機構(gòu)職業(yè)操盤手培訓(xùn)手冊

作為一個主力操盤手，對一個項目的策劃和對一個項目大方向的把握起著至關(guān)重要的作用。項目成敗與否，與

主力操盤手的策劃和決策的正確性親密相關(guān)。每一個項目策劃成立的前后，應(yīng)不斷反復(fù)推敲與論證：包括對以

后可能出現(xiàn)的不行預(yù)料的風(fēng)險及風(fēng)險應(yīng)對措施等，還包括從項目的可行性探討報告及報告的論證，到資金的來

源：從資金的來源到合理、科學(xué)地支配資金的分布。

然后，機構(gòu)主力操盤手須要做的就是進一步對大勢和政策面進行詳盡的探討，進而對項目進行詳盡細致的策劃,

這樣，一個大的整體構(gòu)思框架已經(jīng)漸漸地立。該項目大的框架一旦確立后，一般狀況卜不會輕易變更。剩下的

具體運作過程中，補血添肉、畫龍點睛的運作之筆應(yīng)有操盤手或主力操盤手幫助，依據(jù)市場上人氣狀況及局部

環(huán)境狀態(tài)敏捷運作，努力使該項目在運作的過程中起到錦上添花、妙筆點睛的獨特功能（對一些資金雄厚，又

無坐莊閱歷、或坐莊失敗者，筆者建議找尋一家具有良好信譽的投資詢問公司代理進行坐莊策劃）。

這好比一座大廈的建設(shè)，先要作出具體的施工圖紙，支配大廈的高度、結(jié)構(gòu)及施工進度。大方向定住之后，無

論如何施工，都必需以施工詳圖為依據(jù)，在真正的施工過程中可能有一些敏捷變通之處，但是確定不能偏離大

方向。作為主力操盤手也是這樣，在項目每一個細微環(huán)節(jié)的運作上，他應(yīng)依據(jù)市場人氣狀況選擇對應(yīng)的手段，

在不影響該項目大的運作框架下，力促將該手段發(fā)揮到淋漓盡致，以達到運作之目的。比如在股價處于高位時，

應(yīng)充分調(diào)動市場人士的貪欲心理，打開他們的想象空間；在股價處于低位時，應(yīng)當(dāng)充分利用市場人上的恐驚心

理，讓他們感覺到股價還有充分的下跌空間，迫使他們交出廉價的籌碼。

第一節(jié)資金的來源及安排

對于一個主力操盤手來說，恰當(dāng)?shù)刂滟Y金的來源也是一門必修的功課。

依照客戶的不同（比如個人大戶、機構(gòu)投資者、上市公司、銀行等等）而在我國現(xiàn)行的法律法規(guī)所許可的前提

下實行合理的資金支配：

1.對于個人大戶、機構(gòu)投資者的資金來源而比行合理的應(yīng)對策略，這些客戶中的自有資金所占的比重，以及對

應(yīng)部分應(yīng)安排在項目策劃中的戰(zhàn)略建倉部分，他們來自銀行或者客戶保證金等其它渠道存在不確定因素的對應(yīng)

部分費金所占的比重，應(yīng)安排在相應(yīng)兌現(xiàn)實力較強的滾動拉抬部分，其余的風(fēng)險應(yīng)對資金用來防范運作途中可

能出現(xiàn)的來自于各種渠道的不行預(yù)料的種種風(fēng)險。

比如某證券公司在1997年大量挪用客戶保證金參加炒做股票，在股票被套后由于無法出局，引發(fā)了客戶與證券

公司之間的沖突，干脆導(dǎo)致監(jiān)管機構(gòu)對該證券公司的調(diào)查，并對其違規(guī)行為進行懲罰，此類事例數(shù)不勝數(shù)。

2.對于上市公司來說，無論其自有資金，或配股、或上市所募資金，都必需通過其合理、合法的渠道，并且能

夠在上市公司的財務(wù)報表上顯示為正常流出。這種發(fā)金流出實行的形式往往是大比例進行參股控股投資公司或

券商，進行資產(chǎn)、現(xiàn)金托管等手段，努力使資金的流出合理、合法化。對于參股控股資金，由于沒有時間概念

上的限制，應(yīng)最大程度上地參加鎖倉或者說是戰(zhàn)略建倉行動，對存在諸多不確定因素的資金，則宜用于滾動拉

抬股價之用。對于資產(chǎn)、現(xiàn)金托管等手段流出的資金，應(yīng)依據(jù)時間的長短來合理支配，時間較長的應(yīng)用來鎖倉

和戰(zhàn)略性建倉，時間較短的可用來參加低吸高拋，滾動拉抬股價所用。

比如：在1997年的大牛市行情中，某上市公司違規(guī)大量挪用募集資金，炒做自己公司的股票，在股價被炒至顛

峰時推出高比例送配（10送10）的方案，除權(quán)后在該公司自導(dǎo)自演之下，利好不斷，股價也節(jié)節(jié)攀升，主力順

當(dāng)獲厚利出局，莊家起先反手做空，為了促使股價下跌（為下一波行情做準(zhǔn)備），主力用剩余不多的籌碼在向下

打壓股價時，被監(jiān)管機構(gòu)一把逮個正著，這種自導(dǎo)自演，由董事長親自抓，“兩手都很硬”的弱智行為最終成為

導(dǎo)致該董事長銀鐺入獄的T脆導(dǎo)火索。

從近年來看，絕大多數(shù)上市公司在炒做股票時，更留意風(fēng)險的限制（來自監(jiān)管機構(gòu)對市場違規(guī)行為的監(jiān)管）。他

們往往實行敏捷多變的形式，設(shè)立各種名目、性質(zhì)的子公司（如投資公司、資本運營公司、其他實業(yè)公司等）,

再由這些子公司再設(shè)立子公司，或和其他公司合資設(shè)立孫子輩的公司。這樣通過關(guān)聯(lián)交易，上市公司所募集的

資金通過層層劃轉(zhuǎn)，逐步沉淀在這些子、孫輩的公司，或合資公司手里，再由他們回過頭來選擇合適的時機，

漸漸在二級市場上收集流通籌碼。在條件成熟（戰(zhàn)略建倉和鎖倉完成的時候）后，再由上市公司依據(jù)狀況，逐

步發(fā)布消息（利好或利空），（也可由其池媒體）協(xié)作主力坐莊。這樣無論反映在上市公司財務(wù)報表上流出的資

金或者是上市公司的利潤來源，都有一個至少表面上能夠合理合法化的進出渠道。（當(dāng)然，也可以通過其他更多

的方法、渠道搞出一些形式上更困難的資金流出和流入的方式，用來躲避管理層的監(jiān)管。由于時間和篇幅的關(guān)

系，這里僅舉一例，意在拋磚引玉。）

尤其值得留意的是，現(xiàn)金或者資產(chǎn)托管的數(shù)量不宜過大，主力操盤手應(yīng)刀爭在項目策劃中就將大部分資金合理

安排，僅余一小部分進行現(xiàn)金托管。最近我們發(fā)覺不少上市公司可能是曰于時間緊迫的關(guān)系（也可能是策劃中

的遺漏），動輒就將剛剛費盡九牛二虎之力募集的幾億資金大規(guī)模地進行托管，這不能不引起投資者和監(jiān)管層的

高度警惕和重視。

3.對于個人大戶或機構(gòu)投資者的資金，或上市公司暗地里發(fā)展的私募基金來說，如簽約的時間較長，則宜參加

鎖倉或者戰(zhàn)略建倉行動。時間較短的，則宜參加滾動拉抬股價，以便日后有較強兌現(xiàn)實力。

據(jù)筆者所知，在幾年前某主力操盤手在操盤某只股票時，在拉升途中的關(guān)鍵時刻，某大資金因特殊緣由突然提

出撤資，導(dǎo)致流淌資金異樣驚惶，不得不停止操盤，在確定程度上干脆影響了操盤支配的實施，延誤了拉升的

最好戰(zhàn)機，導(dǎo)致坐莊成本大大增加。

4、來源于銀行的資金。

在條件成熟的狀況下，也可由上市公司設(shè)立發(fā)起的子公司之間相互擔(dān)保貸款，從銀行或信托投資公司籌集資金,

然后投入項目運營。在把股票炒到高位后，再拿這些股票進行重復(fù)抵押融資。這種方法雖然事半功倍，但只適

合于坐莊過程中的獨莊行為，假如是多生行為，一旦協(xié)議的約束力不強，其中一方單方面毀約，會造成整個支

配的失敗。后果不行思議！在項目的運營過程中，股票抵押融資資金的周期性與后續(xù)資金連接都應(yīng)有較高的水

準(zhǔn)和科學(xué)的統(tǒng)籌支配。假如其中的任何一個環(huán)節(jié)不能夠按支配順當(dāng)連接歸口，也將干脆影響整個坐莊支配的順

