-1-中國(guó)聚氨酯膠粘劑行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)洞析一、行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)基本概況1、行業(yè)定義聚氨酯膠粘劑，是指在分子鏈中含有氨基甲酸酯基團(tuán)(-NHCOO-)或異氰酸酯基(-NCO)的膠粘劑，由德國(guó)拜耳公司于1937年發(fā)明，可用于不同材質(zhì)之間的粘接，其特點(diǎn)在于粘接性優(yōu)良、耐油、耐沖擊、耐磨、耐低溫等。2、行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)基本情況對(duì)比通過相關(guān)資料查詢及數(shù)據(jù)比較，選取了聚氨酯膠粘劑行業(yè)內(nèi)的三家上市企業(yè)：湖北回天新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“回天新材”）、康達(dá)新材料(集團(tuán))股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“康達(dá)新材”）和北京高盟新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“高盟新材”）來做關(guān)于聚氨酯膠粘劑行業(yè)發(fā)展情況的對(duì)比分析。二、行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)發(fā)展歷程對(duì)比回天新材于2010年1月8日在深圳交易所掛牌上市（股票代碼：300041）；是一家由專業(yè)從事膠粘劑研究開發(fā)的科研院所改制而成的高端工程膠粘劑生產(chǎn)企業(yè)?；靥煨虏膿碛械摹盎靥臁毕盗心z粘劑品牌在2007年被認(rèn)定為“中國(guó)馳名商標(biāo)”，在工程膠粘劑市場(chǎng)享有卓越的聲譽(yù)，曾被評(píng)為“中國(guó)膠粘劑市場(chǎng)產(chǎn)品質(zhì)量用戶滿意第一品牌”、中國(guó)膠粘劑與膠粘帶行業(yè)“典范企業(yè)”?？颠_(dá)新材于2012年4月16日在深圳交易所成功上市（股票代碼：002669）；是國(guó)內(nèi)較早從事中高端膠粘劑及高分子新材料產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的精細(xì)化工企業(yè)之一。康達(dá)新材的風(fēng)電葉片用環(huán)氧結(jié)構(gòu)膠、丙烯酸膠、聚氨酯膠等多項(xiàng)產(chǎn)品性能達(dá)到或超過國(guó)際同類產(chǎn)品的水平，在膠粘劑新材料領(lǐng)域累計(jì)參與制定了國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)18項(xiàng)，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)13項(xiàng)，團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)2項(xiàng)。高盟新材于2011年4月7日在深圳交易所成功上市（股票代碼：300200）；系“國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)”、“中國(guó)包裝優(yōu)秀企業(yè)”、國(guó)家級(jí)專精特新小巨人企業(yè)，也是國(guó)內(nèi)高性能復(fù)合聚氨酯膠粘劑行業(yè)龍頭企業(yè)。高盟新材已申請(qǐng)發(fā)明專利、實(shí)用新型專利共計(jì)200余項(xiàng)，申請(qǐng)注冊(cè)商標(biāo)證書29件。并通過了ISO9001質(zhì)量管理體系認(rèn)證、ISO14001環(huán)境管理體系認(rèn)證和IATF16949汽車行業(yè)管理體系認(rèn)證，分析測(cè)試中心通過了CNAS認(rèn)證。三、行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況對(duì)比1、企業(yè)總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)截至2022年9月底，三大企業(yè)中企業(yè)總資產(chǎn)最雄厚的是康達(dá)新材。2022年9月，回天新材的總資產(chǎn)（50.2億元）與上年同期相比增長(zhǎng)14.6%；康達(dá)新材和高盟新材的總資產(chǎn)各為51.8億元和21.8億元，同比增速分別是38.8%、1.6%。從2022年9月凈資產(chǎn)規(guī)模來看，從高到低依次是康達(dá)新材（29.4億元）、回天新材（25.4億元）和高盟新材（19.0億元），同比變化率依次是29.9%、15.5%、4.3%。2、企業(yè)營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本從企業(yè)總營(yíng)業(yè)收入來看，回天新材的2022年1-9月企業(yè)總營(yíng)業(yè)收入（28.8億元）在三家公司中最高，同比增長(zhǎng)27.8%；康達(dá)新材和高盟新材的總營(yíng)收則是16.3億元和7.4億元，同比增速分別為14.7%、-12.3%。2022年1-9月，企業(yè)總營(yíng)業(yè)成本從高到低依次是回天新材、康達(dá)新材和高盟新材，分別為25.8億元、16.7億元和6.4億元，同比增速依次是27.7%、16.6%、-8.7%。3、企業(yè)營(yíng)收結(jié)構(gòu)2021年，回天新材的聚氨酯膠營(yíng)收在企業(yè)總收入中的占比為14.09%；康達(dá)新材的聚氨酯膠類產(chǎn)品營(yíng)收占比達(dá)12.30%；高盟新材的聚氨酯膠粘劑營(yíng)收占了企業(yè)總收入比例的58.40%。4、企業(yè)凈利潤(rùn)2022年1-9月，回天新材歸屬母公司凈利潤(rùn)（2.60億元）最高，高盟新材中歸屬母公司凈利潤(rùn)（1.08億元）排第二，康達(dá)新材歸屬母公司凈利潤(rùn)（-0.34億元）稍稍落后于另外兩家企業(yè)。