一風(fēng)險(xiǎn)概述〔二〕風(fēng)險(xiǎn)的類別1、按風(fēng)險(xiǎn)來源分〔SourcesofRisk〕：〔1〕違約風(fēng)險(xiǎn)(DefaultRisk)〔2〕利率風(fēng)險(xiǎn)(InterestRisk) 〔3〕市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)(MarketRisk:BullorBear) 〔4〕管理風(fēng)險(xiǎn)(ManagementRisk) 〔5〕購(gòu)置力風(fēng)險(xiǎn)(PurchasingPowerRisk) 〔6〕流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)(LiquidityRisk) 〔7〕匯率風(fēng)險(xiǎn)(ForeignExchangeRisk)〔8〕政治風(fēng)險(xiǎn)(PoliticalRisk)〔9〕轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)(ConvertibilityRisk)〔10〕回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)(CallabilityRisk)〔2〕公司特有風(fēng)險(xiǎn)：非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)1、持有期收益率持有期收益率描述的是以現(xiàn)在價(jià)格買進(jìn)某種金融工具持有一段時(shí)間，然后以某個(gè)價(jià)格賣出，在整個(gè)持有期該金融工具所提供的平均回報(bào)率。2、預(yù)期收益率3、真實(shí)無風(fēng)險(xiǎn)收益率與名義無風(fēng)險(xiǎn)收益率4、必要收益率5、到期收益率6、當(dāng)期收益率7、貼現(xiàn)收益率（四）風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)越大，收益越高一、單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬[例](一)預(yù)期報(bào)酬率：

(二)標(biāo)準(zhǔn)差 (StandardDeviation)

衡量離散程度

衡量單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)程度：

缺點(diǎn)：不適合比較不同預(yù)期報(bào)酬率的單項(xiàng)資產(chǎn)。工程A：=58.09%工程B:＝3.87%[例](三)變化系數(shù)〔CV,CoefficientofVariation)(四)置信概率與置信區(qū)間

2

2

3

3

標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布：

=1給定一個(gè)置信區(qū)間，求置信概率？[例]問：工程的盈利概率分別是多少？解：0-15%的概率：

(1)協(xié)方差(COV,Covariance)(2)相關(guān)系數(shù)(CoefficientofCorrelation)：在-1~1間取值(3)協(xié)方差矩陣：2、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不可分散三資本資產(chǎn)定價(jià)模型一、資本資產(chǎn)定價(jià)模型CAPM研究在充分組合情況下，風(fēng)險(xiǎn)與要求報(bào)酬率之間的均衡關(guān)系。證券市場(chǎng)線/SML,SecuritiesMarketLine：資本市場(chǎng)線/CML,CapitalMarketLine：三資本資產(chǎn)定價(jià)模型三資本資產(chǎn)定價(jià)模型三資本資產(chǎn)定價(jià)模型１、單一證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)由?度量單項(xiàng)證券的?的內(nèi)涵0102030-10-20-30102030-10-20-30KmKi證券H證券L證券A?是單項(xiàng)資產(chǎn)報(bào)酬率相對(duì)市場(chǎng)組合報(bào)酬率變動(dòng)的敏感指標(biāo)認(rèn)識(shí)?三資本資產(chǎn)定價(jià)模型?的計(jì)算(1)定義法：[例]三資本資產(chǎn)定價(jià)模型回歸直線法求β三資本資產(chǎn)定價(jià)模型(2)回歸直線法: Y=a+bX+e e:隨機(jī)誤差

b=?三資本資產(chǎn)定價(jià)模型2、證券市場(chǎng)線KrfKmKh?K1.02.00三資本資產(chǎn)定價(jià)模型四、資本市場(chǎng)線證券市場(chǎng)VS

資本市場(chǎng) 資本市場(chǎng)包含無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。參加Arf后，三資本資產(chǎn)定價(jià)模型1、儲(chǔ)蓄四主要理財(cái)產(chǎn)品整存整取零存零取定活兩便通知存款人民幣理財(cái)產(chǎn)品2、證券

優(yōu)點(diǎn)：獲利性很高；操作性強(qiáng)缺點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)很大；投機(jī)性強(qiáng)；變現(xiàn)性適中說明：要有一定資金、專業(yè)知識(shí)、足夠的時(shí)間和精力。

優(yōu)點(diǎn)：降低意外損失缺點(diǎn)：收益不明顯說明：越來越熱門，量力而行

我國(guó)?信托法?的第二條將信托定義為：信托是委托人基于對(duì)受托人的信任，將財(cái)產(chǎn)委托給受托人，受托人按照委托人意愿以自己的名義，為