陜西秦正良友勞務(wù)有限公司償債能力分析摘要企業(yè)償債的能力分析是指一個企業(yè)及時償還、實現(xiàn)、評價其經(jīng)濟信用并及時承擔(dān)其債務(wù)以及風(fēng)險的實際水平。針對該項指標(biāo)做出深入的分析，可以有效識別企業(yè)的財務(wù)狀況，其是一個企業(yè)生存和發(fā)展的重要能力與衡量指標(biāo)。企業(yè)償債能力分析的方式和內(nèi)容必定會受到其負(fù)債及資產(chǎn)的約束。在分析的過程中，需要注意償債的期限，其中需要眾多數(shù)據(jù)以及匹配的分析方法來為重要決議提供幫助。本文將根據(jù)陜西秦正良友勞務(wù)有限公司的相關(guān)數(shù)據(jù)、財務(wù)年報對該公司進(jìn)行償債能力分析，發(fā)現(xiàn)其存在的相關(guān)問題，尋找原因并解決問題。關(guān)鍵詞：負(fù)債；償債能力；中小企業(yè)；經(jīng)營風(fēng)險Title:Solvency

analysis

of

Shaanxi

Qinzheng

Liangyou

Labor

Service

Co.，Ltd.Major:AccountingName:ZhangZhenyvSignature:Supervisor:TieXiaohuaSignature:ABSTRACTTheabilityofanenterprisetopayitsdebtsreferstotheabilityofanenterprisetorepay,realizeandevaluateitseconomiccreditinatimelymannerandtobearitsdebtsandrisksinatimelymanner.

Theanalysisofanenterprise'sabilitytopayitsdebtsreflectsthefinancialsituationofanenterpriseandisanimportantabilityandmeasureindexforthesurvivalanddevelopmentofanenterprise.

Themethodandcontentofenterprisesolvencyanalysisareboundtobelimitedbytheliabilitiesandassetsofenterprises.

Enterprisedebtservicecapacityanalysismainlyincludesshort-termenterprisedebtserviceanalysisandlong-termenterprisedebtserviceanalysiswhichneedsalotofdataandmatchinganalysismethodstohelpimportantdecisions.

Basedontherelateddataandfinancialannualreportofqinzhengliangyoulaborco.,ltd.inshaanxiprovince,thispaperwillanalyzethecompany'ssolvency,findouttherelatedproblems,findoutthereasonsandsolvetheproblems.Keywords：Debt;Solvency;Smallandmedium-sizedenterprises;Operationalrisks

目錄TOC\o"1-3"\h\u摘要 2前言 51償債能力分析的相關(guān)理論概述 51.1償債能力分析的定義 51.2償債能力的指標(biāo) 51.2.1短期償債能力指標(biāo) 51.2.2長期償債能力指標(biāo) 61.3償債能力的意義 72秦正良友勞務(wù)有限公司償債能力的現(xiàn)狀分析 82.1秦正良友勞務(wù)有限公司概述 82.2短期償債能力分析 82.2.1流動比率分析 82.2.2速動比率分析 82.2.3現(xiàn)金流動負(fù)債分析 92.2.4營運資本分析 92.3長期償債能力分析 92.3.1資產(chǎn)負(fù)債率分析 92.3.2凈資產(chǎn)負(fù)債率分析 102.3.3已獲利息倍數(shù)分析 103秦正良友償債能力存在的問題 113.1債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，債務(wù)風(fēng)險大 113.2現(xiàn)金流入額較小 113.3償還資金渠道單一 113.4動態(tài)償債能力缺失 113.5企業(yè)償債能力分析機制不完善 114秦正良友償債能力存在問題的原因 114.1債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，債務(wù)風(fēng)險大的原因 114.2現(xiàn)金流入額較小的原因 114.3償還資金渠道單一的原因 124.4動態(tài)償債能力缺失的原因 124.5企業(yè)償債能力分析機制不完善的原因 125秦正良友問題的解決辦法 125.1調(diào)整企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 125.2建立企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系 135.3拓寬籌資渠道，償還資金 145.4制定合理的償債計劃 145.5建立完善的企業(yè)償債能力分析機制 14結(jié)論 14參考文獻(xiàn) 16致謝 17

