全球視野下跨國(guó)并購(gòu)審查制度的剖析與構(gòu)建：比較、挑戰(zhàn)與展望一、引言1.1研究背景與意義1.1.1研究背景在經(jīng)濟(jì)全球化的浪潮下，跨國(guó)并購(gòu)已成為國(guó)際直接投資的重要方式。隨著全球市場(chǎng)的逐漸融合，企業(yè)為了拓展國(guó)際市場(chǎng)、獲取先進(jìn)技術(shù)、優(yōu)化資源配置以及增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力，紛紛開展跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)。近年來，跨國(guó)并購(gòu)的規(guī)模和數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)，涉及的行業(yè)領(lǐng)域也愈發(fā)廣泛，從傳統(tǒng)的制造業(yè)、能源業(yè)，到新興的信息技術(shù)、生物醫(yī)藥等高科技產(chǎn)業(yè)，以及金融、零售等服務(wù)業(yè)，幾乎涵蓋了經(jīng)濟(jì)的各個(gè)層面。這種活躍的跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)，一方面為全球經(jīng)濟(jì)帶來了新的活力與機(jī)遇。通過跨國(guó)并購(gòu)，企業(yè)能夠快速進(jìn)入新的市場(chǎng)，利用目標(biāo)企業(yè)的品牌、渠道和客戶資源，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和協(xié)同效應(yīng)，促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)。例如，一些科技企業(yè)通過并購(gòu)獲取了關(guān)鍵技術(shù)和研發(fā)團(tuán)隊(duì)，加速了產(chǎn)品的更新?lián)Q代和市場(chǎng)的拓展。另一方面，跨國(guó)并購(gòu)也引發(fā)了一系列復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)、政治和社會(huì)問題。從經(jīng)濟(jì)層面看，跨國(guó)并購(gòu)可能導(dǎo)致市場(chǎng)壟斷的形成，影響市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。當(dāng)一家企業(yè)通過并購(gòu)在某個(gè)行業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位時(shí)，可能會(huì)限制其他企業(yè)的發(fā)展，操縱市場(chǎng)價(jià)格，降低消費(fèi)者的福利。一些大型跨國(guó)公司在并購(gòu)后，通過整合產(chǎn)業(yè)鏈，減少市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，提高了行業(yè)的進(jìn)入壁壘。同時(shí)，跨國(guó)并購(gòu)還可能對(duì)東道國(guó)的產(chǎn)業(yè)安全構(gòu)成威脅。如果外資大量涌入并控制了東道國(guó)的關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)，可能會(huì)影響東道國(guó)的產(chǎn)業(yè)獨(dú)立性和自主發(fā)展能力，甚至在經(jīng)濟(jì)危機(jī)或國(guó)際政治沖突時(shí)，對(duì)東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定造成沖擊。在能源、通信等重要行業(yè)，外資并購(gòu)可能引發(fā)對(duì)國(guó)家能源安全和信息安全的擔(dān)憂。在政治層面，跨國(guó)并購(gòu)?fù)婕暗讲煌瑖?guó)家的利益，容易引發(fā)政治爭(zhēng)議和外交摩擦。一些國(guó)家出于國(guó)家安全、戰(zhàn)略利益等考慮，會(huì)對(duì)涉及本國(guó)關(guān)鍵領(lǐng)域的跨國(guó)并購(gòu)進(jìn)行干預(yù)，這可能導(dǎo)致并購(gòu)交易的受阻或失敗。例如，某些國(guó)家以國(guó)家安全為由，對(duì)外國(guó)企業(yè)并購(gòu)本國(guó)的高科技企業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)等設(shè)置重重障礙，使得并購(gòu)過程充滿不確定性。這種政治干預(yù)不僅影響了企業(yè)的商業(yè)決策，也對(duì)國(guó)家間的經(jīng)濟(jì)合作關(guān)系產(chǎn)生了負(fù)面影響。社會(huì)層面上，跨國(guó)并購(gòu)可能帶來就業(yè)崗位的變動(dòng)、企業(yè)文化沖突等問題。并購(gòu)后的企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)成本控制和效率提升，可能會(huì)進(jìn)行大規(guī)模的裁員，這給當(dāng)?shù)氐木蜆I(yè)市場(chǎng)帶來壓力，引發(fā)社會(huì)不穩(wěn)定因素。不同國(guó)家企業(yè)之間的文化差異，也可能在并購(gòu)后的整合過程中導(dǎo)致管理混亂、員工士氣低落等問題，影響企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)和發(fā)展。為了應(yīng)對(duì)跨國(guó)并購(gòu)帶來的這些問題，各國(guó)紛紛建立和完善跨國(guó)并購(gòu)審查制度。審查制度通過對(duì)跨國(guó)并購(gòu)交易進(jìn)行評(píng)估和監(jiān)管，旨在維護(hù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序、保障國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全、保護(hù)社會(huì)公共利益。合理有效的審查制度能夠在吸引外資、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與防范風(fēng)險(xiǎn)之間找到平衡，確?？鐕?guó)并購(gòu)活動(dòng)在健康、有序的軌道上進(jìn)行。然而，不同國(guó)家的審查制度在審查標(biāo)準(zhǔn)、審查程序、審查機(jī)構(gòu)等方面存在差異，如何構(gòu)建科學(xué)合理、符合本國(guó)國(guó)情的跨國(guó)并購(gòu)審查制度，成為了各國(guó)面臨的重要課題。1.1.2研究意義對(duì)跨國(guó)并購(gòu)審查制度的研究具有重要的理論與實(shí)踐意義。從理論層面來看，豐富和完善了國(guó)際經(jīng)濟(jì)法學(xué)、國(guó)際投資學(xué)等相關(guān)學(xué)科的理論體系?？鐕?guó)并購(gòu)審查制度涉及到眾多復(fù)雜的法律、經(jīng)濟(jì)和政策問題，對(duì)其深入研究有助于進(jìn)一步探討國(guó)際投資法律規(guī)則的演變與發(fā)展，分析不同國(guó)家審查制度背后的理論基礎(chǔ)和價(jià)值取向，為學(xué)科發(fā)展提供新的研究視角和思路。通過對(duì)跨國(guó)并購(gòu)審查制度的研究，可以深入剖析市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、國(guó)家主權(quán)、經(jīng)濟(jì)安全等概念在國(guó)際投資領(lǐng)域的具體體現(xiàn)和相互關(guān)系，豐富和拓展國(guó)際經(jīng)濟(jì)法學(xué)的理論內(nèi)涵。同時(shí)，也有助于從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度分析審查制度對(duì)企業(yè)行為、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和資源配置的影響，為國(guó)際投資學(xué)的研究提供實(shí)證依據(jù)和理論支持。實(shí)踐中，本研究能夠?yàn)楦鲊?guó)制定和完善跨國(guó)并購(gòu)審查政策提供參考。隨著跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)的日益頻繁，各國(guó)都在不斷調(diào)整和優(yōu)化自己的審查制度，以適應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。通過對(duì)不同國(guó)家審查制度的比較分析，總結(jié)其成功經(jīng)驗(yàn)和不足之處，可以為各國(guó)在制度設(shè)計(jì)、審查標(biāo)準(zhǔn)制定、審查程序優(yōu)化等方面提供有益的借鑒，幫助各國(guó)構(gòu)建更加科學(xué)、合理、有效的審查制度，提高審查效率，降低審查成本，更好地實(shí)現(xiàn)審查目標(biāo)。此外，對(duì)跨國(guó)并購(gòu)審查制度的研究，還能為企業(yè)開展跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)提供指導(dǎo)。企業(yè)在進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)時(shí)，需要充分了解東道國(guó)的審查制度和相關(guān)政策，以避免因?qū)彶椴煌ㄟ^而導(dǎo)致并購(gòu)失敗或面臨其他風(fēng)險(xiǎn)。研究成果可以幫助企業(yè)提前做好準(zhǔn)備，制定合理的并購(gòu)策略，優(yōu)化交易結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)與審查機(jī)構(gòu)的溝通與協(xié)調(diào)，提高并購(gòu)的成功率。對(duì)于我國(guó)而言，隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和對(duì)外開放程度的不斷提高，我國(guó)企業(yè)參與跨國(guó)并購(gòu)的活動(dòng)日益增多，同時(shí)也吸引了大量外資企業(yè)對(duì)我國(guó)企業(yè)的并購(gòu)。因此，深入研究跨國(guó)并購(gòu)審查制度，對(duì)于我國(guó)完善相關(guān)法律法規(guī)，加強(qiáng)對(duì)外資并購(gòu)的監(jiān)管，保障國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全和產(chǎn)業(yè)安全，以及推動(dòng)我國(guó)企業(yè)“走出去”，實(shí)現(xiàn)國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略，都具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。1.2研究方法與創(chuàng)新點(diǎn)1.2.1研究方法文獻(xiàn)研究法：通過廣泛搜集國(guó)內(nèi)外關(guān)于跨國(guó)并購(gòu)審查制度的學(xué)術(shù)文獻(xiàn)、政策法規(guī)、研究報(bào)告等資料，對(duì)已有的研究成果進(jìn)行系統(tǒng)梳理和分析。一方面，深入研究國(guó)際組織發(fā)布的相關(guān)報(bào)告，如經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）關(guān)于跨國(guó)投資審查的報(bào)告，了解全球跨國(guó)并購(gòu)審查制度的總體趨勢(shì)和國(guó)際規(guī)則導(dǎo)向；另一方面，全面梳理各國(guó)學(xué)者在學(xué)術(shù)期刊上發(fā)表的論文，如《JournalofInternationalBusinessStudies》《世界經(jīng)濟(jì)研究》等，掌握不同國(guó)家審查制度的理論基礎(chǔ)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。在此基礎(chǔ)上，對(duì)跨國(guó)并購(gòu)審查制度的內(nèi)涵、發(fā)展歷程、主要內(nèi)容等方面進(jìn)行深入探究，為后續(xù)的研究提供堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。比較分析法：對(duì)不同國(guó)家的跨國(guó)并購(gòu)審查制度進(jìn)行對(duì)比分析，選取美國(guó)、歐盟、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)，以及印度、巴西等新興經(jīng)濟(jì)體作為研究對(duì)象。從審查機(jī)構(gòu)的設(shè)置、審查標(biāo)準(zhǔn)的確定、審查程序的運(yùn)作等多個(gè)維度進(jìn)行比較。例如，分析美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)（CFIUS）在審查過程中對(duì)國(guó)家安全因素的考量方式，與歐盟在競(jìng)爭(zhēng)政策框架下對(duì)跨國(guó)并購(gòu)審查的差異；探討日本在應(yīng)對(duì)關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)外資并購(gòu)時(shí)的審查特點(diǎn)，以及印度在吸引外資與保障本國(guó)產(chǎn)業(yè)安全之間的平衡策略。通過這種比較，總結(jié)各國(guó)審查制度的優(yōu)缺點(diǎn)和適用條件，為我國(guó)完善跨國(guó)并購(gòu)審查制度提供有益的借鑒。案例分析法：選取具有代表性的跨國(guó)并購(gòu)案例，深入剖析審查制度在實(shí)際應(yīng)用中的情況。例如，研究華為在美國(guó)的并購(gòu)受阻案例，分析美國(guó)以國(guó)家安全為由對(duì)華為并購(gòu)交易進(jìn)行干預(yù)背后的審查機(jī)制和政治因素；探討中資企業(yè)對(duì)德國(guó)高端制造業(yè)企業(yè)并購(gòu)案例中，德國(guó)審查機(jī)構(gòu)如何依據(jù)本國(guó)法律和政策對(duì)并購(gòu)進(jìn)行審查，以及并購(gòu)雙方在審查過程中的應(yīng)對(duì)策略。通過對(duì)這些案例的分析，揭示跨國(guó)并購(gòu)審查制度在實(shí)踐中存在的問題和挑戰(zhàn)，以及企業(yè)在應(yīng)對(duì)審查時(shí)應(yīng)采取的有效措施，從而為企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)提供實(shí)踐指導(dǎo)。1.2.2創(chuàng)新點(diǎn)多維度分析視角：從經(jīng)濟(jì)、政治、法律等多個(gè)維度對(duì)跨國(guó)并購(gòu)審查制度進(jìn)行綜合分析。傳統(tǒng)研究往往側(cè)重于某一個(gè)方面，如經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域關(guān)注并購(gòu)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的影響，法律層面聚焦審查的法律規(guī)則和程序。本研究打破這種單一視角的局限，深入探討經(jīng)濟(jì)因素如何影響審查標(biāo)準(zhǔn)的制定，政治因素怎樣左右審查決策，以及法律框架如何保障審查的合法性和公正性。通過這種多維度的分析，更全面、深入地揭示跨國(guó)并購(gòu)審查制度的本質(zhì)和運(yùn)行規(guī)律，為制度的完善提供更具綜合性的建議。引入新案例與數(shù)據(jù)：在案例分析中，引入近年來具有重要影響但尚未被廣泛研究的跨國(guó)并購(gòu)案例，以及最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。例如，關(guān)注新興技術(shù)領(lǐng)域如人工智能、新能源汽車等行業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)審查案例，這些領(lǐng)域的并購(gòu)活動(dòng)具有創(chuàng)新性和前瞻性，其審查過程反映了新的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)對(duì)審查制度的挑戰(zhàn)。同時(shí)，運(yùn)用最新的跨國(guó)并購(gòu)交易數(shù)據(jù)，如聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議（UNCTAD）發(fā)布的全球投資報(bào)告中的數(shù)據(jù)，對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的規(guī)模、行業(yè)分布、區(qū)域特征等進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析，使研究結(jié)論更具時(shí)效性和現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。跨學(xué)科研究方法融合：將法學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、政治學(xué)等多學(xué)科研究方法有機(jī)融合。在研究審查制度的法律規(guī)則時(shí)，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)中的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)理論、產(chǎn)業(yè)組織理論分析審查對(duì)經(jīng)濟(jì)效率和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響；從政治學(xué)角度，結(jié)合國(guó)家利益理論、地緣政治理論探討政治因素在審查中的作用機(jī)制。