考前必備2023年湖北省襄樊市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)

務(wù)成本管理預(yù)測試題（含答案）

學(xué)校:班級(jí):姓名:考號(hào):

一、單選題（10題）

1.

第1題下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的論述中正確的是（）o

A.風(fēng)險(xiǎn)越大要求的報(bào)酬率越高

B.風(fēng)險(xiǎn)是無法選擇和控制的

C.隨時(shí)間的延續(xù)，無險(xiǎn)將不斷加大

D.有風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)有損失，二者是相伴而生的

2.某企業(yè)與銀行商定的年周轉(zhuǎn)信貸額為600萬元，借款利率是10%,承

諾費(fèi)率為0.8%,企業(yè)借款400萬元，平均使用8個(gè)月，那么，借款企

業(yè)需要向銀行支付的承諾費(fèi)和利息分別為（）萬元。

A.2.25和32.5

B.2.67和26.67

C.3.45和28.25

D.4.25和36.25

3.一個(gè)責(zé)任中心，如果對(duì)成本、收入和利潤負(fù)責(zé)該中心則稱為（）。

A.A.責(zé)任中心B.利潤中心C.投資中心D.費(fèi)用中心

4.不受前期費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用水平限制，并能夠克服增量預(yù)算法缺點(diǎn)的預(yù)

算方法是（）。

A.彈性預(yù)算方法B.固定預(yù)算方法C.零基預(yù)算方法D.滾動(dòng)預(yù)算方法

5.下列有關(guān)布萊克——斯科爾斯模型的說法中，不正確的是（）

A.在標(biāo)的股票派發(fā)股利的情況下對(duì)歐式看漲期權(quán)估值時(shí)要在股價(jià)中加

上期權(quán)到期日前所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值

B.假設(shè)看漲期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行

C.交易成本為零

D.標(biāo)的股價(jià)接近正態(tài)分布

6.

第10題甲、乙兩只股票組成投資組合，甲、乙兩只股票的。系數(shù)分別

為0.92和1.25,該組合中兩只股票的投資比例分別為35%和65%,則

該組合的P系數(shù)為（）o

A.1.55B.1.13C.1.24D.1.36

7.

第5題出于穩(wěn)健性原則考慮，已獲利息倍數(shù)應(yīng)與企業(yè)歷年資料中的（）

的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較。

A.最大值B.最小值C.平均數(shù)D.根據(jù)需要選擇

8.短期租賃存在的主要原因在于（）

A.能夠降低承租方的交易成本

B.能夠降低出租方的交易成本

C.能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處

D.能夠使承租人降低加權(quán)平均資本成本

9.甲公司2019年的營業(yè)凈利率比2018年下降5%,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高

10%,假定其他條件與2018年相同，那么甲公司2019年的權(quán)益凈利率

比2018年提高（）。

A.4.5%B.5.5%C.10%D.10.5%

10.在其他條件不變的情況下，下列事項(xiàng)中能夠引起股票期望報(bào)酬率上升

的是（）。

A.當(dāng)前股票價(jià)格上升B.資本利得收益率上升C.預(yù)期現(xiàn)金股利下降D.

預(yù)期持有該股票的時(shí)間延長

二、多選題（10題）

11.

第17題關(guān)于保險(xiǎn)儲(chǔ)備的說法正確的有（）。

A.保險(xiǎn)儲(chǔ)備只有在存貨過量使用或送貨延遲時(shí)才能動(dòng)用

B.研究保險(xiǎn)儲(chǔ)備的目的是防止缺貨

C.與保險(xiǎn)儲(chǔ)備有關(guān)的成本有缺貨成本和保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本

D.建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備會(huì)使平均存貨量加大

12.在編制直接材料預(yù)算中的“預(yù)計(jì)材料采購量”頁目時(shí)，需要考慮的因素

有0

A.生產(chǎn)需用量B.期初存量C.期末存量D.產(chǎn)品銷售量

13.在我國，配股的目的主要體現(xiàn)在（）。

A.不改變老股東對(duì)公司的控制權(quán)

B.由于每股收益的稀釋，通過折價(jià)配售對(duì)老股東進(jìn)行補(bǔ)償

C.增加發(fā)行量

D.鼓勵(lì)老股東認(rèn)購新股

14.變動(dòng)性儲(chǔ)存成本主要包括（）

A.倉庫租金B(yǎng).存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息C.存貨破損和變質(zhì)損失D.存

貨的保險(xiǎn)費(fèi)用

15.

