城投企業(yè)轉(zhuǎn)型研究的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述摘要:隨著我國(guó)城鎮(zhèn)化水平和經(jīng)濟(jì)實(shí)力的快速提高，投融資體制改革也在逐步推進(jìn)，尤其是近幾年中央提出要加快推進(jìn)“新型城鎮(zhèn)化”戰(zhàn)略后，各地紛紛成立了許多城市投控股公司或城市經(jīng)營(yíng)管理公司。隨著中國(guó)城市化發(fā)展進(jìn)程加快，對(duì)經(jīng)費(fèi)要求越來(lái)越高，擔(dān)負(fù)城市建設(shè)和發(fā)展任務(wù)的城投類(lèi)企業(yè)，承受資金需求壓力較大。近年來(lái)，隨著國(guó)家對(duì)城鎮(zhèn)化建設(shè)力度的加大，以及各地經(jīng)濟(jì)政策的大力支持，城投公司得到快速的發(fā)展壯大，為當(dāng)?shù)厣鐣?huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出巨大貢獻(xiàn)。但是，城投公司在其發(fā)展的過(guò)程中，也累積了不少的問(wèn)題，由于其本身的業(yè)務(wù)開(kāi)展結(jié)構(gòu)比較單一，盈利能力較差，很難創(chuàng)造出巨額穩(wěn)定現(xiàn)金流，與此同時(shí)，企業(yè)本身的投融資業(yè)務(wù)也要從銀行那里還清巨額負(fù)債，收不抵支現(xiàn)象越來(lái)越嚴(yán)重。另外，受政策影響較大，地方政府對(duì)融資平臺(tái)項(xiàng)目扶持力度不夠等因素都會(huì)造成公司的財(cái)務(wù)狀況受到一定程度上的影響。致使企業(yè)面臨著巨額的債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，難以得到良性發(fā)展。?關(guān)鍵詞∶城投公司，轉(zhuǎn)型升級(jí)，國(guó)內(nèi)外研究引言隨著全球經(jīng)濟(jì)的大起大落，尤其是“十四五”計(jì)劃中提出要加快建設(shè)以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主，進(jìn)一步形成國(guó)際，國(guó)內(nèi)雙循環(huán)持續(xù)發(fā)展，互相促進(jìn)的新格局，在世界百年未遇的大變革面前，企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，不僅要求我們?cè)诶碚撋献鞒鼋獯?，更要在?shí)際工作中邁出新的步伐。隨著我國(guó)城鎮(zhèn)化水平和經(jīng)濟(jì)實(shí)力的快速提高，投融資體制改革也在逐步推進(jìn)，尤其是近幾年中央提出要加快推進(jìn)“新型城鎮(zhèn)化”戰(zhàn)略后，各地紛紛成立了許多城市投控股公司或城市經(jīng)營(yíng)管理公司。對(duì)城投公司而言，尤其如此，在這一方向上，國(guó)內(nèi)外的專(zhuān)家和學(xué)者也對(duì)城投企業(yè)的改造層面做了深入的分析。國(guó)外研究現(xiàn)狀對(duì)于城投公司所開(kāi)展的以城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主的相關(guān)問(wèn)題，國(guó)外學(xué)者也開(kāi)展了大量的研究，Rondinelli（2007）將政府資金視為赤字時(shí)，這一病癥可以用政府融資來(lái)解決。本文認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)企業(yè)要想成功轉(zhuǎn)型升級(jí)，就必須從戰(zhàn)略角度出發(fā)，結(jié)合自身特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，制定出符合時(shí)代要求的轉(zhuǎn)型升級(jí)方案。ElinorOstrom（2000）通過(guò)具體的分析發(fā)現(xiàn)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)可以有效地推動(dòng)城鎮(zhèn)化發(fā)展進(jìn)程，但建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，需要有雄厚的資金作后盾，資金的一個(gè)重要來(lái)源，則是由政府發(fā)行債券，這樣，政府就可以獲得經(jīng)費(fèi)。Kim（2003）注意到中央政府開(kāi)展的移動(dòng)支付多數(shù)具有既定用途，這些錢(qián)通常用于修建公共交通，或用于教育科技和其他方面，如果僅僅依靠銀行貸款，依靠企業(yè)債務(wù)，城市公共基礎(chǔ)建設(shè)將不能完全建成，在進(jìn)行基礎(chǔ)建設(shè)工作時(shí)，一定有政府與城投。因此，本文選擇以我國(guó)城投公司為對(duì)象，對(duì)其融資結(jié)構(gòu)與轉(zhuǎn)型策略進(jìn)行探討，以期為我國(guó)城投公司未來(lái)發(fā)展提供參考。盡管各城投公司所面臨的問(wèn)題也不盡相同，亦皆為企業(yè)自身發(fā)展量身定做發(fā)展路線，對(duì)企業(yè)轉(zhuǎn)型有較好助力，但是，無(wú)論在思路上，還是在實(shí)際運(yùn)作過(guò)程上，我們都能看到這幾個(gè)方案的相似之處。