[選取日期]償債能力分析與評價(jià)[選取日期]項(xiàng)目三技能訓(xùn)練題參考答案【項(xiàng)目技能測試】一、單項(xiàng)選擇題DBCACCCDACDBDBABDCCB二、多項(xiàng)選擇題1.ABCD2.ACD3.ABCD4.ACDE5.BCD6.ABDE7.ADE8.BCDE9.BCE10.CD11.ACE12.ABC13.ACD14.ABE15.ABCDE16.BD17.ABCDE18.ABCDE19.ABCD20.ABCDE21.BD22.CD三、判斷題√××四、名詞解釋

1.償債能力—是指企業(yè)清償?shù)狡趥鶆?wù)的現(xiàn)金保障程度。償債能力分為短期償債能力和長期償債能力。2.營運(yùn)資本―是指流動資產(chǎn)總額減流動負(fù)債總額后的剩余部分，也稱凈營運(yùn)資本，它意味著企業(yè)的流動資產(chǎn)在償還全部流動負(fù)債后還有多少剩余。3.速動資產(chǎn)—是流動資產(chǎn)扣除存貨后的數(shù)額。4.速動比率—是速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值，其內(nèi)涵是每1元流動負(fù)債有多少元速動資產(chǎn)作保障，也稱為酸性測試比率。5.現(xiàn)金比率—是現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值?，F(xiàn)金類資產(chǎn)是指貨幣資金和短期投資凈額。五、思考題1、如何理解負(fù)債對于企業(yè)是一把雙刃劍？答：一方面，負(fù)債增加了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，借債越多風(fēng)險(xiǎn)越大。負(fù)債多會增加債權(quán)人的索償權(quán)。債務(wù)使企業(yè)背上了沉重的負(fù)擔(dān)，要在未來某一時刻支出大筆數(shù)額固定的現(xiàn)金。另一方面，債務(wù)的成本低于權(quán)益資本成本，增加債務(wù)可以通過杠桿效應(yīng)改善盈利能力，提高股票價(jià)格，增加股東財(cái)富。2、從穩(wěn)健性的角度考察企業(yè)利息償付倍數(shù)時，為何要選擇連續(xù)幾年中最低的指標(biāo)為最基本的標(biāo)準(zhǔn)？

答：因?yàn)槠髽I(yè)在經(jīng)營好的年景要償付債務(wù)，在經(jīng)營不好的年景也要償還債務(wù)，而任何一個企業(yè)的經(jīng)營受環(huán)境等因素的影響，都有周期性。在獲利高的年度，利息償付倍數(shù)的指標(biāo)可能會很高；在獲利低的年份，可能無力償付利息。采用幾年中最低的利息償付倍數(shù)，可保障最低的償債能力。3、為什么說營運(yùn)資本的比較缺乏可比性？答：因?yàn)闋I運(yùn)資本屬于絕對量指標(biāo)，而不同行業(yè)不同企業(yè)的營運(yùn)資本規(guī)模有很大的差別，所以同一行業(yè)不同企業(yè)之間的營運(yùn)資本缺乏可比性。在什么情況下應(yīng)補(bǔ)充分析現(xiàn)金比率？答：一般來說，分析現(xiàn)金比率的重要性不大，因?yàn)椴豢赡芤笃髽I(yè)用現(xiàn)金和短期證券投資來償還全部的流動負(fù)債，但是當(dāng)發(fā)現(xiàn)企業(yè)的應(yīng)收賬款和存貨的變現(xiàn)能力存在問題時，現(xiàn)金比率的分析就顯得重要了。分析現(xiàn)金比率的作用是表明在最壞的情況下短期償債能力存在的問題。六、業(yè)務(wù)題1、順達(dá)公司有關(guān)資料顯示：2003年利潤總額為3838萬元，利息費(fèi)用為360萬元，另外為建造固定資產(chǎn)借入長期借款的資本化利息470萬元，2004年利潤總額為4845萬元，利息費(fèi)用為1020萬元。要求計(jì)算并分析利息償付倍數(shù)。分析:2003年的利息償付倍數(shù)=（3838+360+470）/（360+470）=5.622004年的利息償付倍數(shù)=（4845+1020）/（1020）=5.75兩年的利息償付倍數(shù)變化不大，債權(quán)人的利益保障程度基本未發(fā)生變化，同時償債能力也保持不變。但是也說明該公司的經(jīng)營狀況基本是維持現(xiàn)狀，在這一年中沒有過多改進(jìn)。2、冶金公司是一上市公司，2004年的資產(chǎn)負(fù)債表簡要如下：要求：計(jì)算該公司的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率，并對該企業(yè)長期償債能力作評價(jià)。