前言在當(dāng)前市場經(jīng)濟發(fā)展條件下,同成品行業(yè)間市場競爭激烈。企業(yè)家想要立于不敗之地,就必須要擁有一個足夠的社會資金為它做堅強后盾。為了有效彌補自有企業(yè)資金的不足,負(fù)債式的經(jīng)營無疑是各個中小企業(yè)不可避免地需要選擇走的一條創(chuàng)業(yè)路。負(fù)債經(jīng)營的正確應(yīng)用，可以為企業(yè)創(chuàng)造更多的經(jīng)濟效益，尤其在企業(yè)的權(quán)益報酬率方面能夠起到良好的提升作用。但是，隨之而來的必然有財務(wù)風(fēng)險，情況嚴(yán)重的話，還會引起公司的破產(chǎn)。用通俗的話來講，償債能力就是企業(yè)按照規(guī)定時間償還債務(wù)的能力。要想從直觀的角度了解企業(yè)的財務(wù)狀況，可以將企業(yè)是否可以在第一時間內(nèi)償還債務(wù)作為衡量標(biāo)準(zhǔn)之一。分析該項指標(biāo)的目的是為了進(jìn)一步掌握企業(yè)的經(jīng)營水平與風(fēng)險，從而更好的對企業(yè)后期收入加以預(yù)判?；诖?，尋找有效的方法進(jìn)行全面的規(guī)劃與發(fā)展。1償債能力分析的相關(guān)理論概述1.1償債能力分析的定義從字面上的意思來看，企業(yè)是否可以在規(guī)定的時間范圍內(nèi)將債務(wù)問題有效解決指的就是償債能力。該項指標(biāo)是反饋企業(yè)運營狀態(tài)和財務(wù)情況的關(guān)鍵要素之一。但是，在分析的時候，一定要將償債的期限考慮進(jìn)去。具體來講，就是要注意償債屬于長期還是短期，期限不同，分析的側(cè)重點也有所不同。此外，對于企業(yè)的現(xiàn)金流水平加以研究也非常有必要，由此能夠判斷出該企業(yè)的未來發(fā)展空間。當(dāng)企業(yè)的現(xiàn)金流能夠滿足債務(wù)需求時，就說明該企業(yè)的償債水平比較高。當(dāng)然，這也足以說明該企業(yè)的經(jīng)營狀況比較穩(wěn)定，整體呈良好的趨勢發(fā)展。相反，當(dāng)企業(yè)的現(xiàn)金流水平較差的話，其在經(jīng)營中必然存在一些尚未解決的問題，可以會對未來的發(fā)展形成一定的阻礙。償債能力可以反映的情況非常多，只要與財務(wù)狀況，風(fēng)險相關(guān)，都可以從中尋出蛛絲馬跡。對該項指標(biāo)加以分析，也是為了給企業(yè)管理層在制定投資決策時提供一些有效的思路。1.2償債能力的指標(biāo)1.2.1短期償債能力指標(biāo)短期償債能力對于一個企業(yè)而言非常的重要，該項能力越強，兼具經(jīng)營效益以及額外效益的可能性就越高。其除了會對企業(yè)的短期利益造成影響以外，對于企業(yè)的長期利益也會形成一定的干擾。采取何種方式衡量該項能力是一個極其關(guān)鍵的問題。首先，需要對流動資產(chǎn)與負(fù)債進(jìn)行充分的考慮，具體包括數(shù)量和質(zhì)量兩個方面的內(nèi)容。在理解流動負(fù)債質(zhì)量的時候，我們往往會將目光鎖定在償債時間是否充足上。一般情況下，凡是企業(yè)債務(wù)，都需要予以償還，但是償還的具體時間有快有慢。在這個時候，就需要針對企業(yè)的流動比率進(jìn)行系統(tǒng)的研究，這樣可以從直觀的角度了解企業(yè)的移動資產(chǎn)比。企業(yè)的速動比率以及現(xiàn)金比率都有強化流動資產(chǎn)質(zhì)量的作用。基于此，筆者在研究案例公司短期償債水平的時候?qū)⒁韵氯齻€方面作為立足點。（1）流動比率：具體指的是流動資產(chǎn)與負(fù)債之間的比值。在分析流動資產(chǎn)的概念時，我們需要重點關(guān)注“流動”二字，簡單來說就是企業(yè)在一年當(dāng)中或一個周期內(nèi)可以流動運轉(zhuǎn)的資產(chǎn)。其與流動比率呈正比例關(guān)系，與短期償債能力也呈正相關(guān)。在看待該項指標(biāo)的時候，我們需要結(jié)合具體的情況。例如，當(dāng)流動資產(chǎn)用于債務(wù)的償還時，流動比率也會呈現(xiàn)出上升趨勢，但這并不意味著企業(yè)的效益全面升高。從事實的角度來看，想要將所有的流動資產(chǎn)變現(xiàn)基本上是不可能的。流動資產(chǎn)的價值遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止全部變現(xiàn)，這對公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動會形成不利的影響。精準(zhǔn)衡量企業(yè)的短期償債能力，除了需要全面分析流動比率以外，還要結(jié)合其他多項指標(biāo)。