PAGEPAGE12024年《發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)》考前沖刺必會(huì)試題庫300題（含詳解）一、單選題1.金融衍生工具是價(jià)格取決于（）價(jià)格變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品。A、基礎(chǔ)金融產(chǎn)品B、股票市場(chǎng)C、外匯市場(chǎng)D、債券市場(chǎng)答案：A解析：金融衍生工具又稱金融衍生產(chǎn)品，是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念，指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價(jià)格取決于基礎(chǔ)金融產(chǎn)品價(jià)格（或數(shù)值）變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品。2.以下有關(guān)收入政策的描述，正確的有（）。Ⅰ．收入政策是在分配方面制定的原則和方針Ⅱ．收入政策目標(biāo)包括收入總量目標(biāo)和收入質(zhì)量目標(biāo)Ⅲ．財(cái)政政策、貨幣政策最終通過收入政策來實(shí)現(xiàn)Ⅳ．收入政策制約財(cái)政政策、貨幣政策的作用方向和作用力度A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：Ⅱ項(xiàng)，收入政策目標(biāo)包括收入總量目標(biāo)和收入結(jié)構(gòu)目標(biāo)；Ⅲ項(xiàng)，收入政策最終通過財(cái)政政策和貨幣政策來實(shí)現(xiàn)。3.金融衍生工具的價(jià)格取決于（）價(jià)格變動(dòng)的派生產(chǎn)品。A、基礎(chǔ)金融產(chǎn)品B、股票市場(chǎng)C、外匯市場(chǎng)D、債券市場(chǎng)答案：A解析：金融衍生工具又稱金融衍生產(chǎn)品，是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念，指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價(jià)格取決于基礎(chǔ)金融產(chǎn)品價(jià)格(或數(shù)值)變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品。4.以下關(guān)于場(chǎng)內(nèi)期權(quán)和場(chǎng)外期權(quán)的說法，正確的是（）。A、場(chǎng)外期權(quán)較場(chǎng)內(nèi)期權(quán)流動(dòng)性好B、場(chǎng)內(nèi)期權(quán)被稱為期貨期權(quán)C、場(chǎng)外期權(quán)被稱為現(xiàn)貨期權(quán)D、場(chǎng)外期權(quán)合約可以是非標(biāo)準(zhǔn)化合約答案：D解析：按照期權(quán)市場(chǎng)類型的不同，期權(quán)可以分為場(chǎng)內(nèi)期權(quán)和場(chǎng)外期權(quán)。與場(chǎng)內(nèi)期權(quán)相比，場(chǎng)外期權(quán)具有如下特點(diǎn)：合約非標(biāo)準(zhǔn)化、交易品種多樣、形式靈活、規(guī)模巨大、交易對(duì)手機(jī)構(gòu)化、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)大。5.11月8日，次年3月份、5月份和9月份玉米期貨合約價(jià)格分別為2355元/噸、2373元/噸和2425元/噸，套利者預(yù)期3月份與5月份合約的價(jià)差、3月份與9月份合約的價(jià)差都將縮小，適宜采取的套利交易有（）等。Ⅰ．賣出5月玉米期貨合約，同時(shí)買入9月玉米期貨合約Ⅱ．買入3月玉米期貨合約，同時(shí)賣出9月玉米期貨合約Ⅲ．買入3月玉米期貨合約，同時(shí)賣出5月玉米期貨合約Ⅳ．賣出3月玉米期貨合約，同時(shí)買入5月玉米期貨合約A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅱ、ⅢD、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：在正向市場(chǎng)上，套利者預(yù)期價(jià)差縮小，應(yīng)進(jìn)行牛市套利，即買入較近月份合約同時(shí)賣出較遠(yuǎn)月份合約進(jìn)行套利，盈利的可能性比較大。6.下列關(guān)于決定系數(shù)R2的說法，正確的有（）。Ⅰ殘差平方和越小，R2越小Ⅱ殘差平方和越小，R2越大ⅢR2=1時(shí)，模型與樣本觀測(cè)值完全擬合ⅣR2越接近于0，模型的擬合優(yōu)度越高A、I、ⅢB、I、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、Ⅳ答案：C解析：TSS=ESS+RSS,ESS是回歸平方和，RSS是殘差平方和，殘差越小，擬合優(yōu)度越大。R2越接近于0，回歸直線的擬合程度就越差；R2越接近于1，回歸直線的擬合程度就越好。7.關(guān)于缺口，下列說法錯(cuò)誤的是（）。A、缺口，通常又稱為“跳空”，是指證券價(jià)格在快速大幅波動(dòng)中沒有留下任何交易的一段真空區(qū)域B、缺口的出現(xiàn)往往伴隨著向某個(gè)方向運(yùn)動(dòng)的一種較強(qiáng)動(dòng)力。缺口的寬度表明這種運(yùn)動(dòng)的強(qiáng)弱。一般來說，缺口愈寬，運(yùn)動(dòng)的動(dòng)力愈大，反之，則愈小C、持續(xù)性缺口具有的一個(gè)比較明顯特征是，它一般會(huì)在3日內(nèi)回補(bǔ)，同時(shí)，成交量很小，很少有主動(dòng)的參與者D、一般來說，突破缺口形態(tài)確認(rèn)以后，無論價(jià)位（指數(shù)）的升跌情況如何，投資者都必須立即作出買入或賣出的指令，即向上突破缺口被確認(rèn)立即買入，向下突破缺口被確認(rèn)立即賣出，因?yàn)橥黄迫笨谝坏┬纬?，行情走?shì)必將向突破方向縱深發(fā)展答案：C解析：持續(xù)性缺口一般不會(huì)在短期內(nèi)被封閉。普通缺口具有的一個(gè)比較明顯的特征是，它一般會(huì)在3日內(nèi)回補(bǔ)；同時(shí)，成交量很小，很少有主動(dòng)的參與者8.回歸模型Yt＝β0＋β1Xt＋mt中，檢驗(yàn)H0:β1＝0所用的統(tǒng)計(jì)量服從（）。A、c2（n－2）B、t（n－1）C、2（n－1）D、t（n－2）答案：D解析：一元線性回歸模型中，用于檢驗(yàn)回歸系數(shù)β1的統(tǒng)計(jì)量t為：該統(tǒng)計(jì)量服從自由度為n－2的t分布。9.屬于持續(xù)整理形態(tài)的有（）。Ⅰ．喇叭形形態(tài)Ⅱ．楔形形態(tài)Ⅲ．V形形態(tài)Ⅳ．旗形形態(tài)A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅱ、ⅣD、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：持續(xù)整理形態(tài)包括三角形、矩形、旗型和楔形。Ⅰ、Ⅲ兩項(xiàng)均屬于反轉(zhuǎn)形態(tài)。10.股指期貨的套利可以分為（）兩種類型。A、價(jià)差交易套利和跨品種套利B、期現(xiàn)套利和跨品種價(jià)差套利C、期現(xiàn)套利和價(jià)差交易套利D、價(jià)差交易套利和市場(chǎng)內(nèi)套利答案：C解析：股指期貨的套利有兩種類型：①在期貨和現(xiàn)貨之間套利，稱之為期現(xiàn)套利；②在不同的期貨合約之間進(jìn)行價(jià)差交易套利，其又可以細(xì)分為市場(chǎng)內(nèi)價(jià)差套利、市場(chǎng)間價(jià)差套利和跨品種價(jià)差套利。11.完全壟斷型市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)是:()I.市場(chǎng)被獨(dú)家企業(yè)所控制，其他企業(yè)不可以或不可能進(jìn)入該行業(yè)Ⅱ.產(chǎn)品沒有或缺少相近的替代品Ⅲ.壟斷者能夠根據(jù)市場(chǎng)的供需情況制定理想的價(jià)格和產(chǎn)量Ⅳ.壟斷者在制定產(chǎn)品的價(jià)格與生產(chǎn)數(shù)量方面沒有限制A、I.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB、I.Ⅱ.ⅢC、Ⅲ.ⅣD、I.Ⅱ答案：B解析：考查完全壟斷型市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)。Ⅳ項(xiàng)是錯(cuò)誤的，壟斷者在制定產(chǎn)品的價(jià)格與生產(chǎn)數(shù)量方面的自由性是有限度的，要受到有關(guān)反壟斷法和政府管制的約束。12.以下關(guān)于當(dāng)期收益率的說法，不正確的是（）。A、其計(jì)算公式為Y＝（C/P）×100%B、它度量的是債券年利息收益占購買價(jià)格的百分比C、它能反映每單位投資能夠獲得的債券年利息收益D、它能反映每單位投資的資本損益答案：D解析：當(dāng)期收益率度量的是債券年利息收益占購買價(jià)格的百分比，反映每單位投資能夠獲得的債券年利息收益，但不反映每單位投資的資本損益。13.賣出看跌期權(quán)的損益圖形為（）。(S為標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格，I為期權(quán)的損益)A、B、C、D、答案：A解析：賣出看跌期權(quán)最大損益結(jié)果或到期時(shí)的損益狀況如圖所示。14.下列屬于金融遠(yuǎn)期合約的有（）。A、遠(yuǎn)期貨幣期貨B、遠(yuǎn)期股票期貨C、遠(yuǎn)期股票指數(shù)期貨D、遠(yuǎn)期利率協(xié)議答案：D解析：金融遠(yuǎn)期合約是指交易雙方在場(chǎng)外市場(chǎng)上通過協(xié)商，按約定價(jià)格(稱為“遠(yuǎn)期價(jià)格”)在約定的未來日期(交割日)買賣某種標(biāo)的金融資產(chǎn)(或金融變量)的合約。金融遠(yuǎn)期合約主要包括遠(yuǎn)期利率協(xié)議、遠(yuǎn)期外匯合約和遠(yuǎn)期股票合約。15.完全壟斷較極端的市場(chǎng)是一種比市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。在我國，下列產(chǎn)品或行業(yè)的市場(chǎng)中接近于完全壟斷市場(chǎng)的有()I.小麥Ⅱ.鐵路Ⅲ.郵政Ⅳ.鋼鐵V.啤酒A、I.ⅡB、Ⅱ.ⅢC、Ⅳ.vD、Ⅲ.V答案：B解析：在我國，鐵路、郵政屬于政府壟斷；小麥等農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)接近于完全競爭市場(chǎng)；鋼鐵行業(yè)有若干大的生產(chǎn)商，接近于寡頭壟斷市場(chǎng)；啤酒、糖果等市場(chǎng)，生產(chǎn)者較多，接近于壟斷競爭市場(chǎng)。16.當(dāng)（）時(shí)，可以選擇賣出基差。A、空頭選擇權(quán)的價(jià)值較小B、多頭選擇權(quán)的價(jià)值較小C、多頭選擇權(quán)的價(jià)值較大D、空頭選擇權(quán)的價(jià)值較大答案：D解析：基差的空頭，是國債期貨的多頭，相當(dāng)于賣出了國債期貨的空頭選擇權(quán)。在市場(chǎng)收益率波動(dòng)比較小的情況下，最便宜可交割券較少發(fā)生變化，因此，當(dāng)空頭選擇權(quán)的價(jià)值較大時(shí)，可以選擇賣出基差。17.回歸分析的難點(diǎn)在于（）。I預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性不足Ⅱ需要非常完備的數(shù)據(jù)庫Ⅲ需要較高的數(shù)據(jù)處理能力IV需要較高的數(shù)據(jù)分析能力A、I、II、IIIB、I、II、IVC、I、III、IVD、II、III、IV答案：D解析：I項(xiàng)，回歸分析的思路是圍繞價(jià)格的影響因素建立一個(gè)計(jì)量模型，包括的變量可能很多，如宏觀經(jīng)濟(jì)增長狀況和相關(guān)期貨市場(chǎng)的波動(dòng)情況等，并根據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展變化及時(shí)的修正完善模型，以提高價(jià)格預(yù)測(cè)能力。18.在正向市場(chǎng)中買近賣遠(yuǎn)的牛市套利交易最突出的特點(diǎn)是（）。A、投機(jī)者的損失無限而獲利的潛力有限B、投機(jī)者的損失有限而獲利的潛力也有限C、投機(jī)者的損失有限而獲利的潛力巨大D、投機(jī)者的損失無限而獲利的潛力也是無限的答案：C解析：在正向市場(chǎng)上，牛市套利的損失相對(duì)有限而獲利的潛力巨大。因?yàn)樵谡蚴袌?chǎng)進(jìn)行牛市套利，實(shí)質(zhì)上是賣出套利，而賣出套利獲利的條件是價(jià)差要縮小。由于在正向市場(chǎng)上價(jià)差變大的幅度要受到持倉費(fèi)水平的制約，因?yàn)閮r(jià)差如果過大超過了持倉費(fèi)，就會(huì)產(chǎn)生套利行為，會(huì)限制價(jià)差擴(kuò)大的幅度。而價(jià)差縮小的幅度則不受限制。19.()是研究兩個(gè)或兩個(gè)以上變量的取值之間存在某種規(guī)律性。A、分類B、預(yù)測(cè)C、關(guān)聯(lián)分析D、聚類答案：C解析：關(guān)聯(lián)分析是研究兩個(gè)或兩個(gè)以上變量的取值之間存在某種規(guī)律性。