2/2證券投資基金基礎(chǔ)（總分100分，考試時(shí)長(zhǎng)90分鐘）一、單項(xiàng)選擇題（每小題2分，共100分）1、根據(jù)（）不同，金融期權(quán)可以分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。 A、選擇權(quán)的性質(zhì) B、買(mǎi)方執(zhí)行期權(quán)的時(shí)限 C、基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì) D、協(xié)定價(jià)格與基礎(chǔ)資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系【答案】B【解析】按期權(quán)買(mǎi)方執(zhí)行期權(quán)的時(shí)限分類(lèi)，期權(quán)可分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)兩種。歐式期權(quán)是指期權(quán)的買(mǎi)方只有在期權(quán)到期日才能執(zhí)行期權(quán)（即行使買(mǎi)入或賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利），既不能提前也不能推遲；美式期權(quán)則允許期權(quán)買(mǎi)方在期權(quán)到期前的任何時(shí)間執(zhí)行期權(quán)。

【考點(diǎn)】期權(quán)合約概述2、(2018年)下列關(guān)于合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。 A、QDII應(yīng)當(dāng)定期向國(guó)家外匯管理局報(bào)告其額度使用及資金出入情況 B、QDII應(yīng)先向國(guó)家外匯管理局申請(qǐng)并獲得境外證券投資額度后，再向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)境外證券投資業(yè)務(wù)許可文件 C、QDII應(yīng)當(dāng)在托管人處開(kāi)立托管賬戶(hù) D、QDII應(yīng)在國(guó)家外匯管理局核準(zhǔn)的境外證券投資額度內(nèi)進(jìn)行投資【答案】B【解析】境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者在獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的境外證券投資業(yè)務(wù)許可文件后，應(yīng)按照有關(guān)規(guī)定向國(guó)家外匯管理局申請(qǐng)境外證券投資額度，并在國(guó)家外匯管理局核準(zhǔn)的境外證券投資額度內(nèi)進(jìn)行投資。3、股票的市場(chǎng)價(jià)格由股票的價(jià)值決定，但同時(shí)受許多其他因素的影響，其中最直接的影響因素是（）。 A、公司組織形式 B、公司人員結(jié)構(gòu) C、每股凈資產(chǎn) D、供求關(guān)系【答案】D【解析】股票的市場(chǎng)價(jià)格由股票的價(jià)值決定，但同時(shí)受許多其他因素的影響，其中最直接的影響因素是供求關(guān)系。故本題選D選項(xiàng)。4、假設(shè)市場(chǎng)組合預(yù)期收益率為5.6%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為2.6%，如果該股票的β值為2.6，則該股票的預(yù)期收益率與市場(chǎng)組合預(yù)期收益率之差為（）。 A、2.4% B、3.9% C、4.8% D、5.5%【答案】C【解析】根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，每一證券的期望收益率應(yīng)等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率加上該證券由β系數(shù)測(cè)定的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。預(yù)期收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+β系數(shù)×（市場(chǎng)投資組合的預(yù)期收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率）。根據(jù)上式可知，2.6%+2.6×（5.6%-2.6%）=10.4%。10.4%-5.6%=4.8%5、(2015年)關(guān)于基金資產(chǎn)估值需要考慮的因素，以下表述錯(cuò)誤的是（）。 A、交易活躍的證券，通常采用市價(jià)估值 B、我國(guó)封閉式基金每個(gè)交易日估值，每周披露一次份額凈值 C、海外基金的估值頻率較低，一般是每月估值一次 D、交易所上市的股指期貨合約以估值當(dāng)日結(jié)算價(jià)進(jìn)行估值【答案】C【解析】海外的基金有一部分是每周估值一次，有的甚至每半個(gè)月、每月估值一次，但多數(shù)基金是每個(gè)交易日估值。6、利率風(fēng)險(xiǎn)屬于（）。 A、信用風(fēng)險(xiǎn) B、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) C、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) D、其他風(fēng)險(xiǎn)【答案】B【解析】市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)包括政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。

