請務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分1xiongzx@wangsy02@豬價進入上行期，養(yǎng)殖板塊性機會來臨——農(nóng)林牧漁行業(yè)周報最近一年走勢行業(yè)相對表現(xiàn)相關(guān)報告殖板塊投資機會（推薦）*農(nóng)林牧漁*程一勝，熊子（推薦）*農(nóng)林牧漁*程一勝，熊子興，王思言》—殖板塊（推薦）*農(nóng)林牧漁*程一勝，熊子興，王思殖板塊機會（推薦）*農(nóng)林牧漁*程一勝，熊子興，殖板塊機會（推薦）*農(nóng)林牧漁*程一勝，熊子興，投資要點:生豬：豬價進入上行期，養(yǎng)殖板塊性機會來臨出欄體重持續(xù)下降，據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)，生豬出欄均重已連續(xù)四周下降，大豬正逐步消化，與此同時，豬價保持穩(wěn)定，尤其在五一后依然沒有下跌，反映了市場上大豬消化情況好于預(yù)期。我們認為今年豬價將會走出震蕩上行的趨勢，豬價上漲或?qū)⒊A(yù)期。我們持續(xù)重點推薦溫氏股份、牧原股份、巨星農(nóng)牧、唐人神、華統(tǒng)股份，建議關(guān)注彈性標(biāo)的新五豐。家禽：基本面有望改善投資建議：近期商品代雞苗價格有向上動力，若后續(xù)需求邊際改善，疊加產(chǎn)能缺口傳導(dǎo)到商品代，景氣度有望持續(xù)提升。我們持續(xù)重點推薦圣農(nóng)發(fā)展、益生股份，建議關(guān)注禾豐股份、民和股份、仙壇股份、春雪食品、益客食品等。黃雞行業(yè)景氣度上行。從行業(yè)角度看，2023年產(chǎn)能跟2022年相當(dāng)，穩(wěn)定在低位，近期黃雞價格已有向上趨勢，行業(yè)景氣度后續(xù)有望持續(xù)上行。我們持續(xù)重點推薦立華股份、溫氏股份。動保：豬價上漲利好板塊估值修復(fù)，重點關(guān)注非洲豬瘟疫苗進展投資建議：1）根據(jù)涌益咨詢公布的數(shù)據(jù)，今年春節(jié)后，生豬價格震蕩上行，截至5月19日，全國商品豬平均價格為15.81元/公斤，接近行業(yè)盈虧平衡線。截至5月17日，自繁自養(yǎng)生豬頭均虧損15元/頭，外購仔豬頭均盈利132元/頭。上游盈利改善的背景下，動保行業(yè)景氣度有望提升。2）非洲豬瘟疫苗正在應(yīng)急評審當(dāng)中（截至2024/01/09)，目前正在進行有效性驗證。由于滅活疫苗能兼顧有效性和安全性，我們對其上市前景持樂觀態(tài)度?？春冒鍓K估值修復(fù)以及非洲豬瘟疫苗上市的投資機會，推薦生物股份、普萊柯、中牧股份、科前生物、瑞普生物。建議關(guān)注金河生物。種植：主要糧食價格下行趨勢不減投資建議：轉(zhuǎn)基因種子商業(yè)化進程持續(xù)推進，利好轉(zhuǎn)基因研發(fā)布局證券研究報告請務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分早儲備多的公司。建議關(guān)注蘇墾農(nóng)發(fā)、隆平高科、登海種業(yè)。飼料：飼料價格同比持續(xù)下降，養(yǎng)殖成本改善投資建議：飼料行業(yè)集中度有望持續(xù)提升，推薦海大集團，關(guān)注禾豐股份。寵物：行業(yè)市占率提高，國產(chǎn)自主品牌發(fā)力投資建議：我們認為國內(nèi)寵物仍處于品牌快速發(fā)展階段，持續(xù)推薦寵物食品板塊的乖寶寵物、中寵股份、佩蒂股份，寵物醫(yī)療板塊的瑞普生物。行業(yè)評級及投資建議生豬板塊短期周期預(yù)計景氣上行；禽板塊基本面改善；動?；?qū)⑹艿椒侵挢i瘟疫苗進度的提振；寵物板塊仍然處于快速發(fā)展階段，維持農(nóng)林牧漁行業(yè)“推薦”評級。風(fēng)險提示重點關(guān)注公司業(yè)績不及預(yù)期，突發(fā)事件導(dǎo)致市場行情大幅波動的風(fēng)險，養(yǎng)殖行業(yè)疫病的風(fēng)險，政策不確定的風(fēng)險，價格波動的風(fēng)險等。