2023年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱之中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理練習(xí)題（二）

及答案

單選題（共45題）

1、已知當(dāng)前的國債利率為2.42%,某公司適用的所得稅稅率為25%。出于追求

最大稅后收益的考慮，該公司決定購買一種企業(yè)債券。該企業(yè)債券的利率至少

應(yīng)為（）。

A.3.62%

B.3.05%

C.2.75%

D.3.23%

【答案】1）

2、（2015年）某公司向銀行借款2000萬元，年利率為8%,籌資費(fèi)率為

0.5%,該公司適用的所得稅稅率為25%,則該筆借款的資本成本是

（）O

A.6.00%

B.6.03%

C.8.00%

D.8.04%

【答案】B

3、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間存在著一個(gè)對(duì)應(yīng)關(guān)系，決策者必須對(duì)報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)作出權(quán)衡，

為追求較高報(bào)酬而承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，或者為減少風(fēng)險(xiǎn)而接受較低的報(bào)酬體現(xiàn)的

是財(cái)管管理的（）原則。

A.系統(tǒng)性

B.風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡

C.現(xiàn)金收支平衡

D.成本收益權(quán)衡

【答案】B

4、股票回購對(duì)上市公司的影響是（）。

A.有利于保護(hù)債權(quán)人利益

B.分散控股股東的控制權(quán)

C.傳遞公司股價(jià)被市場高估的信號(hào)

D.降低資產(chǎn)流動(dòng)性

【答案】D

5、（2015年）在責(zé)任績效評(píng)價(jià)中，用于評(píng)價(jià)利潤中心管理者業(yè)績的理想指標(biāo)

是（）。

A.部門稅前利潤

B.邊際貢獻(xiàn)

C.可控邊際貢獻(xiàn)

D.部門邊際貢獻(xiàn)

【答案】C

6、有助于增加預(yù)算編制透明度，并能夠克服增量預(yù)算法缺點(diǎn)的預(yù)算方法是

（）。

A.彈性預(yù)算法

B.固定預(yù)算法

C.零基預(yù)算法

D.滾動(dòng)預(yù)算法

【答案】C

7、（2020年真題）與個(gè)人獨(dú)資企業(yè)相比，下列各項(xiàng)中屬于公司制企業(yè)特點(diǎn)的

是（）。

A.企業(yè)所有者承擔(dān)無限債務(wù)責(zé)任

B.企業(yè)可以無限存續(xù)

C.企業(yè)融資渠道較少

D.企業(yè)所有權(quán)轉(zhuǎn)移困難

【答案】B

8、下列各項(xiàng)中，不屬于成本中心特點(diǎn)的是（）。

A.只考核成本，不考核收入

B.只對(duì)可控成本負(fù)責(zé)

C.責(zé)任成本是成本中心考核和控制的主要內(nèi)容

D,只對(duì)直接成本進(jìn)行控制

【答案】D

9、（2018年真題）某企業(yè)的營業(yè)凈利率為20哈總資產(chǎn)凈利率為30%,則總

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為（）。

A.1.5

B.0.1

C.0.67

D.0.5

【答案】A

10、下列關(guān)于優(yōu)序融資理論說法中正確的是（）。

A.優(yōu)序融資理論以對(duì)稱信息條件以及交易成本的存在為前提

B.企業(yè)先外部融資，后內(nèi)部融資

C.企業(yè)偏好內(nèi)部融資當(dāng)需要進(jìn)行外部融資時(shí)，股雙籌資優(yōu)于債務(wù)籌資

D.企業(yè)融資的順序先是內(nèi)部籌資，其次是借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券，最后

是發(fā)行新股籌資

【答案】D

11、利用有關(guān)信息和特定手段，對(duì)企'業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)施加影響或調(diào)節(jié)，以便實(shí)現(xiàn)

計(jì)劃所規(guī)定的財(cái)務(wù)目標(biāo)的過程屬于（）。

A.財(cái)務(wù)決策

B.財(cái)務(wù)控制

C.財(cái)務(wù)分析

D.財(cái)務(wù)預(yù)算

【答案】B

12、某企業(yè)按年利率4.5%向銀行借款200萬元，銀行要求保留10%的補(bǔ)償性余

額，則該項(xiàng)借款的實(shí)際利率為（）。

A.4.95%

B.5%

C.5.5%

D.9.5%

【答案】B

13、某遞延年金為從第4期開始，每期期末支付10萬元，共計(jì)支付6次，假設(shè)