20.下列關(guān)于三角形形態(tài)的表述，正確的有（）。I在上升趨勢(shì)中出現(xiàn)上升三角形，股價(jià)的突破方向—般是向上的Ⅱ三角形形態(tài)分為上升三角形和下降三角形兩種形式III三角形形態(tài)—般沒有測(cè)算股價(jià)漲跌幅度的功能IV下降三角形形態(tài)是看跌的形態(tài)A、I、III、IVB、I、II、IIIC、I、II、IVD、II、III、IV答案：A解析：三角形整理形態(tài)主要分為三種：對(duì)稱三角形、上升三角形和下降三角形。如果股價(jià)原有的趨勢(shì)是向上，遇到上升三角形后，幾乎可以肯定今后是向上突破。下降三角形同上升三角形正好反向，是看跌的形態(tài)。21.Alpha套利可以利用成分股特別是權(quán)重大的股票的（）。Ⅰ．停牌Ⅱ．除權(quán)Ⅲ．漲跌停板Ⅳ．成分股調(diào)整A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：Alpha套利又稱事件套利，是利用市場(chǎng)中的一些事件，如利用成分股特別是權(quán)重大的股票停牌、除權(quán)、漲跌停板、分紅、摘牌、股本變動(dòng)、停市、上市公司股改、成分股調(diào)整、并購重組和封閉式基金封轉(zhuǎn)開等事件，使股票（組合）和指數(shù)產(chǎn)生異動(dòng)，以產(chǎn)生超額收益。22.當(dāng)經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)，政府()，可以減緩需求過旺勢(shì)頭A、擴(kuò)大財(cái)政赤字規(guī)模B、增加國債發(fā)行規(guī)模C、減少社會(huì)保障支出D、增加購買性支出答案：C解析：當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于過熱對(duì)期，政府通過減少財(cái)政補(bǔ)貼支出，使企業(yè)和個(gè)人的可支配收入減少，抑制企業(yè)和個(gè)人的投資需求和消費(fèi)需求，進(jìn)而減少社會(huì)總需求，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)回落，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于蕭條時(shí)期，政府可以通過增加財(cái)政補(bǔ)貼支出使企業(yè)和個(gè)人的可支配收入增加，鼓勵(lì)企業(yè)和個(gè)人擴(kuò)大投資需求和消費(fèi)需求，進(jìn)而增加社會(huì)總需求，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長23.一般而言，當(dāng)（）時(shí)，股價(jià)形態(tài)不構(gòu)成反轉(zhuǎn)形態(tài)。A、股價(jià)形成頭肩底后突破頸線位并上漲一定形態(tài)高度B、股價(jià)完成旗形形態(tài)C、股價(jià)形成雙重頂后突破頸線位并下降一定形態(tài)高度D、股價(jià)形成雙重底后突破頸線位并上漲一定形態(tài)高度答案：B解析：B項(xiàng)，旗形是一種持續(xù)整理形態(tài)，不構(gòu)成反轉(zhuǎn)形態(tài)。24.資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)條件包括（）。Ⅰ任何證券的交易單位都是不可分的Ⅱ投資者對(duì)證券的收益和風(fēng)險(xiǎn)及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期Ⅲ投資者都依據(jù)組合的期望收益率和方差選擇證券組合Ⅳ資本市場(chǎng)沒有摩擦A、Ⅲ、ⅣB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ答案：B解析：資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)條件為：①投資者都依據(jù)期望收益率評(píng)價(jià)證券組合的收益水平，依據(jù)方差（或標(biāo)準(zhǔn)差）評(píng)價(jià)證券組合的風(fēng)險(xiǎn)水平，并按照投資者共同偏好規(guī)則選擇最優(yōu)證券組合；②投資者對(duì)證券的收益、風(fēng)險(xiǎn)及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期；③資本市場(chǎng)沒有摩擦，即信息在市場(chǎng)中自由流動(dòng)，任何證券的交易單位都是無限可分的，市場(chǎng)只有一個(gè)無風(fēng)險(xiǎn)借貸利率，在借貸和賣空上沒有限制。25.根據(jù)有關(guān)規(guī)定，證券投資分析師應(yīng)當(dāng)履行的職業(yè)責(zé)任包括（）。Ⅰ證券分析師應(yīng)當(dāng)將投資建議中所使用的原始信息資料妥善保存Ⅱ證券分析師應(yīng)積極參與投資者教務(wù)活動(dòng)Ⅲ證券分析師不可以根據(jù)投資人不同投資目的，推薦不同的投資組合Ⅳ證券分析師應(yīng)當(dāng)在預(yù)測(cè)或建議的表述中將客觀事實(shí)與主觀判斷嚴(yán)格區(qū)分A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：證券分析師可以根據(jù)投資人不同投資目的，推薦不同的投資組合。26.下列關(guān)于量化投資分析的說法中，錯(cuò)誤的是()。A、嚴(yán)格執(zhí)行量化投資模型所給出的投資建議B、具有非系統(tǒng)性C、及時(shí)快速地跟蹤市場(chǎng)變化，不斷發(fā)現(xiàn)能夠提供超額收益的新的統(tǒng)計(jì)模型，尋找新的交易機(jī)會(huì)D、量化投資是靠概率取勝答案：B解析：量化投資策略的特點(diǎn)包括：(1)紀(jì)律性。嚴(yán)格執(zhí)行量化投資模型所給出的投資建議，而不是隨著投資者情緒的變化而隨意更改。(2)系統(tǒng)性。量化投資的系統(tǒng)性特征主要包括多層次的量化模型、多角度的觀察及海量數(shù)據(jù)的觀察等。(3)及時(shí)性。及時(shí)快速地跟蹤市場(chǎng)變化，不斷發(fā)現(xiàn)能夠提供超額收益的新的統(tǒng)計(jì)模型，尋找新的交易機(jī)會(huì)。(4)準(zhǔn)確性。準(zhǔn)確客觀評(píng)價(jià)交易機(jī)會(huì)，克服主觀情緒偏差，妥善運(yùn)用套利的思想。(5)分散化。在控制風(fēng)險(xiǎn)的條件下，充當(dāng)準(zhǔn)確實(shí)現(xiàn)分散化投資目標(biāo)的工具。分散化也可以說量化投資是靠概率取勝。27.證券估值是對(duì)證券（）的評(píng)估。A、價(jià)格B、收益率C、價(jià)值D、流動(dòng)性答案：C解析：證券估值是指對(duì)證券價(jià)值的評(píng)估。有價(jià)證券的買賣雙方根據(jù)各自掌握的信息對(duì)證券價(jià)值分別進(jìn)行評(píng)估，然后才能以雙方均接受的價(jià)格成交，證券估值是證券交易的前提和基礎(chǔ)。28.EVA?在價(jià)值評(píng)估方面的用途有（）。I對(duì)企業(yè)基本面進(jìn)行定量分析Ⅱ評(píng)估企業(yè)業(yè)績水平的分析工具Ⅲ可以作為企業(yè)財(cái)務(wù)決策的工具Ⅳ可以加強(qiáng)內(nèi)部法人治理結(jié)構(gòu)A、I、ⅡB、I、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：對(duì)于證券分析人員和投資者來說，EVA?是對(duì)企業(yè)基本面進(jìn)行定量分析、評(píng)估業(yè)績水平和企業(yè)價(jià)值的最佳理論依據(jù)和分析工具之一。29.通過對(duì)公司現(xiàn)金流量表的分析，可以了解（）。A、公司資本結(jié)構(gòu)B、公司盈利狀況C、公司償債能力D、公司資本化程度答案：C解析：現(xiàn)金流量表可以單獨(dú)反映經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，對(duì)其進(jìn)行分析可以了解企業(yè)在不動(dòng)用企業(yè)外部籌得資金的情況下，憑借經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是否足以償還負(fù)債、支付股利和對(duì)外投資。30.關(guān)于防守型行業(yè)，下列說法錯(cuò)誤的是（）。Ⅰ．該類型行業(yè)的產(chǎn)品需求相對(duì)穩(wěn)定，需求彈性大Ⅱ．該類型行業(yè)的產(chǎn)品往往是生活必需品或是必要的公共服務(wù)Ⅲ．有些防守型行業(yè)甚至在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期還是會(huì)有一定的實(shí)際增長Ⅳ．投資于防守型行業(yè)一般屬于資本利得型投資，而非收入型投資A、Ⅰ、ⅢB、Ⅰ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：Ⅰ項(xiàng)，防守型行業(yè)的產(chǎn)品需求相對(duì)穩(wěn)定，需求彈性??；Ⅳ項(xiàng)，投資于防守型行業(yè)一般屬于收入型投資，而非資本利得型投資。31.ABC公司是一家上市公司，其發(fā)行在外的普通股為600萬股。利潤預(yù)測(cè)分析顯示其下一年度的稅后利潤為1200萬元人民幣。設(shè)必要報(bào)酬率為10%，當(dāng)公司的年度成長率為6%，并且預(yù)期公司會(huì)以年度盈余的70%用于發(fā)放股利時(shí)，該公司股票的投資價(jià)值為（）元。A、35B、36C、40D、48答案：A解析：該公司股票的投資價(jià)值計(jì)算如下：①下一年度每股收益=稅后利潤÷發(fā)行股數(shù)=1200÷600=2（元）；②每股股利=每股盈余×股利支付率=2×70%=1．4（元）；③股票價(jià)值=預(yù)期明年股利÷（必要報(bào)酬率一成長率）=1．4÷（10%一6%）=35（元）。32.缺口技術(shù)分析理論中，缺口?？煞譃椋ǎ?。I普通缺口Ⅱ突破缺口Ⅲ持續(xù)性缺口Ⅳ消耗性缺口A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅱ、IVC、I、Ⅲ、IVD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：有關(guān)的技術(shù)分析著作常將缺口劃分為普通缺口、突破缺口、持續(xù)性缺口和消耗性缺口四種形態(tài)。33.下列各項(xiàng)中，能夠反映行業(yè)增長性的指標(biāo)是所有考察年份的（）。A、借貸利率B、行業(yè)β系數(shù)C、行業(yè)銷售額占國民生產(chǎn)總值的比重D、行業(yè)α系數(shù)答案：C解析：分析某行業(yè)是否屬于增長型行業(yè)，可利用該行業(yè)的歷年統(tǒng)計(jì)資料與國民經(jīng)濟(jì)綜合指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，作出如下判斷：①確定該行業(yè)是否屬于周期性行業(yè)；②比較該行業(yè)的年增長率與國民生產(chǎn)總值、國內(nèi)生產(chǎn)總值的年增長率；③計(jì)算觀察各年份該行業(yè)銷售額在國民生產(chǎn)總值中所占比重。通過以上分析，基本上可以發(fā)現(xiàn)和判斷是不是增長型行業(yè)。34.流通中的現(xiàn)金和單位在銀行的活期存款是（）。A、M0B、狹義貨幣供應(yīng)量M1C、廣義貨幣供應(yīng)量M2D、準(zhǔn)貨幣M2-M1答案：B解析：常識(shí)題，M1是指流通中的現(xiàn)金M0加上單位在銀行的可開支票進(jìn)行支付的活期存款。35.完全壟斷型市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)有（）。Ⅰ．壟斷者根據(jù)市場(chǎng)情況制定理想的價(jià)格和產(chǎn)量Ⅱ．產(chǎn)品沒有或缺少合適的替代品Ⅲ．壟斷者在制定理想的價(jià)格與產(chǎn)量時(shí)不會(huì)受到政府的約束Ⅳ．市場(chǎng)被獨(dú)家企業(yè)所控制A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：完全壟斷型市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)有：①市場(chǎng)被獨(dú)家企業(yè)所控制，其他企業(yè)不可以或不可能進(jìn)入該行業(yè)；②產(chǎn)品沒有或缺少相近的替代品；③壟斷者能夠根據(jù)市場(chǎng)的供需情況制定理想的價(jià)格和產(chǎn)量，在高價(jià)少銷和低價(jià)多銷之間進(jìn)行選擇，以獲取最大的利潤；④壟斷者在制定產(chǎn)品的價(jià)格與生產(chǎn)數(shù)量方面的自由性是有限度的，要受到反壟斷法和政府管制的約束。36.起著阻止股價(jià)繼續(xù)下跌或暫時(shí)阻止股價(jià)繼續(xù)下跌的價(jià)格就是（）所在的位置。A、壓力線B、支撐線C、趨勢(shì)錢D、切線答案：B解析：支撐線又稱為抵抗線。當(dāng)股價(jià)跌到某個(gè)價(jià)位附近時(shí)，股價(jià)停止下跌，甚至有可能還有回升。37.多重共線性產(chǎn)生的原因復(fù)雜，以下哪一項(xiàng)不屬于多重共線性產(chǎn)生的原因?