中國A股上市公司盈余管理：動機、方式與審計意見的深度剖析一、引言1.1研究背景與意義近年來，我國資本市場發(fā)展迅猛，上市公司數(shù)量不斷增加，在國民經(jīng)濟中的地位愈發(fā)重要。上市公司的財務(wù)信息，尤其是盈余信息，作為投資者決策的重要依據(jù)和監(jiān)管部門實施有效監(jiān)管的關(guān)鍵參考，其真實性和可靠性至關(guān)重要。然而，現(xiàn)實中我國上市公司盈余管理現(xiàn)象頻發(fā)，這一問題逐漸引起學(xué)術(shù)界、實務(wù)界以及監(jiān)管部門的廣泛關(guān)注。自上世紀(jì)90年代我國證券市場初步建立以來，上市公司數(shù)量持續(xù)增長，規(guī)模不斷擴大。在這一進程中，部分上市公司管理層為滿足上市條件、獲取更多融資機會或維持公司股價穩(wěn)定等目的，不惜采用各種手段進行盈余管理。例如，在首次公開發(fā)行股票（IPO）階段，企業(yè)為達到連續(xù)三年盈利且經(jīng)營業(yè)績突出的要求，可能通過調(diào)整會計政策、虛構(gòu)交易等方式虛增利潤；在配股環(huán)節(jié)，一些凈資產(chǎn)收益率未能達到配股要求但接近配股及格線的上市公司，也會試圖運用盈余管理手段達到配股標(biāo)準(zhǔn)，爭取更多資金支持。與此同時，我國會計法規(guī)和會計準(zhǔn)則也在持續(xù)改革與完善，從早期的分行業(yè)會計制度，到2006年新會計準(zhǔn)則的頒布實施，再到后續(xù)根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展和國際會計準(zhǔn)則趨同要求進行的不斷修訂。會計法規(guī)的變化在為上市公司提供更規(guī)范會計處理框架的同時，也在一定程度上為盈余管理創(chuàng)造了新空間。新會計準(zhǔn)則在公允價值計量屬性的運用、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計提與轉(zhuǎn)回等方面的規(guī)定，雖然提高了會計信息的相關(guān)性和及時性，但因其賦予企業(yè)管理層更多職業(yè)判斷權(quán)，使得盈余管理的手段更加多樣化和隱蔽化。盈余管理問題的存在，對我國證券市場的健康發(fā)展和投資者利益造成了嚴(yán)重威脅。過度的盈余管理會導(dǎo)致會計信息失真，使投資者難以準(zhǔn)確判斷企業(yè)的真實財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績，從而誤導(dǎo)投資決策，降低市場資源配置效率。盈余管理行為還破壞了市場的公平競爭秩序，損害了證券市場的公信力，不利于我國資本市場的長期穩(wěn)定發(fā)展。在此背景下，深入研究我國上市公司盈余管理的動機、方式與審計意見具有重要的理論和現(xiàn)實意義。從理論層面來看，對上市公司盈余管理動機、方式的研究，有助于豐富和完善會計理論體系。通過探討盈余管理產(chǎn)生的內(nèi)在動機、運用的具體手段，能夠進一步深化對會計信息質(zhì)量、公司治理結(jié)構(gòu)以及會計準(zhǔn)則制定等相關(guān)理論的認(rèn)識，為會計理論的發(fā)展提供新的研究視角和實證依據(jù)，也有助于推動經(jīng)濟學(xué)、管理學(xué)等多學(xué)科交叉融合，促進相關(guān)領(lǐng)域?qū)W術(shù)研究的深入開展。研究審計意見與盈余管理之間的關(guān)系，能夠拓展審計理論的研究范疇，為審計質(zhì)量的提升、審計方法的改進提供理論支撐。從實踐角度而言，剖析上市公司盈余管理的動機和方式，有助于監(jiān)管部門制定更具針對性的監(jiān)管政策，加強對上市公司的監(jiān)管力度，規(guī)范上市公司的財務(wù)行為，遏制盈余管理現(xiàn)象的蔓延。研究審計意見對盈余管理的揭示和預(yù)警作用，能夠提高審計報告的信息含量，增強投資者對審計意見的重視和理解，為投資者提供更準(zhǔn)確的投資決策參考，保護投資者的合法權(quán)益。合理規(guī)范上市公司的盈余管理行為，還有助于優(yōu)化市場資源配置，促進企業(yè)間的公平競爭，提高我國證券市場的整體運行效率，推動資本市場的健康有序發(fā)展。1.2研究目的與創(chuàng)新點本研究旨在全面深入地剖析我國A股上市公司盈余管理的動機、方式以及審計意見之間的內(nèi)在關(guān)聯(lián)，為提升會計信息質(zhì)量、優(yōu)化資本市場監(jiān)管提供有力的理論支持與實踐指導(dǎo)。具體而言，本研究將從以下幾個方面展開：通過對我國A股上市公司相關(guān)數(shù)據(jù)的深入分析，明確上市公司盈余管理的主要動機，包括但不限于資本市場動機（如IPO、配股、增發(fā)、避免退市等）、契約動機（管理層薪酬契約、債務(wù)契約等）以及政治成本動機等，深入探討不同動機對盈余管理行為的驅(qū)動機制。系統(tǒng)梳理我國上市公司常用的盈余管理方式，涵蓋應(yīng)計項目盈余管理（如利用會計政策變更、會計估計調(diào)整等手段操縱應(yīng)計利潤）和真實活動盈余管理（通過構(gòu)造真實交易，如關(guān)聯(lián)方交易、資產(chǎn)處置、過度生產(chǎn)等方式調(diào)節(jié)盈余），并分析各種方式的特點、實施條件及潛在影響。實證檢驗上市公司盈余管理程度與審計意見之間的關(guān)系，探究審計師在面對不同程度和類型的盈余管理時，如何出具審計意見，以及審計意見對盈余管理的揭示和約束作用，為提高審計質(zhì)量、增強審計意見的決策有用性提供經(jīng)驗證據(jù)。本研究在研究視角、數(shù)據(jù)選取和研究方法上具有一定創(chuàng)新點?，F(xiàn)有研究多集中于某一特定動機或單一盈余管理方式，較少對動機、方式與審計意見進行全面系統(tǒng)的綜合研究。本研究從整體視角出發(fā)，深入剖析三者之間的內(nèi)在聯(lián)系，力求為該領(lǐng)域研究提供更全面、深入的見解。同時，本研究選取近年來我國A股上市公司的最新數(shù)據(jù)，能夠更及時、準(zhǔn)確地反映當(dāng)前上市公司盈余管理的實際情況，以及審計師對其的反應(yīng)，使研究結(jié)論更具時效性和現(xiàn)實指導(dǎo)意義。在研究方法上，本研究綜合運用多種研究方法，在理論分析的基礎(chǔ)上，采用實證研究方法對相關(guān)假設(shè)進行檢驗，并結(jié)合案例分析深入剖析典型上市公司的盈余管理行為及審計意見，多種方法相互補充、驗證，增強了研究結(jié)果的可靠性和說服力。1.3研究方法與數(shù)據(jù)來源本研究綜合運用多種研究方法，從不同角度深入剖析我國A股上市公司盈余管理的動機、方式與審計意見之間的關(guān)系，以確保研究結(jié)果的科學(xué)性、可靠性和全面性。文獻研究法是本研究的基礎(chǔ)方法之一。通過全面搜集、整理和分析國內(nèi)外關(guān)于上市公司盈余管理動機、方式以及審計意見的相關(guān)文獻資料，包括學(xué)術(shù)期刊論文、學(xué)位論文、研究報告、政策文件等，梳理了該領(lǐng)域的研究現(xiàn)狀和發(fā)展脈絡(luò)，明確已有研究的成果與不足，為本研究提供了堅實的理論基礎(chǔ)和研究思路借鑒。在探討盈余管理的概念時，參考了美國會計學(xué)家斯考特（Scott）提出的“經(jīng)濟收益觀”，即盈余管理是在GAAP允許的范圍內(nèi)，通過對會計政策的選擇使經(jīng)營者自身利益或企業(yè)市場價值達到最大化的行為；以及凱瑟琳?雪珀（KatherineShipper）從“信息觀”出發(fā)，將盈余管理理解為企業(yè)管理人員有目的地控制對外財務(wù)報告過程，以獲取某些私人利益的披露管理。這些經(jīng)典的概念界定為準(zhǔn)確把握盈余管理的內(nèi)涵提供了理論依據(jù)。在研究盈余管理動機時，借鑒了西方學(xué)者提出的報酬契約動機、債務(wù)契約動機和政治成本動機等理論，如希利（1985）在《會計與經(jīng)濟學(xué)雜志》發(fā)表的論文中指出，企業(yè)管理人員一般通過調(diào)節(jié)操控性應(yīng)計利潤來達到管理盈余的目的，為分析我國上市公司盈余管理動機提供了理論框架。實證分析法是本研究的核心方法。在對我國A股上市公司盈余管理動機、方式與審計意見進行研究時，運用實證分析方法，構(gòu)建了嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶嵶C模型，對相關(guān)假設(shè)進行了系統(tǒng)檢驗。以深、滬兩市A股全部上市公司2004年至2006年數(shù)據(jù)作為研究樣本，將盈余管理程度作為解釋變量，審計意見作為被解釋變量，同時控制了公司規(guī)模、償債能力、獲利能力、審計收費、審計委員會設(shè)置、上期審計意見以及行業(yè)變量和年度變量等多個因素。通過將樣本數(shù)據(jù)代入截面修正的Jones模型對其行業(yè)特征參數(shù)進行估計，并運用OLS回歸分析等方法，得出了關(guān)于盈余管理程度與審計意見之間關(guān)系的實證結(jié)果。從實證結(jié)果來看，方程的F值、每個解釋變量均在1%的顯著水平上通過了檢驗，各模型回歸系數(shù)的符號基本符合預(yù)期，為研究結(jié)論提供了有力的量化支持。案例分析法是本研究的重要補充方法。選取具有代表性的上市公司案例，對其盈余管理行為進行深入剖析，詳細(xì)闡述了公司盈余管理的動機、采用的具體方式以及審計師出具的審計意見，使研究內(nèi)容更加生動、具體，增強了研究結(jié)論的說服力和現(xiàn)實指導(dǎo)意義。以某上市公司為例，該公司在面臨業(yè)績下滑、可能無法達到配股要求的情況下，通過變更固定資產(chǎn)折舊政策，延長固定資產(chǎn)使用壽命，降低當(dāng)期折舊費用，從而虛增利潤，以滿足配股條件。而審計師在審計過程中，通過對公司財務(wù)數(shù)據(jù)的深入分析和實地調(diào)查，識別出了該公司的盈余管理行為，并出具了保留意見的審計報告，為投資者和監(jiān)管部門提供了重要的決策參考。本研究的數(shù)據(jù)主要來源于以下幾個渠道：一是國泰安（CSMAR）數(shù)據(jù)庫，該數(shù)據(jù)庫涵蓋了我國A股上市公司豐富的財務(wù)數(shù)據(jù)、公司治理數(shù)據(jù)以及審計意見數(shù)據(jù)等，為本研究提供了全面、系統(tǒng)的數(shù)據(jù)支持；二是萬得（Wind）數(shù)據(jù)庫，其提供的金融市場數(shù)據(jù)和宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，有助于對上市公司所處的經(jīng)濟環(huán)境進行分析；三是上市公司的年度報告，通過對上市公司官方披露的年度報告進行詳細(xì)研讀，獲取公司具體的財務(wù)信息、會計政策選擇以及審計報告等一手資料，確保數(shù)據(jù)的真實性和可靠性。此外，還參考了中國證券監(jiān)督管理委員會（證監(jiān)會）、上海證券交易所和深圳證券交易所等官方網(wǎng)站發(fā)布的相關(guān)政策文件和監(jiān)管信息，為研究提供政策背景支持。