利率為4%,相當(dāng)于現(xiàn)在一次性支付的金額是（）萬元。[已知（P/A,4%,

6）=5.2421,（P/F,4%,3）=0.8890]

A.46.60

B.48.47

C.46.00

D.40.00

【答案】A

14、不考慮其他因素，下列各項(xiàng)中不屬于企業(yè)采用緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略將

導(dǎo)致的結(jié)果是（）。

A.節(jié)約持有資金的機(jī)會(huì)成本

B.較低的存貨占用水平

C.給予客戶寬松的付款條件

D.缺乏現(xiàn)金用于償還應(yīng)付賬款

【答案】C

15、下列財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中，有利于企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展，能夠體現(xiàn)合作共贏價(jià)

值理念的是（）。

A.相關(guān)者利益最大化

B,股東財(cái)富最大化

C.企業(yè)價(jià)值最大化

D.利潤最大化

【答案】A

16、下列財(cái)務(wù)比率中，屬于效率比率的是（）o

A.速動(dòng)比率

B.資產(chǎn)利潤率

C.權(quán)益乘數(shù)

D.營業(yè)收入增長率

【答案】B

17、（2018年真題）在對(duì)某獨(dú)立投資項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)，下列各項(xiàng)中，不能

據(jù)以判斷該項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)可行性的是（）。

A.以必要收益率作為折現(xiàn)率計(jì)算的項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)大于1

B.以必要收益率作為折現(xiàn)率計(jì)算的年金凈流量大于0

C.項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期小于項(xiàng)目壽命期

D.以必要收益率作為擰現(xiàn)率計(jì)算的項(xiàng)目凈現(xiàn)值大于0

【答案】C

18、下列各項(xiàng)中，屬于保守型融資策略特點(diǎn)的是（）。

A.這是一種風(fēng)險(xiǎn)高、收益高、成本低的融資策略

B.企業(yè)通常以長期融資來源來為波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的平均水平融資

C.這種策略下，通常使用更多的短期融資

D.企業(yè)通常會(huì)維持高水平的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率

【答案】B

19、在標(biāo)準(zhǔn)成本管理中，成本總差異是成本控制的重要內(nèi)容。其計(jì)算公式是

（）O

A.實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際成本一實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)成本

B.實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)成本一預(yù)算產(chǎn)量下實(shí)際成本

C.實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際成本一預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)成本

D.實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際成本一標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)成本

【答案】A

20、與融資租賃籌資相比，發(fā)行債券的優(yōu)點(diǎn)是（）。

A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小

B.限制條件較少

C.資本成本較低

D.融資速度較快

【答案】C

21、（2020年真題）關(guān)于證券投資風(fēng)險(xiǎn)的表述，說法錯(cuò)誤的是（）

A.基金投資風(fēng)險(xiǎn)由基金托管人和基金管理人承擔(dān)

B.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不能隨著資產(chǎn)種類的增加而降低

C.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)能隨著資產(chǎn)種類的增加而降低

D.國家經(jīng)濟(jì)政策的變化屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

【答案】A

22、下列屬于緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略特點(diǎn)的是（）o

A.維持高水平的流動(dòng)資產(chǎn)與營業(yè)收入比率

B.較低的投資收益率

C.較小的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)

D.維持低水平的流動(dòng)資產(chǎn)與營業(yè)收入比率

【答案】D

23、A企業(yè)有一些債務(wù)即將到期，在其擁有足夠的償債能力的情況下，企業(yè)仍

舉借新債償還舊債，其籌資動(dòng)機(jī)是（）。

A.創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)

B.支付性籌資動(dòng)機(jī)

C.擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)

D.調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)

【答案】D

24、?？倒久媾R甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目。經(jīng)衡量，甲項(xiàng)目的期望投資收益率為

12%,乙項(xiàng)目的期望投資收益率為14%,甲項(xiàng)目收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為24%,乙項(xiàng)目

收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為26乳對(duì)甲、乙項(xiàng)目可以做出的判斷為（）。

A.甲項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙項(xiàng)目

B.甲項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項(xiàng)目

C.甲項(xiàng)目實(shí)際取得的報(bào)酬會(huì)高于其預(yù)期報(bào)酬

D.乙項(xiàng)目實(shí)際取得的報(bào)酬會(huì)低于其預(yù)期報(bào)酬

【答案】A

25、計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，不屬于稀釋性潛在普通股的是（）。

A.股份期權(quán)

