財(cái)政學(xué)第十一章財(cái)政政策第一節(jié)財(cái)政平衡第二節(jié)財(cái)政政策與貨幣政策的配合第三節(jié)財(cái)政赤字的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)目錄CATALOG01財(cái)政平衡財(cái)政平衡一、財(cái)政體制的內(nèi)涵（一）財(cái)政平衡是相對(duì)的財(cái)政收支正好相等的概率是極小的，大部分時(shí)候是有赤字或有結(jié)余。當(dāng)然結(jié)余和赤字有一個(gè)數(shù)量大小的問(wèn)題。（二）財(cái)政平衡是一個(gè)期間性概念財(cái)政平衡是指在一個(gè)期間內(nèi)，財(cái)政收入與支出之間的對(duì)比狀況。此期間有長(zhǎng)有短，一般來(lái)說(shuō)，以一個(gè)預(yù)算年度作為考察財(cái)政是否平衡是最短的期間，較長(zhǎng)的期間則是幾年或一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期。（三）財(cái)政平衡反映某一財(cái)政主體的財(cái)政收支狀況財(cái)政平衡是財(cái)政主體的資金平衡問(wèn)題，它是反映某一財(cái)政主體的財(cái)政狀況的重要指標(biāo)。財(cái)政分配的主體是政府，政府按行政級(jí)次有中央政府和地方政府之分，地方政府又有若干級(jí)次，即使是在同一級(jí)次下，也有不同地域的地方財(cái)政平衡。財(cái)政平衡二、財(cái)政赤字的類型（一）按計(jì)算口徑劃分在財(cái)政收支平衡的概念中，還有一個(gè)重要問(wèn)題，即財(cái)政收支平衡的計(jì)算口徑問(wèn)題，亦即計(jì)算赤字和結(jié)余的口徑問(wèn)題。在計(jì)算財(cái)政的赤字或結(jié)余時(shí)，通常有兩種計(jì)算口徑。第一種計(jì)算口徑是：赤字或結(jié)余＝（經(jīng)常收入＋債務(wù)收入）－（經(jīng)常支出＋債務(wù)支出）第二種計(jì)算口徑是：赤字或結(jié)余＝經(jīng)常收入－經(jīng)常支出財(cái)政平衡二、財(cái)政赤字的類型（二）按經(jīng)濟(jì)背景和形成原因劃分依據(jù)財(cái)政赤字產(chǎn)生的不同經(jīng)濟(jì)背景和形成原因劃分。財(cái)政赤字可分為結(jié)構(gòu)性赤字和周期性赤字兩類。所謂結(jié)構(gòu)性赤字，是指發(fā)生在已給定的充分就業(yè)水平條件下的赤字，也稱為充分就業(yè)赤字，它是由政府財(cái)政政策的變量決定的，是一種外生變量，它體現(xiàn)了財(cái)政政策變量對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，結(jié)構(gòu)性赤字的假設(shè)條件是經(jīng)濟(jì)已經(jīng)在充分就業(yè)水平上運(yùn)行。所謂周期性赤字，是指由于經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)而自動(dòng)地產(chǎn)生和增減的赤字，即周期性赤字是由經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)決定的，它體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)財(cái)政平衡的決定作用，是一種內(nèi)生變量，隨著經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)而增減變化。財(cái)政平衡三、現(xiàn)實(shí)中的財(cái)政赤字（一）我國(guó)財(cái)政赤字的性質(zhì)和動(dòng)態(tài)我國(guó)的財(cái)政赤字和發(fā)達(dá)國(guó)家的財(cái)政赤字雖然都是支大于收的現(xiàn)象，但就其原因和后果看則具有不同的性質(zhì)。我國(guó)財(cái)政赤字的復(fù)雜性主要來(lái)自于經(jīng)濟(jì)改革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。在收入增長(zhǎng)較慢而支出增長(zhǎng)較快的情況下，出現(xiàn)財(cái)政赤字就是不可避免的。因此，我國(guó)財(cái)政赤字在很大程度上屬于經(jīng)濟(jì)改革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的代價(jià)，可視為經(jīng)濟(jì)改革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的機(jī)會(huì)成本，帶有較強(qiáng)的過(guò)渡性特征。財(cái)政平衡三、現(xiàn)實(shí)中的財(cái)政赤字（二）財(cái)政赤字的國(guó)際比較世界上大多數(shù)國(guó)家都存在程度不同的財(cái)政赤字。