知識(shí)點(diǎn)：掌握市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的概念及其管理方法；7、目前，我國(guó)國(guó)內(nèi)的商品期貨交易所不包括（）。 A、上海 B、大連 C、鄭州 D、深圳【答案】D【解析】現(xiàn)在，中國(guó)國(guó)內(nèi)有三家商品期貨交易所，分別位于上海、大連、鄭州。8、我國(guó)基金的會(huì)計(jì)年度為公歷（）。 A、每年的5月1日至第二年的4月30日 B、每年的4月1日至第二年的3月31日 C、每年的1月1日至12月31日 D、每年的7月1日至第二年的6月30日【答案】C【解析】我國(guó)基金的會(huì)計(jì)年度為公歷每年1月1日至12月31日?；鸷怂阋匀嗣駧艦橛涃~本位幣，以人民幣元為記賬單位。9、開(kāi)放式基金分紅有兩種方式，分別是現(xiàn)金分紅方式和分紅在投資轉(zhuǎn)換為基金份額，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。 A、現(xiàn)金分紅方式是指根據(jù)基金利潤(rùn)情況，基金管理人以投資者持有基金單位數(shù)量的多少，將利潤(rùn)分配給投資者 B、分紅再投資轉(zhuǎn)換為基金份額是指將應(yīng)分配的凈利潤(rùn)按除息后的份額凈值折算為新的基金份額進(jìn)行基金收益分配 C、分紅再投資轉(zhuǎn)換為基金份額是基金分紅采取的最普遍的形式 D、基金份額持有人事先沒(méi)有做出選擇的，基金管理人應(yīng)當(dāng)支付現(xiàn)金【答案】C【解析】現(xiàn)金分紅方式是指根據(jù)基金利潤(rùn)情況，基金管理人以投資者持有基金單位數(shù)量的多少，將利潤(rùn)分配給投資者。這是基金分紅采取的最普遍的形式。

知識(shí)點(diǎn)：理解基金分紅的不同方式和貨幣市場(chǎng)基金利潤(rùn)分配的特殊規(guī)定；10、(2016年)一只基金的月平均凈值增長(zhǎng)率為2%，標(biāo)準(zhǔn)差為3%。在標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布下，該基金月度凈值增長(zhǎng)率處于（）的可能性是67%。 A、3%—2% B、3%—0 C、5%—-1% D、+7%—-1%【答案】C【解析】基金月度凈值增長(zhǎng)率為2%，標(biāo)準(zhǔn)差為3%，根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布表，1個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的偏離概率是67%，則+5%～-1%相當(dāng)于針對(duì)均值的1個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的偏離。11、下列關(guān)于申請(qǐng)QDII資格的機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)當(dāng)符合的條件的說(shuō)法中，有誤的是（）。 A、對(duì)基金管理公司而言，凈資產(chǎn)不少于2億元人民幣，經(jīng)營(yíng)證券投資基金管理業(yè)務(wù)達(dá)2年以上 B、對(duì)證券公司而言，凈資本不低于8億元人民幣，凈資本與凈資產(chǎn)比例不低于70% C、有5年以上境外證券市場(chǎng)投資管理經(jīng)驗(yàn)和相關(guān)專(zhuān)業(yè)資質(zhì)的中級(jí)以上管理人員不少于1名 D、最近1年沒(méi)有受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重大處罰，沒(méi)有重大事項(xiàng)正在接受司法部門(mén)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的立案調(diào)查【答案】D【解析】D項(xiàng)，申請(qǐng)QDII資格的機(jī)構(gòu)投資者要求最近3年沒(méi)有受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重大處罰，沒(méi)有重大事項(xiàng)正在接受司法部門(mén)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的立案調(diào)查。12、基本的衍生工具不包括（）。 A、遠(yuǎn)期合約 B、期貨合約 C、期權(quán)合約 D、結(jié)構(gòu)化金融衍生工具【答案】D【解析】基本的衍生工具不包括D選項(xiàng)，衍生工具按其自身的合約特點(diǎn)可以分為遠(yuǎn)期合約、期貨合約、期權(quán)合約、互換合約和結(jié)構(gòu)化金融衍生工具五種。遠(yuǎn)期合約、期貨合約、期權(quán)合約、互換合約是四種基本的衍生工具。13、（）代表了迄今為止對(duì)包括對(duì)沖基金、私募股權(quán)基金在內(nèi)的眾多另類(lèi)投資基金最嚴(yán)格的監(jiān)管立法。 A、EFSI管理規(guī)則 B、AIFMD C、UCITS D、CERCLA【答案】B【解析】AIFMD代表了迄今為止對(duì)包括對(duì)沖基金、私募股權(quán)基金在內(nèi)的眾多另類(lèi)投資基金最嚴(yán)格的監(jiān)管立法。14、現(xiàn)金流量表的基本結(jié)構(gòu)分為（）。

