投行訪(fǎng)談錄真實(shí)的投行職場(chǎng)目錄TOC\h\h第一部分在投行工作，是一種什么體驗(yàn)\h做股做債的抉擇及注冊(cè)制意味著什么\h一念既出，萬(wàn)山無(wú)阻\h道阻且長(zhǎng)，行則將至\h總結(jié)\h做股業(yè)務(wù)介紹及從業(yè)指南\h跳出“死循環(huán)”\h實(shí)踐煉真金\h總結(jié)\h做債前景展望及就業(yè)準(zhǔn)備\h第一次轉(zhuǎn)彎：重返校園，回爐重造\h第二個(gè)轉(zhuǎn)彎：再入職場(chǎng)，變身金融“大佬”\h第三個(gè)轉(zhuǎn)彎：彎道超車(chē)，越過(guò)危機(jī)\h總結(jié)\h一、二級(jí)市場(chǎng)工作比較與職業(yè)選擇\h從二級(jí)市場(chǎng)到一級(jí)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)身\h一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)之別\h終有所得，繼續(xù)出發(fā)\h總結(jié)\h第二部分投行業(yè)務(wù)掃盲：做股、做債、ABS、量化投資指南\h重組和再融資項(xiàng)目與IPO項(xiàng)目的比較\h從重組到IPO\h立足當(dāng)下，心存高遠(yuǎn)\h總結(jié)\h信貸ABS業(yè)務(wù)介紹及從業(yè)指南\h從銀行到投行\(zhòng)hABS的前世今生\hABS的轉(zhuǎn)型之路\h總結(jié)\h債券承攬與執(zhí)行的宏觀視角\h幾經(jīng)波折，終入債權(quán)\h沖州過(guò)府，洞若觀火\h總結(jié)\hABS業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介及從業(yè)準(zhǔn)備\h打破壓力，從零到一\h打破壓力，成為投行“弄潮兒”\h總結(jié)\hREITs業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介及前景展望\h揚(yáng)帆：匹配崗位，選擇未來(lái)航道\h破浪：打破標(biāo)簽，挑戰(zhàn)人生新高度\h總結(jié)\h量化投資技能在投行中的運(yùn)用\h生根：目標(biāo)明確，追求卓越\h發(fā)芽：厚積薄發(fā)，一鳴驚人\h結(jié)果：輕松秋招，成為唯一\h總結(jié)\h第三部分如何進(jìn)入投行：求職和轉(zhuǎn)行必備\h如何進(jìn)入投行：求職及準(zhǔn)備\h初出茅廬，期待與艱難并存\h全心備戰(zhàn)，立志躬行\(zhòng)h總結(jié)\h投行成長(zhǎng)路徑指南\h陰差陽(yáng)錯(cuò)，邁入投行\(zhòng)h授人以魚(yú)，授人以漁\h總結(jié)\h頭部投行實(shí)習(xí)的工作內(nèi)容與注意事項(xiàng)\h車(chē)到山前必有路，船到橋頭自然直\h調(diào)整心態(tài)，從容應(yīng)對(duì)身份轉(zhuǎn)換\h給過(guò)去的自己，給現(xiàn)在的你們\h總結(jié)\h投行項(xiàng)目階段簡(jiǎn)介與入職頭部投行的得失\h打怪升級(jí)路\h仙人指路與貴人相助\h腳踏實(shí)地，珍惜現(xiàn)在\h總結(jié)\h投行IPO業(yè)務(wù)實(shí)習(xí)攻略及如何規(guī)劃\h始?jí)艨茖W(xué)家，路上金融人\h職場(chǎng)“海王”，銳意進(jìn)取\h總結(jié)\h頭部券商投行的挑戰(zhàn)和機(jī)遇\h峰回路轉(zhuǎn)，柳暗花明\h吃苦耐勞，不懼挑戰(zhàn)\h總結(jié)\h從審計(jì)到投行的轉(zhuǎn)型啟示\h條條大路通羅馬——審計(jì)出身的房地產(chǎn)融資總監(jiān)\h腳踏實(shí)地，邁入大門(mén)\h仰望星空，展望未來(lái)\h總結(jié)第一部分在投行工作，是一種什么體驗(yàn)做股做債的抉擇及注冊(cè)制意味著什么嘉賓經(jīng)歷●本期嘉賓就職于某知名券商，從事投行工作六年有余，目前主攻IPO和再融資項(xiàng)目?！裾雇?cè)制紅利期，嘉賓在金融行業(yè)職業(yè)規(guī)劃方面見(jiàn)解獨(dú)到，在做股、做債的選擇上理解深刻。在一個(gè)深秋的下午，趙懷安注【本書(shū)人物均為化名?！繋熜謩倓偺幚硗觏?xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)的工作。趁著工作間隙，他在單位辦公室接受了我們的線(xiàn)上采訪(fǎng)。趙懷安師兄畢業(yè)后便加入某知名券商投行，目前從事投行工作已經(jīng)六年有余，主要負(fù)責(zé)IPO★和再融資★項(xiàng)目。知識(shí)小卡片IPO首次公開(kāi)募股(InitialPublicOffering)是指一家企業(yè)第一次將它的股份向公眾出售。再融資再融資是指上市公司通過(guò)配股、增發(fā)和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等方式在證券市場(chǎng)上進(jìn)行的直接融資。一念既出，萬(wàn)山無(wú)阻“我讀研究生期間曾在某知名券商實(shí)習(xí)，因?yàn)閳F(tuán)隊(duì)氣氛很好，加上自己與領(lǐng)導(dǎo)和同事相處得也比較愉快，畢業(yè)后就決定留下來(lái)。目前我在該券商投行部，主要負(fù)責(zé)IPO和再融資項(xiàng)目?！标P(guān)于職業(yè)選擇，趙懷安師兄告訴我們，其實(shí)他最初并沒(méi)有想過(guò)去投行，而是想去做量化★或者二級(jí)市場(chǎng)★交易，還跟老師一起發(fā)過(guò)量化領(lǐng)域的論文。后來(lái)因?yàn)閻?ài)人要去江蘇工作，所以他也想找一家在江蘇的公司。二級(jí)研究員的工作比較難做到這一點(diǎn)，但是投行的工作可以，因?yàn)橥缎行枰?jīng)常出差，因此工作地點(diǎn)比較靈活。不過(guò)，在投行工作并不意味著完全脫離二級(jí)市場(chǎng)，因?yàn)橐患?jí)市場(chǎng)★和二級(jí)市場(chǎng)之間存在緊密的聯(lián)系。知識(shí)小卡片量化量化即量化投資，是指通過(guò)數(shù)量化方式及計(jì)算機(jī)程序化發(fā)出買(mǎi)賣(mài)指令，以獲取穩(wěn)定收益為目的的交易方式。二級(jí)市場(chǎng)也稱(chēng)證券交易市場(chǎng)，是指已發(fā)行的有價(jià)證券買(mǎi)賣(mài)流通的場(chǎng)所，是有價(jià)證券所有權(quán)轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)。它為證券持有者提供變現(xiàn)能力，在其需要現(xiàn)金時(shí)能夠出賣(mài)證券得以?xún)冬F(xiàn)，并且使新的儲(chǔ)蓄者有投資的機(jī)會(huì)。一級(jí)市場(chǎng)也稱(chēng)發(fā)行市場(chǎng)或初級(jí)市場(chǎng)，是資本需求者將證券首次出售給公眾時(shí)形成的市場(chǎng)。它是新證券和票據(jù)等金融工具的買(mǎi)賣(mài)市場(chǎng)。在以往的采訪(fǎng)中，為了減少職業(yè)選擇中的信息不對(duì)稱(chēng)，有一些前輩建議我們?cè)鲞M(jìn)對(duì)其他行業(yè)的了解，例如資管★、基金★等。針對(duì)這個(gè)問(wèn)題，我們也征求了趙懷安師兄的意見(jiàn)。知識(shí)小卡片資管此處資管指集合資產(chǎn)管理，集合資產(chǎn)管理是集合客戶(hù)的資產(chǎn)，由專(zhuān)業(yè)的投資者（券商）進(jìn)行管理。它是證券公司針對(duì)高端客戶(hù)開(kāi)發(fā)的理財(cái)服務(wù)創(chuàng)新產(chǎn)品，投資于業(yè)績(jī)優(yōu)良、成長(zhǎng)性高、流動(dòng)性強(qiáng)的股票等權(quán)益類(lèi)證券以及股票型證券投資基金的資產(chǎn)?；鸫颂幓鹬竿顿Y基金，投資基金也被稱(chēng)為共同基金，是通過(guò)公開(kāi)發(fā)售基金份額募集資本，然后投資于證券的機(jī)構(gòu)。投資基金由基金管理人管理，基金托管人托管，以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行證券投資活動(dòng)，為基金份額持有人的利益服務(wù)?！斑@主要取決于你們對(duì)未來(lái)發(fā)展的規(guī)劃。比如資管、信托行業(yè)，雖然我沒(méi)做過(guò)，但是我有朋友在做，所以了解一些。他們的工作強(qiáng)度會(huì)比投行稍低一些，但收入還不錯(cuò)。不過(guò)投行的樂(lè)趣在于，項(xiàng)目過(guò)程中有機(jī)會(huì)接觸各行各業(yè)的高層次人才，他們或擁有財(cái)富，或技術(shù)嫻熟，或?qū)W識(shí)淵博，每個(gè)人都有自己擅長(zhǎng)的領(lǐng)域。與他們溝通的過(guò)程也是拓寬視野的過(guò)程，這是其他行業(yè)很難擁有的機(jī)會(huì)。如果能夠進(jìn)入一個(gè)不錯(cuò)的團(tuán)隊(duì)，薪酬肯定不會(huì)比其他工作差，所以即使工作強(qiáng)度更高，性?xún)r(jià)比仍然非?？捎^。當(dāng)然，即使是在頭部券商，也還是存在一些業(yè)績(jī)相對(duì)較差的團(tuán)隊(duì)，且大券商中較弱的團(tuán)隊(duì)可能不如小券商中較強(qiáng)的團(tuán)隊(duì)?！薄巴缎须m然是一份不錯(cuò)的工作，但不一定適合所有人。”比如，由于工作過(guò)程中需要與各方進(jìn)行交流溝通，所以如果性格較為孤僻或者不太善于交際，可能并不適合進(jìn)入投行。不過(guò)，投行對(duì)社交能力的要求也不是高不可攀，待人接物面面俱到固然是好，但只要愿意進(jìn)行正常的溝通交流，而不是一言不發(fā)或者畏縮不前，還是可以考慮這項(xiàng)職業(yè)的。尺有所短，寸有所長(zhǎng)。每個(gè)人擅長(zhǎng)的領(lǐng)域不同，對(duì)未來(lái)的規(guī)劃不同，多加嘗試也未嘗不可，但最重要的是，“找到一份與自身最契合的工作，然后孜孜不倦地堅(jiān)持下去?！壁w懷安師兄如是說(shuō)?！按蠹叶颊f(shuō)投行工作的強(qiáng)度很高，您能描述一下強(qiáng)度具體有多高嗎？”我們好奇地問(wèn)道?！捌鋵?shí)很早以前投行的工作強(qiáng)度沒(méi)有傳說(shuō)中那么夸張。我們團(tuán)隊(duì)原來(lái)號(hào)稱(chēng)‘從來(lái)不加班’，但隨著證監(jiān)會(huì)對(duì)IPO（特別是對(duì)財(cái)務(wù)核查）的要求越來(lái)越嚴(yán)格，工作強(qiáng)度也逐漸提高，加班也成了家常便飯。盡管如此，我們平常熬夜加班的情況也不是非常嚴(yán)重，除非存在特別緊急的事情。加班比較多的時(shí)間點(diǎn)主要有三個(gè)：一是突然要出一份報(bào)告或者有一個(gè)客戶(hù)要去招投標(biāo)，可能需要我們盡快了解相關(guān)行業(yè)、公司、業(yè)務(wù)等并整理出材料；二是申報(bào)之前準(zhǔn)備材料的一兩個(gè)月；三是反饋階段中回答反饋，回答反饋是回復(fù)交易所幾輪問(wèn)詢(xún)問(wèn)題的過(guò)程，因?yàn)榇嬖跁r(shí)間限制，所以應(yīng)該是加班最嚴(yán)重的階段，可能會(huì)連續(xù)加班三個(gè)月，甚至可能需要通宵。除此之外，平常會(huì)有一些零散的加班，周末也有可能要加班。干投行是一件很辛苦的事情，基本上不存在正常上下班的情況，我們的手機(jī)也是24小時(shí)開(kāi)機(jī)，工作隨時(shí)可能找上門(mén)?！闭f(shuō)到這里，他無(wú)奈地笑了笑。趙懷安師兄告訴我們，他們的工作具有一定的周期性，并不是一年365天始終保持高負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，不過(guò)出差是無(wú)法避免的?！叭绻粋€(gè)項(xiàng)目到了進(jìn)場(chǎng)需要全面盡職調(diào)查并且準(zhǔn)備申報(bào)的階段，可能需要在外地工作一年多，只有周末才能回家，有些經(jīng)費(fèi)不夠充足的小團(tuán)隊(duì)甚至半個(gè)月才可以回一次家?！薄澳钦f(shuō)需要在外地工作一年多嗎？”我們有些難以想象在外地工作這么長(zhǎng)時(shí)間，所以特意確認(rèn)道?！按_實(shí)是一年多。可能現(xiàn)在IPO的項(xiàng)目會(huì)更快一些，但是根據(jù)我們的經(jīng)驗(yàn)，至少要在外地待上一年。比如，我之前做北京的項(xiàng)目，那時(shí)候IPO節(jié)奏還沒(méi)有現(xiàn)在這么快，就在北京待了一年多。即使現(xiàn)在IPO節(jié)奏加快，從IPO項(xiàng)目申報(bào)到出結(jié)果也至少需要六個(gè)月，再加上前期的一些準(zhǔn)備工作，時(shí)間基本上不會(huì)短于一年?！痹谝酝牟稍L(fǎng)中，我們也了解到，在IPO的整個(gè)階段中，需要一直待在項(xiàng)目上的主要是入場(chǎng)和盡職調(diào)查階段。而且不是所有人都需要一直待在現(xiàn)場(chǎng)，一般是新人或券商外聘的會(huì)計(jì)師和律師才需要長(zhǎng)期駐扎在現(xiàn)場(chǎng)，而資歷稍微老一些的員工并不需要。針對(duì)這一現(xiàn)象，我們也向趙懷安師兄進(jìn)行了確認(rèn)?！