B.認(rèn)股權(quán)證

C,可轉(zhuǎn)換公司債券

D.優(yōu)先股

【答案】D

26、投資中心的平均經(jīng)營資產(chǎn)為100000元，最低投資報(bào)酬率為20%,剩余收益

為10000元，則該投資中心的投資報(bào)酬率為（）。

A.10%

B.20%

C.30%

D.60%

【答案】C

27、按照期限不同，兀以將金融市場分為（）。

A.基礎(chǔ)性金融市場和金融衍生品市場

B.資本市場、外匯市場和黃金市場

C.發(fā)行市場和流通市場

D.貨幣市場和資本市場

【答案】D

28、甲公司以1200元的價(jià)格，溢價(jià)發(fā)行面值為1000元、期限3年、票面利率

為6%的公司債券一批。每年付息一次，到期一次還本，發(fā)行費(fèi)用率3樂所得稅

稅率25樂采用一般模式計(jì)算該債券的資本成本是（）。

A.3.87%

B.4.92%

C.6.19%

D.4.64%

【答案】A

29、下列屬于缺貨成本的是（）。

A.存貨破損和變質(zhì)損失

B.儲(chǔ)存存貨發(fā)生的倉庫費(fèi)用

C.存貨的保險(xiǎn)費(fèi)用

D.產(chǎn)品庫存缺貨導(dǎo)致延誤發(fā)貨的商譽(yù)損失

【答案】D

30、（2018年真題）下列籌資方式中，能給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的是

（）

A.發(fā)行普通股

B.認(rèn)股權(quán)證

C.融資租賃

D.留存收益

【答案】C

31、納稅管理的主要內(nèi)容是（）。

A.納稅籌劃

B.研究稅務(wù)相關(guān)政策

C.核算納稅金額

D.建立合理的稅務(wù)管理組織

【答案】A

32、某公司普通股市價(jià)為30元，預(yù)計(jì)未來第一年發(fā)放現(xiàn)金股利每股0.6元，預(yù)

期股利年增長率為6%,籌資費(fèi)用率2樂所得稅稅率為25%,則該普通股資本成

本為（）。

A.8.12%

B.8%

C.8.04%

D.8.16%

【答案】C

33、（2017年）下列籌資方式中，屬于間接籌資方式的是（）。

A.發(fā)行債券

B.合資經(jīng)營

C.銀行借款

D.發(fā)行股票

【答案】C

34、某企業(yè)集團(tuán)選擇集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制，下列各項(xiàng)中，通常應(yīng)

當(dāng)分權(quán)的是（）.

A.固定資產(chǎn)購置權(quán)

B.財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)

C.對(duì)外擔(dān)保權(quán)

D.費(fèi)用開支審批權(quán)

【答案】D

35、運(yùn)用成本模型計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，需要考慮的成本不包括（）。

A.管理成本

B.機(jī)會(huì)成本

C.轉(zhuǎn)換成本

D.短缺成本

【答案】C

36、下列各項(xiàng)中，將導(dǎo)致非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的是（）。

A.發(fā)生通貨膨脹

B.市場利率上升

C.國民經(jīng)濟(jì)衰退

D.企業(yè)新產(chǎn)品研發(fā)失敗

【答案】D

37、在對(duì)某獨(dú)立投資項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)，下列各項(xiàng)中，不能據(jù)以判斷該項(xiàng)目

具有財(cái)務(wù)可行性的是（：）。

A.以必要收益率作為疔現(xiàn)率計(jì)算的項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)大于1

B.以必要收益率作為擰現(xiàn)率計(jì)算的年金凈流量大于0

C.項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期小于項(xiàng)目壽命期

D.以必要收益率作為疔現(xiàn)率計(jì)算的項(xiàng)目凈現(xiàn)值大于0

【答案】C

38、（2017年）下列各項(xiàng)指標(biāo)中，能直接體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)程度的是（）。

A.安全邊際率

B.邊際貢獻(xiàn)率

C.凈資產(chǎn)收益率

D.變動(dòng)成本率

【答案】A

39、下列各項(xiàng)中，不屬于財(cái)務(wù)分析中因素分析法特征的是（）。

A.因素分解的關(guān)聯(lián)性

B.順序替代的連環(huán)性

C.計(jì)算結(jié)果的準(zhǔn)確性

D.因素替代的順序性

【答案】C

40、某企業(yè)在經(jīng)營淡季，需占用150萬元的流動(dòng)資產(chǎn)和450萬元的非流動(dòng)資

產(chǎn)；在生產(chǎn)經(jīng)營的高峰期，會(huì)額外增加100萬元的季節(jié)性存貨需求。如果企業(yè)