Ⅰ、凈現(xiàn)金流

Ⅱ、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

Ⅲ、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

Ⅳ、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C、Ⅰ、Ⅳ D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】B【解析】現(xiàn)金流量表的基本結(jié)構(gòu)分為三部分：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資（也稱(chēng)融資）活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。15、國(guó)內(nèi)主要的債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)有（）。

Ⅰ大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司

Ⅱ中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限公司

Ⅲ聯(lián)合資信評(píng)估有限公司

Ⅳ中債資信評(píng)估有限責(zé)任公司 A、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ【答案】B【解析】國(guó)內(nèi)主要的債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)包括大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司、中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限公司、聯(lián)合資信評(píng)估有限公司、上海新世紀(jì)資信評(píng)估投資服務(wù)有限公司和中債資信評(píng)估有限責(zé)任公司等。

知識(shí)點(diǎn)：掌握投資債券的風(fēng)險(xiǎn)；16、按照規(guī)定，除非發(fā)生巨額贖回，貨幣市場(chǎng)基金債券正回購(gòu)的資金余額不得超過(guò)凈資產(chǎn)的（）。 A、10% B、20% C、25% D、30%【答案】B【解析】根據(jù)目前法規(guī)，除非發(fā)生巨額贖回，連續(xù)3個(gè)交易日累計(jì)贖回20％以上或者連續(xù)5個(gè)交易日累計(jì)贖回30％以上的情形外，貨幣市場(chǎng)基金債券正回購(gòu)的資金余額不得超過(guò)凈資產(chǎn)的20％。所以貨幣市場(chǎng)基金的杠桿風(fēng)險(xiǎn)通常較債券基金低。17、貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣隨著時(shí)間的推移而發(fā)生的（）。 A、縮值 B、不變 C、增值 D、突變【答案】C【解析】貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣隨著時(shí)間的推移而發(fā)生的增值。18、交易所上市的可轉(zhuǎn)換債券以估值日的（）作為估值全價(jià)。 A、收盤(pán)價(jià) B、平均價(jià) C、成本 D、開(kāi)盤(pán)價(jià)【答案】A【解析】P85，交易所上市交易的可轉(zhuǎn)換債券按當(dāng)日收盤(pán)價(jià)作為估值全價(jià)

交易所上市的股指期貨合約以估值當(dāng)日結(jié)算價(jià)進(jìn)行估值。19、在最小方差前沿最左邊的拐點(diǎn)處會(huì)有一條與縱軸平行的直線與最小方差前沿相切形成的交點(diǎn)叫做（）。 A、有效前沿 B、全局最小方差組合 C、完全分散化的投資組合 D、可行集【答案】B【解析】在最小方差前沿最左邊的拐點(diǎn)處會(huì)有一條與縱軸平行的直線與最小方差前沿相切，只有一個(gè)交點(diǎn)，這個(gè)切點(diǎn)叫作全局最小方差組合。

知識(shí)點(diǎn)：理解均值方差模型的基本思想以及有效前沿、無(wú)差異曲線和最優(yōu)組合的念；20、跟蹤誤差產(chǎn)生的原因是（）。

Ⅰ復(fù)制誤差

Ⅱ現(xiàn)金留存

Ⅲ各項(xiàng)費(fèi)用

Ⅳ分紅因素 A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】A【解析】跟蹤誤差產(chǎn)生的原因：1．復(fù)制誤差；2．現(xiàn)金留存；3．各項(xiàng)費(fèi)用；4．其他影響（分紅因素和交易證券時(shí)的沖擊成本也會(huì)對(duì)跟蹤誤差產(chǎn)生影響。）

