衛(wèi)健委深化體制改革，推動衛(wèi)生健康事業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行情回顧：上周，A股醫(yī)藥生物指數(shù)下跌2.01%，跑輸滬深300指數(shù)1.84pp，跑贏創(chuàng)業(yè)板綜指1.85pp，在31個(gè)子行業(yè)中排名第8，表現(xiàn)較好。恒生醫(yī)療健康指數(shù)上周收漲2.41%，跑贏恒生國企指數(shù)0.57pp。上市公司研發(fā)進(jìn)度跟蹤：上周，復(fù)星醫(yī)藥的復(fù)邁替尼片、康諾亞的司普奇拜單抗注射液的上市申請新進(jìn)承辦。上周，信達(dá)生物的替古索司他正在進(jìn)行二期臨床；京新藥業(yè)的JX2105正在進(jìn)行一期臨床。本周觀點(diǎn)：衛(wèi)健委深化體制改革，推動衛(wèi)生健康事業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。2024年6月3日，國家衛(wèi)生健康委員會發(fā)布了《深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革2024年重點(diǎn)工作任務(wù)》，明確了未來一年的改革方向和重點(diǎn)任務(wù)。政策聚焦于醫(yī)保、醫(yī)療、醫(yī)藥協(xié)同發(fā)展和治理，推動衛(wèi)生健康事業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。具體來看，本次工作任務(wù)主要包括：1）加強(qiáng)醫(yī)改組織領(lǐng)導(dǎo)；2）推廣三明醫(yī)改經(jīng)驗(yàn)；3）進(jìn)一步完善醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系；4）推動公立醫(yī)院高質(zhì)量發(fā)展；5）建立多層次醫(yī)療保障體系；6）加強(qiáng)藥品領(lǐng)域改革創(chuàng)新。我們認(rèn)為此次工作任務(wù)的一大重點(diǎn)在于實(shí)現(xiàn)公立醫(yī)院的精細(xì)化管理，達(dá)到提高患者就診質(zhì)量的同時(shí)降低醫(yī)療費(fèi)用。具有藥物經(jīng)濟(jì)學(xué)優(yōu)效的“高性價(jià)比”方案將在臨床應(yīng)用中取得優(yōu)勢，創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械、中藥等高價(jià)值臨床產(chǎn)品有望持續(xù)放量。建議關(guān)注恒瑞醫(yī)療、邁瑞醫(yī)療、同仁堂等創(chuàng)新藥、器械耗材及中藥賽道龍頭公司。2024年年度投資策略：重塑價(jià)值導(dǎo)向，醫(yī)藥新周期開啟。我們強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新驅(qū)動、國產(chǎn)替代、品牌龍頭是未來的醫(yī)藥投資主線，重點(diǎn)推薦恒瑞醫(yī)藥、京新藥業(yè)、藥明康德（A+H）、魚躍醫(yī)療、九強(qiáng)生物、邁瑞醫(yī)療、太極集團(tuán)、益豐藥房。風(fēng)險(xiǎn)分析：控費(fèi)政策超預(yù)期、研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)、政策支持不及預(yù)期、板塊估值下挫級987資料來源：Wind，光大證券研究所預(yù)測，股價(jià)時(shí)間為2024-6-7；匯率按1HKD=0.9102CNY換算10%2%\,n-7%-7%-15%-ily*-24%12/2312/2303/24 滬深300醫(yī)藥生物資料來源： 滬深300醫(yī)藥生物醫(yī)藥生物 32、本周觀點(diǎn)：衛(wèi)健委深化體制改革，推 5 5 6 7 7 76.22024M1-M3基本醫(yī)保收入為 86.35月大部分抗生素、心腦血管原料藥價(jià)格環(huán)比持平 9 醫(yī)藥生物1、行情回顧：指數(shù)震蕩下行，防御性板塊整體市場情況（6.3-6.7）lA股：醫(yī)藥生物（申萬，下同）指數(shù)下跌2.01%，跑輸滬深300指數(shù)1.84pp，跑贏創(chuàng)業(yè)板綜指1.85pp，在31個(gè)子行業(yè)中排名第8，表現(xiàn)較好。