武漢理工大學2019-2020期末考試財務管理真題一、單項選擇題1、下列有關股東財富最大化觀點的說法中，不正確的是（）。[單選題]*A、主張股東財富最大化，并非不考慮其他利益相關者的利益B、企業(yè)與股東之間的交易也會影響股價，但不影響股東財富C、由于股東財富可以用股東權益的市場價值來衡量，因此股價最大化就是股東財富最大化(正確答案)D、權益的市場增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值2、下列關于財務管理內(nèi)容的說法中，不正確的是（）。[單選題]*A、財務管理的內(nèi)容包括三部分，長期投資、長期籌資和營運資本管理B、公司對于子公司的長期股權投資，目的是獲得再出售收益(正確答案)C、資本結構決策是最重要的籌資決策D、營運資本管理分為營運資本投資和營運資本籌資兩部分3、下列關于財務管理目標的說法中不正確的是（）。[單選題]*A、主張股東財富最大化，并非不考慮利益相關者的利益B、如果風險相同，每股收益最大化也是一個可以接受的觀念(正確答案)C、權益的市場增加額是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值D、每股收益最大化沒有考慮利潤取得的時間4、關于企業(yè)財務管理目標，下列說法中不正確的是（）。[單選題]*A、利潤最大化沒有考慮獲取利潤和所承擔的風險的關系(正確答案)B、每股收益最大化把利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來考慮C、每股收益最大化沒有考慮每股收益取得的時間D、在股東投資資本不變的情況下，公司價值最大化意味著股東財富最大化【正確答案】D【答案解析】在股東投資資本不變的情況下，股價最大化意味著股東財富最大化。在股東投資資本和債務價值不變的情況下，公司價值最大化意味著股東財富最大化。所以選項D的說法不正確。

【點評】本題考核三種財務管理的基本目標。財務管理的基本目標涉及利潤最大化，每股收益最大化和股東財富最大化。我們需要掌握每種目標的具體觀點和優(yōu)缺點。具體歸納如下：

（一）利潤最大化（二）每股收益最大化1.優(yōu)點每股收益最大化把企業(yè)利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來考察，用每股收益（或權益凈利率）來概括企業(yè)的財務管理目標，以避免“利潤最大化”的缺點2.缺點（1）沒考慮每股收益的取得時間

（2）沒考慮每股收益的風險如果每股收益的時間、風險相同，那么每股收益最大化也是個可以接受的觀念（三）股東財富最大化（本書采納的觀點）立場正確股東創(chuàng)辦公司是為了增加財富。如果企業(yè)不能為股東創(chuàng)造價值，股東就不會為企業(yè)出資；而沒有了權益資金，企業(yè)就不存在了考慮全面（1）考慮到了利潤的取得時間

（2）考慮到了利潤和所投入資本的關系

（3）考慮到了利潤和所承擔風險的關系顧及利益相關者股東權益是剩余權益，只有滿足了其他各方利益后才會有股東利益計量準確“股東財富的增加”用“股東權益的市場增加值”衡量股東權益的市場增加值＝股東權益的市場價值－股東投資資本

5、下列業(yè)務中，能夠增強企業(yè)長期償債能力的是（）。[單選題]*A、企業(yè)采用分期付款方式購置一臺大型機械設備(正確答案)B、企業(yè)從某國有銀行取得5年期3000萬元的貸款C、企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進行定向增發(fā)D、企業(yè)向股東發(fā)放股票股利【正確答案】C【答案解析】衡量企業(yè)的長期償債能力可以用資產(chǎn)負債率。選項AB會使資產(chǎn)負債率的分子、分母同增加，導致資產(chǎn)負債率提高，長期償債能力降低；選項C會使資產(chǎn)增加，所有者權益增加，導致資產(chǎn)負債率降低，長期償債能力增強；選項D會使所有者權益內(nèi)部一增一減，不影響長期償債能力。6、已知公司2017年利潤表中的財務費用100萬元（其中利息費用150萬元，利息收入50萬元），凈利潤500萬元，所得稅費用150萬元。計入在建工程中的利息50萬元。則該年的利息保障倍數(shù)是（）。[單選題]*A、5B、4(正確答案)C、3.75D、37、下列各項中，對權益凈利率變動產(chǎn)生有利影響的是（）。[單選題]*A、營業(yè)凈利率下降(正確答案)B、財務杠桿降低C、財務杠桿提高D、總資產(chǎn)周轉次數(shù)下降【正確答案】C【答案解析】權益凈利率=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉次數(shù)×權益乘數(shù)，這三個比率中的一個或多個提高，才會對權益凈利率產(chǎn)生有利影響，選項C可以使權益乘數(shù)提高。8、關于傳統(tǒng)杜邦分析體系，下列說法不正確的是（）。[單選題]*A、核心比率是權益凈利率B、權益凈利率=總資產(chǎn)凈利率×總資產(chǎn)周轉次數(shù)×權益乘數(shù)(正確答案)C、營業(yè)凈利率和總資產(chǎn)周轉次數(shù)可以反映企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略D、權益乘數(shù)可以反映企業(yè)的財務政策9、下列事項中，有助于提高企業(yè)短期償債能力的是（）。[單選題]*A、利用短期借款增加對流動資產(chǎn)的投資(正確答案)B、為擴大營業(yè)面積，與租賃公司簽訂一項新的長期房屋租賃合同C、補充長期資本，使長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量D、提高流動負債中的無息負債比率【正確答案】C【答案解析】利用短期借款增加對流動資產(chǎn)的投資，則流動資產(chǎn)和流動負債同時增加，但是流動比率未必一定上升，選項A不是答案；簽訂長期租賃合同，導致租金支付，現(xiàn)金流出企業(yè)，償債能力下降，選項B不是答案；長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量，說明更多的長期資本用于流動資產(chǎn)需求，財務狀況更為穩(wěn)健，有助于提升短期償債能力，選項C是答案；提高流動負債中的無息負債比率，而流動負債總額沒變，不影響流動比率，選項D不是答案。10、假設市場是充分的，企業(yè)在經(jīng)營效率和財務政策不變時，同時籌集權益資本和增加借款，以下指標不會增長的是（）。[單選題]*A、營業(yè)收入B、稅后利潤C、銷售增長率D、權益凈利率(正確答案)11、如果甲公司本年的總資產(chǎn)周轉次數(shù)比上年提高，財務政策和營業(yè)凈利率保持上年水平，不增發(fā)新股，則下列表述不正確的是（）。[單選題]*A、本年可持續(xù)增長率＞上年可持續(xù)增長率(正確答案)B、實際增長率＞上年可持續(xù)增長率C、實際增長率＝本年可持續(xù)增長率D、實際增長率＞總資產(chǎn)增長率【正確答案】C【答案解析】在不增發(fā)新股或回購股票的情況下，本年的可持續(xù)增長率＝本年股東權益增長率。