證券研究報告請務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分重點關(guān)注公司及盈利預(yù)測代碼名稱股價20232024E2025E-----證券研究報告請務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分41、本周行業(yè)觀點 61.1、生豬：豬價進入上行期，養(yǎng)殖板塊性機會來臨 61.2、家禽：基本面有望改善 81.3、動保：豬價上漲利好板塊估值修復(fù)，重點關(guān)注非洲豬瘟疫苗進展 101.4、種植：主要糧食價格下行趨勢不減 111.5、飼料：飼料價格同比持續(xù)下降，養(yǎng)殖成本改善 121.6、寵物：行業(yè)市占率提高，國產(chǎn)自主品牌發(fā)力 132、行業(yè)新聞 142.1、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部：全國大豆大面積單產(chǎn)提升工作推進會在吉林召開 142.2、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部：中伊農(nóng)業(yè)聯(lián)委會第五次會議召開 152.3、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部：發(fā)布《農(nóng)業(yè)農(nóng)村部辦公廳關(guān)于開展動物檢疫監(jiān)督“強基固本提質(zhì)增效”專項行動的通知》.153、大宗農(nóng)副產(chǎn)品 15 153.2、大宗農(nóng)副產(chǎn)品 164、行業(yè)評級及投資建議 165、重點關(guān)注公司及盈利預(yù)測 166、風(fēng)險提示 17證券研究報告請務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分5圖1：全國生豬價格 6圖2：15公斤仔豬價格（元/頭） 6圖3：生豬存欄變化（萬頭） 7圖4：能繁母豬變化（萬頭） 7 7圖6：50公斤母豬價格（元/頭） 7圖7：豬肉進口量（萬噸） 7圖8：凍品庫存（%） 7圖9：肉雞苗價格（元/羽） 9圖10：毛雞價格（元/斤） 9圖11：雞肉綜合售價 9圖12：祖代雞引種數(shù)據(jù) 9圖13：黃羽雞父母代在產(chǎn)存欄（套） 9圖14：黃羽雞父母代后備存欄（套） 9圖15：口蹄疫疫苗批簽發(fā)數(shù)據(jù)（批次） 10圖16：豬藍耳疫苗批簽發(fā)數(shù)據(jù)（批次） 10圖17：豬瘟疫苗批簽發(fā)數(shù)據(jù)（批次） 10圖18：禽流感疫苗批簽發(fā)數(shù)據(jù)（批次） 10圖19：布病疫苗批簽發(fā)數(shù)據(jù)（批次） 11圖20：狂犬病疫苗批簽發(fā)數(shù)據(jù)（批次） 11圖21：全國玉米收購平均價格（元/噸） 11圖22：小麥現(xiàn)貨平均價（元/噸） 11圖23：全國飼料總產(chǎn)量 12圖24：豬料總產(chǎn)量 12圖25：蛋禽料總產(chǎn)量 13圖26：肉禽料總產(chǎn)量 13圖29：反芻料總產(chǎn)量 13圖30：水產(chǎn)料總產(chǎn)量 13圖29：我國寵物行業(yè)消費規(guī)模變化 14圖30：我國寵物行業(yè)細分市場消費規(guī)模占比（%） 14 15表2：大宗農(nóng)副產(chǎn)品價格 16請務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分6證券研究報告1、本周行業(yè)觀點1.1、生豬：豬價進入上行期，養(yǎng)殖板塊性1）數(shù)據(jù)跟蹤。本周（5/16））生豬均價15.19元/公斤，環(huán)比+0.23元；15公斤仔豬價格689元/頭，環(huán)比+1元；50公斤二元母豬價格為1575元/頭，環(huán)比持平；前三等級白條均價19.61元/公斤，環(huán)比+0.22元；商品豬出欄體重125.3公斤，環(huán)比-0.11公斤。2）據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部，2024年一季度末能繁殖母豬存欄3992萬頭，環(huán)比下降3.6%，同比下降7.3%。2024年一季度母豬產(chǎn)能持續(xù)去化，1-3月規(guī)模以上生豬定點屠宰企業(yè)屠宰量為8374萬頭，同比增長7%。