（）A、經(jīng)濟(jì)變量之間有相同或者相反的變化趨勢(shì)B、從總體中取樣受到限制C、模型中包含有滯后變量D、模型中自變量過多答案：D解析：如果解釋變量之間存在嚴(yán)格或者近似的線性關(guān)系，這就產(chǎn)生了多重共線性問題。產(chǎn)生多重共線性的原因包括:①經(jīng)濟(jì)變量之間有相同或者相反的變化趨勢(shì);②模型中包含有滯后變量;③從總體中取樣受到限制等。38.如果X是服從正態(tài)分布的隨機(jī)變量，則exp（x）服從（）。A、正態(tài)分布B、c2分布C、t分布D、對(duì)數(shù)正態(tài)分布答案：D解析：如果一個(gè)隨機(jī)變量X的對(duì)數(shù)形式Y(jié)＝ln（X）是正態(tài)分布，則稱這一變量服從對(duì)數(shù)正態(tài)分布。所以，如果X服從正態(tài)分布，則eX服從對(duì)數(shù)正態(tài)分布。39.一種商品的用途越多，它的需求彈性就（）。A、越大B、越小C、趨于零D、趨于無窮答案：A解析：一般來說，一種商品的用途越多，它的需求彈性就越大，反之就缺乏彈性。任何商品的不同用途都有一定的排列順序，如果一種商品價(jià)格上升，消費(fèi)者會(huì)縮減其需求，把購買力用于重要的用途上，使購買數(shù)量減少；隨著價(jià)格的降低，會(huì)增加其購買數(shù)量。40.蝶式套利必須同時(shí)下達(dá)（）個(gè)指令，并同時(shí)對(duì)沖。A、一B、二C、三D、四答案：C解析：蝶式套利須同時(shí)買入(或賣出)較近月份合約，賣出(或買入)居中月份合約，并買入(或賣出)較遠(yuǎn)月份合約。41.當(dāng)前股票價(jià)格為6400港幣，該股票看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為6750港幣，則該期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值為（）港幣。A、0B、-350C、120D、230答案：A解析：當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為虛值期權(quán)，其內(nèi)涵價(jià)值為0。題中，由于股票看漲期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格6400港幣＜執(zhí)行價(jià)格6750港幣，因而期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值為O。42.在應(yīng)用過程中發(fā)現(xiàn)，若對(duì)回歸模型增加一個(gè)解釋變量，R一般會(huì)（）。A、減小B、增大C、不變D、不能確定答案：B解析：當(dāng)利用R來度量不同多孔經(jīng)性回歸模型的擬合優(yōu)度時(shí)，存在一個(gè)嚴(yán)重的缺點(diǎn)，R的值隨著解釋變量的增多而增大，即便引入一個(gè)無關(guān)緊要的解釋變量，也會(huì)使得R變大.43.關(guān)于多元線性回歸模型的說法，正確的是（）。A、如果模型的R2很接近1，可以認(rèn)為此模型的質(zhì)量較好B、如果模型的R2很接近0，可以認(rèn)為此模型的質(zhì)量較好C、R2的取值范圍為R2>1D、調(diào)整后的砰測(cè)度多元線性回歸模型的解釋能力沒有R2好答案：A解析：R2表示總離差平方和中線性回歸解釋的部分所占的比例，其取值范圍為：0≤R2≤1，R2越接近于1，線性回歸模型的解釋力越強(qiáng)。當(dāng)利用R2來度量不同多元線性回歸模型的擬合優(yōu)度時(shí)，存在一個(gè)嚴(yán)重的缺點(diǎn)：R2的值隨著解釋變量的增多而增大，即便引入一個(gè)無關(guān)緊要的解釋變量，也會(huì)使得R2變大。為了克服這個(gè)缺點(diǎn)，一般采用調(diào)整后的R2來測(cè)度多元線性回歸模型的解釋能力。44.給定需求函數(shù)P＝2000－100Y，成本函數(shù)C＝1000＋4Y，下列說法正確的是（）。Ⅰ．在完全競爭的市場(chǎng)條件下，價(jià)格是4，產(chǎn)量是19.96Ⅱ．在完全競爭的市場(chǎng)條件下，利潤是－1000Ⅲ．在壟斷的市場(chǎng)條件下，價(jià)格是4，產(chǎn)量是9.98Ⅳ．在壟斷的市場(chǎng)條件下，利潤是－1000A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ答案：D解析：Ⅰ、Ⅱ兩項(xiàng)，在完全競爭市場(chǎng)上，市場(chǎng)均衡條件是價(jià)格等于邊際成本，即P＝MC＝4，此時(shí)的產(chǎn)量為19.96，利潤為：－1000。Ⅲ、Ⅳ兩項(xiàng)；在壟斷的市場(chǎng)下，利潤最大化的均衡條件是：邊際收益等于邊際成本，即MR＝MC。則MR＝2000－200Y＝MC＝4，所以，產(chǎn)量為9.98，價(jià)格為1002，利潤是8960.04。45.在現(xiàn)代信用貨幣制度下，經(jīng)常出現(xiàn)的貨幣失衡形式是（）A、貨幣供應(yīng)量相對(duì)于貨幣需求量偏大B、貨幣供應(yīng)量相對(duì)于貨幣需求量偏小C、總量性失衡D、結(jié)構(gòu)性失衡答案：A解析：貨幣失衡主要兩種類型:總量性貨幣失衡和結(jié)構(gòu)性貨幣失衡。其中，總量性貨幣失衡是指貨幣供給在總量上偏離貨幣需求達(dá)到一定程度從而使貨幣運(yùn)行影響經(jīng)濟(jì)的狀態(tài)。總量性失衡有兩種情況:貨幣供應(yīng)量相對(duì)于貨幣需求量偏小，或貨幣供應(yīng)量相對(duì)于貨幣需求量偏大。在現(xiàn)代信用貨幣制度下，前一種貨幣供給不足的情況很少出現(xiàn)，即使出現(xiàn)也容易恢復(fù)，經(jīng)常出現(xiàn)的是后一種貨幣供給過多引起的貨幣失衡。46.根據(jù)各個(gè)算法交易中算法的主動(dòng)程度不同，可以把不同算法交易分為（）三大類。Ⅰ自動(dòng)型算法交易Ⅱ被動(dòng)型算法交易Ⅲ主動(dòng)型算法交易Ⅳ綜合型算法交易A、Ⅱ、Ⅲ、IVB、I、Ⅱ、ⅢC、I、Ⅱ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：根據(jù)各個(gè)算法交易中算法的主動(dòng)程度不同，可以把不同算法交易分為被動(dòng)型算法交易、主動(dòng)型算法交易和綜合型算法交易三大類。47.證券投資技術(shù)分析是建立在（）基礎(chǔ)之上的。A、市場(chǎng)行為涵蓋一切信息、價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)、歷史會(huì)重復(fù)的假設(shè)B、經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)、投資學(xué)C、宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)和區(qū)域分析、公司分析D、波浪理論答案：A解析：作為一種投資分析工具，技術(shù)分析是以一定的假設(shè)條件為前提的。這些假設(shè)是：①市場(chǎng)行為涵蓋一切信息；②證券價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)；③歷史會(huì)重復(fù)。48.關(guān)于圓弧形態(tài)，下列各項(xiàng)中表述正確的是（）。A、圓弧形態(tài)又被稱為圓形形態(tài)B、圓弧形態(tài)形成的時(shí)間越短，今后反轉(zhuǎn)的力度可能就越強(qiáng)C、圓弧形態(tài)形成過程中，成交量的變化沒有規(guī)律D、圓弧形態(tài)是一種持續(xù)整理形態(tài)答案：A解析：A項(xiàng)，圓弧形又稱為碟形、圓形或碗形等；B項(xiàng)，圓弧形態(tài)形成所花的時(shí)間越長，今后反轉(zhuǎn)的力度就越強(qiáng)；C項(xiàng)，在圓弧頂或圓弧底形態(tài)的形成過程中，成交量的變化都是兩頭多、中間少；D項(xiàng)，圓弧形態(tài)是反轉(zhuǎn)突破形態(tài)的一種。49.下列說法錯(cuò)誤的是（）。A、股利支付率越高，表明企業(yè)的盈利能力越高B、資產(chǎn)凈利率越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高C、營業(yè)凈利率反映每1元營業(yè)收入帶來的凈利潤，表示營業(yè)收入的收益水平D、主營業(yè)務(wù)毛利率和主營業(yè)務(wù)凈利率之間存在一定的正相關(guān)關(guān)系答案：A解析：A項(xiàng)股利支付率是投資收益的分析指標(biāo)之一，其值越高，表明企業(yè)的股利分配政策和支付股利的能力越強(qiáng)。50.一元線性回歸模型中，回歸估計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)誤差越小，表明投資組合的樣本回歸線的離差程度（）。A、越大B、不確定C、相等D、越小答案：D解析：估計(jì)標(biāo)準(zhǔn)誤差是說明實(shí)際值與其估計(jì)值之間相對(duì)偏離程度的指標(biāo)，所以，回歸估計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)誤差越小，表明投資組合的樣本回歸線的離差程度越小。51.一般在多元線性回歸分析中遇到的問題主要有（）。I多重共線性Ⅱ自相關(guān)Ⅲ異方差Ⅳ樣本容量有限A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅱ、IVC、I、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：在經(jīng)濟(jì)和金融實(shí)務(wù)中，常常出現(xiàn)數(shù)據(jù)不能滿足線性模型的系列假定，比如隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)不能滿足同方差的假定，或產(chǎn)生自相關(guān)現(xiàn)象等。一般在多元回歸分析中遇到的較多問題主要有：多重共線性、異方差問題、序列相關(guān)性問題等。52.除交易所交易的標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)、權(quán)證之外，還存在大量場(chǎng)外交易的期權(quán)，這些新型期權(quán)通常被稱為（）A、奇異型期權(quán)B、現(xiàn)貨期權(quán)C、期貨期權(quán)D、看跌期權(quán)答案：A解析：金融期權(quán)是指合約買方向賣方支付一定費(fèi)用，在約定日期內(nèi)（或約定日期）享有按事先確定的價(jià)格向合約賣方買賣某種金融工具的權(quán)利的契約。除交易所交易的標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)、權(quán)證之外，還存在大量場(chǎng)外交易的期權(quán)，這些新型期權(quán)通常被稱為奇異型期權(quán)。53.根據(jù)資產(chǎn)定價(jià)理論中的有效市場(chǎng)假說，有效市場(chǎng)的類型包括（）。Ⅰ弱式有效市場(chǎng)Ⅱ半弱式有效市場(chǎng)Ⅲ半強(qiáng)式有效市場(chǎng)Ⅳ強(qiáng)式有效市場(chǎng)A、I、ⅡB、I、ⅣC、I、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：有效市場(chǎng)假說奠定了對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的認(rèn)知基礎(chǔ)，該假說認(rèn)為，相關(guān)的信息如果不受扭曲且在證券價(jià)格中得到充分反映，市場(chǎng)就是有效的。有效市場(chǎng)的類型包括：①弱式有效市場(chǎng)；②半強(qiáng)式有效市場(chǎng)；③強(qiáng)式有效市場(chǎng)。54.若多元線性回歸模型存在自相關(guān)問題，這可能產(chǎn)生的不利影響包括（）。Ⅰ．模型參數(shù)估計(jì)值非有效Ⅱ．參數(shù)估計(jì)量的方差變大Ⅲ．參數(shù)估計(jì)量的經(jīng)濟(jì)含義不合理Ⅳ．運(yùn)用回歸模型進(jìn)行預(yù)測(cè)會(huì)失效A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：回歸模型存在自相關(guān)問題帶來的后果有：①不影響參數(shù)估計(jì)量的線性和無偏性，但是參數(shù)估計(jì)量失去有效性；②變量的顯著性檢驗(yàn)失去意義，在關(guān)于變量的顯著性檢驗(yàn)中，當(dāng)存在序列相關(guān)時(shí)，參數(shù)的OLS估計(jì)量的方差增大，標(biāo)準(zhǔn)差也增大，因此實(shí)際的t統(tǒng)計(jì)量變小，從而接受原假設(shè)βi＝0的可能性增大，檢驗(yàn)就失去意義，采用其他檢驗(yàn)也是如此；③模型的預(yù)測(cè)失效。55.如果投入品難以加入或脫離某種特殊行業(yè)，則其供給（）。A、富有彈性B、缺乏彈性C、單一彈性D、無彈性答案：B解析：投入品替代性大小和相似程度對(duì)供給彈性的影響很大。如果用于生產(chǎn)某商品的投入品可由其他行業(yè)資源替代，那么該商品價(jià)格上漲（其他行業(yè)價(jià)格未變），其他行業(yè)的投入品就會(huì)轉(zhuǎn)入該商品生產(chǎn)，從而使產(chǎn)量和供給量增加；反之，該商品價(jià)格下跌，又會(huì)使其投入品轉(zhuǎn)入其他行業(yè)，從而使生產(chǎn)量和銷售量減少。上述兩種情況，供給富有彈性。