這種跨學(xué)科的研究方法，突破了單一學(xué)科研究的局限性，為跨國(guó)并購(gòu)審查制度的研究提供了更豐富的研究思路和分析工具，有助于形成更全面、科學(xué)的研究成果。二、跨國(guó)并購(gòu)審查制度的理論基礎(chǔ)2.1跨國(guó)并購(gòu)的內(nèi)涵與特征2.1.1跨國(guó)并購(gòu)的定義跨國(guó)并購(gòu)，是跨國(guó)兼并與跨國(guó)收購(gòu)的統(tǒng)稱，指一國(guó)企業(yè)（并購(gòu)企業(yè)）通過特定渠道與支付手段，獲取另一國(guó)企業(yè)（被并購(gòu)企業(yè)）全部資產(chǎn)或足以行使運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的股份，進(jìn)而對(duì)該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理實(shí)施實(shí)際或完全控制的行為。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）將跨國(guó)并購(gòu)描述為“涉及兩個(gè)或更多國(guó)家的企業(yè)之間的合并、收購(gòu)或其他形式的控制權(quán)轉(zhuǎn)移”，強(qiáng)調(diào)了其跨越國(guó)界的特性以及控制權(quán)轉(zhuǎn)移的本質(zhì)。以聯(lián)想收購(gòu)IBM個(gè)人電腦事業(yè)部（PCD）為例，2004年12月8日，聯(lián)想集團(tuán)通過現(xiàn)金、股票支付以及償債方式，斥巨資12.5億美元收購(gòu)了IBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)，涉及研發(fā)、采購(gòu)、生產(chǎn)和銷售等多個(gè)部門，并接手了IBMPC業(yè)務(wù)部門5億美元的債務(wù)。此次收購(gòu)使聯(lián)想獲得了IBM在全球范圍的筆記本及臺(tái)式機(jī)業(yè)務(wù)、Think系列品牌，一躍成為世界PC行業(yè)第三大企業(yè)。在這一案例中，聯(lián)想作為中國(guó)企業(yè)，收購(gòu)美國(guó)IBM的PC業(yè)務(wù)，涉及兩個(gè)不同國(guó)家的企業(yè)，通過一系列支付手段實(shí)現(xiàn)了對(duì)IBMPC業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理的實(shí)際控制，是典型的跨國(guó)并購(gòu)行為。這種跨國(guó)并購(gòu)不僅幫助聯(lián)想迅速擴(kuò)大了全球市場(chǎng)份額，獲得了先進(jìn)的技術(shù)和國(guó)際化的品牌，還提升了其在國(guó)際PC市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)也改變了全球PC行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局。2.1.2跨國(guó)并購(gòu)的類型橫向跨國(guó)并購(gòu)：指兩個(gè)以上國(guó)家生產(chǎn)或銷售相同或相似產(chǎn)品的企業(yè)之間的并購(gòu)，目的在于擴(kuò)大世界市場(chǎng)份額，增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，甚至獲取世界壟斷地位以獲取高額壟斷利潤(rùn)。由于并購(gòu)雙方處于相同行業(yè)，擁有相似的行業(yè)背景和經(jīng)驗(yàn)，在技術(shù)、市場(chǎng)、生產(chǎn)等方面具有較高的協(xié)同性，整合相對(duì)容易。如2003年歐萊雅收購(gòu)小護(hù)士，歐萊雅是世界上最大的化妝品公司，小護(hù)士是中國(guó)排名第三的護(hù)膚品品牌，擁有5%的市場(chǎng)占有率和高達(dá)90%的品牌知名度。歐萊雅通過收購(gòu)小護(hù)士，迅速擴(kuò)大了在中國(guó)中低端化妝品市場(chǎng)的份額，利用小護(hù)士龐大的銷售網(wǎng)絡(luò)銷售自己的大眾化妝品“卡尼爾”和“美寶蓮”，實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)渠道的整合與拓展，提升了自身在中國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，組成企業(yè)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益，擴(kuò)大了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模。縱向跨國(guó)并購(gòu)：是兩個(gè)以上國(guó)家處于生產(chǎn)同一或相似產(chǎn)品但處于不同生產(chǎn)階段的企業(yè)之間的并購(gòu)，通常為了穩(wěn)定和擴(kuò)大原材料供應(yīng)來源或產(chǎn)品銷售渠道，減少競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的原材料供應(yīng)或產(chǎn)品銷售。并購(gòu)雙方作為原材料供應(yīng)者和產(chǎn)品購(gòu)買者，彼此對(duì)生產(chǎn)狀況較為熟悉，并購(gòu)后容易整合。例如，半導(dǎo)體企業(yè)至純科技擬購(gòu)買威頓晶磷控股權(quán)，至純科技是以半導(dǎo)體設(shè)備為核心業(yè)務(wù)的高科技企業(yè)，威頓晶磷是專業(yè)的電子材料集成供應(yīng)商。通過此次收購(gòu)，至純科技加強(qiáng)了對(duì)上游原材料的控制，完善了產(chǎn)業(yè)鏈布局，保障了原材料的穩(wěn)定供應(yīng)，降低了生產(chǎn)成本，提高了企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力?；旌峡鐕?guó)并購(gòu)：指兩個(gè)以上國(guó)家處于不同行業(yè)的企業(yè)之間的并購(gòu)，目的在于實(shí)現(xiàn)全球發(fā)展戰(zhàn)略和多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，降低單一行業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)企業(yè)在世界市場(chǎng)上的整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。這種并購(gòu)類型可以使企業(yè)進(jìn)入新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，分散風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。比如化工企業(yè)百傲化學(xué)基于半導(dǎo)體業(yè)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃及發(fā)展需要，以全資子公司上海芯傲華科技有限公司為主體，以人民幣1億元增資芯慧聯(lián)新（蘇州）科技有限公司，增資后持有10.4822%股權(quán)，進(jìn)入半導(dǎo)體領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)的多元化拓展，為企業(yè)尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。2.1.3跨國(guó)并購(gòu)的特征規(guī)模龐大：隨著經(jīng)濟(jì)全球化的深入發(fā)展，跨國(guó)并購(gòu)的規(guī)模日益龐大。大型企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)全球戰(zhàn)略布局、獲取關(guān)鍵資源或技術(shù)，往往會(huì)進(jìn)行大規(guī)模的跨國(guó)并購(gòu)。例如，2016年，中國(guó)化工集團(tuán)以430億美元收購(gòu)瑞士農(nóng)業(yè)化學(xué)和種子公司先正達(dá)，這一并購(gòu)案涉及金額巨大，不僅刷新了中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的紀(jì)錄，也在全球農(nóng)業(yè)領(lǐng)域引起了廣泛關(guān)注。如此大規(guī)模的并購(gòu)，使得企業(yè)能夠迅速整合全球資源，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，提升行業(yè)影響力。范圍廣泛：跨國(guó)并購(gòu)涉及的行業(yè)領(lǐng)域極為廣泛，從傳統(tǒng)的制造業(yè)、能源業(yè)，到新興的信息技術(shù)、生物醫(yī)藥等高科技產(chǎn)業(yè)，以及金融、零售等服務(wù)業(yè)，幾乎涵蓋了經(jīng)濟(jì)的各個(gè)層面。以科技行業(yè)為例，近年來，半導(dǎo)體領(lǐng)域的跨國(guó)并購(gòu)頻繁發(fā)生，如英偉達(dá)試圖收購(gòu)ARM，雖然最終交易未成功，但該并購(gòu)計(jì)劃涉及金額高達(dá)400億美元，涉及多個(gè)國(guó)家的技術(shù)、市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)利益。這種跨行業(yè)、跨領(lǐng)域的并購(gòu)活動(dòng)，反映了企業(yè)在全球范圍內(nèi)尋求資源整合和戰(zhàn)略布局的需求。復(fù)雜性高：跨國(guó)并購(gòu)涉及不同國(guó)家的法律、政策、文化、市場(chǎng)等多方面因素，使得并購(gòu)過程極為復(fù)雜。在法律方面，不同國(guó)家的并購(gòu)法規(guī)、稅收政策、反壟斷法等存在差異，企業(yè)需要深入了解并遵守相關(guān)法律規(guī)定，否則可能面臨法律風(fēng)險(xiǎn)。在文化方面，不同國(guó)家的企業(yè)文化差異可能導(dǎo)致并購(gòu)后的整合困難，影響企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)。例如，聯(lián)想收購(gòu)IBMPC業(yè)務(wù)后，雖然在業(yè)務(wù)上實(shí)現(xiàn)了快速擴(kuò)張，但在文化整合方面面臨挑戰(zhàn)。聯(lián)想是東方文化的代表，IBM是西方文化的代表，雙方在管理理念、工作方式、溝通風(fēng)格等方面存在差異，需要花費(fèi)大量時(shí)間和精力進(jìn)行融合，以確保并購(gòu)后的協(xié)同效應(yīng)得以實(shí)現(xiàn)。2.2跨國(guó)并購(gòu)審查制度的內(nèi)涵與目的2.2.1審查制度的定義跨國(guó)并購(gòu)審查制度，是指一國(guó)政府為保障本國(guó)經(jīng)濟(jì)安全、維護(hù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)合理發(fā)展，對(duì)跨國(guó)并購(gòu)交易進(jìn)行評(píng)估、審核與監(jiān)督管理的一系列法律、法規(guī)、政策及程序的總和。這一制度通過對(duì)并購(gòu)交易中的諸多關(guān)鍵要素，如并購(gòu)主體的資質(zhì)、并購(gòu)交易的規(guī)模、并購(gòu)可能產(chǎn)生的市場(chǎng)影響等進(jìn)行全面審查，來判斷該跨國(guó)并購(gòu)是否符合本國(guó)的利益需求。從法律層面看，跨國(guó)并購(gòu)審查制度是一系列法律法規(guī)的集合，這些法律法規(guī)明確規(guī)定了審查的主體、對(duì)象、標(biāo)準(zhǔn)、程序以及相應(yīng)的法律責(zé)任等內(nèi)容，為審查活動(dòng)提供了堅(jiān)實(shí)的法律依據(jù)。例如，美國(guó)的《埃克森-弗洛里奧修正案》《外國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)審查現(xiàn)代化法案》（FIRRMA）等，詳細(xì)規(guī)定了外國(guó)投資委員會(huì)（CFIUS）對(duì)涉及國(guó)家安全的跨國(guó)并購(gòu)交易的審查權(quán)力、審查范圍和審查程序，確保審查活動(dòng)在法律框架內(nèi)有序進(jìn)行。在政策方面，政府會(huì)根據(jù)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向以及國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等因素，制定相應(yīng)的審查政策，以引導(dǎo)跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)朝著有利于本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向進(jìn)行。比如，一些國(guó)家為了推動(dòng)本國(guó)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，會(huì)對(duì)涉及新能源、人工智能等新興領(lǐng)域的跨國(guó)并購(gòu)給予積極支持，但同時(shí)也會(huì)加強(qiáng)對(duì)可能導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)壟斷或關(guān)鍵技術(shù)外流的并購(gòu)交易的審查力度?？鐕?guó)并購(gòu)審查制度涵蓋了從并購(gòu)申報(bào)、初步審查、深入調(diào)查到最終決策的一系列程序。在申報(bào)階段，并購(gòu)方需要按照規(guī)定向?qū)彶闄C(jī)構(gòu)提交詳細(xì)的并購(gòu)計(jì)劃、財(cái)務(wù)報(bào)表、市場(chǎng)分析等資料；初步審查階段，審查機(jī)構(gòu)對(duì)申報(bào)資料進(jìn)行形式審查，判斷是否需要進(jìn)一步深入調(diào)查；深入調(diào)查階段，審查機(jī)構(gòu)會(huì)綜合考慮各種因素，如市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況、產(chǎn)業(yè)安全、國(guó)家安全等，對(duì)并購(gòu)交易進(jìn)行全面評(píng)估；最終決策階段，審查機(jī)構(gòu)根據(jù)審查結(jié)果，做出批準(zhǔn)、有條件批準(zhǔn)或否決并購(gòu)交易的決定?？鐕?guó)并購(gòu)審查制度在保障國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全、維護(hù)市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)等方面發(fā)揮著重要作用。它能夠有效防范跨國(guó)并購(gòu)可能帶來的負(fù)面效應(yīng)，確保國(guó)家經(jīng)濟(jì)在全球化進(jìn)程中穩(wěn)健發(fā)展。2.2.2審查制度的目的維護(hù)國(guó)家安全：國(guó)家安全是跨國(guó)并購(gòu)審查制度的首要考量目標(biāo)。在跨國(guó)并購(gòu)中，涉及關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施、國(guó)防軍工、關(guān)鍵技術(shù)、能源資源等核心領(lǐng)域的交易，若被外國(guó)企業(yè)掌控，可能會(huì)對(duì)東道國(guó)的國(guó)家安全構(gòu)成潛在威脅。例如，在能源領(lǐng)域，若外資大量并購(gòu)東道國(guó)的石油、天然氣等重要能源企業(yè)，可能會(huì)影響東道國(guó)的能源供應(yīng)穩(wěn)定性，在國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不穩(wěn)定時(shí)，面臨能源供應(yīng)中斷的風(fēng)險(xiǎn)。在關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域，如半導(dǎo)體、人工智能、生物醫(yī)藥等高科技產(chǎn)業(yè)，若技術(shù)被外國(guó)企業(yè)獲取并限制其在國(guó)內(nèi)的應(yīng)用和發(fā)展，可能會(huì)削弱東道國(guó)在這些領(lǐng)域的自主創(chuàng)新能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而影響國(guó)家的戰(zhàn)略安全。美國(guó)在審查涉及關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域的跨國(guó)并購(gòu)時(shí)，多次以國(guó)家安全為由，阻止外國(guó)企業(yè)對(duì)本國(guó)相關(guān)企業(yè)的并購(gòu)，如對(duì)華為并購(gòu)美國(guó)科技企業(yè)的限制，就是基于對(duì)美國(guó)關(guān)鍵技術(shù)安全的考慮。保護(hù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)：維持市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境是跨國(guó)并購(gòu)審查制度的重要目的之一。