1.融資方式研究KennethN.Daniels,JayaramanVijayakumar（2002）稱(chēng)，市政債券類(lèi)融資工具因其能夠適應(yīng)地方政府的融資需要、財(cái)力和建設(shè)資金的矛盾有所緩和，目前己經(jīng)獲得世界各國(guó)的青睞，各地政府越來(lái)越普遍地認(rèn)識(shí)到和認(rèn)同，他們也向美國(guó)及相關(guān)國(guó)家提供市政債券的組織模式，分別對(duì)其特點(diǎn)進(jìn)行了闡述、發(fā)行途徑及相關(guān)結(jié)果等。本文從融資模式創(chuàng)新角度對(duì)地方政府融資平臺(tái)進(jìn)行研究，認(rèn)為我國(guó)目前存在大量的融資平臺(tái)公司，這些公司是我國(guó)政府融資平臺(tái)的重要組成部分。RumaraswamyM.M。我國(guó)目前尚未制定關(guān)于市政債券融資模式方面的法律或法規(guī)，但是，在一些城市已經(jīng)開(kāi)始嘗試采用這種融資方式來(lái)解決市政管理資金短缺等問(wèn)題。?2.運(yùn)作模式研究?我國(guó)目前尚未制定關(guān)于市政債券融資模式方面的法律或法規(guī)，但是，在一些城市已經(jīng)開(kāi)始嘗試采用這種融資方式來(lái)解決市政管理資金短缺等問(wèn)題。本文還分析了政府對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施類(lèi)項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)的必要性以及特許經(jīng)營(yíng)中存在的問(wèn)題。對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施類(lèi)建設(shè)項(xiàng)目，它的建設(shè)資金可來(lái)源于政府的財(cái)政撥款，還可以是政府放貸，發(fā)債券等、發(fā)行市政債券和其他途徑取得。在可收費(fèi)用項(xiàng)目中，政府可以直接向投資者收取建設(shè)費(fèi)用。對(duì)于公共物品類(lèi)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，其建設(shè)資金則主要來(lái)源于社會(huì)資金、銀行貸款和民間資本。文章就當(dāng)前階段我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資方式展開(kāi)論述和分析。隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程加快，國(guó)際金融市場(chǎng)一體化程度加深，世界各國(guó)都在努力尋求適合本國(guó)國(guó)情的融資渠道，尤其是在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)于城投公司這一特殊企業(yè)已經(jīng)有了較為深入地研究。對(duì)于不可收費(fèi)類(lèi)項(xiàng)目，則不能用這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，因?yàn)檫@一類(lèi)項(xiàng)目一般不需要政府投資。簡(jiǎn)（2019）將城投公司視為國(guó)家財(cái)權(quán)與事權(quán)行使的結(jié)果，與之不相稱(chēng)。王文碩（2019）將城投平臺(tái)視為融資的重要方式，正是地方政府對(duì)地方基金項(xiàng)目投資周期較長(zhǎng)有了更進(jìn)一步的了解、一個(gè)很好的解決資金壓力的平臺(tái)。章雷（2018）指出，積極介入PPP模式，有助于建立與政府關(guān)系，城投企業(yè)發(fā)展更趨于現(xiàn)代化。邵的（2014）中提到了受我國(guó)體制的影響、經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段及現(xiàn)階段宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與政策等諸多因素，最近幾年，城投債的發(fā)展速度很快。從目前情況看，我國(guó)城投公司已經(jīng)成為地方債發(fā)行主體中最主要的一個(gè)類(lèi)別。溫來(lái)成（2014）提出，城投債正在開(kāi)發(fā)城市基礎(chǔ)設(shè)施、推動(dòng)城市化，促進(jìn)城市經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的發(fā)展，等等，都起到積極的促進(jìn)作用。在此背景下，本文對(duì)城投企業(yè)融資方式進(jìn)行研究，希望能夠?yàn)榻窈蟮墓ぷ魈峁﹨⒖?。尤其是?008年由美國(guó)次貸危機(jī)導(dǎo)致的世界金融危機(jī)發(fā)生之后，城投債正處于促增長(zhǎng)，調(diào)結(jié)構(gòu)的階段、在保民生中起到了舉足輕重的作用。