（2）速動比率：在特定時間內(nèi)，企業(yè)償債水平的高與低可以通過該項指標(biāo)來判斷。企業(yè)資產(chǎn)具有一定的復(fù)雜性，除了速動資產(chǎn)以外，還存在大量的非速動資產(chǎn)。在有限的時間內(nèi)，固定資產(chǎn)往往很難快速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，基本上都會以存貨的形式呈現(xiàn)出來。很多時候，企業(yè)的存貨都很難在短時間內(nèi)變?yōu)楝F(xiàn)金，甚至無法變現(xiàn)。如此一來，企業(yè)就不得不在倉儲方面花費更多的成本。（3）現(xiàn)金比率：在企業(yè)當(dāng)中，存在一種無需考慮轉(zhuǎn)現(xiàn)時間的資產(chǎn)，該類資產(chǎn)的金額往往非常固定，企業(yè)可以直接判斷出能夠使用其中的多少用于償債。公司的現(xiàn)金比率與其償債水平具有很大的關(guān)聯(lián)性。1.2.2長期償債能力指標(biāo)一個企業(yè)是否擁有長期的盈利能力是一個極其關(guān)鍵的問題，其可以通過長期償債能力來衡量。企業(yè)償債能力越高，債權(quán)人越有可能享受到應(yīng)有的權(quán)利。因此，針對該項指標(biāo)加以研究非常必要。站在企業(yè)的角度來看，研究該項指標(biāo)可以從根本上掌握自身存在的不足。所謂知己知彼，唯有了解自身的問題，才能采取相應(yīng)的措施加以完善。這樣做也是為了讓企業(yè)在市場當(dāng)中搶占更多的份額，從而強化自身的長期償債水平。此外，這些方式也是發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的有效途徑?；诖耍槍ζ髽I(yè)的日后發(fā)展方向進(jìn)行合理的設(shè)定，以便管理者能夠制定出更有建設(shè)性的投資決策。筆者在分析企業(yè)長期償債能力的時候，主要結(jié)合了以下三項指標(biāo)。（1）資產(chǎn)負(fù)債率：該項指標(biāo)對于衡量企業(yè)長期償債能力同樣有著不可忽視的作用，其主要是用來反映企業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債之間的關(guān)系的。企業(yè)所有者往往會利用負(fù)債經(jīng)營這種辦法獲取一定的收益。但是，這與債權(quán)人的思想很難產(chǎn)生共鳴，站在債權(quán)人的角度來看，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率越低，對于他們來說越有利，這與企業(yè)資產(chǎn)是否安全存在直接的聯(lián)系。當(dāng)企業(yè)的該項指標(biāo)過高時，資不抵債的情況就很有可能會發(fā)生，直接導(dǎo)致的后果就是企業(yè)破產(chǎn)。（2）產(chǎn)權(quán)比率：該項指標(biāo)具體是用來反映債權(quán)人與所有者之間的關(guān)系的。對其加以分析，能夠從更深層次了解企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)。企業(yè)的長期償債水平與該項指標(biāo)呈反比例關(guān)系。（3）權(quán)益乘數(shù)：從字面意思上來看，該項指標(biāo)代表的是所有者的資產(chǎn)總數(shù)。當(dāng)公司負(fù)債朝著直線趨勢上升時，也就意味著權(quán)益乘數(shù)值變得越來越大，這在極大程度上加劇了杠桿率的發(fā)生。1.3償債能力的意義在衡量一個企業(yè)的償債能力時，必須將所有與其相關(guān)的方面綜合起來。我們可以將該項分析視為財務(wù)分析的一部分，因為其不僅能夠?qū)⑵髽I(yè)當(dāng)前的實際財務(wù)狀況展示給投資者，還能為企業(yè)管理者做出決策提供有效地信息參考。該項能力對于企業(yè)的發(fā)展非常關(guān)鍵，因此，采取科學(xué)的方式對其做出有效評價極其必要。第一，可以深入了解企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營水平及潛在風(fēng)險；第二，能夠幫助企業(yè)發(fā)現(xiàn)問題、解決問題；第三，還能使企業(yè)了解自身未來的財務(wù)狀況，從而提高其資金使用效率和經(jīng)濟效益，促進(jìn)企業(yè)健康有序的發(fā)展。由此可見，分析償債能力具有一定的理論意義。