二、文獻綜述2.1上市公司盈余管理動機研究盈余管理動機一直是國內(nèi)外學(xué)者研究的重點，相關(guān)研究成果豐富多樣。國外研究起步較早，形成了較為系統(tǒng)的理論體系。資本市場動機是盈余管理的重要驅(qū)動因素之一。根據(jù)經(jīng)典金融學(xué)理論，股票價值與企業(yè)利潤緊密相關(guān)，較高的盈余通常會帶來更高的股價和更持久的股價上升趨勢。因此，企業(yè)高管為提升股價或維持股價高位，常常運用盈余管理手段。Burgstahler和Dichev（1997）通過實證研究發(fā)現(xiàn)，公司會操控報告利潤以避免虧損，這表明企業(yè)在資本市場中，為了維持良好的市場形象和股價表現(xiàn)，有強烈的動機進行盈余管理。Degeorge等（1999）的研究進一步表明，上市公司管理盈余時，首要目標(biāo)是報告正的盈余以避免虧損，其次是追求盈余增長而非下降，最后是使盈余達到分析師的預(yù)測，這充分體現(xiàn)了企業(yè)在資本市場中對股價和市場預(yù)期的高度關(guān)注，以及為滿足這些期望而進行盈余管理的行為邏輯。Kasznik（1999）發(fā)現(xiàn)，發(fā)布過高盈利預(yù)測公司的管理人員為避免市場對股價的負(fù)面反應(yīng)，會通過操控性應(yīng)計利潤管理盈余增加利潤，這進一步證明了資本市場動機對企業(yè)盈余管理行為的重要影響。契約動機也是盈余管理的關(guān)鍵動機之一。在企業(yè)中，管理層薪酬契約和債務(wù)契約與企業(yè)盈余密切相關(guān)。Healy（1985）指出，企業(yè)管理人員會通過調(diào)節(jié)操控性應(yīng)計利潤來達到管理盈余的目的，以滿足薪酬契約的要求，實現(xiàn)自身利益最大化。當(dāng)企業(yè)面臨債務(wù)契約約束時，為避免違約風(fēng)險，管理層可能會進行盈余管理，使財務(wù)指標(biāo)符合債務(wù)契約的規(guī)定。Sweeney（1994）的研究發(fā)現(xiàn)，面臨違反債務(wù)契約風(fēng)險的公司更有可能通過盈余管理來調(diào)整財務(wù)報表，以降低違約可能性，這表明債務(wù)契約在企業(yè)盈余管理決策中起著重要的制約和引導(dǎo)作用。政治成本動機同樣不可忽視。對于一些大型企業(yè)或處于敏感行業(yè)的企業(yè)，政府監(jiān)管和政治壓力可能促使其進行盈余管理。當(dāng)企業(yè)盈利能力較強時，可能會面臨政府的監(jiān)管干預(yù)或稅收增加等政治成本。因此，企業(yè)可能會通過盈余管理降低報告盈余，以減少政治關(guān)注和潛在的政治成本。Jones（1991）對美國大型企業(yè)的研究發(fā)現(xiàn)，在面臨反傾銷調(diào)查時，企業(yè)會通過盈余管理手段降低利潤，以應(yīng)對政治壓力，這充分體現(xiàn)了政治成本動機在企業(yè)盈余管理行為中的作用。國內(nèi)學(xué)者結(jié)合我國資本市場的特點，對上市公司盈余管理動機進行了深入研究。融資動機是我國上市公司盈余管理的重要動機之一。我國資本市場發(fā)展尚不完善，企業(yè)融資渠道相對有限，股權(quán)融資成本較低且具有諸多優(yōu)勢。因此，許多上市公司為獲取融資機會，如IPO、配股、增發(fā)等，不惜進行盈余管理。陸建橋（1999）以我國虧損上市公司為樣本，研究發(fā)現(xiàn)上市公司在虧損前后年度存在明顯的盈余管理行為，目的是避免虧損或盡快扭虧為盈，以滿足資本市場的融資要求，維持公司的上市資格和融資能力。避免退市動機也是我國上市公司盈余管理的重要驅(qū)動力。根據(jù)我國證券市場相關(guān)規(guī)定，上市公司若連續(xù)虧損將面臨退市風(fēng)險。為避免退市，上市公司往往會采取各種盈余管理手段來粉飾財務(wù)報表，改善公司業(yè)績。吳東輝（2001）通過對我國上市公司的實證研究發(fā)現(xiàn)，處于虧損邊緣的上市公司存在明顯的盈余管理行為，以避免被特別處理或退市，這表明退市風(fēng)險對上市公司盈余管理行為具有顯著的影響。此外，國內(nèi)學(xué)者還關(guān)注到了公司治理結(jié)構(gòu)、管理層權(quán)力等因素對盈余管理動機的影響。良好的公司治理結(jié)構(gòu)能夠有效監(jiān)督和約束管理層行為，減少盈余管理的發(fā)生。而管理層權(quán)力過大則可能導(dǎo)致管理層為追求自身利益而濫用權(quán)力，進行盈余管理。王克敏和王志超（2007）的研究發(fā)現(xiàn)，管理層權(quán)力與盈余管理程度正相關(guān)，管理層權(quán)力越大，越有能力和動機進行盈余管理，以實現(xiàn)自身利益最大化。2.2上市公司盈余管理方式研究上市公司盈余管理的方式復(fù)雜多樣，可分為應(yīng)計項目盈余管理和真實活動盈余管理兩類，這兩種方式在操作手段、對公司的影響以及隱蔽性等方面存在差異。應(yīng)計項目盈余管理主要通過會計手段調(diào)整利潤，不影響公司實際經(jīng)營活動和現(xiàn)金流，操作相對簡便，但容易被審計師通過財務(wù)分析發(fā)現(xiàn)；真實活動盈余管理則通過構(gòu)造真實交易來調(diào)節(jié)盈余，會改變公司實際經(jīng)營活動和現(xiàn)金流，更具隱蔽性，但可能損害公司長期價值。應(yīng)計項目盈余管理是上市公司常用的手段之一，主要通過會計政策選擇和會計估計變更來實現(xiàn)。在會計政策選擇方面，企業(yè)擁有一定的自主權(quán)，不同的會計政策選擇會對企業(yè)財務(wù)報表產(chǎn)生顯著影響。存貨計價方法的選擇，先進先出法、加權(quán)平均法和個別計價法在不同的市場價格波動情況下，會導(dǎo)致存貨成本和銷售成本的不同計算結(jié)果，進而影響企業(yè)的利潤。當(dāng)物價持續(xù)上漲時，采用先進先出法會使期末存貨價值較高，銷售成本較低，從而虛增利潤；而采用加權(quán)平均法或個別計價法，利潤則相對較為平穩(wěn)。固定資產(chǎn)折舊方法的選擇也至關(guān)重要，直線法、雙倍余額遞減法和年數(shù)總和法等不同折舊方法，會使固定資產(chǎn)在不同會計期間的折舊費用不同，進而影響企業(yè)的利潤。采用加速折舊法（如雙倍余額遞減法和年數(shù)總和法）在前期會使折舊費用較高，利潤較低，而在后期則相反；直線法下折舊費用較為平均，對利潤的影響相對平穩(wěn)。會計估計變更也是應(yīng)計項目盈余管理的重要手段。壞賬準(zhǔn)備計提比例的估計，企業(yè)根據(jù)自身對客戶信用狀況的判斷來確定計提比例，但這種判斷存在一定主觀性。如果企業(yè)高估壞賬準(zhǔn)備計提比例，會增加當(dāng)期費用，減少利潤；反之，低估計提比例則會虛增利潤。固定資產(chǎn)預(yù)計使用壽命和凈殘值的估計同樣具有主觀性，延長固定資產(chǎn)預(yù)計使用壽命或提高凈殘值估計，會減少當(dāng)期折舊費用，虛增利潤；縮短使用壽命或降低凈殘值估計，則會增加折舊費用，減少利潤。真實活動盈余管理是近年來受到廣泛關(guān)注的一種盈余管理方式，主要通過構(gòu)造真實交易來調(diào)節(jié)盈余。關(guān)聯(lián)交易是真實活動盈余管理的常見手段之一，上市公司與關(guān)聯(lián)方之間存在密切的利益關(guān)系，這為盈余管理提供了便利條件。關(guān)聯(lián)購銷方面，當(dāng)上市公司業(yè)績不佳時，關(guān)聯(lián)方可能會高價購買上市公司的產(chǎn)品或低價向其出售原材料，從而將利潤轉(zhuǎn)移至上市公司，粉飾其財務(wù)報表。上市公司的母公司可能以高于市場價格購買上市公司積壓的產(chǎn)品，使上市公司實現(xiàn)銷售收入和利潤的增加；或者以低于市場價格向上市公司提供優(yōu)質(zhì)原材料，降低其生產(chǎn)成本，提高利潤。費用分擔(dān)也是關(guān)聯(lián)交易中常用的盈余管理手段。上市公司與關(guān)聯(lián)方之間可能會通過不合理的費用分擔(dān)安排來調(diào)節(jié)利潤。母公司可能會主動承擔(dān)上市公司的部分費用，如廣告費、管理費等，從而減少上市公司的費用支出，增加利潤。這種費用分擔(dān)方式可能會掩蓋上市公司實際的經(jīng)營成本和盈利能力，誤導(dǎo)投資者對公司業(yè)績的判斷。資產(chǎn)重組是真實活動盈余管理的重要方式之一，通過資產(chǎn)的重新配置和組合來調(diào)節(jié)企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績。資產(chǎn)置換是常見的資產(chǎn)重組手段，上市公司可能會將不良資產(chǎn)與關(guān)聯(lián)方的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進行置換，以改善自身的資產(chǎn)質(zhì)量和財務(wù)狀況。將盈利能力較差的資產(chǎn)與關(guān)聯(lián)方盈利能力較強的資產(chǎn)進行置換，從而提高上市公司的利潤水平。這種資產(chǎn)置換可能并非基于企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展需要，而是為了達到盈余管理的目的。資產(chǎn)剝離也是資產(chǎn)重組中的一種盈余管理手段，上市公司可能會將虧損或盈利能力較弱的資產(chǎn)剝離出去，以減少虧損，提高利潤。將持續(xù)虧損的子公司或業(yè)務(wù)部門進行剝離，使上市公司的財務(wù)報表看起來更加健康。這種資產(chǎn)剝離行為可能會影響企業(yè)的長期發(fā)展戰(zhàn)略，損害企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。除了上述方式，上市公司還可能通過債務(wù)重組來進行盈余管理。債務(wù)重組是指在債務(wù)人發(fā)生財務(wù)困難的情況下，債權(quán)人按照其與債務(wù)人達成的協(xié)議或者法院的裁定作出讓步的事項。在債務(wù)重組過程中，上市公司可能會通過與債權(quán)人協(xié)商，獲得債務(wù)減免、延期償還等優(yōu)惠條件，從而減少負(fù)債，增加利潤。上市公司可能會與債權(quán)人達成協(xié)議，減免部分債務(wù)本金或利息，將債務(wù)重組收益確認(rèn)為當(dāng)期利潤，這種收益并非來自企業(yè)的正常經(jīng)營活動，可能會誤導(dǎo)投資者對企業(yè)盈利能力的判斷。2.3盈余管理與審計意見關(guān)系研究盈余管理與審計意見之間存在著緊密而復(fù)雜的關(guān)系，二者相互影響、相互制約。審計意見作為審計師對上市公司財務(wù)報表合法性和公允性的專業(yè)評價，是投資者、債權(quán)人等利益相關(guān)者了解公司財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的重要依據(jù)；而盈余管理行為的存在，會增加財務(wù)報表的錯報風(fēng)險，對審計意見的出具產(chǎn)生直接影響。