事實(shí)說(shuō)明，許多國(guó)家存在一定程度的赤字而并沒有發(fā)生財(cái)政危機(jī)，它是經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的反映，同時(shí)又是熨平經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的必要手段，但過(guò)大的政府赤字無(wú)疑是經(jīng)濟(jì)狀況和財(cái)政狀況不佳的表現(xiàn)，甚至可能導(dǎo)致債務(wù)危機(jī)和金融危機(jī)。進(jìn)入2010年以來(lái)，全球性赤字現(xiàn)象日趨凸顯，伴隨全球性赤字高漲的則是全球性債務(wù)的高漲?！陡２妓埂冯s志曾以“全球債務(wù)炸彈”為題對(duì)全球債務(wù)持續(xù)膨脹現(xiàn)象進(jìn)行了探討。分析認(rèn)為，一方面，債務(wù)國(guó)不得不借債度日；另一方面，經(jīng)濟(jì)衰退迫使政府必須發(fā)更多的債。02財(cái)政政策與貨幣政策的配合財(cái)政政策與貨幣政策的配合一、財(cái)政政策的含義及分類（一）按財(cái)政收支活動(dòng)與社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之間的關(guān)系分類按財(cái)政收支活動(dòng)與社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之間的關(guān)系分類，財(cái)政政策可分為總量財(cái)政政策和個(gè)量財(cái)政政策?？偭控?cái)政政策是指財(cái)政政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，也稱為宏觀財(cái)政政策。擴(kuò)張性財(cái)政政策是指通過(guò)降低財(cái)政收入或增加財(cái)政支出以刺激社會(huì)總需求增長(zhǎng)的政策。緊縮性財(cái)政政策是指通過(guò)增加財(cái)政收入或減少財(cái)政支出以抑制社會(huì)總需求增長(zhǎng)的政策。個(gè)量財(cái)政政策是對(duì)有關(guān)經(jīng)濟(jì)個(gè)量發(fā)生作用，只能影響經(jīng)濟(jì)個(gè)量增減變化的政策，也稱之為微觀財(cái)政政策。財(cái)政政策與貨幣政策的配合一、財(cái)政政策的含義及分類（二）按財(cái)政政策的期限分類按財(cái)政政策的期限劃分，財(cái)政政策分為中長(zhǎng)期財(cái)政政策和短期財(cái)政政策。中長(zhǎng)期財(cái)政政策是為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)服務(wù)的政策，具有長(zhǎng)期穩(wěn)定性的特點(diǎn)。短期財(cái)政政策屬于戰(zhàn)術(shù)性政策，適用于特定時(shí)期和特定范圍。25%財(cái)政政策與貨幣政策的配合一、財(cái)政政策的含義及分類（三）按財(cái)政政策發(fā)揮作用的方式分類按財(cái)政政策發(fā)揮作用的方式分類，財(cái)政政策可分為自動(dòng)穩(wěn)定財(cái)政政策和相機(jī)抉擇財(cái)政政策。自動(dòng)穩(wěn)定財(cái)政政策是指通過(guò)財(cái)政制度中的內(nèi)在穩(wěn)定器，在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)時(shí)自動(dòng)發(fā)揮調(diào)控作用的財(cái)政政策，而不再需要人為進(jìn)行調(diào)節(jié)，包括諸如累進(jìn)稅、救濟(jì)金等財(cái)政工具在內(nèi)。相機(jī)抉擇財(cái)政政策是指人們根據(jù)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)和減輕經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)需要而采取的財(cái)政政策，如改變公共工程和其他開支方案、改變轉(zhuǎn)移支付開支方案、調(diào)整稅率以及改變折舊政策等等。財(cái)政政策與貨幣政策的配合一、財(cái)政政策的含義及分類（四）按財(cái)政政策所規(guī)范的活動(dòng)內(nèi)容分類按財(cái)政政策所規(guī)范的活動(dòng)內(nèi)容分類，財(cái)政政策主要包括財(cái)政收入政策、財(cái)政支出政策和財(cái)政調(diào)控政策。財(cái)政收入政策是指通過(guò)調(diào)整財(cái)政收入總量水平、結(jié)構(gòu)、方式及方法等實(shí)現(xiàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的調(diào)節(jié)。