3）投資建議：出欄體重持續(xù)下降，據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)，生豬出欄均重已連續(xù)四周下降，大豬正逐步消化，與此同時，豬價保持穩(wěn)定，尤其在五一后依然沒有下跌，反映了市場上大豬消化情況好于預(yù)期。我們認為今年豬價將會走出震蕩上行的趨勢，豬價上漲或?qū)⒊A(yù)期。我們持續(xù)重點推薦溫氏股份、牧原股份、巨星農(nóng)牧、唐人神、華統(tǒng)股份，建議關(guān)注彈性標(biāo)的新五豐。圖1：全國生豬價格圖2：15公斤仔豬價格（元/頭）請務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分7證券研究報告圖3：生豬存欄變化（萬頭）圖4：能繁母豬變化（萬頭）圖6：50公斤母豬價格（元/頭）圖7：豬肉進口量（萬噸）圖8：凍品庫存（%）證券研究報告請務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分8商品代雞苗3.1元/只，環(huán)比持平；毛雞，主產(chǎn)區(qū)價格3.9元/斤，環(huán)比持平；雞肉綜合售價9496元/噸，環(huán)比-57元/噸。2）產(chǎn)業(yè)鏈盈利：產(chǎn)業(yè)鏈盈利分化5月4日祖代場：約20元/套（環(huán)比+2元/套）;5月11日父母代場：約0.5元/羽（環(huán)比持平）;5月11日養(yǎng)殖戶：約-2.3元/只（環(huán)比-0.5元/只）;5月11日屠宰廠：約-370元/噸（環(huán)比-57元/噸）;（注：此為白羽雞產(chǎn)業(yè)鏈盈利情況，養(yǎng)殖戶類型為外購商品雞苗養(yǎng)殖、屠宰廠為外購毛雞屠宰）。3）觀點：基本面有望改善①白羽雞引種端：據(jù)中國畜牧業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，白羽雞行業(yè)2024年4月祖代更新量自繁25.87萬套（占比59%）。②價格及行業(yè)分析：近期商品代雞苗價格有向上動力，若后續(xù)需求邊際改善，疊加產(chǎn)能缺口傳導(dǎo)到商品代，景氣度有望持續(xù)提升。我們持續(xù)重點推薦圣農(nóng)發(fā)展、益生股份，建議關(guān)注禾豐股份、民和股份、仙壇股份、春雪食品、益客食品等。黃雞行業(yè)景氣度上行。從行業(yè)角度看，2023年產(chǎn)能跟2022年相當(dāng)，穩(wěn)定在低位，近期黃雞價格已有向上趨勢，行業(yè)景氣度后續(xù)有望持續(xù)上行。我們持續(xù)重點推薦立華股份、溫氏股份。請務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分9證券研究報告圖9：肉雞苗價格（元/羽）圖10：毛雞價格（元/斤）圖11：雞肉綜合售價圖12：祖代雞引種數(shù)據(jù)圖13：黃羽雞父母代在產(chǎn)存欄（套）圖14：黃羽雞父母代后備存欄（套）請務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分證券研究報告1.3、動保：豬價上漲利好板塊估值修復(fù)，重點關(guān)注非豬價上漲利好板塊估值修復(fù)。根據(jù)涌益咨詢公布的數(shù)據(jù)，今年春節(jié)后，生豬價格震蕩上行，截至5月19日，全國商品豬平均價格為15.81元/公斤，接近行業(yè)盈虧平衡線。截至5月17日，自繁自養(yǎng)生豬頭均虧損15元/頭，外購仔豬頭均盈利132元/頭。上游盈利改善的背景下，動保行業(yè)景氣度有望提升。重點關(guān)注非洲豬瘟疫苗進展。非洲豬瘟疫苗正在應(yīng)急評審當(dāng)中（截至2024/01/09)，目前正在進行有效性驗證。由于滅活疫苗能兼顧有效性和安全性，我們對其上市前景持樂觀態(tài)度?？春冒鍓K估值修復(fù)以及非洲豬瘟疫苗上市的投資機會，推薦生物股份、普萊柯、中牧股份、科前生物、瑞普生物。建議關(guān)注金河生物。