跨國(guó)并購(gòu)可能會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)集中度大幅提高，當(dāng)并購(gòu)后的企業(yè)在市場(chǎng)中占據(jù)主導(dǎo)地位時(shí)，便可能濫用市場(chǎng)支配地位，實(shí)施壟斷行為，如操縱價(jià)格、限制產(chǎn)量、排擠競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等，這將嚴(yán)重?fù)p害市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)，降低經(jīng)濟(jì)效率，損害消費(fèi)者的利益。以歐盟對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的審查為例，歐盟委員會(huì)依據(jù)《歐盟并購(gòu)條例》，對(duì)可能影響歐盟市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的跨國(guó)并購(gòu)交易進(jìn)行嚴(yán)格審查。若發(fā)現(xiàn)并購(gòu)交易可能導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)受到實(shí)質(zhì)性損害，歐盟委員會(huì)會(huì)要求并購(gòu)方采取相應(yīng)的補(bǔ)救措施，如剝離部分業(yè)務(wù)、資產(chǎn)，以確保市場(chǎng)的有效競(jìng)爭(zhēng)。2018年，歐盟委員會(huì)對(duì)西門子與阿爾斯通在鐵路領(lǐng)域的并購(gòu)計(jì)劃進(jìn)行審查，認(rèn)為該并購(gòu)可能會(huì)削弱歐洲鐵路市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，最終西門子和阿爾斯通放棄了并購(gòu)計(jì)劃。促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展：跨國(guó)并購(gòu)審查制度有助于引導(dǎo)外資流向，推動(dòng)本國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)和可持續(xù)發(fā)展。通過審查，政府可以鼓勵(lì)外資進(jìn)入本國(guó)需要發(fā)展的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，如戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、高端制造業(yè)等，帶來先進(jìn)的技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)和資金，促進(jìn)這些產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，提升產(chǎn)業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，對(duì)于那些可能對(duì)本國(guó)幼稚產(chǎn)業(yè)、傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)造成過度沖擊的跨國(guó)并購(gòu)，政府可以進(jìn)行合理限制，保護(hù)本國(guó)產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。例如，日本在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，通過對(duì)外資并購(gòu)的審查和引導(dǎo)，吸引了大量外資進(jìn)入電子、汽車等產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)了這些產(chǎn)業(yè)的技術(shù)升級(jí)和規(guī)模擴(kuò)張，使其成為國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)。2.3跨國(guó)并購(gòu)審查制度的理論依據(jù)2.3.1國(guó)家主權(quán)理論國(guó)家主權(quán)理論是跨國(guó)并購(gòu)審查制度的重要基石，它強(qiáng)調(diào)國(guó)家在其領(lǐng)土范圍內(nèi)享有最高權(quán)力，對(duì)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)、政治、社會(huì)等事務(wù)擁有自主決策權(quán)。在跨國(guó)并購(gòu)領(lǐng)域，國(guó)家主權(quán)理論主要體現(xiàn)在東道國(guó)對(duì)跨國(guó)并購(gòu)交易的管轄權(quán)上。根據(jù)國(guó)家主權(quán)原則，東道國(guó)基于屬地管轄權(quán)，有權(quán)對(duì)發(fā)生在本國(guó)境內(nèi)的跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)進(jìn)行審查和監(jiān)管。無論并購(gòu)企業(yè)和被并購(gòu)企業(yè)的國(guó)籍如何，只要并購(gòu)交易涉及東道國(guó)的資產(chǎn)、市場(chǎng)或企業(yè)，東道國(guó)就有權(quán)依據(jù)本國(guó)法律和政策，對(duì)并購(gòu)交易的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行全面審查。美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)（CFIUS）對(duì)涉及美國(guó)國(guó)家安全的跨國(guó)并購(gòu)交易進(jìn)行審查，其審查權(quán)力的來源就是美國(guó)的國(guó)家主權(quán)。當(dāng)外國(guó)企業(yè)試圖并購(gòu)美國(guó)的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)、高科技企業(yè)等，CFIUS會(huì)依據(jù)美國(guó)相關(guān)法律，對(duì)并購(gòu)交易進(jìn)行嚴(yán)格審查，以確保美國(guó)的國(guó)家安全不受威脅。這種審查權(quán)力體現(xiàn)了美國(guó)作為主權(quán)國(guó)家，對(duì)本國(guó)境內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的自主管控權(quán)。屬人管轄權(quán)也是國(guó)家主權(quán)在跨國(guó)并購(gòu)審查中的體現(xiàn)。國(guó)家有權(quán)對(duì)本國(guó)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)行為進(jìn)行監(jiān)管，即使并購(gòu)交易發(fā)生在國(guó)外。本國(guó)企業(yè)在進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)時(shí)，需要遵守本國(guó)的法律法規(guī)和政策要求，如反壟斷法、外匯管理規(guī)定等。我國(guó)對(duì)國(guó)有企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)進(jìn)行嚴(yán)格管理，要求國(guó)有企業(yè)在并購(gòu)前進(jìn)行充分的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和審批程序，確保并購(gòu)行為符合國(guó)家的戰(zhàn)略利益和企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃。這是我國(guó)基于屬人管轄權(quán)，對(duì)本國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)行為進(jìn)行有效監(jiān)管的體現(xiàn)。國(guó)家主權(quán)理論還賦予東道國(guó)在跨國(guó)并購(gòu)審查中，根據(jù)本國(guó)的國(guó)家利益和發(fā)展戰(zhàn)略，制定審查標(biāo)準(zhǔn)和政策的權(quán)力。不同國(guó)家根據(jù)自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、國(guó)家安全需求等因素，制定了不同的審查標(biāo)準(zhǔn)。一些國(guó)家為了保護(hù)本國(guó)的新興產(chǎn)業(yè)，會(huì)對(duì)涉及該產(chǎn)業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)設(shè)置較高的審查門檻；而另一些國(guó)家為了吸引外資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，會(huì)在一定程度上放寬審查標(biāo)準(zhǔn)。這種根據(jù)國(guó)家利益和發(fā)展戰(zhàn)略制定審查政策的權(quán)力，充分體現(xiàn)了國(guó)家主權(quán)在跨國(guó)并購(gòu)審查中的核心地位。2.3.2市場(chǎng)失靈理論市場(chǎng)失靈理論認(rèn)為，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，由于存在壟斷、外部性、信息不對(duì)稱等因素，市場(chǎng)機(jī)制無法有效配置資源，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)效率低下和社會(huì)福利受損。跨國(guó)并購(gòu)審查制度的設(shè)立，正是為了糾正市場(chǎng)失靈，維護(hù)市場(chǎng)的有效競(jìng)爭(zhēng)和資源的合理配置。壟斷是市場(chǎng)失靈的重要表現(xiàn)之一。跨國(guó)并購(gòu)可能導(dǎo)致企業(yè)規(guī)模過度擴(kuò)張，市場(chǎng)集中度提高，從而形成壟斷勢(shì)力。壟斷企業(yè)通過控制產(chǎn)量、提高價(jià)格等手段，獲取壟斷利潤(rùn)，損害消費(fèi)者的利益和市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)。例如，在通信行業(yè)，如果一家企業(yè)通過跨國(guó)并購(gòu)壟斷了市場(chǎng)，消費(fèi)者可能面臨更高的通信費(fèi)用和更少的服務(wù)選擇。為了防止壟斷的形成，各國(guó)通過反壟斷審查機(jī)制，對(duì)跨國(guó)并購(gòu)交易進(jìn)行評(píng)估。歐盟委員會(huì)在審查跨國(guó)并購(gòu)時(shí)，會(huì)重點(diǎn)關(guān)注并購(gòu)是否會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)壟斷，是否會(huì)限制市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。如果發(fā)現(xiàn)并購(gòu)交易可能產(chǎn)生壟斷效應(yīng)，歐盟委員會(huì)會(huì)要求并購(gòu)方采取剝離資產(chǎn)、業(yè)務(wù)拆分等措施，以恢復(fù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。外部性也是市場(chǎng)失靈的一個(gè)重要因素?？鐕?guó)并購(gòu)可能產(chǎn)生正外部性，如技術(shù)溢出、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等，但也可能帶來負(fù)外部性，如環(huán)境污染、失業(yè)增加等。對(duì)于負(fù)外部性，市場(chǎng)機(jī)制往往無法有效解決，需要政府通過審查制度進(jìn)行干預(yù)。在能源行業(yè)，一些跨國(guó)并購(gòu)可能導(dǎo)致能源企業(yè)過度開采資源，對(duì)環(huán)境造成破壞。政府在審查這類并購(gòu)交易時(shí)，會(huì)考慮環(huán)境因素，要求并購(gòu)方采取環(huán)保措施，減少對(duì)環(huán)境的負(fù)面影響，以糾正市場(chǎng)失靈。信息不對(duì)稱同樣會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)失靈。在跨國(guó)并購(gòu)中，并購(gòu)企業(yè)和被并購(gòu)企業(yè)之間可能存在信息不對(duì)稱，并購(gòu)方可能無法全面了解被并購(gòu)企業(yè)的真實(shí)情況，如財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平、法律風(fēng)險(xiǎn)等，這可能導(dǎo)致并購(gòu)決策失誤，影響資源的有效配置。為了解決信息不對(duì)稱問題，審查制度要求并購(gòu)雙方充分披露相關(guān)信息，審查機(jī)構(gòu)也會(huì)對(duì)信息進(jìn)行核實(shí)和評(píng)估，以確保并購(gòu)交易的公平、公正和透明。2.3.3產(chǎn)業(yè)保護(hù)理論產(chǎn)業(yè)保護(hù)理論認(rèn)為，一個(gè)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)于國(guó)家的經(jīng)濟(jì)安全和綜合國(guó)力具有重要意義。在全球化背景下，跨國(guó)并購(gòu)可能對(duì)東道國(guó)的產(chǎn)業(yè)安全和發(fā)展造成威脅，因此，東道國(guó)需要通過審查制度對(duì)本國(guó)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行保護(hù)。產(chǎn)業(yè)保護(hù)理論對(duì)跨國(guó)并購(gòu)審查制度的影響主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。在審查標(biāo)準(zhǔn)上，東道國(guó)會(huì)重點(diǎn)關(guān)注跨國(guó)并購(gòu)對(duì)本國(guó)關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)和幼稚產(chǎn)業(yè)的影響。對(duì)于關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)，如能源、通信、金融等，這些產(chǎn)業(yè)關(guān)乎國(guó)家的經(jīng)濟(jì)命脈和安全，東道國(guó)會(huì)嚴(yán)格審查跨國(guó)并購(gòu)交易，防止外資過度控制，確保產(chǎn)業(yè)的獨(dú)立性和穩(wěn)定性。在能源領(lǐng)域，許多國(guó)家對(duì)外國(guó)企業(yè)并購(gòu)本國(guó)能源企業(yè)設(shè)置了嚴(yán)格的審查條件，要求并購(gòu)必須符合國(guó)家的能源戰(zhàn)略和安全需求。戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，如高科技產(chǎn)業(yè)、高端制造業(yè)等，對(duì)于國(guó)家的未來發(fā)展和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力至關(guān)重要。東道國(guó)通常會(huì)鼓勵(lì)有利于這些產(chǎn)業(yè)發(fā)展的跨國(guó)并購(gòu)，如能夠帶來先進(jìn)技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)和資金的并購(gòu)交易；但對(duì)于可能導(dǎo)致本國(guó)產(chǎn)業(yè)技術(shù)外流、市場(chǎng)份額被擠壓的并購(gòu)，則會(huì)進(jìn)行嚴(yán)格限制。例如，一些國(guó)家對(duì)外國(guó)企業(yè)并購(gòu)本國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格審查，以保護(hù)本國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)于幼稚產(chǎn)業(yè)，由于其處于發(fā)展初期，競(jìng)爭(zhēng)力較弱，需要政府的保護(hù)和扶持。東道國(guó)在審查涉及幼稚產(chǎn)業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)時(shí)，會(huì)謹(jǐn)慎評(píng)估并購(gòu)對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響，避免過度的外資沖擊阻礙幼稚產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)。印度在軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期，對(duì)外國(guó)企業(yè)并購(gòu)本國(guó)軟件企業(yè)進(jìn)行了嚴(yán)格限制，為印度軟件產(chǎn)業(yè)的自主發(fā)展創(chuàng)造了良好的環(huán)境，使得印度軟件產(chǎn)業(yè)逐漸發(fā)展壯大，成為具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)。在審查程序上，產(chǎn)業(yè)保護(hù)理論要求審查機(jī)構(gòu)在評(píng)估跨國(guó)并購(gòu)時(shí)，充分考慮產(chǎn)業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，不僅要關(guān)注并購(gòu)交易的短期經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，還要分析其對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、技術(shù)創(chuàng)新、就業(yè)等方面的長(zhǎng)期影響。