財(cái)政支出政策是指通過(guò)調(diào)整財(cái)政支出的總量水平、支出結(jié)構(gòu)和方式來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)。財(cái)政調(diào)控政策是指根據(jù)一定時(shí)期的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展要求，對(duì)中央政府和地方政府之間、政府與企業(yè)之間、預(yù)算資金和預(yù)算外資金之間關(guān)系進(jìn)行調(diào)節(jié)和控制。這種分類又可以細(xì)分為稅收政策、國(guó)債政策、政府投資政策、經(jīng)費(fèi)開支政策、政府預(yù)算政策、國(guó)有企業(yè)收益分配政策等。財(cái)政政策與貨幣政策的配合二、財(cái)政政策目標(biāo)（一）充分就業(yè)充分就業(yè)是指有工作能力并且愿意工作的人，都能夠按照現(xiàn)行工資水平得到工作。充分就業(yè)之所以被作為財(cái)政政策的首要目標(biāo)，主要原因有兩個(gè)：一是在社會(huì)物質(zhì)生產(chǎn)資料有大量閑置的情況下，而不能使勞動(dòng)者得到工作，政府完全有可能憑借財(cái)政政策的功能使勞動(dòng)者和生產(chǎn)資料結(jié)合起來(lái)從事生產(chǎn)，為社會(huì)創(chuàng)造物質(zhì)財(cái)富；二是高失業(yè)率造成了人們的許多苦難，包括家計(jì)的艱難、個(gè)人自尊心的喪失和犯罪的增加，高失業(yè)率給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的損失是明顯的。財(cái)政政策與貨幣政策的配合二、財(cái)政政策目標(biāo)（一）充分就業(yè)經(jīng)濟(jì)生活中存在如下幾種類型的失業(yè)：（1）摩擦性失業(yè)，指人們自主決定暫時(shí)離開工作崗位去從事其他活動(dòng)（2）季節(jié)性失業(yè)，指在某些行業(yè)生產(chǎn)中由于季節(jié)性變化所造成的失業(yè)。（3）結(jié)構(gòu)性失業(yè)。隨著新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)不斷出現(xiàn)，一些人難以適應(yīng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的這種快速變化，而不能在合適的崗位上得到就業(yè)。（4）周期性失業(yè)。由于周期性經(jīng)濟(jì)危機(jī)們?cè)斐傻氖I(yè)。財(cái)政政策與貨幣政策的配合二、財(cái)政政策目標(biāo)（二）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在一定期間內(nèi)（通常為一年）的國(guó)民生產(chǎn)總值或國(guó)民收入的實(shí)際總量增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有如下幾層含義：（1）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是指總量增長(zhǎng)，而不是指某單個(gè)指標(biāo)如機(jī)器設(shè)備、某種家電的產(chǎn)量產(chǎn)值增長(zhǎng)。（2）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是指扣除價(jià)格影響因素的實(shí)際增長(zhǎng)，特別是在物價(jià)上漲幅度較大的年份，更需要扣除物價(jià)的影響因素。（3）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)應(yīng)該是扣除人為的浮夸虛增因素后的實(shí)際增長(zhǎng)，特別是在形式主義嚴(yán)重、非理性行為盛行的國(guó)家或地區(qū)，更應(yīng)注意這一點(diǎn)。（4）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)應(yīng)考慮人口增長(zhǎng)速度，只有在人口增長(zhǎng)速度低于經(jīng)濟(jì)總量增長(zhǎng)速度時(shí)，才能說(shuō)經(jīng)濟(jì)有了真正的增長(zhǎng)，因而也有人提出應(yīng)將人均國(guó)民生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的標(biāo)志，人均國(guó)民生產(chǎn)總值是表示該國(guó)人民生活水平高低的重要指標(biāo)。財(cái)政政策與貨幣政策的配合二、財(cái)政政策目標(biāo)（三）物價(jià)穩(wěn)定物價(jià)穩(wěn)定是指物價(jià)上漲幅度維持在不至于影響社會(huì)經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行的范圍內(nèi)。