lH股：港股恒生醫(yī)療健康指數(shù)上周收漲2.41%，跑贏恒生國企指數(shù)0.57pp。分子板塊來看：lA股：漲幅最大的是血液制品，上漲4.7%；跌幅最大的是線下藥店，下跌6.51%；個(gè)股層面：lA股：百利天恒漲幅最大，上漲17.6%；*ST龍津跌幅最大，下跌22.88%。lH股：大健康國際漲幅最大，達(dá)36.36%；昊海生物科技跌幅最大，達(dá)28.44%。資料來源：同花順iFinD，光大證券研究所（注：指數(shù)選取申萬一級行業(yè)指數(shù)）資料來源：同花順iFind，光大證券研究所資料來源：同花順iFinD，光大證券研究所11223344微盤股概念55微盤股概念6677微盤股概念8福瑞股份899微盤股概念微盤股概念資料來源：同花順iFinD、光大證券研究所（剔除2023.9以來上市次新股）112233445566778899資料來源：同花順iFinD、光大證券研究所資料來源：同花順iFinD，光大證券研究所2、本周觀點(diǎn)：衛(wèi)健委深化體制改革，推動2024年6月3日，國家衛(wèi)生健康委員會發(fā)布了《深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革2024年重點(diǎn)工作任務(wù)》，明確了未來一年的改革方向和重點(diǎn)任務(wù)。政策聚焦于醫(yī)保、醫(yī)療、醫(yī)藥協(xié)同發(fā)展和治理，推動衛(wèi)生健康事業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。以下為主要政策內(nèi)1）加強(qiáng)醫(yī)改組織領(lǐng)導(dǎo)：加強(qiáng)醫(yī)改工作統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，強(qiáng)化地方政府醫(yī)改責(zé)任，建立醫(yī)保、醫(yī)療、醫(yī)藥政策協(xié)同、信息聯(lián)通、監(jiān)管聯(lián)動機(jī)制。2）推廣三明醫(yī)改經(jīng)驗(yàn)：強(qiáng)調(diào)了公立醫(yī)院公益性的深化和以人民健康為中心的服務(wù)模式轉(zhuǎn)變，藥品和醫(yī)用耗材集中帶量采購的提質(zhì)擴(kuò)面，醫(yī)療服務(wù)價(jià)格改革試點(diǎn)的推進(jìn)，以及公立醫(yī)院薪酬制度的改革。3）進(jìn)一步完善醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系：集中在提升公共衛(wèi)生服務(wù)能力，加強(qiáng)基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)，建設(shè)國家醫(yī)學(xué)中心和區(qū)域醫(yī)療中心，深化醫(yī)療聯(lián)合體改革，推進(jìn)中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展，提升衛(wèi)生健康人才能力，以及開展優(yōu)質(zhì)高效服務(wù)體系改革試點(diǎn)。4）推動公立醫(yī)院高質(zhì)量發(fā)展：強(qiáng)調(diào)公立醫(yī)院黨委領(lǐng)導(dǎo)下的院長負(fù)責(zé)制，實(shí)施高質(zhì)量發(fā)展促進(jìn)行動和績效考核，推進(jìn)以業(yè)財(cái)融合為重點(diǎn)的公立醫(yī)院運(yùn)營管理，加強(qiáng)公立醫(yī)院債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控。5）建立多層次醫(yī)療保障體系：健全基本醫(yī)療保障制度，提升居民醫(yī)保財(cái)政補(bǔ)助，推進(jìn)商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新，加強(qiáng)職工醫(yī)保門診共濟(jì)保障機(jī)制建設(shè)。6）加強(qiáng)藥品領(lǐng)域改革創(chuàng)新：加強(qiáng)藥品使用和管理，推進(jìn)藥品審評審批制度改革，完善藥品供應(yīng)保障機(jī)制，推動國家基本藥物目錄與國家醫(yī)保藥品目錄、藥品集采、仿制藥質(zhì)量與療效一致性評價(jià)協(xié)同銜接。