第33題有關(guān)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的WACC法、APV法和FTE法，下列說法

正確的有（）o

A.在備拿結(jié)叱保足不?的莉舞下.話用WACC雄■為同傳獨(dú)燈

B./皆，緒立不?保持下全的病投下?在相為物值*力

C.故NGC劃U*.的■以9猛兇情形卜.fftHJMFrEtt

□,在脫收的本取本和加?xùn)|姑種外內(nèi)小殳由l?r程下.運(yùn)用WACC法KFTE法期優(yōu)危rAPV尻

16.與采用激進(jìn)型營運(yùn)資本籌資策略相比，企業(yè)采用保守型營運(yùn)資本籌資

策略時(shí)（）。

A.資金成本較高B.易變現(xiàn)率較高C.舉債和還債的頻率較高D.蒙受短

期利率變動(dòng)損失的風(fēng)險(xiǎn)較高

17.盈余公積的用途在于（）。

A.A.彌補(bǔ)虧損B.轉(zhuǎn)增公司資本C.支付股利D.支付集體福利支出E.繳

納公司稅

18.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，正確的有（）。

A.債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值中較低者，構(gòu)成了底線價(jià)值

B.可轉(zhuǎn)換債券的市場價(jià)值不會(huì)低于底線價(jià)值

C.在可轉(zhuǎn)換債券的贖回保護(hù)期內(nèi)，持有人可以贖回債券

D.轉(zhuǎn)換價(jià)格=債券面值+轉(zhuǎn)換比例

19.在制定直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本時(shí)，需要考慮的包括0

A.設(shè)備意外故障產(chǎn)生的停工時(shí)間B.必要的工間休息C每日例行設(shè)備

調(diào)整時(shí)間D.不可避免的廢品所耗用的工時(shí)

20.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)理論的表述中，正確的有（）

A.該理論揭示了投資風(fēng)險(xiǎn)和投資收益的關(guān)系

B.該理論解決了風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)問題

C.個(gè)別證券的不可分散風(fēng)險(xiǎn)可以用（3系數(shù)計(jì)量

D.資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)投資人是理性的

三、1.單項(xiàng)選擇題（10題）

21.期權(quán)價(jià)值是指期權(quán)的現(xiàn)值，不同于期權(quán)的到期日價(jià)值，下列影響期權(quán)

價(jià)值的因素表述正確的是()。

A.股價(jià)波動(dòng)率越高，期權(quán)價(jià)值越大

B.股票價(jià)格越高，期權(quán)價(jià)值越大

C.執(zhí)行價(jià)格越高，期權(quán)價(jià)值越大

D.無風(fēng)險(xiǎn)利率越高，期權(quán)價(jià)值越大

22.下列各項(xiàng)中，不適用《反壟斷法》的是()。

A.我國境外的壟斷行為，對(duì)境內(nèi)市場競爭產(chǎn)生排除、限制影響

B.濫用行政權(quán)力排除、限制競爭行為

C.農(nóng)村經(jīng)濟(jì)組織在農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)、加工、銷售、運(yùn)輸、儲(chǔ)存等經(jīng)營活動(dòng)中

實(shí)施的聯(lián)合或者協(xié)同行為

D.經(jīng)營者濫用知識(shí)產(chǎn)權(quán)，排除、限制競爭行為

23.下列有關(guān)信用期限的論述，正確的是()。

A.信用期限越長，企業(yè)壞賬風(fēng)險(xiǎn)越小

B.延長信用期限，不利于銷售收入的擴(kuò)大

C信用期限越長，應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本越低

D.信用期限越長，表明客戶享受的信用條件越優(yōu)越

24.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證和以股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)的表述中，不正確的

是()。

A.二者均以股票為標(biāo)的資產(chǎn)，其價(jià)值隨股票價(jià)格變動(dòng)而變動(dòng)

B.二者在到期前均可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行，具有選擇權(quán)

C.二者都有一個(gè)固定的執(zhí)行價(jià)格

D.二者的執(zhí)行都會(huì)引起股數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價(jià)

