lǐng)域“云+端”整體解決方案。映翰通數(shù)據(jù)：

公司官網(wǎng)，西南證券整理

162.3

政策：國(guó)內(nèi)新型工業(yè)化政策支持力度大，中央與地方均高度重視

推進(jìn)新型工業(yè)化建設(shè)是實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略選擇。近年來(lái)，為了促進(jìn)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，國(guó)家相關(guān)部門(mén)相繼出臺(tái)《工信部等八部門(mén)關(guān)于加快傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見(jiàn)》《“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”融合應(yīng)用先導(dǎo)區(qū)試點(diǎn)建設(shè)指南》《“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”融合應(yīng)用先導(dǎo)區(qū)試點(diǎn)建設(shè)指南》等一系列政策。發(fā)布日期文件名發(fā)布部門(mén)重點(diǎn)推動(dòng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)與重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈“鏈網(wǎng)協(xié)同”發(fā)展，充分發(fā)揮工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)識(shí)解析體系和平臺(tái)作用，支持構(gòu)建數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)工信部等八部

精準(zhǔn)匹配、可信交互的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)作模式，開(kāi)展協(xié)同采購(gòu)、協(xié)同制造、協(xié)同配送、產(chǎn)品溯源等應(yīng)用，建設(shè)智慧產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈?！豆ば挪康劝瞬块T(mén)關(guān)于加快傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見(jiàn)》2023年12月鼓勵(lì)各地以城市(地級(jí)及以上城市》為單位開(kāi)展先導(dǎo)區(qū)試點(diǎn)建設(shè)，通過(guò)加大政策支持力度、夯實(shí)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、推進(jìn)融工信部辦公廳

合應(yīng)用創(chuàng)新、培育壯大產(chǎn)業(yè)生態(tài)、強(qiáng)化公共服務(wù)能力等舉措，激發(fā)各類市場(chǎng)主體創(chuàng)新活力，充分釋放“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”疊加倍增效應(yīng)，加快數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，助力新型工業(yè)化。《“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”融合應(yīng)用先導(dǎo)區(qū)試點(diǎn)建設(shè)指南》2023年11月2023年11月《工信部辦公廳關(guān)于印發(fā)<2023年5G工廠名錄>的通知》工信部辦公廳

深入推進(jìn)“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”創(chuàng)新發(fā)展，打造5G工廠中國(guó)品牌?！豆ば挪哭k公廳關(guān)于推進(jìn)5G輕量化推動(dòng)行業(yè)龍頭企業(yè)、基礎(chǔ)電信企業(yè)打造模式創(chuàng)新、成效顯著、易復(fù)制推廣的5G

RedCap應(yīng)用示范標(biāo)桿。通過(guò)“綻放工信部辦公廳

杯”5G應(yīng)用大賽、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)試點(diǎn)示范項(xiàng)目、5G工廠名錄發(fā)布等活動(dòng)，聚集優(yōu)秀案例和資源，樹(shù)立先進(jìn)典型，引導(dǎo)各行業(yè)應(yīng)用創(chuàng)新發(fā)展，加快形成一批實(shí)現(xiàn)百萬(wàn)連接的5G

RedCap應(yīng)用領(lǐng)域。2023年10月

(RedCap）技術(shù)演進(jìn)和應(yīng)用創(chuàng)新發(fā)展的通知》《工信部辦公廳關(guān)于組織開(kāi)展2023年新一代信息技術(shù)與制造業(yè)融合發(fā)展示范申報(bào)工作的通知》圍繞深化新一代信息技術(shù)與制造業(yè)融合發(fā)展，聚焦“數(shù)字領(lǐng)航”企業(yè)、兩化融合管理體系貫標(biāo)、特色專業(yè)型工業(yè)互聯(lián)工信部辦公廳

網(wǎng)平臺(tái)等方向，遴選一批標(biāo)桿示范項(xiàng)目，探索形成可復(fù)制、可推廣的新業(yè)態(tài)和新模式，為推進(jìn)新型工業(yè)化發(fā)展明確路徑和方向。2023年9月《關(guān)于推進(jìn)IPv6技術(shù)演進(jìn)和應(yīng)用創(chuàng)新加快“IPv6+”技術(shù)在汽車、電子、鋼鐵、礦業(yè)、電力等工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域的應(yīng)用推廣，推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)切片、確定性網(wǎng)絡(luò)、應(yīng)用2023年4月2022年1月2021年11月等部門(mén)國(guó)務(wù)院發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》感知網(wǎng)絡(luò)等“IPv6+”技術(shù)與5G、人工智能等相結(jié)合，打造高質(zhì)量工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，滿足智能制造發(fā)展需求。建設(shè)可靠、靈活、安全的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施，支撐制造資源的泛在連接、彈性供給和高效配置。加強(qiáng)面向多元化應(yīng)用場(chǎng)景的技術(shù)融合和產(chǎn)品創(chuàng)新，提升產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)力，完善工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈體系?！丁笆奈濉睌?shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》《“十四五”信息化和工業(yè)化深度融合發(fā)展規(guī)劃》到2025年工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)應(yīng)用普及率達(dá)到45%，系統(tǒng)解決方案服務(wù)能力明顯增強(qiáng)，形成平臺(tái)企業(yè)賦能、大中小企業(yè)融通發(fā)展新格局。工信部《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)綜合標(biāo)準(zhǔn)化體系建設(shè)到2023年，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)體系持續(xù)完善。到2025年，制定工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)關(guān)鍵技術(shù)、產(chǎn)品、管理及應(yīng)用等標(biāo)準(zhǔn)100項(xiàng)以上，建成統(tǒng)一、融合、開(kāi)放的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)體系，形成標(biāo)準(zhǔn)廣泛應(yīng)用、與國(guó)際先進(jìn)水平保持同步發(fā)展的良好局面。2021年11月工信和標(biāo)準(zhǔn)委指南(2021版)》數(shù)據(jù)：政府官網(wǎng)，西南證券整理

