企業(yè)并購的績(jī)效評(píng)估方法分析概述目錄TOC\o"1-3"\h\u19199企業(yè)并購的績(jī)效評(píng)估方法分析概述 1308871.常規(guī)并購績(jī)效評(píng)估方法 1102632.傳統(tǒng)并購績(jī)效評(píng)估方法的局限性 169113.平衡記分卡的概述 2325904.平衡計(jì)分卡四個(gè)方面的剖析 21.常規(guī)并購績(jī)效評(píng)估方法（1）財(cái)務(wù)指標(biāo)方法大致可以分為三種，分別是單指標(biāo)、多指標(biāo)、綜合指標(biāo)系統(tǒng)三種。單一指標(biāo)側(cè)重于通過利潤(rùn)表來衡量企業(yè)的有獲得利潤(rùn)的能力，衡量利潤(rùn)指標(biāo)。多指標(biāo)是通過更加細(xì)化的指標(biāo)，側(cè)重于從部分到整體，系統(tǒng)化的衡量企業(yè)通過并購這種方式將會(huì)獲得的利潤(rùn)的量。集成指標(biāo)側(cè)重于通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力和相關(guān)的盈利的能力，并具體的分析各個(gè)影響并購獲得收益的因素。（2）EVA研究方法是一種經(jīng)濟(jì)增值研究方法，其中從交稅之后獲得的利潤(rùn)中減去成本之后所獲得的利潤(rùn)。經(jīng)濟(jì)呈上升趨勢(shì)反映并購能給企業(yè)獲取正收益，趨勢(shì)越大，收益越好，負(fù)增長(zhǎng)意味著并購帶來的負(fù)收益。公式表明，代表收益越大，經(jīng)濟(jì)越好,增加值為負(fù)代表公司合并或收購產(chǎn)生負(fù)的收益?！督?jīng)濟(jì)增值法》它不僅能夠表示公司的收益，而且還反映了投資者的利益，準(zhǔn)確性和包容性不受控制，對(duì)中小型管理的影響較小。2.傳統(tǒng)并購績(jī)效評(píng)估方法的局限性（1）缺乏全面的績(jī)效評(píng)估系統(tǒng)以前的并購收益剖析方法看似能夠完全剖析公司的數(shù)據(jù)并避免人為干擾的得到正確的結(jié)果。因?yàn)閿?shù)據(jù)的延遲和靈活性，在非一時(shí)間段采用非會(huì)計(jì)方法時(shí)所得出的結(jié)果也會(huì)完全不同。關(guān)鍵的是，我們單方面的只認(rèn)財(cái)務(wù)指標(biāo)。它們不僅反映在年終報(bào)表的某些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中，而且其他非財(cái)務(wù)因素也同樣關(guān)鍵。這種不全面的剖析不能體現(xiàn)企業(yè)的作用，不會(huì)對(duì)企業(yè)的管理、利潤(rùn)估值和日后發(fā)展提供幫助。（2）績(jī)效的剖析與合并這個(gè)過程沒有關(guān)系一般的合并利潤(rùn)剖析手段，都是以完善績(jī)效剖析體系的管理為主要目的，進(jìn)行并購績(jī)效評(píng)估。在這種情況下，首旅收購如家是一個(gè)合并過程，合并后的利潤(rùn)收益多少在于合并的兩個(gè)企業(yè)本身的行為和不能抹去的聯(lián)系，合并后的并購共同形成了協(xié)同效應(yīng)，為公司的發(fā)展注入了活力。這是一個(gè)動(dòng)態(tài)分析行為，而以前的并購利潤(rùn)剖析方法沒有將兩者放在一起，是靜態(tài)的。（3）績(jī)效評(píng)估沒有與企業(yè)的發(fā)展計(jì)劃緊扣在一起往常的績(jī)效評(píng)估體系沒有與企業(yè)的發(fā)展計(jì)劃緊密聯(lián)系。盡管這是一個(gè)事件，但是對(duì)公司發(fā)展規(guī)劃的研究幾乎沒有，因此績(jī)效評(píng)估偏離了戰(zhàn)略目標(biāo)，并沒有導(dǎo)致制定公司的評(píng)估計(jì)劃能逃避風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)更加穩(wěn)健和更加的綠色發(fā)展。3.平衡記分卡的概述平衡計(jì)分卡（BalancedScorecard，稱為BSC）概述。該系統(tǒng)結(jié)合了圖表，卡片和表格，可以進(jìn)行公司的戰(zhàn)略規(guī)劃和績(jī)效評(píng)估。這種方法不僅使您可以從各個(gè)方向和不同角度評(píng)估公司的績(jī)效，而且還可以使公司的分部門的利潤(rùn)獲取效率與公司發(fā)展目標(biāo)緊密相扣。這種新的績(jī)效評(píng)估方法為公司的良好發(fā)展注入新的血液。