大商所市場管理辦法一、總則（一）目的與宗旨本辦法旨在規(guī)范大連商品交易所（以下簡稱“大商所”）市場行為，維護市場秩序，保障市場參與者的合法權(quán)益，促進大商所市場的健康、穩(wěn)定、有序發(fā)展。大商所作為我國重要的期貨交易場所之一，在服務(wù)實體經(jīng)濟、優(yōu)化資源配置等方面發(fā)揮著重要作用。為確保各項交易活動依法依規(guī)進行，特制定本管理辦法。（二）適用范圍本辦法適用于在大商所進行期貨交易及其相關(guān)活動的所有參與者，包括但不限于期貨經(jīng)紀(jì)公司、客戶、交割倉庫、指定結(jié)算銀行等。無論是場內(nèi)交易還是場外交易相關(guān)的衍生活動，只要與大商所市場直接或間接相關(guān)，均受本辦法約束。（三）基本原則1.公開原則大商所市場的交易規(guī)則、交易信息等應(yīng)向市場參與者公開披露，確保交易活動在透明的環(huán)境下進行。所有交易信息，包括但不限于合約價格、成交量、持倉量等，應(yīng)及時、準(zhǔn)確地公布，以便市場參與者能夠做出合理的決策。2.公平原則市場參與者在交易機會、交易規(guī)則適用等方面應(yīng)享有平等的權(quán)利，不得受到任何形式的歧視。大商所應(yīng)制定公平合理的交易規(guī)則和監(jiān)管制度，保障各方在市場中的公平競爭地位。3.公正原則大商所應(yīng)秉持公正的態(tài)度，對市場參與者的交易行為進行監(jiān)管，確保交易活動符合法律法規(guī)和市場規(guī)則。對于違規(guī)行為，應(yīng)依法依規(guī)進行公正處理，維護市場的正常秩序。二、交易規(guī)則（一）交易品種與合約1.交易品種大商所根據(jù)市場需求和經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r，適時推出各類期貨交易品種。目前，大商所上市交易的品種包括農(nóng)產(chǎn)品、化工品、能源等多個領(lǐng)域，如大豆、玉米、豆粕、棕櫚油、聚乙烯、聚丙烯、焦炭、焦煤等。每個交易品種都有其獨特的市場特點和風(fēng)險特征，以滿足不同市場參與者的需求。2.合約條款期貨合約是期貨交易的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議，規(guī)定了交易品種、交易單位、報價單位、最小變動價位、每日價格最大波動限制、合約交割月份、交易時間、最后交易日、交割日期、交割等級、交割地點、交易保證金、交易手續(xù)費等條款。合約條款的設(shè)計應(yīng)充分考慮市場參與者的利益和市場運行的穩(wěn)定性，確保交易的順利進行。（二）交易指令1.指令類型市場參與者可以下達(dá)多種類型的交易指令，如限價指令、市價指令、止損指令、止盈指令等。限價指令是指按照限定價格或更優(yōu)價格成交的指令；市價指令是指按當(dāng)時市場價格立即成交的指令；止損指令是指當(dāng)市場價格達(dá)到指定價位時，自動觸發(fā)以市價或限價指令成交的指令；止盈指令是指當(dāng)市場價格達(dá)到指定盈利目標(biāo)時，自動觸發(fā)以市價或限價指令成交的指令。不同的指令類型適用于不同的交易策略和市場情況，市場參與者應(yīng)根據(jù)自身需求合理選擇。2.指令下達(dá)與執(zhí)行市場參與者通過其委托的期貨經(jīng)紀(jì)公司下達(dá)交易指令。期貨經(jīng)紀(jì)公司應(yīng)及時、準(zhǔn)確地將指令傳輸至大商所交易系統(tǒng)。大商所交易系統(tǒng)按照價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則對交易指令進行撮合成交。在交易過程中，市場參與者應(yīng)確保其下達(dá)的指令符合法律法規(guī)和大商所的交易規(guī)則，否則可能導(dǎo)致指令無效或交易失敗。（三）交易時間與休市安排1.交易時間大商所的交易時間根據(jù)不同的交易品種和合約進行設(shè)定。一般情況下，交易時間為每周一至周五（法定節(jié)假日除外）的上午和下午兩個時段。具體交易時間為上午9:0011:30，下午13:3015:00。