本文針對案例公司的償債能力做出有效分析，站在財務(wù)角度，對企業(yè)實際經(jīng)營過程中所遇到的各種困難及潛在的財務(wù)危機進(jìn)行有效的揭示，并針對這些情況提出相應(yīng)對策與措施，以降低企業(yè)可能面臨的經(jīng)營風(fēng)險，從而有利于企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展。在此過程中，既要總結(jié)經(jīng)營成果，也要了解不足之處。通過對秦正良友勞務(wù)有限公司自身實際經(jīng)營情況展開全面的分析，對其風(fēng)險機制以及融資能力進(jìn)行良好的把握，能夠為企業(yè)財務(wù)管理帶來一定的參考。此外，無論是對于該公司的投資人，債權(quán)人或者是其他利益相關(guān)者來說，本文的分析都能夠起到積極的作用。他們可以根據(jù)分析結(jié)果，對企業(yè)的財務(wù)狀況進(jìn)行合理的評估，以此作為依據(jù)進(jìn)行下一步的工作計劃。從這幾點能夠看出，分析償債能力具有一定的現(xiàn)實意義。2秦正良友勞務(wù)有限公司償債能力的現(xiàn)狀分析2.1秦正良友勞務(wù)有限公司概述陜西秦正良友勞務(wù)有限公司是一家從事行業(yè)為建筑裝飾、裝修和其他建筑業(yè)的勞務(wù)公司，主要經(jīng)營各類工程的設(shè)計與施工業(yè)務(wù)。以下數(shù)據(jù)均為通過秦正良友勞務(wù)有限公司2018年12月31日，2019年12月31日，2020年12月31日的財務(wù)報告為數(shù)據(jù)來源。2.2短期償債能力分析2.2.1流動比率分析表2-1流動比率分析指標(biāo)流動資產(chǎn)流動負(fù)債流動比率20183004.772279.011.3220195203.923880.791.3420209464.906232.851.52秦正良友勞務(wù)有限公司2018-2020年的流動比率為2018年最小為1.32，2019年為1.34,2020年為最大值1.52，總體流動比率都在1以上。上表反映了該公司2018-2020年間，流動比率的浮動情況，具體表現(xiàn)為先下降后上升。從表2-1中看到2018-2019年該公司的流動比率出現(xiàn)了很小的上升。但在2020年的時候，該項指標(biāo)呈現(xiàn)出上升趨勢，且增長幅度較大。2.2.2速動比率分析表2-2速動比率分析報告期流動負(fù)債速動資產(chǎn)速動比率（%）20182279.013255.11142.8320193880.795200.60134.0120206232.859462.94151.82秦正良友勞務(wù)有限公司2018-2020年的速動比率為2018年為142.83%，2019年為最小值為134.01%,2020年為最大值152.82%，總體速動比率都在100%以上。上表反映了該公司2018-2020年間，速動比率的浮動情況，具體表現(xiàn)為先下降后上升。從表2-2中看到2018-2019年秦正良友勞務(wù)有限公司的速動比率下降了8個百分點。而2020年的速動比率較2019年上漲了17個百分點，且上漲的幅度大于上一年的下降幅度。2.2.3現(xiàn)金比率分析表2-3現(xiàn)金比率分析報告期貨幣資金流動負(fù)債貨幣資金率（%）2018252.702279.0111.092019875.273880.7922.5520201685.576232.8527.04秦正良友勞務(wù)有限公司2018-2020年的貨幣資金率為2018年為最小值11.09%，2019年為22.55%,2020年為最大值27.04%。從表2-3的分析結(jié)果可以看出該公司的貨幣資金率2018-2020年總體貨幣資金率呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢。從表2-3中看到2018-2019年該公司的貨幣資金率出現(xiàn)了上升從11.09%上升到了22.55%增長了11個百分點。與前一年相比，2020年的貨幣資金率一直處于上升趨勢，上升幅度為百分之四。2.2.4營運資本分析我們常說的營運資本實際上也就是營運資金，簡單來說就是企業(yè)能夠用于正常運營的資金。根據(jù)秦正良友勞務(wù)有限公司在2019年及2020年間所披露出來的財務(wù)報表，針對運營資金進(jìn)行充分的比較，并做出以下分析，詳情見表2-4：表2-4運營資金比較2019金額結(jié)構(gòu)（%）2020金額結(jié)構(gòu)（%）流動資產(chǎn)5203.92100流動資產(chǎn)9464.90100流動負(fù)債3880.7974.57流動負(fù)債6232.8565.85營運資本1323.1325.43營運資本3232.0534.152019年該公司流動資產(chǎn)為5203.92萬元，流動負(fù)債3880.79萬元，營運資本為1323.13萬元。