資產(chǎn)周轉次數(shù)提高時，本年實際增長率>本年資產(chǎn)增長率。由于資產(chǎn)負債率不變，即本年資產(chǎn)增長率＝本年股東權益增長率，所以，本年實際增長率>本年股東權益增長率。由于本年可持續(xù)增長率＝本年股東權益增長率，因此，本年實際增長率>本年可持續(xù)增長率，即選項C的說法不正確。12、某公司今年與上年相比，凈利潤增長6%，總資產(chǎn)增加7%，負債增加5%?？梢耘袛?，該公司權益凈利率比上年（）。[單選題]*A、提高了B、下降了(正確答案)C、無法判斷D、沒有變化13、權益凈利率概括了企業(yè)的全部經(jīng)營業(yè)績和財務業(yè)績，具有非常好的綜合性，提高權益凈利率的基本動力是（）。[單選題]*A、銷售凈利率B、財務杠桿C、資產(chǎn)周轉率D、總資產(chǎn)凈利率(正確答案)14、下列表述中不正確的是（）。[單選題]*A、每股凈資產(chǎn)的分子是時點指標，所以分母用的是流通在外普通股股數(shù)(正確答案)B、市銷率反映普通股股東愿意為每1元銷售收入支付的價格C、市凈率＝每股市價／每股凈利潤D、市盈率、市凈率和市銷率主要用于企業(yè)價值評估【正確答案】C【答案解析】市凈率＝每股市價／每股凈資產(chǎn)，所以，選項C不正確。15、下列指標中，反映普通股股東愿意為每1元營業(yè)收入支付的價格的是（）。[單選題]*A、市凈率B、市銷率(正確答案)C、市賬率D、市盈率16、企業(yè)大量增加速動資產(chǎn)可能導致的結果是（）。[單選題]*A、減少資金的機會成本(正確答案)B、增加資金的機會成本C、增加財務風險D、提高流動資產(chǎn)的收益率【正確答案】B【答案解析】企業(yè)大量增加速動資產(chǎn)，使企業(yè)的資產(chǎn)流動性增加，更多資產(chǎn)占用在流動資產(chǎn)方面，從而會降低資產(chǎn)的獲利能力，提高企業(yè)的機會成本，選項B的說法正確，選項A的說法不正確；在資產(chǎn)流動性比較大的情況下，企業(yè)的償債能力比較強，財務風險比較小，選項C的說法不正確；流動資產(chǎn)的獲利能力較低，流動資產(chǎn)增加后，流動資產(chǎn)的收益率會降低，選項D的說法不正確。17、在其他因素不變的情況下，下列各項中使現(xiàn)金比率下降的是（）。[單選題]*A、現(xiàn)金增加(正確答案)B、銀行存款減少C、銀行存款增加D、流動負債減少【正確答案】B【答案解析】現(xiàn)金比率＝貨幣資金÷流動負債，現(xiàn)金和銀行存款屬于貨幣資金，選項A和C使現(xiàn)金比率上升；選項D流動負債減少也使現(xiàn)金比率上升；選項B銀行存款減少使現(xiàn)金比率下降，因此正確答案為B。18、影響企業(yè)長期償債能力的表外因素不包括（）。[單選題]*A、長期經(jīng)營租賃B、債務擔保C、未決訴訟D、可快速變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)(正確答案)19、下列關于權益乘數(shù)的表述中不正確的是（）。[單選題]*A、權益乘數(shù)＝1＋產(chǎn)權比率B、權益乘數(shù)＝1/（1－資產(chǎn)負債率）C、權益乘數(shù)＝總資產(chǎn)/所有者權益D、權益乘數(shù)＝所有者權益/總資產(chǎn)(正確答案)20、某企業(yè)2012年和2013年的營業(yè)凈利率分別為8%和6%，總資產(chǎn)周轉次數(shù)分別為3和4，與2012年相比，2013年的總資產(chǎn)凈利率變動趨勢為（）。[單選題]*A、下降B、上升C、不變(正確答案)D、無法確定21、下列關于杜邦分析體系的說法中，不正確的是（）。[單選題]*A、杜邦分析是利用各主要財務比率之間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果進行綜合系統(tǒng)評價的方法(正確答案)B、杜邦分析體系重點揭示企業(yè)獲利能力及杠桿水平對權益凈利率的影響C、杜邦分析體系以權益凈利率為龍頭，以資產(chǎn)凈利率和資產(chǎn)周轉率為分支D、權益凈利率不僅有很好的可比性，而且有很強的綜合性【正確答案】C【答案解析】杜邦分析體系以權益凈利率為龍頭，以資產(chǎn)凈利率和權益乘數(shù)為分支，所以，選項C是錯誤的。22、某公司目前的流動比率為1.5，則借入一筆短期借款，將會導致（）。[單選題]*A、流動比率提高B、流動比率降低(正確答案)C、流動比率不變D、無法判斷23、下列關于總資產(chǎn)周轉率相關說法中，錯誤的是（）。[單選題]*A、總資產(chǎn)周轉次數(shù)又稱為總資產(chǎn)周轉率B、總資產(chǎn)周轉次數(shù)＝營業(yè)收入÷總資產(chǎn)C、總資產(chǎn)周轉天數(shù)＝365÷（總資產(chǎn)／營業(yè)收入）(正確答案)D、總資產(chǎn)周轉天數(shù)＝365÷總資產(chǎn)周轉次數(shù)24、下列關于總資產(chǎn)周轉率的表述中，不正確的是（）。[單選題]*A、總資產(chǎn)周轉次數(shù)表明1年中總資產(chǎn)周轉的次數(shù)(正確答案)B、總資產(chǎn)周轉次數(shù)說明每1元總資產(chǎn)投資支持的營業(yè)收入C、總資產(chǎn)與收入比表示每1元營業(yè)收入需要的總資產(chǎn)投資D、總資產(chǎn)周轉次數(shù)＝流動資產(chǎn)周轉次數(shù)+非流動資產(chǎn)周轉次數(shù)【正確答案】D【答案解析】總資產(chǎn)周轉天數(shù)＝流動資產(chǎn)周轉天數(shù)+非流動資產(chǎn)周轉天數(shù)，但總資產(chǎn)周轉次數(shù)不等于流動資產(chǎn)周轉次數(shù)+非流動資產(chǎn)周轉次數(shù)，所以，選項D不正確。25、甲公司2010年的營業(yè)凈利率比2009年下降5%，總資產(chǎn)周轉率提高10%，假定其他條件與2009年相同，那么甲公司2010年的權益凈利率比2009年提高（）。[單選題]*A、4.5%(正確答案)B、5.5%C、10%D、10.5%26、某公司上年銷售收入為5000萬元，假設經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為72%，經(jīng)營負債銷售百分比為22%。預計銷售凈利率為10%，預計股利支付率為40%。預計明年通貨膨脹率為15%，銷售量增長率為5%，無可動用金融資產(chǎn)，則公司需要補充的資金為（）萬元。[單選題]*A、277.25B、456.5C、156.5(正確答案)D、027、現(xiàn)金流量比率是反映企業(yè)短期償債能力的一個財務指標。在計算年度現(xiàn)金流量比率時，通常使用流動負債的（）。[單選題]*A、年初余額B、年末余額(正確答案)C、年初余額和年末余額的平均值D、各月末余額的平均值28、下列關于企業(yè)盈利能力分析的表述中錯誤的是（）。[單選題]*A、營業(yè)凈利率越大則企業(yè)的盈利能力越強(正確答案)B、提高財務杠桿會增加企業(yè)的價值C、營業(yè)凈利率的驅動因素是利潤表的各個項目D、權益凈利率具有非常好的綜合性，概括了企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和財務業(yè)績【正確答案】B【答案解析】雖然股東的報酬由總資產(chǎn)凈利率和財務杠桿共同決定，但提高財務杠桿會同時增加企業(yè)風險，往往并不增加企業(yè)價值，所以，選項B不正確。29、下列各項中，屬于盈利能力比率的是（）。[單選題]*A、應收賬款周轉率B、營業(yè)凈利率(正確答案)C、利息保障倍數(shù)D、市盈率30、下列有關營運資本的說法不正確的是（）。[單選題]*A、營運資本是長期資本超過長期資產(chǎn)的部分(正確答案)B、營運資本是流動資產(chǎn)超過流動負債的部分C、營運資本是流動負債的“緩沖墊”D、營運資本配置比率為營運資本/長期資產(chǎn)【正確答案】D【答案解析】營運資本＝流動資產(chǎn)－流動負債＝長期資本－長期資產(chǎn)，由此可知，選項A、B的說法正確；當營運資本為正數(shù)時，表明長期資本的數(shù)額大于長期資產(chǎn)，超出部分被用于流動資產(chǎn)。