計(jì)算公式：資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額）×100%產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額÷所有者權(quán)益總額）×100%有形凈值債務(wù)率=[負(fù)債總額÷（股東權(quán)益—無形資產(chǎn)凈值）]×100%計(jì)算過程：負(fù)債總額=290+765=1055資產(chǎn)負(fù)債率=1055/2243×100%=47%產(chǎn)權(quán)比率=1055/1188×100%=88.8%有形凈值債務(wù)率=[1055÷（1188—5.5）]×100%=89.21%該公司的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率三項(xiàng)指標(biāo)總體來說較好，保持了一個相對較低的狀況，說明該企業(yè)具備較強(qiáng)的長期償債能力，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低。六、分析題1、根據(jù)所給資料計(jì)算得到：年初流動資產(chǎn)總額=14000—6500=7500（萬元）年初流動負(fù)債總額=2200+1100+700=4000（萬元）∵∴年初存貨=年初流動資產(chǎn)－年初速動比率×年初流動負(fù)債=7500－0.76×4000=4460（萬元）年初應(yīng)收賬款=7500－1000－4460－0=2040（萬元）計(jì)算該企業(yè)年末流動比率和速動比率年末流動資產(chǎn)總額=14780—6500=8280（萬元）年末流動負(fù)債總額=3000+1000+400=4400（萬元）年末存貨=4650年末流動比率=8280／4400=1.88年末速動比率=8280-4650-60／4400=0.81分析該企業(yè)流動資產(chǎn)的質(zhì)量，并對企業(yè)的短期償債能力作出評價(jià)。分析評價(jià):從企業(yè)流動資產(chǎn)變動表可知，該企業(yè)年末流動資產(chǎn)比年初增加了780萬元。其中增加最多的是應(yīng)收賬款，期末比期初增加了570萬元；其次為存貨，期末比期初增加了190萬元；待攤費(fèi)用期末比期初增加了60萬元；在流動資產(chǎn)總量增加的同時企業(yè)貨幣資金卻減少了40萬元。企業(yè)應(yīng)收賬款的增加可能是企業(yè)采取了較寬松的信用政策的結(jié)果，但應(yīng)收賬款若不能及時收回，會影響到企業(yè)資金的使用效果。此外從補(bǔ)充資料可知，企業(yè)年末存貨主要是產(chǎn)成品，因此年末存貨增加有可能是產(chǎn)品銷路不好。以上分析表明，企業(yè)流動資產(chǎn)構(gòu)成項(xiàng)目的變動影響到企業(yè)資產(chǎn)的流動性，使企業(yè)流動資產(chǎn)的質(zhì)量下降。（2）從企業(yè)短期償債能力變動表可知，該企業(yè)年末流動比率為1.88，與年初相比基本沒有變化；年末速動比率為0.81，比年初略有增加。因此，從反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)來看，該企業(yè)的短期償債能力變化不大。與同行業(yè)相比，該企業(yè)的流動比率低于行業(yè)的平均水平，說明企業(yè)的短期償債能力在同行業(yè)中處于較低的水平。（3）綜合來看，雖然該企業(yè)反映短期償債能力的指標(biāo)變化不大，但是由于應(yīng)收賬款、存貨的增加（這兩項(xiàng)流動資產(chǎn)的流動性較差）和貨幣資金的減少，使企業(yè)的實(shí)際短期償債能力有所下降。2、短期償債能力分析1）對于上述三家公司來說，流動比率是一樣的。流動比率＝100÷80＝1.25顯然，根據(jù)流動比率不能區(qū)別三家公司的短期財(cái)務(wù)狀況，這說明流動比率相對失去了意義。2）通過計(jì)算可以得到下表：我們認(rèn)為A公司潛在流動性低于B、C公司，B、C公司之間沒有明顯差別，它們的速動比率都是0.94。對于大多數(shù)業(yè)務(wù)來說，如果1元的流動負(fù)債都對應(yīng)0.94元的可用現(xiàn)金或速動資產(chǎn)，我們就可以認(rèn)為公司處在安全狀態(tài)。這種公司，不用出售存貨，也不用舉債便能立即償還94％的流動負(fù)債。如果繼續(xù)觀察幾年來的速動比率一直變化不大，就會提升潛在供應(yīng)商對該公司的信心。A公司的速動比率是0.62，可以清楚地看出，A公司與B、C公司地短期財(cái)務(wù)狀況有明顯的差距?！卷?xiàng)目案例分析】默多克的債務(wù)危機(jī)默多克經(jīng)歷的是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2）因?yàn)?/p>