知識(shí)點(diǎn)：掌握主動(dòng)投資和被動(dòng)投資的概念、方法和區(qū)別；21、(2016年)對(duì)于股票型基金，業(yè)內(nèi)比較常用的業(yè)績(jī)歸因方法是（）方法。 A、特雷諾比率 B、信息比率 C、夏普比率 D、Brinson【答案】D【解析】基金業(yè)績(jī)歸因的方法有很多種。對(duì)于股票型基金，業(yè)內(nèi)比較常用的業(yè)績(jī)歸因方法是Brinson方法。這種方法較為直觀、易理解，它把基金收益與基準(zhǔn)組合收益的差異歸因于四個(gè)因素：資產(chǎn)配置、行業(yè)選擇、證券選擇以及交叉效應(yīng)。22、（）是可以使投資購(gòu)買(mǎi)債券獲得的未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于債券當(dāng)前市價(jià)的貼現(xiàn)率。 A、當(dāng)期收益率 B、當(dāng)前收益率 C、到期收益率 D、以上都不正確【答案】C【解析】到期收益率，又稱(chēng)內(nèi)部收益率，是可以使投資購(gòu)買(mǎi)債券獲得的未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于債券當(dāng)前市價(jià)的貼現(xiàn)率。23、(2017年)下列關(guān)于采用完全復(fù)制法來(lái)構(gòu)造股票投資組合的股票型指數(shù)基金的說(shuō)法中，正確的是（）。 A、股票倉(cāng)位為100％ B、不需要調(diào)倉(cāng)換股 C、不存在跟蹤誤差 D、是其他復(fù)制方法的出發(fā)點(diǎn)【答案】D【解析】完全復(fù)制是指通過(guò)購(gòu)買(mǎi)所有指數(shù)成分證券，完全按照成分證券在指數(shù)中的權(quán)重配置資金。并在指數(shù)結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)也同步調(diào)整來(lái)實(shí)現(xiàn)與指數(shù)完全相同的收益率。這種方法簡(jiǎn)單明了，跟蹤誤差較小，同時(shí)也是其他復(fù)制方法的出發(fā)點(diǎn)。24、風(fēng)險(xiǎn)資本的主要目的是（）。 A、為了取得對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)久控制權(quán) B、獲得企業(yè)的利潤(rùn)分配 C、通過(guò)資本的退出，從股權(quán)增值當(dāng)中獲取高回報(bào) D、為了保值增值【答案】C【解析】風(fēng)險(xiǎn)資本的主要目的并不是為了取得對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)久控制權(quán)以及獲得企業(yè)的利潤(rùn)分配，而在于通過(guò)資本的退出，從股權(quán)增值當(dāng)中獲取高回報(bào)，因此，成功的退出在整個(gè)項(xiàng)目當(dāng)中也是至關(guān)重要的，有助于將所獲利潤(rùn)投入新的投資項(xiàng)目當(dāng)中，進(jìn)行下一批項(xiàng)目。25、投資者A計(jì)劃購(gòu)買(mǎi)100股某上市公司的股票，這時(shí)該公司的股票價(jià)格為20元／股，我們稱(chēng)為基準(zhǔn)價(jià)格。第一個(gè)交易日，投資者向經(jīng)紀(jì)人下達(dá)限價(jià)指令，將目標(biāo)購(gòu)買(mǎi)價(jià)格定為19．5元，然而本交易日股票價(jià)格有所上漲，收盤(pán)價(jià)為20．2元。第二個(gè)交易日，投資者根據(jù)第一個(gè)交易日的情況修訂了限價(jià)指令，將目標(biāo)價(jià)格修改為20．5元／股，本交易日內(nèi)最終成交80股，假設(shè)每股交易傭金為0．05元，且不考慮其他交易成本，股票收盤(pán)價(jià)格為21元／股。試問(wèn)機(jī)會(huì)成本等于（）。 A、1％ B、0．8％ C、1．2％ D、0．275％【答案】A【解析】由于投資者計(jì)劃購(gòu)買(mǎi)100股股票，但只完成了80股，失去了另外的20股股票的交易機(jī)會(huì)，由此產(chǎn)生了機(jī)會(huì)成本。此時(shí)交易未完成帶來(lái)的機(jī)會(huì)成本為：26、(2016年)從時(shí)間跨度和風(fēng)格類(lèi)別上看，資產(chǎn)配置的類(lèi)別不包含（）。 A、動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置 B、戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置 C、戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置 D、資產(chǎn)混合配置【答案】A【解析】資產(chǎn)配置在不同層面有不同含義。從范圍上看，可分為全球資產(chǎn)配置、股票債券資產(chǎn)配置和行業(yè)風(fēng)格資產(chǎn)配置等；從時(shí)間跨度和風(fēng)格類(lèi)別上看，可分為戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置、戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置和資產(chǎn)混合配置等；從配置策略上可分為買(mǎi)入并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險(xiǎn)策略和動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置策略等。27、假設(shè)某基金每季度的收益率分別為4.5%、-2%、-2.5%、9%，則其精確年化收益率為（）。 A、8.74% B、8.84% C、9% D、2.25%【答案】B【解析】R=（1+4.5%）*（1-2%）*（1-2.5%）*（1+9%）-1=8.84%。28、反轉(zhuǎn)收益曲線意味著（）。 A、短期債券收益率較低，而長(zhǎng)期債券收益率較高 B、長(zhǎng)短期債券收益率基本相等 C、短期債券收益率和長(zhǎng)期債券收益率差距較大 D、短期債券收益率較高，而長(zhǎng)期債券收益率較低【答案】D【解析】收益率曲線在以期限為橫坐標(biāo)，以收益率為縱坐標(biāo)的直角坐標(biāo)系上顯示出來(lái)。主要有三種類(lèi)型：