25.影響債券發(fā)行價(jià)格的主要因素是（）。

A.債券面值B.期限C.票面利率與市場利率的一致程度D.票面利率水

平高低

26.A公司今年的每股收益為1元，分配股利0.3元/股。該公司利潤和股

利的增長率都是6%,。系數(shù)為1?1。政府債券利率為3%,股票市場的

風(fēng)險(xiǎn)附加率為5%。則該公司的內(nèi)在市盈率為（）。

A.9.76B.12C.6.67D.8.46

27,下列關(guān)于股票股利、股票分割和股票回購的表述中，不正確的是（）。

A.發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下降，因此股票股利會(huì)使股票總市場價(jià)值下

降

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場價(jià)

值增加

C.發(fā)放股票股利和進(jìn)行股票分割都不會(huì)影響公司資本結(jié)構(gòu)

D.股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但足兩者帶給股東的凈

財(cái)富效應(yīng)不同

28.某企業(yè)編制“生產(chǎn)預(yù)算。預(yù)計(jì)第一季度期初存貨為120件；預(yù)計(jì)銷售

量第一季度為1500件、第二季度為1600件；第一季度預(yù)計(jì)期末存貨

150件。該企業(yè)存貨數(shù)量通常按下期銷售量的10%比例安排期末存貨,

則“生產(chǎn)預(yù)算”中第一季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量為()件。

A.1540B.1460C.1810D.1530

29.在預(yù)期收益相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大的項(xiàng)目，其風(fēng)險(xiǎn)()。

A.越大B.越小C.不變D.不確定

30.在杜邦分析體系中，假設(shè)其他情況相同，下列說法中錯(cuò)誤的是()。

A.權(quán)益乘數(shù)大則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大B.權(quán)益乘數(shù)大則權(quán)益凈利率大C.權(quán)益乘

數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)D.權(quán)益乘數(shù)大則資產(chǎn)凈利率大

四、計(jì)算分析題(3題)

31.甲公司目前有一個(gè)好的投資機(jī)會(huì)，急需資金1000萬元。該公司財(cái)務(wù)

經(jīng)理通過與幾家銀行進(jìn)行洽談，初步擬定了三個(gè)備選借款方案。三個(gè)方

案的借款本金均為1000萬元，借款期限均為五年，具體還款方式如下：

方案一：采取定期支付利息，到期一次性償還本金的還款方式，每半年

末支付一次利息，每次支付利息40萬元。方案二：采取等額償還本息

的還款方式，每年年末償還本息一次，每次還款額為250萬元。方案

三：采取定期支付利息，到期一次性償還本金的還款方式，每年年末支

付一次利息，每次支付利息80萬元。此外，銀行要求甲公司按照借款

本金的10%保持補(bǔ)償性余額，對(duì)該部分補(bǔ)償性余額，銀行按照3%的銀

行存款利率每年年末支付企業(yè)存款利息。要求：計(jì)算三種借款方案的有

效年利率。如果僅從資本成本的角度分析，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇哪個(gè)借款方

案？

32.(2)計(jì)算張先生持有牡丹公司股票的價(jià)值。

33.

颼一

驍蔑IT■謝smtmwi

觸刎?遍血

勒弱

值憾

'IP法窗魄密蹈虱扇■mm

11tmi

如果采用方案二，估計(jì)會(huì)有20%的顧客(按銷售量計(jì)算，下同)

在10天內(nèi)付款、30%的顧客在20天內(nèi)付款，其余的顧客在30天內(nèi)付

款。

假設(shè)該項(xiàng)投資的資本成本為10%；一年按360天計(jì)算。

要求：

(1)采用差額分析法評(píng)價(jià)方案一。需要單獨(dú)列示“應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)

利息差額”、“存貨應(yīng)計(jì)利息差額”和“凈損益差額”；

(2)采用差額分析法評(píng)價(jià)方案二。需要單獨(dú)列示“應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)

利息差額”、“存貨應(yīng)計(jì)利息差額”和“凈損益差額”；

(3)哪一個(gè)方案更好些？

五、單選題(0題)

34.甲公司按照2/10、n/50的條件購入貨物100萬元，甲公司想要享受

現(xiàn)金折扣，一年按360天考慮，那么甲公司可以接受的銀行借款利率最

高為（）

A.18%B.17%C.16%D.15%

六、單選題（0題）

35.下列關(guān)于激進(jìn)型營運(yùn)資本籌資政策的表述中，正確的是（）o

A.激進(jìn)型籌資政策的營運(yùn)資本小于0

B.激進(jìn)型籌資政策是一種風(fēng)險(xiǎn)和收益均較低的營運(yùn)資本籌資政策

C在營業(yè)低谷時(shí)，激進(jìn)型籌資政策的易變現(xiàn)率小于1

D.在營業(yè)低谷時(shí)，企業(yè)不需要短期金融負(fù)債

參考答案

LA投資者冒風(fēng)險(xiǎn)投資.就要有風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬作補(bǔ)償，因此風(fēng)險(xiǎn)越高要求的