的權(quán)益資本和長期負(fù)債的籌資額為500萬元，自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債為100萬元。則

企業(yè)實(shí)行的流動(dòng)資產(chǎn)融資策略是（）。

A.匹配融資策略

B.激進(jìn)融資策略

C.保守融資策略

D.均可

【答案】A

41、有助于增加預(yù)算編制透明度，并能夠克服增量預(yù)算法缺點(diǎn)的預(yù)算方法是

（）O

A.彈性預(yù)算法

B.固定預(yù)算法

C.零基預(yù)算法

D.滾動(dòng)預(yù)算法

【答案】C

42、法律對(duì)收益分配超額累積利潤限制的主要原因是（）。

A.避免損害少數(shù)股東權(quán)益

B.避免資本結(jié)構(gòu)失調(diào)

C.避免股東避稅

D.避免經(jīng)營者從中牟利

【答案】C

43、（2018年真題）一般而言，營運(yùn)資金指的是（）

A.流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨的余額

B.流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債的余額

C.流動(dòng)資產(chǎn)減去速動(dòng)資產(chǎn)后的余額

D.流動(dòng)資產(chǎn)減去貨幣資金后的余額

【答案】B

44、下列各項(xiàng)中，屬于營運(yùn)資金特點(diǎn)的是（）。

A.營運(yùn)資金的來源單一

B.營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)具有長期性

C.營運(yùn)資金的實(shí)物形態(tài)具有變動(dòng)性和易變現(xiàn)性

D.營運(yùn)資金的數(shù)量具有穩(wěn)定性

【答案】C

45、下列可以用來表示資金時(shí)間價(jià)值的指標(biāo)是（）o

A.企業(yè)債券利率

B.社會(huì)平均利潤率

C.通貨膨脹率極低情況下的國債利率

D.無風(fēng)險(xiǎn)收益率

【答案】C

多選題（共20題）

1、預(yù)計(jì)利潤表的編制基礎(chǔ)包括（）。

A.銷售預(yù)算

凡銷售費(fèi)用預(yù)算

C.產(chǎn)品成本預(yù)算

D.資金預(yù)算

【答案】ABCD

2、下列關(guān)于商業(yè)信用籌資優(yōu)點(diǎn)的說法中，正確的有（）。

A.企業(yè)有較大的機(jī)動(dòng)權(quán)

B.商業(yè)信用容易獲得

C.商業(yè)信用籌資成本較低

D.受外部環(huán)境影響較小

【答案】AB

3、（2012年真題）下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)籌資管理應(yīng)當(dāng)遵循的原則有（）o

A.依法籌資原則

B.負(fù)債最低原則

C.規(guī)模適當(dāng)原則

D.結(jié)構(gòu)合理原則

【答案】ACD

4、（2019年真題）在息稅前利潤為正的前提下，下列經(jīng)營杠桿系數(shù)與之保持

同向變化的因素有（）。

A.固定成本

B.銷售價(jià)格

C.銷售量

D.單位變動(dòng)成本

【答案】AD

5、下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型中B系數(shù)的表述，正確的有（）。

A.B系數(shù)可以為負(fù)數(shù)

B.B系數(shù)是影響證券收益的唯一因素

C.投資組合的8系數(shù)一定會(huì)比組合中任一單只證券的8系數(shù)低

D.P系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

【答案】AD

6、與公開間接發(fā)行股票相比，下列關(guān)于非公開直接發(fā)行股票的說法中，正確的

有（）。

A.發(fā)行成本低

B.股票變現(xiàn)性差

C.發(fā)行范圍小

D.發(fā)行方式靈活性小

【答案】ABC

7、下列關(guān)于財(cái)務(wù)分析方法的局限性的說法中，正確的有（）。

A.無論何種分析法均是對(duì)過去經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的反映，得出的分析結(jié)論是非常全面的