5、企業(yè)ROE2021年，回天新材的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為10.89%，較上年減少了1.47個(gè)百分點(diǎn)；康達(dá)新材的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（8.80%），較上年減少8.63了個(gè)百分點(diǎn)；高盟新材的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率是0.96%，同比減少了4.66個(gè)百分點(diǎn)。此外，康達(dá)新材的2021年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率高于回天新材和高盟新材，盈利能力也更為優(yōu)秀。6、企業(yè)研發(fā)投入對(duì)比2021年，三家企業(yè)的研發(fā)投入金額均較上年有所增加。其中，回天新材的研發(fā)投入金額為1.37億元，較上年增加了0.35億元；康達(dá)新材的研發(fā)投入金額（0.98億元）同比增加了0.03億元；高盟新材的研發(fā)投入金額是0.64億元，同比增加了0.11億元。此外，2021年研發(fā)投入總額占營(yíng)業(yè)收入比例從高到低依次是高盟新材（5.78%）、回天新材（4.63%）和康達(dá)新材（4.32%）；三家企業(yè)的研發(fā)投入所占比重均在4%之上，都很重視產(chǎn)品研發(fā)。四、重點(diǎn)企業(yè)聚氨酯膠粘劑產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)對(duì)比分析1、聚氨酯膠粘劑營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本分企業(yè)來看，回天新材的2021年聚氨酯膠粘劑行業(yè)營(yíng)收4.2億元，同比增長(zhǎng)20.7%；康達(dá)新材則是營(yíng)收2.8億元，較上年增長(zhǎng)19.5%；高盟新材的聚氨酯膠粘劑行業(yè)營(yíng)收（6.4億元）較上年增長(zhǎng)了16.3%。2021年，回天新材的聚氨酯膠粘劑營(yíng)業(yè)成本為3.20億元，同比增長(zhǎng)達(dá)45.18%。康達(dá)新材和高盟新材的聚氨酯膠粘劑營(yíng)業(yè)收入各是2.62億元和5.01億元，同比增速分別為29.80%、43.37%。2、聚氨酯膠粘劑毛利率2021年，三家企業(yè)的聚氨酯膠粘劑行業(yè)毛利率都出現(xiàn)了不同程度的下跌?；靥煨虏牡?021年聚氨酯膠粘劑行業(yè)毛利率（23.1%）最高，較上年減少了13.0個(gè)百分點(diǎn)?？颠_(dá)新材的聚氨酯膠粘劑行業(yè)毛利率為6.4%，同比減少了7.5個(gè)百分點(diǎn)。高盟新材2021年聚氨酯膠粘劑行業(yè)毛利率（21.9%），較上年減少了14.7個(gè)百分點(diǎn)，下跌幅度最大。3、聚氨酯膠粘劑產(chǎn)銷及存量2021年，回天新材的聚氨酯膠粘劑生產(chǎn)量為25979噸，同比增長(zhǎng)35.44%；銷售量是22086噸，同比增長(zhǎng)21.32%。2021年，高盟新材的聚氨酯膠粘劑生產(chǎn)量為34101噸，同比增長(zhǎng)8.06%；銷售量（34139噸）則是較上年增長(zhǎng)9.87%；庫(kù)存量為3193噸，較上年下降1.17%。五、聚氨酯膠粘劑行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃回天新材的聚氨酯膠年產(chǎn)能約3.5萬噸，單組份聚氨酯免底涂玻璃膠、雙組份高導(dǎo)熱聚氨酯結(jié)構(gòu)膠（電池用膠）等產(chǎn)品處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先、國(guó)際先進(jìn)、填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白；高鐵車頂“防電弧涂層”技術(shù)屬國(guó)內(nèi)首例、國(guó)際一流?？颠_(dá)新材的福建康達(dá)鑫宇新材料有限公司年產(chǎn)3萬噸膠粘劑新材料系列產(chǎn)品項(xiàng)目已進(jìn)入設(shè)備安裝階段；唐山豐南區(qū)康達(dá)化工新材料有限公司3萬噸/年膠黏劑及上下游新材料項(xiàng)目處于基建后期。南北兩個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)將為康達(dá)新材的膠粘劑系列產(chǎn)品的規(guī)模化提升與產(chǎn)品類型擴(kuò)充打下基礎(chǔ)，將大幅提高功能型復(fù)膜膠、水性聚氨酯丙烯酸材料、高性能結(jié)構(gòu)膠產(chǎn)品產(chǎn)能。高盟新材在粘接材料業(yè)務(wù)方面，始終把自主創(chuàng)新和技術(shù)研發(fā)放在首位，目前擁有國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的聚氨酯膠粘劑行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新開發(fā)基地。高盟新材研發(fā)的高端系列產(chǎn)品如高溫過電泳雙組份聚氨酯膠粘劑和環(huán)保水性聚氨酯膠粘劑在汽車市場(chǎng)取得較大進(jìn)展；建筑家裝領(lǐng)域聚氨酯膠粘劑系列產(chǎn)品，不僅得到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)品質(zhì)的認(rèn)可，還逐步擴(kuò)大了海外市場(chǎng)占有率，提高了自身品牌在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)影響力。六、聚氨酯膠粘劑行業(yè)發(fā)展SWOT分析因國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)在膠粘劑領(lǐng)域中起步較早，已形成了一定的先發(fā)優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)