審查機(jī)構(gòu)會(huì)聽取產(chǎn)業(yè)專家、行業(yè)協(xié)會(huì)等的意見，綜合評(píng)估并購(gòu)對(duì)產(chǎn)業(yè)的影響，做出科學(xué)合理的審查決策。三、主要國(guó)家跨國(guó)并購(gòu)審查制度的實(shí)踐與比較3.1美國(guó)跨國(guó)并購(gòu)審查制度3.1.1審查機(jī)構(gòu)與職責(zé)美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)（CFIUS）是美國(guó)跨國(guó)并購(gòu)審查的核心機(jī)構(gòu)，在維護(hù)美國(guó)國(guó)家安全和經(jīng)濟(jì)利益方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用。CFIUS成立于1975年，是一個(gè)由多個(gè)政府部門組成的跨部門委員會(huì)，其成員包括美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)、司法部長(zhǎng)、國(guó)土安全部部長(zhǎng)、國(guó)防部部長(zhǎng)、商務(wù)部部長(zhǎng)、能源部部長(zhǎng)、貿(mào)易代表、國(guó)家情報(bào)總監(jiān)等11個(gè)政府機(jī)構(gòu)的首長(zhǎng)，以及5個(gè)觀察員。財(cái)政部長(zhǎng)擔(dān)任委員會(huì)主席，負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)和協(xié)調(diào)委員會(huì)的工作。CFIUS的主要職責(zé)是審查可能影響美國(guó)國(guó)家安全的外國(guó)投資交易，包括跨國(guó)并購(gòu)、綠地投資等。在審查過程中，CFIUS會(huì)綜合考慮多方面因素，評(píng)估交易對(duì)美國(guó)國(guó)家安全的潛在影響。對(duì)于涉及關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施的交易，CFIUS會(huì)重點(diǎn)關(guān)注外國(guó)投資者是否可能對(duì)美國(guó)的能源供應(yīng)、交通網(wǎng)絡(luò)、通信系統(tǒng)等關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施的運(yùn)營(yíng)和安全造成威脅。在能源領(lǐng)域，若外國(guó)企業(yè)試圖并購(gòu)美國(guó)的重要石油、天然氣企業(yè)，CFIUS會(huì)審查該交易是否會(huì)影響美國(guó)的能源供應(yīng)穩(wěn)定性，以及外國(guó)投資者是否具備保障能源設(shè)施安全運(yùn)營(yíng)的能力。在關(guān)鍵技術(shù)方面，CFIUS會(huì)評(píng)估外國(guó)投資者是否可能獲取美國(guó)的敏感技術(shù)，并將其用于損害美國(guó)國(guó)家安全的目的。對(duì)于涉及半導(dǎo)體、人工智能、航空航天等高科技領(lǐng)域的跨國(guó)并購(gòu)，CFIUS會(huì)嚴(yán)格審查外國(guó)投資者的技術(shù)背景、研發(fā)能力以及其所在國(guó)家的技術(shù)政策，防止美國(guó)的關(guān)鍵技術(shù)外流。若外國(guó)企業(yè)試圖并購(gòu)美國(guó)的半導(dǎo)體企業(yè)，CFIUS會(huì)關(guān)注并購(gòu)是否會(huì)導(dǎo)致美國(guó)在半導(dǎo)體技術(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位受到威脅，以及外國(guó)投資者是否會(huì)將獲取的技術(shù)用于軍事目的。CFIUS還會(huì)審查外國(guó)投資者的背景和意圖，包括其是否受到外國(guó)政府的控制或影響。如果外國(guó)投資者與外國(guó)政府存在密切聯(lián)系，CFIUS會(huì)更加謹(jǐn)慎地評(píng)估交易的安全性，防止外國(guó)政府通過投資交易對(duì)美國(guó)進(jìn)行戰(zhàn)略滲透。CFIUS在審查過程中，各成員部門會(huì)依據(jù)自身職能提供專業(yè)意見。國(guó)防部會(huì)從軍事安全角度，評(píng)估交易對(duì)美國(guó)軍事能力和國(guó)防工業(yè)基礎(chǔ)的影響；國(guó)土安全部會(huì)關(guān)注交易對(duì)美國(guó)國(guó)土安全的潛在風(fēng)險(xiǎn)；商務(wù)部則會(huì)從經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展角度，分析交易對(duì)美國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的影響。通過各部門的協(xié)同合作，CFIUS能夠全面、深入地審查跨國(guó)并購(gòu)交易，確保美國(guó)的國(guó)家安全和經(jīng)濟(jì)利益得到有效保護(hù)。3.1.2審查標(biāo)準(zhǔn)與程序美國(guó)跨國(guó)并購(gòu)審查的標(biāo)準(zhǔn)以國(guó)家安全為核心，涵蓋了多個(gè)關(guān)鍵方面。在關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，若并購(gòu)交易涉及美國(guó)的能源、交通、通信、水利等重要基礎(chǔ)設(shè)施，CFIUS會(huì)重點(diǎn)審查外國(guó)投資者是否有能力保障這些基礎(chǔ)設(shè)施的安全運(yùn)營(yíng)，是否可能對(duì)美國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)造成破壞或控制，進(jìn)而影響國(guó)家的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和社會(huì)穩(wěn)定。在能源行業(yè)，外國(guó)企業(yè)并購(gòu)美國(guó)的石油、天然氣生產(chǎn)或輸送企業(yè)時(shí)，CFIUS會(huì)評(píng)估外國(guó)投資者的能源供應(yīng)穩(wěn)定性、安全管理能力以及其所在國(guó)家的能源政策，以確保美國(guó)的能源安全不受威脅。關(guān)鍵技術(shù)也是審查的重要標(biāo)準(zhǔn)之一。對(duì)于涉及半導(dǎo)體、人工智能、生物醫(yī)藥、航空航天等高科技領(lǐng)域的跨國(guó)并購(gòu)，CFIUS會(huì)嚴(yán)格審查外國(guó)投資者是否可能獲取美國(guó)的敏感技術(shù)，并將其用于損害美國(guó)國(guó)家安全或產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的目的。如果外國(guó)企業(yè)試圖并購(gòu)美國(guó)的半導(dǎo)體企業(yè)，CFIUS會(huì)關(guān)注并購(gòu)是否會(huì)導(dǎo)致美國(guó)在半導(dǎo)體技術(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位受到削弱，是否會(huì)影響美國(guó)在該領(lǐng)域的自主研發(fā)能力和技術(shù)創(chuàng)新能力。外國(guó)投資者的背景和意圖同樣受到密切關(guān)注。CFIUS會(huì)審查外國(guó)投資者是否受到外國(guó)政府的控制或影響，以及其投資目的是否與美國(guó)的國(guó)家安全和利益相悖。若外國(guó)投資者與外國(guó)政府存在緊密聯(lián)系，CFIUS會(huì)更加謹(jǐn)慎地評(píng)估交易的安全性，防止外國(guó)政府通過投資交易對(duì)美國(guó)進(jìn)行戰(zhàn)略滲透和經(jīng)濟(jì)控制。美國(guó)跨國(guó)并購(gòu)審查的程序主要包括自愿申報(bào)、初審、調(diào)查和總統(tǒng)決定四個(gè)階段。交易方可以選擇自愿向CFIUS申報(bào)并購(gòu)交易，申報(bào)材料需涵蓋交易的詳細(xì)信息，包括并購(gòu)雙方的基本情況、交易的目的和方式、涉及的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)范圍等。CFIUS在收到申報(bào)后，會(huì)進(jìn)行為期30天的初審，主要審查交易是否可能對(duì)美國(guó)國(guó)家安全構(gòu)成威脅。若初審發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險(xiǎn)，CFIUS將進(jìn)入為期45天的調(diào)查階段，對(duì)交易進(jìn)行全面深入的評(píng)估，包括與相關(guān)部門和利益相關(guān)者進(jìn)行溝通，收集更多信息和意見。經(jīng)過調(diào)查，CFIUS會(huì)向總統(tǒng)提交審查報(bào)告和建議。總統(tǒng)在收到報(bào)告后的15天內(nèi)，有權(quán)決定是否批準(zhǔn)交易、有條件批準(zhǔn)交易或否決交易。在實(shí)際操作中，大部分交易在初審或調(diào)查階段就會(huì)得到解決，只有極少數(shù)交易需要總統(tǒng)做出最終決定。例如，在某些情況下，CFIUS會(huì)與交易方協(xié)商，要求其采取相應(yīng)的補(bǔ)救措施，如剝離部分業(yè)務(wù)、資產(chǎn)，限制外國(guó)投資者的控制權(quán)等，以消除交易對(duì)國(guó)家安全的潛在威脅，從而使交易能夠獲得批準(zhǔn)。3.1.3典型案例分析中海油并購(gòu)優(yōu)尼科案是美國(guó)跨國(guó)并購(gòu)審查制度實(shí)踐中的一個(gè)典型案例，該案例充分展現(xiàn)了美國(guó)審查制度在國(guó)家安全考量下的運(yùn)作機(jī)制和影響。2005年6月23日，中國(guó)海洋石油總公司（中海油）出價(jià)185億美元，準(zhǔn)備收購(gòu)美國(guó)第九大石油企業(yè)優(yōu)尼科。中海油提出全部用現(xiàn)金進(jìn)行收購(gòu)，優(yōu)尼科對(duì)該出價(jià)表示滿意。然而，此次并購(gòu)卻引發(fā)了美國(guó)方面的強(qiáng)烈反應(yīng)。美國(guó)國(guó)會(huì)一些議員以“可能影響美國(guó)國(guó)家安全”為由，要求政府反對(duì)將能源資產(chǎn)出售給中國(guó)，對(duì)中海油并購(gòu)優(yōu)尼科的進(jìn)程進(jìn)行阻撓。2005年6月30日，美國(guó)眾議院通過財(cái)政撥款修正案，禁止財(cái)政部將撥款用于審查中海油并購(gòu)優(yōu)尼科；7月30日，美國(guó)參眾兩院通過能源法案新增條款，要求政府在120天內(nèi)對(duì)中國(guó)的能源狀況進(jìn)行研究，研究報(bào)告出臺(tái)21天后，才能夠批準(zhǔn)中海油對(duì)優(yōu)尼科的收購(gòu)。這一系列舉措使得中海油競(jìng)購(gòu)成功的可能性被基本排除，最終，2005年8月2日，中海油宣布撤回對(duì)優(yōu)尼科的收購(gòu)要約，主動(dòng)放棄了此次跨國(guó)并購(gòu)。從審查標(biāo)準(zhǔn)角度分析，美國(guó)將能源視為關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，對(duì)能源資產(chǎn)的跨國(guó)并購(gòu)高度敏感。中海油作為中國(guó)國(guó)有企業(yè)，其收購(gòu)優(yōu)尼科的行為被美國(guó)部分議員認(rèn)為可能影響美國(guó)的能源安全和國(guó)家戰(zhàn)略利益。美國(guó)方面擔(dān)憂中海油收購(gòu)優(yōu)尼科后，會(huì)控制美國(guó)的部分能源資源，進(jìn)而對(duì)美國(guó)的能源供應(yīng)穩(wěn)定性造成威脅。在審查程序上，美國(guó)國(guó)會(huì)通過立法手段對(duì)并購(gòu)審查進(jìn)行干預(yù)，延長(zhǎng)了審查時(shí)間，增加了并購(gòu)的不確定性。這種政治干預(yù)使得CFIUS的審查過程受到影響，無法單純從商業(yè)和安全角度進(jìn)行客觀評(píng)估。該案例也反映出美國(guó)跨國(guó)并購(gòu)審查制度中，國(guó)家安全標(biāo)準(zhǔn)存在被泛化的傾向，政治因素在審查決策中起到了重要作用。中海油并購(gòu)優(yōu)尼科案對(duì)美國(guó)跨國(guó)并購(gòu)審查制度產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。此后，美國(guó)進(jìn)一步加強(qiáng)了對(duì)涉及關(guān)鍵領(lǐng)域和外國(guó)國(guó)有企業(yè)并購(gòu)交易的審查力度，完善了相關(guān)法律法規(guī)，以強(qiáng)化對(duì)國(guó)家安全的保護(hù)。對(duì)于其他國(guó)家的企業(yè)而言，該案例也提供了重要的警示，在進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)時(shí)，需要充分考慮東道國(guó)的審查制度和政治環(huán)境，制定合理的并購(gòu)策略，以應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的審查風(fēng)險(xiǎn)。3.2歐盟跨國(guó)并購(gòu)審查制度3.2.1審查機(jī)構(gòu)與職責(zé)歐盟跨國(guó)并購(gòu)審查的主要機(jī)構(gòu)是歐盟委員會(huì)，它在歐盟的并購(gòu)審查體系中扮演著核心角色。歐盟委員會(huì)作為歐盟的常設(shè)執(zhí)行機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)執(zhí)行歐洲議會(huì)和理事會(huì)的決定，在競(jìng)爭(zhēng)法領(lǐng)域，承擔(dān)著實(shí)施《歐共體條約》和理事會(huì)相關(guān)條例（如《歐共體并購(gòu)條例》）的重要職責(zé)，其職能類似于成員國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)主管機(jī)關(guān)。在跨國(guó)并購(gòu)審查中，歐盟委員會(huì)的主要職責(zé)是對(duì)具有“歐盟因素”的并購(gòu)交易進(jìn)行審查，判斷其是否會(huì)對(duì)歐盟市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)秩序產(chǎn)生不利影響。“歐盟因素”主要依據(jù)并購(gòu)企業(yè)的營(yíng)業(yè)額等標(biāo)準(zhǔn)來確定，如果并購(gòu)雙方或多方在全球范圍內(nèi)的營(yíng)業(yè)額以及在歐盟范圍內(nèi)的營(yíng)業(yè)額達(dá)到一定閾值，該并購(gòu)交易就會(huì)被納入歐盟委員會(huì)的審查范圍。例如，若參與并購(gòu)的企業(yè)全球合計(jì)營(yíng)業(yè)額超過50億歐元，且其中至少兩個(gè)企業(yè)在歐盟范圍內(nèi)的營(yíng)業(yè)額均超過2.5億歐元，除非每個(gè)企業(yè)在歐盟內(nèi)營(yíng)業(yè)額的三分之二以上來自同一個(gè)成員國(guó)，否則該并購(gòu)交易就具有“歐盟因素”，需接受歐盟委員會(huì)的審查。歐盟委員會(huì)在審查時(shí)，會(huì)重點(diǎn)評(píng)估并購(gòu)交易是否可能導(dǎo)致市場(chǎng)壟斷，是否會(huì)限制市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，損害消費(fèi)者的利益。如果發(fā)現(xiàn)并購(gòu)交易可能對(duì)競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生嚴(yán)重?fù)p害，歐盟委員會(huì)有權(quán)禁止該并購(gòu)交易，或者要求并購(gòu)方采取相應(yīng)的補(bǔ)救措施，如剝離部分業(yè)務(wù)、資產(chǎn)，限制市場(chǎng)份額等，以恢復(fù)市場(chǎng)的有效競(jìng)爭(zhēng)。在審查某大型跨國(guó)公司對(duì)歐盟內(nèi)某行業(yè)企業(yè)的并購(gòu)案時(shí)，歐盟委員會(huì)會(huì)詳細(xì)分析并購(gòu)后企業(yè)的市場(chǎng)份額變化、行業(yè)集中度提升情況，以及是否會(huì)對(duì)其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)進(jìn)入和發(fā)展造成阻礙等因素，從而判斷并購(gòu)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的影響。歐盟委員會(huì)在審查過程中，會(huì)充分考慮相關(guān)市場(chǎng)的界定、市場(chǎng)份額、市場(chǎng)進(jìn)入壁壘、潛在競(jìng)爭(zhēng)等多方面因素。在界定相關(guān)市場(chǎng)時(shí)，會(huì)綜合考慮產(chǎn)品市場(chǎng)和地域市場(chǎng)，分析并購(gòu)交易對(duì)不同產(chǎn)品市場(chǎng)和不同地域市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況的影響。