172.3

政策：國(guó)內(nèi)新型工業(yè)化政策支持力度大，中央與地方均高度重視

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)區(qū)域發(fā)展邁向更高水平，各省區(qū)市工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)政策深入推進(jìn)。各地基于區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)和產(chǎn)業(yè)特色，紛紛出臺(tái)推動(dòng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的相關(guān)政策，通過(guò)財(cái)政、稅收、金融、人才等多元化政策工具，推動(dòng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和融合應(yīng)用。發(fā)布日期文件名發(fā)布部門(mén)重點(diǎn)全面實(shí)施“3+3”行動(dòng)工程，即實(shí)施供給質(zhì)量提升3大行動(dòng)、產(chǎn)業(yè)集群培育3大工程，到2023年，推進(jìn)北北京市經(jīng)濟(jì)和信息化局

京工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展實(shí)現(xiàn)“一十百千”目標(biāo)，將北京建設(shè)成為引領(lǐng)全國(guó)、影響世界的工業(yè)軟件創(chuàng)新高地、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)賦能高地、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全服務(wù)高地和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展高地?！侗本┕I(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃(2021-2023年)》2021年12月到2025年，全市工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)識(shí)解析體系相關(guān)機(jī)制基本健全，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)識(shí)解析體系逐步完善，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)識(shí)解析規(guī)模化應(yīng)用不斷涌現(xiàn)，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)識(shí)解析產(chǎn)業(yè)生態(tài)基本成熟，成為全國(guó)重要的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用創(chuàng)新發(fā)展高地，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)識(shí)解析貫通上海新型工業(yè)化體系的局面初步形成?！渡虾Ｊ泄I(yè)互聯(lián)網(wǎng)“標(biāo)識(shí)滬通”行動(dòng)計(jì)劃2023年10月2021年3月上海市通信管理局(2023-2025年)《推動(dòng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新發(fā)展實(shí)施“智匯天津”到2023年底，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)對(duì)制造業(yè)引領(lǐng)帶動(dòng)效應(yīng)更加顯著，工業(yè)化和信息化融合水平保持全國(guó)第一梯隊(duì)，基本建成國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新發(fā)展示范區(qū)。天津市工業(yè)和信息化局三年行動(dòng)計(jì)劃

(2021-2023年)

》廣東省工業(yè)和信息化廳

到2023年，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)普及應(yīng)用，制造業(yè)數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化水平顯著提升，新模式、新業(yè)態(tài)2021年6月2022年1月《廣東省工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)示范區(qū)建設(shè)實(shí)施方案》

廣東省科學(xué)技術(shù)廳

廣東

廣泛推廣，產(chǎn)業(yè)綜合實(shí)力顯著增強(qiáng)，初步形成輻射帶動(dòng)效應(yīng)突出、示范引領(lǐng)作用明顯的國(guó)家工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)省通信管理局示范區(qū)?！渡钲谑泄I(yè)和信息化局工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展扶持計(jì)劃操作規(guī)程》支持龍頭企業(yè)和服務(wù)商，針對(duì)研發(fā)設(shè)計(jì)、測(cè)試驗(yàn)證、生產(chǎn)制造、供應(yīng)鏈金融等環(huán)節(jié)，建設(shè)具備云仿真、數(shù)字孿生、供應(yīng)鏈管理等功能的專業(yè)型工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。深圳市工業(yè)和信息化局立足于江蘇兩化融合深入推進(jìn)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)取得顯著成效的基礎(chǔ)，完善對(duì)工業(yè)APP培育的載體與開(kāi)發(fā)環(huán)境支持。加強(qiáng)部省合作，搶占關(guān)鍵共性技術(shù)突破平臺(tái)建設(shè)、標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范制定等工業(yè)APP培育的制高點(diǎn)加強(qiáng)省市聯(lián)動(dòng)，形成上下承接、推動(dòng)有力的工業(yè)APP培育工作機(jī)制:加強(qiáng)陪界合作與應(yīng)用創(chuàng)新，構(gòu)建多方參與、協(xié)同演進(jìn)的工業(yè)APP應(yīng)用生態(tài)?！督K省落實(shí)<工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)APP培育工程實(shí)施方案