2020年流動資產(chǎn)為9464.90萬元人民幣，流動負(fù)債達(dá)到了6232.85萬元，營運資本達(dá)到了3232.05萬人民幣。我們以百元作為衡量單位，通過分析能夠得知在2020年秦正良友，在每一百元的流動資產(chǎn)當(dāng)中，有大約六十六元屬于短期債務(wù)。對比這兩年的流動資金，2020年明顯增長趨勢旺盛，相比前一年增加了大約四千二百多萬元，同時，流動負(fù)債也增加了大約二千三百多萬元。2.3長期償債能力分析2.3.1資產(chǎn)負(fù)債率分析表2-5資產(chǎn)負(fù)債率比較報告期負(fù)債總額資產(chǎn)總額資產(chǎn)負(fù)債率（%）20183076.714032.9276.2920195223.046433.7981.1820209844.8511481.3885.75秦正良友勞務(wù)有限公司2018-2020年資產(chǎn)負(fù)債率為2018年76.29%，2019年81.18%,2020年85.75%。從表2-5的分析結(jié)果不難看出秦正良友勞務(wù)有限公司的資產(chǎn)負(fù)債率整體呈上升的趨勢且總體負(fù)債率較高，2018年到2019年上升幅度較大，上升了將近5個百分點，2019年到2020年上升了4個百分點。2.3.2凈資產(chǎn)負(fù)債率分析表2-6凈資產(chǎn)負(fù)債率比較報告期負(fù)債總額所有者權(quán)益總額凈資產(chǎn)負(fù)債率%20183076.71969.51317.3520195223.041207.20432.6620209844.851635.52601.94秦正良友勞務(wù)有限公司2018-2020年凈資產(chǎn)負(fù)債率2018年為三年中最低317.35%，2019年432.66%，2020年最高601.94%。從表2-6中可以得出凈資產(chǎn)負(fù)債率呈遞增式增長。2018年到2019年凈資產(chǎn)負(fù)債率上升了115個百分點，2019年到2020年上升了169個百分點。2.3.3已獲利息倍數(shù)分析表2-7已獲利息倍數(shù)比較報告期息稅前利潤利息支出已獲利息倍數(shù)2018405.2922.4918.022019317.0125.1912.582020270.1396.052.81秦正良友勞務(wù)有限公司2018-2020年已獲利息倍數(shù)2018年最高18.02倍，2019年為12.58倍，2020年最低為2.81倍。從表2-7可看出，2018-2020年的利利息保障倍數(shù)逐年降低，2018年到2019年息稅前利潤下降，利息支出上升，已獲利息倍數(shù)快速下跌。2019年到2020年息稅前利潤再次下降，利息支出再次上升，已獲利息倍數(shù)下跌幅度更大。3秦正良友償債能力存在的問題3.1債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，債務(wù)風(fēng)險大經(jīng)過對案例公司長期與短期償債能力的具體分析以后，我們能夠看出，其短期償債能力要比長期更具優(yōu)勢一些。流動比率速動比率都達(dá)到了1以上這么看起來似乎償債能力并不弱，但是資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)連續(xù)三年超過75%了，凈資產(chǎn)負(fù)債率更是連年升高從2018年的317.35%一路飆升到了601.94%。可想而知該公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)逐年遞增，短期償還能力或許還能靠著流動資產(chǎn)，速動資產(chǎn)進(jìn)行償還，但是長期負(fù)債已經(jīng)岌岌可危。秦正良友勞務(wù)有限公司存在債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，債務(wù)風(fēng)險過大的問題。3.2現(xiàn)金流入額較小通過對秦正良友勞務(wù)有限公司現(xiàn)金比率分析，可以發(fā)現(xiàn)該公司的現(xiàn)金比率雖然呈現(xiàn)上升趨勢但是上升幅度較小。如果按照現(xiàn)金比率來評價該公司的短期償債能力，三年的現(xiàn)金比率均未超過30%，可以斷定該公司現(xiàn)金流入額小較小，短期償債能力差。3.3償還資金渠道單一通過對秦正良友勞務(wù)有限公司的財務(wù)報表以及營運資本分析現(xiàn)金比率分析可以發(fā)現(xiàn)該公司流動負(fù)債占比較大2020年達(dá)到了63%，融資多為銀行貸款或其他欠款的短期負(fù)債，且速動資產(chǎn)應(yīng)收賬款及一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)較多?