我們認(rèn)為此次工作任務(wù)的一大重點(diǎn)在于控制醫(yī)保支出，實(shí)現(xiàn)公立醫(yī)院的精細(xì)化管理，達(dá)到提高患者就診質(zhì)量的同時(shí)降低醫(yī)療費(fèi)用。具有藥物經(jīng)濟(jì)學(xué)優(yōu)效的“高性價(jià)比”方案將在臨床應(yīng)用中取得優(yōu)勢，創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械、中藥等高價(jià)值臨床產(chǎn)品有望持續(xù)放量。建議關(guān)注恒瑞醫(yī)療、邁瑞醫(yī)療、同仁堂等創(chuàng)新藥、器械耗材及中藥賽道龍頭公司。2024年年度投資策略：重塑價(jià)值導(dǎo)向，醫(yī)藥新周期開啟。我們強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新驅(qū)動、國產(chǎn)替代、品牌龍頭是未來的醫(yī)藥投資主線，重點(diǎn)推薦恒瑞醫(yī)藥、京新藥業(yè)、藥明康德（A+H）、魚躍醫(yī)療、九強(qiáng)生物、邁瑞醫(yī)療、太極集團(tuán)、益豐藥房。微芯生物西達(dá)本胺片近日被國家藥審中心擬納入突破性治療品種公示名Avzivi（貝伐珠單抗注射液）獲歐洲藥品管收到兩項(xiàng)加拿大衛(wèi)生部頒發(fā)的2類醫(yī)療器械產(chǎn)品注冊證，公司獲得國家藥品監(jiān)督管理局頒發(fā)的關(guān)于腔靜脈濾器的醫(yī)療器械相關(guān)的叢狀神經(jīng)纖維瘤（PN）的藥品注冊資料來源：各公司公告、光大證券研究所上周，復(fù)星醫(yī)藥的復(fù)邁替尼片、康諾亞的司普奇拜單抗注射液的上市申請新進(jìn)承上周，信達(dá)生物的替古索司他正在進(jìn)行二期臨床；京新藥業(yè)的JX2105正在進(jìn)行一期臨床。資料來源：醫(yī)藥魔方、光大證券研究所整理資料來源：醫(yī)藥魔方、光大證券研究所整理123456789資料來源：港交所、光大證券研究所整理1234567微創(chuàng)醫(yī)療89資料來源：同花順iFinD，光大證券研究所23M1-M11醫(yī)院累計(jì)總診療人次數(shù)38.61億人，同比增長7.08%，其中三級醫(yī)院23.29億人，同比增加12.11%；二級醫(yī)院11.38億人，同比減少2.58%；一級醫(yī)院2.18億人，同比增加13.50%；基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)22.45億人，同比增長14.64%。23M1-M11醫(yī)院累計(jì)總診療人次正增長。資料來源：統(tǒng)計(jì)信息中心、光大證券研究所aa總診療人次數(shù):醫(yī)院:三級醫(yī)院:累計(jì)值——YOY40%0資料來源：統(tǒng)計(jì)信息中心、光大證券研究所mm總診療人次數(shù):醫(yī)院:一級醫(yī)院:累計(jì)值——YOY25,00020,000040%30%20%10%-10%-20%-30%-40%資料來源：統(tǒng)計(jì)信息中心、光大證券研究所aa總診療人次數(shù):醫(yī)院:二級醫(yī)院:累計(jì)值—一YOY0資料來源：統(tǒng)計(jì)信息中心、光大證券研究所aa總診療人次數(shù):基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu):累計(jì)值——YOY450,000400,000350,000300,000250,000200,000030%20%10%-10%-20%-30%-40%-50%-60%-70%資料來源：統(tǒng)計(jì)信息中心、光大證券研究所24M1-M3基本醫(yī)保收入達(dá)7715億元，基本醫(yī)保支出達(dá)醫(yī)保當(dāng)月收入2672億元，環(huán)比增長21.7%；基本醫(yī)保當(dāng)月支出1856億元，環(huán)比增長25.9%。自2023年12月起國家醫(yī)保局統(tǒng)計(jì)口徑由醫(yī)?；鹂偸杖胱兏鼮榻y(tǒng)籌基金收入。資料來源：人社部、國家醫(yī)保局，光大證券研究所；注：自2020年起，不再單列生育保險(xiǎn)基金收入，在職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)統(tǒng)籌基金待遇支出中設(shè)置生育待遇支出項(xiàng)目。