(2018-2020年)

>的推進(jìn)計(jì)劃》2019年1月江蘇工業(yè)和信息化廳數(shù)據(jù)：政府官網(wǎng)，西南證券整理

182.4

細(xì)分驅(qū)動(dòng)——智能制造：制造業(yè)提升全球競(jìng)爭(zhēng)力的必經(jīng)之路

2023年我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)1.4萬(wàn)億元。我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)自2012年起步謀劃，經(jīng)歷探索和快速推進(jìn)期，目前已進(jìn)入規(guī)模發(fā)展期。據(jù)工信部，2023年我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模已達(dá)1.

4萬(wàn)億元，5年CAGR達(dá)12.7%。同時(shí)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)已廣泛覆蓋我國(guó)所有41個(gè)工業(yè)大類，平臺(tái)工業(yè)設(shè)備連接數(shù)超9600萬(wàn)臺(tái)套。5G工廠已覆蓋25個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)大類，建設(shè)投資總額達(dá)97.3億元。

企業(yè)利潤(rùn)較疫情前實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，推動(dòng)信息化投資。從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的規(guī)模以上企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)來(lái)看，21、22年我國(guó)得益于疫后快速回復(fù)，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)保持高增速；23年由于原材料成本上升、競(jìng)爭(zhēng)加劇和需求下滑等原因有所下滑，但仍然較疫情前實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。但我們認(rèn)為，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)可以顯著幫助企業(yè)提升資金周轉(zhuǎn)率和降低管理運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，在成本上升和競(jìng)爭(zhēng)加劇的情況下，企業(yè)信息化投入或有加速。我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模我國(guó)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額（*23年截至11月）數(shù)據(jù)：工信部，統(tǒng)計(jì)局，西南證券整理

192.4

細(xì)分驅(qū)動(dòng)——智能礦山：少人&安全需求對(duì)信息化提出要求

煤炭無(wú)人化+安全監(jiān)控需求對(duì)信息化提出要求。安全生產(chǎn)是煤炭行業(yè)的重中之重，“少人則安、無(wú)人則安”理念已成為煤炭智能化的發(fā)展目標(biāo)。煤炭無(wú)人化化則需要采煤系統(tǒng)，掘進(jìn)系統(tǒng)，機(jī)電系統(tǒng)，運(yùn)輸系統(tǒng)，通風(fēng)系統(tǒng)，排水系統(tǒng)等六大系統(tǒng)能夠自主運(yùn)行，同時(shí)在少人化的過(guò)渡階段，監(jiān)測(cè)監(jiān)控、人員定位、

緊急避險(xiǎn)、壓風(fēng)自救、供水施救和通信聯(lián)絡(luò)等井下安全避險(xiǎn)六大系統(tǒng)也在逐步建立，這對(duì)井上井下通信帶來(lái)了大量需求。

礦山智能化通信設(shè)備需求將超百億。據(jù)中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)，2022年我國(guó)煤礦數(shù)量下降到4400個(gè)左右，大型煤礦占比27.3%，已建成智能化沒(méi)看572座，智能化煤礦滲透率為13%。我們假設(shè)大型煤礦通信設(shè)備價(jià)值量為2000萬(wàn)元/座，中型礦區(qū)價(jià)值量為300萬(wàn)元/座，井下通信設(shè)備替換周期為3年，在2035年全面實(shí)現(xiàn)煤炭智能化的背景下，智能化煤炭滲透率有望快速提升，我們預(yù)計(jì)年智能煤礦通信設(shè)備需求在數(shù)十億規(guī)模，復(fù)合增長(zhǎng)率超50%。智慧礦山通信設(shè)備需求測(cè)算2018201920204700202120224400.01200.027.3%70.0%2000.0240.0300.092.42023E4100.01230.030.0%70.0%2000.0246.0300.086.12024E4100.01230.030.0%70.0%2000.0246.0300.086.12025E4000.01200.030.0%70.0%2000.0240.0300.084.0礦區(qū)數(shù)量（個(gè)）大型煤礦（個(gè)）5268.04500.0大型煤炭占比中型礦區(qū)占比70.0%80.0%80.0%大型礦區(qū)通信價(jià)值量（萬(wàn)）大型礦區(qū)通信市場(chǎng)規(guī)模（億）中型礦區(qū)通信價(jià)值量（萬(wàn)）中型礦區(qū)通信市場(chǎng)規(guī)模（億）智能化煤礦（個(gè)）2000.0300.02000.02000.02000.0300.0110.6300.0112.871.00.0%0.0300.0108.024257282016402800智能化化煤礦滲透率新增需求（億）0.0%0.05.4%5.813.0%25.320.0%23.240.0%66.470.0%97.2替換需求（億）0.025.30.023.25.872.225.3智慧礦山通信設(shè)備年需求（億）yoy0.00.05.8122.569.7%336.2%-8.2%210.7%數(shù)據(jù)：中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)，西南證券測(cè)算（價(jià)值量及滲透率假設(shè)具有主觀偏差，測(cè)算結(jié)果與實(shí)際情況存在出入）

