一京東公司簡

京東中國自營式電商企業(yè)創(chuàng)始人劉強(qiáng)東擔(dān)任京東集團(tuán)董事局主席兼首O2O及海外事業(yè)部等2013年正式獲得虛擬運營牌照。2014年5式掛牌上市2015年7月，京東入選納斯達(dá)克100指數(shù)和納斯達(dá)克100平均權(quán)指數(shù)。京東是中國的綜合網(wǎng)絡(luò)零售商是中國電子商務(wù)領(lǐng)域受消費者歡迎和具有等12大類數(shù)萬個品牌商品。并在全國超過360座城市建立核心城市配送站二京東公司核心競爭力企業(yè)文化與人才戰(zhàn)略共同構(gòu)成企業(yè)競爭力(1企業(yè)文化。京東購物的核心文化是“人”文化，指的是京東購物價值鏈中的起著決定性的作用是京東購物中心發(fā)展的關(guān)鍵驅(qū)動力京東購物的基本文化是合作創(chuàng)新和熱情也需要確保員工誠實可靠值得信賴的資產(chǎn)和有責(zé)任感團(tuán)隊合作和創(chuàng)新,這是一個公司的核心文化的重要部分。積累的這些價值觀已在京東購物的長遠(yuǎn)發(fā)展,誰是主任的形象和行為規(guī)范的所有雇員的京東,并構(gòu)成對于京東提升服務(wù)水平的重要保障,提高品牌價值,贏得客戶的信任。(2人才保障與晉升戰(zhàn)略。第一，在招聘的面試環(huán)節(jié)采取集體面試，多對一，主管部門面對面的方式通過結(jié)構(gòu)化面試和壓力面試等形式觀察面試者的抗壓能與崗位的匹配度，層次篩選出最適合的面試者。第二，勞動力缺乏培訓(xùn)是對人力資源的嚴(yán)重浪費。目前，京東市現(xiàn)有員工10余人在這種快速增長中推廣企業(yè)文化提高員工的能力和素質(zhì)是一個巨大挑戰(zhàn)。在2012年京東年度股東大會上，劉強(qiáng)東宣布將促進(jìn)員工培訓(xùn)作為公司略的一部分京東大學(xué),同年創(chuàng)立并設(shè)五個單元,其中一個人才發(fā)展學(xué)院一所校、一個學(xué)習(xí)管理中心領(lǐng)導(dǎo)和文化的一個創(chuàng)新中心,目標(biāo)是提高員工的專業(yè)技能和促進(jìn)并執(zhí)行公司的核心價值觀對于不同的職位不同級別的員工新員工培訓(xùn)，經(jīng)理的培訓(xùn)，高管的初步培訓(xùn)，mba/emba培訓(xùn)，提高了企業(yè)的基本競爭力。最后除了完善的培訓(xùn)體系外京東商城還提供多種平臺開發(fā)京東的工作主分為p系列、m系列t系列，p系列又分為五個層次:項目經(jīng)理系列、m系列t卡分為11個關(guān)卡。京東根據(jù)員工的個人技能和專長，通過嚴(yán)格的評估方法，員工提供多種晉升途徑和發(fā)展平臺員工還可以根據(jù)自己的職業(yè)發(fā)展計劃選縱向和橫向的渠道如級別提升京東全面的晉升路徑和廣闊的職業(yè)發(fā)展平臺激發(fā)員工的熱情和主動性提高公司人才團(tuán)隊的整體素質(zhì)提升公司的核心競力。三企業(yè)運營與管理京東商城是B2C在線銷售平臺。2010年，根據(jù)市場變化和企業(yè)需求，京東開始開通B2C平臺第三方商家可以在京東平臺進(jìn)行在線銷售但是為了確保商品的質(zhì)量和價格，京東對第三方交易商的準(zhǔn)入有著極為嚴(yán)格的要求。到目前為止，已經(jīng)有超過12萬的商戶在京東商城的第三方平臺上簽約。京東商城不僅為第三方商戶提供銷售平臺還為所有第三方商戶提供增值服務(wù)包括在線服務(wù)和訂交易處理。2016年,京東宣布所有的企業(yè)合并倉庫提供供應(yīng)鏈服務(wù),京東快遞服務(wù)和京東物流云服務(wù)，這些服務(wù)的提供有效地改善了高成本的問題,提高商品的交易效率,這樣一來，第三方商家的銷售量和銷售額進(jìn)一步提高，京東商城對第三方商家的吸引力也越來越大。