百Y歷比較老的員工確實(shí)不會(huì)全程待在每個(gè)項(xiàng)目的現(xiàn)場(chǎng)，但是他們手上的項(xiàng)目數(shù)量很多，所以還是需要經(jīng)常出差的。比如，我手上只有兩個(gè)項(xiàng)目，而我們小組的領(lǐng)導(dǎo)需要負(fù)責(zé)整個(gè)小組的項(xiàng)目。他不會(huì)一直在一個(gè)項(xiàng)目上趴著，但需要協(xié)調(diào)各個(gè)項(xiàng)目，每個(gè)項(xiàng)目進(jìn)展到關(guān)鍵階段或者出現(xiàn)重要事項(xiàng)的時(shí)候，他還是要在場(chǎng)。現(xiàn)在有些券商，包括頭部券商，可能會(huì)外聘會(huì)計(jì)師或律師，將部分技術(shù)性的工作外包出去。一方面，這類(lèi)舉措確實(shí)減輕了資深員工的負(fù)擔(dān)，因?yàn)樗麄兛梢詫⒊Ｒ?guī)工作分配給外聘的會(huì)計(jì)師和律師，而不需要將所有時(shí)間都耗費(fèi)在一個(gè)項(xiàng)目上，以便有精力把控更多的項(xiàng)目。但是，他們不會(huì)因?yàn)橘Y歷老而閑下來(lái)，因?yàn)楦鱾€(gè)項(xiàng)目相關(guān)的重要決策性工作仍然需要他們親自到場(chǎng)完成。另一方面，對(duì)新人而言，這類(lèi)將會(huì)計(jì)和法律相關(guān)工作外包的措施并不友好，因?yàn)檫@樣一來(lái)，新人對(duì)業(yè)務(wù)和法律的接觸機(jī)會(huì)將大大減少，對(duì)其成長(zhǎng)極為不利。”道阻且長(zhǎng)，行則將至“我們聽(tīng)說(shuō)投行的從業(yè)人員不會(huì)一直做承做★，工作若干年之后總會(huì)考慮轉(zhuǎn)型，比如說(shuō)轉(zhuǎn)做承攬★或者中后臺(tái)，抑或進(jìn)入企業(yè)，您怎樣看待這個(gè)說(shuō)法呢？”我們迫切希望趙懷安師兄為我們指點(diǎn)迷津。知識(shí)小卡片承做平時(shí)面對(duì)的客戶(hù)是發(fā)行人，負(fù)責(zé)項(xiàng)目的分析研究。日常工作需要對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行盡職調(diào)查★，設(shè)計(jì)方案，寫(xiě)材料，協(xié)調(diào)中介、企業(yè)等各個(gè)機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系，還包括申報(bào)材料的制作和做審核反饋。盡職調(diào)查指在收購(gòu)過(guò)程中收購(gòu)者對(duì)目標(biāo)公司的資產(chǎn)和負(fù)債情況、經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)情況、法律關(guān)系以及目標(biāo)企業(yè)所面臨的機(jī)會(huì)與潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的一系列調(diào)查。是企業(yè)收購(gòu)兼并程序中最重要的環(huán)節(jié)之一，也是收購(gòu)運(yùn)作過(guò)程中重要的風(fēng)險(xiǎn)防范工具。承攬投行項(xiàng)目承攬是投資銀行中運(yùn)用于業(yè)務(wù)領(lǐng)域的特有名詞，指項(xiàng)目的承接。日常工作需要和客戶(hù)（如企業(yè)、銀行等）打交道?！按_實(shí)，承做不可能干一輩子。一方面，承做的工作特別辛苦，需要經(jīng)常出差，所以工作若干年后可能會(huì)面臨轉(zhuǎn)型的問(wèn)題。另一方面，工作達(dá)到一定階段之后，如果擁有足夠的資源和人脈，自然可以考慮多做一些其他的事情。承攬只是其中的一個(gè)選擇，另外還可以去打聽(tīng)其他行業(yè)的一些信息，例如基金或投資等。不過(guò)我們團(tuán)隊(duì)現(xiàn)在還沒(méi)有純粹的承攬崗，即使做承攬后仍然需要負(fù)責(zé)項(xiàng)目。僅是承攬資源或者拉來(lái)資源就能分錢(qián)的模式是不現(xiàn)實(shí)的，我們公司作為國(guó)企也不會(huì)支持這種模式，所以我們還是要有自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，要去負(fù)責(zé)一些項(xiàng)目的具體工作。除此之外，還可以轉(zhuǎn)去基金、私募、企業(yè)，甚至房地產(chǎn)，很多大型企業(yè)都有自己的投資部門(mén)，我們已經(jīng)有些同事跳到企業(yè)去做投資管理了?？偠灾?，未來(lái)往哪個(gè)方向發(fā)展，主要取決于自己在行業(yè)深耕幾年之后，覺(jué)得哪些領(lǐng)域存在更大的發(fā)展機(jī)會(huì)?！辈贿^(guò)師兄坦言，他暫時(shí)還沒(méi)考慮過(guò)轉(zhuǎn)型?！拔译m然比你們大，但是也才工作六年。一般從事IPO工作，真正成長(zhǎng)起來(lái)至少需要3～5年的時(shí)間，我也是從去年才開(kāi)始能夠獨(dú)立承做項(xiàng)目。在這個(gè)行業(yè)內(nèi)，我仍舊處在中期階段，至少需要6～10年才能到達(dá)一個(gè)很高的層次。”“那么師兄如何看待做股★和做債★這兩個(gè)方向，為什么剛?cè)肼毜膯T工更傾向于做股？”我們略帶疑惑地問(wèn)道。知識(shí)小卡片做股即券商的股權(quán)融資業(yè)務(wù)，包括境內(nèi)外資本市場(chǎng)主板及創(chuàng)業(yè)板、新三板等不同板塊的首次公開(kāi)發(fā)行(IPO)、再融資以及私募融資等。做債即券商的債權(quán)融資業(yè)務(wù)，包括公司債、企業(yè)債★、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、金融債、資產(chǎn)支持證券等。企業(yè)債是股份公司為籌措資金以發(fā)行債券的方式向社會(huì)公眾募集的債?！白鰝妥龉墒莾蓚€(gè)完全不同的領(lǐng)域，它們的工作性質(zhì)和內(nèi)容不盡相同，做債具有短、平、快的特點(diǎn)，做股的周期則更長(zhǎng)。做債的效益在過(guò)去還好，但目前形勢(shì)不太樂(lè)觀。因?yàn)樽罱鼉赡瓯O(jiān)管部查得比較嚴(yán)，項(xiàng)目數(shù)量不算特別多。而且項(xiàng)目周期偏短，收費(fèi)不高，所以很難掙錢(qián)。我們團(tuán)隊(duì)原來(lái)還會(huì)做一些債，現(xiàn)在由于收益太低也基本上不做了。做股則比較有發(fā)展空間，一是因?yàn)闄?quán)益類(lèi)的產(chǎn)品會(huì)與二級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)，二是股權(quán)業(yè)務(wù)有更多機(jī)會(huì)與企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)層進(jìn)行溝通交流，對(duì)行業(yè)的研究也會(huì)更加深入，所以我們會(huì)優(yōu)先選擇做股?！薄靶匠攴矫?，前兩年做債和做股應(yīng)該差不多，但后面會(huì)慢慢拉開(kāi)差距。現(xiàn)在我們公司做債的業(yè)務(wù)，收取的通道費(fèi)也不太高。因?yàn)樽鰝鄙俸诵母?jìng)爭(zhēng)力，只要把項(xiàng)目拿下來(lái)就能掙錢(qián)，而做股需要具有足夠的專(zhuān)業(yè)能力才能做成項(xiàng)目。做債一定要有資源，當(dāng)然做股也是這樣，但是做債屬于純粹拼資源?！壁w懷安師兄告訴我們，現(xiàn)在投行強(qiáng)調(diào)專(zhuān)業(yè)化、行業(yè)化，提倡一個(gè)團(tuán)隊(duì)扎根一個(gè)行業(yè)，比如他所在的團(tuán)隊(duì)主要做半導(dǎo)體和醫(yī)療。以前的情況則不同，有什么項(xiàng)目就做什么項(xiàng)目，所以團(tuán)隊(duì)會(huì)碰到很多行業(yè)，如互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療、大數(shù)據(jù)、人工智能，這樣對(duì)未來(lái)的事業(yè)發(fā)展特別有幫助。自從科創(chuàng)板設(shè)立后，專(zhuān)業(yè)化幾乎是投行發(fā)展的必然趨勢(shì)，師兄所在的券商專(zhuān)業(yè)化改革的時(shí)間比較早，于是具有了先發(fā)性?xún)?yōu)勢(shì)?！白?cè)制★改革后，很多IPO的相關(guān)信息都可以通過(guò)公開(kāi)渠道獲取，審核、問(wèn)答的流程非常清晰，有些步驟客戶(hù)可能比我們還熟悉?！壁w懷安師兄自嘲道。目前各家券商及其下屬團(tuán)隊(duì)的承做能力大同小異，所以公司以及團(tuán)隊(duì)的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于對(duì)行業(yè)的深刻認(rèn)識(shí)。在這種發(fā)展趨勢(shì)下，企業(yè)的估值可能會(huì)越發(fā)得到重視。券商以前比較關(guān)心前端審核，現(xiàn)在側(cè)重信息披露★，將來(lái)可能更加看重估值?？梢哉f(shuō)，給出各利益相關(guān)方都能接受的合理估值，將會(huì)是行業(yè)未來(lái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力?！敝R(shí)小卡片注冊(cè)制是指證券發(fā)行申請(qǐng)人依法將與證券發(fā)行有關(guān)的一切信息和資料公開(kāi)，制成法律文件，送交主管機(jī)構(gòu)審查，主管機(jī)構(gòu)只負(fù)責(zé)審查發(fā)行申請(qǐng)人提供的信息和資料是否履行了信息披露義務(wù)的一種制度。常用作與核準(zhǔn)制區(qū)分。信息披露主要是指公眾公司以招股說(shuō)明書(shū)、上市公告書(shū)以及定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告等形式，把公司及與公司相關(guān)的信息，向投資者和社會(huì)公眾公開(kāi)披露的行為?！凹热晃磥?lái)估值能力非常重要，那么我們作為在校生，應(yīng)該如何提升搭建財(cái)務(wù)模型以及估值的能力呢？”對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，師兄也給出了一些建議。首先，認(rèn)真聽(tīng)課是最基本的要求，老師會(huì)在課上介紹估值建模的基本流程。當(dāng)然，最重要的是回歸實(shí)際，在實(shí)踐過(guò)程中，了解企業(yè)具體經(jīng)營(yíng)的情況，增進(jìn)對(duì)市場(chǎng)情況以及行業(yè)發(fā)展的認(rèn)識(shí)。不管是判斷未來(lái)市場(chǎng)中是否存在潛在的增長(zhǎng)空間，還是識(shí)別哪些因素可能影響行業(yè)未來(lái)的發(fā)展情況，都需要日積月累。模型是工具，但又不只是工具，我們不僅要掌握這些工具，更要學(xué)會(huì)結(jié)合實(shí)際來(lái)應(yīng)用這些工具。針對(duì)注冊(cè)制給投行帶來(lái)的紅利期，我們也詢(xún)問(wèn)了趙懷安師兄的看法?！拔艺J(rèn)為近兩年肯定存在紅利期，但是之后就難以判斷了?！彼?jiǎn)明扼要地表達(dá)了自己的觀點(diǎn)，“實(shí)行注冊(cè)制之后，項(xiàng)目增多、門(mén)檻降低，券商之間的競(jìng)爭(zhēng)壓力也在增大?，F(xiàn)在投行也不太好做，保代★的責(zé)任也比較大。市場(chǎng)是瞬息萬(wàn)變的，通過(guò)資本市場(chǎng)（包括IPO）的發(fā)展歷史我們可以發(fā)現(xiàn)，政策往往具有很強(qiáng)的周期性，可能好轉(zhuǎn)兩三年之后又會(huì)后撤，甚至回到原點(diǎn)。所以太遠(yuǎn)的未來(lái)不好判斷，但是最近兩三年應(yīng)該存在一個(gè)不錯(cuò)的紅利期。不過(guò)隨著門(mén)檻降低、機(jī)會(huì)增多，薪酬可能會(huì)逐漸下降，因?yàn)殡S著保代人數(shù)增加，從業(yè)人員面臨的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)更加激烈?！敝R(shí)小卡片保代指保薦代表人，保薦代表人是指上市后備企業(yè)和證監(jiān)會(huì)之間的中介，相當(dāng)于這家企業(yè)的代表，向證監(jiān)會(huì)作擔(dān)保推薦企業(yè)上市。趙懷安師兄坦言，如果要進(jìn)入投行，有兩點(diǎn)尤其重要。第一是財(cái)務(wù)功底。因?yàn)楝F(xiàn)在投行（特別是IPO）對(duì)財(cái)務(wù)的要求比較嚴(yán)，所以求職者應(yīng)當(dāng)具備扎實(shí)的財(cái)務(wù)功底?！拔覀冎饕鶕?jù)CPA★判斷求職者是否具備足夠的財(cái)務(wù)知識(shí)，所以如果CPA的六門(mén)不能全部考完，至少要通過(guò)會(huì)計(jì)這一科目。通過(guò)司法考試和CFA（特許金融分析師）對(duì)求職也有一定幫助，但不是第一選擇。”