通貨膨脹的社會(huì)代價(jià)和經(jīng)濟(jì)代價(jià)已經(jīng)越來(lái)越引人關(guān)注，因?yàn)槌掷m(xù)上升的物價(jià)水平造成了經(jīng)濟(jì)中的不確定性。通貨膨脹的另一個(gè)明顯的影響是對(duì)收入和財(cái)產(chǎn)的再分配，它危害放款者、退休者的利益，而有利于借款人，如果工資增長(zhǎng)落后于物價(jià)上漲幅度，它會(huì)降低工薪者的生活水平，可能引起一系列的社會(huì)沖突?？傊?，通貨膨脹不利于投資者有計(jì)劃的投資，不利于收入的公平分配，也不利于社會(huì)安定，因此，穩(wěn)定物價(jià)被作為各國(guó)財(cái)政政策的重要目標(biāo)之一。財(cái)政政策與貨幣政策的配合二、財(cái)政政策目標(biāo)（四）國(guó)際收支平衡近年來(lái)，隨著各國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國(guó)家間實(shí)力對(duì)比發(fā)生變化，貿(mào)易逆差問(wèn)題引起了各個(gè)國(guó)家的重視。國(guó)際收支會(huì)影響到一國(guó)的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，也影響到一國(guó)的物價(jià)水平，還間接地影響到該國(guó)的就業(yè)水平。同樣，財(cái)政政策也會(huì)有力地影響到一國(guó)的國(guó)際收支。首先，充分就業(yè)與物價(jià)穩(wěn)定之間就有可能發(fā)生矛盾。其次，物價(jià)穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的矛盾。最后，如前所述，充分就業(yè)通常帶來(lái)物價(jià)上漲和通貨膨脹，而通貨膨脹通常導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定就不利于擴(kuò)大出口，也不利于吸引外資，從而給國(guó)際收支平衡帶來(lái)威脅，協(xié)調(diào)國(guó)內(nèi)均衡和國(guó)外經(jīng)濟(jì)的均衡，可交替使用財(cái)政和貨幣政策以及匯率政策，甚至包括某些行政措施限制進(jìn)口、實(shí)行貿(mào)易保護(hù)主義，等等。財(cái)政政策與貨幣政策的配合三、貨幣政策的目標(biāo)和手段（一）貨幣政策目標(biāo)與財(cái)政政策目標(biāo)一樣，貨幣政策目標(biāo)也是多方面的。但一般來(lái)說(shuō)主要有：一是保持貨幣幣值穩(wěn)定；二是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。從根本上說(shuō)，保持幣值穩(wěn)定可以為企業(yè)投資提供相對(duì)穩(wěn)定的核算標(biāo)準(zhǔn)，為人們的未來(lái)計(jì)劃提供一個(gè)可靠的計(jì)量尺度，為商品交易提供穩(wěn)定的流通手段，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和增長(zhǎng)提供良好的環(huán)境秩序，貨幣幣值穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間是一致的，但二者有時(shí)會(huì)存在矛盾，這就使得政府面臨兩難的選擇——刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還是穩(wěn)定物價(jià)和幣值。財(cái)政政策與貨幣政策的配合三、貨幣政策的目標(biāo)和手段（二）貨幣政策手段1．法定存款準(zhǔn)備金。商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)按照規(guī)定的比率，將所吸收的存款的一部分交存于中央銀行，自身不得使用，應(yīng)交存的比率稱為法定存款準(zhǔn)備率。2．貼現(xiàn)率。貼現(xiàn)率是指商業(yè)銀行向中央銀行辦理商業(yè)票據(jù)再貼現(xiàn)時(shí)所使用的利率。3．公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指中央銀行通過(guò)其證券經(jīng)紀(jì)人在金融市場(chǎng)上買進(jìn)或賣出有價(jià)證券進(jìn)而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的一種方式。4．其他調(diào)節(jié)手段。（1）道義勸告也稱窗口指導(dǎo)。（2）行政干預(yù)。（3）金融檢查。財(cái)政政策與貨幣政策的配合四、財(cái)政政策與貨幣政策的相互配合（1）“雙松”的政策，即松的財(cái)政政策與松的貨幣政策的配合?！半p松”的財(cái)政政策與貨幣政策，通常是在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期所采用的。