因此，將2019年生育保險(xiǎn)收支計(jì)入職工醫(yī)保收支中，以計(jì)算可比增速。自2023年12月開始統(tǒng)計(jì)披露口徑由此前的醫(yī)?；鹂偸杖胱兏鼮榻y(tǒng)籌基金收入資料來源：人社部、國家醫(yī)保局，光大證券研究所；注：自2020年起，不再單列生育保險(xiǎn)基金收入，在職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)統(tǒng)籌基金待遇支出中設(shè)置生育待遇支出項(xiàng)目。因此，將2019年生育保險(xiǎn)收支計(jì)入職工醫(yī)保收支中，以計(jì)算可比增速當(dāng)月基本醫(yī)保結(jié)余816億元，當(dāng)月結(jié)余率30.5%。資料來源：人社部、國家醫(yī)保局，光大證券研究所資料來源：人社部、國家醫(yī)保局，光大證券研究所5月國內(nèi)大部分抗生素價(jià)格環(huán)比持平。截至2024年5月，與上月相比，7-ACA價(jià)格維持480元/kg，硫氰酸紅霉價(jià)格維持550元/kg，7-ADA價(jià)格維持520元/kg，6-APA價(jià)格維持320元/kg。其他品種，4-AA價(jià)格下降至915霉素工業(yè)鹽下降至110元/kg。資料來源：Wind、光大證券研究所截至2024年6月7日，大部分維生素原料藥價(jià)格較5月31日持平，維生素A價(jià)格維持88元/kg，維生素E價(jià)格維持69.75元/kg，維生素K3價(jià)格維持87元/kg，泛酸鈣價(jià)格維持58.0元/kg，生物素價(jià)格維持34.0元/kg。其他品種，維生素B1價(jià)格上漲至182.5元/kg，維生素D3價(jià)格上漲至63.5元/kg，資料來源：同花順iFind、光大證券研究所5月國內(nèi)大部分心腦血管原料藥價(jià)格環(huán)比持平。截至2024年5月，與上月相比，纈沙坦價(jià)格維持650元/kg，厄貝沙坦價(jià)格維持625元/kg，阿托伐他汀鈣價(jià)格維持1250元/kg，阿司匹林價(jià)格維持21元/kg。其他品種，賴諾普利價(jià)格下降資料來源：Wind、光大證券研究所4月中藥材價(jià)格指數(shù)環(huán)比上升。2024年4月，中藥材綜合200指數(shù)收3297.38點(diǎn)，同比+6.95%，環(huán)比+0.38%。資料來源：Wind、光大證券研究所24M1-4醫(yī)藥制造業(yè)累計(jì)收入同比-0.8%，降幅收窄。24M1-4醫(yī)藥制造業(yè)收入8077.80億元，同比-0.8%；營業(yè)成本和利潤總額分別同比+0.5%、+2.3%，與23M1-4同期相比收入、成本和利潤增速分別+3.3/+2.0/+26.1pp。以上為增速公布值，若計(jì)算公布絕對值相比上年同期的增速，則營業(yè)收入、營業(yè)成本和利潤總額分別同比-5.6%、-4.5%和-0.9%。資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局、光大證券研究所整理注：公布值增長率是指統(tǒng)計(jì)局公布的統(tǒng)計(jì)口徑下的可比增長率，絕對值增長率則有統(tǒng)計(jì)局公布的營收和利潤總額絕對值直接進(jìn)行同比增長率計(jì)算所得資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局、光大證券研究所整理注：公布值增長率是指統(tǒng)計(jì)局公布的統(tǒng)計(jì)口徑下的可比增長率，絕對值增長率則有統(tǒng)計(jì)局公布的營收和利潤總額絕對值直接進(jìn)行同比增長率計(jì)算所得資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局、光大證券研究所整理注：公布值增長率是指統(tǒng)計(jì)局公布的統(tǒng)計(jì)口徑下的可比增長率，絕對值增長率則有統(tǒng)計(jì)局公布的營收和利潤總額絕對值直接進(jìn)行同比增長率計(jì)算所得期間費(fèi)用率分析：24M1-4銷售費(fèi)用率為16.4%，同比下降1.5pp。24M1-4管理費(fèi)用率為6.6%，同比上升0.2pp。