因此，城投公司應(yīng)根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)管理情況進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)調(diào)整，以達(dá)到降低融資成本，提高資金使用效率的目的。吳瓊（2020）指出，城投公司可參考成熟資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化模型，它以資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化選擇為指導(dǎo)、與資本運(yùn)營(yíng)有關(guān)的理論等等。由此與實(shí)際結(jié)果相結(jié)合，達(dá)到資本結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，混合所有制改革不斷推進(jìn)。李柏楠（2008）指出，城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或?qū)⒚媾R較多對(duì)手。城投公司要打造高效、穩(wěn)定的投資團(tuán)隊(duì)，采取BOT項(xiàng)目融資模式，強(qiáng)化人才引進(jìn)與培訓(xùn)等，以期為城投公司可持續(xù)發(fā)展提供參考。孫靜（2017）認(rèn)為，結(jié)合目前供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這一宏觀調(diào)控大背景，提出要適應(yīng)新常態(tài)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、與宏觀調(diào)控目標(biāo)相一致的'城投公司'過(guò)渡建議。李奴覺(jué)（2013）認(rèn)為，欠發(fā)達(dá)地區(qū)城市投資多數(shù)不以市場(chǎng)為導(dǎo)向，外部營(yíng)商環(huán)境不佳、創(chuàng)新不充分、發(fā)展較慢、規(guī)模不大、入不敷出，面臨著市場(chǎng)邊緣化的危險(xiǎn)。在此背景下，”城投債“應(yīng)運(yùn)而生，它是一種新型的債券融資方式，具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，可以緩解地方債務(wù)壓力，降低金融風(fēng)險(xiǎn)，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展服務(wù)。張夏（2011）指出，城投公司承接了眾多非經(jīng)營(yíng)性，準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目投融資任務(wù)、經(jīng)營(yíng)管理職能等，城市政府要給予一定資金投入。在黃炯（2009）看來(lái)，城投公司要能明確發(fā)展定位，對(duì)于自身功能有著一個(gè)合理的理解，通過(guò)這一載體，使國(guó)有資產(chǎn)潛力得到最大程度挖掘。韓曉云（2020）認(rèn)為，城投公司未能很好地利用當(dāng)?shù)氐奶厣Y源，在產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)程中，未顯示其區(qū)域特色。張女士（2020）提出債務(wù)擴(kuò)張對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)及合理化具有明顯倒U型影響。因此城投企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)整，不能盲目追求高負(fù)債經(jīng)營(yíng)，而要注重城市建設(shè)和基礎(chǔ)設(shè)施的完善。劉鶴（2019）指出，土地財(cái)政日益興起，也受到城投企業(yè)高度重視。因此，未來(lái)地方融資模式將會(huì)從以政府為主導(dǎo)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)為主。城投企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的對(duì)象也會(huì)集中在土地方面，土地會(huì)是城投企業(yè)成長(zhǎng)的媒介。本文基于地方融資平臺(tái)的視角分析其對(duì)城市建設(shè)所帶來(lái)的影響以及未來(lái)可能出現(xiàn)的問(wèn)題。林建（2019）提出，城投企業(yè)是投融資的平臺(tái)，能破除政府債務(wù)規(guī)模，對(duì)政府發(fā)展較為有利，促進(jìn)了中國(guó)城市化發(fā)展步伐。胡玉文（2019）說(shuō)，城投公司許多投資背后的投資者實(shí)際上都是政府。城投公司的本質(zhì)就是一個(gè)地方政府融資平臺(tái)，通過(guò)發(fā)行債券等方式籌集資金。城投公司只作為投資者參與這一進(jìn)程，卻沒(méi)有能力很好地承擔(dān)自己的義務(wù)。因此，對(duì)于城投公司來(lái)說(shuō)，要提高其融資效率，就需要轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)模式，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)，同時(shí)要重視對(duì)地方國(guó)有企業(yè)的扶持力度，以促進(jìn)城投企業(yè)更好更快地發(fā)展。