報(bào)酬率就高。特定投資的風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性，但你是否去冒風(fēng)險(xiǎn)及冒多大

風(fēng)險(xiǎn)，是可以選擇的。風(fēng)險(xiǎn)是一定時(shí)期的風(fēng)險(xiǎn)，隨時(shí)間延續(xù)事件的不確

定性縮小。風(fēng)險(xiǎn)既可以給投資人帶來預(yù)期損失，也可帶來預(yù)期的收益。

2.B借款企業(yè)向銀行支付的承諾費(fèi)=（600-400）x0.8%x8/

12+600x0.8%x4/12=2.67（萬元）,利息=400xl0%x8/12=26.67（萬

元）。

3.B

4.C零基預(yù)算方法的優(yōu)點(diǎn)是：（1）不受前期費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用水平的制約；

（2）能夠調(diào)動(dòng)各部門降低費(fèi)用的積極性。零基預(yù)算方法的優(yōu)點(diǎn)正好是增量

預(yù)算方法的缺點(diǎn)。

5.A選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，股利的現(xiàn)值是股票價(jià)值的一部分，但是只有股東

可以享有該收益，期權(quán)持有人不能享有。因此，在期權(quán)估值時(shí)要從股價(jià)

中扣除期權(quán)到期日前所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值；

選項(xiàng)B、C、D表述正確，其均屬于該模型假設(shè)的條件。

綜上，本題應(yīng)選A。

布萊克——斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型的假設(shè)

(1)在期權(quán)壽命期內(nèi)，買方期權(quán)標(biāo)的股票不發(fā)放股利，也不做其他分

配；

(2)股票或期權(quán)的買賣沒有交易成本；

(3)短期的無風(fēng)險(xiǎn)利率是已知的，并且在期權(quán)壽命期內(nèi)保持不變；

(4)任何證券購買者都能以短期的無風(fēng)險(xiǎn)利率借得任何數(shù)量的資金；

(5)允許賣空，賣空者將立即得到所賣空股票當(dāng)天價(jià)格的資金；

(6)看漲期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行；

(7)所有證券交易都是連續(xù)發(fā)生的，股票價(jià)格隨機(jī)游走。

6.B該組合的P系數(shù)二0.92x35%+l.25x65%=1.13。

7.B為了評(píng)價(jià)企業(yè)長期償債能力，可以將已獲利息倍數(shù)與本公司歷史最

低年份的資料進(jìn)行比較。

8.A租賃公司可以大批量購置某種資產(chǎn)，從而獲得價(jià)格優(yōu)惠，對(duì)于租賃

資產(chǎn)的維修，租賃公司可能更內(nèi)行更有效率，對(duì)于舊資產(chǎn)的處置，租賃

公司更有經(jīng)驗(yàn)，由此可知，承租人通過租賃可以降低交易成本，交易成

本的差別是短期租賃存在的主要因。

綜上，本題應(yīng)選A。

選項(xiàng)C是長期租賃存在的主要原因。

9.A(1-5%)x(1+10%)-1=1.045-1=4.5%

10.B股票的期望報(bào)酬率=Dl/P0+g,第一部分“D1/P0叫做股利收益

率，第二部分g叫做股利增長率。由于股利的增長速度也就是股票價(jià)值

的增長速度，因此g可以解釋為股價(jià)增長率或資本利得收益率。

H.ACD研究保險(xiǎn)儲(chǔ)備的目的是要找出合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量，使缺貨或供

應(yīng)中斷損失和儲(chǔ)備成本之和最小。所以，選項(xiàng)B的說法不正確。

12.ABC根據(jù)預(yù)計(jì)材料采購量的計(jì)算公式進(jìn)行判斷，預(yù)計(jì)材料采購量二

生產(chǎn)需用量+期末存量一期初存量。顯然，在編制直接材料預(yù)算中的“預(yù)

計(jì)材料采購量”項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)考慮生產(chǎn)需用量、期初存量和期末存量。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