（2）“雙緊”的政策，即緊的財(cái)政政策和緊的貨幣政策的配合?！半p緊”的財(cái)政政策與貨幣政策，通常是在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱、通貨膨脹壓力較大的時(shí)期所采用的對(duì)策。（3）“一松一緊”的政策，分為松的財(cái)政政策與緊的貨幣政策和緊的財(cái)政政策與松的貨幣政策相配合兩種方式，采取松緊搭配的政策，有利于在保持通貨基本穩(wěn)定的同時(shí)，通過(guò)調(diào)整政府與企業(yè)單位之間的投資比例和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。03財(cái)政赤字的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)財(cái)政赤字的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)一、財(cái)政赤字與社會(huì)總供求平衡的關(guān)系在分析財(cái)政赤字與社會(huì)總量平衡的關(guān)系及財(cái)政赤字的經(jīng)濟(jì)影響時(shí)，可以采取兩種方法：一是運(yùn)用簡(jiǎn)單的國(guó)民收入決定模型，暫不考慮貨幣政策的影響，只分析財(cái)政赤字對(duì)總量平衡的影響；二是引入貨幣金融市場(chǎng)運(yùn)用IS－LM模型分析較為復(fù)雜的財(cái)政赤字影響。這里先運(yùn)用國(guó)民收入決定模型分析簡(jiǎn)單的財(cái)政赤字與社會(huì)總量平衡的關(guān)系和財(cái)政赤字的經(jīng)濟(jì)影響。財(cái)政赤字的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)一、財(cái)政赤字與社會(huì)總供求平衡的關(guān)系在國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算中，總量平衡有如下恒等式：C＋S＋T＋M≡C＋I(xiàn)＋G＋X上式的左邊表示總供給的收入流量，由消費(fèi)C、儲(chǔ)蓄S、稅收T和進(jìn)口額M組成；右邊代表總需求的支出流量，由消費(fèi)C、投資I、政府支出G和出口額X構(gòu)成。這個(gè)恒等式可以理解為：不論經(jīng)濟(jì)處于何種狀態(tài)，在給定的時(shí)期內(nèi)，作為總供給的收入流量恒等于作為總需求的支出流量。政府的所有支出，無(wú)論是赤字還是非赤字支出，都匯入支出流量而構(gòu)成總需求。財(cái)政赤字的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)一、財(cái)政赤字與社會(huì)總供求平衡的關(guān)系根據(jù)該恒等式，我們可以列出描述財(cái)政赤字的預(yù)算恒等式：G－T≡（S－I）＋（M－X）上式左邊表示預(yù)算收支平衡狀況，當(dāng)G＞T時(shí)，政府預(yù)算出現(xiàn)赤字；當(dāng)G＜T時(shí)，則有財(cái)政結(jié)余。等式的右端由兩個(gè)部分組成，這兩部分實(shí)際上是兩個(gè)不同的賬戶，S和I是儲(chǔ)蓄、投資賬戶，M和X是對(duì)外貿(mào)易經(jīng)常賬戶。當(dāng)S＞I時(shí)，非政府部門的儲(chǔ)蓄大于投資，有結(jié)余資金；反之，則非政府部門的儲(chǔ)蓄、投資賬戶出現(xiàn)赤字。當(dāng)M＜X時(shí)，貿(mào)易經(jīng)常賬戶有盈余，資源凈出口；反之，則貿(mào)易經(jīng)常賬戶出現(xiàn)赤字，資源凈進(jìn)口。這個(gè)預(yù)算恒等式可以理解為：財(cái)政赤字＝儲(chǔ)蓄、投資賬戶結(jié)余＋貿(mào)易經(jīng)常賬戶赤字。財(cái)政赤字的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)一、財(cái)政赤字與社會(huì)總供求平衡的關(guān)系為使恒等式表達(dá)的經(jīng)濟(jì)含義更容易解釋清楚，我們從下個(gè)封閉型經(jīng)濟(jì)開始討論：

M－X＝0→G－T≡S－I即：財(cái)政赤字≡儲(chǔ)蓄、投資賬戶結(jié)余這個(gè)公式表達(dá)了一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理：一個(gè)部門的赤字正是另一個(gè)部門的結(jié)余。政府預(yù)算的赤字可以由非政府部門的儲(chǔ)蓄結(jié)余來(lái)抵補(bǔ)。按照恒等式的邏輯，財(cái)政赤字的增加可以不影響需求總量，因?yàn)閺浹a(bǔ)赤字的資金可以來(lái)源于民間的儲(chǔ)蓄結(jié)余。在這種情況下，政府多支出的那一部分正是非政府部門少支出的那一部分。因此，赤字可以在一定條件下以替代支出的方式嵌入總需求，而不改變需求總量。