地方地方隱專題研究政府債與城投行業(yè) 022年第9期政府債與城投行業(yè) 022年第9期監(jiān)測周報22024年一季度作者：中誠信國際研究院作者：中誠信國際研究院盧菱歌lglu@譚暢chtan@袁海霞hxyuan@本期要點 貨幣政策強化逆周期調(diào)節(jié)，信貸與債券兩大融資市場并重一季度貨幣政策進(jìn)一步強化逆周期調(diào)節(jié)，通過降準(zhǔn)向市場提供長期流動資金，推動降低融資成本；同時運用再貸款等結(jié)構(gòu)性工具引導(dǎo)金融資源流向科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等重點領(lǐng)域，進(jìn)一步發(fā)揮結(jié)構(gòu)性工具“定向直達(dá)”的特點?？紤]到人民銀行多次表態(tài)“后續(xù)仍然有降準(zhǔn)空間”，傳遞貨幣政策的寬松信號,降準(zhǔn)仍然是貨幣政策未來的可能選項。債券市場持續(xù)支持重點領(lǐng)域融資，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展近年來中央一直高度重視科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等領(lǐng)域發(fā)展，通過政策支持引導(dǎo)更多資源流向重點領(lǐng)域。債券市場亦通過創(chuàng)新融資工具不斷強化對科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等重點領(lǐng)域的支持。一季度債券創(chuàng)新品種發(fā)行熱度繼續(xù)提升，創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)行量超過3000250030010%。房地產(chǎn)政策環(huán)境繼續(xù)放松，仍需重點關(guān)注房企流動性風(fēng)險一季度房地產(chǎn)政策環(huán)境進(jìn)一步放松，中央及地方出臺一系列支持措施，力圖提振市場信心。從中央表態(tài)來看，20243提出要進(jìn)一步優(yōu)化房地產(chǎn)政策，住建部會同金融總局推動建立城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制，推動提高房地產(chǎn)企業(yè)和金融機構(gòu)對接效率；國內(nèi)多個城市從優(yōu)化信貸政策、放開限購等方面對房地產(chǎn)需求端政策作出調(diào)整，多措并舉傳遞了維穩(wěn)市場預(yù)期的信號，對提振房地產(chǎn)市場起到一定支撐。目前我國房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生變化，房地產(chǎn)行業(yè)仍在底部運行，“防2024在房企到期償付壓力較大的情況下，仍需重點關(guān)注房企的流動性風(fēng)險和債務(wù)處置風(fēng)險。債券市場繼續(xù)加強規(guī)范化建設(shè)，促進(jìn)市場平穩(wěn)規(guī)范運行如需訂閱研究報告，敬請聯(lián)系中誠信國際品牌與投資人服務(wù)部趙gzhao@如需訂閱研究報告，敬請聯(lián)系中誠信國際品牌與投資人服務(wù)部趙gzhao@優(yōu)化企業(yè)外債管理，進(jìn)一步推進(jìn)債券市場對外開放債市雙向開放更進(jìn)一步，香港金管局將“債券通”債券納入人民幣流動資金安排合資格抵押品名單；發(fā)改委就支持企業(yè)借用中長期外債公開征求意見，重點支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)撬動境外資金；同時國務(wù)院也加快推進(jìn)外資金融機構(gòu)參與中國債券市場，有望吸引更多外資流入。著監(jiān)管更為注重從全局的角度來均衡金融市場對實體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)，相較于間接融資，債券市場在滿足實體經(jīng)濟(jì)融資需求方面有一定效率、成本優(yōu)勢，近年來監(jiān)管部門也一直持續(xù)推動直接融資發(fā)展，一季度信用債融資回暖，信用債發(fā)行規(guī)模共3.84萬億元，同比、環(huán)比均有較明顯的增長，凈融資規(guī)模也同比增長104339億元；截至3月末，社融統(tǒng)計中企業(yè)債券余額為3183萬億元，同比增長1.3%，債券融資整體呈擴張趨勢。從監(jiān)管表態(tài)來看，未來或繼續(xù)支持債券市場擴容，著力提升直接融資比重，助力優(yōu)化社會融資結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步推動債券市場發(fā)揮對支持宏觀調(diào)控和優(yōu)化資源配置的重要作用，支持我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。