在評(píng)估市場(chǎng)份額時(shí)，不僅關(guān)注并購(gòu)企業(yè)當(dāng)前的市場(chǎng)份額，還會(huì)預(yù)測(cè)并購(gòu)后市場(chǎng)份額的變化趨勢(shì)以及對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的長(zhǎng)期影響。歐盟委員會(huì)還會(huì)聽取行業(yè)專家、相關(guān)企業(yè)、消費(fèi)者組織等利益相關(guān)者的意見，以全面了解并購(gòu)交易的影響，做出科學(xué)合理的審查決策。3.2.2審查標(biāo)準(zhǔn)與程序歐盟跨國(guó)并購(gòu)審查的標(biāo)準(zhǔn)以市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)為核心，主要考量并購(gòu)交易是否會(huì)對(duì)歐盟共同市場(chǎng)或其大部分區(qū)域的有效競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生嚴(yán)重阻礙。在評(píng)估市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)影響時(shí)，歐盟委員會(huì)會(huì)綜合考慮多個(gè)因素。市場(chǎng)份額是重要的考量指標(biāo)之一，如果并購(gòu)后企業(yè)的市場(chǎng)份額大幅增加，在相關(guān)市場(chǎng)中占據(jù)主導(dǎo)地位，可能會(huì)引發(fā)對(duì)其濫用市場(chǎng)支配地位的擔(dān)憂。若某一并購(gòu)使企業(yè)在特定產(chǎn)品市場(chǎng)的份額超過50%，歐盟委員會(huì)會(huì)重點(diǎn)審查該企業(yè)是否可能利用其優(yōu)勢(shì)地位，限制產(chǎn)量、提高價(jià)格、排擠競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等。市場(chǎng)集中度也是關(guān)鍵因素。歐盟委員會(huì)會(huì)分析并購(gòu)后市場(chǎng)的集中度變化情況，采用赫芬達(dá)爾-赫希曼指數(shù)（HHI）等方法進(jìn)行量化評(píng)估。如果并購(gòu)導(dǎo)致市場(chǎng)集中度顯著提高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)發(fā)生不利于競(jìng)爭(zhēng)的變化，歐盟委員會(huì)可能會(huì)對(duì)并購(gòu)交易進(jìn)行嚴(yán)格審查。并購(gòu)企業(yè)的潛在反競(jìng)爭(zhēng)行為也受到關(guān)注。即使并購(gòu)后企業(yè)當(dāng)前市場(chǎng)份額和市場(chǎng)集中度未達(dá)到引發(fā)嚴(yán)重?fù)?dān)憂的程度，但如果存在潛在的反競(jìng)爭(zhēng)行為風(fēng)險(xiǎn)，如并購(gòu)雙方可能在研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)進(jìn)行共謀，限制市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，歐盟委員會(huì)也會(huì)將其納入審查考量范圍。歐盟跨國(guó)并購(gòu)審查的程序主要包括申報(bào)、初審和深入調(diào)查三個(gè)階段。并購(gòu)交易方在滿足申報(bào)條件后，需向歐盟委員會(huì)進(jìn)行申報(bào)，申報(bào)材料應(yīng)包含并購(gòu)交易的詳細(xì)信息，如并購(gòu)雙方的基本情況、財(cái)務(wù)報(bào)表、業(yè)務(wù)范圍、市場(chǎng)分析、并購(gòu)后的整合計(jì)劃等。歐盟委員會(huì)在收到申報(bào)后，會(huì)進(jìn)行為期25個(gè)工作日的初審，主要審查申報(bào)材料的完整性和準(zhǔn)確性，初步評(píng)估并購(gòu)交易是否可能對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生嚴(yán)重阻礙。若初審發(fā)現(xiàn)潛在問題，歐盟委員會(huì)將進(jìn)入為期90個(gè)工作日的深入調(diào)查階段，對(duì)并購(gòu)交易進(jìn)行全面、深入的評(píng)估。在深入調(diào)查階段，歐盟委員會(huì)會(huì)收集更多信息，與相關(guān)企業(yè)、行業(yè)協(xié)會(huì)、消費(fèi)者組織等進(jìn)行溝通，必要時(shí)還會(huì)進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研，以全面了解并購(gòu)交易對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的影響。根據(jù)審查結(jié)果，歐盟委員會(huì)會(huì)做出三種決定：批準(zhǔn)并購(gòu)交易，這意味著歐盟委員會(huì)認(rèn)為并購(gòu)交易不會(huì)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生嚴(yán)重阻礙；附條件批準(zhǔn)并購(gòu)交易，即要求并購(gòu)方采取一系列補(bǔ)救措施，如剝離部分業(yè)務(wù)、資產(chǎn)，限制市場(chǎng)份額等，以消除并購(gòu)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的不利影響后，批準(zhǔn)并購(gòu)；禁止并購(gòu)交易，當(dāng)歐盟委員會(huì)認(rèn)定并購(gòu)交易將對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生嚴(yán)重阻礙，且無法通過補(bǔ)救措施解決時(shí)，會(huì)禁止該并購(gòu)交易。3.2.3典型案例分析西門子與阿爾斯通合并案是歐盟跨國(guó)并購(gòu)審查制度實(shí)踐中的一個(gè)典型案例，該案例充分體現(xiàn)了歐盟審查制度在維護(hù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方面的嚴(yán)格性和有效性。2017年9月，為了應(yīng)對(duì)來自快速崛起的中國(guó)中車的挑戰(zhàn)，德國(guó)工業(yè)巨頭西門子和法國(guó)交通運(yùn)輸企業(yè)阿爾斯通簽署了諒解備忘錄，宣布西門子集團(tuán)軌道交通業(yè)務(wù)部將和阿爾斯通進(jìn)行對(duì)等合并，組建一個(gè)歐洲交通運(yùn)輸巨頭。新成立的公司計(jì)劃總部將設(shè)在法國(guó)巴黎，西門子向阿爾斯通移交其列車制造、中轉(zhuǎn)車制造以及信號(hào)設(shè)備等部門。這一合并計(jì)劃引發(fā)了歐盟委員會(huì)的關(guān)注，并對(duì)其展開了深入審查。從審查標(biāo)準(zhǔn)角度分析，該合并案涉及到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵因素。在鐵路設(shè)備市場(chǎng)，西門子和阿爾斯通均是重要的參與者，合并后新公司在高速列車和鐵路信號(hào)系統(tǒng)領(lǐng)域的市占率預(yù)計(jì)將超過90%，這將極大地提高市場(chǎng)集中度，嚴(yán)重削弱市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。若合并成功，新公司可能會(huì)利用其壟斷地位，提高產(chǎn)品價(jià)格，減少產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)質(zhì)量的提升，損害消費(fèi)者和其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的利益。在審查程序上，歐盟委員會(huì)嚴(yán)格按照規(guī)定進(jìn)行操作。在初審階段，歐盟委員會(huì)初步評(píng)估了合并計(jì)劃對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的潛在影響，發(fā)現(xiàn)存在嚴(yán)重阻礙市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)，隨后進(jìn)入深入調(diào)查階段。在深入調(diào)查過程中，歐盟委員會(huì)廣泛收集信息，與相關(guān)企業(yè)、行業(yè)協(xié)會(huì)進(jìn)行溝通，并對(duì)市場(chǎng)情況進(jìn)行了詳細(xì)調(diào)研。面對(duì)歐盟委員會(huì)的質(zhì)疑，西門子和阿爾斯通曾試圖通過讓步來爭(zhēng)取合并計(jì)劃的通過。2018年圣誕節(jié)前夕，兩家企業(yè)同意出售其鐵路信號(hào)系統(tǒng)的部分業(yè)務(wù)，所出售業(yè)務(wù)的營(yíng)收將占到新成立公司年?duì)I收的4%，即6億歐元。2019年1月17日，西門子再次讓步，承諾未來數(shù)年之內(nèi)在德國(guó)本土市場(chǎng)之外放棄其Velaro3高鐵平臺(tái)，所有非德國(guó)本土的該平臺(tái)高鐵列車都將以授權(quán)形式委托第三方公司進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。然而，這些讓步未能滿足歐盟委員會(huì)的要求，歐盟委員會(huì)認(rèn)為西門子還需放棄仍在研發(fā)的VelaroNovo平臺(tái)，且時(shí)限至少是十年。最終，2019年2月6日，歐盟委員會(huì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)專員瑪格麗特?維斯塔格正式否決了西門子和阿爾斯通合并列車業(yè)務(wù)的計(jì)劃。該案例表明，歐盟在跨國(guó)并購(gòu)審查中，嚴(yán)格遵循以市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)為核心的審查標(biāo)準(zhǔn)，無論企業(yè)的規(guī)模和影響力如何，只要并購(gòu)交易可能對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生嚴(yán)重阻礙，就會(huì)堅(jiān)決采取措施予以制止。這一案例也為其他企業(yè)和國(guó)家提供了借鑒，在進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)時(shí)，必須充分考慮并購(gòu)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的影響，尊重審查機(jī)構(gòu)的決定，遵守相關(guān)法律法規(guī)和審查程序。3.3中國(guó)跨國(guó)并購(gòu)審查制度3.3.1審查機(jī)構(gòu)與職責(zé)中國(guó)跨國(guó)并購(gòu)審查涉及多個(gè)機(jī)構(gòu)，各機(jī)構(gòu)依據(jù)自身職能，在審查過程中發(fā)揮著不同的作用，共同確保跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)符合國(guó)家的經(jīng)濟(jì)、安全和產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求。商務(wù)部在跨國(guó)并購(gòu)審查中承擔(dān)著重要職責(zé)。根據(jù)《中華人民共和國(guó)反壟斷法》《國(guó)務(wù)院關(guān)于經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定》等相關(guān)法律法規(guī)，商務(wù)部負(fù)責(zé)對(duì)達(dá)到申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)營(yíng)者集中（包括跨國(guó)并購(gòu)）進(jìn)行反壟斷審查。在審查過程中，商務(wù)部會(huì)綜合考慮多種因素，評(píng)估并購(gòu)交易對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的影響。商務(wù)部會(huì)分析并購(gòu)后企業(yè)的市場(chǎng)份額變化情況，判斷其是否可能在相關(guān)市場(chǎng)中占據(jù)壟斷地位。若某跨國(guó)并購(gòu)案涉及某行業(yè)的兩家主要企業(yè)，商務(wù)部會(huì)詳細(xì)研究并購(gòu)后新企業(yè)在該行業(yè)的市場(chǎng)份額是否會(huì)大幅提升，是否會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)集中度顯著提高，進(jìn)而對(duì)其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)進(jìn)入和發(fā)展造成阻礙。商務(wù)部還會(huì)關(guān)注并購(gòu)交易是否會(huì)產(chǎn)生排除、限制競(jìng)爭(zhēng)的效果，如是否會(huì)導(dǎo)致價(jià)格上漲、產(chǎn)量減少、創(chuàng)新動(dòng)力下降等問題。對(duì)于可能對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生不利影響的并購(gòu)交易，商務(wù)部有權(quán)要求并購(gòu)方采取相應(yīng)的補(bǔ)救措施，如剝離部分業(yè)務(wù)、資產(chǎn)，限制市場(chǎng)份額等，以消除并購(gòu)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的負(fù)面影響。國(guó)家發(fā)改委在跨國(guó)并購(gòu)審查中，主要負(fù)責(zé)對(duì)涉及國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全、重大產(chǎn)業(yè)政策的跨國(guó)并購(gòu)進(jìn)行審查。對(duì)于涉及能源、資源、關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施等重要領(lǐng)域的跨國(guó)并購(gòu)，國(guó)家發(fā)改委將重點(diǎn)評(píng)估并購(gòu)交易對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的影響。在能源領(lǐng)域，若外資企業(yè)試圖并購(gòu)我國(guó)的大型能源企業(yè)，國(guó)家發(fā)改委將審查該交易是否會(huì)影響我國(guó)的能源供應(yīng)穩(wěn)定性，是否會(huì)使我國(guó)在能源領(lǐng)域過度依賴外資，從而對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全構(gòu)成威脅。在產(chǎn)業(yè)政策方面，國(guó)家發(fā)改委將根據(jù)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃，審查跨國(guó)并購(gòu)是否符合產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向。對(duì)于符合國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展產(chǎn)業(yè)方向的跨國(guó)并購(gòu)，國(guó)家發(fā)改委可能會(huì)給予支持和引導(dǎo)；而對(duì)于可能對(duì)國(guó)內(nèi)新興產(chǎn)業(yè)、幼稚產(chǎn)業(yè)造成過度沖擊的跨國(guó)并購(gòu)，國(guó)家發(fā)改委將進(jìn)行嚴(yán)格審查，以保護(hù)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局也在跨國(guó)并購(gòu)審查中發(fā)揮著重要作用。其主要職責(zé)包括對(duì)跨國(guó)并購(gòu)進(jìn)行反壟斷執(zhí)法，維護(hù)市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)秩序。國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局會(huì)對(duì)并購(gòu)交易進(jìn)行深入調(diào)查，分析并購(gòu)是否會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)壟斷、限制競(jìng)爭(zhēng)等問題。若發(fā)現(xiàn)并購(gòu)交易存在違法違規(guī)行為，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局將依法進(jìn)行處罰，以保障市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。國(guó)家外匯管理局負(fù)責(zé)對(duì)跨國(guó)并購(gòu)中的外匯收支進(jìn)行監(jiān)管，確保外匯交易的合規(guī)性和穩(wěn)定性。在跨國(guó)并購(gòu)中，涉及大量的外匯資金流動(dòng)，國(guó)家外匯管理局將審查并購(gòu)交易的外匯資金來源和用途是否合法合規(guī)，防止資本外逃、洗錢等違法違規(guī)行為的發(fā)生。國(guó)家外匯管理局還會(huì)對(duì)外匯交易的規(guī)模、匯率等進(jìn)行監(jiān)管，維護(hù)國(guó)家的外匯市場(chǎng)穩(wěn)定。這些審查機(jī)構(gòu)在跨國(guó)并購(gòu)審查中相互協(xié)作、相互配合。