任偉（2019）提出，城投公司可立足主業(yè)，大力發(fā)展特色業(yè)務(wù)。他認(rèn)為，城投公司要有核心競(jìng)爭(zhēng)力，必須擁有一個(gè)穩(wěn)定且長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的主營(yíng)業(yè)務(wù)，這樣才能獲得可持續(xù)發(fā)展。蘇航（2019）指出，經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)后，城投企業(yè)在發(fā)展戰(zhàn)略，結(jié)構(gòu)等方面不可避免地要進(jìn)行大的調(diào)整，注重質(zhì)量，提高效益，避免了環(huán)境問(wèn)題對(duì)企業(yè)自身發(fā)展的影響。卜振興（2019）認(rèn)為，公司業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，要求業(yè)務(wù)領(lǐng)域的再拓展。姜彬（2020）指出，城投公司資產(chǎn)回報(bào)率總體不高。高（2018）提出，城投公司要充分發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)方向，產(chǎn)品業(yè)務(wù)呈現(xiàn)多元化，更有利于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。趙（2018）認(rèn)為融資平臺(tái)可借鑒外資銀行的經(jīng)驗(yàn)，吸收國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，確立與自身發(fā)展相適應(yīng)的發(fā)展途徑。劉老師（2012）提出融資平臺(tái)要善用融資工具組合，使債務(wù)達(dá)到時(shí)空均衡。高麗虹（2016）認(rèn)為，創(chuàng)新的融資工具能夠得到充分的利用。程先生（2013）認(rèn)為城投公司存在問(wèn)題總體上受融資業(yè)務(wù)影響較大。傅（2013）認(rèn)為在實(shí)際發(fā)展過(guò)程中，城市投資若強(qiáng)行進(jìn)行市場(chǎng)化運(yùn)作，將遭遇更大的阻力，人才不足將突出出來(lái)。我國(guó)地方政府投融資平臺(tái)的研究成果主要集中在運(yùn)作模式，融資方式，風(fēng)險(xiǎn)防控等方面三個(gè)方面。?1.融資方式研究王麗姬在（2005）中指出，目前，地方政府對(duì)地方政府投融資平臺(tái)作出債務(wù)償還或補(bǔ)貼的承諾，這一做法僅僅是暫時(shí)性的、不可持續(xù)及利用BOT、ABS等融資建設(shè)新方式，引入社會(huì)投資方，例如民營(yíng)資本或投資基金等，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)經(jīng)營(yíng)，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中采取市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)，已成大勢(shì)所趨。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，它將會(huì)促進(jìn)城市公用事業(yè)的快速發(fā)展。這一投融資新模式，有利于促進(jìn)城市公用事業(yè)發(fā)展，減輕中國(guó)城鎮(zhèn)化過(guò)程中資金壓力。為此，各地區(qū)要積極推動(dòng)地方政府投融資平臺(tái)公司向作為“準(zhǔn)公共部門(mén)”參與提供公共產(chǎn)品和服務(wù)的市場(chǎng)主體轉(zhuǎn)變，通過(guò)構(gòu)建高效的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，健全治理結(jié)構(gòu)，保障其良性發(fā)展。本文對(duì)地方政府投融資平臺(tái)公司法人治理問(wèn)題進(jìn)行了研究。楊懿（2010）指出，地方政府投融資平臺(tái)的企業(yè)組織模式存在著政府直接運(yùn)作的特點(diǎn)，多元化，多層經(jīng)營(yíng)的特征。地方政府投融資平臺(tái)是指在各級(jí)地方政府及其授權(quán)機(jī)構(gòu)指導(dǎo)下，由地方政府出資設(shè)立或控股的有限責(zé)任公司。地方政府投融資平臺(tái)公司通常是在下屬部門(mén)的基礎(chǔ)上建立起來(lái)的，并且和當(dāng)?shù)卣⒘碎L(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。在不同類(lèi)型的投融資平臺(tái)中，由于投資主體，資金來(lái)源及管理方式的差異，所采取的融資方式也不盡相同。直接融資與間接融資這兩種方式各有自己的特色，在具體的應(yīng)用中，需結(jié)合實(shí)際情況進(jìn)行全面的考慮。?2.運(yùn)作模式研究?