當(dāng)實施，嚴(yán)峻的甚至動搖整個坐莊規(guī)劃，

費金的來源及安排的重要性從前期中科系的崩盤就可窺豹一斑，中科系的后續(xù)炒做資金完全來源于存在不確定

性因素的銀行抵押貸款資金上。并且是多莊行為，在其中一方面單方毀約的狀況下，銀行為了保證自己資金的

平安而實行的大規(guī)模平倉行為，干脆引發(fā)0048中科創(chuàng)業(yè)崩盤的緣:由。所以，在操盤過程中，確定要留意資金的

來源及其合理、科學(xué)的安排。

其次節(jié)資金的分布

經(jīng)過以上的資金安排后，下面將進入資金的分布狀態(tài):

依據(jù)我國現(xiàn)行的政策法規(guī)，機構(gòu)和個人的帳戶持股數(shù)量假如超過流通盤的5%以匕應(yīng)當(dāng)在第一時間內(nèi)舉牌，

這對一個主力操盤手來說增加了控股操盤的難度。但這些并不能阻擋和制約主力操盤的行為，主力操盤手仍舊

可以通過種種手段化解和分散這種制約，把資金進行合理的分布，利用時間段的不同（譬如年報和中報前后）,

依據(jù)自己須要，不斷集約和分散各個帳戶上的籌碼制造建合和出貨的假象。他們往往采納多樣的形式，收集不

同地域、不同姓氏的身份證，在資金全部權(quán)不變的狀況下，實行多個帳戶分倉操作，運用來制約和打擊操縱股

價行為的法律法規(guī)淪為一紙空文。

正所謂道高一尺，魔高一丈。這也是眾多散戶投資者在年報和中報的十大股東結(jié)構(gòu)中常常看到的虛幻中的主力

的影子，那些擠身于十大股東中的一些個人投資者，他們或許有的身無分文，有的或許已久不在人世，或許有

的剛剛成年，就已經(jīng)在眾多散戶投資者的心目中成為赫赫出名的富豪了。作為一個主力操盤手，要盡力叵避同

一姓氏，而名字相近的帳戶品種。因為這些帳戶的存在很可能引發(fā)監(jiān)管層和投資者的關(guān)聯(lián)性的想象力。

（比如，魯能泰山0720的十大股東中，就有王道連、王道柯、王道銀這些名字相象的股東，并且持股量驚人地

相像，都是117萬股，這很簡潔讓投資者聯(lián)想到是兄妹三人，給投資者的感覺就是該主力是一個家庭作坊式的、

類似與手工作坊的資金分布布局，無論是虛假或真實的主力，都簡潔暴露目標(biāo)）。

也有的機構(gòu)坐莊引起投資者或監(jiān)管機構(gòu)高度警惕很大程度上的緣由也是天源與此（例如：0821京山輕機2000

年度中期財務(wù)報表上的I?大股東結(jié)構(gòu)中的第6名：第9名：第10名大股東分別是君安證券有限公司武漢營業(yè)部:

君安證券有限責(zé)任公司?？诤Ｐ懵方灰撞?；君安證券深圳聊城交易部；這不能不讓投資者和管理層聯(lián)想到誰是

主莊。）總之，把倉位分布得地域越廣，帳號上的姓氏越全，倉位越輕，其的藏性就越好。倉位分布的多其與流

通盤的大小和個股市值的比例大小成正比，比如通常較小的流通盤和中價位市值的個股只須要一百多個帳戶就

可以搞定。

NO.2項目的策劃

第一節(jié)：鎖定項目

我們將資金的來源以及他的安排和分布進行合理、科學(xué)的支配后,接下來首要的任務(wù)就是選擇合適的項目。

目前我國股市的二級市場上流通的A股大約有1000多家，這些上市公司良莠不齊，各有T秋。我們首先依據(jù)

不同的劃分狀況，將其一一歸類。

第一種狀況就是依據(jù)行業(yè)進行分類：

例如，依據(jù)我國上市公司最新行業(yè)分類指引方法，將上市公司共分成13個較大的門類：1、農(nóng)、林、牧、

漁業(yè)；2、采掘業(yè)；3、制造業(yè)：4、電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)：5、建筑業(yè)：6、交通運輸、倉儲業(yè)：7、

信息枝術(shù)業(yè)：8、批發(fā)和零售貿(mào)易：9、金融、保險業(yè)：10、房地產(chǎn)業(yè)：11、社會服務(wù)業(yè)：12、傳播與文化產(chǎn)業(yè)：

13、綜合類；

再從我國宏觀調(diào)控經(jīng)濟的政策而上推斷出經(jīng)濟政策上扶持和發(fā)展的行業(yè)。由于有國家宏觀經(jīng)濟政策的有力

支持，這些行業(yè)往往享受多種經(jīng)濟政策上的實惠措施。國家這個大型機港的運作，勢必牽引該行業(yè)經(jīng)濟指數(shù)的

迅猛增長。因此，該行業(yè)內(nèi)具有生產(chǎn)壟斷性的企業(yè)將是最干脆的受惠者，將來業(yè)績的高成長性也將有很好的預(yù)

期。

比如自1998年以來，我國推出的科技興國戰(zhàn)略支配的實施，從而引起我國股市二級市場上高科技概念的誕

生，使得高科技板塊類個股演繹了轟轟烈烈的兩年大牛市行情。1998—2000年間高科技板塊中可消黑馬奔騰，

比如：0035中科鍵、0063中興通訊、0682東方電子、0839中信國安、6C0100清華同方、600076青鳥華光等個

股。1999年初，為了實現(xiàn)擴大國內(nèi)經(jīng)濟需求，從而拉動和實現(xiàn)國民經(jīng)濟增長這一目標(biāo)，國家實行了擴大基礎(chǔ)設(shè)

施建設(shè)這種以點帶而的方針策略。由此，促使不少基礎(chǔ)設(shè)施類個股以及與其休戚相關(guān)的個股，比如0425徐工股

份、0429粵高速、0680山推股份，0608陽光股份等黑馬脫穎而出。

再有2000年度國際石油價格的上漲，從而促進原油開采類企業(yè)和石油開采設(shè)施生產(chǎn)類企業(yè)干脆受益，最終

該類上市公司股價在二級市場上走勢異樣堅挺。此類個股如0554泰山石油、0956中原油氣、0406石油大明，

以及石油開采設(shè)施生產(chǎn)類企業(yè)0852江鉆股份等。

洞察國家經(jīng)濟政策重點支持和傾斜的行業(yè)，關(guān)注國家產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整及其給該行業(yè)及該行業(yè)上下游關(guān)聯(lián)企業(yè)所

造成的商機，這將是機構(gòu)主力操盤手策劃項目之前的一項重點內(nèi)容。

典型的例子就是由于國際石油價格的上漲，造成其下游企業(yè)一一石油化工類企業(yè)生產(chǎn)成本的提高，縮小了

該行業(yè)的贏利空間，這些都將制約這些下游企業(yè)的生產(chǎn)和發(fā)展。

其次種狀況，依據(jù)業(yè)績進行排序，比種狀況大致可分為以下二類：

I、績優(yōu)上市類企業(yè)：此類上市企業(yè)，要么行業(yè)獨特，要么在行業(yè)內(nèi)占有大規(guī)模市場份額或處于壟斷地位,

但由于市場上追逐熱點的羊群效應(yīng)的出現(xiàn)，這些白馬股在大勢低迷或者入符合市場上所謂的高科技概念、資產(chǎn)