13.ABCD在我國，配股權(quán)是指當(dāng)股份公司需再籌集資金而向現(xiàn)有股東

發(fā)行新股時(shí)，股東可以按原有的持股比例以較低的價(jià)格購買一定數(shù)量的

新發(fā)行股票。這樣做的目的有：(1)不改變老股東對(duì)公司的控制權(quán)和享有

的各種權(quán)利；(2)因發(fā)行新股將導(dǎo)致短期內(nèi)每股收益稀釋，通過折價(jià)配售

的方式可以給老股東一定的補(bǔ)償；(3)鼓勵(lì)老股東認(rèn)購新股，以增加發(fā)行

量。所以本題的選項(xiàng)A、B、C、D均是答案。

14.BCD變動(dòng)性儲(chǔ)存成本是指隨著存貨儲(chǔ)存數(shù)量的增減同比例變化的成

本，如存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息、存貨破損和變質(zhì)損失、存貨的保險(xiǎn)費(fèi)

用等。倉庫租金屬于固定性儲(chǔ)存成本。

15.ABCD見教材。

16.AB與激進(jìn)型籌資策略相比，保守型籌資策略下短期金融負(fù)債占企業(yè)

全部資金來源的比例較小，所以舉債和還債頻率較低，蒙受短期利率變

動(dòng)損失的風(fēng)險(xiǎn)也較低，選項(xiàng)C、D錯(cuò)誤。

17.ABC

18.BD［答案］BD

［解析I因?yàn)槭袌鎏桌拇嬖?，可轉(zhuǎn)換債券的最低價(jià)值，應(yīng)當(dāng)是債券價(jià)值

和轉(zhuǎn)換價(jià)值兩者中較高者，這也形成了底線價(jià)值；所以選項(xiàng)A的說法不

正確?？赊D(zhuǎn)換債券設(shè)置有贖回保護(hù)期，在此之前發(fā)行者不可以贖回；所

以選項(xiàng)C的說法不正確。

19.BCD直接人工的用量標(biāo)準(zhǔn)是單位產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)是指在

現(xiàn)有生產(chǎn)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的時(shí)間，包括直接加工操作必不

可少的時(shí)間，以及必要的間歇和停工，如工間休息、設(shè)備調(diào)整準(zhǔn)備時(shí)間、

不可避免的廢品耗用工時(shí)等。選項(xiàng)B、C、D符合題意。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

20.ABCD資本資產(chǎn)定價(jià)理論揭示了投資風(fēng)險(xiǎn)和投資收益的關(guān)系，解決

了風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)問題。選項(xiàng)A、B的說法正確。個(gè)別證券的不可分散風(fēng)險(xiǎn)可

以用（3系數(shù)計(jì)量，系數(shù)是該證券與市場組合回報(bào)率的敏感程度計(jì)量。

選項(xiàng)C的說法正確。資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)投資人是理性的，而且嚴(yán)

格按照馬科威茨的規(guī)則進(jìn)行多樣化的投資，并將從有效邊界的某處選

擇投資組合。選項(xiàng)D的說法正確。

21.A【答案】A

【解析】假設(shè)影響期權(quán)價(jià)值的其他因素不變，則股票價(jià)格和無風(fēng)險(xiǎn)利率

與看跌期權(quán)(包括歐式和美式)的價(jià)值反向變化，所以選項(xiàng)8、D不正確；

執(zhí)行價(jià)格與看漲期權(quán)的價(jià)值反向變化，所以選項(xiàng)C不正確。

22.C(1)選項(xiàng)C:《反壟斷法》對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者及農(nóng)村經(jīng)濟(jì)組織在農(nóng)產(chǎn)品生

產(chǎn)、加工、銷售、運(yùn)輸、儲(chǔ)存等經(jīng)營活動(dòng)中實(shí)施的聯(lián)合或者協(xié)同行為排

除適用；(2)選項(xiàng)D:經(jīng)營者依法行使知識(shí)產(chǎn)權(quán)的行為，不適用《反壟斷

法》；但是，經(jīng)營者濫用知識(shí)產(chǎn)權(quán)，排除、限制競爭的行為，不可排除

《反壟斷法》的適用。

23.D解析：信用期間是企業(yè)允許顧客從購貨到付款之間的時(shí)間，或者說

是企業(yè)給予顧客的付款期間，信用期越長，給予顧客信用條件越優(yōu)惠。

延長信用期對(duì)銷售額增加會(huì)產(chǎn)生有利影響，但企業(yè)的應(yīng)收賬款、收賬費(fèi)