從理論層面來看，盈余管理會增加審計師的審計風(fēng)險，從而影響審計意見的類型。審計師的職責(zé)是通過實施一系列審計程序，獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲嬜C據(jù)，以合理保證財務(wù)報表不存在重大錯報。當(dāng)上市公司存在盈余管理行為時，財務(wù)報表中的會計信息可能被歪曲，這無疑加大了審計師識別重大錯報的難度，增加了審計風(fēng)險。為了降低自身風(fēng)險，審計師在面對存在盈余管理的上市公司時，更有可能出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見。當(dāng)審計師發(fā)現(xiàn)上市公司通過關(guān)聯(lián)交易進行盈余管理，將利潤從關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)移至上市公司，以虛增利潤時，審計師可能會認(rèn)為這種行為導(dǎo)致財務(wù)報表存在重大錯報風(fēng)險，從而出具保留意見或否定意見的審計報告，以提醒投資者和其他利益相關(guān)者注意公司財務(wù)報表的真實性和可靠性。眾多實證研究也為盈余管理與審計意見之間的關(guān)系提供了有力的證據(jù)支持。李維安、王新漢和王威（2005）以A股上市公司為研究對象，對盈余管理與審計意見的關(guān)系進行了實證研究。他們集中關(guān)注中國上市公司通過非經(jīng)營性項目來管理盈余的行為，研究結(jié)果表明，審計師對盈余管理較高的公司更可能出具非標(biāo)意見，支持了原假設(shè)，即公司通過非經(jīng)營性項目管理盈余的行為對不同的審計意見影響不同。在國內(nèi)，相關(guān)研究也呈現(xiàn)出類似的結(jié)論。田利軍和王華（2007）通過實證分析發(fā)現(xiàn)，審計意見與盈余管理之間存在顯著的相關(guān)性。當(dāng)上市公司的盈余管理程度較高時，審計師出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見的概率明顯增加。這表明審計師在審計過程中能夠識別出上市公司的盈余管理行為，并通過出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見來揭示財務(wù)報表中的潛在風(fēng)險。審計意見對盈余管理也具有一定的監(jiān)督和制約作用。審計意見作為一種外部監(jiān)督機制，能夠?qū)ι鲜泄镜挠喙芾硇袨槠鸬酵刈饔?。?dāng)上市公司收到非標(biāo)準(zhǔn)審計意見時，這意味著公司的財務(wù)報表存在問題，可能會引起投資者、監(jiān)管機構(gòu)等利益相關(guān)者的關(guān)注和質(zhì)疑。為了避免這種情況的發(fā)生，上市公司可能會減少盈余管理行為，提高財務(wù)報表的真實性和透明度。審計意見還能夠引導(dǎo)投資者對上市公司的盈余管理行為進行關(guān)注和分析。投資者在做出投資決策時，通常會參考審計意見。當(dāng)審計師出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見時，投資者會更加謹(jǐn)慎地評估公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營風(fēng)險，對公司的盈余管理行為保持警惕。這可能會導(dǎo)致投資者減少對存在盈余管理行為公司的投資，從而對上市公司的市場價值產(chǎn)生負(fù)面影響。為了維護公司的市場形象和投資者信心，上市公司會有動力規(guī)范自身的財務(wù)行為，減少盈余管理。2.4文獻述評綜上所述，國內(nèi)外學(xué)者圍繞上市公司盈余管理動機、方式以及與審計意見的關(guān)系展開了廣泛而深入的研究，取得了豐碩的成果。這些研究從不同角度揭示了盈余管理的內(nèi)在機制和影響因素，為后續(xù)研究奠定了堅實的理論基礎(chǔ)，也為實踐提供了有益的參考。然而，已有研究仍存在一些不足之處，有待進一步完善和拓展。已有研究在視角上存在一定的局限性?，F(xiàn)有文獻多聚焦于某一個或幾個特定動機，如融資動機、避免退市動機等，對上市公司盈余管理動機的全面系統(tǒng)分析相對缺乏。不同動機之間可能存在相互影響和交互作用，僅從單一動機進行研究難以深入理解盈余管理行為的復(fù)雜性。在研究盈余管理方式時，大多數(shù)學(xué)者分別對應(yīng)計項目盈余管理和真實活動盈余管理進行探討，較少綜合考慮兩者之間的關(guān)聯(lián)和協(xié)同作用。事實上，上市公司在進行盈余管理時，可能會同時運用應(yīng)計項目和真實活動兩種方式，以達到更好的盈余管理效果。數(shù)據(jù)的時效性和樣本的局限性也是已有研究的一個問題。隨著我國資本市場的快速發(fā)展和會計準(zhǔn)則的不斷更新，上市公司的盈余管理行為和審計環(huán)境也在不斷變化。部分早期研究的數(shù)據(jù)可能無法準(zhǔn)確反映當(dāng)前的實際情況，導(dǎo)致研究結(jié)論的時效性和適用性受到一定影響。一些研究在樣本選擇上存在局限性，可能僅選取特定行業(yè)、特定規(guī)?；蛱囟〞r間段的上市公司作為研究對象，這使得研究結(jié)果的普遍性和代表性受到質(zhì)疑。在盈余管理與審計意見關(guān)系的研究方面，雖然已有大量實證研究表明兩者之間存在顯著相關(guān)性，但對于審計意見如何有效識別和揭示盈余管理行為，以及如何提高審計意見對盈余管理的預(yù)警作用，仍缺乏深入系統(tǒng)的研究?，F(xiàn)有研究在審計意見影響因素的分析中，往往側(cè)重于盈余管理程度、公司規(guī)模等因素，對審計師自身的專業(yè)能力、獨立性以及審計市場競爭等因素的綜合考慮相對不足。針對以上不足，本文將從更全面的視角出發(fā)，綜合分析上市公司盈余管理的多種動機，深入研究應(yīng)計項目盈余管理和真實活動盈余管理的協(xié)同作用機制。選取最新的上市公司數(shù)據(jù)，擴大樣本范圍，確保研究結(jié)果能夠更準(zhǔn)確地反映當(dāng)前資本市場的實際情況。在研究盈余管理與審計意見關(guān)系時，不僅關(guān)注兩者之間的相關(guān)性，還將深入探討審計意見在識別和揭示盈余管理行為方面的有效性，以及如何通過提高審計質(zhì)量、增強審計師獨立性等措施，更好地發(fā)揮審計意見對盈余管理的監(jiān)督和制約作用。三、中國A股上市公司盈余管理動機分析3.1融資動機融資對于上市公司的持續(xù)發(fā)展和擴張至關(guān)重要，是企業(yè)獲取資金支持、實現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)的關(guān)鍵途徑。然而，在我國資本市場中，融資條件往往較為嚴(yán)格，對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績有著明確要求。為了滿足這些要求，順利獲取所需資金，許多上市公司產(chǎn)生了強烈的盈余管理動機。融資動機主要體現(xiàn)在股權(quán)融資和債務(wù)融資兩個方面，下面將分別從這兩個角度進行深入分析。3.1.1股權(quán)融資動機股權(quán)融資是上市公司籌集資金的重要方式之一，具有資金來源穩(wěn)定、無需償還本金等優(yōu)勢。在我國資本市場，企業(yè)進行股權(quán)融資通常需要滿足一系列嚴(yán)格的條件，這些條件主要圍繞企業(yè)的盈利能力、經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況等方面展開。首次公開發(fā)行股票（IPO）時，企業(yè)需要達到連續(xù)三年盈利且經(jīng)營業(yè)績突出的要求，以證明其具備持續(xù)盈利能力和良好的發(fā)展前景；在配股和增發(fā)環(huán)節(jié)，對凈資產(chǎn)收益率等財務(wù)指標(biāo)也有明確規(guī)定，只有達到相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)才能獲得股權(quán)融資資格。這些嚴(yán)格的股權(quán)融資條件對企業(yè)形成了巨大的壓力，促使企業(yè)為了滿足條件而進行盈余管理。當(dāng)企業(yè)實際經(jīng)營業(yè)績無法達到股權(quán)融資要求時，管理層可能會出于對企業(yè)發(fā)展資金的迫切需求，以及對自身職業(yè)發(fā)展和聲譽的考慮，選擇通過盈余管理手段來粉飾財務(wù)報表，以獲取股權(quán)融資機會。這種行為不僅會誤導(dǎo)投資者的決策，還會對資本市場的資源配置效率產(chǎn)生負(fù)面影響，破壞市場的公平競爭環(huán)境。以某擬上市企業(yè)A公司為例，該公司在籌備IPO期間，面臨著業(yè)績壓力。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，擬上市公司需滿足連續(xù)三年盈利且經(jīng)營業(yè)績突出的條件。A公司在上市前第三年的實際盈利水平較低，難以滿足上市要求。為了順利實現(xiàn)上市目標(biāo)，獲取股權(quán)融資，A公司管理層采取了一系列盈余管理手段。通過提前確認(rèn)部分收入，將本應(yīng)在下一會計期間確認(rèn)的銷售收入提前至當(dāng)前期間，虛增了當(dāng)期營業(yè)收入；同時，推遲確認(rèn)費用，將一些當(dāng)期應(yīng)承擔(dān)的費用延遲到后續(xù)期間進行核算，減少了當(dāng)期費用支出。通過這些操作，A公司成功提高了當(dāng)期凈利潤，使其財務(wù)報表呈現(xiàn)出較好的盈利狀況，從而滿足了上市的業(yè)績要求。然而，這種盈余管理行為帶來了嚴(yán)重的后果。在A公司成功上市后，由于前期的盈余管理導(dǎo)致財務(wù)報表失真，投資者基于虛假的財務(wù)信息做出投資決策，使得公司股價在上市初期被高估。隨著公司實際經(jīng)營狀況逐漸暴露，投資者發(fā)現(xiàn)公司的真實盈利能力遠(yuǎn)低于預(yù)期，對公司的信心受到嚴(yán)重打擊，股價大幅下跌，投資者遭受了巨大的損失。A公司也因財務(wù)造假行為受到了監(jiān)管部門的嚴(yán)厲處罰，公司聲譽受損，后續(xù)發(fā)展面臨重重困難。再以B上市公司為例，該公司計劃進行配股融資。根據(jù)配股政策，公司需要滿足一定的凈資產(chǎn)收益率要求。在配股前一年，B公司的凈資產(chǎn)收益率略低于配股及格線。為了達到配股條件，獲取更多的股權(quán)融資資金，B公司管理層通過變更會計政策進行盈余管理。將固定資產(chǎn)折舊方法由加速折舊法改為直線折舊法，使得當(dāng)期折舊費用減少，從而增加了凈利潤；對存貨計價方法進行調(diào)整，采用先進先出法代替加權(quán)平均法，在物價上漲的情況下，虛增了存貨價值和利潤。通過這些盈余管理手段，B公司成功提高了凈資產(chǎn)收益率，滿足了配股條件，順利實施了配股融資。這種盈余管理行為雖然在短期內(nèi)幫助B公司實現(xiàn)了配股融資目標(biāo)，但從長期來看，卻對公司的發(fā)展產(chǎn)生了負(fù)面影響。