如果財(cái)政赤字超過(guò)儲(chǔ)蓄、投資賬戶結(jié)余，那么，赤字就會(huì)以增加新的需求的方式疊加在原有的總需求之上從而擴(kuò)張總需求。財(cái)政赤字的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)一、財(cái)政赤字與社會(huì)總供求平衡的關(guān)系在一個(gè)開放型經(jīng)濟(jì)中，財(cái)政赤字不僅可以用國(guó)內(nèi)結(jié)余資源來(lái)彌補(bǔ)，還可以吸收國(guó)外資源。假定M－X＞0，即貿(mào)易經(jīng)常賬戶處于赤字狀態(tài)，這表明一部分國(guó)外資源流入國(guó)內(nèi)以補(bǔ)充國(guó)內(nèi)總供給。在其他條件不變的情況下，誰(shuí)動(dòng)用了這部分資源，則取決于S和I的關(guān)系。大體可以分以下幾種情況：（1）S＞I，這表示非政府部門有結(jié)余，資源凈流出。政府既動(dòng)用了國(guó)外資源，也動(dòng)用了國(guó)內(nèi)結(jié)余資金。（2）S＝I，這表示非政府部門的儲(chǔ)蓄等于投資，這個(gè)部門既不占用其他部門的資源，也不為其他部門提供結(jié)余資源。（3）S＜I，這表示非政府部門的儲(chǔ)蓄、投資賬戶也出現(xiàn)赤字，需要籌資彌補(bǔ)。由于政府也處于赤字狀態(tài)，因此，兩個(gè)部門都必須從國(guó)外籌集資金，所有的赤字都會(huì)使總需求擴(kuò)張。財(cái)政赤字的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)一、財(cái)政赤字與社會(huì)總供求平衡的關(guān)系通過(guò)恒等式分析，對(duì)財(cái)政平衡和社會(huì)總供求的關(guān)系可以得出以下三點(diǎn)簡(jiǎn)略的結(jié)論：（1）財(cái)政平衡是社會(huì)總供求平衡中的一個(gè)組成部分，必須從國(guó)民經(jīng)濟(jì)的整體平衡研究財(cái)政平衡，就財(cái)政本身研究財(cái)政平衡難以得出全面、正確的結(jié)論。（2）國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體平衡的目標(biāo)是社會(huì)總供求的大體平衡，財(cái)政平衡不過(guò)是其中的一個(gè)局部平衡，因而對(duì)社會(huì)總供求平衡而言，財(cái)政平衡本身不是目的，不過(guò)是總供求平衡的一種手段。（3）公式中消費(fèi)、儲(chǔ)蓄、投資以及進(jìn)出口屬于個(gè)人和企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為，或者說(shuō)是屬于市場(chǎng)行為，也就是通過(guò)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)的，而財(cái)政收支屬于政府行為，因而財(cái)政收支平衡是掌握在政府手中并進(jìn)行宏觀調(diào)控的手段。財(cái)政赤字的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)二、財(cái)政赤字的彌補(bǔ)方式及其經(jīng)濟(jì)效應(yīng)（一）債務(wù)融資及其經(jīng)濟(jì)效應(yīng)債務(wù)融資，又稱赤字債務(wù)化，是指政府以發(fā)行國(guó)債的方式向公眾融資，籌集社會(huì)資金以彌補(bǔ)財(cái)政收入的不足。一般來(lái)說(shuō)，通過(guò)發(fā)行國(guó)債彌補(bǔ)財(cái)政赤字只是資金在部門間的轉(zhuǎn)移，不會(huì)增加基礎(chǔ)貨幣量，從而也不會(huì)擴(kuò)大貨幣供給量。發(fā)行國(guó)債是世界各國(guó)彌補(bǔ)財(cái)政赤字的普遍做法，而且被認(rèn)為是最可靠的途徑。但是，隨者財(cái)政赤字的增長(zhǎng)，債務(wù)也會(huì)不斷增長(zhǎng)，債務(wù)的還本付息特點(diǎn)，會(huì)反過(guò)來(lái)加大財(cái)政赤字，擴(kuò)大債務(wù)規(guī)模，形成惡性循環(huán)。國(guó)債規(guī)模過(guò)大，往往會(huì)產(chǎn)生國(guó)債信譽(yù)下降、債券不易發(fā)行等不良后果，甚至出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)。財(cái)政赤字的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)二、財(cái)政赤字的彌補(bǔ)方式及其經(jīng)濟(jì)效應(yīng)（二）貨幣融資及其經(jīng)濟(jì)效應(yīng)貨幣融資又稱赤字貨幣化，是指政府利用其擁有的貨幣發(fā)行壟斷權(quán)，通過(guò)創(chuàng)造貨幣的方式來(lái)彌補(bǔ)財(cái)政赤字。