知識(shí)小卡片CPA注冊(cè)會(huì)計(jì)師，是指通過(guò)注冊(cè)會(huì)計(jì)師執(zhí)業(yè)資格考試并取得注冊(cè)會(huì)計(jì)師證書(shū)在會(huì)計(jì)師事務(wù)所執(zhí)業(yè)的人員，英文全稱(chēng)為CertifiedPublicAccountant，簡(jiǎn)稱(chēng)CPA。第二是學(xué)歷。券商投行目前對(duì)應(yīng)屆生學(xué)歷的要求很高，本碩的專(zhuān)業(yè)不算特別重要，而且理工科或者復(fù)合背景還具有一定的優(yōu)勢(shì)。以前很多機(jī)構(gòu)要求本碩都是“985院校”，確實(shí)有些嚴(yán)苛，但最近有所放松。雖然有些不合理，但這就是公司對(duì)應(yīng)屆生的硬性要求，中小型券商相對(duì)來(lái)講可能要求不會(huì)這么嚴(yán)格。不過(guò)，“如果只是實(shí)習(xí)，可以咨詢(xún)?nèi)痰娜肆Σ块T(mén)，大型券商對(duì)實(shí)習(xí)生的要求不低，不過(guò)第一梯隊(duì)的高校碩士應(yīng)該沒(méi)問(wèn)題?！壁w懷安師兄鼓勵(lì)我們道。關(guān)于實(shí)習(xí)留用，他也給出了一些建議。其中，最重要的是端正工作態(tài)度。“我不怕實(shí)習(xí)生不會(huì)，”他說(shuō)，“剛接觸這個(gè)行業(yè)，肯定有很多不懂的地方，這是很正常的。但是，實(shí)習(xí)生要表現(xiàn)出自己積極的態(tài)度，表現(xiàn)出自己想了解這個(gè)行業(yè)、想從事這個(gè)行業(yè)。如果實(shí)習(xí)生表現(xiàn)得不太積極或者普普通通，我們既不放心也不會(huì)把他留用。”聽(tīng)到這里，我們立刻追問(wèn)道：“假如前輩給我們布置了任務(wù)，我們有問(wèn)題可以隨時(shí)問(wèn)嗎，前輩會(huì)不會(huì)有被打擾的感覺(jué)？”作為即將進(jìn)入職場(chǎng)的學(xué)生，面對(duì)這類(lèi)問(wèn)題，我們難免有些不知所措。“當(dāng)然不會(huì)。”趙懷安師兄不假思索地否認(rèn)道。“不問(wèn)反而才是最大的問(wèn)題，因?yàn)槟銈儾豢赡苁裁炊紩?huì)。不問(wèn)就代表你們正在悶頭干，如果沒(méi)有理解清楚我們的意思就悶頭干，最后可能完全做的是無(wú)用功。做無(wú)用功耽誤的不僅是你我的時(shí)間，還有可能影響整個(gè)項(xiàng)目的進(jìn)度。我不怕你們來(lái)問(wèn)，因?yàn)樵谀銈儐?wèn)的過(guò)程中，我可能還會(huì)加深學(xué)習(xí)，這是一個(gè)互助的過(guò)程，所以也不會(huì)有被打擾的感覺(jué)。這不僅是我一個(gè)人的觀點(diǎn)，也是我們整個(gè)團(tuán)隊(duì)對(duì)新人考核的共識(shí)。相反，如果表現(xiàn)得不夠積極，很難得到我們的認(rèn)可?！贝送?，實(shí)習(xí)時(shí)不要太有功利心?！坝幸恍?shí)習(xí)生，對(duì)于我交辦的工作能夠認(rèn)真完成，但是對(duì)于別人交辦的任務(wù)，或者我讓別的實(shí)習(xí)生交辦給他的任務(wù)，就拋在腦后或者不能按時(shí)完成，這樣不好。既然來(lái)實(shí)習(xí)，就要盡量把自己最好的一面展現(xiàn)給老師或領(lǐng)導(dǎo)。如果他們能看到你最優(yōu)秀或最積極的一面，你留用的機(jī)會(huì)也就更大。即使最終沒(méi)有被留用，只要你能給他們留下深刻的印象，以后他們有什么機(jī)會(huì)還是會(huì)第一時(shí)間想到你。比如，之前其他團(tuán)隊(duì)有位實(shí)習(xí)生，我借用幾天之后發(fā)現(xiàn)他特別優(yōu)秀。然而，他的本科學(xué)校不符合我們應(yīng)屆生的招錄條件，所以非常遺憾地沒(méi)能留用。但是他的工作能力是有目共睹的，如果他先去別的券商干兩年，然后想往我們這邊跳槽，我們會(huì)非常樂(lè)意接受他?！壁w懷安師兄還提醒我們，與老師相處也是相同的道理?！皩?duì)于老師交辦的任務(wù)也要積極主動(dòng)地完成。如果完成得好，老師會(huì)對(duì)你印象深刻，以后有好機(jī)會(huì)自然會(huì)第一時(shí)間想到你?！敝劣趯W(xué)習(xí)能力，“其實(shí)大家都是通過(guò)層層篩選才能進(jìn)來(lái)實(shí)習(xí)，尤其是簡(jiǎn)歷篩選之后，基本上只剩下重點(diǎn)院校的學(xué)生，我們默認(rèn)大家都具備足夠的學(xué)習(xí)能力，所以這不是我選人的標(biāo)準(zhǔn)?！弊詈螅瑤熜窒蛳ＭM(jìn)入投行工作的朋友提出了一些建議。一是要注重細(xì)節(jié)。細(xì)節(jié)非常重要，惡魔往往就藏身在細(xì)節(jié)中，細(xì)節(jié)做不好，工作也很難做好?！氨热?，PPT大家都會(huì)做，可能有些人認(rèn)為現(xiàn)在學(xué)做PPT沒(méi)什么用，但在我們的工作中其實(shí)很有用?，F(xiàn)在實(shí)習(xí)生做PPT的水平還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿(mǎn)足我們工作的需要，所以真的需要進(jìn)行學(xué)習(xí)?！倍且谌粘Ｉ钪刑嵘约骸１热?，用心挖掘老師布置的作業(yè)或領(lǐng)導(dǎo)分配的工作中的亮點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)那些可能會(huì)對(duì)自我發(fā)展產(chǎn)生潛在幫助的地方，并且盡力完成它們?，F(xiàn)在投行對(duì)于細(xì)節(jié)的要求非常嚴(yán)格，對(duì)外的文件只要出現(xiàn)一個(gè)錯(cuò)別字，有關(guān)人員就會(huì)被通報(bào)批評(píng)并且罰錢(qián)。而這些都是需要我們?cè)谄綍r(shí)的學(xué)習(xí)和工作中養(yǎng)成良好的習(xí)慣。“總而言之，不要過(guò)于功利，凡是交辦給你的工作，都要認(rèn)真完成。也許在未來(lái)的某一天，你恰巧就會(huì)在工作當(dāng)中用到。所以如果我們現(xiàn)在就把交辦給你的每一項(xiàng)工作都做好、做完善、做完美，精益求精，對(duì)大家以后的發(fā)展大有裨益?！笨偨Y(jié)做債和做股是兩個(gè)完全不同的領(lǐng)域，它們的工作性質(zhì)和內(nèi)容不盡相同，做債具有短、平、快的特點(diǎn)，做股的周期則更長(zhǎng)。相比較而言，做股具有更廣闊的發(fā)展空間，一是因?yàn)闄?quán)益類(lèi)的產(chǎn)品會(huì)與二級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)，二是股權(quán)業(yè)務(wù)有更多機(jī)會(huì)與企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)層進(jìn)行溝通交流，對(duì)行業(yè)的研究也會(huì)更加深入?，F(xiàn)在投行強(qiáng)調(diào)專(zhuān)業(yè)化、行業(yè)化，提倡一個(gè)團(tuán)隊(duì)扎根一個(gè)行業(yè)，例如互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療、大數(shù)據(jù)、人工智能。自從科創(chuàng)板設(shè)立后，專(zhuān)業(yè)化幾乎是投行發(fā)展的必然趨勢(shì)。注冊(cè)制改革后，很多IPO的相關(guān)信息都可以通過(guò)公開(kāi)渠道獲取，投行不再擁有相關(guān)信息的“壟斷能力”。各家券商及其下屬團(tuán)隊(duì)的承做能力大同小異，所以公司以及團(tuán)隊(duì)的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于對(duì)行業(yè)的深刻認(rèn)識(shí)。券商以前比較關(guān)心前端審核，現(xiàn)在側(cè)重信息披露，將來(lái)可能更加看重估值?？梢哉f(shuō)，給出各利益相關(guān)方都能接受的合理估值，將會(huì)是行業(yè)未來(lái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。實(shí)行注冊(cè)制之后，項(xiàng)目增多、門(mén)檻降低，券商之間的競(jìng)爭(zhēng)壓力也在增大。此外，政策往往具有很強(qiáng)的周期性，所以太遠(yuǎn)的未來(lái)不好判斷，但是最近兩三年應(yīng)該存在一個(gè)不錯(cuò)的紅利期。不過(guò)隨著門(mén)檻降低、機(jī)會(huì)增多，薪酬可能會(huì)逐漸下降，且隨著保代人數(shù)增加，從業(yè)人員面臨的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)更加激烈?？焖賳?wèn)答Q：投行的工作節(jié)奏如此之快，請(qǐng)問(wèn)您是如何平衡工作和生活的呢？A：準(zhǔn)確來(lái)說(shuō)，工作和生活不是我們來(lái)平衡，而是由我們的另一半幫忙平衡。如果能夠得到伴侶的支持，根本不會(huì)出現(xiàn)這類(lèi)問(wèn)題。我特別感謝愛(ài)人對(duì)我工作的支持，當(dāng)然我也會(huì)盡量抽出時(shí)間陪伴家人。此外，我們的領(lǐng)導(dǎo)人也不錯(cuò)，比如我愛(ài)人懷孕期間，他就安排我做離家較近的項(xiàng)目，而不是去出差。Q：聽(tīng)您所述，投行的工作是比較辛苦的，您認(rèn)為什么樣的女生適合做投行呢？A：因?yàn)橥缎羞@份工作非常辛苦，加班、熬夜、出差是家常便飯，女生如果長(zhǎng)期保持這種工作狀態(tài)，身體可能會(huì)吃不消，所以很難長(zhǎng)期堅(jiān)持下去。有些女生特別有事業(yè)心，可以嘗試去投行。又或者家里有資源，能夠承攬一些項(xiàng)目，也可以去投行。我們團(tuán)隊(duì)也有女生，現(xiàn)在的女生都特別優(yōu)秀。Q：我們聽(tīng)說(shuō)目前券商實(shí)習(xí)中還存在“小黑工”的現(xiàn)象，他們既沒(méi)有工資，也不走人力系統(tǒng)。請(qǐng)問(wèn)券商投行對(duì)實(shí)習(xí)生實(shí)際采取的是何種政策呢？A：“小黑工”確實(shí)是行業(yè)內(nèi)存在的一種現(xiàn)象。因?yàn)槊考胰虒?duì)實(shí)習(xí)生的數(shù)量都進(jìn)行了限制，也就是我們所稱(chēng)的“編制”，如果編制名額已滿(mǎn)，就只能招“小黑工”。比如，某大型券商正式實(shí)習(xí)生的名額就特別少，他們的大部分實(shí)習(xí)生都是“小黑工”。產(chǎn)生這種現(xiàn)象的根源，一方面在于隨著投行項(xiàng)目的增多，勞動(dòng)力的需求也隨之增加，但是公司的政策卻沒(méi)有及時(shí)放開(kāi)。另一方面也反映了投行用工處于買(mǎi)方市場(chǎng)，為了經(jīng)驗(yàn)、經(jīng)歷，爭(zhēng)取參與機(jī)會(huì)的人很多。所以也是人力資源供給不平衡問(wèn)題。本文編者：許程智本文校對(duì)：張含蕾做股業(yè)務(wù)介紹及從業(yè)指南嘉賓經(jīng)歷●本期嘉賓研究生畢業(yè)于國(guó)內(nèi)某頂尖院校，理工科轉(zhuǎn)型進(jìn)入金融行業(yè)，目前就職于某券商投行部，專(zhuān)注于股權(quán)業(yè)務(wù)?！裨趥鋺?zhàn)投行的轉(zhuǎn)型期，嘉賓對(duì)考證和實(shí)習(xí)的精力分配做出了系統(tǒng)性規(guī)劃，并對(duì)如何找到和利用好“第一份”實(shí)習(xí)提出了中肯建議。思源師兄在工作三四年后，毅然回歸校園。他于2018年開(kāi)始攻讀碩士，目前研三，畢業(yè)論文即將開(kāi)題。2020年上半年，思源師兄曾在某頭部券商實(shí)習(xí)，完整地跟完了一個(gè)項(xiàng)目；下半年，他又來(lái)到另外一家券商實(shí)習(xí)，經(jīng)手另外兩個(gè)項(xiàng)目。在這幾段實(shí)習(xí)經(jīng)歷中，我們發(fā)現(xiàn)思源師兄的目標(biāo)選擇十分堅(jiān)定——投行做股，他表示這是因?yàn)樗胱鲆恍┯幸饬x的事，“我覺(jué)得在金融業(yè)，做股相對(duì)來(lái)說(shuō)更有實(shí)際意義。做股是把一個(gè)優(yōu)秀的企業(yè)送上市，在這個(gè)過(guò)程中，你會(huì)幫企業(yè)解決很多問(wèn)題，會(huì)與其一起成長(zhǎng)、一起進(jìn)步，能為社會(huì)創(chuàng)造效益；或者是團(tuán)隊(duì)通過(guò)努力，幫助企業(yè)打造成符合要求的上市公司，將其推到資本市場(chǎng)。這個(gè)過(guò)程為資本市場(chǎng)帶來(lái)了新的資產(chǎn)，創(chuàng)造了增量的價(jià)值。”跳出“死循環(huán)”思源師兄懷揣著在金融業(yè)做出一些有意義的事情的初心，來(lái)到了投行。在入行時(shí)，他與許多“新手”一樣，面臨著因?yàn)闆](méi)有實(shí)習(xí)經(jīng)歷而找不到實(shí)習(xí)，因?yàn)檎也坏綄?shí)習(xí)而沒(méi)有實(shí)習(xí)經(jīng)歷，這一“死循環(huán)”。那么，思源師兄又是如何跳出這個(gè)循環(huán)的呢？“確實(shí)這是一個(gè)讓人很頭疼的問(wèn)題。對(duì)于很多人來(lái)說(shuō)，第一份實(shí)習(xí)可以找一找以往的師兄師姐，找一找導(dǎo)師幫忙推薦。