營運資本之所以能夠成為流動負債的“緩沖墊”，是因為它是長期資本用于流動資產(chǎn)的部分，不需要在1年內(nèi)償還。由此可知，選項C的說法正確；營運資本的配置比率＝營運資本/流動資產(chǎn)，由此可知，選項D的說法不正確。31、下列事項中，有助于提高企業(yè)短期償債能力的是（）。[單選題]*A、利用短期借款增加對流動資產(chǎn)的投資(正確答案)B、為擴大營業(yè)面積，與租賃公司簽訂一項新的長期房屋租賃合同C、補充長期資本，使長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量D、提高流動負債中的無息負債比率【正確答案】C【答案解析】營運資本＝長期資本－長期資產(chǎn)，選項C可以導致營運資本增加，所以，有助于提高企業(yè)短期償債能力。32、現(xiàn)金流量與負債比率是反映企業(yè)長期償債能力的一個財務指標。在計算該比率時，通常使用負債總額的（）。[單選題]*A、年初余額(正確答案)B、年末余額C、各月末余額的平均值D、年初余額和年末余額的平均值【正確答案】B【答案解析】現(xiàn)金流量與負債比率中的負債總額采用的是期末數(shù)而非平均數(shù)，因為實際需要償還的是期末金額，而非平均金額。所以選項B是答案。33、下列關于營運資本的說法中，正確的是（）。[單選題]*A、營運資本越多的企業(yè)，流動比率越大(正確答案)B、營運資本越多，長期資本用于流動資產(chǎn)的金額越大C、營運資本增加，說明企業(yè)短期償債能力提高D、營運資本越多的企業(yè)，短期償債能力越強【正確答案】B【答案解析】營運資本＝流動資產(chǎn)－流動負債＝長期資本－長期資產(chǎn)，所以，選項B是答案。流動比率＝流動資產(chǎn)/流動負債，營運資本越多，只能說明流動資產(chǎn)和流動負債的差額越大，不能說明二者的比值越大，所以選項A的說法不正確。營運資本相同的企業(yè)，短期償債能力不一定相同，所以，選項C和D的說法不正確。34、下列有關營運能力比率分析指標的說法正確的是（）。[單選題]*A、應收賬款周轉天數(shù)以及存貨周轉天數(shù)越少越好(正確答案)B、非流動資產(chǎn)周轉次數(shù)＝營業(yè)成本/非流動資產(chǎn)C、總資產(chǎn)周轉率＝流動資產(chǎn)周轉率＋非流動資產(chǎn)周轉率D、在應收賬款周轉率用于業(yè)績評價時，最好使用多個時點的平均數(shù)，以減少季節(jié)性、偶然性和人為因素的影響【正確答案】D【答案解析】應收賬款周轉天數(shù)及存貨周轉天數(shù)并不是越少越好，所以選項A不正確；選項B中應該把分子的“營業(yè)成本”改為“營業(yè)收入”；根據(jù)“總資產(chǎn)周轉率、流動資產(chǎn)周轉率、非流動資產(chǎn)周轉率”的計算公式可知，選項C的等式不成立。35、永續(xù)年金的現(xiàn)值可以看成是一個n無窮大時（）的現(xiàn)值。[單選題]*A、普通年金(正確答案)B、預付年金C、遞延年金D、復利36、下列關于證券投資組合理論的表述中，正確的是（）。[單選題]*A、證券投資組合能消除大部分系統(tǒng)風險(正確答案)B、證券投資組合的總規(guī)模越大，承擔的風險越大C、最小方差組合是所有組合中風險最小的組合，所以報酬最大D、一般情況下，隨著更多的證券加入到投資組合中，整體風險降低的速度會越來越慢【正確答案】D【答案解析】證券投資組合不能消除系統(tǒng)風險，因此選項A的說法錯誤；證券投資組合的風險與組合中各資產(chǎn)的風險、相關系數(shù)和投資比重有關，與投資總規(guī)模無關，因此選項B的說法錯誤；最小方差組合是風險最小的組合，但是收益率不是最高的，因此選項C的說法錯誤；隨著投資組合中加入的證券數(shù)量逐漸增加，開始時抵消的非系統(tǒng)風險較多，以后會越來越少，當投資組合中的證券數(shù)量足夠多時，可以抵消全部非系統(tǒng)風險，因此選項D的說法正確。37、某人打算在5年后還清10000元債務，從現(xiàn)在起每年末等額存入銀行一筆款項。假設銀行存款利率為10%，每年需要存入（）元。[單選題]*A、2000(正確答案)B、1638C、3000D、1500【正確答案】B【答案解析】根據(jù)普通年金終值計算公式：F＝A×[（1＋i）n－1]／i，可知：A＝F×i／[（1＋i）n－1]，A＝10000×1／（F／A，10%，5）＝1638（元）?！敬鸢附馕觥扛鶕?jù)普通年金終值計算公式：F＝A×[（1＋i）n－1]／i，可知：A＝F×i／[（1＋i）n－1]，A＝10000×1／（F／A，10%，5）＝1638（元）。38、下列有關年金的有關說法中，正確的是（）。[單選題]*A、預付年金終值系數(shù)等于普通年金終值系數(shù)期數(shù)減1，系數(shù)加1(正確答案)B、預付年金現(xiàn)值系數(shù)等于普通年金現(xiàn)值系數(shù)期數(shù)加1，系數(shù)減1C、遞延期為m，連續(xù)等額收到現(xiàn)金流量A的次數(shù)為n次，則遞延年金現(xiàn)值為P＝A×[（P/A，i，n+m）-（P/A，i，m）]D、某項年金，從第m期開始，每期期末連續(xù)等額收到現(xiàn)金流量A的次數(shù)為n次，則遞延年金現(xiàn)值為P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）D、某項年金，從第m期開始，每期期末連續(xù)等額收到現(xiàn)金流量A的次數(shù)為n次，則遞延年金現(xiàn)值為P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）【正確答案】C【答案解析】預付年金終值系數(shù)等于普通年金終值系數(shù)期數(shù)加1，系數(shù)減1；預付年金現(xiàn)值系數(shù)等于普通年金現(xiàn)值系數(shù)期數(shù)減1，系數(shù)加1。所以選項A、B的說法不正確；某項年金，從第m期開始，每期期末連續(xù)等額收到現(xiàn)金流量A的次數(shù)為n次，則遞延年金現(xiàn)值為P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m－1），故選項D的說法不正確。39、有一項年金，前3年無流入，后5年每年年初流入100萬元，假設年利率為10%，下列關于終值計算的表達式中正確的是（）。[單選題]*A、100×（P／A，10%，5）×（P／F，10%，2）(正確答案)B、100×（P／A，10%，5）×（P／F，10%，3）C、100×（F／A，10%，5）C、100×（F／A，10%，5）D、100×（F／A，10%，5）×（P／F，10%，7）【正確答案】C【答案解析】選項A和選項D是計算年金現(xiàn)值的式子，“前3年無流入”意味著從第4年開始有現(xiàn)金流入，根據(jù)題意可知，從第4年年初開始有現(xiàn)金流入（注意不能將后5年每年年初流入理解成為第一次流入發(fā)生在第5年年初）。由于第一次流入發(fā)生發(fā)生在第4年年初，因此，遞延期m＝4－2＝2。由于計算遞延期的終值與遞延期無關，因此年金終值的計算就是普通年金終值的計算，選項C是正確的。40、下列各項中，屬于影響投資組合期望報酬率的因素是（）。[單選題]*A、單項證券的期望報酬率(正確答案)B、兩種證券之間的相關系數(shù)C、單項證券的標準差D、單項證券的方差【正確答案】A【答案解析】影響投資組合期望報酬率的因素有單項證券的期望報酬率和單項證券在全部投資中的比重。所以選項A是答案。41、在計算長期資金的個別成本時，如果證券發(fā)行成本忽略不計，那么留存收益成本等于（）。[單選題]*A、普通股成本(正確答案)B、優(yōu)先股成本C、公司的加權平均資本成本D、0，或者無成本42、某公司適用的所得稅稅率為50%，打算發(fā)行總面值為1000萬元，票面利率為10%，償還期限4年，發(fā)行費率為4%的債券，預計該債券發(fā)行價為1075.3854萬元，則債券稅后資本成本為（）。[單選題]*A、8%(正確答案)B、9%C、4.5%D、10%【正確答案】C【答案解析】1075.3854×（1－4%）＝1000×10%×（P/A，i，4）＋1000×（P/F，i，4）