在信息共享方面，各機(jī)構(gòu)會(huì)及時(shí)溝通并購(gòu)交易的相關(guān)信息，避免重復(fù)審查，提高審查效率。在審查決策過程中，各機(jī)構(gòu)會(huì)根據(jù)自身職能和審查重點(diǎn)，共同評(píng)估并購(gòu)交易的影響，形成統(tǒng)一的審查意見。3.3.2審查標(biāo)準(zhǔn)與程序中國(guó)跨國(guó)并購(gòu)審查標(biāo)準(zhǔn)涵蓋多個(gè)重要方面，以確保并購(gòu)交易符合國(guó)家的整體利益和發(fā)展需求。國(guó)家安全是審查的首要標(biāo)準(zhǔn)之一，對(duì)于涉及關(guān)鍵領(lǐng)域的跨國(guó)并購(gòu)，如國(guó)防軍工、能源資源、關(guān)鍵信息技術(shù)等，審查機(jī)構(gòu)會(huì)重點(diǎn)評(píng)估并購(gòu)交易是否會(huì)對(duì)國(guó)家安全構(gòu)成威脅。在國(guó)防軍工領(lǐng)域，若外資企業(yè)試圖并購(gòu)我國(guó)的軍工企業(yè)，審查機(jī)構(gòu)將嚴(yán)格審查其背景和意圖，確保我國(guó)的國(guó)防安全不受影響。在能源資源方面，審查機(jī)構(gòu)會(huì)關(guān)注并購(gòu)交易是否會(huì)影響我國(guó)的能源供應(yīng)穩(wěn)定性和資源安全。對(duì)于涉及關(guān)鍵信息技術(shù)的跨國(guó)并購(gòu)，審查機(jī)構(gòu)會(huì)評(píng)估是否會(huì)導(dǎo)致我國(guó)關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施和數(shù)據(jù)安全面臨風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)業(yè)政策標(biāo)準(zhǔn)也是審查的重要依據(jù)。審查機(jī)構(gòu)會(huì)根據(jù)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃，判斷跨國(guó)并購(gòu)是否符合產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向。對(duì)于符合國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展產(chǎn)業(yè)方向的并購(gòu)交易，如戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、高端制造業(yè)等領(lǐng)域的并購(gòu)，審查機(jī)構(gòu)可能會(huì)給予支持和引導(dǎo)。若某跨國(guó)公司對(duì)我國(guó)新能源汽車企業(yè)的并購(gòu)，有助于提升我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的技術(shù)水平和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，符合國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策，審查機(jī)構(gòu)可能會(huì)在評(píng)估后給予積極的審查意見。對(duì)于可能對(duì)國(guó)內(nèi)幼稚產(chǎn)業(yè)、傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)造成過度沖擊的跨國(guó)并購(gòu)，審查機(jī)構(gòu)將進(jìn)行嚴(yán)格審查，以保護(hù)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。對(duì)于國(guó)內(nèi)尚處于發(fā)展初期的人工智能產(chǎn)業(yè)，若外資企業(yè)的并購(gòu)可能導(dǎo)致國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)的發(fā)展受到抑制，審查機(jī)構(gòu)將謹(jǐn)慎評(píng)估并購(gòu)的影響。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)標(biāo)準(zhǔn)同樣受到重視。審查機(jī)構(gòu)會(huì)分析跨國(guó)并購(gòu)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的影響，判斷并購(gòu)是否會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)壟斷，限制市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，損害消費(fèi)者的利益。若某跨國(guó)并購(gòu)案涉及某行業(yè)的兩家主要企業(yè)，審查機(jī)構(gòu)會(huì)詳細(xì)研究并購(gòu)后新企業(yè)在該行業(yè)的市場(chǎng)份額變化情況，以及是否會(huì)對(duì)其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)進(jìn)入和發(fā)展造成阻礙。中國(guó)跨國(guó)并購(gòu)審查程序主要包括申報(bào)、初審和審查決定三個(gè)階段。并購(gòu)交易方在滿足申報(bào)條件后，需向相關(guān)審查機(jī)構(gòu)進(jìn)行申報(bào)，申報(bào)材料應(yīng)包含并購(gòu)交易的詳細(xì)信息，如并購(gòu)雙方的基本情況、財(cái)務(wù)報(bào)表、業(yè)務(wù)范圍、市場(chǎng)分析、并購(gòu)后的整合計(jì)劃等。審查機(jī)構(gòu)在收到申報(bào)后，會(huì)進(jìn)行初審，主要審查申報(bào)材料的完整性和準(zhǔn)確性，初步評(píng)估并購(gòu)交易是否可能存在問題。若初審發(fā)現(xiàn)潛在問題，審查機(jī)構(gòu)將進(jìn)入深入審查階段，對(duì)并購(gòu)交易進(jìn)行全面、深入的評(píng)估。在深入審查過程中，審查機(jī)構(gòu)會(huì)收集更多信息，與相關(guān)企業(yè)、行業(yè)協(xié)會(huì)、消費(fèi)者組織等進(jìn)行溝通，必要時(shí)還會(huì)進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研，以全面了解并購(gòu)交易的影響。根據(jù)審查結(jié)果，審查機(jī)構(gòu)會(huì)做出批準(zhǔn)并購(gòu)交易、附條件批準(zhǔn)并購(gòu)交易或禁止并購(gòu)交易的決定。3.3.3典型案例分析雙匯并購(gòu)史密斯菲爾德案是中國(guó)跨國(guó)并購(gòu)審查制度實(shí)踐中的一個(gè)典型案例，該案例充分展示了中國(guó)審查制度在保障產(chǎn)業(yè)發(fā)展和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方面的作用。2013年5月29日，雙匯國(guó)際控股有限公司（現(xiàn)萬(wàn)洲國(guó)際有限公司）宣布，將以71億美元收購(gòu)美國(guó)最大的豬肉生產(chǎn)商及生豬供應(yīng)商史密斯菲爾德食品公司，這一并購(gòu)案成為當(dāng)時(shí)中國(guó)企業(yè)規(guī)模最大的赴美投資案。從審查標(biāo)準(zhǔn)角度分析，在產(chǎn)業(yè)政策方面，中國(guó)是豬肉消費(fèi)大國(guó)，豬肉產(chǎn)業(yè)對(duì)于保障民生和促進(jìn)農(nóng)業(yè)發(fā)展具有重要意義。雙匯并購(gòu)史密斯菲爾德，有助于雙匯引進(jìn)美國(guó)先進(jìn)的養(yǎng)殖技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)質(zhì)的豬肉資源，提升我國(guó)豬肉產(chǎn)業(yè)的整體水平，符合國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方面，雖然雙匯和史密斯菲爾德分別主要在中國(guó)和美國(guó)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)，直接競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系不明顯，但審查機(jī)構(gòu)仍對(duì)并購(gòu)后可能對(duì)全球豬肉市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局產(chǎn)生的影響進(jìn)行了全面評(píng)估。審查機(jī)構(gòu)分析了并購(gòu)后企業(yè)在全球豬肉產(chǎn)業(yè)鏈中的市場(chǎng)份額變化，以及是否會(huì)對(duì)其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)進(jìn)入和發(fā)展造成阻礙。在審查程序上，雙匯按照規(guī)定向相關(guān)審查機(jī)構(gòu)進(jìn)行了申報(bào)，提交了詳細(xì)的申報(bào)材料。審查機(jī)構(gòu)在收到申報(bào)后，進(jìn)行了初審，對(duì)申報(bào)材料的完整性和準(zhǔn)確性進(jìn)行了審查，并初步評(píng)估了并購(gòu)交易是否可能存在問題。隨后，審查機(jī)構(gòu)進(jìn)入深入審查階段，與雙匯、史密斯菲爾德以及相關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì)、企業(yè)等進(jìn)行了充分溝通，收集了大量信息，對(duì)并購(gòu)交易進(jìn)行了全面、深入的評(píng)估。最終，審查機(jī)構(gòu)認(rèn)為該并購(gòu)交易不會(huì)對(duì)我國(guó)的產(chǎn)業(yè)安全和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)造成不利影響，批準(zhǔn)了雙匯并購(gòu)史密斯菲爾德的交易。這一案例表明，中國(guó)的跨國(guó)并購(gòu)審查制度在保障國(guó)家利益的前提下，能夠合理引導(dǎo)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和國(guó)際合作。雙匯并購(gòu)史密斯菲爾德后，通過整合雙方的資源和優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了協(xié)同發(fā)展，提升了在全球豬肉市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)也為我國(guó)豬肉產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來了積極的影響。3.4三國(guó)審查制度的比較與啟示3.4.1審查機(jī)構(gòu)的比較美國(guó)的外國(guó)投資委員會(huì)（CFIUS）是一個(gè)跨部門的審查機(jī)構(gòu)，成員包括多個(gè)政府部門的首長(zhǎng)，這種設(shè)置使得CFIUS能夠從多個(gè)角度對(duì)跨國(guó)并購(gòu)進(jìn)行審查，綜合考慮國(guó)家安全、經(jīng)濟(jì)、外交等多方面因素。由于成員來自不同部門，在審查過程中可能存在協(xié)調(diào)困難、決策效率低下的問題。不同部門之間的利益訴求和審查重點(diǎn)可能存在差異，導(dǎo)致在審查決策時(shí)難以迅速達(dá)成一致。歐盟的審查機(jī)構(gòu)是歐盟委員會(huì)，其在競(jìng)爭(zhēng)法領(lǐng)域具有豐富的經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)的審查能力，能夠依據(jù)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)具有“歐盟因素”的跨國(guó)并購(gòu)進(jìn)行審查，保證了審查的一致性和專業(yè)性。由于歐盟是由多個(gè)成員國(guó)組成，各成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)存在差異，歐盟委員會(huì)在審查時(shí)可能難以充分考慮到各成員國(guó)的特殊利益和需求。中國(guó)的跨國(guó)并購(gòu)審查涉及多個(gè)機(jī)構(gòu)，各機(jī)構(gòu)依據(jù)自身職能進(jìn)行審查，這種分散式的審查模式能夠充分發(fā)揮各機(jī)構(gòu)的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，從不同方面對(duì)跨國(guó)并購(gòu)進(jìn)行全面審查。也可能出現(xiàn)各機(jī)構(gòu)之間信息溝通不暢、審查標(biāo)準(zhǔn)不一致、重復(fù)審查等問題，影響審查效率和公正性。3.4.2審查標(biāo)準(zhǔn)的比較美國(guó)以國(guó)家安全為核心審查標(biāo)準(zhǔn)，涵蓋關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施、關(guān)鍵技術(shù)、外國(guó)投資者背景等多方面，標(biāo)準(zhǔn)較為寬泛且具有較強(qiáng)的政治色彩。這種標(biāo)準(zhǔn)能夠有效保護(hù)美國(guó)的國(guó)家安全利益，但也容易被政治化利用，導(dǎo)致審查的不確定性增加，對(duì)正常的商業(yè)并購(gòu)交易造成阻礙。歐盟以市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)為核心審查標(biāo)準(zhǔn)，主要考量并購(gòu)交易對(duì)歐盟市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序的影響，注重市場(chǎng)份額、市場(chǎng)集中度等經(jīng)濟(jì)因素的分析，標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)明確和客觀。對(duì)于涉及國(guó)家安全、產(chǎn)業(yè)政策等非經(jīng)濟(jì)因素的考量相對(duì)較少，在一定程度上可能忽視了跨國(guó)并購(gòu)對(duì)國(guó)家戰(zhàn)略利益和產(chǎn)業(yè)安全的影響。中國(guó)的審查標(biāo)準(zhǔn)涵蓋國(guó)家安全、產(chǎn)業(yè)政策和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等多個(gè)方面，較為全面地考慮了跨國(guó)并購(gòu)對(duì)國(guó)家整體利益的影響。由于審查標(biāo)準(zhǔn)涉及多個(gè)方面，在實(shí)際操作中可能存在標(biāo)準(zhǔn)之間的權(quán)衡和協(xié)調(diào)問題，需要審查機(jī)構(gòu)根據(jù)具體情況進(jìn)行綜合判斷。3.4.3審查程序的比較美國(guó)的審查程序包括自愿申報(bào)、初審、調(diào)查和總統(tǒng)決定四個(gè)階段，程序較為復(fù)雜，審查時(shí)間較長(zhǎng)。這種程序能夠確保對(duì)跨國(guó)并購(gòu)進(jìn)行全面、深入的審查，保障國(guó)家安全利益。過長(zhǎng)的審查時(shí)間和復(fù)雜的程序會(huì)增加并購(gòu)交易的成本和不確定性，影響企業(yè)的并購(gòu)決策和市場(chǎng)效率。歐盟的審查程序包括申報(bào)、初審和深入調(diào)查三個(gè)階段，審查時(shí)間相對(duì)固定，程序較為規(guī)范。在審查過程中，歐盟委員會(huì)能夠充分聽取各方意見，保證了審查的公正性和透明度。對(duì)于一些復(fù)雜的并購(gòu)交易，固定的審查時(shí)間可能無法滿足全面審查的需求，導(dǎo)致審查不夠深入。中國(guó)的審查程序包括申報(bào)、初審和審查決定三個(gè)階段，程序相對(duì)簡(jiǎn)潔明了，注重審查效率。在審查過程中，各審查機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)和溝通機(jī)制還有待進(jìn)一步完善，以確保審查的公正性和科學(xué)性。3.4.4對(duì)我國(guó)的啟示借鑒美國(guó)CFIUS的設(shè)置模式，我國(guó)可以考慮建立一個(gè)專門的、跨部門的跨國(guó)并購(gòu)審查機(jī)構(gòu)，整合各部門的審查職能，加強(qiáng)各部門之間的協(xié)調(diào)與合作，提高審查效率和決策的科學(xué)性。在審查機(jī)構(gòu)的組成上，應(yīng)明確各部門的職責(zé)和權(quán)限，建立有效的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制，避免出現(xiàn)職責(zé)不清、推諉扯皮的現(xiàn)象。在審查標(biāo)準(zhǔn)方面，我國(guó)應(yīng)進(jìn)一步細(xì)化和明確國(guó)家安全、產(chǎn)業(yè)政策和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等審查標(biāo)準(zhǔn)，使其更具可操作性。在國(guó)家安全審查標(biāo)準(zhǔn)中，應(yīng)明確關(guān)鍵領(lǐng)域的范圍和界定標(biāo)準(zhǔn)，避免審查標(biāo)準(zhǔn)的模糊性和隨意性。在產(chǎn)業(yè)政策審查標(biāo)準(zhǔn)中，應(yīng)結(jié)合國(guó)家的產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃，制定具體的審查指標(biāo)和評(píng)估方法。