部分品種可能有夜盤交易，夜盤交易時間根據(jù)品種特點另行規(guī)定。合理的交易時間安排有助于市場參與者充分參與交易，提高市場的流動性和效率。2.休市安排大商所在遇到法定節(jié)假日、重大事件或市場異常情況時，將根據(jù)相關(guān)規(guī)定進行休市或調(diào)整交易時間。休市期間，交易活動暫停，市場參與者應(yīng)密切關(guān)注大商所發(fā)布的休市通知和相關(guān)信息。休市安排旨在保障市場的安全穩(wěn)定運行，避免因特殊情況導(dǎo)致交易秩序混亂。三、風(fēng)險管理（一）保證金制度1.保證金的定義與作用保證金是指市場參與者為確保其履行期貨合約義務(wù)而向大商所或期貨經(jīng)紀(jì)公司繳納的資金。保證金制度是期貨市場風(fēng)險管理的重要手段之一，通過要求市場參與者繳納一定比例的保證金，確保在市場價格波動時，交易雙方能夠履行合約，減少違約風(fēng)險。2.保證金的收取標(biāo)準(zhǔn)大商所根據(jù)不同交易品種的風(fēng)險程度、市場波動情況等因素，制定合理的保證金收取標(biāo)準(zhǔn)。一般來說，風(fēng)險較高的品種保證金比例相對較高，風(fēng)險較低的品種保證金比例相對較低。保證金比例會根據(jù)市場情況適時調(diào)整，以確保市場的風(fēng)險可控。3.保證金的管理與調(diào)整大商所對市場參與者繳納的保證金進行統(tǒng)一管理，確保保證金的安全存放和合理使用。當(dāng)市場價格波動較大，導(dǎo)致市場風(fēng)險增加時，大商所有權(quán)根據(jù)市場情況提高保證金比例；當(dāng)市場風(fēng)險降低時，大商所有權(quán)適當(dāng)降低保證金比例。期貨經(jīng)紀(jì)公司也會根據(jù)自身的風(fēng)險管理要求，在大商所規(guī)定的基礎(chǔ)上，對客戶收取一定比例的額外保證金，以進一步控制風(fēng)險。（二）漲跌停板制度1.漲跌停板的定義與設(shè)置目的漲跌停板是指期貨合約在一個交易日中的交易價格不得高于或低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報價將被視為無效，不能成交。漲跌停板制度的設(shè)置目的是為了防止市場價格過度波動，維護市場的穩(wěn)定運行，保護市場參與者的利益。2.漲跌停板幅度的確定大商所根據(jù)不同交易品種的特點、市場風(fēng)險狀況等因素，確定各品種的漲跌停板幅度。漲跌停板幅度一般以合約上一交易日的結(jié)算價為基準(zhǔn)進行計算。在市場出現(xiàn)極端行情時，大商所有權(quán)根據(jù)市場情況調(diào)整漲跌停板幅度，以應(yīng)對市場風(fēng)險。3.漲跌停板期間的交易規(guī)則在漲跌停板期間，大商所對交易活動進行特殊規(guī)定。當(dāng)某一期貨合約在某一交易日出現(xiàn)漲停板時，成交僅限于平倉；當(dāng)出現(xiàn)跌停板時，成交僅限于開倉。同時，大商所會加強對漲跌停板期間交易行為的監(jiān)管，防止市場操縱等違規(guī)行為的發(fā)生。（三）持倉限額制度1.持倉限額的定義與作用持倉限額是指大商所規(guī)定的市場參與者對某一期貨合約單邊持倉的最大數(shù)量。持倉限額制度的作用是防止市場參與者過度集中持倉，避免市場操縱行為的發(fā)生，維護市場的公平、公正、公開原則，保障市場的正常運行。2.持倉限額的設(shè)定原則與標(biāo)準(zhǔn)大商所根據(jù)不同交易品種的市場規(guī)模、交易活躍程度、風(fēng)險承受能力等因素，設(shè)定合理的持倉限額標(biāo)準(zhǔn)。一般來說，對市場影響較大、交易活躍的品種持倉限額相對較低，對市場影響較小、交易相對不活躍的品種持倉限額相對較高。持倉限額會根據(jù)市場情況適時調(diào)整，以適應(yīng)市場發(fā)展的需要。3.持倉限額的管理與違規(guī)處理大商所對市場參與者的持倉情況進行實時監(jiān)控，確保市場參與者的持倉不超過規(guī)定的限額。當(dāng)市場參與者的持倉接近或超過持倉限額時，大商所有權(quán)要求其采取減倉措施。