隨著京東規(guī)模的擴(kuò)大和影響力的增加景東購物中心不斷完善基礎(chǔ)設(shè)施為顧客提供更加多元化的服務(wù)這些服務(wù)不僅能為第三方賣家?guī)韮r值也能為消費者帶來巨大利益2014臺,是騰訊qq,微信大眾點評等深入組合,依托騰訊的產(chǎn)品和強(qiáng)大的用戶資源的幫助下,為第三方商家為了提供豐富的在線廣告服務(wù)同年京東開始在互聯(lián)網(wǎng)上開展金件，為第三方商戶提供不同金額的融資服務(wù)，降低了部分商戶的融資難度。四企業(yè)財報分償債能力資產(chǎn)負(fù)債率高行業(yè)特點收到款項到支付給供應(yīng)商和貿(mào)易商的這段時間京可以利用這些款項進(jìn)行其他的事情獲取收益這就導(dǎo)致這一行業(yè)的企業(yè)往往愿意擁有較多的應(yīng)付賬款和票據(jù)，因而負(fù)債率較高。負(fù)債增長率高2013年，京東成立了京東金融，從2014的高速發(fā)展的擴(kuò)張期京東金融在兩年內(nèi)完成了其在互聯(lián)網(wǎng)金融五大板塊的布局除了京東金融外京東還對易車網(wǎng)等進(jìn)行了現(xiàn)金投資總之各項業(yè)務(wù)的大力擴(kuò)張是京東資產(chǎn)負(fù)債率在原基礎(chǔ)上持續(xù)走高的一大原因。(1)京東2015年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率迅速下降：2014京東白條開通，應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)次數(shù)下降，應(yīng)收賬款余額上升，恰恰說明了白條業(yè)務(wù)的成功。(2整個行業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率處于下降趨勢：行業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都在下降我們認(rèn)為是因為宏觀環(huán)境所導(dǎo)致的即對于我們選取的這十家互聯(lián)網(wǎng)B2C企業(yè)對上下游渠道的議價能力有所下降與京東的趨勢一致在2015年應(yīng)收賬款周率急速下降這一原因主要是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在2014-2015年相繼推出了類似于東白條之類的互聯(lián)網(wǎng)信貸業(yè)（如螞蟻花唄等促使整個行業(yè)應(yīng)收賬款數(shù)額迅增加。五企業(yè)風(fēng)險分籌資風(fēng)險近年來，京東集團(tuán)的發(fā)展非常迅猛，經(jīng)歷過多輪融資，資金鏈較為雄厚。從籌資角度而言，京東集團(tuán)這三年來將權(quán)益性融資和債務(wù)性融資相結(jié)合，打造了屬于自己品牌特色的籌資模式，但籌資的風(fēng)險依舊存在?，F(xiàn)在，我們通過對比阿里集團(tuán)的公司基本狀況，來綜合對比京東集團(tuán)這三年的籌資風(fēng)險。(1)負(fù)規(guī)模及結(jié)構(gòu)負(fù)債規(guī)模是影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策和籌資風(fēng)險的主要因素之一,可通過絕對量和相對量衡量其大小。通常來講,企業(yè)的負(fù)債比率越高,企業(yè)負(fù)債規(guī)模越大，需要償付的債務(wù)和利息越高，籌資風(fēng)險越高。因此，負(fù)債規(guī)模與財務(wù)風(fēng)險兩者之間存在正相關(guān)性。負(fù)債結(jié)構(gòu)是指長短期負(fù)債的配比情況,該結(jié)構(gòu)決定了企業(yè)的籌資決策是否理，同時也反映了企業(yè)籌資風(fēng)險的大小。般來講，如果負(fù)債期限和投資期限不相配比會給企業(yè)帶實籌資風(fēng)險。如果將短期負(fù)債用于長期項日，很容易出現(xiàn)因債務(wù)到期且短時間內(nèi)無法籌足資金造成項目無法繼續(xù)進(jìn)行的情況，從而引發(fā)其他損:而將長期負(fù)債用于短期項目將使籌資成本大大提高，資金的使用效率大打折扣，因而造成不必要的損失和資源浪費。