202.4

細(xì)分驅(qū)動(dòng)——光伏儲(chǔ)能：裝機(jī)量保持高位，帶動(dòng)監(jiān)控管理需求

光伏儲(chǔ)能系統(tǒng)中的監(jiān)控傳感類設(shè)備均需要集中交換以連接網(wǎng)絡(luò)。如溫度傳感、濕度傳感、發(fā)電機(jī)組自身數(shù)據(jù)傳輸?shù)仍O(shè)備均有較多的數(shù)據(jù)傳輸需求，部分設(shè)備可使用工業(yè)無(wú)線模組統(tǒng)一接入工業(yè)無(wú)線網(wǎng)關(guān)再傳入數(shù)據(jù)平臺(tái)，部分設(shè)備對(duì)數(shù)據(jù)可靠性要求較高，則需要通過(guò)有線傳輸至工業(yè)交換機(jī)再接入網(wǎng)絡(luò)。

光伏及儲(chǔ)能裝機(jī)量增速保持高增，零碳需求帶來(lái)長(zhǎng)期增長(zhǎng)。據(jù)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)白皮書(shū)，全球光伏裝機(jī)量在2022年累積達(dá)11.9億千瓦，同比增速保持增長(zhǎng)，達(dá)到25.8%；全球電化學(xué)儲(chǔ)能裝機(jī)量累計(jì)達(dá)4.1萬(wàn)兆瓦，同比增速達(dá)80.4%。據(jù)CINNO，2022年中國(guó)新能源項(xiàng)目投資總額達(dá)9.2萬(wàn)億人民幣，其中風(fēng)電光伏占比36.9%、儲(chǔ)能占比29.3%。全球降低碳排放需求持續(xù)，綠電需求將帶來(lái)新能源裝機(jī)量的持續(xù)提升，進(jìn)而帶來(lái)更多的工業(yè)通信設(shè)備需求。全球及中國(guó)光伏裝機(jī)量累計(jì)值全球及中國(guó)電化學(xué)儲(chǔ)能裝機(jī)量累計(jì)值數(shù)據(jù)：Wind，《儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)研究白皮書(shū)2023》，西南證券整理

212.4

細(xì)分驅(qū)動(dòng)——智能駕駛：車路協(xié)同網(wǎng)聯(lián)空間巨大

我國(guó)路網(wǎng)建設(shè)投入穩(wěn)定。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，2022年我國(guó)全國(guó)高速公路總里程達(dá)到17.7萬(wàn)公里；全國(guó)公里里程達(dá)到535.5萬(wàn)公里，公路密度進(jìn)一步提升至55.8公里/平方公里，其中三級(jí)公路以上等級(jí)的占比達(dá)22.8%，約合122.1萬(wàn)公里；完成公路固定資產(chǎn)投資2.9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.7%。

公路數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速，車路協(xié)同帶動(dòng)投資。2023年9月交通運(yùn)輸部發(fā)布《推進(jìn)公路數(shù)字化轉(zhuǎn)型加快智慧公路建設(shè)發(fā)展的意見(jiàn)》，要求2027年數(shù)字化轉(zhuǎn)型取得明顯進(jìn)展、2035年全面實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，路側(cè)支付、充電樁、流量監(jiān)控等智能設(shè)備投資有望增長(zhǎng)。此外，車路協(xié)同將對(duì)路側(cè)的監(jiān)控、傳輸設(shè)備需求增長(zhǎng)，拉動(dòng)通信設(shè)備部署數(shù)量和投資額。我國(guó)各省份高速公路里程（2022）省份廣東云南四川貴州河北廣西山東河南內(nèi)蒙古新疆湖北高速里程（KM）省份湖南江西陜西福建山西甘肅安徽浙江江蘇黑龍江吉林高速里程（KM）省份遼寧高速里程（KM）11210.5110249.069179.718331.418325.808271.198047.698009.387693.907647.057598.107331.006728.296700.045951.285858.545782.725477.035289.575087.134659.284394.844347.794001.933787.932078.911398.851358.201196.29850.97重慶青海寧夏海南天津北京上海中國(guó)全國(guó)17.73萬(wàn)公里數(shù)據(jù)：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，西南證券整理