B.因素分析法的一些假定往往與事實(shí)不符

C.在某些情況下，使用比率分析法無法得出令人滿意的結(jié)論

D.比較分析法要求比較的雙方必須具有可比性

【答案】BCD

8、（2017年真題）股票上市對(duì)公司可能的不利影響有（）。

A.商業(yè)機(jī)密容易泄露

B.資本結(jié)構(gòu)容易惡化

C.信息披露成本較高

D.公司價(jià)值不易確定

【答案】AC

9、（2016年）納稅籌劃可以利用的稅收優(yōu)惠政簧包括（）。

A.免稅政策

B.減稅政策

C.退稅政策

D.稅收扣除政策

【答案】ABCD

10、在考慮企業(yè)所得稅的情況下，下列關(guān)于MM理論的表述中，正確的有

（）。

A.有無負(fù)債不改變企業(yè)的價(jià)值

B.有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本隨負(fù)債程度的增大而增大

C.企業(yè)價(jià)值隨著資產(chǎn)負(fù)債率的增加而增加

D.有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本=相同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本+與以市值計(jì)

算的債務(wù)與股權(quán)比例成比例的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

【答案】BCD

11、通貨膨脹對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響是多方面的。以下屬于其表現(xiàn)的有（）。

A.引起資金占用的人量I曾加，從而增加企業(yè)的資金需求

B.引起企業(yè)利潤虛增，造成企業(yè)資金由于利潤分配而流失

C.引起有價(jià)證券價(jià)格上升，增加企業(yè)的籌資難度

D.引起利率下降，加大企'也籌資成本

【答案】AB

12、下列籌資方式中，屬于債務(wù)籌資方式的有（）。

A.發(fā)行債券

B.留存收益

C.商業(yè)信用

D.銀行借款

【答案】ACD

13、與應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本有關(guān)的因素有（）。

A.應(yīng)收賬款平均余額

B.銷售成本率

C.變動(dòng)成本率

D.資本成本率

【答案】ACD

14、關(guān)于延期變動(dòng)成本，下列說法中正確的有（）。

A.在一定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)有一個(gè)固定不變的基數(shù)

B.固定電話費(fèi)屬于延期變動(dòng)成本

C.當(dāng)業(yè)務(wù)量在一定范圍內(nèi)變動(dòng)時(shí)，總成本是不變的

D.有價(jià)格折扣或優(yōu)惠條件下的水、電消費(fèi)成本是延期變動(dòng)成本

【答案】AC

15、企業(yè)采取集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制時(shí)通常實(shí)施集中的權(quán)利有

（）0

A.籌資、融資權(quán)

B.業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán)

C.人員管理權(quán)

D.固定資產(chǎn)購置權(quán)

【答案】AD

16、某企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品，月標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)為14400小時(shí)，單位產(chǎn)品工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)為

1.2小時(shí)/件，標(biāo)準(zhǔn)變動(dòng)制造費(fèi)用總額為21600元，標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用總額為

187200元，下列相關(guān)計(jì)算中，正確的有（）。

A.變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率為1.5元/小時(shí)

B,變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本為1.8元/件

C.固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率為13元/時(shí)

D.固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本14.4元/件

【答案】ABC

17、根據(jù)規(guī)定，企業(yè)公開發(fā)行公司債券籌集的資金不得用于()。

A.流動(dòng)資產(chǎn)投資

B.生產(chǎn)性固定資產(chǎn)投資

C.彌補(bǔ)虧損

D.職工文化設(shè)施建設(shè)

【答案】CD

18、(2019年)不考慮其他因素，企業(yè)采用寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略將導(dǎo)致

()O

A.較低的資產(chǎn)流動(dòng)性

B.較低的償債能力

C.較低的流動(dòng)資產(chǎn)短缺成本

D.較低的收益水平

【答案】CD

19、下列選項(xiàng)中，可以通過普通年金現(xiàn)值系數(shù)計(jì)算出確切結(jié)果的有()o

A.遞延年金現(xiàn)值

B.復(fù)利現(xiàn)值

C.資本回收額

D.預(yù)付年金現(xiàn)值

【答案】ABCD

20、下列各項(xiàng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中能夠同時(shí)考慮避免企業(yè)追求短期行為和考慮

了風(fēng)險(xiǎn)因素的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有()。

A.利潤最大化

B.股東財(cái)富最大化

C.企業(yè)價(jià)值最大化

D.相關(guān)者利益最大化

【答案】BCD

大題(共10題)

一、(2020年)公司擬購買由A、B、C三種股票構(gòu)成的投資組合，資金權(quán)重分

別為20%、30%>50%,A、B、C三種股票的B系數(shù)為0.8、2和1.5,無風(fēng)險(xiǎn)收

益率為4樂市場平均收益率為10%,購買日C股票價(jià)格為11元/股，當(dāng)年已發(fā)