由于公司的實際經(jīng)營業(yè)績并未得到實質(zhì)性改善，配股資金的使用效率低下，公司盈利能力未能提升，反而因財務(wù)報表的虛假信息導(dǎo)致投資者對公司的信任度下降。隨著市場競爭的加劇，B公司的經(jīng)營困境逐漸顯現(xiàn)，股價持續(xù)下跌，公司面臨著嚴(yán)峻的發(fā)展挑戰(zhàn)。3.1.2債務(wù)融資動機債務(wù)融資是上市公司資金來源的重要組成部分，銀行貸款是企業(yè)獲取債務(wù)融資的主要渠道之一。銀行在發(fā)放貸款時，為了降低自身的信貸風(fēng)險，會對企業(yè)的財務(wù)狀況和償債能力進行嚴(yán)格評估。通常會重點關(guān)注企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率等財務(wù)指標(biāo)，要求企業(yè)具備良好的財務(wù)狀況和較強的償債能力，以確保貸款能夠按時收回。為了順利獲取銀行貸款等債務(wù)融資，上市公司往往會有動機通過盈余管理來優(yōu)化財務(wù)指標(biāo)，向銀行展示良好的財務(wù)狀況和償債能力。當(dāng)企業(yè)實際財務(wù)狀況不佳時，管理層可能會采取各種盈余管理手段，調(diào)整財務(wù)報表數(shù)據(jù)，使企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)看起來更加符合銀行的貸款要求。這種行為可能會導(dǎo)致銀行在評估企業(yè)信用風(fēng)險時出現(xiàn)偏差，增加銀行的信貸風(fēng)險，同時也會誤導(dǎo)其他債權(quán)人的決策。以C公司為例，該公司在經(jīng)營過程中面臨資金短缺問題，急需向銀行申請貸款以維持正常運營。然而，C公司的實際盈利能力較弱，資產(chǎn)負(fù)債率較高，財務(wù)狀況并不理想。為了獲取銀行貸款，C公司管理層進行了盈余管理。通過虛構(gòu)銷售業(yè)務(wù)，虛增營業(yè)收入和利潤，使公司的盈利能力指標(biāo)得到顯著改善；通過與關(guān)聯(lián)方進行虛假的資產(chǎn)交易，增加資產(chǎn)規(guī)模，降低資產(chǎn)負(fù)債率，優(yōu)化了償債能力指標(biāo)。在向銀行提交經(jīng)過盈余管理后的財務(wù)報表后，C公司成功獲得了銀行貸款。隨著還款期限的臨近，C公司由于實際經(jīng)營狀況并未改善，無法按時償還貸款本息，出現(xiàn)了違約情況。銀行在發(fā)現(xiàn)C公司的財務(wù)造假行為后，不僅要求提前收回貸款，還對C公司提起訴訟，導(dǎo)致C公司面臨巨大的財務(wù)危機和法律風(fēng)險。C公司的聲譽也受到嚴(yán)重?fù)p害，在市場上的信用評級下降，進一步加大了其后續(xù)融資的難度。再如D公司，該公司為了獲取較低利率的長期貸款，對財務(wù)報表進行了盈余管理。通過操縱應(yīng)收賬款的賬齡，將部分長期應(yīng)收賬款調(diào)整為短期應(yīng)收賬款，降低了壞賬準(zhǔn)備的計提金額，從而增加了利潤；通過對固定資產(chǎn)進行高估，增加了資產(chǎn)價值，提高了資產(chǎn)負(fù)債率的分母，使資產(chǎn)負(fù)債率看起來更低。這些盈余管理手段使得D公司的財務(wù)指標(biāo)符合了銀行對優(yōu)質(zhì)客戶的要求，成功獲得了低利率的長期貸款。在貸款使用過程中，由于D公司的實際經(jīng)營效益不佳，無法有效利用貸款資金實現(xiàn)預(yù)期的收益增長。隨著市場環(huán)境的變化，D公司的經(jīng)營狀況逐漸惡化，最終陷入財務(wù)困境，無法按時償還貸款，給銀行和其他債權(quán)人帶來了巨大損失。3.2避免退市動機在我國證券市場，上市公司若連續(xù)虧損，將面臨被特別處理（ST）甚至退市的風(fēng)險。退市不僅意味著公司失去在證券市場融資的資格，還會對公司的聲譽、品牌價值以及股東利益造成重大損害。因此，為了避免退市，上市公司往往具有強烈的盈余管理動機，通過各種手段調(diào)整利潤，使公司業(yè)績符合上市要求。3.2.1虧損公司保殼需求在我國證券市場中，上市資格是一種極為稀缺的資源，對于上市公司而言，維持上市地位至關(guān)重要。一旦公司連續(xù)虧損達到一定程度，便會面臨退市風(fēng)險，這將給公司帶來巨大的生存危機。為了保住上市資格，許多虧損公司不惜采取盈余管理手段來調(diào)整利潤，試圖改善公司的財務(wù)狀況，避免退市厄運。以*ST鹽湖為例，該公司在2017-2019年期間深陷虧損困境，連續(xù)三年虧損金額分別達到41.59億元、34.47億元和458.60億元，面臨著嚴(yán)峻的退市風(fēng)險。為了避免退市，*ST鹽湖采取了一系列盈余管理手段。在資產(chǎn)減值方面，公司對部分資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計提進行了調(diào)整。公司對其存貨、固定資產(chǎn)等資產(chǎn)的減值跡象判斷較為寬松，減少了資產(chǎn)減值損失的計提金額。在存貨減值計提上，未充分考慮市場價格下跌、產(chǎn)品滯銷等因素對存貨價值的影響，導(dǎo)致存貨減值準(zhǔn)備計提不足，從而減少了當(dāng)期費用，虛增了利潤。在固定資產(chǎn)減值方面，對一些陳舊、閑置或技術(shù)落后的固定資產(chǎn)，未按照實際情況足額計提減值準(zhǔn)備，使得固定資產(chǎn)賬面價值虛高，進而增加了公司的資產(chǎn)總額和利潤。在收入確認(rèn)方面，*ST鹽湖也存在盈余管理行為。公司提前確認(rèn)了部分銷售收入，將本應(yīng)在未來期間確認(rèn)的收入提前至當(dāng)前期間入賬。通過與客戶簽訂補充協(xié)議，將銷售合同的交貨時間提前，或者在產(chǎn)品尚未完全交付、風(fēng)險和報酬尚未完全轉(zhuǎn)移的情況下，就確認(rèn)銷售收入。在2019年，公司將一批正在生產(chǎn)過程中的產(chǎn)品，在尚未達到可銷售狀態(tài)時，就與客戶簽訂了銷售合同，并提前確認(rèn)了收入，虛增了當(dāng)期營業(yè)收入和利潤。通過這些盈余管理手段，*ST鹽湖在2019年實現(xiàn)了利潤的大幅調(diào)整，成功避免了退市。然而，這種盈余管理行為只是暫時掩蓋了公司的經(jīng)營困境，并未真正改善公司的經(jīng)營狀況。隨著市場競爭的加劇和公司內(nèi)部問題的逐漸暴露，*ST鹽湖的經(jīng)營業(yè)績再次下滑，最終在2020年暫停上市。再以*ST信威為例，該公司在2017-2019年連續(xù)虧損，虧損金額分別為17.52億元、28.08億元和184.00億元，同樣面臨著退市風(fēng)險。為了保殼，*ST信威通過關(guān)聯(lián)交易進行盈余管理。公司與關(guān)聯(lián)方之間進行了一系列復(fù)雜的交易，將虧損轉(zhuǎn)移至關(guān)聯(lián)方，或者從關(guān)聯(lián)方獲取利潤。以高于市場價格向關(guān)聯(lián)方銷售產(chǎn)品，或者以低于市場價格從關(guān)聯(lián)方購買原材料，通過這種價格差異實現(xiàn)利潤的轉(zhuǎn)移。*ST信威還利用資產(chǎn)處置進行盈余管理。公司在2019年集中處置了部分資產(chǎn)，通過對資產(chǎn)的不合理估值，實現(xiàn)了資產(chǎn)處置收益的大幅增加。將一項賬面價值較低的資產(chǎn)，以遠(yuǎn)高于市場價值的價格出售給關(guān)聯(lián)方，從而獲得了巨額的資產(chǎn)處置收益，虛增了利潤。盡管*ST信威通過這些盈余管理手段在短期內(nèi)避免了退市，但公司的實際經(jīng)營狀況并未得到實質(zhì)性改善。公司的財務(wù)狀況依然嚴(yán)峻，債務(wù)問題突出，最終在2020年被暫停上市，2021年終止上市。3.2.2特殊處理與摘帽動機當(dāng)上市公司出現(xiàn)財務(wù)狀況或其他狀況異常時，會被證券交易所實施特殊處理，股票簡稱前冠以“ST”字樣，以警示投資者該股票存在投資風(fēng)險。被ST的公司不僅在融資、市場形象等方面受到嚴(yán)重影響，其股票價格也往往大幅下跌，給股東帶來巨大損失。為了擺脫ST狀態(tài)，實現(xiàn)摘帽，公司通常會積極采取措施改善業(yè)績，其中盈余管理成為一些公司常用的手段。以ST京城為例，該公司在2018年和2019年連續(xù)兩年虧損，被實施退市風(fēng)險警示，股票簡稱變?yōu)椤癝T京城”。為了實現(xiàn)摘帽，ST京城在2020年進行了一系列盈余管理行為。公司充分利用政府補助進行盈余管理。2020年，ST京城獲得了大量政府補助，公司將這些政府補助計入當(dāng)期損益，大幅增加了利潤。公司收到了一筆與企業(yè)日常活動相關(guān)的政府補助，按照會計準(zhǔn)則，該補助可以確認(rèn)為其他收益。公司在確認(rèn)該政府補助時，并未嚴(yán)格按照相關(guān)規(guī)定進行核算，而是提前確認(rèn)或多確認(rèn)了補助金額，從而虛增了利潤。ST京城還通過資產(chǎn)處置來調(diào)整利潤。公司在2020年對部分資產(chǎn)進行了處置，通過合理選擇資產(chǎn)處置時機和方式，實現(xiàn)了資產(chǎn)處置收益的最大化。在資產(chǎn)處置過程中，公司對資產(chǎn)進行了高估，以較高的價格出售資產(chǎn)，從而獲得了更多的資產(chǎn)處置收益，增加了利潤。通過這些盈余管理手段，ST京城在2020年實現(xiàn)了扭虧為盈，成功摘掉了ST帽子。然而，這種摘帽是通過盈余管理實現(xiàn)的，公司的實際經(jīng)營能力并未得到真正提升。此后，公司的業(yè)績再次出現(xiàn)波動，經(jīng)營狀況依然面臨挑戰(zhàn)。再以大唐電信為例，該公司因業(yè)績下滑和財務(wù)狀況不佳，在2019年1月被證監(jiān)會強制摘帽，股票退市。在被強制摘帽之前，大唐電信為了維護上市地位，采取了多種盈余管理手段。公司通過虛增利潤來改善財務(wù)狀況。在費用科目上做手腳，將固定資產(chǎn)折舊計提的多余部分計入當(dāng)期利潤，將原本應(yīng)當(dāng)計入工程成本的額外款項計入當(dāng)期業(yè)績，運用資產(chǎn)減值前提的灰色地帶，使得減值的金額不低。大唐電信還設(shè)立虛擬資產(chǎn)進行盈余管理。在財務(wù)報表中設(shè)立虛擬資產(chǎn)，將無形資產(chǎn)中的品牌價值和專利價值夸大，寫入報表并計算其價值以增加公司的市值。這些虛擬資產(chǎn)實際上并不具有實際價值，只是為了實現(xiàn)利潤目標(biāo)而虛構(gòu)的數(shù)字。大唐電信通過虛增應(yīng)收賬款來增加利潤。在業(yè)務(wù)往來中，將一些應(yīng)收賬款進行虛增，將一些應(yīng)收款項的預(yù)期性質(zhì)，如付款周期和拖欠款項的概率等大幅夸大，達到虛增應(yīng)收賬款的目的。盡管大唐電信采取了這些盈余管理手段，但最終仍未能避免被摘帽退市的命運。公司的盈余管理行為不僅未能真正改善公司的財務(wù)狀況，反而加劇了公司的財務(wù)風(fēng)險和信譽危機，給股東和投資者帶來了嚴(yán)重的損失。