展望年內(nèi)，考慮到2024年《政府工作報告》表示“穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準(zhǔn)有效”，和中央經(jīng)濟(jì)工作會議的基調(diào)保持一致，人民銀行大概率將從總量、結(jié)構(gòu)、價格三方面繼續(xù)發(fā)力，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造良好的貨幣金融環(huán)境。貨幣政策應(yīng)該會根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要進(jìn)行相機抉擇，貨幣政策寬松的窗口并未關(guān)閉，同時一季度人民銀行行長、副行長多次提及“后續(xù)仍然有降準(zhǔn)空間”，傳遞貨幣政策的寬松信號,目前我國存款準(zhǔn)備金率約為7%，降準(zhǔn)仍然是貨幣政策未來的可能選項。二、債券市場持續(xù)支持重點領(lǐng)域融資，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展近年來中央一直高度重視科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等領(lǐng)域發(fā)展，通過政策支持引導(dǎo)更多資源流向重點領(lǐng)域，推動經(jīng)濟(jì)社會的高質(zhì)量發(fā)展。2024年政府工作報告中強調(diào)要加大對重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，延續(xù)了此前的政策思路，其中著重提及要重點支持科技創(chuàng)新和制造業(yè)發(fā)展，以科技創(chuàng)新推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，不斷塑造發(fā)展新動能新優(yōu)勢；以及要推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)、交通運輸結(jié)構(gòu)、城鄉(xiāng)建設(shè)發(fā)展綠色轉(zhuǎn)型，大力發(fā)展綠色低碳經(jīng)濟(jì)；同時強調(diào)做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融“五篇大文章”，明確金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的著力點，力圖調(diào)動更多金融資源，更加有效地支持國家戰(zhàn)略和重點領(lǐng)域建設(shè)。債券市場是拓寬企業(yè)融資渠道、服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的重要抓手，亦通過創(chuàng)新融資工具不斷強化對科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等重點領(lǐng)域的支持。從創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)行情況來看，一季度債券創(chuàng)新品種發(fā)行熱度繼續(xù)提升，創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)行量超過3000億元，同比增長接近一倍。其中科創(chuàng)類債券發(fā)行規(guī)模近2500億元，占創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)行總量的比重在八成以上，科創(chuàng)債市場繼續(xù)擴容；碳中和債券和低碳轉(zhuǎn)型債券發(fā)行規(guī)模合計410億元左右，發(fā)行熱度也相對較高；鄉(xiāng)村振興債券發(fā)行規(guī)模也在100億元以上。現(xiàn)階段科技創(chuàng)新在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型中的重要性凸顯，企業(yè)融資需求也不斷釋放，隨著科創(chuàng)債迅速發(fā)展，債券市場在服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)融資方面扮演著愈加重要的作用。考慮到科創(chuàng)債普遍發(fā)行主體資質(zhì)較好、契合國家發(fā)展戰(zhàn)略，受到投資者青睞，未來科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)?；虮３衷鲩L，繼續(xù)引領(lǐng)債券創(chuàng)新產(chǎn)品擴容。目前科創(chuàng)債發(fā)行期限以中短期為主，有七成以上科創(chuàng)債期限不超過3年，九成以上科創(chuàng)債期限不超過5年，考慮到科技創(chuàng)新項目通常具有投入高、風(fēng)險大及回收周期長等特點，在市場長期限債券發(fā)行增多的情況下，科創(chuàng)債的發(fā)行期限可能進(jìn)一步拉長，這也有助于更好匹配其項目資金需求。