放股利(D0)為每股0.9元，預(yù)期股利按3%的固定比率逐年增長，投資者要求

達(dá)到的收益率為13%。要求：(1)計(jì)算該組合的B系數(shù)。(2)使用資本資產(chǎn)

定價(jià)模型，計(jì)算該組合必要收益率。(3)使用股票估價(jià)模型計(jì)算C股票價(jià)值，

并據(jù)此判斷C股票是否值得單獨(dú)購買？

【答案】(1)該組合的B系數(shù)二20與X0.8+30與義2+50%XL5=1.51(2)該組合

必要收益率=4%+L51X(10%-4%)=13.06%(3)C股票價(jià)值=0.9*(1+3%)/

(13%-3%)=9.27(元/股)，因?yàn)镃股票價(jià)值低于股票價(jià)格，所以C股票不值

得單獨(dú)購買。

二、某公司為一投資項(xiàng)目擬定了甲、乙兩個(gè)方案，相關(guān)資料如下；(1)甲方案

原始投資額在投資期起點(diǎn)一次性投入，項(xiàng)目壽命期為6年，凈現(xiàn)值為25萬元；

(2)乙方案原始投資額為100萬元，在投資期起點(diǎn)一次投入，投資期為1年，

項(xiàng)目營業(yè)期為3年，營業(yè)期每年的現(xiàn)金凈流量均為50萬元，項(xiàng)目終結(jié)可獲得固

定資產(chǎn)余值收入10萬元；(3)該公司甲、乙項(xiàng)目的基準(zhǔn)折現(xiàn)率均為10機(jī)已

知：(P/F,10%,4)=0.6830,(P/F,10%,6)=0.5645,(P/F,10%,

8)=0.4665,(P/A,10%,6)=4.3553,(P/A,10%,3)=

2.4869,(P/A,10%,4)=3.1699。(1)計(jì)算乙方案的凈現(xiàn)值；(2)用年金

凈流量法作出投資決策；(3)延長兩方案到相同的壽命，作出決策。

【答案】（1）乙方案的凈現(xiàn)值=50X（P/A,10%,3）/（1+10%）+10X

（P/F,10%,4）-100=19.87（萬元）（1分）（2）甲方案的年金凈流量=

25/（P/A,10%,6）=5.74（萬元）（1分）乙方案的年金凈流量=19.87/

（P/A,10%,4）=6.27（萬元）因此，應(yīng)選擇乙方案。（1分）（3）兩個(gè)方

案的最小公倍數(shù)為12年，在最小公倍數(shù)內(nèi)，甲方案獲得2筆凈現(xiàn)值（第。年、

第6年末），乙方案獲得3筆凈現(xiàn)值（第0年、第4年末、第8年末）。延長

壽命期后甲方案的凈現(xiàn)值=25+25X（P/F,10%,6）=39.11（萬元）（1

分）延長壽命期后乙方案的凈現(xiàn)值=19.87+19.87X（P/F,10%,4）+

19.87X（P/F,10%,8）=4

2.71（萬元）因此，應(yīng)選擇乙方案。（1分）

三、甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)集團(tuán)，生產(chǎn)耗費(fèi)的原材料為L零部件。有關(guān)資料

如下：資料一：L零部件的年正常需要量為54000個(gè)，2018年及以前年度，一

直從乙公司進(jìn)貨，單位購買價(jià)格100元，單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本為6元，每次訂貨

變動(dòng)成本為2000元，一年按360天計(jì)算。資料二：2018年，甲公司全年應(yīng)付

賬款平均余額為450000元，假定應(yīng)付賬款全部為應(yīng)向乙公司支付的L零部件的

價(jià)款。資料三：2019年年初，乙公司為鼓勵(lì)甲公司盡早還款，向甲公司開巴的

現(xiàn)金折扣條件為“2/10,N/30"，目前甲公司用于支付賬款的資金需要在30天

時(shí)才能周轉(zhuǎn)回來，30天以內(nèi)的資金需求要通過銀行借款籌集，借款利率為

4.8%,甲公司綜合考慮借款成本與折扣收益，決定在第10天付款方案和第30

天付款方案中作出選擇。資料四：受經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，甲公司決定自2020年將