①正收益曲線（或稱(chēng)上升收益曲線），其顯示的期限結(jié)構(gòu)特征是短期債券收益率較低，而長(zhǎng)期債券收益率較高；

②反轉(zhuǎn)收益曲線（或稱(chēng)下降收益曲線），其顯示的期限結(jié)構(gòu)特征是短期債券收益率較高，而長(zhǎng)期債券收益率較低；

③水平收益曲線，其特征是長(zhǎng)短期債券收益率基本相等。故D選項(xiàng)正確。29、預(yù)期損失是（）損失分布的期望。 A、信用風(fēng)險(xiǎn) B、操作風(fēng)險(xiǎn) C、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) D、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)【答案】A【解析】選項(xiàng)A正確：預(yù)期損失是信用風(fēng)險(xiǎn)損失分布的期望。30、從事（）的人員或機(jī)構(gòu)被稱(chēng)為“天使”投資者。 A、風(fēng)險(xiǎn)投資 B、權(quán)益投資 C、并購(gòu)?fù)顿Y D、危機(jī)投資【答案】A【解析】從事風(fēng)險(xiǎn)投資的人員或機(jī)構(gòu)被稱(chēng)為“天使”投資者，這類(lèi)投資者一般由各大公司的高級(jí)管理人員、退休的企業(yè)家、專(zhuān)業(yè)投資家等構(gòu)成，他們集資本和能力于一身，既是創(chuàng)業(yè)投資者，又是投資管理者。31、(2016年)下列關(guān)于遠(yuǎn)期合約、期貨合約、期權(quán)合約和互換合約區(qū)別的表述，不正確的是（）。 A、期貨合約只在交易所交易，期權(quán)合約大部分在交易所交易，遠(yuǎn)期合約和互換合約通常在場(chǎng)外交易，采用非標(biāo)準(zhǔn)形式進(jìn)行 B、一般而言，遠(yuǎn)期合約和互換合約通常是用實(shí)物進(jìn)行交割，期貨合約絕大多數(shù)通過(guò)對(duì)沖相抵消，通常使用現(xiàn)金結(jié)算，極少實(shí)物交割 C、遠(yuǎn)期合約和互換合約通常用保證金交易，因此有明顯的杠桿，期貨合約通常沒(méi)有杠桿效應(yīng) D、遠(yuǎn)期合約、期貨合約和大部分互換合約都包括買(mǎi)賣(mài)雙方在未來(lái)應(yīng)盡的義務(wù)，期權(quán)合約和互換合約只有一方在未來(lái)有義務(wù)【答案】C【解析】期貨合約通常用保證金交易，因此有明顯的杠桿。期權(quán)合約中買(mǎi)方需要支付期權(quán)費(fèi)，而賣(mài)方則需要繳納保證金，也會(huì)有杠桿效應(yīng)。而遠(yuǎn)期合約和互換合約通常沒(méi)有杠桿效應(yīng)。32、下列關(guān)于基金公司投資交易流程的表述中，錯(cuò)誤的是（）。 A、在自主權(quán)限內(nèi)，基金經(jīng)理通過(guò)交易系統(tǒng)向交易室下達(dá)交易指令 B、交易員接收到指令后有權(quán)根據(jù)自身對(duì)市場(chǎng)的判斷選擇合適時(shí)機(jī)完成交易 C、基金公司投資交易包括形成投資策略、構(gòu)建投資組合、執(zhí)行交易指令、績(jī)效評(píng)估與組合調(diào)整、風(fēng)險(xiǎn)控制等環(huán)節(jié) D、交易員負(fù)責(zé)審核投資指令（價(jià)格、數(shù)量）的合法合規(guī)性，對(duì)于可能不盈利指令可以拒絕【答案】D【解析】交易系統(tǒng)或相關(guān)負(fù)責(zé)人員審核投資指令（價(jià)格、數(shù)量）的合法合規(guī)性，違規(guī)指令將被攔截，反饋給基金經(jīng)理。33、CFA提出了最佳執(zhí)行的實(shí)施框架，不屬于的一項(xiàng)是（）。 A、披露 B、過(guò)程 C、備注 D、記錄【答案】C【解析】CFA提出了最佳執(zhí)行的實(shí)施框架。該框架包含了三個(gè)方面：過(guò)程、披露和記錄。34、基金合同應(yīng)列明基金資產(chǎn)估值事項(xiàng)，包括（）。