同時目前約九成的科創(chuàng)債發(fā)行人為央企、國企，民企科創(chuàng)債發(fā)行人數(shù)量占比仍較少，科創(chuàng)債的發(fā)行人結(jié)構(gòu)也待優(yōu)化。另外，在國家推進(jìn)經(jīng)濟(jì)低碳轉(zhuǎn)型的背景下，隨著綠色金融持續(xù)推進(jìn)和綠色債券相關(guān)規(guī)則體系逐漸優(yōu)化，綠色債券仍有較大的發(fā)展?jié)摿?。但也需要注意，目前?chuàng)新產(chǎn)品在信用債中規(guī)模占比僅為8%左右，占比整體較低，進(jìn)一步發(fā)揮創(chuàng)新產(chǎn)品對重點領(lǐng)域的融資支持作用，還需要政策進(jìn)一步保駕護(hù)航，加大力度鼓勵符合條件的發(fā)行人通過創(chuàng)新產(chǎn)品拓展資金來源，以助力產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，更好服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。三、房地產(chǎn)政策環(huán)境繼續(xù)放松，仍需重點關(guān)注房企流動性風(fēng)險一季度房地產(chǎn)政策環(huán)境進(jìn)一步放松，中央及地方出臺一系列支持措施，力圖提振市場信心。從中央表態(tài)來看，2024年政府工作報告提出要“優(yōu)化房地產(chǎn)政策，對不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求要一視同仁給予支持，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展”；3月國常會也提出要進(jìn)一步優(yōu)化房地產(chǎn)政策，持續(xù)抓好保交樓、保民生、保穩(wěn)定工作；一季度住建部會同金融總局推動建立城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制，推動提高房地產(chǎn)企業(yè)和金融機構(gòu)對接效率，根據(jù)房地產(chǎn)項目的開發(fā)建設(shè)情況及項目開發(fā)企業(yè)信用情況等，合理給予項目融資支持，構(gòu)建“人房地錢”要素聯(lián)動新模式。從地方來看，國內(nèi)多個城市從優(yōu)化信貸政策、放開限購、放松資質(zhì)審核等方面對房地產(chǎn)需求端政策作出調(diào)整，供給端則圍繞給予開發(fā)企業(yè)更高定價自主權(quán)、放開戶型比例要求等發(fā)力，鼓勵住宅產(chǎn)品供給更加多元，意在進(jìn)一步釋放住房消費的需求潛力，滿足多樣化改善性需求?？傮w來看，政府仍高度重視房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展和融資問題，多措并舉傳遞了維穩(wěn)市場預(yù)期的信號，對提振房地產(chǎn)市場起到一定支撐。但客觀而言，目前我國房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生變化，房地產(chǎn)行業(yè)仍在底部運行，2024年房地產(chǎn)工作任務(wù)中的重點，今年政府工作報告中也將防范化解房地產(chǎn)風(fēng)險放在防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險的首位，當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)最核心的風(fēng)險問題是流動性問題和債務(wù)處置問題。從房地產(chǎn)行業(yè)運行情況來看，13月新建商品房銷售面積同比下降19.4商品房銷售額下降27.6%，其中住宅銷售額下降30.7%；開發(fā)投資方面，13月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資22082億元，同比下降953月房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為92.072023年以來最低值，行業(yè)景氣度未有起色。從融資表現(xiàn)來看，1-3月份房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金25689億元，同比下降260%，國內(nèi)貸款、利用外資、自籌資金等途徑到位資金規(guī)模均有所下降；債券市場方面，一季度房地產(chǎn)行業(yè)債券發(fā)行規(guī)模約1100億元，凈融資為近200億元，凈融資雖然回正但規(guī)模仍較小。目前房企資金回流和外部融資恢復(fù)均偏緩，房企流動性承壓。而房地產(chǎn)企業(yè)積累了較大規(guī)模存量債務(wù)，年內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)面臨2000億元以上信用債到期及回售壓力，違約風(fēng)險可能持續(xù)釋放，展期債券兌付亦存在較大不確定性。