如果投入品難以加入或脫離某種特殊行業(yè)，則供給缺乏彈性。56.Alpha套利可以利用成分股特別是權(quán)重大的股票的（）。I停牌Ⅱ除權(quán)Ⅲ漲跌停板Ⅳ成分股調(diào)整A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：Alpha套利又稱事件套利，是利用市場(chǎng)中的一些事件，如利用成分股特別是權(quán)重大的股票停牌、除權(quán)、漲跌停板、分紅、摘牌、股本變動(dòng)、停市、上市公司股改、成分股調(diào)整、并購重組和封閉式基金封轉(zhuǎn)開等事件，使股票（組合）和指數(shù)產(chǎn)生異動(dòng)，以產(chǎn)生超額收益。57.資產(chǎn)負(fù)債率中的“負(fù)債”()。A、指長期負(fù)債加短期負(fù)債B、指長期負(fù)債C、指短期負(fù)債D、以上都不對(duì)答案：A解析：資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算公式如下：資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額／資產(chǎn)總額×100%。公式中的負(fù)債總額不僅包括長期負(fù)債，還包括短期負(fù)債。58.以下有關(guān)收入政策的描述，正確的有（）。I收入政策是在分配方面制定的原則和方針Ⅱ收入政策目標(biāo)包括收入總量目標(biāo)和收入質(zhì)量目標(biāo)Ⅲ財(cái)政政策、貨幣政策最終通過收入政策來實(shí)現(xiàn)IV收入政策制約財(cái)政、貨幣政策的作用方向和作用力度A、I、II、IVB、I、II、IIIC、I、IVD、II、III、IV答案：C解析：II項(xiàng)收入政策目標(biāo)包括收入總量目標(biāo)和收入結(jié)構(gòu)目標(biāo)，III項(xiàng)收入政策最終通過財(cái)政政策和貨幣政策來實(shí)現(xiàn)。59.7月初，某套利者在國內(nèi)市場(chǎng)買入5手9月份天然橡膠期貨合約的同時(shí)，賣出5手11月份天然橡膠期貨合約，成交價(jià)分別為28175元/噸和28550元/噸。7月中旬，該套利者同時(shí)將上述合約對(duì)沖平倉，成交價(jià)格分別為29250元/噸和29475元/噸，則該套利者（）元。A、盈利7500B、盈利3750C、虧損3750D、虧損7500答案：A解析：該套利者進(jìn)行的是牛市套利，建倉時(shí)價(jià)差＝28550－28175＝375（元/噸），平倉時(shí)價(jià)差＝29475－29250＝225（元/噸），價(jià)差縮小，套利者有盈利＝（375－225）×5×10＝7500（元）。60.在圓弧頂或圓弧底的形成過程中，成交量的過程是（）。A、兩頭少，中間多B、兩頭多，中間少C、開始多，尾部少D、開始少，尾部多答案：B解析：在圓弧頂或圓弧底的形成過程中，成交量的過程是兩頭多，中間少。這是因?yàn)樵趫A弧頂或圓弧底形成之前，市場(chǎng)往往處于一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)的狀態(tài)，成交量不會(huì)太大；而在圓弧頂或圓弧底形成之后，市場(chǎng)情緒開始發(fā)生變化，交易者開始積極參與，成交量逐漸增加，最終達(dá)到高峰。因此，成交量的過程是兩頭多，中間少。選項(xiàng)B正確。61.對(duì)股票投資而言，內(nèi)部收益率是指（）。A、投資本金自然增長帶來的收益率B、使得未來股息流貼現(xiàn)值等于股票市場(chǎng)價(jià)格的貼現(xiàn)率C、投資終值為零的貼現(xiàn)率D、投資終值增長一倍的貼現(xiàn)率答案：B解析：內(nèi)部收益率是指使得投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率。對(duì)于股票而言，內(nèi)部收益率實(shí)際上是使得未來股息流貼現(xiàn)值恰好等于股票市場(chǎng)價(jià)格的貼現(xiàn)率。62.關(guān)于多元線性回歸模型的說法，正確的是（）。A、如果模型的R很接近1，可以認(rèn)為此模型的質(zhì)量較好B、如果模型的R很接近0，可以認(rèn)為此模型的質(zhì)量較好C、R的取值范圍為R>1D、調(diào)整后的R測(cè)度多元線性回歸模型的解釋能力沒有R好答案：A解析：R表示總離差平方和中線性回歸解釋的部分所占的比例，其取值范圍為:0≤R≤1,R越接近于1,線性回歸模型的解釋力越強(qiáng).當(dāng)利用R來度量不同多元線性回歸模型的擬合優(yōu)度時(shí)，存在一個(gè)嚴(yán)重的缺點(diǎn)，R的值隨著解釋變量的增多而增大，即便引入一個(gè)無關(guān)緊要的解釋變量，也會(huì)使得R變大。為了克服這個(gè)缺點(diǎn)，一般采用調(diào)整后的R來測(cè)度多元線性回歸模型的解釋能力。63.考察行業(yè)所處生命周期階段的一個(gè)標(biāo)志是產(chǎn)出增長率，當(dāng)增長率低于（）時(shí)，表明行業(yè)由成熟期進(jìn)入衰退期。A、10%B、15%C、20%D、30%答案：B解析：產(chǎn)出增長率在成長期較高，在成熟期以后降低，經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)一般以15%為界。到了衰退階段，行業(yè)處于低速運(yùn)行狀態(tài)，有時(shí)甚至處于負(fù)增長狀態(tài)。64.若本金為P，年利率為r，每年的計(jì)息次數(shù)為m，則n年末該投資的終值計(jì)算公式為（）.A、FVn=P（1+r）nB、FVn=P（1+r/n）mnC、FVn=P（1+r/m）mnD、FVn=P（1+r/m）n答案：C解析：C選項(xiàng)是正確的計(jì)算公式，要求考試?yán)斡?。一般來說，若本金為P，年利率為r，每年的計(jì)息次數(shù)為m，則第n年末的本息和為：FVn=P（1+r／m）mn。65.行業(yè)分析方法中，歷史資料研究法的不足之處是其（）。A、不能預(yù)測(cè)行業(yè)未來發(fā)展?fàn)顩rB、只能囿于現(xiàn)有資料開展研究C、缺乏客觀性D、不能反映行業(yè)近期發(fā)展?fàn)顩r答案：B解析：歷史資料研究法的缺點(diǎn)是只能被動(dòng)地囿于現(xiàn)有資料，不能主動(dòng)地去提出問題并解決問題。66.當(dāng)前股票價(jià)格為6400港幣，該股票看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為6750港幣，則該期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值為（）港幣。A、0B、－350C、120D、230答案：A解析：當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為虛值期權(quán)，其內(nèi)涵價(jià)值為0。題中，由于股票看漲期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格6400港幣＜執(zhí)行價(jià)格6750港幣，因而期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值為0。67.下列關(guān)于美林投資時(shí)鐘理論的說法中，正確的是（）。Ⅰ．美林投資時(shí)鐘理論形象地用時(shí)鐘來描繪經(jīng)濟(jì)周期周而復(fù)始的四個(gè)階段Ⅱ．過熱階段最佳的選擇是現(xiàn)金Ⅲ．股票和債券在滯漲階段表現(xiàn)都比較差，現(xiàn)金為王，成為投資的首選Ⅳ．對(duì)應(yīng)美林時(shí)鐘的9～12點(diǎn)是復(fù)蘇階段，此時(shí)是股票類資產(chǎn)的黃金期A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：美林投資時(shí)鐘理論形象地用時(shí)鐘來描繪經(jīng)濟(jì)周期周而復(fù)始的四個(gè)階段：衰退、復(fù)蘇、過熱、滯漲，然后找到在各個(gè)階段中表現(xiàn)相對(duì)優(yōu)良的資產(chǎn)類。在經(jīng)濟(jì)持續(xù)加速增長后，便進(jìn)入過熱階段，產(chǎn)能不斷增加，通貨膨脹高企，大宗商品類資產(chǎn)是過熱階段最佳的選擇，對(duì)應(yīng)美林時(shí)鐘的12～3點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)在過熱后步入滯漲階段，此時(shí)經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)降低到合理水平以下，而通貨膨脹仍然繼續(xù)，股票和債券在滯漲階段表現(xiàn)都比較差，現(xiàn)金為王，成為投資的首選。隨著需求回暖，企業(yè)經(jīng)營狀況得到改善，股票類資產(chǎn)在復(fù)蘇階段迎來黃金期，對(duì)應(yīng)美林時(shí)鐘的9～12點(diǎn)。68.利用國債期貨進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)，確定利率期貨套期保值比率比較典型的方法有（）。I數(shù)值分析法Ⅱ二叉樹法Ⅲ基點(diǎn)價(jià)值法Ⅳ修正久期法A、I、Ⅱ、ⅣB、Ⅱ、ⅣC、I、ⅡD、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：套期保值比率是用于套期保值的期貨合約頭寸與被套期保值的資產(chǎn)頭寸的比例。在國債期貨套期保值方案設(shè)計(jì)中，確定合適的套期保值合約數(shù)量，即確定對(duì)沖的標(biāo)的物數(shù)量是有效對(duì)沖現(xiàn)貨債券或債券組合利率風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到最佳套期保值效果的關(guān)鍵。常見的確定合約數(shù)量的方法有面值法、修正久期法和基點(diǎn)價(jià)值法。69.當(dāng)公司流動(dòng)比率小于1時(shí)，增加流動(dòng)資金借款會(huì)使當(dāng)期流動(dòng)比率（）。A、降低B、提高C、不變D、不確定答案：B解析：{圖}70.()給出了所有有效投資組合風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益率之間的關(guān)系。A、供給曲線B、資本市場(chǎng)線C、投資組合曲線D、需求曲線答案：B解析：證券市場(chǎng)線(SML)是以資本市場(chǎng)線為基礎(chǔ)發(fā)展起來的。資本市場(chǎng)線給出了所有有效投資組合風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益率之間的關(guān)系，但沒有指出每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的關(guān)系。71.量化投資技術(shù)中的量化擇時(shí)方法不包括（）。I趨勢(shì)擇時(shí)IIβ中性策略Ⅲ有效資金模型Ⅳ跨期套利A、I、IIB、I、IIIC、II、IVD、III、IV答案：C解析：量化投資策略中量化擇時(shí)的方法有：①趨勢(shì)擇時(shí)；②市場(chǎng)情緒擇時(shí)；③有效資金模型；④牛熊線等。Ⅱ項(xiàng)屬于統(tǒng)計(jì)套利的方法；IV項(xiàng)屬于股指期貨套利的方法。72.（）是指套期保值者通過在期貨市場(chǎng)建立多頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來買入的商品或資產(chǎn)的價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)的操作。A、買入套期保值B、賣出套期保值C、套利D、投機(jī)答案：A解析：考查買入套期保值的定義。買入套期保值又稱多頭套期保值，是指現(xiàn)貨商因擔(dān)心價(jià)格上漲而在期貨市場(chǎng)上買入期貨，目的是鎖定買入價(jià)格，免受價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。73.關(guān)于總供給的描述，下列說法錯(cuò)誤的是（）。A、總供給曲線描述的是總供給與價(jià)格總水平之間的關(guān)系B、決定總供給的基本因素是價(jià)格和成本C、企業(yè)的預(yù)期也是影響總供給的重要因素D、總供給曲線總是向右上方傾斜答案：D解析：D項(xiàng)，總供給曲線可分為長期總供給曲線與短期總供給曲線。其中，長期總供給曲線是一條與橫軸相交的垂直線；短期總供給曲線一般為一條向右上方傾斜的曲線。74.任何金融工具都可能出現(xiàn)價(jià)格的不利變動(dòng)而帶來資產(chǎn)損失的可能性，這是（）。A、信用風(fēng)險(xiǎn)B、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)C、法律風(fēng)險(xiǎn)D、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)答案：B解析：A項(xiàng)，信用風(fēng)險(xiǎn)是指交易中對(duì)方違約，沒有履行所作承諾造成損失的可能性；C項(xiàng)，法律風(fēng)險(xiǎn)是指因合約不符合所在國法律，無法履行或合約條款遺漏及模糊導(dǎo)致?lián)p失的可能性；D項(xiàng)，結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)是指因交易對(duì)手無法按時(shí)付款或交割帶來損失的可能性。75.