重組概念等亮點，往往會被投資大眾所忽視和遺棄，造成股價嚴(yán)峻低估，長期在低位徘徊。這類個股就像深藏

在沙中的金子等待開采一樣，急需一個正確合理的市場定位。

例如1996年發(fā)動的由績優(yōu)股為點火品種的大牛市行情該行情由于績優(yōu)股的價值性回來漸漸演化為投機

歷時二年。如：0(X)1深發(fā)展、0539粵電力、0541佛山照明、600839四川長虹、600690青島海爾、600718東大

阿派等都走出了洶涌澎湃的大行情。

2、成長類上市企業(yè)：這類公司，單從表面上看業(yè)績平平，貌不驚人，但是隨著募集資金逐步到位和漸漸

投放市場，產(chǎn)生效益，公司將來的贏利實力將產(chǎn)生很大的改觀，尤其值得重視的是，對于這些具有新的利潤增

長點類的上市公司，必需研判其所募資金投向的行業(yè)及發(fā)展前景，寫出細致入微的調(diào)研報告，并對資金投入的

大小及產(chǎn)生贏利的大小有一個較為客觀的預(yù)期，以便對這類企業(yè)在二級市場上有一個合理的定位。

其中1998年的0682東方電子、0730環(huán)保股份：1996年的0539粵電力、0055深方大、600621上海金陵

等高成長性的企業(yè)，公司收益與企業(yè)股本的同步擴張都為戰(zhàn)略投資者贏得豐厚的利潤和回報！

也有的企業(yè)，存在許多除性資產(chǎn)，而不被一般投資者所重視，等到有一天，這些隱性資產(chǎn)由于某種緣由而

兌現(xiàn)時，也必將反映到股價上。1995年時的()023深天地，儲備了一塊很具備升值潛力的地皮，在1997年將該

地皮轉(zhuǎn)手銷售，獲得巨額非經(jīng)營性收入，從而反映到股價上，該股從7元左右上升到28元旁邊……

3、績差類個股：這類個股由于歷史包袱或者行業(yè)不景氣、經(jīng)營方法陳舊、規(guī)模較小等一系列問題導(dǎo)致公

司連年出現(xiàn)虧損，嬴利水平一年不如一年。這些上市企業(yè)由于基本面較差，在二級市場上成為人人惟恐避之不

及的垃圾。正因為該類股票臭名昭著，圻以價格才特別低迷。然而低廉的股價常常蘊含著豐富的投資機會。窮

則變，變則通，這類上市企業(yè)，假如不想退出市場的話，唯一的出路就是通過資產(chǎn)兼并與重組，促使企業(yè)提高

孤利水平，擺脫窘?jīng)r，正因為這潛藏的題材使其成為真正的大黑馬出沒的板塊……

例如：過去的0409華立高科，后來由于四通集團的入駐更名為四通高科：0525寧天龍與紅太陽的重組：0008

深錦興與億安科技的重組：0403宜春工程與三九制藥的丞組：0402術(shù)慶華亞與金融街的羽組：0583川長征與

托普軟件的重組等眾多成功案例。這些過去人人見之掩鼻側(cè)目的垃圾股，經(jīng)過資產(chǎn)重組后搖身一變躋身為高價

貴族股行列！

對于績差類上市企業(yè)，確定要重視對該類企業(yè)重組的難度和須要重組的力度以及企業(yè)債務(wù)負擔(dān)等基本狀況

進行詳實的分析、調(diào)研，充分估計到一旦該企業(yè)資產(chǎn)重組支配流產(chǎn)而帶天的巨大風(fēng)險。

第三種狀況：通過對上市企業(yè)地域進行劃分。

過去的劃分方法通常為海南板塊（瓊）、湖北板塊（鄂）、四川板塊（川）、河南板塊（豫）、山東板塊（魯）、

湖南板塊（湘）、江浙板塊、深、滬本地板塊以及浦東板塊等。這些地域不同的板塊，也常常由于國家產(chǎn)業(yè)政策

和戰(zhàn)略支配部署的不同，往往帶來無限的商機。

比如1991年的時候，黨中心提出的浦東大開發(fā)以及制定浦東大開發(fā)的產(chǎn)業(yè)實惠政策，中國股市上整明的

戰(zhàn)略投費者們適時地拋出了浦東概念這一時髦的新名詞，從今浦東的兩橋?嘴（外商橋、浦東金橋，陸家嘴）

青云直上。而海南板塊的股票則是因為在早年房地產(chǎn)熱、旅游熱中留下7大量的泡沫，以致于公司的基本面大

多都不是很好，所以才給后市的海南板塊炒作重組題材留下了無窮無盡的想象。這些種種因素，才造成了后來

的“窮（瓊）兇極惡（鄂），川兇豫勇，魯猛湘悍，江浙綿軟”的說法……

從2000年起，我國西部大開發(fā)戰(zhàn)略支配的實施，使得地域性板塊進行了重新的歸類和劃分。目前通常比較明顯

的分類為上海本地股、深圳本地股、西部概念、少數(shù)民族概念及邊疆概念股。于是我們看到了西部概念股和邊

疆概念股的黑馬輩出。

如：600737新疆屯河、600645望春花、600165寧夏恒力、0552甘長風(fēng)、0557銀廣原等個股都走上了漫漫牛途。

而.上海本地小盤股和深圳本地股也由于當(dāng)?shù)卣畬嵭幸幌盗兄鲃拥呢斦С终?，每年總會產(chǎn)生一波不錯的中

級行情。

第四種狀況：依據(jù)上市公司自身的股本大小又可分為大盤股、中盤股和小盤股。依據(jù)其股本結(jié)構(gòu)的特殊性

又可劃分為權(quán)重股（比如0618吉林化工、600019寶鋼股份、0（）01深發(fā)展、600839四川長虹），三無概念股（600654

飛樂股份、600651飛樂音響、600601方正科技等）。依據(jù)其上市時間的長短又可分為新股、次新股和老八股等。

第五種狀況：利用重大的政治事務(wù)炒作的題材。比如1997年的否港回來、1999年的澳門回來，都造成了

相關(guān)板塊的炒作熱潮。

依據(jù)以上幾種狀況，我們將二級市場上的1000多只流通A股進行分門別類管理，這樣看起來是不是顯得

井然有序了呢？

然后我們依據(jù)實際須要選擇適合自己資金大小的股票進行對應(yīng)運作。

假如是資金量特別浩大的機構(gòu)，可以選擇兩個差距較大的板塊進行吸籌。比如在2000年度操作中，可以

在科技網(wǎng)絡(luò)板塊和發(fā)產(chǎn)重組板塊分別建倉。在年初時，利用當(dāng)時的市場熱點拉升科技網(wǎng)絡(luò)類個股，而在當(dāng)時的

市場冰點一資產(chǎn)重組類個股上靜靜建倉，到2000年8月份之后，再利用從前?期網(wǎng)絡(luò)股上撤倉的資金，回頭拉抬

資產(chǎn)重組類個股。這樣的話，能夠更有效地利用拉抬資金，實現(xiàn)資金利月率，每年都能做兩波較大的行情。假

如是資金較小的機構(gòu)，每年可控盤操作?只獨立走勢的長線牛股。費金面再小的，只有依據(jù)板塊之間的熱點切

換，做一個掏襁糊的短線套利主力了。

息而言之，依據(jù)以上種種狀況，細致選擇適合于自己的目標(biāo)，在被市場人士所漸忘或忽視的狀況下提前介

入。須要說明的是，被選擇的目標(biāo)其炒作的概念越豐富、題材越新奇越好，散戶的認同程度越高，將來的炒作

越簡潔成功！股市是沒有硝煙的戰(zhàn)場，雙方交戰(zhàn)的勝敗與否，除了客觀的力氣和條件的懸殊外，最主要的還是

民心向背。所以自古以來，敵我雙方對壘，欲攻之取之，必先找出?個攻擊對方的理由，這就是俗語常說的“師

出出名”。用到股市上來講，也就是你想炒作某股，也必定要設(shè)計好炒作的理由，這也正是題材的魅力所在

NO.3之市場調(diào)研

其次節(jié)：項目的調(diào)研

一、上市公司調(diào)研:

選擇好假設(shè)中的項目之后，須要對該上市公司進行具體的調(diào)查和探討。

1、公司所出的行業(yè)，及主導(dǎo)產(chǎn)品在行業(yè)中的地位：市場占有的份額及分布區(qū)域。主營業(yè)務(wù)范圍，及其經(jīng)營狀況;

兼營業(yè)務(wù)，和經(jīng)營狀態(tài)。

2、公司主梓產(chǎn)品的上下游產(chǎn)品的市場狀態(tài)及容量：公司主掙產(chǎn)品的前景及市場與將來市場的容量及市場缺口:

包括潛在的競爭對手。

3、主導(dǎo)產(chǎn)品的在同行業(yè)內(nèi)檔次的定位；技術(shù)水平、科技含量；科研開發(fā)實力；市場營銷體系的開發(fā)、建設(shè)及布