222.4

細(xì)分驅(qū)動(dòng)——軌道交通：鐵路&城軌信息化需求高

城市軌道交通建設(shè)增速維持，開(kāi)通城市持續(xù)增加。截至2023年，我國(guó)已有55個(gè)城市開(kāi)通了306條城市軌交線路，比22年新增2個(gè)城市、16條線路、581.7公里里程，增長(zhǎng)速度保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。城市軌交在列車信號(hào)、進(jìn)展閘機(jī)、售票系統(tǒng)、監(jiān)控、通話等系統(tǒng)均對(duì)工業(yè)通信設(shè)備有較強(qiáng)需求，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2024年預(yù)計(jì)將有34個(gè)城市開(kāi)通軌交線路74條，通信設(shè)備需求有望持續(xù)增長(zhǎng)。

鐵路5G建設(shè)在即，鐵路數(shù)字化投資占比或提升。2023年10月工信部批復(fù)鐵路5G頻段，GSM-R系統(tǒng)向5G-R迭代將開(kāi)始快速推進(jìn)。據(jù)國(guó)鐵《數(shù)字鐵路規(guī)劃》，到2027年鐵路數(shù)字化水平大幅提升、2035年數(shù)字化轉(zhuǎn)型全面完成，鐵路數(shù)字化投資有望進(jìn)一步增長(zhǎng)。我國(guó)城市軌交運(yùn)營(yíng)線路情況我國(guó)鐵路總里程數(shù)據(jù)：城市軌道交通協(xié)會(huì)，鐵路總局，西南證券整理

23目

錄1

工業(yè)網(wǎng)絡(luò)向融合化發(fā)展，工業(yè)網(wǎng)交換機(jī)滲透加速2

工業(yè)交換機(jī)市場(chǎng)：下游增量需求增長(zhǎng)，高端制造加速發(fā)展3

行業(yè)相關(guān)標(biāo)的243.1

研華：臺(tái)灣老牌工業(yè)自動(dòng)化品牌

研華股份有限公司（Advantech）于1981年成立，主要產(chǎn)品包括工業(yè)電腦、工業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)品、工業(yè)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備和物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品。1999年研華股份在中國(guó)臺(tái)灣證券交易所上市。目前研華在中國(guó)、荷蘭、美國(guó)等全球21個(gè)國(guó)家設(shè)有分部，擁有員工近7300名。

公司致力于工業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)制造、推廣與服務(wù)，已成為國(guó)際工業(yè)級(jí)電腦自動(dòng)化的領(lǐng)導(dǎo)品牌，08年工控機(jī)銷量居全球第一，已躋身于世界三大工控企業(yè)之列。公司已發(fā)展形成了工業(yè)自動(dòng)化事業(yè)群、網(wǎng)絡(luò)暨通訊計(jì)算機(jī)事業(yè)群、嵌入式計(jì)算機(jī)事業(yè)群、網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用事業(yè)群四大事業(yè)群體。研華近2年股價(jià)與PE（TTM）相對(duì)走勢(shì)研華近兩年P(guān)E（TTM）、PB（MRQ）情況數(shù)據(jù)：Wind，西南證券整理

253.1

研華：臺(tái)灣老牌工業(yè)自動(dòng)化品牌

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能成為行業(yè)新的驅(qū)動(dòng)力。2023年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收114億元人民幣，同比增長(zhǎng)下滑2.7%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)19.4

億

元

，

同

比

增

長(zhǎng)4.1%。增長(zhǎng)主要來(lái)自于新能源行業(yè)的連接增量以及物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等帶來(lái)的新型計(jì)算增量?？偁I(yíng)收及其增速情況凈利潤(rùn)及其增速情況

亞洲是主要收入，利潤(rùn)水平穩(wěn)定。從收入地區(qū)結(jié)構(gòu)來(lái)看，亞洲和美洲是公司的收入主要地，2022年合計(jì)占產(chǎn)品&地區(qū)占比情況（2022）利潤(rùn)率情況比達(dá)76%。2023年前三季

度，

公司毛

利率

為40.3%，凈利率為17%，維持了穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)，增長(zhǎng)主要來(lái)自規(guī)模效應(yīng)和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)向高端化的發(fā)展趨勢(shì)。數(shù)據(jù)：Wind，公司公告，西南證券整理

263.2

三旺通信：工業(yè)交換機(jī)龍頭深圳市三旺通信股份有限公司創(chuàng)建于2001年，2020年在上交所上市。是工業(yè)通訊網(wǎng)絡(luò)提供商，致力于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)通信產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，向客戶提供穩(wěn)定性高且具成本效益的串口通信解決方案、串口設(shè)備聯(lián)網(wǎng)解決方案以及工業(yè)網(wǎng)交換機(jī)解決方案。公司積極發(fā)揮市場(chǎng)、研發(fā)、采購(gòu)、服務(wù)等多方面的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，持續(xù)深耕市場(chǎng)，加快技術(shù)創(chuàng)新。

公司加快落地戰(zhàn)略規(guī)劃，聚焦工業(yè)交換主航道。堅(jiān)定不移執(zhí)行戰(zhàn)略規(guī)劃，專注于工業(yè)交換主航道、把握重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)客戶、重點(diǎn)區(qū)域。