24M1-4財(cái)務(wù)費(fèi)用率為0.2%，同比下降0.3pp。24M1-4，醫(yī)藥制造業(yè)銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用分別同比-7.8%、+1.8%和-60.8%。資料來源：人社部、國家醫(yī)保局，光大證券研究所資料來源：人社部、國家醫(yī)保局，光大證券研究所4月CPI環(huán)比上升，醫(yī)療保健CPI環(huán)比上升。4月份，CPI同比上升0.3%，較上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升0.1%，其中食品CPI同比下降2.7%，較上月持平，環(huán)比下降1.0%；非食品CPI同比上升0.9%，較上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升0.3%。消費(fèi)品CPI同比持平，較上月上升了0.4個(gè)百分點(diǎn)。服務(wù)CPI同比上升0.8%，較上月持平。4月醫(yī)療保健CPI同比上升1.6%，較上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升0.2%；其中中藥CPI、西藥CPI、醫(yī)療服務(wù)CPI同比+5.4%/-0.7%/+1.9%，分別較上月-0.1/-0.2/+0.2個(gè)百分點(diǎn)。8642CPI:醫(yī)療保健:當(dāng)月同比CPI:醫(yī)療保健:中藥:當(dāng)月同比CPI:醫(yī)療保健:西藥:當(dāng)月同比---。CPI:醫(yī)療保健:醫(yī)療服務(wù):當(dāng)月同比資料來源：Wind、光大證券研究所2022-05生2022-05生52021-012021-092021-112022-01導(dǎo)2022-072024-012021-012021-092021-112022-01導(dǎo)2022-072024-012022-092022-2022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112021-032021-052021-032021-052021-072022-03(5)(10)CPI:當(dāng)月同比CPI:非食品:當(dāng)月同比CPI:服務(wù):當(dāng)月同比CPI:食品:當(dāng)月同比CPI:消費(fèi)品:當(dāng)月同比CPI:醫(yī)療保健:當(dāng)月同比資料來源：Wind、光大證券研究所2024年6月4日，京津冀醫(yī)藥聯(lián)合采購平臺連續(xù)發(fā)布5則醫(yī)用耗材產(chǎn)品信息集中維護(hù)工作通知，包含動脈瘤夾類、留置針類、疝修補(bǔ)類、硬腦（脊）膜補(bǔ)片類、止血材料類產(chǎn)品。6月6日至6月14日開展五類耗材產(chǎn)品信息集中維護(hù)工作。2024年6月6日，國家組織醫(yī)用耗材聯(lián)合采購平臺發(fā)布了《關(guān)于開展人工耳蝸類醫(yī)用耗材信息集中維護(hù)工作的通知》產(chǎn)品集中維護(hù)時(shí)間為2024年6月6日至2024年6月6日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革2024年重點(diǎn)工作任務(wù)》，明確了2024年醫(yī)改工作主要包括七個(gè)方面22條具體任務(wù)。開展新批次國家組織藥品和醫(yī)用耗材集中帶量采購，對協(xié)議期滿批次及時(shí)開展接續(xù)工作。2024年各省份至少開展一批省級（含省際聯(lián)盟）藥品和醫(yī)用耗材集采，實(shí)現(xiàn)國家和省級集采藥品數(shù)合計(jì)達(dá)到500個(gè)。