即：1032.37＝100×（P/A，i，4）＋1000×（P/F，i，4）

用i＝9%進行測算：

100×（P/A，9%，4）＋1000×（P/F，9%，4）＝100×3.2397＋1000×0.7084＝1032.37

所以：債券稅前資本成本＝9%，則債券稅后資本成本＝9%×（1－50%）＝4.5%【答案解析】1075.3854×（1－4%）＝1000×10%×（P/A，i，4）＋1000×（P/F，i，4）

即：1032.37＝100×（P/A，i，4）＋1000×（P/F，i，4）

用i＝9%進行測算：

100×（P/A，9%，4）＋1000×（P/F，9%，4）＝100×3.2397＋1000×0.7084＝1032.37

所以：債券稅前資本成本＝9%，則債券稅后資本成本＝9%×（1－50%）＝4.5%43、ABC公司擬發(fā)行5年期的債券，面值1000元，利率6%（按年付息），所得稅稅率25%，平價發(fā)行，發(fā)行費用率為面值的1%，已知（P/A，7%，5）＝4.1002，（P/F，7%，5）＝0.713，（P/A，5%，5）＝4.3295，（P/F，5%，5）＝0.7835，則該債券的稅前資本成本為（）。[單選題]*A、6%(正確答案)B、7.26%C、6.26%D、5%【正確答案】C【答案解析】假設債券的稅前資本成本為K:

1000×（1－1%）＝1000×6%×（P/A，K，5）＋1000×（P/F，K，5）

即：990＝1000×6%×（P/A，K，5）＋1000×（P/F，K，5）

K＝7%時，等式右邊＝1000×6%×（P/A，7%，5）＋1000×（P/F，7%，5）＝1000×6%×4.1002＋1000×0.713＝959.01，小于990。

K＝5%時，等式右邊＝1000×6%×（P/A，5%，5）＋1000×（P/F，5%，5）＝1000×6%×4.3295＋1000×0.7835＝1043.27，大于990，所以K處于5%~7%之間