鄒宇（2008）指出，當(dāng)前的政府投融資體制，投融資平臺(tái)企業(yè)在管理機(jī)制上等暴露出諸多問(wèn)題，以及市場(chǎng)化的現(xiàn)代投融資制度等內(nèi)容，勢(shì)必對(duì)應(yīng)市場(chǎng)化的投融資主體，對(duì)城市建設(shè)進(jìn)行投融資。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，它將會(huì)促進(jìn)城市公用事業(yè)的快速發(fā)展。當(dāng)前，我國(guó)已初步形成了以地方政府為主，依托土地和其他資產(chǎn)抵押擔(dān)保的一大批模式。以項(xiàng)目融資為主要形式的投融資平臺(tái)，但由于缺乏規(guī)范管理，這些平臺(tái)往往是一個(gè)大銀行或幾家小銀行所控制的資金池，存在著巨大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。利用銀行貸款作為融資來(lái)源，建立投融資平臺(tái)體系，在此過(guò)程中，累積了大量隱性債務(wù)。因此如何建立規(guī)范有序的新型地方政府投融資平臺(tái)是一個(gè)重要課題。3.風(fēng)險(xiǎn)防控研究?巴曙松（2009）認(rèn)為，應(yīng)高度關(guān)注地方政府投融資平臺(tái)因過(guò)度負(fù)債而可能存在的風(fēng)險(xiǎn)隱患。目前我國(guó)已經(jīng)形成了由地方政府主導(dǎo)的大量的以土地等資產(chǎn)抵押擔(dān)保為基礎(chǔ)、以銀行貸款為資金來(lái)源的投融資平臺(tái)體系，在這個(gè)過(guò)程中積累起了相當(dāng)數(shù)量的隱性債務(wù)。這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)包括兩方面∶一是從微觀角度，即投融資平臺(tái)企業(yè)資金鏈斷裂的話(huà)，就會(huì)造成債務(wù)很難償還，繼而誘發(fā)系統(tǒng)性金融與財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)；另一方面是中觀角度的風(fēng)險(xiǎn)，即受監(jiān)管層嚴(yán)格管制的投融資平臺(tái)的過(guò)度擴(kuò)張，會(huì)使得大量的資金流入房地產(chǎn)等行業(yè)，造成房?jī)r(jià)上漲過(guò)快的情況?；谶@一背景，本研究以地方政府投融資平臺(tái)為研究角度，深入剖析地方政府投融資平臺(tái)的融資模式，提出對(duì)策和建議。因此，從某種意義上說(shuō)，建立和完善市場(chǎng)型的城市基礎(chǔ)設(shè)施融資機(jī)制是實(shí)現(xiàn)城市化發(fā)展目標(biāo)的必由之路。張鵬（2010）的調(diào)查結(jié)論表明，地方政府投融資平臺(tái)的狂熱籌資，多了就有多大的危險(xiǎn)，并且目前已經(jīng)到了隨時(shí)可能引爆的階段，國(guó)家應(yīng)對(duì)地方政府投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的深層次原因進(jìn)行深入剖析，及早推出防范化解風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)政策，不然，系統(tǒng)性財(cái)政和金融風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法避免。。結(jié)論?基于這一背景，本研究以地方政府投融資平臺(tái)為研究角度，深入剖析地方政府投融資平臺(tái)的融資模式，提出對(duì)策和建議。論文首先梳理和評(píng)述了國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于地方政府融資平臺(tái)相關(guān)研究文獻(xiàn)。文章以融資模式創(chuàng)新為視角，研究了地方政府融資平臺(tái)，得出我國(guó)現(xiàn)階段融資平臺(tái)公司數(shù)量較多，這類(lèi)企業(yè)在我國(guó)政府融資平臺(tái)中占據(jù)著舉足輕重的地位。它們?cè)谝欢ǔ潭壬辖鉀Q了資金不足問(wèn)題，但是也帶來(lái)了諸多問(wèn)題，如資產(chǎn)質(zhì)量差，缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)管理和約束機(jī)制以及監(jiān)管缺位等等。應(yīng)將地方政府融資平臺(tái)轉(zhuǎn)化為合格的市場(chǎng)化主體，一改其目前政企不分、管理落后的現(xiàn)狀等等。??參考文獻(xiàn)[1]簡(jiǎn)尚波.城投企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展及制度建設(shè)探討[J].金融與經(jīng)濟(jì),2019(1):4.[2]屠楊楊.去杠桿背景下城投公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的思考[J].現(xiàn)代管理科學(xué),2019(10):3.[3]宋樊君.地方政府投融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型探討——基于平臺(tái)公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)視角[J].