公司加大研發(fā)創(chuàng)新力度，提高科技成果轉(zhuǎn)化收益。始終堅(jiān)持以科技研發(fā)為根本，深度融入國(guó)家科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，將創(chuàng)新精神貫徹落實(shí)到技術(shù)、產(chǎn)品、行業(yè)整體解決方案的全生命周期。累計(jì)獲得發(fā)明專利21項(xiàng)，實(shí)用新型專利61項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì)專利8項(xiàng)，軟件著作權(quán)146項(xiàng)。三旺通信發(fā)展歷程獲得“2016年中國(guó)中小企業(yè)創(chuàng)新100強(qiáng)”榮譽(yù)。通過(guò)“國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)”認(rèn)證，成為國(guó)家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)。與上海電力大學(xué)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，并成立聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室。公司成立。2001年2006年2009年2013年2017年2020年2021年2023年?duì)款^編寫(xiě)的《TSN解決方案通過(guò)國(guó)家“軟件企業(yè)認(rèn)定”，成為國(guó)家雙軟企業(yè)成功在上交所上市；獲評(píng)國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)稱譽(yù)。通過(guò)ISO9001:2000國(guó)際質(zhì)量管理體系認(rèn)證。白皮書(shū)》發(fā)布。數(shù)據(jù)：公司公告，公司官網(wǎng)，西南證券整理

273.2

三旺通信：工業(yè)交換機(jī)龍頭總營(yíng)收及其增速情況歸母凈利潤(rùn)及其增速情況

下游需求旺盛，營(yíng)收快速增長(zhǎng)。23年前三季度，公司營(yíng)收保持快速增長(zhǎng)，主要是下游終端應(yīng)用市場(chǎng)需求較為旺盛，公司訂單充足且持續(xù)增加。從行業(yè)板塊來(lái)看，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)板塊和智慧交通板塊高速增長(zhǎng)。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，工業(yè)交換產(chǎn)品和工業(yè)網(wǎng)關(guān)產(chǎn)品保持快速增長(zhǎng)。

持續(xù)加強(qiáng)研發(fā)和新市場(chǎng)開(kāi)拓，提升公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。公司采取多行業(yè)布局戰(zhàn)略，深耕存量市場(chǎng)需求的同時(shí)，不斷開(kāi)拓應(yīng)用場(chǎng)景，并積極拓展國(guó)內(nèi)國(guó)外兩個(gè)市場(chǎng)，以逐步提升公司品牌影響力和市場(chǎng)份額。產(chǎn)品占比情況利潤(rùn)率情況數(shù)據(jù)：Wind，公司公告，西南證券整理

283.3

東土科技：中國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)應(yīng)用的領(lǐng)導(dǎo)者北京東土科技股份有限公司成立于2000年，2012年在深交所上市。主業(yè)聚焦工業(yè)互聯(lián)平臺(tái)、智慧城市及能源互聯(lián)網(wǎng)解決方案，致力于推動(dòng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)在通信協(xié)議、工業(yè)APP軟件承載平臺(tái)以及控制硬件平臺(tái)三個(gè)層面的技術(shù)統(tǒng)一。是工信部認(rèn)定的中國(guó)工業(yè)通信單項(xiàng)冠軍企業(yè)，是中國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)核心標(biāo)準(zhǔn)的主要起草單位。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括：

工業(yè)級(jí)網(wǎng)絡(luò)通信產(chǎn)品：包括工業(yè)通信產(chǎn)品、多媒體融合通信系統(tǒng)及一體化解決方案，主要為客戶提供音視頻指揮調(diào)度、視頻會(huì)議、視頻值班、視頻監(jiān)控等各類通信產(chǎn)品。公司較早進(jìn)入該領(lǐng)域，在國(guó)內(nèi)工業(yè)通信廠商中居于領(lǐng)先地位。

智能控制器及解決方案：主要包括智慧交通、邊緣服務(wù)器、城市應(yīng)急指揮系統(tǒng)、物聯(lián)網(wǎng)云平臺(tái)KyVista及LoRa無(wú)線物聯(lián)網(wǎng)解決方案。

工業(yè)軟件：主要包括

Intewell

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)、MaVIEW工業(yè)控制編程平臺(tái)、嵌入式系統(tǒng)

基礎(chǔ)軟件平臺(tái)。東土科技發(fā)展歷程發(fā)布Interwell工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)；加入工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)盟。獲得福布斯2020全球工業(yè)智能峰成功在深交所上市。公司成立。會(huì)湛盧獎(jiǎng)。2000年2006年2012年2014年2017年2019年2020年2023年成立工業(yè)人工智能研究院，推動(dòng)公司從工業(yè)互聯(lián)走向工業(yè)AI。通過(guò)設(shè)立德國(guó)東土的方式開(kāi)始開(kāi)拓海外市場(chǎng)。獲得工信部第四批制造業(yè)單項(xiàng)冠軍企業(yè)。投入工業(yè)交換機(jī)的研發(fā)和生產(chǎn)；整體變更為股份公司。數(shù)據(jù)：公司官網(wǎng)，西南證券整理