建議對房企造血能力恢復(fù)情況、債務(wù)償付及處置情況保持重點關(guān)注，做好預(yù)期和流動性管理。四、債券市場繼續(xù)加強規(guī)范化建設(shè)，促進(jìn)市場平穩(wěn)規(guī)范運行促進(jìn)債券市場的規(guī)范發(fā)展一直是近年來監(jiān)管工作的重心，一季度監(jiān)管部門持續(xù)推進(jìn)制度建設(shè)，優(yōu)化現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)則，規(guī)范市場主體行為，促進(jìn)債市的規(guī)范平穩(wěn)運行，進(jìn)一步推動債券市場的高質(zhì)量發(fā)展。2月交易商協(xié)會優(yōu)化信用風(fēng)險緩釋工具的業(yè)務(wù)規(guī)則，強化對核心交易商的業(yè)務(wù)要求和風(fēng)險管控，同時新增交易商協(xié)會對參與者實行動態(tài)管理的機制，完善事中事后管理，加強市場約束。3月人民銀行優(yōu)化債券市場柜臺業(yè)務(wù)，明確柜臺業(yè)務(wù)品種、交易方式等內(nèi)容，將交易品種擴大至“各類品種”，投資者可通過柜臺投資金融債、公司類信用債，進(jìn)一步豐富投資選擇；同時擴大投資者范圍，將可參與柜臺渠道投資的投資者范圍擴展至境外機構(gòu)，打破了境外投資者進(jìn)入柜臺市場的限制，優(yōu)化柜臺市場的投資者結(jié)構(gòu)。整體來看，通過推動柜臺債券市場供需兩端擴容，拓寬個人投資者、境外機構(gòu)等參與者投資債市的渠道，有望為銀行間市場引入更多“活水”；同時對提高直接融資比重、優(yōu)化金融市場結(jié)構(gòu)也有著積極意義。交易所市場方面，年初滬深北交易所發(fā)文規(guī)范債券發(fā)行業(yè)務(wù)，從政策層面進(jìn)一步完善債券市場各參與方發(fā)行操作規(guī)范，加強發(fā)行業(yè)務(wù)自律管理，以進(jìn)一步提升債券發(fā)行的規(guī)范化水平。同時進(jìn)一步對結(jié)構(gòu)化發(fā)行、操縱發(fā)行價格等破壞市場秩序的行為進(jìn)行約束，嚴(yán)格市場紀(jì)律，支持發(fā)行人合理債券融資，推動債券發(fā)行更加規(guī)范和透明。此外，年內(nèi)北交所正式開市，實現(xiàn)平穩(wěn)起步。在初步建立起制度框架后，1月3日，北交所首單獲批、首單發(fā)行的信用債“24京資01”正式發(fā)行，發(fā)行票面利率為2.55%，形成一定示范效應(yīng)。1月15日，北交所債券市場開市，開市首日北交所共上市3只企業(yè)債券，債券發(fā)行規(guī)模合計248億元，當(dāng)日合計成交229682萬元。一季度北交所債券總成交規(guī)模約1億元，規(guī)模較小，交易熱度仍有待提升。另外北交所以打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地為總目標(biāo)，不過目前參與主體普遍以中高等級國企為主，后續(xù)隨著北交所業(yè)務(wù)流程的進(jìn)一步完善，或可考慮進(jìn)一步完善基礎(chǔ)制度，適度降低企業(yè)發(fā)債門檻，逐步引入中小型企業(yè)發(fā)行債券，強化對企業(yè)發(fā)債的支持力度，助力優(yōu)化債券市場參與者結(jié)構(gòu)。五、優(yōu)化企業(yè)外債管理，進(jìn)一步推進(jìn)債券市場對外開放一季度債券市場繼續(xù)優(yōu)化對外開放有關(guān)措施，推動企業(yè)“走出去”，也發(fā)力吸引更多外資流入，持續(xù)推進(jìn)債券市場的雙向開放。1月香港金融管理局宣布將“北向通”項下的境內(nèi)發(fā)行的人民幣國債、政策性金融債券納入人民幣流動資金安排合資格抵押品名單，此前，香港金融管理局已經(jīng)將離岸發(fā)行的中國國債和政策性金融債券納入人民幣流動資金安排合資格抵押品名單，此次進(jìn)一步在離岸市場確立境內(nèi)債券的擔(dān)保品功能，有利于促進(jìn)提升境外機構(gòu)持債意愿，進(jìn)一步增強中國債券市場的吸引力，也為境內(nèi)債券成為全球性的合資格抵押品奠定一定基礎(chǔ)。3月，國家發(fā)改委發(fā)文就支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)借用中長期外債公開征求意見，意在通過優(yōu)化外債管理要求以及簡化相關(guān)審核要求和流程，支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)利用好外債資源和獲取中長期境外資金,著力發(fā)揮外債資金服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的作用。一方面，強調(diào)支持企業(yè)借用中長期外債，有助于優(yōu)化我國當(dāng)前外債市場的期限結(jié)構(gòu)，同時對降低外債期限錯配風(fēng)險及債務(wù)償付的流動性風(fēng)險也有積極作用。