中國(guó)流通經(jīng)濟(jì),2018,32(3):15.[4]陳玉潔,徐萬(wàn)肖,王劍鋒.混合所有制改革與城投企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[J].技術(shù)經(jīng)濟(jì),2022,41(9):12.[5]代璐,榮晨,郭士軒.城投企業(yè)大型復(fù)雜市政工程項(xiàng)目管理創(chuàng)新實(shí)踐——以涉電涉鐵的鄭州市西站路道路工程為例[J].河南科學(xué),2018,36(4):7.[6]余敏紅.城投類(lèi)企業(yè)參與上市公司購(gòu)并重組應(yīng)關(guān)注的重點(diǎn)[J].財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì),2020(11):2.[7]肖鵬,劉炳辰.財(cái)政分權(quán)促進(jìn)了城投債規(guī)模擴(kuò)張嗎?——來(lái)自中國(guó)的省級(jí)面板證據(jù)[J].江淮論壇,2017(1):10.[8]沈紅波,華凌昊,張金清.城投債發(fā)行與地方融資平臺(tái)主動(dòng)債務(wù)置換——基于銀行授信視角[J].金融研究,2018(12):14.[9]周金飛.地方融資平臺(tái)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型的研究[J].商業(yè)研究,2020(5):8.[10]潘俊,徐穎,劉玉峰.城投債信用風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)機(jī)理與預(yù)警系統(tǒng)研究[J].會(huì)計(jì)之友,2017(18):5.[11]佚名.政府投融資平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型發(fā)展論壇召開(kāi)[J].會(huì)計(jì)之友,2017(1):1.[12]余敏紅.城投企業(yè)參與PPP投資項(xiàng)目的稅收籌劃思考[J].財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì),2020(10):3.[13]吳茜.日本公營(yíng)企業(yè)債及對(duì)我國(guó)城投債的啟示[J].中國(guó)財(cái)政,2021(8):2.[14]閆曉東,張迎春,李俊霞.43號(hào)文減弱了地方政府的隱性擔(dān)保嗎?--基于城投債發(fā)行利差視角[J].南方金融,2019(9):9.[15]劉婭,岳秀敏,趙淑鵬.淺析新《預(yù)算法》下城投公司的財(cái)務(wù)核算——以杭州城建集團(tuán)為例[J].財(cái)會(huì)月刊,2017(9):6.[16]周代數(shù).新時(shí)代政府城投平臺(tái)轉(zhuǎn)型:困境、范式與建議[J].現(xiàn)代管理科學(xué),2019(4):3.[17]陳志遠(yuǎn).地方投融資平臺(tái)公司風(fēng)險(xiǎn)防控及轉(zhuǎn)型發(fā)展對(duì)策研究[J].經(jīng)濟(jì)研究參考,2018(11):5.[18]李超.地方政府投融資平臺(tái)的存續(xù)價(jià)值與城投債發(fā)行機(jī)制的改進(jìn)性研究[D].山東大學(xué),2018.[19]MaoW,WangW,SunH,etal.Urbanindustrialtransformationpatternsundernaturalresourcedependence:Aruleminingtechnique[J].EnergyPolicy,2021,156(4):112383.[20]JiangY,WaleyP.WhoBuildsCitiesinChina?HowUrbanInvestmentandDevelopmentCompaniesHaveTransformedShanghai[J].InternationalJournalofUrbanandRegionalResearch,2020,44.[21]LiuY.AnalysisoftheEfficiencyofEnvironmentalRegulationontheTransformationoftheResource-basedCities[J].IOPConferenceSeriesEarthandEnvironmentalScience,2020,598:012038.[22]SchmidtE,DoroshPA,JemalMK,etal.Ethiopia'sspatialandstructuraltransformation:Publicpolicyanddriversofchange[J].ESSPworkingpapers,2018.[23]Minghao,Li.ExplorationontheTransformationPathofFinancingPlatformCompanyunderRiskPrevention[C]//2018.[24]ZhaoP,GaoR,XueX,etal.EvaluationSystemandMethodofIndustrialParkRenewal:ACaseStudyoftheStartingAreaofHandanCity[J].景觀研究:英文版,2022,14(4):5.[25]WuF.RealEstateDevelopm