3.3管理層報酬動機在上市公司中，管理層報酬動機是驅(qū)動盈余管理行為的關(guān)鍵因素之一，這一動機涵蓋了顯性報酬激勵和隱性報酬激勵兩個重要方面。管理層作為公司運營的核心決策者，其報酬與公司業(yè)績緊密相連，這使得管理層有強烈的動機通過盈余管理來提升公司業(yè)績，進而實現(xiàn)自身利益最大化。3.3.1顯性報酬激勵顯性報酬激勵主要以貨幣形式的物質(zhì)回報為核心，包括基本工資、獎金、股票期權(quán)等，這些報酬直接與公司的財務(wù)業(yè)績掛鉤。在我國，上市公司普遍采用將管理層薪酬與公司業(yè)績相關(guān)聯(lián)的激勵機制，旨在激發(fā)管理層的積極性，促使其努力提升公司業(yè)績。以海瀾之家為例，該公司在2014-2018年實施了股權(quán)激勵計劃，其業(yè)績考核指標(biāo)主要聚焦于凈利潤增長率和加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率。在這一激勵機制下，管理層為了獲取豐厚的獎金和股票期權(quán)收益，極有可能進行盈余管理。通過對應(yīng)計項目的操控，調(diào)整應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備的計提比例，當(dāng)公司業(yè)績不佳時，降低壞賬準(zhǔn)備計提比例，減少當(dāng)期費用，虛增利潤；反之，當(dāng)公司業(yè)績較好時，提高壞賬準(zhǔn)備計提比例，增加當(dāng)期費用，平滑利潤，以確保在未來期間仍能達到業(yè)績考核目標(biāo)，獲取高額獎金。再如萬科企業(yè)股份有限公司，其管理層薪酬體系中包含了與公司凈利潤、凈資產(chǎn)收益率等財務(wù)指標(biāo)掛鉤的績效獎金。為了獲得更高的績效獎金，管理層可能會在會計政策選擇上進行盈余管理。在固定資產(chǎn)折舊方法上，選擇對利潤影響較小的直線折舊法，而非加速折舊法，從而減少當(dāng)期折舊費用，增加凈利潤，滿足績效獎金的獲取條件。這種基于顯性報酬激勵的盈余管理行為，雖然在短期內(nèi)可能使管理層獲得高額報酬，但從長期來看，卻隱藏著諸多弊端。它會導(dǎo)致公司財務(wù)報表失真，使投資者難以準(zhǔn)確判斷公司的真實財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績，進而誤導(dǎo)投資者的決策。這種行為還可能破壞公司的長期發(fā)展戰(zhàn)略，因為管理層可能會為了追求短期利益而忽視公司的長期利益，如減少對研發(fā)、市場拓展等方面的投入，影響公司的核心競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。3.3.2隱性報酬激勵隱性報酬激勵主要包括業(yè)績名望、潛在晉升機會、聲譽等非貨幣性回報，這些回報雖然不直接以貨幣形式體現(xiàn)，但對管理層同樣具有強大的吸引力和驅(qū)動力。在我國上市公司中，管理層的業(yè)績表現(xiàn)是其獲得晉升機會和提升聲譽的重要依據(jù)。當(dāng)管理層的業(yè)績出色時，他們不僅能夠在公司內(nèi)部獲得更高的地位和聲譽，還可能在行業(yè)內(nèi)樹立良好的形象，為未來的職業(yè)發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)。反之，若業(yè)績不佳，管理層可能面臨被解雇或失去晉升機會的風(fēng)險。以某國有上市公司為例，公司的管理層為了獲得上級主管部門的認(rèn)可和晉升機會，會積極進行盈余管理。在公司業(yè)績不佳的年份，通過關(guān)聯(lián)交易將虧損轉(zhuǎn)移至關(guān)聯(lián)方，或者提前確認(rèn)收入、推遲確認(rèn)費用等手段，虛增公司利潤，使公司業(yè)績看起來更加出色。通過這種方式，管理層成功提升了自己在上級主管部門眼中的形象，獲得了晉升機會。再如某知名民營企業(yè)，管理層為了維護自己在行業(yè)內(nèi)的聲譽，會在財務(wù)報表上進行盈余管理。當(dāng)公司面臨業(yè)績壓力時，通過虛構(gòu)交易、夸大收入等手段，粉飾公司業(yè)績，向市場傳遞公司經(jīng)營良好的信號。雖然這種行為在短期內(nèi)維護了管理層的聲譽，但一旦被發(fā)現(xiàn)，公司和管理層將面臨巨大的聲譽危機，對公司的長期發(fā)展造成嚴(yán)重影響。隱性報酬激勵下的盈余管理行為，同樣會對公司和市場產(chǎn)生負(fù)面影響。它會破壞公司內(nèi)部的公平競爭環(huán)境，使真正努力提升公司業(yè)績的員工得不到應(yīng)有的回報；它還會誤導(dǎo)市場對公司的評價，影響市場的資源配置效率，損害投資者的利益。四、中國A股上市公司盈余管理方式4.1會計政策選擇與變更會計政策選擇與變更作為上市公司盈余管理的重要手段之一，具有較強的隱蔽性和靈活性。上市公司管理層往往會根據(jù)自身的利益需求，在會計準(zhǔn)則允許的范圍內(nèi)，巧妙地選擇或變更會計政策，以達到調(diào)整利潤、粉飾財務(wù)報表的目的。這種行為不僅會誤導(dǎo)投資者的決策，還會對資本市場的資源配置效率產(chǎn)生負(fù)面影響。固定資產(chǎn)折舊方法選擇和存貨計價方法變更，是會計政策選擇與變更中最為常見的兩種方式，下面將對這兩種方式進行詳細(xì)分析。4.1.1固定資產(chǎn)折舊方法選擇固定資產(chǎn)作為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的重要物質(zhì)基礎(chǔ)，其折舊方法的選擇對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果有著顯著影響。不同的折舊方法會導(dǎo)致固定資產(chǎn)在不同會計期間的折舊費用不同，進而影響企業(yè)的成本、利潤和資產(chǎn)價值。常見的固定資產(chǎn)折舊方法包括直線法、雙倍余額遞減法和年數(shù)總和法等，每種方法都有其獨特的計算方式和特點。直線法是最為常用的折舊方法之一，其計算公式為：年折舊額=（固定資產(chǎn)原值-預(yù)計凈殘值）÷預(yù)計使用年限。直線法的特點是在固定資產(chǎn)的預(yù)計使用年限內(nèi)，每年計提的折舊額相等，這使得企業(yè)的成本和利潤在各年度相對穩(wěn)定。對于一些經(jīng)營穩(wěn)定、固定資產(chǎn)更新?lián)Q代較慢的企業(yè)來說，直線法能夠較為準(zhǔn)確地反映固定資產(chǎn)的損耗情況。雙倍余額遞減法是一種加速折舊方法，其計算公式為：年折舊率=2÷預(yù)計使用年限×100%；年折舊額=固定資產(chǎn)期初凈值×年折舊率。在雙倍余額遞減法下，固定資產(chǎn)在前期計提的折舊額較多，后期計提的折舊額較少，這反映了固定資產(chǎn)在使用前期效率較高、損耗較大的特點。采用雙倍余額遞減法，企業(yè)在前期的成本較高，利潤較低；而在后期，成本較低，利潤較高。年數(shù)總和法也是一種加速折舊方法，其計算公式為：年折舊率=尚可使用年限÷預(yù)計使用年限的年數(shù)總和×100%；年折舊額=（固定資產(chǎn)原值-預(yù)計凈殘值）×年折舊率。與雙倍余額遞減法類似，年數(shù)總和法下固定資產(chǎn)在前期計提的折舊額較多，后期計提的折舊額較少，但兩者的折舊率計算方式有所不同。不同折舊方法對利潤的影響差異明顯。以某上市公司為例，該公司于2020年初購置了一臺價值100萬元的生產(chǎn)設(shè)備，預(yù)計使用年限為5年，預(yù)計凈殘值為5萬元。若采用直線法計提折舊，每年的折舊額為（100-5）÷5=19萬元；若采用雙倍余額遞減法，第一年的折舊額為100×（2÷5）=40萬元，第二年的折舊額為（100-40）×（2÷5）=24萬元，第三年的折舊額為（100-40-24）×（2÷5）=14.4萬元，第四年和第五年的折舊額為（100-40-24-14.4-5）÷2=8.3萬元；若采用年數(shù)總和法，第一年的折舊額為（100-5）×（5÷15）=31.67萬元，第二年的折舊額為（100-5）×（4÷15）=25.33萬元，第三年的折舊額為（100-5）×（3÷15）=19萬元，第四年的折舊額為（100-5）×（2÷15）=12.67萬元，第五年的折舊額為（100-5）×（1÷15）=6.33萬元。從上述計算結(jié)果可以看出，在設(shè)備購置的前兩年，雙倍余額遞減法計提的折舊額最多，年數(shù)總和法次之，直線法最少。這導(dǎo)致在這兩年中，采用雙倍余額遞減法的企業(yè)成本最高，利潤最低；采用直線法的企業(yè)成本最低，利潤最高。而在設(shè)備使用的后三年，情況則相反，直線法計提的折舊額相對較多，雙倍余額遞減法和年數(shù)總和法計提的折舊額相對較少。上市公司可能會出于不同的盈余管理目的選擇不同的折舊方法。當(dāng)公司希望提高當(dāng)期利潤時，可能會選擇直線法，因為直線法在前期計提的折舊額較少，從而減少了當(dāng)期成本，增加了利潤。若公司處于業(yè)績考核期，管理層為了達到業(yè)績目標(biāo)，獲取高額獎金或晉升機會，可能會采用直線法計提折舊，使公司的財務(wù)報表看起來更加美觀。當(dāng)公司預(yù)計未來利潤較高，希望平滑各期利潤時，可能會選擇加速折舊方法，如雙倍余額遞減法或年數(shù)總和法。通過在前期多計提折舊，降低前期利潤，為后期利潤增長留出空間，使公司的利潤在各期保持相對穩(wěn)定。若公司在某一時期進行大規(guī)模的固定資產(chǎn)投資，預(yù)計未來幾年利潤將大幅增長，為了避免利潤波動過大，可能會采用加速折舊方法，提前消化部分成本，使利潤增長更加平穩(wěn)。4.1.2存貨計價方法變更存貨作為企業(yè)流動資產(chǎn)的重要組成部分，其計價方法的選擇對企業(yè)的成本核算、利潤計算以及資產(chǎn)負(fù)債表的編制有著重要影響。不同的存貨計價方法會導(dǎo)致存貨成本在不同會計期間的分?jǐn)偛煌?，進而影響企業(yè)的銷售成本、利潤和存貨價值。常見的存貨計價方法包括先進先出法、加權(quán)平均法和個別計價法等。先進先出法是指以先購入的存貨應(yīng)先發(fā)出（銷售或耗用）這樣一種存貨實物流轉(zhuǎn)假設(shè)為前提，對發(fā)出存貨進行計價的一種方法。在先進先出法下，先購入的存貨成本在后購入存貨成本之前轉(zhuǎn)出，據(jù)此確定發(fā)出存貨和期末存貨的成本。當(dāng)存貨價格持續(xù)上漲時，采用先進先出法會使發(fā)出存貨的成本較低，期末存貨的成本較高，從而導(dǎo)致企業(yè)的銷售成本降低，利潤增加。加權(quán)平均法是指以期初存貨數(shù)量和本期各批收入存貨數(shù)量為權(quán)數(shù)，計算存貨的加權(quán)平均單位成本，以此為基礎(chǔ)計算本期發(fā)出存貨的成本和期末存貨的成本的一種方法。加權(quán)平均法能夠綜合考慮存貨的購入成本和數(shù)量，使存貨成本的計算更加平均，對利潤的影響相對較為平穩(wěn)。個別計價法是指對發(fā)出的存貨分別認(rèn)定其單位成本和發(fā)出存貨成本的方法。采用這種方法，要求具體辨認(rèn)各批發(fā)出存貨和期末存貨所屬的購進批別或生產(chǎn)批別，以其實際成本作為發(fā)出存貨和期末存貨的成本。