293.3

東土科技：中國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)應(yīng)用的領(lǐng)導(dǎo)者

業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)，新興業(yè)務(wù)投入導(dǎo)致短期虧損

。2023年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.5億元，同比增加11.6%；歸母凈利潤(rùn)-1.7億元，同比減少170.89%，主要系公司智能控制等新型戰(zhàn)略業(yè)務(wù)投入增長(zhǎng)但相應(yīng)的商業(yè)應(yīng)用規(guī)模尚需一定周期體現(xiàn)所致。毛利率方面，2023年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)毛利率35.9%，同比下降3.9pct，主要系應(yīng)用于防務(wù)領(lǐng)域的工業(yè)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品毛利率下降所致。總營(yíng)收及其增速情況歸母凈利潤(rùn)及其增速情況產(chǎn)品占比情況利潤(rùn)率情況

穩(wěn)定性、時(shí)效性更高的TSN傳輸是發(fā)展方向。2022年，東土科

技

發(fā)

布

了

國(guó)

內(nèi)

首

款

TSN芯片——KD6530芯片。KD6530芯

片

通

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“

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間

敏

感

網(wǎng)

絡(luò)（TSN）產(chǎn)業(yè)鏈名錄計(jì)劃”芯片模組類測(cè)試

，成為首款進(jìn)入名錄的TSN芯片。公司基于自主可控高性能芯片，已經(jīng)研制出多款TSN網(wǎng)絡(luò)通信產(chǎn)品，并已在軌道交通、智能電網(wǎng)和高速公路等行業(yè)中獲得項(xiàng)目實(shí)施。數(shù)據(jù)：Wind，公司公告，西南證券整理

303.4

映翰通：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)M2M通信旗手北京映翰通網(wǎng)絡(luò)技術(shù)股份有限公司專注于工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用，成立于2001年，2020年在上交所上市。公司致力于成為工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的引領(lǐng)者，利用物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)幫助行業(yè)用戶有效收集和利用生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生的海量數(shù)據(jù)，以提高生產(chǎn)效率和決策能力，實(shí)現(xiàn)智能化升級(jí)。公司產(chǎn)品包括工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)通信（M2M）產(chǎn)品以及物聯(lián)網(wǎng)（IoT）領(lǐng)域“云+端”整體解決方案，以工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)通信產(chǎn)品為核心，向下拓展到傳感與控制產(chǎn)品，向上延展到設(shè)備云平臺(tái)和應(yīng)用系統(tǒng)。映翰通發(fā)展歷程獲得頂級(jí)風(fēng)險(xiǎn)投資(德豐杰)支持、英特爾合作伙伴、中國(guó)移動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)模塊研發(fā)合作伙伴。入選北

京高精尖企業(yè)100強(qiáng)。成功在深交所上市。完成股份制改造。定增引入戰(zhàn)略投資者南山阿斯特。公司成立。2001年2008年2010年2012年2013年2014年2017年2019年2020年2021年2022年2023年德勤中國(guó)高科技高成成為施耐德全球技術(shù)合作《大型城市配電網(wǎng)智能化運(yùn)行關(guān)鍵技術(shù)及應(yīng)用》獲得電力科技創(chuàng)新獎(jiǎng)企業(yè)一等獎(jiǎng)。入選“北京民營(yíng)企業(yè)中小百?gòu)?qiáng)”長(zhǎng)50強(qiáng)、德勤亞太地區(qū)500強(qiáng)、紅鯡魚(yú)亞洲創(chuàng)新企業(yè)100強(qiáng)?；锇?CAPP)和羅克、韋爾Encompass合作伙伴、成為GE醫(yī)療其全球供應(yīng)商。新三板掛牌代碼：430642。入選北京市2021年度第一批“專精特新”中小企業(yè)。主要客戶數(shù)據(jù)：公司官網(wǎng)，公司定期報(bào)告，西南證券整理

313.4

映翰通：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)M2M通信旗手

營(yíng)業(yè)收入快速恢復(fù)，利潤(rùn)雖歷經(jīng)波動(dòng)，公司營(yíng)收情況歸母凈利潤(rùn)情況有望迎來(lái)新增量。2023年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.5億元，同比增加23.3%，主要系本期各產(chǎn)品銷售額均有所增長(zhǎng)所致；歸母凈利潤(rùn)在2023三季度快速回升，達(dá)到0.7億元，同比增加36.4%。

工業(yè)互聯(lián)行業(yè)格局穩(wěn)固，公司毛利率穩(wěn)中向好。23上半年公司工業(yè)通信、智能配電網(wǎng)、智能

售貨產(chǎn)品

分別同比

增長(zhǎng)14.1%、32.5%、12.4%，國(guó)網(wǎng)IWOS集采節(jié)奏恢復(fù)，同時(shí)公司升級(jí)ADAIA100算法服務(wù)軟件，平臺(tái)落地更多省份帶來(lái)更多超市化采購(gòu)服務(wù)收入。公司圍繞工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)通信核心業(yè)務(wù)提升研發(fā)能力和經(jīng)營(yíng)能力，2023年Q3毛利率有所上升，為50.7%。主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成毛利率、凈利率