，F(xiàn)金比率小2020年現(xiàn)金比率也只有27%，無法找到其他更有效的償還資金的渠道。3.4動態(tài)償債能力缺失通過對秦正良友勞務(wù)有限公司的凈資產(chǎn)負(fù)債率分析已獲利息倍數(shù)分析可以發(fā)現(xiàn)該公司的所有者權(quán)益增長速度無法跟上負(fù)債總額的增長速度，2019年到2020年所有者權(quán)益總額增長了35%，但相對應(yīng)的負(fù)債總額增長了88%，且利潤逐年降低，利息支出逐年增加。可以看出該公司已經(jīng)逐漸難以運用利益增長彌補負(fù)債的快速增長，沒有及時的近行動態(tài)的償債能力分析根據(jù)上一年的報告進(jìn)行有力措施。3.5企業(yè)償債能力分析機制不完善通過對秦正良友勞務(wù)有限公司償債能力分析以及財務(wù)年報與該企業(yè)的實際情況調(diào)查，可以判斷該企業(yè)并沒有相對完善的償債能力分析機制。4秦正良友償債能力存在問題的原因4.1債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，債務(wù)風(fēng)險大的原因秦正良友勞務(wù)有限公司作為一家體量較小的中小企業(yè)勞務(wù)公司，能夠體現(xiàn)很多小企業(yè)生存發(fā)展的艱難，負(fù)債很容易就壓垮小企業(yè)的生命線。而且隨著現(xiàn)在我國經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，開始重視農(nóng)民工的工資發(fā)放問題。就我國現(xiàn)有情況來看，人均收入水平整體較低，工資發(fā)放的速度也比較遲緩，其在償還能力方面依然存在很大的不足。4.2現(xiàn)金流入額較小的原因該公司的性質(zhì)是勞務(wù)公司，這也決定了其現(xiàn)金流入凈額相對較小一些。償債困難以及發(fā)放工資遲緩一直以來都是我國沒有徹底解決的問題。該種類型的公司本身就存在很大的特殊性，如起始花銷大，欠賬大，工末現(xiàn)金大量支出，易背負(fù)債等，這使得其資金管理比較困難；而秦正良作為一個典型的勞務(wù)公司，公司的經(jīng)營模式和組織架構(gòu)都與一般企業(yè)存在著很大差別。這些因素又進(jìn)一步加大了現(xiàn)金流動風(fēng)險。所以導(dǎo)致秦正良友勞務(wù)有限公司的現(xiàn)金流動規(guī)模很小。4.3償還資金渠道單一的原因秦正良友勞務(wù)有限公司作為我國一家中小型勞務(wù)公司，沒有科學(xué)化的管理模式，特別是針對資金流動、償還資金等問題，相關(guān)專業(yè)知識不足，不能持續(xù)的對現(xiàn)有資金管理模式進(jìn)行合理的改善。此外，該公司的體量比較小，融資渠道非常匱乏，難以實現(xiàn)對資金出入的精準(zhǔn)把握，即便是對企業(yè)資金浮動及流向進(jìn)行了階段性的分析，也不能及時的做出有利的措施。4.4動態(tài)償債能力缺失的原因通常，在分析償債能力的時候需要考慮的三大會計要素分別是資產(chǎn)、負(fù)債以及所有者權(quán)益。在對案例公司償債能力進(jìn)行相關(guān)分析的時候，忽視了其在生產(chǎn)經(jīng)營過程中動態(tài)的償債水平。簡單來說就是分析不夠全面，僅僅關(guān)注了某一時間點內(nèi)出現(xiàn)的問題，并未對整個過程做出動態(tài)的衡量，這樣會大大影響分析的準(zhǔn)確性。該項分析很難做到徹底完善，結(jié)果或多或少都會受到一些因素的干擾。例如，指標(biāo)的選擇就不夠全面，很多時候都是將資產(chǎn)負(fù)債表的歷史數(shù)據(jù)作為參考，這樣必然會影響到結(jié)果的真實性。就拿市場變化來說，原先的不良資產(chǎn)也極有可能隨著市場的演變轉(zhuǎn)化為良性資產(chǎn)。4.5企業(yè)償債能力分析機制不完善的原因我國企業(yè)在償債能力分析方面的工作依然不夠到位，究其原因，是大家對該項工作的重視程度普遍較低。秦正良友勞務(wù)有限公司在人員配備方面存在明顯的不足，尤其是有關(guān)償債能力分析的人員有所忽視。該公司對這件事情本身就不夠重視，由此更足以說明，該公司對自身的資產(chǎn)負(fù)債水平并沒有一個清晰的認(rèn)識。其對償債能力分析不夠完善主要體現(xiàn)在以下兩個方面：其一是不了解人為因素會對償債能力形成哪些影響；其二是不知道分析償債能力需要考慮哪些方面的問題。但事實上，如果公司的償債能力分析機制漏洞百出，就不能及時為秦正良友勞務(wù)有限公司的財務(wù)做出良好的參考，從而影響該公司的發(fā)展前景。5秦正良友問題的解決辦法5.1調(diào)整企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