項(xiàng)目融資,補(bǔ)充流動資金項(xiàng)目融資,補(bǔ)充流動資金,償還銀行貸款資料來源：同花順iFind、光大證券研究所仟源醫(yī)藥資料來源：同花順iFinD、光大證券研究所代碼名稱解禁變動前（萬股）變動后（萬股）公告日期數(shù)量(萬股)收盤價(jià)金額(萬元)股份類型總股本流通A股占比(%)總股本流通A股占比(%)688117.SH圣諾生物4,577.8624.91114,034.49首發(fā)原股東限售股份11,200.006,622.1459.1311,200.0011,200.00100.00300404.SZ博濟(jì)醫(yī)藥20.007.37147.40股權(quán)激勵(lì)限售股份38,220.7227,537.0872.0538,220.7227,557.0872.10603676.SH衛(wèi)信康605.958.825,344.48股權(quán)激勵(lì)限售股份43,516.1542,910.2098.6143,516.1543,516.15100.00301207.SZ華蘭疫苗101.2518.471,870.09股權(quán)激勵(lì)一般股份60,102.7514,101.4023.4660,102.7514,202.6523.63002422.SZ科倫藥業(yè)215.4332.687,040.14股權(quán)激勵(lì)限售股份160,159.22130,672.6181.59160,159.22130,888.0481.72688382.SH益方生物5.887.8746.29股權(quán)激勵(lì)一般股份57,671.7739,617.9068.7057,671.7739,623.7868.71688576.SH西山科技1,068.0560.5164,627.80首發(fā)原股東限售股份,首發(fā)戰(zhàn)略配售股份5,300.151,265.0923.875,300.152,333.1444.02300705.SZ九典制藥291.3025.457,413.46股權(quán)激勵(lì)一般股份48,652.6529,242.4360.1048,652.6529,533.7360.70資料來源：同花順iFinD、光大證券研究所控費(fèi)政策超預(yù)期、研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)、政策支持不及預(yù)期、板塊估值下挫風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告類型報(bào)福瑞股份評資料來源：光大證券研究所司司級級因無法獲取必要的資料，或者公司面臨無法預(yù)見結(jié)果的重大不確定性事件，或者其他原因，致使無本報(bào)告所包含的分析基于各種假設(shè)，不同假設(shè)可能導(dǎo)致分析結(jié)果出現(xiàn)重大不同。本報(bào)告采用的各種估值方法及模型均有其局限性，本報(bào)告署名分析師具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格并注冊為證券分析師，以勤勉的職業(yè)態(tài)度、專業(yè)審慎的研究方合規(guī)的信息，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告，并對本報(bào)告的內(nèi)容和觀點(diǎn)負(fù)責(zé)。負(fù)責(zé)準(zhǔn)備以及撰寫本報(bào)告的所有研究人員在此保證，本研究報(bào)發(fā)行商或證券所發(fā)表的觀點(diǎn)均如實(shí)反映研究人員的個(gè)人觀點(diǎn)。研究人員獲取報(bào)酬的評判因素包括研究的質(zhì)量和準(zhǔn)確性、客戶反饋、競爭性大證券股份有限公司的整體收益。所有研究人員保證他們報(bào)酬的任何一部分不曾與，不與，也將不會與本報(bào)告中具體的推薦意見或觀點(diǎn)本報(bào)告由光大證券股份有限公司制作，光大證券股份有限公司具有中國證監(jiān)會許可的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，負(fù)責(zé)本報(bào)告在中華人（僅為本報(bào)告目的，不包括港澳臺）的分銷。本報(bào)告署名分析師所持中中國光大集團(tuán)股份公司的核心金融服務(wù)平臺之一。根據(jù)中國證監(jiān)會核發(fā)的經(jīng)營本公司經(jīng)營范圍：證券經(jīng)紀(jì)；證券投資咨詢；與證券交易、證券投資活動有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問；證券承銷與保薦；證券自營；為期貨公司提紹業(yè)務(wù)；證券投資基金代銷；融資融券業(yè)務(wù)；中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。此外，本公司還通過全資或控股子公司開展資產(chǎn)管理、直接投本報(bào)告由光大證券股份有限公司研究所（以下簡稱“光大證券研究所”）編寫