（K－5%）/（7%－5%）＝（990－1043.27）/（959.01－1043.27）

K＝5%＋（990－1043.27）/（959.01－1043.27）×（7%－5%）＝6.26%44、某公司擬發(fā)行一批優(yōu)先股，每股發(fā)行價格為110元，發(fā)行費用率為3%，預計每年股息為12元，則該優(yōu)先股的資本成本為（）。[單選題]*A、10.91%B、10%C、12.5%D、11.25%(正確答案)45、甲公司2年前發(fā)行了期限為5年的面值為1000元的債券，票面利率為8%，每半年付息一次，到期一次還本，目前市價為960元，假設債券稅前資本成本為k，則正確的表達式為（）。[單選題]*A、960＝80×（P/A，k，3）＋1000×（P/F，k，3）(正確答案)B、1000＝80×（P/A，k，5）＋1000×（P/F，k，5）C、960＝40×（P/A，k，6）＋1000×（P/F，k，6）C、960＝40×（P/A，k，6）＋1000×（P/F，k，6）D、1000＝40×（P/A，k，4）＋1000×（P/F，k，4）【正確答案】C【答案解析】債券市價＝利息的現(xiàn)值合計＋本金的現(xiàn)值（面值的現(xiàn)值），該債券還有三年到期，一年付息兩次，所以折現(xiàn)期是6，選項C是答案。46、某公司股票籌資費率為2%，預計第一年股利為每股2元，股利年增長率為2%，據(jù)目前的市價計算出的股票資本成本為10%，則該股票目前的市價為（）元。[單選題]*A、20.41B、25.51(正確答案)C、26.02D、26.5647、某企業(yè)預計的資本結構中，債務資本與權益資本的比例為2∶3，債務稅前資本成本為6%。目前市場上的無風險報酬率為4%，市場風險溢價為12%，公司股票的β系數(shù)為1.2，所得稅稅率為25%，則加權平均資本成本為（）。[單選題]*A、12.84%(正確答案)B、9.96%C、14%D、12%48、某投資項目的項目期限為5年，投資期為1年，投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量均為1500萬元，原始投資額現(xiàn)值為2500萬元，資本成本為10%，（P/A，10%，4）＝3.1699，（P/A，10%，5）＝3.7908，則該項目凈現(xiàn)值的等額年金為（）萬元。[單選題]*A、574.97(正確答案)B、840.51C、594.82D、480.79【正確答案】D【答案解析】項目的凈現(xiàn)值＝1500×（P/A，10%，4）/（1＋10%）－2500＝1500×3.1699/1.1－2500＝1822.59（萬元），凈現(xiàn)值的等額年金＝項目的凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)＝1822.59/3.7908＝480.79（萬元）。49、某投資方案投產(chǎn)后年銷售收入為400萬元，年營業(yè)費用為300萬元（其中折舊為100萬元），所得稅稅率為30％，則該方案年營業(yè)現(xiàn)金毛流量為（）萬元。[單選題]*A、100B、170(正確答案)C、200D、23050、關于現(xiàn)金流量的估計，下列說法不正確的是（）。[單選題]*A、只有增量現(xiàn)金流量才是與項目相關的現(xiàn)金流量(正確答案)B、沉沒成本、過去成本、賬面成本等往往是非相關成本C、不需要考慮放棄其他投資機會可能取得的收益D、假定開始投資時籌措的營運資本在項目結束時收回【正確答案】C其他途徑的機會。其他投資機會可能取得的收益是實行本方案的一種代價，稱為這項投資方案的機會成本，在現(xiàn)金流量估計中需要考慮。51、下列關于固定資產(chǎn)更新決策的表述中，錯誤的是（）。[單選題]*A、一般來說，設備更換并不改變企業(yè)的生產(chǎn)能力(正確答案)B、更新決策的現(xiàn)金流量涉及到現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出C、一般說來，設備更換并不改變企業(yè)的生產(chǎn)能力，不增加企業(yè)的現(xiàn)金流入，因此更新決策不同于一般的投資決策D、更新決策是繼續(xù)使用舊設備與購置新設備的選擇【正確答案】B【答案解析】更新決策的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流出。即使有少量的殘值變價收入，也屬于支出抵減，而非實質上的流入增加。所以選項B不正確。52、A項目的計算期為5年，B項目的計算期為3年，使用共同年限法時，則應該選擇的共同年限為（）。[單選題]*A、5(正確答案)B、3C、15D、8【正確答案】C【答案解析】3和5的最小公倍數(shù)為15，因此選項C正確。53、某公司擬新建一車間用以生產(chǎn)受市場歡迎的甲產(chǎn)品，據(jù)預測甲產(chǎn)品投產(chǎn)后每年可創(chuàng)造220萬元的現(xiàn)金凈流量；但公司原生產(chǎn)的A產(chǎn)品會因此受到影響，使其年收入由原來的100萬元降低到80萬元。假設所得稅率為25%，則與新建車間生產(chǎn)甲產(chǎn)品項目相關的年現(xiàn)金凈流量為（）萬元。[單選題]*A、200B、300C、205(正確答案)D、22054、下列說法不正確的是（）。[單選題]*A、凈現(xiàn)值是絕對數(shù)指標，反映投資的效益B、現(xiàn)值指數(shù)是相對數(shù)指標，反映投資的效率C、內(nèi)含報酬率可以反映投資項目本身的投資報酬率D、凈現(xiàn)值為零，表明投資報酬率等于資本成本，應該采納(正確答案)55、總量有限時的資本分配，適用于（）。[單選題]*A、互斥項目B、獨立項目(正確答案)C、互斥項目或獨立項目D、以上都不是56、ABC公司準備投資一個新項目，需要購買一臺價值1000萬的新設備，投資期為一年，并且在營業(yè)期初需要投入營運資金100萬，則該項目投資期現(xiàn)金流量為（）萬元。[單選題]*A、-1100(正確答案)B、-1000C、-900D、110057、甲企業(yè)準備增加一條生產(chǎn)線，下列各項中，不屬于現(xiàn)金流入的是（）。[單選題]*A、營業(yè)現(xiàn)金流入B、墊支營運資本(正確答案)C、該生產(chǎn)線出售（報廢）時的殘值收入D、收回的營運資本58、某投資方案投產(chǎn)后年稅前經(jīng)營利潤為500萬元，年折舊攤銷為200萬，所得稅稅率為25％，則該方案年營業(yè)現(xiàn)金毛流量為（）萬元。