另一方面，也強調(diào)規(guī)范管理，著重防范外債風(fēng)險。新規(guī)提出建立協(xié)同監(jiān)管機制，強化募集資金投向管理，以及時監(jiān)管外債風(fēng)險；同時嚴(yán)把支持主體信用資質(zhì)，將企業(yè)的信用等級1納入評價范疇，重點支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)獲取中長期境外資金，促進(jìn)企業(yè)外債規(guī)模合理擴容、結(jié)構(gòu)優(yōu)化。當(dāng)前我國外債市場發(fā)展已取得一定成效，進(jìn)一步擴大企業(yè)借助外債融資空間、加強外債1要求重點支持的企業(yè)其國際信用評級為投資級（BBB）AAA法違規(guī)或失信等行為。管理，有助于發(fā)揮外債市場對經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的積極作用。此外，信用等級作為企業(yè)發(fā)行外債的考量因素，或?qū)⑼苿邮袌鲋黧w更加重視其信用情況，也有助于促進(jìn)信用評級機構(gòu)發(fā)揮風(fēng)險揭示職能，持續(xù)向市場各方提供信用服務(wù)。同時，監(jiān)管部門也加大“引進(jìn)來”力度。3月國務(wù)院辦公廳發(fā)布《扎實推進(jìn)高水平對外開放更大力度吸引和利用外資行動方案》，從擴大市場準(zhǔn)入、加大政策力度、優(yōu)化公平競爭環(huán)境、暢通創(chuàng)新要素流動、完善國內(nèi)規(guī)制等五個方面出發(fā)提出具體措施，加強吸引外資力度。債券市場方面，提出要拓展外資金融機構(gòu)參與國內(nèi)債券市場業(yè)務(wù)范圍、優(yōu)化外資金融機構(gòu)參與境內(nèi)資本市場有關(guān)程序、支持符合條件的外資機構(gòu)參與境內(nèi)債券承銷、推動更多符合條件的外資銀行參與國債期貨交易試點等措施，進(jìn)一步推進(jìn)外資金融機構(gòu)參與中國債券市場。近年來境外資金持續(xù)增持我國債券，截至20243月末，境外機構(gòu)持有銀行間市場債券4萬億元，約占銀行間債券市場總托管量的2.9%，自2023年9月以來連續(xù)第7個月凈增持人民幣債券?？紤]到我國債券在全球范圍內(nèi)仍具有較好的配置價值和金融基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善，未來人民幣債券吸引力可能進(jìn)一步提升，外資或繼續(xù)加速流入，債券市場對外開放有望繼續(xù)深化。附表一季度監(jiān)管政策一覽發(fā)文日期監(jiān)管部門文件名稱文件要點2024322日交易商協(xié)會、證券業(yè)協(xié)會《債券市場信用評級機構(gòu)聯(lián)合市場化評價辦法》《評價辦法》的主要內(nèi)容包括：一是評價適用范圍為經(jīng)交易商協(xié)會注冊從事銀行間債券市場評級業(yè)務(wù)的機構(gòu)及經(jīng)中國證監(jiān)會備案從事交易所市場評級業(yè)務(wù)的機構(gòu)。二是評價指標(biāo)體系以評級質(zhì)量為核心，以投資人服務(wù)水平為主要參考點，兼顧合規(guī)情況和業(yè)務(wù)素質(zhì)等。三是評價開展方式遵循債券市場互聯(lián)互通原則，交易商協(xié)會和證券業(yè)協(xié)會聯(lián)合開展評價工作。四是對納入當(dāng)期評價的銀行間和交易所債券市場信用評級機構(gòu)進(jìn)行統(tǒng)一排序，分為一、二、三、四類。被責(zé)令停業(yè)整改、嚴(yán)重破壞市場秩序和損害行業(yè)聲譽的信用評級機構(gòu)直接評為第四類。2024319日國務(wù)院辦公廳《扎實推進(jìn)高水平對外開放更大力度吸引和利用外資行動方案》方案從5個方面加大吸引外資力度：一是擴大市場準(zhǔn)入，提高外商投資自由化水平；二是加大政策力度，提升對外商投資吸引力；三是優(yōu)化公平競爭環(huán)境，做好外商投資企業(yè)服務(wù)；四是暢通創(chuàng)新要素流動，促進(jìn)內(nèi)外資企業(yè)創(chuàng)新合作；五是完善國內(nèi)規(guī)制，更好對接國際高標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)貿(mào)規(guī)則。2024314日發(fā)改委《關(guān)于支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)借用中長期外債促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的通知（征求意見稿）》《通知》提出簡化優(yōu)質(zhì)企業(yè)中長期外債審核要求和流程，增強優(yōu)質(zhì)企業(yè)政策獲得感，主要包括：一是對優(yōu)質(zhì)企業(yè)申請辦理外債審核登記，實行專項審核，加快辦理流程。二是企業(yè)可提交包含子公司在內(nèi)的計劃性合并外債額度申請，實現(xiàn)一次申請、分次（或內(nèi)部調(diào)劑）使用。