只要有了第一份實(shí)習(xí)后，后面再找就比較容易了?！薄澳悄鞘裁磿r(shí)候開(kāi)始第一份實(shí)習(xí)的呢？”我們想聽(tīng)聽(tīng)思源師兄當(dāng)年的做法，便繼續(xù)提問(wèn)道?！拔业牡谝环輰?shí)習(xí)比較晚，是在研二下學(xué)期開(kāi)始的。我的大部分同學(xué)在研一結(jié)束的那個(gè)夏天就開(kāi)始實(shí)習(xí)了，而我因?yàn)樵趥淇甲?cè)會(huì)計(jì)師（簡(jiǎn)稱(chēng)注會(huì)）和司法考試，所以一直沒(méi)有去實(shí)習(xí)。相對(duì)來(lái)說(shuō)，實(shí)習(xí)經(jīng)歷比別人少了半年?！彼荚磶熜謱?duì)實(shí)習(xí)與考證的選擇，是幾乎每個(gè)在校學(xué)生都會(huì)有的糾結(jié)與矛盾。對(duì)此，思源師兄詳細(xì)地描述了他當(dāng)年的備考經(jīng)歷，并且給出了他的建議?！拔耶?dāng)時(shí)不僅在學(xué)習(xí)注會(huì)的六門(mén)課，同時(shí)在準(zhǔn)備司考，這種情況下是沒(méi)有精力去實(shí)習(xí)的。現(xiàn)在回想，我的策略是有問(wèn)題的。也許當(dāng)時(shí)可以找一份實(shí)習(xí)，同時(shí)選一個(gè)證來(lái)考，這樣兩邊都能兼顧?！霸谕缎星舐殨r(shí)，實(shí)習(xí)和考證都會(huì)有要求，沒(méi)法說(shuō)哪方面更重要，能兼顧肯定是最好的。一方面，如果求職者的學(xué)歷背景比較弱，可以多考一些證，這樣在過(guò)簡(jiǎn)歷關(guān)時(shí)會(huì)有一定幫助。另一方面，公司在選人用人時(shí)，會(huì)考察求職者的實(shí)習(xí)經(jīng)歷，這是因?yàn)楣鞠Ｍ聠T工最好一入職就具備一定的工作能力?！笨梢钥吹剑欠駬碛邢鄳?yīng)的實(shí)習(xí)經(jīng)歷，在投行求職時(shí)的地位頗重，是需要重點(diǎn)考察的?！罢衅刚咧饕獓@之前的工作內(nèi)容來(lái)提問(wèn)，以考察應(yīng)聘者是否真的掌握了簡(jiǎn)歷上所寫(xiě)的工作，是否在上一段實(shí)習(xí)中認(rèn)真工作，是否具備相應(yīng)的技能。其實(shí)，總結(jié)而言，核心還是看如果錄用，該求職者能不能高效地完成各項(xiàng)工作?！薄澳敲磳?duì)于沒(méi)有工作經(jīng)歷的第一份實(shí)習(xí)，面試又該如何準(zhǔn)備呢？”我們問(wèn)道。“這個(gè)情況就比較簡(jiǎn)單，公司主要看在校生的學(xué)歷背景、技能證書(shū)，考察思維能力、工作態(tài)度這些業(yè)務(wù)之外的素質(zhì)。這也是我建議大家跳出‘死循環(huán)’時(shí)，找導(dǎo)師或師兄師姐等更了解自己的人進(jìn)行推薦的原因?！泵媾R“死循環(huán)”這一困擾的同學(xué)們，往往還有一個(gè)共同點(diǎn)——在實(shí)習(xí)前，對(duì)業(yè)務(wù)流程并不熟悉，思源師兄在實(shí)習(xí)前也是如此。而理工科的同學(xué)此時(shí)便有了一些優(yōu)勢(shì)：“理工科轉(zhuǎn)金融是十分有優(yōu)勢(shì)的，比如行研★崗位，每年都會(huì)招大量理工科背景的學(xué)生。投行也有這種趨勢(shì)，比如做股，招股說(shuō)明書(shū)可以分為財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)、法律三部分，其中最重要的一部分是業(yè)務(wù)。在從事業(yè)務(wù)部分工作時(shí)，如果對(duì)目標(biāo)公司所處行業(yè)沒(méi)有一定的了解，寫(xiě)起來(lái)就會(huì)困難重重。而如果有理工科背景，在寫(xiě)相應(yīng)行業(yè)的公司業(yè)務(wù)時(shí)，就會(huì)得心應(yīng)手。”知識(shí)小卡片行研行研可以分為總量研究、行業(yè)研究?？偭垦芯堪ê暧^研究、策略研究等。行業(yè)研究包括計(jì)算機(jī)業(yè)、電子業(yè)、傳媒業(yè)、銀行業(yè)、食品飲料業(yè)、醫(yī)藥生物業(yè)等。隨后他補(bǔ)充道：“我也發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在有些券商，在投行內(nèi)部設(shè)有研究崗，我猜測(cè)研究崗的設(shè)立就是為了招聘人員專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)這一塊，但我不能確定。像我上半年做的項(xiàng)目是醫(yī)藥行業(yè)，團(tuán)隊(duì)就請(qǐng)了公司研究部的一位醫(yī)藥行業(yè)研究員來(lái)幫忙梳理業(yè)務(wù)部分的相關(guān)問(wèn)題，協(xié)助我們完成各項(xiàng)文件的撰寫(xiě)工作?！薄澳悄鷮?duì)跨專(zhuān)業(yè)同學(xué)求職，有何建議呢？”我們當(dāng)中理工背景的同學(xué)繼續(xù)追問(wèn)道?！翱鐚?zhuān)業(yè)的同學(xué)不用過(guò)于焦慮，現(xiàn)在反而存在純金融學(xué)術(shù)背景的人難進(jìn)金融業(yè)的現(xiàn)象，因?yàn)楹芏鄻I(yè)務(wù)不是純金融背景的人能做好的。而很多純金融背景的人能去的崗位，比如二級(jí)市場(chǎng)交易崗，也會(huì)招一些具有數(shù)學(xué)、計(jì)算機(jī)等背景的人?！彼荚磶熜挚粗覀儞?dān)憂(yōu)的表情安慰道，“所以有理工科背景的人，可能會(huì)比純金融背景的人更有優(yōu)勢(shì)。因?yàn)榻鹑趯W(xué)的很多理論知識(shí)在實(shí)際業(yè)務(wù)中用到的不多，反而是很多行業(yè)、業(yè)務(wù)知識(shí)更被需要。除對(duì)應(yīng)的行業(yè)背景外，計(jì)算機(jī)專(zhuān)業(yè)的畢業(yè)生也挺受歡迎，尤其是交易、量化等崗位，具備一定的編程能力對(duì)工作的勝任很有幫助。”聽(tīng)完思源師兄對(duì)投行崗位實(shí)習(xí)求職的分析后，我們繼續(xù)請(qǐng)教了他是如何在金融業(yè)許多崗位之間做出選擇的?！拔覍?duì)金融業(yè)的各崗位都多多少少有一些了解，主要是通過(guò)朋友互相交流、網(wǎng)上查詢(xún)等。但這些都是二手信息，要想獲得一手信息，要想對(duì)一個(gè)崗位做到真正的認(rèn)識(shí)，還是要去體驗(yàn)一下。”實(shí)踐煉真金就像思源師兄自己所說(shuō)，在實(shí)踐中才能真正認(rèn)識(shí)崗位，他在實(shí)習(xí)期內(nèi)收獲滿(mǎn)滿(mǎn)?！拔也畈欢嗍窃谝粋€(gè)項(xiàng)目后三分之一階段加入實(shí)習(xí)的，這時(shí)項(xiàng)目進(jìn)入收尾申報(bào)階段。工作內(nèi)容上不會(huì)讓實(shí)習(xí)生接觸很重要的事，比如招股說(shuō)明書(shū)上的東西不會(huì)讓實(shí)習(xí)生去做。所以我實(shí)習(xí)時(shí)的大部分工作還是集中在基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的梳理和工作底稿的制作方面。工作量最大的事情是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的核查，像進(jìn)銷(xiāo)存★、成本收入臺(tái)賬★等數(shù)據(jù)的處理，還有像截止性測(cè)試★、循環(huán)測(cè)試★等抽查憑證★的工作?！敝R(shí)小卡片進(jìn)銷(xiāo)存又被稱(chēng)為購(gòu)銷(xiāo)鏈，是指企業(yè)管理過(guò)程中采購(gòu)（進(jìn)）→入庫(kù)（存）→銷(xiāo)售（銷(xiāo)）的動(dòng)態(tài)管理過(guò)程。臺(tái)賬臺(tái)賬，原指擺放在臺(tái)上供人翻閱的賬簿。久而久之，這個(gè)名詞就固定下來(lái)，實(shí)際上就是流水賬。截止性測(cè)試是實(shí)質(zhì)性測(cè)試中常用的一種具體審計(jì)技術(shù)，被廣泛運(yùn)用于貨幣資金、往來(lái)款項(xiàng)、存貨、長(zhǎng)短期投資、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和期間費(fèi)用等項(xiàng)目的審計(jì)。循環(huán)測(cè)試是指注冊(cè)會(huì)計(jì)師按照業(yè)務(wù)循環(huán)了解、檢查和評(píng)價(jià)被審計(jì)單位內(nèi)部控制建立及其執(zhí)行情況，從而對(duì)其會(huì)計(jì)報(bào)表的合法性、公允性進(jìn)行審計(jì)的一種方法。抽查憑證指審計(jì)抽樣，就是抽取一些重要的、金額重大的或者異常的交易或業(yè)務(wù)，檢查記賬憑證和原始憑證，把重要的憑證復(fù)印下來(lái)?！澳v的這些工作需要很強(qiáng)的專(zhuān)業(yè)能力嗎？會(huì)有帶教老師教嗎？”“這個(gè)問(wèn)題需要分情況，有時(shí)還需要一些運(yùn)氣。如果帶你的領(lǐng)導(dǎo)有意愿教，實(shí)習(xí)上手會(huì)快很多，他能給你講解整個(gè)工作的業(yè)務(wù)邏輯、監(jiān)管的要求是怎樣的，在給你布置工作前會(huì)告訴你要達(dá)到什么效果。也有可能你的領(lǐng)導(dǎo)比較忙、沒(méi)時(shí)間去教，這就需要自己去學(xué)、去摸索。后者在招人時(shí)會(huì)傾向于招有相關(guān)實(shí)習(xí)經(jīng)歷的求職者。”針對(duì)投行中做債和做股兩類(lèi)工作，我們向思源師兄請(qǐng)教了他的看法?！皟烧叩墓ぷ鲀?nèi)容相差不多。做債節(jié)奏上而言更短平快，它的募集說(shuō)明書(shū)★一周就能寫(xiě)完。出差角度上，也需要出差，不過(guò)時(shí)間特別短，常見(jiàn)的是出差一周完成盡職調(diào)查，然后一周去寫(xiě)募集說(shuō)明書(shū)，當(dāng)然出差的頻率會(huì)高一些，一個(gè)月兩三次；不出差時(shí)，工作節(jié)奏就和行研類(lèi)似，會(huì)安排很多工作?！敝R(shí)小卡片募集說(shuō)明書(shū)是指公司企業(yè)為了籌集資金，依據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》《中華人民共和國(guó)證券法》《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第23號(hào)——公開(kāi)發(fā)行公司債券募集說(shuō)明書(shū)》及其他現(xiàn)行法律、法規(guī)的規(guī)定，以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本期債券的核準(zhǔn)，并結(jié)合發(fā)行人的實(shí)際情況編制的債券募集說(shuō)明書(shū)?！白龉傻囊淮筇攸c(diǎn)就是單次出差時(shí)間長(zhǎng)，一個(gè)項(xiàng)目最短也要三四個(gè)月，長(zhǎng)達(dá)一年到一年半的情況經(jīng)常存在。比如，有可能遇到家在北京，項(xiàng)目地在上海郊區(qū)，項(xiàng)目要持續(xù)一年半。那這一年半都會(huì)比較難受，你要常年在上海郊區(qū)工作，偶爾周末時(shí)坐飛機(jī)回家?！薄盀槭裁醋龉膳c做債的出差時(shí)間相差這么多？”我們追問(wèn)道?！耙?yàn)樽龉呻y度更大，項(xiàng)目周期更長(zhǎng)。畢竟做股需要把客戶(hù)公司的財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)、法律等方方面面都梳理清楚，需要把公司所有事項(xiàng)、所有問(wèn)題、所有風(fēng)險(xiǎn)都寫(xiě)進(jìn)招股說(shuō)明書(shū)，需要將監(jiān)管部門(mén)要求披露的信息，也一并寫(xiě)入。而做債的話(huà)，只需要關(guān)注財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，關(guān)注發(fā)債主體還本付息的能力即可?！爆F(xiàn)如今，投行工作往往被扣上了“年薪百萬(wàn)的帽子”，在聊及薪資問(wèn)題時(shí)，思源師兄解釋道：“外界都認(rèn)為投行薪酬會(huì)很高，會(huì)達(dá)到年薪百萬(wàn)。確實(shí)某些年份可能會(huì)年薪百萬(wàn)，但這個(gè)年薪百萬(wàn)不是你掙出來(lái)的，而是你攢出來(lái)的?！皵€出來(lái)的，是指做完一個(gè)項(xiàng)目，當(dāng)年也許能收入百萬(wàn)，但這個(gè)項(xiàng)目是需要好幾年才能做成的。比如，三年做成的項(xiàng)目，那么平均下來(lái)就是每年三十萬(wàn)。換句話(huà)說(shuō)，如果三年做完一個(gè)項(xiàng)目收入一百萬(wàn)和每年收入三十萬(wàn)，結(jié)果是一樣的?！白鰝蚱渌鹑趰徫唬杖氲默F(xiàn)金流會(huì)更穩(wěn)定、波動(dòng)更小。而做股不太穩(wěn)定，就像我剛剛所說(shuō)是攢出來(lái)的，做項(xiàng)目的兩三年里只能拿基本工資，項(xiàng)目一完成拿到一大筆獎(jiǎng)金?！