2024特許分析師考試難點(diǎn)分析及解答試題及答案姓名：____________________

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.下列哪項(xiàng)不屬于另類(lèi)投資的特點(diǎn)？

A.非流動(dòng)性

B.高風(fēng)險(xiǎn)

C.長(zhǎng)期投資

D.高收益

2.特許另類(lèi)投資分析師的認(rèn)證體系是由哪個(gè)組織創(chuàng)立的？

A.CFA協(xié)會(huì)

B.CAIA協(xié)會(huì)

C.CIPM協(xié)會(huì)

D.FRM協(xié)會(huì)

3.以下哪項(xiàng)不是另類(lèi)投資的范疇？

A.私募股權(quán)

B.房地產(chǎn)

C.公募債券

D.對(duì)沖基金

4.在另類(lèi)投資中，通常用于衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)是？

A.夏普比率

B.需求波動(dòng)率

C.調(diào)整后收益

D.風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比率

5.以下哪項(xiàng)不屬于另類(lèi)投資的投資策略？

A.股票多空策略

B.市場(chǎng)中性策略

C.商品交易顧問(wèn)（CTA）策略

D.定期存款策略

6.另類(lèi)投資中的“夾層融資”通常指的是？

A.優(yōu)先股融資

B.高收益?zhèn)?/p>

C.二級(jí)市場(chǎng)債券

D.無(wú)擔(dān)保債務(wù)

7.另類(lèi)投資中，私募股權(quán)基金的退出策略不包括？

A.IPO

B.并購(gòu)

C.債務(wù)重組

D.私募收購(gòu)

8.另類(lèi)投資中的“夾層”投資通常指的是？

A.中小企業(yè)投資

B.私募股權(quán)投資

C.高風(fēng)險(xiǎn)投資

D.介于債權(quán)和股權(quán)之間的投資

9.另類(lèi)投資中的“風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)”策略的核心是什么？

A.在不同資產(chǎn)類(lèi)別中實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)平衡

B.在不同市場(chǎng)環(huán)境中實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)平衡

C.在不同投資策略中實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)平衡

D.在不同投資期限中實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)平衡

10.另類(lèi)投資中的“絕對(duì)收益”策略的目標(biāo)是什么？

A.實(shí)現(xiàn)與市場(chǎng)波動(dòng)同步的收益

B.實(shí)現(xiàn)高于市場(chǎng)平均水平的收益

C.實(shí)現(xiàn)與市場(chǎng)波動(dòng)相反的收益

D.實(shí)現(xiàn)低于市場(chǎng)平均水平的收益

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

1.另類(lèi)投資的優(yōu)勢(shì)包括：

A.風(fēng)險(xiǎn)分散

B.收益潛力高

C.流動(dòng)性低

D.投資策略多樣化

2.另類(lèi)投資的風(fēng)險(xiǎn)包括：

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

C.信用風(fēng)險(xiǎn)

D.政策風(fēng)險(xiǎn)

3.另類(lèi)投資的類(lèi)型包括：

A.私募股權(quán)

B.房地產(chǎn)

C.商品

D.對(duì)沖基金

4.另類(lèi)投資的分析方法包括：

A.定量分析

B.定性分析

C.歷史數(shù)據(jù)分析

D.市場(chǎng)調(diào)研

5.另類(lèi)投資的監(jiān)管要求包括：

A.投資者保護(hù)

B.風(fēng)險(xiǎn)管理

C.信息披露

D.投資決策流程

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.另類(lèi)投資只適用于專(zhuān)業(yè)投資者。（）

2.另類(lèi)投資的收益通常高于傳統(tǒng)投資。（）

3.另類(lèi)投資具有較高的流動(dòng)性。（）

4.另類(lèi)投資的監(jiān)管較為寬松。（）

5.另類(lèi)投資的投資策略具有普遍適用性。（）

四、簡(jiǎn)答題（每題10分，共25分）

1.題目：簡(jiǎn)述另類(lèi)投資與傳統(tǒng)投資在風(fēng)險(xiǎn)和收益上的主要區(qū)別。

答案：另類(lèi)投資與傳統(tǒng)投資在風(fēng)險(xiǎn)和收益上存在以下主要區(qū)別：

-風(fēng)險(xiǎn)：另類(lèi)投資通常風(fēng)險(xiǎn)較高，但潛在收益也較高，而傳統(tǒng)投資如股票和債券風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，但收益也相對(duì)穩(wěn)定。

-收益：另類(lèi)投資追求絕對(duì)收益，即不考慮市場(chǎng)波動(dòng)，而傳統(tǒng)投資更多關(guān)注相對(duì)收益，即與市場(chǎng)比較的收益表現(xiàn)。