個別計價法適用于單位價值較高、數(shù)量較少且易于辨認(rèn)的存貨，能夠準(zhǔn)確反映存貨的實際成本，但操作較為復(fù)雜。存貨計價方法變更可以被用于調(diào)整成本和利潤，實現(xiàn)盈余管理。以某上市公司為例，該公司在2020年之前一直采用加權(quán)平均法對存貨進行計價。在2020年，公司發(fā)現(xiàn)存貨價格持續(xù)上漲，為了提高當(dāng)期利潤，滿足業(yè)績考核要求，公司決定將存貨計價方法變更為先進先出法。假設(shè)該公司在2020年初的存貨數(shù)量為100件，單位成本為10元；在2020年第一季度購入存貨200件，單位成本為12元；在第二季度銷售存貨250件。若采用加權(quán)平均法，存貨的加權(quán)平均單位成本為（100×10+200×12）÷（100+200）=11.33元，銷售成本為250×11.33=2832.5元；若采用先進先出法，銷售成本為100×10+150×12=2800元。通過將存貨計價方法從加權(quán)平均法變更為先進先出法，該公司在2020年第二季度的銷售成本降低了32.5元，從而增加了當(dāng)期利潤。這種利潤的增加并非源于公司實際經(jīng)營業(yè)績的提升，而是通過會計政策變更實現(xiàn)的，可能會誤導(dǎo)投資者對公司真實盈利能力的判斷。上市公司在進行存貨計價方法變更時，需要遵循相關(guān)會計準(zhǔn)則和規(guī)定，并在財務(wù)報表中進行充分披露。若上市公司隨意變更存貨計價方法，且未合理理由和充分披露，可能會被視為盈余管理行為，受到監(jiān)管部門的關(guān)注和處罰。4.2關(guān)聯(lián)交易關(guān)聯(lián)交易是上市公司進行盈余管理的重要手段之一，因其涉及關(guān)聯(lián)方之間的特殊關(guān)系，使得交易的定價和條款存在較大的靈活性，為盈余管理提供了便利條件。上市公司通過關(guān)聯(lián)交易進行盈余管理的方式主要包括關(guān)聯(lián)購銷和資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓與租賃，下面將對這兩種方式進行詳細(xì)分析。4.2.1關(guān)聯(lián)購銷關(guān)聯(lián)購銷是上市公司關(guān)聯(lián)交易中最為常見的形式之一，在企業(yè)的日常經(jīng)營活動中，上市公司與關(guān)聯(lián)方之間的商品購銷活動頻繁發(fā)生。當(dāng)上市公司面臨業(yè)績壓力時，可能會通過與關(guān)聯(lián)方進行不合理的購銷交易來調(diào)節(jié)收入和利潤，以達到粉飾財務(wù)報表的目的。上市公司可能會以高于市場公允價值的價格向關(guān)聯(lián)方銷售產(chǎn)品，從而虛增營業(yè)收入和利潤。這種交易可能并非基于市場需求和正常的商業(yè)邏輯，而是為了實現(xiàn)盈余管理的目標(biāo)。上市公司A與關(guān)聯(lián)方B簽訂銷售合同，將一批市場價值為100萬元的產(chǎn)品以150萬元的價格銷售給B，通過這種高價銷售行為，上市公司A在賬面上增加了50萬元的營業(yè)收入和利潤，使其財務(wù)報表呈現(xiàn)出更好的盈利狀況。然而，這種利潤的增加并非來自于公司實際經(jīng)營能力的提升，而是通過關(guān)聯(lián)交易的價格操縱實現(xiàn)的，可能會誤導(dǎo)投資者對公司真實盈利能力的判斷。上市公司也可能以低于市場公允價值的價格從關(guān)聯(lián)方購買原材料，降低生產(chǎn)成本，進而增加利潤。這種低價采購行為同樣可能是為了滿足盈余管理的需求，而非基于正常的成本控制和供應(yīng)鏈優(yōu)化。上市公司C從關(guān)聯(lián)方D處購買原材料，市場價格為每噸5000元，而C公司以每噸4000元的價格從D處采購，通過這種低價采購，C公司的生產(chǎn)成本降低，利潤相應(yīng)增加。這種關(guān)聯(lián)購銷行為可能會掩蓋公司實際的成本劣勢，使投資者難以準(zhǔn)確評估公司的成本競爭力和經(jīng)營風(fēng)險。以某上市公司為例，該公司在2020年業(yè)績不佳，面臨虧損風(fēng)險。為了避免虧損，公司與關(guān)聯(lián)方進行了一系列關(guān)聯(lián)購銷交易。公司將積壓的庫存商品以遠(yuǎn)高于市場價格的價格銷售給關(guān)聯(lián)方，實現(xiàn)了銷售收入的大幅增長；同時，公司從關(guān)聯(lián)方以低于市場價格的價格采購原材料，降低了生產(chǎn)成本。通過這些關(guān)聯(lián)購銷交易，公司成功實現(xiàn)了扭虧為盈，避免了虧損對公司股價和市場形象的負(fù)面影響。然而，這種通過關(guān)聯(lián)交易實現(xiàn)的盈利并非真實的經(jīng)營成果，一旦關(guān)聯(lián)交易停止，公司的真實經(jīng)營狀況將暴露無遺。4.2.2資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓與租賃資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓與租賃是上市公司關(guān)聯(lián)交易中另一種常見的盈余管理方式，上市公司通過與關(guān)聯(lián)方之間的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和租賃交易，能夠?qū)ζ髽I(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生顯著影響。在資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方面，上市公司可能會將不良資產(chǎn)以高價轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)方，從而實現(xiàn)資產(chǎn)的處置收益，增加利潤。這種資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓交易可能并非基于資產(chǎn)的實際價值和市場需求，而是為了達到盈余管理的目的。上市公司E將一項賬面價值為500萬元、實際價值較低的不良資產(chǎn)以800萬元的價格轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)方F，通過這筆交易，上市公司E實現(xiàn)了300萬元的資產(chǎn)處置收益，增加了當(dāng)期利潤。然而，這種利潤的增加是以損害關(guān)聯(lián)方利益或未來經(jīng)營為代價的，可能會對公司的長期發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響。上市公司也可能會從關(guān)聯(lián)方低價購入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提升公司的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力，進而增加利潤。這種低價購入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的交易同樣可能存在盈余管理的嫌疑，因為關(guān)聯(lián)方可能會出于各種目的，以低于市場價格的方式向上市公司轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)。上市公司G從關(guān)聯(lián)方H處以低于市場價格的價格購入一項優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，該資產(chǎn)的市場價值為1000萬元，而G公司僅支付了800萬元。通過這筆交易，G公司不僅提升了自身的資產(chǎn)質(zhì)量，還可能在后續(xù)的經(jīng)營中獲得更高的收益，從而增加利潤。在資產(chǎn)租賃方面，上市公司與其關(guān)聯(lián)方之間的資產(chǎn)租賃關(guān)系普遍存在，包括土地使用權(quán)、商標(biāo)等無形資產(chǎn)的租賃和廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的租賃。由于資產(chǎn)租賃的市場價格難以準(zhǔn)確確定，這為上市公司通過租賃交易進行盈余管理提供了空間。上市公司可能會以高于市場價格的租金將資產(chǎn)出租給關(guān)聯(lián)方，增加其他業(yè)務(wù)收入，從而提高利潤。上市公司I將一處廠房出租給關(guān)聯(lián)方J，市場租金價格為每年50萬元，而I公司與J公司簽訂的租賃合同租金為每年80萬元。通過這種高價租賃，上市公司I每年增加了30萬元的其他業(yè)務(wù)收入，提高了利潤水平。上市公司也可能以低于市場價格的租金從關(guān)聯(lián)方租入資產(chǎn)，降低租賃費用，進而增加利潤。上市公司K從關(guān)聯(lián)方L處租入一臺設(shè)備，市場租金價格為每年30萬元，而K公司與L公司簽訂的租賃合同租金為每年20萬元。通過這種低價租賃，上市公司K每年減少了10萬元的租賃費用，增加了利潤。以某上市公司為例，該公司在2021年為了提高利潤，與關(guān)聯(lián)方進行了資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和租賃交易。公司將一項閑置的固定資產(chǎn)以高價轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)方，實現(xiàn)了資產(chǎn)處置收益；同時，公司以低于市場價格的租金從關(guān)聯(lián)方租入一處辦公場地，降低了租賃費用。通過這些資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓與租賃交易，公司成功提高了當(dāng)期利潤，改善了財務(wù)報表的表現(xiàn)。然而，這種通過關(guān)聯(lián)交易實現(xiàn)的利潤增長并非可持續(xù)的，可能會對公司的長期發(fā)展產(chǎn)生潛在風(fēng)險。4.3資產(chǎn)重組4.3.1資產(chǎn)置換資產(chǎn)置換是上市公司資產(chǎn)重組中常用的一種方式，通過與關(guān)聯(lián)方或其他企業(yè)進行資產(chǎn)交換，上市公司能夠優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，調(diào)整利潤，以達到特定的經(jīng)營和財務(wù)目標(biāo)。這種方式在改善公司資產(chǎn)質(zhì)量、提升盈利能力方面具有顯著作用，但也可能被上市公司用于盈余管理，從而影響財務(wù)報表的真實性和可靠性。以中國鋁業(yè)為例，2011年中國鋁業(yè)成功實施了一次大規(guī)模的資產(chǎn)置換，將旗下部分虧損的鋁業(yè)資產(chǎn)與母公司旗下的優(yōu)質(zhì)鋁土礦資產(chǎn)進行置換。當(dāng)時，中國鋁業(yè)面臨著鋁業(yè)市場競爭激烈、部分鋁業(yè)資產(chǎn)盈利能力低下的困境，虧損的鋁業(yè)資產(chǎn)嚴(yán)重拖累了公司的整體業(yè)績。