圖15：口蹄疫疫苗批簽發(fā)數(shù)據(jù)（批次）圖16：豬藍耳疫苗批簽發(fā)數(shù)據(jù)（批次）圖17：豬瘟疫苗批簽發(fā)數(shù)據(jù)（批次）圖18：禽流感疫苗批簽發(fā)數(shù)據(jù)（批次）請務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分證券研究報告圖19：布病疫苗批簽發(fā)數(shù)據(jù)（批次）圖20：狂犬病疫苗批簽發(fā)數(shù)據(jù)（批次）1）主要糧食價格同比顯著下降。2024年5月19日全國玉米平均收購價為2455元/噸，周環(huán)比+0.2%，月環(huán)比-0.3%，同比-14.9%；2024年5月17日全國小麥現(xiàn)貨均價為2588元/噸，周環(huán)比-1.6%，月環(huán)比-5.2%，同比-3.8%；2024年5月17日全國豬糧比價為6.45，近期生豬價格上漲，豬糧比隨之上漲。2）2024年4月進口谷物及谷物粉579萬噸，同比+26.7%。其中進口玉米118萬噸，同比+18%，進口小麥195萬噸，同比+16.1%，進口大麥161萬噸，同比+61%，進口高粱81萬噸，同比+72.3%。2023年4月進口大豆857萬噸，同比+18%。3）投資建議：轉(zhuǎn)基因種子商業(yè)化進程持續(xù)推進，利好轉(zhuǎn)基因研發(fā)布局早儲備多的公司。建議關(guān)注蘇墾農(nóng)發(fā)、隆平高科、登海種業(yè)。圖21：全國玉米收購平均價格（元/噸）圖22：小麥現(xiàn)貨平均價（元/噸）資料來源：Wind資訊，國海證券研究所資料請務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分證券研究報告1.5、飼料：飼料價格同比持續(xù)下降，養(yǎng)殖1）飼料價格持續(xù)下降。飼料價格方面，2024年5月17日育肥豬配合飼料價格為3.49元/公斤，月環(huán)比-40元/噸，同比-310元/噸；肉雞配合料價格為3.75元/公斤，月環(huán)比持平，同比-350元/噸；蛋雞配合料價格為2.74元/公斤，月環(huán)比+20元/噸，同比-500元/噸。2）根據(jù)中國飼料工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，2024年3月，全國工業(yè)飼料產(chǎn)量2460萬噸，環(huán)比增長24.0%，同比下降3.2%。主要配合飼料、濃縮飼料、添加劑預(yù)混合飼料產(chǎn)品出廠價格環(huán)比、同比以降為主。飼料企業(yè)生產(chǎn)的配合飼料中玉米用量占比為37.7%，同比下降0.9個百分點；配合飼料和濃縮飼料中豆粕用量占比13.2%，同比持平。2024年一季度，全國工業(yè)飼料總產(chǎn)量6896萬噸，同比下降3.4%。其中，配合飼料、濃縮飼料產(chǎn)量分別為6393萬噸、307萬噸，同比分別下降3.5%、7.1%；添加劑預(yù)混合飼料產(chǎn)量159萬噸，同比增長1.7%。主要配合飼料、濃縮飼料、添加劑預(yù)混合飼料產(chǎn)品出廠價格同比以降為主。3)投資建議：飼料行業(yè)集中度有望持續(xù)提升，推薦海大集團，關(guān)注禾豐股份。圖23：全國飼料總產(chǎn)量圖24：豬料總產(chǎn)量資料來源：飼料工業(yè)協(xié)會，國海證券研究所請務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分證券研究報告圖25：蛋禽料總產(chǎn)量資料來源：飼料工業(yè)協(xié)會，國海證券研究所圖29：反芻料總產(chǎn)量圖30：水產(chǎn)料總產(chǎn)量資料來源：飼料工業(yè)協(xié)會，國海證券研究所1.6、寵物：行業(yè)市占率提高，國產(chǎn)自主1）2023年中國城鎮(zhèn)寵物（犬貓）消費市場規(guī)模達2793億元，同比增長3.2%，增速放緩。根據(jù)派讀《2023-2024年中國寵物行業(yè)白皮書》統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2023年國內(nèi)寵物犬消費市場規(guī)模為1488億元，同比增長0.9%；寵物貓消費市場規(guī)模為1305億元，同比增長6%。從寵物數(shù)量上，2023年寵物貓的數(shù)量是6980萬只，犬的數(shù)量是5175萬只，犬貓數(shù)量均有所上漲。