對于違反持倉限額制度的市場參與者，大商所將依法依規(guī)進行嚴(yán)肅處理，包括但不限于限制開倉、強行平倉等措施。（四）大戶報告制度1.大戶報告制度的定義與目的大戶報告制度是指當(dāng)市場參與者某一期貨合約的持倉量達(dá)到大商所規(guī)定的報告標(biāo)準(zhǔn)時，應(yīng)向大商所報告其資金、持倉等情況。大戶報告制度的目的是為了加強大商所對市場大戶交易行為的監(jiān)管，及時掌握市場動態(tài)，防范市場操縱風(fēng)險，維護市場秩序。2.報告標(biāo)準(zhǔn)與內(nèi)容大商所根據(jù)不同交易品種的特點和市場情況，設(shè)定大戶報告的標(biāo)準(zhǔn)。一般來說，當(dāng)市場參與者某一期貨合約的單邊持倉達(dá)到一定數(shù)量時，應(yīng)向大商所報告其客戶名稱、客戶編碼、交易席位號、持倉量、持倉結(jié)構(gòu)、資金來源、資金狀況等信息。報告內(nèi)容應(yīng)真實、準(zhǔn)確、完整，不得隱瞞或虛報。3.大戶報告制度的執(zhí)行與監(jiān)督市場參與者應(yīng)按照大商所的規(guī)定及時報告相關(guān)信息。大商所對市場參與者的大戶報告情況進行嚴(yán)格監(jiān)督，確保報告信息的真實性和及時性。對于未按規(guī)定報告或報告信息不實的市場參與者，大商所將依法依規(guī)進行處理，以維護大戶報告制度的嚴(yán)肅性。四、結(jié)算與交割（一）結(jié)算制度1.結(jié)算機構(gòu)與職責(zé)大商所設(shè)立專門的結(jié)算機構(gòu)，負(fù)責(zé)市場的結(jié)算業(yè)務(wù)。結(jié)算機構(gòu)的主要職責(zé)包括：組織期貨交易的結(jié)算、擔(dān)保交易履約、控制市場風(fēng)險等。結(jié)算機構(gòu)通過對市場參與者的交易盈虧、保證金等進行計算和管理，確保市場交易的順利進行和資金的安全流轉(zhuǎn)。2.結(jié)算流程與方式結(jié)算流程包括每日無負(fù)債結(jié)算和到期交割結(jié)算。每日無負(fù)債結(jié)算制度是指大商所結(jié)算機構(gòu)在每個交易日結(jié)束后，根據(jù)當(dāng)日的交易情況對市場參與者的交易賬戶進行結(jié)算，計算其當(dāng)日的盈虧、保證金等情況，并調(diào)整其賬戶資金。到期交割結(jié)算則是在期貨合約到期時，對合約的交割事宜進行結(jié)算，確保合約的順利交割。結(jié)算方式一般采用電子化結(jié)算，通過計算機系統(tǒng)自動完成交易數(shù)據(jù)的處理和資金的劃轉(zhuǎn)。3.結(jié)算風(fēng)險控制結(jié)算機構(gòu)通過多種方式控制結(jié)算風(fēng)險，如建立風(fēng)險預(yù)警機制、設(shè)定結(jié)算準(zhǔn)備金制度、加強對市場參與者資金狀況的監(jiān)控等。當(dāng)市場參與者的保證金不足時，結(jié)算機構(gòu)有權(quán)要求其及時追加保證金，以確保交易的正常進行。同時，結(jié)算機構(gòu)還會對市場整體風(fēng)險狀況進行評估，采取相應(yīng)的措施防范系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生。（二）交割制度1.交割方式與流程大商所的交割方式包括實物交割和現(xiàn)金交割兩種。實物交割是指期貨合約到期時，交易雙方按照合約規(guī)定的交割等級、交割地點等條款，進行實物商品的交收?，F(xiàn)金交割則是指在期貨合約到期時，交易雙方按照合約規(guī)定的結(jié)算價格進行現(xiàn)金差價結(jié)算，不進行實物交收。實物交割流程包括交割預(yù)報、商品入庫、驗收、倉單注冊、交割配對、貨款結(jié)算等環(huán)節(jié)；現(xiàn)金交割流程相對簡單，主要是根據(jù)結(jié)算價格計算交易雙方的盈虧，并進行資金劃轉(zhuǎn)。2.交割倉庫管理交割倉庫是實物交割的重要場所，大商所對交割倉庫實行嚴(yán)格的管理制度。交割倉庫應(yīng)具備符合要求的倉儲設(shè)施、良好的信譽和較強的管理能力。