用和壞賬損失也會(huì)隨之增加。

24.D【答案】D

【解析】認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行會(huì)引起股數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股

價(jià)?？礉q期權(quán)不存在稀釋問題。標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約，在行權(quán)時(shí)只是與發(fā)

行方結(jié)清價(jià)差，根本不涉及股票交易。

25.C

26.B解析：股利支付率=0.3/1x100%=30%,增長率為6%,股權(quán)資本

成本=3%+1.1x5%=8.5%,內(nèi)在市盈率=30%/(8.5%-6%)=12o

27.A由于發(fā)放股票股利可以導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，所以，選項(xiàng)A的說

法錯(cuò)誤；發(fā)放股票股利后的原股東所持股票的市場價(jià)值=發(fā)放股票股利

后原股東的持股比例x發(fā)放股票股利后的盈利總額X發(fā)放股票股利后的

市盈率，由于發(fā)放股票股利不影響股東的持股比例以及盈利總額(指上

年的)，所以，選項(xiàng)B的說法正確；發(fā)放股票股利、進(jìn)行股票分割并不

影響所有者權(quán)益總額，所以選項(xiàng)C的說法正確；對(duì)股東來講，股票回購

后股東得到的資本利得需交納資本利得稅，發(fā)放現(xiàn)金股利后股東則需交

納股息稅，所以，選項(xiàng)D的說法正確。

28.A解析:第一季度末存貨=第二季度銷量xl0%=1600xl0%=160(件)第

一季度預(yù)計(jì)產(chǎn)量=預(yù)計(jì)銷量+預(yù)計(jì)期末存量?預(yù)計(jì)期初存量=1500+160-

120=1540(件)

29.A

30.D解析：權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債串)，權(quán)益乘數(shù)越大，資產(chǎn)負(fù)債率越

高，因此企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大；根據(jù)杜邦財(cái)務(wù)分析體系可知，權(quán)益凈利

率=資產(chǎn)凈利率x權(quán)益乘數(shù)，所以權(quán)益乘數(shù)越大，權(quán)益凈利率越大；資產(chǎn)

權(quán)益率=權(quán)益/資產(chǎn)，權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/權(quán)益，所以權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益

率的倒數(shù)演產(chǎn)凈利率=銷售凈利潤率x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，與權(quán)益乘數(shù)無關(guān)。

31.方案一：半年的利率=40/1000=4%,有效年利率=(F/P,4%,2)

-1=8.16%

方案二：按照1000=250x(P/A,i,5),用內(nèi)插法計(jì)算，結(jié)果=7.93%

方案三：有效年利率=(80?1000X10%X3%)/(1000-1000x10%)xlOO%

=8.56%o

結(jié)論：甲公司應(yīng)當(dāng)選擇方案二。

【提示】方案三的實(shí)質(zhì)是使用(1000-1000x10%)的資金，每年承受(80-

1000xl0%x3%)的費(fèi)用，所以,有效年利率=(80-1000xl0%x3%)/

(1000-1000x10%)o

32.(1)牡丹公司股票的方差為6.25%,所以牡丹公司股票的標(biāo)準(zhǔn)差為

25%;

市場組合的方差為4%,所以市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差為20%;

根據(jù)口系數(shù)的計(jì)算公式可知：，

牡丹公司股票的口系數(shù)--0.6X25%,/20%—0.75

牡丹公司股票投資者要求的必要報(bào)酬率--4%4?0.75x(12%—4%)=10%

(2)前兩年的股利現(xiàn)值之和=lx(p/n,10%,2)—1x1.7355=1.7355(元)

第三年以后各年股利的現(xiàn)值=lx(l+3%)/(10%-3%)x(P/S,10%,

2>-14,7143x0.8264=12.1599(元)

牡丹公司股票價(jià)值=1.7355+12.159973.90(元)

張先生持有股票的價(jià)值=2000x13.90-27800(元)

33.

亶酋1匐謝

篋

I

1

疆明胸讖嬲;口春地邈

磔1眼限抽展"整強(qiáng)瞬噌至翼鼠小翹設(shè)耳篇測斷網(wǎng)我

刪E蝌肉工疆斑踐概麟

制就隆稿酬■酒幽：慧血嘲聊

螂

mu皿

U1皿

Jtrao皿