同時(shí)，要注重審查標(biāo)準(zhǔn)之間的平衡和協(xié)調(diào)，避免出現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)之間的沖突和矛盾。我國(guó)應(yīng)優(yōu)化審查程序，在保證審查質(zhì)量的前提下，提高審查效率。建立快速審查通道，對(duì)于一些符合國(guó)家戰(zhàn)略利益、對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)影響較小的跨國(guó)并購(gòu)交易，簡(jiǎn)化審查程序，縮短審查時(shí)間。加強(qiáng)審查過程中的信息公開和公眾參與，提高審查的透明度和公正性。建立審查結(jié)果的申訴機(jī)制，保障并購(gòu)方的合法權(quán)益。四、我國(guó)跨國(guó)并購(gòu)審查制度的現(xiàn)狀與問題4.1我國(guó)跨國(guó)并購(gòu)審查制度的現(xiàn)狀4.1.1法律法規(guī)體系我國(guó)跨國(guó)并購(gòu)審查制度的法律法規(guī)體系是在不斷適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國(guó)際投資形勢(shì)變化的過程中逐步建立起來的，涵蓋了多個(gè)法律層級(jí)和領(lǐng)域，為審查工作提供了基本的法律框架和依據(jù)。在法律層面，《中華人民共和國(guó)反壟斷法》是我國(guó)跨國(guó)并購(gòu)反壟斷審查的核心法律。該法于2008年8月1日起施行，其第四章“經(jīng)營(yíng)者集中”對(duì)經(jīng)營(yíng)者集中（包括跨國(guó)并購(gòu)）的申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)、審查程序、審查標(biāo)準(zhǔn)等作出了明確規(guī)定。根據(jù)該法第二十條，經(jīng)營(yíng)者集中是指經(jīng)營(yíng)者合并、經(jīng)營(yíng)者通過取得股權(quán)或者資產(chǎn)的方式取得對(duì)其他經(jīng)營(yíng)者的控制權(quán)，以及經(jīng)營(yíng)者通過合同等方式取得對(duì)其他經(jīng)營(yíng)者的控制權(quán)或者能夠?qū)ζ渌?jīng)營(yíng)者施加決定性影響的情形。第二十一條規(guī)定，經(jīng)營(yíng)者集中達(dá)到國(guó)務(wù)院規(guī)定的申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的，經(jīng)營(yíng)者應(yīng)當(dāng)事先向國(guó)務(wù)院反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)申報(bào)，未申報(bào)的不得實(shí)施集中。這為防止跨國(guó)并購(gòu)可能導(dǎo)致的壟斷行為，維護(hù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序提供了法律保障。《中華人民共和國(guó)外商投資法》于2020年1月1日起施行，該法對(duì)外商投資進(jìn)行了全面規(guī)范，其中也涉及到跨國(guó)并購(gòu)審查的相關(guān)內(nèi)容。它強(qiáng)調(diào)了對(duì)外商投資實(shí)行準(zhǔn)入前國(guó)民待遇加負(fù)面清單管理制度，明確了外商投資企業(yè)的設(shè)立、變更等事項(xiàng)的辦理程序，為跨國(guó)并購(gòu)中的外資準(zhǔn)入審查提供了重要依據(jù)。負(fù)面清單明確列出了限制或禁止外商投資的領(lǐng)域，對(duì)于清單之外的領(lǐng)域，外資享有與內(nèi)資同等的待遇。這有助于引導(dǎo)外資流向，促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)?！吨腥A人民共和國(guó)國(guó)家安全法》雖然并非專門針對(duì)跨國(guó)并購(gòu)審查，但其中關(guān)于維護(hù)國(guó)家安全的規(guī)定，為跨國(guó)并購(gòu)的國(guó)家安全審查提供了上位法依據(jù)。在跨國(guó)并購(gòu)中，對(duì)于涉及關(guān)鍵領(lǐng)域和國(guó)家安全的交易，需要依據(jù)該法的精神進(jìn)行審查，以確保國(guó)家的主權(quán)、安全和發(fā)展利益不受威脅。在行政法規(guī)和部門規(guī)章層面，也有一系列與跨國(guó)并購(gòu)審查相關(guān)的規(guī)定?！秶?guó)務(wù)院關(guān)于經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定》進(jìn)一步明確了經(jīng)營(yíng)者集中的申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)，細(xì)化了反壟斷審查的門檻。規(guī)定指出，經(jīng)營(yíng)者集中達(dá)到下列標(biāo)準(zhǔn)之一的，經(jīng)營(yíng)者應(yīng)當(dāng)事先向國(guó)務(wù)院反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)申報(bào)，未申報(bào)的不得實(shí)施集中：參與集中的所有經(jīng)營(yíng)者上一會(huì)計(jì)年度在全球范圍內(nèi)的營(yíng)業(yè)額合計(jì)超過100億元人民幣，并且其中至少兩個(gè)經(jīng)營(yíng)者上一會(huì)計(jì)年度在中國(guó)境內(nèi)的營(yíng)業(yè)額均超過4億元人民幣；參與集中的所有經(jīng)營(yíng)者上一會(huì)計(jì)年度在中國(guó)境內(nèi)的營(yíng)業(yè)額合計(jì)超過20億元人民幣，并且其中至少兩個(gè)經(jīng)營(yíng)者上一會(huì)計(jì)年度在中國(guó)境內(nèi)的營(yíng)業(yè)額均超過4億元人民幣。這些具體的申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)，使得反壟斷審查在實(shí)踐中更具可操作性?！锻鈬?guó)投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》對(duì)外國(guó)投資者通過戰(zhàn)略投資方式并購(gòu)上市公司的條件、程序、監(jiān)管等方面進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)定，規(guī)范了外資并購(gòu)上市公司的行為。外國(guó)投資者進(jìn)行戰(zhàn)略投資應(yīng)符合一系列條件，如依法設(shè)立、經(jīng)營(yíng)的外國(guó)法人或其他組織，財(cái)務(wù)穩(wěn)健、資信良好且具有成熟的管理經(jīng)驗(yàn)等。同時(shí)，明確了戰(zhàn)略投資的程序，包括向商務(wù)部報(bào)送相關(guān)文件申請(qǐng)批準(zhǔn)，以及在獲得批準(zhǔn)后按照規(guī)定進(jìn)行股權(quán)登記等?！蛾P(guān)于建立外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)安全審查制度的通知》和《外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)安全審查部際聯(lián)席會(huì)議制度》則專門針對(duì)外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的安全審查，建立了審查制度和部際聯(lián)席會(huì)議制度。明確了安全審查的范圍，包括外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)軍工及軍工配套企業(yè)，重點(diǎn)、敏感軍事設(shè)施周邊企業(yè)，以及關(guān)系國(guó)防安全的其他單位；外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)關(guān)系國(guó)家安全的重要農(nóng)產(chǎn)品、重要能源和資源、重要基礎(chǔ)設(shè)施、重要運(yùn)輸服務(wù)、關(guān)鍵技術(shù)、重大裝備制造等企業(yè)，且實(shí)際控制權(quán)可能被外國(guó)投資者取得。部際聯(lián)席會(huì)議由國(guó)家發(fā)展改革委、商務(wù)部牽頭，會(huì)同相關(guān)部門開展安全審查工作，確保跨國(guó)并購(gòu)在國(guó)家安全層面得到有效監(jiān)管。4.1.2審查實(shí)踐情況近年來，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和對(duì)外開放程度的不斷提高，跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)日益活躍，我國(guó)跨國(guó)并購(gòu)審查制度在實(shí)踐中也得到了廣泛應(yīng)用，審查案件數(shù)量呈現(xiàn)出增長(zhǎng)趨勢(shì)。從審查案件數(shù)量來看，根據(jù)商務(wù)部等相關(guān)部門公布的數(shù)據(jù)，近年來我國(guó)受理的涉及跨國(guó)并購(gòu)的經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)案件數(shù)量逐年增加。在2015-2020年間，商務(wù)部反壟斷局共審結(jié)經(jīng)營(yíng)者集中案件2397件，其中不乏跨國(guó)并購(gòu)案件。這表明我國(guó)在跨國(guó)并購(gòu)審查方面的工作量不斷加大，審查制度在維護(hù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序和保障國(guó)家利益方面發(fā)揮著越來越重要的作用。在行業(yè)分布上，跨國(guó)并購(gòu)審查案件涉及多個(gè)行業(yè)領(lǐng)域。制造業(yè)是跨國(guó)并購(gòu)的熱點(diǎn)領(lǐng)域之一，其中汽車、機(jī)械制造、電子信息等細(xì)分行業(yè)尤為突出。在汽車行業(yè)，外資企業(yè)通過并購(gòu)國(guó)內(nèi)汽車制造企業(yè)，能夠快速進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，利用國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)基地和銷售渠道，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。如某外資汽車零部件企業(yè)并購(gòu)國(guó)內(nèi)一家汽車零部件生產(chǎn)企業(yè)，通過整合雙方的技術(shù)和市場(chǎng)資源，提高了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，國(guó)內(nèi)汽車企業(yè)也通過跨國(guó)并購(gòu)獲取國(guó)外先進(jìn)的技術(shù)和品牌，提升自身的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，如吉利并購(gòu)沃爾沃，實(shí)現(xiàn)了技術(shù)和品牌的雙重提升。能源資源行業(yè)也是跨國(guó)并購(gòu)審查的重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，對(duì)能源資源的需求不斷增加，跨國(guó)并購(gòu)在能源資源領(lǐng)域頻繁發(fā)生。為了保障國(guó)家能源安全和資源供應(yīng)的穩(wěn)定性，審查機(jī)構(gòu)對(duì)涉及能源資源的跨國(guó)并購(gòu)案件進(jìn)行嚴(yán)格審查。如外資企業(yè)并購(gòu)我國(guó)的石油、天然氣等能源企業(yè)時(shí)，審查機(jī)構(gòu)會(huì)綜合考慮并購(gòu)對(duì)國(guó)家能源戰(zhàn)略、資源供應(yīng)穩(wěn)定性以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的影響。服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的跨國(guó)并購(gòu)審查案件也逐漸增多，特別是金融、物流、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)。在金融行業(yè)，外資銀行、保險(xiǎn)公司等通過并購(gòu)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)，拓展在華業(yè)務(wù)，審查機(jī)構(gòu)會(huì)關(guān)注并購(gòu)對(duì)金融市場(chǎng)穩(wěn)定、金融安全以及消費(fèi)者權(quán)益的影響。在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，跨國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的并購(gòu)，以及國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的海外并購(gòu)活動(dòng)日益頻繁，審查機(jī)構(gòu)會(huì)重點(diǎn)審查并購(gòu)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、數(shù)據(jù)安全和用戶隱私保護(hù)等方面的影響。在審查結(jié)果方面，大部分跨國(guó)并購(gòu)案件通過了審查，但也有部分案件被附條件批準(zhǔn)或禁止。對(duì)于通過審查的案件，審查機(jī)構(gòu)認(rèn)為并購(gòu)交易不會(huì)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和國(guó)家利益造成重大不利影響。附條件批準(zhǔn)的案件，審查機(jī)構(gòu)要求并購(gòu)方采取一系列措施，如剝離部分業(yè)務(wù)、資產(chǎn)，限制市場(chǎng)份額等，以消除并購(gòu)可能帶來的負(fù)面影響。被禁止的案件，主要是因?yàn)閷彶闄C(jī)構(gòu)認(rèn)定并購(gòu)交易將嚴(yán)重?fù)p害市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)或威脅國(guó)家利益?？傮w而言，我國(guó)跨國(guó)并購(gòu)審查制度在實(shí)踐中不斷發(fā)展和完善，審查機(jī)構(gòu)在審查過程中綜合考慮多方面因素，努力在促進(jìn)跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)的健康發(fā)展與維護(hù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序、保障國(guó)家利益之間尋求平衡。通過對(duì)跨國(guó)并購(gòu)案件的審查，有效地防止了壟斷行為的發(fā)生，保障了國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全和產(chǎn)業(yè)安全，促進(jìn)了我國(guó)市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)和經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。4.2我國(guó)跨國(guó)并購(gòu)審查制度存在的問題4.2.1法律法規(guī)不完善我國(guó)跨國(guó)并購(gòu)審查制度的法律法規(guī)體系雖已初步建立，但仍存在諸多不完善之處，給審查工作帶來了一定的困難和挑戰(zhàn)。相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定較為模糊，缺乏明確的界定和具體的操作細(xì)則。在國(guó)家安全審查方面，雖然《關(guān)于建立外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)安全審查制度的通知》等文件對(duì)安全審查的范圍進(jìn)行了規(guī)定，包括外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)軍工及軍工配套企業(yè)，重點(diǎn)、敏感軍事設(shè)施周邊企業(yè)，以及關(guān)系國(guó)防安全的其他單位；外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)關(guān)系國(guó)家安全的重要農(nóng)產(chǎn)品、重要能源和資源、重要基礎(chǔ)設(shè)施、重要運(yùn)輸服務(wù)、關(guān)鍵技術(shù)、重大裝備制造等企業(yè)，且實(shí)際控制權(quán)可能被外國(guó)投資者取得。然而，對(duì)于“關(guān)鍵技術(shù)”“重要基礎(chǔ)設(shè)施”“實(shí)際控制權(quán)”等關(guān)鍵概念，缺乏明確的定義和判斷標(biāo)準(zhǔn)，這使得審查機(jī)構(gòu)在實(shí)際操作中難以準(zhǔn)確把握審查范圍和尺度，容易導(dǎo)致審查結(jié)果的不確定性。不同審查機(jī)構(gòu)對(duì)同一概念的理解和判斷可能存在差異，從而影響審查的公正性和一致性。我國(guó)跨國(guó)并購(gòu)審查的法律法規(guī)缺乏系統(tǒng)性和協(xié)調(diào)性。