彼荚磶熜珠_(kāi)玩笑地補(bǔ)充說(shuō)，“攢出來(lái)的另一層含義，就是趴在項(xiàng)目上時(shí)，天天住酒店，吃住公司解決，沒(méi)有機(jī)會(huì)也沒(méi)有時(shí)間去消費(fèi)，錢(qián)就攢出來(lái)了?！痹L(fǎng)談最后，思源師兄建議大家：“首先是要多實(shí)習(xí)，在保證不耽誤學(xué)習(xí)、考證的同時(shí)，實(shí)習(xí)多多益善，這樣可以多了解些業(yè)務(wù)知識(shí)。然后盡可能多去嘗試。只有多去嘗試、多去實(shí)踐，才能發(fā)現(xiàn)你的興趣在哪里，才能真正認(rèn)識(shí)一個(gè)崗位是做什么的。這樣在做選擇時(shí)，才能選到那個(gè)真正符合你個(gè)人特點(diǎn)和現(xiàn)實(shí)情況的選項(xiàng)。最后社交能力也需要培養(yǎng)。實(shí)習(xí)時(shí)能有前輩、朋友等幫忙推一推也會(huì)容易很多，尤其是對(duì)第一份實(shí)習(xí)而言。另外，跨專(zhuān)業(yè)的同學(xué)也要對(duì)自己有信心，大家相比于純金融背景的同學(xué)在求職時(shí)可能更加具有優(yōu)勢(shì)?！笨偨Y(jié)在面臨“沒(méi)有實(shí)習(xí)經(jīng)歷而找不到實(shí)習(xí)，因?yàn)檎也坏綄?shí)習(xí)而沒(méi)有實(shí)習(xí)經(jīng)歷”的死循環(huán)時(shí)，可以尋求師兄師姐或?qū)煹耐扑]，只要有了第一份實(shí)習(xí)，后面再找就比較容易了。在投行求職時(shí)，公司對(duì)實(shí)習(xí)和考證都會(huì)要求，二者能平衡兼顧是最優(yōu)情況?？鐚?zhuān)業(yè)的同學(xué)不用過(guò)于焦慮，復(fù)合背景在求職時(shí)可能更有優(yōu)勢(shì)。投行的工作從大方向上可分為做債和做股，做債節(jié)奏上更為短平快，主要關(guān)注財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和發(fā)債主體還本付息的能力。對(duì)從業(yè)人員來(lái)說(shuō)，收入現(xiàn)金流更為穩(wěn)定、波動(dòng)更小。做股難度更大、項(xiàng)目周期更長(zhǎng)，一個(gè)項(xiàng)目長(zhǎng)達(dá)一年到一年半的情況經(jīng)常存在，需要將公司財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)、法律等各方面梳理清楚，公司的問(wèn)題、風(fēng)險(xiǎn)都需要在招股書(shū)中披露。對(duì)從業(yè)人員來(lái)說(shuō)，項(xiàng)目執(zhí)行階段只有基本工資，項(xiàng)目完成后才能獲得可觀的獎(jiǎng)金?？焖賳?wèn)答Q：投行和行研的工作強(qiáng)度會(huì)很大嗎？A：還可以接受。投行和行研的工作節(jié)奏是不一樣的。投行做股需要常年出差，每天都在項(xiàng)目上，項(xiàng)目則在全國(guó)各地，有可能會(huì)在一些偏遠(yuǎn)的地方。像我上半年的項(xiàng)目，在上海郊區(qū)，下半年的項(xiàng)目在廊坊一個(gè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)，非常偏遠(yuǎn)和荒涼。行研則需要大量的基礎(chǔ)研究工作，剛?cè)胄袝r(shí)會(huì)寫(xiě)很多報(bào)告，頻率大概是一周一篇，工作量很大。不過(guò)行研的好處就是出差較少，很多工作在家就能做。總的來(lái)說(shuō)，行研累心，做股累身。Q：您是怎么看待投行人士在30～40歲職業(yè)瓶頸期遇到的轉(zhuǎn)型問(wèn)題？A：大部分承做從業(yè)人員都會(huì)面臨這個(gè)問(wèn)題。所以大部分承做人員做久了，都會(huì)轉(zhuǎn)型承攬。承做只是過(guò)渡階段，而行業(yè)天花板是由承攬工作決定的。承做的一個(gè)重要意義就在于為你積累資源，這些資源是為你轉(zhuǎn)型承攬所做的積淀。本文編者：杜鵬遠(yuǎn)本文校對(duì)：孫守利做債前景展望及就業(yè)準(zhǔn)備嘉賓經(jīng)歷●本期嘉賓本科主修計(jì)算機(jī)專(zhuān)業(yè)，工作三年后進(jìn)入國(guó)內(nèi)某頂尖院校攻讀金融類(lèi)碩士，目前負(fù)責(zé)債券承銷(xiāo)?！窦钨e在實(shí)習(xí)時(shí)從事的是某券商新三板交易相關(guān)業(yè)務(wù)?！窦钨e畢業(yè)后，業(yè)務(wù)方向先后涉及投資者審核、股權(quán)發(fā)行、存續(xù)管理、債券的發(fā)行銷(xiāo)售與交易?？紤]到投行的工作強(qiáng)度，為了減輕牛犇師兄的負(fù)擔(dān)，我們選擇在13:00來(lái)進(jìn)行采訪(fǎng)。沒(méi)想到他在13:20左右才吃上午飯——一份外賣(mài)蓋飯，并且告訴我們忙到這個(gè)時(shí)候才顧上吃飯是常態(tài)。牛犇師兄一邊吃著飯，一邊接受了我們的采訪(fǎng)。牛犇師兄本科是計(jì)算機(jī)專(zhuān)業(yè)的，做了三年程序員之后又重返校園攻讀金融類(lèi)碩士，碩士畢業(yè)后進(jìn)入投行工作，由股票發(fā)行轉(zhuǎn)向債券承銷(xiāo)★，這一段段“轉(zhuǎn)彎”的背后，又有著怎樣的舍與得、現(xiàn)實(shí)與夢(mèng)想？知識(shí)小卡片承銷(xiāo)指證券發(fā)行人委托具有證券銷(xiāo)售資格的金融機(jī)構(gòu)，按照協(xié)議由金融機(jī)構(gòu)向投資者募集資金并交付證券的行為和制度，是證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)基本職能之一。第一次轉(zhuǎn)彎：重返校園，回爐重造之前了解到牛犇師兄是有過(guò)三年的工作經(jīng)歷之后重回校園的，當(dāng)我們問(wèn)及重返校園的感受時(shí)，牛犇師兄回答道：“再次回歸校園，最大的感受就是有機(jī)會(huì)可以重新認(rèn)真制訂未來(lái)的規(guī)劃。我上學(xué)時(shí)比較重視利用身邊的資源，尤其是高校的平臺(tái)，比如校友群、論壇等。因?yàn)橥ㄟ^(guò)這些渠道投簡(jiǎn)歷，往往壓力較小，成功的概率相對(duì)較高。就我而言，第一份實(shí)習(xí)是通過(guò)導(dǎo)師介紹到某券商，做新三板交易的相關(guān)工作。”1.重返校園的心態(tài)成長(zhǎng)辭去程序員的工作之后，牛犇師兄考入某全國(guó)前三高校攻讀碩士學(xué)位。因?yàn)槟觊L(zhǎng)于其他沒(méi)有工作過(guò)的研究生，牛犇師兄很是羨慕同學(xué)們年輕的狀態(tài)，“你們可以去嘗試、去犯錯(cuò)，無(wú)論是社會(huì)還是公司領(lǐng)導(dǎo)都會(huì)更加包容，這帶來(lái)了很多機(jī)會(huì)，希望同學(xué)們要把握住?！蔽覀兪趾闷媾膸熜质侨绾翁幚碓?jīng)的計(jì)算機(jī)相關(guān)工作與現(xiàn)在跨行進(jìn)入金融行業(yè)的矛盾的。牛犇師兄說(shuō)：“看似與金融行業(yè)十分矛盾，但實(shí)則是我面試時(shí)的優(yōu)勢(shì)。當(dāng)時(shí)我就把這段經(jīng)歷說(shuō)出來(lái)，談做過(guò)的項(xiàng)目、取得的成就，給領(lǐng)導(dǎo)們留下計(jì)算機(jī)自動(dòng)化會(huì)在以后工作中幫助多多的深刻印象。以后你們面試時(shí)，也可以思考如何把自己的‘劣勢(shì)’轉(zhuǎn)化為優(yōu)勢(shì)，更好地把自己展示出來(lái)?！薄拔覀儸F(xiàn)在恰好在讀研一，老師建議我們即使到研二上學(xué)期，最好也是留在學(xué)院學(xué)習(xí)、積累，等到研二下學(xué)期再去實(shí)習(xí)。但這樣的話(huà)，實(shí)習(xí)時(shí)間只有半年，會(huì)不會(huì)比較緊張？而且自己也沒(méi)有辦法去試錯(cuò)，或者說(shuō)去嘗試其他方向。關(guān)于這個(gè)問(wèn)題，牛犇師兄有什么建議嗎？”我們問(wèn)道?！皩W(xué)生階段很重要的一點(diǎn)就是平衡學(xué)業(yè)與實(shí)習(xí)，這一點(diǎn)還是要聽(tīng)導(dǎo)師的。一方面，實(shí)習(xí)對(duì)金融行業(yè)很重要。在實(shí)習(xí)過(guò)程中，可以以實(shí)習(xí)生的身份來(lái)認(rèn)識(shí)公司和崗位，而后再來(lái)認(rèn)識(shí)行業(yè)。同時(shí)，大家對(duì)實(shí)習(xí)生會(huì)比較包容。實(shí)習(xí)時(shí)可以觀察，可以總結(jié)，看自己到底適合哪個(gè)方面，是一個(gè)尋找自我、發(fā)現(xiàn)自我的過(guò)程。另一方面，專(zhuān)業(yè)課加上導(dǎo)師組的任務(wù)也是很充實(shí)和鍛煉能力的，所以同學(xué)們一定要先把專(zhuān)業(yè)做好，分清主次?！?.學(xué)業(yè)進(jìn)階的實(shí)力成長(zhǎng)說(shuō)到研一，牛犇師兄陷入了回憶……他用自己考CPA時(shí)的經(jīng)歷舉了個(gè)反例?！耙?yàn)榘才挪划?dāng)，我一次性報(bào)了四門(mén)考試，導(dǎo)致我最后各科成績(jī)都處于臨界點(diǎn)，很尷尬?！蓖瑫r(shí)，牛犇師兄建議我們?yōu)榱司蜆I(yè)做準(zhǔn)備時(shí)要有計(jì)劃性?！霸谕缎泄ぷ鞅貍涞臈l件，首先是CPA，其中的財(cái)務(wù)知識(shí)如會(huì)計(jì)、財(cái)管、審計(jì)等，就算不考證，也一定要去了解，這是需要具備的。其次保代的性?xún)r(jià)比并不是很高，想要通過(guò)考試比較困難，且考下來(lái)之后收益有限。最后與法律相關(guān)的司法考試也可以去了解一下?！?.實(shí)習(xí)階段的主動(dòng)成長(zhǎng)“聽(tīng)說(shuō)您當(dāng)年作為一名實(shí)習(xí)生時(shí)，是在公司比較忙的時(shí)候加入的，雖然工作瑣碎，卻保持著一貫踏實(shí)的做事風(fēng)格，備受領(lǐng)導(dǎo)們的好評(píng)。我們馬上也要去實(shí)習(xí)了，很想知道您是如何迅速適應(yīng)實(shí)習(xí)生活的？”“概括而言，就是保持‘新人的姿態(tài)’。這是指實(shí)習(xí)生要將分內(nèi)的工作做好，千萬(wàn)不要覺(jué)得做這件事情沒(méi)有用，因?yàn)樽鲞^(guò)的每一件事情別人都會(huì)看在眼里、記在心里，之后可以發(fā)揮自身主動(dòng)性，去學(xué)習(xí)，去成長(zhǎng)?！比缃褡鳛橐幻缎小按罄小?，牛犇師兄的角色變成了實(shí)習(xí)生招聘者，談及他的招聘標(biāo)準(zhǔn)，牛犇師兄表示，“無(wú)他，就是要具備主觀能動(dòng)性。因?yàn)槲夷壳皪徫簧系氖虑橛侄嘤蛛s，整個(gè)人的精力都被占用著，無(wú)論一個(gè)人的記憶力有多好，都會(huì)有‘漏網(wǎng)之魚(yú)’。這時(shí)就希望有人可以幫幫忙，僅僅是提醒一下，感受都會(huì)好很多，這就是主觀能動(dòng)性的體現(xiàn)之一。再者就是除了交代的實(shí)習(xí)任務(wù)之外，需要實(shí)習(xí)生積極主動(dòng)地觀察并捕捉工作當(dāng)中的成長(zhǎng)點(diǎn)，如果有哪些是現(xiàn)在可以接觸到的，可以大膽地去請(qǐng)教，別人會(huì)愿意傳授的?！钡诙€(gè)轉(zhuǎn)彎：再入職場(chǎng)，變身金融“大佬”牛犇師兄畢業(yè)時(shí)，正值金融市場(chǎng)繁榮之際，投行是大家口耳相傳能“賺大錢(qián)”的地方。在此背景之下，牛犇師兄投身金融行業(yè)是順勢(shì)而為的“最優(yōu)解”。既搭上市場(chǎng)行情的“順風(fēng)車(chē)”，更考慮到投行對(duì)人才的極度需求。綜合考量之下，牛犇師兄畢業(yè)之后就選擇進(jìn)入投行工作。1.職業(yè)定位的規(guī)劃之法投行只是一個(gè)泛泛的職業(yè)選擇，細(xì)致到具體的工作又有著不同的側(cè)重。懷揣著滿(mǎn)滿(mǎn)的工作熱情，帶著在碩士期間積累的專(zhuān)業(yè)知識(shí)，牛犇師兄開(kāi)啟了漫漫求職路。“剛?cè)肼毜奈迥昀?，我完成了從?shí)習(xí)生到投行人的蛻變。這個(gè)過(guò)程中，我在兩家公司中進(jìn)行了三次跳槽；工作內(nèi)容也十分豐富，有投資者審核★、股權(quán)發(fā)行、存續(xù)期管理★、債券發(fā)行★等；也經(jīng)歷了行業(yè)波動(dòng)與公司的被接管狀態(tài)?！敝R(shí)小卡片投資者審核審核其是否為符合資格進(jìn)行私募基金★投資的機(jī)構(gòu)或個(gè)人。私募基金指以非公開(kāi)方式向特定投資者募集資金并以特定目標(biāo)為投資對(duì)象的證券投資基金。私募基金是以大眾傳播以外的手段招募，發(fā)起人集合非公眾性多元主體的資金設(shè)立投資基金，進(jìn)行證券投資。存續(xù)期管理按照基金合同的約定，負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的投資運(yùn)作，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上為基金投資者爭(zhēng)取最大的投資收益。