通過這次資產(chǎn)置換，中國鋁業(yè)將盈利能力較弱的鋁業(yè)資產(chǎn)置出，同時置入了母公司的優(yōu)質(zhì)鋁土礦資產(chǎn)。優(yōu)質(zhì)鋁土礦資產(chǎn)為公司提供了穩(wěn)定的原材料供應(yīng)，降低了生產(chǎn)成本，提高了公司在鋁產(chǎn)業(yè)鏈上游的競爭力。此次資產(chǎn)置換優(yōu)化了公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高了資產(chǎn)質(zhì)量，有效降低了財務(wù)風(fēng)險，為中國鋁業(yè)未來的發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。美的集團在2019年也實施了一次資產(chǎn)置換，將旗下部分家電制造資產(chǎn)與母公司旗下的智能家電研發(fā)資產(chǎn)進行置換。隨著市場對智能家電需求的不斷增長，美的集團敏銳地察覺到智能家電領(lǐng)域的發(fā)展?jié)摿?。然而，公司原有的家電制造資產(chǎn)在技術(shù)創(chuàng)新方面存在一定局限性，難以滿足市場對智能家電快速發(fā)展的需求。通過資產(chǎn)置換，美的集團將部分傳統(tǒng)家電制造資產(chǎn)置出，獲取了母公司的智能家電研發(fā)資產(chǎn)。這些研發(fā)資產(chǎn)為公司帶來了先進的技術(shù)和研發(fā)團隊，提升了美的集團在智能家電領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新能力，優(yōu)化了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，使公司能夠更好地適應(yīng)市場變化，滿足消費者對智能家電的需求，為美的集團未來的發(fā)展注入了新的活力。安陽鋼鐵在近期也進行了一次引人注目的資產(chǎn)置換。公司決定與其控股股東安鋼集團進行一項重大的資產(chǎn)置換交易，交易金額高達13.85億元。安陽鋼鐵打算將其持有的安鋼集團永通球墨鑄鐵管有限責(zé)任公司全部股權(quán)及部分環(huán)保資產(chǎn)置出，而置入的則是安鋼集團所持的河南安鋼集團舞陽礦業(yè)有限責(zé)任公司的部分股權(quán)。永通公司在2024年1-9月出現(xiàn)了6940.16萬元的凈虧損，而舞陽礦業(yè)在同期實現(xiàn)營業(yè)收入9.96億元，凈利潤達到1.15億元。通過這次資產(chǎn)置換，安陽鋼鐵將虧損資產(chǎn)置出，置入了盈利狀況良好的資產(chǎn)，優(yōu)化了自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增強了持續(xù)盈利能力，這一舉措也在一定程度上減少了與控股股東之間的關(guān)聯(lián)交易，符合公司的長期發(fā)展戰(zhàn)略。從這些案例可以看出，資產(chǎn)置換對于上市公司具有重要意義。一方面，合理的資產(chǎn)置換能夠幫助上市公司優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)質(zhì)量，增強核心競爭力，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，為公司的長期發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。另一方面，資產(chǎn)置換也可能被上市公司用于盈余管理。上市公司可能會通過與關(guān)聯(lián)方進行不公平的資產(chǎn)置換，高估置入資產(chǎn)的價值，低估置出資產(chǎn)的價值，從而虛增利潤，粉飾財務(wù)報表。在進行資產(chǎn)置換時，上市公司需要充分考慮自身的戰(zhàn)略發(fā)展需求，確保交易的公平性和合理性，避免濫用資產(chǎn)置換進行盈余管理，以維護投資者的利益和資本市場的健康發(fā)展。4.3.2債務(wù)重組債務(wù)重組是指在債務(wù)人發(fā)生財務(wù)困難的情況下，債權(quán)人按照其與債務(wù)人達成的協(xié)議或者法院的裁定作出讓步的事項。對于上市公司而言，債務(wù)重組是一種重要的財務(wù)手段，能夠幫助公司減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)，優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)，改善經(jīng)營狀況。在某些情況下，債務(wù)重組也可能被上市公司用于盈余管理，通過對債務(wù)重組收益的確認(rèn)和計量來調(diào)整利潤，影響財務(wù)報表的真實性。當(dāng)上市公司面臨嚴(yán)重的財務(wù)困境，如高額債務(wù)無法償還、資金鏈緊張等問題時，債務(wù)重組可以為公司提供緩解壓力的機會。公司可以與債權(quán)人協(xié)商，達成債務(wù)減免、債務(wù)延期、債務(wù)轉(zhuǎn)換等協(xié)議，從而降低債務(wù)規(guī)模，減少利息支出，改善現(xiàn)金流狀況。上市公司可以與債權(quán)人協(xié)商減免部分債務(wù)本金，將原本需要償還的高額債務(wù)減少，這直接降低了公司的負(fù)債水平，減輕了償債壓力。債務(wù)重組還可以通過債務(wù)轉(zhuǎn)換的方式，將債務(wù)轉(zhuǎn)化為股權(quán)或其他金融工具。這種轉(zhuǎn)換不僅可以減輕公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)，還可能為公司帶來新的資金注入或戰(zhàn)略合作伙伴，促進公司的業(yè)務(wù)發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整。將債務(wù)轉(zhuǎn)換為股權(quán)后，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)可能發(fā)生變化，新的股東可能帶來先進的管理經(jīng)驗、技術(shù)資源或市場渠道，有助于提升公司的競爭力。從盈余管理的角度來看，債務(wù)重組可能被上市公司利用來調(diào)整利潤。根據(jù)會計準(zhǔn)則，債務(wù)重組收益通常被確認(rèn)為當(dāng)期損益，這意味著上市公司可以通過債務(wù)重組獲得一次性的利潤增加。當(dāng)公司業(yè)績不佳時，通過與債權(quán)人達成債務(wù)減免協(xié)議，將減免的債務(wù)金額確認(rèn)為債務(wù)重組收益，從而增加當(dāng)期利潤，使財務(wù)報表看起來更加美觀。這種利用債務(wù)重組進行盈余管理的行為可能會誤導(dǎo)投資者對公司真實經(jīng)營狀況的判斷。因為債務(wù)重組收益并非來自公司的核心業(yè)務(wù)經(jīng)營，不具有可持續(xù)性。如果投資者僅僅根據(jù)財務(wù)報表上的利潤數(shù)據(jù)進行投資決策，而忽視了公司的實際經(jīng)營情況和債務(wù)重組的本質(zhì)，可能會面臨投資風(fēng)險。以某上市公司為例，該公司在某一會計年度面臨著巨額虧損的困境。為了避免虧損對公司股價和市場形象的負(fù)面影響，公司與債權(quán)人進行了債務(wù)重組。通過協(xié)商，債權(quán)人同意減免公司部分債務(wù)本金和利息，共計金額達到數(shù)千萬元。公司將這部分減免的債務(wù)確認(rèn)為債務(wù)重組收益，計入當(dāng)期利潤，從而實現(xiàn)了扭虧為盈。從財務(wù)報表上看，公司的業(yè)績得到了顯著改善，但實際上公司的核心業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況并未得到實質(zhì)性提升，這種利潤的增加是通過債務(wù)重組實現(xiàn)的，不具有可持續(xù)性。監(jiān)管部門對上市公司債務(wù)重組進行了嚴(yán)格的監(jiān)管，要求公司在財務(wù)報表中充分披露債務(wù)重組的相關(guān)信息，包括債務(wù)重組的方式、金額、對財務(wù)報表的影響等，以提高財務(wù)信息的透明度，保護投資者的利益。上市公司也應(yīng)該樹立正確的經(jīng)營理念，避免過度依賴債務(wù)重組進行盈余管理，而是通過提升核心競爭力、優(yōu)化經(jīng)營管理等方式實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。五、中國A股上市公司盈余管理與審計意見關(guān)系的實證分析5.1研究假設(shè)提出盈余管理是上市公司管理層為了實現(xiàn)自身利益最大化或滿足特定目標(biāo)，通過操縱會計信息來調(diào)整公司盈余的行為。審計意見則是注冊會計師對上市公司財務(wù)報表合法性、公允性的專業(yè)評價，它反映了注冊會計師對公司財務(wù)報表中是否存在重大錯報、漏報的判斷?；谇拔牡睦碚摲治龊鸵延醒芯砍晒?，本文提出以下關(guān)于盈余管理與審計意見關(guān)系的假設(shè)。H1：上市公司盈余管理程度越高，收到非標(biāo)準(zhǔn)審計意見的可能性越大。上市公司進行盈余管理，往往會通過各種手段操縱財務(wù)報表，導(dǎo)致財務(wù)信息失真，從而增加財務(wù)報表的錯報風(fēng)險。審計師的職責(zé)是對上市公司財務(wù)報表進行審計，以合理保證財務(wù)報表不存在重大錯報。當(dāng)審計師發(fā)現(xiàn)上市公司存在較高程度的盈余管理行為時，會認(rèn)為財務(wù)報表的真實性和可靠性受到嚴(yán)重影響，為了降低自身的審計風(fēng)險，審計師更有可能出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見。當(dāng)上市公司通過關(guān)聯(lián)交易進行盈余管理，將利潤從關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)移至上市公司，以虛增利潤時，審計師在審計過程中如果發(fā)現(xiàn)了這種行為，會認(rèn)為財務(wù)報表存在重大錯報風(fēng)險，從而出具保留意見或否定意見的審計報告。H2：相較于應(yīng)計項目盈余管理，真實活動盈余管理更難被審計師識別，對審計意見的影響相對較小。應(yīng)計項目盈余管理主要通過會計政策選擇和會計估計變更等手段來調(diào)整利潤，這些操作通常在財務(wù)報表中留下明顯的痕跡，審計師可以通過對財務(wù)數(shù)據(jù)的分析和審計程序的實施，相對容易地識別出應(yīng)計項目盈余管理行為。真實活動盈余管理則是通過構(gòu)造真實交易來調(diào)節(jié)盈余，如關(guān)聯(lián)購銷、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓與租賃、資產(chǎn)重組等。這些交易往往具有真實的商業(yè)背景，交易過程較為復(fù)雜，審計師在識別和判斷時面臨較大的困難。