局；是否具備穩(wěn)定的客戶應(yīng)用群體。

以上三條，無疑將為公司的持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展和面對市場日益激烈的競爭供應(yīng)堅毅有力的保障。

4、募集資金的投向、安排及應(yīng)用：報告期內(nèi)，公司募集資金是否依據(jù)招我說明書（或配股說明書）所承諾的項

目實施，募集資金投入項目的建設(shè)狀況及進度：預(yù)期產(chǎn)生利益的大小剛好間段：募集資金投入項目的市場狀況。

也就是探討公司的最新動態(tài)，視察其企業(yè)將來的贏利增長實力。通過對公司新項目投入的狀況和將來贏利的精

確估算，對企業(yè)的實際價值有一個科學(xué)的定價和預(yù)期。再通過對新項目的進度和利益產(chǎn)生時間段的精確把握，

可以使戰(zhàn)略投資者先人一步，提前以較低的價格收集二級市場上的廉價籌碼。當(dāng)這種將來價值普遍得到市場人

士的認可或稱道時，這種認可早已反映到高企的股價上，這樣精明的戰(zhàn)略投資者可以提前實現(xiàn)該個股的價值I可

來。

5、公司財務(wù)管理水平、成本限制實力;

也有些個股，并沒有產(chǎn)生新的利潤增長點，但由于企業(yè)財務(wù)管理水平的提高和成本限制實力的增加，也會進一

步提高企業(yè)的嬴利實力，增加企業(yè)每股收益。

6、公司高管人員和企業(yè)員工的整體素養(yǎng)和水平。

7、對于虧損企業(yè)，要探討企業(yè)的虧損的干脆緣由，以及負債和歷史包袱；和相關(guān)重組

的難度。

中國股市重組類個股緣何成為香悖惇？主要緣由還是由于中國股市結(jié)構(gòu)的不合理性。由于我國從支配經(jīng)濟逐步

過渡為市場經(jīng)濟，當(dāng)時中國股市的設(shè)計者們?yōu)榱吮荛_國有資產(chǎn)的流失，在股本結(jié)構(gòu)上設(shè)立了國家股、法人股、

和社會公眾股；其中國家股和法人股為非流通股。而社會公眾股可以在二級市場流通：也正是這種結(jié)構(gòu)的不合

理性，造成了中國股市巨大的黑洞。

據(jù)我他最新的統(tǒng)計數(shù)字表明，中國股市國家股和法人股目前的協(xié)議轉(zhuǎn)讓價格通常只占到二級市場流通個股價格

的10%左右。這是一-個極具威力的杠桿，也就是說，你只須要少量的資金，再加上確定的社會關(guān)系，就可對一

些績差企業(yè)實施資產(chǎn)重組。然后把大量的資金，埋伏在二級市場，通過一級市場資產(chǎn)重組有力的協(xié)作，在二級

市場上大量套取差價和現(xiàn)金。正因為如此，一些急功近利的主力醉翁之意卻不在酒中，難怪有不少企業(yè)，年年

重組卻年年虧損。但也不乏一些高超的戰(zhàn)略投資者，事實及產(chǎn)重組后，真正深化到企業(yè)中去，成為企業(yè)的主子,

親自參加和管理企業(yè)，不斷的把一些好的項目投入和引進到企業(yè)中，促使企業(yè)真正發(fā)生質(zhì)的變更。作為一個戰(zhàn)

略投資人怎樣牽線搭橋，把一些好的企業(yè)或項目引進到上市公司，從本質(zhì)上變更上市公司，使其有一個實質(zhì)性

的￡躍。也是每?個戰(zhàn)略投資人必修的重點課程。

二、二級市場調(diào)研

一.股價的歷史走勢:

視察選定項目的歷史走勢中的高點和歷史低點，以及股價目前運行在歷史走勢中所處的區(qū)域，選擇處于歷史低

部的區(qū)域個股。進一步探討個股走勢中上下檔套牢籌碼的分布位置，從而對應(yīng)這些籌碼分布的區(qū)域作出相應(yīng)的

運作策劃----震蕩、橫盤、打壓等。

比如某股在老莊前期運作的過程中，在12元上下的區(qū)域套牢了大批散戶和大戶，這些散戶和大戶有的經(jīng)受不住

長期的煎熬已斬倉出局，但其中仍不乏極有耐性的投資者，不愿認賠或者因虧損太多而不愿割肉，等待解套機

會。這時由于我們在低位已經(jīng)建立部分倉位，籌碼已經(jīng)日趨集中，在市場上流通的浮動籌碼也越來越少，很難

再吸到廉價籌碼。這時我們不妨將股價拉升到前期12元處上檔的套牢區(qū)域旁邊，這時該區(qū)域的套牢散戶，歷經(jīng)

長時間的套牢之苦，好不簡潔挨到解套機會，大多會產(chǎn)生保本或微虧就H局的想法。我們不妨給他們供應(yīng)一些

出逃的機會，與己與彼都有利。但其中仍不乏一些信念堅決的散戶，或者是心存幻想的散戶仍不愿賣出，那麼

我們可以再次利用向下炸單的形式將股價再次打下，使其存在一種如不賣出將再次深套的感覺。如是三番，絕

大多數(shù)散戶將禁受不住行情的威嚇和利誘，紛紛出局，即使有個別散戶和大戶預(yù)料對了該股今后的行情?，但他

們也會被眼前血淋淋真實的走勢教訓(xùn)得頭破血流一一這就是宸蕩。

震蕩有三個最主要的目的：

1.在歷史低位時，產(chǎn)生宸蕩，可以誘騙散戶的廉價籌碼，加快主力籌碼的收集步伐，使籌碼早日處于集中，震

蕩發(fā)牛在中位時也有兩個好處，A.可以消化前期的套牢籌碼，B.促使后期的跟風(fēng)盤獲利回吐，讓流通籌碼在某

個區(qū)域充分換手，以不斷提高巾場持有若的總體成本。因為每個市場的參加者都是抱著贏利的目的參加進米的，

大多數(shù)參加者就是抱著不賺錢不走的看法。因此通過讓籌碼充分換手后，有利于進一步拉抬股價……C.發(fā)生在高

位的震蕩主要目的就是籌碼兌現(xiàn)，這也是每個主力所面臨的最大難題。股價拉高以后，無論你的帳面嬴利如何

豐厚，假如不能將手中的籌碼兌現(xiàn)成現(xiàn)金，那么這次運作也只能說是一人美麗的肥皂泡。因此，拉高股價后怎

樣利用炙熱的市場人氣和散戶的追高激情，在震蕩中順當(dāng)派發(fā)手中的籌碼成為做莊的關(guān)鍵。我們將在以后的章

節(jié)里具體探討如何在不同的市場環(huán)境下，依據(jù)不同的股票，選擇相應(yīng)的簧略.....