-流動(dòng)性：另類(lèi)投資往往流動(dòng)性較低，退出周期長(zhǎng)，而傳統(tǒng)投資流動(dòng)性較高，容易買(mǎi)賣(mài)。

-投資策略：另類(lèi)投資策略更加多樣化，包括私募股權(quán)、房地產(chǎn)、商品等，而傳統(tǒng)投資策略相對(duì)單一。

-投資目標(biāo)：另類(lèi)投資注重長(zhǎng)期價(jià)值投資，而傳統(tǒng)投資更側(cè)重于短期交易。

2.題目：闡述特許另類(lèi)投資分析師（CAIA）認(rèn)證的重要性及其對(duì)投資者和投資管理者的意義。

答案：特許另類(lèi)投資分析師（CAIA）認(rèn)證的重要性及其對(duì)投資者和投資管理者的意義包括：

-專(zhuān)業(yè)知識(shí)：CAIA認(rèn)證為投資者和投資管理者提供了一套全面的專(zhuān)業(yè)知識(shí)體系，幫助他們深入理解另類(lèi)投資。

-行業(yè)認(rèn)可：CAIA認(rèn)證是另類(lèi)投資領(lǐng)域的權(quán)威認(rèn)證，獲得認(rèn)證的個(gè)人在行業(yè)內(nèi)具有較高的認(rèn)可度。

-風(fēng)險(xiǎn)管理：CAIA認(rèn)證強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)管理，有助于投資者和投資管理者更好地識(shí)別和管理另類(lèi)投資的風(fēng)險(xiǎn)。

-投資決策：CAIA認(rèn)證提供的知識(shí)和技能有助于投資者和投資管理者做出更明智的投資決策。

-職業(yè)發(fā)展：CAIA認(rèn)證有助于個(gè)人在另類(lèi)投資領(lǐng)域建立職業(yè)生涯，提升職業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

3.題目：比較私募股權(quán)和風(fēng)險(xiǎn)投資基金在投資策略、退出機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)收益特征上的異同。

答案：私募股權(quán)和風(fēng)險(xiǎn)投資基金在投資策略、退出機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)收益特征上的異同如下：

-投資策略：私募股權(quán)投資通常關(guān)注成熟企業(yè)的少數(shù)股權(quán)，而風(fēng)險(xiǎn)投資基金更傾向于投資初創(chuàng)企業(yè)和成長(zhǎng)型企業(yè)。

-退出機(jī)制：私募股權(quán)投資的退出機(jī)制包括IPO、并購(gòu)和內(nèi)部清算，而風(fēng)險(xiǎn)投資基金的退出機(jī)制主要是通過(guò)IPO或并購(gòu)。

-風(fēng)險(xiǎn)收益特征：私募股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)較高，但潛在收益也較高，而風(fēng)險(xiǎn)投資基金風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，收益也相對(duì)穩(wěn)定。

-投資周期：私募股權(quán)投資周期較長(zhǎng)，通常為5-10年，而風(fēng)險(xiǎn)投資基金周期較短，通常為3-7年。

-投資規(guī)模：私募股權(quán)投資規(guī)模較大，通常為數(shù)千萬(wàn)至數(shù)億美元，而風(fēng)險(xiǎn)投資基金規(guī)模較小，通常為數(shù)百萬(wàn)元至數(shù)千萬(wàn)美元。

五、論述題

題目：論述另類(lèi)投資在全球金融市場(chǎng)中的地位及其發(fā)展趨勢(shì)。

答案：另類(lèi)投資在全球金融市場(chǎng)中的地位日益重要，其主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.多元化投資組合：隨著全球金融市場(chǎng)的發(fā)展，投資者越來(lái)越意識(shí)到資產(chǎn)配置的重要性。另類(lèi)投資作為一種與傳統(tǒng)投資不同的資產(chǎn)類(lèi)別，能夠?yàn)橥顿Y組合提供多元化的風(fēng)險(xiǎn)和收益特性，有助于降低整體投資組合的波動(dòng)性。

2.風(fēng)險(xiǎn)分散：另類(lèi)投資涵蓋了多種不同的資產(chǎn)類(lèi)別和投資策略，如私募股權(quán)、房地產(chǎn)、商品、對(duì)沖基金等，這些資產(chǎn)類(lèi)別之間通常具有較低的相關(guān)性，從而為投資者提供了有效的風(fēng)險(xiǎn)分散手段。

3.價(jià)值創(chuàng)造：另類(lèi)投資往往涉及對(duì)被投資企業(yè)的深入?yún)⑴c和管理，這有助于提升被投資企業(yè)的價(jià)值和業(yè)績(jī)，為投資者帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益。