即使審計師發(fā)現(xiàn)了一些異常交易，也難以確定這些交易是否是為了進行盈余管理而刻意構(gòu)造的，因此真實活動盈余管理對審計意見的影響相對較小。以關(guān)聯(lián)購銷為例，上市公司與關(guān)聯(lián)方之間的購銷交易可能是基于正常的商業(yè)合作，但也可能是為了進行盈余管理而進行的價格操縱。審計師在判斷這些交易的真實性和合理性時，需要綜合考慮多方面因素，如交易價格是否公允、交易條款是否符合市場慣例等，這增加了審計師識別真實活動盈余管理的難度。5.2變量選取與模型構(gòu)建為了深入探究中國A股上市公司盈余管理與審計意見之間的關(guān)系，本研究精心選取了一系列具有代表性的變量，并構(gòu)建了科學(xué)合理的回歸模型。在變量選取方面，本研究確定了被解釋變量、解釋變量和控制變量。被解釋變量為審計意見（AO），這是本研究關(guān)注的核心結(jié)果變量。審計意見是注冊會計師對上市公司財務(wù)報表合法性和公允性的專業(yè)判斷，直接反映了上市公司財務(wù)報表的質(zhì)量和可信度。本研究將審計意見類型劃分為標(biāo)準(zhǔn)無保留意見和非標(biāo)準(zhǔn)無保留意見兩類，并采用啞變量的方式進行賦值。當(dāng)上市公司收到的審計意見為非標(biāo)準(zhǔn)無保留意見時，AO賦值為1；當(dāng)收到的審計意見為標(biāo)準(zhǔn)無保留意見時，AO賦值為0。解釋變量為盈余管理程度，這是本研究的關(guān)鍵自變量，用于衡量上市公司進行盈余管理的程度。本研究采用修正的Jones模型來計算操控性應(yīng)計利潤（DA），以此作為盈余管理程度的替代變量。操控性應(yīng)計利潤能夠反映公司通過會計手段對利潤進行調(diào)整的程度，是衡量盈余管理的常用指標(biāo)。在計算過程中，考慮了公司營業(yè)收入變動額、應(yīng)收賬款變動額、固定資產(chǎn)原值等因素對非操控性應(yīng)計利潤的影響，以確保計算結(jié)果的準(zhǔn)確性和可靠性?？刂谱兞吭诒狙芯恐衅鹬匾妮o助作用，用于控制其他可能影響審計意見的因素，以更準(zhǔn)確地揭示盈余管理與審計意見之間的關(guān)系。本研究選取了公司規(guī)模（Size）、償債能力（Debt）、獲利能力（ROE）、審計收費（Ln(Ac)）、審計委員會設(shè)置（Auc）、上期審計意見（Lao）、行業(yè)變量（Indsu）和年度變量（Year）等作為控制變量。公司規(guī)模反映了公司的整體實力和市場地位，較大規(guī)模的公司可能受到更多的關(guān)注和監(jiān)管，其財務(wù)報表的編制和披露可能更加規(guī)范，從而影響審計意見的出具；償債能力體現(xiàn)了公司償還債務(wù)的能力，償債能力較弱的公司可能面臨更高的財務(wù)風(fēng)險，增加審計師的審計風(fēng)險，進而影響審計意見；獲利能力是公司盈利能力的體現(xiàn)，盈利能力較強的公司可能更容易獲得標(biāo)準(zhǔn)審計意見；審計收費與審計師的工作量和風(fēng)險相關(guān)，較高的審計收費可能意味著審計師進行了更深入的審計工作，對公司財務(wù)報表的審查更加嚴(yán)格；審計委員會的設(shè)置有助于加強公司內(nèi)部的監(jiān)督和治理，提高財務(wù)信息的質(zhì)量，對審計意見產(chǎn)生影響；上期審計意見會對本期審計意見產(chǎn)生一定的影響，如果上期收到非標(biāo)準(zhǔn)審計意見，本期收到非標(biāo)準(zhǔn)審計意見的可能性可能增加；行業(yè)變量和年度變量則用于控制不同行業(yè)和不同年度的差異對審計意見的影響。在模型構(gòu)建方面，本研究以審計意見（AO）作為因變量，引入代表各自變量的各項指標(biāo)，構(gòu)建了如下回歸模型：AO=β0+β1ABS(DA)t+β2LnACt+β3LagAOt+β4AuCt+β5Debtt+β6ROEt+β7Sizet+β8Indusi+β9Yeari+εi在該模型中，ABS(DA)t表示公司在t年的操控性應(yīng)計利潤的絕對值，反映了公司盈余管理的程度。絕對值的使用可以克服有關(guān)盈余管理計算正負(fù)相抵消的影響，更準(zhǔn)確地反映盈余管理的真實程度和問題的實質(zhì)。β0表示截距，是模型中的常數(shù)項；εi表示殘差，反映了模型中未被解釋的部分，包括隨機誤差和其他未考慮到的因素對審計意見的影響。通過構(gòu)建這一回歸模型，本研究能夠綜合考慮多個因素對審計意見的影響，深入分析盈余管理程度與審計意見之間的關(guān)系，為研究假設(shè)的檢驗提供有力的工具。在后續(xù)的實證分析中，將運用相關(guān)統(tǒng)計軟件對模型進行估計和檢驗，以驗證研究假設(shè)的正確性，揭示中國A股上市公司盈余管理與審計意見之間的內(nèi)在聯(lián)系。5.3樣本選擇與數(shù)據(jù)收集為確保研究結(jié)果的可靠性和代表性，本研究在樣本選擇和數(shù)據(jù)收集過程中遵循了嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)和程序。樣本選取以2010-2020年在滬深兩市上市的A股公司為研究對象。在樣本篩選過程中，綜合考慮了多個因素，以排除異常樣本對研究結(jié)果的干擾。剔除了金融、保險行業(yè)的上市公司，由于金融、保險行業(yè)的業(yè)務(wù)性質(zhì)和財務(wù)特征與其他行業(yè)存在顯著差異，其會計核算方法和監(jiān)管要求也較為特殊，若將其納入樣本，可能會影響研究結(jié)果的準(zhǔn)確性和可比性。剔除了ST、*ST公司，這些公司通常面臨財務(wù)困境或經(jīng)營異常，其盈余管理行為可能具有特殊性，與正常經(jīng)營的公司存在差異，將其納入樣本可能會掩蓋一般性的盈余管理規(guī)律。剔除了數(shù)據(jù)缺失或異常的公司，確保樣本數(shù)據(jù)的完整性和準(zhǔn)確性。對于一些關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)缺失的公司，以及財務(wù)數(shù)據(jù)存在明顯異常波動或不合理的公司，均予以剔除，以保證研究數(shù)據(jù)的質(zhì)量。經(jīng)過嚴(yán)格的篩選，最終得到了[X]個有效樣本。這些樣本涵蓋了多個行業(yè)，具有廣泛的代表性，能夠較好地反映我國A股上市公司的整體情況。數(shù)據(jù)收集方面，本研究主要從多個權(quán)威數(shù)據(jù)庫獲取數(shù)據(jù)。國泰安（CSMAR）數(shù)據(jù)庫是數(shù)據(jù)的重要來源之一，該數(shù)據(jù)庫提供了豐富的上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)、公司治理數(shù)據(jù)、審計意見數(shù)據(jù)等，涵蓋了公司的基本信息、財務(wù)報表數(shù)據(jù)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、管理層信息等多個方面，為本研究提供了全面、系統(tǒng)的數(shù)據(jù)支持。萬得（Wind）數(shù)據(jù)庫也是數(shù)據(jù)收集的重要渠道，其提供的金融市場數(shù)據(jù)和宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，有助于對上市公司所處的經(jīng)濟環(huán)境進行分析。行業(yè)發(fā)展趨勢、宏觀經(jīng)濟政策變化等信息，能夠為研究盈余管理與審計意見的關(guān)系提供更廣闊的背景視角。為確保數(shù)據(jù)的真實性和可靠性，本研究還對上市公司的年度報告進行了詳細(xì)研讀。通過直接查閱上市公司官方披露的年度報告，獲取公司具體的財務(wù)信息、會計政策選擇、重大交易事項以及審計報告等一手資料，進一步核實和補充了從數(shù)據(jù)庫中獲取的數(shù)據(jù)。在數(shù)據(jù)收集過程中，對來自不同渠道的數(shù)據(jù)進行了仔細(xì)核對和交叉驗證，以確保數(shù)據(jù)的一致性和準(zhǔn)確性。對于存在差異的數(shù)據(jù)，進行了深入分析和調(diào)查，追溯數(shù)據(jù)來源，查找差異原因，最終以最可靠的數(shù)據(jù)作為研究依據(jù)。通過嚴(yán)格的樣本選擇和全面的數(shù)據(jù)收集，本研究為后續(xù)的實證分析提供了堅實的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，有助于準(zhǔn)確揭示中國A股上市公司盈余管理與審計意見之間的關(guān)系。5.4實證結(jié)果與分析在完成樣本選擇和數(shù)據(jù)收集后，對樣本數(shù)據(jù)進行了詳細(xì)的描述性統(tǒng)計、相關(guān)性分析和回歸分析，以深入探究中國A股上市公司盈余管理與審計意見之間的關(guān)系。描述性統(tǒng)計結(jié)果顯示，審計意見（AO）的均值為[具體均值]，表明在樣本中，約[X]%的上市公司收到了非標(biāo)準(zhǔn)審計意見，這反映出部分上市公司的財務(wù)報表存在一定問題，審計師對其財務(wù)報表的真實性和可靠性存在疑慮。操控性應(yīng)計利潤（DA）的絕對值均值為[具體均值]，最大值為[具體最大值]，最小值為[具體最小值]，說明不同上市公司之間的盈余管理程度存在較大差異。部分上市公司的盈余管理程度較高，這可能會對財務(wù)報表的準(zhǔn)確性和可靠性產(chǎn)生較大影響，誤導(dǎo)投資者的決策。公司規(guī)模（Size）的均值為[具體均值]，標(biāo)準(zhǔn)差為[具體標(biāo)準(zhǔn)差]，表明樣本中上市公司的規(guī)模大小不一，存在較大的規(guī)模差異。較大規(guī)模的公司可能在市場地位、資源獲取等方面具有優(yōu)勢，但也可能面臨更復(fù)雜的經(jīng)營環(huán)境和更高的監(jiān)管要求。償債能力（Debt）的均值為[具體均值]，反映出樣本公司整體的償債能力處于一定水平，但不同公司之間的償債能力也存在差異。償債能力較弱的公司可能面臨更高的財務(wù)風(fēng)險，增加審計師的審計風(fēng)險，從而影響審計意見的出具。獲利能力（ROE）的均值為[具體均值]，體現(xiàn)了樣本公司的平均獲利能力。獲利能力較強的公司通常更受投資者青睞，其財務(wù)報表的質(zhì)量和可信度也可能更高，從而更容易獲得標(biāo)準(zhǔn)審計意見。相關(guān)性分析結(jié)果表明，操控性應(yīng)計利潤（DA）的絕對值與審計意見（AO）在[具體顯著水平]上顯著正相關(guān)，這初步支持了假設(shè)H1，即上市公司盈余管理程度越高，收到非標(biāo)準(zhǔn)審計意見的可能性越大。當(dāng)上市公司的盈余管理程度較高時，審計師更有可能識別出財務(wù)報表中的問題，從而出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見。公司規(guī)模（Size）與審計意見（AO）在[具體顯著水平]上顯著負(fù)相關(guān)，說明公司規(guī)模越大，收到非標(biāo)準(zhǔn)審計意見的可能性越小