Ⅰ.估值日、估值方法

Ⅱ.估值對(duì)象、估值程序

Ⅲ.估值錯(cuò)誤的處理、

Ⅴ.暫停估值的情形、基金凈值的確認(rèn)和特殊情況的處理? A、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ B、Ⅰ.Ⅱ.Ⅴ C、Ⅱ.Ⅲ.Ⅴ D、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅴ【答案】D【解析】基金管理公司應(yīng)履行計(jì)算并公告基金資產(chǎn)凈值的責(zé)任，確定基金份額申購(gòu)、贖回價(jià)格；托管人應(yīng)履行復(fù)核、審杏基全管理公司計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值和基金份額申購(gòu)、贖回價(jià)格的責(zé)任，根據(jù)《基金合同的內(nèi)容與格式》要求，基金合同應(yīng)列明基金資產(chǎn)估值事項(xiàng)，包括估值日、估值方法、估值對(duì)象、估值程序、估值錯(cuò)誤的處理、暫停估值的情形、基金凈值的確認(rèn)和特殊情況的處理。35、下列不是在委托國(guó)外交易商交易結(jié)算過(guò)程中可能存的風(fēng)險(xiǎn)是（）。 A、匯率風(fēng)險(xiǎn) B、交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn) C、估值風(fēng)險(xiǎn) D、國(guó)外交易體系與國(guó)內(nèi)存在較大的差異，交易的確認(rèn)、核對(duì)、清算交割等任何—個(gè)步驟發(fā)生錯(cuò)誤，都可能造成交易的失敗和基金的損失?！敬鸢浮緼【解析】委托國(guó)外交易商交易結(jié)算過(guò)程中可能存的風(fēng)險(xiǎn)：

（l）交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)外交易體系與國(guó)內(nèi)存在較大的差異,交易的確認(rèn)、核對(duì)、清算交割等任何—個(gè)步驟發(fā)生錯(cuò)誤，都可能造成交易的失敗和基金的損失。