（1）因地制宜建立合理的資本結(jié)構(gòu)從理論上來講，最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)確實存在，但是現(xiàn)實條件中會對這一結(jié)構(gòu)造成影響的因素不計其數(shù)，它們往往還伴有很大的不確定性。因此，我們基本上可以不去考慮最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。但是，我們需要將各種因素整合起來，以此為基礎(chǔ)，構(gòu)建一個目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，盡可能以最好的狀態(tài)來服務(wù)融資活動。在建立的過程中，需要考慮的因素往往包括以下幾個方面：第一個是企業(yè)所屬的類型；第二個是企業(yè)現(xiàn)有的財務(wù)情況；第三個是企業(yè)的產(chǎn)品生產(chǎn)銷售狀況等。唯有如此，才能隨時應(yīng)對突如其來的問題。（2）加強企業(yè)資本結(jié)構(gòu)意識與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)研究部分企業(yè)的經(jīng)營管理存在很大的問題，他們將重心放在了發(fā)展規(guī)模上面，這樣一來，不僅加劇了企業(yè)的負(fù)債壓力，還對企業(yè)的現(xiàn)有的資源造成了浪費。對此，需要全方位的提升企業(yè)對資本結(jié)構(gòu)的意識，進(jìn)一步推廣基于資本結(jié)構(gòu)指標(biāo)的企業(yè)評價體系“保本增值比率”,“資產(chǎn)負(fù)債率”和“流動比率”，使企業(yè)可以真正的對債務(wù)風(fēng)險進(jìn)行有效的控制。此外，還要進(jìn)一步強化對資本結(jié)構(gòu)的理論研究。需要注意的是，我們不要一味追求最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，只要建立出符合企業(yè)發(fā)展規(guī)律的資本結(jié)構(gòu)便是合理的。（3）政府應(yīng)加大對企業(yè)的支持力度，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)政府在這方面也能起到積極的作用。無論是資本、政策還是立法上的投入，都對資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化能夠形成有利的影響。要想建立一個相對完善的資本結(jié)構(gòu)，首先需要具備的充足的資金。為了使這一結(jié)構(gòu)得到更好的保障，健全的政策法規(guī)顯然非常重要，通過立法與相關(guān)政策的規(guī)范，能為資本結(jié)構(gòu)營造一個更好的運行環(huán)境，從而確保資金能夠始終處于正常的運行狀態(tài)中，使金融杠桿的作用盡可能的發(fā)揮出來，這也是規(guī)避風(fēng)險的重要措施。金融機構(gòu)對于企業(yè)的資金運作具有很大的影響作用，因此，國有商業(yè)銀行一定要在金融支持力度方面不斷提升，在面對債券債務(wù)關(guān)系的時候，要采取合理的方式予以應(yīng)對。要樹立一個整體的觀念，將自身態(tài)度擺放在積極的位置上，尤其針對破產(chǎn)企業(yè)要提供更多的支持，為有潛力調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)、降低資本成本的企業(yè)提供資本支持。（4）加快企業(yè)轉(zhuǎn)制步伐，建立現(xiàn)代企業(yè)制度在優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的同時，還要關(guān)注現(xiàn)代企業(yè)制度的有效建立。首先是改善當(dāng)前的低投資收益。