4.平衡計(jì)分卡四個(gè)方面的剖析（1）財(cái)務(wù)維度大多數(shù)時(shí)候，公司的收購都是為了實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，而具有優(yōu)良性能的財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)能使企業(yè)增加獲得利潤(rùn)的能力。從財(cái)務(wù)角度分析和調(diào)查合并后的公司是否實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)或預(yù)期的財(cái)務(wù)效果，合并后產(chǎn)生了公司的還款水平，經(jīng)濟(jì)效益和財(cái)務(wù)狀況。（a）償付能力是公司綠色發(fā)展的金鑰匙，是指公司采用手段來準(zhǔn)時(shí)償還所欠債務(wù)的能力。具有出色債務(wù)償還能力的公司可以幫助投資者和企業(yè)做出正確的投資，運(yùn)營(yíng)和貸款決策，以保持公司的發(fā)展。同時(shí)，還可以發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)流程中的缺點(diǎn)，更加熟悉自己的對(duì)手。償付能力包括短時(shí)間內(nèi)的和長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)的償付能力。反映出公司的債務(wù)壓力越大，作為財(cái)務(wù)指標(biāo)的資產(chǎn)負(fù)債率越大，資產(chǎn)負(fù)債率越高，會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（b）盈利能力的會(huì)計(jì)指標(biāo)主要體現(xiàn)在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，銷售利潤(rùn)率，ROA，ROE等方面。由于并購前后指標(biāo)的變化，并購后公司的銷售能力有所提高。（c）運(yùn)營(yíng)能力反映公司內(nèi)部各個(gè)部門的生產(chǎn)材料分配和資產(chǎn)利用，并支持完成公司的目的。尤其是應(yīng)收賬款，流動(dòng)資產(chǎn)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將充分顯示這種能力，并將成為改善業(yè)務(wù)環(huán)境和財(cái)務(wù)狀況的基礎(chǔ)。（d）企業(yè)的成長(zhǎng)能力從一方面體現(xiàn)了公司的前途。通過計(jì)算關(guān)鍵業(yè)務(wù)收入，凈收入和總資產(chǎn)等增長(zhǎng)率，可以看到該公司在這一年已經(jīng)增長(zhǎng)。通過對(duì)這些數(shù)據(jù)的分析和判斷，擴(kuò)大規(guī)模，進(jìn)行能力建設(shè)以及潛在的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)將幫助公司了解并購后業(yè)務(wù)整合的完成情況，同時(shí)又可以促進(jìn)公司的發(fā)展。(2)內(nèi)部流程方面對(duì)合并后公司內(nèi)部流程方面的評(píng)估是為了調(diào)查合并后雙方內(nèi)部運(yùn)營(yíng)和管理水平的整合程度。將有助于改善公司，引入新技術(shù)以增強(qiáng)公司的創(chuàng)新能力的作用。

(3)客戶方面首旅收購了如家，雙方的客戶資源也得以共享和擴(kuò)展。在從公司規(guī)模或公司發(fā)展獲得的市場(chǎng)份額方面對(duì)集團(tuán)進(jìn)行并購之后，業(yè)務(wù)范圍得到了顯著擴(kuò)展，首旅的業(yè)務(wù)模式與零散的客戶調(diào)查相結(jié)合，從而滿足客戶的需求。因此，為了使公司能夠獲取更高的利益，改變資產(chǎn)的活躍性，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)完整化的目標(biāo)，首旅以顧客作為切入點(diǎn)，擁有自己個(gè)性化的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。我們需要不斷改善我們獲得的服務(wù)，從而提高客戶滿意度。(4)學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)方面

并購不僅僅是在短期內(nèi)增強(qiáng)公司實(shí)力。合