了解應(yīng)考標(biāo)準(zhǔn)化閱卷的特許金融分析師考試試題及答案姓名：____________________

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪些是CFA協(xié)會所定義的倫理準(zhǔn)則？

A.尊重客戶和利益相關(guān)者的利益

B.保持專業(yè)勝任能力

C.避免利益沖突

D.公正、公平地對待所有市場參與者

E.遵守法律法規(guī)

2.下列哪項不是財務(wù)報表分析的三大報表？

A.利潤表

B.現(xiàn)金流量表

C.資產(chǎn)負(fù)債表

D.財務(wù)預(yù)測表

E.管理費用表

3.以下哪項不屬于財務(wù)比率分析？

A.流動比率

B.負(fù)債比率

C.凈資產(chǎn)收益率

D.每股收益

E.股息支付率

4.在投資組合管理中，以下哪項不是風(fēng)險調(diào)整后的收益指標(biāo)？

A.夏普比率

B.特雷諾比率

C.費雪比率

D.風(fēng)險調(diào)整后資本回報率

E.預(yù)期收益

5.以下哪項不是資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的組成部分？

A.資本市場線

B.無風(fēng)險利率

C.股票預(yù)期收益率

D.系數(shù)

E.股票市盈率

6.以下哪項不是衍生品交易的風(fēng)險？

A.價格風(fēng)險

B.流動性風(fēng)險

C.利率風(fēng)險

D.操作風(fēng)險

E.信用風(fēng)險

7.以下哪項不是宏觀經(jīng)濟(jì)分析的方法？

A.宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析

B.行業(yè)分析

C.公司分析

D.投資者情緒分析

E.投資者行為分析

8.以下哪項不是固定收益證券的類型？

A.政府債券

B.公司債券

C.歐洲債券

D.可轉(zhuǎn)換債券

E.優(yōu)先股

9.以下哪項不是投資組合管理中的分散化策略？

A.地域分散化

B.行業(yè)分散化

C.風(fēng)險分散化

D.預(yù)期收益分散化

E.股票分散化

10.以下哪項不是投資組合評估的指標(biāo)？

A.投資組合風(fēng)險

B.投資組合收益率

C.投資組合波動性

D.投資組合夏普比率

E.投資組合特雷諾比率

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.CFA協(xié)會的倫理準(zhǔn)則要求分析師在所有情況下都應(yīng)保持完全的獨立性。（）

2.財務(wù)報表分析的目的是為了評估公司的財務(wù)狀況和業(yè)績。（）

3.流動比率高于1表明公司的短期償債能力較好。（）

4.夏普比率越高，說明投資組合的風(fēng)險調(diào)整后收益越高。（）

5.資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）假設(shè)所有投資者都具有相同的預(yù)期收益率。（）

6.衍生品交易的風(fēng)險主要來自于市場價格波動。（）

7.宏觀經(jīng)濟(jì)分析主要是通過分析國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來預(yù)測市場走勢。（）

8.可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換成股票之前，持有者享有債券的利息收入。（）

9.投資組合的波動性越低，通常意味著其風(fēng)險也越低。（）

10.在投資組合管理中，分散化可以降低整個投資組合的風(fēng)險。（）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述CFA協(xié)會的三個主要倫理準(zhǔn)則，并舉例說明如何在實踐中應(yīng)用這些準(zhǔn)則。

2.解釋財務(wù)比率分析中的“杜邦分析體系”，并說明如何通過該體系分析公司的盈利能力。

3.描述資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的基本原理，并說明如何使用該模型來評估股票的預(yù)期收益率。

4.闡述投資組合管理中分散化策略的重要性，并討論如何通過分散化來降低投資風(fēng)險。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當(dāng)前全球金融市場環(huán)境下，如何利用宏觀經(jīng)濟(jì)分析來指導(dǎo)投資決策，并舉例說明。

2.討論固定收益證券在投資組合中的作用，分析其風(fēng)險和收益特點，以及如何將其納入投資策略中。

五、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪個指數(shù)通常用于衡量整個股票市場的表現(xiàn)？

A.標(biāo)普500指數(shù)

B.納斯達(dá)克指數(shù)

C.恒生指數(shù)

D.日經(jīng)225指數(shù)

2.以下哪個比率用于衡量公司每股收益與市價的比率？

A.股息收益率

B.市盈率

C.流動比率

D.資產(chǎn)負(fù)債率

3.以下哪個工具可以用來對沖外匯風(fēng)險？

A.外匯期貨

B.外匯期權(quán)

C.外匯遠(yuǎn)期合約

D.外匯掉期

4.以下哪個概念是指投資組合中各種資產(chǎn)的相關(guān)性？

A.投資組合風(fēng)險

B.系數(shù)

C.風(fēng)險調(diào)整后收益

D.預(yù)期收益

5.以下哪個指標(biāo)用于衡量公司的財務(wù)健康狀況？

A.凈資產(chǎn)收益率

B.營業(yè)收入增長率

C.資產(chǎn)回報率

D.負(fù)債比率

6.以下哪個模型用于評估投資組合的風(fēng)險？

A.蒙特卡洛模擬

B.CAPM

C.Black-Scholes模型

D.風(fēng)險價值（VaR）

7.以下哪個市場參與者通常在二級市場中買賣債券？

A.投資銀行

B.中央銀行

C.企業(yè)