2、再如橫盤，這種形式，大多適合一些價值嚴(yán)峻低估或業(yè)績優(yōu)良的個股，因為這些個股是市場人士人人皆知的

白馬股，無論是吸籌還是洗盤階段，或者出活階段，由于投資人抱以投資的心態(tài)介入，假如采納向卜打壓的方

法，那麼主力反而還會丟失原來手中的籌碼！這些打壓的籌碼會被其他機構(gòu)或大戶接走，起到得不償失的作用。

假如采納長期的橫盤，無疑將嚴(yán)峻考驗其他投資者的信念，以長時間的橫盤，消磨其他投資者的斗志，無論是

吸籌或者是洗盤，無疑將達到良好的效果。

3、關(guān)于打壓：打壓吸籌或足洗盤，或是出貨；最適合用于績差類或重組或利空打山類個股了，由于此類個股,

基本面比較差，投資人無信念長期投資，大多都抱著投機的心態(tài)介入。所以一有風(fēng)吹草動，各個猶如驚弓之鳥。

運用此方法操作垃圾類重組個股，將是首選目標(biāo)。

這里通過簡略舉例，用來說明探討股價歷史走勢的重要性。通過對股價歷史走勢的探討.，找出前期上檔套牢籌

內(nèi)的位置和區(qū)域，然后選擇恰當(dāng)?shù)氖侄危M盤、打壓、震蕩）策劃將來股價走勢的大體布局和結(jié)構(gòu)。

4.通過探討股價的歷史走勢還有助于我們了解該股的股性。選擇那些股性活躍的個股，由于這些個股走勢活躍,

簡潔吸引跟風(fēng)炒作，再加上前期活躍的號情形成了K線上簡潔明白的走勢結(jié)構(gòu)，上方套牢籌碼較為松散，為以

后拉升股價時走出輕快上揚的行情埋下伏筆。

5.探討該股歷史走勢后，更有助于我們了解原主力所剩倉位狀況，選擇邦些原主力倉位派發(fā)完畢的，股價處于

歷史底部的個股進行收集。以免出現(xiàn)河蚌相爭、漁翁得利之錯誤。

6、除比之外，還要探討國家宏觀經(jīng)濟政策。以及大盤走勢，選擇合適的入場時機。

低位如何騙取籌碼

我有個摯友的同學(xué)，從未涉足過股市，但她對炒股賠錢的人卻是嗤之以鼻，常常嘲諷他們太傻。在她眼里，這

些人賠錢太應(yīng)當(dāng)了。她時常對我說：“低價買，高價賣，跌了就買進，漲了就賣出，這么簡潔的道理他們都搞不

懂？真傻！”我看著她有點迷茫卻乂充溢自負的雙眼，心里明白究竟誰最傻……

我摯友的同學(xué)在股市圈里可歸類為最原始的類型。但現(xiàn)在大部分涉足股市的大中小散戶，都有一套自以為是

的理論一一或自己獨創(chuàng)創(chuàng)建，或者沿用投襲，但都無外乎兩種：基本分析和技術(shù)分析。近兒年江湖門派上乂崛

起另一后起之秀--跟莊分析。這些林林總總、五花八門的方法促使如今的散戶越來越難應(yīng)付。

但是道高一尺，魔高一丈。終歸許多散戶看問題只是留意問題的表象，技術(shù)派基本派都無足輕重。但也有一

些散戶高手常常細致細致地探討主力的動向，這無疑給機構(gòu)主力操盤手操盤增加了的不少難度。因為股市就象

容器理論一樣。比如：一杯滿滿的水，暇如杯子不變的狀況卜，即使掉進杯子一根細小的繡花針，杯子外面也

會溢出些許水來......同樣道理，假如在股市流通籌碼不變的狀況下，大資金的進出，必定會在安靜的盤面或K

線走勢圖上掀起些許浪花，或者變更原來的運行軌跡。那么我們有沒有方法在偷吃魚的同時卻不粘上腥味呢？

下面我們就大資金進入股市的方法做一點探討：

一.上升通道吸籌方法：

選擇在黎明前黑喑或者大盤人氣悲觀的時候，借著夜幕做掩護，靜靜地走出不為投資者所留意的緩慢上升通

道。這個時候，一般拋單多為割肉之舉，機構(gòu)操盤手可以隱藏吸納廉價籌碼。當(dāng)盤面上檔有大賣單掛出的時候,

可以分批或照單全收，但這樣勢必會引起股價上漲，導(dǎo)致市場人士警覺。那么我們完全可以以實質(zhì)性買單買進

上方大單籌碼的同時，稍晚幾秒用另一臺電腦確認向下以實質(zhì)性賣單賣廿微小部分的股票，這樣利用人氣不旺

或市場人士都不留意時，既不引起價格匕張，又能吸到廉價籌碼。實行多進少出的形式，吸納廉價籌碼。當(dāng)上

檔無大賣單出現(xiàn)的狀況下，無論大勢漲得再好，千萬要按兵不動，不要徒勞去做高股價。假如有小賣單主動出

現(xiàn)，也不要去維護盤面（假如籌碼還不足的話），讓股價自由地I可落，直到再次有大賣單出現(xiàn)......也有的時間，

由于大勢不好的緣由，上檔不斷有大賣單出現(xiàn)，主力只好抓緊吸籌力度……這樣雖然多進少出，一天下來，不知

不覺中到收盤時，在日K線上也做成了個中陽線。但由于還可以在相對低位再次吸到廉價籌碼，增加相對低位

的成交密度，降低持倉成本。這時可以趁收盤時，非職業(yè)投資者留意力比較渙散，下檔承接盤淡薄時，再次用

少量籌碼將股價打下。其次天可以在此價位反復(fù)吸納籌碼，爭取在交易的相對低位增加籌碼的密集程度，增加

低位的籌碼汲取量，降低持倉成本。但隨著時間的推移和某個價位上的流通籌碼日趨削減，總是固定在某個價

位區(qū)域很難再吸到廉價籌碼了。可以小幅度地以實質(zhì)性的小買單稍稍推升股價，然后進行新一輪的吸籌。雖然

此時的成交量確定是真刀真槍的買進，也因為量能不大，大多也不會引起市場投資者的留意。但隨著時間的推

移，日積月累，仍舊會在日K線或走勢圖上留下小規(guī)模的上升通道。并且由于股價長期的穩(wěn)定，會給一些散戶

投資名造成一種平安的感覺，而不愿低價賣出籌碼，造成主力吸貨被動。當(dāng)這種吸貨方法進行一段的時候，漸

漸會引起專業(yè)人士的留意。那么沒關(guān)系，下而我們將采納下跌趨勢或者打壓的方法建倉。

二.下降趨勢或打壓方式建倉：

要做出一個下降趨勢或采納打壓方法建倉，必須要拋出一部分籌碼。假如拋出的籌碼太多，反而適得其反,

得不償失。我們先談一下下降通道的運作方法和吸籌機理吧！

I.下降通道.選擇大盤下跌或者人氣低迷、悲觀的口子起先建倉。首先利用開盤時，下檔承接盤淡薄時，拋出

小量籌碼，就可將股價造低。由于大勢不好，人氣低迷，市場上空頭氣氛較濃，再加上股價下跌，技術(shù)形態(tài)難

看，一般散戶投資者都會紛紛拋售籌碼，這時主力可以在卜檔的買單上分批掛進小量買單，守株待兔，待成交

完畢后再行掛出買單，周而復(fù)始；也可以依據(jù)須要，使買單的重心逐步下移或者橫盤......在尾市的時候再次利用

人氣淺散和承接買單稀有時打低股價，連同自己當(dāng)日買進的籌碼造成主動被套……幾次三番股價也心逐步下

探….…由于股價逐步下跌，一些散戶投資者會漸漸產(chǎn)生惜售心態(tài)，或者擺出一幅死豬不怕開水燙的模樣，這樣

勢必會影響到主力吸籌的效果。這時可以用實質(zhì)性買單分批吃進上檔賣單，制造小幅反彈，而后再度步入下跌

通道，給上方套牢者或散戶投資者施加以更大的心理和思想壓力，迫使他們交出籌碼......