從單只寵物的消費能力上看，單只犬的年消費是2875元，同比下降0.2%，單只貓的年消費則是1870元，同比下降0.7%。2）從寵物消費結(jié)構(gòu)看，寵物食品消費仍是最主要的養(yǎng)寵支出。2023年寵物食品消費（主糧、零食和營養(yǎng)品）在整個養(yǎng)寵消費結(jié)構(gòu)中占比最高，達到52.3%，較2022小幅上升；醫(yī)療市場份額為28.5%，較2022年略有回落；寵物用品份額回落，服務(wù)市場基本持平。3）國產(chǎn)品牌強勢崛起。國產(chǎn)寵物品牌不斷突破，隨著公司國內(nèi)業(yè)務(wù)的拓展，借請務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分證券研究報告助線上渠道和多樣化營銷方式，主要頭部企業(yè)聚焦自主品牌打造，中寵打造以“頑皮”、“zeal真致”、“領(lǐng)先”為核心的品牌矩陣，佩蒂發(fā)展“好適嘉”和“爵宴”為核心的品牌矩陣，乖寶寵物則著重打造自主品牌“麥富迪”“弗列加特”，國產(chǎn)寵物品牌建設(shè)漸見成效。我們認為國內(nèi)寵物行業(yè)仍處于快速發(fā)展的基本面未變，國產(chǎn)替代仍為當(dāng)期邏輯投資主線。4）投資建議：我們認為國內(nèi)寵物仍處于品牌快速發(fā)展階段，持續(xù)推薦寵物食品板塊的乖寶寵物、中寵股份、佩蒂股份，寵物醫(yī)療板塊的瑞普生物。圖29：我國寵物行業(yè)消費規(guī)模變化圖30：我國寵物行業(yè)細分市場消費規(guī)模占比（%）資料來源：派讀《中國寵物行業(yè)白皮書》，國海證券研究所2、行業(yè)新聞2.1、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部：全國大豆大面積單產(chǎn)提升工作推進會在吉林召開2024年5月17日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部種植業(yè)管理司在吉林省松原市召開全國大豆大面積單產(chǎn)提升工作推進會，會議代表觀摩了前郭縣大豆“水肥一體化”、壟上四行精量播種等高產(chǎn)技術(shù)，以及高油高產(chǎn)大豆品種、種子包衣等示范現(xiàn)場，開展技術(shù)培訓(xùn)，交流各地工作，部署重點工作。會議要求，各地要按照“一年示范、兩年鞏固、三年提升”的工作要求，緊盯播種、施肥、除草、收獲四個關(guān)口，進一步提升帶狀復(fù)合種植技術(shù)和裝備到位率。要組織實施好高油高產(chǎn)大豆推廣應(yīng)用“十百千”行動，因地制宜推廣適合本地的高油高產(chǎn)品種，堅持小面積高產(chǎn)攻關(guān)和大面積推廣相結(jié)合，在整建制推進縣重點打造一批高油高產(chǎn)大豆千畝示范方，加快高油高產(chǎn)品種推廣應(yīng)用。證券研究報告請務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分2024年5月14日，中伊農(nóng)業(yè)聯(lián)委會第五次會議在京召開。會議由農(nóng)業(yè)農(nóng)村部副部長馬有祥與伊朗農(nóng)業(yè)部第一副部長哈瓦茲共同主持，雙方圍繞水稻、小麥等作物種植和病蟲害防治、農(nóng)業(yè)機械化、水產(chǎn)養(yǎng)殖等領(lǐng)域合作深入開展交流，并達成共識。馬有祥指出，在兩國元首的親自關(guān)心推動下，中伊農(nóng)業(yè)伙伴關(guān)系深入發(fā)展，優(yōu)勢互補成效不斷顯現(xiàn)。完善的運行機制確保了雙方合作內(nèi)容的不斷豐富；2023年，中國自伊進口農(nóng)產(chǎn)品較5年前增長3.5倍；中方在農(nóng)業(yè)清潔能源、鄉(xiāng)村減貧、節(jié)水灌溉等領(lǐng)域，為伊方開展了大量技術(shù)培訓(xùn)。本次會議確定了今后3年優(yōu)先開展的合作重點和方向，將有力推動中伊農(nóng)業(yè)合作走穩(wěn)走實，取得更為豐碩的成果。