債券發(fā)行債券發(fā)行(BondIssuance)是發(fā)行人以借貸資金為目的，依照法律規(guī)定的程序向投資人要約發(fā)行代表一定債權(quán)和兌付條件的債券的法律行為，債券發(fā)行是證券發(fā)行的重要形式之一。牛犇師兄笑著用寥寥幾語(yǔ)就講完了他這五年的經(jīng)歷，但是可以想象其中的糾結(jié)與艱辛。我們問(wèn)牛犇師兄如果可以再選一次，是否還會(huì)選擇這條困難重重的路。他表示：“現(xiàn)在的我，是主觀因素加上客觀環(huán)境兩方面之下，一步一步成長(zhǎng)而成的，再來(lái)一次還是會(huì)如此成長(zhǎng)。”“那這一路走來(lái)，您有什么遺憾之處嗎？”我們問(wèn)道?！叭绻苤貋?lái)，我還會(huì)做出同樣的選擇。不過(guò)我的這些經(jīng)歷中也確實(shí)有一些遺憾，想分享出來(lái)，避免你們重蹈覆轍。一是在入行時(shí)沒(méi)有特別清晰的規(guī)劃。這個(gè)行業(yè)是一個(gè)好行業(yè)，如果在這個(gè)行業(yè)能準(zhǔn)確定位，找到合適的崗位和自身優(yōu)勢(shì)，就可以在其中獲得很快的成長(zhǎng)。比如，如果你的人際交往能力特別強(qiáng)，談判能力特別強(qiáng)，善于捕捉和發(fā)現(xiàn)，就可以在這個(gè)行業(yè)中快速成長(zhǎng)并有所收獲。不過(guò)我也還沒(méi)有到收獲的階段，仍在成長(zhǎng)的過(guò)程中，需要調(diào)整心態(tài)繼續(xù)努力。二是項(xiàng)目的落地與否要看‘天時(shí)地利人和’。正如我前兩年，走遍了在北京的所有客戶(hù)，想把分銷(xiāo)★做起來(lái)，但是當(dāng)時(shí)的效果并不理想。所以，除了個(gè)人的努力，項(xiàng)目的成功還需要一些機(jī)遇與運(yùn)氣。進(jìn)入這行后，如果可以更早地明白這個(gè)道理，就可以更快地調(diào)整心態(tài)，收獲成長(zhǎng)。”知識(shí)小卡片分銷(xiāo)債券分銷(xiāo)是指在債券發(fā)行期內(nèi)，銀行與其他市場(chǎng)參與者按一定條件轉(zhuǎn)讓債券所有權(quán)的行為。債券分銷(xiāo)可分為分銷(xiāo)買(mǎi)入和分銷(xiāo)賣(mài)出。分銷(xiāo)價(jià)格經(jīng)雙方詢(xún)價(jià)后商定。2.工作強(qiáng)度的平衡之道與職業(yè)定位一樣受關(guān)注的就是工作強(qiáng)度了。關(guān)于這個(gè)問(wèn)題，牛犇師兄有其獨(dú)特的見(jiàn)解?！爸庇^上承做要比承銷(xiāo)強(qiáng)度輕一些，就我這幾年工作下來(lái)的感受來(lái)看，具體還是因人而異。這要看每個(gè)人是如何定義工作強(qiáng)度的。如果覺(jué)得寫(xiě)材料比較累，那么你就會(huì)覺(jué)得承做的工作強(qiáng)度大一些；如果不善于與人交際，你就會(huì)覺(jué)得承銷(xiāo)的工作強(qiáng)度更大?！霸僬咭慈绾味x工作。要想做好一名承銷(xiāo)人員，像部門(mén)經(jīng)理、部門(mén)老總這種，其實(shí)就已經(jīng)分不清工作和生活了。“最后橫向來(lái)看，做債與做股的工作強(qiáng)度都蠻大的。牛犇師兄指出，現(xiàn)在債券的承銷(xiāo)工作強(qiáng)度來(lái)自市場(chǎng)的狀態(tài)，由于現(xiàn)在不是處于牛市，債券跌得很厲害，而且監(jiān)管?chē)?yán)格，再加上市場(chǎng)上的機(jī)構(gòu)除了券商還有其他中介機(jī)構(gòu)，都在做這項(xiàng)業(yè)務(wù)，這三者導(dǎo)致現(xiàn)在債券承銷(xiāo)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境比較惡劣，市場(chǎng)非常飽和。但是盡管現(xiàn)在市場(chǎng)上有不少相關(guān)的負(fù)面新聞，行業(yè)里依舊有許多人在踏踏實(shí)實(shí)地做事，在付出比常人更多的努力?！?.薪酬收入的神秘面紗“剛剛我們聊到您最初是被投行的‘高大上’‘多金’等標(biāo)簽吸引來(lái)的，現(xiàn)如今投行這個(gè)看起來(lái)‘多金’的工作，是否真的如您當(dāng)初所想呢？”“這個(gè)需要分實(shí)習(xí)與入職后兩個(gè)階段來(lái)談。實(shí)習(xí)階段是沒(méi)有明確的薪酬的，這個(gè)因部門(mén)而異。至于入職后的薪酬，因?yàn)槲沂菑氖鲁凶鲞@方面工作的，就以此為例吧，現(xiàn)在的工資是稅前在八千到一萬(wàn)元，是一個(gè)挺大的范圍。我剛?cè)肼殨r(shí)的薪酬是九千元，也不算高，就是一個(gè)常規(guī)水平。這些只是月薪，最后的年終獎(jiǎng)會(huì)根據(jù)團(tuán)隊(duì)、部門(mén)、公司的業(yè)績(jī)來(lái)發(fā)?！蔽覀冏⒁獾侥杲K獎(jiǎng)在薪酬中占比不小，牛犇師兄卻很尷尬地表示道：“由于之前跳槽了兩次，兩次的年終獎(jiǎng)都沒(méi)有拿到。不過(guò)第一年有年終獎(jiǎng)時(shí)，我達(dá)到了基本工資與年終獎(jiǎng)一比一的平衡?！薄澳切匠暝诓煌墓鹃g，差距如何呢？”“是會(huì)有些差距，比如頭部券商的薪酬工資可能會(huì)高一些。不過(guò)平均下來(lái)也就這樣，不會(huì)高出太多，因?yàn)楫吘故亲鳛樾氯藙倓側(cè)肼?，還處于學(xué)習(xí)成長(zhǎng)、不能獨(dú)當(dāng)一面的階段，無(wú)法對(duì)某個(gè)事情負(fù)責(zé)。這些需要幾年時(shí)間，慢慢成長(zhǎng)積累，才能做到，在此期間不要對(duì)薪資有太高的期望?！钡谌齻€(gè)轉(zhuǎn)彎：彎道超車(chē)，越過(guò)危機(jī)于投行是吃青春飯，到三四十歲之后就會(huì)迎來(lái)職業(yè)危機(jī)，加班時(shí)的精力也跟不上了，這是一個(gè)雖然尖銳但又不得不思考的問(wèn)題。牛犇師兄一邊吃著外賣(mài)，一邊開(kāi)始闡述他對(duì)“危機(jī)”的理解。“為什么稱(chēng)之為‘危機(jī)’呢，是因?yàn)槲覀冞€沒(méi)準(zhǔn)備好它就來(lái)了。對(duì)此，首先是我們的心態(tài)盡量保持平和與年輕；其次在工作中還是要保持投入，該有的熱情、該有的認(rèn)真、該有的專(zhuān)注等都需要保持?！薄澳悄J(rèn)為應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)呢？”“重要的是，能不能把握住那些能讓自己的未來(lái)有更好發(fā)展的機(jī)會(huì)。比如，認(rèn)識(shí)更多的投資者，擴(kuò)展與更多的機(jī)構(gòu)進(jìn)行交流。也可以從公司的成長(zhǎng)角度來(lái)分析，公司里面有沒(méi)有其他的機(jī)會(huì)。比如，能不能跳到管理層?？偠灾?，也就是兩個(gè)方面，一方面是針對(duì)業(yè)務(wù)層面的拓展，另一方面是有機(jī)會(huì)在管理層鍛煉。不過(guò)十全十美的辦法是沒(méi)有的，因?yàn)槁殬I(yè)危機(jī)也不光是我自己面臨，我周?chē)耐隆⒅暗耐瑢W(xué)，很多人都陷入這種焦慮當(dāng)中。這種情景下，保持平和的心態(tài)就格外重要，別太偏激，機(jī)會(huì)總是青睞有準(zhǔn)備的人。反之，如果心態(tài)太偏激，一直抱怨，那么不管是在工作中，還是在生活中待人接物，都是會(huì)有很大負(fù)面影響的。”牛犇師兄用他的一位前輩給他的忠告來(lái)鼓勵(lì)大家：“我的這位前輩技術(shù)、能力、經(jīng)驗(yàn)、人品等都很優(yōu)秀，他說(shuō)‘賺到人生第一桶金之前，心態(tài)要保持好，因?yàn)橘嵉降谝煌敖鹬?，心態(tài)會(huì)更加平和?！裕谫嵉降谝煌敖鹬耙欢ㄒ３趾玫男膽B(tài)，具體而言，就是要堅(jiān)持不懈地努力，并且等待和尋找機(jī)會(huì)?！辈稍L(fǎng)的最后，我們與牛犇師兄交流了對(duì)金融業(yè)未來(lái)發(fā)展的看法：“您入行多年之后，是否還像剛?cè)胄袝r(shí)一樣熱愛(ài)金融行業(yè)呢？”牛犇師兄立刻回答道：“金融是個(gè)好的行業(yè)，現(xiàn)在進(jìn)入是很好的時(shí)機(jī)。金融業(yè)與現(xiàn)在大熱的計(jì)算機(jī)相比都不算差，甚至在環(huán)境等方面是更優(yōu)的。如果選擇進(jìn)入，那么一定要踏踏實(shí)實(shí)，然后找準(zhǔn)方向，保持初心。因?yàn)槌砷L(zhǎng)過(guò)程中可能會(huì)有許多坎坷與波折，甚至有許多誘惑，但一定不要做違背自己內(nèi)心的事情。大家在這個(gè)行業(yè)的成長(zhǎng)有快有慢，希望各位同學(xué)都能在這個(gè)行業(yè)當(dāng)中收獲自己想要的東西，最終都能有所成長(zhǎng)，成長(zhǎng)到與自己的能力相匹配的位置?！笨偨Y(jié)目前債券的承銷(xiāo)工作強(qiáng)度來(lái)自市場(chǎng)的狀態(tài)，由于市場(chǎng)不處于牛市，再加上嚴(yán)格的監(jiān)管，以及市場(chǎng)上較多的機(jī)構(gòu)參與者，導(dǎo)致現(xiàn)在債券承銷(xiāo)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境比較惡劣，市場(chǎng)非常飽和。做股與做債，沒(méi)有絕對(duì)的優(yōu)劣之分。最近幾年由于IPO注冊(cè)制的推行，以及再融資辦法的調(diào)整，所以現(xiàn)在股權(quán)項(xiàng)目需要大量的人才，做股行情會(huì)好一些。但是之前股災(zāi)后的兩年，IPO項(xiàng)目停滯，債券項(xiàng)目則更好做一些。對(duì)于投行工作有利的資質(zhì)證書(shū)：首先是CPA，其次是保代，最后是司法考試證書(shū)。在投行實(shí)習(xí)時(shí)，首先要有一個(gè)謙虛的態(tài)度，不畏難，不嫌煩。之后，積極主動(dòng)去學(xué)習(xí)，大膽虛心去請(qǐng)教，這才是一名優(yōu)秀的實(shí)習(xí)生。不管從事什么行業(yè)，一定要明確自己的定位，規(guī)劃好未來(lái)的方向。之后就是保持激情地完成自己的工作，對(duì)于不可控的因素，則要用平常心來(lái)應(yīng)對(duì)，不忘初心，方得始終?？焖賳?wèn)答Q：做股和做債哪個(gè)前景比較好？A：這個(gè)事情不好說(shuō)，我認(rèn)為要看總體的形勢(shì)。最近幾年股權(quán)項(xiàng)目更好做，因?yàn)樽罱麵PO注冊(cè)制推行，再融資的辦法也調(diào)整了，所以現(xiàn)在股權(quán)項(xiàng)目需要大量的人才。股災(zāi)后的兩年，債券項(xiàng)目比較好做，因?yàn)槟菚r(shí)候IPO項(xiàng)目是停滯的，沒(méi)有申報(bào)和新發(fā)。其實(shí)我覺(jué)得對(duì)于個(gè)人能力的成長(zhǎng)來(lái)說(shuō)，股權(quán)項(xiàng)目?jī)?yōu)于債券項(xiàng)目。在股權(quán)項(xiàng)目做了三四個(gè)之后，你會(huì)在這個(gè)行業(yè)里收獲一定的積累。如果你有IPO成功申報(bào)通過(guò)的經(jīng)歷，再跳到行業(yè)之間或行業(yè)之外，如管理咨詢(xún)行業(yè)、私募基金行業(yè)等，甚至到一些研究的崗位也都是有可能的。對(duì)于債券項(xiàng)目，隨著你做承做時(shí)接觸的發(fā)行人多了，大家的認(rèn)可度不斷提高，就可以往承攬這個(gè)方向發(fā)展。然后當(dāng)你與當(dāng)?shù)氐你y行熟悉后可以轉(zhuǎn)承銷(xiāo)，最終甚至三個(gè)方面都能覆蓋。這是做債券大概的職業(yè)發(fā)展路徑。做債券轉(zhuǎn)做高管的情況會(huì)稍微少一些，但做股權(quán)項(xiàng)目，未來(lái)到企業(yè)做高管或財(cái)務(wù)總監(jiān)一類(lèi)的職務(wù)是完全有可能的。本文編者：杜鵬遠(yuǎn)本文校對(duì)：羅一飛一、二級(jí)市場(chǎng)工作比較與職業(yè)選擇嘉賓經(jīng)歷●本期嘉賓本科就讀于物流管理專(zhuān)業(yè)，研究生跨專(zhuān)業(yè)考到北京某頂尖院校就讀金融科技碩士專(zhuān)業(yè)?！窦钨e本科畢業(yè)后曾自主創(chuàng)業(yè)，隨后對(duì)金融行業(yè)產(chǎn)生了濃厚的興趣，遂選擇重回校園繼續(xù)攻讀學(xué)業(yè)，畢業(yè)后考取選調(diào)生?！窦钨e實(shí)習(xí)經(jīng)歷豐富，一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)的買(mǎi)方與賣(mài)方領(lǐng)域均有所涉及。某日，我們與離妄師兄相約在線(xiàn)上訪(fǎng)談。離妄師兄的經(jīng)歷比較豐富，本科畢業(yè)后開(kāi)始創(chuàng)業(yè)，之后再度進(jìn)入校園想要轉(zhuǎn)型金融，相繼嘗試了二級(jí)市場(chǎng)和一級(jí)市場(chǎng)實(shí)習(xí)之后，最終選擇做一名選調(diào)生★。在輕松愉快的氛圍中，離妄師兄為我們娓娓道來(lái)他的投行實(shí)習(xí)經(jīng)歷。知識(shí)小卡片選調(diào)生選調(diào)生是各省黨委組織部門(mén)有計(jì)劃地從高等院校選調(diào)品學(xué)兼優(yōu)的應(yīng)屆大學(xué)本科及其以上畢業(yè)生到基層工作，作為黨政領(lǐng)導(dǎo)干部后備人選和縣級(jí)以上黨政機(jī)關(guān)高素質(zhì)的工作人員人選進(jìn)行重點(diǎn)培養(yǎng)的群體的簡(jiǎn)稱(chēng)。