D.保險公司

8.以下哪個金融工具在到期時支付固定金額或根據(jù)某種指數(shù)計算的金額？

A.期權(quán)

B.遠(yuǎn)期合約

C.期貨

D.債券

9.以下哪個比率用于衡量公司負(fù)債與股東權(quán)益的比率？

A.負(fù)債比率

B.股東權(quán)益比率

C.流動比率

D.營業(yè)利潤率

10.以下哪個市場參與者通常在一級市場中購買新發(fā)行的證券？

A.機(jī)構(gòu)投資者

B.普通投資者

C.投資銀行

D.中央銀行

試卷答案如下

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.ABCD

解析思路：CFA協(xié)會的倫理準(zhǔn)則涵蓋了尊重客戶利益、保持專業(yè)能力、避免利益沖突和遵守法律法規(guī)等方面。

2.C

解析思路：財務(wù)報表分析的三大報表為利潤表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表，財務(wù)預(yù)測表和企業(yè)管理費用表不屬于此范疇。

3.E

解析思路：財務(wù)比率分析主要關(guān)注流動比率、負(fù)債比率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益和股息支付率等。

4.E

解析思路：夏普比率、特雷諾比率、風(fēng)險調(diào)整后資本回報率都是風(fēng)險調(diào)整后的收益指標(biāo)，而預(yù)期收益未考慮風(fēng)險。

5.E

解析思路：CAPM模型包括資本市場線、無風(fēng)險利率、股票預(yù)期收益率、系數(shù)和預(yù)期市場收益率。

6.E

解析思路：衍生品交易的風(fēng)險包括價格風(fēng)險、流動性風(fēng)險、利率風(fēng)險、操作風(fēng)險和信用風(fēng)險。

7.D

解析思路：宏觀經(jīng)濟(jì)分析主要關(guān)注國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，而行業(yè)分析和公司分析屬于中觀和微觀分析。

8.E

解析思路：固定收益證券包括政府債券、公司債券、歐洲債券等，優(yōu)先股屬于混合證券。

9.C

解析思路：分散化策略包括地域分散化、行業(yè)分散化、風(fēng)險分散化等，預(yù)期收益分散化不是專業(yè)術(shù)語。

10.A

解析思路：投資組合評估指標(biāo)包括投資組合風(fēng)險、收益率、波動性、夏普比率和特雷諾比率等。

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.×

解析思路：CFA協(xié)會的倫理準(zhǔn)則要求分析師在大多數(shù)情況下保持獨立性，但并非所有情況下都要求。

2.√

解析思路：財務(wù)報表分析的核心目的是評估公司的財務(wù)狀況和業(yè)績。

3.√

解析思路：流動比率高于1通常意味著公司有足夠的流動資產(chǎn)來覆蓋其短期債務(wù)。

4.√

解析思路：夏普比率是衡量風(fēng)險調(diào)整后收益的指標(biāo)，比率越高，表示收益相對風(fēng)險越高。

5.×

解析思路：CAPM假設(shè)所有投資者具有相同的預(yù)期收益率，但實際上投資者的預(yù)期可能存在差異。

6.√

解析思路：衍生品交易的主要風(fēng)險之一是市場價格波動，可能導(dǎo)致交易損失。

7.√

解析思路：宏觀經(jīng)濟(jì)分析確實是通過分析經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來預(yù)測市場走勢。

8.√

解析思路：可轉(zhuǎn)換債券在未轉(zhuǎn)換前，持有者享有債券的利息收入。

9.×

解析思路：投資組合的波動性越低，并不意味著風(fēng)險也低，風(fēng)險還包括信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險等。

10.√

解析思路：分散化策略是降低投資組合風(fēng)險的有效方法，通過分散投資可以降低單一資產(chǎn)的風(fēng)險。

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述CFA協(xié)會的三個主要倫理準(zhǔn)則，并舉例說明如何在實踐中應(yīng)用這些準(zhǔn)則。

解析思路：回答應(yīng)包括誠信、專業(yè)勝任能力和尊重他人三個準(zhǔn)則，并舉例說明。

2.解釋財務(wù)比率分析中的“杜邦分析體系”，并說明如何通過該體系分析公司的盈利能力。

解析思路：解釋杜邦分析體系包括凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)回報率、權(quán)益乘數(shù)等，并說明如何分析。

3.描述資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的基本原理，并說明如何使用該模型來評估股票的預(yù)期收益率。

解析思路：描述CAPM的原理，包括無風(fēng)險利率、市場風(fēng)險溢價和系數(shù)，并說明如何應(yīng)用。

4.闡述投資組合管理中分散化策略的重要性，并討論如何通過分散化來降低投資風(fēng)險。

解析思路：闡述分散化的重要性，包括降低非系統(tǒng)性風(fēng)險、提高投資組合的穩(wěn)定性，并討論分散化方法。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.