企業(yè)在尋找投資項目的時候，一定要注意將科學(xué)論證結(jié)合進(jìn)去，在開展投資活動的時候，也要注重采用科學(xué)的方式進(jìn)行管理。對于投資之后所形成的生產(chǎn)能力，一定要良好的利用起來提高投資效率。

二是加快推進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)企改制。

現(xiàn)如今，市場經(jīng)濟發(fā)展飛快，企業(yè)已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟實體，不僅需要自主經(jīng)營，更需要自負(fù)盈虧。政府應(yīng)該順應(yīng)這一發(fā)展潮流，將更多的自主權(quán)賦予給企業(yè)，盡可能減少他們對國家的依賴。

第三，隨著國有銀行市場化改革的推進(jìn)，建立新型的銀企關(guān)系5.2建立企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系眾所周知，目前我國經(jīng)濟飛速發(fā)展大小企業(yè)都有著很強的競爭力。所以企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險一定要引起高度重視。所以秦正良友勞務(wù)有限公司需要對公司內(nèi)部的財務(wù)管理防范意識進(jìn)行不斷的強化，盡可能的打造一個相對完善的財務(wù)系統(tǒng)。尤其是公司當(dāng)中的每筆資金，都需要進(jìn)行嚴(yán)格的盤查，以免擴大財務(wù)風(fēng)險。只有這樣，才可以進(jìn)一步推動該公司的可持續(xù)發(fā)展進(jìn)程。5.3拓寬籌資渠道，償還資金在資金管理模式上，秦正良友勞務(wù)有限公司集團屬于初出茅廬還不是很成熟，可以嘗試不斷的增資擴股。如今，有關(guān)我國增資擴股的政策非常便利，其屬于永久性無償資金，這對該公司的長期發(fā)展來說有著巨大的優(yōu)勢。事實上，不管是哪一個企業(yè)，都不希望自己的每月利息太高，雖然從單月的角度來看，這筆金額并不是很多，但積累下來就會形成一筆巨大的數(shù)額。因此，利用該種方式緩解企業(yè)的財務(wù)負(fù)擔(dān)有一定的效果，對于企業(yè)的運營壓力也能起到緩解的作用，尤其可以加快公司的資金流動。5.4制定合理的償債計劃針對企業(yè)資金要進(jìn)行階段性的分析與預(yù)算，確保靜態(tài)與動態(tài)能夠有效銜接。我們身邊經(jīng)常會出現(xiàn)一些這樣的情況，很多企業(yè)并不是資不抵債，而是沒有采用合理的方式進(jìn)行資金的規(guī)劃，從而難以按照約定時間歸還賬款。根據(jù)相關(guān)債務(wù)合同、合同、金額、利息等規(guī)定，根據(jù)企業(yè)實際經(jīng)營情況和收入情況，將各項債務(wù)支出與相應(yīng)資金相匹配，實現(xiàn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營計劃、償債計劃和資金鏈的充分協(xié)調(diào)，使有限的資金能夠滿足企業(yè)日常經(jīng)營和各償債點的需要。

此外，企業(yè)要提前進(jìn)行深入分析，認(rèn)真評估風(fēng)險和可行性，一旦實施，要建立健全企業(yè)對外擔(dān)保、未決訴訟等重大特殊事項的應(yīng)急響應(yīng)機制，否則就會對企業(yè)的正常經(jīng)營帶來不利的影響。5.5建立完善的企業(yè)償債能力分析機制不管是在哪個公司當(dāng)中，財務(wù)分析都是非常關(guān)鍵的一項工作。之所以要對企業(yè)償債能力進(jìn)行深入的分析，是因為它會直接影響到企業(yè)的長期發(fā)展。近年來，案例公