（2）估值風(fēng)險(xiǎn)?？缇硺I(yè)務(wù)涉及多市場(chǎng)、多品種和多幣種的估值核算問(wèn)題,基金會(huì)計(jì)估值過(guò)程中經(jīng)常會(huì)遇到數(shù)據(jù)來(lái)源不一致、證券交易不活躍、各國(guó)家稅收制度不—樣等問(wèn)題，這些問(wèn)題都是潛在的估值風(fēng)險(xiǎn)。36、(2016年)目前，我國(guó)證券投資基金管理費(fèi)計(jì)提后，按（）向管理人支付。 A、月 B、季 C、周 D、日【答案】A【解析】目前，我國(guó)的證券投資基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)及基金銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)均是按前一日基金資產(chǎn)凈值的一定比例逐日計(jì)提，按月支付。37、已知無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、基金的平均收益率及基金的標(biāo)準(zhǔn)差，可以計(jì)算（）。 A、夏普指數(shù) B、特雷諾指數(shù) C、詹森指數(shù) D、信息比率【答案】A【解析】選項(xiàng)A正確：夏普指數(shù)=（基金的平均收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率）/基金的標(biāo)準(zhǔn)差；

選項(xiàng)B：特雷諾比率=（基金的平均收益率-平均無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率）/系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；

選項(xiàng)C：詹森α=（基金平均收益率-平均無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率）-系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)*（市場(chǎng)平均收益率-平均無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率）；

選項(xiàng)D：信息比率=（投資組合收益-業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益）/跟蹤誤差。38、（）是股票最基本的特征。 A、收益性 B、風(fēng)險(xiǎn)性 C、流動(dòng)性 D、永久性【答案】A【解析】收益性是股票最基本的特征，它是指持有股票可以為持有人帶來(lái)收益的特性。持有股票的目的在于獲取收益。股票的收益主要有兩類(lèi)：一是股息和紅利，二是資本利得；風(fēng)險(xiǎn)性是指持有股票可能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益損失的特性；流動(dòng)性是指股票可以依法自由地進(jìn)行交易的特征；永久性是指股票所載有權(quán)利的有效性是始終不變的，因?yàn)樗且环N無(wú)期限的法律憑證39、下列對(duì)可轉(zhuǎn)換債券的說(shuō)法中，正確的是（）。

Ⅰ可轉(zhuǎn)換債券是含有轉(zhuǎn)股權(quán)的特殊債券

Ⅱ可轉(zhuǎn)換債券有雙重選擇權(quán)

Ⅲ一般在公司股票價(jià)格升至超過(guò)轉(zhuǎn)換價(jià)格一定倍數(shù)時(shí)，公司為避免股本被過(guò)度稀釋及支付可轉(zhuǎn)換債券持有者過(guò)多的盈利而行使贖回權(quán)利

Ⅳ一般在股票價(jià)格下跌超過(guò)轉(zhuǎn)換價(jià)格一定幅度時(shí)生效回售條款 A、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】D【解析】可轉(zhuǎn)換債券是含有轉(zhuǎn)股權(quán)的特殊債券

可轉(zhuǎn)換債券有雙重選擇權(quán)

贖回條款是指發(fā)行企業(yè)有權(quán)在約定的條件觸發(fā)時(shí)按照事先約定的價(jià)格贖回所發(fā)行的可轉(zhuǎn)債的規(guī)定。一般在公司股票價(jià)格升至超過(guò)轉(zhuǎn)換價(jià)格一定倍數(shù)時(shí)，公司為避免股本被過(guò)度稀釋及支付可轉(zhuǎn)換債券持有者過(guò)多的盈利而行使贖回權(quán)利。

回售條款是指可轉(zhuǎn)債持有者有權(quán)在約定的條件觸發(fā)時(shí)按照事先約定的價(jià)格將可轉(zhuǎn)債賣(mài)回給發(fā)行企業(yè)的規(guī)定。一般在股票價(jià)格下跌超過(guò)轉(zhuǎn)換價(jià)格一定幅度時(shí)生效。