從收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，公司主要業(yè)務(wù)為工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)通信產(chǎn)品、傳感與控制產(chǎn)品和云平臺(tái)和應(yīng)用系統(tǒng)收入，占總營(yíng)收90%以上。公司各產(chǎn)品線研發(fā)團(tuán)隊(duì)以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，積極圍繞傳感與控制、工業(yè)通信、云計(jì)算、人工智能四大核心技術(shù)領(lǐng)域，保證公司產(chǎn)品的升級(jí)迭代及新產(chǎn)品推出速度。數(shù)據(jù)：公司定期報(bào)告、wind，西南證券整理

323.5

佳訊飛鴻：智慧調(diào)度系統(tǒng)龍頭北京佳訊飛鴻電氣股份有限公司成立于1995年初，是一家專注于通信、信息領(lǐng)域的新技術(shù)及新產(chǎn)品的自主研發(fā)與生產(chǎn)，并實(shí)現(xiàn)規(guī)模銷售的通信設(shè)備及解決方案提供商，為用戶提供技術(shù)支持、產(chǎn)品銷售、售后跟蹤服務(wù)以及系統(tǒng)技術(shù)保障等服務(wù)，是用戶可信賴的合作伙伴。佳訊飛鴻以交換技術(shù)、CTI技術(shù)、無(wú)線技術(shù)、語(yǔ)音視頻通信技術(shù)為依托，自主研發(fā)出了數(shù)字指揮調(diào)度、應(yīng)急通訊、綜合監(jiān)控、人工話務(wù)、數(shù)字錄音、CTI與信息服務(wù)六大系列。佳訊飛鴻發(fā)展歷程通過(guò)CMML2.0版成熟度最高等級(jí)5級(jí)評(píng)估認(rèn)證，標(biāo)志著研發(fā)管理能力獲國(guó)際權(quán)威認(rèn)可。北京佳訊飛鴻電氣股份有限公司成立支持GSM-R鐵路無(wú)線調(diào)度技術(shù)的新產(chǎn)品成功中標(biāo)青藏鐵路項(xiàng)目。公司登陸A股，在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。1995年2000年2004年2011年2005年2014年2021年2022年“FH98數(shù)字專用通信系統(tǒng)”被列入北京市火炬計(jì)劃項(xiàng)目，并獲得“北康市科學(xué)技術(shù)進(jìn)失獎(jiǎng)”為“神舟六號(hào)”載人航天飛船的成功發(fā)射提供通信保障，公司產(chǎn)品和服務(wù)由此進(jìn)入航天領(lǐng)域。全資子公司六捷科技獲評(píng)2021年度北京市專精特新“小巨人"。成功中標(biāo)武漢海關(guān)監(jiān)控指揮中心建設(shè)項(xiàng)目，標(biāo)志公司在海關(guān)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)歷史突破。數(shù)據(jù)：公司官網(wǎng)，公司公告，西南證券整理

333.5

佳訊飛鴻：智慧調(diào)度系統(tǒng)龍頭

近兩年公司業(yè)績(jī)受宏觀不利因素影響，但整體營(yíng)收仍逐年增長(zhǎng)。公司客戶主要為政府單位、企事業(yè)單位等，因此公司業(yè)績(jī)與相關(guān)政府財(cái)政預(yù)算有一定相關(guān)性，2020

年前公司營(yíng)收逐年穩(wěn)步增長(zhǎng)，2020

年起受宏觀經(jīng)濟(jì)因素影響大幅下降，隨后恢復(fù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。2020

年至2023

年前三季

度公司總營(yíng)

收分別

為9.6/10.3/11.5/6.8

億

元

，YOY

為-28.2%/7.4%/10.9%

/8.2%；歸母凈利潤(rùn)分別為1.2/1.2/0.6/0.3

億元，YOY分

別

為

-23.5%/0.6%/-47.2%/32.4%。

主營(yíng)業(yè)務(wù)方面，交通行業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)公司主要營(yíng)收。2023

年上半年指揮調(diào)度類產(chǎn)品

營(yíng)

收

占

比

大

幅

恢

復(fù)

至66.2%，我們預(yù)計(jì)未來(lái)將繼續(xù)貢獻(xiàn)公司主要業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。公司營(yíng)收情況歸母凈利潤(rùn)情況0.116141210815%1.81.61.41.2140%13.40.11.50.310%30%0.112.20.00.110.311.45%1.320%1.21.20%0.10.210%9.6-5%0%6.8-10%-15%-20%-25%-30%-35%0.0-10%-20%-30%-40%-50%-60%