[單選題]*A、200B、425C、575(正確答案)D、50059、如果某項目的凈現(xiàn)值小于0，下列相關的說法中正確的是（）。[單選題]*A、項目的現(xiàn)值指數(shù)小于0(正確答案)B、項目的內(nèi)含報酬率小于0C、項目在經(jīng)濟上不可行D、項目的會計報酬率小于0【正確答案】C【答案解析】凈現(xiàn)值小于0，意味著現(xiàn)值指數(shù)小于1，內(nèi)含報酬率小于項目的折現(xiàn)率，項目在經(jīng)濟上不可行；根據(jù)凈現(xiàn)值大小無法判斷會計報酬率的大小。所以選項A、B、D的說法不正確，選項C的說法正確。60、某投資人持有甲公司的股票，要求的報酬率為12%。預計甲公司未來三年的每股股利分別為1.0元、1.2元、1.5元。在此以后轉為正常增長，年增長率為8%。已知：（P/F，12%，1）=0.8929，（P/F，12%，2）=0.7972，（P/F，12%，3）=0.7118，則該公司股票的內(nèi)在價值為（）元。[單選題]*A、29.62(正確答案)B、31.75C、30.68D、28.66【正確答案】B【答案解析】股票的價值＝1.0×（P/F，12%，1）＋1.2×（P/F，12%，2）＋1.5×（P/F，12%，3）＋1.5×（1＋8%）/（12%－8%）×（P/F，12%，3）＝1.0×0.8929＋1.2×0.7972＋1.5×0.7118＋40.5×0.7118＝31.75（元）。61、假設資本市場有效，在股利穩(wěn)定增長的情況下，股票的資本利得收益率等于該股票的（）。[單選題]*A、股利收益率(正確答案)B、股利增長率C、期望收益率D、風險收益率【正確答案】B【答案解析】在資本市場有效的情況下，股票的總報酬率可以分為兩個部分：第一部分是D1/P0，叫做股利收益率，它是根據(jù)預期現(xiàn)金股利除以當前股價計算出來的。第二部分是增長率g，叫做股利增長率。在穩(wěn)定增長情況下，股利的增長率就是股價增長率或資本利得收益率。62、甲公司計劃發(fā)行優(yōu)先股，面值1元，并約定無論公司經(jīng)營狀況如何，按季度付息，優(yōu)先股股東每季度均可以獲得2元的股息，優(yōu)先股年報價資本成本為8%，則每股優(yōu)先股的價值為（）元。[單選題]*A、25B、1C、100(正確答案)D、463、甲公司剛剛支付的股利為1元/股，預計最近兩年每股股利增長率均為10%，第三年增長率為4%，從第四年開始每股股利保持上年水平不變，甲股票的必要報酬率為14%，則目前甲股票的內(nèi)在價值為（）元。[單選題]*A、11.58(正確答案)B、10.39C、11.2D、8.81【正確答案】D【答案解析】目前甲股票的內(nèi)在價值＝1×（1＋10%）×（P/F，14%，1）＋1×（1＋10%）×（1＋10%）×（P/F，14%，2）＋1×（1＋10%）×（1＋10%）×（1＋4%）/14%×（P/F，14%，2）＝1.1×0.8772＋1.21×0.7695＋8.99×0.7695＝8.81（元）。65、有一長期債券，面值為1000元，每年復利2次，在必要報酬率為10％的情況下計算出的債券價值為1000元，則該債券在每一個付息期支付的利息為（）元。[單選題]*A、50(正確答案)B、51.25C、100D、102.565、甲公司在2015年1月1日發(fā)行5年期債券，面值1000元，票面年利率6%，單利計息，到期一次還本付息。乙公司在2017年1月1日以每張1050元購買甲公司債券1000張，并打算持有至到期，則投資該債券的到期收益率為（）。[單選題]*A、7.94%(正確答案)B、6%C、7.38%D、8.26%【正確答案】C【答案解析】到期時每張債券可以收到的本利和＝1000×（1＋6%×5）＝1300（元），由于購買價格為1050元，所以，到期收益率＝（1300／1050）開立方－1＝7.38%?；蛘咴O到期收益率為r，則有1050＝1300×（P／F，r，3），解得r＝（1300／1050）開立方－1＝7.38%。66、B股票每年分配股利2元，必要報酬率為15%，無風險報酬率為3%，則該股票的價值為（）元。[單選題]*A、11.11B、16.67C、13.33(正確答案)D、2567、某公司當期利息全部費用化，沒有優(yōu)先股，其利息保障倍數(shù)為5，根據(jù)這些信息計算出的財務杠桿系數(shù)為（）。[單選題]*A、1.25(正確答案)B、1.52C、1.33D、1.2【正確答案】A【答案解析】根據(jù)利息保障倍數(shù)＝EBIT/I＝5，可知EBIT＝5I，而財務杠桿系數(shù)＝EBIT/（EBIT－I），所以，財務杠桿系數(shù)＝5I/（5I－I）＝1.25。68、甲公司因擴大經(jīng)營規(guī)模需要籌集長期資本，有發(fā)行長期債券、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行普通股三種籌資方式可供選擇。經(jīng)過測算，發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點為120萬元，發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點為180萬元。如果采用每股收益無差別點法進行籌資方式?jīng)Q策，下列說法中，正確的是（）。[單選題]*A、當預期的息稅前利潤為100萬元時，甲公司應當選擇發(fā)行長期債券B、當預期的息稅前利潤為150萬元時，甲公司應當選擇發(fā)行普通股C、當預期的息稅前利潤為180萬元時，甲公司可以選擇發(fā)行普通股或發(fā)行優(yōu)先股D、當預期的息稅前利潤為200萬元時，甲公司應當選擇發(fā)行長期債券(正確答案)69、某盈利公司聯(lián)合杠桿系數(shù)為3，則下列說法正確的是（）。[單選題]*A、該公司既有經(jīng)營風險又有財務風險B、該公司財務風險比較大C、如果收入增長，則每股收益增長率是收入增長率的3倍(正確答案)D、該公司經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)均大于170、甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，產(chǎn)品單價為6元，單位變動成本為4元，產(chǎn)品銷量為10萬件/年，固定成本為5萬元/年，利息支出為3萬元/年。