模型中，根據(jù)擬合優(yōu)度R2與F統(tǒng)計(jì)量的關(guān)系可知，當(dāng)R2=0時(shí)，有（）。A、F=-1B、F=0C、F=1D、F=∞答案：B解析：擬合優(yōu)度R2為回歸平方和（ESS）占總離差平方和（TSS）的比例，其計(jì)算公式為：F統(tǒng)計(jì)量的計(jì)算公式為當(dāng)R2=0時(shí)，ESS=0，所以有F=0。76.關(guān)于套利的定義，下列說法錯(cuò)誤的有（）。Ⅰ．套利的潛在利潤基于價(jià)格的上漲或下跌Ⅱ．在進(jìn)行套利交易時(shí)，交易者應(yīng)注意合約的絕對(duì)價(jià)格水平Ⅲ．“暫時(shí)出現(xiàn)不合理價(jià)差”為套利提供利潤空間Ⅳ．“相同或相關(guān)資產(chǎn)”能夠在套利后使“暫時(shí)出現(xiàn)不合理價(jià)差”趨向合理，實(shí)現(xiàn)利潤A、Ⅰ、ⅡB、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅳ答案：A解析：Ⅰ項(xiàng)，套利的潛在利潤是基于兩個(gè)套利合約之間的價(jià)差擴(kuò)大或縮?。虎蝽?xiàng)，在進(jìn)行套利交易時(shí)，交易者注意的是合約價(jià)格之間的相互變動(dòng)關(guān)系，而不是絕對(duì)價(jià)格水平。77.以下屬于反轉(zhuǎn)突破形態(tài)的是（）。Ⅰ.雙重頂形態(tài)Ⅱ.圓弧形態(tài)Ⅲ.頭肩形態(tài)Ⅳ.對(duì)稱三角形A、Ⅰ、Ⅱ、ⅣB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案：D解析：對(duì)稱三角形屬于持續(xù)整理形態(tài)。78.關(guān)于壟斷競爭市場(chǎng)的說法，正確的有（）。Ⅰ企業(yè)的需求曲線就是行業(yè)的需求曲線Ⅱ不同企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品存在差別Ⅲ企業(yè)不是完全的價(jià)格接受者Ⅳ進(jìn)入或退出市場(chǎng)比較容易A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：壟斷競爭市場(chǎng)的主要特征包括：①具有很多的生產(chǎn)者和消費(fèi)者；②產(chǎn)品具有差異性，生產(chǎn)者不再是完全的價(jià)格接受者；③進(jìn)入或退出市場(chǎng)比較容易，不存在任何進(jìn)入障礙。Ⅰ項(xiàng)，完全壟斷企業(yè)的需求曲線就是行業(yè)的需求曲線。79.按基礎(chǔ)工具的種類，金融衍生工具可以分為（）。Ⅰ．信用衍生工具Ⅱ．股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具Ⅲ．貨幣衍生工具Ⅳ．利率衍生工具A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：金融衍生工具從基礎(chǔ)工具分類角度，可以劃分為股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具、貨幣衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。80.債券的利率期限結(jié)構(gòu)主要包括（）收益率曲線。Ⅰ反向Ⅱ水平Ⅲ正向Ⅳ拱形A、I、Ⅱ、ⅢB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、I、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：債券的利率期限結(jié)構(gòu)是指債券的到期收益率與到期期限之間的關(guān)系，主要包括四類收益率曲線：反向、水平、正向和拱形。81.某種商品的價(jià)格提高2%，供給增加1.5%，則該商品的供給價(jià)格彈性屬于（）。A、供給彈性充足B、供給彈性不充足C、供給完全無彈性D、供給彈性一般答案：B解析：供給價(jià)格彈性是價(jià)格的相對(duì)變化與所引起的供給量的相對(duì)變化之間的比率。其計(jì)算公式為:供給價(jià)格彈性系數(shù)=供給量的相對(duì)變動(dòng)/價(jià)格的相對(duì)變動(dòng)。供給彈性不充足。當(dāng)供給彈性系數(shù)Es82.運(yùn)用回歸估計(jì)法估計(jì)市盈率時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意（）。Ⅰ．重要變量的選擇Ⅱ．不同時(shí)點(diǎn)指標(biāo)變化特征Ⅲ．市場(chǎng)興趣的變化Ⅳ．交易政策的變化A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：運(yùn)用回歸估計(jì)法估計(jì)市盈率的模型，能解釋在某一時(shí)刻股價(jià)的表現(xiàn)，卻很少能成功地解釋較長時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)的復(fù)雜變化。導(dǎo)致這種缺陷的原因可能有：市場(chǎng)興趣的變化、數(shù)據(jù)的變化和尚有該模型所沒有捕捉到的其他重要因素。運(yùn)用回歸估計(jì)法估計(jì)市盈率時(shí)，應(yīng)注意這些問題。83.關(guān)于期權(quán)多頭頭寸的了結(jié)方式，以下說法正確的是（）。Ⅰ．可以放棄行權(quán)Ⅱ．可以選擇行權(quán)了結(jié)，買進(jìn)或賣出標(biāo)的資產(chǎn)Ⅲ．可以選擇對(duì)沖平倉了結(jié)，買進(jìn)或賣出標(biāo)的資產(chǎn)Ⅳ．可以選擇對(duì)沖平倉了結(jié)，平倉后權(quán)利消失A、Ⅰ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：Ⅲ項(xiàng)，期權(quán)多頭頭寸選擇平倉了結(jié)，應(yīng)該賣出該期權(quán)頭寸進(jìn)行平倉，買進(jìn)或賣出標(biāo)的資產(chǎn)屬于行權(quán)了結(jié)。84.當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格大于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，下列交易中，盈利隨著標(biāo)的物價(jià)格上漲而增加的是（）。A、買入看漲期權(quán)B、賣出看漲期權(quán)C、買入看跌期權(quán)D、賣出看跌期權(quán)答案：A解析：當(dāng)S＞X時(shí)，A項(xiàng)，買入看漲期權(quán)的收益＝S－X－C，盈利隨著標(biāo)的物價(jià)格的上漲而增加；B項(xiàng)，賣出看漲期權(quán)的收益＝－S＋X＋C，盈利隨著標(biāo)的物價(jià)格的上漲而減少；C項(xiàng)，買入看跌期權(quán)的收益＝－P，與標(biāo)的物價(jià)格無關(guān)；D項(xiàng)，賣出看跌期權(quán)的收益＝P，與標(biāo)的物價(jià)格無關(guān)。85.下列關(guān)于變現(xiàn)能力分析的說法，正確的有（）。I反映變現(xiàn)能力的財(cái)務(wù)比率主要有流動(dòng)比率和速動(dòng)比率Ⅱ企業(yè)能否償還短期債務(wù)，要看有多少債務(wù)，以及有多少可變現(xiàn)償債的資產(chǎn)III通常認(rèn)為正常的速動(dòng)比率為1，低于1的速動(dòng)比率說明短期償債能力一定低IV一些財(cái)務(wù)報(bào)表資料中沒有反映出的因素，也會(huì)影響企業(yè)的短期償憤能力A、I、II、IVB、I、II、IIIC、II、III、IVD、I、III、IV答案：A解析：速動(dòng)比率低于1被認(rèn)為是短期償債能力偏低，但這也僅是一般的看法，因?yàn)樾袠I(yè)不同，速動(dòng)比率會(huì)有很大差別，沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的速動(dòng)比率。86.下列說法中錯(cuò)誤的是（）。A、行業(yè)分析是連接宏觀經(jīng)濟(jì)分析和上市公司分析的橋梁B、宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是行業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總和C、公司的投資價(jià)值并不因所處的行業(yè)不同而有明顯差異D、行業(yè)分析和公司分析是相輔相成的答案：C解析：C項(xiàng)，在國民經(jīng)濟(jì)中具有不同地位的行業(yè)，其投資價(jià)值不一。公司的投資價(jià)值可能會(huì)由于所處行業(yè)不同而有明顯差異。因此，行業(yè)是決定公司投資價(jià)值的重要因素之一。87.某公司上年度和本年度的流動(dòng)資產(chǎn)年均占用額分別為100萬元和120萬元，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為6次和8次，則本年比上年?duì)I業(yè)收入增加（）萬元。A、180B、360C、320D、80答案：B解析：上年度營業(yè)收入二100*6=600萬元，本年度營業(yè)收入=120*8=960萬元，則本年比上年?duì)I業(yè)收入增加360萬元.88.下列關(guān)于美式期權(quán)和歐式期權(quán)的說法，正確的有（）。Ⅰ在其他條件相同的情況下，美式期權(quán)的價(jià)格通常高于歐式期權(quán)Ⅱ美式期權(quán)與歐式期權(quán)的劃分并無地域上的區(qū)別Ⅲ對(duì)于買方來說，美式期權(quán)的行權(quán)機(jī)會(huì)多于歐式期權(quán)Ⅳ美式期權(quán)在美國市場(chǎng)占主流，歐式期權(quán)在歐洲市場(chǎng)占主流A、I、ⅢB、Ⅲ、ⅣC、I、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：美式期權(quán)，是指期權(quán)買方在期權(quán)到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行使權(quán)利的期權(quán)；歐式期權(quán)，是指期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日行使權(quán)利的期權(quán)。美式期權(quán)與歐式期權(quán)的劃分并無地域上的區(qū)別，市場(chǎng)上交易最多的是美式期權(quán)。由于美式期權(quán)的行權(quán)機(jī)會(huì)多于歐式期權(quán)，所以通常情況下，其他條件相同的美式期權(quán)的價(jià)格應(yīng)該高于歐式期權(quán)的價(jià)格。89.資產(chǎn)負(fù)債表的左方列示的是（）。A、負(fù)債各項(xiàng)目B、資產(chǎn)各項(xiàng)目C、稅款各項(xiàng)目D、所有者權(quán)益各項(xiàng)目答案：B解析：我國資產(chǎn)負(fù)債表按賬戶式反映，即資產(chǎn)負(fù)債表分為左方和右方，左方列示資產(chǎn)各項(xiàng)目，右方列示負(fù)債和所有者權(quán)益各項(xiàng)目。90.某些農(nóng)產(chǎn)品如小麥、玉米等的市場(chǎng)屬于近似的（）。A、完全壟斷市場(chǎng)B、壟斷競爭市場(chǎng)C、完全競爭市場(chǎng)D、寡頭壟斷市場(chǎng)答案：C解析：完全競爭市場(chǎng)的特征包括：①市場(chǎng)上有很多生產(chǎn)者與消費(fèi)者；②企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品是同質(zhì)的；③資源可以自由流動(dòng)并且企業(yè)可以自由進(jìn)入或退出市場(chǎng)；④買賣雙方對(duì)市場(chǎng)信息都有充分地了解。在現(xiàn)實(shí)生活中，很難找到完全符合這些特征的市場(chǎng)，某些農(nóng)產(chǎn)品如小麥、玉米等的市場(chǎng)屬于近似的例子。91.以下說法錯(cuò)誤的是（）。Ⅰ.標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)性越大，期權(quán)價(jià)格越高Ⅱ.標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)性越大，期權(quán)價(jià)格越低Ⅲ.短期利率變化不會(huì)影響期權(quán)的價(jià)格Ⅳ.協(xié)定價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格是影響期權(quán)價(jià)格的最主要因素A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：利率，尤其是短期利率的變動(dòng)會(huì)影響期權(quán)的價(jià)格。92.反映一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)是否具有活力的基本指標(biāo)是()。A、經(jīng)濟(jì)增長率B、人均生產(chǎn)總值C、消費(fèi)物價(jià)指數(shù)D、工業(yè)增加值答案：A解析：經(jīng)濟(jì)增長率也稱經(jīng)濟(jì)增長速度，是反映一定時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平變化程度的動(dòng)態(tài)指標(biāo)，也是反映一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)是否具有活力的基本指標(biāo)。