三是對借用國際商業(yè)貸款但暫無法提供已簽署貸款協(xié)議的、境外發(fā)行債券但暫未確定主承銷機構(gòu)的，可予“容缺辦理”；企業(yè)在借用外債后向我委報送信息時，補充提供有關(guān)材料。四是信用評級符合一定條件的企業(yè)申請材料中的專業(yè)機構(gòu)法律意見，可由企業(yè)內(nèi)部法律或合規(guī)部門出具。2024年3月8日交易商協(xié)會《銀行間債券市場信用評級業(yè)務(wù)自律指引》《銀行間債券市場信用評級業(yè)務(wù)信息披露指引》《評級業(yè)務(wù)指引》明確展業(yè)基本原則、流程和作業(yè)規(guī)范，重點強調(diào)評級獨立性和機構(gòu)內(nèi)控管理，并簡化操作細(xì)節(jié)要求，引導(dǎo)評級機構(gòu)規(guī)范化發(fā)展，以評級質(zhì)量為核心開展市場競爭?！对u級信息披露指引》進(jìn)一步規(guī)范了評級信息的披露內(nèi)容和頻率，要求評級機構(gòu)定期披露評級質(zhì)量檢驗結(jié)果，強化市場監(jiān)督和約束。新規(guī)自6月1日起實施。2024年3月5日十四屆全國人大二次會議2024年政府工作報告20243%4.0618003.91000長期特別國債，專項用于國家重大戰(zhàn)略實施和重點領(lǐng)域安全能力建設(shè)，今年先發(fā)行1萬億元。提出發(fā)行超長期特別國債，是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)承壓下積極財政表面謹(jǐn)慎實則積極的重要體現(xiàn)，一是不列赤字，有利于保障財政可持續(xù)、增加宏觀調(diào)控靈活性；二是期限大幅拉長，更好的匹配重點項目資金需求、提升財政資金效率；三是常態(tài)化發(fā)行，奠定未來積極財政基調(diào)，繼續(xù)通過中央加杠桿優(yōu)化央地債務(wù)結(jié)構(gòu)、緩解地方支出壓力。2024年3月1日中國人民銀行《關(guān)于銀行間債券市場柜臺業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》《通知》主要明確兩個方面的內(nèi)容：一是明確柜臺業(yè)務(wù)品種和交易方式。新規(guī)將交易品種擴大至“各類品種”，投資者可通過柜臺投資金融債、公司類信用債，進(jìn)一步豐富投資選擇。二是優(yōu)化投資者開戶的管理規(guī)則，并將可參與柜臺渠道投資的投資者范圍擴展至境外機構(gòu)。此外，《通知》還對開設(shè)柜臺交易的機構(gòu)充分揭示產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險、明確與投資者之間的風(fēng)險權(quán)責(zé)關(guān)系等投資者適當(dāng)性管理的內(nèi)容進(jìn)行了強調(diào)。2024229日住建部城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制工作視頻調(diào)度會議會議強調(diào)，各地要按照協(xié)調(diào)機制“應(yīng)建盡建”原則，315級及以上城市要建立融資協(xié)調(diào)機制，既要高質(zhì)量完成“白名單”推送，又要高效率協(xié)調(diào)解決項目的難點問題。要嚴(yán)格按照標(biāo)準(zhǔn)做好項目篩選，經(jīng)金融機構(gòu)確認(rèn)后形成第一批合格項目名單。金融機構(gòu)應(yīng)加快審核。按照“推送—反饋”的工作閉環(huán)，共同推動融資盡快落地。各省融資協(xié)調(diào)機制要對城市推送項目進(jìn)行監(jiān)督指導(dǎo)，督促城市及時將不合格項目移出“白名單”。住建部和金融監(jiān)管總局將建立聯(lián)合調(diào)度、及時通報機制，定期通報各省和城市的融資需求落實情況。2024223日交易商協(xié)會《銀行間市場信用風(fēng)險緩釋工具業(yè)務(wù)規(guī)則》CRMW案機構(gòu)申請核心交易商應(yīng)提交具備獨立定價方法、定價人員及定價管理機制等情況的說明。二是增加CRMCRM5是細(xì)化“無違法違規(guī)行為”標(biāo)準(zhǔn)。此外，專業(yè)從事信用增進(jìn)業(yè)務(wù)的機構(gòu)可以備案核心交易商和創(chuàng)設(shè)機構(gòu)，備案機構(gòu)應(yīng)提交其主管部門批準(zhǔn)開展信用衍生品業(yè)務(wù)的證明文件，其余備案要求與金融機構(gòu)備案核心交易商一致。2024127日廣州市人民政府《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化我市房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展政策措施的通知》在限購區(qū)域范圍內(nèi)，購買建筑面積120（不含120住房，不納入限購范圍。此外，居民家庭將自有住房用作租賃住房并辦理房屋