甲公司的財務杠桿為（）。[單選題]*A、1.18B、1.25(正確答案)C、1.33D、1.6671、下列關于經(jīng)營杠桿系數(shù)的表述中，不正確的是（）。[單選題]*A、假設其他因素不變，銷售量超過盈虧臨界點以后，銷售量越大則經(jīng)營杠桿系數(shù)越小(正確答案)B、當銷售額達到盈虧臨界點時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨于無窮大C、提高單位產(chǎn)品變動成本可以使經(jīng)營風險降低D、在固定成本不變的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)說明了銷售額變動引起息稅前利潤變動的幅度【正確答案】C【答案解析】提高單位產(chǎn)品變動成本可以使經(jīng)營風險提高。所以選項C的說法不正確。72、長期借款籌資與其他長期負債籌資相比，其特點是（）。[單選題]*A、籌資速度慢(正確答案)B、籌資彈性好C、財務風險小D、限制條款少【正確答案】B其他長期負債籌資相比，長期借款籌資的優(yōu)點主要有：（1）籌資速度快；（2）借款彈性好。長期借款籌資的缺點主要有：（1）財務風險較大；（2）限制性條款較多。73、相對于股票籌資而言，不屬于債務籌資特點的是（）。[單選題]*A、會形成企業(yè)的固定負擔B、籌資成本低C、有使用上的時間性D、會分散投資者對企業(yè)控制權(正確答案)74、下列關于普通股融資優(yōu)缺點的表述中，不正確的是（）。[單選題]*A、籌資風險大(正確答案)B、籌資限制少C、可能分散公司的控制權D、會增加公司被收購的風險【正確答案】A【答案解析】普通股籌資的優(yōu)點：沒有固定利息負擔；沒有固定到期日；籌資風險?。ㄟx項A不正確）；能增加公司的信譽；籌資限制較少。普通股籌資的缺點：普通股的資本成本較高；以普通股籌資會增加新股東，這可能會分散公司的控制權，削弱原有股東對公司的控制；如果公司股票上市，需要履行嚴格的信息披露制度，接受公眾股東的監(jiān)督，會帶來較大的信息披露成本，也增加了公司保護商業(yè)秘密的難度；股票上市會增加公司被收購的風險。75、下列關于優(yōu)先股的表述中，正確的是（）。[單選題]*A、當企業(yè)面臨破產(chǎn)時，優(yōu)先股的求償權高于債權人(正確答案)B、優(yōu)先股投資的風險比債券小C、優(yōu)先股的股利可以稅前扣除D、同一公司的優(yōu)先股股東要求的必要報酬率比債權人高【正確答案】D【答案解析】當企業(yè)面臨破產(chǎn)時，優(yōu)先股的求償權低于債權人，選項A錯誤；優(yōu)先股投資的風險比債券大，選項B錯誤；優(yōu)先股股利不可以稅前扣除，是優(yōu)先股籌資的稅收劣勢，選項C錯誤。76、下列關于股權再融資對企業(yè)影響的說法中，不正確的是（）。[單選題]*A、股權再融資會降低資產(chǎn)負債率(正確答案)B、如果股權再融資有助于企業(yè)目標資本結構的實現(xiàn)，增強企業(yè)的財務穩(wěn)健性，降低債務的違約風險，就會在一定程度上降低企業(yè)的加權平均資本成本，增加企業(yè)的整體價值C、在企業(yè)運營及盈利狀況不變的情況下，采用股權再融資的形式籌集資金會降低企業(yè)的財務杠桿水平，這樣可以提高權益凈利率D、就配股而言，由于全體股東具有相同的認購權利，控股股東只要不放棄認購的權利，就不會削弱控制權【正確答案】C【答案解析】在企業(yè)運營及盈利狀況不變的情況下，采用股權再融資的形式籌集資金會降低企業(yè)的財務杠桿水平，并降低權益凈利率，所以選項C的說法不正確。77、關于可轉換債券的優(yōu)缺點，下列說法不正確的是（）。[單選題]*A、可轉換債券的票面利率比純債券低，籌資成本也比純債券要低(正確答案)B、如果訂有回售條款的可轉換債券發(fā)行后，股價持續(xù)低迷，則公司會面臨短期內(nèi)償還債務的壓力C、相比于發(fā)行普通股籌資，可轉換債券的轉換期長，將來在轉換為股票時，對公司股價的影響比較溫和，從而有利于穩(wěn)定公司股價D、在發(fā)行新股時機不理想時，可以先發(fā)行可轉換債券，然后通過轉換實現(xiàn)較高價格的股權籌資78、以下關于租賃的說法中，正確的是（）。[單選題]*A、從出租人的角度來看，杠桿租賃與直接租賃并無區(qū)別B、典型的經(jīng)營租賃是指短期的、不完全補償?shù)?、可撤銷的凈租賃C、長期租賃的主要優(yōu)勢在于能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處，而短期租賃的主要優(yōu)勢則在于能夠降低承租方的交易成本(正確答案)D、售后租回涉及三方關系人79、下列不屬于股利支付方式的是（）.[單選題]*A、現(xiàn)金股利B、股票股利C、財產(chǎn)股利D、股票分割(正確答案)80、下列關于股利理論的表述中，不正確的是（）。[單選題]*A、MM的股利無關論認為，股利的支付率不影響公司價值(正確答案)B、信號理論認為，通常隨著股利支付率增加，會導致股票價格的上升C、“一鳥在手”理論認為，股東更偏好于現(xiàn)金股利而非資本利得，傾向于選擇股利支付率較高的股票D、客戶效應理論認為，邊際稅率較低的投資者喜歡低股利支付率的股票【正確答案】D【答案解析】客戶效應理論認為，邊際稅率較低的投資者（股利收入的所得稅稅率較低）喜歡高股利支付率的股票，所以選項D的說法不正確。81、有利于投資者安排股利收入和支出的股利政策是（）。[單選題]*A、固定股利支付率政策B、固定股利政策(正確答案)C、剩余股利政策D、低正常股利加額外股利政策82、下列各項理論中，屬于對稅差理論的進一步擴展，研究處于不同稅收等級的投資者對待股利分配態(tài)度的理論是（）。[單選題]*A、客戶效應理論(正確答案)B、“一鳥在手”理論C、代理理論D、信號理論【正確答案】A【答案解析】客戶效應理論是對稅差理論的進一步擴展，研究處于不同稅收等級的投資者對待股利分配態(tài)度，認為投資者不僅僅是對資本利得和股利收益有偏好，即使是投資者本身，因其所處不同等級的邊際稅率，對企業(yè)股利政策的偏好也是不同的。所以選項A是答案。83、使公司在股利發(fā)放上具有較大的靈活性的股利政策是（）。[單選題]*A、低正常股利加額外股利政策(正確答案)B、剩余股利政策C、固定股利支付率政策D、固定股利政策84、下列關于企業(yè)的股利分配方案的說法中，不正確的是（）。