93.從一批零件中抽出100個(gè)測(cè)量其直徑，測(cè)得平均直徑為5.2cm，標(biāo)準(zhǔn)差為1.6cm，想知道這批零件的直徑是否服從標(biāo)準(zhǔn)直徑5cm，因此采用t檢驗(yàn)法，那么在顯著性水平α下，接受域?yàn)椋ǎ?。A、B、C、D、答案：C解析：采用，檢驗(yàn)法進(jìn)行雙邊檢驗(yàn)時(shí)，因?yàn)?，所以在顯著性水平“下，接受域?yàn)?4.關(guān)于現(xiàn)金流量的含義，下列說法中不正確的有（）I股權(quán)現(xiàn)金流量是一定期間企業(yè)可以提供給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量Ⅱ如果企業(yè)把股權(quán)現(xiàn)金流量全部作為股利發(fā)放，則股權(quán)現(xiàn)金流量大于股利現(xiàn)金流量III實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資人的稅前現(xiàn)金流量IV實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費(fèi)用和必要的投資后的剩余部分A、III、IVB、I、IIC、II、IIID、I、II、III、IV答案：C解析：如果企業(yè)把股權(quán)現(xiàn)金流量全部作為股利發(fā)放，則股權(quán)現(xiàn)金流量等于股利現(xiàn)金流量，因此選項(xiàng)Ⅱ的說法不正確，實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資人的稅后現(xiàn)金流量，因此，選項(xiàng)Ⅲ的說法不正確。95.證券分析師進(jìn)行證券投資分析的信息來源渠道可以有（）。Ⅰ市場(chǎng)傳言Ⅱ?qū)＜以L談Ⅲ市場(chǎng)調(diào)查Ⅳ實(shí)地考察A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅳ答案：C解析：證券市場(chǎng)上各種信息的來源主要有以下幾個(gè)方面：①政府部門；②證券交易所；③中國證券業(yè)協(xié)會(huì)；④證券登記結(jié)算公司；⑤上市公司；⑥中介機(jī)構(gòu)；⑦媒體；⑧其他來源如實(shí)地調(diào)研、專家訪談、市場(chǎng)調(diào)查等渠道。96.關(guān)于二元可變?cè)鲩L模型，下列說法正確的有（）。Ⅰ相對(duì)于零增長和不變?cè)鲩L模型而言，二元增長模型更為接近實(shí)際情況Ⅱ當(dāng)兩個(gè)階段的股息增長率都相等時(shí)，二元增長模型應(yīng)是零增長模型Ⅲ多元增長模型建立的原理、方法和應(yīng)用方式與二元模型類似Ⅳ當(dāng)兩個(gè)階段的股息增長率都為零時(shí)，二元增長模型應(yīng)是零增長模型A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：Ⅱ項(xiàng)，在二元增長模型中，當(dāng)兩個(gè)階段的股息增長率都為零時(shí)，二元增長模型就是零增長模型；當(dāng)兩個(gè)階段的股息增長率相等且不為零時(shí)，二元增長模型就是不變?cè)鲩L模型。97.下列關(guān)于自由現(xiàn)金流估值的說法正確的有（）。Ⅰ在FCFF方法中，如果公司的債務(wù)被高估，那么由FCFF方法得到的股權(quán)價(jià)值將比使用股權(quán)估價(jià)模型得到的股權(quán)價(jià)值低Ⅱ相對(duì)于FCFE，F(xiàn)CFF在股權(quán)自由現(xiàn)金流出現(xiàn)負(fù)值時(shí)更為實(shí)用Ⅲ高成長的企業(yè)通常不向股東分配現(xiàn)金，所以，F(xiàn)CFF和DDM更為實(shí)用Ⅳ一般情況下，股權(quán)自由現(xiàn)金流大于公司自由現(xiàn)金流A、Ⅱ、ⅣB、Ⅱ、ⅢC、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案：D解析：Ⅳ項(xiàng)，股權(quán)自由現(xiàn)金流（FCFE）是指公司經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，扣除掉公司業(yè)務(wù)發(fā)展的投資需求和對(duì)其他資本提供者的分配后，可以分配給股東的現(xiàn)金流量。其計(jì)算公式為：FCFE=FCFF-用現(xiàn)金支付的利息費(fèi)用+利息稅收抵減一優(yōu)先股股利。所以，一般情況下，股權(quán)自由現(xiàn)金流小于公司自由現(xiàn)金流。98.影響期權(quán)價(jià)值的因素有（）。Ⅰ、期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格Ⅱ、無風(fēng)險(xiǎn)利率Ⅲ、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率Ⅳ、期權(quán)的到期期限A、Ⅰ、Ⅱ、ⅣB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：影響期權(quán)價(jià)值的主要因素有:標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格和期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格、期權(quán)的到期期限、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率、無風(fēng)險(xiǎn)利率以及標(biāo)的資產(chǎn)支付收益等。99.以下能夠反映變現(xiàn)能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)是（）。A、資本化比率B、固定資產(chǎn)凈值率C、股東收益比率D、保守速動(dòng)比率答案：D解析：變現(xiàn)能力是公司產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)的多少，是考察公司短期償債能力的關(guān)鍵。反映變現(xiàn)能力的財(cái)務(wù)比率主要有流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。由于行業(yè)之間的差別，在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)，除扣除存貨以外，還可以從流動(dòng)資產(chǎn)中去掉其他一些可能與當(dāng)期現(xiàn)金流量無關(guān)的項(xiàng)目(如待攤費(fèi)用等)，以計(jì)算更進(jìn)一步的變現(xiàn)能力，如采用保守速動(dòng)比率。100.在反轉(zhuǎn)突破形態(tài)中，（）是實(shí)際價(jià)態(tài)中出現(xiàn)最多的一種形態(tài)，也是最著名和最可靠的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。A、頭肩形態(tài)B、V形反轉(zhuǎn)C、雙重頂（底）D、三重頂（底)答案：A解析：頭肩形態(tài)是出現(xiàn)最多的一種形態(tài)，一般可以分為頭肩頂、頭肩底以及復(fù)合頭肩形態(tài)三種類型。101.某投資者買入的原油看跌期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格為12.50美元/桶，而原油標(biāo)的物價(jià)格為12.90美元/桶。此時(shí)，該投資者擁有的看跌期權(quán)為（）期權(quán)。A、實(shí)值B、虛值C、極度實(shí)值D、極度虛值答案：B解析：看跌期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格為12.50美元/桶，小于原油標(biāo)的物價(jià)格12.90美元/桶，因此屬于虛值期權(quán)。當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，為極度虛值期權(quán)。102.如果一個(gè)變量的取值完全依賴于另一個(gè)變量，各個(gè)觀測(cè)點(diǎn)落在一條直線上，稱為（）。A、完全相關(guān)B、不相關(guān)C、線性相關(guān)D、正相關(guān)答案：A解析：如果一個(gè)變量的取值完全依賴于另一個(gè)變量，各個(gè)觀測(cè)點(diǎn)落在一條直線上，稱為完全相關(guān)，這種相關(guān)關(guān)系實(shí)際上就是函數(shù)關(guān)系;如果兩個(gè)變量的觀測(cè)點(diǎn)很分散，無任何規(guī)律，則表示變量之間沒有相關(guān)關(guān)系。103.證券研究報(bào)告的基本要素包括（）。Ⅰ宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)或上市公司的基本面分析Ⅱ上市公司盈利預(yù)測(cè)Ⅲ估值及投資評(píng)級(jí)Ⅳ法規(guī)解讀A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：選項(xiàng)D符合題意：證券研究報(bào)告的基本要素包括：宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)或上市公司的基本面分析；上市公司盈利預(yù)測(cè)、法規(guī)解讀、估值及投資評(píng)級(jí)；相關(guān)信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示。104.下列說法錯(cuò)誤的是（）。A、分析師應(yīng)當(dāng)重視或有項(xiàng)目對(duì)公司長期償債能力的影響B(tài)、擔(dān)保責(zé)任應(yīng)當(dāng)歸為公司長期債務(wù)C、一般情況下，經(jīng)營租賃資產(chǎn)不作為公司的固定資產(chǎn)入賬進(jìn)行管理D、一般情況下，融資租賃資產(chǎn)作為公司的固定資產(chǎn)入賬進(jìn)行管理答案：B解析：由于擔(dān)保項(xiàng)目的時(shí)間長短不一，有的擔(dān)保項(xiàng)目涉及公司的長期負(fù)債，有的涉及公司的短期負(fù)債，所以不能將擔(dān)保責(zé)任簡單地歸為公司的長期債務(wù)。105.關(guān)于股票開戶的說法正確的是（）。A、其市場(chǎng)價(jià)值由證券的預(yù)期收益和市場(chǎng)利率決定，有時(shí)也隨職能資本價(jià)值的變動(dòng)而變動(dòng)B、其市場(chǎng)價(jià)值與預(yù)期收益的多少成反比C、其市場(chǎng)價(jià)值與市場(chǎng)利率的高低成反比D、其價(jià)格波動(dòng)，只能決定于有價(jià)證券的供求，不能決定于貨幣的供求。答案：C解析：隨著信用制度的日漸成熟，產(chǎn)生了對(duì)實(shí)體資本的各種要求權(quán)，這些要求權(quán)的票據(jù)化就是有價(jià)證券，以有價(jià)證券形態(tài)存在的資本就稱為“虛擬資本”。它們的價(jià)格增值形式具體表現(xiàn)為股票開戶：其市場(chǎng)價(jià)值由證券的預(yù)期收益和市場(chǎng)利率決定，不隨職能資本價(jià)值的變動(dòng)而變動(dòng)，所以選項(xiàng)A不對(duì)，其市場(chǎng)價(jià)值與預(yù)期收益的多少成正比，與市場(chǎng)利率的高低成反比，所以選項(xiàng)B不對(duì)，其價(jià)格波動(dòng)，既決定于有價(jià)證券的供求，也決定于貨幣的供求所以選項(xiàng)D不對(duì)。106.在其他條件不變的情況下，如果某產(chǎn)品需求價(jià)格彈性系數(shù)小于1，則當(dāng)該產(chǎn)品價(jià)格提高時(shí)，（）。A、會(huì)使生產(chǎn)者的銷售收入減少B、不會(huì)影響生產(chǎn)者的銷售收入C、會(huì)使生產(chǎn)者的銷售收入增加D、生產(chǎn)者的銷售收入可能增加也可能減少答案：C解析：需求價(jià)格彈性和總銷售收入的關(guān)系有：①如果需求價(jià)格彈性系數(shù)小于1，價(jià)格上升會(huì)使銷售收入增加，價(jià)格下降會(huì)使銷售收入減少；②如果需求價(jià)格彈性系數(shù)大于1，那么價(jià)格上升會(huì)使銷售收入減少，價(jià)格下降會(huì)使銷售收入增加；③如果需求價(jià)格彈性系數(shù)等于1，那么價(jià)格變動(dòng)不會(huì)引起銷售收入變動(dòng)。107.下列關(guān)于貨幣互換說法錯(cuò)誤的是（）。A、指在約定期限內(nèi)交換約定數(shù)量的兩種貨幣本金，同時(shí)定期交換兩種貨幣利息的交易協(xié)議B、前后期交換貨幣通常使用相同匯率C、前期交換和后期收回的本金金額通常一致D、期初、期末各交換一次本金，金額變化答案：D解析：D項(xiàng)，貨幣互換一般在期初按約定匯率交換兩種貨幣本金，并在期末以相同匯率、相同金額進(jìn)行一次本金的反向交換。108.以下對(duì)公司未來成長性沒有幫助的行為是（）。A、公司用部分自有現(xiàn)金購買國債B、公司研制成功了一種新產(chǎn)品C、公司將資源從衰退行業(yè)轉(zhuǎn)移到朝陽行業(yè)D、公司成功地并購了業(yè)內(nèi)另一家公司答案：A解析：A項(xiàng)，購買國債無法體現(xiàn)出公司的投資潛力，對(duì)公司未來成長性沒有幫助。109.下列各項(xiàng)中，符合葛蘭威爾買入法則的是（）。