知識(shí)點(diǎn)：掌握可轉(zhuǎn)債的定義、特征和基本要素；40、(2016年)下列關(guān)于主動(dòng)投資的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（）。 A、在非完全有效的市場(chǎng)上，主動(dòng)投資策略收益主要來(lái)自主動(dòng)投資者比其他大多數(shù)投資者擁有更好的信息和主動(dòng)投資者能夠更高效地使用信息并通過(guò)積極交易產(chǎn)生回報(bào) B、主動(dòng)投資者常常采用基本面分析和技術(shù)分析方法 C、主動(dòng)投資的目標(biāo)是穩(wěn)定主動(dòng)收益，縮小主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，提高信息比率 D、主動(dòng)投資收益=證券組合真實(shí)收益-基準(zhǔn)組合收益【答案】C【解析】主動(dòng)投資的目標(biāo)是擴(kuò)大主動(dòng)收益，縮小主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，提高信息比率；而被動(dòng)投資的目標(biāo)是同時(shí)減少跟蹤偏離度和跟蹤誤差。41、利潤(rùn)表是反映在（）財(cái)務(wù)成果的報(bào)表。 A、某一特定日期 B、某一特定時(shí)間 C、一定會(huì)計(jì)期間 D、某一確定時(shí)間【答案】C【解析】利潤(rùn)表，亦稱(chēng)損益表，反映一定時(shí)期（如一個(gè)會(huì)計(jì)季度或會(huì)計(jì)年度）的總體經(jīng)營(yíng)成果，揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況發(fā)生變動(dòng)的直接原因。42、為確定遠(yuǎn)期價(jià)格，設(shè)立的假設(shè)不包括（）。 A、存在交易成本 B、標(biāo)的資產(chǎn)是任意可分的 C、標(biāo)的資產(chǎn)的儲(chǔ)存是沒(méi)有成本的 D、標(biāo)的資產(chǎn)是可以賣(mài)空的【答案】A【解析】設(shè)立的假設(shè)不包括A選項(xiàng)，應(yīng)是沒(méi)有交易成本；遠(yuǎn)期價(jià)格是遠(yuǎn)期市場(chǎng)為當(dāng)前交易的一個(gè)遠(yuǎn)期合約而提供的交割價(jià)格，它使得遠(yuǎn)期合約的當(dāng)前價(jià)值為零。為確定遠(yuǎn)期價(jià)格，設(shè)立的假設(shè)包括：沒(méi)有交易成本；標(biāo)的資產(chǎn)是任意可分的；標(biāo)的資產(chǎn)的儲(chǔ)存是沒(méi)有成本的；標(biāo)的資產(chǎn)是可以賣(mài)空的。43、如果基金當(dāng)月的實(shí)際收益率為5.34%，該基金基準(zhǔn)組合如下表：

則該基金的超額收益率為（）。 A、1.98 B、1.34 C、1.64 D、1.88【答案】B【解析】超額收益率=投資組合實(shí)際收益-基準(zhǔn)組合收益率

由題意，基準(zhǔn)組合收益率==0.6*5.87%0.3*1.45%0.1*0.48%=4.005%

超額收益率=5.34%-4.005%=1.34%44、(2016年)下列不屬于遠(yuǎn)期合約缺點(diǎn)的是（）。 A、不利于市場(chǎng)信息的披露，不能行成統(tǒng)一的市場(chǎng)價(jià)格 B、遠(yuǎn)期合約市場(chǎng)效率偏低 C、遠(yuǎn)期合約違約風(fēng)險(xiǎn)比較高 D、遠(yuǎn)期合約相對(duì)比較靈活【答案】D【解析】遠(yuǎn)期合約的缺點(diǎn)有：①?zèng)]有固定的、集中的交易場(chǎng)所，不利于市場(chǎng)信息的披露，不能形成統(tǒng)一的市場(chǎng)價(jià)格，效率偏低；②遠(yuǎn)期合約的履行沒(méi)有保證，當(dāng)價(jià)格變動(dòng)對(duì)其中一方有利時(shí)，交易對(duì)手有可能沒(méi)有能力或沒(méi)有意愿按規(guī)定履行合約，因此遠(yuǎn)期合約違約風(fēng)險(xiǎn)比較高；③遠(yuǎn)期合約的流動(dòng)性較差。45、基金公司的投資管理能力直接影響到（）的投資收益。 A、托管人 B、保管人 C、保險(xiǎn)人 D、基金份額持有人【答案】D【解析】投資管理業(yè)務(wù)是基金管理公司最核心的一項(xiàng)業(yè)務(wù)。基金公司的投資管理能力直接影響到基金份額持有人的投資收益，投資者會(huì)根據(jù)基金公司以往的收益情況選擇基金管理人。46、