2.3、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部：發(fā)布《農(nóng)業(yè)農(nóng)村部辦公廳關(guān)于開展2024年5月13日，為貫徹落實《中華人民共和國動物防疫法》、《動物檢疫管理辦法》等法律法規(guī)，進一步規(guī)范動物檢疫監(jiān)督工作，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部決定于2024年5月—2025年9月開展動物檢疫監(jiān)督“強基固本提質(zhì)增效”專項行動。通過本次行動，加強官方獸醫(yī)隊伍建設(shè)，優(yōu)化動物檢疫監(jiān)督履職方式，強化工作協(xié)調(diào)聯(lián)動，細化便民服務(wù)舉措，進一步夯實工作基礎(chǔ)、提升工作效能，推動實現(xiàn)新的管理制度全面宣貫到位、信息化管理平臺全面搭建到位，有效構(gòu)建智慧監(jiān)管機制，提高動物檢疫監(jiān)督規(guī)范化、科學(xué)化、智能化水平，為畜牧獸醫(yī)事業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。3、大宗農(nóng)副產(chǎn)品-證券研究報告請務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分表2：大宗農(nóng)副產(chǎn)品價格4、行業(yè)評級及投資建議生豬板塊短期周期預(yù)計景氣上行；禽板塊基本面改善；動?；?qū)⑹艿椒侵挢i瘟疫苗進度的提振；寵物板塊仍然處于快速發(fā)展階段，維持農(nóng)林牧漁行業(yè)“推薦”評5、重點關(guān)注公司及盈利預(yù)測代碼名稱股價20232024E2025E-----證券研究報告請務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分6、風(fēng)險提示1）重點關(guān)注公司業(yè)績不及預(yù)期；2）突發(fā)事件導(dǎo)致市場行情大幅波動的風(fēng)險；3）養(yǎng)殖行業(yè)疫病的風(fēng)險；4）政策不確定的風(fēng)險；5）價格波動的風(fēng)險等。國海證券股份有限公司請務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分程一勝，農(nóng)業(yè)首席分析師，上海財經(jīng)大學(xué)碩士，曾先后就職于中銀證券和方正證券。2022年Choice最佳分析師第2名；2022年中國證券業(yè)分析師金牛獎第4名；2022年賣方分析師水晶球獎總榜單第5名（公募榜單第4名2020年水晶球公募榜單第5名；2022年新浪財經(jīng)金麒麟最佳分析師第5名；2022年第20屆新財富最佳分析師第6名。熊子興，分析師，研究生畢業(yè)于美國福特漢姆大學(xué)，本科畢業(yè)于湖南大學(xué)，曾在方正證券和國元證券從事農(nóng)業(yè)研究，目前主要覆蓋動保、生豬板塊。王思言，分析師，研究生畢業(yè)于格拉斯哥大學(xué)，本科畢業(yè)于中國人民大學(xué)，覆蓋養(yǎng)殖、飼料、寵物板塊。程一勝,熊子興,王思言,本報告中的分析師均具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格并注冊為證券分析師，以勤勉的職業(yè)態(tài)度，獨立，客觀的出具本報告。本報告清晰準確的反映了分析師本人的研究觀點。分析師本人不曾因，不因，也將不會因本報告中的具體推薦意見或觀點而直接或間接收取到任何形式的補償?！緡ＷC券投資評級標(biāo)準】推薦：行業(yè)基本面向好，行業(yè)指數(shù)領(lǐng)先滬深300指數(shù)；中性：行業(yè)基本面穩(wěn)定，行業(yè)指數(shù)跟隨滬深300指數(shù)；回避：行業(yè)基本面向淡，行業(yè)指數(shù)落后滬深300指數(shù)。買入：相對滬深300指數(shù)漲幅20%以上；增持：相對滬深300指數(shù)漲幅介于10%～20%之間；中性：相對滬深300指數(shù)漲幅介于-10%～10%之間；賣出：相對滬深300指數(shù)跌幅10%以上。本報告的風(fēng)險等級定級為R3，僅供符合國海證券股份有限公司（簡稱“本公司”）投資者適當(dāng)性管理要求的客