A、股價(jià)上穿平均線，并連續(xù)暴漲，遠(yuǎn)離平均線B、股價(jià)走在平均線之下，且朝著平均線方向上升，但未突破平均線又開始下跌C、股價(jià)向上突破平均線，但又立刻向平均線回跌，平均線仍連續(xù)下降D、平均線從下降開始走平，股價(jià)從下向上穿平均線答案：D解析：平均線從下降開始走平，股價(jià)從下上穿平均線；股價(jià)跌破平均線，但平均線呈上升態(tài)勢(shì)；股價(jià)連漲遠(yuǎn)離均線后突跌，但在均線附近再度上升；股價(jià)跌破平均線，并連續(xù)暴跌，遠(yuǎn)離平均線。以上四種情況均為買入信號(hào)。110.下列關(guān)于量化分析法的說法，不正確的是（）。A、是利用統(tǒng)計(jì)、數(shù)值模擬和其他定量模型進(jìn)行證券市場(chǎng)相關(guān)研究的一種方法B、具有“使用大量數(shù)據(jù)、模型和電腦”的顯著特點(diǎn)C、廣泛應(yīng)用于解決證券估值、組合構(gòu)造與優(yōu)化、策略制定、績效評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量與風(fēng)險(xiǎn)管理等投資相關(guān)問題D、由于采用了定量分析技術(shù)，不存在模型風(fēng)險(xiǎn)答案：D解析：D項(xiàng)，量化分析法所采用的各種數(shù)理模型本身存在模型風(fēng)險(xiǎn)，一旦外部環(huán)境發(fā)生較大變化，原有模型的穩(wěn)定性就會(huì)受影響。111.從長期看，影響公司產(chǎn)品競爭力的主要因素有（）。Ⅰ．產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)勢(shì)Ⅱ．產(chǎn)品市場(chǎng)的供求關(guān)系Ⅲ．產(chǎn)品成本優(yōu)勢(shì)Ⅳ．產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢(shì)A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：Ⅱ項(xiàng)屬于影響公司產(chǎn)品競爭力的短期因素。112.關(guān)于賣出看漲期權(quán)，下列說法正確的有（）。Ⅰ．當(dāng)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格小于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，賣方風(fēng)險(xiǎn)隨著標(biāo)的物價(jià)格下跌而增加Ⅱ．標(biāo)的物價(jià)格窄幅整理對(duì)其有利Ⅲ．當(dāng)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格大于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，賣方風(fēng)險(xiǎn)隨著標(biāo)的物價(jià)格上漲而增加Ⅳ．標(biāo)的物價(jià)格大幅震蕩對(duì)其有利A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：Ⅰ項(xiàng)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格小于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看漲期權(quán)的賣方處于盈利狀態(tài)，期權(quán)的買方會(huì)放棄行權(quán)，賣方盈利為權(quán)利金；Ⅳ項(xiàng)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大幅震蕩對(duì)期權(quán)的買方有利。113.賣出看跌期權(quán)的損益圖形為（）。（S為標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格，I為期權(quán)的損益）A、B、C、D、答案：A解析：賣出看跌期權(quán)最大損益結(jié)果或到期時(shí)的損益狀況如圖所示?？吹跈?quán)空頭損益狀態(tài)114.下列關(guān)于市值回報(bào)增長比（PEG）的說法，正確的有（）。Ⅰ．市值回報(bào)增長比即市盈率對(duì)公司利潤增長率的倍數(shù)Ⅱ．當(dāng)PEG大于1時(shí)，表明市場(chǎng)賦予這只股票的估值可以充分反映其未來業(yè)績的成長性Ⅲ．通常，成長型股票的PEG都會(huì)高于1，甚至在2以上，投資者愿意給予其高估值Ⅳ．通常，價(jià)值型股票的PEG都會(huì)低于1，以反映低業(yè)績?cè)鲩L的預(yù)期A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：Ⅱ項(xiàng)，當(dāng)PEG等于1時(shí)，表明市場(chǎng)賦予這只股票的估值可以充分反映其未來業(yè)績的成長性；如果PEG大于1，則這只股票的價(jià)值就可能被高估，或市場(chǎng)認(rèn)為這家公司的業(yè)績成長性會(huì)高于市場(chǎng)的預(yù)期。115.某公司某會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下，公司年初總資產(chǎn)為20000萬元，流動(dòng)資產(chǎn)為7500萬元;年末總資產(chǎn)為22500萬元，流動(dòng)資產(chǎn)為8500萬元;該年度營業(yè)成本為16000萬元，營業(yè)毛利率為20%，總資產(chǎn)收益率為5%，給定上述數(shù)據(jù)，則該公司的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為（）次。A、1.88B、2.50C、2D、2.35答案：B解析：依題意，營業(yè)收入=營業(yè)成本-營業(yè)毛利率)=16000(1-20%)=20000(萬元);流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入平均流動(dòng)資產(chǎn)=20000[(7500+8500)2]=2.5(次)。116.外國企業(yè)在中國投資所取得的收入，應(yīng)計(jì)入（）。I．中國的GNPII．中國的GDPIII．投資國的GNPlV．投資國的GDPA、I、IIB、Ⅱ、IIIC、I、IVD、III、IV答案：B解析：GDP是指一定時(shí)期內(nèi)(一個(gè)季度或一年)，一個(gè)國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)中所生產(chǎn)出的全部最終產(chǎn)品和提供勞務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值的總值；GNP是指一個(gè)國家(或地區(qū))所有國民在一定時(shí)期內(nèi)新生產(chǎn)的產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值的總和。所以本題中的收入應(yīng)記入中國的GDP、投資國的GNP。117.按照關(guān)聯(lián)交易的性質(zhì)劃分，關(guān)聯(lián)交易一般可分為（）。Ⅰ．進(jìn)出口貿(mào)易中的關(guān)聯(lián)交易Ⅱ．資產(chǎn)重組中的關(guān)聯(lián)交易Ⅲ．經(jīng)營活動(dòng)中的關(guān)聯(lián)交易Ⅳ．增資或減資型關(guān)聯(lián)交易A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅳ答案：C解析：本題考查關(guān)聯(lián)交易的分類。根據(jù)題干中的描述，關(guān)聯(lián)交易可分為進(jìn)出口貿(mào)易中的關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)重組中的關(guān)聯(lián)交易、經(jīng)營活動(dòng)中的關(guān)聯(lián)交易、增資或減資型關(guān)聯(lián)交易。選項(xiàng)中只有C項(xiàng)包含了資產(chǎn)重組和經(jīng)營活動(dòng)兩種類型，故選C。118.生產(chǎn)者眾多，各種生產(chǎn)資料可以完全流動(dòng)屬于（）特點(diǎn)。A、不完全競爭市場(chǎng)B、寡頭競爭市場(chǎng)C、完全競爭市場(chǎng)D、完全壟斷市場(chǎng)答案：C解析：完全競爭型市場(chǎng)是指競爭不受任何阻礙和干擾的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。其特點(diǎn)之一是生產(chǎn)者眾多，各種生產(chǎn)資料可以完全流動(dòng)。119.關(guān)于利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，下列說法正確的有（）。Ⅰ．不同發(fā)行人發(fā)行的相同期限和票面利率的債券，其債券收益率通常不同Ⅱ．實(shí)踐中，通常采用信用評(píng)級(jí)來確定不同債券的違約風(fēng)險(xiǎn)大?、螅疅o違約風(fēng)險(xiǎn)債券的收益率加上適度的收益率差，即為風(fēng)險(xiǎn)債券的收益率Ⅳ．經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，低等級(jí)債券與無風(fēng)險(xiǎn)債券之間的收益率差通常較大A、Ⅰ、ⅡB、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案：C解析：Ⅳ項(xiàng)，在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，低等級(jí)債券與無風(fēng)險(xiǎn)債券之間的收益率差通常比較小。120.當(dāng)投資者在股票或股指的期權(quán)上持有空頭看跌期權(quán)，其利用股指期貨套期保值的方向應(yīng)該是（）。A、買進(jìn)套期保值B、賣出套期保值C、單向套期保值D、雙向套期保值答案：B解析：當(dāng)交易者在股票或股指期權(quán)上持有空頭看跌期權(quán)時(shí)，一旦股票價(jià)格下跌，將面臨很大的虧損風(fēng)險(xiǎn)，通過賣出期貨套期保值能起到對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的作用。121.資本資產(chǎn)定價(jià)理論認(rèn)為，理性投資者應(yīng)該追求（）。Ⅰ．投資者效用最大化Ⅱ．同風(fēng)險(xiǎn)水平下收益最大化Ⅲ．同風(fēng)險(xiǎn)水平下收益穩(wěn)定化Ⅳ．同收益水平下風(fēng)險(xiǎn)最小化A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅰ、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)：投資者總是追求投資者效用的最大化。當(dāng)面臨其他條件相同的兩種選擇時(shí)，將選擇收益最大化的那一種；投資者是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的，當(dāng)面臨其他條件相同的兩種選擇時(shí)，他們將選擇具有較小標(biāo)準(zhǔn)差的那一種。122.下列各項(xiàng)中，屬于利潤表構(gòu)成要素的有（）。Ⅰ.財(cái)務(wù)費(fèi)用Ⅱ.管理費(fèi)用Ⅲ.銷售費(fèi)用Ⅳ.資產(chǎn)凈值損失A、Ⅰ、ⅣB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：利潤表主要反映以下七個(gè)方面的內(nèi)容：①構(gòu)成營業(yè)收入的各項(xiàng)要素；②構(gòu)成營業(yè)利潤的各項(xiàng)要素；③構(gòu)成利潤總額的各項(xiàng)要素；④構(gòu)成凈利潤的各項(xiàng)要素；⑤每股收益；⑥其他綜合收益；⑦綜合收益總額。選項(xiàng)ABCD都屬于構(gòu)成營業(yè)利潤的各項(xiàng)要素。123.衡量公司營運(yùn)能力的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)有（）。I凈資產(chǎn)倍率Ⅱ總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率Ⅲ資產(chǎn)負(fù)債率Ⅳ存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)A、I、ⅡB、I、ⅢC、II、IVD、Ⅲ、IV答案：C解析：I項(xiàng)，凈資產(chǎn)倍率是投資收益分析的指標(biāo)；Ⅲ項(xiàng)，資產(chǎn)負(fù)債率是長期償債能力分析的指標(biāo)。124.下列關(guān)于增長型行業(yè)的說法，正確的有（）。Ⅰ．投資這些行業(yè)的股票可以使投資者避免受經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的顯著影響Ⅱ．這些行業(yè)的經(jīng)營狀況在經(jīng)濟(jì)周期的上升和下降階段都很穩(wěn)定Ⅲ．這些行業(yè)的發(fā)展主要依靠技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)品創(chuàng)新等，從而使其呈現(xiàn)持續(xù)的增長狀態(tài)Ⅳ．