從二級(jí)市場(chǎng)到一級(jí)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)身和其他師兄的經(jīng)歷不盡相同，離妄師兄在物流管理專(zhuān)業(yè)本科畢業(yè)之后，和朋友在南方從事貿(mào)易方面的創(chuàng)業(yè)工作。在創(chuàng)業(yè)的過(guò)程中，師兄對(duì)金融行業(yè)產(chǎn)生了濃厚的興趣，萌生了轉(zhuǎn)型做金融的想法，于是他重新回到校園攻讀碩士研究生。離妄師兄在研究生期間，剛開(kāi)始選擇的方向是二級(jí)市場(chǎng)研究?！拔业谝欢螌?shí)習(xí)經(jīng)歷是在二級(jí)市場(chǎng)做買(mǎi)方★，在買(mǎi)方實(shí)習(xí)了大半年后，又在賣(mài)方實(shí)習(xí)了大半年，這兩份都是二級(jí)市場(chǎng)研究員的實(shí)習(xí)工作。第一份實(shí)習(xí)因?yàn)槟羌夜井?dāng)年不招人，就沒(méi)能留下；第二份實(shí)習(xí)是有機(jī)會(huì)留用的，但是到最后決定去留的時(shí)候，我選擇了放棄?！敝R(shí)小卡片買(mǎi)方在金融領(lǐng)域，投資方一般是買(mǎi)方，比如基金、投資銀行、私募等從資本市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品、服務(wù)或進(jìn)行投資。第二年，師兄開(kāi)始選擇在一級(jí)市場(chǎng)做些嘗試?！拔以谕缎写蟾艑?shí)習(xí)了4個(gè)多月，時(shí)間不算長(zhǎng)，可能某些觀點(diǎn)比較片面，大家僅作參考就可以了。大多數(shù)人進(jìn)入投行實(shí)習(xí)一般選擇做股或做債，我選擇了做股，在南方某一線(xiàn)券商投行部某行業(yè)組。”“那么，師兄當(dāng)時(shí)具體的實(shí)習(xí)內(nèi)容有什么呢？”我們問(wèn)道。“在組內(nèi)我負(fù)責(zé)的是該行業(yè)新項(xiàng)目的前期研究、前期準(zhǔn)備，當(dāng)時(shí)我參與比較多的是對(duì)潛在項(xiàng)目和相關(guān)行業(yè)情況的摸底，還對(duì)潛在項(xiàng)目的一些基本信息進(jìn)行收集和調(diào)查、進(jìn)行公司IPO方案的設(shè)計(jì)、解決中途出現(xiàn)的問(wèn)題，比如公司的股權(quán)架構(gòu)、公司股東是否存在違法問(wèn)題，是否存在關(guān)聯(lián)交易，以及一系列相關(guān)的規(guī)范問(wèn)題，幫他們做一些規(guī)范和前期的摸底，不過(guò)因?yàn)橐咔榈脑颍瑳](méi)有進(jìn)行太多的現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研?！八哉f(shuō)我在投行的實(shí)習(xí)經(jīng)驗(yàn)，可能更多地偏向于案頭工作。大家之后如果去投行實(shí)習(xí)的話(huà)，還是盡量選擇多偏向于實(shí)地的工作。因?yàn)樵谇捌诿胖螅覀兊捻?xiàng)目組組長(zhǎng)可能會(huì)去承攬項(xiàng)目，所以會(huì)先把項(xiàng)目放到組里面去摸排，看看這個(gè)項(xiàng)目怎么樣，對(duì)質(zhì)量進(jìn)行把控，對(duì)一些比較大的問(wèn)題進(jìn)行排雷，覺(jué)得這個(gè)項(xiàng)目沒(méi)有問(wèn)題后再深入地跟進(jìn)，也就是說(shuō)，進(jìn)入現(xiàn)場(chǎng)去幫他們做法務(wù)和財(cái)務(wù)的規(guī)范?！拔业膶?shí)習(xí)過(guò)程基本都是做前期的摸排工作。其實(shí)這個(gè)工作對(duì)我來(lái)說(shuō)難度不大，因?yàn)槲抑白隽艘荒甓嗟亩?jí)研究，雖然做的不是與該項(xiàng)目組相同的行業(yè)，但是也養(yǎng)成了比較系統(tǒng)的研究思路，在看公司和行業(yè)的時(shí)候，可能相對(duì)來(lái)說(shuō)更容易上手?！睘榱吮阌谖覀兝斫馔缎械那捌诿殴ぷ?，離妄師兄給我們舉了一個(gè)例子說(shuō)明：“大家去實(shí)習(xí)以后肯定會(huì)遇到這樣一個(gè)簡(jiǎn)單的任務(wù)，你的領(lǐng)導(dǎo)讓你看一下A公司的基本情況，可能會(huì)涉及10個(gè)點(diǎn)，但又不會(huì)全部明確告訴你，這個(gè)時(shí)候需要你自己做一些發(fā)揮，盡量全面地挖掘這家公司的基本情況?！耙?yàn)槲覀冄芯康亩际且恍┓巧鲜泄?，所以很多?shù)據(jù)收集起來(lái)不是特別容易，比如一些比較系統(tǒng)的財(cái)務(wù)信息，在這個(gè)階段我們應(yīng)當(dāng)主要關(guān)注的是它的產(chǎn)品和服務(wù)。如果這家公司在行業(yè)里有一定地位，很多上市公司在做對(duì)比的時(shí)候可能會(huì)提到它，這就需要大家通過(guò)多個(gè)渠道了解這家公司基本的運(yùn)營(yíng)和產(chǎn)品情況。財(cái)務(wù)情況也是一個(gè)重點(diǎn)，但是因?yàn)槲瓷鲜泄镜暮芏嗪诵呢?cái)務(wù)數(shù)據(jù)是不會(huì)披露的，所以在財(cái)務(wù)這個(gè)點(diǎn)上會(huì)比較吃力一點(diǎn)。“除此之外，我們?cè)谧鐾缎泄ぷ鞯臅r(shí)候，還應(yīng)該去關(guān)注一些法務(wù)和政策層面的情況。我接觸較多的是針對(duì)公司所處行業(yè)的或者公司開(kāi)展具體業(yè)務(wù)的法律規(guī)范，以及政策支持與否的情況。因?yàn)椴煌∈嗅槍?duì)公司的業(yè)務(wù)有不同的政策支持，國(guó)家有時(shí)候會(huì)提出一個(gè)大的方向，在大方向的基礎(chǔ)上不同的地區(qū)會(huì)結(jié)合當(dāng)?shù)厍闆r出臺(tái)相應(yīng)政策?！坝袝r(shí)候需要我們?nèi)フ艺叩某鎏幒驮?，投行?duì)數(shù)據(jù)的出處要求非常準(zhǔn)確，這不是說(shuō)二級(jí)市場(chǎng)對(duì)出處的要求不準(zhǔn)確，而是說(shuō)因?yàn)橥缎胁恍枰覀冚敵鲇^點(diǎn)，所以這時(shí)候就需要我們很?chē)?yán)謹(jǐn)?shù)厝フ疫@個(gè)業(yè)務(wù)在A省的某個(gè)城市采取怎樣的支持政策。此外，我們還要搜尋這個(gè)城市有沒(méi)有做過(guò)相關(guān)的案例，如果做過(guò)，那么當(dāng)時(shí)是怎么做的；政府或地方在審核的時(shí)候，關(guān)注的重點(diǎn)是什么。這些工作比較瑣碎，也是摸排一家公司基本情況的延伸。整體來(lái)看，前期摸排工作的關(guān)注點(diǎn)在于它的業(yè)務(wù)是什么、發(fā)展情況怎么樣，包括產(chǎn)品、銷(xiāo)售渠道等。“財(cái)務(wù)方面主要是看它的營(yíng)收、毛利、凈利表現(xiàn)以及這些數(shù)據(jù)產(chǎn)生的過(guò)程，在這個(gè)基礎(chǔ)上才會(huì)做我上述描述的這些政策因素，因?yàn)橛袝r(shí)候領(lǐng)導(dǎo)可能會(huì)告訴你這家公司具體是哪家，也可能不告訴你，而且投行的工作很多時(shí)候都是并行的，可能你的老板手里同時(shí)有三個(gè)或更多的項(xiàng)目，他會(huì)直接讓你根據(jù)某一個(gè)點(diǎn)去查有沒(méi)有相關(guān)的案例?！标P(guān)于相關(guān)案例的重要性，離妄師兄提到：“做IPO其實(shí)目的很單純，就是要通過(guò)證監(jiān)會(huì)的審核。雖然現(xiàn)在已經(jīng)逐步放開(kāi)注冊(cè)制了，但是審核依然存在，所以大家都希望去找已經(jīng)被監(jiān)管機(jī)構(gòu)所接受的通用做法，以降低未過(guò)會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)。”一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)之別由于離妄師兄的實(shí)習(xí)經(jīng)歷比較豐富，我們提出了這樣一個(gè)問(wèn)題：“在師兄看來(lái)，一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)有什么區(qū)別呢？也希望您在職業(yè)生涯選擇的方面可以給我們提供一些建議和指導(dǎo)。”離妄師兄笑道：“職業(yè)選擇是很重要的，大家在選擇職業(yè)之前首先要對(duì)自己有一定的了解。我其實(shí)也走過(guò)彎路，在最開(kāi)始進(jìn)行選擇的時(shí)候，也糾結(jié)過(guò)是選擇投行業(yè)務(wù)還是選擇二級(jí)市場(chǎng)研究，當(dāng)時(shí)我對(duì)自己的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)把握得不是特別精準(zhǔn)?！捌鋵?shí)我們每個(gè)人都有自己的長(zhǎng)處，能夠讓自己的長(zhǎng)處得到最大發(fā)揮的平臺(tái)才是最合適的選擇?！彪x妄師兄提出了自己的觀點(diǎn)?！拔以趽駱I(yè)之初咨詢(xún)了很多業(yè)界人士，他們普遍認(rèn)為做二級(jí)市場(chǎng)研究可能天花板更高，職業(yè)發(fā)展路徑也更加長(zhǎng)遠(yuǎn)。一般情況下，做二級(jí)市場(chǎng)研究，大家會(huì)先從二級(jí)賣(mài)方研究開(kāi)始，在成長(zhǎng)三五年并擁有一定的市場(chǎng)資歷，且自己的研究能力得到市場(chǎng)的認(rèn)可后，可能會(huì)跳槽到買(mǎi)方，在買(mǎi)方平臺(tái)以新的視角繼續(xù)研究并鍛煉投資能力?！霸谫I(mǎi)方掌握一定的投資能力之后，有的人可能會(huì)選擇去私募、公募或資管等方向。選擇私募的話(huà)，個(gè)人的能力可以得到很大的發(fā)揮，如果真正有一天能夠做到掌控資金去做具體項(xiàng)目投資，是很能夠體現(xiàn)個(gè)人價(jià)值的。而且比較世俗地說(shuō)，也很可能實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由?！苯榻B了二級(jí)市場(chǎng)的大致路徑之后，離妄師兄為我們介紹了從事二級(jí)市場(chǎng)工作需要面對(duì)的挑戰(zhàn)?！岸?jí)市場(chǎng)研究分為買(mǎi)方和賣(mài)方，為什么第一步很多人要去二級(jí)賣(mài)方研究而不是買(mǎi)方？這是因?yàn)榈谝徊饺绻x擇買(mǎi)方研究，一般會(huì)承受很大的業(yè)績(jī)壓力，工作的直接目標(biāo)是投資收益率，你的觀點(diǎn)會(huì)對(duì)公司的投資決定產(chǎn)生直接的影響，所以說(shuō)你是有業(yè)績(jī)壓力的?！薄霸谫u(mài)方工作就是為買(mǎi)方服務(wù)，買(mǎi)方看的是賣(mài)方的邏輯而不是看賣(mài)方的觀點(diǎn)，買(mǎi)方需要借助賣(mài)方的思維和邏輯去修正自己的觀點(diǎn)。在賣(mài)方進(jìn)行這樣的鍛煉，讓我們?cè)诼殬I(yè)生涯初期的業(yè)績(jī)壓力不會(huì)特別大。剛開(kāi)始從事賣(mài)方工作時(shí)，可能我們自身的行業(yè)邏輯還未完整成型，對(duì)于同時(shí)管理十幾只股票的情況會(huì)比較吃力，但只要我們盡力熟悉行業(yè)邏輯，接下來(lái)的工作就不成問(wèn)題了。雖然工作強(qiáng)度很大，但是不太會(huì)出現(xiàn)在買(mǎi)方工作出錯(cuò)幾次之后職業(yè)生涯難以為繼的情況?！岸?jí)市場(chǎng)無(wú)論是買(mǎi)方還是賣(mài)方，圈子都很小，每個(gè)人在市場(chǎng)上的發(fā)聲都會(huì)被大家關(guān)注到，在提出幾次觀點(diǎn)之后，你的能力是否被認(rèn)可也就明晰了。我之前也咨詢(xún)過(guò)一些資歷豐富的前輩，他們都認(rèn)為剛開(kāi)始在賣(mài)方鍛煉幾年的話(huà)，以后的工作會(huì)更扎實(shí)，這就是我對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的理解?！睅熜衷谥v述完二級(jí)市場(chǎng)的情況之后，喝了口水，為我們繼續(xù)講解一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)展路徑和挑戰(zhàn)?！皩?duì)于一級(jí)市場(chǎng)，做債的特點(diǎn)是短平快，做股相對(duì)來(lái)講項(xiàng)目周期長(zhǎng)且頻率沒(méi)那么高。雖然往往做三個(gè)項(xiàng)目可能一個(gè)也成功不了，但是一旦有一個(gè)項(xiàng)目成功上市，尤其是進(jìn)入一些比較大的平臺(tái)，收入還是比較可觀的。做投行就是要不斷升級(jí)，剛開(kāi)始是分析師(Analyst)，然后慢慢晉升。據(jù)我了解，董事(Director)和董事總經(jīng)理(ManagingDirector)基本上是我們小白進(jìn)去之后比較難跨越的一個(gè)坎兒，到了這個(gè)級(jí)別之后就很難再往上晉升，因?yàn)檫@個(gè)級(jí)別就是團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人了，要負(fù)責(zé)項(xiàng)目的承攬和承做。