2.打壓吸籌：也就是通常說的炸單。

此種方法通常適用于大盤或板塊人憑極度悲觀或者個股有利空襲來的時候。在恐慌氣氛正濃，卜檔又無人承

接時，在下檔首先埋下大單子，然后以小單子向下賣出，促使關(guān)注或者持有該股的人在股價不斷下跌的心理壓

力下，眼看著下檔買單一點點被賣單吞璇掉，忍不住產(chǎn)生一種想賣出去的沖動，可下決心把股票賣出去后，股

價也就見底回升了......其實主力還是把大多數(shù)籌碼自己賣給自己，只是向卜誘導(dǎo)股價，大多數(shù)投資者看到股價F

跌而且?guī)е山涣?，都紛紛賣出，其實E中主力下懷！但這種方法只適用于市場形象差和主力倉位較輕的股票。

假如市場形象較好的個股采納此方法，往往會在炸單的同時被其他主力機構(gòu)捷足先登，投雞不成蝕把米，反而

會弄巧成拙。主力倉位較重的也應(yīng)回避此方法，否則會造成一些跟風(fēng)或者炒底盤介入者成本比自己還低，對自

己以后的拉抬和出貨形成不利局面。

三.橫盤吸貨：該方法多用于績優(yōu)大盤股上。有時候由于個股基本面特別優(yōu)良，股價一有異動，就會引來大

批的跟風(fēng)盤，造成主力沒吸到貨股價已經(jīng)漲了開去的局面。但假如實行向下打壓的方法，唯恐手中打壓的籌碼

就象肉包子打狗，有去無回，會被其他的散戶和機構(gòu)一一接走。這時可以采納橫盤吸貨的方法吸貨，在大盤上

漲的時候在上檔的阻力位處放上虛張聲勢的大賣單，適時阻擋住股價的上漲，嚇走多頭：在股價卜跌的時候，

在下欄分批埋上小買單，吸納籌碼。在跌到關(guān)鍵位置時，在支撐位上放上大買單，嚇跑空頭。這樣股價在上有

蓋板，下有托盤的區(qū)域內(nèi)運行，主力可盡情吸籌：也可以利用主動性的買賣單量限制股價，走出平臺走勢。由

于平臺橫盤時間較長，有時連個差價也難以打出來，看著其它的股票潮起潮落，頻頻有差價可賺，絕大多數(shù)投

費者都會耐不住孤獨，拋出廉價籌碼，去追求短線收益……筆者的一個摯友，在1999年2月份的時候以8元的

價格跟隨主力一道買入0539等電力1萬多股。后來的日子里，0539股價始終限制在8.3元到8.9元之間，很難

做出一個象樣的差價。就這樣一晃三個月過去了，我的摯友心情起先逐步變壞，看著別的股價上上下下，嘴里

罵主力：“你不漲，你就是跌也行啊，你個鱉孫！”在上漲的前一個星期，他最終挺不住了，幾乎平手出局。在

掛單賣出時，嘴里還不停地嘟噥：“你個鱉孫，以后漲到100元，老子也不希奇！”后來該股3周時間，漲到17

元......可是他從該股上撤出來后，99年一年的收益還不足30%,現(xiàn)在回想起來，還是懊悔莫及！相同的例子，

數(shù)不勝數(shù)......

四.以上三種吸籌方法是最基本的吸籌手段，可單獨運用，也可依據(jù)市場人氣敏捷組合運用。通過組合運用，

可以在股價的歷史底部區(qū)域不斷地塑造一些經(jīng)典的頭部狀態(tài)，誘使跟風(fēng)盤和上檔的套牢盤交出籌碼。比如1999

年3-4月份筆者以土戰(zhàn)福令買入的0024招商局（原名深招港），該股從?-8元旁邊小幅推升到10元左右時主

力已經(jīng)吸納了確定數(shù)量的籌碼，然后主力利用手里的籌碼在10元區(qū)域劃織。在股價的歷史底部區(qū)域，做出個

標(biāo)準(zhǔn)的頭肩頂形態(tài)。筆者在掛單買進的時候，望見持有0024的人都在拋售，他們對我的行為感到驚奇，指著圖

形對我說：“老兄，很經(jīng)典的頭肩頂啊，你錢沒地方花是不是？"我說：“頭肩頂形態(tài)是真的，但成交量反過來

證明頭肩頂?shù)囊饬x是假的。至少這個股目前是如此后來，我就在該股的頭肩頂形態(tài)宣布正式成立時以8.7元

買進，后來該股又下跌了0.3元左右，一個月后，該股最高摸至16.7元旁邊，令當(dāng)時不少的投資者咋舌......再舉

一例說明，2000年度5—6月份的時候，0653ST九州，主力從4.15元先起先以小的上升通道吸籌，然后在5.9

元旁邊乂實行橫盤吸籌，接著趁大勢低迷，乂走出下降通道吸籌。如此反復(fù)，到7月份，在歷史底部區(qū)域反復(fù)

做r三個經(jīng)典的雙頭，但等到股價拉高到7—8元時，在5塊多拋出的散戶才明白，原來不是雙頭，而是個三重

底結(jié)構(gòu)啊….…對于許多散戶來說，他們只留意形態(tài)和形態(tài)的重要性，很少有人留意形態(tài)所處的位置和形態(tài)代表

的意義。更多的人喜愛探討股價上漲和下跌的表象，極少有人情愿去深化地探討股票上漲和下跌的背后實質(zhì)和

機理，這也就是人們常說的功夫在圖形之外。

五：無論在吸籌的基本方法單獨運用或者組合運用上，都可以利用技大形態(tài)或者技術(shù)指標(biāo)進行有效的協(xié)作。

由于一些市場行為的探討者們也分為兩大門派：技術(shù)形態(tài)和技術(shù)指標(biāo)，尤其是一些短線客，往往企圖在市場上

刻意尋求一種戰(zhàn)勝市場的捷徑，而對技術(shù)指標(biāo)崇拜有加，這將會給我們造成可乘之機。我們在探討技術(shù)指標(biāo)的

同時，更留意探討技術(shù)指標(biāo)的計算方法和原理，找出其內(nèi)在的真實機理，加以限制和運用……

比如市場上最常用的KDJ指標(biāo)：

其計算公式和理論上的依據(jù)：

ct-ln

n日RSV=------------X100

hn-ln

其中cl（代表當(dāng)日收盤價），In代表n日內(nèi)的最低價，hn代表n日內(nèi)的最高價。

我便把它們代入公式后就會顯得更加笥潔明白：

當(dāng)日收盤價一n日內(nèi)的最低價

n日RSV=---------------------------------------------------

n日內(nèi)的最高價一n日內(nèi)的最低價

對RSV進行指數(shù)平滑就得到如下K值：.

兩U的RSV等于昨日K值

21

今日的K值=—昨日K值+—今日RSV

33

對K值進行平滑后得出D值：

21

今FlD值二—昨RD值+—今FlRSV

33

其中，首日D值取50

由此我們可以看出，通過股價異動一拉高或者打低收盤價和當(dāng)日內(nèi)的最高價和最低價或者低開、高開等等,

可以變更和操控技術(shù)指標(biāo)，促使這些指標(biāo)為我們服務(wù)。

其它技術(shù)指標(biāo)，與此大同小異，我們在這里僅舉一例，限于拋磚引玉

六.漲停板吸貨方法和跌停板吸貨方法：

我僅在探討散戶的心理時，發(fā)覺一個特別好玩的現(xiàn)象，大致也可以如納為三類:

第一類散戶：股價上漲時不怕，跌時膽怯o這種散戶比較普遍。他們在股價上漲時興致勃勃，梢有宸蕩就

會逃之夭夭，往往是追漲殺跌，買高賣低，股價翻了一倍，帳上卻沒收益。遇見股價震蕩幅度略微大點，往往

還會出現(xiàn)虧損，這就是人們常說的賺了指數(shù)賠了錢。

其次類散戶是套不怕，不怕套，怕不套的類型。他們往往在股價下跌的時候被套住了，就會安心持股，甘愿

被套，有的甚至一拿幾年。假如有一天股價略微上漲或保本，或稍有贏利，他們也會手足無措，生怕股價再次

下跌，失去逃跑機會，再次挨套的恐驚心理睬促使他們不問青紅皂白，奪路出局，往往股價在他們出局后會一

路高歌，青云直上......

第三類散戶喜愛靜態(tài)地看待事物。喜愛從技術(shù)指標(biāo)或形態(tài)上找尋短線機會。譬如箱體或者平臺，進行低買高

賣，賺取蠅頭不利.......

依據(jù)以上散戶的心理狀態(tài)，可以實行漲停板或跌停板方式進行吸籌:

比如0653ST九州，在2000年7月27F1以前的時候，主力在4一一6月份的三重底結(jié)構(gòu)內(nèi)吸納了確定的籌碼,

后來由于大勢熱點集中在重組股和ST類個股上，主力為了抓住戰(zhàn)機，在7月27日上午，確定進行最終一次吸

號。當(dāng)天上午10點左右，該主力在突破前期3次都沒有沖過的高點5。97元價位后，于10點左右把股價打至

漲停價位6.09元處，借助前期跟進散戶三次在箱體頂部沒賣而坐電梯的懊悔莫及心理，一上午之內(nèi)，五次打開

漲停板，并且放出巨大的成交量，促使全部持有0653ST九州的投資者，驚惶失措，生怕不賣出去，辛辛苦苦

賺到的蠅頭小利會象前幾次一樣再度失去！于是散戶競相拋售……主力成功接納了大批的廉價籌碼，直到下午開

盤，浮碼才漸趨穩(wěn)定，股價牢牢封在漲?！浯翁旃蓛r再度漲停，第三天摸高到漲停后起先回調(diào)后，然后又接

連四個漲停......