因此，企業(yè)在進(jìn)行籌資決策時應(yīng)充分考慮負(fù)債規(guī)模及結(jié)構(gòu)對籌資風(fēng)險造成的影響。經(jīng)過對京東集團(tuán)2014-2016年的資產(chǎn)負(fù)債率分析可以看日，阿里巴巴2014-2016年資產(chǎn)負(fù)債率始終維持在30%--40)%之間，京東集團(tuán)連續(xù)三年內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債率水高于阿里巴巴,2015和12016年資產(chǎn)負(fù)債率明顯偏高,2016年的資產(chǎn)負(fù)債率超過70%，并且2014-2016年二年間資產(chǎn)負(fù)債率不斷攀升。這表明京東集團(tuán)2014年以來負(fù)債規(guī)模不斷擴(kuò)大，并且遠(yuǎn)大于行業(yè)水平，因而存在較高的籌資風(fēng)險。營運資本風(fēng)險主要與公司的資本回收率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和現(xiàn)金流有關(guān)。而金的籌集是公司資金正常運轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)，這就要求公司的整體協(xié)調(diào)能力很高。資風(fēng)險通常表現(xiàn)為不確定性，以及隨著時間的推移，公司的收益轉(zhuǎn)化為結(jié)算金和貨幣市場基金的金額。這一過程有兩種形式:存貨變現(xiàn)風(fēng)險和應(yīng)收款項風(fēng)險。存貨變現(xiàn)風(fēng)險由于各種不確定性因素的移動會導(dǎo)致公司的庫存變成難以獲得的積壓庫存，因此庫存實現(xiàn)的風(fēng)險就消失了。對于擁有許多資產(chǎn)管理模式的電子商務(wù)司來說，庫存管理可能非常昂貴。如果感覺存貨變現(xiàn)能力不夠，公司的債務(wù)償風(fēng)險會顯著增加。京東集團(tuán)在2015年和2016年存貨余額較大，自2014年來幾乎翻了一番。另外，3年來一直維持在0.250.35的流動資產(chǎn)庫存比率也有所上升。存貨比例比較穩(wěn)定，但是對于電商公司來說，存貨的數(shù)量確實是巨大的，和電商行業(yè)的巨頭一樣。阿里巴巴的庫存始終是零。主要原因是京東集團(tuán)占B2C模式清潔產(chǎn)品主的近50%，庫存量也很大。選擇庫存收入作為決定京東集團(tuán)庫存實現(xiàn)風(fēng)險的直接指標(biāo)，因為它可以衡量公司的流動性、銷售能力和庫存控制水平。2014-2016年，京東的庫存周轉(zhuǎn)率保持在10%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于大多數(shù)有庫的公司，說明京東的庫存管理是有效的。因此，除了上述情況外，京東雖然余額較大，但實際存貨變現(xiàn)的能力并不存在明顯的資金回收風(fēng)險。應(yīng)收賬款回收風(fēng)險應(yīng)收賬款是企業(yè)在銷售產(chǎn)品時形成的來自買方的關(guān)聯(lián)款項在為企業(yè)帶來大利益的同時也形成了因大量應(yīng)收賬款無法及時償還而產(chǎn)生的流動性風(fēng)險和還風(fēng)險。京東作為電商企業(yè)其手段和一般制造業(yè)的生產(chǎn),銷售額在采購管理的其他企業(yè)不,應(yīng)收賬款的管理與其他企業(yè)不盡相同但應(yīng)收賬款的存在仍然會響企業(yè)的資金回收風(fēng)險,因此考察京東集團(tuán)的資金回收風(fēng)險必須將應(yīng)收賬款回收風(fēng)險列入范圍內(nèi)。結(jié)合應(yīng)收賬款規(guī)模和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)可以看出京東集團(tuán)應(yīng)收賬款回款有不確定性大回款速度慢的特點同時隨著京東集團(tuán)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的加，應(yīng)收賬