大商所對交割倉庫的資格進行審核和認(rèn)定，并定期對其進行檢查和評估。交割倉庫應(yīng)按照大商所的規(guī)定，負(fù)責(zé)商品的保管、出入庫管理、質(zhì)量檢驗等工作，確保交割商品的質(zhì)量和數(shù)量符合合約要求。3.交割違約處理在交割過程中，如交易雙方出現(xiàn)違約行為，大商所將依法依規(guī)進行處理。對于賣方違約，大商所有權(quán)沒收其履約保證金，并要求其繼續(xù)履行合約或承擔(dān)相應(yīng)的違約責(zé)任；對于買方違約，大商所有權(quán)沒收其履約保證金，并對賣方進行相應(yīng)的賠償。交割違約處理旨在維護交割制度的嚴(yán)肅性，保障交易雙方的合法權(quán)益。五、市場監(jiān)管（一）監(jiān)管機構(gòu)與職責(zé)1.監(jiān)管機構(gòu)設(shè)置大商所設(shè)立專門的監(jiān)管部門，負(fù)責(zé)對市場參與者的交易行為、市場運行情況等進行監(jiān)督管理。同時，中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)也對大商所市場進行宏觀監(jiān)管，確保市場活動符合法律法規(guī)和國家政策的要求。2.監(jiān)管機構(gòu)職責(zé)大商所監(jiān)管部門的主要職責(zé)包括：制定和執(zhí)行市場監(jiān)管制度、對市場參與者的交易行為進行實時監(jiān)控、查處違規(guī)行為、維護市場秩序等。中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)的職責(zé)包括：制定期貨市場的法律法規(guī)和政策、對大商所進行宏觀指導(dǎo)和監(jiān)督、協(xié)調(diào)解決市場發(fā)展中的重大問題等。（二）違規(guī)行為認(rèn)定與處罰1.違規(guī)行為類型市場參與者的違規(guī)行為主要包括：操縱市場、內(nèi)幕交易、虛假申報、欺詐客戶、違反交易規(guī)則等。操縱市場行為是指通過不正當(dāng)手段影響市場價格或交易量，誤導(dǎo)市場參與者的行為；內(nèi)幕交易是指利用內(nèi)幕信息進行交易，獲取不正當(dāng)利益的行為；虛假申報是指故意提供虛假交易信息的行為；欺詐客戶是指欺騙客戶，損害客戶利益的行為；違反交易規(guī)則是指不遵守大商所制定的交易規(guī)則和相關(guān)規(guī)定的行為。2.違規(guī)行為的認(rèn)定程序大商所監(jiān)管部門在發(fā)現(xiàn)市場參與者存在違規(guī)行為后，將進行調(diào)查取證。調(diào)查過程中，監(jiān)管部門有權(quán)要求市場參與者提供相關(guān)資料和信息，對相關(guān)人員進行詢問等。在充分掌握證據(jù)的基礎(chǔ)上，大商所根據(jù)違規(guī)行為的事實和情節(jié)，依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)和大商所的規(guī)定，對違規(guī)行為進行認(rèn)定。3.處罰措施對于認(rèn)定的違規(guī)行為，大商所將根據(jù)情節(jié)輕重給予相應(yīng)的處罰措施，包括但不限于：警告、罰款、限制交易、暫停交易、取消會員資格、追究刑事責(zé)任等。處罰措施旨在維護市場秩序，保護市場參與者的合法權(quán)益，對違規(guī)行為起到威懾作用。（三）信息披露與透明度1.信息披露的內(nèi)容與方式大商所應(yīng)及時、準(zhǔn)確、完整地向市場參與者披露交易信息、市場規(guī)則、監(jiān)管政策等相關(guān)信息。信息披露的內(nèi)容包括但不限于：合約價格、成交量、持倉量、結(jié)算價、交割信息、違規(guī)行為處理情況等。信息披露方式主要包括大商所官方網(wǎng)站、交易系統(tǒng)、公告欄等多種渠道，確保市場參與者能夠及時獲取所需信息。2.透明度建設(shè)的意義與措施透明度建設(shè)對于提高市場效率、增強市場公信力、保護投資者利益具有重要意義。大商所通過加強信息披露制度建設(shè)、完善市場監(jiān)管機制、提高交