工程經(jīng)濟學科的復習策略試題與答案一、名詞解釋（每題4分，共20分）1.資金時間價值：指資金在周轉(zhuǎn)使用過程中，由于時間因素而形成的增值，表現(xiàn)為不同時間點上等額資金的價值差異，本質(zhì)是資金作為生產(chǎn)要素參與再生產(chǎn)過程所產(chǎn)生的利潤或利息。2.凈現(xiàn)值（NPV）：按設(shè)定的折現(xiàn)率（基準收益率）將項目計算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初（第0年）的現(xiàn)值之和，反映項目在計算期內(nèi)的超額收益能力。3.內(nèi)部收益率（IRR）：項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率，是項目自身能達到的最大收益率，反映項目對資金的使用效率。4.敏感性分析：通過分析不確定因素的變化對經(jīng)濟評價指標的影響，確定敏感因素并預測項目承擔風險能力的一種不確定性分析方法。5.價值工程（VE）：以提高產(chǎn)品或作業(yè)價值為目標，以功能分析為核心，以創(chuàng)新為支柱，通過有組織的創(chuàng)造性活動，尋求用最低壽命周期成本可靠地實現(xiàn)必要功能的管理技術(shù)。二、簡答題（每題8分，共40分）1.簡述資金時間價值產(chǎn)生的原因及衡量方式。答：資金時間價值產(chǎn)生的原因包括：（1）資金的增值性：資金參與再生產(chǎn)過程可創(chuàng)造利潤；（2）通貨膨脹的影響：貨幣隨時間推移購買力下降；（3）風險因素：未來收益存在不確定性需補償。衡量方式分為絕對尺度（利息、利潤）和相對尺度（利率、收益率），常用復利計算方式反映資金時間價值的動態(tài)變化。2.比較靜態(tài)投資回收期與動態(tài)投資回收期的區(qū)別，并說明各自的適用場景。答：區(qū)別：（1）靜態(tài)回收期不考慮資金時間價值，直接用凈現(xiàn)金流量累計至初始投資的時間；動態(tài)回收期考慮折現(xiàn)，用折現(xiàn)后凈現(xiàn)金流量累計至初始投資的時間。（2）靜態(tài)計算簡單但忽略時間價值，動態(tài)更準確但計算復雜。適用場景：靜態(tài)回收期適用于項目初步篩選或短期項目評價；動態(tài)回收期適用于長期項目或?qū)Y金時間價值敏感的項目決策。3.互斥方案比選時，為何不能直接比較內(nèi)部收益率（IRR）大?。繎捎煤畏N方法？答：互斥方案比選的核心是“增量分析”，因為IRR是項目自身的收益率，僅反映項目效率而非效益規(guī)模。直接比較IRR可能導致錯誤（如小投資高IRR項目可能不如大投資低IRR但凈現(xiàn)值更高的項目）。正確方法是計算增量凈現(xiàn)值（ΔNPV）或增量內(nèi)部收益率（ΔIRR），若ΔNPV≥0或ΔIRR≥基準收益率，則選擇投資大的方案，否則選投資小的。4.簡述敏感性分析的基本步驟。答：步驟：（1）確定分析指標（如NPV、IRR）；（2）選擇不確定因素（如投資、價格、成本）；（3）設(shè)定不確定因素的變動范圍（±10%、±20%等）；（4）計算各因素變動對分析指標的影響程度，確定敏感系數(shù)；（5）排序敏感因素，繪制敏感性分析圖；（6）結(jié)論：判斷項目對不確定性的承受能力，提出應對建議。5.價值工程中“功能”與“成本”的關(guān)系是什么？提高價值的途徑有哪些？答：關(guān)系：價值（V）=功能（F）/成本（C），功能是用戶需求的效用，成本是壽命周期成本（研發(fā)+生產(chǎn)+使用維護）。提高價值的途徑：（1）F↑，C↓（最理想）；（2）F↑，C不變；（3）F大幅↑，C小幅↑；（4）F不變，C↓；（5）F小幅↓，C大幅↓（需滿足必要功能）。三、計算題（每題15分，共30分）1.某項目初始投資1000萬元，第15年每年凈現(xiàn)金流入300萬元，第6年凈現(xiàn)金流入500萬元（含殘值）?；鶞适找媛蕿?0%，計算：（1）靜態(tài)投資回收期；（2）動態(tài)投資回收期；（3）凈現(xiàn)值（NPV）；（4）判斷項目是否可行。（P/A,10%,5）=3.7908，（P/F,10%,6）=0.5645解：（1）靜態(tài)投資回收期：累計凈現(xiàn)金流量：第1年700，第2年400，第3年100，第4年200?；厥掌?3+100/300=3.33年（2）動態(tài)投資回收期：各年折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量：第0年1000；第15年300×0.9091=272.73，247.94，225.40，204.91，186.28；第6年500×0.5645=282.25累計折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量：第1年727.27，第2年479.33，第3年253.93，第4年49.02，第5年137.26回收期=4+49.02/186.28≈4.26年（3）NPV=1000+300×(P/A,10%,5)+500×(P/F,10%,6)=1000+300×3.7908+500×0.5645=1000+1137.24+282.25=419.49萬元（4）NPV>0，動態(tài)回收期<項目計算期（6年），項目可行。