這些行業(yè)的股票價(jià)格完全不會(huì)受到經(jīng)濟(jì)周期的影響A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：增長型行業(yè)的運(yùn)行狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總水平的周期及其振幅并不緊密相關(guān)。這種行業(yè)增長的形態(tài)也使得投資者難以把握精確的購買時(shí)機(jī)，因?yàn)檫@些行業(yè)的股票價(jià)格不會(huì)明顯地隨著經(jīng)濟(jì)周期的變化而變化。Ⅱ項(xiàng)是防守型行業(yè)的特征。125.以下說法錯(cuò)誤的是（）。Ⅰ.標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)性越大，期權(quán)價(jià)格越高Ⅱ.標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)性越大，期權(quán)價(jià)格越低Ⅲ.短期利率變化不會(huì)影響期權(quán)的價(jià)格Ⅳ.協(xié)定價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格是影響期權(quán)價(jià)格的最主要因素A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：利率，尤其是短期利率的變動(dòng)會(huì)影響期權(quán)的價(jià)格。126.假定某公司普通股股票當(dāng)期市場(chǎng)價(jià)格為25元，那么該公司轉(zhuǎn)換比例為40的可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值為（）元。A、0.5B、250C、500D、l000答案：D解析：轉(zhuǎn)換價(jià)值=標(biāo)的股票市場(chǎng)價(jià)格轉(zhuǎn)換比例=2540=1000(元)。127.在正向市場(chǎng)中買近賣遠(yuǎn)的牛市套利交易最突出的特點(diǎn)是（）。A、投機(jī)者的損失無限而獲利的潛力有限B、投機(jī)者的損失有限而獲利的潛力也有限C、投機(jī)者的損失有限而獲利的潛力巨大D、投機(jī)者的損失無限而獲利的潛力也是無限的答案：C解析：在正向市場(chǎng)上，牛市套利的損失相對(duì)有限而獲利的潛力巨大。因?yàn)樵谡蚴袌?chǎng)進(jìn)行牛市套利，實(shí)質(zhì)上是賣出套利，而賣出套利獲利的條件是價(jià)差要縮小。由于在正向市場(chǎng)上價(jià)差變大的幅度要受到持倉費(fèi)水平的制約，因?yàn)閮r(jià)差如果過大超過了持倉費(fèi)，就會(huì)產(chǎn)生套利行為，會(huì)限制價(jià)差擴(kuò)大的幅度。而價(jià)差縮小的幅度則不受限制。128.一般而言，期權(quán)合約標(biāo)的物價(jià)格的波動(dòng)率越大，則（）。A、期權(quán)的價(jià)格越低B、看漲期權(quán)的價(jià)格越高，看跌期權(quán)的價(jià)格越低C、期權(quán)的價(jià)格越高D、看漲期權(quán)的價(jià)格越低，看跌期權(quán)的價(jià)格越高答案：C解析：期權(quán)價(jià)格由內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值組成。期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值，也稱內(nèi)在價(jià)值，是指在不考慮交易費(fèi)用和期權(quán)費(fèi)的情況下，買方立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的收益；期權(quán)的時(shí)間價(jià)值，又稱外涵價(jià)值，是指在權(quán)利金中扣除內(nèi)涵價(jià)值的剩余部分，它是期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)為期權(quán)持有者帶來收益的可能性所隱含的價(jià)值。標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率越高，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值就越大，期權(quán)價(jià)格就越高。129.根據(jù)《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及證券分析師應(yīng)履行的職責(zé)不包括（）A、建立證券研究報(bào)告的信息來源管理制度，加強(qiáng)信息收集環(huán)節(jié)的管理B、將證券研究報(bào)告制作發(fā)布環(huán)節(jié)與銷售服務(wù)環(huán)節(jié)分開管理C、證券研究報(bào)告相關(guān)銷售服務(wù)人員可以在證券研究報(bào)告發(fā)布前干涉和影響證券研究報(bào)告的制作過程、研究觀點(diǎn)和發(fā)布時(shí)間D、遵循獨(dú)立、客觀、公平、審慎原則答案：C解析：C選項(xiàng)錯(cuò)誤，證券研究報(bào)告相關(guān)銷售服務(wù)人員不得在證券研究報(bào)告發(fā)布前干涉和影響證券研究報(bào)告的制作過程、研究觀點(diǎn)和發(fā)布時(shí)間。130.下列屬于蝶式套利的有（）。A、在同一期貨交易所，同時(shí)買入100手5月份菜籽油期貨合約、賣出200手7月份菜籽油期貨合約、賣出100手9月份菜籽油期貨合約B、在同一期貨交易所，同時(shí)買入300手5月份大豆期貨合約、賣出500手7月份豆油期貨合約、買入300手9月份豆粕期貨合約C、在同一期貨交易所，同時(shí)賣出300手5月份豆油期貨合約、買入600手7月份豆油期貨合約、賣出300手9月份豆油期貨合約D、在同一期貨交易所，同時(shí)買入200手5月份鋁期貨合約、賣出700手7月份鋁期貨合約、買入400手9月份鋁期貨合約答案：C解析：蝶式套利的具體操作方法是：買入（或賣出）較近月份合約，同時(shí)賣出（或買入）居中月份合約，并買入（或賣出）較遠(yuǎn)月份合約，其中，居中月份合約的數(shù)量等于較近月份和較遠(yuǎn)月份合約數(shù)量之和。A項(xiàng)不符合買入賣出方向的要求；BD兩項(xiàng)不符合數(shù)量之和相等的要求。131.如果期貨價(jià)格超出現(xiàn)貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于持倉費(fèi)，套利者適合選擇（）的方式進(jìn)行期現(xiàn)套利。A、賣出現(xiàn)貨，同時(shí)賣出相關(guān)期貨合約B、買入現(xiàn)貨，同時(shí)買入相關(guān)期貨合約C、賣出現(xiàn)貨，同時(shí)買入相關(guān)期貨合約D、買入現(xiàn)貨，同時(shí)賣出相關(guān)期貨合約答案：C解析：如果價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于持倉費(fèi)，套利者則可以通過賣出現(xiàn)貨，同時(shí)買入相關(guān)期貨合約，待合約到期時(shí)，用交割獲得的現(xiàn)貨來補(bǔ)充之前所賣出的現(xiàn)貨。價(jià)差的虧損小于所節(jié)約的持倉費(fèi)，因而產(chǎn)生盈利。132.（）屬于股票收益互換的典型特征。I股票收益互換合約所交換的現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤于某個(gè)股票的價(jià)格或者某個(gè)股票價(jià)格指數(shù)Ⅱ股票收益互換合約所交換的現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤于多個(gè)股票的價(jià)格或者多個(gè)股票價(jià)格指數(shù)Ⅲ股票收益互換合約所交換的現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤于某個(gè)固定或浮動(dòng)的利率Ⅳ股票收益互換合約所交換的現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤于另外一個(gè)股票或股指的價(jià)格A、I、ⅢB、I、Ⅲ、ⅣC、I、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅳ答案：B解析：股票收益互換合約所交換的兩系列現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤于某個(gè)股票的價(jià)格或者某個(gè)股票價(jià)格指數(shù)，而另一系列現(xiàn)金流則掛鉤于某個(gè)固定或浮動(dòng)的利率，也可以掛鉤于另外一個(gè)股票或股指的價(jià)格，這是股票收益互換的典型特征。133.買賣匯率之間的差幅一般為（），作為銀行買賣外匯的收益。A、1%~5%B、1%~5%C、0.1%~0.3%D、0.3%~0.5%答案：A解析：銀行買賣外匯的目的是追求利潤，即通過賤買貴賣賺取買賣差價(jià)。買入?yún)R率和賣出匯率之間的差幅一般為1%~5%，作為銀行買賣外匯的收益。134.收益質(zhì)量分析指（）。I分析收益與股價(jià)之間的關(guān)系Ⅱ分析會(huì)計(jì)收益與現(xiàn)金凈流量的比率關(guān)系Ⅲ分析收益是否真實(shí)Ⅳ分析收益與公司業(yè)績之間的關(guān)系A(chǔ)、I、ⅡB、I、ⅢC、II、ⅢD、Ⅱ、IV答案：D解析：收益質(zhì)量是指報(bào)告收益與公司業(yè)績之間的關(guān)系。從現(xiàn)金流量表的角度來看，收益質(zhì)量分析主要是分析會(huì)計(jì)收益與現(xiàn)金凈流量的比率關(guān)系，其主要的財(cái)務(wù)比率是營運(yùn)指數(shù)。營運(yùn)指數(shù)小于1，說明收益質(zhì)量不夠好。135.量化投資技術(shù)中的量化擇時(shí)方法不包括（）。Ⅰ．趨勢(shì)擇時(shí)Ⅱ．β中性策略Ⅲ．有效資金模型Ⅳ．跨期套利A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅱ、ⅣD、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：量化投資策略中量化擇時(shí)的方法有：①趨勢(shì)擇時(shí)；②市場(chǎng)情緒擇時(shí)；③有效資金模型；④牛熊線等。Ⅱ項(xiàng)屬于統(tǒng)計(jì)套利的方法；Ⅳ項(xiàng)屬于股指期貨套利的方法。136.由于證券價(jià)格變化的趨勢(shì)是有方向的，因而可以用直線將達(dá)種趨勢(shì)表示出來，這樣的直線稱為()。A、趨勢(shì)線B、軌道線C、K線D、支撐線。答案：A解析：本題中的描述為趨勢(shì)線的含義137.關(guān)于金融衍生工具的特征，下列說法錯(cuò)誤的是（）。A、不要求初始凈投資，或與對(duì)市場(chǎng)情況變化有類似反應(yīng)的其他類型合同相比，要求很少的初始凈投資B、一般在當(dāng)期結(jié)算C、其價(jià)值隨特定利率、金融工具價(jià)格、商品價(jià)格、匯率、價(jià)格指數(shù)、費(fèi)率指數(shù)、信用等級(jí)、信用指數(shù)或其他類似變量的變動(dòng)而變動(dòng)，變量為非金融變量的，該變量與合同的任一方不存在特定關(guān)系D、在未來某一日期結(jié)算答案：B解析：B項(xiàng)，金融衍生工具一般不在當(dāng)期結(jié)算，而是在未來某一日期結(jié)算。138.會(huì)員公司和地方協(xié)會(huì)自行組織的培訓(xùn)，可作為后續(xù)職業(yè)培訓(xùn)，需滿足的條件包括（）。Ⅰ培訓(xùn)內(nèi)容為法律法規(guī)、職業(yè)操守、執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則、操作規(guī)程及專業(yè)知識(shí)Ⅱ培訓(xùn)學(xué)時(shí)不低于20學(xué)時(shí)Ⅲ培訓(xùn)項(xiàng)目有明確的師資、講義Ⅳ培訓(xùn)時(shí)間在4學(xué)時(shí)以上A、Ⅰ、ⅡB、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：會(huì)員公司和地方協(xié)會(huì)自行組織的培訓(xùn)，滿足下列條件，可作為后續(xù)職業(yè)培訓(xùn)：①培訓(xùn)內(nèi)容為法律法規(guī)、職業(yè)操守、執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則、操作規(guī)程及專業(yè)知識(shí)；②培訓(xùn)項(xiàng)目有明確的師資、講義，且時(shí)間為4學(xué)時(shí)以上。139.在席卷全球的金融危機(jī)期間，中央銀行為了對(duì)抗經(jīng)濟(jì)衰退，刺激國民經(jīng)濟(jì)增長，不應(yīng)該采取的措施是（）。A、降低商業(yè)銀行法定存款準(zhǔn)備金率B、降低商業(yè)銀行再貼現(xiàn)率C、在證券市場(chǎng)上賣出國債D、下調(diào)商業(yè)銀行貸款基準(zhǔn)利率答案：C解析：刺激國民經(jīng)濟(jì)增長的措施應(yīng)該是擴(kuò)張性的財(cái)政政策和擴(kuò)張性的貨幣政策。ABD三項(xiàng)都屬于擴(kuò)張性的貨幣政策。C項(xiàng)屬于緊縮性的貨幣政策，不利于刺激國民經(jīng)濟(jì)增長。140.某投資者以700元的價(jià)格買入某企業(yè)發(fā)行面額為1000元的5年期貼現(xiàn)債券，持有3年后試圖以8%的持有期收益率將其賣出，則