零部件從外購轉(zhuǎn)為自行生產(chǎn)，計(jì)劃建立一個(gè)專門生產(chǎn)L零部件的A分廠。該分

廠投入運(yùn)行后的有關(guān)數(shù)據(jù)估算如下：零部件的年產(chǎn)量為54000個(gè)，單位直接材

料為30元，單位直接人工為20元，其他成本全部為固定成本，金額為

1900000元。資料五：甲公司將A分廠作為一個(gè)利潤中心予以考核，內(nèi)部結(jié)算

價(jià)格為100元/個(gè)，該分廠全部固定成本1900000元中，該分廠負(fù)責(zé)人可控的部

分占700000元。要求：（1）根據(jù)資料一，按照經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型計(jì)算：①零

部件的經(jīng)濟(jì)訂貨量；②全年最佳訂貨次數(shù)；③最佳訂貨周期（要求用天數(shù)表

示）；④經(jīng)濟(jì)訂貨量下的變動(dòng)儲(chǔ)存成本總額。（2）根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算

2018年度的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期（要求用天數(shù)表示）。（3）根據(jù)資料一、二和資

料三，分別計(jì)算甲公司2019年度兩個(gè)付款方案的凈收益，并判斷甲公司應(yīng)選擇

哪個(gè)付款方案。（4）根據(jù)資料四，計(jì)算A分廠投入運(yùn)營后預(yù)計(jì)年產(chǎn)品成本總

額。（5）根據(jù)資料四和資料五，計(jì)算A分廠作為利潤中心的如下業(yè)績考核指

標(biāo)：①邊際貢獻(xiàn)；②可控邊際貢獻(xiàn)；③部門邊際貢獻(xiàn)。

【答案】（1）①L零部件的經(jīng)濟(jì)訂貨批量=（2X年需要量X每次訂貨變動(dòng)成

本/單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本）1/2=（2X54000X2000/6）1/2=6000（個(gè)）②L零部

件全年最佳訂貨次數(shù)=年需要量/經(jīng)濟(jì)訂貨量=54000/6000=9（次）③L零部

件的最佳訂貨周期=360/9=40（天）④L零部件經(jīng)濟(jì)訂貨量下的變動(dòng)儲(chǔ)存成本

總額=6000/2X6=18000（元）（2）應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=450000/

（54000X100/360）=30（天）（3）在第10天討款的凈收益=450000X2%-

450000X（1-2%）X4.8%/360X（30-10）=7824（元）在第30天付款的凈

收益=0在第10天付款的凈收益大，所以甲公司應(yīng)選擇在第10天付款。（4）

預(yù)計(jì)產(chǎn)品成本總額=（30+20）X54000+1900000=4600000（元）（5）單位

變動(dòng)成本=30+20=50（元）①邊際貢獻(xiàn)=（100-50）X54000=2700000

（元）②可控邊際貢獻(xiàn)=2700000—700000=2000000（元）③部門邊際貢獻(xiàn)=

2000000-（1900000-700000）=800000（元）

四、（2016年）甲公司2015年年末長期資本為5000萬元，其中長期銀行借款

為1000萬元，年利率為6%；所有者權(quán)益（包括普通股股本和留存收益）為

4000萬元。公司計(jì)劃在2016年追加籌集資金5000萬元，其中按面值發(fā)行債券

2000萬元，票面年利或?yàn)?.86%,期限5年，每年付息一次，到期一次還本，

籌資費(fèi)用率為2%；發(fā)行優(yōu)先股籌資3000萬元，同定股息率為7.76%,籌資費(fèi)用

率為3機(jī)公司普通股B系數(shù)為2,一年期國債利率為4%,市場平均報(bào)酬率為

9%o公司適用的所得稅稅率為25機(jī)假設(shè)不考慮籌資費(fèi)用對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響，

發(fā)行債券和優(yōu)先股不影響借款利率和普通股股價(jià)C要求：（I）計(jì)算甲

公司長期銀行借款的資本成本。（2）假設(shè)不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，計(jì)算甲公