2.某企業(yè)需購買設(shè)備，有A、B兩種方案：A方案初始投資80萬元，年運行成本15萬元，壽命5年，殘值10萬元；B方案初始投資120萬元，年運行成本10萬元，壽命8年，殘值15萬元?；鶞适找媛?%，試用年值法（AC）比選方案。（P/A,8%,5）=3.9927，（P/F,8%,5）=0.6806；（P/A,8%,8）=5.7466，（A/P,8%,8）=0.1740解：年值法需將初始投資、殘值、年運行成本均攤到各年。A方案AC：=80×(A/P,8%,5)10×(A/F,8%,5)+15=80×(0.2505)10×(0.1705)+15（注：(A/P,8%,5)=1/3.9927≈0.2505；(A/F,8%,5)=(A/P)(8%)=0.25050.08=0.1705）=20.041.705+15=33.335萬元或另一種計算方式（更準確）：AC=初始投資×(A/P,i,n)+年運行成本殘值×(A/F,i,n)=80×(A/P,8%,5)+1510×(A/F,8%,5)因(A/F,i,n)=(A/P,i,n)i，故：=80×0.2505+1510×(0.25050.08)=20.04+1510×0.1705=35.041.705=33.335萬元B方案AC：=120×(A/P,8%,8)+1015×(A/F,8%,8)(A/F,8%,8)=(A/P,8%,8)0.08=0.17400.08=0.0940=120×0.1740+1015×0.0940=20.88+101.41=29.47萬元比較AC：B方案年值更低（29.47<33.335），應選B方案。四、案例分析題（20分）某企業(yè)擬投資新建一條生產(chǎn)線，初始投資2000萬元，建設(shè)期1年（第0年投入），運營期10年（第110年）。預計投產(chǎn)后年營業(yè)收入1200萬元，年經(jīng)營成本500萬元，設(shè)備殘值200萬元?；鶞适找媛?2%，企業(yè)所得稅率25%，折舊采用直線法（殘值率5%）。問題：（1）計算項目各年凈現(xiàn)金流量；（2）計算項目凈現(xiàn)值（NPV）；（3）若年營業(yè)收入下降10%，計算敏感系數(shù)（以NPV為分析指標）；（4）根據(jù)敏感性分析結(jié)果，提出項目風險應對建議。解：（1）各年凈現(xiàn)金流量計算：①初始投資：第0年2000萬元②折舊計算：設(shè)備原值2000萬元，殘值率5%，殘值=2000×5%=100萬元（題目中殘值200萬元可能矛盾，按題目給定殘值200萬元計算，或按殘值率5%則殘值100萬元，需明確。此處假設(shè)題目中“殘值200萬元”為實際殘值，故折舊=(2000200)/10=180萬元/年）③年息稅前利潤（EBIT）=營業(yè)收入經(jīng)營成本折舊=1200500180=520萬元④所得稅=520×25%=130萬元⑤年凈利潤=520130=390萬元⑥年凈現(xiàn)金流量（運營期第19年）=凈利潤+折舊=390+180=570萬元（因折舊為非付現(xiàn)成本，需加回）⑦第10年凈現(xiàn)金流量=570+殘值200=770萬元（回收殘值）各年凈現(xiàn)金流量：第0年：2000萬元第19年：570萬元/年第10年：770萬元（2）計算NPV（i=12%）：NPV=2000+570×(P/A,12%,9)×(P/F,12%,1)+770×(P/F,12%,10)(P/A,12%,9)=5.3282；(P/F,12%,1)=0.8929；(P/F,12%,10)=0.3220=2000+570×5.3282×0.8929+770×0.3220=2000+570×4.757+247.94=2000+2711.49+247.94≈959.43萬元（3）年營業(yè)收入下降10%，即變?yōu)?200×0.9=1080萬元：新EBIT=1080500180=400萬元新所得稅=400×25%=100萬元新凈利潤=400100=300萬元新運營期第19年凈現(xiàn)金流量=300+180=480萬元第10年凈現(xiàn)金流量=480+200=680萬元新NPV=2000+480×5.3282×0.8929+680×0.3220=2000+480×4.757+218.96=2000+2283.36+218.96≈502.32萬元敏感性系數(shù)=（ΔNPV/NPV原值）/（Δ因素/因素原值）=[(502.32959