4.全球化趨勢(shì)：隨著全球化的深入發(fā)展，另類(lèi)投資市場(chǎng)的參與者越來(lái)越多元化，投資范圍也日益擴(kuò)大，投資者可以更容易地接觸到全球范圍內(nèi)的另類(lèi)投資機(jī)會(huì)。

另類(lèi)投資的發(fā)展趨勢(shì)主要包括：

1.技術(shù)創(chuàng)新：大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)的應(yīng)用將進(jìn)一步提升另類(lèi)投資的效率和透明度，為投資者提供更多元化的投資工具。

2.監(jiān)管環(huán)境：隨著另類(lèi)投資市場(chǎng)的快速發(fā)展，監(jiān)管機(jī)構(gòu)將加強(qiáng)對(duì)該市場(chǎng)的監(jiān)管，以保護(hù)投資者利益和維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。

3.綠色投資：隨著全球?qū)沙掷m(xù)發(fā)展的關(guān)注，綠色投資將成為另類(lèi)投資的重要方向，投資者將更加關(guān)注企業(yè)的環(huán)保和社會(huì)責(zé)任。

4.專(zhuān)業(yè)化服務(wù)：另類(lèi)投資市場(chǎng)的專(zhuān)業(yè)化程度將不斷提高，專(zhuān)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)將提供更加全面和專(zhuān)業(yè)的投資管理服務(wù)。

5.國(guó)際化布局：隨著全球金融市場(chǎng)的一體化，另類(lèi)投資的國(guó)際布局將更加廣泛，投資者將有機(jī)會(huì)參與到全球范圍內(nèi)的另類(lèi)投資機(jī)會(huì)中。

試卷答案如下：

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.答案：A

解析思路：另類(lèi)投資通常具有非流動(dòng)性，因?yàn)樵S多另類(lèi)投資資產(chǎn)如私募股權(quán)、房地產(chǎn)等無(wú)法像股票那樣快速買(mǎi)賣(mài)。

2.答案：B

解析思路：CAIA（特許另類(lèi)投資分析師）認(rèn)證是由CAIA協(xié)會(huì)創(chuàng)立的，專(zhuān)門(mén)針對(duì)另類(lèi)投資領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)認(rèn)證。

3.答案：C

解析思路：另類(lèi)投資包括私募股權(quán)、房地產(chǎn)、商品、對(duì)沖基金等，公募債券屬于傳統(tǒng)投資范疇。

4.答案：D

解析思路：在另類(lèi)投資中，風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比率是衡量風(fēng)險(xiǎn)和收益的重要指標(biāo)，它考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)水平及其帶來(lái)的回報(bào)。

5.答案：D

解析思路：另類(lèi)投資的投資策略通常包括私募股權(quán)、房地產(chǎn)、商品交易顧問(wèn)（CTA）策略等，定期存款不屬于另類(lèi)投資策略。

6.答案：B

解析思路：“夾層融資”指的是介于債權(quán)和股權(quán)之間的融資，通常用于補(bǔ)充債務(wù)融資和股權(quán)融資的不足。

7.答案：D

解析思路：私募股權(quán)基金的退出策略通常包括IPO、并購(gòu)和私募收購(gòu)，債務(wù)重組不屬于私募股權(quán)基金的退出策略。

8.答案：D

解析思路：“夾層”投資指的是介于債權(quán)和股權(quán)之間的投資，因此屬于介于債權(quán)和股權(quán)之間的投資類(lèi)別。

9.答案：A

解析思路：“風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)”策略的核心是在不同資產(chǎn)類(lèi)別中實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)平衡，從而降低投資組合的波動(dòng)性。

10.答案：B

解析思路：“絕對(duì)收益”策略的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)高于市場(chǎng)平均水平的收益，不受市場(chǎng)波動(dòng)的影響。

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

1.答案：ABD

解析思路：另類(lèi)投資的優(yōu)勢(shì)包括風(fēng)險(xiǎn)分散、收益潛力高和投資策略多樣化。

2.答案：ABC

解析思路：另類(lèi)投資的風(fēng)險(xiǎn)包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。

3.答案：ABCD

解析思路：另類(lèi)投資的類(lèi)型包括私募股權(quán)、房地產(chǎn)、商品和對(duì)沖基金。

4.答案：ABCD

解析思路：另類(lèi)投資的分析方法包括定量分析、定性分析、歷史數(shù)據(jù)分析和市場(chǎng)調(diào)研。

5.答案：ABC

解析思路：另類(lèi)投資的監(jiān)管要求包括投資者保護(hù)、風(fēng)險(xiǎn)管理和信息披露。

三、判斷題（每題2分，共10分）