這是政府融資與私人融資最大的不同之處。政府發(fā)行貨幣有信貸發(fā)行和財(cái)政性發(fā)行兩種，所謂財(cái)政性發(fā)行是指為彌補(bǔ)財(cái)政赤字而增加的貨幣供給，所謂信貸發(fā)行則是適應(yīng)生產(chǎn)規(guī)模的變化而變動(dòng)貨幣供給。通過(guò)貨幣創(chuàng)造為財(cái)政赤字融資會(huì)直接增加基礎(chǔ)貨幣量，進(jìn)而按照貨幣乘數(shù)作用擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量，因而通過(guò)貨幣創(chuàng)造為財(cái)政赤字融資是使新增加的需求疊加在原有需求之上，從而對(duì)總需求具有較強(qiáng)的擴(kuò)張作用，因而有極大的可能導(dǎo)致通貨膨脹。財(cái)政赤字的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)三、運(yùn)用IS－LM模型分析財(cái)政赤字的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)（一）運(yùn)用IS－LM模型分析財(cái)政赤字經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的一般原理現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)通過(guò)IS－LM模型來(lái)研究商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的相互作用，能更全面地表達(dá)財(cái)政赤字的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。IS－LM模型中的IS曲線和LM曲線，在固定價(jià)格水平條件下決定總產(chǎn)出和利率。由于利率上升將導(dǎo)致投資支出下降從而引起均衡產(chǎn)出下降，所以IS曲線線向下傾斜。由于總產(chǎn)出增加將導(dǎo)致貨幣需求增加從而引起均衡利率上升，故LM曲線向上傾斜。IS曲線和LM曲線的交點(diǎn)同時(shí)決定產(chǎn)出和利率，在這一交點(diǎn)上，貨幣市場(chǎng)和商品市場(chǎng)都達(dá)到均衡。財(cái)政赤字的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)三、運(yùn)用IS－LM模型分析財(cái)政赤字的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)（一）運(yùn)用IS－LM模型分析財(cái)政赤字經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的一般原理由于在任何其他的利率和產(chǎn)出水平條件下，至少將有一個(gè)市場(chǎng)無(wú)法實(shí)現(xiàn)均衡，因而市場(chǎng)的內(nèi)在機(jī)制將推動(dòng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)向位于IS曲線和LM曲線交點(diǎn)的共同均衡點(diǎn)移動(dòng)。運(yùn)用IS－LM模型首先可以區(qū)分不同赤字融資方式的不同經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，可以分析財(cái)政赤字的擠出效應(yīng)（如圖11-1所示），還可以進(jìn)一步分析財(cái)政赤字的長(zhǎng)期效應(yīng)（如圖11-2所示）。圖11-1運(yùn)用IS－LM模型分析財(cái)政赤字的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)圖11-2運(yùn)用IS－LM模型分析財(cái)政赤字的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)效應(yīng)財(cái)政赤字的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)三、運(yùn)用IS－LM模型分析財(cái)政赤字的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)（二）不同融資機(jī)制的不同經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的分析1．財(cái)政赤字的債務(wù)化融資的經(jīng)濟(jì)效益觀察圖11-1，首先要注意，Y1總是處于潛在水平的產(chǎn)出，當(dāng)時(shí)的利率為i1，商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的均衡點(diǎn)在點(diǎn)A。如前所述，如果向居民、企業(yè)和商業(yè)銀行發(fā)行國(guó)債為財(cái)政赤字融資，那么，一般而言，貨幣供給量不會(huì)發(fā)生變化，可以合理假定LM曲線基本保持不動(dòng)。