最近兩三年都是IPO的大年，存在很多機(jī)會(huì)，接下來(lái)的幾年，我認(rèn)為這個(gè)市場(chǎng)也還是可以的?！白龉傻脑?huà)，工作主要就是集中在最核心的一個(gè)產(chǎn)品——招股說(shuō)明書(shū)上。其實(shí)在寫(xiě)招股說(shuō)明書(shū)的過(guò)程中還是比較艱難的，因?yàn)橥缎凶鳛橐曳胶茈y占據(jù)強(qiáng)勢(shì)地位，那就意味著我們需要圍繞客戶(hù)的意愿來(lái)修改文稿，很多時(shí)候不得不去做一些委曲求全的選擇。“我們首先要明白一個(gè)定位，投行工作是一直做乙方，而剛才我們說(shuō)的二級(jí)研究這條路，我們?cè)诩追胶鸵曳降慕巧g不斷轉(zhuǎn)換。如果選擇投行這個(gè)方向就會(huì)一直做項(xiàng)目，完成一個(gè)項(xiàng)目拿分成，區(qū)別就是做股的天花板會(huì)比做債的天花板更高，這不代表做債收入一定低，也要看團(tuán)隊(duì)，如果團(tuán)隊(duì)能持續(xù)拿到比較好的項(xiàng)目，并且項(xiàng)目規(guī)模大的話(huà)收入也是很可觀的?！翱傮w來(lái)說(shuō)，做股相對(duì)能賺得更多一些。平臺(tái)很重要，盡量選擇一個(gè)大的平臺(tái)。如果說(shuō)大家想要兼顧工作和家庭，從客觀來(lái)講，這三條路都比較難，但相對(duì)來(lái)說(shuō)做二級(jí)市場(chǎng)研究還是比較能兼顧生活一些，因?yàn)樽龉珊妥鰝霾畹念l率都比做研究要高?！皬某霾铑l率角度考慮，做債會(huì)更高，因?yàn)閭奶攸c(diǎn)是短平快。做股的話(huà)，項(xiàng)目周期長(zhǎng)，可能會(huì)在一個(gè)項(xiàng)目上待很久。如果大家還沒(méi)有成家，其實(shí)拼幾年也挺好的，如果已經(jīng)成家或者有了確定的對(duì)象，我建議雙方要考慮好能否共同承受和接受這樣的生活方式和節(jié)奏?！皬墓ぷ髂芰嵌瓤紤]，我認(rèn)為一級(jí)市場(chǎng)最需要的一種特質(zhì)就是細(xì)心、嚴(yán)謹(jǐn)，我們需要做到按規(guī)則辦事，監(jiān)管方要求你怎么做就怎么做。項(xiàng)目進(jìn)行時(shí)，首先要看看前人有沒(méi)有走過(guò)這條路，盡量照著已有的經(jīng)驗(yàn)走，如果沒(méi)有人做過(guò)，我們就從多方尋找相關(guān)資料，盡可能把這個(gè)工作安到之前的框框里。另外，工作效率也非常重要，因?yàn)橥缎械墓ぷ髁窟€是比較大的?！皩?duì)于二級(jí)市場(chǎng)的工作而言，我覺(jué)得做研究就需要有激情，需要有一些創(chuàng)造力。網(wǎng)上有一句很流行的話(huà)是‘你可以隨便說(shuō)，只要你不尷尬，尷尬的就是別人’。雖然這只是一句玩笑話(huà)，但它說(shuō)明了一個(gè)很重要的觀點(diǎn)，就是要堅(jiān)信自己的邏輯和觀點(diǎn)?！霸谶@個(gè)方面其實(shí)是我不擅長(zhǎng)的，所以當(dāng)我有機(jī)會(huì)留在二級(jí)市場(chǎng)工作的時(shí)候，還是做出了放棄的選擇。我個(gè)人是比較喜歡把事情的方方面面都敲定后給對(duì)方一個(gè)客觀上確定性比較高的觀點(diǎn)，但這在二級(jí)市場(chǎng)上是不存在的。市場(chǎng)是瞬息萬(wàn)變的，產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也是瞬息萬(wàn)變的，更不要談會(huì)出現(xiàn)很多意外的事件。“大家在選擇未來(lái)的工作方向時(shí)，首先要分析自己的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，然后再去對(duì)應(yīng)工作所具備的特點(diǎn)，最終選擇一條適合自己的路。其實(shí)每條路都有它自己的發(fā)展方式，雖然說(shuō)二級(jí)市場(chǎng)的天花板會(huì)更高，但這并不意味著做股和做債就不行，其實(shí)在這幾類(lèi)崗位上，個(gè)人都能夠獲得成長(zhǎng)，只不過(guò)看個(gè)人的價(jià)值取向而已?！苯K有所得，繼續(xù)出發(fā)經(jīng)過(guò)這幾段實(shí)習(xí)經(jīng)歷后，離妄師兄談及了自身的收獲。“通過(guò)工作的磨煉，我們可以更加清楚地了解自己，并且?guī)椭覀兏玫厣?。具體來(lái)講，二級(jí)市場(chǎng)的研究經(jīng)歷讓我的思考更加具有嚴(yán)謹(jǐn)性和邏輯性，分析問(wèn)題的時(shí)候也更有框架性。這段實(shí)習(xí)經(jīng)歷對(duì)我提高自己的表達(dá)能力、做事的分析能力還是很明顯的?！霸谕缎械膶?shí)習(xí)經(jīng)歷中，我變得更加注重細(xì)節(jié)。我能夠通過(guò)投行工作培養(yǎng)出來(lái)的特質(zhì)去反思自己，反思自己在生活中是否有哪些事情做得不夠嚴(yán)謹(jǐn)，或者哪些情況下不夠認(rèn)真，或者哪種做事方式讓對(duì)方不舒服等。通過(guò)這兩份實(shí)習(xí)工作，我更能學(xué)會(huì)跟自己互動(dòng)，這是無(wú)形的收獲?！爸劣谟行蔚氖斋@，我了解了更多的公司，通過(guò)研究分析這些信息使我自己的投資能力得到了提升，那么未來(lái)我們自己或者家人有投資需求的時(shí)候，就能夠順應(yīng)市場(chǎng)方向去做出投資決策。此外，在現(xiàn)在的工作中，我對(duì)信息的收集處理能力也得到了質(zhì)的飛躍?！叭绻覀兞粜娜ビ^察的話(huà)，其實(shí)每一天都能夠從跟自己交往的人身上學(xué)習(xí)到一些優(yōu)點(diǎn)。但我覺(jué)得最重要的是兩點(diǎn)，一點(diǎn)是認(rèn)清自己、改變自己；另一點(diǎn)是認(rèn)識(shí)到同一份工作對(duì)每個(gè)人而言的收獲是不一樣的，有的人把投行工作當(dāng)作一個(gè)創(chuàng)造財(cái)富的工具，并且盡可能地去燃燒自己已經(jīng)具備的東西，有的人會(huì)把這份工作當(dāng)作事業(yè)去做，他們會(huì)特別踏實(shí)。隨著自己不斷地進(jìn)步和提升，我們的心態(tài)也會(huì)變得越來(lái)越好?！笨偨Y(jié)對(duì)于一級(jí)投行與二級(jí)行研的職業(yè)選擇問(wèn)題，我們要明白一個(gè)定位，投行工作是一直做乙方，而二級(jí)研究這條路，我們?cè)诩追胶鸵曳降慕巧g不斷轉(zhuǎn)換。賣(mài)方的工作就是為買(mǎi)方服務(wù)，買(mǎi)方看的是賣(mài)方的邏輯而不是觀點(diǎn)，買(mǎi)方需要借助賣(mài)方的思維和邏輯修正自己的觀點(diǎn)?？焖賳?wèn)答Q：去投行實(shí)習(xí)時(shí)需要我們提前掌握哪些必備技能？A：第一是信息的搜索能力。實(shí)習(xí)時(shí)要積極地跟自己的上級(jí)或同行咨詢(xún)，一般某種類(lèi)型的信息要去哪里尋找，要積累和把握信息搜索渠道。此外，對(duì)于數(shù)據(jù)的出處和時(shí)間一定要做好留底。第二是信息的處理能力。這個(gè)處理能力包含的范圍比較廣，所需要運(yùn)用到的就是Office軟件，熟練掌握辦公工具可以極大地提高我們的工作效率。Q：在面試投行工作時(shí)我們要注意哪些細(xì)節(jié)問(wèn)題？A：第一，要展現(xiàn)自己的研究能力。第一層做到自己能說(shuō)出觀點(diǎn)，第二層做到說(shuō)話(huà)有邏輯，第三層做到表達(dá)觀點(diǎn)要清晰。第二，要注意儀態(tài)細(xì)節(jié)。投行需要的是能夠細(xì)心把握細(xì)節(jié)的人。首先是穿著方面，這個(gè)不需要贅述；其次在交談的時(shí)候要展現(xiàn)出自己很?chē)?yán)謹(jǐn)、很細(xì)心；最后面試時(shí)怎么入座、怎么離開(kāi)、什么姿勢(shì)落座等這些細(xì)節(jié)問(wèn)題，面試官都會(huì)有考量，這是一種綜合素質(zhì)的體現(xiàn)。Q：實(shí)習(xí)工作中，在數(shù)據(jù)和知識(shí)的積累方面有哪些訣竅？A：數(shù)據(jù)方面，可以有針對(duì)性地進(jìn)行爬蟲(chóng)練習(xí)，或者把自己整理過(guò)的那些數(shù)據(jù)和案例保存在自己的硬盤(pán)上，然后進(jìn)行分類(lèi)。知識(shí)案例的積累方面，比如說(shuō)有時(shí)候我們需要查A類(lèi)型的案例，但這個(gè)過(guò)程中可能查到了B類(lèi)型的，你覺(jué)得B類(lèi)型挺有意思，可以做個(gè)總結(jié)和標(biāo)注。這對(duì)提升工作效率還是很有效的。比如，你在做A公司的調(diào)查時(shí)，查到了B省的一些政策，這個(gè)時(shí)候是很有必要記錄下來(lái)的，因?yàn)楹苡锌赡茉谀骋粋€(gè)案子里你又用到了B省的政策，這時(shí)候你就不需要再查，只要從你的數(shù)據(jù)庫(kù)里導(dǎo)出來(lái)就可以了。Q：在投行工作如何兼顧家庭和感情？A：這個(gè)問(wèn)題我覺(jué)得最重要的是個(gè)人選擇，你的另一半一定要認(rèn)同并支持你的工作。無(wú)論是戀愛(ài)還是結(jié)婚，就是要在對(duì)方身上花時(shí)間，如果不在對(duì)方身上有所付出，那么這份感情能存續(xù)多久，或者說(shuō)到底是不是感情，我覺(jué)得可能要打一個(gè)問(wèn)號(hào)。如果我們已經(jīng)確定要維護(hù)自己的感情，那么，我們要看看自己一共有多少時(shí)間，然后看看自己要花在這份工作上多長(zhǎng)時(shí)間，這樣的時(shí)間分配對(duì)方能不能接受。投行的工作是要連軸轉(zhuǎn)的，在這種狀態(tài)下如何平衡生活，我覺(jué)得最重要的是要讓你的另一半跟你的節(jié)奏保持一致，因?yàn)槟憧赡苓B續(xù)幾個(gè)月都沒(méi)有時(shí)間陪伴家人，這種情況就需要伴侶的理解。本文編者：丁盛本文校對(duì)：劉丹蕾第二部分投行業(yè)務(wù)掃盲：做股、做債、ABS、量化投資指南重組和再融資項(xiàng)目與IPO項(xiàng)目的比較嘉賓經(jīng)歷●本期嘉賓本科畢業(yè)于某“雙一流”大學(xué)軟件工程系，在校期間輔修經(jīng)濟(jì)研究院的數(shù)理金融雙學(xué)位，碩士畢業(yè)于北京大學(xué)?！窦钨e在校期間曾有多段一級(jí)市場(chǎng)方向的實(shí)習(xí)?！窦钨e畢業(yè)后從事投資銀行領(lǐng)域，現(xiàn)就職于國(guó)內(nèi)某知名券商投資銀行部。由于投行從業(yè)者的日常工作非常繁忙，我們?cè)谂c景行溝通了幾次后，最終將訪(fǎng)談時(shí)間確定在一個(gè)周六。彼時(shí)，景行主要從事企業(yè)IPO融資的工作，剛趕到新的項(xiàng)目地，在酒店稍作安頓之后，接受了我們的采訪(fǎng)。從重組★到IPO“之前由于工作原因，一直沒(méi)找到合適的機(jī)會(huì)和各位交流，今天趁著出差的間隙來(lái)做這個(gè)采訪(fǎng)，也算是一種忙里偷閑吧?！本靶袔熜中πΓ又M(jìn)行了一個(gè)簡(jiǎn)短的自我介紹。知識(shí)小卡片重組資產(chǎn)重組，是指企業(yè)資產(chǎn)的擁有者、控制者與企業(yè)外部的經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)行的，對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的分布狀態(tài)進(jìn)行重新組合、調(diào)整、配置的過(guò)程，或?qū)υO(shè)在企業(yè)資產(chǎn)上的權(quán)利進(jìn)行重新配置的過(guò)程?！拔冶究飘厴I(yè)于某‘雙一流’大學(xué)軟件工程系，在校期間輔修經(jīng)濟(jì)研究院的數(shù)理金融雙學(xué)位，之后通過(guò)保研來(lái)到北京大學(xué)，受到老師和同學(xué)的影響，嘗試轉(zhuǎn)往金融領(lǐng)域發(fā)展，并基于個(gè)人興趣選擇了一級(jí)市場(chǎng)方向?qū)で髮?shí)習(xí)機(jī)會(huì)，2015年通過(guò)了某知名券商的投行部暑期實(shí)習(xí)獲得留用?！痹谥暗膸灼诓稍L(fǎng)中，我們了解到各位投行人士選擇職業(yè)時(shí)的原因各不相同，我們也很好奇景行師兄從事投行的原因，于是問(wèn)道：“您當(dāng)時(shí)畢業(yè)的時(shí)候，為什么會(huì)選擇投行這一職業(yè)？”“一方面，從興趣角度來(lái)說(shuō)，投行能夠較為深入地接觸到不同行業(yè)，并在項(xiàng)目承做的過(guò)程中有許多向優(yōu)秀企業(yè)家、資深行業(yè)專(zhuān)家學(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)，同時(shí)，我也更傾向于從事和人打交道的工作。另一方面，從現(xiàn)實(shí)的角度出發(fā)，投行的待遇相較于大多數(shù)行業(yè)是比較理想的，工作環(huán)境也有助于接觸業(yè)界較為前沿的領(lǐng)域?！痹诹私饬司靶袔熜謴氖峦缎泄ぷ鞯脑蚝?，我們對(duì)他進(jìn)入投行后的發(fā)展比較感興趣。景行師兄告訴我們，基于他擁有工科與金融的復(fù)合背景，所以進(jìn)入的團(tuán)隊(duì)是