[單選題]*A、企業(yè)的股利分配方案一般包括：股利支付形式、股利支付率、股利政策的類型、股利支付程序(正確答案)B、作為一種財務政策，股利支付率應該是若干年度的平均值C、轉增股本是將未分配利潤轉為股本D、股利支付程序包括確定股利宣告日、股權登記日、除息日和股利支付日等具體事宜【正確答案】C【答案解析】轉增股本是將資本公積轉為股本，對企業(yè)而言屬于所有者權益內(nèi)項目之間的調整，對股東而言可以按照其所持有股份的比例獲得相應的轉增股份，所以選項C的說法不正確。85、下列表述中，正確的是（）。[單選題]*A、某公司目前的普通股100萬股（每股面值1元，市價25元），資本公積400萬元，未分配利潤500萬元，按市價發(fā)放10%的股票股利后，公司的未分配利潤將減少250萬元，股本增加250萬元(正確答案)B、發(fā)放股票股利或進行股票分割，會降低股票市盈率，相應減少投資者的投資風險，從而可以吸引更多的投資者C、一般情況下，公司通過發(fā)放股票股利增加普通股股本，普通股股本增加前后，資本成本不變D、所謂剩余股利政策，就是在公司有著良好的投資機會時，公司的盈余首先應滿足投資方案的需要，在滿足投資方案需要后，如果還有剩余，再進行股利分配【正確答案】C【答案解析】發(fā)放10%的股票股利后，即發(fā)放10萬股的股票股利，10萬股股票股利的總面值為10萬元，10萬股股票股利的總溢價為240萬元，10萬股股票股利的總市價為250萬元。所以，發(fā)放10%的股票股利后，公司的未分配利潤減少250萬元，股本增加10萬元，資本公積增加240萬元，所以選項A的說法不正確。發(fā)放股票股利或進行股票分割后，如果盈利總額不變，會由于普通股股數(shù)增加而引起每股收益和每股市價的下降，由于受其他因素的影響，公司發(fā)放股票股利后有時其股價并不成比例下降，因此，股票的市盈率上升、持平和下降的可能性都存在，所以選項B的說法不正確。發(fā)放股票股利不會影響公司資產(chǎn)總額、負債總額和股東權益總額的變化，資本結構不變，個別資本成本也不變，加權資本成本也不變，所以選項C的說法正確。剩余股利政策首先必須滿足企業(yè)的目標資本結構（最優(yōu)資本結構），并在此前提下確定應從盈余中用以投資的資本，所以選項D的說法不正確。86、公司采用固定股利支付率政策時，考慮的理由通常是（）。[單選題]*A、穩(wěn)定股票市場價格B、維持目標資本結構C、保持較低資本成本D、使股利與公司盈余緊密配合(正確答案)87、在通貨膨脹時期，公司的股利政策往往（）。[單選題]*A、偏緊(正確答案)B、偏高C、不確定D、不變88、某公司20×1年凈利潤1000萬元，20×2年需要增加長期資本1500萬元，公司的目標資本結構是權益資本占60%，債務資本占40%，公司采用剩余股利政策，增加長期資本1500萬元之后該公司的權益乘數(shù)為（）。[單選題]*A、3/2B、5/3(正確答案)C、2D、5/289、新華公司由于業(yè)務的需要，經(jīng)常向銀行貸款，財務人員發(fā)現(xiàn)，如果是長期貸款，銀行經(jīng)常會向公司提出很多限定性條件或管理規(guī)定；而如果是短期債務，限制則相對寬松些。這一情況體現(xiàn)了短期債務籌資特點中的（）。[單選題]*A、籌資速度快B、籌資成本較低C、籌資富有彈性(正確答案)D、籌資風險低90、關于保險儲備，下列說法不正確的是（）。[單選題]*A、可以避免缺貨造成的損失B、可以避免供應中斷造成的損失C、保險儲備量越大越好(正確答案)D、在合理的保險儲備量下，缺貨或供應中斷損失和儲備成本之和最小91、下列各項因素中，與訂貨提前期有關的是（）。[單選題]*A、經(jīng)濟訂貨量(正確答案)B、再訂貨點C、訂貨次數(shù)D、訂貨間隔期【正確答案】B【答案解析】訂貨提前期對每次訂貨量、訂貨次數(shù)、訂貨時間間隔不產(chǎn)生影響，由此可知選項A、C、D不是答案；在提前訂貨的情況下，企業(yè)再次發(fā)出訂貨單時，尚有存貨的庫存量，稱為再訂貨點，由此可知，選項B是答案。92、某公司持有有價證券的平均年利率為5%，公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元，現(xiàn)金返回線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元，根據(jù)確定現(xiàn)金持有量隨機模式，應當投資于有價證券的金額是（）元。[單選題]*A、0B、13000C、14000(正確答案)D、2050093、一年前由于國家收縮銀根，造成股票大跌，一年下來，上海股票指數(shù)由原來的3500點降低到2000點附近，A公司根據(jù)注冊會計師的建議，準備現(xiàn)金3000萬元，以便在恰當?shù)臅r候購入一定數(shù)量的股票。企業(yè)置存此現(xiàn)金是為滿足（）。[單選題]*A、交易性需求(正確答案)B、預防性需求C、投機性需求D、投資性需求【正確答案】C其他有價證券等。94、應用“5C”系統(tǒng)評估顧客信用標準時，客戶“能力”是指（）。[單選題]*A、償債能力(正確答案)B、營運能力C、盈利能力D、發(fā)展能力【正確答案】A【答案解析】“5C”系統(tǒng)中，“能力”指的是企業(yè)的償債能力，即其流動資產(chǎn)的數(shù)量和質量以及與流動負債的比例。95、企業(yè)采用保守型流動資產(chǎn)投資政策時，下列說法不正確的是（）。[單選題]*A、流動資產(chǎn)與收入比較低(正確答案)B、短缺成本較小C、企業(yè)中斷經(jīng)營的風險很小D、持有成本較高【正確答案】A保守型流動資產(chǎn)投資政策，就是企業(yè)持有較多的現(xiàn)金和有價證券，充足的存貨，提供給客戶寬松的付款條件并保持較高的應收賬款水平。保守型流動資產(chǎn)投資政策，表現(xiàn)為安排較高的流動資產(chǎn)與收入比。所以選項A的說法不正確?！军c評】本題考核保守型投資策略。解析已經(jīng)很明確的分析出A是不對的。在該策略下，有充足的現(xiàn)金、存貨和寬松的信用條件，使企業(yè)中斷經(jīng)營的風險很小，所以選項C正確。該策略下，是持有成本高，短期成本低，所以BD正確。96、存貨模式和隨機模式是確定最佳現(xiàn)金持有量的兩種方法。對這兩種方法的以下表述中，不正確的是（）。[單選題]*A、兩種方法都考慮了現(xiàn)金的