圖11-1描繪了擴(kuò)張性財(cái)政政策（增加支出、減少稅收或兩者某種程度的組合導(dǎo)致財(cái)政赤字的增加）對(duì)總產(chǎn)出和利率的影響。財(cái)政赤字的增加使IS1曲線移至IS2，商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的均衡點(diǎn)移至點(diǎn)B（IS曲線和LM曲線的交點(diǎn)）。這樣，財(cái)政為赤字增加的結(jié)果導(dǎo)致產(chǎn)出增加至Y2，利率上升至i3。圖11-1運(yùn)用IS－LM模型分析財(cái)政赤字的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)財(cái)政赤字的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)三、運(yùn)用IS－LM模型分析財(cái)政赤字的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)（二）不同融資機(jī)制的不同經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的分析2．財(cái)政赤字的貨幣化融資的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)如果中央銀行通過(guò)基礎(chǔ)貨幣的方式為財(cái)政赤字融資，那么，與通過(guò)債務(wù)融資的等額的財(cái)政赤字相比，財(cái)政赤字的增加會(huì)使產(chǎn)出以更大的幅度增加，同時(shí)，利率上升的幅度更小，甚至保持不變或降低。如圖11-1所示，由于為財(cái)政赤字融資，中央銀行增加了基礎(chǔ)貨幣，貨幣供應(yīng)量就會(huì)增加，于是LM1就相應(yīng)地右移到LM2，相應(yīng)地均衡點(diǎn)為交點(diǎn)C。與交點(diǎn)B相比，產(chǎn)出更大（Y3＞Y2），利率降低（i2＞i3）。這是因?yàn)檎С鲈黾訉?dǎo)致產(chǎn)出增加，產(chǎn)出增加促使貨幣需求量上升。圖11-1運(yùn)用IS－LM模型分析財(cái)政赤字的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)財(cái)政赤字的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)三、運(yùn)用IS－LM模型分析財(cái)政赤字的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)（三）財(cái)政赤字的擠出效應(yīng)分析所謂財(cái)政赤字的擠出效應(yīng)，是指由于赤字增加了政府支出而擠出了民間支出（投資或消費(fèi)）的現(xiàn)象。為了分析財(cái)政赤字的擠出效應(yīng)，觀察圖11-1應(yīng)關(guān)注幾個(gè)均衡點(diǎn)，并將這幾個(gè)均衡點(diǎn)進(jìn)行對(duì)比。①當(dāng)債務(wù)化融資而沒有增加貨幣供給量時(shí)，均衡點(diǎn)由交點(diǎn)A上升為交點(diǎn)B，將新的均衡點(diǎn)B比照初始的均衡點(diǎn)A可以說(shuō)明，由于財(cái)政赤字增加了政府支出，產(chǎn)出和利率同時(shí)提高。②均衡點(diǎn)D是原始的利率i1和產(chǎn)出Y4的均衡點(diǎn)，說(shuō)明是在利率沒有提高的條件下，由于財(cái)政赤字增加了總需求，從而擴(kuò)大了貨幣供給量，促進(jìn)了產(chǎn)出達(dá)到較高的Y4水平。③將均衡點(diǎn)A、B、D對(duì)比，分析由點(diǎn)A提高到點(diǎn)B和提高到點(diǎn)D的差別，即均衡點(diǎn)只提高到點(diǎn)B而沒有提高到點(diǎn)D的原因是什么。圖11-1運(yùn)用IS－LM模型分析財(cái)政赤字的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)財(cái)政赤字的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)三、運(yùn)用IS－LM模型分析財(cái)政赤字的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)（三）財(cái)政赤字的擠出效應(yīng)分析（1）完全擠出效應(yīng)。如果經(jīng)濟(jì)處于充分就業(yè)水平，當(dāng)財(cái)政擴(kuò)張?jiān)黾有枨髸r(shí)，由于經(jīng)濟(jì)中沒有可和用的閉置資源，財(cái)政赤字不能增加總產(chǎn)出，只是提高了均衡利率。（2）不完全擠出效應(yīng)。只要經(jīng)濟(jì)是處于還沒有達(dá)到充分就業(yè)的狀態(tài)，一般