司發(fā)行債券的資本成本。（3）計(jì)算甲公司發(fā)行優(yōu)先股的資本成本。

（4）利用資本資產(chǎn)定，介模型計(jì)算甲公司留存收益的資本成本。（5）計(jì)算

甲公司2016年完成籌資計(jì)劃后的平均資本成本。

【答案】（1）長期銀行借款的資本成本=6%X（1-25%）=4.5%（2）債

券的資本成本=6.86%X（1-25%）/（1-2%）=5.25%（3）優(yōu)先股的資本成本

=7.76%/（1-3%）=8%（4）留存收益的資本成本=4%+2X（9%~4%）=

14%（5）平均資本成本=1000/10000X4.5%+2000/10000X5.25%+

3000/10000X8%+4000/10000X14%=9.5%

五、某房地產(chǎn)A公司決定將其一處土地10年使用權(quán)公開拍賣。投標(biāo)公司現(xiàn)有兩

方案可供房地產(chǎn)公司選擇。A方案：每年年末支付15億元，直到10年后

合同到期。B方案：簽訂合同后立即支付50億元，第8年年末再支付50

億元。要求：如房地產(chǎn)公司要求的年投資回艱率為15%,計(jì)算并確定應(yīng)接

受哪個(gè)方案？

【答案】終值決策A方案款項(xiàng)的終值=15X（F/A,15%,10）=

15X20.304=304.56（億元）B方案款項(xiàng)的終值：第1筆收款（50億

元）的終值=50X（F/P,15%,10）=20

2.28（億元）第2筆收款（50億元）的終值二50X（F/P,15%,2）=

66.13（億元）終值合計(jì)=20

2.28+66.13=268.41（億元）A方窠款項(xiàng)終值大于B方案款項(xiàng)的終值，因

此，房地產(chǎn)公司應(yīng)接受A方案。

六、乙公司擬用2000萬元進(jìn)行證券投資，并準(zhǔn)備長期持有。其中，1200萬元

購買A公司股票，800萬元購買B公司債券，有關(guān)資料如下：（1）目前無風(fēng)險(xiǎn)

收益率為6樂市場平均收益率為16$,A公司股票的B系數(shù)為1.2。（2）A公

司當(dāng)前每股市價(jià)為12元。預(yù)計(jì)未來每年的每股股利均為

2.7元。（3）B公司債券的必要收益率為7%。要求：（1）利用資本資產(chǎn)定價(jià)

模型計(jì)算A公司股票的必要收益率。（2）計(jì)算A公司股票的價(jià)值，并據(jù)以判斷

A公司股票是否值得購買。（3）計(jì)算乙公司證券投資組合的必要收益率。

【答案】（1）A公司股票的必要收益率=6%+1.2X（16%-6%）=18%（2）A公司

股票的價(jià)值二

2.7/18%=15（元）股票價(jià)值15元大于每股市價(jià)12元，A公司股票值得購買。

（3）乙公司證券投資組合的必要收益率

=18%X1200/2000+7%X800/2000=13.6%0

七、（2020年）甲公司發(fā)放股票股利前，投資者張某持有甲公司普通股20萬

股，甲公司的股東權(quán)益賬戶情況如下，股本為2000萬元（發(fā)行在外的普通股為

2000萬股，面值1元），資本公積為3000萬元，盈余公積2000萬元。未分配

利潤3000萬元。公司每10股發(fā)放2股股票股利。按市值確定的股票股利總額

為2000萬元。要求：（1）計(jì)算股票股利發(fā)放后的“未分配利潤項(xiàng)目余額”。

（2）計(jì)算股票股利發(fā)放后的“股本”項(xiàng)目余額。（3）計(jì)算股票股利發(fā)放后的

“資本公積”項(xiàng)目余額。（4）計(jì)算股票股利發(fā)放后張某持有公司股份的比例。

【答案】（1）發(fā)放股票后的未分配利潤=3000—2000=1000（萬元）（2）股

本增加=2000X2/10X1=400（萬元），發(fā)放股票股利后的股本=2000+400=

2400（萬元）（3）發(fā)放股票股利后的資本公積=3000+（2000-400）=4600

（萬元）（4）股票股利不影響投資人的持股比例，因此張某的持股比例依然是

1%,B|J：發(fā)放股票股利前的持股比例=20/2000=1%發(fā)放股票股利后的持股比例

=20X（1+20%）/[2000X（1+20%）]=1%

八、某投資者打算用20000元購買A、B、C三種股票，股價(jià)分別為40元、10

元、50元；8系數(shù)分別為0.7、1.1和1.7。現(xiàn)有兩個(gè)組合方案可供選擇：

甲方案：購買A、B、C三種股票的數(shù)量分別是200股、200股、200股乙方

案：購買A、B、C三種股票的數(shù)量分別是300股、300股、100股。如果該

投資者最多能承受1.2倍的市場組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)選擇哪個(gè)方案。

【答案】甲方案：A股票比例：40X2