跌停板的吸貨方法；1999年12月份,0682東方電子經(jīng)過長期的橫盤后跌破平臺，走出跳水行情，12月27

日該股以跌停板開盤，使跳水行情進入白熾化狀態(tài)，散戶恐慌拋盤如云，最終這些廉價籌眄都被主力在確定低

位一網(wǎng)打盡，從而綻開一輪翻番的拉升行情……

漲停板吸貨方法的運用：漲停板的位置最好選擇在前期的投資者都能預(yù)料到的阻力位旁邊。這樣經(jīng)過反復(fù)的

打開漲停，更能促進散戶對后市不確定性的遐想，增加心理壓力，引發(fā)拋售欲望，然后再吸取籌碼。

跌停板吸貨方法運用；在強勢市場里，選擇有利空攻擊的個股，破壞技術(shù)和走勢形態(tài)，引起止損盤拋借；或

實行炸單的形式，促使日K線上陰線越跌越快，越跌越大，促使持股者的心理壓力大增，引起投資者不拋售將

會下跌空間無限的恐驚感。白熾化狀態(tài)時以大單封住跌停，這時散戶的拋盤競相而至，待散戶拋盤達到確定程

度時，主力可釜底抽薪，實行撤單形式撤走自己的賣單，然后以實質(zhì)性的買單大肆汲取上檔的拋盤，達到快速

建倉的目的。

關(guān)于吸籌期間媒體輿論的應(yīng)用:

主力在吸籌期間，總會有意無意地留下痕跡來，引起一些輿論媒體的關(guān)注。如在吸籌末期，可趁機拉抬股價,

突破上檔阻力位：假如在吸籌初期，在跟風(fēng)盤不太旺盛時可反向操作，向下打壓股價，促使股價下跌，嚇退欲

跟進者，假如吸籌不多，而散戶又跟風(fēng)旺盛，主力可暫放棄操作，讓股價短期內(nèi)自生自滅。待媒體輿論的影響

力逐步消退后，可利用手中籌碼再行打壓股價，造成主力出貨跡象，誘使散戶割肉出局。

九.總述:

總的來說，在主力吸籌期間，主力無論是從技術(shù)指標(biāo)或技術(shù)形態(tài)、K線組合或股價走勢，一般多采納反向

操作，堅決拒絕與投資者和技術(shù)人士對話，促使他們進也錯，出也錯，不斷追高踏低，左一耳光，右一巴掌，

打擊其跟進的信念。也可通過技術(shù)指標(biāo)、技術(shù)形態(tài)、股價走勢，利用媒體輿論等工具向投資者撒謊，影響投資

者正確的推斷實力，最終導(dǎo)致投資者錯誤的決策，從而達到低位建倉的目的

提示：作為機構(gòu)主力操盤手，應(yīng)當(dāng)細致辨別各種試盤方法的優(yōu)點和缺點以及內(nèi)在的真實機理，而不是表象。要

依據(jù)當(dāng)時的市場狀況實行正確、科學(xué)、合理的試盤方法對盤面進行測試，也可以依據(jù)不同階段的市場實行不同

的試盤方法進行組合，敏捷駕馭運用。依據(jù)測試的不同結(jié)果實行相應(yīng)的竟略，清理絆腳石，為日后拉升股價做

出準(zhǔn)備。

六.拉高建倉：

這是一種利用散戶慣性思維逆向操作的一種典范。由于市場人士大多會認為主力為了降低成本會實行打壓股

價進行建倉或主力建倉往往在低位的習(xí)慣性思維而實行的逆反手段，把股價推升至相對高位建倉的一種方法。

但這種方法的運用必需依照幾條先決條件：I.股票確定價位不高：2.必需確定大盤處于牛市初期或中期：3.

公司后市有重大利好或大題材做后盾；4.有大比例安排方案；5.有足夠的資金控盤，具備中長線運作思路。以上

條件缺一不行。

這種建倉方法的好處是能夠加快吸取籌碼的速度，縮短建倉時間，爭取拉升戰(zhàn)機。這種方法往往簡潔誤導(dǎo)投

資者，促使其發(fā)生方向性的錯誤推斷。市場人士往往把主力推高建倉誤會為主力拔高，推高后的建倉行為理解

為主力派發(fā)，這樣主:力就很簡潔買講大最籌碼。雖然主:力成本相對較高，但由于大盤處于大牛市的初中級階段，

個股背后有重大題材和利好，在推高建倉的背后，個股就會存在更大的漲幅。比如0425徐工科技（原名徐工股

份），從19995月份起，主力起先推高建倉，埋頭苦吃籌碼，把股價從9塊多錢一路推高到13元旁邊，然后又

向下緩慢盤跌到12元旁邊，許多市場人士認為主力在出貨，竟相逃走，主力順當(dāng)接走大批籌碼。筆者相識的一

位投資者，在該股沒有主力的時候持有該股長達兩年時間，苦苦等待拉升機會。惋惜在主力推高建倉的過程中，

看錯方向，誤以為主力出貨，在12元的時候逃走了。后來該股經(jīng)過一年時間運作，股價從主力建倉成本的12

元旁邊始終上漲到最高49元（復(fù)權(quán)后），漲幅達到300%!

這種方法采納逆向思維，但必需遵照確定的先決條件。比如在熊市時，或股價確定價位較高或個股基本面無

重大變更時忌用。假如有很富裕的建倉時間的話，一般也不提倡用此方法，終歸會在確定程度上增加主力運作

成本。

拉升前的準(zhǔn)備工作

一般說來，標(biāo)準(zhǔn)主力一般將資金劃分為兩大用途。用資金比重的70%左右做為戰(zhàn)略建倉部分，剩余30%左右低

吸高拋做為滾動拉抬股價之用。

經(jīng)過我們前期種種努力的運做，基本上已經(jīng)完成戰(zhàn)略建倉的過程。下一步就是要選擇適當(dāng)?shù)臅r機，進行拉抬

股價，促使股價脫離成本區(qū)域。

在兩軍作戰(zhàn)之前，為了做到知己知彼，百戰(zhàn)不殆，軍隊一般都要派出一股先遣的小組，進行交戰(zhàn)前的偵察工

作，以探明敵我雙方的力氣懸殊，現(xiàn)在部隊上.稱做“偵察兵”，古時候所謂“探子”。

在朋市上也一樣。作為主力，在準(zhǔn)備大幅拉抬股價之前，也應(yīng)當(dāng)了解和駕馭多空力氣的懸殊，以及市場對該

股股價的認同程度和其他投費者的持籌意愿。這時候，就要選擇在合適於時機，用小部分資金拉抬和打壓股價,

以探明市場對該股的反應(yīng)和其他投資者對該股的持籌意愿。依據(jù)市場和其他投資者不同的表現(xiàn)，再實行相對應(yīng)

的策略，進一步運做股價。這個過程，就叫作“試盤”。我們看“試盤”和用兵打仗上的“偵察兵”的功能是不

是很相近呢？

當(dāng)然，不是運作每只股票都要試盤的。這就象在用兵打仗上一樣，在敵我力氣懸殊極大的狀況下，比如敵方

只有一個班，而我軍有一個團或者一個師，那就不用大費周折，對方確定不堪一擊。在股市上，假如主力駕馭

流通盤絕大多數(shù)籌碼，市場上只存在確定意義上的流通籌碼的話，則試盤就失去了其真正的意義。試盤的主要

目的也就皋為了更好地駕馭主動，利用技巧造市，盡可能有效地降低主刀運作成本，從而正到火借風(fēng)威的良好

效果。

試盤一般實行以下幾種形式:

1.稚鶯初啼：主力經(jīng)過長期的歷史低位橫盤吸籌后，籌碼達到資金預(yù)先部署的部分時，主力便起先了試盤的

動作。用小部分資金向上買進股價但由于股價長期處于歷史低位，對散戶投資者形成了習(xí)慣性的思維定勢。

股價和一上漲，浮碼馬上涌動。由于主力還沒有培育出跟風(fēng)盤，所以在日K線上便落下長長的上影線。

比如0931中關(guān)村，在2000年度I月21日和1月24日以及25日、28日，短短的6個交易日內(nèi)留下了5個

長上影線。但這些并不能阻礙主力做多的信念。2000年1月21日，該股拉升未果，在日K線上留下了長長的

上影線。無奈主力只好在1月24日進行洗盤，1月25日高開高走，再次遭遇空頭大軍，又以長上影線報收，

無奈26日再次洗盤，以長陰線報收。經(jīng)過I月26日的長陰洗盤后，該股在27日上攻時，浮碼明顯有所削減,

但仍舊制約主力上攻步伐。元月29口，主力高開后再度洗盤，又以中陰線報收。2月14口該股主力高開后，

發(fā)動攻勢，空頭大軍全線崩潰……該股僅以2%的換手率直封漲?！潭痰?2個交易日，該股從20元起步最

高上沖到44元，股價上漲100%多......從1月21日到1月28日，短短的6個交易日內(nèi)留下了5個長上影線。

從股價不間斷的拉高打低和高開低走，低開低走，反映出主力焦躁擔(dān)心，急于拉升的意圖，也同時從側(cè)面反映

了主力做多的信念和決心。

再如，1999年4月28日，0733振華科技，主力吃飽喝足后在歷史低位拉出帶長上影線的中陽線，證明上檔

仍舊存在擔(dān)心定的浮碼，主力為了徹底清除持有該股的不堅決分子，在該價位旁邊采納橫盤整理的方法清洗浮

籌。在橫盤了12個交易日后，該股在一個月內(nèi)走出一波轟轟烈烈的翻番行情。

相同的例子還有：0578數(shù)碼網(wǎng)絡(luò)，原名青百股份，主力吃飽喝足后于1999年12月27日一舉高開到5日、

10日、30|_|、60日均線上方，當(dāng)日走出沖高【可落走勢，股價帶出長長的上影線，成交量也有效放出。后來股

價在均線上方縮量整理數(shù)日，該股便飛云直上，連連翻幾番，漲幅高達300%以上。

在歷史低位，主力經(jīng)過長期橫盤吸籌后，在日K線上留下放量的長上影線，往往露出了主力試盤的痕跡，

表明白主力蠢蠢欲動的心理，隨后股價稍做整理，清洗浮籌后，一波行情就會呼之欲出……該方法往往預(yù)示著

拉升之前，上檔仍舊存在著確定的浮動籌碼。作為主力，應(yīng)當(dāng)在隨后的H子里徹底清洗這些浮動籌碼，以免在

日后的拉升過程中成為絆腳石，增加運作成本……

2.金針探底：此試盤方法和稚鶯初啼則完全相反。稚鶯初啼是向上拉升，測試上檔壓力和拋盤，而金針探底

則恰恰相反，是利用手中的籌碼向下打壓股價，測試下檔的承接力和原投資者持有籌碼的穩(wěn)定性。由于采納稚

鶯初啼的方法試盤很簡潔引起投資者的留意和跟風(fēng)，當(dāng)日后綻開拉開行情的時候，簡潔造成低位跟風(fēng)盤過多，

獲利客競相出逃的局面.，造成主力拉升被動。而金針探底則回避了上述的風(fēng)險，實行向下打壓的措施，反而在

上升之前撿拾到一批恐慌性廉價籌碼。這樣既測試了籌碼的穩(wěn)定性，又撿到好處，是不是得了便宜又賣乖呀？

比如0679大連友情，該股主力在1999年12月27日以前的平臺上吸足籌碼后，于12月27日以10.90元開

盤，最低控盤打壓到10.38元主力反手起先收集不堅決分子拋售的廉價籌碼，當(dāng)日以長下影線的“十”字線報

收，成交放出天量。試盤以后，該股又經(jīng)驗4天的洗盤調(diào)整，主力起先發(fā)動攻勢。1個半月時間，最高漲幅達

到130%左右......

再比如0815美利紙、憶該股在歷時一年的橫盤之后于2001年3月5日起先小幅放量向下試盤，早盤開盤于

13.2元（高開0.02元），主力起先控盤打壓，于上午10點左右最低下探至12.24元，下跌0.96元，然后主力起

先一路買進，于10.15分該股最高上摸至13.45元，終盤以13.33元報收，在口K線上形成刺穿4條均線（5口、

10日、30日、60日）的帶長下影線的放量小陽線……其次日該股又故技重施，又收出帶長下影線的小陰線，只

是幅度略微減小，第三日試盤完畢，起先新一輪的攻勢。一個多月后，該股漲幅高達40%左右......

3.雙針探底：該方法與金針探底大同小異。顧名思義，就是在間隔的?段時間內(nèi)山現(xiàn)兩次金針探底，并且量

能都有效放出，并且雙針探底的位置能夠保持平行，更能證明原投資者持有籌碼的穩(wěn)定性和下檔的踴躍的承接

力。雙針探底比起金針探底給人的感覺更為堅固、穩(wěn)健和踏實......

比如近期的600186蓮花味精：主力在完成最終的吸籌后從2001年4月16日起先回調(diào)。于4月23日控盤打

壓股價，向下試盤，最低探至10.67元30均線處，起先遭遇踴躍的承接盤，股價以11.33元收盤，當(dāng)日收出帶

長下影線的中陽線。隨后幾日，股價起先小幅盤升。于5月11日，再次接近前期高點時，主力再次控盤打壓股

價，該股當(dāng)U從開盤的11.6元旁邊再次探低到30U均線11.14元，遭遇多頭主動買盤，收盤11.74元。當(dāng)LIU

K線再次收出帶長下影的中陽線，量能溫柔放大。這時日K線圖上4月23日金針探底和5月11日金針探底遙

相呼應(yīng)，形成標(biāo)準(zhǔn)的雙針探底，在走勢即上形成一道靚麗的風(fēng)景線，給人以踏實牢穩(wěn)的感覺。新的一波升浪呼

之欲出。果真5月14Id,該股走出凌厲的上攻行情……短短的十幾個交易日，股價升幅40%左右，最高上攻到

14.86元，該股才進入中線洗盤階段。

4.多針探底：主力吸足籌碼后，在股價歷史低位或相對低位，為了測試籌碼的穩(wěn)定性和下檔的承接力而實行

多次控盤打壓，在階段時間內(nèi)的日K線上形成了N次金針探底的形態(tài)。此方法比起雙針探底更顯穩(wěn)固牢靠。

比如前期的0975烏江電力，主力歷時一年的箱體吸籌后于2001年3月30日，該股主力起先在相對低位控

盤打壓，在日K線上留下放量帶有長下影線的中陽線。4月6日該股主刀再次控盤打壓，再度收出帶有長下影

線的小陽線。4月9日，主力高開后第三次打壓股價，日K線上三度收出帶長下影線的高開陰線。4月11日，

主力第四次控盤打壓股價，雖然日K線上收出極長F影線的小陽“十”字星，但量能日趨削減，進一步證明浮

碼漸漸削減，承接盤暗暗增加......但該股主力為了確保萬無一失，仍舊再次對敲向下進一步清洗浮籌。半個月以

后，該股逆市上揚，成為階段時間內(nèi)市場上鮮有的閃亮登場的黑馬......

5.探底陽線：稚鶯初啼的試盤方法簡潔吸引短線跟風(fēng)盤，造成短線獲利客眾，簡潔制約主力拉升，造成主力

運作成本提高。而實行金針探底和雙針探底，乂極易遭遇其他機構(gòu)和獵莊者突然攻擊，造成打壓過程中主力籌

碼流失。因此新的試盤方法就應(yīng)運而生一一探底陽線。

探底陽線既回避了稚鶯初啼和金針探底及雙針探底的短處，又汲取了它們的優(yōu)點，可渭揚長而避短一一即：

順手牽羊撿拾恐慌性廉價籌碼，乂不至于流失籌碼和吸引跟風(fēng)盤，還能順當(dāng)測試到籌碼的穩(wěn)定性和承接力，可

謂一石三鳥。

比如0682東方電子，主力經(jīng)過長期橫盤吸籌后，在1999年12月273,該股主力早盤集合競價時，以跌停

盤14.5元旁邊開盤。主力當(dāng)天順手牽羊收集恐慌性拋盤，最高上摸16.3元,尾市以1G.O2元收盤，單口放出379488

手巨量，也從側(cè)面證明白籌碼還是比較穩(wěn)定的。隨后3個交易日，股價略做整理，便一飛沖天，從最低14.5元，

僅一個月左右，便上沖至45元，漲幅高達300%。

再如：600103青山紙業(yè)：該股主力于2000年度在9-10元的平臺區(qū)域，經(jīng)驗漫長的吸貨后，借內(nèi)部職工股

上市的契機于2000年6月20H早盤將股價瞬間低開到8.56元，當(dāng)日低開6%,隨后股價一路走高，收于8.89

元。當(dāng)日放出325823手巨量。其次天，該股主力再次試盤，將股價再次詆開0.17元。然后起先收集浮動籌碼。

最終收盤于9.27元。由于兩次試盤成交量都比較大，說明籌碼的穩(wěn)定性有待加強，因此該主力隨后又連續(xù)強勢

整理7個交易日，使市場上的浮動充分換手后，才綻開為期兩個月的拉抬行情........

6.二陽開泰：所謂二陽開泰，也就是探底陽