目前，我國(guó)跨國(guó)并購(gòu)審查涉及多個(gè)法律層級(jí)和部門規(guī)章，不同法律法規(guī)之間存在交叉和重疊，且缺乏有效的協(xié)調(diào)機(jī)制，容易出現(xiàn)法律適用沖突的問題。《反壟斷法》和《國(guó)務(wù)院關(guān)于經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定》在反壟斷審查的申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)和審查程序上存在一定的差異，企業(yè)在申報(bào)和審查過程中可能會(huì)面臨無所適從的情況。一些法律法規(guī)之間的銜接不夠緊密，存在法律空白和漏洞，無法全面覆蓋跨國(guó)并購(gòu)審查的各個(gè)環(huán)節(jié)和各種情況。法律法規(guī)的更新速度滯后于跨國(guó)并購(gòu)實(shí)踐的發(fā)展。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的深入和我國(guó)對(duì)外開放程度的不斷提高，跨國(guó)并購(gòu)的形式和規(guī)模不斷變化，新的問題和挑戰(zhàn)不斷涌現(xiàn)。我國(guó)的法律法規(guī)未能及時(shí)跟上這種變化，對(duì)一些新興領(lǐng)域和復(fù)雜的并購(gòu)交易缺乏有效的規(guī)范和指導(dǎo)。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)日益頻繁，涉及數(shù)據(jù)隱私、網(wǎng)絡(luò)安全等新的問題，但我國(guó)現(xiàn)有的法律法規(guī)在這些方面的規(guī)定相對(duì)滯后，無法滿足審查的需要。4.2.2審查標(biāo)準(zhǔn)不明確我國(guó)跨國(guó)并購(gòu)審查標(biāo)準(zhǔn)存在一定程度的不明確性，這給審查工作的科學(xué)性和公正性帶來了影響。審查標(biāo)準(zhǔn)的主觀性較強(qiáng)，缺乏明確的量化指標(biāo)和客觀的判斷依據(jù)。在產(chǎn)業(yè)政策審查方面，雖然國(guó)家制定了一系列產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，但在具體審查過程中，對(duì)于跨國(guó)并購(gòu)是否符合產(chǎn)業(yè)政策的判斷往往缺乏具體的量化指標(biāo)，更多地依賴審查機(jī)構(gòu)的主觀判斷。對(duì)于某跨國(guó)并購(gòu)是否有助于推動(dòng)我國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，缺乏明確的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和方法，不同審查人員可能會(huì)得出不同的結(jié)論。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)審查方面，雖然《反壟斷法》規(guī)定了相關(guān)的審查因素，如市場(chǎng)份額、市場(chǎng)集中度等，但在實(shí)際操作中，這些因素的計(jì)算和評(píng)估方法不夠明確，容易受到主觀因素的影響。對(duì)于市場(chǎng)份額的計(jì)算，不同的市場(chǎng)界定方法可能會(huì)導(dǎo)致不同的結(jié)果，從而影響對(duì)并購(gòu)是否會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)壟斷的判斷。審查標(biāo)準(zhǔn)之間的權(quán)重和優(yōu)先順序不明確。我國(guó)跨國(guó)并購(gòu)審查涵蓋國(guó)家安全、產(chǎn)業(yè)政策和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等多個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，在實(shí)際審查過程中，當(dāng)不同標(biāo)準(zhǔn)之間出現(xiàn)沖突時(shí)，缺乏明確的權(quán)重和優(yōu)先順序來指導(dǎo)審查決策。在某一跨國(guó)并購(gòu)案中，并購(gòu)交易可能有利于產(chǎn)業(yè)政策的實(shí)施，但可能對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生一定的負(fù)面影響，此時(shí)審查機(jī)構(gòu)難以確定以哪個(gè)標(biāo)準(zhǔn)為主進(jìn)行決策。這種標(biāo)準(zhǔn)之間的沖突和不明確性，增加了審查的復(fù)雜性和不確定性，也容易引發(fā)企業(yè)和社會(huì)的質(zhì)疑。審查標(biāo)準(zhǔn)的公開透明度不足。目前，我國(guó)審查標(biāo)準(zhǔn)的具體內(nèi)容和評(píng)估方法缺乏充分的公開披露，企業(yè)和社會(huì)公眾難以全面了解審查的依據(jù)和標(biāo)準(zhǔn)，這不僅影響了企業(yè)的申報(bào)和準(zhǔn)備工作，也不利于社會(huì)監(jiān)督的有效實(shí)施。企業(yè)在進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)申報(bào)時(shí)，由于對(duì)審查標(biāo)準(zhǔn)的不明確，可能會(huì)導(dǎo)致申報(bào)材料的準(zhǔn)備不充分，增加審查的難度和時(shí)間成本。4.2.3審查程序繁瑣我國(guó)跨國(guó)并購(gòu)審查程序存在繁瑣的問題，這在一定程度上影響了審查效率和企業(yè)的并購(gòu)積極性。多部門審批導(dǎo)致審查流程復(fù)雜。我國(guó)跨國(guó)并購(gòu)審查涉及多個(gè)部門，如商務(wù)部、國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局、國(guó)家外匯管理局等，各部門依據(jù)自身職能進(jìn)行審查，且審查內(nèi)容存在一定的重疊。企業(yè)需要向多個(gè)部門提交申報(bào)材料，接受多個(gè)部門的審查，這不僅增加了企業(yè)的申報(bào)成本和時(shí)間成本，也容易導(dǎo)致審查流程的拖沓和延誤。在某跨國(guó)并購(gòu)案中，企業(yè)需要分別向商務(wù)部提交反壟斷審查申報(bào)材料，向國(guó)家發(fā)改委提交產(chǎn)業(yè)政策審查申報(bào)材料，向國(guó)家外匯管理局提交外匯收支監(jiān)管申報(bào)材料等，各部門的審查時(shí)間和要求不同，企業(yè)需要花費(fèi)大量的精力和時(shí)間來協(xié)調(diào)和應(yīng)對(duì)。審查時(shí)間過長(zhǎng)，缺乏明確的時(shí)間限制。雖然我國(guó)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)審查程序的各個(gè)階段規(guī)定了一定的時(shí)間期限，但在實(shí)際操作中，由于審查內(nèi)容復(fù)雜、部門之間協(xié)調(diào)困難等原因，審查時(shí)間往往會(huì)超出規(guī)定期限。對(duì)于一些復(fù)雜的跨國(guó)并購(gòu)案件，從申報(bào)到最終審查決定可能需要數(shù)月甚至數(shù)年的時(shí)間，這給企業(yè)的并購(gòu)計(jì)劃帶來了很大的不確定性，也可能導(dǎo)致企業(yè)錯(cuò)失并購(gòu)時(shí)機(jī)。審查程序缺乏靈活性和高效性。我國(guó)審查程序相對(duì)固定，缺乏針對(duì)不同類型和規(guī)模跨國(guó)并購(gòu)案件的差異化審查機(jī)制，難以滿足企業(yè)的多樣化需求。對(duì)于一些規(guī)模較小、對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和國(guó)家利益影響較小的跨國(guó)并購(gòu)案件，仍然按照繁瑣的程序進(jìn)行審查，浪費(fèi)了大量的資源和時(shí)間。審查程序中缺乏快速審查通道和簡(jiǎn)易程序，無法適應(yīng)市場(chǎng)變化的需要，降低了審查效率。4.2.4審查機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)困難我國(guó)跨國(guó)并購(gòu)審查機(jī)構(gòu)之間存在協(xié)調(diào)困難的問題，影響了審查工作的順利開展和審查效果的實(shí)現(xiàn)。審查機(jī)構(gòu)之間職責(zé)不清，存在職能交叉和重疊的情況。雖然各審查機(jī)構(gòu)在跨國(guó)并購(gòu)審查中都有明確的職責(zé)分工，但在實(shí)際操作中，由于審查內(nèi)容的復(fù)雜性和關(guān)聯(lián)性，不同機(jī)構(gòu)之間的職責(zé)邊界不夠清晰，容易出現(xiàn)相互推諉或重復(fù)審查的現(xiàn)象。在反壟斷審查和國(guó)家安全審查中，對(duì)于一些涉及關(guān)鍵領(lǐng)域的跨國(guó)并購(gòu)案件，商務(wù)部和國(guó)家發(fā)改委可能都認(rèn)為自己有管轄權(quán)，導(dǎo)致審查工作無法順利進(jìn)行。審查機(jī)構(gòu)之間信息共享不暢，缺乏有效的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制。跨國(guó)并購(gòu)審查需要各審查機(jī)構(gòu)之間密切配合，共享信息，但目前我國(guó)審查機(jī)構(gòu)之間的信息共享機(jī)制尚不健全，信息傳遞存在障礙，導(dǎo)致審查效率低下。商務(wù)部在進(jìn)行反壟斷審查時(shí)，需要了解國(guó)家發(fā)改委對(duì)并購(gòu)項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)政策審查意見，但由于信息共享不暢，可能無法及時(shí)獲取相關(guān)信息，影響審查進(jìn)度。各審查機(jī)構(gòu)之間缺乏定期的溝通協(xié)調(diào)會(huì)議和工作機(jī)制，難以形成審查合力，共同應(yīng)對(duì)復(fù)雜的跨國(guó)并購(gòu)案件。審查機(jī)構(gòu)之間的審查標(biāo)準(zhǔn)和審查尺度不一致。由于各審查機(jī)構(gòu)的審查重點(diǎn)和目標(biāo)不同，在審查標(biāo)準(zhǔn)和審查尺度的把握上可能存在差異，這容易導(dǎo)致企業(yè)在面對(duì)不同審查機(jī)構(gòu)時(shí)，需要滿足不同的要求，增加了企業(yè)的負(fù)擔(dān)和審查的不確定性。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)審查和產(chǎn)業(yè)政策審查中，不同機(jī)構(gòu)對(duì)同一跨國(guó)并購(gòu)案件的審查結(jié)論可能存在差異，企業(yè)難以根據(jù)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行申報(bào)和準(zhǔn)備。五、完善我國(guó)跨國(guó)并購(gòu)審查制度的建議5.1健全法律法規(guī)體系5.1.1制定統(tǒng)一的審查法制定統(tǒng)一的跨國(guó)并購(gòu)審查法是完善我國(guó)審查制度的關(guān)鍵舉措。當(dāng)前，我國(guó)跨國(guó)并購(gòu)審查法律法規(guī)較為分散，缺乏系統(tǒng)性和協(xié)調(diào)性，這給審查工作帶來了諸多不便。通過制定統(tǒng)一的審查法，可以明確審查的基本原則和框架，為審查工作提供明確的法律依據(jù)和指導(dǎo)。統(tǒng)一的審查法應(yīng)明確規(guī)定審查的目的、范圍、標(biāo)準(zhǔn)和程序等核心內(nèi)容。在審查目的方面，應(yīng)明確維護(hù)國(guó)家安全、保護(hù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展等目標(biāo)，確保審查工作圍繞國(guó)家的整體利益展開。對(duì)于國(guó)家安全審查，應(yīng)清晰界定關(guān)鍵領(lǐng)域的范圍，如國(guó)防軍工、能源資源、關(guān)鍵信息技術(shù)等，明確外國(guó)投資者在這些領(lǐng)域并購(gòu)的限制條件和審查要求。審查標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定應(yīng)具體、明確且具有可操作性。對(duì)于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)審查標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)詳細(xì)說明市場(chǎng)份額、市場(chǎng)集中度等指標(biāo)的計(jì)算方法和判斷標(biāo)準(zhǔn)，以及并購(gòu)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局影響的評(píng)估方法。在產(chǎn)業(yè)政策審查標(biāo)準(zhǔn)方面，應(yīng)結(jié)合國(guó)家的產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃，制定具體的審查指標(biāo)和評(píng)估方法，明確鼓勵(lì)、限制和禁止的并購(gòu)類型。審查程序也應(yīng)在統(tǒng)一的審查法中進(jìn)行詳細(xì)規(guī)定。明確申報(bào)的要求、審查的階段劃分、各階段的時(shí)間限制以及審查結(jié)果的公布方式等，確保審查程序的規(guī)范化和透明化。規(guī)定并購(gòu)方在申報(bào)時(shí)需提交的詳細(xì)材料，包括并購(gòu)雙方的基本情況、財(cái)務(wù)報(bào)表、業(yè)務(wù)范圍、市場(chǎng)分析、并購(gòu)后的整合計(jì)劃等。同時(shí)，明確審查機(jī)構(gòu)在收到申報(bào)后的初審時(shí)間、深入審查時(shí)間以及最終做出審查決定的時(shí)間限制，避免審查時(shí)間過長(zhǎng)，提高審查效率。統(tǒng)一的審查法還應(yīng)注重與其他相關(guān)法律法規(guī)的銜接，避免出現(xiàn)法律沖突和漏洞。與《反壟斷法》《外商投資法》《國(guó)家安全法》等法律法規(guī)進(jìn)行協(xié)調(diào)，確保審查工作在整個(gè)法律體系中具有一致性和連貫性。5.1.2完善相關(guān)配套法規(guī)完善相關(guān)配套法規(guī)是確?？鐕?guó)并購(gòu)審查制度有效實(shí)施的重要保障。除了制定統(tǒng)一的審查法外，還應(yīng)制定一系列實(shí)施細(xì)則和行業(yè)指引，細(xì)化審查標(biāo)準(zhǔn)和程序，提高審查制度的可操作性。制定實(shí)施細(xì)則是對(duì)審查法的進(jìn)一步細(xì)化和補(bǔ)充。實(shí)施細(xì)則應(yīng)針對(duì)審查法中的關(guān)鍵條款，明確具體的操作流程和要求。在國(guó)家安全審查方面，實(shí)施細(xì)則可以進(jìn)一步明確“關(guān)鍵技術(shù)”“重要基礎(chǔ)設(shè)施”“實(shí)際控制權(quán)”等關(guān)鍵概念的定義和判斷標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于“關(guān)鍵技術(shù)”，可以列舉具體的技術(shù)領(lǐng)域和技術(shù)指標(biāo)，作為判斷的依據(jù)；對(duì)于“重要基礎(chǔ)設(shè)施”，可以詳細(xì)列出不同行業(yè)的關(guān)鍵設(shè)施清單，明確審查的重點(diǎn)。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)審查方面，實(shí)施細(xì)則可以規(guī)定市場(chǎng)份額和市場(chǎng)集中度的具體計(jì)算方法，以及不同行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)評(píng)估指標(biāo)。針對(duì)不同行業(yè)的特點(diǎn)，制定相應(yīng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)評(píng)估模型，使審查機(jī)構(gòu)能夠更準(zhǔn)確地判斷并購(gòu)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的影響。行業(yè)指引的制定也至關(guān)重要。不同行業(yè)具有不同的特點(diǎn)和發(fā)展需求，因此需要根據(jù)各行業(yè)的實(shí)際情況，制定針對(duì)性的審查指引。在能源行業(yè)，行業(yè)指引可以明確外國(guó)投資者并購(gòu)國(guó)內(nèi)能源企業(yè)的審查重點(diǎn)，包括能源供應(yīng)穩(wěn)定性、能源安全戰(zhàn)略的符合度等。在高新技術(shù)行業(yè)，行業(yè)指引可以關(guān)注并購(gòu)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等方面的影響，鼓勵(lì)有利于技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的并購(gòu)交易。行業(yè)指引還可以為企業(yè)提供并購(gòu)前的指導(dǎo)，幫助企業(yè)了解審查的要求和重點(diǎn)，提前做好準(zhǔn)備工作。引導(dǎo)企業(yè)在并購(gòu)前進(jìn)行充分的市場(chǎng)調(diào)研和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，制定合理的并購(gòu)策略，避免因不了解審查制度